现代租赁
助设备制造业健康快速发展！
友联战略研究中心
2003年7月26日
2022/6/28 1友联战略研究中心
一、现代租赁是新兴的资源配置行业
（一）服务于资金资源配置建立新的投融资机制
1、债务融资
分期付款 融资（经营）租赁 贷款/发债
2、物权融资
典当 融资租赁（出售回租 ） 抵押贷款
3、股权融资
扩股/转让 融资租赁（或有租金） 股权质押
2022/6/28 2友联战略研究中心
一、现代租赁是新兴的资源配置行业（续）
4、投资筹措
自有资金 出售回租 股本募集
5、投资方式
股权投资 可转换租赁债权 信贷债权投资
6、投资组合
股本 贷款 股本 贷款租赁
2022/6/28 3友联战略研究中心
一、现代租赁是新兴的资源配置行业（续）
（二）服务于设备资源配置，建立新的设备营销
和管理机制
1、营销机制
设备出租 融资或经营租赁 销售或赊销
2、管理机制
自购自用自管 融资或经营租赁 租借
3、获得机制
投资装备 租赁装备 信贷装备
2022/6/28 4友联战略研究中心
一、现代租赁是新兴的资源配置行业（续）
（三）配置应税资源建立可持续发展的税收激励
新机制
1、企业自身配置
不同的租赁方案和灵活的租金支付，可解决承
租企业的折旧提取或租金支出与企业的应税资
源相匹配，同时可以避免因设备陈旧可能带来
的账面损失。使企业可持续发展
还债金额 还租期折旧提取额
税后利润偿还额
还贷期折旧提取额
折旧偿还额
还债期限 折旧期限
2022/6/28 5友联战略研究中心
一、现代租赁是新兴的资源配置行业（续）
（三）配置应税资源建立可持续发展的税收激
励新机制
2、换位配置
使用权与折旧提取权分离，可以在租赁资产投资人和承租人之
间进行应税资源和扣税资源的合理配置。有足够应税资源的企
业，采取委托杠杆经营租赁投资机制，获取租赁资产的折旧资
源，并把获取的扣税好处通过降低租金的途径转让给承租企业。
利用税收激励政策拉动企业投资，实现应税资源的转移再投资
承租人
应税额小 租赁公司 应税额大
需折旧资产多 需折旧资产少
租赁投资人
委托经营租赁
2022/6/28 6友联战略研究中心
二、现代租赁业的组织体系
（一）机构性质
1、金融机构类：
银行投资控股的金融租赁公司（需国务院批准）
股份制的金融租赁公司（已有审批管理办法）
兼营融资租赁业务的非银行金融机构
2、非金融机构类；
外商投资融资租赁公司（已有审批管理办法）
内资投资融资租赁公司（立法空白）
2022/6/28 7友联战略研究中心
二、现代租赁业的组织体系（续）
（二）机构类型
1、银行所属类租赁公司（金融资本）
配置信贷资源、满足客户需求为目的
2、厂商类专业租赁公司（产业资本）
促销和扩大资产经营为目的
3、独立机构类租赁公司（混合资本）
介入金融服务，财务投资为目的
4、投资机构类租赁公司（投资资本）
促进投资，节税和获取稳定收益为目的
5、中介经纪类租赁公司（信息资本）
中介服务为目的
2022/6/28 8友联战略研究中心
二、现代租赁业的组织体系（续）
（三）租赁产业链
资金合作
业务合作
退出机制
投资机构 银行厂商
专业类
租赁公司
独立类
租赁公司
投资类
租赁公司
银行所属
租赁公司
承租企业 承租企业承租企业
二手市场
出租服务
承租企业
2022/6/28 9友联战略研究中心
三、租赁业务的基本知识
（一）交易定义
规范交易当事人的权利义务，强调权责利一致
1、租赁合同：“我有资产，大家租”，是一种度让设备
使用权的出租服务
