基金研究 Page 1 基金动态跟踪报告 证券投资基金 1月份基金月度分析 2007年2月9日 月度市场回顾 封闭式基金折价率回升， 市场调整孕育机会z 封闭式基金折价率回升，市场调整孕育机会 1月份封闭式基金的加权平均净值增长率达到%，其市场价格表现要明显偏弱，其加权平均市场价格仅上涨%，基于此点，封闭式基金的折价率又出现回升，月末整体的加权平均折价率达到%。其中大盘封闭式基金的折价率回升幅度较大，截至月底又有23只基金的折价率在30％以上，其中折价率最高的基金景宏达到%。 市场在1月份震荡调整的加剧是封闭式基金市场价格表现偏弱的最主要原因，从而导致封闭式基金折价率的再度回升，预计市场在2月份仍将维持震荡调整 的格局，封闭式基金的折价水平有可能在短期内还会继续回升，而封闭式基金 未来大规模分红预期、股指期货的预期套利空间、提前封转开的预期等利好因 素基本没有变化，长期内封闭式基金折价率将持续向下修正，折价率不断减小 的趋势不会变化，短期内封闭式基金特别是即将到期的小盘基金折价率的回升 将给投资者提供更好的投资机会，市场的调整孕育着更大的投资机会。 z 基金投资持续升温，短期投资基金须谨慎 1月份新发基金只有1只中欧新趋势和2只封转开基金。虽然新基金的发行暂 缓，但投资者对老基金的申购热情依然很高，1月份两只封转开后的长盛同智 优势成长和大成积极成长封转开后的份额均超过100亿，可见投资者对基金的 热衷。据统计，基金新开户数在1月份创下历史新高，当月两市新增基民185 万户，新开户数甚至超过同期A股新开户数五成。 基金投资热潮的原因是市场的持续上涨带来的基金业绩的优异表现所带来的赚 钱效应，然而1月份基本面逐渐趋紧，且市场整体的估值水平也处于一个较高 的位置，由此市场参与各方对市场的走势产生了一些分歧，导致市场在短期涨 幅过大后的震荡调整明显加剧，特别是管理层在1月份对新基金发行采取了放 缓的调控措施，预计市场在春节前后仍将维持震荡调整， 投资于基金必须注意金融工程分析师：王军清 风险，不可盲目，特别是对于刚刚准备进行基金投资的个人，市场调整特别是电话：0755-82130833－1842 经过较充分的调整后进行基金投资将是更好的选择，短期投资基金必须谨慎。 Email：wangjq@ z 创新型封闭基金值得期待 创新型封闭式基金的方案逐渐清晰：在期限上，创新型封闭式基金的期限不得超过5年；在规模上，目前申报的基金公司大多将规模限制在40亿份左右；在交易方式上，具有半封闭半开放的特点，当持续折价率达到一定幅度，例如超过10％时，基金持有人可以选择赎回，若折价率过高如高于15％或是出现流动性问题，可以将该基金清算。 创新型封闭式基金的启动将促进老封闭基金的制度完善。在过去，由于基金公司对封闭式基金持有人利益的漠视，导致封闭式基金折价率居高不下，例如近两年美国封闭式基金的平均折价率在5％以内，且折溢价共存，其中业绩优组合佳分红强的封基溢价超过30％。反观国内，直到现在，封闭式基金的平均折价率水平仍在30％以上。封闭式基金可以避免开放式基金的大进大出以及随之而来的市场波动，创新型封闭式基金的产生，是基于维护市场稳定的战略选择。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧
Page 2 内容目录 基金市场信息...........................................................4 基金经理变动...........................................................6 基金发行与上市.........................................................6 基金市场热点分析.......................................................7 封闭式基金折价率回升，市场调整孕育机会.............................7 基金投资热浪滚滚，短期投资基金须谨慎...............................8 创新型封闭基金值得期待.............................................8 封闭式基金的市场表现分析...............................................9 开放式基金的市场表现分析..............................................11 基金投资组合建议......................................................13 基金数据..............................................................14 封闭式基金本月相关数据............................................14 开放式基金本月相关数据............................................15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧
Page 3 图表目录 表1：1月份的基金经理变动...............................................6 表2：基金发行规模......................................................6 表3：1月份新成立的基金.................................................7 表4：1月份封转开的基金.................................................7 表5：11月份封闭式基金的市场表现........................................8 表6：最近到期的 10只封闭式基金.........................................8 表7：封闭式基金近3个月的整体情况.....................................10 表8：本月封闭式基金净值增长率前5名...................................10 表9：本月封闭式基金交易价格涨跌幅前5名...............................11 表10：本月封闭式基金换手率前5名......................................11 表11：本月月末封闭式基金折价率前5名..................................11 表12：本月股票型开放式基金净值增长率前5名............................11 表13：本月指数型开放式基金净值增长率前5名............................12 