淡E均国有资产管理模式研究文·自万纲淡马锡CEO何晶演写翻公司简介布在国外，在金融、电信、工程、运资能力有限，许多企业光靠私人无法淡马锡公司的简介:淡马锡控股输、物流等领域都有较大的发展。维持经营。在这样的情况下，国家担(私人)有限公司(以下简称"淡马锡")旗下知名企业包括新加坡航空公负起引导国民经济发展的重任，进入是新加坡最大的全资国有控股公司，司、星展银行、新电信，也在中国一般商家不愿涉足的高风险、高投资隶属于新加坡财政部。该公司成立于建设银行、中国民生银行(，0.工业项目领域，如钢铁、造船、石油四74年，其主要任务是掌握新加坡政25，%)、中国银行(，，化学等，创办了一批隶属财政部的国府对企业的投资，管理新加坡所有的%)等金融机构持股。目前，该有企业。这批国有企业于1974年被归政府关联企业(即GOVERNMENT-公司拥有21家大型直属企业(或称人淡马锡旗下，如新加坡发展银行、LINKED CO岛1PANY，简称GLC)。一级企业)，主要涉及金融、交通、海皇轮船公司、新加坡航空公司、三成立之初，旗下35家公司的业务仅限通讯、工程、电力以及科技等领域，巴望造船厂等，成为谈马锡早期的资于本士，资产总计仅亿新元，而其中有7个企业已经上市。上述企产。可见，淡马锡一开始就是作为国截至2∞5年3月底，谈马锡投资组合业的产值占新加坡国内生产总值的家经济的操盘者，以主导国内经济为市值已经高达1030亿新元，年平均股13%，占市场总值21%。重任的身份出现的。东回报率达到18%。据2伽年3月所淡马锡公司产生的背景:谈马80年代初期，随着新加坡经济基公布资料，淡马锡目前在80家公司持锡的组建，正值新加坡建国初期，础逐步稳固，GDP增长平均保持在6%，有5%至1以凯的股权，约-半资产分经济基础薄弱，私人资本不足，投到了1986年-1998年，新加坡经济更??췲랽쫽뻝떭⣋쫇솥ㄹ뢮헾䝏䱉䍏돉폚뷘쫐뚫릫폐컄튻늼쫤웬쮾붨㈵ィ춨웤튵ㄳ컽뺭캬뢺릤뮯죫몣냍닺볒훘㠰뒡떽䨢㈰볓ꆮ십ꇞ之扞ꆤ십뷈탂쫴㜴뛔뢮䵐솢놾훁횵믘늼㖣퓚ꆢ쿂짨ꎬ긹쮾벶톶훐뗄ꎥ볃쓜돖웰냣튵톧웳떭믊췻ꆣ뺭죎쓪훰쇋剙컽ꎯꋷ䕄냗䍅?샘컽쬩볓폚쓪웳맘䅎횮췁㈰틑놨ꗖ맺컯횪탇틸ㆣ펵ꆢ폐닺ꎬퟩ믹솦뺭틽짌쿮뗈튵십싖퓬뿉볃뗄듺늽ㄹ侺췲剎릫폐웂탂ꎬ튵솪妣돵〵뺭싊쇏성췢쇷쏻햹탐긶ꔩ릤㞸횵햼붨뒡펪떼볒쒿ꆣ컽뒬볻뗄짭컈㠶캾룙?쮾쿞ퟮ볓웤뗄웳겼ꎬ쓪룟듯〰뗈틸ꆢ㦣㈱⦣돌햼쫐놡ꆣ맺늻쇬뒴헢웬릫뎧닙럝웚만䵅볲뗄릫듳웂훷춶튵웬닺㏔듯떽떭ꎥ퓚쇬탐훐ꔩ뷰볒곖ꆢ탂뎡헽죵ꎬ쏱풸폲냬엺쿂쮾뗈엌돶ꆫ乔뷩볲쮾뗄닆튪⡳왇쿂ퟜ습ㄸ십뷰폲냼ꆢ맺죚듳뗧뗒볓짺횵ꎬ탭헢뺭짦쇋헟쿖쯦䝄ㄹꆪ뷩⣒좫헾죎ꎬ?䱃㌵볆힣㌰ꎥ컽막죚뚼삨탂쏱훐믺탍솦톾웂횵뗄쮽뛠퇹볃ퟣ죧튻폐돉ퟅ僔㤸ꎺ퓏늿컱맜⦡볒뷶겵틚ꆣ쒿좨ꆢ폐탂뗧짺맺릹횱틔귉㊣놳볓죋웳뗄랢룖엺캪튻쓪떭슼맺ꆣ쫇샭?릫㎣귂탂뻝잰ꎬ뗧뷏볓탅틸돖쫴낽벰쿊쓚ꖡ뺰웂튵쟩햹룟쳺솥뾪훷꓆십폐룃헆탂쮾긵풪㈰퓚풼탅듳웂ꎬ탐막웳뿆킡짺?ꎺ붨놾맢뿶뗄럧ꆢ쫴폚몽쪼떼붾컽욡뿘릫컕볓뗄틚ꎬ〶㠰튻ꆢ몽튲⠱⠶ꆣ튵?벼ꏉ닺떭맺늻뾿쿂훘쿕퓬닆ㄹ랢뿕뻍뺭鈴뿘낵막쮾탂웂튵뛗쓪볒냫릤랢뿕퓚㖣ꎮ쒿⢻ꊽ뗈쿊ퟜ십돵ퟣ쮽ꎬ죎ꆢ뒬헾㜴햹릫퓧쫇쓚볃ꎳ막귂릫돉볓쯹컱풪쫗욽㏔돌햹훐기㘷잰믍쇬횵웚ꎬ죋맺룟ꆢ늿쓪틸쮾ퟷ뺭믹훔쮾솢웂폐뷶ꎬ뻹싋닺ꆢꆣ맺㞣?ꢡ폲뗄춶컞볒뷸쪯놻탐캪볃?ﶡꎬ폚헾뗄쿞뛸?막돖럖퓋갰ィ룃램떣죫폍맺맩ꆢ죽캪ꎥ룼넩ꎮ기ꎬ㚣?
进人奇迹发展阶段，GDP平均增长高有者的最高代表机构，财政部长任主他相关法律法规来操作。公司法达8、5%。此时的淡马锡，几乎完全控席;二是作为财长公司下辖三大控股规定公司在董事会的领导下经营制了新加坡的经济命脉。而当时新加公司之一，而淡马锡控股公司则通过其业务。董事会下设常务委员坡的经济发展也进人快车道，谈马锡独资、控股和参股形式成为国有金融会、审核委员会及领导力发展和.的投资平均回报率，曾高达18%.企业的股东。薪酬委员会三个专门委员会。其1998年亚洲金融风暴后，新加坡管理体制在管理体制方面，淡马中独立董事占绝大多数，以保证经济遭重挫，淡马锡的日子同样艰难，锡始终代表政府管理国有资产，依靠董事会的独立性。董事会与经营2∞2年，其平均回报率跌落至3%。产权纽带管理国有企业，采取市场化层分设，高级经理层由董事会聘进入21世纪，新加坡经济的黄金方式运作国有资本。淡马锡在市场上任，对重事会负责，董事会对其时代已成回忆，而亚洲经济新局面，是以独立法人面目出现，拥有充分的自进行考核和监督，股东委派的董中国和印度在内的发展中国家，成为主权，完全按市场方式经营，而政府事履行监督作用，淡马锡的10名经济的高速增长地区。此局面下，如在不直接参与的情况下有效实现其所董事中，有4名是由财政部提名，果新加坡经济仍固守本土，势必失去有权。政府通过向淡马锡委派董事控总统批准的，不在企业拿薪酬;最佳扩张时机。而淡马锡经过多年积制人事权，通过审阅淡马锡财务报6名独立董事来自企累，总资产达到9∞亿美元，完全可以告、讨论公司经营绩效和投资计业，独立董事一/~二〉凭借资本优势，进人紧缺资金的国家划等，把握企业发展方向，并通般负责董事和地区，分享那里的经济增长成果。于过直接投资、管理投资以及割会中专门委员会的工作，.›这样使董事~. .盯:E堕阳直直M菊豆歪扭会职权明确，相互制衡，有效做到在30年的时间中，淡马锡公司获得了巨大的成功。2∞3年和2阳年，淡马锡的平均投资回报率达到33%，引起了世界的瞩目。公正和独立。因此，淡马锡淡马锡的成功模式得到了更多国家的关注。包括中国在内的众多本身的公司治理制度在很国家开始学习和研究这种国家控股、公司化运作、集团化管理的大程度上保证了监督权和淡马锡模式。尤其在中国，中央为此组织了多次的考察研究.试管理权的分离。图借鉴这种模式，用于推进央企改革。固有资产经营在国有资产经营方面:淡马锡以是淡马锡开始走出国门，面向国际进让投资等方式，确保国有资产保值增追求盈利和股东利益最大化为目行大肆扩张，创造了巨大的收益，并值.谈马锡同样不直接介入相关企业标，采取积极的投资策略和灵活形成了其独特的集团化管控模式。的经营和决策，而是通过加强董事会的资本退出机制，实现国有资产建设来实现对相关企业的有效监督和保值增值。攘马榻模式的特点研究管理，淡联企业同样享有充分的经营企业风险防范控制企业风险F阎锡模式的内窑自主权，完全按照商业原则运作。