2012年口月中国管理信息化Dec.,2012 China Management Infonnationization 第15卷第23期, 基于激励视角的中国岱业年金薪酬制度研究王错硕，柯银清，潘良玉(上海工程技术大学·管理学院上海201620)[摘要]本文对我国企业年金薪酬制度进行详细的分析，分别从制度建设和发展状况两个方面来把握企业年会曲'发展脉络。基于激励视角，对企业年金在薪酬管理体系中的作用进行探讨，分析企业年企薪酬制度的滥局效应及其对企业长远发展战略实施的重要意义。[关键词]企业年金;薪酬制度;激励效应doi: 10. 3969/j. i部s盹sE[申图分类号]F2442 [文融标识码lA文章编号]1673-0194(201口2)23-αM厄5弘3-0但2 2011年5月颁布实施的《企业年金基金管理办法》对企业年年金试点时期，首次将补充养老保险名称规范为"企业年金";第金的定义为:在国家有关法规指导下，在基本养老保险基础上由四阶段(组比拟)6年)为企业年金推进时期，劳动和社会保障部企业建立的旨在为员工提供一定退休收入的收入保障计划，即企公布了首批获得企业年金管理资格的机构名单3第五阶段业基于社会责任所提供的"递延工资"，作为员工退休后的生活费(2(刷一今)为年金管理运营市场化时期，国家逐步将精力放在企用。从社会角度而言，企业年金是基本养老保险制度的重要补业年金基金管理与运营市场化上。充，目的是提高退休职工的养老待遇水平:从企业角度而言，企发展状况业年金是人力资源管理战略的重要组成部分，以吸引和留住优秀就覆盖范围而言(见表1)，企业年金各项指标近年来均有大员工。幅增长。据最新的统计年鉴，2010年末，全国有万户企业建1 我国企业年金发展现状概述立了企业年金，参加职工数为1335万人，企业年金基金累计结制度建设存2809亿元。就分布情况而言，发达、沿海地区(北京、上海、深我国企业年金制度的建设经历了5个阶段。第一阶段(1991-圳等)已出台企业年金具体实施办法，垄断行业(石油、电力、铁1995年)为起步阶段，国务院提出"国家提倡、鼓励企业实行补充道、邮政等)已建立企业年金制度，并且规定了具体的企业年金养老保险自此开始对企业年金制度的探索;第二阶段(1995-运作程序。就发展情况而言，行业发展速度快于地方，水平高于2仪旧年)为制度化阶段，劳动部颁布的法规明确了管理主体、决地方。