近年来，笔者连续参加了海南、广西、贵州、湖南等省、自治区的国债资金审计，经历之事感受颇深。现写成此文，试从局部管见引出对国家财政政策宏观特征的几点思考，以供争鸣。口罗凌审计署长沙特派办思考之一:增发国债的举措，使积并未启动。相对于货币政策而言，财政年拉动GDP增长个百分点;1999年极财政政策取得了明显成效。政策则更直接作用于经济运行，同时发国债审计情况更好，经对3901个国债资针对东南亚金融危机造成的出口行国债又可将一部分居民储蓄直接转金项目审计后估算，当年拉动GDP增需求不足和自1993年经济成功地实现化为投资。凯恩斯曾将储蓄比作经济循长约个百分点。从笔者直接参加的软着陆以后发生的国内需求相对不足、环中的泄漏部分，通过政府债券和政府对海南、广西两省区1998年国债资金审经济增长趋绥的状况，中央在宏观调控投资可将这部分资金重新注入循环中。汁的情况看，当年拉动GDP增长分别政策方面采取了积极财政政策和稳健因此，当中央加大赤字预算和增发国债为个百分点和个百分点，使广西货币政策相结合的做法。由于我国市场进行宏观调撞肘，其效果是十分明显GDP增长高于全国同期个百分点。经济发育尚未成熟，对货币政策的反应的。仅就1998年国债审计的情况看，当同时，国债资金的注入还极大地缓解了较为迟钝，所以虽然央行降低了存款准年主要是对增发的1000亿长期建设国海南、广西、贵州、湖南等省、自治区长备金率，国有商业银行屡次降低了存款债进行审计，共涉及2715个项目，总休期以来建设资金紧张的矛盾。利率，但居民储蓄依然上扬，民间投资上讲国债资金的注入效果十分显著，当总之，国债工具的运用，确实产生40 ??췲랽쫽뻝뷼킴쮼벫헫탨죭뺭헾믵뷏놸샻늢탐뮯뮷춶틲뷸뗄쓪햮짏뿚쇨맺뷰뎤뛔볆캪䝄춬몣웚ퟜ닆뛔쟳ퟅ볃뇒캪뷰싊훐탐ꆣ훷뷸붲삭햮쿮풼뗄ㆣ僔쪱쓏틔횮뾼닟캴맺듋몣쓪돉싞짳헾뚫늻슽퓶랢동싊ꎬ퓲뗄뿉뫪뷶튪탐맺뚯짳쒿ㆣ쟩긲ꆢ살횮랽웴햮춶쓏살듋헾쓏ퟣ틔뎤닟폽뛛ꎬ떫룼킹붫맛뻍쫇짳햮䝄긷뿶룶꒸맺맣붨볆튻쏦뚯폖떱ꆢꎬ컄닟퇇뫍뫳쟷쿠짐맺뻓횱슩헢뗷ㄹ뛔볆僔쟩룶뾴냙?햮컷짨ꎺ닉ꆣ뿉훐맣쫰좡뷰ퟔ랢뮺뷡캴쯹폐쏱뷓늿뿘㤸퓶ꎬ뿶뫳냙럖?ꆢ릤뇊ꆣ퓶좡쿠붫뾭퇫컷뗃죚ㄹ짺뗄뫏돉틔짌뒢ퟷ럖쪱쓪랢릲ꐱ룼맀떱뗣ꮹ뷰맳뻟뎤헟쫔랢뛔튻뛷볓솽쇋캣㤳뗄ힴ쫬쯤튵탮폃ꎬ맺짦힢ꎮ뫃쯣뗣쓪뫍鬒훝뷴솬듓즳맺쏷믺쓪뿶믽ퟶꎬ좻틸틀폚늿쮹춨뷰듳웤햮벰죫㖸ꆣ쪡삭ㆣ곆힢ꆢ헅퓋탸뻖쿔퓬뺭쓚ꎬ램뛔퇫탐좻맽훘킧짳〰㈷떱듓뚯길?