经 济
费 用 效 益 评价
中国人民大学商学院成其谦
资源稀缺是人类社会
面临的基本事实，一个国
家，无论其资源禀赋如何，
相对于人们日益增长的需
求来说，资源总是有限的
和稀缺的。
考虑如何把有限的
资源运用到对国民经
济贡献最大的项目中
去，寻求有限资源的
合理配置，才是解决
问题的有效途径。
经济费用效益评价从资源合
理配置的角度分析项目投资的经
济效率和对社会福利所作出的贡
献。
经济费用效益分析的主要目标经济费用效益分析的主要目标
—— ——优化经济资源的配置优化经济资源的配置
它研究的是项目对于国家经济资源的贡献和耗费它研究的是项目对于国家经济资源的贡献和耗费
它关心项目所涉及的所有成员和群众的利益它关心项目所涉及的所有成员和群众的利益
它有助于设计和选择能够对一个国家的福利作出它有助于设计和选择能够对一个国家的福利作出
贡献的项目贡献的项目
第一节 经济费用效益评价概述
一.历史沿革
20世纪30年代资本主义国家经济大萧条,以美国为首的
国家政府采取新政策和建设公共工程等措施,以加强国家宏观调
控的手段。
二战后，各国政府为重建和恢复国民经济，实现国家目标，
加大政府投资，增加公共福利设施和工程项目，提高了国有化
程度。
公共和福利项目以公共和福利项目以宏观经济效益与社会效益宏观经济效益与社会效益为主，单纯采用为主，单纯采用
企业（项目）盈利性分析无法满足要求。企业（项目）盈利性分析无法满足要求。
以应运而生的凯恩斯理论为依据，在50年代，形成了社会社会
费用效益分析费用效益分析SCBA（social cost-benefit analysis)，成为
一种项目的宏观效益评价方法。
60-70年代，该方法进一步深化、完善、精密化，应用范
围扩展到工业和非工业项目，并且，国际经济组织将其从发
达国家移植到发展中国家。
1968年由OECD的《发展中国家工业项目分析手册》；
1972年联合国工业发展组织的《项目评价标准》；
1980年与阿拉伯国家工业发展中心联合编写的《工业项目评
价手册》等。
发展中国家一般采用集中计划、行政管理和公共投资的
手段，国有化成分比较大，国家干预多，以及保护民族工业
的许多保护措施。国内价格不能真实反映其社会费用和效益。
造成商品价格与劳务价格失真。
这使费用效益分析方法的应用更具意义。
1979年我国引进西方的项目可行性研究，包括经济费用
效益评价方法，纳入《方法与参数》（第一、二版），称为国
民经济评价（分析）。
改革开放以后，为加强和完善宏观调控，建立社会主义
市场经济，经济费用效益评价被更充分的认识，《方法与参数
》（第三版）对其有较多的明确和完善。
.由于由于市场本身市场本身和和政府干预政府干预原因导致市场资源配置失灵财务价格原因导致市场资源配置失灵财务价格
扭曲扭曲
不反映项目不反映项目 产出的全部经济价值产出的全部经济价值
成本中资源的全部消耗成本中资源的全部消耗
.该方法是政府该方法是政府 对公共项目评价的重要方法对公共项目评价的重要方法
干预投资活动的重要手段干预投资活动的重要手段((审批、核准项目的重点：项审批、核准项目的重点：项
目的外部目的外部 效果、公共性方面效果、公共性方面))
.经济费用效益分析的内容，符合经济费用效益分析的内容，符合科学发展观科学发展观和和全面协调可持续全面协调可持续
发展发展的的要求。有利于建设的的要求。有利于建设资源节约型，环境友好型社会资源节约型，环境友好型社会，推，推
动经济动经济又好又快发展又好又快发展。。
二.经济费用效益评价的相关概念
（一）与财务评价的区别（一）与财务评价的区别
财务评价财务评价 经济费用效益评价经济费用效益评价
评价的角度评价的角度 项目（企业）角度 国家整体的角度
评价的目的评价的目的 以项目净收益最大化为目标，
考察项目5方面能力，判断
合理性。
以实现社会资源的最优配置和有效利用
为目的，考察项目的经济效率和为社会
的贡献，以及社会付出的代价，判断合
理性。
效益与费用的效益与费用的
含义含义
着眼于货币的流入流出 着眼于社会资源的变动（增加或消耗）
效益与费用的效益与费用的
范围范围
仅限于项目范围内的货币流
入、流出。
将整个国家作为分析的系统，包括直接
效益费用；间接（有形、无形）效益和
费用。
采用的价格采用的价格 采用国内现行市场价格 采用反映真实经济价值的有利于合理配
置社会资源的影子价格
使用的参数和使用的参数和
判据判据
财务基准收益率等。 采用社会折现率、影子汇率和影子价格
换算系数等。
（二）需要进行经济费用效益评价的项目范围
自然垄断项目
公共产品项目
具有明显外部效果项
目
涉及国家战略性资源
开发和国家安全的项
目
国家和地方政府参与
投资的或补贴减免税
的项目
从投资管理的角度分：
政府预算内投资项目
政府各项建设基金投资项
目
利用国际金融组织和国外
政府贷款，需要国家担保
的项目
法律法规规定的其他政府
性投资的建设项目
企业投资涉及国家安全等
需要政府核准的建设项目
上述项目具有的特征：
无法完全依靠市场资源配置资源
.项目的产出物不具市场价格，由于公共产品和外项目的产出物不具市场价格，由于公共产品和外
部效果等因素的影响，无法对其进行市场定价。部效果等因素的影响，无法对其进行市场定价。
.市场价格虽然存在，但无法确切地反映投入物和市场价格虽然存在，但无法确切地反映投入物和
产出物的边际社会效益和成本，所以在竞争性市产出物的边际社会效益和成本，所以在竞争性市
场上产品或服务得到的收益无法充分反映它们产场上产品或服务得到的收益无法充分反映它们产
生的社会净效益生的社会净效益..
