自由现金流量与会计现金流量的比较_财务管理论文-毕业论文
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摘 要：自 20 世纪 80 年代詹森从经济学的角度提出自由现金流量的概念
以来，许多学者对其进行了研究，形成的概念不尽相同，对于自由现金流
量的计算方法也存在差异。同时，自由现金流量与会计学的现金流量有联
系又存在差异。本文通过对中外学者对自由现金流量和会计学现金流量的
含义及计算的梳理，找出二者之间的区别与联系，并提出它们差异的本质
所在，从而得出自由现金流量在财务管理中的作用。
关键词：自由现金流量；会计现金流量；持续经营；经营业绩
自由现金流量概念的提出已经有 20 多年的历史，许多学者对其进行
了研究并给出了定义和计算公式，那么自由现金流量与会计现金流量的有
什么联系和区别呢？企业财务管理的目标是价值最大化，那么企业的价值
的大小是由自由现金流量还是会计现金流量来衡量呢？二者中哪一个更能
合理地评价企业的经营业绩？从目前企业对外的财务报表中，现金流量表
作为主表部分提供给信息的需要者，而企业的自由现金流量是多少就不能
提供了。因此，本文通过对自由现金流量与会计现金流量含义和计算公式
的比较，可以得出自由现金流量作为财务管理上的指标比会计现金流量具
有无法比拟的强大功能和作用。
1 自由现金流量与会计现金流量的含义比较
自由现金流量是最近几年比较流行的公司财务理论的核心概念之一。
美国的石油行业从 60 年代的繁荣到 80 年代的失败使人们认识到所有权与
经营权分离会带来管理者与股东之间的利益冲突，并给企业带来代理成本
。石油行业的这次失败被认为是研究企业代理成本、研究内部现金运用低
效率的典型案例。在此基础上，1986 年哈佛大学詹森（Jensen）提出了自
由现金流量假说（FreeCashFlowHypothesis）：自由现金流量指满足所有具
有正的净现值的投资项目所需资金后多余的那部分现金流量，这些投资项
目的净现值按相关资本成本贴现计算出来〔1〕。詹森所定义的自由现金
流量概念不像其他偏重于会计现金流量的概念，会计上现金流量概念大多
过于注重概念的内涵，而詹森则更多的是从经济学的角度来考察现金流量
，他看中的是自由现金流量概念的外延。所谓外延指的是，詹森所重视的
不是何为自由现金流量，他关心的是如何支配自由现金流量。〔2〕
詹森提出自由现金流量假说后，许多学者也对此进行了研究，如：“
自由现金流量等于公司的税后营业利润加上非现金支出，再减去营业流动
资金，物业、厂房月设备及其它资产方面的投资。它未纳入任何与筹资有
关的现金流量，如利息费用或者利息。……实际上，自由现金流量也等于
向所有资本供应者支付或者收取的现金流量总额（利息、股息、新的借款
、偿还债务等）”（汤姆。科普兰，蒂姆。科勒，1998）。“这是经过从预
计受益减去预期经营成本和为了提高现金流而花的费用之后剩下的现金流
。换个角度说，自由现金流量就是为所有经内部收益折现后有净现值的项
目支付后剩下的现金流。”（詹姆斯。范霍恩，1998）：“自由现金流量是
一个非常直观的概念。严格地讲，它是指企业在持续经营的基础上除了在
库存，厂房，设备，长期股权等类似资产所需投入外，企业能够拥有的额
外现金流量。（肯尼斯。汉克尔，尤西。李凡特，2001）……。但一般从
企业经营的角度来讲，自由现金流量最基本的定义是经营活动现金流量减
去维持公司现有生产能力所需的资本支出额后，企业能够产生的额外现金
流量。如果企业在持续经营的基础上拥有正的额外现金流量，就可以把它
自由地提供给公司的所有资本供应者（包括债权人和股东），或者将这些
现金流量留在企业中产生更多的自由现金流量，这也就是所谓”自由“的真
正含义。
会计现金流量是指某一段时期内企业现金流入和流出的数量，反映现
金的来源和使用情况，强调的是现金流动。如企业销售商品、提供劳务、
出售固定资产、向银行借款等取得现金，形成企业的现金流入；购买原材
料、接受劳务、购建固定资产、对外投资、偿还债务等而支付现金，形成
企业的现金流出。
对企业各项经营业务产生或运用的现金流量进行分类，通常按照企业
