论索罗斯的投资理念
引言
近日，拜读了索罗斯与巴菲特撰写的一些金融书籍，感觉要跟上金融大鳄的思路难度不是一点点。对于巴菲特所提出的5项投资逻辑、12项投资要点、8项选股标准和2项投资方式，相对来说更适应美国华尔街的经济条件。中国股市最大的特点是国有股、法人股上市时承诺不流通，因此各股票只有流通股在市场中按照股价进行交易，然而指数却是依照总股本加权计算，从而形成操盘上的“以少控多”的特点。在这种经济条件下，中国很多投资者更适合被称为投机者，很多股民都是通过赚差价而不是分红，跟美国完全相反。因此，我们现在就谈一下被称作“投机大师”的索罗斯。
1.索罗斯个人概述
乔治·索罗斯（英语：George Soros），本名是捷尔吉·施瓦茨（Gyoumlrgy Schwartz），匈牙利出生的美国籍犹太裔商人；著名的货币投机家，股票投资者，慈善家和政治行动主义分子。现在他是索罗斯基金管理公司和开放社会研究所主席，是外交事务委员会董事会前成员。他以在格鲁吉亚的玫瑰革命中扮演的角色而闻名世界，在美国以募集大量资金试图阻止乔治·布什的再次当选总统而闻名。2011年7月27日早间乔治索罗斯正式宣布将结束其长达40年的对冲基金经理职业生涯。
2.索罗斯的投资理念
我们姑且不论索罗斯一些个人行为的功过评说，从客观的角度讨论索罗斯的一些经济观念。索罗斯不仅仅是一个一般的实用主义投资家，还可以被称为一个有着较高哲学功底和深刻思想的理论家，他用一种有着深刻哲学思想背景和理念、并结合自己气质和志趣的方式，来认识社会、经济和金融市场并进行操作。
索罗斯的核心观念是“可错性”， 这种观念认为，人类对于其置身的这个世界的认识，与身具来就是不完整的，亦即人们思维与客观实在之间永远存在着扭曲，世界上不可能有人掌握了终极真理。对于“可错性”观念的重要性，他说“可错性不仅是我世界观的基石，也是我所作所为的基石。”
在《金融炼金术》一书中，索罗斯首次提出了反身理论（reflection theory）。所谓的反身理论，就是指投资者与市场之间的一个互动影响。索罗斯认为，金融市场与投资者的关系是：投资者根据掌握的资讯和对市场的了解，来预期市场走势并据此行动，而其行动事实上也反过来影响、改变了市场原来可能出现的走势，二者不断地相互影响。因此根本不可能有人掌握到完整资讯，再加上投资者同时会因个别问题影响到其认知，令其对市场产生“偏见”。我们可以明显的看出，索罗斯这一理念是建立在其“彻底可错性”观念之上的，可以说是“可错性”思想的具体延伸。
在此基础上，索罗斯在其最新著作《索罗斯带你走出金融危机》一书中，继续完善了自己的“反身”理论体系，提出了“交互反身性”（interference reflexivity）与“超级泡沫”（supper bubble）的概念。在这本书中，其所阐述观点都是具有颠覆性的，理论建立的基础与主流的经济学和金融市场范式完全不同。索罗斯认为波普的方法统一性原则（即当前的主流范式）存在根本的问题，即是把自然科学与社会科学的研究方法统一起来，当前社会科学的主流研究方法是借鉴了自然科学的研究方法，更多地采取实证研究和逻辑检验的方法来研究社会现象，得出结论以预测未来或给出相应的政策性建议。索罗斯认为这种研究方法用于研究社会科学的最根本的错误是忽略了人类也是其所研究问题的参与者，正是由于人类自身是这个世界的组成部分，这会极大地妨碍人们去理解人类社会的本来面目。