（三）经济费用效益评价的主要目的
.全面识别整个社会为项目付出的代价，以及项目为提高社全面识别整个社会为项目付出的代价，以及项目为提高社
会福利所作出的贡献，评价项目投资的经济合理性。会福利所作出的贡献，评价项目投资的经济合理性。
.分析项目的经济费用效益流量与财务现金流量的差别，以分析项目的经济费用效益流量与财务现金流量的差别，以
及造成这些差别的原因，提出相关的政策调整建议。及造成这些差别的原因，提出相关的政策调整建议。
.对于市场化运作的基础设施等项目对于市场化运作的基础设施等项目,,通过经济费用效益分析通过经济费用效益分析
来论证项目的经济价值来论证项目的经济价值,,为制定财务方案提供依据。为制定财务方案提供依据。
.分析各利益相关者为项目付出的代价及获得的收益，通过分析各利益相关者为项目付出的代价及获得的收益，通过
对受损者及受益者的经济费用效益分析，为社会评价提供对受损者及受益者的经济费用效益分析，为社会评价提供
依据。依据。
第二节影子价格的概念和相关参数
一.影子价格的概念
((一一))边际产出价值边际产出价值————在其他投入量不变的情况下，某在其他投入量不变的情况下，某
投入物增加一个单位的投入（边际增加），所导致的产出投入物增加一个单位的投入（边际增加），所导致的产出
价值的增加量。（演示例价值的增加量。（演示例8-18-1））
例例8-18-1的结论：边际产出价值的结论：边际产出价值==化肥的价格时化肥的价格时 为最佳施肥量为最佳施肥量
（二）机会成本（二）机会成本————资源用于本项目，而不得不放弃的、资源用于本项目，而不得不放弃的、
国民经济其他用途中最好的边际收益。国民经济其他用途中最好的边际收益。
例例8-18-1的结论：的结论：边际产出价值边际产出价值==机会成本时机会成本时 是化肥分配的最佳方案是化肥分配的最佳方案
（三）资源分配与价格（三）资源分配与价格
在化肥计划价格为元/公斤时,根据净收益最大原则,两块田的企业
将分别需要80和90公斤化肥
如果总共只有80公斤化肥,在元/公斤的价格下，无法保证最优分
配(50和30公斤)。
如果化肥价格为元/公斤,任由二企业购买,则肯定他们会分别购买
50和30 公斤化肥。
价格 元/公斤为80公斤时的均衡价格
才能反映资源真实价值
P2 S 它可以保证资源合理分配、均衡供求
P
借助（比较完善的）市场供求关系借助（比较完善的）市场供求关系
P1 D 形成的价格形成的价格
才能反映资源真实价值
Q2 Q Q1 数量
((四四))影子价格的概念影子价格的概念
影子价格：商品或生产要素可用量的任一边商品或生产要素可用量的任一边
际变化对国家基本目标际变化对国家基本目标————国民经济收入增长的国民经济收入增长的
贡献值。贡献值。
它是由国家的经济增长目标和资源可用量的边际变化赖
以产生的经济环境决定的。
它又被称为效率影子价格。（各时期国民收入的增长取
决于资源的利用效率）。
影子价格的概念是20世纪30年代末和40年代初由荷
兰数理经济学、计量经济学 创始人之一詹恩.丁伯根和苏
联数学家、经济学家、诺贝尔经济学奖获得者康特洛维奇
分别提出的。
（1）影子价格是在完善的市场条件下，供求因素的自发调
节，使资源得到最优配置和利用时形成的均衡价格。
（2）影子价格也称“最优计划价格”它的经济含义是：在
最优计划下，单位资源增量所产生的效益增量，即资源的
边际价值。就是资源合理利用时的社会经济效益。
（3）影子价格能更好地反映各种社会资源的社会价值、稀
缺程度和市场供求关系。资源的价格高，表明短缺程度严
重；而数量无限的资源，影子价格为零。它是能更合理利
用资源的效率价格。
（4）一般而言，它是人为制定的，是人们对资源的一种评
价。是用于预测、计划和项目评价的价格。在经济评价中，
我们把它作为合理利用资源的价格尺度，借助它，消除价
格扭曲对投资项目决策的影响，合理度量资源、货物和服
务的经济价值，实现社会资源的合理配置和有效利用。
采用影子价格可以纠正财务价格的错误结论,
使资源得到最佳配置
例8-2在例8-1中，若原有化肥总量70公斤，稻田和玉米田已经分
别分得40和30公斤。此时，若化肥厂又生产了10公斤，准备用于
玉米田。问：该“项目”是否可行？
解1：使用计划价格分析(即
元/公斤)
新增成本=×10=6(元)
新增收入=2×10=20(元)
净增收入=20-6=14(元)
故”项目”可行.
