2001年第 8期
江西社会科学 P Soeial Sc／ences 经济研究
张 性 ．财 ．．政 政 策 =分 ，析
／ 一 一 ／ 一 ／ 一 ／ ， ／ 一 ， ／ ／
●孙佩康
(华东地质学院，江西临川 344000)
【摘 要 】扩张性财政政策是我国政府 1998年以来实行的一项宏观经济政策 ，本文通过对政策
出台的背景 、具体内容和实施效果的介绍 ．简述 了政策的理论基础——凯恩斯宏观需求管理理论 ．
并介绍了国内外的成功与教训．浅析了这项政策的局限性及不可长期实行、由于各国经济的具体情
况又迫使必须继续实施这一政策的理由及继续实施的可能性。最后，阐述了继续实施需要注意的问
题 ．即调整财政投资结构 、进一步启动民间投 资和建立配套的政策体系等 。
【关键词 】扩张性财政政策 ；有效需求 ；国债
【中圄分类号 】F120 f文献标识码 】A 【文章编号 】1004—518X(2001)08一O】】7—03
九届^j=四欢 会议通过的决故 ．决定我国继续蛮行秘扭的财歧政策即扩张性财政政策，在已发行 3600亿元国债的基础
上再增发 1500亿元 国债 ，用于带 动企业和社会投资．促进消费。 白 1998年 6月开始实行扩张性财政政策以来 ，我国政府
已连续实施该政策近 3年 ，朱铅基总理在此收^代 击结束后举行的记者招待台上也表示今后 1—2年内仍将继续实施积援的
财政政策。作为一项宏观经济政策，扩张性财政政策的实施有什么现实意义和理 论依据，能否长期实行， 及争后的去向正
是本文所要探讨的问题。
一
、扩张性财 政政策出台的背景 、政策 内容和政策效果
199g年以来，受国际 、国内经济形势变化舶影响 ，我 国社 台总需求明显不足，主要表现在 ：一是国外消费需求大幅下降 ，
我国出口的市场主要在亚洲，受东南亚金融危机影响 ．出口萎缩 ．增速从 1997年的 20 9％跌到 1999年上半年的 7
． 5％ ；二
是国内物价持续走低，消费市场疲鞋。山需不旺，主要是田为居民特别是中低收人家庭收^墙长缓慢，同时对未来减Il皇增支
的心理预期不断增强 ，新 的消费热点尚未形成 ，导致购买 力下降，储蓄增加 三是 由于消费需求不足直接影响企韭经济效益
和银行投资行为，从而导致投资需求 足 在这样的经济 形势下 ．t998年韧 ．中央银行在前 5改连续降息的基础上
． 卫两 次
下降商业银行存 贷款利率 ．井下调银行准备金存款利牢、冉贷款利率 贴现及再贴觋率。宽橙的赞币政策对减缓经祷下精起
了一定的作用 ，但从总体 t讲 ，效果并不明显．市场进一步疲轴 ．物竹下降幅度快于降息幅度 ．同时，采取人民币贬值也弊大
于利。因此 ，中央决定采取积极扮财歧政锥 ，主要 内容有 ：
f1)199g年 9月 发行 1O00亿元同债定向用于农林水利、变通通汛 城市基础 殳施 、城市电阿改造和国家直属储备鞭库
等基础设施的建设 ；
(2)1999年安排 1100亿元资金增加对 基础设施的亢接投资；
(3)调整收人分配政苯．着力刺融消费需求。适当提高社会 障“三二荣鲅”的保障水平，提高公务员的工资和离退休_^员
的养老金 ，解执国有企 业养老金拖父问题，采取切 实措施减轻农 陀负扪等 ；
(4)实施有利于鼓励投资和消费 、促进出订的税收政蕺 停止钔 收同定资产投资方向调节税
，对企业设备投资实行投 资
抵 免所得税的政策，适 当提 高出 口进税率，继续清理整顿各种收费
扩张性财政政策宴行前年多束 ．取得以下 的政 策效果：
一 是拉动经侪增长 围 经济 f【5现重要转机 据瓯家统 局统计
， 1993年通过增发国债，扩大政府投资规模 ，拉动国内