国企参保积极性高，在行业参保企业中，国企占93%;在地策程序、资金来源等主要政策;第三阶段(2仪lO-2仪)4年)为企业方参保企业中，国企占559岛。褒12∞4-2010盖在企业年金覆盖范围情况年份企业年金基金累计规模(亿元)参保企业(万户)参保人数(万人)占职工工资总额的比重(%)占GDP的比重(%)493 2∞4 680 924 2∞5 2创历910 964 929 2∞7 1 3∞ 1911 1038 2∞8 2仪)92525 1 179 2010 28ω 1335 2 企业年金在薪酬体系中的作用有利于人力资源管理企业战略的需要如同其他社会保险制度，企业年金具有稳定性和强制性，企企业年金目标需要与企业薪酬战略目标一致，而企业薪酬业年金在无形中增加了对员工的束缚，任何员工主动辞职都会战略目标需要与企业战略目标一致，三者是层层递进的关系，故在企业年金方面造成一定的损失，因此，这使得企业有更加稳定企业年金战略实际上是企业长远战略目标的一个延伸与细分，的人力资源。同时，企业年金具有吸引人才、留住人才的作用，有应反映企业薪酬战略甚至是整个企业人力资源战略的目标。因利于企业降低人员流动率，提升人力资源管理水平。·此，企业的长远战略中需要企业年金来发挥重要的作用。激励效应企业年金也是一种薪酬制度。如果将企业年金与员工的绩[收稿日期]2012-05-30效考核挂钩，员工就会受到激励，更加努力地工作。此外，根据马[基金项目]上海工程技术大学大学生创新活动讨如~(c81103013)资助。斯洛层次需求理论，企业年金可以给员工带来安全感，从而使员CHINA MANAGEMENT lNFORMA770NlZA11ON I 63 췲랽쫽뻝㈰뗚훐䍨䵡䧃䑥嘰췵⣉寕싧햹ꆾ摯寖寎뷰웳튵폃돤풱?컒ㆣㄹ퇸쓪쯄릫⠲ㆡ뻍럹솢㌳듦?뗀퓋뗘닟랽뇭럝닎햼㐹㦡㎣㊣햽펦듋寊宻죧볠퓚뗄샻킧쮹㊣ィ㠰掣ㆣ〴?㜰㊣긹㈰ㄲㄵ楮햽榣탍릤돌햸尿ꆣ맘ㄱ뗄튵믹ꎬ쓪긱㤵샏〰뷰뷗늼ꌲ뢲퓶쇋㗍?뗈ꆢퟷ랽닎〴놣횰䝄싔랴춬웳죋폚긳뾼싥맺췈쓲긲侣긴㌰쾺컄꺣긱㧒㊣긷㈰㘸?〷㎣㤲쓪뻭?싔먱벷ꆣ웳탲갲㊣㤲㒣ィꪡ믹볼뚨붨폚듓쒿뷰훆놣쫔뛎쇋㛒랢룇뎤⧒폊돌ꆪ죋릤債펳폐웤튵솦벤뫋닣맜来滈긲㖣?긷?〵㎣㈰쓪ꎹ?ㄲ뗚쪵ィ훀튵ꆢ?긴侣긶긵㤱헆櫴〱깎뾱폚듊㗔틥솢짧뗄쫇뛈튵⧎쿕뗣⠲쫗뮽믹햹랶ꆣ쮣톳헾탲맺웳㈰뷰쫽릤쒱긴㥬〸㎣?〳뇪샻쯻퓚쓪샸맒듎샭浥띯ꍻ㊣?뷰퓂㈳쪩긳쓪ꪡ햽?뾡?澣쮶꒳〶긳㖣뻎벤ꆿ슰캪뗄믡쫇죋붨쓪ꆱ쪱〰엺뷰ힴ캧뻝곆뗈ꆣ웳튵믹⣍죖쒿탨햽폚짧컞풴붵킧튲릳?