地方政府与城投企业债务风险 －青海篇
联合资信 公用评级一部 |谢 哲|张馨月
报告概要
青海省是联结西藏、新疆与内地的纽带，战略地位突出，资源禀赋优势明显。2024 年，青海省
经济总量及人均 GDP 处于全国下游水平，城镇化率较低。青海省第二产业平稳发展，第三产
业对经济增长的支撑作用进一步增强。同期，青海省一般公共预算收入规模在全国排名靠后，
财政实力相对较弱，财政自给率较低，政府性基金收入处于低位，上级补助对综合财力贡献大。
2024 年末，青海省政府债务负担较重。青海省作为 12 个化债重点省份之一，持续获得中央
化债政策支持。青海省是涉及“一带一路”“西部大开发”等国家战略的重要省份，多项国家级规
划政策落地助力区域发展。
青海省各州市经济发展水平分化大，发展相对不均衡，省会西宁市经济体量远超其他区域。
除海南州和海北州外，2024 年青海省其他各州市 GDP 增速均低于全国增速。省会西宁市以第
三产业为主，第二产业占比持续提升，形成了以光伏、锂电、特色化工和合金新材料三个千亿
级产业集群为主导的产业格局；受益于盐湖和新能源产业的快速发展，海西州的第二产业占比
为全省最高。青海省各州市财政实力呈“北强南弱”格局，整体分化明显，西宁市综合财力规模相
对其他州市规模较大。除海西州外，青海省各州市财政自给能力弱，对上级补助收入的依赖性
强。
青海省存续发债城投企业仅有 2 家，均集中在西宁市，2024 年发债规模同比大幅提升，债券
净融资为负；2025 年 1－8 月，青海省城投企业债券净融资规模仍为负。2024 年末，青海省
发债城投企业短期偿债指标较上年底有所改善但整体仍表现偏弱，短期偿债压力较大。西宁市
的“综合财力”对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”支持保障能力一般。
（一）青海省区域特征及经济发展状况
青海省是联结西藏、新疆与内地的纽带，战略地位突出，资源禀赋优势明显。青海
省经济总量及人均 GDP 处于全国下游水平，城镇化率较低。青海省第二产业平稳发
展，第三产业对经济增长的支撑作用进一步增强。多项国家级规划政策落地助力区域发
展。
战略地位突出，资源禀赋优势明显。青海省位于中国西北部，北部和东部同甘肃省
相接，西北部与新疆维吾尔自治区相邻，南部和西南部与西藏自治区毗连，东南部与四
川省接壤，是联结西藏自治区、新疆维吾尔自治区与内地的纽带，是“稳疆固藏”、维护边疆稳
定的重要战略通道，战略地位突出。青海省总面积 万平方公里，占全国总面积
的十三分之一，面积排在新疆维吾尔自治区、西藏自治区、内蒙自治区古之后，列全
国各省级行政单位第四位，全省平均海拔 3000 米以上。青海省是长江、黄河、澜沧
江的发源地，被称为“江河源头”，中国最大的内陆湖青海湖坐落其间，西部重要的生
态安全屏障祁连山位居其北，资源禀赋优势明显。
表 青海省交通情况及资源禀赋
现状
到十四五末
发展目标
公路
2024年末，全省公路通车里程万公里，其中高速公路里
程4143公里；2024年，全省公路客运量累计万人、
货物运输量累计万吨
公 路 通 车 总里
程 万公
里
陆
路
铁路
2024年末，全省铁路营运里程2854公里，其中高速铁路里
程218公里；2024年，全省铁路客运量累计万人、货
物运输量累计万吨。其中青藏铁路，是一条连接青
海省西宁市与西藏自治区拉萨市的国铁Ⅰ级铁路，全长
1956千米，是世界上海拔最高、穿越冻土里程最长的铁路
铁 路 运 营 里程
达 到 3300 公
里
航空
2024年末，全省共有民用运输机场8个，民航通航里程
万公里；2024年，全省旅客吞吐量万人、货邮吞吐量
万吨。其中，西宁曹家堡机场旅客吞吐量最大，达
万人次，同比增长%，占全省旅客吞吐量的%
/
交通
情况
水运
2024年9月末，全省拥有黄河贵德段、龙羊峡水库、李家峡
水库、康扬水库、公伯峡水库、可鲁克湖和青海湖等通航水
域，通航航道16条，通航里程公里；2024年，全省水
路客运量累计万人
全 省 内 河 航道
通 航 里 程达到
670公里
水资源
2024年末，全省集水面积在500平方公里以上的河流达380
条。全省年径流总量为亿立方米，水资源总量居全国
15位，人均占有量是全国平均水平的倍。全省面积在1平
方公里以上的湖泊有242个，省内湖水总面积平方
公里，居全国第二
/资源
禀赋
矿产资源 全省盐类、石油、天然气等矿产资源较为丰富，省内现有各 /
一、 青海省经济及财政实力
源：公开资料
青海省常住人口小幅净流出，城镇化率较低。截至 2024 年末，青海省常住人口
万人，比上年末减少 1 万人；常住人口城镇化率为 %，比上年末提高