解2:采用影子价格分析(即用
机会成本.由于施用于玉米田,
使稻田不能施用第50公斤化肥
而放弃的边际产出价值元/
公斤)
新增成本=×10=24(元)
新增收入=2×10=20(元)
净增收入=20-24=-4(元)
“项目”不可行,不合理.
((五五))影子价格的确定方法影子价格的确定方法
.理论上的方法理论上的方法
(1)(1)运用最优线性规划对偶解计算运用最优线性规划对偶解计算————最优计划价格最优计划价格
((通过线性规划通过线性规划,,最优价格就最优价格就如影随形如影随形地产生了地产生了))
（（22）运用拉格朗日乘子法计算）运用拉格朗日乘子法计算————市场均衡价格市场均衡价格
.实际测算方法实际测算方法
L-ML-M法法————以国际市场价格为基础，分为贸易和非贸易货以国际市场价格为基础，分为贸易和非贸易货
物计算。物计算。
UNIDOUNIDO法法————以国内价格为基础，分为产出物和投入物，分以国内价格为基础，分为产出物和投入物，分
别计算，用支付意愿来衡量。别计算，用支付意愿来衡量。
（（22）我国当前影子价格测算方法和原则）我国当前影子价格测算方法和原则（表（表8-38-3））
分类分类 细目细目 测算影子价格的理论原则或方案测算影子价格的理论原则或方案
.具有市场价格的投入、具有市场价格的投入、
产出物产出物
外贸品外贸品 以实际发生的口岸价格为基础确定以实际发生的口岸价格为基础确定
非外贸品非外贸品 以竞争性市场环境下的市场价格为依据以竞争性市场环境下的市场价格为依据
.不具有市场价格或市不具有市场价格或市
场价格难以反映经济价场价格难以反映经济价
值的产出或服务值的产出或服务
按照消费者支付意愿的原则，按照消费者支付意愿的原则，““显示偏好显示偏好””的方法。的方法。
根据意愿调查法，按照根据意愿调查法，按照““陈述偏好陈述偏好””的方法的方法
.特殊投入物特殊投入物
人力资源人力资源 机会成本机会成本 + + 新增资源消耗新增资源消耗
土地土地 农村：农村：土地的机会成本土地的机会成本 + + 新增资源消耗新增资源消耗
城镇：城镇：该地出售支付意愿该地出售支付意愿++新增资源消耗新增资源消耗
资源资产资源资产 不可再生的按机会成本不可再生的按机会成本
可再生的按资源再生费可再生的按资源再生费
二.社会折现率(SDR)
((一一))含义含义
————指基于指基于全社会的角度全社会的角度对政策、公共投资项目或其他相关对政策、公共投资项目或其他相关
方面进行费用效益分析的适用（或参考）方面进行费用效益分析的适用（或参考）折现率折现率。。
一是对于社会费用价值的一是对于社会费用价值的时间偏好时间偏好（代表人们对于现在（代表人们对于现在社会社会
价值价值与未来价值的权衡或估计）与未来价值的权衡或估计）
二是代表二是代表社会投资社会投资所要求的所要求的最低最低盈利水平（社会投资的机会盈利水平（社会投资的机会
成本成本
((二二))作用作用
微观微观::经济费用效益评价中经济可行性和方案比选的经济费用效益评价中经济可行性和方案比选的
主要参数和判据主要参数和判据
宏观宏观::是国家调节控制投资流动的主要手段之一是国家调节控制投资流动的主要手段之一..
