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2018年 05月 03日
Young 动力！Young 经济！-消费群体结构化之新青年
Table_BaseInfo
新三板主题报告
证券研究报告
诸海滨 分析师
SAC执业证书编号：S1450511020005
zhuhb@
021-35082086
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新三板 2017 年报深度分析：
业绩回暖、估值匹配、“新
星”浮出
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份年报出炉 近六成业绩增
长）
2018-05-02
TMT 公司专题分析之年报
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2017 年报掘金系列精华版 2018-05-01
TMT 公司专题分析之年报
系列（10） 2018-05-01
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■Young 动力：需求多元+品质为先，点亮新青年名片。相对于 1950 后、
60 后与 70 后的“老一代”，80 后、90 后以及 00 后的“新生代”快速
崛起，成为未来消费市场的“潜力股”。根据 BCG数据，2016 年新世
代消费额为 万亿美元，到 2021 年新世代城市消费额增至 万亿，
预计 2016-2021 年新世代消费符合增长率为 11%，消费增长贡献率达到
69%。目前青年群体表现出需求多元、品质为先的消费升级特征，美团
点评研究院将其定义为新青年，且 80、90 后是新青年的核心群体，是
消费升级的主力军。
■激 Young（扬）青春：青年样本消费主权爆棚，生活场景呈现五大消
费新主张。80 后、90 后人群更注重个性化、商品的社交性、娱乐性以
及便利性，生活场景中呈现五大消费新主张。1）深度体验 就是
“吃”，“剁手”已成趋势：年轻人作为主力军也是扮演者冲锋陷阵的
角色，据局观智库统计，年轻人早餐日均花费 元，全天吃喝人均花
费 元，“剁手”已成趋势，全国年轻人月均网购 次，月均消费
元，其中 1月份平均网购 4次，赶超有“双十一”支撑的 11 月份；
2）自我颜控-年轻人对于“精神粮食”需求增加，男女都爱美：年轻人
亦重视精神层次的享受，2016 年在书本上的人均支出相对于 2015 年的
增长 %；3）活在未来-“忙”文化成职场常态，外卖也变成加班族
的标配选择：一线城市青年砥砺奋斗，外卖成为快节奏的工作运转中
职场人的不二选择；4）壕而不败-消费节节高，养宠成刚需：根据美团
点评大数据，92%的宠物订单来自未育新青年，宠物客单价增幅超过餐
饮美食 8倍；5）外向消费-K歌+旅行依然受欢迎，健身热衷度提高：
在休闲娱乐方面，年轻人青睐KTV聚会、动漫、旅游等，“花钱出汗”、
“请客出汗”已成年轻人的社会新时尚。
■理性且务实：消费水平变相降级，思考行动正在升级。不同于年轻人
“大手大脚”的刻板印象，年轻消费群体渐趋理性和务实。一方面在
财富管理环节，年轻群体理财意识不断提升，其中 80、90 后理财比例
明显高于 70 后；另一方面消费者越来越不愿意为高昂的价格和溢价买
单，务实为本显露。目前出现的变相消费降级，其实是消费升级的延
展与变道，是消费者消费理念的理性修正，即追求务实、追求该性价
比，并非是消费升级的完全对立面。这一表现主要是源于目前生活压
力导致可支配收入的分化，进而带来了不同的消费组合，也是消费结
构分化的重要原因，实质上是消费者自我预期的转变与更迭，更是思
考行动的升级。在这样的结构性消费分化下，催生出小镇青年、佛系
青年等特定群体，young 经济风口显现。
■资本市场上不乏优质 Young“动”标的：美团（食、行）、京东（电
商、美股）、VIP ABC（英语学习）、尚品宅配（住）、携程（游,美股）、
爱奇艺（拟港)、永辉超市（食，A股)、中宠股份（宠物，A股）、佩
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蒂股份（宠物，A股）、九阳股份（小家电，A股）等。。。。。
■新三板优质消费标的云集，满足 Young 动力。Young 动力 Young 经济
风口下，我们从行业景气度、成长性、盈利性、流动性四大维度对于
新三板“大消费”板块进行梳理。其中具体包括新零售、消费电子电
器、护肤美妆、医美、健身、健康食品、宠物消费和旅游等八大领域，
友宝在线（自动售货、友唱KTV，娱），壹玖壹玖（酒类、饮），安克
创新（智能生活，电子），小狗电器（智能生活，电子），华韩整形（医
美，美），路斯股份（食品、宠物）、瑞鹏股份（医疗、宠物）、华强方
特（旅游、文旅），更多详细名单见正文部分。
■风险提示：政策推广不达预期；消费增速不达预期；宏观经济波动风
险
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内容目录
