目录
商业银行资产配置有何变化？未来配什么好？ .........................................................................1
近期银行债券配置有何变化？ .....................................................................................................2
银行持有各类资产等效收益率测算 .............................................................................................7
债市策略 ........................................................................................................................................8
资金面市场回顾 ............................................................................................................................9
市场回顾及观点 ..........................................................................................................................10
可转债市场回顾 ..........................................................................................................................10
可转债市场周观点 ......................................................................................................................10
转债市场 ......................................................................................................................................12
插图目录
图 1：商业银行利率债&信用债持仓环比增加 ............................................................................1
图 2： 地方政府一般债和专项债发行 ..........................................................................................2
图 3：信用债和政金债发行 ...........................................................................................................2
图 4：商业银行国债持仓变动 .......................................................................................................3
图 5：商业银行政金债持仓变动 ...................................................................................................3
图 6：商业银行利率债增持的季节性变动 ...................................................................................3
图 7：一级招标利率走低 ..............................................................................................................3
图 8：每年 1 月的收益率变动 ........................................................................................................3
图 9：商业银行信用债持仓变动 ...................................................................................................4
图 10：银行对短融超短融中票增持较多 .....................................................................................4
图 11：信用利差被动走扩 .............................................................................................................5
图 12：新增财政存款变动 .............................................................................................................6
图 13：贷款存款增速差及余额同比 .............................................................................................6
图 14： 商业银行资本充足率及资本利润率 ................................................................................8
图 15：2018 年 1 月 1 日至2020 年 2 月 13 日公开市场操作和到期监控 ......................................9
图 16：2017 年 1 月 1 日至2020 年 2 月 13 日流动性投放和回笼统计 ..........................................9
图 17：2020 年 2 月 13 日人民币对各币种汇率当前值相对于 2017 年年末值变化百分比
........................................................................................................................................ 10
表格目录
表 1：国有银行及股份制银行负债成本测算 ..............................................................................6
表 2：城商行及农商行负债成本测算 ..........................................................................................6
表 3：常见表内资产资本计提权重 ..............................................................................................7
表 4：各类债券息票收入税率 ......................................................................................................7
表 5：等效收益率（等效收益率相对越高颜色越深） ...............................................................8
表 6：市场概况 ............................................................................................................................11
表 7：行业涨跌幅榜 ....................................................................................................................11
表 8：概念板块涨跌幅榜 ............................................................................................................12
表 9：可转债市场 ........................................................................................................................12
