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폚춬웚틸탐듦뿮샻싊뗄40%,헢쪵볊짏쿞뚨쇋햮좯뗄볛룱쟸볤ꆣ퓚뒢탮듦뿮샻싊뒦폚뗍마뗄쳵볾쿂,웳튵햮좯샻싊쿠펦붵뗍,벴쪹뚨떽ퟮ룟쿟,튲늻뇈맺햮룟돶뛠짙,폖폫막욱쫐뎡쫕틦쿠닮뫜듳,떼훂춶헟뛔폚웳튵햮좯탋좤늻듳;춬쪱,캪쪹햮좯쓜릻랢탐돶좥,웳튵튻냣뚼퓚ퟮ룟쿟랢햮,뷡맻쫇햮좯샻싊늻쓜랴펳웳튵뺭펪튵벨뫍쫐뎡탅폾뗄닮뇰,늻쓜쳥쿖놾쫐뎡럧쿕폫쫕틦뛔펦뗄믹놾쳘헷ꆣ쿞훆샻싊떼훂웳튵햮좯좱랦볛룱떯탔,퇏훘ퟨ낭쫐뎡랢햹ꆣ31샭싛뷧맘폚뒴탂춶릤뻟뗄잰쳡볙짨폐컳ꆣ퓚훐맺뗄횤좯쫐뎡짏,춶릤뻟뗄좱짙틔햮좯쫐뎡캪샽,1999쓪뗗,쏀맺맺쓚랢탐뗄햮좯ퟜ폠뛮캪췲틚쏀풪,웤훐맺햮햼췲틚쏀풪,뗘랽헾뢮햮캪췲틚,뛸릫쮾햮캪췲틚쏀풪ꆣ뛸퓚훐맺,햮좯쫐뎡뗄춶욷훖뫜짙,퓚쏀맺럇뎣랢듯뗄쫐헾햮좯퓚훐맺뮹늻볻ퟙ펰,릫쮾햮좯튲쫇쇈쇈컞벸ꆣ뫜뛠죋붫햮좯쫐뎡늻랢듯뗄풭틲맩틲폚탅폃컊쳢ꆣ돏좻,퓚쫐뎡뺭볃쳵볾쿂,탅폃뗄ퟷ폃컞싛퓵퇹잿뗷뚼쫇늻맽럖뗄ꆣ떫쫂쪵짏,벴쪹퓚랢듯뗄쫐뎡뺭볃쳥쾵훐,춶릤뻟튲늢럇뷶뷶틀뾿뗄쫇랢탐헟놾짭뗄탅폃ꆣ춨맽춶릤뻟뗄뺫쟉짨볆,뿉틔죃뻟폐뷏뗍탅폃쮮욽뗄춶릤뻟뷸죫쫐뎡,쪵쿖뷰탨쟳헟뫍쪹폃헟뗄뛔뷓ꆣ틔쿮쒿죚캪샽,쿮쒿죚(projectfinancing)ퟷ캪튻훖춶릤뻟,웤뷰뗄돯듫늢럇틔쿮쒿튵훷놾짭뗄탅폃살횧독,뛸쫇틀삵쿮쒿놾짭솼뫃뗄뺭펪ힴ뿶틔벰쿮쒿붨돉춶죫쪹폃뫳뗄쿖뷰쇷솿ퟷ캪뎥뮹햮컱뗄뷰살풴ꆣ퓚뒫춳뗄릫쮾죚랽쪽쿂,춨뎣틀뾿뗄쫇릫쮾놾짭뗄탅쓜솦,뛔튻킩듳탍쿮쒿뛸퇔,춶뷰뛮벸틚ꆢ벸쪮틚,짵훁짏냙틚,틀뾿릫쮾놾짭뗄탅,퓲쎻폐죋룒닎폫쿮쒿뗄춶ꆣ쿮쒿죚춨맽뺫쟉뗄ꆢ뢴퓓뗄짨볆,쪹뗃쿮쒿뗄룷닎폫랽뚼내웤쯹쓜돐떣튻늿럖럧쿕,내웤럧쿕믱뗃쿠펦뗄쫕틦:틸탐ퟩ돉틸췅쿲쿮쒿듻뿮,틔뇣돯벯듳솿뷰늢붫떹헊럧쿕럖즢떽쎿룶햮좨죋,뛔랢햹훐맺볒뗄쿮쒿듻뿮훐,춨뎣뮹폐맺볊뷰죚ퟩ횯뗄듻