江苏恒辉安防股份有限公司创业板首次公开发行股票招股说明书申报稿2019年6月5日报送-产城会.pdf

下载

下载

80积分

100积分

下载

100积分

VIP价：80积分

恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-1 江苏恒辉安防股份有限公司 （江苏省如东经济开发区工业新区黄山路西侧） 首次公开发行股票并在创业板上市 招股说明书（申报稿） 保荐人（主承销商） （广州市黄埔区中新广州知识城腾飞一街 2 号 618 室) 本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。 创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面 临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所 披露的风险因素，审慎作出投资决定。 创业板风险提示 本公司的发行申请尚未得到中国证监会核准。本招股说明书（申报稿） 不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当以正式公 告的招股说明书作为投资决定的依据。 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-2 声明及承诺 公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书不存在虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担个别和连带 的法律责任。 公司及全体董事、监事、高级管理人员、公司的控股股东、实际控制人以及 保荐人、承销的证券公司承诺因公司招股说明书及其他信息披露资料有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将 依法赔偿投资者损失。 保荐人承诺因其为公司首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将先行赔偿投资者损失。 证券服务机构承诺因其为公司本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，给他人造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财 务会计资料真实、完整。 中国证监会对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对公司的盈利能 力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声 明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，公司经营与收益的变化，由公司 自行负责；投资者自主判断公司的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票 依法发行后因公司经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-3 发行概况 发行股票类型 人民币普通股（A股） 发行股数 本次拟公开发行股票不超过3,万股，不低于发行后总股本25%，本 次发行全部为新股发行，原股东不公开发售股份。 每股面值 元 每股发行价格 [ ]元 预计发行日期 [ ]年[ ]月[ ]日 拟上市的证券交易所 深圳证券交易所 发行后总股本 [ ]万股 保荐人（主承销商） 广发证券股份有限公司 招股说明书签署日期 年 月 日 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-4 重大事项提示 发行人提醒投资者特别关注下述重大事项提示。此外，在作出投资决策之前， 请认真阅读本招股说明书“第四节 风险因素”全部内容。 一、本次发行前股东所持股份的限售安排、自愿锁定股份、延长 锁定期限以及相关股东持股及减持意向等承诺 1、控股股东姚海霞及实际控制人姚海霞、王咸华、王鹏承诺 自公司股票上市之日起 36 个月内，不转让或者委托他人管理本人直接或间 接持有的公司股份，也不由公司回购本人直接或间接持有的公司股份。 公司上市后六个月内如公司股票连续二十个交易日的收盘价均低于发行价， 或者上市后六个月期末收盘价低于发行价，本人直接或间接持有的公司股票锁定 期限自动延长六个月。 如本人直接或间接持有公司股票在承诺锁定期满后两年内减持，减持价格将 不低于发行价，减持公司股份将不超过公司发行后总股本的 10%；上述两年期限 届满后，本人在减持直接或间接持有的公司股份时，将以市价进行减持。 若通过集中竞价交易方式减持公司股份，将在首次减持股份的 15 个交易日 前向证券交易所报告备案减持计划，并予以公告；通过其他方式减持公司股份时， 将提前 3 个交易日通过公司发出相关公告。 若上述期间发行人发生派发股利、送红股、转增股本、增发新股或配股等除 权、除息行为的，则上述价格进行相应调整。 2、其他持股 5%以上股东钥诚投资承诺 自公司股票上市之日起 36 个月内，不转让或者委托他人管理本企业直接或 间接持有的公司股份，也不由公司回购本企业直接或间接持有的公司股份。 如本企业直接或间接持有公司股票在承诺锁定期满后两年内减持，减持价格 将不低于发行价，减持公司股份将不超过公司发行后总股本的 5%；上述两年期 限届满后，本企业在减持直接或间接持有的公司股份时，将以市价进行减持。 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-5 若通过集中竞价交易方式减持公司股份，将在首次减持股份的 15 个交易日 前向证券交易所报告备案减持计划，并予以公告；通过其他方式减持公司股份时， 将提前 3 个交易日通过公司发出相关公告。 3、其他股东盛宇黑科、清源六号、融实毅达承诺 自公司股票上市之日起 12 个月内，不转让或者委托他人管理本企业直接或 间接持有的公司股份，也不由公司回购本企业直接或间接持有的公司股份。 4、直接或间接持有公司股份的董事、高级管理人员王咸华、姚海霞、王鹏、 张明、张武芬、沈琴、梁中华、丁晓东承诺 在担任公司董事、高级管理人员期间，每年转让的股份不超过本人直接或间 接持有的公司股份总数的 25%；本人自离职后半年内，亦不转让本人直接或间接 持有的发行人股份；如本人在任期届满前离职，在本人就任时确定的任期内和任 期届满后 6 个月内，每年转让的发行人股份不超过本人直接或间接持有发行人股 份总数的 25%。 如本人直接或间接持有公司股票在承诺锁定期满后两年内减持，减持价格将 不低于发行价；公司上市后六个月内如公司股票连续二十个交易日的收盘价均低 于发行价，或者上市后六个月期末收盘价低于发行价，本人直接或间接持有的公 司股票锁定期限自动延长六个月。 若通过集中竞价交易方式减持公司股份，将在首次减持股份的 15 个交易日 前向证券交易所报告备案减持计划，并予以公告。通过其他方式减持公司股份时， 将提前 3 个交易日通过公司发出相关公告。 若上述期间发行人发生派发股利、送红股、转增股本、增发新股或配股等除 权、除息行为的，则上述价格进行相应调整。 5、直接或间接持有公司股份的监事冯松泉、欧崇华、施学玲承诺 在担任公司监事期间，每年转让的股份不超过本人直接或间接持有的公司股 份总数的 25%；本人自离职后半年内，亦不转让本人直接或间接持有的发行人股 份；如本人在任期届满前离职，在本人就任时确定的任期内和任期届满后 6 个月 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-6 内，每年转让的发行人股份不超过本人直接或间接持有发行人股份总数的 25%。 若通过集中竞价交易方式减持公司股份，将在首次减持股份的 15 个交易日 前向证券交易所报告备案减持计划，并予以公告。通过其他方式减持公司股份时， 将提前 3 个交易日通过公司发出相关公告。 二、关于稳定股价的预案 为保护投资者利益，进一步明确公司上市后三年内公司股价低于每股净资产 时稳定公司股价的措施，按照中国证券监督管理委员会《关于进一步推进新股发 行体制改革的意见》的相关要求，公司特制订《关于江苏恒辉安防股份有限公司 上市后三年内稳定股价的预案》，主要内容如下： “一、启动稳定股价措施的条件 公司上市后三年内，如公司股票连续 20 个交易日除权后的加权平均价格（按 当日交易数量加权平均，不包括大宗交易）低于公司上一财务年度经审计的除权 后每股净资产值（以下简称“启动条件”），则公司应按下述规则启动稳定股价 措施。 二、稳定股价的具体措施 （一）公司回购 1、公司为稳定股价之目的回购股份，应符合《上市公司回购社会公众股份 管理办法（试行）》及《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》 等相关法律、法规的规定，且不应导致公司股权分布不符合上市条件。 2、公司董事会对回购股份作出决议，公司全体董事承诺就该等回购事宜在 董事会中投赞成票。 3、公司股东大会对回购股份做出决议，须经出席会议的股东所持表决权的 三分之二以上通过，公司控股股东承诺就该等回购事宜在股东大会中投赞成票。 4、公司为稳定股价进行股份回购的，除应符合相关法律法规之要求之外， 还应符合下列各项： 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-7 （1）公司用于回购股份的资金总额累计不超过公司首次公开发行股票所募集 资金的净额； （2）公司单次用于回购股份的资金不得低于人民币 500 万元； （3）公司单次回购股份不超过公司总股本的 2%，若因此导致回购总金额低 于人民币 500 万元的，则无需满足本项条件。 （二）公司控股股东增持 1、下列任一条件发生时，控股股东应在符合《上市公司收购管理办法》及 《上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引》等法律法规的条件和要求的 前提下，对公司股票进行增持： （1）公司回购股份方案实施期限届满之日后的连续 10 个交易日除权后的公 司股份加权平均价格（按当日交易数量加权平均，不包括大宗交易）低于公司上 一财务年度经审计的除权后每股净资产值； （2）公司回购股份方案实施完毕之日起的 3 个月内启动条件再次被触发。 2、控股股东为稳定公司股价之目的进行股份增持的，除应符合相关法律法 规之要求之外，还应符合下列各项条件： （1）单次增持总金额不应少于人民币 500 万元； （2）单次增持公司股份数量不超过公司总股本的 2%，若因此导致增持总金 额少于人民币 500 万元的，则无需满足本项条件。 （三）董事、高级管理人员增持 1、下列任一条件发生时，公司董事（不包括独立董事、在公司任职但并不 领取薪酬的董事，下同）、高级管理人员应在符合《上市公司收购管理办法》及 《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》等法 律法规的条件和要求的前提下，对公司股票进行增持： （1）控股股东增持股份方案实施期限届满之日后的连续 10 个交易日除权后 的公司股份加权平均价格（按当日交易数量加权平均，不包括大宗交易）低于公 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-8 司上一会计年度经审计的除权后每股净资产值； （2）控股股东增持股份方案实施完毕之日起的 3 个月内启动条件再次被触 发。 2、有义务增持的公司董事、高级管理人员承诺，其用于增持公司股份的货 币资金不少于该等董事、高级管理人员上年度在公司领取薪酬总和的 30%，但不 超过该等董事、高级管理人员上年度在公司领取薪酬总和。公司具有增持义务的 董事、高级管理人员对该等增持义务的履行承担连带责任。 3、在公司董事、高级管理人员增持完成后，如果公司股票价格再次出现连 续 20 个交易日除权后的加权平均价格（按当日交易数量加权平均，不包括大宗 交易）低于公司上一财务年度经审计的除权后每股净资产值，则公司应依照本预 案的规定，依次开展公司回购、控股股东增持和董事、高级管理人员增持工作。 4、本公司如有新聘任董事、高级管理人员，本公司将要求其接受稳定公司 股价预案和相关措施的约束。 三、稳定股价措施的启动程序 （一）公司回购 1、公司董事会应在上述公司回购启动条件触发之日起的 15 个交易日内做出 回购股份的决议。 2、公司董事会应当在做出回购股份决议后的 2 个工作日内公告董事会决议、 回购股份预案，并发布召开股东大会的通知。 3、公司回购应在公司股东大会决议做出之日起次日开始启动回购，并应在 履行相关法定手续后的 30 个交易日内实施完毕； 4、公司回购方案实施完毕后，应在 2 个工作日内公告公司股份变动报告， 并在 10 日内依法注销所回购的股份，办理工商变更登记手续。 （二）控股股东及董事、高级管理人员增持 1、公司董事会应在控股股东及董事、高级管理人员增持启动条件触发之日 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-9 起 2 个交易日内做出增持公告。 2、控股股东及董事、高级管理人员应在增持公告做出之日起次日开始启动 增持，并应在履行相关法定手续后的 30 个交易日内实施完毕。 四、稳定股价方案的终止情形 自股价稳定方案公告之日起 60 个工作日内，若出现以下任一情形，则视为 本次稳定股价措施实施完毕及承诺履行完毕，已公告的稳定股价方案终止执行： （一）公司股票连续 10 个交易日每日股票加权平均价格（按当日交易数量加 权平均，不包括大宗交易）均高于公司 近一期经审计的每股净资产（审计基准 日后发生权益分派、公积金转增股本、配股等情况的，应做除权、除息处理）。 （二）继续回购或增持公司股票将导致公司股权分布不符合上市条件。 五、约束措施 在启动条件满足时，如公司、控股股东、有增持义务的董事、高级管理人员 未采取上述稳定股价的具体措施，公司、控股股东、有增持义务的董事、高级管 理人员承诺接受以下约束措施： （一）公司、控股股东、有增持义务的董事、高级管理人员将在公司股东大 会及中国证监会指定报刊上公开说明未采取上述稳定股价措施的具体原因并向 公司股东和社会公众投资者道歉。 （二）如果控股股东未采取上述稳定股价的具体措施的，则公司有权将与控 股股东拟增持股票所需资金总额相等金额的薪酬、应付现金分红予以暂时扣留， 直至其按本预案的规定采取相应的稳定股价措施并实施完毕。 （三）如果有增持义务的董事、高级管理人员未采取上述稳定股价的具体措 施的，则公司有权将与该等董事、高级管理人员拟增持股票所需资金总额相等金 额的薪酬、应付现金分红予以暂时扣留，直至该等董事、高级管理人员按本预案 的规定采取相应的股价稳定措施并实施完毕。 （四）如因公司股票上市地上市规则等证券监管法规对于社会公众股股东 低持股比例的规定导致公司、控股股东、董事及高级管理人员在一定时期内无法 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-10 履行其稳定股价义务的，相关责任主体可免于前述约束措施，但其亦应积极采取 其他合理且可行的措施稳定股价。” 公司承诺：在公司上市后三年内，若公司连续 20 个交易日每日股票收盘价 均低于 近一期经审计的每股净资产（审计基准日后发生权益分派、公积金转增 股本、配股等情况的，应做除权、除息处理），公司将按照《江苏恒辉安防股份 有限公司上市后三年内稳定股价的预案》回购公司股票。 公司控股股东、实际控制人承诺：在公司上市后三年内，若公司连续 20 个 交易日每日股票收盘价均低于 近一期经审计的每股净资产（审计基准日后发生 权益分派、公积金转增股本、配股等情况的，应做除权、除息处理），本人将按 照《江苏恒辉安防股份有限公司上市后三年内稳定股价的预案》增持公司股票； 本人将根据公司股东大会批准的《江苏恒辉安防股份有限公司上市后三年内稳定 股价的预案》中的相关规定，在公司就回购股票事宜召开的股东大会上，对回购 股票的相关决议投赞成票。 公司全体董事承诺：在公司上市后三年内，若公司连续 20 个交易日每日股 票收盘价均低于 近一期经审计的每股净资产（审计基准日后发生权益分派、公 积金转增股本、配股等情况的，应做除权、除息处理），本人将根据公司股东大 会批准的《江苏恒辉安防股份有限公司上市后三年内稳定股价的预案》中的相关 规定，在公司就回购股份事宜召开的董事会上，对回购股份的相关决议投赞成票； 将根据公司股东大会批准的《江苏恒辉安防股份有限公司上市后三年内稳定股价 的预案》中的相关规定，履行相关的各项义务。 公司全体高级管理人员承诺：在公司上市后三年内，若公司连续 20 个交易 日每日股票收盘价均低于 近一期经审计的每股净资产（审计基准日后发生权益 分派、公积金转增股本、配股等情况的，应做除权、除息处理），本人将根据公 司股东大会批准的《江苏恒辉安防股份有限公司上市后三年内稳定股价的预案》 中的相关规定，履行相关的各项义务。 三、关于股份回购的承诺 1、公司承诺 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-11 若公司招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断公司是否 符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响，在中国证监会就此对公司作出行 政处罚决定生效之日起三十日内，公司召开股东大会审议回购首次公开发行的全 部新股的方案，并在股东大会审议通过之日起五日内启动回购方案，回购价格以 公司首次公开发行价格加上同期银行存款利息、二级市场价格或者监管机构认可 的其他价格确定（若公司上市后发生派发股利、送红股、转增股本、增发新股或 配股等除息、除权行为的，则上述价格将进行相应调整）。 2、控股股东承诺 若公司招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断公司是否 符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响，在公司股东大会审议通过回购首 次公开发行的全部新股的方案之日起五日内，本人将督促公司依法回购首次公开 发行的全部新股并将启动回购方案。 四、关于依法承担赔偿或者补偿责任的承诺 发行人承诺：如因发行人招股说明书存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，发行人将依法赔偿投资者损失。 发行人控股股东、实际控制人承诺：发行人招股说明书不存在虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏，本人对招股说明书真实性、准确性、完整性、及时性承担 个别和连带的法律责任。如因发行人招股说明书有虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本人将依法赔偿投资者损失。 发行人董事、监事、高级管理人员承诺：发行人招股说明书不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，本人对招股说明书真实性、准确性、完整性、及时性承 担个别和连带的法律责任。如因发行人招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本人将依法赔偿投资者损失。 发行人保荐机构广发证券股份有限公司，律师北京市中伦律师事务所、申报 会计师立信会计师事务所（特殊普通合伙）、资产评估机构上海申威资产评估有 限公司等证券服务机构承诺：因其为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件 有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-12 者损失。 保荐机构广发证券股份有限公司承诺：若因本公司为江苏恒辉安防股份有限 公司首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 给投资者造成损失的，本公司将先行赔偿投资者损失。 五、填补被摊薄即期回报的措施及承诺 根据《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国发[2014]17 号）、《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的 意见》（国办发[2013]110 号）和《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期 回报有关事项的指导意见》（中国证券监督管理委员会公告[2015]31 号）等相关 文件之要求，公司召开股东大会审议通过了公司本次融资填补即期回报措施及相 关承诺等事项。 公司拟通过多种措施提升公司的盈利能力，积极应对外部环境变化，实现公 司业务的可持续发展，以填补股东回报，充分保护中小股东的利益，具体措施主 要包括： 1、加快募投项目建设运营进度 本次募投项目的前期准备工作已经得到积极开展，本次募集资金到位后，公 司将进一步加快募投项目的建设运营进度，尽快实现募投项目预期收益，填补本 次发行对即期回报的摊薄。 2、加强日常运行效率 公司将从资金使用效率、人员配置效率、生产安排效率等多方面促进公司日 常运行效率，合理使用资金，降低运营成本，节省各项开支，全面有效地控制公 司经营和管控风险。 3、保证募集资金有效运用 公司已经根据相关法律法规制定了《募集资金管理制度》，募集资金将存放 于公司董事会决定的募集资金专项账户集中管理。公司董事会将持续监督公司对 募集资金进行专项存储、保障募集资金用于指定的投资项目，配合监管银行和保 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-13 荐机构对募集资金使用的检查和监督，以保证募集资金合理规范使用，合理防范 募集资金使用风险。 4、进一步完善利润分配政策，优化投资者回报机制 公司进一步完善利润分配制度，强化投资者回报机制，确保公司股东特别是 中小股东的利益得到保护。同时，为进一步细化有关利润分配决策程序和分配政 策条款，增强现金分红的透明度和可操作性，公司股东大会审议通过了《关于公 司上市后三年股东回报规划的议案》的议案，建立了健全有效的股东回报机制。 公司重视对投资者的合理回报，保持利润分配政策的稳定性和连续性。综上，本 次发行完成后，公司将从多方面采取多种措施，提高公司对投资者的回报能力， 填补本次发行对即期回报的摊薄，积极保证投资者利益。 公司董事、高级管理人员根据中国证监会相关规定，对公司填补回报措施能 够得到切实履行作出如下承诺： “（一）本人承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也 不采用其他方式损害公司利益； （二）本人承诺对本人的职务消费行为进行约束： （三）本人承诺不动用公司资产从事与本人履行职责无关的投资、消费活动。 （四）本人承诺由董事会或薪酬委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施 的执行情况相挂钩。 （五）本人承诺未来如公布的公司股权激励的行权条件，将与公司填补回报 措施的执行情况相挂钩。 （六）如本人违反上述承诺或拒不履行上述承诺，本人将在公司股东大会及 中国证监会指定报刊公开作出解释并道歉；如违反承诺给公司或者股东造成损失 的，本人将依法承担补偿责任。” 虽然本公司为应对即期回报被摊薄风险而制定了填补回报措施，但所制定的 填补回报措施不等于对公司未来利润做出保证。投资者不应据此进行投资决策， 投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-14 六、滚存利润分配方案 根据公司通过的 2019 年第一次临时股东大会决议：公司本次公开发行股票 前滚存的未分配利润由发行后的新老股东按持股比例共享。 七、本次发行上市后的股利分配政策 根据公司 2019 年第一次临时股东大会审议通过的上市后适用的《公司章程 （草案）》，公司发行上市后，股利分配政策主要内容如下： （一）利润分配原则：公司实行连续、稳定的利润分配政策，公司的利润分 配应重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展。利润分配不得超过 累计可分配利润的范围，不得损害公司的可持续发展能力。 （二）利润的分配形式：公司采取现金、股票或者二者相结合的方式分配利 润，并优先采取现金方式分配利润。 （三）利润分配政策的具体内容： 1、现金分红的条件及比例：在公司当年盈利且满足公司正常生产经营资金 需求的情况下，公司应当采取现金方式分配利润。如公司无重大资金支出安排， 每年以现金方式分配的利润不少于当年度实现的可分配利润的 20%。 2、公司董事会应当综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、 盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照本章程规 定的程序，实行差异化的现金分红政策： （1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时， 现金分红在本次利润分配中所占比例 低应达到 80%； （2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时， 现金分红在本次利润分配中所占比例 低应达到 40%； （3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时， 现金分红在本次利润分配中所占比例 低应达到 20%； 公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-15 3、“重大资金支出安排”是指以下情形之一： （1）公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到 或超过公司 近一期经审计净资产的 50%，且超过 3,000 万元； （2）公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到 或超过公司 近一期经审计总资产的 30%。 （四）利润分配政策的调整：公司根据生产经营情况、投资规划和长期发展 的需要，可以调整利润分配政策。调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和 证券交易所的有关规定；有关调整利润分配政策的议案需经公司独立董事过半数 且全体董事过半数表决同意，并经监事会发表明确同意意见后提交公司股东大会 批准。股东大会审议调整利润分配政策相关事项的，应由出席股东大会的股东所 持表决权的三分之二以上通过。公司应当通过网络投票等方式为中小股东参加股 东大会提供便利。 此外，公司 2019 年第一次临时股东大会审议通过了公司董事会制定的《江 苏恒辉安防股份有限公司上市后三年股东分红回报规划》。 关于股利分配的详细政策，请仔细阅读本招股说明书“第九节 财务会计信 息与管理层分析”关于股利分配的相关内容。 八、公司特别提醒投资者注意本招股说明书“第四节 风险因素” 中的下列风险 （一）国际贸易政策风险 公司产品以出口为主，主要出口地区包括美国、欧洲、日本等国家和地区。 国际贸易存在诸多不稳定因素，如各国政治局势、经济政策等变动会影响该国的 国际贸易政策，随着国际贸易市场摩擦不断，产品进口国的贸易保护主义倾向有 日益加重的可能。如果产品进口国改变了进口关税政策，或实行贸易保护主义政 策，则会影响公司产品在该国的销售，进而对公司经营业绩产生一定的不利影响。 近年来，美国贸易保护主义政策倾向逐渐增大。2018 年 9 月，美国对大约 2, 亿美元的中国进口商品加征 10%关税；2019 年 5 月，美国将该等商品的 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-16 进口关税上调至 25%，未来仍可能会进一步扩大征税范围或提高关税税率。目前 公司主要产品未被列入加征关税产品名单，若未来国际贸易摩擦持续加剧，公司 产品被列入加征进口商品关税清单，公司可能需要承担价格转嫁，进而对公司经 营业绩产生一定的不利影响。 （二）汇率波动风险 公司业务以外销为主，主要以美元进行定价和结算。人民币兑美元汇率波动 会对公司的业绩产生较大影响，主要为：一方面，受人民币汇率波动影响，以本 币计量的营业收入变化，对主要产品的收入及利润状况产生直接影响；另一方面， 自确认销售收入形成应收账款至结汇期间，公司因人民币汇率波动而产生汇兑损 益，亦直接影响公司业绩。虽然公司已采取了必要的外汇管理措施，减少汇率波 动对公司业绩的影响，但不排除未来人民币兑美元汇率出现大幅波动，进而对公 司业绩产生较大影响。 （三）原材料价格波动风险 公司主要原材料包括手芯、纱线、化工材料等。报告期内,公司原材料成本 占产品成本比重约 70%，占比相对较高，原材料价格波动对公司生产成本、盈利 能力影响较大。报告期内，受市场需求和宏观环境的影响，公司主要原材料价格 有所波动，导致公司营业成本、毛利率产生波动。如未来原材料价格出现大幅上 涨，而公司不能有效地将原材料价格上涨的压力进行转移，将对公司经营业绩产 生较大影响。 （四）技术研发风险 随着工业制造环境的复杂化，终端消费者对手部安全防护用品的需求呈现高 标准、多样化的趋势，从而对手部安全防护用品的供应商提出了更高的研发和生 产要求。一直以来，公司致力于产品结构的优化升级，不断提高特种纤维功能性 安全防护手套在公司产品中的占比，以提高自己的竞争力。未来，手部安全防护 用品行业内具有自主研发能力优势的企业盈利能力将进一步增强。倘若公司未能 及时准确把握市场的发展趋势，技术研发方向和速度未能匹配市场需求，将对公 司产品的市场份额、经济效益及发展前景造成不利影响。 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-17 （五）成长性风险 2016年至2018年，公司营业收入分别为30,万元、44,万元和 51,万元，呈现较好的成长性趋势。但鉴于公司经营过程中宏观环境、行业 环境、市场竞争格局以及公司竞争优势等因素的变化均会影响公司的发展速度和 质量，如果上述因素的变化出现不利于公司未来发展的情况，则公司未来可能存 在成长性风险。 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-18 目 录 发行概况 .......................................................................................................................3 重大事项提示 ...............................................................................................................4 目 录 .......................................................................................................................18 第一节 释义 ...............................................................................................................22 第二节 概览 ...............................................................................................................26 一、公司简介 ..........................................................................................................26 二、控股股东及实际控制人 ..................................................................................27 三、主要财务数据及财务指标 ..............................................................................28 四、募集资金主要用途 ..........................................................................................29 第三节 本次发行概况 ...............................................................................................31 一、本次发行的基本情况 ......................................................................................31 二、本次发行有关机构 ..........................................................................................32 三、与本次发行上市有关的重要日期 ..................................................................33 第四节 风险因素 .......................................................................................................34 一、市场风险 ..........................................................................................................34 二、经营风险 ..........................................................................................................35 三、财务风险 ..........................................................................................................36 四、技术风险 ..........................................................................................................37 五、募集资金投资项目风险 ..................................................................................37 六、实际控制人不当控制风险 ..............................................................................38 七、成长性风险 ......................................................................................................39 第五节 发行人基本情况 ...........................................................................................40 一、公司基本信息 ..................................................................................................40 二、公司改制设立情况 ..........................................................................................40 三、公司自设立以来主要资产重组情况 ..............................................................41 四、公司股权结构和组织结构 ..............................................................................45 五、公司控股子公司、参股公司基本情况 ..........................................................46 六、持股 5%以上主要股东及实际控制人基本情况............................................48 七、公司股本情况 ..................................................................................................52 八、员工情况 ..........................................................................................................53 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-19 九、持有 5%以上股份的主要股东以及作为股东的董事、监事、高级管理人员 作出的重要承诺及履行情况 ..................................................................................54 第六节 业务与技术 ...................................................................................................67 一、发行人主营业务、主要产品及变化情况 ......................................................67 二、发行人所处行业的基本情况 ..........................................................................72 三、发行人在行业中的竞争地位 ........................................................................103 四、发行人销售情况和主要客户 ........................................................................109 五、发行人采购情况和主要供应商 ....................................................................112 六、发行人的主要固定资产及无形资产情况 ....................................................116 七、发行人特许经营权情况 ................................................................................121 八、公司主要产品的核心技术和研发情况 ........................................................121 九、发行人境外生产经营情况 ............................................................................125 十、发行人未来发展与规划 ................................................................................126 第七节 同业竞争与关联交易 .................................................................................130 一、公司独立性情况 ............................................................................................130 二、同业竞争情况 ................................................................................................131 三、关联交易情况 ................................................................................................132 四、其他交易情况 ................................................................................................140 第八节 董事、监事、高级管理人员与公司治理 .................................................143 一、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员简历 ....................................143 二、 董事、监事、高级管理人员与其他核心人员的投资情况 ......................149 三、 董事、监事、高级管理人员与其他核心人员薪酬情况 ..........................151 四、公司与董事、监事、高级管理人员及其他核心人员之间所签订的协议 153 五、公司董事、监事、高级管理人员近两年的变动情况 ................................153 六、发行人股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书以及审计委员 会等机构和人员的运行及履职情况 ....................................................................155 七、公司内部控制的情况简述 ............................................................................159 八、公司近三年规范运作情况 ............................................................................159 九、公司近三年资金占用和违规担保情况 ........................................................160 十、公司资金管理、对外投资、担保事项的政策、制度安排及执行情况 ....160 十一、投资者权益保护的情况 ............................................................................164 第九节 财务会计信息与管理层分析 .....................................................................169 一、财务报表 ........................................................................................................169 二、审计意见 ........................................................................................................174 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-20 三、财务报表的编制基础、合并报表范围及变化情况 ....................................174 四、主要会计政策和会计估计 ............................................................................175 五、适用的税率及享受的税收优惠政策 ............................................................203 六、分部信息 ........................................................................................................204 七、非经常性损益 ................................................................................................204 八、主要财务指标 ................................................................................................205 九、资产负债表日后事项、或有事项、承诺事项及其他重要事项 ................206 十、盈利能力分析 ................................................................................................207 十一、财务状况分析 ............................................................................................224 十二、现金流量分析 ............................................................................................245 十三、资本性支出分析 ........................................................................................246 十四、本次发行对每股收益影响及填补被摊薄即期回报的措施 ....................247 十五、发行前利润分配政策及股利分配情况 ....................................................251 十六、本次发行完成前滚存利润的分配安排 ....................................................252 十七、本次发行上市后的股利分配政策 ............................................................252 第十节 募集资金运用 .............................................................................................255 一、募集资金运用概况 ........................................................................................255 二、项目实施的必要性和可行性 ........................................................................257 三、功能性安全防护手套自动化升级改扩建项目 ............................................262 四、超纤维新材料及功能性安全防护用品开发应用项目 ................................268 五、技术研发中心建设项目 ................................................................................274 六、偿还银行贷款及补充流动资金项目 ............................................................277 七、新增固定资产折旧对公司经营成果的影响 ................................................278 八、募集资金运用对公司财务状况和经营成果的影响 ....................................279 九、募集资金投资项目实施后对公司现有经营模式的影响 ............................279 十、募集资金投资项目的用地保障 ....................................................................280 第十一节 其他重要事项 .........................................................................................281 一、信息披露相关情况 ........................................................................................281 二、重要合同 ........................................................................................................281 三、公司对外担保情况 ........................................................................................285 四、相关诉讼或仲裁情况 ....................................................................................285 第十二节 有关声明 .................................................................................................288 一、董事、监事、高级管理人员声明 ................................................................288 二、保荐人（主承销商）声明 ............................................................................289 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-21 三、保荐机构（主承销商）董事长和总经理声明 ............................................290 四、发行人律师声明 ............................................................................................291 五、审计机构声明 ................................................................................................292 六、资产评估机构声明 ........................................................................................293 七、验资机构声明 ................................................................................................294 第十三节 附件 .........................................................................................................295 一、附录和备查文件 ............................................................................................295 二、整套发行申请材料和备查文件查阅地点 ....................................................295 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-22 第一节 释义 在本招股说明书中，除非另有说明，下列词汇具有如下含义： 一、一般释义 发行人、公司、本公司、 股份公司、恒辉安防 指 江苏恒辉安防股份有限公司  有限公司、恒辉有限 指 公司前身，恒辉（南通）安全防护用品有限公司（曾 用名：“南通恒辉手套有限公司”） 钥诚投资  指  公司股东，南通钥诚股权投资中心（有限合伙）  清源六号  指  公司股东，常州清源六号创业投资合伙企业（有限合 伙）  融实毅达  指  公司股东，如东融实毅达产业投资基金（有限合伙） 盛宇黑科  指  公司股东，上海盛宇黑科创业投资中心（有限合伙）， 曾用名：“上海黑科创业投资中心（有限合伙）”  恒劢安防  指  公司子公司，恒劢安全防护用品（南通）有限公司  恒尚材料  指  公司子公司，南通恒尚新材料科技有限公司  香港恒辉  指  公司子公司，恒輝（香港）安全防護用品有限公司 上海翰辉  指  公司子公司，上海翰辉安全防护用品有限公司 日本恒辉  指  公司子公司，日本恒辉股份有限公司，日文注册名称： ハンボ株式会社 南通创辉  指  公司历史股东，南通创辉手套有限公司 缔怡织造  指  公司历史关联方，南通缔怡织造有限公司 孟菲斯亚洲  指  恒劢安防股东，孟菲斯亞洲有限公司，英文名为：MCR Safety Asia Company Limited.  