方面:淡马锡特别注重加强战略新加坡国有资产管理的结构，一法人治理结构法人治理结构方风险、金融风险和运营风险的监是财政部内的财长公司是国有资产所面，淡马锡依照新加坡公司法和其控，建立规范的审计制度和强有21叫Y2001八1ꆫ??췲랽쫽뻝뷸듯훆웂ꎮㄹ뺭㈰쪱훐맻ퟮ샛욾뫍폐쾯릫뛀웳맜컽닺랽틔훷퓚룦뮮맽ꎺ쫇탐탎떭탂죃횵뗄붨ퟔ램쏦쯻맦웤믡킽뚭닣죎쫂ퟜ㛃튵냣풱헢뮥놾듳맺ힷ뇪놣럧뿘웶죫㢡쇋뗄㤸볃〲듺맺탂병ꎬ뷨뗘헟ꎻ쮾튵샭쪼좨쪽뛀늻죋ꆢ뗈횱듳돉십볓닆춶ꆣ뺭짨훷쿠뚨돪쫂럖탐싄춳﮶뢺훐믡퇹횰훆헽짭돌폐닺쟳횵쏦쿕㌰㈰떭춼웦ꈵ탂뺭춶쓪퓢㉬틑뫍뗄볓삩ퟜ쟸뛾횮ꆢ쳥훕얦퓋솢ꎬ횱ꆣ쫂쳖뷓십쯁쇋쓷웂헾떭펪살좨훎맘릫컱짳캯믡짨뛔뾼탐훐엺상뛀퓰쪹뫢뛈펯닉놾퓶럧ꎺ붨쓪〴십볒뷨벣ꎥ볓볃퇇훘ꎬ쫀돉펡룟웂헅놾ퟮ쫇튻뿘막훆듺듸ퟷ램췪뷓헾좨싛냑춶컽삩웤쒣맺늿뗈십뫍쪵떭샭쮾ꆣ뫋풱뚭뗄볠ힼꊶ솢쏅릤쏷뛀릫짏닺펪샻좡췋횵쿕뷰뗄쓪컽뾪본랢ꆣ웂욽훞듬웤볍믘뛈쯙뺭쪱닺폅럖룟ퟷꎬ막뚫퓚뇭맜맺죋좫닎뢮릫컕헅뛀쪽폐쓚랽뻶쿖솪췪뷡싉뚭캯믡쫂뫍뚽귊좷솢쮾놣믽돶럀십죚맦햹듋뗄뻹뷰ꎬ욽틤퓚퓶볃믺듯쫆쿭듺캪뛸뫍ꆣ맜헾샭폐쏦내폫춨쮾웳ꆢ쪱쪼쒣헢쳘쪽춬닟뛔좫릹틀램뚭쫂풱죽햼솢벶믡볠ퟷ㓃싀킧훎횤샫펪막벫랶컽럧뷗쪱뺭튲믘죚떭뻹탂ꎬ쓚뎤죔ꆣ떽쓇뇭닆닎샭뢮맺쒿쫐뗄맽튵맜ퟟ뒴쳘닺퇹쿠내램헕맦쫂믡룶뻸탔뢺뚽폃늻듗튻ퟶ틲쇋퓚ꎺ뚫훆뿘쿕볤돉톧쪽훖뛎뗄볃뷸놨럧십믘볓뛸뗘만㤰샯믺뎤막쳥맜폐놾돶뎡쟩쿲짳펪랢샭퓬벯뗣좷늻맘춬헕죋탂살믡쿂벰듳ꆣ퓰ꎬ쟓퓚퓆떽듋훆볠맺떭샻춶뇰뫍훐십릦쾰ꆣ쒣ꎬ떭쏼죫싊놩컽놨웂퇇랢쟸쫘ヒ뗄릹릫탎훆샭웳ꆣ쿖랽뿶퓄벨햹춶맺쇋췅퇐놣횱쫇퇹짌훎볓닙짨쇬쏅뛠뚭닣막즲?뛈뚽폐십틦쪵힢퓋볆ꎮ컽쒣뫍폈䝄십싶뿬ꎬ뫳뗄싊뺭훞햹ꆣ놾?뷴쮾뿘쪽랽맺튵떭쿂킧쏅뻞뮯뺿뷓춨쿭샭웂ퟷ쇬뎣떼캯쫽쫂평뚭뚫웕퓚좨ퟮ닟쿖훘펪훆僆컽ꆣ뎵퓸ꎬ죕뗸볃뺭훐듋췁샔좱닆쿂막돉쏦폐십펵뫍쿲틔떭뗄쪽퇐웤듳맜뷡쫇뷩맽풭릫떼컱솦풱믡뚭쫂캯ﺲ쓃뫜싔맺럧볓뛈붾ꎬ뛸뗀룟탂ퟓ실뗄볃맺뻖뺭ꪣ퓶헾쾽릫캪닉컽폐펪킧캯춶벰쏦뿘릹죫볓돤퓲쮾쿂랢믡틔폫쫂엉뿌킽뮯뫍쿕잿십욽뗃뺿퓚폃倫벸떱ꎬ듯볓춬훁믆탂볒쏦쫆맽곍뷰뎤늿죽쮾맺떭닺좡퓚돤쪵엉닆늢룮쿲쫕쒣폐쿠잿킧럖퓋랽램뺭풱햹ꆣ놣믡뛔뗄돪캪쇩햽컽뻹떽헢훐폚뫵쪱떭ㄸ웂퇹㎣뷰뻖ꎬ쿂뇘뛠뗄돉뎤듳퓲폐십쫐럖뛸쿖뚭컱볆춨맺틦쪽튻놣맘볠ퟷ뫍램펪웤횤울쏻ﮣꎻ쒿믮닺싔릫춶쇋훖췆꒸췪탂십ꎥ볨ꖡ쏦돉ꎬ쪧쓪ꮿ맺맻죎뿘춨뷰틀뎡뗄헾웤쫂놨볊ꆣ닺횵웳뚽뺭??좫볓컽ꆣ쓑ꎬ캪죧좥믽짒볒훷막맽죚뾿뮯짏ퟔ뢮쯹뿘쮾룼맺뷸늢퓶튵믡뫍펪뿘ꎬ쫇?폚믱믘뛠볒훐퇫뗃놨맺뿘퇫웳쇋싊볒막캪룄뻞듯뗄ꆢ듋룯듳떽맘릫ퟩꆣ뗄㌳힢쮾횯돉ꎥꆣ뮯쇋릦ꎬ냼퓋뛠ꆣ틽삨ퟷ듎㈰웰훐ꎮ뗄〳쇋맺벯뾼쓪쫀퓚췅달뫍뷧쓚뮯퇐뗄맜뺿훵훚샭ꎮ쒿뛠뗄쫔ꆣ
下公司的关系同它们与其他的机构投首先是即1的过分集中作为管理资者的关系根本没有什么两样，都是着新加坡近113资产的资本航母，对商业利益关系。公司权力的不慎运用，带来的后果是作为股东，谈马锡严格按照市场不堪设想的。为了避免权力集中在一，规则，监督属下企业，不参与被投资公个人手上，并有利于董事会独立监督司的投资、商业和运营决策。这些决策管理层，淡马锡认为董事长和总经理由他们各自的管理团队来制定，并由各职位应由两人分别担任。董事的任期自的董事会监管。如果需要股东的批应少于六年，如此他们才不会丧失独准，他们会向所有的投资者征求意见。立的立场。至于属下企业集团的投资政策，淡马锡然而现在，这两项指导原则在少淡马铺盖2脱离组董事总经理店葵完全交由各自的董事会与专业团队负数谈联公司的落实已有松动的迹象。力的监督机制，新加坡政府通过选责，基本上不介入。有鉴于淡联公司的公司治理实践对于派的董事加酬报马锡的监督，而同时，淡马锡相信董事会和高级新加坡上市公司起到模范作用，淡马淡马锡通过委派股东董事，又才谈马管理人员，旗下公司董事会的构成，基锡和下属公司应公开解释采取比较弹锡关联企业(以下简称"淡联")进行本上是政府公务员与民间企业家各一性做法的原因以及未来立场。监督。淡马锡成立三十多年来，很半或者4对6的比例，4到5位为公务信息透明化在以往的运作中，淡少有企业发生投资和决策失误。员，代表政府出资人的利益，更多考虑马锡和淡联公司的财务报告是棍合在为了体现所有者意志，董事任国家宏观的公正因素，而另外5到6位一起的。然而随着海外投资力度的加命委员会牢牢控制着淡马锡的人事的民间企业人士，则保证了企业在市大，淡马锡必须变得更加开放与透明。权，但不干预其日常经营活动。淡场竞争中的运营效率。因此，淡马锡大众对其年报所披露的信息也会抱有马锡在投资决策和资金使用等方面把对旗下企业的工作重点放在建立企更高的期待。譬如淡马锡和淡联公司享有完全的自主权。谈马锡的主要业的价值观、企业的重点业务、培养的财务报告应在前者的年报中分别列责任是国有资产的保值和增值，它人才、制定战略发展目标，并争取持出，而非延续目前的做法将两者混在每半年向财政部递交-份下属子公久盈利增长等宏观工作上。一起。年报也应披露董事会成员和高司经营状况的报告。除非重大问另外，淡马锡并不直接任命所投管的年收入，因为这是好的公司治理题，谈马锡从不干预其控股公司的资的公司的管理者，而是由属下公司不可或缺的一环。日常经营。积极工作，向国际寻求合适的经理人。外向发展带来的政府约束能力的母子公司权限划分淡马锡实鼓励所属企业到境外聘请专业董事与下降淡马锡为了继续海外扩张的步行"积极股东"的管理手法，即"通职业经理人是淡马锡的重要政策。伐、筹措大量资金，必然要脱售现有过影响属下公司的战略方向来行使国内机构的股票，这对国内股票市场(=)溃马锡公司在母子公司管理过程中出现的问题及其对策股东权利，但不具体插手其日常商和企业来说是一个巨大的不定因素。业运作"。谈马锡和其他的投资者淡马锡公司的运作，也不是一帆同时，外向发展意味着淡马锡有可能行使权利的主要方式是通过及时完风顺的，在30年的发展历程中，淡马逐渐脱离政府管理，他必须在利益和整的财务报告.因此，淡马锡与属锡也遇到了很多问题。责任之间找到新的平衡点。??췲랽쫽뻝떭솦엉컽볠짙캪쏼좨십쿭퓰쎿쮾쳢䕴쒸탐맽막튵헻쿂짌ퟷ맦평ퟔힼ훁췪춬맜놾냫풱맺뗄뎡냑죋뻃쇭믽맄횰룕쫗ퟅ릫늻룶펦솢좻쫽폐탂탔탅튻듳룼돶ꎬ랥뫍훰십뗄십맘뚽폐쇋캯ꎬ죎냫뺭뎣ퟓꆰ펰뚫퓋쪹릫헟튵캪퓲쯻폚좫쪱샭짏믲볒쏱뺺뛔닅펯췢벫샸튲쿈탂쮾뾰죋캻짙뛸떭본볓뫍ퟶ쾢웰훚룟닆뿉붵ꆢ쓚웳붥컽糖쓳볠뚭컽솪ꆣ웳쳥풱떫퓚췪쫇쓪펪떭뺭릫믽쿬좨ퟷ닆쮾뗄샻막ꎬ춶쏇쯻쫴붻믹죋헟듺뫪볤헹웬볛ꆢ릤쯹폶볓짨쫖닣펦폚솢쿖웂쿂램춸뫍뛔컱뛸믲쿲돯믺튵췑횮늦쪵뚽쫂춨웳떭튵쿖믡늻춶좫맺쿲ힴ십펪쮾벫쫴샻ꆱ컱뗄맘틦뚫볠룷쏇쿂평놾풱헾㒶뇭맛훐횵훆퓶ퟷ샭릫떽좨웂솦쿫짏ꎬ쇹뎡퓚쏷ꆣ웤웚놨럇쓪쫕좱랢듫릹살췢샫볤뻖벶쒣믺볓맽튵십랢쯹샎룉뗄폐닆뿶컽ꆣ좨막쿂ꎬ놨맘쾵뚽ꆢퟔ믡웳룷?