上海组建“投贷联盟” ............................................................................................1
投资公司担风险 缓解民企融资难 上海出现“投贷联盟” ................................2
投贷联盟破解中小科企融资难 杨浦区政府与投资担保机构和商业银行组成
联盟，筛选服务企业............................................................................................2
招商银行上海分行与上海创业投资有限公司签署了“投贷联盟协议” ............3
马蔚华：“投贷联动”支持小企业贷款 ................................................................6
交行推中小企业投贷联动服务............................................................................7
交银国际“投贷结合” 香港融资内地直投 ..........................................................7
马蔚华：推进商业银行与私募股权基金投贷联动..........................................10
沪投贷联盟为民企贷款......................................................................................11
风险投资合伙人硅谷银行将在华设立科技银行..............................................11
上海组建“投贷联盟”
2003-01-07
今天，上海创业投资有限公司与招商银行上海分行签约，正式成立“投贷联
盟”，给风险投资业的人们展现出一线生机和活力。
根据协议，招商银行上海分行为上海创业投资有限公司提供总额为 亿元
的授信额度，只要上海创业投资有限公司认为其旗下被投资的高科技企业有资金
需求，就可以委托招商银行办理委托贷款，提供短期流动资金。
目前，支持高科技民营企业的外部资金主要来源于风险资本和银行信贷资金。
前者为企业提供相对长期的资金支持，而后者主要解决企业短期流动资金需要。
但是，由于高科技企业的精华在人才资源，固定资产相对较少，很难达到银行的
放贷标准，难以从银行获得短期流动资金。如何进一步整合风险资本和银行信贷
资金，共同为高科技企业快速发展提供支持，是一个新课题。“投贷联盟”的建立，
搭建了一个平台，为解决这一问题提供了新途径。
上海创业投资公司董事长华裕达认为，“投贷联盟”可以实现“三方多赢”。对
招商银行而言，通过上海创业投资有限公司委托为高科技企业贷款，可以降低贷
款风险，同时可以积累一批潜在客户群；对于创业投资有限公司而言，长期的投
资和管理使其充分了解其旗下所投企业的经营管理和资金需求，因而更能有效地
控制风险；而对于企业来讲，通过该平台可以在短时间里获得企业发展所需的短
期流动资金。（谢卫群）
投资公司担风险 缓解民企融资难 上海出现“投贷联盟”
本报讯(记者刘芳)风险资本追求的高收益、高风险与银行信贷追求的稳定性、
安全性，本身是金融业内的两个极端状态，昨天在上海出现的一种金融创新新品
———投贷联盟，让两者合并了优势，互补了劣势。记者获悉，上海创业投资有
限公司已与招商银行上海分行签署了“投贷联盟协议”，双方将共同为高科技民营
企业提供短期流动资金贷款。
据了解，所谓“投贷联盟”由招商银行上海分行为上海创业投资有限公司提供
总额为 亿元人民币的授信额度，只要上海创业投资有限公司认为其旗下被投
资的高科技企业有资金需求的，就可以委托招商银行为其提供短期流动资金贷款。
该项目中，招行扮演两个角色：对上海创投，招行是债权人；对于民营高科技企
业，招行实际是委托贷款业务中的银行中介，收取佣金而不承担贷款风险。因此，
高风险的代价实际由创投承担，而创投也获得了可观的投资资金。
由于高科技民营企业的精华在于人力资源，其固定资产相对较少，很难达到
银行的放贷标准，烦琐的贷款程序也很难帮助企业在短时间内解决短期流动资金
的问题。该项目通过风险投资公司密切了银行与科技型小企业的关系，在一定程
度上缓解了小企业的融资难题。而招行通过该平台也可以积累和培养一批潜在的
优秀客户群。