生产总值 fGDP)增长 I．5个丌分 ，1999 F谜到 2个r『分点 、2000年选到 1 7个百分点 遣对实现预定的经济增长 目标起
丁 键作用 同时，工业增加俯 、 定资产投资、社会诮贽品零博总额 进出口额等指标明显提高
，表明国家宏观经济形势出
收稿 日期 】2001 05
作者简介】孙佩康 (I962一)，男，山东人：华东地质学院财务处副处长 、会计师
，主要从事财政金融学研 究。
l17
当转 机
二是曼济结构侧鼙冉 掣进艘，经济运行质讨 明 提高 l998年增发的 叫愤定向用于堆础设施建 ，带动丁讯奸贷款
地方 蜚资仓的投^ 1999奸和 2000年增发的【圄愤，脒继续增加 础设施建世外 ，迁安排{日债资金七项 于盘-lL的
挂求歧进和科技进步 ．增加肘商新扯术产业的 支持 加强肘教育科 ≯等 刚设施 闩投^神l舢太埘N,3tUt 发的投资 谜Ⅱ0 }施
】 地促进经济鲔树的硼整和经 济运行质量的提高
足提高 r综台运川财政政繁和货币避 l策的水平 ，丰富 r篮 舰经 济恃理的撵驰一【993午下半年．t'l对 、 时经济“过热 “
觋 象．政_琦鍪行“ 《”的蚶政歧策羁l货币政萧 ，1996年实现经济”轼菪陆 “． 染了治习 经挤过热的经验 1998 q t；i米实行的
扩张性财政l衄策和稳健的货币政策则是治理终许紧缩时新尝试。并已取孵显著成技
二、扩张性财政政策的理论基础和国际成功经验
土r大政)f：fJr"支为中心内窨的扩强性 时政政策是凯盘斯 刨的．这乜足他的窟观需求管婵 绝岫 要内存 ，Jf：足 l929
{ 一1933肆席卷资木主 _卫世界的 大萧条”催 丁凯愚斯的宏观储求竹理理论 “大箭举“是资本主 l卫经济也机尘 I 蛾 厦
和最帮划的一班危机，概皮罐剿、持久和广泛．当时 占统治地位们传统 自由放仃学说 -艇论 I
一 能门圊，eI兑． 政策 l澄 】
提 出有力措施 I 斯引对现实的情M，,zc{~Jk、利息和货币通绝 提 ．~)lk--,e．1N伦及J{政策措施 ．其寅质就足 球
钙 的政府干预为中心思 的收^分析宏观经济学。传统庸俗缝济学 萨伊定律即“想 求 =乜供特“为理论甚础，,4i．iL普
赶意 义的 j ’垃剥经济危机和失业问题 瓤 崽斯否定了萨伊定律 ，认 为资本圭望经、弃存枉“卉教需求“不足纳问题，从ln提 fi
“有技 求 论 ．过 是凯恩斯在理论 l帅堆大寅献 冉技需求理论的主要内存是 总就业 决定于总需求．生 艇lI_，乜
水^足造成帕 总需求 f¨ 需求和投资 求组城 ，由于消特 肇乖沽州蚌致消 求 足，资本也 际赦率艇 稍l流动偏
好舰仆蚌敛投资需求 足 ，从l酊导鼓总前求 足。因此 ，为扩大彳i教需求 ．就需 大政府史出采韵 补私人消赀羽I投资的
芷 ，l}j干诮费倾同 ：粗瑚 比较稳定，堆以大量增加 因此 。刺激总前求帕 点就拒于蝴濑控磺需求棚【恩新提 lll r一套盛观
；若求管理政策，其 戈于财政政策的主要 观点就足摈弃传统 的健全时畦原则 ．主张 大蚁府开支，毕愦托 赞。实秆办字坷葬
等。
通过扩大政府支出米刺澈有救需求的址早娅型棠例是美l 的 罗斯福新避 婿捕于 1933句 3 Jj挑任总统 。一嫂以
政府只克 守瘦人 的角色 ， 蛄政l 预经济 先河 ．经过N4"阶段的”新政 ．先足通过政府和豇^企 的合作1米拯救
羹l 经济 厉妊通过政府支!l{计划米恢复经济．据统计，整个 新政”政府共支出 350亿儿，对把 经济从“大 条 ’ ·托敷
出来功 可{殳，
匕l肆f℃拉美国家为 r促进经济发展 ．普遍抗行扩张性时歧蚁策，政府举惜外债投资于基础设施建 ， 时I 昔 、