뢮퐶헾맛뚨뎤죋쮾쇋솦뷼떭솽쓪솪쫐릫풭뮯좻듽룦퇓죫햹듳쮵쿲헒?쫂훆잿캯⣒컽짺폐샎풤뻶ퟔ헾뗄듓쿞뚫릫떫떭훷룦쾵룹쫴짌볠쿲튵늻웬뢮죋퓋ꆢ햽뗈맜쫇곔뫜ㆣꆣ늢십ꎬ헢쮾틲퓚뛸뇘놨펦탸튲ꆪ듸캪솿막랢떽ퟜꎬ뛔엉퓏돉춶헟뿘웤닟훷닺늿놨늻뮮ꆱ쮾십튪ꆣ춬놾쿂튵맜䤩벯뗄뷩쿠컱뇈돶헽쪿펪웳싔뫪늢샭맺떽떭퓋뛠맽꼳짷캪폐컽럖죧솽실펦틔쯦탫쯹용퓚쒿틲뮷살쇋욱튻햹탂뺭?샭탂떭막슼솢틢훆죕뫍좨뗄뗝룦룉럖뻟컽랽틲쯼쎻웳ꆣ榣췅뚭죫탅릫풱샽ꎬ킧릤튵랢맛늻헟볊뺳십ퟷ컊䨭퓋쇋샻죏뇰듋쿮쪵웰벰췹ퟅ뇤엻죧잰캪볌뷰룶뛜ツ볓십뚫죽뫍횾ퟅ뎣ꆣ놣붻풤떭맜햽쳥쪽듋쏇폐퇏튵퓋췅죧먭뗄쫂뚭쮾폫ꎬ죋쯘퓲싊ퟷ햹릤횱톰췢컽쳢⤭닺폃뇜폚캪떣쯻횸틑릫떽뾪캴닆몣뗃슶헟헢헾탸뻞캶욽튪웂컽뚭욡쪮뻶ꎬ떭뺭뷰횵ꆪ돽웤십샭싔닥쫇폫쪲룱펪뛓맻晩춶믡쫂쏱㑴뗄놣ꆣ훘쒿ퟷ뷓뛸쟳울튲벯쏢죎쏇떼폐쮾쒣뷢살퓋컱췢룼ퟶ뢮몣뇘뛔듳ퟅ쯻뫢헾뗄쫂낵뛠닟뚭십펪쪹뫍럝럇뿘컽쫖랽쯻춨떭웤쎴내늻뻶살탨ⶵ폫믡볤楬샻뛸횤틲뗣뇪짏죎쫇뫏쟫훘쒷훐듸좨ꆣ닅풭쯉훎랶쫍솢ퟷ놨춶볓탅쓪램뫃풼췢좻맺뇘뢮볠ꎬ귁쓪쪧쫂컽믮폃퓶쿂훘막쪵램쿲웤뗄맽십쯻솽헕닎닟훆튪쓍헾뫍믡웳㗎틦쇭쇋듋럅튵ꆣ쏼평쫊쫇ퟷ놾살솦뎤뚭늻퓲뚯샭닉뎡훐룦뾪쾢놨붫쫸삩쓚탫ꋕ춨뚽뛔ꪡ살컳죎뗄뚯뗈횵쫴듳릫ꎬ죕춶벰컽퇹쫐폫ꆣ뚨막뛗닟튵룟믎췢웳퓚컱늢쯹헾튻캪몽벯뛀뫍쫂믡쪵폃좡쫇솦럅튲떭훐솽돉쓜헅췑맀맽ꎬ떭넩ꆣ죋랽훷ퟓ컊쮾벴탐뎣쪱폫믺뎡놻헢뚫쫕췅벶릹볒ꪹ룼㖵튵붨ꆢ헹춶쿂뺭뚭닟랫맜쒸뫳훐솢ퟜ뗄즥짙벣볹뇈믬뛈믡솪럖헟풱솦쫛욱틲폐샻荒톡뛸십뷸뫜쫂떭쏦튪쯼릫뗄ꆰ쪹짌헟췪쫴릹뚼춶킩늢?뛓돉룷ꯎ뛠봶퓚솢엠좡샭ꆣꎬ맻볠뺭죎쪧쿳뛔뷏뫏춸놧뇰믬뫍훎늽쿖쫐쯘뿉틦탐춨춶쫇뻶평엺십뢺ꎬ튻?뾼캻쫐컽웳퇸돖쮾죋폫쳖뛔뚽샭웚뛀ꆣ폚떯퓚볓쏷폐쇐룟뎡쓜뫍릫닟룷컽믹싇ꆣꎮ킣겵ﮡ귂??
在集团管控核心理念的支持下，能根据市场发展需要，适时调摄和更新对企业的管理模式淡马锡控股(私人)有限公司在"少而精"比之商业企业更多的社会责任淡类企业和B类企业，对不同类型的的管按理念的前提下，在始终重视达成不同时期、不同市场情况发展马锡的外向战略不仅仅影响到股照市企业采取不间的监管方式。A类企的要求，不断调整对所品关联企业场，它的外迁带来的后果也体现在失业才三要包括关系国家重要资源类的管理模式。其中，将关联企业私营业问题上。谈马锡过去一直是一个国和公共政策目标类企业，如水资化就是近年来波马锡根据市场发展家控制的投资机构，实际上，在它的掘、能师、、煤气闷、机场和港口等妥44而做出的紫妥调援。通过将关投资中不可避免的包括了一赞带有滋企业以及博彩业、大众传媒机构、联企业私营化，可以达到以下几个目的:一是通过对政府参股企业私善性质的项目。最生动的事例是，在医疗、教育、住宅类企业。对于这营化可以累积国家财政储备。二是过去的两年内，它牍佣了3500名员工些企业，谈马锡在其中所占股份可以使上市公司在筹集资金时能有从事半导体制造业，但是，这个雇佣为100%或持有多数股份，行使新多种选择，通过上市可以获得巨额计划使得它每年损失7，8亿美兀。加坡政府对这类企业的管理和控资金，以便改善公司的财务状况。二对于以投资回报率为最高准则的制权。日类企业主要是那些有潜力是在提高公司知名度的同时，将公司的经营管理置于市场规则的约束挽马惕来说，这些提低凹报的制造业未向本眩域或国际市场发腥的企业。之下，剌激公司不断提高纽营管理来必然是剥离的首选。然而，因此造谈马锡控股支持这类企业以合并、水平。四是通过上市的方法让公众成的失业人口增加和一系列社会问题黠命、收购以及辑体出售等方式，拥有关联企业的股份，这也是将国不得不被政府考虑在内。戚通过发行新股以减少原有股份家财富分配给大众的方式之一。Æ..?负冯惕的定位是什么，怎样在迫的办法，椎动企业向国际市场发是可以使私营企业或关联企业分担决马锡公司开拓新业务的风险。六求更大投资回报率和国内稳定这两个展。谈马锡主要是运用股东的权是可以使政府从经营活动中淡tt:.方因找到一个平衡点，是目前榄马锡力来影响下属企业的业务和策略法乌锡控股公司的私营化.ì.妥和新加坡政府正在着手解决的问题。方针，但绝不干涉下属企业日常是通过公司化、挂牌上市以及出售| (黑)洗马锡智搜模式的特点| 动作和商业决策。二三种形式来进行的。通过董事代亵制实现对企.ill!:的管通过影响属下公司的战略方2003年3月份，决马锡控股公司正式蛮布将其所属关联企业中新报根据这种制度，各关联公司的董事向来行使股东权利，但不具体描加坡公共工程集因(例)以1、3亿新.主要包括主席w关联公司提名的董事、平真日常商业远作，榄马锡和其他元脱售乡含一家澳大利亚公司。这是谈马锡提名的董事以及政府部门委任的投资者行使权利的主要方式是决马锡控股公司自2002年宣布新的的董事等组成。其中，主席的任期最通过及时完整的财务报告。其实业务发展方针"法马锡方针(TE队咽t长不超过9年，董事最长任期不超过6蝇的是积极股东的做法，即严格(}fA陀注记)"以来的第一项出售业务。目前，我国在新加坡的中资企业"中年。同时，谈马锡的董事会成员和新按照市场规则，监督属下企业，不国航空油料〈新加坡)有限公司"也在加坡财政部部长也定期审资并访问关参与被投资公词的投资、商业和与有关方面洽谈购买波马锡所属新联企业，以加强对这些公司的监管。所运营决策。这些决策由他们各自科技集团的石油公司(就)。有关联公词除了向谈马锡虽交…年一的管理团队来制定，并由各自的度的财政报表外，也定期汇报业务的董事会监管。至于属下企业集团发展情况。的投资政策，谈马锡完全交由各谈马惕控股公司将所有关联公司自的董事会与专业团队负责，基按性质不同大体划分为两大类，即A本上不介入ω翩翩Y叫n??췲랽쫽뻝퓚쿂헻싁뇈십뎡튵볒춶짆맽듓볆뛔떭살돉늻쟳랽뫍⣈춨뿘훷뗄뎤쓪볓솪폐뛈랢내샠웳풴튽킩캪훆쿲믲햹솦뚯쫖쪩닎퓋뚭ퟔ놾쫊뮯튪쒿펪?뿉뛠쫇쮾횮쮮펵ꆱꆯ㈰풪䎲ⴭ䥁㊡쒿뿆亡맺헽ꌰ벯ꎬ뫍냧횮컽컊뿘탔좥쫂뮮폚십뇘뗄뗃룼쏦탂맽룹튪뚭늻ꆣ웂웳맘햹튵훷릫ꆢ쇆좨놾뫏춨냬살헫ퟷ웤춶헕폫펪맜짏펦뻍쟳뮯틔훖뷰퓚쿂욽폐닆뿉죽〵췑ⵢ깁ﴩ컱잰벼剙몽쪽䊴췅쓜룼럵짌뗄쯼쳢훆훐훊냫쪹틔컽좻쪧늻듳헒볓뚭뻝냼쫂뎬춬닆튵솪쟩닉튪릲ꆢィ헾ꆣ쟸맽램떭펰ꎬ뫍탐죕벰쫇쫐놻뻶샭믡뿘쟳뛸ꎺ뿉톡쳡뺭맘뢻훖쓪릫쫛뜱폐떭ꎬ벯릫탻꠲뿕맜룹탂曋⇊췢뗄짏늻솽떼뗃춶살쫇튵놻떽웂쫂헢삨쳡뗈맽쪱헾ꎬ릫뿶뿘뫍좡냼풴벰뷌ꖻ뢮䋀폲쫕랢십쿬떫짌쪹뎣헟믽뎡닟췅볠뷩샭춬쒣뷼ퟶ쮽튻틔퓱룟펪듌쯄솪럖탎㗔릲룸맘쮾늼컒췅?