（财务知识）财务指标小结
财务报表分析常用指标
1、变现能力比率
变现能力是企业产生现金的能力，它取决于能够在近期转变为现金
的流动资产的多少。
（1）流动比率
公式：流动比率=流动资产合计/流动负债合计
企业设置的标准值：2
意义：体现企业的偿仍短期债务的能力。流动资产越多，短期债务
越少，则流动比率越大，企业的短期偿债能力越强。
分析提示：低于正常值，企业的短期偿债风险较大。壹般情况下，
营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流
动比率的主要因素。
（2）速动比率
公式：速动比率=（流动资产合计-存货）/流动负债合计
保守速动比率=（货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额）
/流动负债
企业设置的标准值：1
意义：比流动比率更能体现企业的偿仍短期债务的能力。因为流动
资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资
产扣除存货再和流动负债对比，以衡量企业的短期偿债能力。
分析提示：低于 1的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。影
响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的
应收账款不壹定都能变现，也不壹定非常可靠。
变现能力分析总提示：
（1）增加变现能力的因素：能够动用的银行贷款指标；准备很快变
现的长期资产；偿债能力的声誉。
（2）减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债；担保责任引起的
或有负债。
2、资产管理比率
（1）存货周转率
公式：存货周转率=产品销售成本/[（期初存货+期末存货）/2]
企业设置的标准值：3
意义：存货的周转率是存货周转速度的主要指标。提高存货周转率，
缩短营业周期，能够提高企业的变现能力。
分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率越高，存
货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速
度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重
要内容。
（2）存货周转天数
公式：存货周转天数=360/存货周转率=[360*（期初存货+期末存货）
/2]/产品销售成本
企业设置的标准值：120
意义：企业购入存货、投入生产到销售出去所需要的天数。提高存
货周转率，缩短营业周期，能够提高企业的变现能力。
分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转速度越快，
存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的
速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的
重要内容。
（3）应收账款周转率
定义：指定的分析期间内应收账款转为现金的平均次数。
公式：应收账款周转率=销售收入/[（期初应收账款+期末应收账款）
/2]
企业设置的标准值：3
意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资
金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。
分析提示：应收账款周转率，要和企业的运营方式结合考虑。以下
几种情况使用该指标不能反映实际情况：第壹，季节性运营的企业；
第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销
售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。
（4）应收账款周转天数
定义：表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所
需要的时间。
公式：应收账款周转天数=360/应收账款周转率
=（期初应收账款+期末应收账款）/2]/产品销售收入
企业设置的标准值：100
意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资
金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。
分析提示：应收账款周转率，要和企业的运营方式结合考虑。以下
几种情况使用该指标不能反映实际情况：第壹，季节性运营的企业；
第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销
售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。
（5）营业周期
公式：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数
={[（期初存货+期末存货）/2]*360}/产品销售成本+{[（期初应收
账款+期末应收账款）/2]*360}/产品销售收入
企业设置的标准值：200
意义：营业周期是从取得存货开始到销售存货且收回现金为止的时
间。壹般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，
说明资金周转速度慢。
分析提示：营业周期，壹般应结合存货周转情况和应收账款周转情
况壹且分析。营业周期的长短，不仅体现企业的资产管理水平，仍
会影响企业的偿债能力和盈利能力。
（6）流动资产周转率
公式：流动资产周转率=销售收入/[（期初流动资产+期末流动资产）
/2]
企业设置的标准值：1
意义：流动资产周转率反映流动资产的周转速度，周转速度越快，
会相对节约流动资产，相当于扩大资产的投入，增强企业的盈利能
力；而延缓周转速度，需补充流动资产参加周转，形成资产的浪费，
降低企业的盈利能力。
分析提示：流动资产周转率要结合存货、应收账款壹且进行分析，
和反映盈利能力的指标结合在壹起使用，可全面评价企业的盈利能
力。
（7）总资产周转率
公式：总资产周转率=销售收入/[（期初资产总额+期末资产总额）/2]
企业设置的标准值：
意义：该项指标反映总资产的周转速度，周转越快，说明销售能力
越强。企业能够采用薄利多销的方法，加速资产周转，带来利润绝
对额的增加。
分析提示：总资产周转指标用于衡量企业运用资产赚取利润的能力。
经常和反映盈利能力的指标壹起使用，全面评价企业的盈利能力。
3、负债比率
负债比率是反映债务和资产、净资产关系的比率。它反映企业偿付
到期长期债务的能力。
（1）资产负债比率
公式：资产负债率=（负债总额/资产总额）*100%
企业设置的标准值：
意义：反映债权人提供的资本占全部资本的比例。该指标也被称为
举债运营比率。
分析提示：负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的
能力也越强。如果企业资金不足，依靠欠债维持，导致资产负债率
特别高，偿债风险就应该特别注意了。资产负债率在 60％—70％，
比较合理、稳健；达到 85％及之上时，应视为发出预警信号，企业
应提起足够的注意。
（2）产权比率
公式：产权比率=（负债总额/股东权益）*100%
企业设置的标准值：
意义：反映债权人和股东提供的资本的相对比例。反映企业的资本
结构是否合理、稳定。同时也表明债权人投入资本受到股东权益的
保障程度。
分析提示：壹般说来，产权比率高是高风险、高报酬的财务结构，
产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。从股东来说，在通货
膨胀时期，企业举债，能够将损失和风险转移给债权人；在经济繁
荣时期，举债运营能够获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债
能够减少利息负担和财务风险。
（3）有形净值债务率
公式：有形净值债务率=[负债总额/（股东权益-无形资产净
值）]*100%
企业设置的标准值：
意义：产权比率指标的延伸，更为谨慎、保守地反映在企业清算时
债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。不考虑无形资产包括
商誉、商标、专利权以及非专利技术等的价值，它们不壹定能用来
仍债，为谨慎起见，壹律视为不能偿债。
分析提示：从长期偿债能力见，较低的比率说明企业有良好的偿债
能力，举债规模正常。
（4）已获利息倍数
公式：已获利息倍数=息税前利润/利息费用
=（利润总额+财务费用）/（财务费用中的利息支出+资本化利息）
通常也可用近似公式:
已获利息倍数=（利润总额+财务费用）/财务费用
企业设置的标准值：
意义：企业运营业务收益和利息费用的比率，用以衡量企业偿付借
款利息的能力，也叫利息保障倍数。只要已获利息倍数足够大，企
业就有充足的能力偿付利息。
分析提示：企业要有足够大的息税前利润，才能保证负担得起资本
化利息。该指标越高，说明企业的债务利息压力越小。
