厨房小家电市场前景预测及资本运作策略制定与实施手册.pdf

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厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 1 内容目录 二、2023-2028 年厨房小家电市场前景及趋势预测 ...................................................................................5 厨房小家电行业监管情况及主要政策法规 ...................................................................................5 行业监管部门、行业监管体制 ............................................................................................5 行业主要法律法规政策 ........................................................................................................6 （1）法律法规 ................................................................................................................................6 （2）产业政策 ................................................................................................................................7 我国厨房小家电行业主要发展特征 .............................................................................................10 行业技术特点 ......................................................................................................................10 （1）温控精准度 ..........................................................................................................................10 （2）操作安全性 ..........................................................................................................................10 （3）热交换效率 ..........................................................................................................................10 行业主要进入障碍 ..............................................................................................................10 （1）品牌壁垒 ..............................................................................................................................10 （2）规模壁垒 ..............................................................................................................................11 （3）技术与资质壁垒 ..................................................................................................................11 （4）客户壁垒 ..............................................................................................................................11 （5）供应商壁垒 ..........................................................................................................................11 小家电 ODM/OEM 模式行业情况.....................................................................................11 （1）ODM/OEM 模式行业发展情况..........................................................................................12 （2）ODM/OEM 模式市场竞争情况..........................................................................................12 行业的周期性、区域性和季节性特点 ..............................................................................12 （1）行业周期性 ..........................................................................................................................13 （2）行业区域性 ..........................................................................................................................13 （3）行业季节性 ..........................................................................................................................13 行业的上下游情况 ..............................................................................................................13 （1）上游行业 ..............................................................................................................................14 （2）下游行业 ..............................................................................................................................14 2022-2023 年中国厨房小家电行业发展情况分析........................................................................14 行业概况 ..............................................................................................................................14 小家电市场情况 ..................................................................................................................15 厨房小家电市场情况 ..........................................................................................................18 2023 年厨房小家电市场分析 ..............................................................................................18 2022-2023 年我国厨房小家电行业竞争格局分析........................................................................19 行业竞争格局 ......................................................................................................................20 主要企业的基本情况 ..........................................................................................................20 （1）苏泊尔 ..................................................................................................................................20 （2）新宝股份 ..............................................................................................................................20 （3）九阳股份 ..............................................................................................................................21 （4）小熊电器 ..............................................................................................................................21 （5）北鼎股份 ..............................................................................................................................21 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 2 企业案例分析：比依股份 .............................................................................................................22 比依股份在行业中的竞争地位 ...........................................................................................22 公司的竞争优势 ..................................................................................................................22 公司的竞争劣势 ..................................................................................................................24 2023-2028 年我国厨房小家电行业发展前景及趋势预测............................................................25 行业发展前景 ......................................................................................................................25 （1）消费升级带动产品需求 ......................................................................................................25 （2）电商模式拓宽销售渠道 ......................................................................................................25 （3）国家政策支持行业发展 ......................................................................................................25 行业发展趋势 ......................................................................................................................26 （1）行业全面技术升级 ..............................................................................................................26 （2）电商渠道助力销售 ..............................................................................................................26 （3）长尾市场蓬勃发展 ..............................................................................................................26 （4）疫情带动家电需求 ..............................................................................................................27 （5）监管促进行业规范 ..............................................................................................................27 市场供求状况及变动原因 ..................................................................................................27 行业利润水平的变动趋势及变动原因 ..............................................................................28 影响行业发展的不利因素 ..................................................................................................28 （1）国际贸易充满不确定性 ......................................................................................................28 （2）高端人才相对不足 ..............................................................................................................28 三、厨房小家电企业资本运作策略及建议................................................................................................28 企业资本运作相关概念 .................................................................................................................29 资本运作的内涵 ..................................................................................................................29 资本运作的模式 ..................................................................................................................29 资本运作对企业成长的作用分析 .................................................................................................30 企业成长理论 ......................................................................................................................30 （1）企业成长动因 ......................................................................................................................30 （2）企业成长要素 ......................................................................................................................30 资本运作与企业成长的关系 ..............................................................................................31 （1）资本运作和市场竞争的关系 ..............................................................................................31 （2）资本运作与企业规模之间的关系 ......................................................................................31 资本运作对企业成长的作用 ..............................................................................................31 （1）资本运作对企业成长的促进作用 ......................................................................................31 （2）资本运作对企业成长的制约作用 ......................................................................................32 资本运作在企业成长中的运营策略 .............................................................................................33 资本运作对民营企业成长阶段的重要性 ..........................................................................34 我国民营企业资本运作存在的主要问题 ..........................................................................34 （一）资本运作管理观念有待提升 ............................................................................................34 （二）资本运作战略不全面 ........................................................................................................34 （二）资本运作策略存在缺陷 ....................................................................................................35 （三）外部政策环境还不够优化 ................................................................................................35 不同成长阶段中的资本运作模式运用 ..............................................................................35 （一）创业期 ................................................................................................................................35 （二）成长期 ................................................................................................................................36 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 3 （三）成熟期 ................................................................................................................................36 企业资本运作的对策建议 ..................................................................................................36 （一）提升现代化资本运作管理观念 ........................................................................................36 （二）全方位定制资本运作战略 ................................................................................................36 （三）加大资本运作管理及创新 ................................................................................................37 （二）加强对企业资本运作的监督 ............................................................................................37 上市公司资本运作及市值管理 .....................................................................................................38 上市公司资本运作与市值管理的概念 ..............................................................................38 上市公司加强资本运作及市值管理的必要性 ..................................................................38 （一）满足企业管理的要求 ........................................................................................................38 （二）通过市值管理实现上市公司目标转移 ............................................................................38 加强上市公司资本运作及市值管理的对应策略 ..............................................................39 （一）资本运营理念的创新与改革 ............................................................................................39 （二）市场预警机制的完善 ........................................................................................................39 （三）优化资本运作的方式 ........................................................................................................39 企业资本运作及融资策略 .............................................................................................................40 企业资本运作及融资所面临的风险 ..................................................................................40 （1）企业资本运作所面临的风险 ..............................................................................................40 （2）融资所面临的风险 ..............................................................................................................40 企业资本运作与融资现状及所存问题 ..............................................................................41 （1）融资结构存在不合理的现象 ..............................................................................................41 （2）资本市场监督体系仍存漏洞 ..............................................................................................41 （3）资本市场功能仍待完善 ......................................................................................................42 企业资本运作与融资所存问题的应对策略 ......................................................................42 （1）完善企业自身的资本运作的监督管理机制 ......................................................................42 （2）进一步调整并优化企业融资结构 ......................................................................................42 （3）进一步规范并约束我国资本市场 ......................................................................................43 （4）合理解决信息不对称的问题 ..............................................................................................43 基于企业战略转型的资本运作与投融资能力提升策略研究 .....................................................44 提升企业战略转型中资本运作与投融资能力的重要性 ..................................................44 企业战略转型中资本运作与投融资存在的问题 ..............................................................44 （一）资本运作和投融资观念比较单薄 ....................................................................................44 （二）缺少成熟稳定的经理人市场 ............................................................................................45 （三）监督激励机制不够完善 ....................................................................................................45 （四）内部控制相对薄弱 ............................................................................................................45 企业战略转型中资本运作与投融资能力的提升策略 ......................................................45 （一）提高对资本运作和投融资能力提升的认识 ....................................................................45 （二）完善资本运作和投融资机制 ............................................................................................46 （三）创新资本运作和投融资模式 ............................................................................................46 （四）完善股权结构 ....................................................................................................................46 （五）加强经理人市场的建设 ....................................................................................................46 公司资本运作风险防控策略 .........................................................................................................47 资本运作风险 ......................................................................................................................47 公司资本运作战略 ..............................................................................................................48 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 4 （一）投资扩张战略 ....................................................................................................................48 （二）低成本扩张战略 ................................................................................................................48 （三）稳定现金流战略 ................................................................................................................48 （四）实施对外合作战略 ............................................................................................................49 公司资本运作风险分析 ......................................................................................................49 （一）筹资风险 ............................................................................................................................49 （二）项目投资风险 ....................................................................................................................49 （三）经营风险 ............................................................................................................................49 （四）市场风险 ............................................................................................................................50 （五）政策性风险 ........................................................................................................................50 公司资本运作的风险防控 ..................................................................................................50 （一）融资风险控制 ....................................................................................................................50 （二）投资风险控制 ....................................................................................................................51 （三）经营风险控制 ....................................................................................................................51 （四）市场风险控制 ....................................................................................................................51 （五）政策性风险控制 ................................................................................................................52 四、厨房小家电企业《资本运作策略》制定手册....................................................................................52 动员与组织 .....................................................................................................................................52 动员 ......................................................................................................................................52 组织 ......................................................................................................................................53 学习与研究 .....................................................................................................................................54 学习方案 ..............................................................................................................................54 研究方案 ..............................................................................................................................54 制定前准备 .....................................................................................................................................55 制定原则 ..............................................................................................................................55 