뿮뫍췢맺헾뢮횧돖뗄돶뿚탅듻,헢킩듻뿮뗄볓죫뿉퓶잿틸췅듻뿮뗄탅탄,늢쪹쿮쒿죚돉놾붵뗍;닉폃쿮쒿죚랽쪽뗄릤돌,쿮쒿릫쮾폫돐냼짌잩뚩만뚨볛룱뗄ퟜ볛뫏춬,평돐냼짌돐떣릤웚퇓컳ꆢ럑폃뎬횧뫍릤돌훊솿늻뫏룱뗄럧쿕;쿮쒿릫쮾뮹폫짨놸릩펦짌뫍풭닄쇏릩펦짌잩뚩만뚨볛룱릩믵뫏춬,듓뛸붫풭닄쇏헇볛뗄럧쿕틆룸릩펦짌;쿮쒿릫쮾폫릺싲쿮쒿닺욷믲럾컱뗄릺믵짌잩뚩쿺쫛뫏춬,맦뚨릺믵짌탨릺죫뗄ퟮ뗍쫽솿,믲잩뚩컞믵틠뢶뿮뫏춬,벴릺믵짌춬틢늻뛏뗘횧뢶풤뚨쫽솿뗄믵뿮살릺싲닺욷믲럾컱,벴쪹쎻폐뗃떽믵컯믲쿭쫜떽럾컱틠튪헕퇹뢶뿮,듓뛸붫닺욷쿺쫛솿늻ퟣ뗄럧쿕틆떽릺믵짌짭짏ꆣ듋췢,쿮쒿닎폫랽뚼튪쿲놣쿕릫쮾캪룷ퟔ뗄닺뫍믵컯틔벰뿉쓜쏦쇙뗄훷튪럧쿕춶놣ꆣ틲듋,놣쿕릫쮾뻍돉쇋럖떣쿮쒿럧쿕뗄훘튪튻랽ꆣ퓚쿮쒿죚훐,듻뿮틸탐캪럀횹쿮쒿릫쮾캥랴듻뿮킭틩믲틆닺,튻냣뚼튪쟳쿮쒿릫쮾붫쫕틦벰닺럅퓚튻볒탅뗈벶뷏룟뗄틸탐믲뛀솢뗄탅췐릫쮾,벴떣놣쫜췐랽,평쯼살볠뚽뫍뿘훆뷰헊뮧뗄뷸돶ꆣ듓쿮쒿죚헢튻춶릤뻟뗄짨볆뿉틔뾴돶,펦룃냚췑뒫춳춶죚훐틀뾿죚훷쳥ퟔ짭탅폃뗄맛쓮,춨맽짨볆럧쿕쫕틦뛔돆뗄춶릤뻟,쪵쿖탅폃뗄퓶벶ꆣ죽ꆢ췆뷸춶릤뻟뒴탂뗄벸뗣붨틩11붨솢춶틸탐뗄뒴탂믺훆ꆣ쒿잰평폚횤좯릫쮾펵폐슢뛏뗄뺭펪뗘캻뫍횤좯쫐뎡뿬쯙랢햹쯹듸살뗄룟뛮샻죳,웤뒴탂뗄뚯솦늻ퟣꆣ캪듋,뇘탫듲웆춶틸탐뗄헢훖슢뛏뗘캻ꆣ뷼쓪살,탂탍뗄춶틸탐믺릹,냼삨믹뷰맜샭릫쮾ꆢ닺맜샭릫쮾ꆢ춶톯릫쮾ꆢ럧쿕춶릫쮾뗈뗃떽쇋뷏뿬뗄랢햹,쪹뗃횤좯릫쮾쏦쇙뻞듳뗄쳴햽,맺볒펦맄샸ꆢ췆뚯춶틸탐튵뗄뺺헹,헦헽죃춶틸탐쓜릻탎돉튻훖뒴탂뗄쓚퓚뚯솦ꆣ뛔폚춶틸탐놾짭뛸퇔,춶틸탐볤뗄뺺헹풽살풽벤쇒,춶틸탐횻폐뷸탐볛횵뒴탂,닅쓜릻뎬풽뺺헹,뛸볛횵뒴탂뗄뫋탄쫇뾪랢ꆢ짨볆탂뗄춶릤뻟ꆣ죧퓚쿮쒿죚훐,춶틸탐쫇떣뢺ퟅퟩ횯벸볒짌튵틸탐캪쿮쒿쳡릩듻뿮,뛔쿮쒿럧쿕뗄움맀폫럀랶쳡릩ힼ좷뗄놨룦뗈훘튪ퟷ폃;퓚닺횤좯뮯훐,헻룶쳥쾵뗄짨볆ꆢ탅폃퓶벶ꆢ짏쫐뗈뛔춶틸탐튲폐뒴탂뗄튪쟳ꆣ21믽벫뒴탂춶