表 10：可转债个券 ......................................................................................................................12
表 11：可转债正股 ......................................................................................................................17
① 商业银行资产配置有何变化？未来配什么好？
从2 月初公布的2020 年1 月托管数据来看，商业银行在新年伊始债券配置有所发力：
1 月新增利率债&信用债持仓约 4504 亿元，增持地方债 7549 亿元。2019 年 1 月地方债发
行量约为 4180 亿元左右，而 2020 年 1 月财政发力稳增长的需求使得地方债发行节奏明
显提速，月内共发行地方债 7850 亿元左右。故而在考虑到商业银行是地方政府债的持有
主力并计入地方债增持后，2020 年 1 月商业银行债券增配已经到了历史最高水平。
从大宏观背景来说，本次银行发力债券配置有几大理由：①地方债发行节奏明显提前，
银行不得不早入场进行地方债配置；①央行流动性投放力度较大，货币环境总体较为宽松，
2018 年 10 月、2019 年 1 月、2019 年 9 月以及 2020 年 1 月央行均保持了相对固定的降准节奏，
总体流动性的释放也为 2019、2020 两年年初银行发力配置奠定基础；①目前各类资产收益
率均有下行趋势，而信用债发行较历史同期明显有所不足，同时目前银行资金成本下行仍
在进行时，资产端配置就更需要相对高的收益，二者合力推升了银行的信用债配置需求。
本篇将首先从各类型银行近期债券配置的变化入手，通过对银行的几类资产收益率进行对
比，对银行后续资产配置做出推断。
图1：商业银行利率债&信用债持仓环比增加（亿元）
2015 2016 2017 2018 2019 2020
10000
8000
6000
4000
2000
0
-2000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
数据来源： ，
图 2： 地方政府一般债和专项债发行（亿元） 图 3：信用债和政金债发行（亿元）
一般债 专项债 信用债 政金债
8000
7000
6000
5000
4000
3000
2000
1000
0
35000
30000
25000
20000
15000
10000
5000
0
资料来源： ， 资料来源： ，
近期银行债券配置有何变化？
从国债以及政金债配置来看，近期商业银行参与配置较少。1 月大型银行（含国有商
业银行以及股份行）、城商行以及农商行分别增持 500 亿、减持 339 亿以及减持 78 亿元国债，
除了大型银行配置了一些国债外，城商行、农商行的配置均未上升；同时政金债配置也有
所减少，大型银行以及城商行均有减持。但从国债、政金债供需角度来看，2020 年 1
月国债政金债发行没有突破季节性的变化，供给相对稳定；同时 2020 年的流动性环境也
总体宽裕。
我们认为地方债多发与近期国债、政金债（相较地方债、信用债）性价比有所下行是
主要原因：①自 2019 年 12 月起，财政部就开始加紧下发 2020 年地方政府专项债额度，
2020 年 1 月地方政府债券发行超过 7800 亿元，同比多发 3600 亿元以上，而商业银行自然
要准备较多的资金额度在地方债配置上；①2019 年 11 月起至年末，在“猪通胀”影响逐渐消
弭后，利率债收益率整体下行了 15Bp 左右，配置价值相对地方债以及信用债有一定的下
降；①同时我们观察到自 2005 年以来的跨年时点（1 月份）的利率债收益率往往下行，“跨
年行情”在大多数年份都存在，当跨年流动性无虞时银行开年的“早配置早受益”行为往往
会带来收益率的下行，而 2020 年地方债供给充足同时存在“跨年行情预期，因此利率债商业
银行参与偏少不难理解。从后续来看，由于今年目前各类利率债收益率仍显偏低，新冠疫
情对经济的冲击也有可能带动收益率的进一步走低，商业银行为保证收益率可能相对长期
限国债以及地方债更加青睐。
图 4：商业银行国债持仓变动（亿元） 图 5：商业银行政金债持仓变动（亿元）
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
-500
-1000
大型银行 城商行 农商农合行
1500
1000
500
0
-500
-1000
大型银行 城商行 农商农合行
资料来源： ， 资料来源： ，
图 6：商业银行利率债增持的季节性变动（亿元） 图 7：一级招标利率走低（%）
4000
3000
2000
1000
0
-1000
-2000
2016 2017 2018
2019 2020
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