表14：本月混合型开放式基金净值增长率前5名............................12 表15：本月偏股型开放式基金净值增长率前5名............................12 表16：本月债券型开放式基金净值增长率前5名............................13 表17：投资组合建议....................................................14 表18：封闭型基金本月相关数据..........................................14 表19：股票型开放式基金本月相关数据....................................15 表20：指数型开放式基金本月相关数据....................................18 表21：混合型开放式基金本月相关数据....................................18 表22：债券型开放式基金本月相关数据....................................20 表23：货币市场型开放式基金本月相关数据................................20 图 1：封闭式基金近3个月的走势.........................................10 图2：债券型基金与债券指数近3个月的走势...............................13 图3：货币市场基金近3个月的七日年化收益率.............................13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧
Page 4 基金市场信息 ¾ 基金景业发布的公告显示，中国证监会已于2006年12月29日下发批复，同意基金景业基金份额持有人大会表决通过的有关基金景业转型的决议生效，基金景业的名称将变更为大成积极成长股票型证券投资基金，基金的运作方式将由封闭式转为开放式，存续期将由2007年3月30日到期变更为不定期。基金景业于1月5日下午复牌，复牌后大成基金管理公司将按照有关规定向上海证券交易所申请终止上市。据公告称，景业基金终止上市交易后，原景业基金份额持有人转为大成积极成长基金份额持有人，该基金在终止上市后开始办理集中申购，集中申购期不超过1个月。在此期间，投资人可以通过中国农业银行等机构办理集中申购业务。据悉，继基金景业之后，大成旗下的封闭式基金景博和景阳也将在2007年内到期。 ¾ 2006年年度基金分红排行榜新鲜出炉。根据WIND资讯统计，去年单位累计分红金额最高的10只基金分别是华安宝利配置、 广发稳健增长、海富通股票、华宝兴业动力组合、广发小盘、景顺长城鼎益、南方高增长、博时主题行业、易方达平稳增长和银华道琼斯88精选基金。 年度分红最多的华安保利配置每份分红高达元，而排在第十的银华道琼斯88精选，其每份的分红也达到了元。在入选的10只基金中，广发基金公司旗下的基金———广发稳健增长和广发小盘成长独占两席，广发基金也成为唯一一家有两只基金年度累计分红位居前十的基金公司。 ¾ 日前，监管部门已原则批准中国农业银行筹建基金公司——农银汇理基金管理公司，农行从而成为第四家设立基金公司的商业银行。 据权威人士介绍，这家基金管理公司由农行、法国农业信贷银行、东方汇理资产管理公司和中国铝业共同发起，注册资本为人民币1亿元。该公司由农行直接控股，持有%的股权，法国农业信贷银行、东方汇理资产管理公司与中国铝业则分别持有%和15%的股权。 ¾ 据最新出炉的晨星开放式基金排行榜，景顺长城内需增长基金以％的年回报率位居所有开放式基金的第一位，以领先第二名近10个百分点的优异业绩成为2006年当之无愧的“收益王”。同时，景顺旗下鼎益基金也以156%的年回报率进入净值增长率10强。 景顺长城旗下其他基金亦表现突出，目前公司已拥有4只“两元”基金。在积极配置型基金中，景顺长城动力平衡基金2006年以来的总回报率达%，位居同类的第四位；2006年年初成立的资源垄断基金收益接近翻番，下半年成立的新兴成长及内需增长贰号基金回报率均位居同期成立基金的前列。 ¾ 理柏最新公布的QFII中国A股基金研究报告显示，去年年底纳入理柏统计的10只QFII中国A股基金资产规模达到 亿美元，比11月底的亿美元增加了亿美元。iShare 新华富时A50中国基金是QFII A股基金资产增加的首要功臣，该基金资产规模从亿美元增加到亿美元，增长了亿美元。其他的资产规模增长主要来自于富通扬子基金和APS中国A股基金，两只基金分别增长了亿美元和亿美元。在业绩方面，由于12月指标股继续表现出色，指数型基金iShare新华富时A50中国基金以%的月度总回报再度名列第一；怡富中国先锋A股基金也获得了%的回报，名列第二。 ¾ 截至2006年二季度，欧洲证券投资基金净资产为54850亿欧元，相对于一季度55590亿欧元的资产规模，下降个百分点。从各类型基金请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧
Page 5 来看，股票基金下降个百分点，债券基金下降2个百分点，其它类型基金净资产二季度出现增长。从各主要国家来看，有6个国家证券投资基金资产在二季度出现增长：波兰(%)、爱尔兰(%)、芬兰(%)、列支敦士登(%)、英国(%)以及法国(%)。其它国家基金净资产则出现负增长，其中资产减少幅度超过5%的国家有土尔其、匈牙利、希腊、意大利和斯洛伐克，这些国家存在着明显的通货膨胀。资产下降的状况反映了面对全球金融市场逐渐加大的风险，投资者风险偏好程度有所下降。去年上半年，欧洲证券投资基金资产增加前5名的国家是波兰(%)、芬兰(%)、瑞士(%)以及英国(%)。 ¾ 1月15日，基金久富份额持有人大会在北京召开，其转型方案获得持有人大会100％同意票的通过。这是继基金兴业、基金同智、基金景业之后的第四例“封转开”。 根据转型方案，基金久富将转换运作方式成为上市开放式证券投资基金(LOF)，更名为长城久富核心成长基金，并计划在今年年初完成有关转型程序，进行集中申购。在集中申购期间，长城久富核心成长基金将向原持有人分配可分配收益的90%。 ¾ 交银施罗德基金管理公司发布公告称交银精选基金拆分方案将采取“按比例确认”的方法限量发行，使得基金总份额控制在100亿份以内。业内人士指出，此举表明基金“限量”动起了真格。此前的“到点停”方式，很难在时间点上精准确认到底是哪笔申购在先哪笔在后。这种固有的延滞性的弊端，使得一些公司即使只发一天也控制不了规模，到后来，限量发行简直就成了促销的一个噱头。而“按比例确认”则克服了这种弊端，基金公司在确定申购前一工作日的申购确认比例后，会通过公告的形式公示，而以该比例乘以申购申请金额，就可以计算出申购申请确认的金额。如此一来，就可以真正做到规模“限量”。 ¾ 时隔半年多，债券基金重现江湖。