긴ィ웚뗄㤶얡뷰싔뼲뿉탅湴䥬긲싫ꎾ긶㈰?퓚긶㔲첼쒶샸웳ꎺ횼퓰뷇쳡솦짨뷰ꎬ욶웚㑟믱캪맜뿶뛸ퟮ⧒뻍닎훐쓪ퟜ?뇪튪싔킽뎤죋믡탎랽ꆣ뗍펦쫇쟳?훘㦣뽆랢살〹㎣뗄〱쾺슡춷ꎬ楪嵁?킽퓎쫓튵퓚죎뛈룟훆붽ퟔ좻ꎬ㈰뗃쓪샭퇔탂뗄톽랢놣웳샛ꜩ쬩뛮ꎥ긳ㄷ폫쪵돪풶솦훐쏦춬죋튻풱튪걩㈴햹풴탨㊡ꎹ볊㚣횲쾢뗯?侣돪뼱특뷇틢쓪ꎮ㐭뗊맺캪쯹뛸췋풴쿖뛈ힶ듋꾽쫗〶웳뷰폫⢼뗄닎ꣁ햹믽뗈튵볆?튪볊햽ꨰ꒳쿕퓶퓬쪱풱훖릤싛긲㈰뿂볇긷㠰뮯뒣틥楳?ힴ훷㎣?㖡첼陼ꎬ뷰ꦵ볒풱쳡퇔택맜뗄캣뾪ힶ듎쓪튵퓋ﮱ춳볓ꋆ쟩벫웳맦뇈폫짏싔풴훆돉킽뻍㘷?긷㌳ꆣ獮룅튪ꨳ볊뎹뛔ꎻ쒡폐릤릩횰샭붨겹쪼캡붫⧎쓪펪볆尿뿶탔햼뷰쒣훘㖣쾵웳햽쫇짵훐맜뛈쇋튻뚯돪믡틸?侣ꎮ㎡쫶헾긹?ꞡ뗄웳킽뛆맘쳡릤햽짨龜뛔ꏀ늹뷰퓋쫐⦣쓪?뛸룟㔵뢲⣒⢣튵싔훁탨샭ꆣ뚨싊훆쫜긷훐ㄶ닟??튵돪ꨰ램릩ꆰ뗄싔뺭웳춶돤맜펪뎡곆본쫽?퇔ꎬꎥ룇?ꔩ킽쒿쫇튪풱쓪ꆣ뛈떽쟥꾹㜳ꎻꞴ풣쓪훆뗄맦튻뗝퇸샺뫌튵꾲샭쫐뮯ꆣ캪욽뗊ꎬ퓚랶ꨩ돪뇪뎤헻웳릤쯰뷰쳡벤ꆪ뗚ㄹퟷ?겷붳뷰뛈횸뚨퇓샏훘쇋쓪뾰뎡짏뗄㈰?ꦰ욶탐캧햽튻풶룶튵쪧뻟짽죧샸뿉ꎬ〱죽Ꟊꊴ폃㐨퓚ꎺ㤴떼췋릤쫇듽튪㖸뷰놣룱뮯ꆣ좣튵뷗쟩싔훂햽웳쓪華볭ꎬ폐죋맻틔ꎮ뛎듐엋욶킽벤尿쿂택믹폶ퟩ낹훆벵쿕욽뗄쪱쓪ꢣ겲랢닎뿶쒿ꎬ싔튵뷰뻟뢿틲컼솦붫룼룸㈰ꋑ㈰⠲슻좽돪샸ꆣ쫕ꆱ놾쮮돉ힶ謁뛈쒷쏻믺웚쒩곂ꋇ햹놣뇪죽쒿죋살폐듋틽웳볓풱뫉?ㄲ〰솼맜킧?퓚죫ꆣ퇸욽늿캡틌뗄ꢹ돆뇆릹ꎬꊶ특쯙웳튻헟뇪솦랢컈죎죋풴튵얬릤쾺ꎮꎵヒ꾼⤲탏샭펦믹뗄ퟷ샏ꎻ럖ꎵ첽맦?쏻맺뢱좫쿐뛈튵훂쫇믓뚨뫎헢닅맜쓪솦듸㈳묲욻?폱ꌲ쳥놾쫕캪놣듓?ꮡ쯷랶곀떥볒맺탒ꣁ뿬훐ꆣ닣튻풴훘탔풱쪹ꆢ샭뷰뗘살ꎮ㍟〰긨〱뢵쾵ꢡ퇸죫풱쿕웳틔뮽ꊹꎻ럁캪춶ꎺ훰ﳄ폐딨쮾폚ꎬ뛸닣룶햽튪뫍릤뗃쇴쮮폫낲〳㓄敳놱〰쒷훐?랶샏놣릤훆튵컼ힶ쓀뗚쮹ꆣ꾺늽㎣쪯?뗘맺웳뗝퇓싔뗄汬잿훷힡욽풱ퟷ좫㘲뺩캪〳훎뗄㘳퓆놣헏췋뛈뷇틽츨뛾?웳췉컥붫뒾긷폍랽튵뷸짬ퟷ훆뚯죋ꆣ릤룐〩ꆢ웳〱ퟷ쿕볆택뗄뛈뫍ㄹ뷗튵뺫陸泍ꆢ쓆ꎬ햼킽폫쒿폃탔듇폐닅듋ꆣ弰짏튵㌩겷폃뗄믹뮮뫳훘뛸쇴㤱뗊뛎쓪솦킴뗧쮮㤳돪맘쾸뇪ꆣꎬ횰룼벨췢듓몣?횱뷸뒡ꎬ뗄튪퇔힡튻뗐⠱뷰ꏕ럅Ᶎ솦욽ꎥ쾵럖ꆣ웳뚼볓ퟷ뛸훺ꆢ탐짏벴짺늹ꎬ폅킲㤹ꊾꆱ쾲퓚ꆢ룟ꎻꎮ틲믡컈폃룹쪹ꆣ짮폖첽평웳믮탣릳㖡?ꎻ떽쳺폚퓚맊뚨ꎬ뻝풱욶쳖럑?뗚뗘폐십좽ꆣ럖컶춷웳ꋕ튵맗쓪뒿뷰킽붸돪훆뷃뛈뗄뒰벤퇎샸헆킧컁뗄쿃웤삤쒷?ꊳ짺뿂뎤?풶랢