分点，低于全国平均城镇化率水平（%）。
青海省经济总量及人均 GDP 处于全国下游水平。2024 年，青海省完成地区生产
亿元，位居全国各省第 30 位；GDP 增速为 %，增速低于全国平均水
024 年，青海省人均 GDP 为 万元，在全国各省市自治区排名第 24 位，处
于下游水平。2025 年 1－6 月，青海省完成地区生产总值 亿元，同比增长
%，经济保持发展。
数据来源：青海省及全国统计公报
图 青海省 GDP、GDP 增速及全国 GDP 增速
呈现“三二一”的经济发展格局，第二产业平稳发展，第三产业对经济增长的支撑作
用进一步增强，产业结构优化调整。青海省以自身资源禀赋为基础，形成石油天然气、水
电、有色金属和盐湖化工四大支柱产业。近年来，青海省产业结构较为稳定，
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年
青海省GDP（亿元） 青海省GDP增速 全国GDP增速
类矿产135种，其中11种储量居全国首位，25种排名前三，
56种居全国前10位。
盐湖资源
全省共有33个大中型盐湖，60多个矿床、矿点、矿化点；其
中储量超过100亿吨的特大盐湖有2个，10-100亿吨的大型
盐湖有6个，其中察尔汗盐湖是全国最大钾镁盐矿床。盐湖、
盐矿中有丰富的钠、钾、镁、锂、锶、硼、溴、铷、铯、石
膏、芒硝、天然碱等十几种矿种，是新能源产业发展的重要依
托
/
可再生资源
全省太阳能、水能、风能资源位居中国前列，水能资源理
论蕴藏量位居全国第五；太阳能资源技术可开发量位居全
国第二
/
动植物资源
省内有陆生野生动物665种，国家一级重点保护野生动物40
种，主要有雪豹、黑颈鹤、豺、荒漠猫、黑鹳等，国家一级重
点保护野生植物1种，大型真菌260多种。
/
数据来
593
个百
总值 3
平。2
（::）相比，青海省第一、二产业占比偏高，第三产业占比偏低。2024 年，
青海省工业平稳增长，全省全部工业增加值 亿元，同比增长 %；规模以上
工业增加值同比增长 %。其中，从行业看，开采辅助活动业、非金属矿采选业和农副
食品加工业增加值占比分别为 %、%和 %，位居前三位；从优势产业看，
新能源产业增加值同比增长 %，有色金属产业同比增长 %，钢铁产业同比增长
%；从产品产量看，规模以上工业主要产品中钢材产量同比增长 %，磷酸铁锂同
比增长 %，精炼铜（电解铜）同比增长 %。同时，2024 年青海省第三产业回
升向好，全省服务业实现增加值同比增长 %，其中，金融业、房地产业、批发和零
售业和交通运输、仓储和邮政业增加值较高，交通、信息、文化、旅游、娱乐等相关
行业活力不断释放，对经济增长的支撑作用进一步增强。近年来，青海省加快调整产业
结构，逐渐培育壮大新能源、新材料、装备制造、节能环保、信息产业等新兴产业。
2025 年上半年，青海省战略性新兴产业投资同比增长 %，高技术服务业投资同比
增长 %，高技术制造业中，医药制造业同比增长 %；电气机械和器材制造业投资
同比增长 %。
表 青海省主要经济数据
项目 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年 1－6 月
GDP（亿元）
GDP 增速（%）
三次产业结构 :: :: :: /
人均 GDP（元） 60724 63903 66568 /
固定资产投资增速（%）
城镇化率（%） /
注：固定资产投资增速不含农户；部分数据未获取，以“/”表示资
料来源：联合资信根据公开数据整理
多项国家级规划政策落地助力区域发展。2005 年 10 月，国务院六部委批准柴达木
循环经济试验区成为全国首批 13 个循环经济试点园区之一；2007 年 12 月，国务院六
部委批准西宁（国家级）经济技术开发区为国家第二批循环经济试点园区，推动青海
省形成以循环经济和工业园区经济为主的产业体系。青海省坚持生态优先原则， 并紧
抓“一带一路”历史机遇，加强与丝绸之路经济带沿线国家和地区的交流合作， 力图把
青海省建设成丝绸之路经济带的重要节点，将青海努力打造成“一带一路”上重要的物流
转送中心，加强对外贸易和商务流动，输出资源性产品。2018 年 3 月，国务院正式批复了
《兰州—西宁城市群发展规划》，提出要把兰州—西宁城市群培育发
三次产业结构由 2022 年的 :: 调整为 2024 年的 ::，第二、三产业
占比较高，第三产业已成为促进青海省经济发展的重要力量。与全国三次产业结构
量发展、加大西部开放力度、加大美丽西部建设力度、深化重点领域改革等 6 个方面提
出了多条举措，对新时代推进西部大开发形成新格局作出了部署。2023 年 12 月， 国