投贷联盟破解中小科企融资难 杨浦区政府与投资担保机构和商业银
行组成联盟，筛选服务企业
本报讯 （记者 谈燕）杨浦国家创新型试点城区投贷联盟发起成立仪式昨
天举行，上海华拓医药科技发展股份有限公司作为投贷联盟首批受益科技型中小
企业代表，获得了上海农村商业银行提供的 1000 万元融资。
杨浦区的科技型中小企业蓬勃兴起，目前已达到 3500 余家。但这些企业要
做大做强，融资难是最大瓶颈。“我们在与美国硅谷银行的接触中发现，风投机构
对科技企业每投资 1 元钱，硅谷银行按照投资额的 20%再提供配套贷款，且不需
要任何抵押；同时，硅谷银行还专门为风投机构提供贷款。”杨浦区委书记陈安杰
表示，硅谷银行投贷联动模式为杨浦创新金融服务带来启示，于是试点推出银行、
担保、再担保和政府政策性贴补参与的融资风险共担体系，助推科技型中小企业
突破融资瓶颈。
据介绍，此次发起的“投贷联盟”，由杨浦区政府、上海农村商业银行、上
海创业投资有限公司、上海市再担保有限公司发起组建。“投贷联盟通过信息共享，
为中小企业提供金融服务组合拳。”杨浦区金融办有关人士解释，政府通过购买服
务，引进权威的风险投资咨询公司，对具有投融资需求的早中期科技企业先行筛
选，为科技型中小企业提出技术、市场、管理等方面的咨询报告，并供联盟成员
共享；对于已经引进股权投资的科技型和现代服务业中小企业，参加投贷联盟的
商业银行按照投资额的一定比例配套贷款，开展投贷联动。同时在已经发放贷款
的科技型和现代服务业中小企业中，筛选具有股权融资需求的客户，优先推荐给
联盟内的投资机构，开展贷投联动。对属于政府重点扶持产业、有技术或商业模
式创新、市场发展空间大、具有优秀管理团队的科技型和现代服务业中小企业的
借款，由担保机构提供担保，企业以固定资产、股权、自有知识产权或其他资产
等作为抵押、质押或反担保措施，担保机构和商业银行承担相应的责任。
近年来，围绕金融服务对接结构调整，杨浦不断通过金融创新来服务科技
创新。先后推出专项担保基金、中投保、差额担保、大学创业信用担保、统借统
还等 5 种融资模式。4 年来，帮助近千家中小科技创新企业实现融资 53 亿元。
市委常委、副市长屠光绍出席成立仪式并讲话。
(本文来源：新闻晨报 )
招商银行上海分行与上海创业投资有限公司签署了“投贷联盟协议”
中小企业，特别是高新创业企业与银行之间“贷款难和难贷款”之结如何破解，
是一直困扰着企业和银行的一个难题。在辞旧迎新之际，深沪两地几乎不约而同
地传来消息说，两地的风险投资正在探索新方式为银企之间架起投融资的桥梁。
在新的一年里，希望风险投资的这些尝试能为高新企业融资趟出一条新路。
上海构筑“投资联盟”平台
本报讯 记者沈则瑾报道 1 月 6 日，招商银行上海分行与上海创业投资
有限公司签署了“投贷联盟协议”，招商银行上海分行为上海创业投资有限公司提
供总额为 亿元人民币的授信额度，只要上海创业投资有限公司认为其旗下被
投资的高科技民营企业有资金需求，就可以委托招商银行办理委托贷款，为其提
供短期活动资金贷款。
这样做的好处是正处于成长期的民营高科技企业可以避免与银行交往时繁
复的程序，在最短时间内获得企业发展需要的短期流动资金。其速度之快可以用
“上午申请，下午就贷”来形容。
银行能放心地将贷款放出，且速度如此之快，利率还尽可能优惠，就不怕风
险？招商银行上海分行副行长姜明生对记者说，我们将风险评价判断过程交给了
上海创业投资公司，他们是专家，通过他们既可缩短放贷时间并将贷款风险降到
最低，同时也为民营企业融资提供了新渠道。
姜明生副行长介绍说，这几年招商银行也在致力于提高效率，对信誉极好的
少数高科技民营企业贷款也是一路绿灯。但对大规模进入高科技民营企业这个领
域，却仍然颇费踌躇。按以往银行业的授信标准，套用在民营企业中往往很难适
应，如资产规模、净资产总额等，民营企业较难得分，银行的风险防范怎么办？
现在借助上海创业投资有限公司这根“拐杖”，招商银行不仅可以放心将信贷资金
重点转向这些优质民营企业，而且可以积累和培养一批潜在的优秀客户群，并为
其提供更加广泛的金融合作空间。
银行倚仗的上海创业投资有限公司何以能担起“风险判断评价”之责？公司总
裁华裕达对记者说，借钱与人有两个原则，一是借给需要借的，二是借给确实能
还的。我们能做这事，在于我们是创业投资公司，利用风险投资特点，高风险的
项目可能带来高回报。此外，我们长期参与投资和管理着 130 多个高科技企业，
充分了解旗下这些被授资企业的经营管理和资金需求，因而能有效地控制资金风
险，同时又为企业提供了实实在在的增值服务。
把风险资本和银行信贷资金结合在一起，利用创投公司的投资与管理功能，