2、融资租赁合同：“你租我才买，我买你必租”，是一
种以物为载体的融资服务
3、主要差异
¨ 相同点：所有权与使用权的分离，租赁资产，不属承
租人的破产财产
¨ 不同点：融资租赁中，涉及两个合同，三方当事人承
租人行使租赁物的购买选择权，出租人承担租 赁物购
买的付款义务。出租人不承担租赁物的质量瑕疵责任，
由供应商直接对承租人负责
2022/6/28 10友联战略研究中心
三、租赁业务的基本知识(续)
（二）会计定义：
规范各租赁交易人的会计核算和信息披露。不注重交
易的法律形式，注重交易形成的经济实质
1、融资租赁与经营租赁的区分标准：
¨ 融资租赁：五条标准，符合一条就是融资租赁
租赁到期所有权发生转移；
租赁期限大于设备折旧年限75％；
租金支付额的现值大于购置成本90％；
承租人有廉价购买选择权；
承租人的专用设备
¨ 经营租赁： “非融资租赁，即经营租赁”
2022/6/28 11友联战略研究中心
三、租赁业务的基本知识(续)
2、租赁资产记账及租金的会计处理：
¨ 融资租赁：
租赁资产记承租人融资租入固定资产。按租赁付
款额与租赁物购置 成本谁低的原则入账。如租赁资产
不足总资产30％，可按租赁付款额入账。出租人记应
收租赁债权
承租人可按租赁期（不短于三年）提取折旧。或
有租金可税前列支
¨ 经营租赁：
租赁资产记出租人固定资产，长期应付租金在承
租人资产负债表外披露
承租人租金可以税前列支
2022/6/28 12友联战略研究中心
三、租赁业务的基本知识（续）
（三）监管定义：
规定市场准入、机构性质和业务监管
1、非银行金融机构：
监管审批机构：银行业监管局
审批监管法规：金融租赁公司管理办法
经营机构：—金融租赁公司
2、非金融机构：
监管审批机构：商务部
审批监管法规：外商投资租赁公司管理办法
内资投资租赁公司管理办法——空白
经营机构：外商投资分为融资租赁和其它租赁公司
内资租赁公司
2022/6/28 13友联战略研究中心
三、租赁业务的基本知识（续）
（四）税法定义：规定税种适用和纳税办法
1、流转税——采用交易定义区分不同租赁的应税行为
¨ 增值税：销售产品——纳税人为销售单位
¨ 营业税：提供劳务——纳税人为出租人
金融业——融资租赁按利差收入的5％纳税
租赁业——租赁（出租）服务按租金收入5％纳税
2、所得税扣除——采用会计定义区分不同租赁的成本核
算及税前扣除
¨ 融资租赁——承租人可缩短折旧期限，提取折旧
¨ 经营租赁——承租人的租金税前列支
2022/6/28 14友联战略研究中心
三、租赁业务的基本知识（续）
（五）租赁的业务形式
1、直接融资租赁
2、经营租赁
购买
交货 融资（经营）租赁 借款
担保
供应商 出租人
资金提供人承租人
2022/6/28 15友联战略研究中心
三、租赁业务的基本知识（续）
（五）租赁的业务形式
3、出售回租（融资性、经营性）
4、杠杆租赁
购买 交货
投资 租赁
贷款 担保
5、联合租赁
供应商
出租人
银行
投资人 承租人
2022/6/28 16友联战略研究中心
三、租赁业务的基本知识
（五）租赁业务形式
6、转租赁
7、委托租赁
8、风险租赁
贷款
购买 或有租金租赁/可转换租赁债
回购/转股 承租人供应商
承租人银行
2022/6/28 17友联战略研究中心
四、租赁服务于集团战略投资和资本运作
（一）租赁投资是新型的投资模式
1、股权融资＋债权融资＋租赁融资组合模式
¨ 有利于企业保持合理的股权比例，提高股东
回报；
¨ 有利于通过租赁债权提前获取债权收益；