美国 MCR Safety  指  公司客户，全称为 Shelby Group International, Inc.，商 号为 MCR Safety、Shelby Specialty Gloves、US Safety 等  美国 Fastenal 指  公司客户，全称为 Fastenal Company  英国 Bunzl 指  公司客户，全称为 Bunzl Plc  美国 Radians 指  公司客户，全称为 Radians Inc.  美国 Liberty 指  公司客户，全称为 Liberty Glove&Safety Co, 香港 PIP 指  公司客户，全称为 Protective Industrial Products Hong Kong Limited. 美国 Grainger 指  公司客户，全称 Grainger International Inc.  马来西亚 AGTC 指  公司客户，全称 Ansell Global Trading Center (Malaysia) Sdn Bhd  英国 Arco 指  公司客户，全称为 Arco Ltd. 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-23 德国 LAN HE 指  公司客户，全称为 LAN HE Trading Co.,Limited. 德国 W+R 指  行业内主要企业、公司客户，W+R Industry GmbH 美国 PIP 指  行业内主要企业，全称为 Protective Industrial Products Inc. 美国 Honeywell 指  行业内主要企业，Honeywell International Inc. 日本 Showa 指  行业内主要企业，全称为ショーワグローブ株式会社 日本绿安全 指  行业内主要企业，全称为ミドリ安全株式会社  斯里兰卡 ATG 指 行业内主要企业，全称为 ATG Gloves Pvt Ltd “十三五”规划  指 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年 规划纲要》  中国证监会 指  中国证券监督管理委员会 国家发改委 指  中华人民共和国国家发展和改革委员会 国家应急管理部  指  中华人民共和国应急管理部  国家商务部  指  中国人民共和国商务部  《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 元、万元 指 人民币元、人民币万元 报告期 指 2016 年、2017 年、2018 年 新 股 指 公司首次公开发行时拟向社会公众发行的股份 A 股 指 每股面值 元的人民币普通股 保荐机构、保荐人、主承 销商 指 广发证券股份有限公司 申报会计师、立信会计 师、 指 立信会计师事务所（特殊普通合伙） 发行人律师、中伦律所 指 北京市中伦律师事务所 二、专业释义 手部安全防护用品 指 手部安全防护用品为日常生产、生活过程中，用于保 护手部免受或减轻伤害的用品，主要为各类手套，并以安 全防护手套为主，安全防护手套根据其制作方法不同，主 要可分为针织类防护手套、缝制类防护手套、皮革类防护 手套及其他防护手套，其中以针织浸渍类防护手套为手部 安全防护用品领域的主流产品。 功能性安全防护手套 指 功能性安全防护手套指具有防切割、防震、防化、防 油污、高耐磨、防酸碱或防静电等特殊防护功能的手套。 普通安全防护手套 指 普通安全防护手套指用于普通防护的手套，主要为普 通棉纱、化纤等针织而成，未浸渍涂层；或普通塑料或硫 化橡胶手套等。 特种纤维类手套 指 特种纤维类手套主要为由 HPPE、芳纶、超高分子量聚 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-24 乙烯纤维等特种纤维及特种包覆纱加工而成，抗切割、防 撕裂、阻燃烧、耐高温、耐化学腐蚀等性能突出的手套。 通用纤维类手套 指 通用纤维类手套主要为全棉纱、全涤纱、涤棉纱、腈 纶纱、棉纶丝、涤纶丝、氨纶等通用纤维及普通包覆纱等 加工而成的手套，并浸渍丁腈胶、PU 胶、天然乳胶等涂层 的功能性安全防护手套。 丁腈胶 指 丁腈胶，又称丁腈橡胶，是指由丁二烯与丙烯腈乳液 聚合所得的无规则共聚物，其耐油性、耐磨性、耐热性较 好，粘结力强，而耐低温、绝缘性相对较差。 PU 胶 指 PU 是 Polyurethane 的缩写，中文名为聚氨基甲酸脂， 简称聚氨酯，与其他材料相比，具有优异的粘结性能，可 以起到爽滑与隔离的作用。 天然乳胶 指 天然乳胶由橡胶树采集而来的橡胶树汁提炼而成，具 有高弹性、粘接时成膜性能良好等性能，且胶膜富于柔韧 性，使胶膜具有优异的耐屈挠性、抗震性、耐蠕变性。 高性能纤维材料 指 指纤维强度、模量均较突出的纤维材料 ，如 HPPE、 芳纶，以及新兴的石墨烯纤维材料等。 HPPE 指 HPPE 指超高强高模聚乙烯纤维，具有高强、高模、低 密度等多项优异性能。 芳纶 指 芳纶是一种新型高科技合成纤维，具有超高强度、高 模量和耐高温、耐酸碱、重量轻、绝缘、抗老化、使用寿 命长等优良性能，广泛用于复合材料、防弹制品、特种防 护服装等领域。 Kevlar®纤维、凯芙拉纤 维 指 Kevlar®纤维、凯芙拉纤维是指一种芳纶复合材料，于 上世纪 60 年代由美国杜邦公司研制，具有非常好的耐热阻 燃性、抗静电性、抗化学性、高强度、高耐磨及高抗撕裂 性。 包覆纱 指 包覆纱是指一种新型结构的纱线，以长丝或短纤维为 纱芯，以螺旋方式外包另一种长丝或短纤维纱条，使条干 均匀、蓬松丰满、纱线光滑而毛羽少、强力高、断头少。 TPR 指 TPR 是指一种热塑性橡胶材料，通过缝制或热合到公 司所产功能性安全防护手套上，增强抗撞击等性能。 OEM 指 OEM 是 Original Equipment Manufacturer 的缩写，指一 种代工生产方式，依据品牌商提供的产品样式生产制造产 品，并销售给品牌商的业务模式。 ODM 指 ODM 是 Original Design Manufacturer 的缩写，指一种 制造厂商除了制造加工外，增加了设计环节，承担部分设 计任务，生产制造产品并销售给品牌商的业务模式。 OBM 指 OBM 是 Own Brand Manufacturer 的缩写，指一种制造 商拥有自主品牌、自主设计产品，并自主制造产品，拥有 完整业务链的业务模式。 BSCI 认证 指 BSCI 认证是 Business Social Compliance Initiative 的缩 写，指商业社会标准认证，倡导在世界范围内的生产工厂 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-25 里，运用 BSCI 监督系统来持续改善社会责任标准，是纺织、 服装、鞋类等出口型企业出口欧洲等地区的重要认证体系。 CE 认证 指 CE 认证是指欧盟对进口产品的认证，通过认证的商品 可加贴 CE（Conformite Europeene 缩写）标志，表示符合 安全、卫生、环保和消费者保护等一系列欧洲指令的要求， 可在欧盟统一市场内自由流通。如果没有 CE 标志的，将不 得进入欧盟市场销售。 OSHA 指 OSHA 是指美国职业安全与健康管理局（Occupational Safety and Health Administration） ANSI 认证 指 ANSI 认证是美国的一种非强制认证体系，由美国国家 标准学会(American National Standard Institute)制定统一标 准、统一技术要求等产品标准体系，进而对产品进行认证。 JIS 认证 指 JIS 认证是日本的一种非强制认证体系，是 Japanese Industrial Standards 的缩写，即日本工业标准，规定了矿工 业品的种类、品质、性能、安全性等方面的试验方法及标 准值，通过第三方认证机构确认符合 JIS 标准的产品，可以 贴上 JIS 标志。 Oeko-Tex Standard100 认 证 指 Oeko-Tex Standard100 认证是 OEKO-TEX 国际环保纺 织协会制定的用于检测纺织品的有害物质以确定其安全性 的认证体系，是目前使用 为广泛的纺织品生态标注，只 有通过严格检测和检查程序的生产企业才能在其产品上使 用 OEKO-TEX 标签。 注：本招股说明书数值若出现总计数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入 原因造成。 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-26 第二节 概览 本概览仅对招股说明书全文做扼要提示。投资者做出投资决策前，应认真 阅读招股说明书全文。 一、公司简介 （一）基本情况  公司名称： 江苏恒辉安防股份有限公司 英文名称： Jiangsu Hanvo Safety Product Co., Ltd. 法定代表人：王咸华 注册资本： 10, 万元 公司住所： 江苏省如东经济开发区工业新区黄山路西侧 经营范围： 特种安全健康防护用品（含手套、服装、鞋帽）的研发、生产 和销售；石墨烯超纤维新材料的研发、生产和销售。（依法须经批准的项目，经 相关部门批准后方可开展经营活动） （二）主营业务  公司专注于手部安全防护用品的研发、生产及销售，主要产品为具有防切割、 高耐磨、抗穿刺、耐高/低温、防化、防油污、防震等功能的各类功能性安全防 护手套，以及少量普通安全防护手套及其他防护用品。 公司是江苏省科技厅、财政厅、国税局、地税局联合认定的高新技术企业。 经过多年持续地研发投入和工艺改进，公司掌握了数十种高性能涂层配方和浸渍 工艺，以及高性能纤维新材料制备技术、包覆及针织技术、专用设备适应性改造 技术等一系列核心技术和工艺。凭借持续的技术开发、严格的质量控制和稳定的 产品性能，公司通过了 ISO 9001:2008 质量管理体系认证、BSCI 认证，多项产 品通过了欧盟CE认证、美国ANSI认证、日本 JIS认证或OEKO-TEX Standard 100 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-27 认证等严格的国际级认证，产品销售区域覆盖全球 50 多个国家和地区，并赢得 了美国 MCR Safety、美国 PIP、英国 Arco、日本绿安全等国际知名品牌商的认 可和信赖，建立了长期稳定的合作关系。 2016 年至 2018 年，公司分别实现营业收入 30, 万元、44, 万元 和 51, 万元，归属于母公司股东的净利润分别为 4, 万元、3, 万元和 7, 万元。未来，公司将坚持智能化、规模化、国际化的发展战略， 充分发挥产品研发设计优势、智能化和规模化生产优势、丰富的产品系列及市场 快速响应优势、完善的质量控制体系优势等，为下游客户提供高质量功能性安全 防护手套产品，并积极加快公司自主品牌的推广，进一步扩大公司的市场影响力。 （三）股权结构  截至本招股说明书签署日，公司股权结构情况如下： 单位：股 序号 股东名称 持股数量 持股比例 1 姚海霞 50,000,000 % 2 王咸华 20,000,000 % 3 王 鹏 20,000,000 % 4 钥诚投资 10,000,000 % 5 盛宇黑科 3,260,870 % 6 清源六号 3,260,870 % 7 融实毅达 2,173,913 % 合 计 108,695,653 % 二、控股股东及实际控制人 姚海霞直接持有公司 %股份，为公司控股股东。 姚海霞、王咸华、王鹏分别持有公司 %、%、%的股份，王 咸华通过钥诚投资间接控制公司 %的表决权，姚海霞、王咸华、王鹏合计控 制公司 %的表决权，系公司实际控制人。其中，王咸华、姚海霞系夫妻关 系，王鹏系王咸华、姚海霞之子。其基本情况如下： 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-28 姚海霞女士，1971 年生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码： 3206231971********，住所江苏省如东县。 王咸华先生，1972 年生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码： 3206231972********，住所江苏省如东县。 王鹏先生，1995 年生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码： 3206231995********，住所江苏省如东县。 姚海霞、王咸华、王鹏的详细情况见本招股说明书“第八节 董事、监事、 高级管理人员与公司治理”之“一、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员 简历”。 三、主要财务数据及财务指标 （一）简要合并资产负债表  单位：万元 项目 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 资产总额 46, 32, 24, 流动资产 24, 18, 14, 非流动资产 22, 14, 10, 负债总额 16, 18, 6, 流动负债 15, 18, 6, 所有者权益 30, 14, 18, 归属于母公司所有者 权益 29, 13, 17, （二）简要合并利润表  单位：万元 项目 2018 年 2017 年 2016 年 营业收入 51, 44, 30, 营业利润 7, 6, 6, 利润总额 8, 6, 5, 净利润 7, 3, 4, 归属于母公司股东的净利润 7, 3, 4, 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-29 （三）简要合并现金流量表  单位：万元 项目 2018 年 2017 年 2016 年 经营活动产生的现金流量净额 7, 5, 3, 投资活动产生的现金流量净额 -9, -5, -1, 筹资活动产生的现金流量净额 2, 2, 汇率变动对现金及现金等价物的影响 -1, 现金及现金等价物净增加额 1, 2, （四）主要财务指标  项目 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 流动比率 速动比率 资产负债率（母公司） % % % 归属于母公司股东的每股净资产（元） - 无形资产占净资产比例（扣除土地使用权） % % % 项目 2018 年 2017 年 2016 年 存货周转率（次） 应收账款周转率（次） 息税折旧摊销前利润（万元） 9, 7, 6, 利息保障倍数 每股净现金流量（元） - 每股经营活动产生的现金流量净额（元） - 四、募集资金主要用途 本次募集资金计划投资于以下项目： 单位：万元 序号 项目名称 项目投资总额 募集资金投资金额 1 功能性安全防护手套自动化升级改扩建项目 14, 13, 2 超纤维新材料及功能性安全防护用品开发应 用项目 43, 26, 3 技术研发中心建设项目 5, 5, 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-30 4 偿还银行贷款及补充流动资金 9, 9, 合 计 72, 55, 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-31 第三节 本次发行概况 一、本次发行的基本情况 序号 项目 基本情况 1 股票种类 人民币普通股（A 股） 2 每股面值 元 3 发行股数、占发行后总股 本的比例 不超过 3, 万股，不低于发行后总股本的 25%。本 次发行全部为新股发行，原股东不公开发售股份 4 每股发行价格 [ ]元/股 5 市盈率 [ ]倍 6 发行前每股净资产 元/股（以 2018 年 12 月 31 日经审计的归属于母公 司股东的净资产值全面摊薄计算） 7 发行后每股净资产 [ ]元/股（全面摊薄） 8 市净率 [ ]倍，按照每股发行价除以发行后每股净资产 9 发行方式 网下向投资者询价配售与网上按市值申购定价发行相 结合的方式或中国证监会等监管机关认可的其他发行 方式 10 发行对象 符合相关资格规定的询价对象和在深圳证券交易所开 户的境内自然人、法人、证券投资基金及符合法律规定 的其他投资者等（中华人民共和国法律或法规禁止购买 者除外） 11 承销方式 余额包销 12 预计募集资金总额 [ ]元 13 预计募集资金净额 扣除发行费用后，[ ]元 发行费用概算，其中： 承销费用与保荐费用 [ ]元 审计费用与验资费用 [ ]元 律师费用 [ ]元 评估费用 [ ]元 14 信息披露及其他费用 [ ]元 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-32 二、本次发行有关机构 （一）发行人：江苏恒辉安防股份有限公司  住所 江苏省如东经济开发区工业新区黄山路西侧 法定代表人 王咸华 联系人 张武芬 联系电话 0513-81907323 传真 0513-84536318 （二）保荐人（主承销商）：广发证券股份有限公司  住所 广东省广州市黄埔区中新广州知识城腾飞一街 2 号 618 室 法定代表人 孙树明 联系电话 020-66338888 传真 020-87553577 保荐代表人 李宗贵、梁鑫 项目协办人 崔亮 其他项目组成员 李晓玉、周寅 （三）律师事务所：北京市中伦律师事务所  住所 北京市朝阳区建国门外大街甲 6 号 SK 大厦 33、36、37 层 负责人 张学兵 联系电话 021-60613666 传真 021-60613555 经办律师 葛永彬、董剑平 （四）会计师事务所：立信会计师事务所（特殊普通合伙）  住所 上海市黄浦区南京东路 61 号 4 楼 负责人 朱建弟 联系电话 021-63391166 传真 021-63392558 经办注册会计师 王许、朱磊 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-33 （五）资产评估机构：上海申威资产评估有限公司  住所 上海市虹口区东体育会路 860 号 2 号楼 202 室 法定代表人 马丽华 联系电话 021-34273006 传真 021-31273013 经办资产评估师 王熙路、吴振宇 （六）股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公 司  地址 深圳市福田区莲花街道深南大道 2012 号深圳证券交易所广场 25 楼 联系电话 0755-21899999 传真 0755-21899000 （七）主承销商收款银行：工商银行广州市分行第一支行  户名 广发证券股份有限公司 收款账号 3602000109001674642 截至本招股说明书签署之日，发行人与本次发行有关的中介机构及其负责 人、高级管理人员、经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。 三、与本次发行上市有关的重要日期 刊登《发行安排及初步询价公告》日期 [ ]年[ ]月[ ]日 初步询价日期 [ ]年[ ]月[ ]日-[ ]年[ ]月[ ]日 网上路演日期 [ ]年[ ]月[ ]日 刊登发行公告日期 [ ]年[ ]月[ ]日 申购日期 [ ]年[ ]月[ ]日 缴款日期 [ ]年[ ]月[ ]日 股票上市日期 [ ]年[ ]月[ ]日 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-34 第四节 风险因素 投资者在评价公司本次发行的股票时，除本招股说明书提供的其他各项资 料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。下述风险是根据重要性原则或可 能影响投资者决策的程度大小排序，但该排序并不表示风险因素会依次发生。 一、市场风险 （一）国际贸易政策风险  公司产品以出口为主，主要出口地区包括美国、欧洲、日本等国家和地区。 国际贸易存在诸多不稳定因素，如各国政治局势、经济政策等变动会影响该国的 国际贸易政策，随着国际贸易市场摩擦不断，产品进口国的贸易保护主义倾向有 日益加重的可能。如果产品进口国改变了进口关税政策，或实行贸易保护主义政 策，则会影响公司产品在该国的销售，进而对公司经营业绩产生一定的不利影响。 近年来，美国贸易保护主义政策倾向逐渐增大。2018 年 9 月，美国对大约 2, 亿美元的中国进口商品加征 10%关税；2019 年 5 月，美国将该等商品的 进口关税上调至 25%，未来仍可能会进一步扩大征税范围或提高关税税率。目前 公司主要产品未被列入加征关税产品名单，若未来国际贸易摩擦持续加剧，公司 产品被列入加征进口商品关税清单，公司可能需要承担价格转嫁，进而对公司经 营业绩产生一定的不利影响。 （二）国际市场需求波动风险  公司产品主要向美国、欧洲、日本等发达国家和地区出口。2016 年至 2018 年，公司外销收入分别为 26, 万元、40, 万元及 47, 万元，占 同期主营业务收入的比例分别为 %、%及 %。若未来公司主要客 户所在地区经济出现大幅波动，将影响该等地区手部安全防护用品市场需求，从 而对公司经营业绩产生不利影响。 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-35 （三）市场竞争风险  公司自设立以来一直专注于手部安全防护用品的研发、生产和销售，已成为 国内主要的功能性安全防护手套生产制造企业之一。若未来行业内原有企业通过 加大产品开发及市场开拓力度，竞争力不断提高，或者其他行业生产企业通过自 行研发、资产整合等方式进入该行业，将加大功能性安全防护手套行业的市场竞 争。同时，若公司未来在产品研发设计、成本及质量控制、客户拓展等方面不能 适应市场变化，可能在日益激烈的竞争中处于不利地位。 二、经营风险 （一）产品质量风险  手部安全防护用品主要用于对人体手部的防护，其质量的稳定性直接关系到 使用者的手部安全等切身利益。目前，公司功能性安全防护手套产品终端采购者 以欧洲、美国、日本等发达国家的工业类企业为主，如该等企业员工因安全防护 问题导致工伤，雇佣企业可能会面临索赔，因而劳动安全防护用品使用者、终端 客户、品牌商等对产品质量要求较高。因此，手部安全防护用品客户对产品质量 尤为重视，并将其作为考察供应商的关键指标。若未来公司不能对产品质量持续 有效的控制，导致公司产品出现质量问题，将对公司的产品美誉度和市场开拓产 生一定的负面影响。 （二）原材料价格波动风险  公司主要原材料包括手芯、纱线、化工材料等。报告期内,公司原材料成本 占产品成本比重约 70%，占比相对较高，原材料价格波动对公司生产成本、盈利 能力影响较大。报告期内，受市场需求和宏观环境的影响，公司主要原材料价格 有所波动，导致公司营业成本、毛利率产生波动。