务院正式批准了《青海省国土空间规划（2021－2035 年）》，规划中提出“1 群 2 区多点”
的发展策略，对青海省未来的发展进行了全面布局。2024 年 8 月，中共中央政治局召开
会议，审议《进一步推动西部大开发形成新格局的若干政策措施》，指出准确把握西部大
开发在推进中国式现代化中的定位和使命，保持战略定力，一以贯之抓好贯彻落实，聚焦
大保护、大开放、高质量发展，加快构建新发展格局，提升区域整体实力和可持续发展能
力。2024 年 12 月，国务院正式批准了《西宁市国土空间总体规划（2021－2035 年）》，
将西宁定位为青海省省会、西北地区重要的中心城市、全国性综合交通枢纽城市，未来进
一步推动南川、北川、东川片区产城融合发展，加强对县城的辐射带动能力，因地制宜发
展县域经济、特色产业。
中央财政转移支付与专项资金拨付支持。青海省在国家发展全局中具有重要的政
治和经济地位，国家对其资金及政策支持力度大，可持续性强。国家通过转移支付制
度，支持青海省各项发展。2024 年，青海省一般公共预算收入中上级补助收入为
亿元，同比小幅下降 %。在专项资金拨付方面，党中央、国务院等通过
国家公园专项资金、专项扶贫资金、数字经济发展专项资金、科技专项资金等提供资
金支持，在自然保护、扶贫攻坚、数字经济、科技发展等方面助力青海省发展。
表 2024 年以来青海省促进经济发展的相关政策
政策
发布时
间
发布机构 主要内容
《关于印发青海省
绿色算力基地建设
方案的通知》
2024 年
2 月
青海省
人民政府
为抢抓国家实施“双碳”战略、“东数西算”工程重大机
遇，充分发挥我省清洁能源等优势，聚力培育壮大绿
色算力产业，积极推进清洁能源和数字经济融合发展
基地建设，加快建设高效低碳、集约循环的绿色数据
中心，积极承接东部地区中高时延业务需求，推动形
成“1（西宁—海东核心集群）+2（海南、海西集聚
区）+N（其他市州县）”绿色算力基地发展布局， 基
本形成算力多元泛在、存力安全可靠、运力优质互
联、算存运协同建设的绿色算力体系
《关于印发世界级
盐湖产业基地标准
体系建设实施方案
的通知》
2024 年
5 月
青海省
人民政府
为深入贯彻习近平总书记加快建设世界级盐湖产业基
地重要指示精神，全面落实《国家标准化发展纲要》
《青海建设世界级盐湖产业基地行动方案（2021—
2035 年）》，强化标准体系在推进世界级盐湖产业基
地建设中的引领支撑作用，制定到 2025 年、2030 年
和 2035 年目标
《关于印发青海省
加力推动大规模设
备更新和消费品以
2024 年
8 月
青海省
人民政府
为加力推进全省大规模设备更新和消费品以旧换新，
有力促进投资和消费，加力推动重点领域设备更新，
加力支持消费品以旧换新，加力实施回收循环利用行
展成为支撑国土安全和生态安全格局、维护西北地区繁荣稳定的重要城市群。2019 年
5 月，国务院印发《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》，从推动高质
旧换新实施方案的
通知》
动
《关于加快内外贸
一体化发展的若干
措施》
2024 年
9 月
青海省
人民政府
加快内外贸一体化发展是构建新发展格局、推动高质
量发展的内在要求，对促进经济发展、扩大内需、稳
定企业具有重要作用，为加快我省内外贸一体化发展，
提出促进内外贸规则制度衔接融合，促进内外贸市场
渠道对接，优化内外贸一体化发展环境，加快重点领
域内外贸融合发展，加大财政金融支持力度等措施
《关于印发青海省
推动工业绿色转型
实施方案的通知》
2024 年
9 月
青海省
人民政府
为深入践行习近平生态文明思想和习近平总书记对青
海工作的重要指示批示精神，坚定不移走生态优先、
节约集约、绿色低碳高质量发展道路，加快推动工业
绿色转型，厚植新型工业化生态底色，制定推动产业
结构绿色低碳转型、加快能源消费绿色低碳转型、促
进资源利用绿色低碳转型、推动生产过程绿色低碳转
型、引导产品供给绿色化转型和加速制造流程数字化
转型等任务
《关于青海省强化
企业科技创新主体
地位的实施意见》
2024 年
9 月
青海省
人民政府
为加快构建以企业为主体的科技创新体系，加强企业
主导的产学研深度融合，持续塑造高质量发展新动能
新优势，重点强化企业技术创新决策、研发投入、科
研组织、成果转化的主体地位，健全促进企业创新的
政策协同机制
《关于印发加强禁
牧和草畜平衡工作
若干措施的通知》
2024 年
12 月
青海省
人民政府
为落实禁牧和草畜平衡制度，促进草原生态改善，推
动草原高水平保护，实现草原资源合理永续利用，严
格保护管理，提升监管能力，完善管理机制，加强工
