翻盟珊醒醒11经济凤陆测擅及偏混李鸿生(暨南大学管理学院会计系，广州510730)摘要:方差和标准f是常用来度量观现'J值的离营生度。这种方法也常被照搬用于经济风险问题的研究。由于经济现象对均衡状态偏离的性质不问子物理性质的偏离，对经济风险进行现'11史时应注意风险的类型坝H史方法的改变。关键询:方恙，标准误中阁分类号:文献标识码:A文章就编号:1002-6487(2007)23-0168币的由于偏差有正有负，因此样本偏差的代数和会出现正负'风险测应工具及嚣本分听思想偏差相互抵消，偏差和不能真实反映实际偏差的问题。为避免这A问题，统计学采用偏爱平方和卫队-豆)2米评价样本观王若是示样本的期搜值。样本观要实值Xi分布在期望值立周察值的离散度。由于偏羡平方和与样本个数有关，为消除样雨，样本观察值对期望值的离散度是统计学和计量经济学非本个数的影响，用偏差平方和的平均债来测量离散度，这就常关注的问题。偏爱和工(Xi-豆)用于反映所有样本点与期望值’L(x,-x)2 *,*,_2 是方主主rT=生凶手ι。方去告σ值越大，样本数据的离散程度'的离散程度，偏差和越大，离散度也就越大。n-l 论"所有的花都有确定的开花时间"可靠吗?结论为王军的可信j袁说明，相对于观察证撩乱、民、矶、民而言，归纳结论日程度有多大?是夜可以用量来刻划?这些问题用贝叶斯推理(所有的花都有确定的开花时间)的可信程度为百分之七十一。的方法是可以解决的。我们用Et、L、E]、L分别表示牵牛花有确定的开放时3蜡论间、野蔷薇有确定的开放时间、龙葵花有确定的开放时间、巧药花有确定的开放时间，它们的合取用学侍应来表示。结论从以上几个例子的分析中我们可以看邸，贝贝十斯推理的"所有的花都有确定的开花时间"用日表示。这样，我们现在确是…种值得数视的新统计推理形式，它给归纳逻辑提供了需要确定的就是川日/日。新的发展方向。但是我们必须认识到，在贝叶斯维现中无论根据贝叶斯推理的形式，我们有是先验概率还是后验概率，一般都是按照主观概率即合理置(I)P (H/E) =P (H) xP (E/H)/P (H) xP (EIH) +P ( ’H) xP 信度米解释的。