如未来原材料价格出现大幅上 涨，而公司不能有效地将原材料价格上涨的压力进行转移，将对公司经营业绩产 生较大影响。 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-36 三、财务风险 （一）出口退税政策变动风险  为避免进口国征税造成出口商品双重税负，对外销企业采取出口退税政策成 为各国普遍、一贯的贸易政策。公司业务以外销为主，出口产品执行增值税出口 退税相关政策。2016 年至 2018 年 1-4 月、2018 年 5-12 月，公司产品适用增值 税率分别为 17%、16%，公司产品适用的出口退税率亦为 17%、16%。出口退税 政策对公司的经营业绩会产生直接影响，若未来国家出口退税政策发生较大调 整，公司主要商品出口退税率发生变化将对公司经营业绩产生较大影响。 （二）汇率波动风险  公司业务以外销为主，主要以美元进行定价和结算。人民币兑美元汇率波动 会对公司的业绩产生较大影响，主要为：一方面，受人民币汇率波动影响，以本 币计量的营业收入变化，对主要产品的收入及利润状况产生直接影响；另一方面， 自确认销售收入形成应收账款至结汇期间，公司因人民币汇率波动而产生汇兑损 益，亦直接影响公司业绩。虽然公司已采取了必要的外汇管理措施，减少汇率波 动对公司业绩的影响，但不排除未来人民币兑美元汇率出现大幅波动的可能，进 而对公司业绩产生较大影响。 （三）应收账款回收的风险  2016 年末至 2018 年末，公司应收账款净额分别为 4, 万元、5, 万元和 8, 万元，占流动资产的比例分别为 %、%和 %。 如果宏观经济、行业状况、金融市场或者客户自身经营状况发生重大不利变 化导致主要客户的财务状况发生重大不利变动，公司对其的应收账款将可能发生 实际坏账损失，直接影响公司的盈利水平。此外，如果公司无法及时收回相关应 收账款，还将直接影响公司的资金周转效率，对公司后续业务规模扩张产生不利 影响。 （四）高新技术企业税收优惠风险  恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-37 公司于 2017 年 12 月被江苏省科技厅、财政厅、国税局、地税局联合认定为 高新技术企业，2017 年至 2019 年执行 15%的企业所得税税率。公司高新技术企 业资格到期后，需申请并通过高新技术企业审核认定，才能继续享受高新技术企 业所得税优惠政策。如果未来国家变更或取消高新技术企业税收优惠政策或公司 未通过高新技术企业认定，公司将执行 25%的企业所得税税率，税收成本的上升 将直接带来净利润的减少。 四、技术风险 （一）技术研发风险  随着工业制造环境的复杂化，终端消费者对手部安全防护用品的需求呈现高 标准、多样化的趋势，从而对手部安全防护用品的供应商提出了更高的研发和生 产要求。一直以来，公司致力于产品结构的优化升级，不断提高特种纤维类功能 性安全防护手套在公司产品中的占比，以提高自身市场竞争力。未来，手部安全 防护用品行业内具有自主研发能力优势的企业盈利能力将进一步增强。倘若公司 未能及时准确把握市场的发展趋势，技术研发方向和速度未能匹配市场需求，将 对公司产品的市场份额、经济效益及发展前景造成不利影响。 （二）技术人才流失风险  人才是企业技术研发的核心资源和中坚力量，行业内对技术的高度重视必将 引发各方对优秀技术人才的青睐和争取。经过多年的发展和积累，公司在功能性 安全防护手套设计和开发方面拥有一支高效、稳定的团队，该等研发团队具备深 厚的专业背景和丰富的行业应用经验，为公司持续推进技术创新和产品升级提供 了有力支持。未来，随着行业竞争态势增强，行业内人才争夺日益激烈，倘若公 司不能采取具有竞争力的激励措施，将可能导致核心技术人员流失，从而对公司 技术研发和市场竞争产生不利影响。 五、募集资金投资项目风险 （一）产能消化风险  恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-38 公司本次募集资金主要用于功能性安全防护手套自动化升级改扩建项目、超 纤维新材料及功能性安全防护用品开发应用项目、技术研发中心建设项目和偿还 银行贷款及补充流动资金项目。项目达产后，公司主要产品产能将大幅提升。尽 管公司的募集资金投资项目建设在充分市场调研及可行性论证评估的基础之上， 但由于项目的实施与市场供求、行业竞争、技术进步、公司管理及人才储备等情 况密切相关，因此不排除项目达产后存在市场需求变化、竞争加剧或市场拓展不 利等因素引致的产能无法消化、公司现有业务及募集资金投资项目产生的收入及 利润水平未实现既定目标等情况，对公司业绩产生不利影响。 （二）经营管理风险  通过多年的持续发展，公司已建立了相对稳定及高效的经营管理体系。而本 次股票发行募集资金到位后，公司资产规模、业务规模等都将进一步扩大，将对 公司的战略规划、内部控制、运营管理、财务管理等方面提出更高要求，与此对 应的公司经营活动、组织架构和管理体系亦将趋于复杂。如果公司不能及时适应 公司业务发展和资本市场要求，适时调整和优化管理体系，并建立有效的激励约 束机制，公司将面临一定的经营管理风险。 （三）净资产收益率下降风险  2016 年至 2018 年，公司加权平均净资产收益率分别为 %、%和 %。本次公开发行股票并上市完成后，公司的净资产将大幅增加，而募集资 金投资项目从开始实施至产生预期效益需要一定时间，公司存在净资产收益率下 降的风险。 六、实际控制人不当控制风险 公司实际控制人为姚海霞、王咸华、王鹏，合计控制公司%的表决权， 本次发行后仍处于绝对控股地位。尽管公司已经建立了较为完善的法人治理结 构，然而实际控制人仍有可能通过所控制的股份行使表决权进而对公司的发展战 略、生产经营和利润分配等决策产生重大影响。公司存在实际控制人利用其控制 权损害公司利益、侵害其他股东利益的风险。 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-39 七、成长性风险  2016年至2018年，公司营业收入分别为30,万元、44,万元和 51,万元，呈现较好的成长性趋势。但鉴于公司经营过程中宏观环境、行业 环境、市场竞争格局以及公司竞争优势等因素的变化均会影响公司的发展速度和 质量，如果上述因素的变化出现不利于公司未来发展的情况，则公司未来可能存 在成长性风险。 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-40 第五节 发行人基本情况 一、公司基本信息 公司名称 江苏恒辉安防股份有限公司 1 英文名称 Jiangsu Hanvo Safety Product Co., Ltd. 2 注册资本 10, 万元 3 法定代表人 王咸华 4 成立日期 2004 年 4 月 15 日（2017 年 12 月 29 日变更为股份有限公司） 5 住所 江苏省如东经济开发区工业新区黄山路西侧 6 邮编 226400 7 电话及传真 电话：0513-81907323 传真：0513-84536318 8 网址 9 电子信箱 ir@ 10 负责信息披露和投 资关系的部门、负责 人及电话号码 部门：证券法务部 负责人：张武芬 电话号码：0513-81907323 二、公司改制设立情况 （一）股份公司设立情况 公司系根据恒辉有限截至 2017 年 11 月 30 日经审计的净资产折股，整体变 更设立的股份有限公司，于 2017 年 12 月 29 日取得南通市工商行政管理局核发 的《营业执照》（统一社会信用代码：913206237605410889）。根据立信会计师 事务所（特殊普通合伙）出具的《验资报告》（信会师报字[2017]第 ZA16498 号），公司设立时的股本为 10,000 万元。 股份公司设立时，各发起人的持股数量及持股比例如下： 单位：万股 序号 股东名称 持股数量 持股比例 1 姚海霞 5, % 2 王咸华 2, % 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-41 3 王 鹏 2, % 4 钥诚投资 1, % 合计 10, % （二）有限公司设立情况 恒辉有限系根据如东县对外贸易经济合作局出具的《关于批准南通恒辉手套 有限公司合同、章程及董事会人选的批复》（东外经审[2004]56 号）及江苏省人 民政府出具的《中华人民共和国外商投资企业批准证书》（商外资苏府资字 [2004]53574 号）批准，由南通创辉与日本籍自然人古川正敏共同投资 万美 元设立。2004 年 4 月 15 日，恒辉有限经江苏省南通工商行政管理局核准登记并 领取《企业法人营业执照》（企合苏通总字第 005014 号）。 恒辉有限设立时的股权结构如下： 单位：万美元 序号 股东名称 出资额 股权比例 1 南通创辉 % 2 古川正敏 % 合计 % 三、公司自设立以来主要资产重组情况 （一）报告期内主要资产重组情况 报告期内，发行人主要资产重组为恒辉有限与香港恒辉之间的重组。 为优化公司股权结构，并整合相关业务主体，2017 年发行人对恒辉有限和 香港恒辉股权架构进行了调整，具体过程如下图所示： 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-42 1、香港恒辉向姚海霞转让恒辉有限全部股权 2017年9月12日，恒辉有限股东香港恒辉作出决定，将其所持恒辉有限100% 的股权以 10, 万元的价格转让给姚海霞。2017 年 9 月 28 日，双方就上述 股权转让事宜签署了《股权转让协议》。 2017 年 10 月 17 日，恒辉有限办理完毕本次股权转让的工商变更登记手续。 2、姚海霞向恒辉有限转让香港恒辉全部股权 2017 年 10 月 24 日，恒辉有限股东会和香港恒辉董事会分别通过决议，同 意恒辉有限收购姚海霞持有的香港恒辉 100%股权。2017 年 11 月 27 日，双方就 股权转让事宜签署了《股权转让协议》，转让价格参照香港恒辉原始出资额约定 为 7, 元。同日，本次转让在香港公司注册处完成变更登记。 恒辉有限就收购香港恒辉股权事宜取得江苏省商务厅核发的《企业境外投资 证书》（境外投资证第 N3200201700593 号）和南通市行政审批局核发的《市行 政审批局关于同意恒辉（南通）安全防护用品有限公司收购恒辉（香港）安全防 护用品有限公司 100%股权项目备案的通知》（通行审批[2017]574 号）批复。 根据《企业会计准则 20 号》的规定，由于合并前后合并双方均受同一 终 控制方控制，且该控制并非暂时性的，故本次合并构成同一控制下企业合并，合 并日确定为 2017 年 11 月 30 日。 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-43 以被重组方香港恒辉重组前一个会计年度末（即 2016 年末）资产总额及前 一个会计年度（即 2016 年度）的营业收入及利润总额，计算其占恒辉有限的指 标比重如下： 单位：万元 重组各方 资产总额 营业收入 利润总额 香港恒辉 11, 26, 2, 恒辉有限 20, 28, 3, 占比 % % % 恒辉有限收购香港恒辉，消除了同业竞争，将产品海外销售渠道纳入公司， 有效增强了公司的市场竞争力及市场占有率，公司的资产完整性和业务独立性得 到进一步增强。本次资产重组后，公司的实际控制人、管理层人员未发生重大不 利变化，本次重组对公司经营业绩产生了积极的影响。 （二）报告期外主要资产重组情况 除报告期内恒辉有限与香港恒辉的重组外，公司自设立以来的主要资产收购 和出售的基本情况如下： 序号 时间 内容 定价依据 交易目的 交易对方 关联关系 1 2008 年 3 月 出售土地使 用权、厂房 及相应生产 设备 协商确定 公司经营发展 需要 中国斯博 瑞安、南 通斯博瑞 安 - 2 2013 年 12 月 吸收合并 缔怡织造 - 增强资产完整 性和业务独立 性 缔怡织造 实际控制 人控制的 其他公司 1、恒辉有限向斯博瑞安出售资产 随着恒辉有限业务规模的增加，原有厂房、设备已经不能满足公司业务发展 需要，恒辉有限拟将土地、厂房、设备等部分资产出售给斯博瑞安（中国）安全 防护设备有限公司（以下简称“中国斯博瑞安”），并另寻新址进行生产经营。 2008 年 3 月 21 日，恒辉有限与中国斯博瑞安签订协议，约定恒辉有限将部 分设备及不动产出售给中国斯博瑞安，转让价款合计 3,400 万元。 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-44 2008 年 7 月 26 日，根据斯博瑞安内部安排，收购主体由中国斯博瑞安变更 为关联公司斯博瑞安（南通）安全防护设备有限公司（以下简称“南通斯博瑞安”）， 各方予以确认。 2010 年 2 月 8 日，恒辉有限与南通斯博瑞安签订《修订及补充协议》，约 定根据出售资产相关状况调减转让价款 万元。 恒辉有限已收到中国斯博瑞安和南通斯博瑞安支付的全部资产购买价款，并 完成了资产交付。 恒辉有限出售原有资产，获得了未来发展所需的资金，另寻新址进行生产经 营，打开了公司进一步发展的空间。本次资产重组后，公司的实际控制人、管理 层人员未发生重大不利变化，对公司经营业绩产生了积极的影响。 2、恒辉有限吸收合并缔怡织造 恒辉有限、缔怡织造原均为香港恒辉的全资子公司，因恒辉有限和缔怡织造 经营相同业务，为整合相关资产、人员、业务，增强规模效应和协同效应，2013 年 10 月 15 日，恒辉有限、缔怡织造股东分别作出决定，由恒辉有限吸收合并缔 怡织造，缔怡织造在合并完成后办理注销登记，恒辉有限承继缔怡织造原有资产、 债权、债务。合并后公司注册资本由 1,080 万美元增加至 1, 万美元，增加 的 万美元由缔怡织造实收资本并入。同日，恒辉有限和缔怡织造签署了 《公司合并协议》。 2013 年 10 月 22 日，恒辉有限和缔怡织造在《江苏经济报》上就本次吸收 合并事宜进行了公告。 2013 年 12 月 19 日，如东县商务局出具《关于同意南通恒辉手套有限公司 吸收合并南通缔怡织造有限公司的批复》（东商资审[2013]181 号），批准本次 吸收合并。 2013 年 12 月 29 日，恒辉有限就本次增资取得江苏省人民政府核发的《中 华人民共和国台港澳侨投资企业批准证书》（商外资苏府资字[2004]53574 号）。 2013 年 12 月 31 日，江苏富华会计师事务所有限公司如东分所出具《验资 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-45 报告》（苏富如会验[2013]284 号）：截至 2013 年 12 月 31 日，恒辉有限吸收合 并缔怡织造后的注册资本为 1, 万美元。 2014 年 1 月 9 日，恒辉有限办理完毕本次增资的工商变更登记手续。 恒辉有限吸收合并缔怡织造，有效增强了公司的管理效率、市场竞争力及市 场占有率，公司的资产完整性和业务独立性得到进一步增强。本次资产重组后， 公司的实际控制人、管理层人员未发生重大不利变化，对公司经营业绩产生了积 极的影响。 四、公司股权结构和组织结构 （一）公司股权结构 （二）公司内部组织结构 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-46 五、公司控股子公司、参股公司基本情况 截至本招股说明书签署日，公司拥有上海翰辉、香港恒辉、恒尚材料等 3 家全资子公司，以及恒劢安防、日本恒辉等 2 家控股子公司。基本情况如下： 1、上海翰辉 公司名称 上海翰辉安全防护用品有限公司 成立时间 2015年4月20日 注册资本 万元 实收资本 万元 注册地址 上海市静安区江场西路299弄3号1108室 主营业务及其与发 行人主营业务的关 系 公司手部安全防护用品的销售 股东名称 出资比例 恒辉安防 %股东构成 合计 % 2018 年 12 月 31 日 总资产 1, 净资产 2018 年度 主要财务数据（万 元） （经立信会计师审 计） 净利润 2、香港恒辉 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-47 公司名称 恒辉（香港）安全防护用品有限公司 成立时间 2008年2月21日 注册资本 万港元 实收资本 万港元 公司住所 香港九龙弥敦道655号胡社生行10楼1011室 主营业务及其与发 行人主营业务的关 系 公司手部安全防护用品的销售 股东名称 出资比例 恒辉安防 %股东构成 合计 % 2018 年 12 月 31 日 总资产 1, 净资产 1, 2018 年度 主要财务数据（万 元） （经立信会计师审 计） 净利润 3、恒尚材料 公司名称 南通恒尚新材料科技有限公司 成立时间 2018年6月11日 注册资本 2,万元 实收资本 2,万元 注册地址 如东经济开发区新区黄山路西侧 主营业务及其与发 行人主营业务的关 系 公司安全防护用品主要纤维材料的研发、生产与销售 股东名称 出资比例 恒辉安防 %股东构成 合计 % 2018 年 12 月 31 日 总资产 2, 净资产 1, 2018 年度 主要财务数据（万 元） （经立信会计师审 计） 净利润 4、恒劢安防 公司名称 恒劢安全防护用品（南通）有限公司 成立时间 2016年11月11日 注册资本 1,万美元 实收资本 1,万美元 注册地址 江苏省如东经济开发区金沙江路128号 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-48 主营业务及其与发 行人主营业务的关 系 公司手部安全防护用品的研发、 生产与销售 股东名称 出资比例 恒辉安防 % 孟菲斯亚洲 % 股东构成 合计 % 2018 年 12 月 31 日 总资产 13, 净资产 7, 2018 年度 主要财务数据（万 元） （经立信会计师审 计） 净利润 5、日本恒辉 公司名称 日本恒辉股份有限公司（ハンボ株式 会社） 成立时间 2016年4月13日 注册资本 万日元 实收资本 万日元 注册地址 东京都新宿区大久保一丁目17番14号 主营业务及其与发 行人主营业务的关 系 公司安全防护用品的进出口销售 股东名称 出资比例 恒辉安防 % 国本浩嗣 % 股东构成 合计 % 2018 年 12 月 31 日 总资产 净资产 2018 年度 主要财务数据（万 元） （经立信会计师审 计） 净利润 六、持股 5%以上主要股东及实际控制人基本情况 （一）控股股东、实际控制人 姚海霞直接持有公司 %股份，为公司控股股东。 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-49 姚海霞、王咸华、王鹏分别持有公司 %、%、%的股份，王 咸华通过钥诚投资间接控制公司 %的表决权，姚海霞、王咸华、王鹏合计控 制公司 %的表决权，系公司实际控制人。其中，王咸华、姚海霞系夫妻关 系，王鹏系王咸华、姚海霞之子。其基本情况如下： 姚海霞女士，1971 年生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码： 3206231971********，住所江苏省如东县。 王咸华先生，1972 年生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码： 3206231972********，住所江苏省如东县。 王鹏先生，1995 年生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码： 3206231995********，住所江苏省如东县。 姚海霞、王咸华、王鹏的详细情况见本招股说明书“第八节 董事、监事、 高级管理人员与公司治理”之“一、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员 简历”。 （二）持有公司 5%以上股份的主要股东的基本情况 截至本招股说明书签署日，持有公司5%以上股份的主要股东为姚海霞、王 咸华、王鹏、钥诚投资。 姚海霞、王咸华、王鹏的基本情况见本节“（一）控股股东、实际控制人”。 钥诚投资基本情况如下： 公司名称 南通钥诚股权投资中心（有限合伙） 成立时间 2017 年 10 月 17 日 认缴出资额 万元 实缴出资额 万元 注册地址 江苏省南通市如东县经济开发区新区黄河路北侧 主营业务 股权投资 执行事务合伙人 王咸华 合伙人姓名 出资比例 王咸华 % 姚海霞 % 合伙人构成 张武芬 % 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-50 张 明 % 梁中华 % 丁晓东 % 姚海峰 % 高 云 % 李访竹 % 刘飞飞 % 欧崇华 % 顾文忠 % 冯松泉 % 郑英杰 % 陈 曙 % 施学玲 % 丁晓峰 % 李健生 % 王文宗 % 温 泉 % 袁桂兵 % 石爱华 % 王开军 % 周伟娟 % 顾 建 % 陆建泉 % 姜荣华 % 张小东 % 姚卫东 % 符晓建 % 朱金兵 % 丛翠丽 % 尹 坚 % 陈 建 % 葛加俊 % 耿红梅 % 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-51 徐冬霞 % 邵元美 % 缪丽华 % 王树林 % 崔 鸿 % 黄 成 % 周石云 % 蒋感平 % 陈 健 % 刘志锋 % 刘 超 % 严爱云 % 潘卫荣 % 刘卫卫 % 合计 % 截至 2018 年 12 月 31 日，钥诚投资资产总额 1, 万元，净资产 1, 万元，2018 年净利润 万元。 （三）控股股东、实际控制人控制的其他企业 截至本招股说明书签署日，公司实际控制人姚海霞、王鹏无其他控制的企业； 公司实际控制人王咸华除持有公司股份外，还直接控制公司股东钥诚投资，钥诚 投资基本情况见本节“（二）持有公司 5%以上股份的主要股东的基本情况”。 （四）控股股东、实际控制人持有的股份质押或其他有争议的情 况 截至招股说明书签署日，公司控股股东姚海霞以及实际控制人姚海霞、王咸 华、王鹏持有的公司股份不存在质押或其他有争议的情况。 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-52 七、公司股本情况 （一）本次拟发行的股份及发行前后公司股本情况 公司发行前总股本108,695,653股，本次拟公开发行不超过36,232,000股，发 行后总股本不超过144,927,653股。假设本次发行新股36,232,000股，本次发行前 后公司的股本结构变化情况如下： 发行前 发行后 股 东 名 称 股份数（股） 比例 股份数（股） 比例 一、有限售条件股份 其中：姚海霞 50,000,000 % 50,000,000 % 王咸华 20,000,000 % 20,000,000 % 王 鹏 20,000,000 % 20,000,000 % 钥诚投资 10,000,000 % 10,000,000 % 盛宇黑科 3,260,870 % 3,260,870 % 清源六号 3,260,870 % 3,260,870 % 融实毅达 2,173,913 % 2,173,913 % 二、本次发行股份 社会公众股股东 - - 36,232,000 % 合 计 108,695,653 % 144,927,653 % （二）前十名自然人股东及其在公司处担任的职务 本次发行前，公司共有3名自然人股东，其持股数量、持股比例及在公司的 任职情况如下： 序号 股东名称 持股数量（万股） 持股比例 职务 1 姚海霞 5, % 董 事 2 王咸华 2, % 董事长、总经理 3 王 鹏 2, % 董 事 合计 9, % - 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-53 （三）本次发行前各股东间的关联关系及各自持股比例 截至本招股说明书签署日，公司各股东间的关联关系及各自持股比例如下： 序号 股东名称 持股数量 （万股） 持股比例 备注 1 姚海霞 5, % 2 王咸华 2, % 3 王 鹏 2, % 4 钥诚投资 1, % 姚海霞系王咸华之配偶，王鹏系王咸华、 姚海霞之子； 王咸华系钥诚投资执行事务合伙人，王咸 华、姚海霞分别持有钥诚投资 %、 %的出资份额。 除上述情况外，公司各股东之间不存在其他关联关系。 （四）发行人正在执行的股权激励及其他制度安排和执行情况 截至本招股说明书签署日，公司尚无正在执行的对董事、监事、高级管理人 员、其他核心人员、员工实行的股权激励（如员工持股计划、限制性股票、股票 期权）及其他制度安排。 （五）本次发行前股东所持股份的流通限制和自愿锁定股份的承 诺 详情请参见本招股说明书“重大事项提示”之“一、本次发行前股东所持股 份的限售安排、自愿锁定股份、延长锁定期限以及相关股东持股及减持意向等承 诺”的相关内容。 八、员工情况 2016 年末至 2018 年末，公司员工人数分别为 834 人、1,077 人、1,125 人， 随着业务规模的增加，公司员工人数总体呈上升趋势。 报告期各期末，公司员工专业结构情况如下： 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 岗位 人数 占比 人数 占比 人数 占比 管理人员 50 % 46 % 37 % 销售人员 20 % 17 % 17 % 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-54 技术人员 112 % 112 % 85 % 生产人员 943 % 902 % 695 % 合计 1,125 % 1,077 % 834 % 九、持有 5%以上股份的主要股东以及作为股东的董事、监 事、高级管理人员作出的重要承诺及履行情况 （一）本次发行前股东所持股份的限售安排、自愿锁定股份、延 长锁定期限以及相关股东持股及减持意向等承诺 1、控股股东姚海霞及实际控制人姚海霞、王咸华、王鹏承诺 自公司股票上市之日起 36 个月内，不转让或者委托他人管理本人直接或间 接持有的公司股份，也不由公司回购本人直接或间接持有的公司股份。 公司上市后六个月内如公司股票连续二十个交易日的收盘价均低于发行价， 或者上市后六个月期末收盘价低于发行价，本人直接或间接持有的公司股票锁定 期限自动延长六个月。 如本人直接或间接持有公司股票在承诺锁定期满后两年内减持，减持价格将 不低于发行价，减持公司股份将不超过公司发行后总股本的 10%；上述两年期限 届满后，本人在减持直接或间接持有的公司股份时，将以市价进行减持。 