USDT
在币安，交易对被分为三类，BTC 类、ETH 类和 USDT 类。
很多人对 USDT 似懂非懂，我今天稍微就针对这个上线已久的老币，多讲几句。
法币(Fiat)
首先明确一个概念，法币。法币当然不是指法国的货币，而是指法定货币，而且特指原本没
有内含价值而是因为政府、法律的强行指派而作为通货流通的货币。比如美元、欧元、日元、
人民币。
英文中用 Fiat 这个词来指代法币，来源于拉丁文。
Fiat-Crypto
这个词指法币与加密货币之间的交易。除了矿工以及区块链项目的发起者、早期投资者，绝
大多数人持有的加密货币最初都是用法币交易而来的。
推崇币币交易的一个很重要的原因就是不牵扯法币，就可以把洗钱的链条在交易所内外斩
断。不牵扯法币，就不会被牵扯以法币为由头的政府监管。
但这绝不是说交易者没有法币交易的意愿。相反，这个意愿很强大，占到绝大多数。大部分
人根本理解不了币币交易，“钱都换不了了，币币之间交易个什么劲？玩尿泥呢？”
Tether
这个词的本意是拴牲口，引申义是指绑定。绑定什么呢？创建一种加密货币，将之与法币绑
定。这就是
Just a moment...
上面的链接是 Tether 的白皮书。
这种加密货币与其他区块链资产一样便于转移，可以去中心化地点对点完成交易。但它不需
要去中心化的发行，这种加密货币的发行和销毁完全由 Tether 掌控。Tether 代币依照 OMNI
层协议依托于比特币网络而发行，天生可以在比特币网络上发送。这个技术细节其实不重要，
完全可以在以太坊或者其他什么私有区块链上建立
这家公司位于香港，用户向公司存入法币，就可以获得公司发行的等量代币，你可以把代币
拿去交易，发送给别人。而任何持有 Tether 代币的用户，只要到 Tether 公司完成用户认证，
即可以以 1:1的比例(扣除汇款手续费)用代币换回法币。目前支持美元(USDT)和欧元(EURT)，
分别托管于不同的银行，未来还会支持日元。
这个模式听起来熟悉么？
这就是发行法币啊。
在这里，法币就是准备金，而链上的代币就是新发行出来的法币，Tether 这家公司完全充当
了中央银行的角色。
只要你的交易对手对 Tether 的信用有信心，认为 USDT（或者其他 Tether）能够到 Tether 兑
换出 USD 来，在区块链资产的交易中 USDT 就可以等价以美元来定价。事实上也是如此，
在上线了 Tether 代币的交易所中，USDT 与 USD 的价格基本锚定在 1:1，少有波动。少量的
波动也是存在的，往往是由于流通性限制例如币安暂时无法提币 USDT、有的交易者不便或
者不愿到 Tether 做用户认证或者没有条件接收 Tether 返还的美元。
Tether 这样的稳定定价是建立在“Tether 收到一美元才会发行一枚 USDT 代币”的信念基础上
的。
Just a moment...
这个链接是 Tether 公布的银行存有的法币，即准备金数量。
...
这个链上浏览器可以查询 Tether 发行出来的 USDT 的数量。
法币兑换与币币交易的隔离
有了 Tether 来充当法币与加密货币的窗口，币币交易所就可以在隔离法币风险的同时提供
一个区块链资产形式的法币等价物。
币币交易所可以接纳 USDT、EURT，这只是单纯的区块链资产，而这项区块链资产的发行、
KYC、AML 工作由 Tether 公司负责，与交易所无关。
但对于交易者来说，Tether 又是切实可以普遍承认的与法币的等价物。
Perfect?
Tether 模式的风险
这个模式最大的风险在于，Tether 的发行完全是中心化的。发行、承兑、监管风险、运营风
险全部集中在 Tether 公司。
Tether 公司发行代币的业务本身是有监管风险的。一旦 Tether 公司被关停，市面上的 USDT
等代币面临承兑风险就会立刻贬值。
中心化的 KYC 和 AML 也有效率风险，目前 Tether 几乎成为了真实世界和虚拟货币世界的海
关，传闻每天只能审核数十个用户认证，这样的低效率会使得 Tether 的接受率打折扣。
目前 Tether 发行的 USDT 体量已经到达 4 亿美元的数量级，坐守这样一座金山只是乖乖放
在银行当准备金？这个诱惑太大了。假设这 4 亿美元重新进入流通，加上以 USDT 形式流入
加密货币市场的 4 亿美元，相当于全球经济范围内美元增发了 4 亿，也就是说 Tether 以一
己之力给美元带来了通胀压力。
Tether 本身的诚信风险也是一个巨大的疑点。我们前面说过，Tether 模式运行的基础是
Tether 为每一枚发行的代币 1:1 保有准备金，但银行账户毕竟不像区块链的公开性，Tet