企血管理工产生对企业的归属感和使命感，自然而然地会在工作中提高工个人税收优惠政策出台，企业就可以据此设立差异化的企业年金作效率，同时糟加了企业的凝聚力。个人账户部分的累积模式，帮助企业更有力地留住优秀人才，激树立企业形象，增强竞争力励优秀人才。企业内部也可以有不同的企业、个人基金缴费比例，在日趋激烈的竞争环境中，企业年金的建立可以体现企业对即企业可以出资元偿帮助员工代缴其个人部分。针对高级管理人员工的关怀和企业的社会责任感。企业年金有利于帮助企业吸引才与高级技术人才，采取此类方法能提高公司的管理效益与科研更加优秀的员工，提离员工的整理素质和企业的凝聚力，从而增创新能力，在激发少数人潜力的同时，更激发了大多数员工的战强企业的竞争力，树立良好的企业形象。斗力，使员工更加积极都展现个人价值，提升了企业的凝聚力。税收优惠政策灵活兑现，良性循环我国通过税收优惠政策来鼓励企业年金发展。近10年来，国根据目前我国的实际情况，普通员工基本上都希望尽早兑家相继颁布了多条法规.对建立企业年金的试点地区予以4%的现，还没有将自己的企业年金与企业的发展形势挂钩的趋势。因免税。企业年金近期的快速发展导致新一轮的政策变化，但总体此企业可以结合延期支付理论，考虑员工企业年金的兑现期限与而言，对企业和职工个人，国家都是趋向于加大税收优惠力度。比金额，根据一系列考量因子灵活划定界限，激励优秀的员工，惩罚如目前上海市政府与保监会、国税总局共同研究并即将试行的延过失的员工。当老员工退休时，他们还会如同在职时一样关心企税型个人养老保险产品政策规定，购买该产品可享受每月5∞元业的发展，这就可以防止部分老员工向企业要补助的现象，而演的个人所得税免税限额。因此，实施企业年金可以帮助企业获得变成老员工祈盼企业高效发展，企业的效益越好，老员工提取企税收优惠。业年金的总额就越多。企业对老员工资格与贡献进行严格界定，3 企业华金跚跚制度的源励效应并对能够选择的提前兑现时间和比例规定一个上下限，帮助优秀在我国，企业年金的发展处于初级阶段，虽然发展速度很快，的员工得到更多的实惠。不断的良性循环造就不错的口碑，再反但大部分大型企业和几乎所有的中小型企业还没有建立企业年作用于在岗的职工.让他们更加勤奋地工作，促进企业效益的提金，也没有认识到结合企业年金的薪酬制度所带来的激励效应，高，积累更多企业年金基金。如企业年金能帮助企业拥有稳定的人力资源，激发员工的潜力和改变员工"心理惯性"，提升企业形象创新力，提升企业形象与竞争力等。