财政政策国债资金
一、稳健财政政策的理论界定
（一）稳健财政政策的提出
中国政府自 1998年开始实行积极财政政策以来，主要以增发长期建设国债和国债积极投资为基本内
容。7年来累计发行长期建设国债达 9100亿元，平均每年拉动经济增长 ~2个百分点，有效促进了
我国经济的持续稳定发展。但在 2004年初，中国经济出现了投资过快、局部过热和通货膨胀压力加大
的情况，财政赤字其占 GDP比重接近国际公认的警戒线―3%。面对不断攀升的国债和财政赤字，考虑到
我国宏观经济形势的发展变化和巩固宏观调控成果的要求，中共中央作出了实行稳健财政政策和货币政
策的决定。这意味着积极财政政策退出历史舞台，稳健财政政策全新登场，标志着国家在经济政策调整
上迈出了重要的一步。
（二）稳健财政政策的内涵
1．规模的适度性。具体表现在财政政策实施力度的适中性和财政政策转型的渐进性两个方面：适中性
是指在保证经济增长、消费与投资需求的前提下适当减少财政支出、增加财政收入，合理缩减财政赤
字；渐进性是指逐渐降低经济增长对财政赤字的依赖程度，将经济增长引向健康、稳定的可持续发展道
路上来。
2．风险的规避性。稳健财政政策一方面通过减少财政支出避免通货膨胀风险的集中，另一方面通过缩
减国债规模避免中国经济陷入高财政赤字风险，以保证经济增长的内生性和安全性。
3．分配的公平性。从长期来看，稳健财政政策是趋向于财政收支平衡的，从而避免财富在代际间的不
公平转移。因此，目前我们在实行稳健财政政策时，需要控制国债规模，避免将过多的债务积压给下一
代。
二、合理界定公共财政支出原则
财政既是一个经济范畴，也是一个政治范畴，事关治国安邦、强国富民。财政政策的有效实施直接影响
着我国经济的正常发展。因此，在实行稳健财政政策过程中，必须遵循公共财政支出原则，规范国债资
金的投向，努力提高国债资金的支出效益，达到优化财政支出结构的目的。
（一）弥补市场失灵原则
公共财政是指为市场提供公共服务的政府分配行为或经济行为，它的逻辑起点是假设完全竞争的市场是
资源配置的最有效方式。因此，只要是市场机制能正常发挥作用的领域，政府就不要介入。公共支出的
活动领域应严格界定在市场失效的范围内，即根据市场失效原则确定政府的事权范围。
（二）比较效率原则
这一原则主要是针对准公共物品的提供方式而言的。具体来说，对于界于纯公共物品和私人物品之间的
准公共物品，选择由私人提供还是由国家提供完全是一个效率问题，哪种提供方式的效率高亦即成本低
就选用哪种。
（三）制度约束原则
公共支出的范围受国家政治经济制度的制约。因此，在不同的国家，公共支出的范围并不一样。在我国
这样一个以公有制为主体、多种所有制经济共同发展，并且正处在初级阶段的社会主义国家，公共支出
的范围与发达的市场经济国家不会完全一致，应按照实际情况适时地、阶段性地予以调整。
（四）相对发展原则
市场失灵与政府职能的具体内容是历史的而非绝对的。因此，随着经济的发展，公共支出的目标将逐步
由提供社会基础设施转向大力发展农业、提供教育、卫生和社会保障等方面转变，公共支出的范围要适
应实际情况变化的要求，切不可拘泥于固定的领域。因此，国债资金的安排也应更好地符合发展经济的
客观要求。
三、稳健财政政策下国债资金投向的重点
在公共财政改革的现阶段，由于我国正处于经济体制改革的攻坚时期，过小的财政支出总量必然限制我
国公共财政职能的有效发挥。因此，财政支出无论是体制要求上还是实际需要上都要求增加我国公共财
政支出的总量。因此，在我国自有财力不足的现实情况下，进一步按照科学发展观和公共财政的要求，
合理安排国债资金投向，努力提高国债资金的支出效益，促进公共支出结构的优化。
（一）保持和适度提高基础设施建设的投入
现代经济增长理论认为政府投资是推动经济发展的重要力量，从世界各国财政发展的趋势和我国目前的
实际情况看，在财政中保持相当比重的经济建设支出是十分必要的。随着生产力的发展和政府干预经济
程度的加深，许多发达国家出现了财政对经济投资比重日益扩大的趋势，这既反映了市场经济发展规律
的基本要求，也是各国财政发展的大趋势。在我国资本市场发育水平不高，市场化筹资能力有限的情况
下，能源、交通和农业等基础设施建设投资的不足，必然促进“瓶颈”制约和结构失调的加剧。因此，
现阶段财政政策的支出应该继续加大基础设施投入，在保证已有项目资金需要的基础上，加大对重点项
目的投资和适度增加新项目。
（二）加大财政对“三农”的支持力度