作支撑，强化组织实施
《关于印发青海省
2025 年加力扩围
实施大规模设备更
新和消费品以旧换
新政策的通知》
2025 年
1 月
青海省
人民政府
为全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，
认真落实中央经济工作会议精神，推动省委十四届八
次全会部署落到实处，加力推进设备更新，扩围支持
消费品以旧换新，加快提升回收循环利用水平
《关于印发青海省
促进服务消费高质
量发展实施方案的
通知》
2025 年
1 月
青海省
人民政府
为贯彻落实国务院《关于促进服务消费高质量发展的
意见》精神，促进我省服务消费高质量发展，提出到
2029 年，围绕餐饮、家政、养老托育、居住服务、文
化旅游、体育赛事等方面，重点打造 8 个多业态融合
服务消费场景；培育 5 个销售额 5 亿元以上商圈，15
个销售额 1 亿元以上商圈等目标
《关于印发青海省
进一步深化科技体
制改革行动方案的
通知》
2025 年
1 月
青海省
人民政府
围绕到 2027 年底全省科技创新体系更加健全完善，
科技创新对经济社会发展的支撑引领作用全面凸显的
总体目标，提出了科技创新资源配置优化、科技计划
管理改进、科技创新平台能级提升、重大科技攻关、
企业科技创新主体强化等 9 大方面 26 项具体行动
《关于印发青海省
加强科技开放合作
培育发展新质生产
力三年行动方案的
通知》
2025 年
4 月
青海省
人民政府
为进一步全面深化科技改革开放，构建以对口援青省
市、东西部协作省和定点帮扶中央单位为重点，面向
全国科技力量的开放型科技发展新模式，重点加强产
业技术研发、科技成果转化、创新主体培育、人才智
力交流和科技金融服务等方面的协作
《关于印发财政金
融联动促进经济高
质量发展若干措施
的通知》
2025 年
6 月
青海省
人民政府
为推进落实更加积极的财政政策和适度宽松的货币政
策，构建科学精准高效的财政金融保障体系，联动支
持经济高质量发展，制定了围绕重点环节，加强财金
协同服务保障；聚焦关键领域，健全财金共振产业链
条等措施。
资料来源：联合资信根据公开资料整理
一般公共预算收入质量尚可，财政自给率较低，政府性基金收入处于低位，上级补助对
综合财力贡献大；青海省政府负债率排名全国靠后，由于上级补助收入对综合财力形成的
有效支撑，债务率处于全国中游水平；青海省作为 12 个化债重点省份之一， 持续获得
中央化债政策支持。
表 青海省主要财政数据
项目 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年 1－6 月
一般公共预算收入（亿元）
一般公共预算收入增速（%）
税收收入（亿元）
税收占一般公共预算收入比重（%）
一般公共预算支出（亿元）
财政自给率（%）
政府性基金收入（亿元）
上级补助收入（亿元） /
地方政府债务余额（亿元） /
政府债务率（%） /
政府负债率（%） /
注：1.财政自给率=一般公共预算收入/一般公共预算支出*100%
2. 政府债务率=地方政府债务余额/（一般公共预算收入+政府性基金收入+上级补助收入）*100%
3. 政府负债率=地方政府债务余额/全省地区生产总值*100%
4. 部分数据未获取，以“/”表示
资料来源：联合资信根据公开数据整理
青海省政府负债率排名全国靠后，债务率排名全国中游（按照从低到高排序）。
2024 年，青海省地方政府债务率和地方政府负债率分别为 %和 %，在 31
个省（直辖市、自治区）中分别排名第 13 位和第 31 位。
（二）青海省财政实力及债务情况
2024 年，青海省一般公共预算收入规模在全国排名靠后，财政实力相对较弱，
资料来源：各省市自治区财政厅、联合资信整理
图 2024 年全国地方政府债务率与地方政府负债率
青海省持续得到重点省份化债政策支持。2023 年 7 月，中央政治局提出“制定
实施一揽子化债方案”，通过特殊再融资债券、央行应急流动性金融工具（SPV）、协调
金融机构对存量债务进行置换重组等一系列财政金融“组合拳”稳步推进地方债务风险
防范化解工作。2024 年 11 月，全国人大常委会批准通过 12 万亿元地方化债“组
合拳”，批准增加 6 万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务，同时从 2024 年开
始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排 8000 亿元专门用于化债，累计可
置换隐性债务 4 万亿元；2029 年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务 2 万亿元，
