国际经济观察
借鉴和思考 ：国际贸易政策，I生融资剖析
口 张帆
(1．深圳职业技术学院。广东 深圳 518055；2．中国人民大学。北京 100080)
摘要：剖析各国国际贸易政策性融资体制，可以理清其制度特
征，为我国同类机构的运作提供有益借鉴，促使学界对国际贸易政策
性融资方式的发展多加思考。
关键词：国际贸易政策融资；剖析
Abstract：Comparing the international trade policy—oriented finance
in other countries could give references to us and make us consider the
future of our own．
Keywords：international trade policy—oriented finance；comparison
一
、 国际贸易政策性融资概述
国际贸易政策性融资， 指在政府支持和鼓 下，以国家信
用为基础，运用种种特殊融资方式和优惠条件，Ⅲ：格按照国家立
法限制的业务范围与经营对象，专门服务于本国对外贸易 动
特殊性金融活动：1994年开始，我国组建了中国进出口银行和中
国出[_】信用保险公司两家国际贸易政策性融资机构，在一定程
上起到 厂促进出口贸易发展的作用，但是 也暴露了一些问题，
使得理论界对政策性银行的定位、立法甚至去留问题有了顿多
议论
目前世界 几乎一半的国家都设立了国际贸易政策性融资
机构 ，而这些国家的进出口贸易额占到了世界贸易额的95％以
上：英国的出口信贷担保局(ECGD)是世界上第一个、也是英国
唯一的国际贸易政 策性金融机构 ；美国进出口银行 (Ex—Im
Bank)的前身于 1934年成立，70年代又成立了美国海外私人投
资公司 (OPIC)，一直坚持走政府支持出口贸易的道路；日本于
1999年将 日本输出输入银行和日本海外协力基金合并为日本国
际协力银行 (JICB)，日本是亚卅『最早建立国际贸易政策性金融
机构的国家 ；韩国进出口银行 (EIBK)和韩国出口保险公司
(KEIC)分别成立于 1976年和 1992年，作为二战唇世界上最落
后的农业国之一 ，“出口导向”的战略使得韩国经济开始腾飞，韩
国的国际贸易政策性金融机构正是配合贸易立国的指导思想而
设立的 ?
虽然倡导自由贸易的世界贸易组织 (WTO)严格禁止各种形
式的政府补贴，却默许国际贸易政策性金融机构的存在，国际贸
易政策性融资事实上就成为了各国间一个特殊的竞争领域：20
世纪 80年代开始印度 、泰国、捷克、匈牙利、乌兹别克斯坦等国
家纷纷建立了各自的国际贸易政策性金融机构
158 特区经济 Special Zone Economy 2006年 12月
可见，无论是发达国家、发展中国家还是转轨型国家，国际
贸易政策性融资都被放到了重要的战略高度：对于我国来讲，国
际贸易政策性融资已经不是 “去”或 “留”的问题，而是如何大力
发展的问题了：
二、国际贸易政策性融资机构筹资方式
国际贸易政策性融资机构成立之初，一般都由政府财政注
资，其后的资金来源可以有不同渠道，一般来说可以分为如下 3
种情况：
①财政融资 大多数国家的国际贸易政策性融资机构的资
本金是由政府全额或部分注入资金 美国联邦政府为美国进出
口银行注入 10亿美元资本金 ，日本政府提供给输出输入银行
9673亿日元 ，韩国进出口银行资本金一部分来自于政府资金，一
部分来自于中央银行等金融机构。发展中国家缺乏资金，加之金
融市场不完善，资本金一般都依赖政府提供
②信贷融资。从世界各国情况看，国际贸易政策性融资机构
资金借人方式和途径比较多，既有向财政、中央银行及政府部门
借人的，也有向公共资金甚至国外资金借人的：比如美国进出口
银行可以根据联邦政府核准的指标向财政部借人短期资金，也
可以从联邦融资银行借人中长期资金。
③发行金融债券。在国内或国外金融市场上发行定向或公
开金融债券，是发达国家政策性融资机构的主要筹资方式：这些
国家金融市场制裒完善 ，交易活跃，通过金融市场筹资，使得政
策性金融机构可以脱离对财政注资的倚赖，实现资金流动的良
性循环：
资金来源渠道应该多元化，才能保证进出口政策性金融机
构更好地为政府目标服务。法国对外贸易保险公司(COFACE)就
是一个很好的例子 ，它是目前世界上唯一一家在证券交易昕上
市的政策性金融机构，这种创新为拓展政策性金融机构的融资
渠道提供了有益的指导。
目前，我国国际贸易政策性融资机构的资金来源主要是财
政注资和发行金融债券两种方式。但我国财税制吱改革唇，国家
财政的力量非常薄弱，所注资金有时连扶持一个项目都不够：发
行金融债券这种方式又与发行国库券的时间相冲突，不能有效
筹资，而且没有一个健全的债券流通市场，流通性和变现性都不
强的债券势必不能很好筹资。资金匮乏就成为了带 约我国国际
贸易政策性融资发展的瓶颈。
三、国际贸易政策性融资方式
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国际贸易政策性融资机构通过提供信贷、保险和担保等方
式，为本国进出口贸易提供支持，一般有如下两种支持方式：
①信贷与保险、担保相分离。大多数国家设立国际贸易政策
性融资机构时，会分别设立主营信贷业务的银行和主营信贷保
险和担保的机构。美国、日本、法国、韩国、印度就是这样的设
置。
②信贷与保险、担保相结合。有些国家只有一家国际贸易政
策性融资机构，既开展信贷业务，也提供信贷保险和担保，只是