((三三))社会折现率的确定社会折现率的确定
基于投资的基于投资的社会机会成本社会机会成本的方法的方法
基于基于社会时间偏好社会时间偏好的方法的方法
《方法与参数》《方法与参数》((第三版第三版))推荐推荐::当前当前社会折现率为社会折现率为8%8%
((四四))影子汇率影子汇率
汇率汇率————国家货币之间的交换比例国家货币之间的交换比例
官方汇率（法定汇率）、市场汇率官方汇率（法定汇率）、市场汇率属于属于实际汇率实际汇率
影子汇率影子汇率————单位外汇的影子价格。是外汇的社会边际成本单位外汇的影子价格。是外汇的社会边际成本
或边际贡献。或边际贡献。（国家每增加或减少一单位的外汇收入，所（国家每增加或减少一单位的外汇收入，所
需要付出或节约的社会成本）需要付出或节约的社会成本）
影子汇率属于影子汇率属于理论汇率理论汇率
在没有市场扭曲的情况下，它应当与市场汇率基本一致在没有市场扭曲的情况下，它应当与市场汇率基本一致
影子汇率换算系数影子汇率换算系数
——影子汇率与国家外汇牌价的比值影子汇率与国家外汇牌价的比值
反映国家外汇牌价对于外汇经济价值的反映国家外汇牌价对于外汇经济价值的低估低估比率比率
影子汇率影子汇率 = = 国家外汇牌价国家外汇牌价××影子汇率换算系数影子汇率换算系数
影子汇率换算系数的取值影子汇率换算系数的取值
对于项目对于项目产出物和投入物进出口的抉择产出物和投入物进出口的抉择和和项目决策项目决策有重要影响有重要影响。。
《方法与参数》（第三版）《方法与参数》（第三版）
将将影子汇率换算系数取值为影子汇率换算系数取值为 ((应每年下调应每年下调))
例例::如果国家外汇牌价如果国家外汇牌价=,=,
则影子汇率则影子汇率=×==×=
第三节 经济费用效益评价中
费用和效益的识别
一一..费用和效益的概念费用和效益的概念
费用和效益是相对于目标而言的费用和效益是相对于目标而言的
效益效益————对于目标的贡献对于目标的贡献; ; 费用费用————对于目标的对于目标的负负贡献贡献
在经济费用效益评价中，费用和效益的在经济费用效益评价中，费用和效益的识别识别应当应当着眼于项目投入着眼于项目投入
产出所引起的产出所引起的社会社会资源变动资源变动
凡是减少社会资源的项目投入即为凡是减少社会资源的项目投入即为费用费用
项目的投入消耗了社会资源，减少了该资源在社会其他方面的
可用量，是社会为项目付出的代价；
凡是增加社会资源的项目产出即为凡是增加社会资源的项目产出即为效益效益
项目的产出增加了最终产品，即社会资源，是对全社会的贡献
二.关于间接(外部)费用和效益
在经济费用效益评价中在经济费用效益评价中,,着眼的范围着眼的范围————从全社会的利益出发从全社会的利益出发
包括考察包括考察项目涉及的项目涉及的社会成员、组织或利益群体社会成员、组织或利益群体
因项目而付出的代价，因项目而付出的代价，
项目为他们作出的贡献项目为他们作出的贡献
（一）间接效果必须满足的条件（一）间接效果必须满足的条件
.相关条件相关条件::它们是项目对它们是项目对与本项目无直接关系与本项目无直接关系的社会其他利益的社会其他利益
群体或成员产生的影响群体或成员产生的影响;;
.不计价条件不计价条件::上述影响上述影响无须计价和补偿无须计价和补偿((受损方已经得到项目补受损方已经得到项目补
偿的不再记为项目的间接费用偿的不再记为项目的间接费用))
((二二))有形间接费用和效益有形间接费用和效益(P222)(P222)
可以直接或间接用货币计量的间接效果可以直接或间接用货币计量的间接效果
((三三))无形间接费用和效果无形间接费用和效果
包括包括: 1.: 1.可以用其他非货币计量单位计量的可以用其他非货币计量单位计量的
2. 2.完全无法量化的完全无法量化的
三.费用和效益识别的原则和注意点
.按按””有无对比有无对比””增量分析的原则增量分析的原则和方法和方法,,作为新增作为新增
效果的依据效果的依据(P222)(P222)
.关联效果原则关联效果原则
————指由于项目的建设和运行，在项目以外对相关联的社会指由于项目的建设和运行，在项目以外对相关联的社会
部门、利益群体等引起的关联效应。（不包括价格连锁效部门、利益群体等引起的关联效应。（不包括价格连锁效
果）果）
.技术外溢效果技术外溢效果
该效果反映项目引起的生产消费和社会福利的真实变化，该效果反映项目引起的生产消费和社会福利的真实变化，
应当作为外部效果处理。应当作为外部效果处理。
(1)(1)环境生态效果环境生态效果::用相关非市场产品价值评估方法计算货币用相关非市场产品价值评估方法计算货币
价值价值,,或使用环保指标计量。或使用环保指标计量。
(2)(2)技术扩散和示范效果技术扩散和示范效果::指技术先进、管理水平高的项目对指技术先进、管理水平高的项目对
新产业和社会带来的益处新产业和社会带来的益处.(.(计量困难可定型描述计量困难可定型描述))
4.乘数效果:指项目投入物由于利用剩余生产能力生
产,所导致的成本的节约（但一般在经济比较落后
的地区应当考虑）
5.分析项目对本国影响的原则（对本国以外的社会
群体的影响应当另外单独陈述。
6.外部效果的识别是否妥当，应当进行评估。防止
重复和漏算。
四四..非市场产品非市场产品((物质或服务物质或服务))的价值评估方法简介的价值评估方法简介
对于对于市场产品市场产品,,由于市场的交易形成市场价格由于市场的交易形成市场价格,,成为资源分配成为资源分配
的杠杆的杠杆,,人们也形成了商品价值观人们也形成了商品价值观..