注意事项 ..............................................................................................................................56 有效战略的关键点 ..............................................................................................................57 战略组成与制定流程 .....................................................................................................................59 战略结构组成 ......................................................................................................................59 战略制定流程 ......................................................................................................................60 具体方案制定 .................................................................................................................................61 具体方案制定 ......................................................................................................................61 配套方案制定 ......................................................................................................................63 五、厨房小家电企业《资本运作策略》实施手册....................................................................................64 培训与实施准备 .............................................................................................................................64 试运行与正式实施 .........................................................................................................................64 试运行与正式实施 ...............................................................................................................64 实施方案 ..............................................................................................................................65 构建执行与推进体系 .....................................................................................................................65 增强实施保障能力 .........................................................................................................................66 动态管理与完善 .............................................................................................................................67 战略评估、考核与审计 .................................................................................................................68 六、总结：商业自是有胜算 ........................................................................................................................68 一、前言 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 5 在当前的市场环境下，资本运作已然成为了企业重点的管理工作。 近年来，随着我国资本市场的愈加成熟，企业的经营模式与经营结构较之以往也发生了诸多改 变。但在我国部分企业中，其开展资本运作活动的时间较短，在资本运作的过程中存在诸多仍待改 善的地方。 对此，企业要在实际经营与发展过程中，不断探索与寻求资本运作的科学方法与措施，强化企 业自身的资金运用效率，并通过融资等手段及时解决企业自身的资金问题，通过资本运作来保障企 业的稳定发展。 下面，我们先从厨房小家电行业市场进行分析，然后重点分析并解答以上问题。 相信通过本文全面深入的研究和解答，您对这些信息的了解与把控，将上升到一个新的台阶。 这将为您经营管理、战略部署、成功投资提供有力的决策参考价值，也为您抢占市场先机提供有力 的保证。 二、2023-2028 年厨房小家电市场前景及趋势预测 厨房小家电行业监管情况及主要政策法规 家用电器行业与我国居民生活息息相关，覆盖面广且各细分行业差异较大。 家用电器通常分为白色家电、厨房家电、黑色家电和小家电四大类。其中，白色家电指可以替 代人们家务劳动的大功率电器，主要包括空调、冰箱、洗衣机等产品；厨房家电指厨房内使用的大 功率电器，主要包括煤气灶、集成灶、油烟机、消毒柜等产品；黑色家电指娱乐用电器，主要包括 电视机等产品；小家电则泛指除上述白色家电、厨房家电、黑色家电以外的小功率电器，其内部品 类繁多，包括厨房烹饪类、厨房水料类、个人护理类、环境家居类等。 按照《上市公司行业分类指引》（2012年修订）（证监会公告[2012]31号），家用厨房电器 制造属于“电气机械和器材制造业（C38）”。 行业监管部门、行业监管体制 1、行业主管部门和自律组织 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 6 我国家用电器行业行政主管部门为国家发展与改革委员会、工业与信息化部、国家市场监督管 理总局，自律组织主要是中国家用电器协会。 2、行业监管体制 （1）国家发展与改革委员会 国家发展与改革委员会及其各地分支机构的主要职能是制定产业政策，研究制定行业发展规 划，指导行业结构调整，实施行业管理，参与行业体制改革、技术进步和技术改造、质量管理等工 作。 （2）工业与信息化部 工业与信息化部的主要职能为拟定实施行业规划、产业政策和标准，监测工业行业日常运行， 推动重大技术装备发展和自主创新等。 （3）国家市场监管总局 国家市场监督管理总局的主要职能是负责市场综合监督管理、市场主体统一登记注册，组织和 指导市场监管综合执法工作，反垄断统一执法，监督管理市场秩序、宏观质量、产品质量安全、特 种设备安全、食品安全，统一管理计量工作、标准化工作、检验检测工作、全国认证认可工作等。 （4）中国家用电器协会 中国家用电器协会的基本职能为维权、服务、自律、协调和监督，协助政府实施行业管理。具 体包括：参与政府有关经济政策、产业政策的研究，向政府部门反映行业和会员诉求，开展行业数 据统计调查等。 行业主要法律法规政策 家用电器行业的上游主要为塑料粒子、电器件、铝板、镀铝板等原材料供应商，下游为品牌商 及品牌代理商或直接销售给消费者。近年来，家用电器制造行业取得了长足的进步和发展，并对改 善居民生活质量、促进经济发展发挥着重要作用。我国政府和行业主管部门对于家用电器行业的生 产和产品质量给予高度关注，出台了一系列有利于行业健康发展的法律法规和产业政策，具体如 下： （1）法律法规 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 7 时间 发文单位 文件名 主要相关内容 2019 年 8 月 工信部 《2019 年制造业与 互 联网融合发展试 点示 范实施方案》 提升重点行业数字化、网络化、智能化水平。鼓 励 制造企业、信息技术企业、互联网企业等建设 行业 工业互联网平台，基于平台打造设计制造协同、生产 管理优化、设备健康管理、产品增值服 务、制造能 力交易等解决方案，推动行业内企业 核心业务和关 键设备上云上平台，提升企业生产 制造全过程、全 产业链的精准化、柔性化、敏捷 化水平 2016 年 2 月 国务院 《中华人民共和国 认 证认可条例》 规范认证认可活动。未经批准擅自从事认证活动 的， 予以取缔，处 10 万元以上 50 万元以下的罚 款，有违 法所得的，没收违法所得。伪造、冒用、 买卖认证 标志或者认证证书的，依照《中华人民 共和国产品 质量法》等法律的规定查处 2016 年 1 月 国家质检 总 局 《缺陷消费品召回 管 理办法》 规范缺陷消费品召回活动。生产者应当对其生产 的 消费品质量安全负责，加强消费品质量安全信 息管 理，建立健全相关信息档案 2016 年 1 月 工信部、 发 改委、 科技 部 、 财 政 部 、 商 务 部、 质检总 局 《电器电子产品有 害 物质限制使用管 理办 法》 限制电器电子产品中有害物质的使用。在设计、 生 产过程中，通过改变设计方案、调整工艺流程、 更 换使用材料、革新制造方式等限制使用电器电 子产 品中的有害物质 2015 年 4 月 全国人民 代 表大会 常务 委员 会 《中华人民共和国 食 品安全法》 保证食品安全。食品相关产品中的致病性微生物、 农药残留、兽药残留、生物毒素，重金属等污染 物 质以及其他危害人体健康物质应符合限量规 定，包括 纸、竹、木、金属、搪瓷、陶瓷、塑料 等用于食品 的包装材料和容器 2009 年 7 月 国家质检 总 局 《强制性产品认证 规 定》 规范强制性产品认证工作。凡列入强制性产品认 证 目录的产品、必须经国家制定的认证机构认证 合格， 取得相关证书并加施认证标识后，方能出 厂、进口、 销售和在经营服务场所使用 2006 年 7 月 国家质检 总 局 《食品用包装、容 器、 工具等制品生 产许可 通则》 统一管理食品用包装、容器、工具等制品的生产 许 可。生产食品用包装、容器、工具等制品的企 业应 当有营业执照，有与所申请的产品相适应的 专业技 术人员、生产条件、检验手段、技术文件 和工艺文 件。产品质量须符合国家标准、行业标 准及保障人 体健康和人身、财产安全的要求 2005 年 8 月 国家质检 总 局、中 国国 家标 准化管 理 委员会 《家用和类似用途 电 器的安全第 1 部 分： 通用要求》 统一对家用电器和类似用途电器的安全要求。对 于 单相器具额定电压不超过 250V，其他器具额定 电压 不超过 480V 的家具，规定了各种基础定义， 给出了 各种器具的相关要求等 2000 年 1 月 国家质检 总 局 《关于对出口小家 电 产品实施法定检 验的 通知》 实施对出口小家电的产品检验。为了促进外贸发 展， 提高出口小家电产品的质量水平，并进一步 扩大出 口，充分发挥检验把关职责，将出口小家 电列入法 定检验范围 （2）产业政策 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 8 时间 发文单位 文件名 主要相关内容 2020 年 5 月 发改委、 工 信部、财政 部、 生态环 境 部、住建 部、商务 部、市场 监 管总局 《关于完善废旧家 电 回收处理体系推动家 电更新消费的 实施方 案》 促进家电加快更新升级。鼓励企业加快产品创新 迭 代，优化产品功能款式，开展个性化定制业务，提高 家电供给水平。引导消费者加快家电消费升 级，使用 网络化、智能化、绿色化产品，有条件 的地方可对 消费者购置节能型家电产品给予适当 补贴。按照法治 化、市场化原则，发展二手家电 交易。引导消费者按 照安全年限使用和更新家电， 及时淘汰能耗高、安全 性差的家电产品 2019 年 8 月 国务院 《关于加快发展流 通 促进商业消费的 意 见》 拓展出口产品内销渠道。推动扩大内外销产品同 线 同标同质实施范围，引导出口企业打造自有品 牌，拓 展内销市场网络。在综合保税区积极推广 一般纳税 人资格试点，落实允许综合保税区内加 工制造企业 承接境内区外委托加工业务的政策 2019 年 4 月 中国家用 电 器协会 《中国家用电器协 会 团体标准管理办 法》 促进家电产业的科学进步和技术创新。推动新技 术、 新产业、新业态和新模式的发展，填补标准 空白，同 时提高家电产业的经济效益、社会效益、 生态效益 2019 年 1 月 发改委、 工 信部、 财政 部、 住建部 等 《进一步优化供给 推 动消费平稳增长 促进 形成强大国内 市场的 实施方案 （2019 年）》 支持绿色、智能家电销售。有条件的地方可对产 业 链条长、带动系数大、节能减排协同效应明显 的新 型绿色、智能化家电产品销售，给予消费者 适当补 贴 2018 年 9月 国务院 《关于完善促进消 费 体制机制进一步 激发 居民消费潜力 的若干 意见》 优化质量标准满足消费结构升级需求。