仍按原合同偿还。青海省作为 12 个化债重点省份之一，持续获得中央化债政策支持。
2023 年、2024 年和 2025 年 1－8 月，青海省分别发行特殊再融资债券 亿元、
亿元和 亿元；2024 年争取新增政府债务限额 亿元，其中，专项债
务限额 亿元。
二、 青海省下辖州市经济及财政状况
（一）青海省各州市经济发展状况
青海省各州市经济发展水平分化大，发展相对不均衡，头部集聚效应明显，西宁
市作为省会城市和全省经济中心，GDP 规模远超其他州市。除海南州和海北州外，
2024 年青海省其他各州市 GDP 增速均低于全国增速。
青海省共辖 2 个地级市和 6 个自治州，按区域地理位置划分，北部区域包括西宁市、
海东市、海西蒙古族藏族自治州（以下简称“海西州”）和海北藏族自治州（以下简称
“海北州），南部区域包括海南藏族自治州（以下简称“海南州）、黄南藏族
上 江 广 北 福 浙 湖 山 山 河 陕 安 四 湖 辽 河 江 西 重 宁 广 内 云 新 黑 海 甘 吉 天 贵 青海 苏 东 京 建 江 北 西 东 南 西 徽 川 南
宁 北 西 藏 庆 夏 西 蒙 南 疆 龙 南 肃 林 津 州 海市 省 省 市 省 省 省 省 省 省 省 省 省 省 省 省 省 市 古 省 江 省 省 省 市 省 省
省
地方政府债务率（%） 地方政府负债率（%）
实力显著强于南部区域，省内经济发展水平分化大。
图 青海省各州市区域分布图
根据《青海省国土空间规划（2021—2035 年）》（以下简称“规划”），青海省构建“1
群 2 区多点”战略布局。“1 群”即河湟谷地城市群，包括西宁市 4 区 3 县、海东
市 2 区 4 县，河湟谷地是青海发展最具潜力的区域，西宁市作为青海省省会，是河湟谷
地城市群的龙头和中心，海东市则为副中心，西宁市和海东市协同互补，共同带动周边城
市发展。“2 区”分别是柴达木盆地城镇区和泛共和盆地城镇区，柴达木盆地城镇区包括海
西州格尔木市、德令哈市、茫崖市、都兰县、乌兰县和大柴旦行委；泛共和盆地城镇区包
括海南州共和县、贵德县、兴海县、贵南县，海北州海晏县、刚察县， 黄南州同仁县、尖扎县，
海西州乌兰县茶卡镇。柴达木盆地拥有丰富的盐湖资源、矿产资源和清洁能源，是青海省
甚至全国重要的能源和化工基地，着力发展以资源型产业为主导的经济体系，同时注重环
境保护与可持续发展，力图打造成为青海省西部重要的工业基地和资源深加工中心；泛共和
盆地城镇区在青海省具备座中四联的区位优势，侧重于发挥其在农业生产、生态环境保护方
面的潜力，通过加强基础设施建设， 提升公共服务水平，吸引人才和资本流入，促进产
业多元化发展。为实现青海省均衡发展，发挥高原生态及民族文化特色，规划还明确了
“多点”布局，打造生态功能区和生态人文旅游共同体城镇，包括玉树州 1 市 5 县，果洛州
6 县，黄南州泽库县、河南蒙古族自治县，海北州祁连县、门源回族自治县，海南州同德
县和海西州天峻县等
自治州（以下简称“黄南州）、果洛藏族自治州（以下简称“果洛州”）和玉树藏族自治
州（以下简称“玉树州）。从区域发展角度看，省会西宁市所在的北部区域经济
均衡。省会西宁市以第三产业为主，第二产业占比持续提升，形成了以光伏、锂电、
特色化工和合金新材料三个千亿级产业集群为主导的产业格局，集中了全省大部分的
上市公司。海西州的第二产业占比为全省最高，立足盐湖资源禀赋和产业基础，海西州
加快构建以盐湖产业为核心，融合油气化工、新能源、新材料等产业协同互联的现代化产
业体系。海西州是全国新能源资源最为丰富的地区之一，风能资源居全省首位， 具备打造
“国家清洁能源产业高地”得天独厚的优势。海西州人民政府编制了《海西州“十四五”清洁
能源产业发展规划》，并联合国家能源局发布了《“打造国家清洁能源产业高地”海西行动方
案》，海西州发改委还成立了海西州新能源产业发展服务中心，新能源成为推动经济高质量
发展重要引擎。青海省 2 个国家级经济技术开发区分
别位于西宁市和海西州。除西宁市和海西州，其他 6 个州市的现代制造业发展水平相对
较低，种植业、畜牧业等较为初级的产业及其相关延伸行业在经济结构中占比较高， 第一
产业占比均高于 10%。
表 青海省各地级市（州）产业分布情况
地级市（州） 主要产业
上市公司数
量
国家级新区/高新区/经
开区
西宁市
光伏光热制造，锂电储能，有色合金材
料，化工新材料，生物医药和高原动植物
资源精深加工
7
西宁国家级经济技术开
发区（青海国家高新技
术产业开发区）
海东市 种植业，畜牧业，金属冶炼、建材 1 --
海西州
盐湖资源综合利用、油气化工、金属冶