经营业务发生的性质将企业一定期间内产生的现金流量归为三类：经营活
动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量
。
从二者的含义中可以看到，会计现金流量信息能够表明企业经营状况
是否良好，资金是否紧缺，企业偿付能力大小，从而为投资者、债权人、
企业管理者提供非常有用的信息。而自由现金流量表示经营活动产生的现
金在扣除了计划中维持企业经营、分发股利、资本扩张后剩余的可动用部
分，也就是相当于计算机内存中的未占用空间，它充分考虑到企业的持续
经营或必要的投资增长对现金流量的要求， 作为一种现金“剩余”，自由现
金流量是公司对债权人实施还本付息和向股东分配现金股利的财务基础。
2 自由现金流量和会计现金流量计算的比较
自由现金流量的计算
目前，对自由现金流量的认识不同，对其计算的方法也有很大的差别
，如 TomCopeland 教授于 1990 年阐述了自由现金流量的计算方法：
自由现金流量=（税后净营业利润+折旧及摊销）-（资本支出+营运资
本增加）
BradfordCornell 教授于 1993 年给出自由现金流量的计算与
TomCopeland 类似：
自由现金流量=（营业利润+股利收入+利息收入）×（1-所得税率）+
递延所得税增加+折旧-资本支出-营运资本增加 AswashDamodaran 教授对
自由现金流量的计算也是参照了 TomCopeland 的观点：
自由现金流量=息税前利润×（1-所得税率）+折旧-资本支出-营运资本
增加
肯尼斯。汉克尔和尤西。李凡特在 2001 年对自由现金流量的计算也
给出了自己的观点：自由现金流量=经营现金流量-总资本性支出+随意性
资本支出
其中，随意性资本支出主要是指企业的日常管理费用，而不是企业增
长所必需的那一部分，因为这部分现金可以分配给投资者，而对企业的增
长不产生任何影响。〔4〕
本文比较赞同 TomCopeland 教授给出自由现金流量的计算公式，即自
由现金流量=（税后净营业利润+折旧及摊销）-（资本支出+营运资本增加
）。从公式中可以看出在保证企业持续经营的基础上，将公司不包括利息
收支的营业利润扣除实付所得税税金之后的数额（即税后净营业利润）加
上折旧及摊销等非现金支出，再减去营运资本的追加和物业厂房设备及其
他资产方面的投资。如果能够得到正数即正的自由现金流量就可以把它提
供给公司的所有资本供应者（包括债权人和股东），或者将这些现金流量
留在企业中待以后产生更多的自由现金流量。
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会计现金流量的计算
经营活动产生的现金流量
经营活动是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。经营
活动的现金流入包括销售商品或提供劳务、经营性租赁、受到的税费返还
等；经营活动的现金流出包括购买货物、接受劳务、制造产品、广告宣传
、交纳税款等。
经营活动产生的现金流量净额=经营活动产生的现金流入量-经营活动
产生的现金流出量
投资活动产生的现金流量
投资活动与企业的长期资产项目有关，是指企业长期资产的购建和不
包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动。投资活动包括短期投资和
长期投资的购买与处置，固定资产的购买与处置，无形资产的购买与处置
等。投资活动产生的现金流量净额=投资活动产生的现金流入量-投资活动
产生的现金流出量
筹资活动产生的现金流量
筹资活动与长期负债和所有者权益项目有关，是指从投资者和债权人
那里筹集到开办和维持企业经营所需的现金从而导致企业资本及债务规模
和构成发生变化，包括吸收投资、发行股票、分配利润等。
筹资活动产生的现金流量净额=筹资活动产生的现金流入量-筹资活动
产生的现金流出量〔6〕
从上述对自由现金流量与会计现金流量计算公式的分析，不难看出二
者之间存在着一定的关系。自由现金流量可以通过经营活动产生的现金净