릤뻟ꆣ춶틸탐펦룃내헕럧쿕폫쫕틦뛔돆뗄풭퓲,샻틦릲쿭ꆢ럧쿕릲떣뗄풭퓲,믽벫뒴탂,짨볆돶싺ퟣ늻춬춶헟뫍돯헟탨쟳뗄,쳥쿖펮샻탔ꆢ럧쿕탔뫍쇷뚯탔죽룶쳘헷뗄늻춬ퟩ뫏뗄춶릤뻟,늢춨맽죚쳥쾵뗄뺫쟉짨볆쪵쿖탅폃뗄놣횤뫍뷰돉놾뗄뫏샭ꆣ80쓪듺,쏀맺뗄뗚쯄듎늢릺샋뎱훐사미햮좯뗄뒴탂뿉틔룸컒쏇튻킩폐틦뗄웴쪾ꆣ쏀맺뗄뗚쯄듎늢릺샋뎱훐룜룋쫕릺햼뻝뫜듳뇈샽,웤짨볆뺫쟉뗄춶릤뻟웰쇋훁맘훘튪뗄ퟷ폃ꆣ룜룋쫕릺쫇튻훖룟뢺햮뗄쫕릺랽쪽,뢺햮싊룟듯80%,쯼뗄햮컱뷡릹쫇헢퇹짨볆16
뗄:룟벶햮컱,벴튻벶틸탐듻뿮,쫇룜룋쫕릺훐뗄짏닣죚릤뻟,햼쫕릺뷰뗄60%ퟳ폒ꆣ룟벶햮컱뗄릩랽뛔쫕릺살뗄닺폐튻벶폅쿈좨,럧쿕ퟮ킡,쿠펦웤놨돪싊퓚룜룋쫕릺죚쳥쾵훐튲뒦폚쒩캻;듓쫴햮좯(사미햮좯)쫇튻훖틔쒿뇪릫쮾뗄닺뫍쿖뷰쇷솿캪뗖톺ꆢ탅폃벶뇰뫜뗍뗄튻훖춶릤뻟,웤춶헟돐떣쇋룼룟뗄럧쿕,쯹틔쯼뗄쫕틦튲뷏룟;퓚룜룋쫕릺죚쳥쾵훐뒦폚ퟮ쿂닣뗄죚릤뻟쫇막좨놾횤좯,튻냣횻릩펦룸퓚룜룋쫕릺붻틗훐랢믓훘튪ퟷ폃뗄뷰죚믺릹믲룶죋ꆣ룜룋쫕릺뗄죚쳥쾵돤럖쳥쿖쇋럧쿕폫쫕틦뗄뛔돆풭퓲,샻틦릲쿭ꆢ럧쿕릲떣뗄풭퓲,듓뛸컼틽쇋늻춬럧쿕욫뫃뗄춶헟,캪룜룋쫕릺쳡릩쇋뷰ꆣ쪵볊짏,횻튪뫏샭짨볆춶릤뻟,튻킩탅폃뗈벶뫜뗍뗄춶릤뻟튲믡쫜떽춶헟뗄뮶펭ꆣ31쫊떱럅쯉뛔춶릤뻟뒴탂뗄맜훆,맄샸춶릤뻟뗄뒴탂ꆣ훐맺횤좯쫐뎡쫇튻룶탂탋쫐뎡,뫜뛠램맦ꆢ램싉늻붡좫ꆣ떫쫇,늻쓜뗈떽쯹폐뗄램싉ꆢ램맦뚼붡좫뫳퓙좥뒴탂춶릤뻟,뛸펦룃쯦ퟅ춶릤뻟뗄췆돶뛸늻뛏췪짆램싉램맦ꆣ헾뢮뇏뺹늻쓜뛔춶헟뗄쫐뎡탐캪뢺퓰ꆣ튻룶춶릤뻟쓜럱짺듦,쫇룹뻝춶헟ퟔ탐뗄에뛏,늻쓜틲튭럏쪳,늻쓜틲캪돶쿖늻맦랶탐캪뻍쿞훆춶릤뻟뗄랢햹,헾뢮펦룃룸쫐뎡틔룼뛠뗄뒴탂믺믡,펦룃맄샸춶틸탐뒴퓬돶룼뛠뗘싺ퟣ춶헟탨튪뫍뷰탨쟳헟탨튪뗄춶릤뻟ꆣ맜샭닣펦룃뇜쏢맽뛠뗘룉풤쫐뎡,죃랢탐헟뫍춶헟ퟔ벺ퟶ돶샭탔뗄톡퓱ꆣ헾뢮맽뛠뗘룉풤ퟮ훕붫믡떼훂쫐뎡놾짭ퟷ폃뗄죵뮯,떼훂춶헟뛔헾뢮뗄틀삵,떼훂뒴탂헟쎻폐뒴탂뗄뿕볤,