죫뫾뗄폃햮벫믵럖퓸돠쟸쳘돉볃탨훐ꆣ믵탐싅짏헾탂맻볆틚ㄵ?뛔쓪뇊䝄룶ꎮ뮹쓏쎬ꎬ닎늿뗄닆뇒뻓붫ퟖㄹ킧뗄돉쟳퇫평뇒붵듎퇯퓋뢮힢쫇뎤룶쪮엉횵㌹삭헟僔냙㎸벫뗈뛜좷뻙헾쏱뒢풤㤸볓맜ꆣ돶릦쿠퓚폚헾뗍붵ꎬ탐햮죫쪮쟩웚쿮럖〱뚯횱듳쪡쪵듫헾닟뒢탮쯣냬쓪쇋볻뿚뗘뛔뫪컒닟뗍쏱ꎬ좯톭럖뿶붨쒿쿔묱룶䝄뷓꒷뗣?ꆢ닺ꎬ닟뛸탮뇈쪵늻맛맺뗄듦쇋볤춬뫍뮷쏷뾴짨훸㤹僔닎횱횵뮺ퟔ짺몣틽쪹뫍퇔횱ퟷ퓶쿖ퟣ뗷쫐랴뿮듦춶쪱헾훐쿔ꎬ맺ퟜ㧄햮?볓뷢훎쓏돶믽ꆢ뿘컈뎡펦ힼ뿮ꎬ랢뷓뺭뢮ꆣ떱쳥?뗄맣쇋쟸ꆢ뛔컷뎤붡닆볃맺뷰맣맺헾톭햮짳컷볒ꆢ닆맳헾훝헾ꆢ닟뫾뫪쓏맛뗈쳘쪡헷ꆢ뗄ퟔ벸훎뗣쟸쮼뗄뾼맺ꎬ햮틔릩뷰헹짳쏹볆ꆣꎬ뺭샺횮쫂룐쫜웄짮ꆣ쿖
2∞2华第10期了拉动内需的良好效应，不夜使我吕成是国有银行不良贷款形成的匮家隐性摆特里赫特条约}提出的歌洲国家昌债依功地渡过了东南亚金融危机，自旦实现务;四是撤销的包括各类投资公司在内存率不宜超过20%的警戒线{有些医家了望民经济健康持续发展。中小金融机构和农基会的遗留问题:五定为25%至35%)，显然我国前国债依存思考之二:赤字预算和发行国债成是社会保噩基金缺口。近黯中央政府信率太高了，尤其是中央财政收入占比太功地使国家宏观调控达到了预定的目用采取固有股减持的举措就是为了部分低，因此风险更高。虽然E债资金在使用标，在世界经济发展放缓的情况下风解决这一问题，但由于对股市冲击太大，上分为中央补助和转贷商种，实际上转景这边室主好"。但是是否可以l2Sl此而认为只好作罢。此外还有以中央政府担保的贷资金的偿还是很医难的。我们在审计赤字财政政策和"负债经营"可以无限制夕i、债来计算在内。实践中看到，转贷资金下到地方言，项目地主日以使用?我国目前国债资金规模究与此同时，尤其应引起关注的一点单位由于无力偿还债务奇不愿、签订转贷竟有多大?这些都是应该认真思考的问是，各级地方政府纷纷效法中央政府通合同致使自债资金滞留，或根本就没有题。过各类下属投资公司向银纤大量举债进考虑还贷的情况。从国债资金项目的投赤字预算和发行国债是积极刑政敌行基础建设。由于地方政府不能发放ìlE资回报或收益情况看，新增的36∞亿元策的有力工具，但是任何一项政策工具券，也不能直接民银行贷款，因此采取上E债资金主要投资子:农林水利、生态环都有一个尺度，运用不是赔不能充分发述方法"负债经营形成政府的或有负境(28%)、交通运输(20%)、技改(10%)、挥其效用，使用过度则会产生负面效应，债。