金融工具会计问题
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几则案例：
央企投资金融衍生品亏多赚少
----东航
----国航
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东航
东航：截至2008年12月31日，航油套保损失达到62亿元。去年11月东航在套保上实际现金损失42万美元，去年12月，实际现金交割损失约1415万美元，为11月份亏损额的约33倍左右。
航油套期保值带来的公允价值损失. 由于原油期货市场价格在2008年下半年大幅下降, 导致公司原油期权合约产生的公允价值变动损失比上年增加了63．53亿元,2008年公司共发生公允价值变动损失64．01亿元,比上年增加了64．85亿元.
倘油价较2008年12月31日的收盘价上升或下降5%,则同期的公允价值损失将减少或增加5亿元.
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国航
国航：因燃油套期保值合约公允价值的亏损额高达亿元。
08年7月以后国际油价的急剧滑落又使公司油料套期保值合约出现公允价值亏损,公司油料套期公允价值损失和利率掉期公允价值损失分别高达到亿元和亿元,对业绩造成重大影响。
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中国远洋
中国远洋：2008年年初至12月12日，所属干散货船公司持有的远期运费协议（FFA），合计亏损亿元。
祸起FFA
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08年12月16日,中国远洋公告称,因运价大幅下跌,截至12月12日,该公司所属干散货船公司持有的远期运费协议(FFA)公允价值变动损失合计为亿元人民币,与已交割收益亿元相抵后,尚有亿元的浮亏. 受其影响, 上周中国远洋股价大幅波动.12月16日当天,股价放量下跌.18%,报收元,次日收盘跌%.而在去年10月25日,该股曾达到最高价元.
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"中国远洋FFA出现巨额亏损缘于BDI的暴跌."一位分析师对理财周报记者称.中国远洋公告显示,在干散货运输业务方面,反映国际干散货航运市场即期运价水平的BDI,自9月30日的3217点跌至12月12日的764点,10月1日至今的BDI均值为1224点,相比第三季度的均值7123点大幅度下降.在集装箱运输业务方面,主要航线的基本运费水平也出现明显下降.
"虽然FFA具有套期保值的功能,但中国远洋主要是在做多,并未明显体现出该金融衍生产品套期保值的功能."该分析师称.
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FFA是英文"远期运费协议"的简称, 它是买卖双方达成的一种远期运费协议,协议规定了具体的航线, 价格,数量等,双方约定在未来某一时点,收取或支付依据BDI指数价格与合同约定价格的运费差额. 可以说,FFA是BDI的衍生产品,只是FFA目前是一个远期合约,还没有如同期货合约进入场内由多空资金进行大规模的撮合交易.但是FFA已经具备了做空机制, 具有期货交易的基本特征.BDI作为FFA的现货标的指数,其主要反映的是不同时点国际航运费的变化,从而为FFA提供了价格波动的基础.
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目前FFA主要有四类参与者:航运商, 贸易商,生产商和金融公司.前三者是航运市场的实际参与者,而金融公司更多扮演的是前三者的场外交易对手.这些金融公司主要有高盛,摩根士丹利,法国兴业银行(601166),澳大利亚麦格理银行,美林证券等。 理论上而言, "中国远洋是航运商,如果将FFA作为风险管理工具,应该是其卖方才对.这样才能真正对冲BDI指数下跌带来的经营损失."该分析师称.
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但是从目前公开信息来看,中国远洋所持有的FFA却是"多单".在中国远洋参与FFA交易的当时, 正好处于BDI持续上涨的时期,作为FFA买方,充分享受到了衍生品交易带来的额外收益.但当BDI掉头暴跌,中国远洋只能被动地接受损失.
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中信泰富
中信泰富：因“外汇累计期权合约”中的澳元累计期权而损失约147亿港元，最终导致主席荣智健被迫辞职。中信泰富巨亏的“地雷”正是金融衍生品。中信泰富是香港上市企业，内地的中信集团曾持股%，是它的母公司，荣智健持股%，是公司创立者，第二大股东和实际掌管人。今年3月25日，中信泰富发布2008年业绩时，爆出总额达159亿港元，超过公司总资产1/10的巨额外汇损失，引起外界高度关注。4月3日，中信泰富遭香港警务署搜查，事件升级。4月8日，荣智健辞去中信泰富董事长职务。
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2008年，一直以实业为本，资产迅速扩张的中信泰富，开始大手笔涉足金融衍生品，短短几个月，就与13家国际大银行签下了24款外汇累计期权合约。如中信泰富购买的澳元累计期权合约就达90亿澳元，根据合约，当澳元走高，兑美元汇率高于1比时，中信泰富以1比的汇率就可以低价获得澳元；而当澳元走低时，中信泰富也必须以1比的高汇率两倍买入澳元，直到2010年。事实上，受国际金融危机影响，澳大利亚连续降息，澳元大幅跳水，贬值幅度超过30%，尽管部分止损，中信泰富仅此一笔，账面损失就高达147亿港元。
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深南电
深南电：与高盛签订两份油价对赌协议，导致公司巨额亏损。其中第二份协议于明年1月1日至2010年10月31日（高盛拥有是否选择执行的优先权），若未来油价浮动价跌入62美元/桶以下时，每下跌1美元，深南电亏损40万美元。
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2008年底, 随着石油价格的走低,深南电A因与美国高盛公司签订石油对赌协议而险象环生.然而随着上年年报的披露,投资者并未能在财报中了解到油价对赌协议对公司造成的损失.