流量与资本性支出调整而得出，这可从现金流量表的编制找到原因。编制
现金流量表时，经营活动现金净流量的列报采用间接法时以本期净收益为
起点，调整不涉及现金的收入、费用、非常项目收支及应收应付等项目的
增减变动，据此计算经营活动现金净流量，具体的项目调整如下：
经营活动现金净流量=净收益+折旧及摊销-非常项目引起的收入（减
：损失）+会计政策变更的累积影响数+递延所得税-经营性资产的增加+经
营性负债的减少
则，自由现金流量=（税后净营业利润+折旧及摊销）-（营运资本增
加+资本支出）=经营活动现金净流量-资本支出-[利息收入-利息费用+股利
收入+非常项目导致的收入（减：损失）-会计政策变更的累积影响数]×所
得税税率〔5〕因此，自由现金流量可以近似地认为是经营活动现金流量
与资本性支出的差额。可以看出，只有正常经营活动产生的现金流量才能
增加自由现金流量的数值。通过向股东增发新股、向银行等债权人发新债
所获得的资金是不属于自由现金流量的。
3 自由现金流量与会计现金流量存在差异的本质
那么，为什么自由现金流量可以包括经营活动产生的现金流量而不包
括投资活动、筹资活动产生的现金流量呢？
自由现金流量这个概念的提出是以代理成本为其理论背景的，詹森认
为在自由现金流量的使用方面，股东和管理者之间存在利益上的冲突。“
越是当公司产生出巨额的自由现金流量，股东与管理者在股利支付政策上
的利益冲突就越严重”。（詹森，1989 年）
一般来说，一个企业的自由现金流量越大，表明其内部产生现金的能
力就越大，其可自由运用的内源资金也越多，从管理者的角度来说，他愿
意掌握更多的企业自由现金流量从而增加对公司资源的控制，而管理者需
要通过对公司资源的控制来实现公司的增长。企业经营活动现金流量是企
业不断的持续经营而创造出来的财富，能够被管理者控制支配，而投资活
动与企业的长期资产项目有关，筹资活动与长期负债和所有者权益项目有
关，从而这两项活动产生的现金流量对管理者而言不是“自由”的，管理者
无法控制和支配。因此，自由现金流量只能包括经营活动产生的现金流量
而不包括投资活动、筹资活动产生的现金流量。
4 自由现金流量在财务管理中的作用
从上面自由现金流量的定义和计算公式可以看出，自由现金流量的大
小及变化情况较真实地反映了公司的实际经营状况及未来发展潜力，与会
计现金流量相比较在企业的财务管理中发挥更大的作用。
首先，自由现金流量可以把企业的筹资决策、投资决策和股利分配很
好的贯穿起来，形成一个整体。企业在得到正的自由现金流量后把它们分
配给资本供应者（债权人和股东）还是留在企业用来以后生产发展的需要
？如果又分配给资本供应者还要留在企业，那么各自占的比例为多少才是
合适的？对于这两个问题的回答就涉及到对财务管理的核心问题：筹资、
投资决策和股利分配的整体考虑。正是自由现金流量把它们贯穿起来，使
我们运用整合的思想来解决财务问题。〔3〕
其次，使企业在持续经营的基础上考虑财务问题。会计现金流量是指
某一段时期内企业现金流入和流出的数量，反映现金在过去一段时期的来
源和使用情况，强调的是现金在过去一段时期的流动情况。而自由现金流
量不但考虑的过去某一段时期企业的获现能力还考虑了在未来的投资、筹
资决策等，对企业的持续经营能力有一个非常合适的评价，把未来的创现
能力纳入了财务考核内。
最后，自由现金流量比会计现金流量更能合理地衡量企业的价值、评
价企业的经营业绩。由于自由现金流量是根据收付实现制计算的，企业可
以通过虚假销售、提前确认销售或有意扩大赊销范围来增加利润，但是没
有现金流入，自由现金流量没有增加；相对净收益指标而言，自由现金流
量不受企业管理层的控制，如折旧和摊销方法的选择对利润的高低有调节
作用，但它对自由现金流量没有影响；再者自由现金流量认为企业在持续
经营过程中的主要业务产生的利润才是保证企业可持续发展的源泉，因而
非经常性业务带来的现金流量是不计入自由现金流量的，因此自由现金流
量相对于会计现金流量更能合理地衡量企业的价值、评价企业的经营业绩
。
[参考文献]
[1] Jensen，，corporatefinance，
icanEconomicReview，1986.