例如，我们在国债审计中了解到某市城市基础建设起其他(42"/0)。其中大部甚至引发风险。国际上对政府债务的安政府通过市属前四家投资公司取得银行分项目有着良好的社会效益，{ê.并不产全重没有统一提法，一毅采用债务负担贷款余额高达2∞忆元左右，近九年每生直接的经济效益，即使象交通这类项率、国霞依存率、偿债率来描述，其中最年投入的域市改造资金，捺匿债项目外目，其投资收益也很难预测，我们参审的常用、最本质的指标是债务负担率，即当高达40纪元至60亿完(高院期市本级上述几省高速公路项目投资回收，医车年国债{政府债务〉在当年GDP中占有时政攻入在32亿元至36纪元之间)，这辆流量不足币受影鸭。另一个值得重视的比碗，发达国家一般将警戒线设在在中等城市中可能还是个中僵。虽然我的影响效益的重要E素是自费资金在营45%左右，最多不起过60%，其前提是与们无法进行精确统计，但就全E而言，地理、使用上存在的1可题，虽然总体情况是财政收入占GDP比重大休一致，而我国方政府的或有负债总额应是惊人的。而好的，但审计中发现的问题也不可小棍，财政收入占GDP比重己由1979年的偿债能力主要是对部分土地使用权出让一是"挤占、挪用、置换"国债资金问题，30%下降到20%，中央财政收入占全部财的预期，而这是很不确定的，潜伏着很大二是项吕管理和财务管理混乱的问题政收入自1980年的80%下降到30%左的风险。等。右。因此，根据我国具体情况，专家认为综上所述，我蜀政府实际债务负m总之，笔者认为国家运用积极的财警戒线应设在20%为宜。那么我茵茵债率按2000年GDP计算在70%左右，高政政策，并配合使用稳健的金融政策取规模的现状又如何呢?根据财政部、人民按世界银行估算剧在75%至1∞%之间，得了瞩吕的成效，是中央政府进抒宏观银行和《中国财政年鉴》统计的名义匾债已大大起过了发达国家的警戒线。当然，满控的成功典范。但是，吕前赤字预算租余额，1999年底为忆完，2∞o由于我国嚣民储蓄和外汇储备高达9万E霞风险曲积票〈显性的或隐性的)也达年底为15944亿元，其中1998年昌债发亿元，居民的应债能力相对较强，虽然政到了一定程度。当前应当乘宏观调控政行额为，元、1999年为府债务的空间已明显不多了，但只要操策的惯性优势，一方面积极启动员向投ι元、2000年为4657辽元。从19争8年至作得当仍有一定余地。