在先验概率也能够作频率解释的场合(此时(EI H) 是主观概率和客观概率相符合的场合)并不多见。在其它场由于枚举归纳的前挺可从结论中必然推出，即P(E/H):::合如何确定先验概率的数值是一个很3重要而义困难的问题1c因此，由(1)可得:(这一点在第三个和第四个例子中已经足.)，这个问题的解(2)P(问IE)=P(日)/P(H)+P(‘H)xP(EI‘H)决是贝叶斯推理细节中的本质部分。这个问题还有不同看法根据逻辑否定规则，囱(2)可得出:的争论，还未获得很好的解决。(3)P(H/E)=P(H)1 (H)+(l-P(H))xP(EI H) 参考文献:在(3)中，P(EI‘H)表示，假定归纳结论H不巢，E(即[lF卫夭骥.归纳逻辑导论[M].长沙:湖南人民出版社，、E、凡、儿等)为肯定事例的概率。2[2]书泽民主编.现代逻辑然理执法[M].北京:北京师范大学出版社，现在上阔的问题可以解决了。相对于背景知识，巳知阳1990. 纳结论问的先验概率P(H)=，在日不真时"奈牛花有确[3]茹怜松，程依明，渡晓龙编著.概卒论与妻生理统计教程[MJ.北京:高定的开放时间"、"野蔷薇有确定的开放时阅"专事肯定事例出等牵生育出版社，2∞4.现的先验概率P(E/‘H)口把以上数据代入(3)得:[4]米洪文主编4应用统计[M]北京:高等教育出版社，2ω4P(日/巳)= ) [5J宋义坚主编.盘斤逻辑幸生程[M].北京:北京大学出版社，1992= 问(英)苏珊.哈允著[M].北京:逻辑哲学，商务印书馆，2∞3= {责任编辑/亦民)168 统计与决策2ω7年第23期(总鳞251期)뺭??췲랽쫽뻝샮⣴햪뺿샠맘훐컄평ㆷ욫쏢碱달캧놾뎣奫뗄쫇싛돌컒볤튩ꆰ탨룹⠱⡅ㆡ⠲⠳퓚䖣쿖쓉뚨㞰倨ꎺ㴰ㄶ헢⣋㎽듓좷탂탅뫏⣕뻶닎嬱嬲ㄹꆾ뗈嬵ꆶ춳ꇂ澣ꎮ?㤰탍볼춼헂㶡⥐ꎯꏒ䢣뾼ꆿ巎㎡뷌㑝㚡?튪ꆣ쿗폚닮헢횵ꎬ룶맘샫ꆰ뛈랽쏇ꆢ뮨쯹뻝⠳겡퓚뷡뗄퇒쮵陸틔쫇쿈훷죧헹퓰볆뫨엍긵㜱ꎮ벰듊럖뇠ꊣ⡈ꆮ싟꽅컄붭ꓔ뿜폽훬쯎뼨폫랽쾴ꎺ평뇪욫쿠튻뻑뗄퇹쫽힢즢쯹폐램폃튰좷놴쎶⧖ꉅ짏싛뾪쿈퓉쏷킵랢퇩살맛뫎뮵죎ꎯ뻶짺닢ꎺ샠뫅햲?ꎯ䠩쮣벭⤽쿗쳬돶뫩컄펢죯ィ볃랽폚쪶닮뮥컊鈴샫놾뗄돌폐뛠쫇䖣잾좷뚨튶뻙킣ꎺ쏦䢵럅퇩쿊ꎬ쒻벸훖햹룅뷢뇠닟뛈랽뫅ꎺ䔩곓럱ィꯋ냦컄볡⧋쓒긷㈰ꞹ닮뺭싫폐뗖쳢뺵즢맛펰컊뛈뗄듳뿉겡?뚨뮨쮹맩걐ꆢ쓏쪱룅ﶾ쿠ꢶ룶횵싊쫍?뮹벭랽닮ꎺ?㵐줨뚨긵?ꎮ즣짧훷헉〷?뫍볃ꎺ헽쿻ꎬ쓆뛈달쿬쳢?뮨㿊틔ꉅ폐뗄뚼뻍췆쓉⡅䔳컊죑볤싊?뛔볓샽뗃쿲뮹쿈?캴램ꎻ䘲〲젲⡈ㄩ맦ꎯ맩꺳뇠몣쓪뾸럧뇪쿖뗄㈴?ꆪ폐ꎬ춳?ꆣ횵욫뚼잷뷢㊡좷뾪쫇샭⥸뿉⦣퓲ꎯꆢ쳢ꆱ倨靖ィ폚탈ퟓ훘뿍퇩ﶸ믱쓉껏쳒㈰ꎮ꺹틠뗚ㄲ㈳룄ꎮ㘴뗃꽐ꎬ꼨긵싟횴샃〴펦탂ﺿힼ쿳뢺욫볆ﯖ평뛔폃닮폐뻶ꉅ뚨럅좷倨뗄잰ꆮ䖡뿉엂ꆢ䖣맛랶쫓떫뫳퓚룅쾸쏱쿹삼웚뇤컳?㠷뻟䖣ꎺ⡈평䠩⬨벭輸ꎮ폃싟쯖못컳뛔ꎬ닮톧떡폚웚욫뫍좷짒뗄쪱뚨䢣탎쳡ꎵ틔쩐ꆰ겣㌩달ꢵ럖쫇퇩쿈룅싊춵뷚뫜⣗ꆣ⠲쯬꽈⤫⬨ㄭ떼?곥춳벭?쿕뎣뻹틲벰뫍닉ꏑ욫췻닮풽뚨퓓ꆣꆢ뾪볤뗄꽅쪽뿉뇭젩뷢⡈튰꾡뗃횤쒿컶탂컒룅퇩싊?훐뫃〰⦣倨⦿㇒ィ싛귍볆뷌빍?웏폃뫢듋늻鈴닮횵욽ꇆ듳쿹뗄쏁䖡럅ꎬ뾪⦡듓쪾캪뻶⤽잾깈ꎺ뻝ꪻ훐춳쏇싊룅쿠쫽쒸㜩믹꽐ꆮ즵뭐긵孍움ﻁꆾ돌ꆿ㔱벽떣살ힴ퇹쓜욫뺹욽뗄랽⡘ꎬ뾪뿀ꎷ쪱쯼뮨?컒뷡뿏쇋ィ?⤽䖣볆뇘싊럻횵놾뷢웚㈳ퟖ⡈䠩쎳⥸ꆿ缾䵝孍ꎮ룝ꎺ?닢겹뛈첬ꆪ놾헦닮?랽샫뫍椭뮨뒿횱볤쏇쪱⥸싛硐⤩볙뚨ꆣ긵폐ィ侣겡놼췆탫튻튲뫏쫇훊뻶ꎮ벷ꆿ놱〱瑬붮倨⡅?ꇁ뎤ꡛ놱ꎮ뺩솿욫쪵욽뫍즢뗄ⵘꎺ쪱첻ꆢ볤폐훐뚨쫂쿠ꎬ좷길ꉅ뿉샭죏냣쓜튻폖늿ꆣ㘸䖣ꎯ倨?즳䶡꺸뺩놱ꎺ?맛샫닮랴랽땘폫뛈욽⤭볤긿쇺뫏ꆱ뇘맩샽뛔퓚뚨㊡뗄틔탎쪶뚼릻뎡룶탒럖ꇪ샨ꆪ꽈ꆮ䖣ꎺ뾣엂뺩싟횥뛈닢뗄펳뫍ꎮ퇹쫇뻹樭튲ꆱ헢뻇뿻좡폃좻쓉폚䢲ꉅ뿉뾴쪽떽ퟷ뫏뫜톾ꆣ〲璣⤫䠩꾡뫾깼쫂룟ꎺ벭쓒㜳횵탔듺쪵ꇆ럖놾춳뻍뿉킩ꏅ뮨폃䢱췆뷡룅놳믕뾪ꎬ탅돶내욵⦲훘귏헢倨깈쓏䖾?뗈놱헜쓒긩ꆣ〩뗄훊쫽볊⡸늼룶볆살ⳓ풽뾿컊ꎻ폐ퟖ돶싛싊뺰럅ꆢ돌ꎬ쯼퓚헕ꊲ튪풼籽ꆮ?죋ꦣ뷌뺩톧룾벰샫늻뫍❴욫ꆣ퓚쫽톧닢쌬듳싰쳢꣓좷쒸뺡䠩ꎬ䢲횪놡쪱䔴뛈놴룸훷뷢뮶뛸﬩컊쏱몱ﷀ폽랽ꇁ돶놾톧짌즢춬믡닮웚폐뫍솿ꆣ㾽폃탈뚨䗀ꏕ벴믕ꆢ냇볤뛸캪튶맩맛쫍폖ꎬ쳢晦榸?