1. Young动力：大数据图鉴，点亮新青年名片...................................................................................6
. 新世代崛起，年轻群体成为消费市场的潜力股.....................................................................6
. 需求多元：生活服务需求增强，类目从单一迈向多元化.....................................................6
. 品质为先：消费意愿、能力提升，品质化垂直领域全面投入.............................................7
2. 激扬正青春：青年样本消费主权爆棚，生活场景五大消费主张...................................................8
. 深度体验：就是“吃”，“剁手”已成趋势................................................................... 9
. 自我颜控：年轻人对于“精神粮食”需求增加，男女都爱美.......................................... 10
. 活在未来：“忙”文化成职场常态，外卖也变成加班族的标配选择.................................11
. 壕而不败：消费节节高，养宠成刚需...................................................................................11
. 外向消费：K歌+旅行依然受欢迎，健身热衷度提高........................................................ 12
3. 理性且务实：消费水平变相降级，思考行动正在升级.................................................................13
. 理性主义：不再是“月光族”，年轻消费渐趋理性.............................................................13
. 务实为本：变相的消费降级，本质是思考行动的升级...................................................... 13
4. 结构化分级：催生特定群体，Young经济风口显现....................................................................15
. 小镇青年：游戏、短视频尬舞、K歌，对泛娱乐行业需求增长明显...............................15
. 佛系青年：“独居人口”规模渐起，孤独经济悄然兴起.................................................... 16
5. 回归新三板：优质标的云集，满足 Young动力...........................................................................17
图表目录
图 1：全国年轻人人均月收入和支出（元）......................................................................................... 6
图 2：全国年轻人月平均收入 8500元以上占比达到 53%................................................................. 6
图 3：年轻客群的消费潜力大，将推动 69%的消费增长....................................................................6
图 4：年轻客户 17年访问多元化生活类目...........................................................................................7
图 5：2017年用户人均访问品类 个................................................................................................7
图 6：2017年用户人均访问频次 次..............................................................................................7