¨ 有利于减少投资人初期的股本投入；
¨ 有利于通过对租赁物的控制，降低投资风险；
有利于项目企业在经营中匹配收入支出，均
衡税负
2022/6/28 18友联战略研究中心
四、租赁服务于集团战略投资（续）
2、可转换租赁债模式
¨ 有利于规避准入限制；
¨ 有利于控制建设期和经营初期的投资风险；
¨ 有利于在企业正常经营时，通过债转股降低负
债
3、固定租金与或有租金组合模式
¨ 有利于投资人控制风险；
¨ 有利于维护承租企业股东长远利益；
¨ 降低固定租金还贷压力，有利于投资人与承租
企业共担风险；
¨ 有利于承租企业实现税前还贷
2022/6/28 19友联战略研究中心
四、租赁服务于集团战略投资（续）
4、杠杆租赁模式
¨ 有利于提高投资人的投资能力，获取杠杆负债
收益；
¨ 利用租赁资产抵押和投资人的信用，有利于提
高项目公司的融资能力，拉动银行信贷；
¨ 有利于企业通过杠杆经营租赁模式，投资经
营性基础设施项目，获取稳定收益
¨ 投资人通过收取租金的方式回收投资成本，并
获得提取租赁资产的全部折旧的权利，消化应
税资源，获取节税效果，控制投资风险
2022/6/28 20友联战略研究中心
四、租赁服务于集团战略投资（续）
（二）资产出售回租募集投资股本
1、有利于利用企业的信用杠杆和自有资产的潜
在融资能力，开辟新的投资资金募集渠道。
2、有利于保持银行信贷额度，保持企业合理负
债比例。
3、偿还租金时，可享受到缩短折旧期限或租金
税前列支的税收好处。
2022/6/28 21友联战略研究中心
四、租赁服务于集团战略投资（续）
（三）租赁是投资并购和资产剥离的有效工具
1、股本平价收购，资产通过租赁公司融资租赁
方式负债收购，可以降低并购时的一次性现
金投入
2、资产委托租赁公司采用融资租赁方式剥离，
固定资产转为应收租赁债权，资产总额不减，
可收取租金收益
3、资产委托租赁公司采用经营租赁方式剥离，
固定资产不减，但不再负担设备的支持和经
营成本，保留了扣税资源，可获取节税好处
2022/6/28 22友联战略研究中心
五、租赁服务于集团财务和资金管理
（一）租赁融资的好处
1、经营租赁融资 保持合理负债
2、收入支出匹配 均衡企业利税
3、多种渠道融资 改善财务结构
4、减少支付压力 改善现金流量
5、追求服务便利 减少机会成本
6、实现税前还贷 避免资产损失
7、资产变现筹资 企业滚动发展
8、设备租赁管理 集中扣税资源
2022/6/28 23友联战略研究中心
五、租赁服务于集团财务和资金管理
（二）美国客户选择租赁的需求因素分析
2022/6/28 24友联战略研究中心
五、租赁服务于集团财务和资金管理
（三）贷款购置与租赁购置比较分析：
1、从资金支付总额比较，租赁还款总额高于贷款。但租
赁在还款期内享有的税收好处多于贷款，同时避免了
资产的账面损失，企业自有资金的实际流出额少于贷
款，折成现值，租赁要比贷款节约3％左右
2、在收入相同的情况下，租赁融资与贷款融资实际现金
流入相差无几
3、从收入与支出的匹配来看，租赁方式明显优于贷款，
可以避免因设备陈旧造成账面损失。经营租赁还可以
表外融资，不会对企业的负债比例造成不利影响
租赁融资不是“高利贷”，是企业均衡税负，持续发
展的新型融资机制
2022/6/28 25友联战略研究中心
六、租赁服务于技术研发
（一） 采用租赁方式集中购置研发设备
1、有利于充分利用国家的税收鼓励政策；
2、有利于扩大投入规模，减少一次性支付压力；