审计机构就此出具了非标准无保留意见审计报告,并表示应关注最终的解决结果以及可能会给公司带来的损失.
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深南电的年报披露了公司对赌事件的全过程与最新进展.2008年3月, 公司与杰润(新加坡)私营公司围绕石油价格浮动签订了两份对赌协议.年报显示, 对赌前期,杰润公司"输"给深南电的210万美金已被划入其他应收款项下的暂收衍生金融工具合同款,共计万元人民币.
去年11月,双方撕毁了合约,确认交易终止.交易终止后,杰润来函要求深南电赔偿交易终止的损失.后双方进行多轮磋商和交涉,至今尚未达成一致意见.公司表示,不排除如协商不成,双方通过司法途径解决争议的可能.
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公司认为,这一事项的进展存在诸多不确定因素,现阶段无法对将来可能的解决方式及结果进行估计;由于最终结果于目前不能合理可靠估计,因此不于2008年财务报表中确认预计负债.
尽管深南电并不像东航,国航等央企已经发布了金融套保具体亏损额,但是公司上年因操作石油衍生品合约导致亏损仍然受到国资委相关部门的重视.
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一种看法:
上述巨亏事件是由企业的不当操作所造成的，其背后又透露出这些企业强烈的投机倾向。
从会计准则对套期保值的概念界定看，这些因套期保值引发巨亏的公司行为并未符合运用套期保值会计的“套期预期高度有效”的要求。
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提纲
第一节 金融工具概述
第二节 金融工具的确认与计量
第三节 衍生金融工具会计基本问题
第四节 衍生金融工具的分类
第五节 套期会计
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第一节 金融工具概述
什么是金融工具？
Financial instrument，金融合约，也称金融工具。
“金融”一词的含义是指资金的融通，包括货币的发行、流通和回笼，贷款的发放和收回，存款的存入和提取，汇兑的往来等经济活动。
金融工具作为金融交易的客体，包括货币和需要以货币结算的契约合约，包括基本金融工具和衍生金融工具。
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FASB的观点
美国财务会计准则委员会（FASB）从1986年起开始着手研究制定金融工具会计准则。1990年，FASB发布了SFAS105《具有表外风险的金融工具与具有集中信用风险的金融工具的信息披露》，对金融工具的概念进行了界定：
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“金融工具是指现金、对某实体的权益凭证或同时具备以下两个条件的合约：①对一个实体形成合约义务：(a)支付现金或金融工具给另一个实体，或(b)在潜在不利的条件下与另一实体交换金融工具。②赋予另一个实体合约权利：(a)从前一实体取得现金或另一金融工具，或(b)在潜在有利条件下与前一实体交换金融工具。”（SFSA105，第6段）
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FASB在1998年发布的SFAS133《衍生工具和套期活动的会计》虽取代了SFAS105，但对金融工具的定义却未做改变。
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IASC的观点
国际会计准则委员会（IASC）在1995年发布的IAS32《金融工具：披露和列报》中对金融工具做了如下定义：
“金融工具是指同时增加一个企业的金融资产和另一个企业的金融负债或权益工具的合约。
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金融资产是指下列资产：（1）现金；（2）从另一个企业收取现金或另一项金融资产的合同权利；（3）在潜在有利条件下，与另一个企业交换金融工具的合同权利；（4）另一个企业的权益工具。
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金融负债是指具有下列合同义务的负债：（1）向另一个企业交付现金或另一项金融资产；（2）在潜在不利条件下，与另一个企业交换金融工具。
权益工具是指表明拥有一个企业的资产减除所有负债后剩余权益的合同。”（IAS32，第5段）
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我国会计准则的观点
金融工具是指形成一个企业的金融资产，并形成其他单位的金融负债或权益工具的合同，包括金融资产、金融负债和权益工具。
金融工具可以分为基础金融工具和衍生工具
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金融工具包括：
⑴存款、债权、债务、票据、贷款、公司债、以及其他用现金结算的债务；
⑵各种股票，包括普通股、优先股和递延股份；
⑶认股权证或可购买股票的股权；
⑷企业发行或交付其股票的义务；
⑸衍生金融工具，如远期合同、期货、互换和期权，它们将以现金或另一种金融工具加以结算；
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以下项目不是金融工具：
⑴实物资产，如存货、不动产、厂房和设备；
⑵无形资产，例如专利权和商标权；
⑶购买商品和服务的预付款，因为他们的结算不会涉及到现金或其他金融工具；
⑷以提供商品或服务加以结算的义务，如保修单义务；
⑸所得税（包括递延税款），因为他们是法定的义务而不是合同的义务；
⑹以提供商品或服务加以结算的远期合同、互换和期权；
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金融资产和金融负债的分类
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债
持有至到期投资
贷款和应收款项
可供出售金融资产
其他金融负债
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以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
交易性金融资产:外购的有活跃市场报价的股票、债券投资、基金投资等；衍生工具（包括远期合同、期货合同、互换和期权，以及具有远期合同、期货合同、互换和期权中一种或一种以上特征的工具）
直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产：为了避免涉及复杂的套期有效性测试，等等
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持有至到期投资
到期日固定
回收金额固定或可确定，
企业有明确意图和能力持有至到期
有活跃市场
例如：符合以上条件的各类政府债券、公共部门和准政府债券、金融机构债券、公司债券等
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贷款和应收款项
回收金额固定或可确定
无活跃市场
例如：
商业银行贷出款项、工商企业应收账款等
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可供出售金融资产
直接指定的可供出售金融资产
贷款和应收款项、持有至到期投资、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以外的金融资产
在活跃市场上有报价的债券投资
在活跃市场上有报价的股票投资
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其他金融负债
没有划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益
如应付账款、长期借款、商业银行吸收的客户存款等。
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金融资产重分类
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
持有至到期投资
贷款和应收款项
可供出售金融资产
X
X
X
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企业因持有意图或能力的改变，使某项投资不再适合划分为持有至到期投资的，应当将其重分类为可供出售金融资产。
如出售或重分类金融资产的金额较大而受到的“两个完整会计年度”内不能将金融资产划分为持有至到期的限制已解除（即，已过了两个完整的会计年度），企业可以再将符合规定条件的金融资产划分为持有至到期投资。
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有关分类的新发展
2009年7月14日，IASB发布《金融工具分类与计量（征求意见稿），提出了改革方案，将金融资产和金融负债的分类从现行的四类简化为以摊余成本计量和以公允价值计量两类，即：具有基本的贷款特征并以合同收益为基础管理的金融工具以摊余成本计量，其他今年容工具将以公允价值计量。现行分类中的持有至到期投资和可供出售金融资产等类别将不复存在。
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以公允价值计量的金融工具，其公允价值的变动应当计入损益；如果金融资产属于权益工具而且是非交易性的，其公允价值变动可以计入其他综合收益，而且该金融资产取得的股利及其累计公允价值变动额均不允许再转入损益（即使处置时）。该征求意见稿同时禁止金融资产或金融负债在公允价值计量和摊余成本计量之间进行重分类。
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第二节 金融工具的确认与计量
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金融资产和金融负债的确认
指将符合金融资产或负债定义和金融资产或负债确认条件的项目记入和列入资产负债表的过程。
——金融资产和负债的确认条件：企业成为金融工具合同的一方时。
——金融资产的终止确认
——金融负债的终止确认
终止即为从企业的账户和资产负债表内予以转销。
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金融资产和金融负债的计量
摊余成本或其他基础
其他金融负债
公允价值,变动计入权益
可供出售金融资产(AFS)
贷款和应收款项
摊余成本
公允价值，交易费用计入初始入账金额，构成成本组成部分
持有至到期投资（HTM）
公允价值,变动计入当期损益
公允价值,交易费用计入当期损益
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债（FVTPL）
后续计量
初始计量
类别
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[例1]某企业20×7年3月5日以银行存款购入甲公司已宣告但尚未分派现金股利的股票100000股，作为交易性投资，每股成交价元，其中，元为已宣告但尚未分派的现金股利，股权截止日为3月10日。另支付相关税费等交易费用8000元。该企业应作如下会计分录：
（1）3月5日购入股票时
借：交易性金融资产——成本 1920000
投资收益 8000
应收股利 40000
贷：银行存款 1968000
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接[例1]，20×7年6月30日，该股票的市价为2000000元
借：交易性金融资产——公允价值变动80000
贷：公允价值变动损益 80000
20×7年12月31日，该股票的市价为1950000元
借：公允价值变动损益 50000
贷：交易性金融资产——公允价值变动 50000
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接上例，20×8年1月8日，企业以2100000元的价格将该股票对外销售。
借：银行存款 2100000
贷：交易性金融资产——成本 1920000
交易性金融资产——公允价值变动30000
投资收益 150000
借：公允价值变动损益 30000
贷：投资收益 30000
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[例2]20X0年初，A公司购买了一项债券，剩余年限5年，划分为持有至到期投资,公允价值为1000（无交易成本）万元。该债券的面值1250万元，年票面利率%(即每年支付利息59万元)。该债券发行方可以提前赎回，且不付罚金。A公司预期发行方不会提前赎回。假定计算确定的实际利率为10%。