图 7：2017年生活服务类订单量/客单价增幅分布.............................................................................. 8
图 8：80、90后成为新青年重要群体，贡献 87%订单...................................................................... 8
图 9：新青年五大特征..............................................................................................................................9
图 10：人均食品消费（元/日）............................................................................................................10
图 11：过去 12个月每月至少 2-3次在网上购物的消费者...............................................................10
图 12：大学生暑假每周外出活动情况.................................................................................................10
图 13：2016年平台一周外卖订单情况...............................................................................................10
图 14：年轻人对于“精神粮食”需求增加.........................................................................................11
图 15：女性在化妆品及服装上人均花费............................................................................................. 11
图 16：一线城市新青年砥砺奋进......................................................................................................... 11
图 17：外卖成 IT公司加班标配............................................................................................................11
图 18：年轻化催生“宠物+”业态.......................................................................................................12
图 19：过半人把宠物当“孩子”.........................................................................................................12
图 20：未育新青年的宠物客单价增幅超过餐饮美食的 8倍............................................................ 12
图 21：92%的宠物订单来自未育新青年.............................................................................................12
图 22：人均 KTV消费（元/年）..........................................................................................................12
图 23：“花钱出汗”已成社会新时尚...................................................................................................12
图 24：年轻人（18-35岁）月存款平均数（元）..............................................................................13
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图 25：2016年年轻消费者收支比为 3:2............................................................................................ 13