2
国债 政金债
资料来源： ， 资料来源： ，
图8：每年 1 月的收益率变动（%）
10Y国债 10Y国开债
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
资料来源： ，
从信用债配置角度来看，1 月商业银行大幅增持信用债。1 月大型银行（含国有行与
股份行）、城商行以及农商农合行分别增持 2474 亿、237 亿与 155 亿元信用债，其中尤以短
融与中票为增持主要对象（月内分别增持 1415 亿、1500 亿）。1 月商业银行增持较多信用
债，其中尤以短融与中票为多，我们认为主要源于两点：①2020 年年初由于疫情因素以
及经济增长预期较弱，利率债收益率有所下行，银行机构为了完成配置任务增配收益率更
高的信用债，通过一定的信用下沉来完成收益率目标；①1 月由于流动性宽松以及新冠疫
情逐渐显露，利率债收益率有一波下行，被动拉高了信用利差也抬升了信用债的相对配置
价值。
图9：商业银行信用债持仓变动（亿元）
大型银行 城商行 农商农合行
2500
2000
1500
1000
500
0
-500
-1000
资料来源： ，
图10：银行对短融超短融中票增持较多（亿元）
短融超短融 中票
2000
1500
1000
500
0
-500
-1000
资料来源： ，
图11：信用利差被动走扩（Bp、%）
信用利差:全体产业债 国债到期收益率:10年（右轴）
90
88
86
84
82
80
78
76
74
72
70
资料来源： ，
3
商业银行在 2020 年年初发力债券配置引领了 1 月各项收益率的下行，那后市商业银行
的债券配置需求力度更加值得探究。我们认为从债市流动性与银行资产配置两个方面来说，
后市商业银行的配置需求仍然存在，债券配置力量尚未完全释放。
债市流动性预计会维持宽松：①从央行货币政策角度说，央行为配合对冲新冠疫情下
的经济增速下行压力已经降息 10Bp 并进行了大额的公开市场流动性投放，从政策面来说
后市市场流动性大概率不会收紧，预计整体的央行资金投放仍然将呈现宽裕；①从财政投
放角度说，今年春节节奏更类似 2012 年以及 2017 年，2 月财政存款投放相比大概率 2019
年会更多，虽然疫情冲击使得部分基建项目不能按时开工，但预计针对抗疫相关企业的减
税降费、对个人医疗的财政支出补助以及利息补助等等举措也将逐步到位，后续财政投放
基础货币的额度可能不会大幅收缩。 宏观组在专题《两手抓的财政政策已发力，加力正
在行动——疫情对经济影响系列报告之六》（20200213）中对本轮防控疫情的减税总额进
行了推算，认为总量可能达到 3000 亿元左右的规模；同时由于往年结转结
余资金可能到万亿元的规模，防控疫情的开支目前在 亿元左右，整体财政宽松的态
势大体将会保持不变，财政支出（创造基础货币）依旧将是债市资金流动性的一个重要来
源。
从银行负债成本角度说，当前银行负债端压力依旧存在。我们前期曾经论述过金融严
监管的推进压缩了银行的非贷款渠道派生的货币，从 2019 年情况来看，各项贷款增速整
体上仍然大于存款增速 4 个百分点以上，存款荒目前虽有趋缓但仍然存在；进一步说，目
前商业银行体系活期存款占比依旧维持在约 28%的低位水平，结构性存款去假依旧在进行
时，不少中小银行仍旧未能组织足够资质的结构化存款团队，不论从期限还是内部结构来
说目前银行存款端的成本压力都不小。我们在专题《利率债周报 20200213-同业业务分析以
及 2 月 20 日 LPR 报价预测》中对当前商业银行的负债成本进行了测算，从测算结果看各类
商业银行 12 月负债成本相较 9 月依旧上升了 1-2Bp 左右，但同时目前 LPR 改革以及降低社
融成本的行动正在进行（存量信贷利率挂钩 LPR 以及新增信贷都指向了信贷利率下行），贷
款侧收益率实际上难以提升。因此债券投资的性价比正在慢慢显露，因为整体而言目前
大约 6%（实际上到不了 6%）的金融机构一般贷款加权利率在扣除资本占用成本以及税率后
的实际等效收益率可能仅仅在 %左右，债权投资的性价比相对更高。
图 12：新增财政存款变动（亿元） 图 13：贷款存款增速差及余额同比（%，%）
12000
7000
2000
-3000
-8000
2012 2017 2019 贷款-存款:增速差（右轴）
贷款余额同比
存款余额同比
14 7
13 6
12 5
11 4
10 3
9 2
8 1
7 0
-13000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
资料来源： ， 资料来源： ，
表1：国有银行及股份制银行负债成本测算
融资产款
资料来源： ，
表2：城商行及农商行负债成本测算
城商行 农商行
融资产款
资料来源： ，
国有银行 股份制银行
负债 权重 负债成本（12 月） 负债成本（9 月） 权重 负债成本（12 月） 负债成本（9 月）