银河基金管理公司的第五只开放式基金———银河银信添利债券基金已于近日获批募集，该基金既是2007年首只获批基金，也是半年多以来首只获批的债券型基金。为了解决债券基金相对股票基金收益偏低的问题，该基金在产品设计上有所创新。其基金合同规定，可以用不高于20%的募集资金在一级市场申购新股，其余不低于80%的资金投资固定收益品种。另外，该基金所投资的债券期限都不超过5年，这样的安排意在尽量回避利率变化带来的风险。 ¾ 华安基金公司近日发布旗下安瑞基金召开持有人大会公告，正式启动了该基金由封闭式转型为开放式基金的程序。资料显示，安瑞基金将于2007年4月28日到期，为了消除基金到期及折价的影响，维护基金持有人利益，华安基金公司拟将其转型为开放式基金，并召开持有人大会予以表决。据介绍，此次转型后，安瑞基金将成为一只主要投资于具有持续成长潜力的中小盘股票的基金，其名称拟相应变更为“华安中小盘成长股票型证券投资基金”，在风格上具有鲜明的特点。 ¾ 博时基金公司近日公告称，将于3月3日召开持有人大会，对基金裕元封闭式转开放方案进行表决。这是博时旗下首只封转开的基金。转开放后，该基金投资目标调整为以高速增长的第三产业集群企业为主要投资对象，基金名称将变更为“博时第三产业成长股票证券投资基金”。调整后的基金投资组合中，股票投资比例为基金资产的60%—95%，股票资产中的80%以上投资于第三产业集群所覆盖的行业。基金存续期由2007年5月31日到期调整为无限期存续。该基金将于1月26日停牌，并于1月29日复牌。基金管理人将申请基金自2月12日开始停牌，并于持请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧
Page 6 有人大会决议公告后向上证所申请复牌。在转型成为开放式基金之后，基金管理人将开放基金集中申购，集中申购期不超过1个月。 基金经理变动 本月基金经理调整幅度又有所加大，有10家基金管理公司，分别调整了17只基金的基金经理。 表1：1月份的基金经理变动 公告日期 基金公司基金简称免去／辞去 聘任 2007-1-5 工银瑞信 工银瑞信核心价值 ／ 王筱苓 2007-1-5 工银瑞信 工银瑞信精选平衡 ／ 王筱苓 2007-1-5 工银瑞信 工银瑞信稳健成长 ／ 王筱苓 2007-1-5 招商 招商安泰系列 贺庆 游海 2007-1-6 巨田 巨田货币市场基金 冀洪涛 孙健 2007-1-6 华夏 华夏现金增利 章劲 韩会永 2007-1-10 招商现金增值 周理、陈震 佘春宁 招商2007-1-10 招商安泰系列 周理 ／ 招商2007-1-12 大成 大成货币市场基金 钱辉 王立 2007-1-12 大成 基金景博 牛春晖 王维钢 2007-1-12 华富 华富货币市场基金 李友超 ／ 2007-1-12 金鹰 金鹰中小盘精选 崔海鸿 罗荣 2007-1-13 汇添富 汇添富优势精选 徐婕 ／ 2007-1-20 鹏华 鹏华普天债券 江明波 阳先伟 2007-1-30 银河 银丰证券投资基金 张玮 李 2007-1-30 银河 银河银泰理财分红 李 刘风华 2007-1-30 银河 银河稳健证券投资基金 杨典 王劲松 数据来源：国信证券经济研究所 基金发行与上市 1月市场继续震荡走高，市场在短期大幅攀升后呈现一定的疲态，再加上管理层在此时也有意紧缩市场流动性，于是新基金的发行趋缓。1月份新成立的4只基金总共募集亿份，且有三只是从12月份开始募集的，只有中欧新趋势(LOF)是在本月发行募集并成立的新基金。相比新基金发行的趋缓，老基金持续营销则显得相对活跃。据上海证券报的初步统计，2007年1月间，两市共有超过20家基金实施了大规模“持续销售”活动或是分拆。预计，上述持续营销至少为基金业新增超过400亿元的申购资金，有效平衡了月末部分基金出现的赎回势头。 表2：基金发行规模 07年1月 06年12月 11月 10月 9月 8月 7月 6月 5月 4月 3月 发行规模（亿份） 发行数量（只） 4 6 14 5 9 6 10 10 8 10 5 资料来源：国信证券经济研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧
Page 7 表3：1月份新成立的基金 基金名称 成立日期发行日期基金类型 初始份额 基金管理人鹏华动力增长 2007-1-9 2006-12-8 混合型 鹏华基金宝盈策略增长 2007-1-19 2006-12-26 股票型 宝盈基金 德盛优势股票 2007-1-24 2006-12-20 股票型 国联安 中欧新趋势(LOF) 2007-1-29 2007-1-4 股票型 中欧基金 资料来源：国信证券经济研究所 注：表中初始份额的单位为亿份。 1月份新基金发行趋缓，值得一提的是，有两只封闭式基金正式转为开放式基金，并展开集中申购，其中基金同智转化为长盛同智优势成长混合型基金（LOF），基金景业转化为大成积极成长股票型基金。 而自8月11日巨田货币基金结束发行至今，已经有四个多月没有新的低风险基金发行，本月22日银河银信添利债券型证券投资基金的发行已获中国证监会证监基金字[2007]14号文批准，基金募集期限自2007年2月6日起至2007年3月6日止，这也是半年多以来首只获批的债券型基金。 表4：1月份封转开的基金 基金名称 集中申购日期基金类型 原封闭基金长盛同智优势成长 － 混合型 基金同智 大成积极成长 － 股票型 基金景业 资料来源：国信证券经济研究所 基金市场热点分析 封闭式基金折价率回升，市场调整孕育机会 1月份封闭式基金的净值增长维持强势，加权平均净值增长率达到%,相比净值的表现而言，其市场价格表现要明显偏弱，其加权平均市场价格仅上涨%，略高于上证指数％的上涨幅度，而远低于沪深300指数％的上涨幅度，致使封闭式基金的折价率又出现反弹，月末整体的加权平均折价率再次突破30％，达到%，较上月底的%的折价水平，出现明显的回升。其中，特别是大盘封闭式基金的折价率回升幅度较大，截至月底又有23只基金的折价率在30％以上，其中折价率最高的基金景宏达到%。 市场在1月份震荡调整的加剧是封闭式基金市场价格表现偏弱的最主要原因，从而导致封闭式基金折价率的再度回升，预计市场在2月份仍将维持震荡调整的格局，封闭式基金的折价水平有可能在短期内还会继续回升，因此，市场的短期调整，封闭式基金的市场价格表现也会趋弱，而封闭式基金未来大规模分红预期、股指期货的预期套利空间、提前封转开的预期等利好因素基本没有变化，长期内封闭式基金折价率持续向下修正，折价率将不断减小的趋势不会变化，短期内封闭式基金折价率的回升将给投资者提供更好的投资机会。 我们投资封闭式基金时要注意以下四点：一是仍具有较高的折价率；二是具有高分红预期的高净值；三是提前封转开意愿强的管理规模较大的基金公司管理的封闭式基金；四是市场近期表现较好。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧
Page 8 表5：11月份封闭式基金的市场表现 涨跌幅度 上证指数% 沪深300 % 封闭式基金加权平均净值增长率% 封闭式基金加权平均市场价格涨幅% 封闭式基金加权平均折价率（月末）% 资料来源：国信证券经济研究所 表6：最近到期的 10只封闭式基金 基金名称 基金管理人 基金到期日 封转开状态 基金规模(亿份)单位净值（元） 月末折价率 基金安瑞 华安基金 2007-04-28 持有人大会通过 5 % 基金普润 鹏华基金 2007-05-08 未公布方案 5 % 基金久富 长城基金 2007-05-20 持有人大会通过 %基金金元 南方基金 2007-05-27 未公布方案 5 % 基金普华 鹏华基金 2007-05-28 未公布方案%基金汉博 富国基金 2007-05-29 未公布方案 5 % 基金兴科 华夏基金 2007-05-30 未公布方案%基金通宝 融通基金 2007-05-30 未公布方案 5 % 基金金鼎 国泰基金 2007-05-31 未公布方案%基金裕元 博时基金 2007-05-31 已公布方案 15 % 资料来源：国信证券经济研究所 注：表中的单位净值为2007年1月31日的净值。 基金投资持续升温，短期投资基金须谨慎 1月份新发基金只有1只中欧新趋势和2只封转开基金，虽然新基金的发行暂时趋缓，但投资者对老基金的申购热情依然很高，并且不断有新的投资者加入基民一族，1月份两只封转开后的长盛同智优势成长和大成积极成长封转开后的份额均超过100亿，可见投资者对基金的热衷。据统计，基金新开户数在1月份创下历史新高，当月两市新增基民185万户，新开户数甚至超过同期A股新开户数五成。 基金投资热潮的原因是市场的持续上涨带来的基金业绩的优异表现所带来的赚钱效应，然而由于市场资金面异常充裕，导致流动性泛滥，于是监管部门采取了相应的措施调控市场，特别是管理层在1月份对新基金发行采取了放缓的调控措施，导致市场参与各方对市场后续走势产生了一些分歧。市场在短期涨幅过大后的震荡调整明显加剧，相比上月，基金净值的增长也出现了放缓的迹象，预计市场在春节前后维持震荡调整的可能性较大，投资基期必须注意风险，不可盲目，市场调整特别是经过比较充分的调整后进行基金投资将是更好的选择。 创新型封闭基金值得期待 进入2007年，基金市场创新发展脚步明显加快。继基金公司开办专户理财业务取得进展后，创新型封闭式基金也在加紧酝酿推出。 随着市场的发展，金融创新步伐的加快，股指期货、期权等新的金融产品将在未来陆续推出，开放式基金的自由申购赎回规则引致的资产组合高流动性和短期化运作特征与一些投资品中长期运作存在一定的冲突，但现有封闭式基金也存在明显的缺陷。监管部门正式在这样的背景下提出了创新型封闭式基金的发展思路。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧
Page 9 作为一种稳定的金融投资工具，封闭式基金可以避免开放式基金的大进大出以及随之而来的市场波动，因而创新型封闭式基金的推出对中国证券市场的稳定具有战略的意义。 创新型封闭式基金的方案逐渐清晰：在期限上，创新型封闭式基金的期限不得超过5年；在规模上，目前申报的基金公司大多将规模限制在40亿份左右，这是一个比较符合当前市场特点的数字；在交易方式上，具有半封闭半开放的特点，当持续折价率达到一定幅度，例如超过10％时，基金持有人可以选择赎回，若折价率过高如高于15％或是出现流动性问题，可以将该基金清算。 创新型封闭式基金的产生，是一种基于维护市场稳定的战略选择。创新型封闭式基金的启动将促进老封闭基金的制度完善。 管理层从去年开始了对于基金强制分红的约束、基金自购股权的设定、以及封转开的战略部署，这些因素使得国内基金公司越来越重视旗下封闭式基金的表现，市场信心正在逐步恢复，基金折价水平也逐渐降低。封闭式基金具有开放式基金所无法实现的优势，它不必像开放式基金那样需要准备一定的流动性资产应对赎回，因此具有更大的操作灵活性和投资操作空间，这些特点使得其在牛市中比开放式基金更有优势。而从国外封闭式基金特点来看，它往往与金融期货、期权以及杠杆交易等相关联，因此创新型封闭式基金的启动，将可能打开我国基金产品的创新空间。 封闭式基金的市场表现分析 1月份，市场震荡加剧，二、三线蓝筹股特别是中小盘绩优股表现异常活跃，在这种背景下，封闭式基金的二级市场交易价格的表现明显要弱于其净值的表现，1月份封闭式基金的加权价格涨幅为%，不过还是要高于上证指数%的涨幅，且中小盘基金由于由于到期时间进一步的迫近，市场表现明显强于大盘基金，同期中小盘基金的加权价格涨幅为%，而大盘基金仅为%。 1月份仅有3只封闭式基金交易价格涨幅超过20%。基金隆元、基金安瑞、基金金元分别以%、%、%列涨幅前三名，且这三只基金都是规模为5亿份的小盘基金。 相对于价格的温和表现，封闭式基金整体的净值表现更为优秀，加权平均净值增长率为%，远高于上证指数%的涨幅，稍逊于沪深300指数%的涨幅。其中，大盘封闭式基金相对于中小盘基金表现稍好，大盘封闭式基金加权平均净值增长率为%，要稍高于同期中小盘基金%的净值增长。其中，基金开元、基金安顺、基金隆元净值增长率分别以%、%、%列前三名，前两只基金为大盘基金，后一只为小盘基金。 鉴于1月份的价格升幅明显弱于其净值增幅，本月封闭式基金的加权平均折价率明相比上月未又呈明显加大的趋势。1月末整体加权平均折价率为%，较12月末%的水平明显加大。其中大盘基金的加权平均折价率再次攀升至％，中小盘基金的加权平均折价率则上升至%。由于市场震荡的加剧，封闭式基金的市场价格表现受到了拖累，但其后期的投资机会还是可以期待的。随着“到点分红”和到期日的来临，加上首只封闭式基金成功“封转开”以及基金同智、基金景业、基金安瑞和基金裕元相继展开“封转开”，前期困扰封闭式基金未来发展的不利因素已经基本消除，1月底只有2只基金折价率低于10％，折价率超过20%的基金为33只，30％以上折价率的基金有23只。其中请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧
Page 10 基金景宏、基金普惠、基金景福的折价率最高，分别为%、%和%。 表7：封闭式基金近3个月的整体情况 2007年1月2006年12月 20006年11月上证指数涨跌幅度 % %% 沪深300涨跌幅度 % % % 封闭式基金加权平均市场价格涨跌幅度 % % % 大盘封闭式基金加权平均市场价格涨幅 % % % 中小盘封闭式基金加权平均市场价格涨幅% % % 封闭式基金算术平均净值增长率 % % % 大盘封闭式基金算术平均净值值增长率 % % % 中小盘封闭式基金算术平均净值增长率 % % % 封闭式基金加权平均净值增长率 % % % 大盘封闭式基金加权平均净值增长率 % % % 中小盘封闭式基金加权平均净值增长率 % % % 封闭式基金算术平均折价率 % % % 大盘封闭式基金算术平均折价率 % %%中小盘封闭式基金算术平均折价率% % % 封闭式基金加权平均折价率 % % % 大盘封闭式基金加权平均折价率 % %%中小盘封闭式基金加权平均折价率% % % 资料来源：国信证券经济研究所 图 1：封闭式基金近3个月的走势 成交量(百万股)价格指数净值指数1800670016005200140037001200220010008007002006-2006-2006-2006-2006-2006-2006-2007-2007-11-111-1011-2111-3012-1112-2012-291-121-23资料来源：国信证券经济研究所 注：价格指数和净值指数均采用加权平均方法计算，基期2006年10月31日，基点1000点。 表8：本月封闭式基金净值增长率前5名 前5名 后5名 基金名称 净值增长率 基金名称 净值增长率 基金开元%基金景福%基金安顺 % 基金裕元 % 基金隆元%基金景博%基金汉鼎 % 基金裕华 % 基金金元%基金裕泽%数据来源：国信证券经济研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧
Page 11 表9：本月封闭式基金交易价格涨跌幅前5名 前5名 后5名 基金名称 价格涨幅 基金名称 价格涨幅 基金隆元%基金裕阳%基金安瑞 % 基金天元 % 基金金元%基金景福%基金普润 % 基金普惠 % 基金科讯%基金裕泽%数据来源：国信证券经济研究所 表10：本月封闭式基金换手率前5名 前5名 后5名 基金名称 换手率 基金名称 换手率 基金汉兴%基金金盛%基金通乾 % 基金融鑫 % 基金鸿阳%基金兴安%基金景福 % 基金鸿飞 % 基金同盛 %基金久富0数据来源：国信证券经济研究所 表11：本月月末封闭式基金折价率前5名 前5名 后5名 基金名称 折价率 基金名称 折价率 基金景宏%基金兴科%基金普惠 % 基金金元 % 基金景福%基金普润%基金兴和 % 基金金鼎 % 基金鸿阳%基金安瑞%数据来源：国信证券经济研究所 开放式基金的市场表现分析 本月股票型开放式基金的算术平均净值增长率为%，要远高于上证指数%表现，逊于沪深300指数%的表现，鉴于1月份二、三线蓝筹股的良好表现，股票型基金表现依然很强劲，其中华安宏利以%的净值增长率排第一，华夏大盘精选、华夏中小板ETF以24%、%列二、三名。 表12：本月股票型开放式基金净值增长率前5名 前5名 后5名 基金名称 净值增长率 基金名称 净值增长率 华安宏利%泰达荷银稳定%华夏大盘精选 % 大成积极成长 % 华夏中小板%国联安德盛优势%中邮创业核心优选% 长盛中证100 % 中海优质成长 %泰达荷银周期%数据来源：国信证券经济研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧
Page 12 鉴于二、三线蓝筹股和中小盘个股良好表现，指数型基金的表现也非常强劲。本月指数型开放式基金的算术平均净值增长率为%，要略逊于沪深300指数的%的表现，华夏中小板ETF、易方达深证100ETF、长城久泰中标300列前3名，分别为%、 %、％。 表13：本月指数型开放式基金净值增长率前5名 前5名 后5名 基金名称 净值增长率 基金名称 净值增长率 华夏中小板ETF %银华道琼斯88精选 %易方达深证100ETF % 博时裕富 % 长城久泰中标%易方达上证%华安MSCI中国A股 % 友邦华泰上证红利ETF % 华安上证%长盛中证100 %数据来源：国信证券经济研究所 本月混合型开放式基金的算术平均净值增长率为%，要逊于股票型基金的表现。净值增长率排名前三的是益民红利成长、兴业趋势投资、华宝兴业收益增长，分别为%、 % 、%。 表14：本月混合型开放式基金净值增长率前5名 前5名 后5名 基金名称 净值增长率 基金名称 净值增长率 益民红利成长%泰达荷银风险预算 %兴业趋势投资 % 鹏华动力增长 0 华宝兴业收益增长 %长盛同智优势成长0华夏红利 % 华夏平稳增长 0 中海分红增利%嘉实策略增长%数据来源：国信证券经济研究所 表15：本月偏股型开放式基金净值增长率前5名 前5名 后5名 基金名称 净值增长率 基金名称 净值增长率 华安宏利 % 宝盈策略增长 0 华夏大盘精选 % 华夏平稳增长 0 华夏中小板%长盛中证%益民红利成长 % 嘉实策略增长 % 中邮创业核心优选%泰达荷银周期%数据来源：国信证券经济研究所 本月债券型开放式基金的算术平均净值增长率为%，加权平均净值增长率为%，同期国债指数(中债)收益率为%，中国债券指数收益率为%。净值增长率排名前三位的是银河银泰理财分红、国投瑞银融华债券、招商安泰债券A，分别为%、%、 %，从排名上看，与前两个月份表现基本相同，主要得益于股票持仓比例较大。因此，上述三只基金业绩表现与股票市场波动维持较强的正相关性。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧
Page 13 图2：债券型基金与债券指数近3个月的走势 国债指数（中债）中国债券指数债券型基金平均收益率1071061051041031021011009911-111-1511-2912-1312-271-101-24资料来源：国信证券经济研究所 注：债券型基金与国债指数(中债)、中国债券指数均是以2006年10月31日为基期计算的相对值，基点100点。 表16：本月债券型开放式基金净值增长率前5名 前5名 后5名 基金名称 净值增长率 基金名称 净值增长率 银河银泰理财分红 % 易方达月月收益B %国投瑞银融华债券 % 易方达月月收益A % 招商安泰债券%友邦华泰中短债%招商安泰债券B % 大成债券AB % 银河收益%大成债券%数据来源：国信证券经济研究所 本月货币型基金的平均七日年化收益率为%，较上个月的%略降了上升个百分点。 图3：货币市场基金近3个月的七日年化收益率 %%%%%%%06-11-106-11-1506-11-2906-12-1306-12-2707-1-1007-1-24资料来源：国信证券经济研究所 基金投资组合建议 上期推荐的基金组合中，指数型基金大成沪深300以%列指数型基金第7名，南方稳健成长以%居股票型基金的第19名，货币型基金大成货请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧
Page 14 币基金B平均七日年化收益率为%，列同类型基金七日年化平均收益率第4名；债券型基金南方宝元债券收益率%，为同类基金的第6名。 随着1月份市场震荡调整的加剧以及基本面在短期内的趋紧，预计大盘在2月份维持震荡调整的可能性较大。封闭式基金方面，在综合考虑基金净值增长水平、业绩稳定性、可分配收益、存在较高的折价率以及具有封转开预期且到期时间较近等因素的基础上，我们挑选封闭式基金中的基金裕元、基金金元。结合对大盘的近期走势的判断，主要关注红利类和比较稳健的股票类基金。本期我们将调整上月各类型基金的仓位，特别是提高了债券型和货币型基金等低风险基金的比例，相应降低股票型基金中成长型、混合型、封闭式、指数型基金的投资比例，以适应市场的变化。 表17：投资组合建议 风险等级基金种类 投资比例 推荐基金 货币型基金20% 大成货币B 指数型基金5% 友邦华泰上证红利ETF 债券型基金20% 南方宝元债券 高风险 混合型基金10% 广发聚富 成长型基金20% 南方稳健成长 封闭式基金25% 基金裕元、基金金元 货币型基金20% 大成货币B 指数型基金5% 友邦华泰上证红利ETF 债券型基金30% 南方宝元债券 中风险 混合型基金10% 广发聚富、华夏红利 成长型基金10% 南方稳健成长 封闭型基金25% 基金裕元、基金金元 货币型基金30% 大成货币B 指数型基金5% 友邦华泰上证红利ETF 债券型基金30% 嘉实债券 低风险 混合型基金10% 广发聚富、华夏红利 成长型基金10% 南方稳健成长 封闭式基金15% 基金裕元、基金金元 数据来源：国信证券经济研究所 基金数据 封闭式基金本月相关数据 表18：封闭型基金本月相关数据 月末最新 本月 近3个月 近6个月 近1年 1月 1月 基金名称 月末折价率 净值（元） 净值增长率 净值增长率 净值增长率 净值增长率 换手率 价格涨跌幅 基金开元 % % % % % % % 基金安顺 % % % % % % % 基金隆元 % % % % % % % 基金汉鼎 % % % % % % % 基金金元 % % % % % % % 基金科翔 % % % % % % % 基金同益 % % % % % % % 基金汉博 % % % % % % % 基金安信 % % % % % % % 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧
Page 15 表18：封闭型基金本月相关数据 月末最新 本月 近3个月 近6个月 近1年 1月 1月 基金名称 月末折价率 净值（元） 净值增长率 净值增长率 净值增长率 净值增长率 换手率 价格涨跌幅 基金安久 % % % % % % % 基金科汇 % % % % % % % 基金久富 % % % % % % % 基金天元 % % % % % % % 基金景阳 % % % % % % % 基金普华 % % % % % % % 基金景宏 % % % % % % % 基金普润 % % % % % % % 基金兴和 % % % % % % % 基金银丰 % % % % % % % 基金安瑞 % % % % % % % 基金普丰 % % % % % % % 基金丰和 % % % % % % % 基金金泰 % % % % % % % 基金汉兴 % % % % % % % 基金天华 % % % % % % % 基金通宝 % % % % % % % 基金兴安 % % % % % % % 基金鸿飞 % % % % % % % 基金金鼎 % % % % % % % 基金科讯 % % % % % % % 基金汉盛 % % % % % % % 基金裕隆 % % % % % % % 基金金鑫 % % % % % % % 基金同德 % % % % % % % 基金同盛 % % % % % % % 基金裕阳 % % % % % % % 基金普惠 % % % % % % % 基金科瑞 % % % % % % % 基金泰和 % % % % % % % 基金通乾 % % % % % % % 基金久嘉 % % % % % % % 基金鸿阳 % % % % % % % 基金金盛 % % % % % % % 基金兴华 % % % % % % % 基金融鑫 % % % % % % % 基金兴科 % % % % % % % 基金景福 % % % % % % % 基金裕元 % % % % % % % 基金景博 % % % % % % % 基金裕华 % % % % % % % 基金裕泽 % % % % % % % 数据来源：国信证券经济研究所 开放式基金本月相关数据 表19：股票型开放式基金本月相关数据 月末最新 本月 近3个月 近6个月 近1年 基金 基金名称 净值（元） 净值增长率 净值增长率 净值增长率 净值增长率 投资风格 华安宏利 % % % % 股票型 华夏大盘精选%%%%增值型 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧
Page 16 表19：股票型开放式基金本月相关数据 月末最新 本月 近3个月 近6个月 近1年 基金 基金名称 净值（元） 净值增长率 净值增长率 净值增长率 净值增长率 投资风格 华夏中小板ETF % % % % 指数型 中邮创业核心优选%%%%股票型 中海优质成长 % % % % 成长型 富国天益价值%%%%价值型 天治核心成长 % % % % 股票型 长信增利动态策略%%%%股票型 易方达策略成长 % % % % 平衡型 富国天合稳健优选%%%%股票型 长信银利精选 % % % % 稳定型 申万巴黎新动力%%%%股票型 光大保德信红利 % % % % 股票型 中银国际持续增长%%%%股票型 鹏华价值优势 % % % % 股票型 易方达深证100ETF %%%%指数型 招商优质成长 % % % % 股票型 广发小盘成长%%%%增值型 南方稳健成长 % % % % 成长型 长城久泰中标%%%%增强型 景顺长城新兴成长 % % % % 股票型 长信金利趋势%%%%股票型 华安MSCI中国A股 % % % % 指数型 汇添富均衡增长 %%%%股票型 富兰克林国海弹性市值 % % % % 股票型 易方达价值精选 %%%%股票型 金鹰成份股优选 % % % % 成长型 国投瑞银创新动力%%%%股票型 易方达积极成长 % % % % 积极成长型 华宝兴业多策略增长%%%%股票型 上投摩根成长先锋 % % % % 成长型 华安上证%%%%指数型 银华优质增长 % % % % 股票型 巨田基础行业%%%%稳健型 泰达荷银成长 % % % % 成长型 华夏上证%%%%指数型 光大保德信量化核心 % % % % 积极型 国联安德盛精选%%%%股票型 大成沪深300 % % % % 指数型 建信优选成长%%%%成长型 嘉实增长 % % % % 增长型 华安创新%%%%创新型 融通深证100 % % % % 被动型 长盛动态精选%%%%股票型 万家公用事业 % % % % 股票型 银华核心价值优选%%%%股票型 融通巨潮100 % % % % 增强型指数 万家上证%%%%指数型 工银瑞信核心价值 % % % % 股票型 嘉实沪深300 %%%%指数型 景顺长城资源垄断 % % % % 股票型 银华富裕主题%%%%股票型 信诚精萃成长 % % % % 成长型 景顺长城内需增长%%%%行业型 友邦华泰盛世中国 % % % % 股票型 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧
Page 17 表19：股票型开放式基金本月相关数据 月末最新 本月 近3个月 近6个月 近1年 基金 基金名称 净值（元） 净值增长率 净值增长率 净值增长率 净值增长率 投资风格 融通行业景气 %%%%收益型 招商先锋 % % % % 增值型 银华道琼斯88精选 %%%%增强型指数 交银施罗德成长 % % % % 成长型 博时精选 %%%%主动型 嘉实服务增值行业 % % % % 稳健型 广发聚丰 %%%%股票型 大成精选增值 % % % % 混合型 国投瑞银核心企业%%%%股票型 博时裕富 % % % % 指数型 交银施罗德精选 %%%%股票型 景顺长城鼎益 % % % % 增值型 诺安价值增长%%%%股票型 大成蓝筹稳健 % % % % 增值型 融通新蓝筹%%%%平衡型 光大保德信新增长 % % % % 股票型 上投摩根中国优势%%%%稳健型 兴业全球视野 % % % % 股票型 海富通精选%%%%平衡型 富国动态平衡 % % % % 平衡型 天治财富增长%%%%平衡型 中信红利精选 % % % % 股票型 上投摩根阿尔法%%%%股票型 博时主题行业 % % % % 稳定型 大成价值增长%%%%价值型 泰达荷银行业精选 % % % % 行业型 汇丰晋信龙腾%%%%股票型 南方积极配置 % % % % 股票配置型 南方绩优成长 % % % % 成长型 建信恒久价值 % % % % 股票型 华宝兴业宝康消费品 % % % % 股票型 华宝兴业先进成长 % % % % 成长型 东吴价值成长双动力 % % % % 成长型 银河稳健 % % % % 稳健型 泰信先行策略 % % % % 混合型 南方高增长 % % % % 增长型 金鹰中小盘精选 % % % % 稳定型 中信经典配置 % % % % 增值型 融通动力先锋 % % % % 股票型 国泰金龙行业精选 % % % % 成长型 景顺长城优选股票%%%%股票型 华夏成长 % % % % 成长型 招商安泰股票%%%%增值型 易方达上证50 % % % % 指数型 嘉实稳健 %%%%稳健型 华夏优势增长 % % % % 股票型 银华优势企业%%%%平衡型 海富通股票 % % % % 股票型 融通蓝筹成长 % % % % 平衡型 宝盈泛沿海区域增长 % % % % 成长型 景顺长城内需增长2号 % % % % 股票型 长盛成长价值 % % % % 平衡型 易方达平稳增长 % % % % 平衡型 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧
Page 18 表19：股票型开放式基金本月相关数据 月末最新 本月 近3个月 近6个月 近1年 基金 基金名称 净值（元） 净值增长率 净值增长率 净值增长率 净值增长率 投资风格 国泰金鹰增长 % % % % 成长型 泰信优质生活 % % % % 股票型 长城消费增值 % % % % 股票型 华宝兴业动力组合 % % % % 股票型 宝盈鸿利收益 % % % % 收益型 泰达荷银首选企业 % % % % 股票型 海富通风格优势 % % % % 股票型 诺安股票 % % % % 股票型 工银瑞信稳健成长 % % % % 股票型 友邦华泰上证红利ETF % % % % 指数型 长城久恒 % % % % 平衡型 泰达荷银稳定 % % % % 稳定型 大成积极成长 % % % % 成长型 国联安德盛优势 % % % % 股票型 长盛中证100 % % % % 指数型 泰达荷银周期 % % % % 周期型 数据来源：国信证券经济研究所 表20：指数型开放式基金本月相关数据 月末最新 本月净值 近3个月 近6个月 近1年 基金 基金名称 净值（元） 增长率 净值增长率 净值增长率 净值增长率 投资风格 华夏中小板ETF %% % % 指数型 易方达深证100ETF % % % % 指数型 长城久泰中标%%%%增强型 华安MSCI中国A股 % % % % 指数型 华安上证%%%%指数型 华夏上证50ETF % % % % 指数型 大成沪深300 % % % % 指数型 融通深证100 % % % % 被动型 融通巨潮100 % % % % 增强型指数万家上证180 % % % % 指数型 嘉实沪深300 % % % % 指数型 银华道琼斯88精选 % % % % 增强型指数博时裕富 % % % % 指数型 易方达上证50 % % % % 指数型 友邦华泰上证红利ETF % % % % 指数型 长盛中证100 % % % % 指数型 数据来源：国信证券经济研究所 表21：混合型开放式基金本月相关数据 月末最新 本月净值 近3个月 近6个月 近1年 基金 基金名称 净值（元） 增长率 净值增长率 净值增长率 净值增长率 投资风格 益民红利成长 % % % % 成长型 兴业趋势投资%%%%混合型 华宝兴业收益增长 % % % % 混合型 华夏红利 %%%%混合型 中海分红增利 % % % % 混合型 易方达策略成长2号 % % % % 成长型 汇添富优势精选 % % % % 混合型 华安宝利配置%%%%混合型 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧
Page 19 表21：混合型开放式基金本月相关数据 月末最新 本月净值 近3个月 近6个月 近1年 基金 基金名称 净值（元） 增长率 净值增长率 净值增长率 净值增长率 投资风格 中银国际收益 % % % % 混合型 中银国际中国精选 %%%%稳定型 长城安心回报 % % % % 混合型 申万巴黎盛利精选 %%%%增值型 华富竞争力优选 % % % % 混合型 万家和谐增长%%%%混合型 海富通强化回报 % % % % 混合型 鹏华行业成长%%%%平衡型 国联安德盛小盘精选 % % % % 成长型 海富通收益增长%%%%增长型 南方稳健成长2号 % % % % 成长型 工银瑞信精选平衡 % % % % 混合型 广发聚富 % % % % 平衡型 国联安德盛稳健 % % % % 平衡型 信诚四季红 % % % % 混合型 新世纪优选分红 % % % % 混合型 国泰金马稳健回报 % % % % 平衡型 申万巴黎新经济 % % % % 混合型 广发策略优选 % % % % 混合型 交银施罗德稳健配置 % % % % 混合型 华宝兴业宝康灵活配置 % % % % 资产灵活配置型富国天瑞强势地区精选 % % % % 混合型 东方精选 % % % % 混合型 上投摩根双息平衡 % % % % 混合型 天治品质优选 % % % % 混合型 嘉实成长收益 % % % % 成长收益复合型东吴嘉禾优势精选 % % % % 混合型 大成财富管理2020 % % % % 混合型 景顺长城动力平衡 % % % % 平衡型 巨田资源优选 % % % % 混合型 泰达荷银效率优选 % % % % 混合型 博时平衡配置 % % % % 混合型 东方龙混合 % % % % 平衡型 汇丰晋信2016 % % % % 平稳型 华夏回报2号 % % % % 平衡型 国泰金鹏蓝筹价值 % % % % 混合型 华夏回报 % % % % 平衡型 天弘精选 % % % % 混合型 嘉实主题精选 % % % % 混合型 诺安平衡 % % % % 平衡型 招商安泰平衡 % % % % 平衡型 国联安德盛安心成长 % % % % 混合型 博时价值增长 % % % % 平衡型 博时价值增长2号 % % % % 混合型 富兰克林国海中国收益 % % % % 混合型 兴业可转债 % % % % 混合型 国投瑞银景气行业 % % % % 稳健型 广发稳健增长 % % % % 稳健增长型 申万巴黎盛利强化配置 % % % % 混合型 鹏华中国50 %%%%平衡型 鹏华普天收益 % % % % 收益型 富国天惠精选成长 %%%%混合型 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧
Page 20 表21：混合型开放式基金本月相关数据 月末最新 本月净值 近3个月 近6个月 近1年 基金 基金名称 净值（元） 增长率 净值增长率 净值增长率 净值增长率 投资风格 泰达荷银风险预算 % % % % 混合型 鹏华动力增长 % % % % 混合型 长盛同智优势成长 % % % % 成长型 华夏平稳增长 % % % % 混合型 嘉实策略增长 % % % % 混合型 数据来源：国信证券经济研究所 表22：债券型开放式基金本月相关数据 月末最新 本月净值 近3个月 近6个月 近1年 月末基金 基金名称 净值（元） 增长率 净值增长率 净值增长率 净值增长率 份额（亿份）银河银泰理财分红 % % % % 国投瑞银融华债券%%%%招商安泰债券A % % % % 招商安泰债券%%%%银河收益 % % % % 南方宝元债券%%%%长盛中信全债 % % % % 富国天利增长债券 % % % % 中信稳定双利债券 % % % % 融通债券 %%%%华夏债券C % % % % 华夏债券%%%%嘉实债券 % % % % 华宝兴业宝康债券 %%%%招商安本增利债券 % % % % 国泰金龙债券%%%%鹏华普天债券B % % % % 鹏华普天债券%%%%南方多利中短债 % % % % 泰信中短债 % % % % 嘉实超短债 % % % % 博时稳定价值债券 %%%%诺安中短债 % % % % 易方达月月收益B %%%%易方达月月收益A % % % % 友邦华泰中短债%%%%大成债券AB % % % % 大成债券%%%%数据来源：国信证券经济研究所 表23：货币市场型开放式基金本月相关数据 月末基金 本月7日年化 本月 近3个月 近6个月 近1年 基金名称 份额（亿份） 收益率均值 净值增长率 净值增长率 净值增长率 净值增长率银河银富货币B % % % % % 富国天时货币%%%%%益民货币 % % % % % 大成货币%%%%%融通易支付货币 % % % % % 诺安货币%%%%%华夏现金增利 % % % % % 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧
Page 21 表23：货币市场型开放式基金本月相关数据 月末基金 本月7日年化 本月 近3个月 近6个月 近1年 基金名称 份额（亿份） 收益率均值 净值增长率 净值增长率 净值增长率 净值增长率东方金账簿货币 %%%%% 银河银富货币 % % % % % 富国天时货币%%%%%长盛货币 % % % % % 华宝兴业现金宝货币B % % % % % 交银施罗德货币 % % % % % 华安现金富利%%%%%中信现金优势货币 % % % % % 万家货币 %%%%%易方达货币B % % % % % 申万巴黎收益宝货币 %%%%%中银国际货币 % % % % % 博时现金收益 % % % % % 长信利息收益 % % % % % 天治天得利货币 % % % % % 建信货币 % % % % % 上投摩根货币B % % % % % 招商现金增值 % % % % % 嘉实货币 % % % % % 大成货币A % % % % % 南方现金增利 % % % % % 鹏华货币B % % % % % 泰信天天收益 % % % % % 巨田货币 % % % % % 华富货币 % % % % % 光大保德信货币 % % % % % 华宝兴业现金宝货币A % % % % % 兴业货币 % % % % % 海富通货币B % % % % % 工银瑞信货币 % % % % % 景顺长城货币 % % % % % 易方达货币A % % % % % 银华货币B % % % % % 上投摩根货币A % % % % % 汇添富货币 % % % % % 长城货币 % % % % % 鹏华货币A % % % % % 海富通货币A % % % % % 广发货币 % % % % % 银华货币A % % % % % 泰达荷银货币 % % % % % 国泰货币 % % % % % 数据来源：国信证券经济研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧
Page 22 免责条款： 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归国信证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧
Page 23 国信证券有限责任公司 所长 常务副所长 副所长 岳克胜 蒋国云 姚鸿斌 首席经济学家 钢铁有色金属行业首席分析师IT行业首席分析师 肖利娟 杨建龙 郑 东 金融工程首席分析师 首席估值分析师 交通运输行业首席分析师 葛新元 汤小生 唐建华 造纸行业首席分析师 房地产行业首席分析师纺织品与服装行业首席分析师 李世新高芳敏 方 焱 社会服务行业首席分析师 化工行业首席分析师 医药行业首席分析师 刘邱伟 贺平鸽 都 金融行业首席分析师 电力行业资深分析师 建筑与建材行业资深分析师 朱 琰 徐颖真 杨昕 固定收益资深分析师 家电行业资深分析师 批发零售行业资深分析师 王 磊 王念春 谭 丽 策略资深分析师有色金属行业资深分析师 交通运输行业资深分析师 黄安乐 吴胜明 李颖俊 煤炭行业分析师 交通运输行业分析师 化工行业分析师 杨立宏 郑 国 张剑峰 纺织品与服装行业分析师 I T行业分析师 医药行业分析师 方军平 王俊峰 丁 丹 石化行业分析师 金融行业分析师 房地产行业分析师 陈 林 陈爱华 李珊珊 农业与食品饮料行业分析师 机械行业分析师 固定收益分析师 黄 茂 余爱斌 李晓峰 固定收益分析师 固定收益分析师 宏观经济分析师 皮 敏 黄 飙 林松立 策略分析师 金融工程分析师 崔 嵘 王军清 国信证券经济研究所销售交易部 销售/交易 负责人（华北） 销售/交易（华北） 销售/交易（华北） 王晓健 王立法 谭春元 （010）82252615 （010）82252236 （010）82259782 wangxj@ wanglf@ tancy@ 销售/交易（华东） 销售/交易（华东） 销售/交易（华东） 傅华星 盛建平 周立恒 （021）68866025 （021）68864592 （021）68864011 fuhx@ shengjp@ zhouliheng@ 销售/交易（华南） 销售/交易（华南） 刘宇华 刘钦 （0755）82130818 （0755）82130680 liuyh@ liuqin@ 请务必参阅正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧