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0
1250+
59
119
1190
20X4
1190
59
113
1136
20X3
1136
59
109
1086
20X2
1086
59
104
1041
20X1
1041
59
100
1000
20X0
年末摊余成本d
=a+b-c
现金流量 c
利息收益
b=a×10%
年初摊余成本a
年份
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买入债券时的处理：
借：持有至到期投资——成本 1250
贷：银行存款 1000
持有至到期投资——利息调整 250
确认第1年末的利息收入：
借：应收利息 59
持有至到期投资——利息调整 41
贷：投资收益 100
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可供出售金融资产
通常是指企业初始确认时即被指定为可供出售，而且没有划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益金融资产、持有至到期投资、贷款和应收款项的金融资产。例如，购入的在活跃市场上有报价的股票、债券等，企业基于风险管理需要且有意图将其作为可供出售金融资产的，可划分为此类。
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20X1年5月8，甲公司支付1016万元（含交易费用1万元和已宣告发放股利15万元）购入乙公司200万股，占其表决权的%。甲将该股权投资划分为可供出售的金融资产。5月9日，收到现金股利15万元。
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借：可供出售金融资产——成本 10010000
应收股利 150000
贷：银行存款 10160000
借：银行存款 150000
贷：应收股利 150000
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6月30日，该股票价格上升为元
借:可供出售金融资产——公允价值变动
390000
贷:资本公积——其他资本公积 390000
12月31日，该股票价格变为5元
借：资本公积——其他资本公积 400 000
贷：可供出售金融资产——公允价值变动
400 000
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20X2年5月，将该股票以元出售
借：银行存款 9 800 000
投资收益 210 000
可供出售金融资产——公允价值变动 10 000
贷：可供出售金融资产——成本 10010000
资本公积——其他资本公积 10000
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金融资产减值
需要进行减值测试的金融资产
交易性金融资产以外的金融资产，包括
(1)持有至到期投资
(2)贷款和应收款
(3)可供出售的金融资产
金融资产减值损失的确认
摊余成本计量的金融资产减值损失
=金融资产的期末账面价值－预计未来现金流量现值
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金融资产减值－两种估计方法
单项金额重大
的金融投资
个别发生
减值？
单项金额不重大
的金融投资
选择1
包括在
组合中
进行
减值测试
选择2
否
是
单独计算
以预计未来
现金流量的现值
为基础计算减值
以历史损失
经验为基础
计算减值
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持有至到期投资 持有至到期投资发生减值的，按应减记的金额，借记“资产减值损失”科目，贷记“持有至到期投资减值准备”。 已计提减值准备的持有至到期投资价值以后又得以恢复，应在原已计提的减值准备金额内，按恢复增加的金额，借记“持有至到期投资减值准备”，贷记“资产减值损失”科目。
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可供出售金融资产减值
可供出售金融资产发生减值的，按应减记的金额，借记“资产减值损失”科目，贷记“可供出售金融资产减值准备”。同时，按应从所有者权益中转出的累计损失，借记“资产减值损失”科目，贷记“资本公积——其他资本公积”。
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可供出售金融资产减值的转回
债务性可供出售工具，日后价值回升，已确认减值可以转回
权益性工具
1.没有报价、公允价值不能可靠计量：不转
2.其他:可以转回，但通过“资本公积”项目
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20X5年1月1日，C公司按面值从二级市场购入D公司10000张债券，每张100元，票面利率3%，划分为可供出售金融资产。
20X6年12月31日，该公司由于出现财务困难，但仍可以支付利息。债券价值下降为80元，C公司预计D的财务状况会继续恶化
借：应收利息 30 000
贷：投资收益 30 000
借：资产减值损失 200 000
贷：可供出售金融资产——公允价值变动
200 000
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20X7年12月31日，公司财务状况好转，债券市价上升为95元。
应确认的利息收入
=（1000000－200000）×3%=24000
借：应收利息 30 000
贷：投资收益 24 000
可供出售金融资产——利息调整
6 000
期末摊余成本=1000000－200000－6000
=794000
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应转回的金额=950000－794000=156000
借：可供出售金融资产——公允价值变动
156000
贷：资产减值损失 156000
yjg@
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第三节 衍生金融工具会计基本问题