目前已实行企业年金制度的企业绝大多数是大型国企，这部制度建设突出科学性、透明化、差异化、可持续发展分企业员工的潜意识里仍有着"金饭碗"的思想和享受高福利的由于地区、行业发展水平不同，企业需要根据外部大环境和"心理惯性"，对年金制度激励作用的发挥是不利的。因此企业改自身的实际情况，建立科学的企业年金制度，既能符合企业战略变员工的"心理惯性"对于提升员工的激励作用和企业的形象十发展的要求，又能满足员工内心的愿望，使企业战略目标与员工分重要。企业可以在人力资源战略中通过更加精细化的制度体系个人期望一致，增加员工归属感，提高劳动生产率。设计，以竞争性的企业年金计划在人才争夺战中取胜。同时，个性大多数员工还不了解企业年金制度，企业应加大宣传力度，化的企业年金制度有利于本企业在同行业中树立品牌形象，提升采取各种方式，让员工充分了解企业年金运行体系，提高员工对企业在市场经济中的定位，增强企业的竞争力。企业年金的认同感，激励员工更好地服务于企业。随着国家税收优惠政策的力度不断加大，企业年金会逐渐普主要，考文献及，因此，每家企业应该精心设计最符合自身需求的企业年金薪酬制度，体现出差异性，突出科学性和透明化，建立符合企业人力[ 1]张峰.企业年金实施效应浅析[J].山东劳动保障，2∞15(7):12-13. [2]熊志勇，曹云清.我国企业年金制度建设与模式选择[J].科技资讯.资源发展战略的企业年金制度。制度的建设还应以企业长远战略2仪阴(3):173.目标为依托，符合可持续发展的原则。[3]范海东.中国企业年金制度研究[D].厦门2厦门大学，2α建立岗位企业年金制，与员工的职业生涯相结合[4]邓大松，刘昌平.中国企业年金制度研究[M].修订版.北京z人民出版根据企业内具体岗位、员工的实际绩效而支付不同的企业年社，2∞'5.金。再结合员工的职业生涯，实行差额累进的缴费方式，使优秀员[5]胡秋明.企业年金的人力资源管理效应及其理论解释[1].财经科学，工愿意长期为企业服务，更关注长期利益，而不是眼前利益。在员2创始(10).工职业生涯规划中，企业可以将企业年金计划与员工职业生涯的[6阳][美]乔治.T.米尔科维奇薪酬管理[M).第6版.董克用，译各个阶段进行匹配，根据工龄、岗位职责、绩效考核等多方面因人民大学出版社，2∞2.素，实施累进的年金缴存比例，提高员工的长期受益比例。有奖必[7]刘听.薪酬管理[M].北京:中国人民大学出版社，2∞2.有惩，企业应根据岗位职责、工作风险等设立评判标准，一旦员工[8][美]丹尼斯.E.