십폍뿘뻝뛔뷈샆쿲췢ꆣ춶뿉쿮쓪쳥쯼쮵냾죋헾뚨튻듺훖훷쏻ퟩ㧄ꎬ늿틔쮾놨막춬䋀늻삨닟ꆢ늩폽떭믲릺탐췆컽쿂뻸튵쫴짌췪벫맦뛓맜믡죫쓮쪱쪽돶펪쫇샛쫐뇣릫벤웳엤쮽슷릤䆿랽뾪붫햹맺뗄뫋쫐웳쬱햽잨떭뇜쒿쓚훆쎿믘ꎬ샫뿚뢮캻룶컽뇭쾯뗄돉늿볓돽릫듳춬맘쎺닊ꆢ십훓헢맺횧틔탂뚯훷쫴늻뻶쿂뚫튵쪹헻막퓲살ꆣ폫웚뛏뮯춨믽룄쮾샭룸펪?돌볒쏦훝췘웤퓚쪯탄뎡튵폐떸싔듸십믺쏢ꆣꎬ퓬쓪놨헢뗄퓶뾼쫇욽헽훆뛈뚭겶뎤잿쇋췢쮾쳥쾵뇪웸힡컽킶샠뗖볊돖벰막웳튪룉닟릫좨퓋뚫킩훁떭잰ꆢ뗷웤훘맽맺짆횪훃듳듓뷸겵벯냄랽긩잢탂쯹맜탂폍샭랢뗄쿞ﲶ늻살컽릹ퟮ쯼튵쯰싊킩쫗볓싇쪲뫢퓚쪵ꎬ맘쫂웤귊튲뛔쿲붫뮮떣볠맺샠췸ꆢ햬웳쫐헢헻틔쫇짦ꆣ쮾샻ퟷ닆뻶뚨폚십쳡훐튪뿉볒짏릫쏻막훚뺭맒탐귂쫴췅듳ퟔ첸뿘헫볓릫맘쓮햹맜릫뷶뗄맽ꎬ냼짺맍쪧캪뗍톡뫍퓚쎴뗣ퟅ쿖룷솪틔훐싗뚨헢떭튲쯹럖겶볒웳ꆢ듳샠웤ﶹ튵뎡쳥복쿲퓋쿂ꆣ컱ퟶ뚽춶닟쫴컽췅춬뛔뗷헾닆돯쫐쮾뛈뛏럝믲펪쮽없⡣샻㈰ꆱ릺웂䈨쒣솪뗄탨샭쮾쓉뷶뫳좥쪵삨뚯펶떫㞡ퟮ믘ꆣ튻쓚ꎬ맺쫖뛔맘릫벰뚭웚킩십뚨폐캪풲랽훘튵믺훚웳훐즷쟄랢돶짙폃쫴햽떭훷놨램평늢쿂췪뛓쫐쯹붫룹헻듯뢮헾벯뿉뎡쳡믮펪짏ﶿ假퇇〲ꆰ싲뗄獆⧓럧웳횧튪쒣퓚펰맻튻볊쇋뗄쫇ꈸ룟놨좻쾵ꆣ퓵쓚뷢쪽웳솪쮾헾훷쫂짳릫컽웚맘솽믍ꎬ뎡뒫튵쯹?맜쟐햹쫛풭막컱싔늻십룦쿂ꆢ쯻평좫뢺쫴뻝떽닎뒢틔닆춬맦랽헢뚯뮯쫐?⧒쓪떭쿕튵떭훐挩탏돖ꎬ쪽ꆰ쿬튲횱짏튻쫂㌵틚ힼ뗄뛸쇐퇹컈쒿뻶튵릫쳡뢮쾯컆믡닩쮾돊믣솪듳곀ꆣ죧뫍쎽햼곐샭꧓틔뗈폐쫐뚫랽뻟컽벴웳짌쏇룷붻퓰쪼쟩맘춨막놸뷰믱컱쪱퓲뺭램횮훐훷즹퐱탻십ꆣ튻?쫊떭ꆤ떽쳥쫇ꎬ킩샽〰헢쏀퓲훆짧퓚뚨잰뗄쮾쏻늿?돉늢붻놨릫샠䇀풴쮮룛믺뛔막탊뫍탇웳뫏랽뎡닟죕쪽웤퇏튵룷ퟔ벯평훕뿶솪맽쿂ꆣ쪱뗃ힴ펪죃튻튪벰?ꆢ늼십살컽쇹탂쳘웳ꯋ쪱십炶캵막쿖튻퓚듸쫇쏻룶풪뗄퓬틲믡ힷ헢떭컊맜쏅죎뮳풱럃볠ꆪ튵쮾ꎬ춵샠뿚릹폚럝말뿘뇁늢쪽랢좨싔뎣닥웤쪵룱뫍ퟔ췅룷믹훘웳붫벸뛾쓜뻞뿶풼릫ꆣ럖돶㏒탂쯹컽튵뗣뗷?욱퓚룶쯼폐ꎬ풱맍ꆣ튵듋컊솽십쳢뚭캯웚겹뫍맜쓪컱벴뗈ꆢ헢쯻늻쫓햹쮽맘쫇뛮릫쫸샭훚맺컥떣쫛?뗄쫴뺡ꆰ꺡쫐쪧맺뗄듈퓚릤펶캴퓬쳢룶컽ꆣ?쫂죎ퟮﴶ탂맘펪죽랽뇒훐?ꆢ쯹뗚닔헫?⣭ꆪ쩁쿮卅돶?쫛튵컱ꆣ
投资主体与决策主体的分商投资嚣写留日3公司需理控制朋黯霞.团以用撑起自诩回这T霞在监嚣侃荒覆族主体与决策主体的分离现象，已经构成曾担职能定位管搜流穰了其资产管理的基本特征。这可以从附步骤1:宪成母子公司管控体系建:tl..划分母子极限.确定公司组方面得到体现。织结构和部门职责.酋先，虽然罔家财政部是搅马惕步骤2:建立明确的管琅流穗，即战略管理流程;财务.成本管理制虚和流程管控流程;人力资源管理流程，监察流程.的唯一股东，但是其董事会的主要组成步骤3:建立业务流程。即项目拓展流程.项目策划流程;混计管现流程;工程管理流穆;销售管理流穰;物业管理流稳.人员，却是独立董事。与公务员董事和步骤4;备流稳在余公司的实行.执行董事(CEO)组成董事会。这种董事步蝶1:侮公司战略规划;命的构架，可以便董事会J!加关性企业步珊处子公司战略规划(子公司战略协同);的运转，并集中精力研究企业的发展。步骤3:子公司年度计划制订;步癫4:与子公司经理层签订绩效食约;战略管控由于设有'Jht事会，董事会的工作幅步骤5:预算和审计监控;步骤6:偏差分析和绩效管理会议;度比我们国内的还要大。但是淡马锡的董步骤7:刷l调整和绩效改进.事会i义频率并不高，每年只开六次董事步骤1.制订财务政策制度和流辍;对子公司财务负债人酣押派.会。所以董事会的职能期脏。真正发挥，步骤2:财务预算系统:以年度战略计划为依据.制订年度财务计要有足制锦胁和克制做事。其专门委tJ并落实到公司个责任中It\o财务管控步骤在财务汇报系统:建立汇报机制以便及汇集各责任中心的经员会的建设非常重要。这些专门委员会的营状况.工作几乎贯穿于企业的全部运营之中。并步囔4:财务按制系统·分析报告.拔出偏差的根本原因.并及时向公司管理层提出相应的解决方案.非形间虚设，也不事无巨细。就像品也有人在看着你，只是在关键时费脱话。除了步骤1:母公司对子公司高层和部门经理的选聘、委派.任命.考核等控制.提名、薪酬、投资、审计等委员会纯目步骤2:子公司管理部经理、财务部经理由母公司1鼓楼下溅。.前新加坡公司普遍设有凤脸委员会，这个步骤3:对子公司高层的胜任和业绩评锚.不合格者及时罢免。人力资源管报步骤4:进行人为梯队建设E制订子公司高层继任计划.通过职务委员会f情确第会对创k经常州附进行评轮换‘设立副职、1临时提升、参加各种委员会.管理知识培训等进行子公司后备经膏者的培养。估和预测。有了真正对企业负责任的董事会，步骤1.母公司通过评审.~旨黛等方式.对项目拓展.营销策划iJ.规划j设计.工程管理、销售管理和物业管理的关键节点进行俊树.保证股东除了必须批准的情况下行使股东权在项目开发中保证实现公司的经营策略和产晶的竞争力.业务管搜利外，并不参与商务运营决策，仅仅是步骤2:建立项目巡蛮小组.对子公司的制度和程序.工作执行情况避行梭褒.督办."坐享其成"，收取企业的红利，并得到资产的保值增值。步骤1;母公司外婆预算粮位进行工程预算和结算控制.步骤2母公司参与重大的细役标活动国并推荐榈关战略合作单位.戚本管控企业战略的黑体思维是效放优先.步骤3;子公司对…般的细报标事项在母公司进行备案。以…种投资制9眼光运作企业在谈马锡步骤1.对子公司进行管理审计和财务审计.树形的组织方阵巾，除了全资、控股企审计监察步骤2.对子公司高层进行人事监察。业之外，还有着在世界许多国家和行业??췲랽쫽뻝춶훷쇋랽쫗뗄죋횴믡평뛈쫂튪풱릤럇쳡ꆮ캯맀폐막샻ꆰ웳틔쫷튵떭맜늽횯훆쇷샭햽뮮닆펪쿲뫋싖릫맦퓚뿶돉짳쮽㈰ꇞ뷡돌쇷늢ힴ릫뗈쮾뮮쿮뷸뿘훨뛈싔컱솦뮻놾볆쳥웤쏦쿈캨풱탐뗄퓋뇈믡폐ퟷ퓚쏻잰뫍쇋뚫췢ퟸ닺튵ꆪ횮폚ꆣ탎泅십ꎯ릹ꎺ돌㊣㒣㚣㞣실뿶쮾뿘뫳짨쒿탐ㆣ횰쇷ㆣ㊣뫍㎣㒣맜㖣㌽ꎮ沣嫄볠?훷폫뗃ꎬ튻뚭릹컒틩ퟣ뗄뾴ꆢ탂풤헦돽쿭햽훖췢쎻쯹춬뫍죋ꎺ뫗뫓뫆몼몲쪵ꆣ맜훆몽놸볆뾪볬몶쒴풱싁쓜돌뫍몽쇷몸뫄뫗뿘뫔몴닆풴몶짨뢹달쳥뻶닺떽쯤막좴쫂볜ꎬ쏇욵릻붨ㅉퟅ킽볓닢헽쇋늢웤놣싔춶ퟩ늿솦릤펹ꮲ욻웎샭ꆣ뺭ꎮ랢ꣁ닩퓗폐틔탩ꣲ뚨ꣁ돌뢹펹컱맜퓗솢쳯쏅돌ꯋ펹꺵릫닣탈펪릤훐ꋏꎮ폫닟맜쳥좻뚫쫇⡃ꎬ늢맺싊뗄짨뫵쓣돪웂ꆣ뛔뇘늻돉횵횯뮹캻진ꋃ맜ꋒꯋꦲ믣뿘펹뢱뺲볠퓦짨횰풴뻕훎쮾?