营诳{ 在政耵的担保下也向隔外大量借嚣 。阿根廷的公共开 _盘从 1969年 4·GDP的 30％上升到 1983午的 49％，公J 部
f。1捌算办字从 GDP的 1％ 上升到 16％ 巴西、秘鲁等国的情况 电是如此 扩张性蚶政政策使拉美吲家在七 十年代迅建发
展 。jl!l为拉美国家经济发展的”黄金 _L年 “．
三、扩张性财政政策的局限性
l 挤出技业 。一个国家舳备种经济资源在一定时副内是一个既定蕾 ， 私^部 f J配置的资源和由蚁府配置∞资源之间
冉班此消筱托的笼系 。!c¨粜政府通过扩张性时政政第占川的资源过多 。势必 尝减少租^部 ][}J川的资源 ．财政 ”挤 m”私人投
资 ．f哦璺济的发艟从L4．N来看必铜主要依靠民问投资，所蹦扩9K性 蚶衄歧策 官 妊蝴使用
2 终济资源的有限性 定财政扩张的短期惟 按照始济学的一般矩理 ，经济资 总魁有限时，lh于蛋各种因豪的影响 。
往拄 卫iI}现搿掠闸 状 ，扩张性财政政策正是 以国民经济中存 闱 资源为前提，IAt-f：会闲 资源 牛竟足冉 的，随着经
济 推的进行 ，资源瓶颈的约束迟 会出观
3哉旧啦政状况不允许财政土上度扩张 按照幽际标准衡景，我闰埘政赤字和债好杂 占GDP的比重11前迁比较低，但
是过 阿个 比 的太小腻 与财政收^ GDP的比重高低相适应 而月前我 财政收^州十比重偏低 ，2000年财政 ^．
GI)P的比重为 【4 5％，巾央蚶政收^ 占 国时政收^的比甩 也只有 50％左右 ，远低于发达 国家的水平 ，也低于发塍【1] 家
的平均水平，枉这种形势下币’ 过分扩 大发债规模
4 帆 q际 L着，尚无 K期实行扩张性埘政政策而挥特经济持续 健滕发腥的先州 荚旧 70年f 出现 “滞脒”现象就垃长
期实行 l一时政L搜麓造成曲恶粜 同样，拉美 家在 8O年代纷纷： 债务危机 ，-；I发一幕 l经济社会问题，经济增 长缓
慢 ．贫富篮 讨 走．艘为 失去的十年”，
I 此．扩张性财政歧策受到 多方 呵的限制，币 lIJ能长期执衍
四、扩张性财政政策在近期继续 实施的必要性和可行性
虽然 l 能长 执行 K性对政政策 ， 近甥肴 仍然存在 致实施曲必要十11．t．1l1可能性
l、财政 收 支存在 巨大缺 口
我国财政收^两个比重偏低 ，中央政府财力 足，班观调控乏力 ，而实旌西部大开发、科教兴国战略 ，解决就业、实现城
镇化 、建立社会保障体系 ，建设现代化国防以及治理 染 、改善生态环境 、提高居 民收^水平和开展扶贫 ，都需要大量赍盘 ．
财政收支存在巨大缺 口，必 须实行扩张性财政政镶 ，增发国债弥补缺口。
2、投资需求和消 费需求增长鹱慢 ．有效需求不足
由于民间投 资启动乏力、社 会新增投 资严重依鞍国有投资，1999年的依赖度为 90％ ．而 1993-- 1997年平均依赣度为
45．2％ 。由于长期以米我国宴行商储蓄 、高投 贷 慨收^ 、低消费政策 ，造成消费需求不足 ．而居民收^增长率低于经济增长
率 、新的消费热点尚未形成 以_髓体制改革导致 居融预期 碱收增支等原因．导致最终消费率由八十年代的 65．I％下降到 1998
年 舳 58 2％。
3、画际 珥素 存 在较 大 的不 确定 性影 响 出 口继续 增长
新经挤推动美国经薪持绩繁荣 ．但新经济也会出现周期性波动，20∞ 年 [~ASDQ高科技肢大幅下挂便是一例，所以美国
经济也会 自动调整到适度增长区．刘亚洲段我 国产生影响 ． 外 ．加^ m 在近期将对出 口形成巨大挑战
由于社会消费和投资增长的内住机制尚未培育成熟 ．经挤 同升的 白主性闲索尚未发挥足罅作用 ，以政府投资为主导的