若通过集中竞价交易方式减持公司股份，将在首次减持股份的 15 个交易日 前向证券交易所报告备案减持计划，并予以公告；通过其他方式减持公司股份时， 将提前 3 个交易日通过公司发出相关公告。 若上述期间发行人发生派发股利、送红股、转增股本、增发新股或配股等除 权、除息行为的，则上述价格进行相应调整。 2、其他持股 5%以上股东钥诚投资承诺 自公司股票上市之日起 36 个月内，不转让或者委托他人管理本企业直接或 间接持有的公司股份，也不由公司回购本企业直接或间接持有的公司股份。 如本企业直接或间接持有公司股票在承诺锁定期满后两年内减持，减持价格 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-55 将不低于发行价，减持公司股份将不超过公司发行后总股本的 5%；上述两年期 限届满后，本企业在减持直接或间接持有的公司股份时，将以市价进行减持。 若通过集中竞价交易方式减持公司股份，将在首次减持股份的 15 个交易日 前向证券交易所报告备案减持计划，并予以公告；通过其他方式减持公司股份时， 将提前 3 个交易日通过公司发出相关公告。 3、其他股东盛宇黑科、清源六号、融实毅达承诺 自公司股票上市之日起 12 个月内，不转让或者委托他人管理本企业直接或 间接持有的公司股份，也不由公司回购本企业直接或间接持有的公司股份。 4、直接或间接持有公司股份的董事、高级管理人员王咸华、姚海霞、王鹏、 张明、张武芬、沈琴、梁中华、丁晓东承诺 在担任公司董事、高级管理人员期间，每年转让的股份不超过本人直接或间 接持有的公司股份总数的 25%；本人自离职后半年内，亦不转让本人直接或间接 持有的发行人股份；如本人在任期届满前离职，在本人就任时确定的任期内和任 期届满后 6 个月内，每年转让的发行人股份不超过本人直接或间接持有发行人股 份总数的 25%。 如本人直接或间接持有公司股票在承诺锁定期满后两年内减持，减持价格将 不低于发行价；公司上市后六个月内如公司股票连续二十个交易日的收盘价均低 于发行价，或者上市后六个月期末收盘价低于发行价，本人直接或间接持有的公 司股票锁定期限自动延长六个月。 若通过集中竞价交易方式减持公司股份，将在首次减持股份的 15 个交易日 前向证券交易所报告备案减持计划，并予以公告。通过其他方式减持公司股份时， 将提前 3 个交易日通过公司发出相关公告。 若上述期间发行人发生派发股利、送红股、转增股本、增发新股或配股等除 权、除息行为的，则上述价格进行相应调整。 5、直接或间接持有公司股份的监事冯松泉、欧崇华、施学玲承诺 在担任公司监事期间，每年转让的股份不超过本人直接或间接持有的公司股 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-56 份总数的 25%；本人自离职后半年内，亦不转让本人直接或间接持有的发行人股 份；如本人在任期届满前离职，在本人就任时确定的任期内和任期届满后 6 个月 内，每年转让的发行人股份不超过本人直接或间接持有发行人股份总数的 25%。 若通过集中竞价交易方式减持公司股份，将在首次减持股份的 15 个交易日 前向证券交易所报告备案减持计划，并予以公告。通过其他方式减持公司股份时， 将提前 3 个交易日通过公司发出相关公告。 （二）关于稳定股价的预案 为保护投资者利益，进一步明确公司上市后三年内公司股价低于每股净资产 时稳定公司股价的措施，按照中国证券监督管理委员会《关于进一步推进新股发 行体制改革的意见》的相关要求，公司特制订《关于江苏恒辉安防股份有限公司 上市后三年内稳定股价的预案》，主要内容如下： “一、启动稳定股价措施的条件 公司上市后三年内，如公司股票连续 20 个交易日除权后的加权平均价格（按 当日交易数量加权平均，不包括大宗交易）低于公司上一财务年度经审计的除权 后每股净资产值（以下简称“启动条件”），则公司应按下述规则启动稳定股价 措施。 二、稳定股价的具体措施 （一）公司回购 1、公司为稳定股价之目的回购股份，应符合《上市公司回购社会公众股份 管理办法（试行）》及《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》 等相关法律、法规的规定，且不应导致公司股权分布不符合上市条件。 2、公司董事会对回购股份作出决议，公司全体董事承诺就该等回购事宜在 董事会中投赞成票。 3、公司股东大会对回购股份做出决议，须经出席会议的股东所持表决权的 三分之二以上通过，公司控股股东承诺就该等回购事宜在股东大会中投赞成票。 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-57 4、公司为稳定股价进行股份回购的，除应符合相关法律法规之要求之外， 还应符合下列各项： （1）公司用于回购股份的资金总额累计不超过公司首次公开发行股票所募集 资金的净额； （2）公司单次用于回购股份的资金不得低于人民币 500 万元； （3）公司单次回购股份不超过公司总股本的 2%，若因此导致回购总金额低 于人民币 500 万元的，则无需满足本项条件。 （二）公司控股股东增持 1、下列任一条件发生时，控股股东应在符合《上市公司收购管理办法》及 《上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引》等法律法规的条件和要求的 前提下，对公司股票进行增持： （1）公司回购股份方案实施期限届满之日后的连续 10 个交易日除权后的公 司股份加权平均价格（按当日交易数量加权平均，不包括大宗交易）低于公司上 一财务年度经审计的除权后每股净资产值； （2）公司回购股份方案实施完毕之日起的 3 个月内启动条件再次被触发。 2、控股股东为稳定公司股价之目的进行股份增持的，除应符合相关法律法 规之要求之外，还应符合下列各项条件： （1）单次增持总金额不应少于人民币 500 万元； （2）单次增持公司股份数量不超过公司总股本的 2%，若因此导致增持总金 额少于人民币 500 万元的，则无需满足本项条件。 （三）董事、高级管理人员增持 1、下列任一条件发生时，公司董事（不包括独立董事、在公司任职但并不 领取薪酬的董事，下同）、高级管理人员应在符合《上市公司收购管理办法》及 《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》等法 律法规的条件和要求的前提下，对公司股票进行增持： 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-58 （1）控股股东增持股份方案实施期限届满之日后的连续 10 个交易日除权后 的公司股份加权平均价格（按当日交易数量加权平均，不包括大宗交易）低于公 司上一会计年度经审计的除权后每股净资产值； （2）控股股东增持股份方案实施完毕之日起的 3 个月内启动条件再次被触 发。 2、有义务增持的公司董事、高级管理人员承诺，其用于增持公司股份的货 币资金不少于该等董事、高级管理人员上年度在公司领取薪酬总和的 30%，但不 超过该等董事、高级管理人员上年度在公司领取薪酬总和。公司具有增持义务的 董事、高级管理人员对该等增持义务的履行承担连带责任。 3、在公司董事、高级管理人员增持完成后，如果公司股票价格再次出现连 续 20 个交易日除权后的加权平均价格（按当日交易数量加权平均，不包括大宗 交易）低于公司上一财务年度经审计的除权后每股净资产值，则公司应依照本预 案的规定，依次开展公司回购、控股股东增持和董事、高级管理人员增持工作。 4、本公司如有新聘任董事、高级管理人员，本公司将要求其接受稳定公司 股价预案和相关措施的约束。 三、稳定股价措施的启动程序 （一）公司回购 1、公司董事会应在上述公司回购启动条件触发之日起的 15 个交易日内做出 回购股份的决议。 2、公司董事会应当在做出回购股份决议后的 2 个工作日内公告董事会决议、 回购股份预案，并发布召开股东大会的通知。 3、公司回购应在公司股东大会决议做出之日起次日开始启动回购，并应在 履行相关法定手续后的 30 个交易日内实施完毕； 4、公司回购方案实施完毕后，应在 2 个工作日内公告公司股份变动报告， 并在 10 日内依法注销所回购的股份，办理工商变更登记手续。 （二）控股股东及董事、高级管理人员增持 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-59 1、公司董事会应在控股股东及董事、高级管理人员增持启动条件触发之日 起 2 个交易日内做出增持公告。 2、控股股东及董事、高级管理人员应在增持公告做出之日起次日开始启动 增持，并应在履行相关法定手续后的 30 个交易日内实施完毕。 四、稳定股价方案的终止情形 自股价稳定方案公告之日起 60 个工作日内，若出现以下任一情形，则视为 本次稳定股价措施实施完毕及承诺履行完毕，已公告的稳定股价方案终止执行： （一）公司股票连续 10 个交易日每日股票加权平均价格（按当日交易数量加 权平均，不包括大宗交易）均高于公司 近一期经审计的每股净资产（审计基准 日后发生权益分派、公积金转增股本、配股等情况的，应做除权、除息处理）。 （二）继续回购或增持公司股票将导致公司股权分布不符合上市条件。 五、约束措施 在启动条件满足时，如公司、控股股东、有增持义务的董事、高级管理人员 未采取上述稳定股价的具体措施，公司、控股股东、有增持义务的董事、高级管 理人员承诺接受以下约束措施： （一）公司、控股股东、有增持义务的董事、高级管理人员将在公司股东大 会及中国证监会指定报刊上公开说明未采取上述稳定股价措施的具体原因并向 公司股东和社会公众投资者道歉。 （二）如果控股股东未采取上述稳定股价的具体措施的，则公司有权将与控 股股东拟增持股票所需资金总额相等金额的薪酬、应付现金分红予以暂时扣留， 直至其按本预案的规定采取相应的稳定股价措施并实施完毕。 （三）如果有增持义务的董事、高级管理人员未采取上述稳定股价的具体措 施的，则公司有权将与该等董事、高级管理人员拟增持股票所需资金总额相等金 额的薪酬、应付现金分红予以暂时扣留，直至该等董事、高级管理人员按本预案 的规定采取相应的股价稳定措施并实施完毕。 （四）如因公司股票上市地上市规则等证券监管法规对于社会公众股股东 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-60 低持股比例的规定导致公司、控股股东、董事及高级管理人员在一定时期内无法 履行其稳定股价义务的，相关责任主体可免于前述约束措施，但其亦应积极采取 其他合理且可行的措施稳定股价。” 公司承诺：在公司上市后三年内，若公司连续 20 个交易日每日股票收盘价 均低于 近一期经审计的每股净资产（审计基准日后发生权益分派、公积金转增 股本、配股等情况的，应做除权、除息处理），公司将按照《江苏恒辉安防股份 有限公司上市后三年内稳定股价的预案》回购公司股票。 公司控股股东、实际控制人承诺：在公司上市后三年内，若公司连续 20 个 交易日每日股票收盘价均低于 近一期经审计的每股净资产（审计基准日后发生 权益分派、公积金转增股本、配股等情况的，应做除权、除息处理），本人将按 照《江苏恒辉安防股份有限公司上市后三年内稳定股价的预案》增持公司股票； 本人将根据公司股东大会批准的《江苏恒辉安防股份有限公司上市后三年内稳定 股价的预案》中的相关规定，在公司就回购股票事宜召开的股东大会上，对回购 股票的相关决议投赞成票。 公司全体董事承诺：在公司上市后三年内，若公司连续 20 个交易日每日股 票收盘价均低于 近一期经审计的每股净资产（审计基准日后发生权益分派、公 积金转增股本、配股等情况的，应做除权、除息处理），本人将根据公司股东大 会批准的《江苏恒辉安防股份有限公司上市后三年内稳定股价的预案》中的相关 规定，在公司就回购股份事宜召开的董事会上，对回购股份的相关决议投赞成票； 将根据公司股东大会批准的《江苏恒辉安防股份有限公司上市后三年内稳定股价 的预案》中的相关规定，履行相关的各项义务。 公司全体高级管理人员承诺：在公司上市后三年内，若公司连续 20 个交易 日每日股票收盘价均低于 近一期经审计的每股净资产（审计基准日后发生权益 分派、公积金转增股本、配股等情况的，应做除权、除息处理），本人将根据公 司股东大会批准的《江苏恒辉安防股份有限公司上市后三年内稳定股价的预案》 中的相关规定，履行相关的各项义务。 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-61 （三）关于股份回购的承诺 1、公司承诺 若公司招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断公司是否 符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响，在中国证监会就此对公司作出行 政处罚决定生效之日起三十日内，公司召开股东大会审议回购首次公开发行的全 部新股的方案，并在股东大会审议通过之日起五日内启动回购方案，回购价格以 公司首次公开发行价格加上同期银行存款利息、二级市场价格或者监管机构认可 的其他价格确定（若公司上市后发生派发股利、送红股、转增股本、增发新股或 配股等除息、除权行为的，则上述价格将进行相应调整）。 2、控股股东承诺 若公司招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断公司是否 符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响，在公司股东大会审议通过回购首 次公开发行的全部新股的方案之日起五日内，本人将督促公司依法回购首次公开 发行的全部新股并将启动回购方案。 （四）关于依法承担赔偿或者补偿责任的承诺 发行人承诺：如因发行人招股说明书存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，发行人将依法赔偿投资者损失。 发行人控股股东、实际控制人承诺：发行人招股说明书不存在虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏，本人对招股说明书真实性、准确性、完整性、及时性承担 个别和连带的法律责任。如因发行人招股说明书有虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本人将依法赔偿投资者损失。 发行人董事、监事、高级管理人员承诺：发行人招股说明书不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，本人对招股说明书真实性、准确性、完整性、及时性承 担个别和连带的法律责任。如因发行人招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本人将依法赔偿投资者损失。 发行人保荐机构广发证券股份有限公司，律师北京市中伦律师事务所、申报 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-62 会计师立信会计师事务所（特殊普通合伙）、资产评估机构上海申威资产评估有 限公司等证券服务机构承诺：因其为发行人首次公开发行制作、出具的文件有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损 失。 保荐机构广发证券股份有限公司承诺：若因本公司为江苏恒辉安防股份有限 公司首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 给投资者造成损失的，本公司将先行赔偿投资者损失。 （五）填补被摊薄即期回报的措施及承诺 根据《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国发[2014]17 号）、《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的 意见》（国办发[2013]110 号）和《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期 回报有关事项的指导意见》（中国证券监督管理委员会公告[2015]31 号）等相关 文件之要求，公司召开股东大会审议通过了公司本次融资填补即期回报措施及相 关承诺等事项。 公司拟通过多种措施提升公司的盈利能力，积极应对外部环境变化，实现公 司业务的可持续发展，以填补股东回报，充分保护中小股东的利益，具体措施主 要包括： 1、加快募投项目建设运营进度 本次募投项目的前期准备工作已经得到积极开展，本次募集资金到位后，公 司将进一步加快募投项目的建设运营进度，尽快实现募投项目预期收益，填补本 次发行对即期回报的摊薄。 2、加强日常运行效率 公司将从资金使用效率、人员配置效率、生产安排效率等多方面促进公司日 常运行效率，合理使用资金，降低运营成本，节省各项开支，全面有效地控制公 司经营和管控风险。 3、保证募集资金有效运用 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-63 公司已经根据相关法律法规制定了《募集资金管理制度》，募集资金将存放 于公司董事会决定的募集资金专项账户集中管理。公司董事会将持续监督公司对 募集资金进行专项存储、保障募集资金用于指定的投资项目，配合监管银行和保 荐机构对募集资金使用的检查和监督，以保证募集资金合理规范使用，合理防范 募集资金使用风险。 4、进一步完善利润分配政策，优化投资者回报机制 公司进一步完善利润分配制度，强化投资者回报机制，确保公司股东特别是 中小股东的利益得到保护。同时，为进一步细化有关利润分配决策程序和分配政 策条款，增强现金分红的透明度和可操作性，公司股东大会审议通过了《关于公 司上市后三年股东回报规划的议案》的议案，建立了健全有效的股东回报机制。 公司重视对投资者的合理回报，保持利润分配政策的稳定性和连续性。综上，本 次发行完成后，公司将从多方面采取多种措施，提高公司对投资者的回报能力， 填补本次发行对即期回报的摊薄，积极保证投资者利益。 公司董事、高级管理人员根据中国证监会相关规定，对公司填补回报措施能 够得到切实履行作出如下承诺： “（一）本人承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也 不采用其他方式损害公司利益； （二）本人承诺对本人的职务消费行为进行约束： （三）本人承诺不动用公司资产从事与本人履行职责无关的投资、消费活动。 （四）本人承诺由董事会或薪酬委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施 的执行情况相挂钩。 （五）本人承诺未来如公布的公司股权激励的行权条件，将与公司填补回报 措施的执行情况相挂钩。 （六）如本人违反上述承诺或拒不履行上述承诺，本人将在公司股东大会及 中国证监会指定报刊公开作出解释并道歉；如违反承诺给公司或者股东造成损失 的，本人将依法承担补偿责任。” 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-64 虽然本公司为应对即期回报被摊薄风险而制定了填补回报措施，但所制定的 填补回报措施不等于对公司未来利润做出保证。投资者不应据此进行投资决策， 投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。 （六）利润分配政策的承诺 根据公司 2019 年第一次临时股东大会审议通过的上市后适用的《公司章程 （草案）》，公司发行上市后，股利分配政策主要内容如下： （一）利润分配原则：公司实行连续、稳定的利润分配政策，公司的利润分 配应重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展。利润分配不得超过 累计可分配利润的范围，不得损害公司的可持续发展能力。 （二）利润的分配形式：公司采取现金、股票或者二者相结合的方式分配利 润，并优先采取现金方式分配利润。 （三）利润分配政策的具体内容： 1、现金分红的条件及比例：在公司当年盈利且满足公司正常生产经营资金 需求的情况下，公司应当采取现金方式分配利润。如公司无重大资金支出安排， 每年以现金方式分配的利润不少于当年度实现的可分配利润的 20%。 2、公司董事会应当综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、 盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照本章程规 定的程序，实行差异化的现金分红政策： （1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时， 现金分红在本次利润分配中所占比例 低应达到 80%； （2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时， 现金分红在本次利润分配中所占比例 低应达到 40%； （3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时， 现金分红在本次利润分配中所占比例 低应达到 20%； 公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-65 3、“重大资金支出安排”是指以下情形之一： （1）公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到 或超过公司 近一期经审计净资产的 50%，且超过 3,000 万元； （2）公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到 或超过公司 近一期经审计总资产的 30%。 （四）利润分配政策的调整：公司根据生产经营情况、投资规划和长期发展 的需要，可以调整利润分配政策。调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和 证券交易所的有关规定；有关调整利润分配政策的议案需经公司独立董事过半数 且全体董事过半数表决同意，并经监事会发表明确同意意见后提交公司股东大会 批准。股东大会审议调整利润分配政策相关事项的，应由出席股东大会的股东所 持表决权的三分之二以上通过。公司应当通过网络投票等方式为中小股东参加股 东大会提供便利。 此外，公司 2019 年第一次临时股东大会审议通过了公司董事会制定的《江 苏恒辉安防股份有限公司上市后三年股东分红回报规划》。 关于股利分配的详细政策，请仔细阅读本招股说明书“第九节 财务会计信 息与管理层分析”关于股利分配的相关内容。 （七）发行人、控股股东、实际控制人及发行人董事、监事、高 级管理人员未能履行承诺时的约束措施 公司、控股股东、实际控制人及董事、监事、高级管理人员就公司本次公开 发行股票并在创业板上市相关事宜作出了相关公开承诺，如未能履行相关承诺、 确已无法履行或无法按期履行的（因相关法律法规、政策变化、自然灾害及其他 不可抗力等其无法控制的客观原因导致的除外），公司、控股股东、实际控制人 及董事、监事、高级管理人员将采取如下约束措施：1、及时、充分披露前述承 诺未能履行、无法履行或无法按期履行的具体原因；2、向投资者提出补充承诺 或替代承诺，以尽可能保护投资者的权益；3、将上述补充承诺或替代承诺提交 公司股东大会审议；4、造成投资者和公司损失的，依法赔偿损失。 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-66 （八）避免同业竞争的承诺 为避免同业竞争，公司控股股东姚海霞及实际控制人姚海霞、王咸华、王鹏 向公司出具了《关于避免同业竞争的承诺函》，主要内容为： “一、截止本函出具之日，除恒辉安防及其控股子公司外，本承诺人及本承 诺人可控制的其他企业目前没有直接或间接地实际从事与恒辉安防或其控股子 公司的业务构成同业竞争的任何业务活动。 二、本承诺人及本承诺人可控制的其他企业将不会直接或间接地以任何方式 实际从事与恒辉安防或其控股子公司的业务构成或可能构成同业竞争的任何业 务活动。如有这类业务，其所产生的收益归恒辉安防所有。 三、本承诺人将不会以任何方式实际从事任何可能影响恒辉安防或其控股子 公司经营和发展的业务或活动。 四、如果本承诺人将来出现所投资的全资、控股企业实际从事的业务与恒辉 安防或其控股子公司构成竞争的情况，本承诺人同意将该等业务通过有效方式纳 入恒辉安防经营以消除同业竞争的情形；恒辉安防有权随时要求本承诺人出让在 该等企业中的部分或全部股权/股份，本承诺人给予恒辉安防对该等股权/股份的 优先购买权，并将尽 大努力促使有关交易的价格是公平合理的。 五、本承诺人从第三方获得的商业机会如果属于恒辉安防或其控股子公司主 营业务范围之内的，本承诺人将及时告知恒辉安防或其控股子公司，并尽可能地 协助恒辉安防或其控股子公司取得该商业机会。 六、若违反本承诺，本承诺人将赔偿恒辉安防或其控股子公司因此而遭受的 任何经济损失。” 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-67 第六节 业务与技术 一、发行人主营业务、主要产品及变化情况 （一）公司主营业务及变化情况 公司专注于手部安全防护用品的研发、生产及销售，主要产品为具有防切割、 高耐磨、抗穿刺、耐高/低温、防化、防油污、防震等功能的各类功能性安全防 护手套，以及少量普通安全防护手套及其他防护用品。 公司是江苏省科技厅、财政厅、国税局、地税局联合认定的高新技术企业。 经过多年持续地研发投入和工艺改进，公司掌握了数十种高性能涂层配方和浸渍 工艺，以及高性能纤维新材料制备技术、包覆及针织技术、专用设备适应性改造 技术等一系列核心技术和工艺。凭借持续的技术开发、严格的质量控制和稳定的 产品性能，公司通过了 ISO 9001:2008 质量管理体系认证、BSCI 认证，多项产 品通过了欧盟CE认证、美国ANSI认证、日本 JIS认证或OEKO-TEX Standard 100 认证等严格的国际级认证，产品销售区域覆盖全球 50 多个国家和地区，并赢得 了美国 MCR Safety、美国 PIP、英国 Arco、日本绿安全等国际知名品牌商的认 可和信赖，建立了长期稳定的合作关系。 