围绕消费 需 求旺盛、与群众日常生活息息相关的新型消费 品领 域，充分发挥市场机制与企业主体作用，构 建新型 消费品标准体系，以标准实施促进质量提 升。结合消 费细分市场发展趋势，开展个性定制 消费品标准化 工作。引领智能家居、智慧家庭等 领域消费品标准 制定，加大新技术新产品等创新 成果的标准转化力 度。完善绿色产品标准体系， 创新领跑者指标和相 关技术标准的衔接机制，加 大绿色产品标识认证制 度实施和采信力度 2017 年 11 月 工信部、 发 改委、 科技 部、 财务部 等 《关于发挥民间投 资 作用推进实施制 造强 国战略的指导 意见》 激发民间投资活力。按照“市场主导、问题导向、 协 同推进、公平共享''的原则，从民营企业反映强 烈、 制约民间投资、影响提质增效升级的突出问 题出发， 提出了八项提升民营制造业转型升级的 主要任务，鼓 励支持制造业民营企业提升创新发 展能力、两化融合 水平、工业基础能力和质量品 牌水平，推动绿色制造 升级、产业结构布局优化、 服务化转型以及国际化 发展，指出了民营企业转 型升级的方向任务和工作 措施 2017 年 11 月 发改委 《增强制造业核心 竞 争力三年行动计 划 （2018-2020 年）》 坚持创新驱动。把创新作为制造业实现引领发展 的 第一动力。以全球视野谋划创新，推动包括科 技创 新、模式创新、产品创新、业态创新、管理 创新等 在内的全面创新，引导创新资源向制造业 领域汇聚， 培育提升原始创新、集成创新和引进 消化吸收再创 新能力。探索弹性治理新机制，构 建保护创新、包容 创新的社会氛围 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 9 2016 年 9月 国务院 《消费品标准和质 量 提升规划（2016-2020 年）》 提升消费品的标准和质量水平。适应家用电器高 端 化、智能化发展趋势，加大团队标准和高水平 企业 标准的供给力度；开展家用电器产品分等分级和评价 标准化工作等 2016 年 8 月 工信部 《轻工业发展规划 （2016-2020 年）》 推动家用电器工业向智能、绿色、健康方向发展。 适应家用电器高端化、智能化发展趋势，加大团 队 标准和高水平企业标准的供给力度；开展家用 电器 产品分等分级和评价标准化工作等 2016 年 3 月 国务院 《中华人民共和国 国 民经济和社会发 展第 十三个五年规 划纲 要》 加快发展新型制造业。实施高端装备创新发展工 程， 明显提升自主设计水平和系统集成能力。实 施智能 制造工程，加快发展智能制造关键技术装 备，强化智 能制造标准、工业电子设备、核心支 撑软件等基础。 加强工业互联网设施建设、技术 验证和示范推广，推 动“中国制造+互联网''取得实 质性突破。培育推广新 型智能制造模式，推动生 产方式向柔性、智能、精细 化转变。鼓励建立智 能制造产业联盟。实施绿色制造 工程，推进产品 全生命周期绿色管理，构建绿色制造 体系推动制 造业由生产型向生产服务型转变，引导制 造企业 延伸服务链条、促进服务增值。推进制造业集 聚 区改造提升，建设一批新型工业化产业示范基地， 培育若干先进制造业中心 2015 年 12 月 中国家用 电 器协会 《中国家用电器工 业 “十三五''发展指 导 意见》 加快转变经济发展方式。要求电器工业实现产业 结 构调整，由“传统制造业''向“现代制造业”转变， 以 增强行业的竞争能力。加快转变经济发展方式， 要 求电器工业继续增强自主创新能力，由“技术追 随者,， 转变“技术引领者，，，谋求未来发展主动权 2015 年 11 月 国务院 《关于积极发挥新 消 费引领作用加快 培育 形成新供给新 动力的 指导意见》 改造提升传统产业。加快推动轻工、纺织、食品 加 工等产业转型升级，瞄准国际标准和细分市场 需求， 从提高产品功效、性能、适用性、可靠性 和外观设 计水平入手，全方位提高消费品质量;支 持可穿戴设 备、智能家居、数字媒体等市场前景 广阔的新兴消 费品发展 2015 年 5 月 国务院 《中国制造 2025》 推进智能制造为主攻方向。提岀加快发展智能制 造 装备和产品，统筹布局和推动智能交通工具、 智能 工程机械、智能家电等产品研发和产业化 2013 年 8 月 国务院 《关于加快发展节 能 环保产业的意 见》 扩大节能产品市场消费。继续实施并研究调整节 能 产品惠民政策，实施能效“领跑者''计划，推动 超高 效节能产品市场消费。强化能效标识和节能 产品认 证制度实施力度，引导消费者购买高效节 能产品。继 续采取补贴方式，推广高效节能照明、 高效电机等 产品 2011 年 11 月 中国家用 电 器协会 《中国家电产业技 术 路线》 组织实施产业的科技创新活动。对社会和市场需 求、 产业目标、技术瓶颈进行分析，从节能、低 碳环保、 性能及可靠性、智能化等方面编制了家 电产业技术 路线图 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 10 我国厨房小家电行业主要发展特征 行业技术特点 加热类厨房小家电产品需要具备精准的温度控制能力、安全的操作性和高效的热交换能力。具 体而言： （1）温控精准度 温控精准度是指加热类电器产品温度控制的准确性。温控精准度主要受到产品温控装置及加热 系统的影响，该参数直接影响到用户烹调产品的丰富性与口味，对用户体验有着至关重要的影响。 针对机械型产品，利用双温控技术可实现对不同烤盘的分别控温，而针对智能型产品，则利用钢化 玻璃操控面板实现灵敏的控温操作，让用户达到高精度温度控制的效果。 （2）操作安全性 加热类厨房小家电在加热过程中需要产生大量热能，部分组件可能会达到较高的温度，因此可 能会给使用者带来安全隐患。操作安全性是影响产品的质量和使用的核心技术，也是消费者重点关 注的性能之一。加热类厨房小家电产品需要在保证温度在可控制范围之内的同时，满足消费者对产 品安全使用的操作需求。 （3）热交换效率 空气炸锅、空气烤箱等产品结合了快速循环的热空气和内部螺旋形的纹路使食物烹饪效果达到 类似油炸食物的口感。在食物加热的过程中，产品风道、风叶等关键部件的参数设计都会影响食物 的受热均匀度、速度，空气高速循环效率会对食物受热产生较大影响，并最终影响烹调质量。同 时，加热类厨房小家电产品在使用过程中外壳温度需控制在安全使用范围内，因此需要产品的冷风 系统高效运作，才能降低锅体表面温度。 行业主要进入障碍 （1）品牌壁垒 小家电行业企业对品牌的依赖程度非常高，品牌体现了产品质量、性能和市场地位。目前消费 者的消费观念逐渐理性化，日益重视产品品牌，消费者已逐步形成了一定的品牌忠诚度。新进入企 业在行业中要提升品牌知名度所需的成本高、时间长。随着居民收入水平的提高，消费者对价格的 敏感程度降低，在缺乏品牌知名度的情况下，小家电企业难以扩大市场份额。因此，行业具有较强 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 11 的品牌壁垒。 （2）规模壁垒 小家电生产的规模效应较为明显，企业达到一定的生产规模才能有效实现规模效应。达到一定 规模后，企业产量增加有助于降低产品的平均成本，进而促使盈利能力提升。目前小家电行业面临 国际贸易不确定性、原材料价格波动风险，只有具备较强成本控制能力和规模优势的企业才能在激 烈的市场竞争中持续发展。新进入的小家电制造企业抗风险能力弱，短期内无法在成本、规模等方 面形成优势。因此，行业具有较强的规模壁垒。 （3）技术与资质壁垒 伴随着消费升级的持续推进，消费者对产品的性能、外观、材质、环保、用户体验等要求不断 提高，对小家电制造商的技术水平提出了更高的要求。生产企业须具备较高的研发和设计技术水平 才能获得市场认可。随着人们环保、安全意识的不断提高，全球各国均对家电产品均制定了严格的 环保、安全和品质认证标准，如美国、哥伦比亚及加拿大认可的 UL、ETL认证；英国、德国、荷兰 及法国认可的 GS、CE认证等。因此，行业具有较强的技术与资质壁垒。 （4）客户壁垒 中国是小家电出口第一大国，对外销企业而言，获得海外客户的信赖至关重要。行业内企业经 过多年发展已经与其客户发展了长期稳定的合作关系，行业新企业较难开拓大客户。内销方面，我 国小家电销售渠道经历了从传统零售渠道到电商销售的变革。移动互联网的发展，电商、微信、社 区团购等各种新型业态不断兴起。在疫情背景下，行业迎来了直播带货风口，行业原有企业已与网 红、直播平台等销售渠道确定了合作关系，对新企业的销售渠道建立和管理提出了较大挑战。因 此，行业具有较强的客户壁垒。 （5）供应商壁垒 加热类小家电的主要原材料包括电子元器件、塑料原料、金属原料等，上游原材料的成本占加 热类厨房小家电总成本比例较高，其价格受国际供需及宏观经济的影响、全球经贸发展、地缘政 治、气候变化等多种因素影响，具有一定的波动性，对公司所在行业的盈利能力影响较大。行业内 现有企业经过多年的经营，已形成成熟的供应商管理体系，对上游供应商具有一定的议价能力。行 业新企业容易因原材料成本偏高而影响利润。因此，行业具有较强的供应商壁垒。 小家电 ODM/OEM 模式行业情况 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 12 （1）ODM/OEM 模式行业发展情况 目前我国已具备了较强的小家电生产制造能力。经过多年的积累，已经在长三角、珠三角以及 环渤海等区域形成了齐备的小家电产业链集群，生产制造的小家电产品大量出口到世界各地。除 “美苏九”等品牌商外，目前国内小家电出口企业仍处于 OEM/ODM为主的经营模式。 根据中国家用电器协会数据，中国小家电 ODM/OEM主要以外销为主，欧 美为主要的出口地区，中国制造商制造的家电产品占全球小家电出口市场近一半比重，出口的 小家电品类以厨房类为主。2020年虽受疫情影响，中国家电业出口全年累计出口额 837亿美元， 同比增长 18%，出口额规模创下历史同期最好水平，且增速为近十年来最高。小家电方面，2019年 中国小家电出口额约 323亿美元，近三年 CAGR约 10%，占据全球小家电出口市场的比重约 47%。 全球小家电进口方面，美国，德国以及法国是全球排名前三的小家电进口国家，美国约 70%小 家电由中国制造。 （2）ODM/OEM 模式市场竞争情况 小家电 ODM/OEM生产制造行业整体竞争充分。近年来，智能化、个性化等下游新需求对小家电 制造的质量和效率提出了新的要求，行业门槛不断提高，行业加速洗牌。面对日益增大的竞争压 力，综合实力较弱的制造商将逐步被市场淘汰，产业的集中度开始提高。 ODM/OEM制造商方面，厨房小家电所处加热类厨房小家电行业的主要竞争对手为浙江天喜厨电 股份有限公司和宁波嘉乐智能科技股份有限公司： 浙江天喜厨电股份有限公司浙江天喜厨电股份有限公司是天喜控股集团的核心子公司。天喜控 股集团创建于 1996年 8月，是一家集厨房用品系列、门业、铝业、纺机专件及进出口贸易于一体 的综合性企业。天喜厨电集天喜控股集团的优质资源一厨电、炊具、铝业等三大主业重组而成，公 司经营范围包括厨房及炊具用品、厨房小家电、家用不锈钢制品等产品的研发、生产和销售宁波嘉 乐智能科技股份有限公司宁波嘉乐智能科技股份有限公司成立于 2010年，是一家以加热类厨房小 家电为主营产品的企业。嘉乐电器是一家集产品设计、开发、生产、售后、全球营销和顾客共同开 发新项目为一体的综合性企业，具备近十年的出口经验和多年的空气炸锅制造经验；当前的主要产 品包括空气炸锅、电烤炉、暖风机等。 行业的周期性、区域性和季节性特点 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 13 （1）行业周期性 厨房小家电所处行业与国民居民收入、就业率有一定相关性，受到全球经济和宏观经济的周期 性波动影响。市场销售情况主要取决于终端消费者对于小家电的消费需求，在欧美市场小家电产品 普及率极高，大量的消费需求使欧美小家电进口市场一直保持增长。就中国市场而言，国内居民可 支配收入提升使得小家电消费成为提升生活品质的重要消费品，需求表现出一定的刚性特征。根据 我国《家用电器安全使用细则》中的更换周期，厨房小家电的更换周期约 4-5年，更新需求为国内 小家电市场带来长效增长的动力。整体而言，小家电行业不存在明显的周期性特征。 （2）行业区域性 以国家或地区划分，目前全球小家电出口国（地区）主要为中国、德国、意大利、法国、美 国、波兰、墨西哥、土耳其、韩国和西班牙等国家。其中，中国凭借成本、规模和技术配套优势承 接了全球主要的小家电订单。以省份为区域划分，由于经济发展的先发优势，国内小家电制造厂商 主要位于长三角、珠三角等经济发达地区，占全国比重达 80%以上，已经初步形成了产业集群。 由于不同区域消费者生活习惯差异，小家电结合全球各区域生活习惯衍生出上百种品类。欧美 市场主要为电热水壶、电热咖啡机、搅拌机、多士炉、面包机、电熨斗、电烤箱等西式小家电，国 内市场主要为电压力锅、豆浆机、电磁炉、电热水壶等中式小家电。小家电行业具有明显的区域性 特征。 （3）行业季节性 对于以出口为主的小家电制造厂商，欧美国家的小家电消费受到万圣节、感恩节、圣诞节等分 布于下半年节假日因素影响较大，各类营销活动刺激消费，带动销售量提升。内销方面，每年“双 ^一”和春节期间厨房小家电的销量也较平时更大。考虑到春节假期期间较长时间停工停产影响供 货能力，厂商普遍在下半年提高产量以满足春节期间客户下单需求。总体而言，小家电行业下半年 的产销量大于上半年。 行业的上下游情况 加热类厨房小家电行业中，公司上游行业主要为塑料粒子、电子元器件、金属原料等原材料的 制造商或贸易商。公司完成注塑、冲压、喷涂和组装等主要生产环节，由于场地限制因素，其中注 塑、喷涂等环节部分采用了外协加工以提高生产效率。ODM/OEM生产模式下，下游为国内外大型家 电品牌商；自主品牌生产模式下，下游主要为通过电商等平台直接售卖给个人消费者。 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 14 （1）上游行业 加热类厨房小家电的上游行业主要是塑料粒子、电子元器件、金属原料等原材料行业。塑料粒 子等大宗商品价格受全球经贸发展、地缘政治、气候变化等多种因素影响，价格存在一定波动。电 子元器件主要为马达、发热管、定时器、发热件和 PCB板等，均属于充分竞争市场，受到国际供需 及宏观经济的影响的制约而波动。