图 26：80、90后理财比例高于 70后.................................................................................................13
图 27：年轻人理财用户收入结构.........................................................................................................13
图 28：拼多多用户人群分布.................................................................................................................14
图 29：电商 APP DAU均值（百万）................................................................................................. 14
图 30：青年消费升级与逆消费升级同步发生.....................................................................................14
图 31：小镇青年的移动互联网渗透率持续提升.................................................................................15
图 32：小镇青年兴趣偏好 TGI............................................................................................................. 15
图 33：2018年 2月泛娱乐行业月人均使用市场在全网占比.......................................................... 15
图 34：2018年 2月泛娱乐细分行业月人均使用时长在全网占比.................................................. 15
图 35：22-30岁的年龄孤独比例达到 %..................................................................................... 16
图 36：孤独感出现频率.........................................................................................................................16
图 37：职场人孤独消费领域.................................................................................................................16
图 38：为孤独买单金额（元/月）........................................................................................................16
表 1：新三板相关公司一览................................................................................................................... 17
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1. Young动力：大数据图鉴，点亮新青年名片
. 新世代崛起，年轻群体成为消费市场的潜力股
中产阶级崛起并非空穴来风，年轻群体成为中坚力量。相对于 1950后、60后与 70后的“老
一代”，80后、90后以及 00后在中国被称为“新生代”。其中根据随手记大数据中心数据，
2016年全国年轻人（20-35岁人群）人居收入达到 6726元/月，支出为 4386元/月，月收入
在 8500元以上占比达到 53%，这群人是消费转型的中坚力量。
图 1：全国年轻人人均月收入和支出（元） 图 2：全国年轻人月平均收入 8500元以上占比达到 53%
资料来源：随手记大数据中心，注：年轻人指 20-35岁人群 资料来源：随手记大数据中心，注：年轻人指 20-35岁人群
年轻客群消费潜力巨大，将成为未来消费市场的“潜力股”。随着人口结构的变迁和逐步成
熟，出生于 1980年以后的年轻消费群体成为未来消费市场的重要潜力股。2016年 20-35岁