因此，索罗斯认为不论是市场参与者还是货币和财政当局都无法把他们的决定仅仅建立在知识之上。他们的错误判断和错误观念会影响市场价格走势，更重要的是，市场价格又会影响到通过他们来体现的所谓的基本面情况。当前的金融市场范式认为，市场价格只是随机地偏离理论上的均衡点但会归于均衡。但事实上并非如此。就金融市场而言，由于该市场为数众多的参与者的参与，各类信息会在不同参与者之间流传并对各个参与者产生不同的影响，然而对于金融市场的任何一个参与者而言，他所掌握的所有参与者的信息不可能完全，他所作出的决策在很大的程度上讲是错误的，正是由于各个参与主体的错误判断和决策，所以金融市场整体而言是会长期地偏离其均衡位置（如果存在一个均衡点的话，可以从股票市场来理解，很多股票的价格都会长期地偏离其基本面而上下波动）。从这个意义上讲，金融市场的均衡更多地是一种刃锋式的均衡。那么主流经济理论的一个重要学派，理性预期学派的基本假设——金融市场总是会自动回复到其均衡的状态——就犯了根本性的错误。
3.索罗斯与金融危机
2008年9月14日， 雷曼兄弟轰然倒下，仅仅一个月，华尔街五大投资银行尽数沉没。纽约这个世界上最重要的金融中心正面临崩溃。一个月之后，金融风暴就蔓延到欧洲，英国最大银行苏格兰皇家银行不得不靠政府的200亿英镑艰难度日。进入2009年，全球金融危机风暴进一步扩张的势态，世界各国匆匆迎战，但显得有些措手不及。
与1997年的经济危机相比，二者形成有着本质的区别。东南亚金融危机属于在发展中国家爆发的危机，它的本质是货币危机，操纵者索罗斯利用了货币本身回归需要其价值的经济原理，导致东南亚地区金融和经济动荡；而次贷危机是在发达国家爆发的危机，它的本质是债务危机，美国希望靠全球其他国家向美国输入资本来平衡美国的资金流量表，最终目的是靠海外资本的力量来为美国买单，从而导致全球金融和经济动荡不安。
和多数人把金融危机归咎于格林斯潘错误推行的税率政策、华尔街因贪婪导致的肆意的金融产品研发等不同，索罗斯认为它们只是诱导和外因。正如索罗斯在《索罗斯带你走出金融危机》一书中对金融危机所作的分析，当前的金融危机发端于美国的房地产泡沫，同时伴随一个酝酿了长达25年的超级泡沫。这两个泡沫的产生都是错误的流行观念导致的结果。
这个错误的认识就是自由放任主义（索罗斯给了它一个特定的称呼叫市场原教旨主义），也就是经济理论中的市场均衡理论。这套理论认为人类不加限制的追求自利的行为会导致资源的最优配置，企业会在边际成本等于市场价格的状态从事生产，消费者会在边际效用等于市场价格时消费，市场最终能达到均衡点。具体在经济上的体现就是供给和需求最终会趋于均衡，体现在金融市场上就是金融产品价格最终会回到均值。但是实际情况是，不管是供给面还是需求面都会受到市场的影响，理想中的均衡常常并不存在。这套错误的理论不仅不能令我们意识到我们现有知识中的错误，反而怂恿我们过度利用这可能错误的知识去操控我们所在的世界，使得世界进入错误认知所主导的循环之中，直到错误所扭曲的世界进入荒谬的地步而无法持续，最终发生崩溃。如今的美国金融危机就是这种错误认识的生动写照。
结语
索罗斯作为世界上的头号投资家是当之无愧的。从他进入国际金融领域至今，他所取得的骄人业绩，几乎无人与之能比。也许有的投资者也会有一两年取得惊人业绩，但像素罗斯那样几十年一贯表现出色，却非常难得。他虽然也曾经历过痛苦的失败，但他总能跨越失败，从跌倒的地方再站起来，而且会变得更加强大。他就像金融市场上的“常青树”，吸引着众多的渴望成功的淘金者。
也有人将索罗斯称为“金融杀手”、“魔鬼”。他所率领的投机资金在金融市场上兴风作浪，翻江倒海，刮去了许多国家的财富。掏空了成千上万人的腰包，使他们一夜之间变得一贫如洗，故而成为众矢之的。但索罗斯从不隐瞒他作为投资家以追求利润最大化为目标，他曾为自己辩解说，他投机货币只是为了赚钱。在交易中，有些人获利，有些人损失，这是非常正常的事，他并不是损害谁。他对在交易中遭受损失的任何人都不存在负罪感，因为他也可能遭受损失。
不管是被称为金融奇才，还是被称为金融杀手，索罗斯的金融才能是公认的。他的薪水至少要比联合国中42个成员国的国内生产总值还要高，富可致42国，这是对他金融才能的充分肯定。
会计2班 刘子晗
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