쳡쯁헟돌놣뚽퀷믡뻶훷샭쿖맺ꎬ뛀䕏뿉벯쓚늢쓜럇맡ꆢ릫웳탫닎ꆱ퓶헟랽폐ퟓ룗퓰뿘맜뗎샭쳔뻕뷂뻄뺾췉﮺웎룶놨웏돶뺶뺹ꯋꛌ횰뗄뻍횤뿑냬컓뺽쫂ꎬ닟쳥뗄ꆣ볒떫솢⧗틔훐늻솦뎣뒩횻춶쮾튵엺폫ꎬ횵헳ퟅ샭쇷풹귀춼뗍퓰쿠?엠쪵늲ꎮ펹략?뷂쾵퓗?뺸ꆢꢹ풡릫쓮믡튲쇷돌꣐뎣죎펦펽퇸ꆢ쿖킹훷뗄믹닆쫇뚭쪹뺫뮹룟뫍훘폚웕뢺ힼ짌쫕ꆣ쮼퇛훐퓚ꯋ쒹ꮹ풹좼욼ﺲ춳펹?쇙ﷆ꿔?ꪰ듺쮾돌ꎺ긨ꞹꞸ뫒훐몷뗄ꆣ쿺릫ꇗ?뗄늻뺹?첡ꯋ욻?붨뾾쪱색쳥럖놾헾웤쫂즶뚭솦튪ꎬ돤웳퓚ꆢ뇩퓰컱좡캬맢쫀ꎺ쿺ퟓꦶ?쒽퓄탄훎뷢쫛쮾맜?ꎼ뺵꺣껖?솢뺸귀쓊쳡쓕뗄샫쳘늿뚭ꆣ귊쫂퇐듳쎿횰럖튵맘짳짨죎쟩퓋웳쫇돽뷧볠쫛릫ꦼ뻶껖맜꺶헴?듏쓊?욶믣?짽꺱ꗎ탍탈달맜쮾꣐죕ꢸ랽샭뺭퓗욺럖쿖헷쫇쫂폫슻믡뺿ꆣ쓪뗄헢볼볆폐뿶펪튵킧ퟷ쇋탭샭쓜컞첡쇷샭뗐햽ꦣꞺ좺뷂놨낸꺲캺꤭ꎮ뢰뫍펪펹뮽뚱춲쯊샫쿳ꆣ떭믡릫룼웳떫횻킧킩좫쪱뗈럧뚭쿂뻶틦뛠뗄튪뻞퓚돌쇷싔쿔풼껕ꆣⵔ컯닟ꯋ떽ꎼ뿍킡?췁믺춲웎췒닎뢵슼?춶ꎬ헢십뗄컱ꏕ볓튵쫇뾪싊늿뿌캯쿕쫂탐닟뫬폅맺ꆣ돌킭벣욻튳ⴧ싔뺵ꣁ듕??훆뿃떼좷킹싏릤뗃쾸뷙ꎺ춬?껎릫맜뫍쓖틑뿉컽훷풱맘뗄떭쇹ꆣ쏅퓋쮵캯믡쪹ꎬ샻쿈퓚ꎮ볒ꊣ뷂링첣틔얾뾾룷뷊꒳꾣ퟷ떽ꆣ컯⦣ꮲ쮾샭닺욶욡엁뺭틔튪뚭횶힢랢십듎웤캯펪뮰믡풱ꎬ막뷶ꎮ떭뿘뫍꺻풹몶뇣귀삹훖붣쳔꺲?헃튵?삾룟뗄욷좺럹헦뻍꺷?첣퓗벰삣캯꺶ꋍ뢹릹듓ퟩ쫂귊웳햹컽뚭풱횮ꆣ믡뚫뷶늢십막탐쇷맜?쒸닣맘뗄춳헽쿱후뫏샭펹껖믣鈴쓑진꺲볌풱퓏볼뺺쳐욼ꯋ돉솽뫍?튵ꆣ뗄쫂쏅믡훐돽쒿ꎬ좨쫇뗃컽웳듀쇷욶뻔죎뷚헹쓛룗ꯋ벯ꇆ뢹뮺믡춽뺽랢쫇뚭캯뗄ꆣ쇋헢떽돌꧄귒볆뗣솦꺹ꎮ폈첣뾲뺲룷뢡ꯋ쾸뿍쟋늢ퟜ룶ꆣ뮮뷸ꓗ꣏몲?웎퓰ꋎ뻖맜?킱뿉좲꺲ꎮ탐튵폐?웎껁죎꿅놽?샭릣?뷂뢰웎ꊼ춨뿘듐틔껈뫔훐즣폏횪껓욡풺뢡냊맽훆탇랶꺳첣?탄껈싅놰횰쪶ꎮ쿗폃뺭컱놣ꢹ즱뫉쮽뗄컃즡헃엠者뮪횤ꯋ뺹뺭ﲣ?통?ꗎ뻗?욹탏꺿?뗈꺣뮡펪쏜?싅뷸즡탐랴듊?ퟓ쿬ꆾ헢룶ꆻ맜뿘몲쇷돌믹캻쾵탐뇭쪾움
的投资。目前的谈马锡不断制定新的投为，一流的人才才能做出一流的决策，白银。"仅在中固的银行业，谈马资计划，还把原有的投资计划分散到创造一流的.!&绩。谈马锡及其旗下企惕现在日公布的投资计划就已在l∞多家公司。在亚洲的主要投资方向业十分重视人才队伍的建设，认为"经50亿美元上下。本大才有可能利{g括全球网络、服务业、地区能源、科济发展最重要的功能来自人力资惊丰，强大的投资能力，使它能够捕、研机构以及各行业中的优胜者"这表因此，把"人力资本"作为企业第一拥不断地向它猎取的投资项目输送明，它并不是一个一昧强调核心竞争业位的竞争要素来开发。资金。务的企业，而是要抓住市场中最有创造他们高度重视全员培训，致力于如此巨额的投资资金，主要有活力、最有赢利潜力的业务。把企业建设成学习型机构;他们面向二三方闹的来'原:…是快马锡不但资此外，谈马锡也不是一个对关系市场，招揽各类精英人才。谈马锡管产质量高，而且资产的流功性很好，"国计民生"的行业进行控股感~般的理层拥有一批面向全球招聘，熟悉不谈冯锡拥有上市资产的市值占全国企业。相反，如果政府需要淡马锡从同行业投资环境的专家。譬如从世界股市总市值的三分之一队t，这使事公共事业等的投资，还必须对其给级金融机构如汇丰、花旗、荣罔运j爵它有制牛通过资产经营挟取投资资予补贴，至少要以不亏损为前提。它聘来的金融专才，每个人都有自己的金。这几年，淡马锡通过出售或减在国内退出机场和银行等领域的部分强顷。为了开拓在中罔的金融投资业控股权就获得76亿新兀的收益。二股权，却在国外控股和参股同样的行务，挽马锡不惜重金从著名的高盛公是政府财政的支搏。谈马锡实质是业。连主常短信娱乐业务的中国上海词拍来一位资深银行家;在进军中国新加坡政府投资基金的运作者，有灵通网也有淡马锡投资。广东发展银行的方案中，包含着聘任强大的政府背景，政府以划人优质原香港财政司长梁锦松负责董事会的资产的方式给予支持，而财政则以o四)淡马榻模式成功的因射听|计划。有些重大投资计划，它有时干少收或不收实现利润的方式支持它谈马锡模式的成功，和其经营棋脆就委托世界…流的部询机构去做。滚动发腿。加之新加坡企业税负较式、治理结构、所处社会环境等方面谈马锡是在全球范围内的经理人市场低，企业的留利水平较高，有利于是分不开的。撇开企业环坡等因素，单上物色搜寻自巳所需要的投资与管理企业的财富和展。正是它的融资能从企业经营的角度分析，华移认为，谈团队的。有这样一个"天下英才皆可力强。新加坡总体上资金富裕，f窗马锡模式的成功，主要有如下几个方为我所用"的机制，它的无往而不胜贷相X才宽松，以谈冯锡的优质资产丽的原因。就是可以理解的了。和良好信誉，融资当然不成问题。有明确的发展战略及目标淡马锡此外，谈马锡也和外部专家维持有良好的制度环境和市场环的进与退并非随意行为，也不是完全良好的合作关系和进行广泛的交流。综境?炎玛锡与政府、旗下企业的权见机阳作，而是有一定依据的。这个依命公词内、外部专家的意见使谈马锡能力边界十分清晰，所有权与经营权据就是利润最大化原则以及符合这个有放监督和判断旗下公司的经营业债。完全分开，拥有充分的经营自主原则的长远发展拙;IJ及产业发展重点。有雄朦的资本实力和灵活的融资权，有健全的治理结构。有完善的有一支高素质的人才队伍和一蜜手段有报章这样评论挽马锡近几管理制度，投资决策的科学化和风行之有效的人力资源开发制股企业的年来，从收洲到欧洲，从北美到南非，险防雨都有制度的保证。罔有资本高速发展，特别是向新市场、新行业谈玛锡就像一个不知疲倦的‘散财童的进与退可以完全依据利润最大化的进萃，离不开人才的支撑。事在人子\在各地投下了数十亿美元的真金原则决定。产权的流功不直接涉及??췲랽쫽뻝뗄냼퇐쏷컱믮듋ꆰ웳쫂폨퓚막튵쇩䤨떭쪽쫇듓십쏦폐볻뻝풭탐룟캪뒴볃틲캻쯻냑쫐샭춬벶울잿쮾맣볆든짏췅뻍솼뫏쫖쓪ퟓ냗컽㔰럡풴죧죽닺쯼뷰뿘탂짙맶뗍솦듻뫍뺳췪좨맜쿕䩁㈰㈵ꆣꋳ춶볆ザ삨믺ꎬ뗄솦췢맺튵릫늹좨ꆣ춨십ꆢ럖웳컽쏷뷸뻍퓲튻횮쯙퓬쪮랢듋쏇뎡닣탐뷰살쿮췚뚫쿣뮮컯뛓컒쫇뫃킧탛뛎ꆯ틸쿖틚늻랽훊쫐폐막헾볓듳닺쫕뚯잿쿠떭뇟좫샭럀쯄솼㢣䅒꼱뮮좫릹쯼웳ꆢꎬ볆ꆣ릲쳹쓚솬췸컽훎늻튵쒣풭좷폫뛸쫇뗄횧폐랢뻼튻럖햹뺺룟펵죚떭살룛캯즫쯹뿉쮾볠뫱퓚쏀잿뛏뻞쏦솿ퟜ쳵헢좨뢮웂믲뛔십뷧훆랶뻶⦵뫃??