一、什么是衍生金融工具？
二、衍生金融工具的确认
三、衍生金融工具的计量
四、金融工具和衍生金融工具的披露
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一、什么是衍生金融工具？
衍生工具是在传统金融工具基础上衍生出的新型金融工具，既属于金融工具的范围，又不同于传统的金融工具。从价值决定的角度看，衍生工具是“一种证券，其价值依赖于其他更基本的标的变量”。一般来说，衍生工具是一种基于未来的双边合约或付款交换协议，其价值取自或派生自相关的基本标的（underlying）。这些标的物包括但不限于股票、债券、货币、利率、汇率、指数等。因此可以认为，衍生工具是指价值派生于某些标的物价格的合约。
yjg@
衍生金融工具是金融工具的一种，是指价值依附于其他金融工具的金融工具。相对于衍生金融工具，其所依附的金融工具也被称为原生金融工具。
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第一代金衍生融工具产生于20世纪70年代。主要与货币、利率有关的金融期权和期货，交易主要集中在交易所内进行。
第二代衍生金融工具发展于20世纪80年代，在原有的期货、期权交易形式上，诞生了更多保值、增值衍生工具。利率期权、货币互换、股票指数等相继出现，交易也由场内交易向柜台交易过渡。
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FASB的定义
FASB在1994年发布的SFAS119《衍生金融工具披露及金融工具公允价值》中将衍生工具定义为“期货、期权、互换和远期，以及具有类似特征的金融工具”。但由于衍生工具创新的飞速发展，这一列举法的定义已经不能满足现实的需要。
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在1998年发布的SFAS133《衍生工具及套期活动会计》中，FASB根据衍生工具的特征给出了衍生工具新的定义：
“衍生工具是具有以下三个特征的金融工具或其他合约：（1）有一种或多种标的物(underlying)，且有一个或多个名义金额(notional amounts)或支付条款(payment provisions)，或同时有名义金额和支付条款。这些因素决定了结算金额，并在某些情况下决定是否需要进行结算；
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（2）不要求初始净投资，或与对市场因素变动具有类似反应的其他类型合约相比，要求较少的净投资；（3）要求或允许净额结算，易于通过合约外的手段进行净额结算。”
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IASC的定义
1998年IASC在其发布的IAS39《金融工具：确认和计量》中给出了与SFAS133非常相似的衍生工具定义：
“衍生工具是指具有以下特征的金融工具：（1）其价值随特定利率、证券价格、商品价格、汇率、价格或利率指数、信用等级或信用指数、或类似变量的变动而变动；
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（2）不要求初始投资，或与对市场条件变动具有类似反应的其他类型合同相比，要求较少的净投资；（3）在未来日期结算。”
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我国会计准则的定义
我国财政部在2006年2月发布的《企业会计准则第２２号－金融工具确认和计量》中对衍生工具的定义如下：
“衍生工具，是指本准则涉及的、具有下列特征的金融工具或其他合同：（1）其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动，变量为非金融变量的，该变量与合同的任一方不存在特定关系；
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（2）不要求初始净投资，或与对市场情况变化有类似反应的其他类型合同相比，要求很少的初始净投资；（3）在未来某一日期结算。”该准则还指出，衍生工具包括远期合同、期货合同、互换和期权，以及具有远期合同、期货合同、互换和期权中一种或一种以上特征的工具。
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衍生工具定义中的各个特征要素 ：
1．标的物、名义金额或支付条款
2．初始净投资
3．净额结算
4．价值随标的变量变化而变化
5．在未来日期结算
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二、衍生金融工具的确认
（一）FASB的衍生金融工具确认标准
（二）IASC的衍生金融工具确认标准
（三）我国的衍生金融工具确认标准
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《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》规定，企业成为金融工具合同的一方时，应当确认一项金融资产或金融负债。
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三、衍生金融工具的计量
（一）SFAS133的衍生金融工具计量规定
SFAS133要求所有的衍生工具应作为资产或负债在资产负债表内确认，并按公允价值计量。
yjg@
（二） IASB的规定
IASB在2004年修订的IAS39中，将公允价值的运用扩大至金融工具的初始计量：当金融资产和金融负债初始确认时，企业应以其公允价值进行计量。
在后续计量方面，IAS39指出，初始确认后，企业应以公允价值计量金融资产（包括属于资产的衍生工具），并且不扣除在销售或其他处理中可能发生的交易成本。
yjg@
（三）我国的衍生金融工具确认标准
我国《企业会计准则第22号－金融工具确认和计量》规定，企业初始确认金融资产或金融负债，应当按照公允价值计量。企业应当对持有至到期投资以及贷款和应收款项以外的金融资产按照公允价值进行后续计量。
yjg@
四、金融工具和衍生金融工具的披露
（一）会计政策
（二）账面价值
（三）资产减值
（四）套期保值
（五）公允价值信息
（六）损益信息
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第四节 衍生金融工具的分类