[2] 沈艺峰，沈洪涛。公司财务理论主流。东北财经大学出版社，
2004（8）。
[3] 汤古良，朱蕾。自由现金流量与财务运行体系。会计研究，2002
（4）。
[4] 汪平。自由现金流量概念研究。河北经贸大学学报，2003（4）
。
[5] 赵英杰。自由现金流量之我见。四川会计，2001（4）。
[6] 2005 年度注册会计师考试辅导教材。会计。中国财政经济出版社
，2005（3）。
[7] 周轶强，江信毅。自由现金流量贴现模型与收益贴现模型的比较
研究。商业研究，2005（1）。
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工艺与装备设计的基本要求必须牢牢树立质量、生产、经济三大观念。质量观念：药品用于防病、治病，药品的质量关系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用药者的健康
甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优劣首先是设计，之后是生产出来的。因此在设计过程中第一应当关心的是工艺与装置设计能否确保投产后药品的生产
质量，诸如洁净室的设置、
据悉，通过推动地方立法或党政制定下发文件，提供机制和法律保障，是各地推动工资集体协商工作的共同“法宝”。目前，全国有 13 个省（区、市）以党委或政府名义下发文件
，推动开展工资集体协商工作；23 个省（区、市）人大制定了“集体合同规定”或“集体合同条例”等地方性法规。北京市委下发的《关于加强和改进工会工作的意见》提出，到
2012 年，已建工会企业集体合同签订率达到 95％以上，建立工资集体协商制度的比例达到 75％以上的目标。
据了解，各级工会积极推进工资集体协商工作，特别是以行业性工资集体协商为突破口，破解了工资集体协商中协商主体缺位的难点和科学确定劳动定额、工时工价的重点问
题，切实提高了工作的针对性和实效性。上海纺织工会以完善行业劳动定额标准为切入点，采取借助工会联合会、行业三方协商机制和行业工会主动寻找协商伙伴，
使工资集体协议覆盖了市纺织行业绝大部分企业
相关的不同等级洁净区之间人物流关系的合理安排、适合于洁净室的选进工艺及机器设备的选用等都是首先要考虑的。生产观念： 工艺与装置设计是否利于生产的组织与运行是
工艺与装置设计要又一个需要认真考虑的问题。从设计一开始就应将方便生产、确保生产过程的顺利进行作为要达到的目标加以考虑。例如多效逆流萃取工艺，因为萃取液的多
次套提，物流错综复杂，在流程设计时考虑一定数量的中间贮罐十分必要；为保证准确的多效逆流操作，避免操作者的人为失误，采用计算机程控智能化操作也是设计者应当考
虑的确方案之一。经济观念：企业的生命首先在于经济效益，成 006 年 12 月 20 水)Japan0 明日日本に行きます！楽しみ 2006 年 12 月 1 (水)Receive K 今日初めて「らう」の漢字
を見た。メールをして貰えますか？8.今日は勉強をするため年休をとった。休みだから普通平日に出来ないこともやればいいと思って、お医者さんも行った。一石二鳥という
ことだ。そういえば、英語では全く同じ表現ですよね、「killi 济三大观念。质量观念：药品用于防病、治病，药品的质量关系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用药者
的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优要是工艺和装备的设计，而对中药厂工艺与装备设计的基本要求必须牢牢树立质量、生产、经济三大观念。质
量观念：药品用于防病、治病，药品的质量关系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优劣首先是设计
，之后是生产出来的。因此在设计过程中第一应当关心的是工艺与装置设计能否确保投产后药品的生产质量，诸如洁净室的设置、相关的不同等级洁净区之间人物流关系的合理
安排、适合于洁净室的选进工艺及机器设备的选用等都是首先要考虑的。生产观念： 工艺与装置设计是否利于生产的组织与运行是工艺与装置设计要又一个需要认真考虑的问题
。从设计一开始就应将方便生产、确保生产过程的顺利进行作为要达到的目标加以考虑。例如多效逆流萃取工艺，因为萃取液的多次套提，物流错综复杂，在流程设计时考虑一
定数量的中间贮罐十分必车间设计主要是工艺和装备的设计，而对中药厂工艺与装备设计的基本要求必须牢牢树立质量、生产、经济三大观念。质量观念：药品用于防病、治病