向央行借款
吸收存款
同业和其他
金融机构存
放款项
拆入资金
卖出回购金
应付债券
总计 100 100
负债 权重 负债成本（12 月） 负债成本（9 月） 权重 负债成本（12 月） 负债成本（9 月）
向央行借款
吸收存款
同业和其他
金融机构存
放款项
拆入资金
卖出回购金
应付债券
总计 100 100
银行持有各类资产等效收益率测算
银行是较为特殊的金融机构，由于其受《巴塞尔协议》中资本充足率的限制，因此银
行持有各类资产将会不同程度地占用资本权重，造成资金占用成本（例如对一般企业信贷
的资本计提权重就是 100%，而对小微企业信贷的资本计提权重则仅有 75%）。同时，由于
不同种类债券的息票收入有不同税率，故而持有不同种类债券获得票息税率也有所不同
（例如国债免税，而国开债则应缴纳所得税率 25%）。因此，可用下述公式计算各类资产
的等效收益率：
等效收益率=票面利率*（1-所得税-增值税）-资金占用成本；
资金占用成本=资本计提权重*银行 ROE*资本充足率；
从银监会定期公布的商业银行经营指标可以得到，截至 2019 年 9 月，商业银行平均
ROE 为 %、平均资本充足率为 %，我们在下述计算中将采用这一数字设定，由
于国债与政金债并无资金占用成本，因此该项假定对非利率债等效收益率影响较大；同时
我们假定银行以配置目的持债。
从典型债券的等效收益率来看，目前利率债以及地方债的等效收益率还是整体优于信
用债。信用债如果收益率相对不十分高，性价比则相对弱一些。贷款项目中由于个人住房
抵押贷款以及小微企业贷款分别有资本计提以及“资本计提+节税”优势，性价比显得也
相对一般企业贷款更高。
表3：常见表内资产资本计提权重
项目 权重
对我国中央政府&央行债权 0%
对地方政府债权 20%
对政策性银行债权 0%
对其他商业银行债权（<=3M） 20%
对其他商业银行债权（>3M） 25%
对商业银行次级债权 100%
对其他金融机构债权 100%
对一般企业债权 100%
对小微企业债权 75%
对个人债权（住房抵押贷款） 50%
对个人其他债权 75%
资料来源：《商业银行资本管理办法（试
行）》， 表 4：各类债券息票收入税率
资料来源：《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》、《关于铁路债券利
息收入所得税政策的公告》、《关于地方政府债券利息所得免征所得税问题的通
知》，
20
18
16
14
12
10
图14： 商业银行资本充足率及资本利润率（%）
商业银行:资本充足率 商业银行:资本利润率
22
资料来源： ，
表5：等效收益率（等效收益率相对越高颜色越深）
收益率（%） 资金占用成本（%） 等效收益率（%）
1Y 国债 0
5Y 国债 0
10Y 国债 0
1Y 国开 0
5Y 国开 0
利率债
10Y 国开 0
<=5Y 地方债
地方债
>5Y 地方债
3M 股份行
存单
1Y 股份行
1Y-AAA 短融
1Y-AA 短融
5Y-AAA 企业债
5Y-AA+企业债
信用债
5Y-AA 企业债
个人住房抵押
小微企业贷款 6 贷款
一般企业贷款
资料来源： ，
债市策略
本文梳理了 2020 年开年以来商业银行债券配置的持仓变化，在利率债收益率整体下行
以及地方政府债多发的作用下，商业银行对利率债的增持稍显谨慎；由于利率债收益率下
行导致信用利差被动扩大，1 月份信用债受到青睐以达到垫厚收益的目的。预计后市货币
政策仍将维持宽松，并且财政政策宽松趋向不改，债市流动性将维持一个较高水平。进一
步从银行角度说，目前银行负债成本刚性依旧存在，在经过资本计提以及税收调整后，利
率债性价比依旧较高，后续利率债配置需求有望不断兑现。我们依旧坚持利率前低后高的
判断，预计今年 1 季度 10 年国债到期收益率有望调整到 2016 年低点，上半年10 年国债收益
率目标区间在 %~%。
① 资金面市场回顾
2020 年 2 月 13 日，银存间质押式回购加权利率涨跌互现，隔夜、7 天、14 天、21 天和
1 个月分别变动了、-10bps、、 和 至%、%、 %、%
和 %。国债到期收益率涨跌互现，1 年、3 年、5 年、10 年分别变动、
、、 至 %、%、%、%。上证指数跌 %至 ；
深证成指跌 %至 ；创业板指跌 %至 。
2 月 13 日央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，2020 年 2 月 13 日不
开展逆回购操作。
【流动性动态监测】我们对市场流动性情况进行跟踪，观测 2017 年开年来至今流动
性的“投与收。增量方面，我们根据逆回购、SLF、MLF 等央行公开市场操作、国库现金
定存等规模计算总投放量；减量方面，我们根据 2019 年 12 月对比 2016 年 12 月 M0
累计增加 5, 亿元，外汇占款累计下降 7, 亿元、财政存款累计增加 13,亿元，