人口占比达到 %，在目前 15-70岁人口比例为 %（国家统计局）。根据 BCG数据，
2016年新世代消费额为 万亿美元，比上一代低 万亿，然而到 2021年，新世代将后
来者居上，城市消费额增至 万亿，超过上一代 万亿；预计 2016-2021年新世代消费
符合增长率为 11%，消费增长贡献率达到 69%。
图 3：年轻客群的消费潜力大，将推动 69%的消费增长
资料来源：BCG，注：新一代指 18-35岁消费人群，上一代指 35岁以上消费人群
. 需求多元：生活服务需求增强，类目从单一迈向多元化
青年生活服务领域消费升级明显，消费类目从单一走向多元化。根据美团点评研究院数据，
用户在生活服务领域生活服务需求增强，不再是局限于“餐饮”的单一化需求，其中 2016
年仅访问“餐饮”的用户占比达到 23%，而 2017年访问多元化生活类目，用户不仅追求消
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新三板主题报告
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费餐饮美食，还追求酒店、电影、旅游休闲娱乐等多元化消费内容。
图 4：年轻客户 17年访问多元化生活类目
资料来源：美团点评研究院，安信证券研究中心整理制图
人均访问品类数量和频次增长显著，生活服务消费升级渐趋展开。根据美团点评研究院数据，
2017年用户人均访问品类 个，同比增长 30%；2017年用户人均访问频次 次，同比增
长 67%，人均访问品类数量和频次增长显著，多元化消费需求凸显。
图 5：2017年用户人均访问品类 个 图 6：2017年用户人均访问频次 次
资料来源：美团点评研究院 资料来源：美团点评研究院
. 品质为先：消费意愿、能力提升，品质化垂直领域全面投入
用户消费意愿、能力显著提升，品质化垂直领域全面投入，品质提升显著。根据美团点评研
究院数据，用户消费意愿、能力提升，热衷在各个品质化生活的垂直区域全面投入。其中品
质高端化，中国消费者对于把钱花在何处更为挑剔，普遍的快速的市场增长已经不复存在。
消费者开始增加提升生活品质及体验的开支，如 SPA、旅游和休闲娱乐等。
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图 7：2017年生活服务类订单量/客单价增幅分布 图 8：80、90后成为新青年重要群体，贡献 87%订单
资料来源：美团点评大数据，安信证券研究中心整理制图 资料来源：美团点评大数据
全新定义“新青年”，生活服务消费主力军。根据美团点评研究院数据，“将需求多元、品质
为先的消费升级引领着定义为新青年”，而且 80、90 后是新青年的核心群体，贡献 87%的
新青年生活服务订单；在六大垂直类目下，80、90后新青年平均贡献 85%的生活服务订单，
是消费升级的主力军。
2. 激扬正青春：青年样本消费主权爆棚，生活场景五大消费主张
美团点评深耕生活场景、定义“新青年”五大特征，其中在生活服务场景勒种注重深度体验、
自我严控、活在未来、壕而不败以及外向消费。
深度体验：主要是保持仪式感、讲究新鲜感和个性态度，在美食、玩乐以及旅行三方面
显露无疑；
自我颜控：对美的需求千姿百态、对身材的科学管理、健康饮食的主流健康观念；
活在未来：夜晚时间投入事业“前线”、热衷自我增值、培育下一代软实力；
壕而不败：花钱点外卖成省时利器、跑腿代购成生活好助手、为爱宠花费更多金钱；
外向消费：热爱网红店、吃喝玩乐、回复点赞晒图成种草三步骤。
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图 9：新青年五大特征
资料来源：美团点评研究院，安信证券研究中心整理制图
从需求端来看：无论是对于中国社会还是西方社会而言，青年群体都是最为重要的消费力量。
一方面，相比于工作压力巨大，上有老、下有小的中年人，青年群体有更多的时间与精力去
消费。无论是在节假日还是日常生活中，青年都愿意活出精彩、活出时尚，而这也意味着更
多的需求与更多的消费。从供给端来看，几乎所有品牌都在下大力气去抓住年轻人的消费习
惯，恨不能把 80后、90后、00后放在显微镜底下研究个透彻，因为这群逐渐成为消费主力
军的年轻人的喜好将决定品牌的未来。
. 深度体验：就是“吃”，“剁手”已成趋势
据局观智库统计，年轻人早餐日均花费 元，全天吃喝人均花费 元。此外，随着网购
发展和“宅”文化盛行，“剁手”已成趋势，全国年轻人月均网购 次，月均消费
元，其中 1月份平均网购 4次，赶超有“双十一”支撑的 11月份。
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图 10：人均食品消费（元/日） 图 11：过去 12个月每月至少 2-3次在网上购物的消费者
资料来源：易观智库 资料来源：安信证券研究中心，《毕马威调查报告 2016》
“宅”是大部分当代年轻人的假期标签，无论是大学生还是职场人士，社交生活已经逐渐转
移到移动社交平台，外出不再成为刚需。CBNData《报告》显示，年轻一族更喜欢宅文化，