不能转化为商品的物质不能转化为商品的物质,,由于社会由于社会不承认不承认其价值存在其价值存在,,因而被因而被
忽视。忽视。
例如忽视或无视自然资本，视其例如忽视或无视自然资本，视其““无价无价””，因此环境退化、，因此环境退化、
资源耗竭的资源耗竭的损失在成本中得不到反映损失在成本中得不到反映，这导致环境污染、生态，这导致环境污染、生态
恶化或社会不公平、不和谐等恶化或社会不公平、不和谐等弊端弊端。。
该该““无价无价””是传统经济学和价值观的一个重大缺陷。是传统经济学和价值观的一个重大缺陷。
与现代经济发展不相适应与现代经济发展不相适应
因此，对因此，对““无价无价””的非商品物质的估价，成为新的课题和研究的非商品物质的估价，成为新的课题和研究
的热点。的热点。
（一）显示偏好法(RP)(RP)（（P224P224））
非市场物品本身的价值不能通过市场衡量，但它可以影响
产品市场，或者其替代品的价值可以通过市场衡量。
该方法是从市场中人们的实际选择（显现行为，购买价该方法是从市场中人们的实际选择（显现行为，购买价
格和购买的数量）格和购买的数量）推断出推断出非市场物品价值的方法。非市场物品价值的方法。
显示偏好法是追溯性的，其不足：显示偏好法是追溯性的，其不足：
只能评估使用价值，不能评估非使用价值；只能评估使用价值，不能评估非使用价值；
不能用于评估未曾经历过的（环境）质量问题；不能用于评估未曾经历过的（环境）质量问题；
人们作出选择时缺乏完备的信息；人们作出选择时缺乏完备的信息；
要求非市场物品与市场之间存在一定的联系等要求非市场物品与市场之间存在一定的联系等
（二）陈述偏好法(SP)(SP)
在连替代市场也难以找到的情况下，只能人为地创
造假想市场来衡量非市场物品的价值
陈述偏好法陈述偏好法是通过是通过调查问卷调查问卷让人们自己说出让人们自己说出
对于非市场物品的价值判断。对于非市场物品的价值判断。
该法具有灵活能够预期未来的特征，在许多情况下，该法具有灵活能够预期未来的特征，在许多情况下，
它是唯一有效的方法。它是唯一有效的方法。
如果缺乏设计良好的调查问卷和培训的调查人员，可如果缺乏设计良好的调查问卷和培训的调查人员，可
能产生许多潜在的误差。能产生许多潜在的误差。
意愿调查法意愿调查法(CVM)(CVM)是是陈述偏好法中最典型、常用的一种。陈述偏好法中最典型、常用的一种。
即在假想的市场情况下即在假想的市场情况下直接直接调查调查或或询问询问人们的人们的支付意支付意
愿愿和和补偿意愿，补偿意愿，从而从而估计估计环境效益或资源保护，以及环境、环境效益或资源保护，以及环境、
资源质量损失的资源质量损失的经济价值经济价值。（。（P225P225））
五.转移支付的处理
转移支付转移支付是项目和社会实体间是项目和社会实体间并不伴随有资源变并不伴随有资源变
动动的纯货币性质的转移。的纯货币性质的转移。
它不影响社会最终产品的增减，不反映国民收入的变化，它不影响社会最终产品的增减，不反映国民收入的变化，
表现为资源的支配劝或购买力在项目和社会实体间的转移。表现为资源的支配劝或购买力在项目和社会实体间的转移。
它不属于经济费用效益评价的效益或费用它不属于经济费用效益评价的效益或费用。。
在以财务评价的基础上进行经济费用效益评价时，在以财务评价的基础上进行经济费用效益评价时，
将其剔除。将其剔除。
在经济费用效益评价中，按转移支付处理的有：在经济费用效益评价中，按转移支付处理的有：
税金、补贴、国内借款及其还本付息。税金、补贴、国内借款及其还本付息。（（P226P226））
第四节 影子价格的计算
一一..具有市场价格的产品或服务的影子价格具有市场价格的产品或服务的影子价格
((一一))外贸货物的影子价格外贸货物的影子价格
外贸产出物和投入物的影子价格应当外贸产出物和投入物的影子价格应当基于口岸价格基于口岸价格计算计算
到岸价到岸价(CIF)——(CIF)——指到达我国口岸交货的价格，包括国外指到达我国口岸交货的价格，包括国外离境交货价格离境交货价格、运、运
至我国口岸前的至我国口岸前的运费运费、、卸货费和保险费。卸货费和保险费。
离岸价（离岸价（FOBFOB））————指出口货物的离境交货价格。如海港交货，则指指出口货物的离境交货价格。如海港交货，则指““船船
上交货价格上交货价格””，包括离开时的，包括离开时的装船费装船费，以及货物运至港口的，以及货物运至港口的运费和贸易费运费和贸易费
（货物的商贸部门间流转的费用）。（货物的商贸部门间流转的费用）。
外贸外贸产出物产出物的影子价格的影子价格((出厂价出厂价))
= =离岸价离岸价(FOB)×(FOB)×影子汇率－出口费用影子汇率－出口费用
外贸外贸投入物投入物的影子价格的影子价格((到厂价到厂价))
= =到岸价到岸价(CIF)×(CIF)×影子汇率影子汇率++进口费用进口费用
（二）非外贸货物的影子价格（二）非外贸货物的影子价格
.如果货物或服务处于竞争性市场中如果货物或服务处于竞争性市场中
市场价格能反映支付意愿或机会成本市场价格能反映支付意愿或机会成本,,
可可直接采用市场价格直接采用市场价格作为计算产出物或投入物的影子价格的依作为计算产出物或投入物的影子价格的依
据据..
