,,.,,,,一,,,,.,,,,.,,,‘,‘,,,一‘,,,,,,,,.1.}:一:,l!一l,.!一l,一!l,一,l!一!,l,一:,.!一1.}:一l一【一,l、}一,.:,一,:子牙油形势探讨奄三燕石油价格下跌后的西方经济形势,t李多身国际贾易研究所泰票j寸今年西方经济将继续低速增长。由于美国消灭赤字的目标。经济面临新的调整,其他西方国家的经济发展高美元汇价的调整,有利于今年美国经济不能不受其制约。虽然最近石油价格剧跌给西的发展。实际上美国出口量的下降趋势在去年方经济带来好处,增长率可望稍高于去年,但下半年已经停止,进口量也开始转向减缩。虽西方经济中的不稳定因素也在增长。然今年的贸易逆差尚难有明显改善,但贸易赤从1984年秋起,美国经济因生产停滞和银字停止扩大,无疑将减轻或消除对今年经济的行体系不稳,就着手进行调整,首先是放松银不利影响。但从国内需求情况看,目前的利率根,使货币供应量大大超过规定的目标。当时水平对刺激投资和消费的作用已经减弱,据美高美元汇价在利率不断下调的情况下仍继续上国商务部的调查,今年美国设备投资将比去年升,直到去年2月底才在起伏中回跌,经过半下降。1%至于消费开支,增长减退的趋势今‘年多的时间,平均下跌,16%但也只是回到前年也将继续下去。特别是去年支持经济增长的年6月的水平,高美元对国内经济的压力未见财政开支,今年将转为消极因素:按照1986年减轻,贸易逆差的扩大终使美国沦为净债务度联邦预算,今年财政开支只比去年增加国。为了进一步减轻高美元对经济的压力,以.,14%而去年比前年增加,n%预算赤字及由此加剧的贸易保护主义可能带来的严重后,1780亿美元,比上年度的实际赤字减少39亿果,同时也为了防止美元暴跌,里根政府一反美元。这些情况表明,今年美国经济也只能是过去维护高美元的立场,于9月2日牵头召开低速增长,但由于石油跌价的影响,贸易条件五国财长会议,决定对外汇市场联合干预,迫得到改善,国民收人有所增加,消费物价在美使美元急剧下降,到今年2月下旬,对日元比元比价下降的情况下仍得以保持平稳,既有助一年前的高点下跌,31%对马克下跌,3%对于提高实际消费,又有利于降低利率,从而使英镑下跌。27%经济增长有所加快,今年美国经济增长率可望美元汇价的主动调整,在一定程度上使美达到,3%稍高于去年的水平。国和世界经济的紧张状态暂时得到缓和,但高近几年来日本经济一直以出口为主导,出美元汇价和高利率的根源在于高财政赤字,高口带动投资和消费,使紧缩下的日本经济仍然财政赤字的存在不仅阻碍高美元汇价和高利率获得较高的增长。从前年下半年起美国经济增的进一步下降,而且也使目前已经达到的水平长放慢,日美贸易摩擦加剧,国际环境骤然恶!难于保持稳定,同时高财政赤字引起内外债务化,特别是去年下半年,美元进一步下跌,9的累积又可能把美国推向破产的边缘。在这种月决定联合干预后,日方又提高利率以引导日情况下,压缩赤字以恢复财政平衡已成为美国元上升,使日本经济受到高日元和高利率的双潮野的紧急课题。美国会于去年底成立平衡预重打击。、算法,逐年规定赤字限额,以便在1991年实现尽管政府随后公布扩大内需方案,不久又
石油形势探讨.,一,:l一,!l,一,,l一‘,,l一,,,,.,,,,.,,,,.,,“.,,,,.,,!,.“,,,.,,,,.,,,‘.,,”.,,一,,,,.,,,,.,‘,,.,,,‘一1.,l一l。一,.1一,.!一,.。一,:,一,!!}一!.,一,!.,一!一:.:1.。降低利率,但今年日本经济前景暗淡。首先,达到.,35%英国则因北海石油受到冲击,增出口增长率将大大放慢,而贸易顺差一时还难长率将由去年的.35%减速到,2%法国由去年于缩小,贸易摩擦将继续发展。据三菱银行测的1%上升到。2%算,今年日本经济增长率可能因日元升值而降去年由于西方经济发展明显减速,贸易保低.1召个百分点。第二,日本主要企业的设备护主义盛行,世界贸易量仅增长不到,3%世投资从去年下半年起长势放慢,估计今年只增界贸易额由于初级产品价格和石油价格下跌而加.,56%比前两年两位数的增长低得多。第处于停滞局面。今年西方经济仍继续低速增三,虽然内需将有所增加,但稳定财政的基本长,加上贸易保护主义加强和石油跌价的影方针不致发生变化,靠财政扩大内需的力量有响,世界贸易t估计大约只能增长3%左右。限。