炼、清洁能源
2
格尔木昆仑经济技术开
发区
海北州
种植业、畜牧业、农畜产品加工流通业、
休闲农业
-- --
海南州
现代生态农牧业、新型清洁能源产业、文
化旅游及服务业、大数据信息技术产业
-- --
黄南州 畜牧业，农业，旅游业，藏医药 -- --
果洛州
生态旅游、生态畜牧、中藏医药、高原康
养、民族手工业
-- --
玉树州 传统手工业、畜产品冷链加工业 -- --
注：1.高新区/经开区未涵盖保税区；2. 根据西宁国家级经济技术开发区管理委员会官网信息，西宁国家级经济技
术开发区成立于 2000 年 7 月，形成“一区四园”的管理模式，下辖东川工业园区、甘河工业园区、生物科技产业园
区、南川工业园区；2010 年 12 月，西宁国家级经济技术开发区所属生物科技产业园区经国务院批准为青海国家
高新技术产业开发区（以下简称“青海高新区”）；2021 年 9 月，按照省委、省委编委关于加快开发区创新改革的要求，
西宁国家级经济技术开发区管理委员会和青海高新区管理委员会实行“两块牌子、一套人马”，由省属市管改为市属市管。
西宁经开区、青海高新区和所属园区体制机制改革工作正在有序推进；3. 上市公司数量数据时间节点为 2025 年 9 月
4 日；4. “--”表示暂未获取
资料来源：联合资信根据公开资料整理
经济实力方面，西宁市和海西州经济实力较强，GDP、人均 GDP 和常住人口城
地区，主要是打造祁连山、环湖、唐蕃古道等生态廊道和人文廊道。
产业发展方面，受限于地理条件及资源禀赋，青海省各州市之间产业发展相对不
州、海东市和海南州 2024 年 GDP 规模过 亿元，其余州市 GDP 规模低于
亿元。2024 年，青海省各州市 GDP 总量较上年均实现正增长，海南州和海北州增速
超过 5%。
从人均 GDP 表现看，地广人稀、资源丰富的海西州人均 GDP 显著高于其他州
市，达到 万元；省会西宁市人均 GDP 为 万元，位列第二。其他州市人均
GDP 均未超过 万元，最高为海南州（ 万元）。
表 2024 年青海省各地级市（州）GDP 及增速情况
地级市（州）
GDP
（亿元）
GDP 增速
（%）
人均
GDP
（万元）
常住人口
（万人）
城镇化率
（%）
三次产业结构
西宁市 ：：
海西州 ：：
海东市 ：：
海南州 ：：
黄南州 ：：
海北州 ：：
玉树州 ：：
果洛州 ：：
注：西宁市、海西州、海东市和玉树州人均 GDP 数据采用国民经济和社会发展统计公报中披露的人口数据估算
资料来源：联合资信根据公开资料整理
（二）青海省各州市财政实力及政府债务情况
1. 财政收入情况
青海省各州市财政实力呈“北强南弱”格局，整体分化明显，西宁市综合财力规模
相对其他州市规模较大。2024 年，除西宁市、海西州和海东市外，青海省其他州市一
般公共预算收入均有所增长，财政自给率处于较低水平。西宁市政府性基金收入规模
相对较大，但近三年以来持续下滑，其他州市整体规模较小。青海省各州市获得上级补
助规模较大，对综合财力贡献度高。
从一般公共预算收入规模看，青海省各州市一般公共预算收入规模差距较大，
2024 年西宁市和海西州一般公共预算收入高于百亿，分别为 亿元和 亿
元，其他州市一般公共预算收入总和为 亿元；南部地区一般公共预算收入规模
普遍较小，仅海南州超过 亿元，其他三个州均不足 亿元，青海省各州市财
镇化率均位于全省前列。从 GDP 规模来看，省会西宁市经济实力远超其他州市，2024
年西宁市 GDP 为 亿元，占全省 GDP 的 %，头部集聚效应明显；海西
算收入增速为负外，其余州市一般公共预算收入均实现增长，玉树州和果洛州一般
公共预算收入增速超过 %，海南州、黄南州和海北州增速在 %以下。其
中，西宁市和海西州主要受碳酸锂、钾肥、原油等重点工业产品价量齐跌和大宗商
品低位波动的影响，税收收入较上年分别下降 %和 %；海东市受 2023 年来
自盘活、处置存量资产形成的非税收入基数较高影响，2024 年非税收入较上年下降
%。
资料来源：联合资信根据公开资料整理
图 2023－2024 年青海省各地级市（州）一般公共预算收入及增长率情况
从一般公共预算收入结构来看，西宁市和海西州税收收入占一般公共预算收入比重
超 %，分别为 %和 %，一般公共预算收入质量高，稳定性较强；其余州
市中，海北州和玉树州税收收入占一般公共预算收入比重低于 %，一般公共预算
收入质量较弱；海东市、海南州、黄南州和果洛州比重位于 %~%。
从财政自给率来看，2024 年青海省各州市财政自给率较上年变化不大。西宁市
和海西州财政自给率超过 %，分别为 %和 %；其他州市 2024 年财政自