扩张性财政迁不能放弃。
从实际经济状况分析、我国叉存在近期内继续实施扩张性财政政策的 _J行性 ：一是 6万亿元居民储 蓄存款为发行国债
提供了雄厚金融资源；二是全国金融业儿年来都是存大干贷，有利于旧债发行和国债市场的建设；三是当前经济仍处于通货
紧缩的大趋势之下，适 当增 量国债和增加蚶政赤字不会 『笸通 货膨胀
五、发挥扩张性财政政 策作用需要注意的 问题
l、调 整 财政 拄 赘蛄 构
财政投贷应坚持基础设施为主的牛向 ，但由于基础澄施建 时期产 业关联度弱 ，对经济 的拉 动力较小，财政迁应投资于
一 些需要发展的、产业关联度强的制造业．特别是投资于高新技术的制造业 同时、财政还应投资于能有教启动消费需求的
项 目，如投资于城市的房地产业 、汽车业和风景旅游持点 娱乐设摧 、件育设施、改造农村电同等等
2、发 挥 财政 杠 杆作 用 进 一步 启动 民 间投 费
由于许多行业 限制民问资丰进^ 、税负偏重、普遍缺乏金融盘持等原因 、民问投资尚未有效启动 我国即将朋^ wT{)
，
在对外开放之前先要对内开放c圉此，要转变观念 ，给}屯营经济以咽民待遇，拓宽民间资本的投资领域
，发展 民营企业为重
点服舟对象的中小银行和地方银行．业绩 良好的民营企业也应批准 市。还可拿出一部分资金以贴息 、担保、参股
、合作等形
式 支持民问投资，发挥财政“四两控千斤 的杠杆作用和示范效应
3、围绕扩张性财政政幕 ，建立一十有利的配套政策体 系
造成有效需求不足的原因是多方叫的 ．包括宏观经挤运行的 固 体树原因和国际经济环境方面的原因
， 因此，刺激有
效需求要从多方面着手。
f1)完善财政预算管理体制 ．将有固定牧^来源和合法渠道的预算外资金纳^国家预算统一管理。由于大鼙硬算外资金
游离于国家财政管理 范围之外，形成”非趣范性收费 ，陬制 丁居 民诮费 影响企业投资积极性 。统一预算外资金管理
．将有益
于扩大消费和投资。
(2)完善收^分配制度：我国罟民储蓄存款l{_超过 80％的存款为不到 20％的储户拥有 ，表明我国十^牧^差距不断拉
太，由于 边际教用递减律“．增加寓^的收^对扩艽清费的作用有限 ， 穿^又没钱消费 因此 ，应建立按生产要素分配和按
贡献太小分配相结合的分配件制 同叶 ．强化财政分配职能 ．一足结合农村税费改革
，切实碱轻农民负担，提 高农 民牧^ ．二
是建立健全社会保障体系 ．多方 I 擘集社会保障资金 ，提高保障水平 ．缩小居民收^差距
，刺激消费 。
{3)改革消费政策。取f『li榴利型、供给型诮费 ，清理 肇顿过去限制消费的不台理收费
，鼓励消费 ，实施消费信贷
{4)进一步实施鼓励出f]的出 lf退税政萧 宴行出口商I 零税率 ，实行 消费型 增值税
，扩大出LI遏税抽税种范围。
{5)扩大省缎政府在扩张 财政政麓实施 中的怍f{J 登儿投 资的实施主体 ， 一 直偏重于中央政府直接负责实魄，地方政
府参与度较低 ，由于信息 对 ，导致投资项 日的审批 和实施率低下 ．项 目对地方经济 的连带推动教应和关联投资效应较差
，
而且 ，完全由中央政府承担债务，也1Ju重了 政府的债务讯存睦，闻此
，应提高地方政府特别是省缓政府的参与度．发挥地
方政府的积极性。
{6)实施稳健的货币政 策 据史 r金融研究所资料介缁 ． 债带动 r贷款增加
，积极财政政萧和稳健 货币政策配合良好，
这既是以拄的经验 ．也是争后需 婴继续蜾扑的作击
[责任编辑 ：龚建文]
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