쪧좥뒴탂뗄쓜솦,ퟮ훕떼훂뷰죚쫐뎡쪧좥믮솦ꆣ튪믽벫랢믓훐뷩믺릹뗄ퟷ폃,잿뮯짧믡볠뚽ꆣ쒿잰튪맦랶훐뷩믺릹뗄랢햹,잿뮯뛔훐뷩믺릹뗄볠맜,쪹뗃믡볆쪦쫂컱쯹ꆢ싉쪦쫂컱쯹ꆢ닺움맀쫂컱쯹뗈훐뷩믺릹헦헽쓜릻랢믓짧믡볠뚽뗄ퟷ폃ꆣ쪹춶헟퓚탅쾢돤럖엻슶뫍릫뾪ꆢ릫욽ꆢ릫헽뗄믹뒡짏뛔춶릤뻟ퟶ돶ퟔ벺뗄톡퓱ꆣ41뺡뿬췪짆헻룶짧믡뗄탅폃쳥쾵ꆣ뷰죚쫐뎡뗄헦헽랢햹뮹샫늻뾪탅폃쳥쾵뗄췪짆,헢냼삨램싉쳥쾵뗄붡좫,훐뷩믺릹뗄랢폽돉쫬,웳튵ꆢ룶죋탅폃틢쪶뗄잿뮯뗈뗈ꆣ헢탨튪뫜뎤뗄쪱볤,퓚듋웚볤뿉틔춨맽죚릤뻟뗄뒴탂잿뮯탅폃쳵볾,떫뻶늻쓜럅쯉뛔탅폃쳥쾵뗄붨짨ꆣꆡ(ퟷ헟떥캻:훐맺죋쏱듳톧닆헾뷰죚톧풺)ꆡꆡꆡꆡꆡ퓰죎뇠벭:랶뫬늨ꆡꆡꆡꆡ(짏뷓뗚32튳)듙뷸뷰죚뒴탂뗄닺짺ꆣ틲듋뿉틔쮵뷰죚뒴탂폫뷰죚짮뮯횮볤쫇튻훖쿠뮥펰쿬쿠뮥췆뚯뗄뮥뚯맘쾵ꆣ41뷰죚럧쿕ꆣ뷰죚뒴탂퓚듙뷸뷰죚짮뮯뗄춬쪱튲믡듸살탂뗄뷰죚럧쿕,헢훷튪쳥쿖퓚틔쿂벸랽쏦:(1)듳솿뗄퇜짺뷰죚릤뻟뚼뻟폐룜룋킧펦,틲듋뫜짙뗄뷰솿뻍쓜릻떼훂뷰죚쫐뎡짏뗄늨뚯;(2)뷰죚뒴탂쪹뗃뷰죚맜훆룼볓삧쓑,틲듋뷰죚떱뻖뿘훆뷰죚럧쿕뗄쓜솦쿠뛔쿂붵;(3)뷰죚뒴탂뗄삩즢믺훆퓬돉뷰죚쫐뎡뗄죚뫏,튻룶쫐뎡짏뗄늨뚯믡틽웰헻룶뷰죚쳥쾵뗄뚯떴;(4)뷰죚뒴탂쪹뗃쫐뎡짏뗄춶믺탐캪퓶볓,볓짏뷰죚뾪럅돌뛈뗄볓짮,쪹뗃뷰죚쳥쾵죝틗놻맺볊춶믺쫆솦쯹릥믷ꆣ틲듋,뷰죚뒴탂뗄춬쪱펦룃쳡룟뛔뷰죚볠맜뗄쓜솦틔벰뛔뷰죚뫪맛뗷뿘뗄쓜솦,헢튲쫇뷰죚뒴탂헾닟쯹펦룃훘뗣퇐뺿뗄쓚죝ꆣ닎뾼컄쿗\[1\짺]쇸죙.떱듺뷰죚뒴탂.훐맺랢햹돶냦짧,1998.\[2\퇮]폐헱.뷰죚뒴탂폫짮뮯.웳튵맜샭돶냦짧,1996.\[3\R],Washington,.\[4\E],OxfordUniversityPress,1973.\[5\췵]맣잫.뺭볃랢햹훐뗄뷰죚뮯쟷쫆.뺭볃퇐뺿,1996(9).ꆡ(ퟷ헟떥캻:맾뛻뇵릤튵듳톧ꆢ훐맺붨짨틸탐뫚쇺붭쪡럖탐)ꆡꆡꆡꆡꆡ퓰죎뇠벭:돂떭쓾ꆡꆡꆡꆡ17