衍生金融工具按照合约类型的标准进行分类，可以分为远期、期货、期权和互换四种。
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（一）远期合约
远期合约是一个以固定的价格（交割价格）在一个未来的日期（交割日期）买入或卖出某种具体标的变量的协议，有人形象的称之为“即将来临”的合约。远期合约通常在两个金融机构间或金融机构与其客户之间签署，交易一般不在交易所内进行，规模较小、灵活、交易双方按各自的愿望对和约条件进行磋商。
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远期合约具有以下特点：
1．合约非标准化。
2．交易方式为场外交易。
3．需要实物交割。
4．需提供信用保证
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在远期合约和期货合约中，交易双方中一方为多头，另一方为空头。多头（long position）指同意在将来某个确定的日期以某个确定的价格购买标的资产的合约方；空头（short position）指同意在相同日期以同样的价格出售该标的资产的合约方。
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多头和空头在远期合约中约定的资产买卖价格称为交割价格(delivery price)。
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（二）金融期货
期货是一种标准化合约，即约定交易双方在将来某个特定时间，在集中的既定的交易所按照特定的条件买入或卖出某种具体标的变量的一种协议。期货实际上是一种标准化的远期合约，一般在有组织的交易所内完成，合约的种类、数量、价格、交易地点、交割地点等都是标准化的，其流动性要高于远期合约。
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期货合约具有以下特点：
1．期货交易集中在有组织的交易所内进行，一般不在场外交易。
2．交易的对象是标准化的合约。
3．实物交割与净额结算并行。
4．实行交易保证金制度。
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金融期货是以金融变量为标的物的期货，如以股票指数为标的的股指期货、以外汇汇率为标的的外汇期货等等。与金融期货相对应的是以实物商品价格为标的的商品期货，如以铜价格为标的的铜期货、以小麦价格为标的的小麦期货等等。
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（三）期权
期权，又称选择权，是指买卖双方签订一项契约，契约的买方在向卖方支付一定的期权费后，具有在到期日或以前，按照契约约定的价格买进或卖出约定数量某种具体标的的权利。在契约期内，期权买方有选择是否履约的权利，而期权卖方必须无条件执行。买入一个期权就有效地进入了一份在一个未来的日期、以特定的价格买入（在买入看涨期权的情况下）或卖出（在买入看跌期权的情况下）一个标的的远期合约，同时还买入了防止远期合约潜在损失的保险单，远期合约和防止远期合约潜在损失的保险组合构成了期权合约。
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期权有两种基本类型：看涨期权和看跌期权。看涨期权(call option)的持有者有权在某一确定时间以某一确定的价格购买标的资产。看跌期权(put option)的持有者有权在某一确定时间以某一确定价格出售标的资产。
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与其他衍生工具相比，期权具有以下特点：
1．期权需要初始投资。
2．期权交易双方的风险收益不对称。
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按期权执行时间不同划分，期权分为美式期权与欧式期权。美式期权（American option）可以在期权有效期内任何时间执行，而欧式期权(European option)只能在到期日执行。期权合约中约定买卖标的资产的价格被称为执行价格(exercise price)或敲定价格(strike price)。
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期权是一种衍生金融工具，应按《企业会计准则第22号_金融工具确认和计量》或《企业会计准则第24号—套期保值》进行会计处理。
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（四）金融互换
互换是两个或两个以上的参与者之间，或直接、或通过中介机构签订协议，互相或交叉支付一系列本金或利息或本金和利息的交易行为，互换的期限倾向于中长期。根据支付内容的不同，金融互换主要有两种基本形式----利率互换和货币互换。
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互换是两个企业之间达成的协议，以事先约定的条件在将来交换现金流。互换可以看作是一系列远期合约的组合。根据交换的对象划分，互换可以分为利率互换和货币互换。
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相对于其他衍生工具，互换具有以下特点：
1．互换合约的标的是相互交换的两种不同的金融工具，既可以是不同的货币，也可以是计息方式不同的同种货币。而远期、期货和期权的标的是一种资产。
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2．互换是非标准化的。互换合约一般由合约双方根据具体需要设计，具有较强的灵活性。
3．互换在场外进行交易。大多数互换交易是由银行等中介机构进行撮合，难以进行交易所的集中交易，属柜台交易。
4．互换可以发挥交易双方的比较优势，降低筹资成本。
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金融互换是一种衍生金融工具，应按《企业会计准则第22号_金融工具确认和计量》或《企业会计准则第24号—套期保值》进行会计处理。
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四种衍生金融工具的关系
