李亚军：中小企业融资困境和对策
摘要：中 小企业已经成为我国经济的重要力量，它促进了科技的创新和经济的增长，对稳定我国的就业起到了很重要的作用。但是中小企业在发展中也面临一些困境，在增强 实力的现实需求下中小企业面临融资困难的问题。针对目前大多数中小企业存在的融资困难的问题，本文进行了分析，并有针对地提出一些措施。
关键词：中小企业，融资，困境，对策，现状
目前我国的中小企业已经成为了重要的经济支柱，它在促进就业、保持社会稳定、促进经济增长等方面有重要的作用，在扩大出口、增加财政收入等也有 重要的贡献，特别是国家提出的经济结构调整的目标也是需要中小企业改变经济发展方式。但是，目前在发展中小企业面临着很多的问题，包括融资困难、资金不 足、投资能力弱等。其中，融资难是制约中小企业成长的最现实因素，需要加强重视，很多的中小企业融资渠道相对有限，融资成本也较高，亟需政府和相关机构予 以解决。 一、中小企业融资现状和问题介绍 目前我国的中小企业融资主要是依靠内源融资，部分采用间接融资，但是面临间接融资体系不完善的问题，直接融资并不是其融资的主要方式。 首先，我国的中小企业以内源融资为主。我国的中小企业主要是集中在劳动密集型和低技术含量的行业，初期发展的资金也主要是依靠自有资本起来，经营上主要 是以家族经营、合伙经营等，财务经营管理尚未达到现代化企业制度的要求。由于外部的融资需要较为完善的财务制度，也要求企业提供相应的报表数据，很多的中 小企业还是愿意使用自身的利润滚存作为融资来源。其次，我国的中小企业在间接融资方式上面临着间接融资体系不完善的问题。我国的企业间接融资包括了银行贷 款、融资租赁和票据贴现等方式，其中银行贷款是最主要的外部融资方式，但是由于银行贷款需要资产抵押，对收益也有量化的指标要求，因此银行对中小企业放贷 普遍持谨慎的态度，特别是西部和落后的地区，其企业的银行贷款更是存在种种限制，一些农业银行和城商行由于服务有限、支持项目不足，限制了中小企业的融 资。再次，中小企业的直接融资难度较大。我国的直接融资包括股票融资、债券融资、集资等。由于债券的发行条件和审核要求等对企业的规模和审批层级要求较 多，而且债券的发行量也有一定的限制，中小企业的债券发行受到了严格的限制。而集资则存在较多的负面反应，若使用不当将形成了非法集资等，在使用上有严格 的界限。股权融资对于一些发展前景不明朗、盈利规模不达标等公司也是不可行的，即使对一些达到标准的企业而言，股权融资的审批期限、审批要求等也决定了能 够使用股权融资的中小企业仍然是极为少数的一部分。 二、中小企业融资难的原因分析 (一)中小企业普遍存在信息不对称和财务水平差等问题我国的中小企业是依靠改革开放和经济上升的外部因素成长起来，很多的企业规模较小，没有完善的治理 结构和财务报告，公司内部产权不清晰，财务制度不健全，很多中小企业透明度不高，诚信度差，这些现象都影响了银行等机构对中小企业的信任度。这种情况就导 致了银行等机构对中小企业放贷等面临较大的信息不对称因素，这种因素增加了大量的监控成本，这也就增加了企业的融资成本。同时，大部分中小企业对金融市场 了解不多，对金融产品也没有深入学习，在融资的时候融资方式单一，只会惯性地依靠银行，在平时也不懂得经营自身的企业形象，这些束缚其开拓融资渠道的可能 性。 (二)企业经营能力不足，抵押物较少，提升了融资的难度我国很多的中小企业成立时间不长，自有资本不多，抗风险能力差，很多的中 小企业产品和业务结构单一，依赖单一大客户的情况明显，很多的中小企业财务管理水平差，资产负债率一直处于高位，没有足够的盈利能力，导致外部融资难度加 大。同时，很多的中小企业担保物不足，现在的银行贷款要求安全性，特别是中小企业又容易出现债务重组以架空银行贷款的现象，很多的银行出现了严重的慎贷心 理。为了获得融资，企业需要担保机构的担保，由此支付的手续费和担保费增加了中小企业的融资成本，降低了中小企业的融资意愿。 (三) 金融体系的不完善制约了中小企业的融资在银行放贷体系上，目前的国有商业银行和股份制银行等主要是服务于中大企业，对小企业的支持力度不足，而成立之初为 了支持中小企业的城商行和农信合作社等由于资本金少、资本实力弱等因素，对中小企业的支持还是不够。在资本市场上，由于上市的门槛偏高，上市费用偏高等因 素，企业上市的压力较大，很多的企业为了上市付出了大量的成本，这容易导致企业上市失败后无法恢复竞争力等，这就制约了企业的上市。很多的企业在谋求其他 的融资渠道时候也无法获得政府的强有力支持，很多的政府政策在民营资本的支持力度上还是略显不足，甚至有部分政策存在歧视。 (四)外 部融资时的条件限制也制约了中小企业的融资很多的外部融资是基于安全考虑，对于民营的企业有一定的歧视，这有历史的原因也有现实的因素，这种歧视也就导致 了很多的中小企业融资面临一定的不利环境。