确保银行贷款的安全与稳定回报，进而为高科技企业提供全方位的资金服务。
深圳尝试“担保换期权”
本报讯 日前，由深圳市高新技术产业投资服务有限公司与深圳市商业银
行合作的“高新技术创业企业专项资金担保”项目正式启动，迈迪特、东晓达、木
青等高科技创业企业代表率先尝鲜，以“担保换期权”的方式与高新投公司签约，
获得深圳市商业银行首批 600 万元贷款。
据业内人士介绍，目前深圳市高新创企业年实际融资额仅能满足两成需求；
企业的发展资金以自筹为主，自筹资金约 65％，银行贷款只占 20％左右，股市
融资只有 3％，风险投资和存量变现等所占比例则更小。而融资难问题成为制约
企业发展的致命硬伤。“很多中小企业认为融资困难是因为政府、商业银行不支持。
其实，中小企业融资困难、银行不敢借钱给企业的主要原因还在于中小企业自
身。”一方面是中小企业规模小，财务透明度不高，贷款难；另一方面，企业信用
不足，银行自然惜贷。
随着深圳高新技术产业的发展，企业融资需求越来越大，众多创业企业既不
具备信用条件，又无财产作为抵押担保。为此“深圳高新投”公司与深圳商业银行
合作推出了“高新技术创业企业专项资金担保”项目。具体办法为：每年为创业型
高新企业提供 5000 万元的融资担保额。首期设定 1000 万元额度。为保证项目有
效推进，公司确立三个原则操作。一是总量控制；二是简化审查，降低反担保条
件；三是担保换股权；四是设定期权，以协议的形式获得担保企业 20％的期权。
据高新投公司总经理王干梅介绍，已为 18 家企业实行了担保换期权、提供信用
担保等融资服务。
深圳市高新技术产业投资服务有公司 1994 年 12 月成立。8 年来，该公司已
为深圳 340 家高新技术企业、670 个项目提供投资和融资担保 亿元。在深圳
市推荐国内创业板上市的 60 家创业企业中，有 34 家接受过该公司担保。（杨晚
霞）
中国信保 为企业“走出去”护航
本报讯 记者艾芳报道 作为我国唯一一家国有独资政策性保险公司，中
国出口信用保险公司成立一年来，积极支持企业“走出去”战略，为企业出口提供
全面风险保障。
中国出口信用保险公司副总梁志东表示，中国信保积极支持企业“走出去”战
略，一方面要支持和帮助国内企业走上国际舞台，降低企业在海外市场的投资风
险；另一方面要鼓励和吸引外资来华投资，减少外商在国内投资的风险；与此同
时，出口信用保险也最大限度地降低着银行的风险。
梁志东认为，在出口贸易中，受国际政治、经济等各方面影响，风险是无处
不在的，希望国内出口企业能够提高风险意识，认清出口信用保险的重要性。他
说，与商业保险不同，投资保险有鲜明的政策性，不以赢利为目的，目前公司仍
处于亏损 3400 万元，但公司有信心通过借鉴国外成功经验，博采众家之长，推
出有特色、有实用价值的保险产品，以满足国内企业的需要。
梁志东介绍，投资保险主要承保征收和国有化、汇兑限制、战争和政治性暴
力事件以及投资所在政府违约等四种政治风险。投保的方式包括投资者来华或到
海外设立新企业、向现有企业注资、购并当地企业以及提供股东贷款或担保等直
接投资行为，也包括金融机构为支持有关投资活动而进行的贷款等间接投资行为。
中国企业现有和未来的海外投资都可以投保。
有关人士指出，目前企业进行海外投资遇到的主要障碍是融资困难，面临的
最大风险是政治风险。企业应该考虑通过投资保险来转嫁政治风险可能造成的严
重损失，充分利用海外投资保险制度，更便利地获得银行融资，更大胆地开拓海
外市场。
马蔚华：“投贷联动”支持小企业贷款
3 月 2 日，全国政协委员、招行行长马蔚华提交了 7 项提案。他在接受中国
证券报记者采访时表示，在银行受到巴塞尔协议资本压力和贷款规模限制的双重
约束下，小企业融资面临的困难更大。建议政府部门在计算小企业贷款的资本占
用、鼓励银行与风投、私募股权基金结成战略联盟开展“投贷联动”等多方面给予
政策支持。
在《关于进一步改善小企业贷款融资环境的提案》中，马蔚华表示，当前形
势下大企业贷款多采用信用贷款方式，而小企业贷款多采用抵押和担保方式，导
致小企业贷款要比大企业贷款消耗更多资本。建议对内部管理水平相对较高、风
险防范能力相对较强的主要商业银行，允许其采用内部评级高级法来计算小企业
贷款的资本占用。另外，建议在实施信贷总量调控时，将小企业从一般企业中区
分开来，对小企业贷款规模进行单列，并按一定比例打折计算。
此外，他还建议适当借鉴美国硅谷银行风险信贷的成功经验，允许国内部分
商业银行按照不超过自有资本 5%的比例，并同时满足非控股类的投资要求，试
点开展债权转股权活动，以支持创新型成长性小企业实现快速成长；建议政府有