给率均未超过 %，黄南州、海北州、玉树州和果洛州自给率不足 %。总体
看，除海西州外，青海省各州市财政自给能力弱，对上级补助收入的依赖性强。
青海省各州市政府性基金收入规模分化明显，省会西宁市 2024 年同比继续下滑。
西宁市政府性基金收入规模远超其他各州市，但 2022 年以来持续下滑，2024 年为
政实力呈“北强南弱”的格局。
从一般公共预算收入增速来看，2024 年除西宁市、海西州和海东市一般公共预
表 2023－2024 年青海省各地市（州）政府性基金收入情况（单位：亿元）
地市（州） 2023 年 2024 年 2023 年同比增长率
西宁市 %
海西州 %
海东市 %
海南州 %
黄南州 %
海北州 %
玉树州 %
果洛州 %
注：财政决算报告和预算执行情况报告未公布增速的，2024 年同比增长率按绝对值计算得出
数据来源：联合资信根据青海省各州市财政决算报告和预算执行情况报告整理
青海省各州市获得的上级补助收入规模较大，上级补助收入对地方综合财力贡
献度高。从上级补助收入规模来看，青海省各州市获得上级补助规模均超 亿
元，其中西宁市获得的上级补助收入规模最大，为 亿元；海东市获得上级补
助收入 亿元。除海西州外，青海省其他各州市上级补助收入对综合财力的贡
献度均超过 %，其中黄南州、海北州、玉树州和果洛州上级补助收入对综合财
力的贡献度超过 %。
数据来源：联合资信根据青海省各地级市（州）财政决算报告和预算执行情况报告整理
图 2024 年青海省各地级市（州）综合财力构成情况
亿元。海西州、海东市 2024 年实现政府性基金收入分别为 亿元和 亿
元，分别同比变化 %和%。其余州市政府性基金收入规模均较小。
务负担较重。青海省作为重点省份之一，严格落实一揽子化债措施，多渠道统筹资金资
产资源，积极争取化债政策，全年化债任务顺利完成。
截至 2024 年底，青海省各州市政府债务规模较上年底均有所增长，海南州和玉
树州政府债务余额增长较快，增速超过 %。西宁市债务余额最大，为 亿
元，其次为海东市和海西州，其余州市债务余额均未超过 亿元。政府负债率方
面，2024 年末，青海省各州市负债率均低于 %，除海北州外，其余州市政府负
债率均较上年有所上升。海东市、果洛州和黄南州地方政府负债率排名前三，分别为
%、%和 %，海南州地方政府负债率最低，为 %。政府债务率方
面，除海东市和海北州外，其余州市地方政府债务率均有所增长，其中西宁市和海南州
增速最快，分别同比增长 个百分点和 个百分点。截至 2024 年底，海南州、
海北州、玉树州和果洛州政府债务率均为 %以下，黄南州政府债务率为
%，偿债能力较强；西宁市、海东市和海西州政府债务率超过 %。
注： 1. 政府债务率=地方政府债务余额/（一般公共预算收入+政府性基金收入+一般预算中补助收入+政府性基
金转移支付收入）*%；2. 政府负债率=地方政府债务余额/GDP*%
资料来源：联合资信根据公开资料整理
图 截至2024 年底青海省各州市政府债务情况（单位：亿元）
债务管控方面，2025 年 1 月，《关于青海省 2024 年预算执行情况和 2025 年预算
草案的报告》强调严格政府债务限额管理和预算管理，建立一般债券项目储备、需求、
2．债务情况
截至 2024 年底，青海省各州市政府债务余额均有所增长，西宁市政府债务余额
最大，大部分州市政府负债率和债务率均有所上升，西宁市、海东市和海西州政府债
筹资金资产资源，积极争取化债政策，全年化债任务顺利完成。组合运用债务置换、
预算安排、核销核减等化债政策工具，稳妥化解存量隐性债务。建立健全地方债务风险
防范化解长效机制，强化全口径地方债务监测，加大协同监管和追责问责力度，分类推
动融资平台市场化转型，坚决遏制新增隐性债务。2025 年 7 月，青海省《关于2025 年上
半年预算执行情况的报告》指出，印发实施《青海省退出地方债务重点省份
工作方案》，制定“一债一策、一企一策”年度化债任务计划，争取中央化债额度 101 亿元，
上半年完成全年隐性债务化解任务的 88%，特别是非收费公路隐性债务化解任务全面
完成。全省召开防范化解融资平台债务风险工作推进会，向财政部青海监管局提交首批
平台企业审核资料，加力推进融资平台有序退出。拟定用足用好财政政策全力筹措清
偿资金工作方案，下达债券资金 亿元，全力支持拖欠企业账款清偿工作。
州市方面，西宁市《西宁市 2024 年预算执行情况和 2025 年预算草案的报告》提出
牢固树立底线思维，强化债务风险管控，严格落实“1+5+8”工作机制和“1+9”一揽子化债
措施，进一步压实偿债主体责任，全力推动地方政府债务化解，超额完成地方债务化解