在四种衍生金融工具中，远期合约是其他三种基本衍生金融工具的基础，期货是一种标准化的远期合约，期权是一种有选择权的远期合约，互换则是由一系列远期合约所组成的。
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远期合约和期货为人们提供了确定性，而且这是将交易者的权利和义务相结合的确定性，但是期权却将这种权利和义务予以分离，即期权的买方在付出期权费之后便拥有到期履约的权利，卖方得到来自买方所付之期权费便只有到期履约的义务。互换是建立在贸易理论中的比较优势理论基础之上的，相对于只有较短期限的远期、期货、期权来说，互换具有明显的期限优势。
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衍生金融工具会计的难点
与传统商品交易相比，衍生金融工具交易具有非常独特的特点。例如，衍生金融工具的价值取决于其依附对象的价值，随着依附对象价值变化而不断变化。取得一项衍生金融工具也许并不需要投入多少，但由此而带来的风险或收益却呈“杠杆式”的变化，这种价值变化既可能带给企业相当客观的利润，也可能造成巨大的亏损。
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衍生金融工具的会计核算
1.“衍生工具”科目。
比照“交易性金融资产”的会计核算。取得时按照公允价值入账，发生的交易费用计入“投资收益”科目；期末按照公允价值调整账面值，并计入“公允价值变动损益”科目。
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2.“套期工具”科目
核算企业开展套期保值业务套期工具公允价值变动形成的资产或负债。
将已确认的衍生工具指定为套期工具的，借“套期工具”，贷“衍生工具”；资产负债表日，有效套期的价值变动利得或损失，计入“套期损益”、“资本公积”等科目。
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第五节 套期会计
套期会计，是指在相同会计期间将套期工具和被套期项目公允价值变动的抵销结果计入当期损益的方法。
套期关系只有符合以下全部条件时，企业才能运用套期会计方法进行处理.
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符合套期关系的条件
1.在套期开始时，企业对套期关系有明确指定，且具有关于套期关系、风险管理目标和套期策略的正式书面文件，至少应载明套期工具、被套期项目或交易、被套期风险的性质，以及套期有效性评价方法等内容。
一般而言，套期保值政策应该由企业董事会或类似权力机构批准。
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2.该套期高度有效，且与企业最初为相关套期关系所确定的风险管理策略相吻合。
套期关系符合以下全部条件时，表明该套期关系高度有效：
（1）在套期开始及随后套期关系存续期内，该套期预期会很有效地抵销被套期风险引起的公允价值或现金流量变动；
（2）实际抵销结果在80%至125%的范围内。
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甲公司20×7年1月1日预期将对外出售一批商品，为避免价格下降，与其他方签订了一项远期合同，在20×8年1月1日以预期相同的价格卖出相同数量的商品。
该公司每季对套期工具的公允价值变动、被套期项目的预计未来现金流量现值进行比较：
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111%
80%
%
111%
至本月止累积套期有效程度
－ 90
50
160
90
至本月止被套期项目预计未来现金流量现值的累积变动
100
－40
－150
－100
至本月止套期工具公允价值的累积变动
12月31
9月30日
6月30日
3月31日
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3.对于预期交易的现金流量套期，该预期交易将很可能发生，且其现金流量变动将最终影响企业的损益。
4.套期有效性可以可靠地计量，即与被套期风险有关的被套期项目公允价值或现金流量和套期工具的公允价值，均能可靠地计量。
5.企业将持续地对套期有效性进行评价，确保在套期关系存续期内该套期关系高度有效。
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套期保值有效性评价方法
常见的套期保值有效性评价方法有３种：
主要条款比较法，比较套期工具和被套期项目的主要条款；
比率分析法，比较被套期风险引起的套期工具和被套期项目公允价值或现金流量变动比率；
回归分析法，需要研究分析套期工具和被套期项目价值变动之间是否具有高度的相关性。
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以国航为例，其所采取的套期方法是组合性套保策略或“结构性期权”，其操作为：买入看涨期权，即有权以约定价格按照事先确定的周期从对手方买入一定数量燃油；同时，向对方在较低约定价位卖出看跌期权，即国航在收取一定权利金后，对手有权以约定价格按照事先确定的周期向其卖出一定数量的燃油。国航目前持有的上述套期保值合约均于２００８年国际原油价格开始转跌的７月间订立，期限最长至２０１１年。在油价下跌时，卖出看跌期权的国航将可能承担巨额亏损，而看涨期权则已是一张废纸。
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假设国航按照１００美元／桶买进１０００万桶的看涨期权，同时卖出９０美元／桶的１０００万桶看跌期权，则在油价跌到每桶４０美元时，其结构性期权的损失即为５亿美元，远远高于被套期项目因油价下跌产生的利得，因此不适合于套期保值会计。如果国航仅通过买入看涨期权进行锁定原料成本的套保，在油价暴跌时，其在衍生品市场上的最大亏损也仅为已支付的权利金，此时可适用于套期保值会计。
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套期保值的概念
指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。
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套期保值的类别及会计处理