关部门进一步加大对创新型成长性小企业发行集合债券、集合票据的支持力度，
并鼓励商业银行深度参与小企业债券发行；鼓励商业银行与风险投资基金、私募
股权基金结成战略联盟开展“投贷联动”，为创新型成长性小企业提供有力融资支
持和综合化金融增值服务，在财务制度上有效引导“应收账款凭证化”等。（杜雅
文）
交行推中小企业投贷联动服务
商报讯(记者 孟凡霞)昨日,交通银行北京市分行与包括北京中关村科技创业
金融服务集团有限公司、启迪创业投资有限公司、红杉资本中国基金在内的 7 家
创业投资机构签订中小企业融资服务合作协议,成为在中关村示范区推出投贷联
动机制的首家银行。据了解,中小企业投贷一体化合作项目可向客户提供联动服
务,债权融资与股权融资相结合,降低企业融资成本,为有融资需求的企业提供组
合式、综合化的金融解决方案,同时,具有优先授信支持功能,可为创投机构推荐的
企业提供不超过 1000 万元的信用贷款。
交银国际“投贷结合” 香港融资内地直投
在香港私募资金市场，尽管目前外资仍占主导地位，中资 PE 只是刚刚起步，
规模和影响力也有限，但金融海啸以后，中资也面临一个在市场上有更大的占有
率的机会。中资银行也开始更加注重投行业务及非息差业务的发展，混业多元化
的经营让他们在国内深耕客户资源，为客户提供更多元化的服务，在境外筹集资
金。
继建银国际、中银投资后，交银国际在 2 月 11 日也成立了首只私募基金专
责直投业务。该只基金的负责人交银国际资产管理有限公司董事总经理华风茂先
生接受了本报专访。
《21 世纪》：交银国际在今年 2 月 11 日在香港推出其首个以投资中国为主
的私募股权基金，并计划在未来 3 个月筹资 亿-5 亿美元。作为以全国第五大
交通银行为背景来看，5 亿美元的直投基金的意义在哪里呢？
华风茂：从交通银行来看，我们最早上市，最早股改，最早多元化。多元化
的概念就是要给客户提供各种服务。交银国际是交银的全资子公司，证券交易、
投行承销上市及资产管理从成立以来都有一定的发展。尽管资金量不大，但从资
产管理上来看，这是交银第一个中国的直投基金。
从现在的机遇来看，直投本身，也是非常好的盈利点，也是交银发展的方向。
通过交通银行在全国的网络，以及与企业的每天资金的密切程度，使交银国际更
好的把握和熟悉各地的投资机会。直投基金的投资回报率会高。
因为交银国际是交银的投行，从企业的角度来说，希望有一个大型的金融机
构背景来参股。所以我们在跟企业谈直投机会的时候，投资条款的议价能力会高。
国内的没有大银行做背景的直投，为企业提供上市条件，然后退出，没有后
续服务。而交银国际可以借助交银给企业提供更多的其他方面的后续服务。作为
一个企业的股东来说，可以考虑价格会便宜一点。
而外资直投基金，很多因为比较难把握投资机会，因而在前期投入方面，比
如找行业专家，律师、审计师，还没投都已经花了一大堆钱过去了。光做尽职调
查都做三个月，等发现比较好了，其他的投资者也进来了，他的议价能力又降低
了。这些会影响到它的整体收益率。
外国的文化和中国的文化也不同，中国每个省的文化也不同。不像交银，跟
每个地方的企业讲的方言都是一样的，从而更容易把握投资的脉络。而且企业的
资金在交银本身流进流出，比较容易监控企业的资金流向和财务管理情况。
我们也做尽职调查，但很可能当地的分行在十年前就已经借钱给它了。它的
信用情况，它的财务情况，它在当地的名气如何，我们都非常熟悉和了解了。
《21 世纪》：从资金来源来说，我看介绍是说 2/3 来自香港，1/3 来自欧
美，能说一下为什么是这个比例么？投资者主要是哪类型的机构？
华风茂：过去几年我们用股本金来做一些投资，也做一些直投业务。但现在
我们想把资产管理这块做起来，发展直投资产管理。
从地区来看，也不是绝对的是三分之二在香港，三分之一欧美的比例投资者。
只是想布局好一个广泛的投资者背景。
第一期的基金主要是做平台，培养一群比较好的投资者的客户群体。第一个
基金有很好平台，但从业绩记录上来看还不够丰富。因而我们从金额上来看不想
做得太大，希望早点结束募资。若第一期成功了，今后对第二期、第三期的基金
的筹资也会有保证。
投资者方面，我不能透露太多，第一期集资 4 亿港元已经完成，其中一半由
母行出资，另一半则有来自管理层、机构及个人投资者的资金；第二阶段集资，
料在 5 月完成。单个投资人投资该私募基金的门槛为 500 万美元，认同交通银行
作为平台的大的投资机构。但因为第一个基金想尽快结束募集尽早进入运作，因
而在客户选择上会做一个平衡。
《21 世纪》：刚才您提到交银的网络，我觉得交银国际和交银的这种合作