年度目标任务。西宁市依托全口径地方债券监测系统实行债券资金穿透式监管，做到底数
清、情况明，并对存在的苗头性问题早关注、早提防。制定《西宁市政府债务风险预警和
应急处置预案》，有效防范和化解财政金融风险，牢牢守住不发生区域性系统性风险的底线。
海东市《海东市 2024 年预算执行情况和 2025 年预算草案的报告》强调牢固树立化债也
是政绩的理念，有效防范化解地方债务风险；紧抓化解债务政策机遇，2024 年争取再融
资债券 亿元，全年化解债务 亿元，完成年度化债任务的 %；全市 7
家融资平台公司已完成退出目标。海西州《2024 年预算执行情况和 2025 年预算草案
的报告》指出坚持谁举债、谁偿还、谁负责的原则，不断压实主管部门和债务单位主
体责任，扎实推进地方债务风险处置分级管理、同步管控。积极落实化债方案，统筹
一切资金、资产、资源和政策措施，稳妥化解存量债务。2024 年全州地方债务化解完成
率为 %，超额完成年度化解任务，压降融资平台 3 家。2024 年全州存量政府隐性
债务全面“清零”，政府债务风险等级保持在安全区域，风险总体可控。
三、 青海省城投企业偿债能力
（一）城投企业概况
发行、存续四库管理机制，严格专项债券事前审核和负面清单管理，不断优化债券结构
和发行期限，持续加强债券项目全生命周期监管。落实一揽子化债方案，多渠道统
截至 2025 年 8 月底，青海省有存续债券的城投企业共 2 家，分别为西宁城市投资
管理有限公司（以下简称“西宁城投”）和西宁经济技术开发区投资控股集团有限公司
（以下简称“西宁经开），均为西宁市企业。从发债企业主体信用级别分布看，西宁城
投和西宁经开主体信用级别均为 AA+。总体看，青海省发债城投企业少。
表 截至 2025 年 8 月底青海省存量发债城投企业概况
主体名称 所在区域 行政级别 实际控制人
西宁城市投资管理有限公司 西宁市 地级市
西宁市人民政府国有资产
监督管理委员会
西宁经济技术开发区投资控股
集团有限公司
西宁（国家级）经
济技术开发区
国家级开发
区
西宁经济技术开发区管理
委员会
数据来源：联合资信根据公开资料整理
2024 年，青海省 2 家城投企业均发行债券，发行规模合计 亿元，同比增长
%，其中西宁城投发债规模 亿元，西宁经开发债规模 亿元。2025 年
1－8 月，青海省城投企业发债规模 亿元。截至 2025 年 8 月底，青海省存续债
券余额为 亿元，其中西宁城投存续债券余额 亿元，西宁经开存续债券余
额 亿元。
2024 年，青海省城投企业债券净融资额为 亿元。2025 年 1－8 月，青海省
城投企业债券净融资额为 亿元。
（二）城投企业偿债能力分析
青海省发债城投企业债务结构以间接融资为主。截至 2024 年底，青海省发债城
投企业货币资金/短期债务指标有所改善但整体仍表现偏弱，发债城投企业仍存在较
大的短期偿债压力，2024 年，青海省发债城投企业筹资活动现金流净额持续净流出
但规模有所收窄。
截至 2024 年底，青海省发债城投企业全部债务规模为 亿元，较上年底下降
%，其中西宁城投 亿元（债券融资占比 %），西宁经开 亿元
（债券融资占比 %）。债务负担方面，截至 2024 年底，青海省发债城投企业全
部债务资本化比率由 2023 年底的 %小幅下降至 %，其中西宁城投全部债
务资本化比率由 2023 年底的 %小幅下降至 %，西宁经开全部债务资本化
比率由 2023 年底的 %下降至 %。债券集中兑付方面，2025 年，青海省发
青海省发债城投企业少，均集中在西宁市。2024 年青海省发债规模同比大幅提
升，债券净融资为负。2025 年 1－8 月，青海省发债规模较 2024 年大幅下降，净融
资规模仍为负。
短期偿债指标方面，2024 年底青海省发债城投企业货币资金对短期债务的覆盖倍数
由 2023 年的 倍提升至 倍，其中西宁城投货币资金对短期债务的覆盖倍数由
2023 年底的 倍提升至 倍，西宁经开货币资金对短期债务的覆盖倍数由 2023
年底的 倍提升至 倍，短期偿债指标均有所改善，但仍存在较大短期偿债压
力。再融资方面，2024 年，青海省发债城投企业筹资活动现金流净额由 2023 年的
亿元小幅提升至 亿元，持续净流出但净流出规模有所收窄。
（三）财政收入对发债城投企业债务的支持保障能力
西宁市的“综合财力”/“发债城投企业全部债务+地方政府债务”为 倍，“综合财力”
对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”支持保障能力一般。
债城投企业到期债券规模 亿元，其中，西宁城投到期债券规模 亿元，西
宁经开到期债券规模 亿元，到期债券规模集中在西宁城投，但整体规模不大。