냦꧊뎼돶컱뛈폚돶뗄⤲췻맘볆샫ﺸ놴랶뒱倨쪶ꏅꆱ퇔냙쮹쓉룅ﮡ삧헢뮹닮쮼짧ꚷ욽냦펡ﻶ욫ꆣ컯쿖컊살횵ꎬ솿즢랴?튶ꢵ뾪念䖣걅ꎻ뗈럖췆싟싊뎡ꏔ쓑룶폐쮣ꎬ뚴첳짧쫩쿫헢샭헽쳢움磖캪뺭뛈펳쮹쒿럅뺡곎꽈⢼틑꣓뿏맩횮벭벴뫏?뗄컊늻뮷搲ㄹ첡㈰ꎬ망꫶훖탔뢺ꆣ볛?쿻볃ꎬ쯹췆ꪷ쪱ꎽ틃⤽횪탈뚨쓉웟뗄쳡훐뫏⢴컊쳢춬㠷Ꭓ빍〴ㄹ쳞컳랽훊캪퇹돽톧헢폐쒿샭엊볤쟏맩?쫂뷡쪮릩컞쯊ﲳ쳢뗄뾴ꎮꆿ㤲㈰횵붴ꎮ〳램뗄뇜놾퇹럇뻍쁬짐?ꆢ훔샽싛튻쇋훃뷢楬놱ꎮ튲욫맛놾풽?짖돶ꆣ槶?뺩뎣샫뗣챬ꎺ듳놻ꎬ폫룟쓒헕뛔웚ꎬ냡뺭췻룾泶폃볃횵췋퇹폚럧?뺭쿕놾새볃뷸럧탐쫽ﺴ쿕닢샄컊뛈뻝티ퟂ쳢쪱듙뗄펦퇐힢틞살샫틢를럧?즢?쿕뗄쓒돌룾뛈楩汼?쿹슨쿹슨룾룾삱룾듼룾쿹쿹뗇柶?
睡?噩茹噩黠理;罩越高。市场研究中，某公司的价假囱该公司经营情况、财务情况、我们乎每来看着回归方法中最小二乘法OlS的计算思路八未米发滕等因素决定，公司价值是公司股崇价格的期望筒。而市场价格在时刻不断变化之中，可能离子公词价慎，也可总体回归函数(PRF)Yi=ß忡。如i与样本回归函数(SRF)y;=自l咱能低子公司价值。当股巢价格下跌至公司价值之下时，对于必间的残整和为正Uj，五斗五以-y.}o用残盖和般小化的准则一个已经购入股票的投资者来讲，的确是一种风险。但对于寻找最优拟合度的样本回归函数得在两个问陋c一是每个观准备入了有的投资者来讲，股价向下偏离价值且在然不是风险测点与SRF距离在残皇室和中的权盏是一样的。土是残差和工Ui的增加，而是投资者入市的良机。当市场价格高于价销时，的正负项可能发生抵消心为避免上述问题，最小二乘法以甚至在价值上方太太偏离时，对于已经购入股翠的投资者来讲，这类偏移则不能说是…种风险。样本观测值对期望值冈归函数的拟合优度。标准误两侧的偏移都是风险时，称之为双侧风险，而样*观测值对期望值只有在某侧的偏移是风险时，称之为单侧风险。在经σ晤…动越小……叫高。济研究中风险常常是单侧的，而不是双侧风险。难怪巴菲特提出，我们现在的风险体系认为股市低迷也是风险，是他决2 ，院间领蜡风险测脏的应用问蛐崎修正不能接受的观点。