关系有点像一些私募说的“投贷联盟”的意味，能说一下跟交银本身在客户资源方
面的互动么？是否因为今年信贷投放比去年要少，企业会更多的考虑从股权筹资
方面获得资金，而你们的直投基金主要是做 pre-IPO 的，那是不是等到企业上市
以后，你们在跟进后续的贷款或者资本市场上的服务？
华风茂：对。投贷相结合，也是因为中资银行在国内不能做直接投资。我们
看到在境外中银国际、建银国际先后做了直投基金，所以我们更多考虑的是业务
机会，现在是一个时机。
投贷结合本身体现的是企业融资的两个方面，一个是股本融资，一个是债权
融资。国内去年放贷比较多，企业容易从贷款渠道筹资。今年银行放贷比较少，
企业希望从多种渠道中获得资金。但我们不会说简单的因为要配合企业满足企业
需求，我们主要还是从资金如何更好的运作来看。
股权投资方面会有专门的投资委员会去讨论是否进行股权投资，而贷款有专
门的审批委员会，做股权投资主要还是要看企业的长期发展的价值，而信贷看的
是企业是否有稳定的现金流，因而从项目审批上会有不同的考虑。
但从结果上，会出现你说的情况。而这种效果，也让我们更好的和企业谈一
些条件和价格。
马蔚华：推进商业银行与私募股权基金投贷联动
银行马蔚华今日在“第八届中小企业融资论坛”上发表讲话。他表示，商业
银行与私募股权基金的合作到了一个良好的发展时机，商业银行可以利用资金、
客户及市场把握等优势，和私募股权基金结成战略联盟。
“我们最近推出了 1000 家创新型成长性的中小企业，把它们介绍给私募基
金，私募基金评估筛选后选择一批投资，银行再把配套贷款跟上，这就叫‘投贷
结合’。”马蔚华表示，“商业银行又提供相应金融服务，帮助他们推进 IPO 计划。”
据马蔚华介绍，招商银行目前有私人银行 12000 个，该平台对于私募基金
极具吸引力。
马蔚华还建议，政府部门可设定一定风险补偿基金，增强市场化金融机构
对中小企业融资信心；还可引入社会资本及资源完善征信体系，对于征信体系的
收费应适当优惠；同时在财政制度上引导应收账款凭证化，即国家制定标准化应
收账款和应付账款的财务凭证，让中小企业在拿不到应收账款的情况下可用凭证
抵押贷款。
马蔚华还呼吁，对中小企业贷款的金融机构实行税收见面和优惠；对于担
保抵押类的不良债权出台快速解决机制；建立中小企业不良贷款的快速核销制度，
把 50 万快速代销额度提高至 500 万。
简讯：粤皇上皇致美斋整合上市
【本报实习记者方俊明广州八日电】记者从广州市商贸流通工作会议上获悉，
去年广州社会消费品零售总额达 1370 亿元，餐饮零售额预计可达 264 亿元，同
比增长 10％以上；百佳、广百世纪、好又多等公司加速扩张，全年新开生鲜超
市近 50 间。据透露，今年广州将加快大公司、大企业集团的合併发展；其中，
广州食品集团和广州副食品集团将合併成为（新）广州食品集团，整合「皇上
皇」、「致美斋」、「南粤连锁」三个主业品牌优质资产，争取上市融资，五年内实
现经营百亿的规模。
沪投贷联盟为民企贷款
【本报记者上海八日电】近日，上海创业投资有限公司已与招商银行上海分行
签署了「投贷联盟协议」，双方将共同为高科技民营企业提供短期流动资金贷款。
所谓「投贷联盟」，即由招商银行上海分行为上海创业投资有限公司提供总额
为 亿元人民币的授信额度，只要上海创业投资有限公司认为旗下被投资的高
科技企业有资金需求的，就可以委託招商银行为其提供短期流动资金贷款。
首家民营担保公司沪成立
【本报记者上海八日电】日前，由上海众大投资管理有限公司、上海复隆企业
管理谘询有限公司、上海新世纪创业有限公司等共同发起设立的内地第一家发起
式民营股份制担保公司－－上海众大担保股份有限公司在沪正式成立。该公司首
期注册资本人民币 6000 万元，主要从事贷款、履约、财产保全担保、投资谘询
等业务。
上海众大担保股份有限公司成立的目的是为了满足日益增长的中小企业贷款
担保的需求，以市场化的运营模式来化解商业银行的贷款风险，建立担保公司与
商业银行之间的双赢关係，最终形成现代化的信用资本体系。
风险投资合伙人硅谷银行将在华设立科技银行
日前，硅谷银行金融集团总裁兼首席执行官魏高思在上海对记者表示：“硅谷银
行将联合浦发银行，在中国设立科技银行，服务中国的科技型中小企业。我们对
申请金融牌照充满信心。”尽管目前国内还没有具有独立法人资格的科技银行，但
近年来，“科技支行”试点已在北京、杭州、无锡、深圳、成都等多个城市“扎根”。
美国硅谷银行有哪些创新做法值得借鉴?本土银行在借鉴经验的同时，如何体现
本地化特色?如何完善科技金融生态环境，使“襁褓”中的科技银行茁壮成长?