从外卖订单分布来看，2016 年在线外卖订单中周末的订单量占全周订单量的 %。并均
超出工作日单日的订单占比。可以看出宅文化已经成为时下年轻人解压的一种选择。
图 12：大学生暑假每周外出活动情况 图 13：2016年平台一周外卖订单情况
资料来源：安信证券研究中心，《2016大学生暑期宅情调研报告》 资料来源：安信证券研究中心，饿了么
. 自我颜控：年轻人对于“精神粮食”需求增加，男女都爱美
易观智库数据显示，2016年年轻人在书本上的人均支出达到 168元，相对于 2015年的 155
元，增长了 %。而随着物质生活的满足，年轻人也越来越追求精神层次的粮食，据观察，
在地铁上看电子书的年轻人越来越多。此外，现在的年轻人追求自己心仪的女生，也是费尽
心思，为了迎合自己心仪的女生，也找到了她们的喜好礼物-美妆产品，据统计，在追求女性
的时候，男性在美妆上年均花费 元快赶上女性 元了。
作为人人都爱美的女性，化妆品和服装对于女性的吸引力也是蛮大，2016年较 2015年上涨
7个百分点。
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图 14：年轻人对于“精神粮食”需求增加 图 15：女性在化妆品及服装上人均花费
资料来源：易观智库 资料来源：易观智库
年轻人更加爱惜自己，防霾设备快成人手必备。全国有雾霾记录的年轻人年均雾霾支出为
9987元，其中雾霾口罩和空气净化器占据了雾霾消费近 90%。而防霾口罩中，价格在 30-40
元左右的口罩已成为 %的年轻人买的最多种类，2500-4500元左右的空气净化器成为大
多数年轻人的首选。2016年，标记与雾霾相关的支出相较于 2015年提高了 个百分比。
. 活在未来：“忙”文化成职场常态，外卖也变成加班族的标配选择
加班已成为市场白领的职场常态，“忙”文化除了体现在紧张工作节奏外，外卖也是一个能
够真实反映职场人日常作息的重要指标。互联网公司与 IT公司的工作狂们依旧是外卖典型人
群，CBNData《报告》显示，外卖已然成为互联网公司加班的标配选择。外卖成为快节奏的
工作运转中职场人的不二选择，数据显示，大公司总部的聚集地上海外卖需求全国第一，而
互联网经济发达的省份如浙江紧随其后。根据美团点评大数据，新青年在 TOP5加班城市中
占比达到 85%，女性占比达到 55%。
图 16：一线城市新青年砥砺奋进 图 17：外卖成 IT公司加班标配
资料来源：美团点评研究院 资料来源：安信证券研究中心，智联招聘
. 壕而不败：消费节节高，养宠成刚需
狗民网发布的《2015 中国宠物主人消费行为调查报告》显示：中国的宠物数量和消费需求
双双上升，“80后”及“90后”新生代成为养宠主流，行业细分孕育新的增长点，宠物行业
或成“新蓝海”。宠物不再是消遣玩物，而是生活伴侣。
在“如何描述与宠物的关系”时，超过一半人选择“当做自己的孩子”，超过三分之一的宠
物主人将其“当做自己的亲人或者朋友”。根据美团点评大数据，92%的宠物订单来自未育
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新三板主题报告
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新青年，未育新青年的宠物客单价增幅超过餐饮美食 8倍。
图 18：年轻化催生“宠物+”业态 图 19：过半人把宠物当“孩子”
资料来源：《2015中国宠物主人消费行为调查报告》 资料来源：《2015中国宠物主人消费行为调查报告》
图 20：未育新青年的宠物客单价增幅超过餐饮美食的 8倍 图 21：92%的宠物订单来自未育新青年
资料来源：美团点评研究院 资料来源：美团点评研究院
. 外向消费：K歌+旅行依然受欢迎，健身热衷度提高
大众 K歌热情持续火爆，年轻人在 KTV的人均消费由 2014年的 元增加到 2016年的
元；在旅游方面，2016年年轻人人均旅游支出接近 万元/人。年轻人已经远不满足
于看电影、电视这样静止的休闲方式，而是更喜欢新颖、出奇、刺激和有品位的活动，“花
钱出汗”、“请客出汗”已成社会新时尚，这种社交与健身结合的消费心态充分折射出年轻人
消费观念的提升，超过 80%的年轻人每年去健身房的平均次数仅为 7次，将来发展空间大。
图 22：人均 KTV消费（元/年） 图 23：“花钱出汗”已成社会新时尚
资料来源：易观智库 资料来源：易观智库
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总之，年轻人的消费理念是更注重个性化，注重商品的社交性、娱乐性以及便利性，喜欢打
扮自己，也更加爱惜自己。“80后”及“90后”新生代也成为养宠主流，宠物行业或成“新
蓝海”。此外，“花钱出汗”、“请客出汗”已成年轻人的社会新时尚。
3. 理性且务实：消费水平变相降级，思考行动正在升级
. 理性主义：不再是“月光族”，年轻消费渐趋理性
不同于年轻人“大手大脚”的刻板印象，消费渐趋理性。根据易观智库，全国年轻人 2016
年月存款平均数为 2340元，同比增长 %。全国年轻人平均收入为 6726元/月，平均支