日本经济陷于维持景气和对外恢复贸易平由于世界商品总的价格水平低于去年,贸易额衡、对内恢复财政平衡的矛盾之中。估计将低于去年。最近油价剧跌无疑给日本经济带来极大好按美元计算的初级产品国际市场价格去年处,但贸易顺差的增加又适使日元上浮,加上9月比前年底下跌.51写,后来由于美元下浮,产油国经济恶化,影响出口,从而抵消加速经价格有所回弹,但今年初爆发的石油价格战,济增长的力量。估计今年日本经济增长率将比使世界市场石油价格到目前已剧跌约。50%七去年低1个百分点,由.45%下降到.,35%但十年代两次油价暴涨导致国际市场商品价格全各行业间的发展很不平衡,与公共工程有关的面大幅度上涨,这次油价剧跌也会产生相应的建筑、水泥、金属制品等部门情况较好,而与影响,但由于八十年代以来国际初级产品市场.出口有关的行业困难较大。电力、石油化学等持续不景气,一些初级产品的实际价格已跌至行业得益较大。第二次石油危机前的水平,因此,这次油价暴西欧经济今年仍将保持低速增长,但将略跌不会导致初级产品价格大幅度下跌,但会加好于去年。虽然今年西欧区内贸易将有所扩剧市场疲弱的局面,特别是心理上的影响可能大,但西欧货币对美元比价上浮,影响对美出产生某些连锁反应。今年苏联可能由于石油出口,以出口带动经济增长的力量将减弱,西欧口收汇减少,而不得不削减粮食进口,增加对经济将以联邦德国为中心更多地依纂内需来支农产品市场的压力。油价下跌使制造业的生产持发展。近年来西欧的紧缩措施初见成效,联成本普遍下降,但短期内价格不会有大的变邦德国和英国的财政赤字有明显削减,今年将化。能源密集和以石油为原料的产品如化纤、转而采取一些减税的刺激措施,加上个人可支化肥、一般石油化工产品、钢材和铝、铜等有配收人普遍增加,而比价变化又引起贸易条件色金属价格可能继续疲跌,石油和天然气勘探改善,物价上涨率将进一步下降,估计今年西开采设备在油价暴跌后价格已急剧下降,机电欧国内消费增长将大于去年。在企业利润增加产品由于通货膨胀率下降,其价格上升幅度也和需求前景看好、利率可能下降的情况下,设会有所下降。备投资也将有大于去年的增长。根据这些情国际贸易萎缩和初级产品价格下跌,使许况.,估计今年西欧的经济增长率可达到,28%多发展中国家的经济受到打击。去年除石油输通货膨胀和经常收支可望进一步得到改善,但出国经济增长高于前年外,其他发展中国家增结构性的失业仍然严重。最近油价下跌估计可长率减慢,依靠对美出口的东亚新兴工业国家能给西欧节约18。亿美元,但对各国的影响不和地区减速更大,几乎只有前年增长率的一尽相同:其中联邦德国受感最大,增长率可望半,’东盟国家的增长也低于前年,其中新加坡
子了油形势探讨和菲律宾为负增长。拉美国家除巴西增长7%到来。高于前年外,其他大多数国家都低于前年。阿第一,美国银行体系本来就很不稳定,去根廷、玻利维亚、委内瑞稗和多落表为负禅长大危机以来的最高或零。一些非洲国象的单稽有解减坦,峡粮肴年倒闭丢只”郭为早代水平。‘美9家银行危3已%借给塑、篓、尼、所缓和。厄等出口石油的发展中国家,国际债务危机由于发达国家的经济仍维持去年的低速增加剧势必使美国银行受到牵连,这是其一;石长,今年发展中国家的经济还无法摆脱困境。油跌价使国内石油企业陷于困境,目前美国钻估计东北亚发展中国家和地区通过增加公共开井已激减到,1594口,只相当于1981年12月的支、减税或降低利率等措施,加上汇价变化使,60%甚至一些大石油公司也已开始解雇工人出口有所改善,今年经济增长率可望稍高于去或濒于破产。石油贷款是美国银行的大户,这年。但拉美国家将继续执行紧缩政策,抑制通种情况必然使美国银行受到拖累,这是其二。货膨胀,经济仍十分困难。最近油价剧跌虽然苏联等国因石油出口收汇减少而不得不压缩粮也会给部分进口石油的发展中国家带来好处,食进口,加剧美国农业危机,也使美国银行的但许多靠出口石油维持经济的发展中国家受到呆帐增加,这是其三。所有这些都可能随时使打击,使国际债务危机变得越加严重。美国银行体系发生动摇,出现连锁反应,使美去年发展中国家的国际债务由1984年底的国和世界经济陷于混乱。,8095亿美元增至,970亿美元。这些债务大部第二,当前美国利率和汇率的下降趋势,分在1986一1990年到期。由于出口困难使经常从根本上说是美国调整经济政策的必然结果,收支恶化,一些拉美主要债务国实际上已丧失今后在一定期间内还将继续下去。