金融衍生工具之现货
• 金融衍生工具
• 现货概述
• 投资者盈亏
• 金融机构盈利
• 类似衍生工具
目录
一、金融衍生工具
金融衍生工具
储蓄，股票，基金，保险，债券？
期货，现货，股指，期权？
定义:指一种根据事先约定的事项进行支付的双边合
约，其合约价格取决于或派生于原生金融工具的价
格及其变化。 金融衍生工具是相对于原生金融工具
而言的。这些相关的或原生的金融工具一般指股票、
存单、货币、债券等。
特点:金融衍生工具的收益具有较高的不确定性,与
强有力的财务杠杆作用和高度的金融风险相对应。
金融衍生工具
发展：20世纪70年代。自出现以来，发展迅速，三个主要
原因：70年代高通货膨胀率以及普遍实行的浮动汇率制度，
衍生工具能有效地转移投资者某些不愿承担的风险给愿意
承担者；各国政府逐渐放松金融管制；通讯技术、信息处
理技术的进步等有利条件。
类型：按交易形式，即合约类型可以分为远期、期货、期
权和互换四大类。根据交易方法，即是否在交易所上市，
可分为场内工具和场外工具。
根据交易方法分类，现货属于哪种工具？
金融衍生工具
二、现货概述
现货
现货：亦称实物，指可供出货、储存和制造业使用
的实物商品。可供交割的现货可在近期或远期基础
上换成现金，或先付货，买方在极短的期限内付款
的商品的总称。期货的对称。
现货电子交易，是把现有的货物（现货）通过电子
商务的形式，在网上按照一定的标准通过集合竞价
进行统一的撮合成交。
现货与股票的比较
现货特点
时间较为自由
门槛低
流动性强
风险高
主要交易所
国外：伦敦国际石油交易所、纽约商业交易
所、芝加哥交易所、东京商品交易等。
国内：上海黄金交易所、渤海商品交易所、
天津贵金属交易所、西南大宗商品电子交易
市场、南方大宗农产品交易所、天新茶叶、
寿光果蔬等。
投资品种
主要是原油（沥青），贵金属（如黄金、白
银、铜、铝、镍），农产品等。
贵州保利商品交易中心：现货银锭、电解铜、
现货沥青
现货银锭
现货银锭又称国际现货白银或者伦敦银，是一种
是利用资金杠杆原理进行的一种合约式买卖。它不像我
们通常所说的一手交钱一手交货，而是要求在交易成交
后1～2个工作日内完成交割手续，但有些投资者并不在
交易后进行白银的实际交割，而只是到期平仓以赚取差
价利润。 现货白银交易以美元为货币单位，以盎司为
合约单位，价格随市场的变化而变化。
交易重量以1盎司为单位，即为1手，交易以100盎
司或其倍数为交易单位，投资者可利用1盎司的价格购
买100盎司的白银的交易权并利用这100盎司的白银的交
易权进行买涨卖跌，赚取中间的差额利润。
影响价格变动因素
1.供给
（1）地上的现货白银存量
（2）年供求量
（3）新的金矿开采成本
（4）现货白银生产国的政治、军事和经济的变动状况
（5）央行的现货白银抛售
2.需求
（1）现货白银实际需求量（首饰业、工业等）的变化
（2）保值的需要
（3）投机性需求
影响价格变动因素
3.其他因素
（1）美元汇率影响
（2）各国的货币政策与国际现货白银价格密切相
关
（3）通货膨胀对金价的影响
（4）国际贸易、财政、外债赤字对金价的影响
（5）国际政局动荡、战争等
(6）股市行情对白银价格的影响
（7）现货白银前景广阔
应用领域：在土木工程中，主要应用于屋面、地面、
地下结构的防水，木材、钢材的防腐；还是道路工
程中应用广泛的路面结构胶结材料，它与不同组成
的矿质材料按比例配合后可以建成不同结构的沥青
路面，高速公路应用较为广泛。
类别：沥青主要可以分为煤焦沥青、石油沥青和天
然沥青三种
影响沥青价格因素：
1.季节2.道路建设3.冬储4.焦化料生产
5.原油价格波动
现货沥青
数据
EIA原油库存数据：由美国能源资料协会(EIA)是美国能源
部下属的能源信息署统计公布的，此数据主要显示了美国当
周原油库存数量，对于原油及原油提炼品(汽油、柴油、沥
青等)有较大影响。公布时间为每周三晚间10:30(冬令时
11:30)。
大非农：美国劳工部公布在每个月的第一个星期五20:30分
公布（冬令时21:30）。
小非农：美国自动数据处理公司在美国劳工部发布非农业人
口数据之前公布的私营部门非农数据，一般在每个月的第一
个星期三晚20:15（冬令时21:15)公布，对非农数据有一定
的预示作用。
现货白银合约表
现货沥青合约表
三、投资者盈亏
操作流程
听朋友说，最近做现货电子盘交易盈利非常可观，李女士准
备找一家现货公司做现货沥青投资。
李女生找到当地一家现货公司D，该公司是贵州保利交易平
台的会员单位，李女生办理了一张与该平台合作的工商银行
的银行卡并开通了网银业务。随后，李女生通过提交一系列