.如果产出物或投入物的规模很大如果产出物或投入物的规模很大((项目的实施足以影响其投入或项目的实施足以影响其投入或
产出物的市场价格产出物的市场价格))。。
货物的影子价格货物的影子价格=1/2=1/2（（PP00+P+P11））
.投入物或产出物影子价格中的流转税投入物或产出物影子价格中的流转税((消费税、增值税营业税等）消费税、增值税营业税等）
在不能判别产出物是否属于在不能判别产出物是否属于““增加供给增加供给””还是还是““顶替原有市场顶替原有市场””
投入物是否属于投入物是否属于““靠新增供给靠新增供给””还是还是““挤占原有用户挤占原有用户
””
的情况下，的情况下，可以简化为：可以简化为：
产出物产出物的影子价格中一般的影子价格中一般包含包含实际缴纳的实际缴纳的流转税流转税
投入物投入物的影子价格中一般的影子价格中一般不包含不包含实际缴纳的实际缴纳的流转税流转税
二.不具市场价格的产品或服务的影子价格
1.按照按照消费者支付意愿消费者支付意愿的原则的原则,,通过其他相关市场信号通过其他相关市场信号,,按照按照显示显示
偏好法偏好法寻找揭示这些影响的隐含价值寻找揭示这些影响的隐含价值,,对效果进行对效果进行间接间接估算估算..
如如::评定韩国个人对自来水安全的支付意愿评定韩国个人对自来水安全的支付意愿,,通过问卷通过问卷((认知污染认知污染
程度、措施等）数学模型（如预防成本）、统计分析，人们对程度、措施等）数学模型（如预防成本）、统计分析，人们对
河水达到可接受污染水平的支付意愿为河水达到可接受污染水平的支付意愿为美元美元
.根据根据意愿调查评估意愿调查评估法法,,按照按照陈述偏好法陈述偏好法的原则进行间接估算的原则进行间接估算..
一般通过对被评估者的一般通过对被评估者的直接直接调查调查,,评价调查对象的支付意评价调查对象的支付意
愿或接受补偿的意愿愿或接受补偿的意愿,,从中推断出项目造成的有关外部影响的从中推断出项目造成的有关外部影响的
影子价格影子价格..
如：为开发出有利于环境和健康的如：为开发出有利于环境和健康的新农药新农药，问卷让调查对象积极，问卷让调查对象积极
思考病虫害防治措施的思考病虫害防治措施的成本成本、对替代防治措施的、对替代防治措施的真实支付意愿，真实支付意愿，
借助经济计量模型得出水稻生产者对于借助经济计量模型得出水稻生产者对于环境环境((元元//人人..年年))
和和健康健康((元元//人人..年年))的支付意愿和影响因素。的支付意愿和影响因素。
三三..特殊投入物的影子价格特殊投入物的影子价格
（一）人力资源的影子价格（一）人力资源的影子价格————影子工资影子工资
理论上：理论上：
人力资源投入的影子工资人力资源投入的影子工资
= =人力资源的机会成本人力资源的机会成本++新增资源消耗新增资源消耗
1. 1.人力资源的机会成本：根据项目所在地人力资源市场及人人力资源的机会成本：根据项目所在地人力资源市场及人
力资源就业状况分析确定。力资源就业状况分析确定。
2. 2.新增资源消耗：因在本项目就业引起的生活资料运输搬迁新增资源消耗：因在本项目就业引起的生活资料运输搬迁
费、培训费、增加的城市交通运输和管理费等。费、培训费、增加的城市交通运输和管理费等。
.影子工资换算系数影子工资换算系数
实际中实际中::
人力资源的影子工资人力资源的影子工资==名义工资名义工资××影子工资换算系数影子工资换算系数
农村转移人力资源农村转移人力资源::
技术人力资源技术人力资源:1:1
非技术人力资源非技术人力资源:(:(可选可选))
((二二))土地的影子价格土地的影子价格
.农村土地的影子价格农村土地的影子价格
农村土地的影子价格农村土地的影子价格 = = 土地的机会成本土地的机会成本 + + 新增资源消耗新增资源消耗
(1)(1)农村土地的机会成本农村土地的机会成本::
按该地按该地未来未来可提供的消费品可提供的消费品((无项目情况下无项目情况下,”,”最好最好可替代用途可替代用途
”)”)的的支付意愿价格支付意愿价格进行分析计算进行分析计算
（（8-98-9）（）（8-108-10）（）（8-8-
1111））
(2)(2)农村土地的新增资源消耗农村土地的新增资源消耗::
按照在按照在””有项目的情况下有项目的情况下,,由于土地的征用由于土地的征用,,造成原有地上附属造成原有地上附属
物或财产的损失物或财产的损失,,以及其他资源消耗。以及其他资源消耗。（（P232P232例例8-58-5、例、例8-68-6））
2.城镇土地的影子价格
城镇土地的影子价格城镇土地的影子价格
= =该地出售的支付意愿该地出售的支付意愿 + + 新增资源消耗新增资源消耗
该地出售的支付意愿该地出售的支付意愿::根据市场交易价格测算根据市场交易价格测算
项目从国家取得土地使用权的方式项目从国家取得土地使用权的方式::
协议出让协议出让; ; 公开招标公开招标; ; 拍卖拍卖;;
该土地转变用途导致的该土地转变用途导致的新增资源消耗新增资源消耗::