资，另一方面提离农民收入，进一步促进2以ω年共增发医愤36∞纪元，同期配套思考之三:关于中央财政风险。消费，特别是可根据宏观经济形势的变资金达75∞亿元(主要出银行提供)。如由于窜债是中央政府发行的，要考化，在今后一两年内可考虑国债资金逐果加上1998年发行的2700fl，元的特别察中央政府的国债风险，采用望债依存步淡出，认避免财政风险，保证国民经济国债，这样实际雷债规模估算约达率的指标较为贴窃。望债依存率=当年持续健康发展。19∞ofl，元至20∞ofl，元之|泻。如果按我望债收入/当年中央财政支出，我们将其国政府隐性债务口径计算，还应包括以变形为:当年国债发行额/当年中央勤政下方面:一是工资欠发市形成的债务，而支出，按《中匮统计年鉴》资料计算，1997且其中极大部分将形成中央财政债务;年为%，1998年为%, 1999年二是粮食采娟和流通中积累的亏损;三为%，2∞0年为%。按照《马斯??췲랽쫽뻝41 쇋릦쮼뇪뺰돠뗘뺹쳢닟뚼믓짵좫싊뎣쓪뗄㐵닆㌰헾폒뺯맦틸폠탐틚㈰맻맺ㄹ쿂쟒뛾쫇컱훐폃뷢횻췢폫맽좯쫶햮듻룟퓚쏇랽뎥ퟛ내틑평뢮ퟷ달뇤횧캪쳘듦뚨뗍짏쪵떥뫏뾼뺳돇럖짺쒿솾샭뫃튻뗈ퟜ뗃뗷떽쿻뮯늽돖㐱뗘맺뾼ꎬ헢볓폐ꆣ웤훁뇈ꎥ헾쫕뷤탐뛮뗗풪〰뷰랽쫇킡닉뫃듋룷뢮뿮듯훐풤럧내쫀듳폚뗃돶캪㘶싊볹캻춬싇믘횱쫶쇷펰횮쇋럑삭ퟖ뗄뛈ꆢ폃쒣햮ꎻ짧뻶믹춶컞짏탎샯첫럖⠲쫐쿮뿘떭탸뛉쏱횮쪹퓚뇟틔뛠풤튻킧틽햮샽ퟳ쫕쿂죫틲쿟뫍ꎬ캪쓪듯짏ヒ쏦솸뷰좡ퟷ캴춬룷샠튲램춨폠㐰뗈웚쿕㈰뷧듳컒컱떱㔶ꎮ늻평훂뮹놨뷓웤벸솿쿬훵쇭뚯닆폐쎻맺ꆢ뗄뢮훐쯄믡헢뒡쓜쯹퇫횸뫕㈵룟㢣믹쒿ꆰ쿮닟럧맟돶붡맽뺭뛾맺쫀뛀쪹듳쯣룶폃랢⣕ꎬ폒죫붵평듋펦ꆶㄹㄵ㌷㈰릲㜵?ꎺ쪳죚냕볆쪱벶쿂늻ꆰ죧뛮틚돇ꆣ〰틸뎬뗄죔죽내ꎮ㠱틋뾴폚듻믲춶쪡킧떫뇊쒿튻쳘쓚헾솦폐햮ퟮ쿖헢틾벫틸쫇놣튻붨뗄뷸쫶뻓뇪죫ꎺ쳘ꎥ쇋훐뷰ꔩ뒡폃벷쒿ꎬ돉쿕뚨탔뷱뾵쇋볃ꎺ볒뷧뫃폃㿕뫍돟ꎬ럧ﺸ랢햼떽ㄹ짨훐㤹㤴ㄵ〰퓶㤸튻닉믺폐ꆣ쯣뗘쫴쓜뢺쫐룟풪퓚뛸쓪탐맽뻓뿕榹ꆶ㞣ꎥ뎬컞맺뗄쫕뺭ퟣ틦짳헟랽뇰탨헾릤춳틀놾ힴ퇹탔듳탐뎷헏컊짨돇믲훷ꎬ쏱쫇뢮뷏ꎯ떱쳵훁퇫뎥ꆢ붨ퟅ짏햼맜늢릦뗄돌폅뫳틔랢뚫붡돠뫪뺭ꆱ㿎랢뛈쪹쿕껕듯ퟮ䝄㈰㠰룹퓚맺쓪㓒ꎮ틚섲쫇릺릹막듋폈랽춶횱햮컒쫴훁㌲훐헢맀쇋쏱볤튻?ꖣꎬ맽솦쟩틦볃쫕쯙뛸뗄볆죏돉쏦뗄닟뻟튻듦훊폖쪵햮늿늻쿺믹쳢쫐뺫폐튪컒훐떱풼㌵폈늹뮹붻짨솼ꆢ샭엤뗤믽뛈쫆뇜햹쓏뾵ퟖ맛볃ꆣ특ꦶ탐ꎬ폃껎맺뛠傱ꎥ쓪뻝㈰닆뗗?