农业作为人类赖以生存和发展的基础，是一切生产活动得以顺利进行的起点，对社会具有产品、要素、
市场和外汇四大贡献。没有农业的发展，其他非农部门的存在和发展都是不可能的。但由于农业生产具
有生产的季节性、风险的不确定性和经营的外部不经济性等特征，需要政府财政对其给予支持和保护。
另外，我国农村是一个极具潜力的消费市场，而农民也是一个极具规模的消费群体。实行稳健财政政
策，加强财政对“三农”的投入，增加农民收入、加快农业和农村经济社会的发展，是全面建设小康社
会、保持国民经济持续快速健康发展、确保国家长治久安的必然要求。世界各国的经验表明，对农业、
农村经济和农民实行特殊的、优惠的政府财政扶持政策，是一个国家经济发展的客观过程与规律。因
此，基于我国农村基础设施薄弱、农村和农业经济结构不合理、科技含量不高以及加入 WTO后农业面临
着国内外市场双重挑战等现实情况，在现阶段中央财政应在继续增加基础设施建设、生态建设、良种推
广、农产品质量安全标准体系和监测体系、农业结构战略性调整等方面预算安排的基础上，进一步加大
对农业和农村的投入，有效增加农民的可支配收入，增加农产品的技术含量，提高其在国际市场上的竞
争力。
（三）提高教育与科学研究的支出比重
科技是第一生产力，教育是生产力发展的源泉和动力。从经济性质上讲，教育服务一般被看作一种混合
产品，既包括属于纯公共产品的义务教育，也包括具有混合性质的高等教育、职业教育等。目前我国教
育经费来源仍是以政府投入为主，国家财政性教育经费占全部教育经费的 55%以上，占 GDP比重 2001
年已达 %，但与世界发达国家和其他发展中国家比较差距仍然较大。同时，教育经费在各级教育之
间、地区之间和城乡之间的分布不合理，造成教育资源利用率和效益低下。对于科研支出，尽管国家财
政用于科研支出不论是总量还是其占财政中支出和 GDP比重基本上呈逐年上升趋势，但与发达国家
2%―3%的水平仍存在较大差距，其中突出的问题是科研人员流失严重，创新教育不足。因此，从科教事
业的长远发展来看，对其投入应在现有的基础上继续增加，并在总量和比重继续增加的同时，注意按照
公共财政理论的要求调整其内部结构。从横向来讲，对于基础教育、基础科研等具有明显公共性的服
务，应进一步加大投入；而对于高等教育、职业教育等具有准公共性的服务，则应适时减少投入。从纵
向来讲，应着重加大对中西部地区的教育和科研投入，特别是对九年义务教育等基础教育的投入。
（四）改善公共卫生特别是农村的卫生条件
按照公共产品理论，公共卫生是一种纯公共产品，具有极强的外部效应，其主要目的是有利于提高整个
人口的健康水平，并在消费上具有非竞争性和非排他性的特点。公共卫生属于公共产品的性质为政府介
入公共卫生事业提供了理论依据。据测算，1996年卫生支出总费用为 亿元，占 GDP的比重为
%，2001年为 亿元，占 GDP比重增加到 %，其中政府预算卫生支出占总费用比重由 1996
年的 %降至 2001年的 %；公共卫生服务经费也由 1996年的 %降至 2001年的 %。从总
量上看，我国卫生费用总规模以及公共卫生政府投入规模都是偏低的；而从结构上看也不尽合理：一方
面中央财政支出逐年下降，地方财政支出逐年上升；一方面公共卫生支出比重明显偏低且呈下降趋势；
同时也存在着居民个人卫生费用激增和地区间公共支出的不均衡。因此，政府应在加大财政公共卫生支
出占财政总支出的比重，完善公共卫生支出的资金保障机制的基础上，进一步改善财政公共卫生支出的
使用结构，提高资金的使用效率；并充分重视农村公共卫生体系的建设，协调城乡横向公平。
（五）加大社会保障支出的力度，促进社会的共同发展
目前我国财政所承担的社会保障支出很少，而且基本上还是实行“只保城镇，不保农村”的“不完全”
社会保障制度，这使得占人口总数近 70%的农民不能享受完善的社会保障；而另一方面，农村社会经济
条件的变化使得社会保障特别是养老保障和医疗保障亟需发展。实践证明，我国目前这种分散的保障模
式已经不适应市场经济发展的要求，必须由政府承担起社会保障的供给责任，建立集中、统一的社会保
障体制。根据公共财政改革的要求，考虑到全体社会成员的共同利益和长远利益，我国政府的社会保障
支出应逐步提高，并尽快设立社会保障预算，统一支配社会保障资金，逐步减少贫富差距，保证全体社
会成员的基本生活需要，从根本上刺激居民的消费需求，有效解决国内需求不足的矛盾。