地上建筑物补偿费、安置补助费等地上建筑物补偿费、安置补助费等
（三）资源资产的影子价格
自然资源：自然资源：自然形成的，在一定的经济、技术条件下可以被开发自然形成的，在一定的经济、技术条件下可以被开发
利用，以提高人们生活福利水平和生存能力，同时具有某种利用，以提高人们生活福利水平和生存能力，同时具有某种““
稀缺性稀缺性””的实物性资源的总称。的实物性资源的总称。
自然资源自然资源
资源资产资源资产————指所有权已经界定或随项目的实施可以界定所有者指所有权已经界定或随项目的实施可以界定所有者
能够有效控制并能够在目前或可预见的将来产生预能够有效控制并能够在目前或可预见的将来产生预
期经济效益的自然资源。期经济效益的自然资源。
（包括：土地、森林、矿产和水资源等）（包括：土地、森林、矿产和水资源等）
非资源资产非资源资产
项目需要投入的资源资产，是项目投资所付出的代价，项目需要投入的资源资产，是项目投资所付出的代价，无无
论在财务上是否付费，论在财务上是否付费，在经济费用效益评价中都在经济费用效益评价中都必须测算其经必须测算其经
济价值。济价值。
可以用可以用替代物的成本替代物的成本，或用于其他用途的，或用于其他用途的机会成本机会成本等分析计等分析计
算。算。可再生的应当按资源再生费用计算可再生的应当按资源再生费用计算。。
第第55节节 经济费用效益评价步骤及效果分析经济费用效益评价步骤及效果分析
需要通过编制需要通过编制经济费用效益流量表经济费用效益流量表计算指标计算指标
一一..直接进行经济费用效益评价直接进行经济费用效益评价
((一一))进行费用、效益的识别和计算进行费用、效益的识别和计算
1.将投入、产出物分为：具有市场价格的货物
不具有市场价格的货物
特殊投入物
2.难以货币化的,尽可能采用其他量纲量化。不能量化的定性描述。
全面反映项目的正、负面效果。
((二二))估算投资费用和经营费用估算投资费用和经营费用
.投资费用估算表投资费用估算表
(1)(1)预备费不包括张价预备费预备费不包括张价预备费
(2)(2)总投资不含建设期利息总投资不含建设期利息
(3)(3)固定资产其他费用中的土地费用，应当将实际征地费调整为影固定资产其他费用中的土地费用，应当将实际征地费调整为影
子价格子价格
(4)(4)流动资金投资估算流动资金投资估算::按投入物的影子价格计算按投入物的影子价格计算,,且且不包括不反映不包括不反映
实际资源耗费实际资源耗费的的现金、应收、应付、预收、预付账款。现金、应收、应付、预收、预付账款。
.编制经营费用估算表编制经营费用估算表
(1)(1)在经营费用估算中在经营费用估算中,,投入物不考虑流转税投入物不考虑流转税
（（22）工资按影子工资）工资按影子工资
（（33））““其他费用其他费用””中不含各种税费。中不含各种税费。
（三）编制经济费用现金流量表（三）编制经济费用现金流量表
（（11）将尽可能货币化的间接费用和效益填入表内）将尽可能货币化的间接费用和效益填入表内
（（22）注意产出物（非外贸）的影子价格含流转税）注意产出物（非外贸）的影子价格含流转税
（（33）计算）计算ENPVENPV和和EIRREIRR
（（44）其他量纲计量的和完全无法计量的间接费用效益分别进）其他量纲计量的和完全无法计量的间接费用效益分别进
行定量、定性地描述。行定量、定性地描述。
((四四))进行不确定性分析进行不确定性分析
虽然采用影子价格体系虽然采用影子价格体系,,但不确定性仍然不可避免地存在但不确定性仍然不可避免地存在,,
故必须进行故必须进行敏感性敏感性和和概率概率分析分析
二.在财务评价的基础上进行经济费用效益评价
((一一))用影子价格对原财务价格进行调整用影子价格对原财务价格进行调整
((二二))剔除转移支付因素剔除转移支付因素
((三三))剔除涨价预备费剔除涨价预备费
((四四))调整外汇价值调整外汇价值
((五五))对间接费用和效益进行估算对间接费用和效益进行估算
((六六))编制经济费用效益流量表编制经济费用效益流量表
((七七))进行不确定性分析进行不确定性分析
三三..经济费用效益评价指标及对策建议分析经济费用效益评价指标及对策建议分析
((一一))经济费用效益评价指标经济费用效益评价指标
((iis s )≥0)≥0
≥≥iiss
.效益费用比效益费用比(R(RBCBC)()(辅助指标辅助指标))
(二)经济费用效益评价应当提出的对策和建
议
经济费用效益评价经济费用效益评价
一方面一方面::站在全社会的角度站在全社会的角度,,从资源优化配置出发从资源优化配置出发,,分析项目分析项目
投资的合理性投资的合理性;;
另一方面另一方面::应通过经济费用效益评价与财务评价的应通过经济费用效益评价与财务评价的对比对比，分，分
析市场扭曲情况，判断政府公共投资是否有必要介入项目析市场扭曲情况，判断政府公共投资是否有必要介入项目
的投资建设，并为本项目的财务状况和进行政策调整提出的投资建设，并为本项目的财务状况和进行政策调整提出
分析意见。分析意见。