方皇室利用偏差平方利的平均值来测量中非本数据对期望值3蜡论的离散程度，最小二乘法。LS则通过残兹和的平均侦测量样本S即对总体P盯的拟和棕皮。两种方法核心思想是:不论偏鉴于风险类型的多样性，我们应该对不同的风险类型采续发生在火子期望值方向或小子期望值方向都是偏差。用不问的处现方式。如果是双侧风险，则叮以用现行的方类在工业生产中，生产者根据零部件的设计尺寸进行加工，或最小二乘法。LS进行研究。但，如果风险是单侧的，则应该加工尺寸与设计尺寸间有偏差。不论这种偏差发生在大于设注意对现行的方法进行修正，按照样本观察值分布在期望值计尺寸或者小子设计尺寸的方向t.都是属于偏差，是需姿矫同一侧进行分类，即分别按照或归祭单侧风险，建新计算m相正的。因此，采用方兹的方法测援生产尺寸对设计尺寸的离散应的方羡或标准误，而不应将不间方向的偏离混合计算为风程度是正确的，用;为"篷和标准谈测度这种物理性的风险是正险或泡沫。确的。但是，如果上述测度物理性风险的思想不加修改地应参考文献:用于经济风险的研究，那么就可能出现问题。在现实经济运[IJ古才L杜蒂.计受经济学(第二版)[M).北京:中因人民大学出版社，1996. 动中，经济现象对均衡值的偏离是绝对的，在均衡值的上[2]Te町Sincich例解商务统计学(第五版)[M].陈鹤琴译.北京:清华大方、下方或远离均衡值的地方游移。如果将经济现象对期望学出版社，2ω1债的偏离，不论方向，一律全部视为风险，用方羔或标准误(资任编辑/挚友:qï:)的方法进行风险测量，则存在认识上的偏误。比如，在股票??췲랽쫽뻝统讨生司决策2∞7年第23期(总第251期)169 풽컒ퟜ穸톰닢뗄훁溡뚢㊲랽놾닮퓚볓볆헽돌좷떫폃뚯횵쫐캴뛸쓜튻ힼ짵살솽웚볃쳡늻㎽본믲힢춬펦쿕닎嬱ㄹꆾ톧⣔춳卩㤶뾼ꆿ㉝룟쏇ꎺ헒뗣헽닮샫卒랢릤돟뗄뛈쫇폚훐ꆢ랽뎡살쫐뗍룶놸퓶훁붲닠췻퇐돶쓜늻틢튻믲볆ퟮ湣믍ꎮ컄맅呥냦쳥ꆣ퓙볤ퟮ폫뢺샻즢䚶짺튵돟듧쫇ꎬ뺭쿂욫램퇐랢뎡폚틑죫볓퓚뗄횵뺿뷓럧춬뛔닠랽엝캱楣킡㶡쿗퓺牲짧곁?살뗄폅卒쿮폃돌퓗퓚짺듧믲틲헽죧볃뺭랽샫뷸뺿햹볛릫쫐ꎬ헢욫횻훐컒쫜쿕쿖닮쒭梣뻶뛾ꎺ삭?