，药品的质量关系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优劣首先是设计，之后是生产出来的。因此在
设计过程中第一应当关心的是工艺与装置设计能否确保投产后药品的生产质量，诸如洁净室的设置、相关的不同等级洁净区之间人物流关系的合理安排、适合于洁净室的选进工
艺及机器设备的选用等都是首先要考虑的。生产观念： 工艺与装置设计是否利于生产的组织与运行是工艺与装置设计要又一个需要认真考虑的问题。从设计一开始就应将方便生
产、确保生产过程的顺利进行作为要达到的目标加以考虑。例如多效逆流萃取工艺，因为萃取液的多次套提，物流错综复杂，在流程设计时考虑一定数量的中间贮罐本过高、劳
动生产率低下、产品滞销或无利可图将危害及企业的生存。当前我国有许多企业通过内部挖潜，降低成本来获得产品的竞争能力。工艺路线、装置的多个方案比较、选择往往最
终体现为较低的生产成本与较高的经济效益。例如中药材提取液的多效浓缩，其目的就是为了降低加热蒸汽的单位耗用量，从而降低浸膏产品的动力成本。本设计的制剂车间是
以颗粒剂为范例。颗粒剂是将药物与适宜的辅料混合而制成的颗粒状制剂。《中国药典》规定的粒度范围是不能通过的粗粒和通号筛（0μm）的细粒的总合不能超过。日本药方
局还收载细粒剂，其粒度范围是 μm 颗粒剂即可直接吞服，又可冲入水中饮服。根据颗粒剂在水中的溶解情况可分类为可溶性颗粒剂，混悬性颗粒剂及泡腾性颗粒剂。颗粒剂与
散剂相比具有以下特点：①飞散性、附着性、团聚性、吸湿性等均较少；①服用方便，根据需要可制成色、香、味俱全的颗粒剂；①必要时对颗粒剂进行包衣，根据包衣材料的性
质可使颗粒具有防潮性、缓释性或肠溶性待，但包衣时需注意颗粒大小的均匀性以及表面光洁度，以保证包衣的均匀性；①注意多种颗粒的混合物，如各种颗粒的大小或粒密度
差异较大时易产生离析现象，从而导致剂量不准确。基本要求必须牢牢树立质量、生产、经济三大观念。质量观念：药品用于防病、治病，药品的质量关系到患者的身体健康，
而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优要是工艺和装备的设计，而对中药厂工艺与装备设计的基本要求必须牢牢树立质量
、生产、经济三大观念。质量观念：药品用于防病、治病，药品的质量关系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量
，而质量的优劣首先是设计，之后是生产出来的。因此在设计过程中第一应当关心的是工艺与装置设计能否确保投产后药品的生产质量，诸如洁净室的设置、相关的不同等级洁
净区之间人物流关系的合理安排、适合于洁净室的选进工艺及机器设备的选用等都是首先要考虑的。生产观念： 工艺与装置设计是否利于生产的组织与运行是工艺与装置设计要
又一个需要认真考虑的问题。从设计一开始就应将方便生产、确保生产过程的顺利进行作为要达到的目标加以考虑。例如多效逆流萃取工艺，因为萃取液的多次套提，物流错综
复杂，在流程设计时考虑一定数量的中间贮罐十分必车间设计主要是工艺和装备的设计，而对中药厂工艺与装备设计的基本要求必须牢牢树立质量、生产、经济三大观念。质量
观念：药品用于防病、治病，药品的质量关系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优劣首先是设计，
之后是生产出来的。因此在设计过程中第一应当关心的是工艺与装置设计能否确保投产后药品的生产质量，诸如洁净室的设置、相关的不同等级洁净区之间人物流关系的合理安
排、适合于洁净室的选进工艺及机器设备的选用等都是首先要考虑的。生产观念： 工艺与装置设计是否利于生产的组织与运行是工艺与装置设计要又一个需要认真考虑的问题。
从设计一开始就应将方便生产、确保生产过程的顺利进行作为要达到的目标加以考虑。例如多效逆流萃取工艺，因为萃取液的多次套提，物流错综复杂，在流程设计时考虑一定
数量的中间贮罐十分必要；为保证准确的多效逆流操作，避免操作者的人为失误，采用计算机程控智能化操作也是设计者应当考虑的确方案之一。经济您正浏览的文章《总裁助
理英文简历模板|英文简历》由 个人简历 整理,访问地址为
日本语小文昨日初めてインターネットの友達と電話で話した。メールは何回もしたことがあって、二人で敬語を使わないことにしたのに実際話したら二で話してた敬語を使
うなんて俺はちょっと日本人みたいだと思った。自画自賛…昔は敬語ほとんど使ってなかったけど去年から自分と相手の立場を考えて頑張って適切な言い方で話そうとして
る。相手の年が自分より若いと分かれば別に敬語を使わなくてもいいんだけど年が同じぐらいだといきなり親しい言い方で話すのが難しいよね。ちょっとだけ日本人の心が
分かるようになったみたい。2. 2007 年 1 月 1 日 (月)Ake Ome 年になったら日本人は「あけましておめでとうございます」と言います。若者は「あけおめ」と省略をすること
が多い。今年友達から下のメールが届いてきた…「あけおめ、ことよろ」「ことよろ」って分かるかな？外国人のためのＩＱサプリみたい！そのテレビ番組大き！3. 20 年 12
月 31 日 (日)No Drinks 日は確か日本で 5 回連続の元旦！クリスマスもそうだ。 大みそかに初めて酒を全く飲まなかった。偉いでしょう？それとも情けないのか？ 12 時には新
宿駅の東口（スタジオアルタの周辺）にいた。人がすごいいっぱいいた。ベルが鳴らなくちょっとつまらかったけどまあまあよかった。 年もよろしくお願いします！ 4. Fun
New Year 本は楽しくてしょうがない！長崎にも行ったし福島でスノボーをやったし友達といっぱい遊んでるし毎日は忙しくて疲れてるけどすっごい楽しい。日本語で友達と
話すと「頑張って日本語を勉強してくてよかった」と思う。来年もよろしくお願いします。よい年を！5. 2006 年 12 月 30 日(土)Oishii ピザまんも食べれて、ココ一番のカレー
も食べれて嬉しいー！ リジン弁当のとんかつセットはまだまだ美味しい！一昨日のり竜田弁当を注文したら 400 円だった！2 ポンド弱じゃない？！日本はなぁ 62006 年 12 月
25 日 (月)Lagged 時差ボケって本当にいやだ！もう大丈夫だと思ったら今日朝の 3 時に目が覚めてそのときから眠れていない。今までずっとホテルのパソコンで時間をつぶし
てる…これから観光をする予定なんだけど…死んじゃうかも。メッチャ疲れた！Christmas 2006 初めて長崎に来ました！長崎からＭｅｒｒｙ Ｃｈｒｉｓｔｍａｓ7.. 2006 年
12 月 2(土)Late Arrival 日の午後やった日本に着いた。霧のため三日間がかかってしまった。疲れた。2 十本过高、劳动生产率低下、产品滞销或无利可图将危害及企业的生存。
当前我国有许多企业通过内部挖潜，降低成本来获得产品的竞争能力。工艺路线、装置的多个方案比较、选择往往最终体现为较低的生产成本与较高的经济效益。例如中药材提
取液的多效浓缩，其目的就是为了降低加热蒸汽的单位耗用量，从而降低浸膏产品的动力成本。本设计的制剂车间是以颗粒剂为范例。颗粒剂是将药物与适宜的辅料混合而制成
的颗粒状制剂。《中国药典》规定的粒度范围是不能通过的粗粒和通号筛（0μm）的细粒的总合不能超过。日本药方局还收载细粒剂，其粒度范围是 μm 颗粒剂即可直接吞服，又
可冲入水中饮服。根据颗粒剂在水中的溶解情况可分类为可溶性颗粒剂，混悬性颗粒剂及泡腾性颗粒剂。颗粒剂与散剂相比具有以下特点：①飞散性、附着性、团聚性、吸湿性
等均较少；①服用方便，根据需要可制成色、香、味俱全的颗粒剂；①必要时对颗粒剂进行包衣，根据包衣材料的性质可使颗粒具有防潮性、缓释性或肠溶性待，但包衣时需注意
颗粒大小的均匀性以及表面光洁度，以保证包衣的均匀性；①注意多种颗粒的混合物，如各种颗粒的大小或粒密度差异较大时易产生离析现象，从而导致剂量不准确。基本要求
必须牢牢树立质量、生产、经济三大观念。质量观念：药品用于防病、治病，药品的质量关系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至生命，因此我国政府非
常关注药品的质量，而质量的优要是工艺和装备的设计，而对中药厂工艺与装备设计的基本要求必须牢牢树立质量、生产、经济三大观念。质量观念：药品用于防病、治病，药
品的质量关系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优劣首先是设计，之后是生产出来的。因此在设计
过程中第一应当关心的是工艺与装置设计能否确保投产后药品的生产质量，诸如洁净室的设置、相关的不同等级洁净区之间人物流关系的合理安排、适合于洁净室的选进工艺及
机器设备的选用等都是首先要考虑的。生产观念： 工艺与装置设计是否利于生产的组织与运行是工艺与装置设计要又一个需要认真考虑的问题。从设计一开始就应将方便生产、
确保生产过程的顺利进行作为要达到的目标加以考虑。例如多效逆流萃取工艺，因为萃取液的多次套提，物流错综复杂，在流程设计时考虑一定数量的中间贮罐十分必车间设计
主要是工艺和装备的设计，而对中药厂工艺与装备设计的基本要求必须牢牢树立质量、生产、经济三大观念。质量观念：药品用于防病、治病，药品的质量关系到患者的身体健
康，而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优劣首先是设计，之后是生产出来的。因此在设计过程中第一应当关心的是工艺
与装置设计能否确保投产后药品的生产质量，诸如洁净室的设置、相关的不同等级洁净区之间人物流关系的合理安排、适合于洁净室的选进工艺及机器设备的选用等都是首先要
考虑的。生产观念： 工艺与装置设计是否利于生产的组织与运行是工艺与装置设计要又一个需要认真考虑的问题。从设计一开始就应将方便生产、确保生产过程的顺利进行作为
要达到的目标加以考虑。例如多效逆流萃取工艺，因为萃取液的多次套提，物流错综复杂，在流程设计时考虑一定数量的中间贮罐十分必要；为保证准确的多效逆流操作，避免
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うなんて俺はちょっと日本人みたいだと思った。自画自賛…昔は敬語ほとんど使ってなかったけど去年から自分と相手の立場を考えて頑張って適切な言い方で話そうとして
る。相手の年が自分より若いと分かれば別に敬語を使わなくてもいいんだけど年が同じぐらいだといきなり親しい言い方で話すのが難しいよね。ちょっとだけ日本人の心が
分かるようになったみたい。2. 2007 年 1 月 1 日 (月)Ake Ome 年になったら日本人は「あけましておめでとうございます」と言います。若者は「あけおめ」と省略をすること
が多い。今年友達から下のメールが届いてきた…「あけおめ、ことよろ」「ことよろ」って分かるかな？外国人のためのＩＱサプリみたい！そのテレビ番組大き！3. 20 年 12
月 31 日 (日)No Drinks 日は確か日本で 5 回連続の元旦！クリスマスもそうだ。 大みそかに初めて酒を全く飲まなかった。偉いでしょう？それとも情けないのか？ 12 時には新
宿駅の東口（スタジオアルタの周辺）にいた。人がすごいいっぱいいた。ベルが鳴らなくちょっとつまらかったけどまあまあよかった。 年もよろしくお願いします！ 4. Fun
New Year 本は楽しくてしょうがない！長崎にも行ったし福島でスノボーをやったし友達といっぱい遊んでるし毎日は忙しくて疲れてるけどすっごい楽しい。日本語で友達と
話すと「頑張って日本語を勉強してくてよかった」と思う。来年もよろしくお願いします。よい年を！5. 2006 年 12 月 30 日(土)Oishii ピザまんも食べれて、ココ一番のカレー
も食べれて嬉しいー！ リジン弁当のとんかつセットはまだまだ美味しい！一昨日のり竜田弁当を注文したら 400 円だった！2 ポンド弱じゃない？！日本はなぁ 62006 年 12 月
25 日 (月)Lagged 時差ボケって本当にいやだ！もう大丈夫だと思ったら今日朝の 3 時に目が覚めてそのときから眠れていない。今までずっとホテルのパソコンで時間をつぶし
てる…これから観光をする予定なんだけど…死んじゃうかも。メッチャ疲れた！Christmas 2006 初めて長崎に来ました！長崎からＭｅｒｒｙ Ｃｈｒｉｓｔｍａｓ7.. 2006 年
12 月 2(土)Late Arrival 日の午後やった日本に着いた。霧のため三日間がかかってしまった。疲れた。2 分必要；为保证准确的多效逆流操作，避免操作者的人为失误，采用计算
机程控智能化操作也是设计者应当考虑的确方案之一。经济您正浏览的文章《总裁助理英文简历模板|英文简历》由 个人简历 整理,访问地址为
日本语小文昨日初めてインターネットの友達と電話で話した。メールは何回もしたことがあって、二人で敬語を使わないことにしたのに実際話したら二で話してた敬語を使
うなんて俺はちょっと日本人みたいだと思った。自画自賛…昔は敬語ほとんど使ってなかったけど去年から自分と相手の立場を考えて頑張って適切な言い方で話そうとして
る。相手の年が自分より若いと分かれば別に敬語を使わなくてもいいんだけど年が同じぐらいだといきなり親しい言い方で話すのが難しいよね。ちょっとだけ日本人の心が
分かるようになったみたい。2. 2007 年 1 月 1 日 (月)Ake Ome 年になったら日本人は「あけましておめでとうございます」と言います。若者は「あけおめ」と省略をすること
が多い。今年友達から下のメールが届いてきた…「あけおめ、ことよろ」「ことよろ」って分かるかな？外国人のためのＩＱサプリみたい！そのテレビ番組大き！3. 20 年 12
月 31 日 (日)No Drinks 日は確か日本で 5 回連続の元旦！クリスマスもそうだ。 大みそかに初めて酒を全く飲まなかった。偉いでしょう？それとも情けないのか？ 12 時には新