上游原材料的成本占加热类厨房小家电的总成本比例较高，其价 格波动对公司所在行业的盈利能力影响较大。 （2）下游行业 ODM/OEM生产模式下公司主要与国内外一流品牌商合作，供需双方经过长时间的产业链磨合， 已经形成了较高的依存关系。品牌商需要调研消费者偏好并把控产品宏观思路，同时协调销售渠道 以保证销售；公司则需要保证高效的产品研发、质量控制、成本控制与批量生产以确保产品的交 付。自主品牌生产模式下公司离终端消费者较近，销售情况主要受到宏观经济水平、市场消费心理 等因素的影响。产品主要通过电商平台触达消费者，电商平台已成为目前消费者小家电产品主要购 买渠道之一，有利于快速提高品牌知名度。 2022-2023 年中国厨房小家电行业发展情况分析 行业概况 当前加热类厨房小家电的主要产品为空气炸锅、空气烤箱、油炸锅及其他加热类厨房小家电。 加热类厨房小家电的重要特征为具备优质的加热系统，其构件主要由注塑件与金属件组成。由于其 原材料及加热架构具有一定的共通性和相似性，全球及国内主要加热类厨房小家电厂商一般会立足 于主营产品技术，逐步衍生扩展各细分领域，从而丰富产品结构、促进经营稳定。 厨房小家电所处的加热类厨房小家电行业产品主要包括电饭煲、烤箱、微波炉、电炖锅等产 品。目前公司专注于空气炸锅、空气烤箱、油炸锅等产品。 行业及公司主要产品的具体介绍如下： 品类 介绍 电饭煲 电饭煲是一种能够进行蒸、煮、炖、煨、焖等多种加 工 的加热类厨房小家电 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 15 烤箱 烤箱是一种利用电热元件散发出的辐射热烤制食物 的一 种加热类厨房小家电 微波炉 微波炉是一种利用微波波段的电磁波加热物体的加 热类 厨房小家电 电炖锅 电炖锅是一种采用文火慢烧法炖粥和汤等食品并具 有保 温功能的加热类厨房小家电 空气炸锅 空气炸锅是一种利用空气动力学相关技术对锅内的 食物 进行持续的热风炙烤，使食物充分加热并形成类 似于油 炸口感的加热类厨房小家电 空气烤箱 空气烤箱是一种利用空气动力学相关技术对锅内的 食物 进行持续的热风炙烤，使食物充分加热并形成类 似于油 炸口感的加热类厨房小家电 油炸锅 油炸锅是一种以食用油为主要原料对食品进行炸制 烹饪 的加热类厨房小家电 烤盘、煎烤器 烤盘、煎烤器是用底部发热装置煎烤食物的加热类厨 房 小家电 其他加热类 厨 房小家电 其他加热类厨房小家电包括三明治机、华夫机等，主 要 利用内部发热装置将温度传导至食物进行料理 小家电市场情况 相对于 2021年厨房小家电虚荣的假象破碎，下滑惨重，2022年应该是趋于平稳且探底回升的 一年，但是受到多重因素的影响，比如多数品类进入饱和期，疫情的多次爆发，消费需求下滑等 等，促使小家电需求无法释放，整体走势依然呈现下滑态势。 据奥维云网（AVC）传统渠道推总数据显示厨房小家电（电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆 机、破壁机、搅拌机、榨汁机、电水壶、煎烤机、养生壶、电蒸炖锅、台式单功能烤箱、空气炸 锅）共计 13个品类零售额 亿元，同比下降 %；零售量 22049万台，同比下降 %。其 中，线上市场零售额 亿元，同比下降 %；线下市场零售额 亿元，同比下降 %。 另外抖音渠道销售 亿元，线上占比 %。 渠道端：抖音电商强势入局，助力小家电线上发展 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 16 线上渠道一直都是小家电品类的主战场。 据奥维云网（AVC）线上监测数据显示，小家电线上的零售额和零售量比重逐渐增长。零售额 比重从 2014年的 19%增长到 2022年的 77%，零售量比重从 2014年的 24%增长到 2022年的 91%。事 实上，比起线下铺设成本巨大，早期的电商渠道成本更低，加上小家电产品体积小、使用方便、无 需安装等特点，让小家电品牌将线上渠道作为主要推广销售渠道。直播电商、短视频营销平台也在 一定程度上带动小家电行业的发展，受新冠影响，直播带货热潮的兴起，消费者们也更青睐于直播 间下单。 但是，2022年小家电线上渠道占比增速出现了一定的趋缓态势，抖音电商杀出了重围占据份 额。据奥维云网（AVC）监测数据显示，2022抖音平台线上零售额占比可达 %，从连续月度角 度上来看市场份额呈现小幅度提升。 抖音从 2021年开始推出兴趣电商，依托其强大的内容流量优势，抖音电商 GMV快速增长， 2022年 5月 31日，抖音电商总裁魏雯雯在抖音电商第二届生态大会上透露，截止 2022年 4月 30 日，抖音电商在过去一年里 GMV(商品交易总额)达到同期的 倍，售出超 100亿件商品。在《中 国家电行业消费白皮书》也曾提到今年上半年抖音小家电增速达 300%，可见抖音这个新兴渠道的 蓬勃发展势头，多家家电企业纷纷布局抖音电商，其中既有龙头企业，也有不少新兴家电企业。 目前，我国短视频用户规模庞大，渗透率高达 %。短视频和直播平台是目前用户增长速度 最快的平台，抖音的活跃用户数相较于中心化电商平台也存在一定的优势。而且抖音的用户年龄结 构趋于年轻化，近六成的用户集中在 35岁以下，这与小家电消费者年龄结构高度吻合，进而使小 家电成为了抖音用户的新宠儿。同时，抖音会结合消费者需求和兴趣内容，将生动、真实、可信的 商品短视频传递给消费者，唤醒购买欲望。小家电兼具高颜值和客单价低的特点，更容易被消费者 种草，适合直播电商、短视频渠道的 KOL销售。 总体而言，无论是平台电商，还是专业电商已经趋于饱和，以抖音电商为首的新兴渠道通过短 视频、直播种草的方式来做销售，的的确确促动线上销售占比进一步提升。 价格端：均价持续上涨 自从 2021年以来，全球大宗商品就处在一轮轮的涨价潮中，对制造业带来了较大冲击，对于 小家电行业而言，也是未能幸免于难，成本因素依然持续扰动。 据奥维云网（AVC）分渠道推总数据显示厨房小家电（上述品类）线上零售均价 201元，同比 提升 %，线下零售均价 465元，同比提升 %。在 2021年原材料大幅增长背景下厨房小家电均 价也并为有太大波动，到了 2022年达到了连续四年的新高。 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 17 即便大环境不好，销额大跌，小家电企业依然在不断提升价格，厨电小家电提价动辄 20%，清 洁电器提升更是夸张，如此涨价的主要原因是除了原材料上涨带动的均价普涨外，更多是价格一旦 提升，轻易不会回落，随着消费需求的回归，最终能够改善盈利。 据悉，同比去年 618，今年均价首次大幅上涨 %，可见，消费者对小家电产品的需求增 加。 2020年对于厨房小家电而言在线上销售达到鼎峰竞争进入白热化市场均价明显下降，与此同 时市场热销的产品也多为细分市场，功能新颖但是功能单一的产品市场均价普遍不高。消费者在 “宅经济”带动下居家添置了众多小家电，后续产生搁置现象。这一现象也让消费者后续在购买厨 房小家电产品时更加警惕。 在 2022年这种警惕性展现出来，市场热卖产品多为实用性较强的多功能性产品易收纳且节约 空间，例如多功能电蒸锅、空气炸锅等。据奥维云网（AVC）线上传统渠道推总数据显示 2022年空 气炸锅零售额 亿元，同比提升 %；电蒸锅零售额 亿元，同比提升 %，两产品都 属于是多功能性产品。 产品端：多功能成为趋势，实用性才能满足消费需求 上文提及到多功能性产品零售额提升，在今年 618销售中，呈现正增长的品类分别空气炸锅、 电蒸锅、煎烤机、破壁机，产品趋势显著，功能的多样性和集成化将是小家电市场未来的重要趋 势。 虽然很多数据都在说，欧美国家厨房小家电数量超过二十，日本厨房小家电数量接近二十个， 而中国厨房小家电的数量不足十个，上升空间巨大。但是中国居住环境有个显著特点，“大客厅， 小厨房”，试想在狭小的厨房空间中，放置二十个小家电，是何种令人窒息的空间压迫感。所以， 随着消费者对于房屋成本的缩减，消费者逐渐倾向于空间小利用率高的房子，体积较小的多功能合 一的小家电成为消费者重要需求。目前，市面上已然出现了集电蒸锅、电热烧烤炉、空气炸锅、电 火锅、蒸汽烤箱、煎烤机为一体的多功能锅。 而且据相关调研数据显示，超六成智能小家电消费者在购买产品时更注重产品功能问题和质 量问题，超五成关注的是产品的实用程度和智能程度。这些高质量小家电更多的是属于新兴消费 品，产品设计区别于传统小家电，差异化方面包含外观、痛点功能解决，能够更好的满足消费者使 用痛点，售价自然更高。消费者需要更多的优化体验而谨慎选择产品，无形中，也提升了消费门 槛，产品的设计需要有较高的实用性和优质的质量才能刺激消费者购买。 对于小家电而言，2022年注定是低迷却质变的一年。低迷的是，零售额零售量依然呈现下降 趋势，质变的是均价提升，消费者已经愿意为更高品质的的商品支付合理溢价，加上抖音这类新兴 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 18 渠道的产生，让小家电有了更多的可能性。 厨房小家电市场情况 经过多年的发展，我国厨房小家电市场趋于饱和，已步入了存量竞争的境地，市场大部分需求 来源于消费者的常规更新迭代，由于缺乏新品类拉动消费需求，我国厨房小家电销量持续下跌。奥 维云网数据显示，2022年国内包括电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆机、破壁机等在内的 13个厨 房小家电品类零售量为 22049万台，同比下降 %。 2022年，市场热卖产品多为实用性较强的高品质、多功能型产品，例如多功能电蒸锅、空气 炸锅等，我国小家电消费逐渐归于理性化。奥维云网数据显示，2022年全国 13个厨房小家电品类 零售额为 亿元，同比下降 %，未来消费者为高品质商品支付合理溢价的意愿将提升。 从细分市场来看，中国厨房小家电市场中，销售额排名前列的多为实用性较强的高品质、多功 能型产品。奥维云网数据显示，2022年电饭煲线上零售额最高，为 亿元；其次是空气炸锅， 线上零售额为 亿元。此外，煎烤机、养生壶、咖啡机等新品类市场份额也在不断扩大。 2023 年厨房小家电市场分析 “慌慌张张，匆匆忙忙”的第一季度悄然落幕，厨房小家电的成绩单也如约而至，据奥维云网 (AVC)全渠道推总数据显示厨房小家电(咖啡机、电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆机、破壁机、搅 拌机、榨汁机、电水壶、煎烤机、电蒸炖锅、养生壶、煎烤机、台单烤、空气炸锅)零售额 亿元同比下降 %;零售量 6788万台，同比下降 %。其中线上渠道零售额 109亿元，同比下降 %，线下零售额 36亿元，同比下降 %。 需求疲弱，理性购买，市场规模上扬加难 对于购买厨房小家电的消费者来说，在近几年的快速发展过程中大多经历了这样的一个心理过 程：2019-2020年在新兴直播电商刺激以及新兴细分品类刺激下疯狂购买，疯狂之后的谨慎在 2021-2022表现的淋漓尽致，从市场表现上也清楚能看到消费者更多会选择中高端精致化产品“买 好不买多”。当然 2020年度的超前更新迭代透支在后续几年也已然存在，整体影响逐年递减，但 2023年整个宏观环境的不确定性，也让消费者们加重了理性购买的心理。但无论如何厨房小家电 仍然是消费者的刚需烹饪用品，若抛开空气炸锅单品类来看整个行业并没有大幅下调，据奥维云网 (AVC)线上推总数据(上述品类，不含空气炸锅)零售额同比为小幅下降 %,整个行业保持稳中有 降的态势。 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 19 社交电商持续发力，行业占比阶梯式提升 随着整个社交电商平台流量的不断提升和固有用户的稳定，社交电商很好的把握了消费者的碎 片化时间，并将其充分利用，加之整个社交电商销售平台的不断成熟，也使得消费者更加愿意在社 交电商平台下单。 直播电商主播的“声情并茂”讲解，也在一定程度上迫使一些次刚需品类例如豆浆机、榨汁机 等品类的逆势增加。 同期均价萎缩，预期全年均价稳中有降 空气炸锅品类规模的下降一定程度上影响了整个行业的整体均价，从分品类均价表现来看大规 模传统品类(电饭煲、电压力锅、电水壶等)小幅上涨，空气炸锅、破壁机等品类均价呈现不同幅度 的下调，特别是破壁机品类价格陷入降价循环，市场均价连年下降。 电蒸锅、咖啡机红利延续，极具潜力 “能蒸可煮”的大容量电蒸锅无疑成为 2023年“打工人”的小家电首选，不过，电蒸锅的市 场规模持续上升最核心的原因主要还是产品的二次升级刺激消费者做原有产品的更新迭代，较高的 颜值和功能的多样性也带动了很多新增用户加入其中。 疫情结束之后的首个“自由年”很多留学生和出国的消费者也纷纷回国探亲，在一定程度上促 进了咖啡机品类的需求提升，意式半自动，意式全自动等多数咖啡机细分品类表现优异。但是咖啡 机市场的核心支撑仍然是大量的中国原有消费者在不断加深对于品质生活下咖啡饮品的偏好。 “一人食”再上高点，小容积需求提升 整个疫情放开之后，大批大学生开始进入社会就职，成为小容积产品需求量提升的重要原因之 一，据奥维云网(AVC)线上监测数据显示小于 4L电饭煲在 2023年第一季度零售额份额相较于同期 上升 %。另外小容积的豆浆机，小体积的榨汁机和破壁机也同样受到消费者的喜爱。 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 20 2022-2023 年我国厨房小家电行业竞争格局分析 行业竞争格局 小家电行业竞争较为充分，行业内企业主要为原材料生产商、贸易商，ODM/OEM生产制造商以 及品牌商等。品牌商方面，国际品牌主要有 Philips/飞利浦、NEWELL/纽威品牌、TTI/创科实业、 ElectroluxAB/伊莱克斯等企业。2020年美国小家电市场的主要品牌市场占有率如下图，公司客户 Philips/飞利浦和 NEWELL/纽威品牌为美国位列前两位的小家电品牌商，2020年在美国小家电市场 的品牌占有率分别为 19%和 27%。 中国市场小家电行业巨头“美苏九”（美的、苏泊尔、九阳）占据了主要的市场，头部品牌具 有很强的市场力量。根据奥维云网的数据，2019年“美苏九”线下集中度在 90%以上，线上集中度 在 60%以上。随着长尾市场的兴起及消费者对新兴品类的需求提升，小熊电器、北鼎股份等新兴厨 房小家电品牌迎来发展机会。 