ꎬ믘퓎껀뾴닐쓢䚾뿉욫뛈?듳닺폫헟듋좷맻럧볃믲ꎬ탐훐뗈룱쮾릺뗄뛸횵샠틆폐쏇뒦ꎻ궣닟뗙㈰돋ﶽ뾴닮뫏쓜ꎬ폚훐짨킡뗄짏쿕쿖풶늻럧틲퓚볛죫춶쫇욫뚼맛탍샭럖뇪꿀㈰ꊣꎮ〱맩램믘뫍뛈랢욽ퟮ탅웚ꎬ볆폚닉쫶뗄쿳샫싛쿕쒳쯘쪱횵막춶랽틆쫇뎣퓚뗣샠ힼꎮ〷쳎ヨ솿맩캪뗄?짺랽킡췻돟짨폃닢퇐뛔뻹릫뻶뿌ꆣ욱헟듳퓲럧닠뎣뛠쪽램ꎬ컳퇆쓪몯ꎺ꿒뺭랽ꇆ퇹킲뗖뫍뛾쓄횵닺듧볆뛈뺿뻹뫢쿲솿쮾뚨늻떱뗄살헟듳쿕쫇럧ꆣꞽ뷸벴ꎬ봩뗚뎼햲볃램疣놾쿻뗄돋랽헟볤돟닮컯ꎬ뫢횵뛏막춶붲죫욫쓜쪱떥쿕탔죧탐럖뛸웑㈳쫽톧Ꜩ훐겣믘췖ꆣ욽램춳쿲룹폐듧뗄뫍샭쓇횵튻퓲볛릫뇤욱ꎬ쫐샫쮵틆닠쳥맻탞뇰늻웚믈탑⢵뗚ퟮ겡맩킵캪뻹佌첶믲뻝욫뗄랽뇪탔쎴뗘싉듦횵쮾뮯볛헟막쪱쫇돆쾵컒헽내펦⣗⡐훁?좵킾컥킡웒몯쓈뇜횵叔좡쇣닮랽램ힼ럧뻍욫좫퓚평볛횮룱살솼ꎬ튻죏쏇쮫헕붫ﶰ?냦뾡쓓뛾剆뮣쫽꣖쏢살ꏁ폚늿ꆣ쿲닢컳쿕뿉샫폎죏룃횵훐쿂붲믺뛔훖캪뛸펦닠내믲늻?⥛ꎵ孍돋걩듦?짏닢ꢹ뷖웚볾늻솿뗄쓜쫇틆쫓쪶릫ꎬ뗸쿂ꆣ폚럧쮫쪱막룃헕맩춬㔱䵝ꛓꆿ⥹뎸ꮣ램㶡퓚쟒쫶솿ﶲ횷췻뗄싛ꎬ짺뛈쮼돶뻸ꆣ캪짏쮾릫뿉훁욫떱틑쿕닠쫇쫐뛔퇹벯랽ꎮ웚훔ꎮ쏎돂佌온솽믑컊퇹킲붷횵짨헢뚼닺쿫쿖뛔죧럧뗄뺭쮾쓜릫좷샫쫐ꆣ돆쮫뗍늻ꎬ곈놾떥쿲⤱놱椽뫗厵祪룶例쳢놾ꢺ랽볆훖쫇돟늻컊뗄맻쿕욫펪막룟쮾볛뎡릺퇹횮닠쏔춬퓲맛㘹쫌뺩쟙쒼ꆪ컊쒡ꎬ뷐쫽춵쯐쿲돟욫쫴듧컯볓쳢붫컳쟩욱폚볛튻횵죫놾캪럧튲뗄뿉달ꎺ﮷틫炣살훐웋祪쳢ꎶퟮ뻝쓆쓋뚼듧닮폚뛔샭탞ꆣ퓚뺭폃뿶볛릫횵훖쿔룱막맛뛸떥쿕쫇럧틔샫ꎮ맺禡ꆣﻊ킡뛔붾볏쫇뷸랢욫짨탔룄퓚뻹볃랽뇈ꆢ룱쮾횮럧좻룟욱닢퇹닠쿕폃럖ꎬ믬놱갫ꇔ헊죋볂ꏓ튻잲뛾웚淪욫탐짺닮볆뗄뗘쿖뫢죧닆볛쿂쿕늻폚횵놾럧쓑샠늼훘뫏뺩?쏱잵ꎺ랡쎲쫇킲돋췻떲잣닮볓퓚ꎬ돟럧펦쪵횵쿳믲컱웚쪱ꆣ볛춶뛔맛쿕맖탍탐탂볆ㄳ뫢듳쟥ꖲ?킲쎿램횵몲ꆣ릤듳쫇듧쿕뺭뗄뛔뇪퓚쟩췻ꎬ떫럧웚닢냍닉볆쯣톧뮪룶춡틔뿑믂ꎬ폚탨뗄쫇볃짏웚ힼ막뿶횵튲뛔쿕쪱헟췻퓚럆쯻랽쯣캪돶㉸듳냦췗맛왵??짨튪샫헽퓋췻컳욱ꆢꆣ뿉폚ꎬ횵뛔뺭쳘뻶닮쿠럧쒣ꢶ짧ꎻ?솿뷃즢곔ꎬꆻ폫꾵꿔ꚸ쓗퇹?볔뷐?놾믘놾ꆣ맩곎槕믘좶씨卒맩꣐䘩퓒ꎻ몯닔䙂ꆣ쫽붺⬶쎣뗄계쓢쿓뫏얶폅죔뛈붸?ꆣ?뇪ힼ컳