出为 4386元/月，收支比为 3:2。随着 80、90后逐渐成熟，年轻人的消费已经渐趋理性，不
再是原本的刻板印象。
图 24：年轻人（18-35岁）月存款平均数（元） 图 25：2016年年轻消费者收支比为 3:2
资料来源：易观智库 资料来源：易观智库
80、90后理财意识高于 70后，理财比例明显高于 70后。在财富管理环节，80、90后的年
轻群体不再是“月光族”的代名词，伴随着互联网理财的普及和推广，理财意识不断提升，
其中 80、90后理财比例明显高于 70后，90后有 %用户进行理财，且在所有理财的年
轻人中，月收入在 2000-4999元之间是理财中坚力量，占比达到 %。
图 26：80、90后理财比例高于 70后 图 27：年轻人理财用户收入结构
资料来源：易观智库 资料来源：易观智库
. 务实为本：变相的消费降级，本质是思考行动的升级
拼多多崛起，凭借低价优势搭建核心竞争力。拼多多的主要模式是用户向朋友、家人、邻居
等发起邀请，拼单成功后即可以更低的价格买到优质商品，最初从生鲜品切入，后迅速扩展
到其他品类。凭借低价优势，吸引大量用户和订单涌入，而丰厚的订单可直接与供货厂商合
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新三板主题报告
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作对话，建立价格优势。根据极光大数据，相比 12月份，3月渗透率 top10的综合电商 app
的渗透率呈普涨趋势，手机淘宝 3月渗透 %，相比 12月份环比增长 %；电商黑马拼
多多 3月渗透率达 %，排名第二超越京东，环比增长 %；京东 3月渗透率为 %，
环比增长 8%。且 25-35岁年龄段的用户占比超过 57%。
图 28：拼多多用户人群分布 图 29：电商 APP DAU均值（百万）
资料来源：艾瑞咨询 资料来源：极光大数据
消费升级与逆消费升级同步发生，拼多多背后映射的消费分级正在发生。不同于早期的消费
升级态势，追求高价格、高效率、品牌和优质服务，目前消费分级正在发生，一方面既包括
消费升级的环节，另一方面消费升级内部结构分化，逆消费升级明显，即追求高性价比，其
中以拼多多的快速崛起为典型。
图 30：青年消费升级与逆消费升级同步发生
资料来源：安信证券研究中心整理制图
变相的消费降级，本质是思考行动的升级。消费降级的具体表现在于消费者越来越不愿意为
高昂的价格和溢价买单，消费降级其实是消费升级的延展与变道，是消费者消费理念的理性
修正，即追求务实、追求该性价比，并非是消费升级的完全对立面。这一表现主要是源于目
前生活压力，即“住房+养老+医疗”三大压力，导致可支配收入的分化，进而带来了不同的
消费组合，也是消费结构分化的重要原因。目前出现的变相消费降级，实质上是消费者自我
预期的转变与更迭，更是思考行动的升级。
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4. 结构化分级：催生特定群体，Young经济风口显现
消费分级过程中，催生出一批又一批的特定群体，其中“小镇青年”和“佛系青年”最为典
型，也是 Young经济的具体分支。
. 小镇青年：游戏、短视频尬舞、K歌，对泛娱乐行业需求增长明显
移动互联网渗透率持续提升，对泛娱乐行业需求增长明显。随着移动互联网的普及，用户下
沉，小镇青年群体已经成为一股不可小觑的力量，逐渐走向大众视野。根据 QuestMobile数
据，中国“小镇青年”（三线、四线及以下城市的 90后群体）规模已达 亿，并成为移
动互联网消费市场的重要力量，渗透率同比增长 %。其中搞笑、视频等内容成为小镇青
年喜爱的娱乐方式。
图 31：小镇青年的移动互联网渗透率持续提升 图 32：小镇青年兴趣偏好 TGI
资料来源：QuestMobile 资料来源：QuestMobile 注：TGI指小镇青年该兴趣偏好占比/全体网民该
兴趣偏好的占比
小镇青年在泛娱乐行业月人均使用时长超越一二线城市青年，根据 QuestMobile数据，小镇
青年在短视频、在线视频、手机游戏、网络 K歌以及游戏直播等领域花费的时间明显多于一
二线青年，但在百科问答、电子书等数字阅读类 APP花费时间相对较少；相比之下，小镇
青年更喜欢直接、放松的视频类、游戏类等消遣型休闲娱乐方式。
图 33：2018年 2月泛娱乐行业月人均使用市场在全网占比 图 34：2018年 2月泛娱乐细分行业月人均使用时长在全网
占比
资料来源：QuestMobile 注：泛娱乐行业指在线音乐、网络 k歌、手机游
戏、游戏直播、电子书、百科问答、手机动漫、在线视频、短视频、电影
演出
资料来源：QuestMobile
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. 佛系青年：“独居人口”规模渐起，孤独经济悄然兴起
“佛系青年”兴起，代表的是“独居人口”的崛起。日前，热衷于《旅行青蛙》的用户，对
于“精神层面”的心理契合需求强烈，被誉为“佛系青年”，而这个群体其实代表的是我国