公司自成立以来，主营业务和主要产品未发生重大变化。 （二）公司主要产品及应用 公司主要产品的类别、主要性能特点及应用领域情况如下： 功能性安全防护手套 纱线类别 涂层类别 主要性能特点及应用领域 特种纤维类 注 防切割、抗撕裂、阻燃烧、耐高温、耐化学腐蚀等防 护性能尤其突出，主要用于尖锐物抓取、与锋利器具接触、 重物搬运等工作环境等 通用纤维类 丁腈胶、PU 胶、天 然乳胶等涂层 根据涂层特性，具有防穿刺、耐磨损、防酸碱、防油 脂、耐高/低温等防护性能，主要用于微湿及油性作业环 境，或对防滑、耐磨、柔软、佩戴贴合度等要求较高的作 业环境等 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-68 普通安全防护手套 纱线类别 涂层类别 主要性能特点及应用领域 通用纤维类 无涂层 柔软、灵活，防护性能相对较弱，主要用于对防护要 求相对较低的日常劳动保护 注：特种纤维类无涂层的手套因其纤维材料的优良性能亦为功能性安全防护手套。 公司产品主要为具有“纤维+涂层”双重防护作用的功能性安全防护手套， 既可以有效保护手部安全，又可以实现在特殊工作环境下手部功能的有效提升， 广泛应用于机械加工、汽车制造、建筑工程、农业渔业、采矿冶金、石油化工、 电子制造、户外装备等领域。 公司部分功能性安全防护手套产品应用图示如下： （三）主营业务收入构成 报告期内，公司主要产品销售收入及其占主营业务收入的比例情况如下： 单位：万元 2018 年 2017 年 2016 年 项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比 功能性安全防护手套 49, % 43, % 29, % 其中：特种纤维类 18, % 15, % 7, % 通用纤维类 30, % 28, % 21, % 普通安全防护手套以及 其他防护用品 % % % 主营业务收入 50, % 44, % 30, % 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-69 2016 年至 2018 年，公司主营业务收入分别为 30, 万元、44, 万 元和 50, 万元，呈现良好的发展态势。报告期内，公司主营业务收入以功 能性安全防护手套为主，其中，防护性能更突出的特种纤维类手套收入占比逐年 提高，公司产品结构逐步优化。 未来，公司将进一步加大特种纤维类手套的生产及销售比重，并依托先进的 产品及技术研发能力，通过加强在纤维新材料、涂层配方及浸渍工艺、包覆及针 织工艺等方面的改进和革新，强化公司产品的防切割、防撕裂、抗穿刺、耐磨损、 防酸碱、耐高温等防护性能，同时提高公司产品的轻柔性、透气性、亲肤性等佩 戴舒适程度，进一步拓展产品应用领域，增强公司市场竞争力。 （四）主要经营模式  1、采购模式 公司制定了《物资采购业务集中归口管理制度》，由采购部门严格按照上述 采购管理制度进行供应商评定和原辅材料采购，并由法务部门、质量部门及财务 部门联合参与，具体采购流程如下： 在供应商选择方面，公司根据供应商的企业资质、质量保证能力、产品价格、 生产及交付能力、售后服务响应及处理效率等因素对其进行综合评定，选定供应 商后，公司与供应商签订框架协议，根据需求情况和市场价格走势情况，分批次 进行采购。每年度公司对供应商进行动态评价和管理，建立合格供应商名录。 在原辅材料采购方面，公司采购部门根据各需求部门的需求计划及库存情况 制定年度、月度采购计划，其中，纱线及手芯、胶类化工材料等重要物料，由公 司采购部门会同研发及生产部门共同询价、议价，确定合格供应商后进行合约采 购，尤其对于采购周期较长的进口原材料，储备一定的安全库存，以保障公司重 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-70 要原材料质量及供应；对于包装材料等通用物料需求进行集中采购；对于零星物 料需求，由采购部门汇总后安排采购。 2、生产模式 公司主要为功能性安全防护手套、个人防护用品等品牌商或品牌代理商提供 ODM 或 OEM 产品，采用“以销定产”的生产模式，结合在手订单情况、生产能 力及库存情况制定生产计划并组织生产，具体生产流程如下： 由于功能性安全防护手套产品专业化程度较高，不同应用场景下的产品性能 要求不同，因此，公司为满足客户的个性化需求，由研发部门根据客户订单要求 制定产品工艺流程和技术方案并下达至生产部门，生产部门根据销售订单、供货 排单等进行生产排期，根据工艺及技术方案组织生产，并对采购周期、生产进度 进行协调和控制。在具体生产过程中，公司在适当阶段进行标识和记录，以跟踪、 监测产品状态，便于进行产品追溯和工艺改进。 在组织生产环节，公司以自主生产为主，外协生产为辅。公司拥有纱线包覆、 手芯针织、涂层浸渍、包装等完善的生产体系，根据订单要求进行设计、打样、 生产，并以自主生产为主。同时，为降低生产压力，公司将部分技术要求较低、 通用性较高的手芯针织环节和少量包覆、染色等环节委托外协加工商进行生产， 并进行严格的质量管理。 3、销售模式 公司客户主要集中在美国、欧洲、日本等安全防护要求较高、意识较强的地 区，销售模式以直销为主。公司设有专门的销售部门负责市场推广和产品销售， 主要通过参加展会、客户拜访及引荐、合作开发等方式获取客户初步合作意向， 通过对客户需求进行技术指标转化、设计打样、样品检测、验厂等合格后，与客 户 终建立合作关系，实现产品销售。公司具体销售流程如下： 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-71 公司产品主要为外销，并以 ODM 或 OEM 产品为主，公司根据个人防护用 品、功能性安全防护手套品牌商或品牌代理商的订单要求为其提供生产服务，直 接销售至品牌商或品牌代理商后，由其依托品牌影响力、产品体系及市场渠道向 终端使用者销售。同时，公司积极开展自主品牌产品的推广，将 OBM 产品直接 或间接销售至终端使用者。 在具体销售环节，公司根据销售协议或订单向客户供货，并主要以 FOB 方 式出口。在结算环节，公司根据客户的销售情况、诚信情况等制定信用政策，并 通过电汇、银行转账或信用证等方式结算。 4、采用目前经营模式的原因、影响经营模式的关键因素及未来变化趋势  公司专业从事手部安全防护用品的研发、生产及销售，公司充分分析国内外 劳动保护相关要求、所处行业特征、公司自身产品特点等因素，结合所处产业链 上下游发展情况及市场变化，逐步确定了目前的经营模式。因此，国内外监管体 系、行业特征、公司自身情况、所处产业链及市场发展情况等为影响公司经营模 式的关键因素。  报告期内，上述影响因素未发生重大变化，预计未来一定时期内公司的经营 模式不会发生重大变化。 （五）公司自设立以来，主营业务、主要产品、主要经营模式的 演变情况  公司自设立以来，始终专注于从事手部安全防护用品的研发、生产和销售， 主营业务和主要经营模式未发生重大变化。 自设立以来，公司产品以功能性防护手套为主，随着新技术、新产品的不断 推进，公司功能性安全防护手套产品由通用纤维类手套向特种纤维类手套转变， 产品结构不断优化。 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-72 公司始终坚持以功能性安全防护手套为核心的专业化发展道路，逐步探索出 一套适合自身发展的发展战略，具体体现为：在产品方面，专注于高技术含量、 高附加值的新产品，尤其是特种纤维类新产品的研发，通过纤维材料、涂层配方 或工艺、包覆及针织工艺等方面的改进和革新，提高产品防护性能并拓宽应用领 域；在经营模式方面，积极向产业链上下游延伸，加大对高性能纤维材料及其制 备工艺的研发投入，保障公司高性能纤维材料的供应，同时，以美国、日本为试 点，在全球范围内逐步布局公司自主品牌产品，提高公司市场影响力。 （六）主要产品的生产工艺流程图  公司功能性安全防护手套经过纱线包覆、手芯针织、涂层浸渍、包装检测等 环节生产，其中，纱线包覆、涂层浸渍等环节对生产企业相应的核心技术、生产 工艺、专用设备及专业人才等的要求较高，具体工艺流程如下图所示： 注： 为不同品类功能性安全防护手套根据工艺要求选用的流程。 二、发行人所处行业的基本情况 根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），公司所 处行业为“C17 纺织业”大类下“C1789 其他产业用纺织制成品制造”；根据中 国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），公司所处行业为 “C17 纺织业”。 （一）行业主管部门、监管体制、主要法律法规及政策 1、行业主管部门及监管体制 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-73 目前，我国手部安全防护用品行业基本上遵循市场化的发展模式，各企业面 向市场自主经营，政府职能部门进行产业宏观调控，行业协会进行自律管理，其 中，行业宏观管理职能主要由国家发改委、国家应急管理部和国家商务部等承担， 行业自律性组织为中国纺织工业协会下属安全健康防护用品委员会等。本行业主 管部门及其主要职能情况如下： 机构名称 职能 行政管理部门 国家发改委 负责制定并组织实施行业规划、计划和产业政策，提出优化产业 布局、结构的政策建议，起草相关法律法规草案，制定规章，拟订行 业技术规范和标准并组织实施。 国家应急管理部 负责安全生产综合监督管理和工矿商贸行业安全生产监督管理 等，下属省级安全监督管理局对行政区域内劳动防护用品的生产、检 验、经营和使用的情况实施综合监督管理。 国家商务部 负责起草国内外贸易、国际经济合作的法律法规，研究制定进出 口商品管理办法，组织开拓国内外市场，负责宏观调控、协调行业发 展。 行业自律组织 安全健康防护用品 委员会 负责制订行规行约，进行行业自律管理；提出行业发展规划、对 行业政策及立法提出建议并贯彻落实；开展行业检查与评比、产品质 量监督与抽查、产品生产许可与质量认证相关工作；进行行业经济运 营的研究、统计和预测；加强与国外同业组织、企业的合作交流等。 2、行业主要产业政策、法律及法规 （1）国家主要产业政策 ①《安全生产“十三五”规划》（国办发〔2017〕3 号） 2017 年 1 月，国务院办公厅发布《安全生产“十三五”规划》，规划指出 我国安全生产标准体系逐步完善、安全生产标准制修订工作取得长足进展。同时， 在矿山、……、个体防护装备等行业领域，开展了我国标准与国际和国外发达国 家标准的对比分析，取得初步成效，并将制定个体防护强制性标准、推荐性标准 等作为“十三五”期间的重点项目。 ②《中共中央国务院关于推进安全生产领域改革发展的意见》 2016 年 12 月，国务院发布《关于推进安全生产领域改革发展的意见》，意 见提出，健全投融资服务体系，引导企业集聚发展……个体防护、应急处置、安 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-74 全文化等技术、装备和服务产业；优化整合国家科技计划，统筹支持安全生产和 职业健康领域科研项目。 ③《产业用纺织品行业“十三五”发展指导意见》（工信部联消费[2016]448 号） 2016 年 12 月，工信部和国家发改委发布《产业用纺织品行业“十三五”发 展指导意见》，提出将“加强产需衔接构建新兴产业供应链，协同上下游产业共 同拓展高性能纤维、生物基纤维、产业用专用纤维，以及石墨烯、碳纳米管等功 能新材料的应用，大力开发产业用纺织新品种，提高产品性能，拓展应用新领域 等”作为“十三五”期间的重点任务之一。 ④《产业结构调整指导目录（2011 年本）》（2013 年修正） 2013 年 2 月，国家发改委发布《产业结构调整指导目录（2011 年本）（修 正）》，在该目录中功能性安全防护手套所属的“社会群体个人防护用品开发与 应用”属于鼓励类项目。 （2）主要法律、法规及规范性文件 为保障从业人员的安全与健康，我国制定了一系列的职业安全健康法律、行 政法规和部门规章，主要法律法规如下： 序号 法规名称 主要内容 发布单位 实施日期 一、关于使用劳动防护用品的相关法律法规 1 《中华人民共和国安全生 产法》（主席令第 13 号） 生产经营单位应当安排用于配 备劳动防护用品、进行安全生产培 训的经费。 全国人民代 表大会常务 委员会 2 《中华人民共和国职业病 防治法》（主席令第 24 号） 用人单位必须采用有效的职业 病防护设施，为劳动者提供个人使 用的职业病防护用品。 全国人民代 表大会常务 委员会 3 《中华人民共和国劳动 法》（主席令第 24 号） 用人单位必须为劳动者提供符 合国家规定的劳动安全卫生条件 和必要的劳动防护用品，对从事有 职业危害作业的劳动者应当定期 进行健康检查。 全国人民代 表大会常务 委员会 二、关于使用劳动防护用品的行政法规及规章 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-75 4 《用人单位劳动防护用品 管理规范》（安监总厅安 健〔2018〕3 号） 用人单位应当健全管理制度，加 强劳动防护用品配备、发放、使用 等管理工作。用人单位应当安排专 项经费用于配备劳动防护用品，不 得以货币或者其他物品替代。 国家安监局 5 《国务院关于进一步加强 企业安全生产工作的通 知》（国发[2010]23 号） 把安全检测监控、安全避险、安 全保护、个人防护、灾害监控、特 种安全设施及应急救援等安全生 产专用设备的研发制造，作为安全 产业加以培育，纳入国家振兴装备 制造业的政策支持范畴。 国务院安全 生产委员会 6 《企业安全生产标准化基 本规范》（AQ/T 9006-2010） 安全生产规章制度至少应包含 下列内容：安全生产职责、安全生 产投入……职业健康管理、防护用 品管理、应急管理、事故管理等。 国家安监局 7 《生产过程安全卫生要求 总则》（GB 12801-2008） 企业应当按照GB 11651和国家 颁发的劳动防护用品配备标准以 及有关规定，为从业人员配备劳动 防护用品……。从业人员在作业过 程中，应按照安全生产规章制度和 劳动防护用品使用规则，正确佩戴 和使用劳动防护用品。 国家安监局 三、行业使用劳动防护用品的法规、规章及标准 8 《冶金企业和有色金属企 业安全生产规定》（国家 安监局令第 91 号） 负有冶金有色安全生产监管职 责的部门应当为进入有限空间等 特定作业场所进行监督检查的人 员，配备必需的个体防护用品和监 测检查仪器。 国家安监局 9 《风力发电劳动防护用品 配备规范》（人社部函 [2016]284 号） 工作过程中存在危险和有害因 素时，生产经营单位应为从业人员 配备劳动防护与用品，且劳动防护 用品本身不应导致任何其他额外 的风险。 国家人社部 10 《关于对机械危害防护手 套等 3 种产品实行安全标 志管理的公告》（劳防安 标字） 对手部安全防护用品（包括机械 危害防护手套、带电作业用绝缘手 套及耐酸碱手套）安全标志进行管 理。 特种劳动防 护用品全标 志管理中心 11 《化工企业劳动防护用品 选 用 及 配 备 》 （ AQ/T 3048-2013） 企业应为作业人员选择配备相 应的劳动防护用品，且所选用的劳 动防护用品的防护性能应与作业 环境存在的风险相适应,能满足作 业安全的要求。 国家安监局 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-76 12 《工贸企业有限空间作业 安全管理与 监督暂行规 定》（国家安监局令第 59 号） 工贸企业应当根据有限空间存 在危险有害因素的种类和危害程 度，为作业人员提供符合国家标准 或者行业标准规定的劳动防护用 品，并教育监督作业人员正确佩戴 与使用。 国家安监局 13 《危险化学品安全使用许 可证实施办法》（国家安 监局令第 57 号） 企业应当有相应的职业病危害 防护设施，并为从业人员配备符合 国家标准或者行业标准的劳动防 护用品。 国家安监局 14 《建筑施工作业劳动防护 用品配备及使用标准》 （JGJ184-2009） 建筑行业工程设计、施工、检测、 验收等相关人员劳动防护用品的 配备、使用及管理等标准。 国家住建部 （二）行业发展现状及前景 1、手部安全防护用品概述 个人在生产或作业过程中存在接触化学腐蚀、电辐射、机械设备、电气设备 等危险工作场景的情形，用人单位须根据具体情况为工作人员配备合适的个人防 护用品，以使其免遭或减轻工伤事故或职业危害引致的各种伤害，根据防护部位 不同，个人防护用品主要包括手部防护、躯干防护、呼吸防护、头部防护、足部 防护等用品，如手套、防护服、呼吸罩、头盔、耳塞、护目镜、防护鞋等产品。 随着工业化的不断发展，劳动环境越来越复杂，手部在劳动过程中面临伤害 的风险不断提高并呈多样化发展趋势，据统计，手部伤害在工伤事故中占比较高， 约占工伤事故总量的 1/41，一般包括机械性伤害、物理性伤害、化学性伤害和生 物性感染伤害等四类，并以冲撞、切割、挤压、针刺等机械性伤害 为常见。根 据美国自由共同研究组织与哈佛大学公共卫生研究院的研究表明，佩戴合适的安 全防护手套可降低 60%的手部意外伤害。同时，适合的安全防护手套不仅可以有 效保护手部安全，还可以实现在特殊工作环境下手部功能的有效提升，如浸渍丁 腈胶的功能性安全防护手套可以在油性环境下有效提升手部抓握力等。 手部安全防护用品主要为各类手套，如安防手套、运动手套、普通手套等， 并以安全防护手套为主。安全防护手套通过使用不同的材料及生产工艺，实现不 1   来源：国家劳动保护用品质量监督检验中心《劳动防护用品知识讲座（19）劳动防护手套（上）》。  恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-77 同的防护功能，从而在可能遭遇撞压、擦割、高温、低温、电磁辐射、电离辐射、 化学物质、微生物等劳动伤害的工作环境中保护手部免受或减轻伤害。安全防护 手套因其应用领域丰富、场景多样及应用人群巨大等，使手部安全防护用品在劳 动防护用品领域中市场份额占比 高。根据中国纺织品商业协会发布的《中国劳 动防护用品行业大数据》，2017 年我国手部安全防护用品在劳动防护行业市场 份额超过 30%，具体如下： 我国手部安全防护用品细分市场份额情况 安全防护手套根据其材料和制作方法不同，主要可分为针织类防护手套、面 料或皮革缝制类防护手套、橡胶类防护手套及其他防护手套，其中，针织类防护 手套中针织浸渍类防护手套占比较高，因其制造水平、生产效率、防护性能等较 为突出，是安全防护手套市场的主流产品，具体如下： 注: 为发行人主要经营的产品为针织类防护手套，其中，功能性安全防护手套主要 为针织浸渍类防护手套。 （1）功能性安全防护手套 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-78 功能性安全防护手套，具有特殊防护功能，如防切割、防震、防化、防油污、 高耐磨、防酸碱或防静电等。其中，在针织类防护手套中，功能性安全防护手套 主要为在针织手套表层通过特定工艺使用丁腈胶、PU 胶、天然乳胶等涂层浸渍 的手套，以及使用 HPPE、芳纶等特种纤维编织的针织手套，用于各种特定工作 场景下有效降低手部伤害事件的发生概率，其防护性能主要通过纱线材质、涂层 配方及浸渍工艺实现，主要分类如下： 按纱线材质分类： 分类 构成及特征 特种纤维类 HPPE、芳纶等特种纤维及特种包覆纱加工而成，抗切割、防撕裂、阻燃烧、 耐高温、耐化学腐蚀等性能突出 通用纤维类 锦纶丝、涤纶丝、全涤纱、涤棉纱等通用纤维及普通包覆纱等加工而成 按涂层配方分类： 分类 构成及特征 丁腈涂层 通过丁腈胶浸渍，具有良好的防切割、耐油、止滑、耐磨等性能 PU 涂层 通过 PU 胶浸渍，具有良好的止滑、柔软、透气、贴合度高等性能 天然乳胶涂层 通过天然乳胶浸渍，具有良好的耐低温、防水、止滑、耐磨等性能 其他涂层 通过 PVC、硅胶、氯丁橡胶等其他涂层浸渍，实现相应的防滑、防撞击、防 酸碱等性能 功能性安全防护手套生产企业可通过不同纱线、不同涂层的组合，以及不同 的生产工艺路线，实现特定防护功能的组合，应用于机械加工、汽车制造、建筑 工程、农业渔业、采矿冶金、石油化工、电子制造、户外装备、消防装备以及军 用装备等众多领域的手部防护。 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-79 （2）普通安全防护手套 普通安全防护手套一般用于普通防护，主要为普通棉纱、化纤等针织而成， 未浸渍涂层，或普通塑料手套或硫化橡胶手套等。 2、手部安全防护用品行业发展现状 （1）全球手部安全防护用品市场情况 手部安全防护用品主要为各类手套，并以安全防护手套为主，随着工业的不 断发展、安全防护相关法律体系及行业标准的建立、安全防护意识的不断提高等， 手部安全防护用品作为日常消耗品，具有稳定的刚性市场需求。根据联合国商品 贸易统计数据库数据显示，手部安全防护用品全球进口额 2 超过 170 亿美元。 2009 年至 2017 年全球手部安全防护用品市场容量（进口额） 数据来源：UN Comtrade （2）我国手部安全防护用品市场情况 ①我国手部安全防护用品市场发展态势良好 我国是手部安全防护用品的主要出口国之一，手部安全防护用品出口额从 2009 年的 亿美元增长至 2017 年的 亿美元，增幅达 %，近年来 我国手部安全防护用品出口额均在 60 亿美元以上，2017 年我国手部安全防护用 品出口额占全球总进口额的 %。 2   全球各国自产自销的手部安全防护用品、安全防护手套等数据无法获取，以全球进口额数据作为参考。  恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-80 2009 年至 2017 年我国手部安全防护用品出口额 数据来源：UN Comtrade 我国手部安全防护用品市场规模逐年增长，2017 年市场规模达 亿元， 同比增长 %，销量 亿双，同比增长 %；预计至 2020 年，我国手部 安全防护用品细分市场规模可达到 亿元，销量可达 亿双，2017 年至 2020 年，市场规模和销量的复合增长率将分别为 %和 %。 2015 年至 2020 年我国手部安全防护用品行业市场规模及预测 数据来源：中国纺织品商业协会《中国劳动防护用品行业大数据》 根据 2017 年我国手部安全防护用品市场规模 210 亿元、销量 144 亿双推算， 我国手部安全防护用品平均销售价格仅 元/双，即 元/打，低于各类功 能性安全防护手套销售价格的数倍甚至数十倍，由此可见，我国下游应用领域仍 以价格低廉的棉纱类普通安全防护手套、一般性能的功能性安全防护手套为主； 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-81 同时，相较于发达地区进口金额及劳动人口数量，我国人均手部安全防护用品使 用量亦较低，功能性安全防护手套使用率低于发达地区水平。因此，未来我国市 场发展潜力较大，预计市场规模复合增长率较高。 ②功能性安全防护手套成为我国手部安全防护用品的重要发展方向 功能性安全防护手套的广泛应用是在经济水平持续发展、法律体系不断健全 和人们安全防护意识逐步加强的背景下，消费升级的表征体现，其对普通防护手 套的替代并广泛应用是必然趋势。 欧美日等发达国家工业化发展速度较快，人们对自我安全防护要求较高，因 而相应地劳动保护法律体系和行业标准建立健全相对较早，如美国 1970 年颁布 实施了《1970 年职业安全卫生法》、日本 1972 年颁布了《工业安全和健康法》 等，均要求必须配备必要的个人防护用品，功能性安全防护手套率先在发达地区 得到普遍应用。而我国手部安全防护用品行业起步较晚，1994 年才颁布了首部 《劳动保护法》，劳动保护用品的相关规范、相关行业使用安全防护用品的具体 要求和标准目前仍在建立健全过程中。从《中国劳动防护用品行业大数据》中统 计的销售数量和金额中，体现出我国手部防护仍以价格低廉的棉纱类普通劳动防 护手套、一般性能的功能性安全防护手套为主，甚至部分工作场景应使用而未使 用手部安全防护用品，未来功能性安全防护手套具有巨大的潜在市场需求。 近年来，一方面，我国安全生产及安全保护的法律体系和行业标准不断完善， 化工、冶金、建筑、风电等众多领域颁布了劳动防护用品的配备要求和标准，全 社会的安全意识和消费水平亦不断提高，汽车制造、采矿冶金、石油化工等部分 应用领域将率先完成由普通安全保护手套向功能性安全防护手套的替代转型，其 他应用领域将紧随其后；另一方面，我国部分领先企业通过与国际接轨，掌握了 功能性安全防护手套的产品研发和生产能力，从传统的 OEM、ODM 向 OBM 转 型，将以自有品牌积极培育我国功能性安全防护手套市场需求，引领我国下游领 域从低档次产品向高品质产品转变，推动我国功能性安全防护手套行业快速发 展。 因此，功能性安全防护手套将从“特殊需求产品”逐步转变为人们生产生活 不可或缺的“大众日常用品”，成为个人手部安全防护用品行业的重要发展方向。 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-82 ③手部安全防护用品向全方位防护用品逐步延伸 针对不同的外部环境，个人在生产、作业或户外活动过程中，手部、头部、 躯干、足部等均可能涉及安全防护需求。手部安全防护用品生产企业的大中型品 牌商客户多为向终端使用者提供“从头到脚”的全方位、一站式防护用品，因此， 部分具备发展优势的手部安全防护用品生产企业，积极尝试依托优质客户资源， 逐步向“手部防护+身体其他主要部位防护”方向延伸，即除安全防护手套外， 积极开发防护服、呼吸面罩、头盔、护目镜等产品系列，优化产品及市场布局。 3、功能性安全防护手套行业发展现状 欧美日等发达地区劳动保护体系健全、安全防护意识强，功能性安全防护手 套凭借其突出的防护性能在众多领域得到了广泛应用，使该等地区成为功能性安 全防护手套的主要消费市场；我国功能性安全防护手套市场起步较晚，国内市场 供求仍处于普通安全防护手套到功能性安全防护手套转变，以及一般性能的功能 性安全防护手套向高性能功能性安全防护手套转变的过程中，功能性安全防护手 套以出口外销为主。 （1）全球功能性安全防护手套市场情况 佩戴合适的功能性安全防护手套能够有效降低手部伤害事件的发生概率，为 了保护劳动者在生产或作业过程中的安全和健康，越来越多的国家逐步建立、健 全了劳动保护相关的法律体系及行业标准，部分国家对特定工作场景下的手部防 护制定了强制标准，要求企业必须为工作人员配置与工作危险因素相匹配的功能 性安全防护手套；同时，由于功能性安全防护手套在企业日常经营中属于易耗品， 其需求量与企业生产强度密切相关，企业生产经营效益越好，对个人安防用品的 需求量越大。因此，功能性安全防护手套具有稳定的刚性市场需求，且全球经济 的复苏和发展将带动其市场规模的不断扩大。 根据联合国商品贸易统计数据库数据显示，2009 年至 2017 年全球功能性安 全防护手套进口额增幅相对较大，由 亿美元增长至 亿美元，2012 年 以来全球进口额保持在 60-70 亿美元，其中，针织类功能性安全防护手套全球进 口额约 30 亿美元。 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-83 2009-2017 年全球功能性安全防护手套市场容量（进口额）3 数据来源：UN Comtrade 欧盟、美国、日本为功能性安全防护手套的主要消费市场，2017 年该等地 区进口额合计为 亿美元，占全球进口总额的 %；中国、欧盟、巴基斯 坦等为功能性安全防护手套的主要出口国，2017 年该等地区出口额合计为 亿美元，占全球出口总额的 %，其中，中国出口额占全球出口总额的占比 超过 45%。 2017 年全球功能性安全防护手套主要进出口国分布情况，具体如下： 数据来源：UN Comtrade （2）我国功能性安全防护手套市场情况 3 功能性安全防护手套选取了 611610、611693、621600、401511、420321、420329 等海关编码项下商品作 为参考，针织类功能性安全防护手套选取了 611610、611693 等海关编码项下商品作为参考。 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-84 我国功能性安全防护手套行业起步相对较晚，国内市场供求以价格低廉的棉 纱手套普通安全防护手套、一般性能的功能性安全防护手套为主，但随着全球制 造的产业转移，欧洲、美国、日本等地区逐步将功能性安全防护手套产业中心由 产品制造转向品牌和渠道建设上，中国、欧盟、巴基斯坦、斯里兰卡、韩国等国 家逐步发展成为全球功能性安全防护手套的主要出口国，其中，我国凭借技术研 发、原材料供应、产业配套及人力成本等优势，嵌入全球产业链中发展成为功能 性安全防护手套主要生产制造中心。 目前，我国手部安全防护用品生产企业所生产的功能性安全防护手套以出口 为主，主要针对欧洲、美国、日本等市场进行产品设计开发及制造。行业内领先 企业已掌握了核心工艺技术，积累了丰富的生产经验，在产品质量和性能上能够 满足国际知名品牌商的要求，并与其建立了长期稳定的合作关系。 在全球功能性安全防护手套领域，我国生产企业竞争优势明显，市场占有率 领先。根据联合国商品贸易统计数据库数据显示，我国功能性安全防护手套出口 额从 2009 年的 亿美元增长至 2017 年的 亿美元，增幅达 %，其 中，针织类功能性安全防护手套出口额从 2009 年的 亿美元增长至 2017 年 的 亿美元，增幅达 %。截至 2017 年，我国功能性安全防护出口额占 全球进口额的比例为 %，针织类功能性安全防护手套出口额占全球进口额 的比例达 %。 2010-2017 年我国功能性安全防护手套出口额及其占全球进口额比例 数据来源：UN Comtrade 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-85 在我国功能性安全防护手套领域，由于国内相关法律体系及行业标准尚在逐 步建立及完善过程中，用人单位及员工对手部的安全防护意识相对较弱，以及功 能性安全防护手套价格较高等原因，使国内下游应用领域主要使用价格低廉的棉 纱类普通安全防护手套、一般性能的功能性安全防护手套等，功能性安全防护手 套市场需求尚处于市场培育阶段，未来市场发展潜力巨大。 4、功能性安全防护手套行业产品及市场发展前景 （1）功能性安全防护手套产品发展趋势 ①功能性安全防护手套逐步替代普通安全防护手套 功能性安全防护手套为特种纤维或通用纤维针织手芯并与丁腈胶、PU 胶、 天然乳胶等涂层结合而成的安全防护手套，随着涂层配方及浸渍工艺水平不断升 级，行业内生产企业逐步实现了防切割、高耐磨、抗穿刺、耐高/低温、防化、 防油污、防震、油性环境下摩擦系数高等防护性能和柔软、轻薄、透气、佩戴贴 合度高等舒适程度的有效结合，且产品性价比较高。而普通安全防护手套为我国 工业生产中常见的普通纱线手套，使用寿命较短，防护性能较弱。 目前，欧洲、美国、日本等发达地区功能性安全防护手套在各类工作环境中 使用率相对较高，发展中国家主要以棉纱类普通安全防护手套为主，功能性安全 防护手套替代普通安全防护手套已成为各国安全生产及劳动保护的发展趋势。 ②功能性安全防护手套中，特种纤维类手套逐步替代通用纤维类手套 特种纤维主要为以 HPPE、芳纶、超高分子量聚乙烯纤维等为代表的高性能 纤维新材料，其高强度、防切割、防撕裂、耐高/低温、耐化学腐蚀、抗冲击、 电磁波透射率高等物理机械及化学性能突出，因此，特种纤维功能性安全手套的 防护性能明显优于棉纱、涤纶等通用纤维功能性安全防护手套，能够满足侧重防 切割、高耐磨、防穿刺等防护要求的工业领域，侧重防火、阻燃、耐高/低温等 防护要求的消防领域，侧重防切割、防穿刺、防爆等防护要求的军用装备领域， 以及侧重防滑、耐磨、透气等防护要求的户外装备等领域的防护需求。 功能性安全防护手套领域使用的高端特种纤维主要为进口材料，来源于美国 杜邦公司、荷兰 DSM 公司、日本东洋纺公司、美国 Honeywell 等国际知名公司， 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-86 该类产品市场供应量相对有限，其价格亦约为通用纤维价格的 5-30 倍，因此， 特种纤维类功能性安全防护手套产品产能较小、单位价格较高，终端市场需求仍 处于培育过程中。我国高度重视高性能纤维材料的研发及产业化，《化纤工业“十 三五”发展指导意见》、《产业结构调整指导目录》等均将高性能纤维材料列为 鼓励类、优先发展的高技术产业，近年来，我国国产高性能纤维材料已逐步形成 了一定的市场竞争力。 随着特种纤维材料市场供应逐步扩充，特种纤维类功能性安全防护手套市场 需求将得到持续释放，逐步实现对通用纤维类功能性安全防护手套的替代。 （2）功能性安全防护手套市场需求前景 ①功能性安全防护手套市场刚性需求及潜在需求广阔 功能性安全防护手套广泛应用于机械加工、汽车制造、建筑工程、农业渔业、 采矿冶金、石油化工、电子制造、户外装备、消防装备以及军用装备等众多领域， 且功能性安全防护手套属于易耗品，其需求量与下游应用领域的生产强度、从业 人数直接相关，市场刚性需求量较大，且市场需求随下游行业发展持续增长。 以使用功能性安全防护手套 为广泛的建筑、采矿及制造业为例，我国功能 性安全防护手套的潜在市场需求情况测算具体如下： 中国主要下游行业功能性安全防护手套需求测算 4 项 目 从业人数 （万人） 人均年耗用金额 （美元/人/年） 功能性安全防护手套 进口/耗用额（万美元）5 欧 盟 4,419 268,027 美 国 1,651 173,392 日 本 1,550 49,809 平均值 - - 中国潜在需求 7,734 509,955 根据欧盟、美国、日本等地区的建筑、采矿及制造业从业人数及该等地区 2017 年功能性安全防护手套进口额，折算人均耗用情况，据此测算我国功能性 4 美国数据： 欧盟数据： 日本数据： 5 数据来源：UN Comtrade 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-87 安全防护手套的潜在市场需求约为 51 亿美元，将超过欧盟、美国、日本等地区 的总需求。 未来，随着以中国、印度等劳动人口众多的发展中国家工业化进程的推进、 法律法规的完善、人们安全防护意识和消费水平的增强，全球功能性安全防护手 套市场刚性需求及潜在需求广阔。 ②功能性安全防护手套下游应用领域不断扩展 功能性安全防护手套防护功能和应用领域的特殊性，决定了其行业发展与经 济发展水平、社会文明程度直接相关。功能性安全防护手套逐步从机械加工、汽 车制造、建筑工程、农业渔业、采矿冶金、石油化工、电子制造等领域的职业安 全防护，逐步向户外活动中的安全防护需求拓展，功能性安全防护手套将逐步从 “特殊需求产品”逐步转变为人们生产生活不可或缺的“大众日常用品”。 此外，随着功能性安全防护手套所使用的纤维材料的不断创新，高性能产品 不断涌现，逐步实现对军事国防安保领域、公共安全应急产业、航空航天产业等 高端领域拓展。 因此，下游应用领域不断拓展将进一步扩大功能性安全防护手套的市场空 间。 （三）市场供求状况及变化原因 1、总体供需态势 功能性安全防护手套起源于欧美日等发达地区，经过多年发展，该等地区成 为功能性安全防护手套的主要消费市场；中国凭借技术研发、原材料供应、产业 配套及人力成本等优势，逐步发展成为功能性安全防护手套的全球生产制造中 心，行业内企业主要面向欧洲、美国、日本等地区销售。对于普通安全防护手套， 主要以我国自产自销为主。行业内市场总体供求态势相对稳定。 2、市场供给情况及变化原因 我国是功能性安全防护手套的主要出口国，出口额占全球进口额的比例超过 45%，行业内高端产品市场供给相对较少，产品主要来自少数具备研发、技术和 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-88 规模化生产优势的企业，主要面向国际市场；同时，国内生产普通安全防护手套、 一般性能的功能性安全防护手套的生产企业数量众多、产品产销量规模较大，主 要面向国内市场。但随着行业的不断发展，市场供给呈现出优势企业市场集中度 逐步提高及产品由低品质、低附加值向高品质、高附加值转变的态势。 3、市场需求情况及变化原因 功能性安全防护手套是相关法规或行业标准要求配备的手部安全防护用品， 主要应用于各种工业生产及其他作业活动中，下游应用领域广泛，且属于企业日 常经营中的易耗品，市场具有稳定的刚性需求。欧洲、美国、日本等发达地区是 功能性安全防护手套的主要消费国，该等国家经济态势良好，功能性安全防护手 套市场需求稳定；同时，以中国、印度等为代表的发展中国家，劳动人口众多， 目前市场需求以价格低廉的棉纱类普通安全防护手套、一般性能的功能性安全防 护手套为主，随着人们的安全防护意识逐步加强，且安全生产及劳动保护相关法 律体系及行业标准正在逐步建立、完善，将逐步实现功能性安全防护手套对普通 安全防护手套的替代，将为功能性安全防护手套带来广阔的潜在市场需求。 （四）行业竞争格局和市场化程度 1、国际市场竞争情况 从全球市场来看，功能性安全防护手套已形成了相对稳定的市场格局，其中， 欧美日等发达地区工业化起步较早，经过多年发展，劳动保护相关的法律体系和 行业标准较为完善，市场对功能性安全防护手套产品接受程度较高，已发展成为 主要消费地区，以美国 MCR Safety、美国 PIP、英国 Arco、日本 Showa、日本 绿安全等为代表的行业内企业在全球市场中占据主导地位，该等地区的企业之间 主要围绕技术水平、销售渠道、品牌影响力等方面展开竞争。但由于欧洲、美国、 日本等发达地区人力、原料等成本较高，使其在全球产业转移过程中将制造环节 逐步转移至发展中国家，通过成立跨国公司、在当地直接建厂生产或以 OEM、 ODM 模式委托当地企业代加工等方式生产，而自身负责产品研发设计、品牌建 设、渠道铺设及部分高端产品的生产等。 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-89 中国、巴基斯坦、斯里兰卡、韩国等国家在全球制造业产业转移过程中，凭 借技术研发、原材料供应、产业配套及人力成本等优势，嵌入到全球功能性安全 防护手套产业链中，通过 OEM、ODM 等方式逐步发展成为生产制造中心，部分 领先企业通过与国际接轨掌握了高端产品的技术研发和生产能力，在全球竞争中 优势不断增强，该等地区的企业之间主要围绕产品质量可靠性、专业化生产、产 业链整合等方面展开竞争。 2、我国市场竞争情况 我国功能性安全防护手套行业起步较晚，市场供求均以通用纤维类功能性安 全防护手套、普通安全保护手套为主，但随着全球制造业的产业转移，我国已发 展成为全球功能性安全防护手套的生产制造中心。 我国功能性安全防护手套领域已逐步形成了相对稳定的竞争格局，能够生产 高技术含量、高附加值的高性能功能性安全防护手套如特种纤维类或高性能通用 纤维类手套产品的大中型企业数量较少，生产一般性能的功能性安全防护手套、 普通安全防护手套的小型企业数量众多。其中，第一梯队企业主要通过从事高性 能功能性安全防护手套的研发及产业化，在产品设计开发、品质管理、规模化生 产等方面具有领先优势，主要面向欧洲、美国、日本等发达地区消费市场，虽尚 未形成全球知名的自主品牌，但在全球市场具有不可替代地位，未来随着国内市 场需求的逐步爆发，发展潜力巨大；第二梯队企业主要从事普通安全保护手套及 部分高性能功能性安全防护手套的生产经营，主要面向国内市场和部分国际市 场，拥有一定的创新能力，积极尝试向高端产品及高端市场的转型；第三梯队企 业主要从事普通安全保护手套和一般性能的功能性安全防护手套和的生产经营， 产品以低档产品为主、同质化程度较高，市场竞争激烈。 我国功能性安全防护手套企业分类及竞争格局，具体如下： 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-90 （五）行业利润水平的变动趋势及变动原因 传统的普通安全防护手套因其技术水平较低、制造工艺简单、防护功能较弱， 且生产厂商数量众多、产品良莠不齐，产品利润率水平相对较低。 功能性安全防护手套行业涉及高分子材料、精细化工、纺织、机械自动化等 多个领域学科交叉，产品技术含量、工艺难度、产品附加值均较高，且产品主要 面对欧洲、美国、日本等发达地区，价格敏感度相对较低，产品利润率水平整体 处于较高水平。特种纤维类功能性安全防护手套为高端产品，因其防切割、抗撕 裂、防穿刺、防化、耐高/低温等防护性能突出，产品价格相对较高，产品利润 率亦保持较高水平。 从中长期来看，由于下游应用领域的刚性需求，细分行业利润率出现大幅波 动的可能性较小。未来产品结构的调整将使新材料产品、高技术含量和高性能产 品占比不断提高，行业内具有自主研发能力优势的企业盈利能力将进一步增强。 （六）进入行业的主要壁垒 1、技术与工艺壁垒 传统的普通安全防护手套技术水平较低、制造工艺简单、防护功能较弱，而 功能性安全防护手套既可以有效保护手部安全，又可以实现在特殊工作环境下手 部功能的有效提升，同时，使用者既要求其具备良好的防切割、高耐磨、抗穿刺、 耐高/低温、防化、防油污、防震、油性环境下摩擦系数高等防护性能，又要求 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-91 其具备柔软、轻薄、透气、佩戴贴合度高等良好的舒适程度，这对功能性安全防 护手套生产企业的技术水平、生产工艺、制造设备、人员素质等均提出了较高的 要求。 功能性安全防护手套上述防护功能和舒适性能的实现主要依赖于纤维新材 料制备及包覆工艺、涂层配方及浸渍工艺、生产设备的精细化和专业化生产，以 及专业人员的设计和控制等。 ①纤维新材料制备及包覆工艺 纤维是功能性安全防护手套的主要原材料之一，纤维的强度、模量关系其防 护性能的实现，如芳纶纤维的强度是钢丝的 5-6 倍，模量是其的 2-3 倍，韧性是 其 2 倍，而重量仅约钢丝的 1/5，在 560 度高温下不分解、不熔化。因此，应用 HPPE、芳纶等高性能纤维新材料，已成为行业内产品发展趋势。 目前，高性能纤维材料高端产品主要被国外少数厂商垄断，产品价格高且供 应量相对有限，行业内能够掌握高性能纤维新材料研制能力，并能够通过创新的 包覆工艺应用该类材料的企业，将在未来竞争中占据优势地位。 ②涂层配方及浸渍工艺 涂层配方及浸渍工艺是功能性安全防护手套领域的核心技术，涂层的材料、 配比，以及在胶凝体系基础上采用的浸渍方法，能够对功能性安全防护手套的防 护性能和舒适程度产生直接影响。同时，涂层配方和浸渍工艺需根据产品质量要 求、外观设计特点、手芯材质、生产环境温度、设备运行速度等的变化进行相应 的调整和优化，对生产企业的涂层研发能力和运用规模化生产的配胶技术等要求 较高。 功能性安全防护手套涂层中各类胶料和精细助剂的用量配方，以及浸渍方法 和速度，生产环境的烘干温度及环境温度等，均需生产企业配备一支专业的研发 队伍进行长期研发、试制和调整，并进行多年实践经验积累才能实现，新进入者 难以在短时间内掌握。 ③生产设备制造、适应性改造及工艺控制 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-92 功能性安全防护手套生产设备制造、适应性改造及工艺控制的稳定性和一致 性对产品质量和生产效率至关重要，一方面，功能性安全防护手套生产设备多为 非标设备，生产企业须掌握该等专用设备的制造技术，或根据各产品工艺路线差 异和技术特点对生产设备进行适应化、智能化、数字化的差异化改造，这要求企 业必须进行完善的设备设计和参数设置，并拥有机械、电气等方面具有丰富的实 践经验的维修改造团队；另一方面，功能性安全防护手套产品品类、型号多样， 在规模化生产基础上，要确保产品质量稳定，必须对生产过程进行全方位、精细 化的系统工艺控制，通过对设备运行速度、生产环境温度和湿度，以及胶料在浸 渍过程中化学稳定性及其变化等方面的设置，以保证工艺的稳定性、一致性。这 就要求行业内生产企业必须熟练掌握产品生产技术和工艺、具备丰富的生产设备 制备和专用化改造实践经验、拥有整套工艺控制的程序化控制标准和参数指标 等，而新进入者难以在短时间内掌握。 ④专业人才配备 在人员方面，开展上述材料创新应用、配方及工艺研发、设备制造/改造及 工艺控制，涉及高分子材料、精细化工、纺织、机械自动化等多个领域，研发团 队不仅需要深厚的技术积淀，还需要长期的实践经验，行业内人才储备相对匮乏。 对于新进入者而言，难以在短时间内掌握相关的技术、工艺及建立高素质的 研发团队，引进基础的配方或工艺亦难以在短时间内实现规模化生产，从而形成 较高技术与工艺壁垒。 2、市场准入与客户认证壁垒 ①市场准入资质 当前全球功能性安全防护手套的消费市场主要集中在欧美日等经济发达地 区，该等地区关于个人防护用品建立了相对完善的法律体系和行业标准，对行业 进入者建立了严格的市场准入机制，如欧盟市场产品需通过 CE 认证，并符合欧 盟指令 89/686/EEC 的相关标准；美国市场部分客户还要求产品通过 ANSI 标准 认证，并符合 OSHA、ANSI 颁布的配备规范和选用标准；日本市场部分客户还 要求产品需通过 JIS 认证，并符合 JISC 的相关标准；此外，还有部分客户要求 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-93 产品须符合 OEKO-TEX Standard 100 认证等。该等市场准入要求对生产企业产 品性能提出了较高要求，且国际行业标准及认证项目不断推陈出新，亦要求企业 具备市场快速应对能力。 ②客户认证 除进口国产品认证及标准等准入要求外，功能性安全防护手套部分客户对生 产企业的资质亦有较高要求，如需通过 BSCI 认证等，同时，部分品牌客户还要 求生产企业通过其严格的企业认证，具体流程如下： 该类品牌商与生产商建立合作意向，进行初步审核后，会对生产商开展全厂 体系审核，该体系审核涉及技术水平、生产管理、质量控制、社会责任、安全环 保等全方位的评定与考察，生产企业通过考核后才能与品牌商建立合作关系。 上述认证一般要求高、耗时长，部分客户甚至需要 1-2 年的时间，该类客户 通常会选择长期合作的供应商以保证其产品质量可靠性、供应及时性等。考虑到 对供应商审定周期长、标准要求高、双方投入大，安全防护用品制造商一旦通过 资质审定，将被纳入品牌商的全球供应链，双方结成较为长期、稳定的合作关系。 因此，发达地区细分领域对高性能功能性安全防护用品生产企业市场准入门 槛和客户认证要求较高，这对新进入者构成较高的进入壁垒。 3、规模化生产与快速供货能力壁垒 我国功能性安全防护手套行业内企业以 OEM、ODM 模式为主，具有规模化 生产能力和快速供货能力的生产企业在市场竞争中优势明显。 ①规模化生产 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-94 功能性安全防护手套行业受汇率、原材料和能源价格波动影响，产品成本存 在一定波动，生产企业规模化生产能够有效降低产品单位成本，增强企业抵御市 场波动风险能力，提高对上游供应商的议价能力，有利于企业持续稳定发展。 ②快速供货能力 由于功能性安全防护手套面向下游众多应用领域，不同应用领域对手部防护 产品的功能、特征、款式、颜色等方面的需求具有多样化、个性化的特征，进而 要求生产企业能够提供规格品种多样的功能性安全防护手套产品，以满足客户集 中组合采购、一站式采购的需求。因此，具备功能性安全防护手套规模化生产能 力和快速供货能力的厂商，为下游大客户持续、充足、及时供货的能力较强，市 场竞争优势明显。 新进入的企业通常订单较少，生产能力较弱，短期内无法形成规模化生产能 力和型号品类齐全的产品系列，在市场竞争中产品价格、产品系列及及时充足供 货能力等方面面临较高的竞争压力。 （七）影响行业发展的因素 1、影响行业发展的有利因素 （1）法律体系及行业标准不断完善，推动行业发展 手是参与日常生产、生活的重要部分，具有无可替代性，但其受伤害率在各 类工伤事故中占比较高。为保护员工在生产、劳动过程中的安全与健康，各国均 在逐步建立、健全职业安全与健康法律体系及行业标准，要求可能对手部造成伤 害的工作须为员工佩戴防护手套，该等监管体系的不断完善，将不断推动功能性 安全防护手套行业的发展。 欧洲、美国、日本等发达国家工业化起步较早，已逐步建立了相对完善的职 工安全与健康监管体系。美国《职业安全与卫生标准》规定用人单位须根据工作 性质、环境、危险因素等，为员工佩戴防护手套；欧盟指令 89/656/EEC 规定了 劳动者在工作中使用个人防护用品的 低要求；日本《工业安全和健康法》中规 定在工作中可能遇到各类危险时，用人单位应当采取必要措施以防止员工受到伤 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-95 害。发达国家个人防护用品完善的监管体系为功能性安全防护手套的行业发展提 供了良好的政策环境，并奠定了稳定的市场刚性需求。 我国及其他发展中国家随着国民经济的不断发展，职工安全健康及个人防护 用品相关的法律体系及行业标准均在逐步建立、健全。我国颁布了《劳动法》、 《安全生产法》、《用人单位劳动防护用品管理规范》等关于要求使用劳动防护 用品的法律法规，制定了具体的《劳动防护用品配备标准（试行）》、《个人防 护装备选用规范（GB/T 11651-2008）》标准及规范，下游应用领域如化工、机 械、冶金等行业亦颁布了具体使用防护手套的规定。我国相关监管体系的逐步建 立、完善，将推动我国功能性安全防护手套行业与国际接轨，促进行业内企业健 康、快速发展。 （2）全球产业转移，促进我国行业转型升级 我国功能性安全防护手套行业起步较晚，市场供求均以一般性能的功能性安 全防护手套、普通安全保护手套为主，但随着全球制造业的产业转移，我国企业 逐步嵌入到国际功能性安全防护手套产业链中，进行专业化发展和国际化合作， 实现了产业快速转型升级。一方面，凭借原材料供应、产业链配套及劳动力优势， 我国成为全球功能性安全防护手套的生产制造中心，产品出口额占全球进口额的 比例已超过 45%；另一方面，国际功能性安全防护手套品牌商对生产企业具有严 格的资质认证、质量及产品设计研发能力等要求，我国部分先进企业在研发设计、 生产工艺、质量控制、企业管理等方面与国际接轨，掌握了高端产品的技术研发 能力和生产能力，产品附加值不断提高，改变了以往低成本发展模式及产业链末 端地位，加速了产业转型升级速度。 此外，我国行业内企业的不断发展，亦培育了国内功能性安全防护手套行业 的终端市场需求，进而推动了行业内消费升级，将为行业发展创造了更多机遇。 （3）安全防护意识不断增强及新材料创新应用，市场空间持续释放 ①我国及其他发展中国家安全防护意识不断增强，带动增量市场需求 欧美日等发达国家健全的监管体系、安全防护意识和消费习惯等，使该等市 场为功能性安全防护手套行业提供了巨大且稳定的市场刚性需求，而发展中国家 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-96 功能性安全防护手套的消费市场尚未完全开发，有望为行业带来较大的增量市场 需求。近年来，发展中国家国民经济快速发展、法律体系不断健全及人民生活水 平不断提高使该等国家的企业和个人安全防护意识不断增强。因此，在中国、印 度、墨西哥等经济发展速度较快、劳动人口规模较大的发展中国家，功能性安全 防护手套新增市场需求持续增长，潜在发展空间巨大。 ②高性能材料创新应用，带动产品应用领域不断扩大 功能性安全防护手套主要用于需要个人防护的工作场景，以防护手部遭遇危 险因素的伤害。随着现代工业的不断发展，工作场景环境复杂程度进一步加深， 对功能性安全防护手套的性能提出了更高的要求，针对不同工作场景，既要具备 良好的防切割、抗穿刺、耐高/低温、防化、防油污、防震防护性能，又要具备 柔软、轻薄、透气、佩戴贴合度高等良好的舒适程度，新材料的创新应用为解决 这一问题的有效手段。 以 HPPE、芳纶等纤维为代表的高性能纤维具有高强度、防切割、防撕裂、 耐高/低温、耐化学腐蚀、抗冲击、电磁波透射率高、摩擦系数低等优秀的物理 机械及化学性能，该等新材料的创新应用能够有效提高产品的防护性能，并将功 能性安全防护手套的应用领域进一步延伸，如侧重防切割、防穿刺、防爆等性能 的军用装备领域，侧重防火、耐火性能的消防领域，以及侧重防切割、高耐磨、 防穿刺的其他工业领域，除劳动作业外，还延伸至侧重防滑、耐磨、吸汗、透气 等性能的户外装备领域。