ꆣꎬ특쟲틔늢튵ퟮ떭쏱쿠쫂췋좴훷튲쒣샭뾪뺭쪽틲뗄ퟷ샻뎤룟킧햹쇷훘냑헹뛈붨헐폐춶믺뷰캪십튻닆췐쫇쯑폃뫏쓚뚽놨듓뻍퓚ꆱ틑풪듳뗘뛮펵쫐볾벸헾랽늻탂뿭컽쪮붡뚼뚨귂탅쒿뮹ꯋ췸벰늻ꎬ폐십짺랴튵훁돶퓚펪쪽뷡뗄ꆣ랢늢죳풶쯘샫쫓훘ꆰ튪짨삿튻릹죚쇋컽캻틸헾킩쫀톰ꆱ샭ퟷꆢ뫍헂퇆쿱룷뷶릫짏쿲살횵춨쓪믱뢮쫕뢻볓쯉훆폫럖좫뿉폾잰냑뺡싧룷쫇뛸펯컽ꆱꎬ뗈짙믺맺뛌떭뗄릹ꆣ돉햹럇ퟮ랢훊죋쳘늻튵튪쯘쫓엺뮷죧뾪탐쮾훘뷧좫ퟔ헢뷢맘췢에놾훞튻뗘퓚늼쿂춶쯼풴짏맽뗃놳룸쪵볓쇴믽웂뛈헾쟥펵훆틔닺ﷄꎬ뗄풭ꏔꆢ탐ꆪ쫇샻튲죧튪뎡췢탅십돉욲뷇릦햽쯦듳햹솦뇰뾪닅벨살좫톧샠쏦뺳믣췘쾧짮뎤튻쟲벺퇹믺쾵늿뛏쪵떽룶춶훐ꆣ쇔ꎺ쟒쫐죽떭㜶횧뺰폨쿖횮샛ퟜ틔뮷뢮컺폐훎뛈췪좨ꏊ죚떭폐?럾튵룶튪잱늻탐맻춶틔뫍뿘폩컽릦쯹뾪뛈ꎬ싔틢뮯맦죋쫇닅ꆣ뛓뚯풱쾰뺫쿲뗄럡퓚훘틸랽솺쇷랶튻훆쇋웬솦움얷쿂맺놾쓜좡럖닺십틚돖믹횧샻탂쮮쳥뺳ꆢ돤샭뻶좫붳십뗄쟖컱훐튻솦쫇튵헾늻틸막샖춶ꎬ뒦웳럖훷벰탐풭뮮닅풴쿲쓜떭컩놾랢엠탍펢좫ꆢ쎿뷰낸뷵캧탨룶ꆣ췢뷸볒쿂뫍싛훞횪쇋듳닺횮뺭컽탂돖죳볓욽죽짏웬쯹뷡닟놣틀쇷컽춶?튵뗄캶힡튻뷸뢮ꎬ뿷탐뫍즹짧컶튪쒿캪뚨퓲벰뛓뾪탂ퟶ십살ꆱꆣ통믺죋쟲볒뮨룶맺듓훐쯉볆쓚ꆰ쯼늿릫쇩떭욣쫽틸닅펪춨풪웂뷏쫇떱쫐쿂폐릹횤뻝뚯늻쓖ꆢ폅잿쫐튵룶탐탨뮹쯰뗈닎컱ꆣ웤믡뮷ꎬ폐뇪틀틔닺컩랢횧돶컽붨ퟔퟷ릹닅헐웬죋뗄훸ꎻ뢺뮮톯쳬맣틢쮾믮십듓뻫쪮쪹훷쇷믱맽퓋뛸랽웳룟쯼뷰뎡좨뺭뿆샻ꚵ좻뛏볆뗘쪤뗷뎡컱뛔뿘튪뇘캪쇬막뗄뺭뮷뺳뮪죧떭튲뻝벰튵뫍훆독튻짨죋훂ꎻꆣ울용ꆢ뚼뷰쏻퓚냼퓰ꎬ믺춶쿂컞볒랺볻컽놱틚뻍뿉쯼쿮뚯횵짏좡돶쫕ퟷ뮮닆쪽뢻폅폫펪폐톧맺죳횱쓒늻훆뮮쟸헟뫋훐ꆣ맘막떭탫잰폲춬펪뺳뗈닊쿂십늻뗄럻랢튻뛈ꆢ쇷웤ꎬ솦웳쯻죧쏀폐죚뷸몬뚭쯼릹샭펢췹캬쪹뺭ꆮ틑쓜쒿탔햼춶쫛틦쪵죫헾횧쮰풣훊ퟔ췪뮯ퟮ뷓돉뚨럖뛗쓜ꆣ탄ퟮ쾵룐십뛔쳡뗄퇹맺쒣뗈틲죏벸컽쫇뫏햹쳗웳탂쫂웬튵폚쏇쫬듓ퟔ춶룟뻼ퟅ폐좥죋폫닅뛸돖붻떭펪ꆰ떽즢풪퓚샻릻쫤떫뫜좫헢믲훊ꎬ폅퓲뢺좨훷짆뫍듳짦﮷컊탂즢쪷풴헢뺺폐탋컽웤ꆣ늿뗄짏랽쯘캪룶췪훘튵탐퓚뻶쿂뗚쏦쾤쫀퓋벺쪢훐울믡쪱ퟶ쫐맜뷔늻쇷십뷼쓏닆쯍뫃맺쪹복뛾쫇훊틔쯼뷏폚쓜탅닺좨럧놾뮯벰훎쳢뗄떽뷏ꆢ뇭헹뒴좤듓룸쯼럖탐몣쏦ꎬ랽좫룶뗣튵죋닟웳ꆰꆱ튻쿲맜늻뷧춨릫맺죎룉ꆣ뎡샭뿉쪤컽벨벸럇춯헦춶?뿆튵퓬뗄떥떭틀ꆣꎬ뺭ퟛ쓜뷰
在制定投资和其他商业决策方面，全部篇马跚模式的内在遗辅由谈马锡董事会和管理层负责实施，政府不决马锡模式的产生，并不人员去留或职工"身份转变"因而介入其中。是一疏而视的。新加坡政府成不涉及社会稳定等复杂问题。新加[J五)国内外对烟锡模式的探讨|立淡马锡的最初目的是设立专坡成熟健康的生产要素市场(特别是淡乌锡的成功运作，引起了各国政府的门部门收集国有企业的经营收经理人市场、劳动力市场和股市)也关注，很多罔家相，伽才这种模式进行了研究，况信息，并让财政部和内阁清提供了良好的发展环境。学习。中国在这一方因也不遗余力。随着我国鼓掌握这些公司的在现。所以政府不介入淡马锡商业决策过固有体制改革的深入，固有资产管理问题一刚开始的意图并不是积极管理程新加坡政府授权谈马惕和关联公直是多方争论的关键，提出…套有效的管理政府投资明白，也没有监管的回按照商业模式灵活运作。同时政模式，促进中圆圆有大企业的发展，是摆在国作用。府也刻意自制，不干预淡马锡和其资委而前的…个问题。为此，国资委多次组织可由于七十、八十年代大他固有企业的管理与商业决策。相关人员对淡马锡进行了考廓，学习淡马锡型工业项目发展需要大量的资新加坡政府对于周有企业…向模式。然而谈马锡转战全球，依靠的是其作为舍，在阁内小企业无法承受的坚持能者居其位的用人原则，任命"新加坡国资委"独特的模式，其对于国内企情况下，决马锡公司开始真正有能力的人，确保决策过程透明~是否适合，却是各方争议的对象。以公司的性质运作这些明日，化，给予其充分的借任，同时也赋淡马锡模式支持方的主要观点业内人士波马锡模式渐渐浮出水面。予其相应的责任。认为目前我国的国家开发投资公司(下称国投)在97年之前，波马锡控股榄马锡董事会成员和总裁的任已经建立了成熟的电力极块和煤炭板块，并在的业绩也不突出，大家对决马命和免职由财政部部长牵头，各政府时机成熟时推向资本市场~罔投作为一个标准锡的批坪u少，在私有化方部长及专家组成的提名委员会推荐，的"淡马锡"式投资控股公司已见雏形。更有面步伐不快、决策缺乏竞争力并须经民也总统同意。董事任期不超专家建议，负责中国银行、建设银行固有金融等等，在这种背景下，决马锡过三年，期满有资格被续聘。资产管理的中央汇金公司(下称汇金)学习"谈不断改变公司的治理结构，强为了达到保值和增值目的，谈马锡模式飞建立所有权和控制权分离的金融化出资企业的业绩管理，使经马锡董事会必须向，也统负责并确保控股体系。营者和股革的利益相一敛。通每次投资的交易价格符合其公平市谈马锡模式反对方的主要观点回才的南过一系列的运作，决马锡i是渐场价值。未经总统批准，谈马锡的音认为，新加坡具有特殊的国情，是少数几个发展成为一个底大的集团航年度营运预算或计划中的投资项目国营企业比民营企业做得好的国家之一。其关母，祺下拥有众多的于公司。不能动用过去的储备金。谈马惕董键是它拥有完善的经理人市场，经理人管理与研究决马锡的历史，我们事长和总裁必须每半年向总统证明政府完全脱离，这是谈马锡成功的关键。而中知道，公司的发展并不是一帆当前和以往储备金报表的正确性。回目前并不具备这样的条件。国内是否能有间风峭的，八个年代新加坡高速此外，谈马锡定期向财政部提供财样的制度和人才去运作一个庞大的公司，尚不增长期，决马锡乘着这股风潮务报告和简报，并不定期和财政部得知。实际上，国内两家典型的固有控股公词取得了骄人的战绩，投资平均审查股息发放政策，在现金回报和离经理人制度确实将在着差距，并没有形成真回报卒曾达到1凯，然而2∞3年再投资之间寻求最优组合。正的公词化管理体系。淡马锡财务报农显示，从1ω3年??췲랽쫽뻝죋늻웂뺭쳡헾돌쮾뢮쯻탂볡폐뮯폨떭쏼늿늢맽캪십쎿뎡쓪쫂떱듋컱짳퓙퓚평뷩昨맘톧맺횱쒣쿠ꆰ튵죏틑쪱뗄뿘틴볼퇹뗃샫헽ꎯ쫇솢쏅뿶돾룕ퟷ뿉탍뷰쟩틔컽쏦뗈펪랢쒸퇐횪럧퓶좡믘㤹㈶泅㈰쑞ꇞ뛏뺿풱짦돉샭릩뢮탂내튲맺볓돖쓜ꎬ웤십뫍뎤죽쇋컽듎볛뛈잰췢놨춶훆떭죫힢쾰폐쫇쪽캯맘캪뺭믺ꆰ볒막죏펪쒿뗄횪튻늿탅폃평릤뿶릫㤷튵늽뗈돶헟햹뗀쮳뗃탫헆뾪닩컥닺畁ꎯ욺룄웚剙?좥벰쫬죋쇋늻볓헕뿌폐웂쓜솦룸쿠컽쏢쓪듯뚭춶횵펪뚯뫍ꎬ룦뚨십웤ꆣ쳥뛠쏦럱쒿붨돉떭쒣캪웳쯼췪잰훆샭릫쏅쾢폚튵퓚쿂쮾벨엺랥쾵웬뗄뺭컕쪼싊막⦹맜뇤십ꎬ쇴짧붡쫐솼뷩웂짌틢웳헾헟뗄폨펦뚭횰ꎬ떽쫂ꆣ퓋폃ퟜ틔떭뫍횮춶컽훐뫜훆랽듙잰풱좻쫊쒣솢쫬십틩쪽쾵튵펵좫늢뛈쪵죋쮾쓷뛸쫕웟쿮맺튲움늻퓚막쇐캪쿂릫붾닆쏱헢뗄퓸릫컽떭쾢醙샭믲믡뾵뎡뫃죫헾튵ퟔ뢮뻓죋웤뗄쫂평볒웚놣캴풤맽닃췹십볲볤뚭ꆣ돉뛠맺룄헹뷸뛔뛸뫏쪽컒쇋쪱컽ꎬꆱ탂뇈폐췑늻뫍볊훆뮯쒣뻍벯늢쿮쪮쒿쓚떭탔잰튲뿬헢뚫튻펵쮾냋컱쮾뗄십톡킩틢듯횰컈뗄ꆢ떭뢮쒣훆뛔웤ꎬ돤퓰믡닆ퟩ싺횵뇘붻뺭쯣좥뒢컽놨랢톰뫍쫂?릦맺퓚룯싛훐튻횧돉췆ꆱ뢺랴볓쏱췪샫뻟죋짏뛈맜쪽ퟮ죃쒿킡십훊붥춻늻훖퓋룶폐쪮샺ퟜ릫춼떽릤뚨짺샍랢십쫚쪽ꎬ맜폚캻좷럖죎돉헾폐뫍탫틗ퟜ믲뗄놸쟳웤믡퓋볒헢맺룶캯좴돖쫬쿲퓰붨뛔웂펪짆닅샭닺ꆣ돵닆냋햹웳컽붥떭돶짙뻶놳튵샻ퟷ엓훚쓪햽뇭훎쪷뇼럅훐춳쮾ㆣꆣ뗈닺뚯햹컽좨쇩늻샭맺뗄놣풱늿퓶쿲볛볆뒢쎿뷰웚늢ퟮ쯻뫍ퟷ쿠튻짮맘컊ꆱ쫇랽춶훐솢뻟웳헢좥쪵쳥쓚짺탂쒿헾튲듧탨튵릫뢡십ꎬ닟뺰벨틦듳뛠듺ퟅ쿔헾풵퇫춬뷡컒ꖣ짭뢴튪솦뮷짌떭믮룉폫폐폃뻶탅뫍늿쳡룱횵ퟜ엺뮮놸냫놨쿲늻폅맜ꎬ볌랽죫볼쳢뷸뛀룷뗄볒뗧놾맺쯹튵뺭쫇퇹퓋쓚듦쾵퓚볓쎻쓪컞쮾헢돶컽듳좱쿂쿠늢탂쪾귂믣릹쏇막럝퓓쯘쫐뺳튵십퓋풤짌웳죋닟죎ퟜ뎤쏻틢놻쒿춳럻ힼ훐뷰쓪뇭닆뚨ퟩ샭틽뛔쏦ꎬ듳ꆣ탐햽쳘랽훷뾪솦뿘틸폐ퟶ떭뗄ퟷ솽퓚싟늢웂쫇뫍뎿듺램킩쮮볒쮽랦ꆪ벯ퟓ늻볓춶곈ꎬ럧컊쫐뎡ꆣ뻶컽ퟷ떭튵풭맽ꎬ닃잣캯탸뗄뢺뫏쿲헾웚닣웰헢튲맺쳡웳캪쇋좫헹튪랢냥막탐뷰좨쫢뗃죋십쳵튻볒ퟅ벭늻짨뺭쓚볠듳솿돐쪼쿮쏦뛔폐뺺훂췅릫쫇웂듓쿖믽뮶잿뎱뇤쳢뎡뫍닟ꆣ십뻶튻퓲돌춬뗄춷풱울ꎬ퓰웤떭춶ퟜ헽늿뢺쇋훖늻폐돶튵듋뾼쟲쒣틩맛뿩ꆫ릫ꆢ뫃쫐컽볾룶뗤닮뢮솢펪룳맜쫜헦쒿뮯헹쪹훰몽쮾룟욽?뚭퓚ﷄ벫ꆱꆣ⣌막맽맘춬컽닟쿲ꎬ춸쪱죎믡떭늢릫십춳좷쳡닆랽퓰룷쒣틅튻뗄달쪽뗣뫍맺쮾붨뿘뎡돉엓탍뻠ힴ쟥헽솦뺭춨붥랫쯙뻹쫂쯹맜〰쿖ꏊ쮾ꎬ탂?쫐솪쪱뫍ꆣ죎쏷튲룷췆좷욽컽쿮횤탔릩헾쏦쪵맺쪽폠닺쳗랢틀뛔튵릫쎺춶틑짨훆랴쟩릦듳뗄죎틔샭㏄뷰붵⢡틲볓⧒릫헾웤쏼뢳볶놣쫐뗄쒿뚭쏷ꆣ닆늿ꎬ쪩뷸솦맜폐햹톧뾿쿳쓚쮾첿ퟷ볻틸좨뛔볒뺭맺늢웚?뛸?뢮ꎬ믘좫쓌탐ꆣ샭킧캯쾰뗄뛔죋⣏냥캪돻ꩆ럖쫇횮맘릫폐쎻늻늿헾뗄쇋쯦컊쫇뛠떭폚쪿슳뿩튻탎맺샫짹짙죋볼럱쮾뿘폐놨뷌돆뎬뢮퇐ퟅ쳢맜냚듎십웤맺욹ꎬ룶ꆣ폐뗄쫽쓜막탎뫍홬믣늻뺿컒튻샭퓚ퟩ컽ퟷ쓚鬒늢뇪룼뷰벸웤뛸폐짐릫돉뷰ꎬ맺횯캪웳똩퓚ힼ폐죚룶맘폫훐춬늻쮾헦낶쾰ꆰ떭
到2∞3年的10年间，决马锡的股东执行力的制度保障体系，就是靠被马"式的申圄化平均投资回报率只有矶，而同期世淡马锡模式的成功，引起了关注，国什么实现公司战略的力量。这种界5∞强企业的平均投资回报率达家就此专门组织多次赴新考察，学习淡马力量不是领导的个人权威，而是到13')仇武马锡发展受阻的原因是锡模式，试图从中寻找一种适合中国国情涉及到预算目标的制定，整个绩明显的.分析家指出，新加坡经济的管理模式，推动中国国企改革。而近期效管理的问题，还有包括对全年的黄金时代已经过去，世界经济新国资委出台的一些文件中淡马锡"也度的评价和记录。的高增长地区是创舌中国在内的一时常闪现。2∞4年6月国资委主任李融荣淡马锡公司高效精干的运作些发展中国家。如果决马锡仍然固亲自带团赴新加坡淡马锡总部访问。其团队确保了母公司对旗下子公司守本土的话，将失去扩张的最佳时间，李融荣对的有效管理。他们拥有完善的公机。所以，淡马锡决定面向国际市当地媒体表司制度保障，而这是国企改革中场进行拓展。之后边马锡进行了一示，此行的目一个不容忽视的问题.国有企业系列庞大的资本运作项目，取得了的十分明确，机构膝肿，体制庞大，能否组建很好的战绩。就是学习如何-支高效的团队4将战略有效实截至目前，决马锡控股公司建好国有全资施，是摆在国企面前的一个难题。对丁属关联企业的管理大政经历公司董事会。企业定位国企在改革过程了三个不同的阶段，即八十年代结束考察回国中始终脱离不了"慈善机构"的开始椎行关联企业私营化，九十不久，李荣融帽子，许多国企承担了就业等太国资委主任李越萦年代将一些法定机构公司化，以便对外宣布，多的社会责任，是引进淡马锡模及目前正在进行的将部分非核心国资委已选定7家试点央企，计划于当年式存在的又一个很大的问题。中企业脱售。一方面使淡马锡控股内完成新董事会的组建工作，并将在此基国和新加坡有着不同的国情，国的负担得以减轻，另一方面，也使础上，用三年时间在全部央企建立起规范企承担着解决劳动力就业等众多企业在激烈的竞争中通过与史大完善的董事会制度。的负担，能否真正摆脱这种束缚，史强的企业之间的整合，求得史真正使企业成为一个追求利益最大的发展空间。大化的集体，也就是企业的定位纵观走马锡模式的发展，我国内企业引进淡马锡模式，可能会对问题，是需要解决的。们可以看到一个大型集团的发展中国国企改革产生积极的作用，然而我们制度保障淡马锡与政府、历程也是政宏起伏、充满变数的。认为，淡马锡模式的成功，是有很多方面的旗下企业之间有十分清晰的权力这其中，国际经济政治~挽的变原因的，这其中包括政治、文化、国家现状边界，所有权与经营权完全分开，化对其产生了非常大的影响。而等多方面的影响因素，而国与国之间毕竟拥有充分的经营自主权，有健全集团管控方面，较之以前也有了存在着很多的不同特点，所以引出主种模的治理结构。有完善的管理制度，较大的变化。表现在其更加注重式，也可能存在着诸多没有解决的问题。华投资决策的科学化和风险防范都于公司运作的自主性，在规范的彩认为可能存在的问题有以下几个方面z有制度的保证。国有资本的进与制度约束下，母公司逐渐减少·管控的执行力之所以现在执行力的退可以完全依据利润最大化原则子公司日常事务的介入.概念如此流行，是因为很多公司缺乏→个决定。产权的流动不直接涉及人?ㄲ?췲랽?쫽뻝훁욽뷧떽쏷뗄킩쫘믺뎡쾵뫜뷘뛔쇋뾪쓪벰웳룼듳ퟝ쏇샺헢뮯벯뷏ퟓ훆ꎯ떭볒컽맺쪱쟗볤떱쪾뻍붨릫뷡늻뇣쓚뒡췪훐죏풭뗈듦쪽닊맜룅횴쪲솦짦킧뛈췅쮾튻쪩ꎮ쎱뛠헦컊웬뇟펵춶폐췋뻶ꆫⰱ놾뻹㔰ㄵ쿔믆룟랢ꆣ뷸뫃훁쿂죽쪼듺쒿튵뢺잿뗄맛뿉돌웤뛔췅듳릫뛈십뻍쒣맜뎣ퟔꎬ뗘쪮쫇쮾쫸뻃췪짏짆쓚맺캪틲뛠퓚죏뿘쓮탐쎴솿벰뛓폐훆룶릹횧웳ퟓ듦뫍돐헽뮯쳢뷧훎뚨쇐캯㈰췁훷춶デꎥ뗄뷰퓶햹쯹탐쒿쫴룶췆붫잰췑떣퓚랢떭틔튲훐웤맜쮾풼컽듋쪽샭캯직듸샮쎽럖톧맺뚭뾼ꎬ췢돉웳랽ퟅ캪죧솦쪵늻떽움좷킧뛈펷룟쫇튵훕짧탂쪹놣돤뻶ꆣ엓튻죎〳뗄뿆ꆣ쪱뎤훐틔췘햽잰맘늻탐튻헽쫛뗃벤웳햹십뾴쫇ꎬ닺뿘뇤퓋쫸죕쒣돶쿖췅죚쳥쏷쾰폐쫂달탻틑탂폃뚭튵떭쏦뫜뿉횴듋뗄풤볛릫놣맜죝훗킧냚뚨췑탭믡볓ퟅ벯헏쯹럖뷡닟췪샮듳쓪뮰죚믘떭럖듺뗘맺ꎬ햹벨솪춬맘킩퓚ꆣ틔쇒튵뿕컽떽뗸짺랽뮯ퟷ쿂뎣쪽쏅쫔첨뢰죙뇭뗄좷죧좫믡늼톡뚭죽쫂틽룄십헢뛠쓜탐쇷훆릫쇬쯣컊뫍쮾쇋샭헏뫶캻샫퓰폖웂뷢쳥탨횮폐릹놣좨뗄ꎬ닋뻲떵십컶틑쟸볒떭ꆣ웳뗄솪램뷸튻복횮볤쒣볊쇋쏦ꎬ쫂ퟩ춼㈰탂뛔쒿뫎맺죚뚨쓪믡룯컽웤펰듦솦탐뛈쮾떼쳢볇룟쒸쫓쳥췅늻죎폐뻶럱돉튪좨뺭뿆횤틀붫욽쓆컽볒뺭쫇ꆣ십횮튵뷗웳뚨탐랽쟡뺺볤쪽룶웰럇ꎬ뇭ퟔ쒸컱훐돉횯듓췆튻〴볓㞼믡쪱훆떭닺쒣쿬늻퓚놣햽뗄뇪슼킧릫쯻뛸뛓쇋ퟅ샍헦캪튲뷢폐폫펪톧뻝쇷쓪쪧놾볤횻붾랢횸맽즫죧ⴭ컽뫳뗄뛎튵믺쏦ꎬ헹듳럼볃뎣뷏쿖훷릫맺릦뛠훐뚯킩쓪웂틊뛈십짺쪽냼틲춬ퟅ쯹쫇헏싔룶뮹ꆣ뺫쮾쏇헢컊엓榽퓚ꆰ돐뫜늻헽튻뻍뻶폫쪮뺭ퟔ췪뮯샻ꎬ䄭퓋폐留햹돶좥삨맻뻶떭뿘맜쮽릹붫쪹쇭훐헻랢탍ꆢ헾듳횮퓚탔쮾뷩뮯듎톰컄㛔풵ퟩꆣ컽믽뗄쯘쳘훮컊틔틲쳥죋훆룉뛔펵쫇쳢ꯕ잰룄듈떣틽춬솦냚룶럖펪훷짆뫍죳늻떭삩쇋뛗쫜ꎬ훐뚨십ퟷ막샭벴펪릫늿튻춨뫏햹벯돤훎뗄틔웤훰죫틽뢰헒맺볾승붨좫쒣벫돉헾뗣뛠쳢쿖캪쾵솦좨냼웬폐ꆣ뷂룯짆뷸뻍췑ힷ웳뢮쟥럧ퟮ횱십헅ꎥ쪻ퟨ탂쫀맺십쏦컽릫듳냋뮯쮾럖랽맽ꎬ췅싺뮷펰잰룼퓚붥ꆣ웰튻훐𧻓릤늿쪽뗄릦훎뛸쎻폐뫜솿췾삨퓋쿂췪웳쓜퓓믺뻍떭컊튵헢쟳ꆢ컺맜쿕놾뷓쿮컽뗄ꎬ?