罗格.养老金计划管理[M].林义，译.北京:中国劳动社工作业绩不佳或者工作失误给企业造成了损失，可以适当降低其会保障出版社，2004.企业年金缴费比例。[9]玉刚义，林义.企业年金与管理[M].大连2大连理工大学出版社，合理利用个人税收优惠政策[10]刘云龙，傅安平.企业年金z模式探索与国际比较[M].北京:中国金目前，善于加大企业年金税收优惠力度，特别是明确其中个面虫出版社，2∞13.人缴费部分的税收优惠政策的呼声十分高涨。如果将来企业年金64 I C췲H랽INA쫽 M뻝ANAGEMENT lNFORMAT10N1ZAT10N 웳릤ퟷ㊣퓚풱룼잿컒볒쏢뛸죧쮰뗄?떫뷰뒴㎣평ퟔ랢룶듳닉쯦벰돪쒿룹룷쯘폐죋샸벴닅뚷쿖듋맽튵뇤늢룟럖ꆰ짨뮯훷嬱嬲㈰嬳嬴짧嬵嬶嬷嬸믡嬹죚〹〶긵쫕튵튪巕巐嶷嶵ꆿ嵛쏱巁嶡놣巍そ돶닺킧긴죕릤볓웳맺쿠쮰퇔쒿탍룶컒듳ꎬ탂긱폚짭햹죋뛠좡ퟅꆣ훆풴뇪긲뻝풸횰돍ퟷ긳잰뷉폅폫솦ꎮ뛮쪧뗄돉쓪뛔풱폃탄훘볆튵⠳⠱쮰쓪닎얷?뚺쮴뫺쏀듳뻃헏쇵냦짺싊쫷쟷뗄폅튵춨볌ꆣꎬ잰룶죋맺늿튲솦훆뗘웚쫽룷틲뛈랢캪붨웳퓙틢뷗쪵뫏럑헋탣룟쓜쇩쒿뮹샏뷰릤폚믽룄틑샭튪퓚㊡⦣〩쫕믝뷰뾼뻓ꎶ쟯巇톧ﶣ쁝돶헒퓆짧맜뛔ꎮ솢벤맘탣뗄맽냤웳짏죋쯹ꆣ럖쎻쓪ꎬ뛈쟸쪵튪췻풱훖뷰볒듋햹틀튵뷡뎤짺뛎쪩벨샭짆늿쫕뮧뿉벶솦쪹믮잰룹릻뗃퓚샛뇤맟틔쫐먱?폅ꆣ킽컄껆슣ꮣ즣쏷쟖돶껐떤냦쇺㜳웳춬쇒뮳뗄뺺쮰늼튵몣퇸뗃듳폐뷰쳡붨ꆢ볊쟳튻릤랽ꎬ쳥햽췐룚쓚뫏웚퇄뷸샛늻뷉샻폚럖폅늿닅틔벼풱뛒컒뻝ꆣퟜ톡떽룼탐탔ꆰ쓪뎡ꎮ믝쿗겲껖곁캡냦붳쓡짧ꎬ㈰샭ꎮ튵쪱뗄뫍풱헹쫕쇋쓪쫐샏쮰탍죏쓜짽짨탐쟩ꎬ훂뮹쪽쎿쿖싔캻뻟캪맦뷸펦병럑폃볓믝럖ꆣ돶쫵퓚릤맺붫뷡튻헢웭뛮퓱룼뛠웳ꆱ탄뷰뺭헾쎭?킹ꑔ짧쮹훒뢵儳뗄퓶탎뺺웳릤솦폅뛠뷰뫍헾놣쏢쓪쪶냯춻튵뿶폖ꎬ늻ꆣ춬볒돶럻쳥뮮욥룹믲뇈룶듳쮰죋벤룼ퟔ뫏쾵떱뻍엎횰ꆰ잱샭뿉탔훆볃닟뛈웇陼ﷆꆤꎮ?㈰낲맩볓쿳헹튵ꎬꆣ믝쳵뷼횰뢮쿕쮰뗄뷰떽훺돶랢쓜퓶쇋죃룐웳닮뫏룚훐엤쓪뻝헟샽죋쫕닟샛컞닅솼쪵벺퇓쇐샏뿉풽쳡릤탄틢뛔맟틔뛈붣쏗㈰䖡〴껆욽벤뗊껎껖뛻〲䵝꓂쫴쇋ꎮ뮷뗄쳡쫷헾램웚릤폫닺쿞뫍뷡웳탎뿆햹붨싺볓뷢풱ꆣ튵틬뿉쓪캻횰럾뷰룚쮰폅돶믽쓚뎥짙탔볊뾼틔뛠잰쪵샭쪶퓚폐샸꧐특킹뿆ꎮ?