但由于货币还债能力。鉴于形势的严重性,未年10月美财当局担心通货膨胀重燃和出现美元暴跌,又不政部长贝克在汉城国际货币基金年会上提出了得不对这种趋势严加控制,使之保持在一定幅解决国际债务危机的方案,建议国际金融机构度和一定速度之内。最近美国对外债务的积累和商业银行增加贷款,但响应者寥寥无几。最近不断增加,美元的信誉越来越难于维持,特别石油跌价估计墨西哥损失近40亿美元,其他石是油价剧跌所引起的国际债务危机激化和美国油输出债务国也有不同程摩的损失,虽然利率银行体系不稳定,使美元的下跌趋势加快。下降可能减少部分利息负担,但仍得不偿失,今年美国财政赤字虽可能有所压缩,但由这些国家已纷纷提出增加新的贷款或重新安排于个人储蓄率大幅度下降,储蓄与投资失衡的延期支付到期债务,倒帐危机与日俱增。状态仍然严重,缺口估计仍达,150亿美元。综观当今西方经济形势,最引人注目的莫如果外资流人减少或倒流,货币当局要么是提过于美国经济的大调整:里根新经济政策正逐高利率以加予制止,要么是增发钞票以填补资步从扩张财政紧缩金融向紧缩财政扩张金融的金的不足。前者将直接抑制经济增长,加速衰相反方向转变。今年是实施预算平衡法的过渡退的到来,后者在油价下跌情况下暂时可能不期,削减财政赤字暂时还不致太大,但1987年致很快引起物价上涨,但经过一段期间之后,度估计削减赤字将达国民生产总值的.,15%必然导致通货膨胀重燃,以致不得不重新采取今后几年的美国经济和整个西方经济不能不受紧缩措施,同样使经济陷于衰退。紧缩财政的制约,继续保持低速增长的势头。最近油价剧跌,可能暂时使西方经济增长有所加快,但也可能从两方面加速西方经济危机的
;】旧l川.11.建立出口生产体系是发展我而且要求海南岛的干部和群众重新国对外贸易、增强出口创汇能力的振作精神,坚持开放,坚持改革,战略决策。为推动对这一重大课题扎扎实实地把开发建设事业进行下的探讨,及时反映各方面的研究成本期提要去。为了使国内外的实业家和广大果,本刊在连续发表了三篇文章之读者了解海南岛的全面情况,本刊后,本期又发表了谭庆丰同志的专跌,这一严峻形势对世界经济、贸专门组织了海南专栏,共由四篇文:建立出口商品生产休系初易、金融等产生了广泛、深远的影文章组成,读者将从中看出祖国的探。如果说前三篇文章着重从理响。为了及时交流信息,准确预测宝岛是怎样总结经验,坚持开放,论依据、结构模型上阐述了作者们石油市场的发展趋势,全面分析油再展宏图的。的构想的话,那么谭文则着重从实价下跌的影响,特别是对我国对外.对外贸易在我国国民经济发践的角度,从具体做法上进行了全贸易的影响,本刊编辑部与《国际展中究竟应占什么地位?应起什么面的探讨,从而使得对这一间题的经贸消息》编辑部于2月20日在京作用?以及怎样更好地起到这个作研究更结合实际。联合举办了“世界石油形势讨论用?这些基本问题仍有进一步探讨会”。.一年来,我国在出口管理上本期除发表了一份这次讨论的必要,因为它直接关系到如何正采取了一些新的措施,总的精神会的综合报道以外,还发表了国际确制定我国外贸发展战略。本期是:贯彻统一政策、统一计划、联贸易研究所等撰写的三篇专文,共“论坛”栏发表的三篇文章,希望合统一对外的方针,实行政企职责同组成为一个“石油形势探讨”能有益于对这些问题的深入探讨。分开、分级管理的原则,做到在宏专栏。.许多读者对本刊举办的规上管得住,在微观上放活,既要“业务讲座,很感兴趣。本刊.海南岛曾发生了大量倒卖进从发挥各方面的积极性,使经营单位口汽车的事件。这当然是一个严重1982年至1986年的四年中,曾先后业务方便,又要保证国家出口计划的教训。但在“倒卖汽车”事件之举办了行情讲座、国际金融讲座、的实现,保护全局利益不受损害。后,海南岛的现状如何呢?这是人进出口业务讲座、国际经济贸易法实践证明,这些措施是正确的,有们所十分关心的。党中央、国务院律讲座(均为12讲,)今年正在举办成效的.焦素芬同志的专文;出口一再重申:海南岛虽然出了“汽车技术贸易讲座。读者希望我们组织许可证,理采取断措施,对此事件”,但实行对外开放、对内搞哪方面的讲座,可来信提出意见或有具体介绍。活的政策不变,各项对外优惠待遇建议..当前国际石油市场上油价基不变,国家从各方面的支持不变,下期内容预告-.外运专栏.出口信货的政策意义.广东专栏.OECD和ECGD.论对外开放中的两个问题.涉外经济合同及其法律间题