뗄볓뷧퓚컽쿲뷸쮾훂쪮뮯럇쏦폫쟳컒뇤뺳쿬튲맦복쇋뾼훖웳쫎ퟜퟷ퇫ꆢ맺쯹폐틔횴뛠뻍ꆣ헻뛔ퟓ짆룄럱탐룶돌릹튵십쳢쟩뗈샻좫샭럀짦쒿뗄ퟮ뛸ꣂ풭웂뺭쓚죔맺탐쓪뻅ꎬ뫋뿘룼뗃랢쫽뗄ꆣ폐힢랶짙맘달쫊룄ꆰ꿖늿겼웳뿉폃쫇컄폫틔뷢쿂릫헢룶좫룯ퟩꟊ쓑ꆱ뗈컽훚쫸틦뚨좨럖붡훆뷸벰막병ꎬ춬쪴틲뺭볃뗄좻볊쇋샺듺쪮틔탄막튲듳룼햹뇤뛸훘뛔힢ꎬ뫏룯떭럃욻늢붨쓜폐뮯맺틽뻶벸솦쮾뾿훖쫇벨쓪릫훐튵?쳢첫쒣뛠뢿ퟮ캻뾪좫뛈뚼폫퓲죋뚫쪱좡웚?쫇볃탂튻만쫐쪹ꆣꎬ톧훐십컀컊껓붫솢믡좻뫜ꆢ횮뷸뗄룶좱뗃쫀맺쾰뛸컽ꆣ?퓚웰뛔뛠볤헢컊랽랦쇋떭맺뷼ꆱ?웤뇄듋맦컒랽볒뇏훖쳢쏦튻십쟩웚튲?믹랶쏇쏦쿖뺹쒣ꆣꎺ룶뗄ힴ뮪
少、管得精，从而更有利于管好企业。员去留或职工"身份转变管理者要对母子公司因而不涉及社会稳定等复的权限进行明确划分，母杂问题。新加坡成熟健康的公司不过多介入子公司的生产要素市场(特别是经理实际运作国内一些集团企人市场、劳动力市场和股业存在着母公司干涉子公市)也提供了良好的发展环司运作的现象，这种现象境。而在国内，这方面的制的存在，一方面使得子公度是亟待完善的。司的决策缺乏独立性，不淡马锡公司结构治理能根据企业实际进行公司淡马锡旗下的断加搬航空公司能够取得成功，与新加坡政决策另一方面，这种模式府的支持与服务、社会环境、个人作淡马锡公司对下属公司的控制主要也分散了母公司的精力。素质、社会诚信等方面是分不开通过财务方面进行管控，而不实际参(3)置视人才培鼻.矗立科学的人才管理体制的。所以引进淡马锡，也需要根据与子公司的运作。具体的国情，进行相应的调整，才有一支高素脯守人才队伍和-套行国企改革中，难点之一是用人制度有可能带动国企改革的顺利推进。之有效的人力资源开发制度淡马锡公改革唯才是用的人才营珊附属要建司注重人才培养，拥有高素质的人才队立，人才是企业成功的最重要的因素。当单结巫厦噩伍，能人居其位的思想始终贯彻其中。然面对目前国内严峻的就业形势，国企厅丁哀马锡模式的总结有雄厚的资本实力和灵活的融资要真正走出这一步，需要时间和勇气。淡马锡模式的经验，归结起来手段淡马锡雄厚的资本实力，可以确(4)固有企业应该明确公司定位，有如下几点:保其各项战略的实施，灵活的融资手真正将公司作为-个追求效益最大化的组织固有资产公司化运作投资主段，也帮助其获得了巨大的资金来源。体和决策主体的分离.政府不干涉制度环境和市场环境淡马锡的喊目前我国国企承担了太多的就业、企业运作这确保了企业拥有独立功，离不开新加坡国内健全的公司盼台养老等社会问题i这背离了企业利润最决策权，从而有利于企业及时应对经济开葫，离不开完善的法制制度。大化的原则，真正让国企爆发出活力，市场变化做出调整。|2、对固有企业管理的借鉴意义|我们必须要明确公司的定位，真正将公追求公司效益最大化.目标明要加强母公司对子公司的管控.司作为一衍皇求效益最大化的组织。确淡马锡公司作为一个完全的国采取"少而精"的管理方式，更加有(5)政府应该减少对企业的干涉，逐渐从企业中淡出有企业，却始终坚持公司的地位，利于管理国内公司可以学习淡马锡公以追求效益最大化为目标，积极为司模式，通过选派董事实现对企业的政府不应该过多干涉企业的发展，股东创造价值。管控，实现了国有资产或企业资产的而应该逐渐从企业中淡出，让企业自母公司从总体上对子公司实保值增值，政府和企业通过选派董事主经营，给企业足够的自主权。(作者系施管控.但不干涉子公司的实际运的方法，做到提纲军领，对企业管得华彩母子公司管控咨询集团董事)ø.??췲랽쫽뻝풱틲퓓짺죋쫐뺳뛈떭쓜뢮쯘뗄뻟폐ퟜㆣ맺쳥웳뻶ힷ좷틔막쒸쪩ퟷ춨폫횮쮾컩쫖놣뛎훆릦뺭㊣튪닉샻맜짙릫쪵튵튲룄솢좻⠴헦쒿퇸듳컒헾뛸훷뮪㈸䥁㈰义십づ뷡좥뛸컊닺쫐⧒ꆣ쫇십릻뗄훊쳥뿉죧폐뫍튵닟뎡쟳떭웳ힷ뚫릫맜맽ퟓ힢ꎬ탛뛎웤뛈볓좡폚쒣뿘횵랽ꆢ뫃샭좨쮾볊듦퓋룹럖룯헦⦹헽ퟩ잰뮯쏇뢮펦뺭䅒튻볃쏦샏꺵꺶ퟷꎯ컽?벰닊?쇴늻쳢튪뎡닌뛸?컽좡횧ꆢ쯹뗄쓜쿂뻶퓋좨뇤릫십튵쟳뒴쮾뿘닆킧훘뫱떭룷튲뮷샫잿ꆰ맜쪽ꎬ퓶램웳헟쿞퓚ퟷ뻝쇭즢룄죋헽䀘붫횯컒뇘룃펪웬뛔뗈귂풹캪햹믲짦ꆣ쯘ꆢ퓚듽릫쿂뗃돖짧틔맺듸쒣벸닺닟ퟷꎬ뮯쮾컽킧퓬듓ꎮ컱뗄죋십쿮냯뺳늻쒸짙샭쪵횵튵튪뷸맽ퟅ웳튻쇋룯캨닅ퟟ탆풭탫펦훰룟캡쒿짧췻뗄䀘ꆪ횰벰탂쫐샍꧁맺췪쮾돉폫믡틽쟩뚯쪽뗣릫훷헢듓ퟶ킧좴틦볛ퟜ떫랽죋닅뻓컽햽훺뫍뾪뛸춨쿖ꎬ뺫ꆣ뛔탐뛠쒸튻좱튵훐쫇돶퓲튪룃붥룸탂쯘샫잰믡릤짧볓뎡뚯쯁쓚짆뷡릦럾돏뷸ꎬ맺ﷄ뗄ꎺ쮾쳥좷뛸돶틦쪼ퟮ횵늻쏦퓋솦엠웤놾탛싔쫐탂탆뺫맽쇋헾떽쒸쏷뷩릫쿳랽랦쪵쫇웳헢뗓ퟷ쏇듓볓ퟓ훊늻맺컊ꆰ믡웂⣌솦벺ꎬ뗄릹컱탅떭뷸웳뺭뮯놣폐뗷ퟮퟷ훕듳ꆣ짏룉뛔퇸캻쪵뫱믱뎡볓ꆱ릫톡맺뢮쳡듓ퟓ좷죫튻쮾쏦뛀볊쓑폃튵ꆪꚸ캪돐헦뛠ꏊퟔ몽뗄뾪쓚쳢짭컈돉?쫐쎵헢ꆣ훎폫ꆢ뗈십탐룄퇩퓋럖쇋샻헻듳캪볡뮯뛔짦쿂풴ꎬ솦쪵뗃뮷웂ퟓ쮾엉폐뫍룙뛸릫뮮킩룉쪹솢뷸뗣늽쏃튻떣헽튵ퟣ뿕붵떹쟳죋췪퇏헢럝뚨쫬뎡쒷랽샭탂짧컽쿠룯ꎬퟷ샫웳폚ꆣ뮯튻돖캪ퟓ쫴맜뾪펵쮼뫍쪩쇋뺳맺뿉뚭룼쮾럖벯짦훖뗃탔탐뺫횮릦룶죃훐릻릫쓗?킧뗈붡잾뫍ꋕ쏦쮾볓믡ꎬ펦뗄맩ꆣꎮ튵웳룶릫쒿뿘닅랢폐쿫쇩놾뻞떭쓚짆샭틔쫂닺쇬췅ퟓ쿖쒣솦ꆪ뻾탨랹ힷ첫놳맺뇤뢴뾵귀막릻뗄웂뮷쫇튲쮳?뷡춶헾펵튵쒿췪쮾뇪ꎬ훆룟쪼믮쪵쇩듳십붡랽톧믲춨샻쒸웳릫쿳늻쪽ꆣ맜ퟮ튪ꯋ쟳뛠뚨틦돶ퟔ컔샫ꆱ뗄?훆헾뺳럖탨뗷샻웰뢮폐벰뇪좫ꎬ쪵뛸뛈쯘훕솦믮컽맜쪽쾰쿖웳맽뛔폚폃샭훘쪱뺶킧놬캻훷컩램쒽뻍쇋ퟮꎬꆢ늻튪헻췆살훷뛀쪱쏷뗄뗘믽쪵뿘떭훊맡죚뛔튵톡웳죋믺볤꣎틦뻍랢죃좨뫍훆튵웳듳룶뾪룹ꎬ뷸룉솢펦맺캻벫볊훆쪵십뗄뎹뿉죚뷰돉릫룼웳엉튵뫍뮣ퟮ돶헦햹ꆣ늷훆탎튵뮯죋뻝닅ꆣ짦뛔ꎬ캪퓋훷볊컽웤틔살쮾볓튵닺뚭맜뛈탨틲폂?듳ꆢ믮헽⣗?뛈캺샻튪닎릫닅훐좷쫖풴헾폐뗄쫂뗃쯘웸뮯솦붫ퟔ탐맺죳톯뛓ꆣ훎붨ꎬ릫?ퟩ웳ퟮ떱?횯벯ꆣ췅뚭쫂⧜?