资料，在贵州保利平台开设了自己的现货账户。（开户）
李女生将10万元人民币转入工商银行卡备用（这时属于第三
方银行托管）。经过一段时间的学习，李女生掌握了现货交
易的操作流程技巧，准备投入一笔钱进行操作。于是，李女
生将5万元转入贵州保利的现货账户。（入金）
操作流程
D公司业务人员通知李女士在周三晚上会公布EIA数据，分析
师预测 在10:30开始会出现一波利空的大行情。
李女士在周三晚上10:24在1850点时卖出了3手150吨的现货
沥青，建仓；在10：30时，美国公布EIA数据，美国原油库
存增加，表明市场上原油供应量过剩，导致油价下跌；自
EIA数据公布的短短几分钟，现货沥青的价格大幅下跌，在
10:47时价格跌至1800点，李女士在此时又买进了3手150吨
现货沥青，平仓，交易完毕。
李女士在此次交易中赚了还是赔了？盈亏金额是多少？
费用计算（一）
保证金=建仓价×规格×手数×保证金比例3%
=1850×150×3×3%=24975
毛利润=（建仓价-平仓价）×规格×手数（做空时）
=（1850-1800）×150×3=22500
手续费=（建仓价+平仓价）×规格×手数×手续费比例6%%
=（1850+1800）×150×3×6%%=
点差费=规格×手数×点差
=150×3×4=1800
隔夜费=建仓价×规格×手数×隔夜费比例1%%×天数
=0
净利润=毛利润-手续费-点差费-隔夜费=
费用计算
盈利率= ×100%
=%
1830做空到1800，盈利率为%；
1870做空到1800，盈利率为%。
费用计算（二）
D公司业务人员通知李女生在周三晚上会公布EIA数据，分析
师预测 在10:30开始会出现一波利多的大行情。
李女生在周三晚上10:24在1850点时买进了3手150吨的现货
沥青，建仓；在10：30时，美国公布EIA数据，美国原油库
存增加，表明市场上原油供应量过剩，导致油价下跌；自
EIA数据公布的短短几分钟，现货沥青的价格大幅下跌，在
10:47时价格跌至1800点，李女士在此时卖出了3手150吨现
货沥青，平仓，交易完毕。
费用计算
保证金=1850×150×3×3%=24975
毛利润=（平仓价-建仓价）×规格×手数（做多时）
=（1800-1850）×150×3=-22500
手续费=（1850+1800）×150×3×6%%=
点差费=150×3×4=1800
隔夜费=0
净利润=毛利润-手续费-点差费-隔夜费=
盈利率= ×100%= %（亏损率）
四、机构盈利
显性收入
手续费=（建仓价+平仓价）×规格×手数×手续费
比例6%%
=（1850+1800）×150×3×6%%=
点差费=规格×手数×点差
=150×3×4=1800
隔夜费=建仓价×规格×手数×隔夜费比例1%%×天
数
=1850×150×3×1%%=
显性收入主要在手续费和点差费，有的平台没有点
差费，但手续费会很高。
营销方式
1.电销:业务员推分析师
2.微销：现货分析师身份
3.群销：群内大牛
风险控制
1.资金由第三方银行托管，保证金制度，预付款模式。
2.遵循国际报价，全球价格实时联动，无庄家。
3.市商交易，全球现货投资者随时买卖，不存在套牢。
4.无涨跌限制，但可设置止盈止损。
5.分析师团队盯盘，及时发送行情指导建议。
隐形收入
市商交易：投资者赚钱了，谁在赔
钱？
投资者的资金！！
五、类似衍生工具
案例
2008年7月，位于西城区裕民路北环中心内的华
夏商品现货交易所有限公司（以下称华夏现货交易
所）遭400多名客户围堵，这些人称该交易所诈骗了
他们巨额资金。
此前，全国近20万人通过该交易所的400多家代
理商开户，在交易所提供的系统上进行“现货交
易”，但去年年底，客户们突然发现账户资金无法
转出。而前晚，该交易所的法人代表与交易所逾亿
元的资金消失。一代理商的员工称，根据开户情况
统计，全国近20万人有十几亿元的资金被套。
邮币卡
邮—集邮品，一切邮政用品，还有印花税票；
币—钱币，包括流通币(市场流通的纸币和硬币)、贵金属币
(金币和银币)、非贵金属币(除金银币外的金属硬币) 指可
以合法买卖的所有钱币。
卡—原指电话卡，现在已经包括了电话卡、银行卡、上网卡。
交易所：上海邮币卡交易中心、南京文交所，江苏文交所，
中南文交所，北京金马甲等。
特点：门槛更低，只能买涨，风险成级数倍增加
操作技巧
1.记录决定交易的因素
2.止赢和止损同样重要
3.切勿有急于翻身的交易心态
4.循序渐进，以谨慎的态度学习保证金交易
5.以真实交易的心态进行模拟交易
6.操作尽量避开价格变动频繁难以预测的时段
Thanks for listening