由于大部分中小企业是国有企业，它们难以从政策性银行获得贷款，在一些国有商业银行中也难以得到足够的信任，银 行放贷中存在的所有制歧视增加了中小企业融资的难度。另外，在一些发债等融资方式上，对企业的信用评级要求较高，一般的中小企业由于评价不高难以获得支 持。 三、中小企业融资难的解决措施探讨 要改善中小企业的融资需要发挥好政府的职能，完善外部的融资环境建设，同时也要企业提升经营能力，建立并完善中小企业信用评级体系。 (一)发挥政府职能，加快完善中小企业的融资环境 政府应当将支持中小企业的发展落实到实处。首先是可以支持一些中小金融机构的发展。政府可以通过对中小企业在贷款、贴现等融资方式上提供政策支持，建立 起中小金融机构存款保险制度，为银行培育发展一些优质的中小客户群体，鼓励商业银行为中小企业进行贷款。其次政府可以建立起政府系统的中小企业金融机构。 在具体的实现形式上，政府可以通过设立相应的政策性银行机构，或者委托现有的商业银行开设类似的业务，以贷款专用的方式，通过中央拨款和地方共同出资等方 式向中小企业提供长期的信贷支持。再次政府应当增加一些政策性扶持基金的产品。政府可以利用各个高新园区等优势，建立起科技型的中小企业创新支持基金，使 用高新园区的收入和财政的资金进行投入，重点扶持一些对经济结构调整有重要意义的企业。最后政府还需要加强完善相应的政策支持，对一些中小企业的税费进行 减免，增加企业的利润，加强其自身再融资的能力。 (二)完善融资渠道，拓宽中小企业融资方式 首先，通过完善中小企业信用担保体系增加中小企业的融资可能性。很多的企业由于缺少相应的担保物和信用评级，很多的融资渠道无法实现，融资的成本也相应 提高。政府可以通过设立一定的担保机构和保险机构，以它们的担保能力为企业提供必要的支持，可以形成以多种担保为基础的中小企业担保体系，由政府、中介、 银行和企业共同设立其一定规模的担保基金，为各个企业简化相应的担保手续和条件，支持中小企业的发展。其次，加快发展融资租赁业务。目前我国的融资租赁业 务可以为企业提供必要的融资支持，通过融资租赁，企业可以以较低的资金先购置到相应的设备，从而加快产业的升级，扩大生产，快速投产，提升公司产品的竞争 力。再次，资本市场可以加快支持城商行上市，为中小企业的融资提供新的方式。通过上市，城商行的规模和资本金可以迅速得到扩大，这也就解决其发展中资本金 不足难以支持中小企业的问题，这种方式也相当于通过资本市场的力量迅速为中小企业提供发展资金。 (三)切实加强中小企业的经营能力和财务管理水平 企业要融资最重要是要能够有足够的盈利能力，这才是其融资的最大保障。首先，企业要有一个足够懂市场、懂管理的管理者，通过把握产品的经营周期，在市场 发展中进行技术改造，进行设备更新，促进产品的更新换代，提升产品的质量和功能，以在竞争中获胜。企业要善于利用已有的人员和技术，通过更新技术等，提升 产品的附加值，对产品价值链的整合获取更多的市场支持，加快对市场的占领。其次，企业也要有一定的财务管理能力。这就包括了对融资产品的学习、对融资方式 的选择、对负债政策的把握。企业内部需要加强对融资产品的学习，结合自身的风险要求和经营能力，争取外部的支持和理解，利用相应的融资渠道和融资产品等加 强融资上的突破，控制融资成本。同时，企业内部也要对负债率有一定的控制，减少企业因为财务费用过高或者到期债务过多等因素影响企业生存。总之，企业要在 促进企业生存的前提下争取利用有利的融资方式获得快速发展，当然在融资上，企业需要加强对融资成本的控制。 (四)完善企业产权结构，提升公司治理水平，加快建立企业的信用体系 企业融资存在的很多问题是企业内部的因素导致的，其中企业的信息披露水平较差、产权结构不清晰、治理水平不高等是重要的影响因素。首先，企业要完善其内 部的控制制度，企业要建立起完善的财务、会计、内部控制制度，通过内外的监督规范企业的行为，杜绝虚假的合同、业务和账务发生，提升财务信息的真实性、完 整性、准确性。其次，企业要强化内部的信息披露意识，提升透明度，重视和银行的长期合作关系，通过主动的披露减少银行的监督成本和信息搜集成本，提升自身 的形象。再次，企业内部要做到产权清晰，提升内部的规范程度，降低不必要的争端，通过明确相应的产权责任制度，约束相关人员的职权，完善内部的治理结构， 减少企业内的一言堂现象，加强内部的规范意识。 中小企业融资难是制约企业发展的重要因素，融资难也影响了企业的结构调整，最终影响到 经济结构的调整。为了加强企业的发展，我国必须解决中小企业融资难的问题。本文立足于该问题，以中小企业融资现状、融资难原因等入手，并探讨一些具体的措 施，希望能够对相关的行业和企业有所帮助。 参考文献： [1]马李喆.中小企业融资困难的原因及对策[J].中国商贸，2011(6). [2]刘晓霖.中小企业融资难问题研究[J].财会通讯，2010(20). [3]文冬梅.中小企业融资问题与对策研究[J].中国证券期货，2012(2).