3、经营租赁方式取得设备，有利于避免设备陈
旧风险
（二）集团内采用经营租赁方式配置研发设备
1、避免重复购置，提高设备使用效率
2、可以利用租金调整使用单位的费用支出，均
衡税负
2022/6/28 26友联战略研究中心
七、租赁服务于设备购置和管理
（一）设备租赁购置是一种新的融资机制
1、先租后买（经营租赁），可以实现表外融资，
有利于保持合理负债
2、可以实现税前还贷，提高偿债能力，通过延
迟纳税，均衡企业税负
3、对耐用年限长于折旧年限的设备，可通过租
赁方式，获得一个低于折旧的租金支付，匹
配企业的收入支出
2022/6/28 27友联战略研究中心
八、租赁服务于设备购置和管理（续）
（二）租赁是集团的设备资产管理机制
1、设备租赁统一管理模式：
资金统一调度 设备经营租赁
集团公司
分公司分公司
设备公司财务公司
分公司
2022/6/28 28友联战略研究中心
八、租赁服务于设备购置和管理（续）
2、企业集团设备经营租赁管理的好处
¨ 物权统一集中管理，提高设备抵押融资能力；
¨ 统一提取折旧，强化成本管理，集中扣税资
源，延迟纳税，合理避税；
¨ 避免重复购置，合理配置设备资源；
¨ 简化分公司财务管理，提高经营透明度；
¨ 通过租金调整分公司的赢利水平，均衡集团
内分公司的税负；
¨ 闲置设备可集中委托租赁公司对外租赁处置，
获取较好处置收益
2022/6/28 29友联战略研究中心
九、租赁融资服务于材料及零部件采购
（一）仓储租赁：
企业可以通过租赁公司采用融资租赁方式规
模采购，专业仓储，还租赎单，批量提货
1、减少采购资金占压；
2、获取规模采购优惠，控制制造成本
（二）出售回租筹集采购资金
1、灵活便捷。
2、表外融资，不占用银行信贷额度
2022/6/28 30友联战略研究中心
十、租赁服务于外包方式生产
（一）支持合作厂发展
通过租赁公司为合作方提供设备融资租赁
与补偿贸易相结合的模式，支持合作方扩
大配套能力
（二）合理配置优势资源
1、 合作方用货单质押，企业通过资金委托，
由租赁租赁公司为合作厂商提供融资租赁
服务，提高生产能力，满足订货需求。稳
定合作关系共同发展
2、 闲置设备委托租赁公司出租给合作方经营
使用
2022/6/28 31友联战略研究中心
十一、租赁服务于整车和二手车销售
（一）两种不同营销机制
1、厂商销售：
产品所有权转移 产品所有权转移
销售 销售
实现利润 实现利润
这是一种“春种秋收”的“农业经营”模式。是为设
备使用商做“嫁衣裳”，有效资产缓慢增长。因为没有为
客户提供融资服务，制造商只能丢掉市场，靠拼价格维持
市场或靠分期分付款吸引客户，等于自上枷锁
制造商 销售商 客户
2022/6/28 32友联战略研究中心
十一、租赁服务于整车和二手车销售（续）
2、租赁营销：
产品所有权转移 产品使用权转移
销售 经营租赁
实现利润 实现利润
资产增值
消化应税额
提高负债能力
制造商 客户控股租赁
2022/6/28 33友联战略研究中心
十一、租赁服务于整车和二手车销售（续）
（二）租赁营销服务体系的好处
1、有效经营资产增加迅速
企业通过委托租赁机构租赁销售,可使企业
资产按销售和租赁利润及租赁周期内租赁资
产额快速增加
2、企业流通负债能力增加
• 借助租赁公司可以提高融资能力，为客户提
供融资服务，有利于生产企业销售资金回流
• 租赁资产和租赁合同收益权还可以进行抵押
再融资
2022/6/28 34友联战略研究中心
十一、租赁服务于整车和二手车销售（续）