粗略估计通过居民取现、外占下降和税收流失的流动性，并考虑公开市场操作到期情况，
计算每日流动性减少总量。同时，我们对公开市场操作到期情况进行监控。
图15：2018 年1 月1 日至2020 年2 月 13 日公开市场操作和到期监控（亿元）
资料来源： ，
图16：2017 年1 月1 日至2020 年2 月 13 日流动性投放和回笼统计（亿元）
资料来源： ，
图17：2020 年2 月 13 日人民币对各币种汇率当前值相对于 2017 年年末值变化百分比
资料来源： ，
① 市场回顾及观点
可转债市场回顾
2 月 13 日转债市场，平价指数收于 点，下跌 %，转债指数收于 点，下跌
%。222 支上市可交易转债，除汽模转 2、川投转债、蓝晓转债和海澜转债横盘外，73
支上涨，145 支下跌。其中，长青转 2（%）、兄弟转债（%）、南威转债
（%）领涨，尚荣转债（%）、赣锋转债（%）、维格转债（%）领跌。
221 支可转债正股，除川投能源、中航机电和国祯环保横盘外，56 支上涨，162 支下跌。
其中，兄弟科技（%）、澳洋顺昌（%）、通威股份（%）领涨，振德医疗
（%）、尚荣医疗（%）、锦泓集团（%）领跌。
可转债市场周观点
节后转债市场也经历了快速反转的历程，由于自身特性转债市场的修复相对正股更早
同时整体转债估值不降反升。
随着情绪的修复，当前转债市场并未改变价格与溢价率双高的境地，相反由于更高的
估值水平进一步限制市场整体的性价比。我们判断市场分化会愈发明显，同时更为重要的
是在相对偏高的估值水平下，基于正股演变映射到转债市场节奏的变化愈发重要。
由于市场指标双高的局面，单纯的转债价格并不能足够的安全边际，总体上我们依旧
建议重点关注低估值的品种，从正股方向去寻找安全垫而非转债价格。
过高的转债整体估值一方面表明参与者过高的预期，另一方面也表明当前市场短线交
易情绪浓厚。但高涨的交易情绪前提是正股的持续表现，内生分化已经出现。
上周风险资产的表现分化主要源自对疫情这一黑天鹅因素的反映，直接受益板块或弱
相关板块表现明显较好。
风险资产有望逐步从短期情绪交易向疫情对实体经济的影响演变，市场驱动因素主次
可能会有所切换。疫情对复工的影响不可小觑，特别是制造业、服务业首当其冲，当前还
未完全反映到市场价格之中，料这一风险因素将会构成后续几周波动的主要来源，因此直
接受益于短期疫情带来的交易性机会标的仍有一定空间，但是需要结合疫情发展逐步兑现
收益。
基于中长线逻辑参与的标的料依旧不受短期事件冲击的影响，仍可以坚定持有，但并
不适合继续追高，建议保持已有仓位关注类似新券。
基于转债空间有限的特质来看，逆周期思维不可缺失，我们随着市场调整建议增加对
短期冲击较大板块的关注。随着复工的逐步开启，疫情控制迎来关键期，虽然可能再起冲
击但料政策对冲也将会逐步公布，当前冲击越大的板块后续可能会受到更大支持，转债逆
周期投资者可以适当左侧参与，但需要密切关注疫情演变，同时我们并不认为所有冲击较
大的板块皆会大幅反弹，需要自上而下择板块参与，我们预计本月可能就会出现参与机会。
短期关注受益疫情的方向，料仍是医疗、远程教育等板块，中长期逻辑关注未受到较
大冲击的板块，比如新能源产业链、科技、电子、计算机等板块为主，受益于逆周期政策
的逻辑下关注公用事业、制造业等方向。
高弹性组合建议重点关注百姓转债、高能（环境）转债、常汽转债、星源转债、寒锐
转债、太极转债、福特转债、顾家转债、新北转债、至纯转债以及金融转债。
稳健弹性组合建议关注国轩（先导）转债、玲珑转债、通威转债、久立转 2、启明转
债、鸿达转债、深南转债、尚荣转债、璞泰转债和银行转债。
风险因素：市场流动性出现大幅波动，宏观经济不如预期，无风险利率大幅波动，正
股股价超预期波动。
① 股票市场
表6：市场概况
代码 简称 收盘价 日变化（%） 成交额（亿） 成交额同比变化（%）
上证指数 2,
深证成指 10,
沪深300 3, — —
中小板指 7, — —
创业板指 2, — —
上证50 2, — —
资料来源：Wind，中信证券研究部
表7：行业涨跌幅榜
每日涨幅前五板块 日涨跌幅（%） 每日跌幅前五板块 日涨跌幅（%）
房地产 传媒
有色金属 餐饮旅游
电子元器件 轻工制造
建材 家电
农林牧渔 通信
资料来源： ，
表8：概念板块涨跌幅榜
每日涨幅前五板块 日涨跌幅（%） 每日跌幅前五板块 日涨跌幅（%）
智慧农业 在线教育
黄金珠宝 食品安全
芯片国产化 移动转售
太阳能发电 职业教育
新能源 基因检测
资料来源： ，
① 转债市场
表9：可转债市场
名称 收盘价 日变化（%）
中证转债指数
平价指数
转债指数
资料来源： ， 表 10：可
转债个券
名称 简称 收盘价（元） 涨跌幅（%） 成交额（千万）
威帝转债
高能转债
苏农转债
曙光转债
顾家转债
国祯转债
铁汉转债
道氏转债
星源转债
博世转债
德尔转债
万顺转债
横河转债
凯发转债
蓝盾转债
海印转债
模塑转债
长证转债
敖东转债
湖广转债
顺昌转债