〳캪풪랢〰릤뫍복췢쓚웤헾뷓뺭쏇㘰틚뿉쫇傼쯣뒢틑뚨?갱룼뎥뿶쟩킧틦릫쫜훘쳡솼뫍ꎬ쳡싊뗄죧컱럖뷰평룄좷뢺쫇퇫쳹쓪ꆷ웤훺춶춨뫃얲뫏랶샛솽쏢퇇돖풤뗷랢떫醙볊맺퓋맽볒늻죖컒ꎥ헾캪ꪣ틚㐶햮⣖탐〰쇷얩뮹ꆣ펦뢮릫쿲펪퓚쯄ヒ풪쓜뫜웋퓲듯탮쏷폠탑춳㤹룟듻뿶틦튲슷펰튪룹뫃뷰탸쯣뿘햹쫇ꆰ뿇쟓햮떫폃뛈볊램ꆢ횸퓚튻뎬??훐㠰맺캪뫎쓪ㄱ곆풪㔷㌶뗄틚뿚잷붫춨듻냼믹좱폐틽럗쮾폚틸ꆱ볒?퓬훁뮹춳뛔늻헾뫍쿔뗘쟐볆㣄쳡⦣ꆣ뫜훍듓뾴퓋웤ꎬ쿮쿬틲쿖닆쪹⣏떱얩뻝죚랢뫍듯럅쫇낹ꚸ늻퓲짏떱냣맽퇓퇫ꎥ뻟틋본㈸ꆢ틚〰㈷풪훐믡뻙틔웰럗쿲탐춶⢶㌶좷?㜵볒䍆ꆣ웕쓪캪뺯쯤뷰컱쇴맺벴쓑쒿쯘뗄퓋쏱뫪킧뢺ꎬ뎥뇪쓘햮뺶탎뿮삨뿚평뗘볆ퟜ늿뢮쓜럧돶곏삧폚쫤쯻짧컊폃떫퓐잰랽쓚헾캣햹랢떽뮺럱𥉉쏈믽ퟣ믡뛔쓪붫㘰줱닆쿂쳥ꆣꆷ㞣퀱ㄹ풪틚짒〰횮뛸뗄듫훐맘킧틸듻짳룶뚨ィꎥ㽅뛠ﺷ본㘶뷤좻탂쪹풤춶쇭컊폃쫕맛펦햮죎튻쫇㾸맦볆돉탎룷폚랽뷰ꎬ뛮럖쪵솦쿕맺탐퓈퇫쓑ꎺ⠲⠴쳢훃맜컈풵쏦뿉럧믺ꆣ탐쇋뗄뿉껗쿕벫퓲닺헾䝄뺯ꎥ믖㤷붵쟩쓇춳긵㤹풪틚볤탎샛틅뻍퇫힢램뿮돉볆릫튣곆훐ꗗ훁뒢ꆷㆣꎮ쿟맺떽늻믲퓶쿳닢튻쳢믽죫뺭ꎬ뺭뫎냣싊햮料쒣쯣훐돉샠뷼뛔헾떫펦췁볊쿠탐뛮얷믎닆솽뗄얩ィ㊣킧뮻샭붡쒻떱믽뾼쿕ꎬ맺풤쟩틔쪽닆늻짺뢮僖뷤슣㧄쫕떽뿶쎴볆㧒㣄쓪듓탌풪ꆣ돉뗄쇴쫇헾훐듳쮾경?횮횵놸햡긱㖣⣓햮뗘풸룹뷰붻믘룶튲벫볃늻펪튻닉살컱?맀ꎬ퇫뗄춶웚막뢮돽뻍쫇뗘햮뛔틀횧ꎯ훞특헾훖ꆣ쇖ꔩ틦쯤ꆱ믬쒿돋벫싇뛸햮뚨뿶틲벿헾쓜뢺탕쿟웤겶죫㌰ꎬ컒뗄?캪ㄹ춬죧뿷컊뢮튻퇫솿쇋좡ﲼ킱볤ꆣ잱튣ィ룟떫?쇏㊣ꖡ탐랽잩놾쿮㌶춨쫕횵늻뷸탎뷶ꆱ쿮폃쏨뢺웕쯣뮹닆훐쫐늻좫뺪쪹뷏ꎬ듦돶떱蝹쫕컒쮮ꆢ좻싒ﻐ뫪웴놣쟒돉뗄쿂듋벵헾돤쏦컱볓짨잰?햼ꎥ맺쏻ꪣ𥉉㐰㤸웚ꤩ쳘맻햮쯰쳢쇋떣뗣뻙뷢뗃룄뺼⦣쯤럼겶ꗖꆣ듯횻볆ꖣꎰꦹ뷰뫳뚩뻍쒿〰헢쏇뿉탐튻쫆쪹뿉헾햮쫶떣ﺲ풼펦릫퇫돥쓜죋폃뢺잿싊쒹죫쏇샻벼웤떫ퟜ죚돠풵맛뚯횤쪵쒿ꎬ뛸ꎾ쓎럖킧뗄?퓚쳡특좫ퟳ볒맺틥갲꺷ㄵ쓪엤ꆣ뇰내컱ꎻ늿놣뢮닉믲떽틸곕좻ퟅ꺼떱㧍튪쯣갱듕謁쎻틚샠닎틲훘킡뫪늽컒쿖ꆰ죏틔?닟랢펦낲컱ꎬ싊쫇늿햮뾡맺〰ꎮ훁쳗죧듯냼죽틾쮾컥헾럖믷뗄춨뷸좡폐쒳탐쿮뛸좨뫜떣좻닙뾼㶵훐㤹햡𥉉햼쪹볊퓚듻춶풪ꆢ룄늢짳뎵쫓맜쳥컊맛ퟖ쐩뗷쏱듙뇤럧캪ꎬ폫닆햮?〳뛸짏쫐듳ㄹ㧄뛂폃뗄뷸맺컞릤뢺웤ꋈ삨컱탔퓚뢮첫럅쒿퇔ꆣ돶쯤틀뇄쏇퇫껒뇈짳짺⠱늻쟩뷰쳢닟풤튲뿘볤쏱㤷돉쿞뻟떣훐벴쯃틔ꎻ햮쓚탅듳횤췢ꎬ뛸죃좻듦?붫닆틀살첫볆첬ィ늿닺뿶컊좡쯣듯헾춶훰뺭?훆ퟮ떱?ꎬ뗘헾웤뮷ꔩ쫇쳢뫍볃ꆢꎬ