主要企业的基本情况 近几年，厨房电器一直是家电领域市场业绩的领涨者，即便是在市场形势艰难的疫情期间，厨 电的销售表现依然可圈可点，而其中尤以厨房小家电最为突出：在宅经济和健康理念升级的双重冲 击下，以多功能料理锅、空气炸锅等新兴品类为代表的厨房小家电成为炙手可热的爆款，强势拉动 厨房电器板块获得了大幅的销售增长。 日前，九阳股份、新宝股份、苏泊尔、小熊电器、北鼎股份等五家小家电上市企业相继发布了 2022年业绩报告。从数据来看，各家的市场表现冷暖不一，同时，与往年相比，市场格局也发生 了不小的变化。 （1）苏泊尔 在这五家企业中，无论是营收还是净利润，苏泊尔都大幅领先。 年报显示，尽管苏泊尔 2022年实现营业收入 亿元，同比下降了 %，但净利润却同 比增长了 %，达到净利润 亿元。 数值虽不算高，但这也是苏泊尔自疫情以来连续三年实现净利润增长，品牌的稳健发展值得关 注。 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 21 （2）新宝股份 这些年，新宝一直是业内的“明星”企业，今年的业绩依旧延续了之前的不俗表现。 根据新宝股份 2022年业绩快报，去年公司总营收 亿元，同比下降 %；尽管如此， 归母净利却达到了 亿元，同比增长 %。两位数的高增长在业内绝对称得上是亮眼了。 据了解，面对多重经营压力，新宝股份多措并举降本增效促进盈利能力提升，与此同时，近年 来，新宝股份重点培育国内市场并不断加大自主品牌建设，内销稳健增长。 （3）九阳股份 作为小家电行业的一面旗帜，九阳无论是在科技研发，还是在销售渠道等方面，实力都是毋庸 置疑的，但这次的实绩略显惨淡。 根据九阳股份发布的 2022年业绩报告，公司实现营业收入 亿元，较上年同期下降 %；实现归属于上市公司股东的净利润 亿元，同比下降 %。 虽然九阳的营收和净利润仍旧远超小熊电器、北鼎股份等很多同行，但与自身相比，这两项数 值显然不能达标。 （4）小熊电器 小熊电器是最旗帜鲜明的面向年轻消费群体的品牌之一，也是这五家小家电上市企业中唯一的 2022年营收、净利润双双增长的企业。 小熊电器 2022年业绩快报显示，2022年公司实现营业总收入 亿元，同比增长 %； 实现归属于上市公司股东的净利润为 亿元，同比增长 %。 对此，小熊电器方面表示，营业收入增长主要系公司做强传统品类、做大新兴品类所致，而净 利润增长主要系公司规模上升、优化产品结构及原材料价格周期性回落等因素共同影响所致。 （5）北鼎股份 北鼎素来擅长营造“高级感”的意境，产品的高颜值和高品质吸引了很多拥趸，但与此同时， 令人望而却步的高额定价也劝退了大批的消费者，因此，北鼎的市场占比率也一直偏低。 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 22 北鼎股份日前发布的 2022年度业绩报告显示，报告期内公司实现营业收入 亿元，同比下 滑 %；归属于上市公司股东的净利润 4697万元，同比下滑 %。 净利润之所以出现断崖式下滑，与北鼎相当一部分的收入来自外销，且以代工模式为主有关。 据悉，2022年北鼎成本端压力居高，一方面由于持续性地缘冲突等影响拉高原材料成本，另一方 面公司期初高库存与代工业务大幅下降使生产量同比下降 %，产能利用率有所降低。未来随着 原材料价格回落，或许北鼎的盈利将有所改善。 企业案例分析：比依股份 比依股份在行业中的竞争地位 公司主营业务为小家电行业中的细分行业加热类厨房小家电。主要经营模式为 ODM/OEM模式， 并逐步开拓 OBM模式业务。经过二十余年的经营，公司在加热类厨房小家电行业中已具备一定规模 优势。 其中，在 ODM/OEM业务方面，厨房小家电的代工企业较多，广东东菱电器有限公司（新宝股份 子公司）处于全行业的领先梯队。从厨房小家电所处厨房加热类小家电细分领域来看，与公司存在 直接竞争关系的竞争对手主要为浙江天喜厨电股份有限公司和宁波市嘉乐电器有限公司。公司及天 喜厨电、嘉乐电器三家公司属于加热类厨房小家电的领先梯队，其余参与加热类厨房小家电行业的 公司较多，但其因生产规模、加工工艺、产品质量等因素无法通过国际品牌的验厂，对公司的潜在 竞争有限。公司和主要竞争对手在加热类厨房小家电的生产制造中均具有丰富的经验。由于 ODM/OEM的行业特质，企业需在长期经营中逐步积累品牌、知名度和客户资源。公司已与全球厨房 小家电的龙头企业建立长期稳定的合作关系，其中包括 Philips/飞利浦、NEWELL/纽威品牌等国际 家电公司，产品远销欧洲、北美、南美、东南亚等地区，公司在 ODM/OEM领域有着一定的客户优 势。 在自主品牌 OBM业务方面，公司目前仍处在前期发展阶段。公司通过自营天猫店铺等线上平台 销售"BIYI比依”品牌产品，截至目前的销售收入占公司总收入的比例在 3%以内。公司品牌与 Philips/飞利浦、“美苏九”等知名企业仍有差距。公司自主品牌产品品类主要集中在加热类厨房 小家电行业，相对龙头企业而言较为有限。因此，从长期发展的角度来看，需要继续积累知名度并 拓展产品品类。 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 23 公司的竞争优势 （1）稳定优质的全球客户优势 目前公司业务以 ODM/OEM为主，公司客户主要为国际知名家电制造商、品牌商以及区域性领袖 企业，客户在厨房小家电领域已经占据了主要的市场份额。经过长期磨合，公司已与部分客户构建 了稳定、双赢的合作模式，公司已与 NEWELL/纽威品牌合作了 9年时间，2020年新增客户 Philips/飞利浦也与公司签订了合作协议。公司需要取得国际通行的质量管理体系认证并通过客户 更为严格的合格供应商认证，才可能进入其全球供应链体系。公司通过在加热类厨房小家电 ODM/OEM领域二十余年的耕耘和业务开拓，研发和设计能力、产品质量保证、制造服务能力、快速 反应能力和专业售后服务等已能够满足全球客户需求，成为 Philips/飞利浦、NEWELL/纽威品牌、 SharkNinja/尚科宁家、DeLonghiGroup/德龙公司、SEB/法国赛博集团、苏泊尔、小熊电器、利仁 科技等国内外知名企业的重要供应商。 （2）技术研发与设计能力优势 公司自设立以来，在 20余年时间内一直专注于加热类厨房小家电技术研究，相比于竞争对 手，积累了更雄厚的技术基础，能够满足客户的 0DM需求。公司分别于 2014年和 2018年实现了空 气炸锅和空气烤箱的技术突破。截至 2021年 7月 310，公司拥有发明专利 8项，实用新型专利 19 项。公司目前拥有研发和技术人员 195名，其中 ID设计工程师 2人，结构设计工程师 41人，创新 设计工程师 5人。与浙江大学信息产品创新实验室及国内外 10余家设计公司建立合作关系。公司 实验室拥有国内先进的全套实验测试仪器，例如全自动三维空间测试仪，X光透视扫描仪，热成像 测试仪，Wifi信号屏敝测试房，模拟运输测试仪，产品寿命测试房，全套环境测试设备等。公司 研发团队稳定，长期进行加热类厨房小家电的研发，研发能力能够适应市场变化，满足 0DM业务客 户的需求。 （3）快速反应和订单交付优势 公司在与核心客户对接并为其实现 ODM/OEM的过程中，积累了需求分析及外观设计、产线规划 等多方面的设计及生产能力，能够快速响应各类客户的新需求并实现量产。公司产品设计需要经过 产品宏观设计、需求拆分、微观建模计算、试生产等环节。公司适应 ODM/OEM市场的变化，满足下 游客户的需求。快速的市场反应能力提高了公司 ODM/OEM业务的竞争力以及客户粘性。公司能够快 速实现从产品的宏观设计到产品落地，得到了 Philips/飞利浦、NEWELL/纽威品牌、SharkNinja/ 尚科宁家、DeLonghiGroup/德龙公司、SEB/法国赛博集团等客户的高度认可，进而获得了众多国内 外知名客户的 ODM/OEM订单。公司在加热类厨房小家电领域的产品快速设计及订单交付能力保障了 公司在厨房小家电行业的稳健发展。 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 24 （4）自动化及规模化生产优势 公司采取高度自动化及规模化的生产战略，有效整合供应链，增强自我配套能力。目前已形成 了完备的核心部件研发与自制、产品开发与设计、模具设计与制造和整机组装的业务体系。公司一 贯坚持自动化生产的原则，掌握空气炸锅、空气烤箱等加热类厨房小家电生产中的核心技术和关键 环节，保证了公司产品的技术水平和产品质量。公司近年来持续加大自动化生产线的建设，自动化 程度逐步提升。目前，公司拥有 6条全自动冲压生产线，由 51台机器人操作；6条全自动喷涂生 产线，由 8台 ABB全自动机器人操作；23条半自动总装流水线，配有 AI视觉温度检测、由机器人 完成自动码垛以及拧螺丝；注塑环节也由机器手完成操作。先进的生产设备保证了公司 ODM/OEM业 务的生产效率和生产质量。 （5）完善的质量管理体系优势 公司重视产品质量控制，已建立起健全、科学的现代化管理制度，建立了有效的产品管理体 系，通过了 IS09001：2015认证以及核心客户的质量管理体系认证通过了 BSCI（商业社会标准认 证）有效提升了生产效率，提高了产品质量和管理水平。在与国际客户合作的过程中，公司的品控 能力得到进一步优化，产品均能够满足出口目的地的相应认证、各项化学品测试和食品等级测试标 准。根据产品销售最终目的地国家的相关要求，公司产品分别获得了 UL、ETL、GS、CE、 INMETRO、KC、Iram、SEC和 CCC认证，能够满足客户的 ODM/OEM需求。 （6）卓越的组织管理能力优势 公司组织结构完善、管理团队精干，各部门分工明确，信息传递及决策执行高效，能够及时反 馈客户需求并快速在研发设计、产品生产及质量控制等各方面响应。公司核心管理团队从业 10年 以上，长期贴近加热类厨房小家电市场并积累了丰富的技术和管理经验，核心管理团队与公司共同 成长。此外，公司于 2019年 12月实施员工激励，激励对象包括公司中高层管理人员及核心员工， 员工的主人翁意识增强，工作积极性得到了充分激发。 公司的竞争劣势 （1）融资能力劣势 公司作为民营企业，目前的融资渠道主要为债权融资，相对于同行业可比的上市公司而言融资 渠道较为有限。公司目前只能在现有的融资能力基础上进行发展经营，不断深耕行业，夯实技术水 平。但公司如果计划进一步扩大生产规模，提升技术及研发实力，实现机械生产向智能生产的转 型，则需要持续加大资金投资。融资能力不足制约了公司实现跨越式的发展。 （2）核心产品种类有限劣势 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 25 报告期内，公司核心产品空气炸锅、空气烤箱的销售占主营业务收入的比例分别为 %、 %、%和 %,在成为公司收入及利润主要增长点的同时，也凸显了公司核心产品种类 较为有限的问题。若同行业公司成功研发空气炸锅、空气烤箱等加热类厨房小家电产品并实现更低 成本的量产，将对公司 ODM/OEM的市场份额造成一定的影响。但公司如果能够借加热类厨房小家电 兴起的时机，加大新品研发和更多国内外客户建立长期合作关系或成功打造自有品牌，公司将有望 在加热类厨房小家电领域实现弯道超车。 （3）自主品牌知名度尚低 公司仍以 ODM/OEM业务为主，报告期内自主品牌收入占比在 3%以内。与以 ODM/OEM业务起 步，OBM业务发展迅速的新宝股份、苏泊尔和北鼎股份等相比，公司的 ODM/OEM业务占比高，自主 品牌起步较晚。目前公司“BIYI比依”品牌知名度在加热类厨房小家电领域知名度低,后续推广自 主品牌需要公司加大市场推广力度。另外，若公司 ODM/OEM客户为避免竞争要求公司不得开拓自主 品牌，自主品牌开拓将受到影响。 2023-2028 年我国厨房小家电行业发展前景及趋势预测 行业发展前景 （1）消费升级带动产品需求 近年来，消费者对小家电的需求一直处于增长的状态。在消费升级的背景下，厨房小家电产品 结构的升级趋势也非常明显。主打健康、高端、智能的产品更受市场的欢迎，而空气炸锅、空气烤 箱产品恰好完美契合消费者对健康高端加热类厨房小家电产品的需求。消费者需求的变化带动了加 热类厨房小家电细分行业的增长。 （2）电商模式拓宽销售渠道 随着网购的普及以及直播、短视频的发展，在社交电商模式下，商家通过社交网络传播产品信 息，引导消费者进行关注、分享、互动，增加产品市场关注度,提高用户粘性。社交电商模式有利 于小家电产品的市场拓展，越来越多的家电企业与多媒体渠道进行战略合作，推出线上矩阵触达消 费者的模式促进产品销售。另外，空气炸锅、空气烤箱等加热类厨房小家电的传播属性和社交属性 优势明显,在小红书、抖音等平台上，不少用户会主动去传播这类产品的使用体验，具有很强的消 费感染力。 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 26 （3）国家政策支持行业发展 行业政策的颁布促进了消费升级，包括加热类厨房小家电在内的消费品产业迎来利好。2019 年年初，发改委等十部委联合发布的《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的 实施方案》提出通过补贴等优惠政策，顺应消费升级大趋势，促进形成强大国内市场，推动消费平 稳增长。2020年 5月，发改委等多部委印发《关于完善废旧家电回收处理体系推动家电更新消费 的实施方案》。方案鼓励家电生产、销售企业及电商平台采取新销售模式带动行业发展。国家一系 列政策的支持将进一步提升小家电行业的发展速度和技术创新。 行业发展趋势 厨房小家电行业市场发展迅速，未来仍有较大的增长空间。行业未来可预见的变化趋势如下： （1）行业全面技术升级 随着全球消费者消费能力的不断提高，厨房小家电高端产品的需求可能出现较快增长，未来厨 房小家电将随着技术进步不断高端化。新消费场景以及多元化的细分消费人群将进一步促进长尾市 场的发展，产品差异化需求凸显，未来厨房小家电将不断个性化。互联网产业的发展推动了物联网 的进程，多功能物联网产品将成为未来发展的主流，未来厨房小家电将更加智能化。厨房小家电行 业随着科技进步未来各类产品有望全面升级。 （2）电商渠道助力销售 小家电商家的销售渠道主要有传统线下渠道和线上渠道。线上渠道没有地域和时间的限制，消 费者可接触到更多样的产品。