有时在经营重点上会根据本国情况而有所不同。比如受德国政
府委托的赫尔姆斯信贷保险股份公司主要提供信贷保险，几乎
不提供信贷融资；而泰国进出口银行的业务重点是出口信贷，这
种方式在发展中和转轨国家比较多见；有的国际贸易政策性融
资机构会将信贷和保险、担保放在同样重要位置。
我国分设了进出口银行和进出口担保与保险公司，属于前
者。但是进出口银行的业务主要以出口信贷为主，其中又偏重于
卖方信贷，担保与保险公司的业务主要是短期险。一些国际上常
见的业务种类，如项目融资、海外投资保险、信贷和投资保证保
函等业务基本没有开展。虽然近年来我国的进出口贸易总额居
世界前几位，这个总额中获得出口信贷支持的却只占3％左右，
办理出口信用保险的还不足 1％。这样的状况远不能实现国家的
贸易政策，更别说机构自身的发展壮大了。
四、国际贸易政策性融资经营范围
纵观世界各国国际贸易政策性融资机构，经营范围的确定
各有不同，并且不断进行着各种金融创新，确实值得我国借鉴。
①政策性和商业性业务兼营。一般来说，国际贸易政策性融
资机构的业务范围就是贯彻国家的国际贸易政策，开展政策性
范围内的业务。但是在发达国家，由于国际贸易政策性融资机构
的不断完善，它们也开始从事商业性金融范围的业务。加拿大出
口发展公司在这方面开创了先河，它开设了 “加拿大帐户”和本
公司帐户，其中 “加拿大帐户”专门经营符合加拿大国家利益的
项目，本公司帐户则可以经营其他商业性业务。两个帐户的交易
谈判、经营和管理过程都是一样的，只是“加拿大帐户”的风险由
国家承担，而本公司帐户的风险由加拿大出口发展公司自身承
担。除此之外，英国、德国、捷克等国家的国际贸易政策性融资机
构也实行分帐户管理。
②政策性和商业性业务严格分离。有的国家从法律上严格
限制政策性金融机构经营商业性业务。政策性金融机构只能为
国家政策服务，不能以商业盈利为目的，或者只以保本微利为目
的。这样做，是为了防止这类金融机构利用政府的风险补偿，去
填补其在商业性融资活动中的亏损。这样虽不利于该机构的自
身积累和发展壮大 ，但是如果没有完善的法律基础和机构设置 ，
急于放开这类机构的业务范围只会带来能多的弊端。
我国的国际贸易政策性融资机构不能兼营商业性业务，这
是因为它们本来就脱胎于商业性银行，是专门服务于国家贸易
政策的。由于十多年的经营都不见起色，而同时其他国家的同类
机构又呈现出向商业性业务开放的强烈倾向，容易让我国的国
际贸易政策性融资机构甚至是理论界迷失方向。我们一定要认
识自身的不足，找到的差距，制定并完善相关法律后再走下一
步。
五、国际贸易政策性融资发展战略
①发达国家的发展战略。发达国家经济的适应性和稳定性
非常高，对国际经济发展趋势可谓高瞻远瞩，它们的国际贸易政
策性融资机构的发展 目标一般都不会仅局限于本国，而是具有
国际性和扩张性的特点，可以反映整个国家对外的整体战略。
②发展中国家的发展战略。20世纪90年代以来，大多数发
展中国家实行了外向型经济的发展战略，国际贸易政策性融资
机构对这种国家的战略意义自然非常重大。一般说来，发展中国
家基本是从完善国际贸易政策性融资机构的职能出发，为本国
的国际贸易提供更为有力的支持，从而使对外贸易成为其经济
发展的重要动力。
③转型国家的发展战略。转型国家的经济发展水平与发达
国家有差距，而制定制度的起点也有别于发展中国家。它们在制
定国际贸易政策性融资发展战略时，主要从完善国际贸易政策
性融资体系和提供更好的服务两方面人手。其发展战略与本国
经济转型的总体目标一致，尽量减少政府参与，同时不断借鉴发
达国家的经验，以期尽早融入国际社会。
国际贸易政策性融资走过了近一百年的发展道路，在促进
本国对外贸易发展、调整对外贸易商品结构、更好实现国家对外
贸易政策等方面取得了有目共睹的成就。它具有一般贸易政策
工具所不具备的扩张性和开放性的特点，也具有一般政府干预
手段所不具备的易操作和低成本的特点，体现了国家干预经济
的新潮流，也展现了金融发展理论的新动向。各国纷纷将国际贸
易政策性融资放在了重要的战略高度，也促进了政策性金融的
不断创新和发展。就此可以得出这样的结论：国际贸易政策性融
资是参与国际经济竞争的有力工具，是世界各国积极运用的并
且不断发展的工具；国际贸易政策性融资有其自身的发展逻辑，
不能生搬硬套，必须制定符合国情的国际环境的阶段性制度；国
际贸易政策性融资可以象商业性金融一样，从职能上、制度上、
机制上、业务上不断创新。总有一天，国际贸易政策性融资可以
走出一条具有特色的道路，成为并行于商业性金融的机构。 口
参考文献：
【1】白钦先，徐爱田，欧建雄．各国进出口政策性金融体制比较【M】．
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【2】张杰 ．经济变迁中的金融中介与国有银行【M】．北京：中国人民
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【3】国家开发 银行 ，中国人民大学联合课题组 ．开发性金融论
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作者简介：张帆(1971年 一)，女，重庆市人，深圳职业技术学
院副教授，中国人民大学财金学院博士生，主要从事国际经济问
题研 究。
2006年 12月 SpecialZoneEconomy特区经济 159
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