1.公允价值套期
2.现金流量套期
3.境外经营净投资套期
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公允价值套期。对已确认资产或负债、尚未确认的确定承诺（或该资产、负债或确定承诺中可辨认的一部分）的公允价值变动风险进行的套期，该类价值变动源于某特定风险，且将影响企业的损益。
比如发行方和持有方对因利率变动而引起的固定利率债务公允价值变动风险的套期；或对以企业的报告货币表示的以固定价格买卖资产的确定承诺进行的套期，都属于公允价值套期 。
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套期工具为衍生工具的，套期工具公允价值变动形成的利得或损失应当计入当期损益；套期工具为非衍生工具的，套期工具账面价值因汇率变动形成的利得或损失应当计入当期损益，同时调整被套期项目的账面价值。被套期项目为按成本与可变现净值孰低进行后续计量的存货、按摊余成本进行后续计量的金融资产或可供出售金融资产的，也应当按此规定处理。
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现金流量套期，指对现金流量变动风险进行的套期，该类现金流量变动源于与已确认资产或负债（如浮动利率债务的全部或部分未来利息支付）、很可能发生的预期交易（如预期的购买或出售）有关的特定风险，且将影响企业的损益。
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套期工具利得或损失中属于有效套期的部分，应当直接确认为所有者权益，并单列项目反映。该有效套期部分的金额，按照套期工具自套期开始的累计利得或损失和被套期项目自套期开始的预计未来现金流量现值的累计变动额两者的绝对额中较低者确定。套期工具利得或损失中属于无效套期的部分（即扣除直接确认为所有者权益后的其他利得或损失），应当计入当期损益。
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如果被套期项目为预期交易，且该预期交易使企业随后确认一项非金融资产或一项非金融负债的，企业可以选择下列方法处理：原直接在所有者权益中确认的相关利得或损失，应当在该非金融资产或非金融负债影响企业损益的相同期间转出，计入当期损益；将原直接在所有者权益中确认的相关利得或损失转出，计入该非金融资产或非金融负债的初始确认金额。对于其他的现金流量套期，原直接计入所有者权益的利得或损失，应当在被套期预期交易影响损益的相同期间转出，计入当期损益。
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境外经营净投资套期，指对境外经营净投资外汇风险的套期。境外经营净投资指报告企业在境外经营净资产中的权益份额。
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对境外经营净投资的套期，应当按照类似于现金流量套期会计的规定处理，即套期工具形成的利得或损失中属于有效套期的部分，应当直接确认为所有者权益，并单列项目反映。处置境外经营时，上述在所有者权益中单列项目反映的套期工具利得或损失应当转出，计入当期损益。套期工具形成的利得或损失中属于无效套期的部分，应当计入当期损益。
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套期保值会计处理主要涉及如下科目：“套期工具”、“被套期项目”。衍生工具通常可以作为套期工具，除非衍生工具无法有效地降低被套期项目的风险。非衍生金融资产或非衍生金融负债不能作为套期工具，除非被套期风险为外汇风险。
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“套期工具”科目用来核算套期保值业务中套期工具公允价值变动形成的资产或负债。而“被套期项目”科目用来核算被套期项目公允价值变动形成的资产或负债。
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20×7年1月1日，甲公司为避免所持存货X公允价值的变动风险，与某金融机构签订衍生工具合同，并将其指定为X存货的公允价值变动风险的套期。
20×7年1月1日，衍生工具的公允价值为0，被套期存货的账面为1000000元，公允价值为1100000元；20×7年6月30日，衍生工具的价值上涨了25000，存货的价值下降了25000元，当日，甲公司将存货出售，结算套期项目。
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假定经判断该套期高度有效。
借：被套期项目——X 1000000
贷：库存商品——X 1000000
6月30日：
借：套期工具 25000
贷：套期损益 25000
借：套期损益 25000
贷：被套期项目 25000
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借：应收账款 1075000
贷：主营业务收入 1075000
借：主营业务成本 975000
贷：被套期项目 975000
借：银行存款 25000
贷：套期工具 25000
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20×7年1月1日，甲公司为避免所持商品X现金流量的变动风险，与某金融机构签订衍生工具合同，并将其指定为X存货的现金流量变动风险的套期。
20×7年1月1日，衍生工具的公允价值为0，被套期存货的账面为1000000元，公允价值为1100000元；20×7年6月30日，衍生工具的价值上涨了25000，存货的价值下降了25000元，当日，甲公司将存货出售，并结算套期工具。
yjg@
假定经判断该套期高度有效。
1月1日不进行账务处理。
6月30日：
借：套期工具 25000
贷：资本公积 25000
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借：应收账款 1075000
贷：主营业务收入 1075000
借：主营业务成本 975000
贷：库存商品 975000
借：银行存款 25000
贷：套期工具 25000
借：资本公积 25000
贷：主营业务收入 25000
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