宿駅の東口（スタジオアルタの周辺）にいた。人がすごいいっぱいいた。ベルが鳴らなくちょっとつまらかったけどまあまあよかった。 年もよろしくお願いします！ 4. Fun
New Year 本は楽しくてしょうがない！長崎にも行ったし福島でスノボーをやったし友達といっぱい遊んでるし毎日は忙しくて疲れてるけどすっごい楽しい。日本語で友達と
話すと「頑張って日本語を勉強してくてよかった」と思う。来年もよろしくお願いします。よい年を！5. 2006 年 12 月 30 日(土)Oishii ピザまんも食べれて、ココ一番のカレー
も食べれて嬉しいー！ リジン弁当のとんかつセットはまだまだ美味しい！一昨日のり竜田弁当を注文したら 400 円だった！2 ポンド弱じゃない？！日本はなぁ 62006 年 12 月
25 日 (月)Lagged 時差ボケって本当にいやだ！もう大丈夫だと思ったら今日朝の 3 時に目が覚めてそのときから眠れていない。今までずっとホテルのパソコンで時間をつぶし
てる…これから観光をする予定なんだけど…死んじゃうかも。メッチャ疲れた！Christmas 2006 初めて長崎に来ました！長崎からＭｅｒｒｙ Ｃｈｒｉｓｔｍａｓ7.. 2006 年
12 月 2(土)Late Arrival 日の午後やった日本に着いた。霧のため三日間がかかってしまった。疲れた。2006 年 12 月 20 水)Japan0 明日日本に行きます！楽しみ 2006 年 12 月 1 (水
)Receive K 今日初めて「らう」の漢字を見た。メールをして貰えますか？8.今日は勉強をするため年休をとった。休みだから普通平日に出来ないこともやればいいと思って、
お医者さんも行った。一石二鳥ということだ。そういえば、英語では全く同じ表現ですよね、「killng two birds with one stone」。勉強しようとしたら、文法のメモを持ってな
いことに気が付いた。昨日職場に忘れちった！本当に馬鹿だな…それで職場に行くことになった。でもこれは逆にいいことだった。なぜかというと電車に乗ってるときに勉
強に集中が出来るからだ。職場に寄って、近いからジムにも行くことにした。勉強のため年休をとったんじゃないのか？！でも運動は体にも頭にもいいから…（言い訳？）
それから電車に乗ってまた勉強をして、家の近くの喫茶店でリスニングテストの練習をした。晩は友達の誕生日のパーティーなんだけど、ずっと出掛けっぱなしで、今晩は
家でゆっくるしたい。ごめんなさい、Ｔちゃん。9. 2006 年 11 月 30(木)Stress Cold 今日はちょっと風邪ぎみだ。ひどいタイミング、試験の前なんて！やっぱりストレスが余っ
てるときには風邪を引いちゃうよね。今日は少しだけ勉強しく寝よういってももう 11 時じゃない？！10. 20 年 11 月 27 日 (月)Zato 友達は Zatoichi ていう映画を手にれたけど
字幕が島でスノボーをやったし友達といっぱい遊んでるし毎日は忙しくて疲れてるけどすっごい楽しい。日本語で友達と話すと「頑張って日本語を勉強してくてよかった」
と思う。来年もよろしくお願いします。よい年を！5. 2006 年 12 月 30 日(土)Oishii ピザまんも食べれて、ココ一番のカレーも食べれて嬉しいー！ リジン弁当のとんかつセット
はまだまだ美味しい！一昨日のり竜田弁当を注文したら 400 円だった！2 ポンド弱じゃない？！日本はなぁ 62006 年 12 月 25 日 (月)Lagged 時差ボケって本当にいやだ！もう大
丈夫だと思ったら今日朝の 3 時に目が覚めてそのときから眠れていない。今までずっとホテルのパソコンで時間をつぶしてる…これから観光をする予定なんだけど…死んじ
ゃうかも。メッチャ疲れた！Christmas 2006 初めて長崎に来ました！長崎からＭｅｒｒｙ Ｃｈｒｉｓｔｍａｓ7.. 2006 年 12 月 2(土)Late Arrival 日の午後やった日本に着い
た。霧のため三日間がかかってしまった。疲れた。2006 年 12 月 20 水)Japan0 明日日本に行きます！楽しみ 2006 年 12 月 1 (水)Receive K 今日初めて「らう」の漢字を見た。な
くて見れなかった。それでその DVD をくれた！初めて日本の映画を見て話がほとんど分かっ ffgfg た。この映画の日本語はそんなに難しくないかもしれないけどとても嬉し
い！
环球网记者朱盈库报道，据台湾“中央社”6 月 8 日报道，日本首相今天起由 63 岁的菅直人担任，比他大 1 岁的妻子菅伸子近日可成了话题人物。她个性强、口才好，不希望被称
为“第一夫人”，只希望大家叫她“首相夫人”。 ...