第第1010章案例章案例BB学习要点学习要点
一一..按按””有无对比有无对比””、、““增量分析增量分析””的原则，确立铁路新项目的运的原则，确立铁路新项目的运
输量输量（（P292P292表表10-210-2））
二二..费用估算费用估算
.经营成本据经营成本据类似线路类似线路经营成本预测经营成本预测
.流动资金按流动资金按””平均每万换算吨公里平均每万换算吨公里103103元元计算计算
三三..资金筹措资金筹措(P294)(P294)
建设投资建设投资75%75%为国债资金为国债资金,25%,25%铁路建设基金。铁路建设基金。
流动资金流动资金30%30%自筹，自筹，70%70%银行贷款。银行贷款。
四四..经济费用效益识别、计算经济费用效益识别、计算
.经济费用估算经济费用估算
(1)(1)建设期投资调整建设期投资调整(P295)(P295)
(2)(2)经营成本经营成本
(3)(3)流动资金流动资金
2.经济效益计算
(1)((1)(从公路、航空从公路、航空))转移客、货转移客、货运输时间节约运输时间节约
（（22）转移客、货运量）转移客、货运量运输成本降低运输成本降低
（（33）转移客、货）转移客、货运输质量提高运输质量提高
主要为主要为货运损失减少货运损失减少
（旅客舒适度提高（旅客舒适度提高的效益缺少参数数据，未计算的效益缺少参数数据，未计算））
（（44）转移客货运量）转移客货运量安全提高安全提高（减少交通事故损失费）（减少交通事故损失费）
（（55））诱增客、货运量的效益诱增客、货运量的效益（（诱增运量带来诱增运量带来相关产业相关产业的发展所产生的的发展所产生的
增加值）（增加值）（P301P301）。）。
（（66））环境影响环境影响（负）（负）效益效益（施工和运营中对生态环境的影响，以环境（施工和运营中对生态环境的影响，以环境
维护费维护费10001000万元万元//年计）年计）
五五..经济费用效益分析经济费用效益分析
.经济费用效益流量表经济费用效益流量表((报表报表B-1)B-1)
ENPV ENPV((is=8is=8%)%)=644363 (=644363 (万元万元))
EIRR=% EIRR=%＞＞8%8%
.不确定性分析不确定性分析((敏感性分析敏感性分析P302)P302)
项目具有一定的抗风险能力项目具有一定的抗风险能力
.经济费用效益分析结论经济费用效益分析结论(P302)(P302)
六.财务评价
1.财务生存能力分析
(1)(1)利润状况利润状况((表表10-3)10-3)运营期各年全面亏损运营期各年全面亏损
(2)(2)生存能力（生存能力（财务计划现金流量表财务计划现金流量表P313P313报表报表B-2)B-2)
整个运营期累计盈余资金为负整个运营期累计盈余资金为负（年均短缺现金（年均短缺现金2088120881万元）万元）
第第2121年起净现金流量为正年起净现金流量为正
(3)(3)盈亏平衡分析盈亏平衡分析
盈亏平衡货运价盈亏平衡货运价元元//吨吨..公里、客运价公里、客运价元元//人人..公里公里
作为公益性基础设施，过高的运价是不可能的作为公益性基础设施，过高的运价是不可能的。
2.财务可持续性分析
((对策、建议分析对策、建议分析————写入写入““结论与建议结论与建议””））
建议（建议（11））
采取相应政策措施采取相应政策措施
①①减提固定资产折旧费（只提移动设备折旧费）降低运营成本减提固定资产折旧费（只提移动设备折旧费）降低运营成本
②②全额返还铁路基金全额返还铁路基金
③③适度给予财政补贴适度给予财政补贴((对年均亏损对年均亏损1897618976万元补贴万元补贴))
建议（建议（22））
在上述在上述①②①②条的同时，条的同时，
③③按市场化（优质优价）原则，和成本为导向（本段铁路成本按市场化（优质优价）原则，和成本为导向（本段铁路成本
是平均成本的是平均成本的倍倍))的原则，的原则，适度提高运价适度提高运价
客运客运元元((人人..公里公里),),货运货运元元//吨吨..公里公里
(P319(P319报表报表B-3)B-3)只有运营期的前只有运营期的前33年发生资金短缺年发生资金短缺((表中短期借款表中短期借款
补齐补齐))可以减少财政补贴。可以减少财政补贴。
该案例体现了：
公益性基础设施项目的经济评价公益性基础设施项目的经济评价
.以经济费用效益评价为主以经济费用效益评价为主
.一般情况下，一般情况下，
经济费用效益评价效果好经济费用效益评价效果好
但项目财务上不具备生存能力但项目财务上不具备生存能力
.产生该差异的原因产生该差异的原因::
投资大、运营成本高、由于公益性特征，价格难以按投资大、运营成本高、由于公益性特征，价格难以按
市场化运作。市场化运作。
.在经济费用效益评价效果好的情况下在经济费用效益评价效果好的情况下,,
必须分析导致该差异的原因，必须分析导致该差异的原因，
提出使项目财务上生存和可持续发展的对策、建议提出使项目财务上生存和可持续发展的对策、建议
谢
谢
大
家