向硅谷银行“取经”
近 100 年来，美国 %的银行倒闭都是由于贷款的损失。而在过去 20 年
中，有一家银行每年的贷款损失率不到 1%。这就是颇具“神奇”色彩的硅谷银行。
硅谷银行于 1983 年成立于美国加州，是硅谷银行金融集团的子公司，目前
资产达到 55 亿美元，其主要业务是面向科技型中小企业提供金融服务。自 1993
年以来，硅谷银行的平均资产回报率是 %，而同时期的美国银行平均回报率
在 %左右。
硅谷银行的主要利润一方面来源于向科技型中小企业提供信贷服务，而另一
大收益则来自它持有的众多客户公司的股权。在为那些初创的高科技公司提供信
贷服务时，硅谷银行会“乘机”附带一些条件，比如获得这家公司的部分期权。一
旦公司成功上市或股票升值，就能给硅谷银行带来巨大的收益。
为了降低风险，硅谷银行规定所服务的客户对象必须是有风险投资支持的公
司。另外，硅谷银行会与客户签定协议，要求以技术专利作抵押担保，根据协议，
如果不能归还贷款，公司的技术专利将归银行所有如果公司难以为继，在技术专
利卖掉后，所得款项也要首先归还硅谷银行的贷款，然后才轮到风险投资公司。
这个协议就使得风险投资公司必须与硅谷银行合作。
与风险投资机构建立紧密的合作关系，一直是硅谷银行最重要的策略之一。
硅谷银行同时为风险投资机构和其所投资的企业提供直接的银行服务。据了解，
硅谷银行还是 200 多家风险投资基金的股东或合伙人，这使得硅谷银行与风险投
资共同编织了一个关系网络，大家可以共享信息，开展更深层的合作。
去年，硅谷银行开始正式试水中国，2010 年 12 月 18 日，该行与浦发银行
签署了《发起人协议》，拟在中国设立一家合资银行，但该协议尚待中国和美国
监管机构的审批。按照协议规定，如果双方所商议的条款获得相关监管部门批准，
硅谷银行将出资不超过 5 亿元人民币，并持有合资银行不超过 50%的股权。今
年 3 月底，魏高思在上海表示，“尽管何时成功申请到科技银行牌照还没有具体时
间表，不过我对此充满信心。”
“由于我国《商业银行法》规定，商业银行不能直接对所投资公司贷款，因
此，要真正在中国开展业务，必须与拥有本土优势的银行合作，这是硅谷银行在
中国大展拳脚的重要前提。”业内人士分析道。
据了解，浦发银行的最大股东是上海国际集团。“立足上海、放眼全国”成为
其强烈的地方性色彩和全国性银行牌照的最佳映照。而浦发银行与政府紧密的依
存关系也正是硅谷银行借以启动在华业务的最佳利器。浦发银行在今年 3 月 29
日发布的 2010 年年度报告中就提到，拟设立一家合资银行，专注于科技型中小
企业金融服务。看来，牌照发放并不遥远。
据魏高思透露，硅谷银行目前已经对 300 多家中国公司在海外的业务提供了
一定程度的支持。
去年，上海市政府选派了 10—20 名 VC 方面政策的制定者到硅谷银行接受
培训，杨浦区风险投资办公室相关人员在考察归来后表示，硅谷银行在对企业创
始人考评上有着完备的体系。此外，对每个目标企业都有专门的跟踪数据库。“在
美国，我们一般不完全依赖于企业的抵押品或是财务报告。并不是因为财务数据
不真实，而是因为信息量不够。在评判一个企业的综合条件时，我们通常需要更
多地了解企业的商业模式，成功的可能性，管理人员的人品和态度，以及企业股
权投资方的人品和态度，以规避风险。”魏高思在接受记者采访时表示。
科技银行本土化发展
早在 2007 年，全国工商联就曾提案要求建立科技银行，但就科技银行制度
如何建立、风险如何控制、科技银行是否作为政策性银行扶持等等，在制度和监
管层面，种种细节一直没有得到明确落实。近年来，北京、天津、上海、武汉、
成都、无锡等全国各地的商业银行下设“科技支行”遍地开花。
据浦发银行相关负责人介绍，在设立合资银行之前，浦发银行在支持科技型
中小企业方面，已经有了不少铺垫。“首先，在体制机制的支撑方面，浦发银行在
天津设立了科技支行、在上海设立了科技企业服务中心其次，在业务拓展方面。
浦发银行主要围绕产品的创新以及整合各类社会资源的创新业务模式来实现对
科技企业的融资服务。产品创新包括：一是抵质押方式的创新，如股权质押、知
识产权质押、商标权质押、专利权质押、应收账款质押等二是贸易融资业务的创
新，如订单融资、保理融资等三是股权+债权融资业务的创新，如投贷联动等。
整合各类社会资源的业务模式的创新，包括：一是整合政府资源的业务模式的创
新二是整合担保公司、保险公司、政策性银行、国际金融机构等各类商业资源进
行的业务模式创新。
在上海，成立于 2008 年 10 月的上海浦东科技金融服务公司，是专为科技型
中小企业提供债权融资服务的专业机构。据上海浦东科技金融服务有限公司总经
理赵炜介绍，“公司关注成长期科技型中小企业的资金需求和企业运行特点，采取
市场化的运营方式，同时，在利率政策方面，体现对科技型中小企业的扶持意图，
和同类市场机构有所差别此外，在对贷款企业进行调查和贷款帮助的同时，更关
注企业的成长，在合适的时机帮助企业获得股权融资。值得一提的是，目前公司
配合母公司上海浦东科技投资有限公司的投贷联动业务发展不错，该业务使企业