规模日渐庞大的“独居人口”，也是目前青年群体中主要的消费群体，带动着整个“孤独经
济”的发展。
孤独人群庞大，消费意愿强烈。国家统计年鉴发布的数据显示，2017年中国“空巢青年”
的人数已超 5800万，并且呈现持续增长的趋势。根据《2017年度职业数据白皮书》调查显
示，%的人平时会感觉孤独，而在孤独感出现的频率上，偶尔孤独的人占 %；经
常孤独的占 %；每天都会孤独的占 %。其中年轻群体是孤独的主力军，22-30岁
的年龄孤独比例是 %。
图 35：22-30岁的年龄孤独比例达到 % 图 36：孤独感出现频率
资料来源：脉脉数据研究院，《2017年度职业数据白皮书》 资料来源：脉脉数据研究院，《2017年度职业数据白皮书》
孤独消费捧红诸多行业，孤独经济悄然兴起。伴随着孤独群体的壮大，相关消费需求释放，
其中孤独人群对于游戏、购物、电影、吃、KTV、主播打赏等消费颇多，可带动相关产业的
发展。其中在游戏领域，孤独人群是主要的力量，带动游戏公司业绩快速增长；购物领域带
动单身公寓和迷你家居发展；空虚无聊的寂寞档口，他们还捧红了直播行业，主播打赏频现；
娱乐领域，miniktv是重要的缩影。孤独催生出消费意愿与消费需求，其中近 6成职场人会
为孤独消费，3成职场人每年花费 5万元排解孤独。在为孤独买单的人群里，每月大概花费
1000-3000元的占比最多，达到 %；花费 3000-5000元的以 %的占比位居第二；
花费在 500-1000元的占到 %；花费在 500元以下的占 %；为孤独花费超过 5000
元的占 %。
图 37：职场人孤独消费领域 图 38：为孤独买单金额（元/月）
资料来源：脉脉数据研究院，《2017年度职业数据白皮书》 资料来源：脉脉数据研究院，《2017年度职业数据白皮书》
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5. 新三板优质标的云集，满足 Young动力
资本市场上不乏优质 Young“动”标的：美团（食、行）、京东（电商、美股）、VIP ABC（英
语学习）、尚品宅配（住）、携程（游,美股）、爱奇艺（拟港)、永辉超市（食，A股)、中宠股
份（宠物，A股）、佩蒂股份（宠物，A股）、九阳股份（小家电，A股）等。。。。。
受益于人均收入增长、城镇化推进和消费升级/分级催化作用，2017 年新三板消费板块保持
平稳增长，板块盈利能力继续分化，可选消费表现优于必选消费、新兴消费增速快于传统消
费。其中营销、个人家居、商贸零售板块呈现行业性的增长态势，景区、食品饮料、影视板
块整体上扬但头部效应明显，农林牧渔板块整体增速有所下滑。
Young动力 Young经济风口下，我们从行业景气度、成长性、盈利性、流动性四大维度对于
新三板“大消费”板块进行梳理。其中具体包括新零售、消费电子电器、护肤美妆、医美、
健身、健康食品、宠物消费和旅游等八大领域，具体名单如下表。
表 1：新三板相关公司一览
类别 代码 公司 分层 转让方式 2017年净利润（万元）
2017年营业
收入（万元）
市值
（亿）
pe
（ttm） 特色
新零售 友宝在线 创新层 竞价转让 11, 210, 智能售货机+miniktv
壹玖壹玖 创新层 竞价转让 -4, 335, 酒类电商
消费电
子电器
安克创新 创新层 竞价转让 35, 391, 消费电子产品
小狗电器 基础层 竞价转让 4, 69, 家用清洁电器
护肤
美妆
兰亭科技 基础层 做市转让 1, 18, 天然本草护肤品-螺旋藻系列
谢馥春 基础层 竞价转让 1, 6, 古典类化妆品
双飞人 基础层 竞价转让 1, 4, 爽水老字号，祛痘新专家
医美
华韩整形 创新层 做市转让 2, 63, 医美整形医院
奇致激光 基础层 竞价转让 4, 22, 激光美容
利美康 基础层 竞价转让 2, 29, 综合整形美容服务商
健身
中航时尚 基础层 竞价转让 1, 27, 健身房
万国体育 基础层 竞价转让 1, 26, 击剑
亚特体育 创新层 竞价转让 1, 7, 健身俱乐部
赛普健身 基础层 竞价转让 10, 38, 健身房
健康
食品
万绿生物 创新层 做市转让 2, 17, 芦荟
熊猫乳业 创新层 竞价转让 8, 53, 炼乳生产企业
康比特 基础层 竞价转让 3, 32, 运动营养食品
天地壹号 创新层 做市转让 30, 171, 健康饮料
辉文生物 基础层 做市转让 1, 7, 银耳多糖
宠物
消费
路斯股份 基础层 竞价转让 3, 31, 从事宠物食品的生产和销售
瑞鹏股份 基础层 竞价转让 2, 29, 打造中国宠物医疗行业最佳雇主品牌
旅游
景尚旅业 创新层 做市转让 90, 综合性旅游投资控股型公司
华强方特 基础层 做市转让 74, 386, 国内知名大型文化科技集团
南湖国旅 创新层 竞价转让 5, 230, 旅行社
约伴旅游 基础层 做市转让 3, 27, 提供境外旅游、海外服务
资料来源：Wind，市值、市盈率数据为 20180503
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