辉丰转债
洪涛转债
永东转债
久其转债
雨虹转债
金禾转债
时达转债
久立转2
兄弟转债
众信转债
亚太转债
特一转债
众兴转债
赣锋转债
太阳转债
天康转债
双环转债
迪龙转债
江银转债
大族转债
金农转债
岩土转债
利欧转债
三力转债
名称 简称 收盘价（元） 涨跌幅（%） 成交额（千万）
华通转债
盛路转债
凯中转债
东音转债
岭南转债
机电转债
利尔转债
百合转债
张行转债
长久转债
洲明转债
科森转债
山鹰转债
旭升转债
桐昆转债
圆通转债
华源转债
寒锐转债
特发转债
钧达转债
福能转债
奇精转债
光华转债
台华转债
凯龙转债
佳都转债
溢利转债
联泰转债
维格转债
尚荣转债
中宠转债
中信转债
长城转债
今飞转债
中来转债
中天转债
万信转2
浙商转债
富祥转债
贵广转债
博彦转债
视源转债
长青转2
苏银转债
中鼎转2
名称 简称 收盘价（元） 涨跌幅（%） 成交额（千万）
伊力转债
拓邦转债
长信转债
通威转债
亨通转债
迪森转债
岱勒转债
大丰转债
精测转债
百姓转债
海环转债
未来转债
亚药转债
启明转债
核建转债
招路转债
现代转债
鼎胜转债
明泰转债
司尔转债
核能转债
永鼎转债
雅化转债
亚泰转债
创维转债
一心转债
大业转债
三星转债
中环转债
蓝晓转债
文灿转债
环境转债
华钰转债
华森转债
清水转债
安图转债
智能转债
圣达转债
南威转债
荣晟转债
好客转债
欧派转债
英科转债
哈尔转债
九洲转债
名称 简称 收盘价（元） 涨跌幅（%） 成交额（千万）
合兴转债
翔鹭转债
晶瑞转债
桃李转债
游族转债
万里转债
远东转债
华夏转债
金能转债
金轮转债
太极转债
浦发转债
迪贝转债
北方转债
英联转债
石英转债
索发转债
金力转债
天路转债
通光转债
川投转债
顺丰转债
利德转债
白电转债
福特转债
常汽转债
海亮转债
克来转债
烽火转债
新北转债
鹰19 转债
华锋转债
明阳转债
金牌转债
鸿达转债
至纯转债
先导转债
木森转债
国轩转债
仙鹤转债
森特转债
永创转债
淮矿转债
振德转债
日月转债
名称 简称 收盘价（元） 涨跌幅（%） 成交额（千万）
建工转债
孚日转债
深南转债
新天转债
东风转债
麦米转债
百川转债
联得转债
唐人转债
新莱转债
开润转债
乐普转债
汽模转2
希望转债
璞泰转债
正裕转债
资料来源： ， 表 11：可
转债正股
名称 简称 收盘价（元） 涨跌幅（%） 成交额（亿）
千禾味业
威帝股份
高能环境
苏农银行
中科曙光
顾家家居
国祯环保
铁汉生态
道氏技术
星源材质
博世科
德尔股份
万顺新材
横河模具
凯发电气
蓝盾股份
海印股份
模塑科技
长江证券
吉林敖东
湖北广电
澳洋顺昌
辉丰股份
洪涛股份
永东股份
久其软件
东方雨虹
金禾实业
新时达
久立特材
兄弟科技
众信旅游
亚太股份
特一药业
众兴菌业
赣锋锂业
太阳纸业
天康生物
双环传动
雪迪龙
江阴银行
大族激光
金新农
中化岩土
利欧股份
名称 简称 收盘价（元） 涨跌幅（%） 成交额（亿）
三力士
华通医药
盛路通信
凯中精密
东音股份
岭南股份
中航机电
利尔化学
梦百合
张家港行
长久物流
洲明科技
科森科技
山鹰纸业
旭升股份
桐昆股份
圆通速递
华源控股
寒锐钴业
特发信息
钧达股份
福能股份
奇精机械
光华科技
台华新材
凯龙股份
佳都科技
溢多利
联泰环保
锦泓集团
尚荣医疗
中宠股份
中信银行
长城科技
今飞凯达
中来股份
中天科技
万达信息
浙商证券
富祥股份
贵广网络
博彦科技
视源股份
长青股份
江苏银行
名称 简称 收盘价（元） 涨跌幅（%） 成交额（亿）
中鼎股份
伊力特
拓邦股份
长信科技
通威股份
亨通光电
迪森股份
岱勒新材
大丰实业
精测电子
老百姓
海峡环保
德尔未来
亚太药业
启明星辰
中国核建
招商公路
现代制药
鼎胜新材
明泰铝业
司尔特
中国核电
永鼎股份
雅化集团
亚泰国际
创维数字
一心堂
大业股份
三星新材
中环环保
蓝晓科技
文灿股份
上海环境
华钰矿业
华森制药
清水源
安图生物
智能自控
圣达生物
南威软件
荣晟环保
好莱客
欧派家居
英科医疗
哈尔斯
名称 简称 收盘价（元） 涨跌幅（%） 成交额（亿）
九洲电气
合兴包装
翔鹭钨业
晶瑞股份
桃李面包
游族网络
万里马
远东传动
华夏航空
金能科技
金轮股份
太极股份
浦发银行
迪贝电气
北方国际
英联股份
石英股份
索通发展
金力永磁
西藏天路
通光线缆
川投能源
顺丰控股
利亚德
白云电器
福斯特
常熟汽饰
海亮股份
克来机电
烽火通信
新北洋
山鹰纸业
华锋股份
明阳智能
金牌厨柜
鸿达兴业
至纯科技
先导智能
木林森
国轩高科
仙鹤股份
森特股份
永创智能
淮北矿业
振德医疗
名称 简称 收盘价（元） 涨跌幅（%） 成交额（亿）
日月股份
重庆建工
孚日股份
深南电路
新天药业
东风转债
麦格米特
百川股份
联得装备
唐人神
新莱应材
开润股份
乐普医疗
天汽模
新希望
璞泰来
正裕工业
资料来源： ，