具有股权与债权融资选择权，提高了资金使用率，对公司来说，也可以以此平衡
风险与收益，以投资的高收益弥补贷款可能的损失。目前投贷联动业务中有几家
企业正在准备上市材料。”
尽管不是专门的金融机构，但该公司的运营模式似乎已经有了科技银行的“雏
形”，而且在两年多的探索和实践中，也积累了不少经验。将来如果政策、环境
等各方面条件许可，或许类似的科技金融服务公司向“科技银行”转型，也不无可
能。
截至目前，上海浦东科技金融服务有限公司累计发放委托贷款 7 亿多元人民
币，共支持了近百家创新型科技中小企业，贷款额度从 100 多万元到 1000 多万
元均有，户均贷款金额在 800—1000 万元左右。不少企业是从未在银行获得贷款
的企业，首次在上海浦东科技金融服务有限公司获得贷款。
据记者了解，目前上海还没有专门的科技支行，只有服务科技型企业的融资
中心，如上海农商银行科技型中小企业融资中心。据该中心总经理朱心坤介绍，
“中心成立于 2009 年 7 月，是总行下属的一级机构，与公司金融部平行。目前，
已经支持了 30 家科技型企业，行业覆盖 IT 生物、医药、新能源等，户均贷款
在 2000 万元左右。”
在创新、创业氛围浓厚的浙江和江苏，科技银行的步伐已经迈开。2009 年 7
月，浙江银监局已推动设立了浙江省首家为科技型中小企业提供服务的专营支行
杭州银行科技支行，积极探索科技和金融深度结合机制。随着浙江省被确定为国
家技术创新工程首个试点省，金融支持区域科技创新的要求更高，为此，浙江银
监局专门对该支行成立以来的探索实践情况进行了调研。
浙江银监局相关负责人在接受记者采访时表示，经过一年多的探索与实践，
科技支行已为探索建立银行业支持科技型中小企业长效机制提供了“杭州样本”，
成为杭州产业转型升级的“助推器”，和众多中小科技型企业的成长伙伴，其信贷
客户涉及电子信息、高新能源、节能环保、医药、文化创意、传统行业技术改造
等 6 大行业。在有力支持科技型中小企业发展的同时，科技支行自身也实现了商
业可持续发展，并保持了良好的资产质量。
据了解，杭州银行将科技支行定位为总行直属专业机构，建立管理条线与营
销条线分离的组织体系，赋予科技支行“源于支行又高于支行”的地位与职能。截
至 2010 年底，科技支行存款余额 亿元，累计发放贷款 亿元，贷款余
额 12 亿元，信贷客户 221 家。其中，约有 100 家科技型企业首次获得银行贷款
支持，科技型中小企业信贷客户和科技型企业贷款发放额，均占客户总数和累计
放款额 93%以上，户均贷款 500 万元左右，国家战略新兴产业贷款余额 亿
元，占全部贷款余额的 %。
而在江苏无锡，农行无锡分行于 2010 年 9 月 26 日成立了全国农行系统和江
苏省内首家科技专业支行，切实加大了对无锡科技创新产业的支持力度，覆盖物
联网、新能源、工业设计与文化创意等全市八大新兴产业。
无锡农行科技支行成立半年多来，取得了良好成效，被无锡国家软件园评
为 2010 年度“十大优秀企业”之一，无锡农行也因此获得了 2010 年度无锡市“金
融改革与创新奖”。据该科技支行相关负责人透露，截至 2011 年 3 月底，科技支
行各项存款 亿元，科技型企业累计开户 148 家，对 28 家科技型企业授信
亿元，已发放贷款 26 家 亿元合作的产业资本 2 家，投资机构 4 家，担保公
司 3 家，科技小贷 1 家，区级财政 1 家，实现托管资金 3000 万元并面向科技型
企业发放了首批信用贷款、股权质押贷款和股东个人信用担保贷款，知识产权质
押贷款也在运作之中。
有效控制信贷风险
科技型中小企业普遍具有风险高、当前财务承受能力弱、未来发展速度快的
特点，往往难以承受银行单纯按照收益覆盖风险原则设定的贷款利率成本。杭州
银行科技金融工作主管部门杭州银行小企业业务部的总经理余南军在接受记者
采访时表示，“为了在降低企业融资成本的同时有效控制风险，科技支行探索推行
银行+担保+额外风险收益补偿机制的新模式：即依托政府扶持资金和科技担保
机构，分散风险，同时借助政府对基准利率贷款的贴息，确保自身收益。在此基
础上，又创造性地吸收硅谷银行债权+股权的经营思路，探索与创投、担保公司
合作的利息收入+成长收益的盈利模式，开发出银行+第三方机构+期权协议、股
权质押+财务顾问协议等期权贷款模式，逐步实践出一套符合科技型企业金融服
务需求，收益覆盖风险的可持续发展机制。”
“美国的银行业采用混业经营模式，因此硅谷银行自身具备投资业务，可直
接投资企业、创投机构、也可为企业提供债权融资。但杭州银行科技支行仅是在
提供债权间接融资服务的基础上，本着专业专注、创业创新的精神，针对银行、
创投公司、企业需求，搭建互惠共赢的银投合作融资平台，主要表现为在基金托
管、项目推荐、跟进贷款、高管授信等方面进行合作。目前来看，这一模式的运
行效果良好，获得政府、企业的广泛认同。银行的贷款增加了企业的流动资金，
解决了高科技企业融资难的瓶颈，使企业获得了未来的发展机会对银行而言，通
过扶持这些成长性较高的新兴企业，积累了大量的未来优质客户，为本行在日趋