3、获取税收好处和增加经营利润
（1）满足客户融资和租赁需求，密切客户关系，
扩大销售规模和配件供应量
（2）增加销售和租金收入。利润总额有大增长
（3）获得租赁资产扣税资源，纳所得税减少
4、有利于市场环境建设和资源再利用
（1）开拓并控制二手市场的销售和租赁服务
（2）有利于维护市场秩序
（3）控制二手价格，掌握新品定价和推出时机
（4）有利于资产再生和资源再利用
2022/6/28 35友联战略研究中心
十一、租赁服务于整车和二手车销售（续）
5、建立租赁营销机制迫在眉睫：
（1）制造厂建立租赁营销服务体系，不仅是为
客户提供融资服务的营销模式。更是一种资产
经营、服务盈利的全新经营理念和全新的管理
经营机制
（2）外投资商资企业正通过成立合资租赁公司
或销售金融服务公司，搭建租赁营销体系。内
资企业面临跨国公司的挑战，要有危机感和紧
迫感。尽快建立自己的租赁营销服务机制。扩
大国内销售和海外出口
2022/6/28 36友联战略研究中心
十一、租赁服务于整车和二手车销售（续）
(三) 租赁营销体系的实质内涵
1、产业服务化 服务金融化
2、延长经营链条，形成四个中心
研发制造——利润发生中心
产品销售——利润实现中心
售后服务/二手市场——资产价值和利润再现
中心
金融服务——利润实现保障和增值中心
3、控制终端定价（包含售后服务及金融服务成
本）主导经营链条中的利润/成本/税收的分配
2022/6/28 37友联战略研究中心
十二、租赁服务于销售服务体系设施建
设
（一）供应服务车辆、维修检测的设备通过租
赁公司融资租赁购置，对内经营租赁配置
（二）通过租赁公司采取店铺租赁的方式，加
快连锁或加盟销售及售后服务设施的建设
（三）通过租赁方式进行财务、生产、销售、
客户资源管理的信息网络建设
2022/6/28 38友联战略研究中心
十三、租赁的法律法规
1、《中华人民共和国合同法》第十三章、十四章
2、《金融租赁公司管理办法》
3、《外商投资租赁公司审批管理暂行办法》
4、 企业会计准则——租赁
5、《中华人民共和国营业税暂行条例》
6、《营业税税目注释》国税发[1993]149号
7、《财政部、国家税务总局关于营业税若干政策问题的
通知》财税[2003]16号
8、《企业所得税税前扣除办法》国税发[2000]84号第五
章第三十八条、三十九条
9、 财政部、国家税务总局财工字[1996]41号，第四条
第 三款
2022/6/28 39友联战略研究中心
赞租赁诗四首
（一）租赁是个宝
租赁业务万花筒，法规定义各不同。
概念混淆捆手脚，吃透概念显神通。
知识密集有挑战，实践经验炼真功。
现代租赁大发展，经济腾飞攀高峰。
（二）银租一家人
金融分业防风险，银租合作创新篇。
货币设备巧转换，两权在手保安全。
财税效果多明显，企业增效减负担。
银租组合促共赢，国民经济大发展。
2022/6/28 40友联战略研究中心
（三）租赁装备世界
昔为他人做嫁衣，死拼价格苦兮兮。
今由自己来经营，产业延伸创奇迹。
研发制造大发展，租赁营销是先锋。
资产管理专业化，装备世界立新功。
（四）租赁投资好机制
租赁投资好机制，优势资源共分享。
服务运营重使用，节税引来投资商。
财政杠杆作用大，投资信贷齐增长。
基础建设快又好，神州全面奔小康。
2022/6/28 41友联战略研究中心
构建租赁营销平台服务于
制造产业的每一个经营链条！
厂租合作，
助制造业的设备产品装备千
家万户！
撰稿人：屈延凯
2022/6/28 42友联战略研究中心