新材料的创新应用进一步提高了产品性能，延伸了产品 应用领域，将促进功能性安全防护手套市场空间的持续释放。 2、影响行业发展的不利因素 （1）对国外市场依存度相对较高 目前，功能性安全防护手套的主要消费市场集中于欧美日等地区，国内市场 需求仍处于市场培育阶段，国内功能性安全防护手套生产企业对境外市场依存度 相对较高，经营业务发展容易受到进口国经济形势、贸易政策等因素的影响，且 外销为主的业务模式下，人民币汇率变动、出口退税政策的调整亦会对行业整体 经营利润产生影响。 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-97 （2）自主品牌影响力较弱，市场渠道建设亟待加强 在功能性安全防护手套全球产业链中，国际品牌商拥有品牌优势，掌握成熟 的市场渠道，占据产业链的价值端，市场竞争力较强；而我国从事功能性安全防 护手套的生产企业主要以 OEM、ODM 模式为主，尽管少数先进企业随着 OBM 业务的拓展，自主品牌销售规模不断扩大，但行业整体自主品牌较少、影响较弱， 降低了行业整体的竞争优势和盈利能力。 （八）行业技术水平及特点 1、行业技术水平 我国功能性安全防护手套行业起步较晚，我国行业内企业在产品研发与设 计、终端市场培育等方面落后于国际品牌商，但随着行业制造链条向中国转移， 我国部分优势企业在材料创新、生产工艺先进性、产品精细化及综合性能等方面 已逐步接近国际先进水平。 未来，国内行业标准的逐步完备和国内高端产品市场竞争逐步加剧，将推动 国内功能性安全防护手套技术水平的不断提高。 2、行业技术特点 （1）注重材料创新，提高产品性能 功能性安全防护手套的产品性能与纱线、涂层等材料的选择和运用高度相 关，行业内先进企业高度重视材料创新，以实现产品防护性能和舒适程度的良好 契合。在纱线方面，积极尝试超高强高模聚乙烯纤维、石墨烯特种纤维等高性能 纤维的应用，并呈现高性能纤维替代尼龙、涤纶等通用纤维的发展趋势；在涂层 方面，根据 PU 胶、乳胶、丁腈胶及其他精细助剂的特性，不断进行涂层配方的 调整和创新。随着行业的持续发展，纱线、涂层相关的新型材料得到越来越广泛 的创新应用，将进而推动产品性能的不断提高。 （2）生产工艺精细化，提升市场应变能力 功能性安全防护手套产品质量的可靠性和稳定性关系到使用者的手部安全， 下游不同应用领域的企业对安防手套的性能要求较高且具有差异化特征，因此， 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-98 对安防手套的生产企业生产工艺的精细化程度和市场应变能力提出了较高的要 求。行业内企业针对不同领域对安防手套产品性能的需求特点，一方面，不断创 新安防手套产品的工艺路线，如针对不同功能产品需要，通过改进纱线包覆工艺、 浸渍工艺等方式实现产品创新；另一方面，结合各产品工艺技术路线差异对生产 设备进行适应化、智能化、数字化改造，并通过建造“智能工厂”或“机器人工 厂”，提高公司产品精细化、个性化和高效率的生产能力，进而提升公司面对市 场需求多变的应对能力。 （3）多种技术耦合，拓宽应用领域 功能性安全防护手套产品从原材料至产成品涉及高分子材料、精细化工、纺 织、机械自动化等多个领域和学科的理论交叉和专业技能，且不同应用领域对产 品性能要求不同。行业内企业积极通过新材料制备、包覆、针织、涂层及生产设 备智能化等各环节核心技术的推陈出新和逐步耦合，提供有针对性、个性化的产 品以满足各领域客户的不同需求。先进企业的产品应用领域已逐步从传统的机械 加工、建筑工程、农业渔业等逐步拓展至户外装备、消防装备、军用装备等领域。 （九）行业周期性、区域性和季节性 1、行业周期性 功能性安全防护手套广泛应用于机械加工、汽车制造、建筑工程、农业渔业、 采矿冶金、石油化工、电子制造、户外装备、消防装备以及军用装备等诸多领域， 是生产经营中常用的安全防护用品，属于消耗品。单一应用领域的市场波动对本 行业发展影响较小，但全球宏观经济的整体波动，尤其是制造业的行业周期性波 动会对本行业发展存在一定的影响。 2、行业区域性 我国功能性安全防护手套生产企业主要分布在环渤海、长三角等纺织、化工 配套产业较为成熟的地区，消费市场主要为美国、欧洲及日本等经济发达国家和 地区，该等地区工业化起步较早，已建立了完善的职业安全与健康法律体系，政 府监管力度和人们安全防护意识较强，功能性安全防护手套普及率较高。未来， 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-99 随着我国安全防护法律体系的不断完善及安全防护意识的不断提高，中国对功能 性安全防护手套的市场需求将快速增长。 3、行业季节性 功能性安全防护手套品类众多，下游市场应用广泛，覆盖机械加工、汽车制 造、建筑工程、农业渔业、采矿冶金、石油化工、电子制造、户外装备、消防装 备以及军用装备等诸多领域，产品存在稳定的刚性需求，除圣诞节、春节等假期 使下游企业安全库存受到一定影响外，行业整体没有明显的季节性。 （十一）行业与上下游行业的关系 公司所处行业与上下游行业的示意图如下： 1、上游行业 功能性安全防护手套行业的上游行业主要为天然及合成纤维、天然及合成橡 胶、其他辅助材料等，其中天然及合成纤维主要为全涤纱、涤棉纱、全棉纱、腈 纶纱、涤纶丝、竹纤维等通用纤维，以及 HPPE、芳纶、超高分子量聚乙烯纤维 等具有防切割功能的特种纤维；天然及合成橡胶主要为 PU 胶、丁腈胶、天然乳 胶等；其他辅助材料主要为化工助剂、包装材料等。上述上游行业市场化程度较 高，原材料供应充足。 2、下游行业 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-100 功能性安全防护手套被广泛用于机械加工、汽车制造、建筑工程、农业渔业、 采矿冶金、石油化工、电子制造、户外装备、消防装备以及军用装备等领域。这 些领域的劳动人口数量以及所在行业的景气度，直接决定了各行业对劳动防护手 套的需求量。随着宏观经济的发展、人们安全防护意识不断加强和职业安全与健 康法律法规体系的不断完善，以及行业内企业对中国潜在市场的培育，功能性安 全防护手套市场渗透率将进一步提高，应用领域亦将不断扩展，未来市场发展前 景广阔。 （十一）主要进口国的进口政策及贸易摩擦的影响 1、主要进口国的法律法规及准入标准 公司功能性安全防护手套产品的客户主要集中在美国、欧洲、日本等发达国 家，这些国家工业化起步较早，已建立了系统全面、功能完善的职业安全与健康 法律体系，具体如下： （1）美国市场的法律法规及政策要求 ①功能性安全防护手套认证要求 美国对特种劳动防护用品的监管实行政府强制认证和制造商自愿认证相结 合的方式。强制认证主要针对呼吸防护用品，由美国劳工部授权美国疾病控制与 预防中心（CDC）下属美国职业安全与卫生研究所（NIOSH）认证；制造商自 愿认证主要针对其他防护用品。 公司生产的功能性安全防护手套产品在美国市场属于制造商自愿认证的产 品，美国地区部分客户对该类产品选择非强制性标准 ANSI 标准认证或欧盟 CE 认证。 ②功能性安全防护手套执行标准 美国职业安全与健康管理局（OSHA）、美国国家标准化组织（ANSI）通过 颁布个人防护用品的配备规范、选用标准等，进行员工职业安全与健康保护，具 体如下： 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-101 颁布机构 个人防护用品标准 关于手部防护的具体要求 （a） 若员工手部暴露在可以被皮肤吸收的有 害物质，对人体有害的极端温度及可能导致 严重割破、撕裂、擦伤、穿刺或化学烧伤的 工作环境中，雇主应选择并要求员工使用合 适的劳动防护手套。 （b） 雇主应结合员工工作性质、工作环境、手 套使用寿命、危险环境及潜在危险等因素对 劳动防护手套性能进行评估后选择合适的劳 动防护手套。 美国职业安全与健康 管理局（OSHA） 29CFR1910 对有害材料、有毒物质、机械类、火、电 以及部分特殊行业和工作提出了穿戴劳动防 护手套的要求。 美国国家标准化组织 （ANSI） ANSI/ISEA 105-2011 要求雇主和使用者对特定工作场所引起 的伤害选用适当的劳动防护手套，并提供了 手套级别分类、手套性能、合格标准、不同 材料下手套测试方法、劳动防护手套选择程 度等。 （2）欧洲市场的法律法规及政策要求 ①功能性安全防护手套认证要求 欧盟实行统一的强制性认证制度——CE 认证，标有 CE 认证的商品表明其 安全、卫生、环保和消费者保护等方面符合欧盟《技术协调与标准化新方法》的 一系列指令的基本要求，欧盟内部企业生产的产品和其他国家生产的产品，须加 贴 CE 标志后才能在欧盟市场自由流通。 个人防护用品欧盟指令 89/686/EEC 中规定劳动防护手套作为必要的个人防 护用品，只有通过 CE 认证，符合个人防护用品指令和其他指令的健康和安全要 求，才被允许在欧盟区域进行销售。 公司生产的功能性安全防护手套产品在欧洲市场主要执行 CE 认证。 ②功能性安全防护手套执行标准 CE 认证针对各类劳动防护手套的功能及特性分别制定了相关的检验测定规 范，具体如下： 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-102 序号 标准号 标准内容 1 EN420 防护手套的一般要求和试验方法 2 EN374 耐化学腐蚀和微生物的劳动防护手套 3 EN388 耐机械性危险的劳动防护手套 4 EN407 耐高温（热/火）的劳动防护手套 5 EN421 耐电离辐射和放射性污染的劳动防护手套 6 EN511 耐寒冻的劳动防护手套 7 EN659 消防人员专用防护手套 8 EN381 防链锯切割防护手套 9 EN1802 防 刃刺切手臂防护 10 EN60903 绝缘材料手套 11 EN13753 机械振动和冲击手臂振动测量方法 12 EN12477 焊接工专用防护手套 （3）日本市场的法律法规及政策要求 ①功能性安全防护手套认证要求 日本针对劳动防护用品的认证主要包括 JIS 标志、JQA 标志、S 标志和 PSE 标志认证。 公司生产的功能性安全防护手套产品在日本市场属于自愿认证的产品，日本 地区部分客户对该类产品选择非强制性标准 JIS 认证或欧盟 CE 认证。 ②功能性安全防护手套执行标准 日本第 25 号法律《工业安全和健康法》（2016 年修订）指出在工作中可能 遇到各类危险时，用人单位应当采取必要措施以防止员工受到伤害。 日本工业安全健康协会（JISHA）支持在日本采用风险评估和建立职业安全 健康管理体系（OSHMS），雇主或员工必须确保采取工业健康和安全措施。 日本工业标准调查会（ JISC）针对劳动保护手套制定了明确的标准 JISL4131-2000，涉及手套的适用范围、种类、品质、材料、试验方法、检验等 内容；针对橡胶或塑料涂覆织物的系列试验方法制定了明确的标准 JISK6404， 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-103 包含防水试验、抗撕裂强度的测定、耐磨损试验、耐火性试验、粘结阻力的测定、 透气性测量等共计 22 项专项测试。 2、贸易摩擦情况 公司以外销为主，出口销售区域主要分布在欧洲、美国和日本等发达地区。 从全球市场来看，功能性安全防护手套已形成了相对稳定的市场格局，欧洲、美 国、日本为主要消费市场，其进口额合计占全球进口额超过 70%；中国、欧盟、 巴基斯坦等为主要出口国，其出口额合计占全球出口额超过 70%，其中，中国出 口额占全球出口额超过 45%。可见，我国已发展成为功能性安全防护手套的全球 制造中心，欧美日等主要进口国为消费市场，自身生产量较少，而功能性安全防 护手套作为特定工作场景下强制性手部安全防护用品，具有刚性市场需求，因此， 主要进口国对该类产品设置特殊贸易限制的可能性较小。2018 年以来，中美贸 易摩擦升级，经查询美国贸易代表办公室（USTR）公布的产品清单，公司主要 产品（编码为 61161000）未被纳入额外征收关税清单。 综上，公司产品主要进口国不存在针对公司主要产品的特殊贸易限制，亦未 发生针对公司或公司产品的重大贸易摩擦。 三、发行人在行业中的竞争地位 （一）公司在行业中的竞争地位 公司始终专注于功能性安全防护手套的研发、生产和销售，经过多年持续地 研发投入和工艺改进，掌握了数十种高性能涂层配方和浸渍工艺，以及高性能纤 维新材料制备技术、包覆及针织技术、专用设备适应性改造技术等一系列核心技 术和工艺。 公司通过了 ISO 9001:2008 质量管理体系认证、BSCI 认证，多项产品通过 了欧盟 CE 认证、美国 ANSI 认证、日本 JIS 认证或 OEKO-TEX Standard 100 认 证等严格的国际级认证，符合欧盟、美国、日本等国家或地区相关规范标准或要 求，赢得了国内外客户的认可和信赖，产品销售区域覆盖全球 50 多个国家和地 区，并赢得了美国 MCR Safety、美国 PIP、英国 Arco、日本绿安全众多国际知 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-104 名品牌商的认可和信赖，建立了长期稳定的合作关系；同时，公司以美国、日本 为试点，积极加快公司自主品牌的推广，进一步扩大公司的市场影响力。 2016 年至 2018 年，公司功能性安全防护手套产品销售收入分别为 29, 万元、43, 万元和 49, 万元，其中，出口金额分别为 26, 万元、 40, 万元和 47, 万元。 报告期内，公司功能性安全防护手套出口金额及市场占有率情况如下： 单位：亿元 项 目 2018 年 2017 年 2016 年 公司功能性安全防护手套出口规模 注 1 中国针织类功能性安全防护手套出口规模 注 2 - 占 比 - % % 注 1：公司功能性安全防护手套出口规模是公司当年出口产品的金额。 注 2：中国针织类功能性安全防护手套出口规模根据 UN Comtrade 统计数据，并按当年 平均汇率换所得出。 凭借持续的技术开发、严格的质量控制和稳定的产品性能，公司功能性安全 防护手套的销售及出口规模逐年增长，市场影响力不断扩大，已跻身于我国功能 性安全防护手套领域的第一梯队。 （二）行业主要企业 公司所处的功能性安全防护手套细分领域的国内外主要企业如下： 企业名称 简要介绍 美国 MCR Safety 总部位于美国，主要产品为劳动防护手套、防护眼镜以及防 护服等，公司产品通过美国的两大配送中心向各分销商进行销售。 美国 PIP 总部位于美国，主要产品包括各类功能性安全防护手套、安 全帽、护目镜、耳塞、防护服等，公司业务覆盖美国、韩国、印 度尼西亚、马来西亚、斯里兰卡、日本等国家或地区。 美国 Grainger 总部位于美国，是全球知名设备维护、修理和运作（MRO） 工业品分销商，旗下拥有 4,000 多个品牌，产品包括工具、劳保 用品、金属加工用品及仪器仪表、物料搬运及存储包装、机械部 件及相关产品和公用设施相关产品。 美国 Honeywell 总部位于美国，旗下拥有 KCL、North 等手部安全防护用品 公司。KCL 公司主要生产适用于各类工业要求的劳动防护手套； North 公司主要从事各类型的手部、面部、头部、脚部以及全身等 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-105 各部位防护用品的设计、研发、生产和销售。 德国 W+R 总部位于德国，主要从事工业手套等产品的设计、研发和销 售。 英国 Arco 总部位于英国，主要产品覆盖服装、鞋子、手套及其他安防 用品，是英国知名企业，在英国本土拥有 40 家分销机构。 日本 Showa 总部位于日本，主要从事为家庭用、作业用及产业用手套的 研发、设计、生产和销售。 日本绿安全 总部位于日本，主要产品包括各类安全帽、安全鞋、工业防 护服等，此外同时经营呼吸机等医疗器械设备产品。 斯里兰卡 ATG 总部位于斯里兰卡，主要从事劳动防护手套研发、设计、生 产和销售，合作网络遍布亚洲、非洲、欧洲、北美等。 浙江康隆达特种防护科 技股份有限公司 位于浙江省绍兴市，主要从事手部劳动防护用品的研发、生 产和销售。该公司已于 2017 年 3 月在上海证券交易所挂牌上市 （SH：603665）。 南通强生安全防护科技 股份有限公司 位于江苏省南通市，是一家从事多功能浸渍手套产品的研发、 生产和销售。 山东星宇手套有限公司 位于山东省潍坊市，主要从事手套芯织造和浸渍手套的研发、 生产和销售。 山东登升安防科技有限 公司 位于山东省潍坊市，是一家专业生产乳胶、丁腈、PVC、PU 等各种浸胶类劳动防护手套的企业。 注：上述资料来自于上述企业网站及其他公开市场信息。 （三）公司的竞争优势 1、研发和技术优势 公司是江苏省科技厅、财政厅、国税局、地税局联合认定的高新技术企业。 自成立以来，公司长期专注于功能性安全防护手套的研发和产业化，建立了一支 对产品设计、生产工艺有深厚理论功底和丰富行业经验的研发团队以及相应的专 用设备制造及适应化、智能化、数字化改造的技术团队，并进行持续地技术创新 和工艺改进。公司已形成较为成熟的自主知识产权和核心技术体系，具备为客户 提供产品及整体解决方案的能力，拥有五十余种高性能涂层配方和二十余种浸渍 工艺，以及高性能纤维新材料制备技术、百余种纱线包覆技术、针织技术、专用 设备适应性改造技术等一系列核心技术和工艺，截至 2018 年末，公司拥有 16 项专利授权，数十项专利正在申请过程中。公司多项产品通过了欧盟 CE 认证、 美国 ANSI 认证或日本 JIS 认证等严格的国际级认证，符合欧盟、美国、日本等 国家或地区相关规范标准或要求。 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-106 公司持续保持对手部安全防护领域技术前沿前瞻性研究，在新材料领域，公 司掌握了含有石墨烯的高性能纤维生产关键技术；在新产品设计及生产工艺方 面，公司开展了石墨烯导电聚氨酯手套、氯丁胶乳防化长筒手套、石墨烯发热缝 制手套、高等级防切割手套等多个研发项目；在生产及检测设备领域，由于下游 不同应用领域对手部防护方案和性能要求不同，而相应的生产及检测设备缺少专 业制造商，公司研发团队根据下游需求和产品特点，对设备进行适应性改造，掌 握了特殊性能和特殊环境下使用的产品设计生产能力，具有较强的定制化研发能 力。 2、产品系列布局优势 由于功能性安全防护手套面向下游机械加工、汽车制造、建筑工程、农业渔 业、采矿冶金、石油化工、电子制造、户外装备、消防装备以及军用装备等众多 领域，不同应用领域对手部防护产品的性能要求不同，因此，下游市场需求多样 化特征要求功能性安全防护手套规格品种多样，而下游客户亦更倾向于集中组合 采购以加强品质管控、降低采购管理成本。 公司是国内较早从事功能性安全防护手套业务的企业之一，也是目前我国功 能性安全防护手套产品规格较为全面、产品结构较为完整、配套能力领先的企业。 经过十几年深耕细作，公司已形成了超细发泡系列、高耐磨系列、磨砂系列、防 切割系列等系列产品，拥有 7G、10G、13G、15G、18G 等各种针数的通用纱线、 特种纱线手芯，丁腈、PU、天然乳胶等浸渍涂层，以及高耐磨、磨砂、出纹、 发泡、超细发泡、固化、光面、超软等生产工艺，产品规格型号多达百余种，能 够满足不同应用领域所需的纱线、针数、涂层、功能的不同组合，从而为客户提 供功能性安全防护手套产品一站式服务，增强客户粘性，提升公司市场竞争力。 3、生产及质量管控优势 功能性安全防护手套系为工作人员配备的与工作危险系数相匹配的个人防 护用品，既可以有效保护手部安全，又可以实现在特殊工作环境下手部功能的有 效提升，其产品质量及其稳定性关系到使用者安全，亦为行业内企业竞争力的重 要体现之一。 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-107 公司自设立以来始终将产品生产工艺控制和产品质量保障放在首位。在生产 过程中，公司强调对生产工艺各流程的优化和控制，一方面，通过不断优化涂层 配方，持续改进包覆、针织、涂层浸渍等关键工艺参数，巩固和提升公司产品的 技术水平和质量可靠性；另一方面，通过对生产和检测设备进行适应性改造，实 现生产线运行状态实时自动检测和故障实时检测，能够对生产过程中的温度、湿 度、生产线运行速度和位置等关键工艺参数进行实时诊断分析，提升公司产品生 产效率和产品质量稳定性。在产品质量管控方面，公司坚持采用国际化的质量管 理体系，对标国际领先企业的管理水平，建立了健全的质量管理体系，对供应商 遴选、原材料采购、产品设计、试制、生产和售后服务等进行全流程质量管控。 公司已通过了 ISO 9001:2008 质量管理体系认证，公司产品通过了欧盟 CE 认证 或美国 ANSI 认证等严格的国际级认证，市场竞争优势明显。 4、客户资源优势 公司客户主要集中在欧洲、美国、日本等发达地区对安全防护要求较高、意 识较强的地区，以全球知名的安全防护品牌商为主，部分知名品牌商已有数十年 安全防护用品经营历史，高度重视自身品牌形象，因此，该等品牌商在选择供应 商前，通常对供应商资质有非常严格的审定程序，在审定过程中会对供应商的设 计研发能力、生产流程、质量管控、服务弹性、个性化订单快速响应能力、全球 供应能力甚至经营状况等诸多方面提出严格要求。功能性安全防护用品知名品牌 商对供应商的资质审定时间较长，部分品牌商甚至需要需要 1-2 年时间，再通过 一段时间的小批量供货测试后才能正式成为其供应商。考虑到对供应商的审定周 期长、标准要求高、双方投入大，安全防护用品制造商通过资质审定后，将被纳 入品牌商的全球供应链，双方结成较为长期、稳定的合作关系。 经过多年的国际市场拓展，公司已与美国 MCR Safety、美国 PIP、英国 Arco、 日本绿安全等众多全球知名的安全防护品牌商建立了长期稳定的合作关系，相较 于一般客户，该等优质客户市场竞争力强，产品需求稳定，为公司业务的快速发 展奠定了基础，同时，该等客户对产品设计和质量等方面要求严格，产品附加值 较高，保证了公司较高的盈利水平。 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-108 （四）公司的竞争劣势 1、产能瓶颈和产品结构调整 报告期内，公司产能瓶颈明显，产能利用率较高，产能限制已对公司订单承 接情况产生影响，进而影响公司竞争优势转化为经济效益的效率。为保障公司产 品质量和交货速度，公司亟需进行生产线自动化升级改造和扩产。 此外，公司生产的功能性安全防护手套已广泛应用于汽车、机械制造、冶金、 石化、电力、电子等行业，市场认可度较高，但下游市场需求特征不断变化，一 方面军用装备、消防、户外装备等高端产品市场需求提升，另一方面，低端产品 市场竞争愈来愈激烈，公司需进一步优化产品结构，丰富产品线，拓展新的应用 市场，提高高端产品市场占有率，强化公司的盈利水平和抗风险能力。 2、国内市场影响力相对较弱 公司自成立以来，主要从事功能性安全防护手套产品的研发、生产和销售， 客户以境外安全防护用品品牌商为主。公司境内业务起步相对较晚，市场影响力 相对较弱。随着我国对劳动作业安全防护的重视程度、企业及从业者的安全防护 意识不断加强，国内功能性安全防护手套市场需求不断扩大，为抢占国内市场、 提升公司国内市场竞争力和经营业绩，公司需加大营销网络建设、提高市场拓展 力度，大力推动国内市场业务的发展。 3、融资手段相对缺乏 功能性安全防护手套行业下游应用领域广阔，不同应用领域对产品性能需求 不同，产品定制化特征明显，对生产企业的产品设计研发能力、生产供货能力要 求较高，因此，要求生产企业有较大规模的固定资产投资和研发投入。随着产品 技术更新和国内外市场的逐步拓展，公司需不断投入资金进行技术升级、生产能 力提升、销售团队建设等。目前，公司经营主要依赖自有资金，限制了公司进一 步扩大规模、以及新技术和新产品的研发进度，对公司长远发展产生不利影响。 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-109 四、发行人销售情况和主要客户 （一）报告期内主要产品情况 1、报告期内主要产品的产能、产量、销量情况 报告期内，公司产品以功能性安全防护手套为主。根据原材料和生产工艺不 同，公司产品可分为特种纤维和通用纤维两类。 报告期内，公司功能性安全防护手套的产能、产量、销量情况如下： 单位：万打 2018 年 产品类别 产能 产量 销量 产能利用率 产销率 特种纤维类 % % 通用纤维类 % % 合 计 % % 2017 年 产品类别 产能 产量 销量 产能利用率 产销率 特种纤维类 % % 通用纤维类 % % 合 计 % % 2016 年 产品类别 产能 产量 销量 产能利用率 产销率 特种纤维类 % % 通用纤维类 % % 合 计 % % 注：除上述产品外，公司有少量通用纤维手芯、等级品等对外销售，因数量及金额较小， 未予列示。 2、主要产品的消费群体 公司主要产品为具有防切割、高耐磨、抗穿刺、耐高/低温、防化、防油污、 防震等功能的各类功能性安全防护手套，以及少量普通安全防护手套及其他防护 用品。 公司产品的消费群体以“工业领域用户为主，消费品领域用户为辅”，其中， 在工业领域，公司产品广泛应用于机械加工、汽车制造、建筑工程、采矿冶金、 恒辉安防首次公开发行股票并在创业板上市申请文件                                                    招股说明书（申报稿）  1-1-110 石油化工、电子制造等领域；在消费品领域，公司产品 终通过商超、专卖店等 销售至终端消费者，用于农业、渔业、园艺、户外装备等日常防护。 3、产品销售价格变动情况 报告期内，公司功能性安全防护手套的销售数量和平均单价如下： 单位：万打、元/打 2018 年 2017 年 2016 年 项 目 数量 均价 数量 均价 数量 均价 特种纤维类 通用纤维类 注：除上述产品外，公司有少量通用纤维手芯、等级品等对外销售，因数量及金额较小， 未予列示。 （二）报告期主要客户情况 报告期内，公司向前五名客户销售情况如下： 单位：万元 2018 年度 序号 客户名称 销售额 占收入比例 1 美国 MCR Safety 及其关联公司 8, % 2 英国 Bunzl 及其关联公司 4, % 3 美国 Radians 及其关联公司 2, %