激励的市场竞争赢得了重要的战略筹码。”
为有效控制风险，各地政府部门也想尽办法，给科技支行的发展加足“马
力”。浙江银监局相关负责人告诉记者，“地方政府充分有力的扶持政策，是科技
支行成功实践的基础，主要体现在三个方面：首先可以帮助银行有效控制信用风
险。例如，杭州各区县科技局联合杭州科技担保有限公司与科技支行，按照 4∶
4∶2 的比例出资共同组建“风险池基金”，作为风险担保，科技支行在此基础上放
大 5-10 倍提供融资服务。目前，科技支行约 80%客户均通过该方式获得信贷支
持。其次可以提高银行的收益水平。为了保证科技支行能够实现商业可持续，杭
州市政府对其基准利率贷款提供 20%的贴息，2010 年仅此项补贴就达到 600 万
元。第三可以有效解决信息不对称问题。政府相关部门通过搭建科技融资平台、
设立杭州创业投资服务中心、共享专家评审信息等措施，很好地实现了信息的有
效互动，有力地保证了科技资源和金融资源的对接。”
记者从杭州银行科技支行了解到，目前已有 4 个风险池基金项目实施完毕，
受益企业超过 60 家，授信总额超过 2 亿元，后续还有余杭创新基地、临安市等
风险池基金即将实施。
在无锡农行科技支行的风险防控上，无锡市政府制订了《科技支行信贷风险
补偿专项资金管理办法》，对列入支持名录的“530”项目、“123”计划和文化创意产
业中小企业发放的信用贷款、股东保证贷款、股权抵押贷款和知识产权抵押贷款
而形成的贷款损失，进行专项补偿。首期风险补偿专项资金由市政府、新区管委
会和农行三方各出资 1000 万元，目前 3000 万元资金已到位，并在科技支行开立
核算专户。
“我们还将探索建立风险补偿长效机制和资金来源筹集机制，城区其他区政
府、相关部门的专项资金，可按照自主加入、风险分摊的原则，向风险补偿专项
资金池注入资金。”无锡农行科技支行相关负责人告诉记者。
完善科技金融生态环境
在我国，科技银行发展有赖于整个社会科技金融生态环境的建设和完善。目
前，我国在科技金融生态环境建设上，还有待进一步完善和提升。
浦发银行相关负责人在接受记者采访时表示，“首先，创业、创新的文化需进
一步培育创业者对于创业失败的容忍度需要进一步提升。其次，学术和科研机构
的总体实力需要进一步加强。大学程度人数和科技人员人数占比需要进一步提高。
大学生创业教育需要进一步制度化和体系化。再次，大型企业通常能为早期企业
提供技术和研发支持。此外，较大规模的企业一般是许多初创企业的首批客户，
并为初创企业的发展和扩张提供了充足的人才储备。在我国，大型企业的整体经
营实力稍弱，中国企业 500 强收入利润率最高的多来自于传统行业，仍然要靠传
统行业盈利。同时，在风险投资方面，我国的风险投资已经历了起步阶段，进入
了高速成长期，但风险投资的整体市场有待进一步完善，包括资金来源的多元化、
组织形式的多样化、退出方式的多样化等。”
“当然，我们还不能忽视对管理人才的培养。和欧美较高的理论水平和深厚
的实践经验相比，中国由于走市场经济道路的时间不长，导致管理人才市场的不
成熟，而历练时间不长也导致了各个层面的管理人才自身能力不成熟，综合素质
有待提高。此外，作为高级管理人员培养的摇篮，中国的 MBA 教育不过十多年，
而美国早在 1908 年，哈佛大学商学院就开办了工商管理课程研究班，我国对管
理人才的培养制度有待进一步改进和完善。最后，关于资本市场。中国的资本市
场目前仍处于新兴加转轨阶段，整体发展水平和质量还亟待提高，在发行审核体
制、市场文化、证券期货机构素质、市场结构等方面，均有进一步提升的空间。”
浦发银行相关负责人表示。
除此之外，开展科技型中小企业金融服务离不开经济金融条件的环境支撑。
以杭州为例，杭州活跃的经济环境和创业氛围，也是科技支行得以成功实践不可
或缺的因素。浙江银监局相关负责人在接受记者采访时表示，“当前，杭州正处于
经济转型升级期，具备高成长性的科技企业不断涌现，以知识分子、文化人、大
学生创业创新为特征的新的商业模式层出不穷，各行业领域的中小科技企业的融
资需求旺盛。与此同时，杭州经济活力强、潜力大，经济发展环境良好，包括政
府机构服务意识、信息和信用服务体系的有效性、中介机构的服务水平以及科技
人才储备等方面在内的商业环境较为优越，特别是杭州风险投资市场活跃程度相
对较高，这些都成为杭州成功引入硅谷银行模式的外部基础。”
最后，值得关注的是，开展科技型中小企业金融服务离不开服务战略联盟的
平台支撑。中小企业融资本身就是一个世界性难题，科技型中小企业的融资问题
更是需要多方配合。如杭州银行科技支行的“1+4”合作模式，为构建科技型中小
企业发展的良性循环体系作出了积极探索和具体实践。“1”是指科技支行，“4”是
政府、创投、担保公司和科技园区。经杭州市科技局牵线搭桥，科技支行深化银
政企对接合作机制，为各区县量身定制合作和服务方案。联合创投机构、担保机
构开展银投、银保合作合理融入园区资本服务平台，服务园区内科技型中小企业，
通过政府产业结构调整和银行金融服务相结合的营销模式，促进科技资源与金融
资源有机结合，共同营造科技型中小企业融资的有利环境。
