第
七章
非
存款类
金融机
构
精品课程
第七章主要内容
1
2
3
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中南财经政法大学金融学院
投资类金融机构
契约类金融机构
金融服务机构
第一节
投资类金融机构
投资
银行
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证券投
资基金
证券
交易所
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一、投资银行
投资银行的产生
•
投资银行并不是一般意义上的“银行”，
而是金融领域中的通称。它既可指区别
于银行业务的一种特定业务，也可指主
要从事这些特定业务的专门金融机构。
•
投资银行产生于
18
世纪欧洲早期的商人
银行业务
（一）投资银行与商业银行的分业
与混业
19
世纪末
20
世纪初
融合
1929-1933
年
《格拉斯
—
斯蒂格尔法》
20
世纪
70
年代末
混业经营
1999
年
11
月美国国会通过《金融服务现代化法》，对
有关金融监管、金融业务的法律规范进行了突破性修改
和清理，为金融分业走向混业扫除了障碍。
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（
二）投资银行的作用
媒介资金供需
构造证券市场
优化资源配置
促进产业集中
合伙制
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股份制
（三）投资银行运营模式
与类型
不同背景导致投资银行不同的运营模式：
美国（分业）
欧洲（混业）
日本（分业）
投资银行类型：
投资银行的资本构成
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（
四）投资银行基本业务
证券公开
发
行
(
承
销
)
收购与兼并
证券交易
商人银行
业务
证券私募
衍生工具
(
产
品
)
的
交
易和创造
资产证券化
基金管理
二、证券投资基金
（一）证券投资基金的性质
集合投资制度
信托投资方式
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特点
金
金融中介
构
证券投资工具
机
机
公司型基金
开放式基金
（二）投资基金分类
按设立方式分类
契约型基金
按能否赎回分类
封闭式基金
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三、证券交易所
证券交易所是专门买卖债券股票
等有价证券并形成有价证券行市
的市场。
会员制与公司制
融资功能、价格发现功能、信息
传播功能、内部监管功能
现货交易、期货交易、期权交易、
信用交易
第二节
契约类储蓄机构
保险
公司
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保险基
金管理
保险中
介机构
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一、保险公司
吸收保费建立保险基金，对约定范围内
形成经济损失的投保人进行经济补偿的
契约类机构。
•
投保人、保险人、被保险人、受益人、保险
经纪人、保险代理人、保险公估
人。
•
保险费、保险金额、赔付额、费率。
•
最大诚信原则、可保利益原则、近因原则、
补偿原则
•
展业、核保与承保、理赔
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保险公司的分类
•
按
主
营
品
种
：
财产保险公司、人寿保险公司、
意外灾害保险公司、信贷保险公
司、存款保险公司、再保险公司
等
•
按
资
本
构
成
：
国营、私营、合营、合作、个人
等
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保险基金管理
•
安
全
性
、
效
益
性
、
适
度
集
中
、
专
业管理
•
银
行
大
额
存
款
、
同
业
融
资
、
股
权
投资、固定收益证券投资、房地
产投资、实业投资
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二、养老基金
养老基金具有多重属性：
•
保
险
公
司
的
保
障
功
能
•
存
款
机
构
的
储
蓄
功
能
•
证
券
投
资
基
金
的
增
值
功
能
第三节
金融服务机构
征信机构
评信机构
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一、征信机
构
（一）征信机构的种类
信用调查
机构
信用信息
登记机构
信用评价
机构
信用管理
机构
（二）征信机构运营模式
-
-
1
．
市
场
化
征
信
模
式
2
．
政
府
主
导
公
共
征
信
模
式
-
3
．
由
银
行
协
会
建
立
的
会
员
制
征
信
机
构与商业性征信机构并存的模式
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二、信用评级机构
信用评级机构是依法设立的从事信
用评级业务的社会中介机构，即金
融市场上一个重要的服务性中介机
构
,
它是由专门的经济、法律、财
务专家组成的对证券发行人和证券
信用进行等级评定的组织。
信用评级程序
接受委托
专家评审
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前期准备
分析论证
信息发布
现场调研
跟踪监测
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信用评级指标体系
•
信用评级的要素
•
信用评级的权重
•
信用评级的指标
•
信用评级的等级
•
信用评级的标准
•
信用评级的方法
债券评级
标准普尔公司
穆迪公司
级别
AAA
级别涵义
归于最高信用等级，借者偿还能
力非
常强
级别
Aaa
级别涵义
判定为最高质量，风险程度小
AA
A
偿还能力强，只是在很大程度上
不属
于最高等级
偿还能力强，可是借者在环境和
经济
条件变化时易受不利影响
Aa
A
高质量但低于
AAA
，因为保护程度不够大，
或有可能其他长期风险成份
债券具有有利的投资性，但未来
易受风
险
BBB
BB
有足够的偿还能力，但不利的经
济条
件变化和环境变化可能导致风险
总的来说，看作如同
CCC
，突出地
投机
Baa
Ba
既无高度保护，也没有足够担保
，偿付
能力
足够
判断有投机成分，未来没希望
CC
象征最低投机等级和最高的
CC
B
一般缺乏合乎需要的投资特点，
支付保
护能
力小
C
D
备用的收益债券，没利息支付
不履行债券偿付或拖欠支付
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Caa
Ca
C
地位差或可能拖欠或含有危险成
份
非常投机，债券往往拖欠
高度投机，往往拖欠
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谢谢！