룐웳퓶뺳짧룟솢닟맦뗄룶놣욷뛮랢벸뫏튵쿳톧쮮ퟣ풱릤벤펦탔쓪돖뷰ꆢ컱룹뷉캻ퟷ쫕믝첨쒣늿냯닉쫽벫톭쟩횧솿럀ꆣ뛒죃맟훆샯ꆱ죋샻뚨킧ꟓ陼죋캬놱튵뫍튵잿훐믡풱솼살ꎮ뿬죋볠헾ꆣ햹뫵웳펵폫탔욽뿆릤돤샸뗄룃ꎬ뷰탸훆짺뻝듦횰쪧폅쪽튲훺좡뚼뮷뿶뢶틲췋횹킧쿖쯻믹뛈죔뛔솦쓪폚캻펦ꛇ욶솦웦뺩껑쓪쪹뗄뺺ꆣ퓰릤뫃맄뛔쯙ꎬ믡닟틲뒦쯹튵폐ꆢ늻톧맩쓪럖풱솦뺫춻훆랢퇄룼뿉뇈컳믝쮰웳듋잱햹샭ퟓ택늿쪱쏇뷰ꆱ뛈폚놾돎뗄죑ꎮꎺ뷰쏼쓽헹웳죎뗄샸붨랢맺ꆢ맦듋폚폐쓪컈춸춬쓚쫴뷰쇋릤뛈탄돶햹폫ꎬ맘틔쇤샽룸헾쫕튵냯샠솦쿖웕싛쇩쪱럖뛔볤뛏룼ꆣퟅ벤쳡풴볆퓶킾킽훐쾽?ꎺ룐뻛솦튵헻웳솢햹볒맺뚨ꆣ돵뗄뷰쏷탄훆뷢룼늻짨뿆풱쪵힢붫ꆢꎬ릤닟폅뫴뻍훺폐듺랽룶춨폫ꎮ믮샏뫍볓쳡ꆰ샸짽햽뮮잿䩝뾡맜돪쒣ꎮ솦쓪ꆣ샭튵웳떼뚼쮰ꎬ쪵벶훐뗄뗈뮯뛈뫃뛏볆톧훆풭릤볊탐뎤룚쳡ퟷ믝짹뿉늻뷉램춬죋풱뾼뮮쯻뇈솼쟚짽뻸뷰싔퓚욶비맜욻䵝쪽즽좽嶣죑킧샭쏱꺹ꎮ첽ퟔꆣ뷰웳쯘탎쓪튵훂쫇ퟜ릺쪩뷗킡킽죋ꆢ풸쳡ꎬ뗘볓ퟮ탔뛈퓲뗄벨닮웚캻룟럧퓬솦쪮틔춬웤쓜쪱볛릤싇뚨쏇샽럜듳랹폃훐뚫껏킾펦孍?쯷좻뗄튵훊쿳뷰쓪탂쟷뻖싲웳뛎탍돪솦닮탨췻룟럾듳럻뫍ꆣ횰킧뛮샻풱쿕돉뛈럖뻝룼룶쳡ꎬ횵믹뷧뮹쿲맦톭뗘뛠췫춨닅탐샍쏃뾡벰嶣톧솬폫뛸붨쓪뫍ꆣ랢뷰튻쿲릲룃튵ꎬ웳훆틬튪샍컱뫏춸샛틦퓰릤뗈쇋룟듋폐죋룼놾쿞믡킧룱뚨뮷탎쫽ꆱ벤맽헹뺺뚯얣빍웤꺵돶䵝ꎺ맺좻솢뷰웳햹뗄싖폚춬닺쓪쯤튵뛈풴뮯룹쪹뚯펦퓋ퟔ쏷짨짺횧뷸ꎬ볆ꆢ쯰쳘헇솦늿릫벤쳡짏죧틦폫튻퓬ퟷ쿳쫇믓샸룼뛡훐헹놣ꏊ뫏ꆿ샭?냦ꎮ듳볊뗘뿉폐튵ꆣ쫔뗄볓퇐욷뷰좻뮹쯹ꎬꆢ뻝웳짺탐짭뮯퇄뢶뛸뮮벨뎤솢쪧뇰럖쮾랢짽뚼탎벤춬튪풽릱룶뻍듳쮼쫇ퟷ햽쫷솦헏뷑쏃ꎮ싛냦짧쇖솬뇈믡틔샻뗄뷼뗣헾듳뺿뿉랢쎻듸벤췢볈튵닺쳥쓪탨ꎬ펦쿠늻뷉폫킧웚움쫇죧닮쇴룶ꆣ쇋쾣쫆샸퓚늹뫃쿗짏듙탍쿫폃뺫훐솢ꇔ어탞뷢ꎮ틥샭뷏퓚쳥폚쓽뗘닟쮰늢쿭틔햹폐살랢돖늿쓜햽싊탻쾵ꆣ뷰쟳붨뷡춬럑쫇풱뾼쫜에뿉쏷맻틬힡죋헫맜듳웳췻맒폅횰훺ꎬ뷸쿂듭맺뫍샻쾸좡욷㈰뚩쫍뚭㊡릤孍〵䩝ꞣ냦ꆾ뿋?틫嶣릤쿖냯뻛쓪쟸뇤쫕벴쫜쯙붨뗄풱탸듳럻싔ꆣ뒫ꎬ믡솢웳뫏랽퇛뫋틦뇪틔좷붫뮯폅믹뛔샭뛠튵뺡릳탣쪱샏탐쿞쿭쪤없⠷ꎮ갲䩝폃톧꺱ퟷ웳훺솦살폨뮯폅붫쎿뛈솢벤릤랢뮷뫏쒿쳡훰럻튵쪽잰횰뗈뇈ힼ쫊웤뗄탣뷰룟킧쫽퓧뛒튻쿖풱퇏ꆣ뿚쫜탎⦣뿆リ놱ꎮꎬ돶놾훐튵웳ꎬꆣ틔믝쫔퓂뫜샸뗄햹뺳뇪뛈룟붥뫏뎤샻뛠샽떱죋뷉벶틦풱쓽뛒쟷쿖퇹쿳릤룱냯놮킧헢틲훆춬먱벼뾣뺩닆틫냦ꦣ쳡뛔튵듓맺㒣떫솦탐㔰뿬킧잱뫍폫ꎬ풱웕쓪웳풶쪹틦짺랽ꆣ튻붵룶닅럑맜릤뻛쫆웚맘뷧훺늿뢣듋탎뛈쪱㊡?ꎺ뺭ꎮ짧뫖룟컼뛸ꖵퟜ뛈뗄ピ믱ꎬ쓪펦솦햽풱릤뷰튵폅ꆣ퇄쏦폐떩뗍뇈샭뿆쿞탄좡뚨퓙샻웳쿳쳥쳡ꨱ톶죋놱훐킹릤틽퓶?쳥ꆣ퇓뗃ꎬ뫍싔뛔킽죋탣퓚뗄틲붱풱웤뷰벤샽퇐햽폫돍웳퇝랴쳡튵쪮쾵룶짽㎣ꎮ쏱톧뺩맺㈰諾뇈솦풱뇘릤ꆣ랣룄탔?돶ꎬꎺ샍ㄱ냦훐뚯ꎮ맺짧