小家电标准化程度高、重量轻、安装及售后属性弱使得其成为更适合 通过电商渠道销售的品类。根据奥维云网的数据，从 2014年到 2019年，小家电线上销售占比由 27%提升至 72%。电商的社交属性也为商家带来更多流量，通过网红、明星、KOL、KOC带货等主动 推荐的卖货方式刺激了非计划性的需求。 我国的电商渠道和物流体系较为发达，品牌商和渠道商通过在淘宝、京东、拼多多等平台开设 旗舰店、制定优惠力度较大的电商促销政策、利用电商直播销售等方式增加与消费者的接触点，提 升电商渠道销售金额。消费者也习惯在互联网上购买各类生活必需品，小家电的线上销量随之提 升。 （3）长尾市场蓬勃发展 从历史消费习惯来看，不同于空调、冰箱、电视等为代表的大家电，大部分小家电产品受到消 费者的关注较少。随着消费者对厨房小家电需求逐渐向品质、美观、健康与用户体验并重的方向发 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 27 展，功能多样的小家电产品逐步成为改善生活的重要工具，市场规模不断扩大。除电饭煲、热水 壶、微波炉等生活必需的小家电外，各类功能不同、数量庞大的小家电产品集群构成了小家电的长 尾市场。小家电厂商针对不同的消费者推出了设计时尚、工艺精湛、功能多样的产品，使得消费者 可以买到需要的大部分小家电。 （4）疫情带动家电需求 新冠疫情促进了厨房小家电所处加热类厨房小家电行业的高速发展，为公司产品的推广带来了 绝佳的机会，加深了人们对健康小家电的理解并增加了全球消费者对空气炸锅、空气烤箱等健康小 家电的需求。新冠疫情期间宅经济和健康理念的普及为主打健康产品带来了爆发增长的契机。公司 核心产品空气炸锅、空气烤箱利用空气热流代替热油烹饪食物，符合当下健康生活的理念。 从阿里生意参谋的数据，疫情期间居家烹饪的需求剧增，空气炸锅、空气烤箱等加热类厨房小 家电作为操作简便、主打健康的小家电产品销量增长显著。一方面，疫情期间人们外出聚餐机会减 少，居家烹饪需求凸显，操作简单、能满足多样化需求的产品广受欢迎；另一方面，疫情加快大众 对健康产品的认知，进一步加大消费者对健康产品的需求。公司在新冠疫情发生前已深耕加热类厨 房小家电领域 20余年时间，在新冠疫情的爆发的背景下，健康类厨电转变了消费者对厨房小家电 健康属性的消费意识并养成了基于空气炸锅及空气烤箱操作简单方便的烹饪习惯，在疫情过去后健 康类厨房小家电的需求有望逐渐提升，行业将长期持续稳步增长。 （5）监管促进行业规范 小家电产品出口需要获得各国产品体系认证，我国对小家电产品的质量要求也不断提高。国家 质检总局 2015年颁布的《缺陷消费品召回管理办法》、中国国家认证认可监督管理委员会于 2016 年修改的《中华人民共和国认证认可条例》以及 2019年浙江省品牌建设联合会制定的《空气炸 锅》行业标准计划等法律法 规/行业标准引导行业企业规范生产，提高产品质量。行业监管及标准的制定有利于淘汰落后 企业，保证产品质量，对维护小家电生产企业整体利益起到了有效监管和积极促进作用，利于行业 发展。 市场供求状况及变动原因 近年来，全球厨房小家电消费额和消费量总体稳定增长。2019年度全球厨房小家电市场总收 入约为 993亿美元，预计 2019-2025年度复合增长率将保持在 %左右。在小家电的市场供给方 面，我国作为全球最大的小家电生产和出口国，近年来经济增长逐渐从速度模式向质量模式转变。 制造业劳动力的供需关系在信息技术、新兴工业、家电智造等研发能力和创新能力较强的行业，人 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 28 口红利正在向工程师红利转变。 在小家电的市场需求方面，随着我国经济逐步发展，城镇化、人均可支配收入的提高，以及消 费观念的升级，小家电作为高品质生活的象征，愈受消费者青睐。以网红、明星、KOL、KOC为核 心的直播营销模式充分整合用户数据、流量服务、物流仓储等环节，提升了用户体验，并加深了产 品和品牌的渗透。另外,主打健康的加热类厨房小家电受疫情影响普及推广加速。 行业利润水平的变动趋势及变动原因 小家电行业作为充分竞争的行业，行业毛利率水平总体稳定。不同细分小家电市场的毛利率水 平有所不同，锅煲等传统类小家电市场竞争比较充分，企业通过在产品便捷性、小型化、多功能和 设计感等方向的改进提高产品附加值，提升竞争力，保障利润水平。长尾类小家电市场需要企业抓 住市场契机，通过市场研究挖掘用户的潜在需求，研发出市场上替代品较少的新产品，形成企业独 特竞争力。同时企业可以发挥营销优势，促使消费者非计划性消费，增加企业利润空间。 产品品类上的协同优势也有助于企业获得销售增长。企业研发团队能充分发挥同品类产品的研 究优势，生产及销售人员技能需求更为集中，研发和销售费用不断降低；高产量使得原材料需求更 具规模，对供应商议价能力提高，能够降低原料成本，使企业利润水平更可观。优质企业可以通过 积极拓展海外市场，来发挥品牌效应，以完善企业的市场结构。 影响行业发展的不利因素 （1）国际贸易充满不确定性 2018年 3月，美国发起中美贸易战，对从中国进口的部分商品加征关税。国内部分小家电出 口产品被加征关税影响了行业出口业务的发展。除中美贸易战外，全球范围贸易摩擦也不断加剧、 主要发达经济体货币政策收紧、地缘政治紧张局势升温，世界经济下行风险增大。虽然 2020年疫 情的宅经济下加热类厨房小家电全球销量增加显著，但空气炸锅、空气烤箱等新兴小家电的主要市 场为欧美等发达国家主导的海外市场，国际贸易充满的不确定性或将影响行业的发展。 （2）高端人才相对不足 厨房小家电所处加热类厨房小家电行业对高端人才的需求较高。行业企业需招募能够设计出能 够满足消费者对加热类厨房小家电的功能及外观需求的研发人员。在当前电商及直播电商等销售渠 道兴起的背景下，行业企业也需要熟悉加热类小家电产品及电子商务的营销人才发展各项销售业 务。行业中擅长产品研发、销售模式及行业发展趋势等各方面的复合型人才不足制约了行业的发 展。 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 29 三、厨房小家电企业资本运作策略及建议 企业资本运作相关概念 资本运作的内涵 资本运作主要指企业为实现最大利益和最大资本价值，利用价值管理方式促进资本的流动、裂 变、组合，进而实现资本和资源的优化配置，积极调整产业结构，以此提升企业资本价值，优化企 业经营管理。 企业资本运作涵盖的内容较多，范围较大，其以企业生产经营为前提和基础，二者均隶属于企 业经营，同时二者均以提高企业价值为主要目的。另外，二者也存在着十分明显的差异。首先，企 业生产经营活动主要的对象是与产品和服务相关的生产与销售。资本运作的主要对象是企业资本。 其次，生产经营主要指企业在商品市场中的各种生产资料的流转，而资本运作则是指利用市场法 则，通过资本本身的技巧性运作或按照资本的自有的规律运作，实现价值增值。最后，生产经营活 动以产品销售和购买及相关服务获取利润，而资本运作则是利用资本市场中的融资行为获取利润， 提升企业价值。 资本运作的模式 在新时代背景下，企业资本运作模式主要包括如下几方面： 第一，兼并重组。企业资本运作中兼并重组是十分重要的手段和形式，其主要指企业利用证券 资金或其他方式购买或获取其他企业的部分或全部资产，以此为基础实现企业兼并。企业兼并的主 要目的是控制被兼并企业。企业兼并的方式较多，首先是兼并方出资购买被兼并方的资产，同时对 企业进行全面的兼并与重组。其次是承担债务，在资本市场的大背景下，依据债务与资产等价原 则，兼并方应承担被兼并方的债务，以此收购或兼并企业的部分或全部资产，掌握被兼并企业的控 制权。再次是吸收被兼并企业的股份控制被兼并企业。兼并企业的法人在被兼并企业中投入净资 产，将其作为入股资金，以此为基础确立兼并方的股东地位，对企业实施兼并和控制。最后是控股 式，企业购买被兼并企业的股权，控股达到既定的比例后可控制被兼并企业。 第二，股份制改造。全面推行股份制改造，是保障企业资本运营执行效果的先决条件。一方 面，通过股份制改造，促使企业优化内部资源配置，提升经营管理水平，扩展运营效益增长空间。 另一方面，利用股份制改造，促使企业优化产权分配，调整内部组织架构，完善经营管理模式，为 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 30 企业深化内部体制改革提供必要的支持与协助。总而言之，借助股份制改造，可以促使企业进一步 梳理经营管理流程，协调解决经营管理环节存在的突出性问题，为企业实施更深层次的资本运作引 航蓄力。 第三，融资。融资是企业实施资本运作的另一个重要手段。多数企业都会利用融资的方式抢占 市场份额，增强核心竞争力。当前，企业的融资运营方式主要包括债权融资、内源融资和外部股权 融资等。客观地说，各类融资运营方式各有利弊。但对于企业突破资本运作瓶颈，扩大经营管理覆 盖面，拓展市场份额都具有积极影响。 融资运营的根本目的是节约经营管理成本，降低风险系数，实现经济效益与社会效益最大化。 从风险防控与节资降损角度来说，企业经营管理者必须按照如下流程执行融资运作：优先选择内源 性融资方式;其次，选择银行贷款融资方式;再次，选择企业债券融资方式;最后考虑外部股权融资 方式。 资本运作对企业成长的作用分析 企业资本运作指的是企业为了资本增值，采用流动、组合和优化配置的方式经营，实现产业结 构的动态化重组，提升企业的经济效益。企业资本运作和生产经营之间的关系非常密切，二者都有 经营的属性。完善企业资本运作，在一定程度上可以提升企业的经济效益，促进企业成长。 企业的资本运作是采用扩张型资本运作和收缩型资本运作的方式。扩张型的资本运作是企业在 现有资本的基础上，通过积累、投资和并购等形式扩大企业的规模。扩张型的资本运作方式指的是 结合企业规模经营已经取得的经济效益，降低市场竞争，扩大市场占有率，实现多元化的发展战 略，在不同的行业和不同的地区实现纵向扩张。企业可以结合自身发展的需求发展区域经济，实现 混合型的资本扩张。收缩型的资本运作是企业为了提升自身的运行效率，追求价值的最大化，他们 会缩小企业规模，实现重点业务的重组。 企业成长理论 （1）企业成长动因 企业成长的动因指的是企业的内部条件与成长需求状态相符，促进企业进一步发展，其是促进 企业成长的主要因素。企业成长动因产生的原因不仅仅是企业内部因素，而且也有外部诱因，在经 济社会中，企业面临激烈的竞争，使得企业要及时做出各类抉择，因此，企业成长内部动因是在外 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 31 部压力下形成，结合了外部技术、资源和文化等因素。 （2）企业成长要素 企业成长要素是企业成长环节中必备的条件，是内部约束和外部环境的综合。企业成长中要考 虑到制度、经营环境等方面，通过内部组织变革，从而提升资源的调控能力，在企业内部形成凝聚 力。我国企业应该在社会制度的控制下经营，外部经营环境和资源环境是支撑企业成长的外部环 境，尽管企业可以通过自己的努力改善环境，但是还是不能外部经营大环境。企业要提升自身的组 织变革能力和资源调控能力，前者指的是企业要推动自身成长，还要适应外部环境的能力，后者指 的是企业要具备对资源合理配置的能力，有效的获取外部资源。 资本运作与企业成长的关系 （1）资本运作和市场竞争的关系 其一，市场竞争对企业产生的影响是多元化，其对企业的生存空间会产生影响。市场竞争中， 企业的生存空间不断变化，企业只有提升竞争能力，才能扩大自身的生存空间。市场竞争对企业的 竞争态势会产生直接影响，通过市场竞争，企业的内部环境也会发生变化，实力强的企业会占据有 利条件，实力弱的企业会直接退出市场。市场竞争对企业的财务收益会产生直接影响，为了超越竞 争对手，企业会降低自己的利润空间。 其二，资本运作对企业会产生直接的影响，资本运作会产生杠杆效果，对企业的经济效益和竞 争力产生影响。财务杠杆高的企业会陷入到财务危机中，导致竞争力不足。在市场竞争下，企业会 采用资本运作的方式去扩大规模，提升竞争能力。企业借助资本运作的方式，可以提升自身的格 局，但是资本运作会产生高负债，给企业带来风险。 （2）资本运作与企业规模之间的关系 企业规模扩张是企业成长的一个显著的标识，也是显性特征。企业的规模可以呈现出企业成长 的特征，也能展现出企业竞争的实力。所以，企业采用资本运作的方式不断的扩大自身的经营规模 非常必要。相关的文献指出，企业规模和财务杠杆的比率关系密切，企业的规模越小，财务杠杆的 比率也越小。 资本运作对企业成长的作用 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 32 （1）资本运作对企业成长的促进作用 1 有助于完善企业制度 企业制度包括组织制度和经营管理制度等，是一个以产权制度为主建立起来的企业组织形式。 企业制度在不断的变革和完善，企业运作促进企业规模的扩大，提升市场占有率，促进企业长远发 展。 2 有助于资本机构优化 通常情况下，企业的资本结构是股权和债权的资本之间的比例，对企业内部各个组织的权益关 系进行反映。企业的资本结构的合理性与企业的生产和经营活动有着密切的关系，而且与企业的规 模扩大有直接联系。合理的资本结构可以完善企业的资本运作方式，降低企业的经营成本。 3 有助于提升企业规模 企业规模的不断扩大是企业成长的重要表现，企业的规模扩大需要通过优化资源配置、融资和 兼并等方式实现，通过对外部资源的科学整合，企业可以获得大量的技术支持，形成规模效益。 4 有助于企业盘活存量资本 在经过一段时间的生产和经营后，企业会存在一些资产不能被充分利用的情况，这些资源会占 据企业空间，甚至会产生资源浪费。所以资本运作可以形成资本交易，实现资产的转移，提升资本 的应用效率。 5 有助于调整产业结构 为了不断完善市场经营环境，企业应该融入市场中，调整内部结构，提升自身的竞争力。资本 运作通过资本市场，明确企业的经营方向，从而规避市场风险和财务风险，有效的实现企业扩张。 （2）资本运作对企业成长的制约作用 1 误导企业陷入机会陷阱 通过对企业的成长历程进行分析，企业如果处于创业期，那么其实力就不能得到保障。企业在 发展中只能顺应市场，从而获得更多的发展机遇，从而谋求更快的发展。如果企业不能合理的把握 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 33 资本运作的机会，只关注眼前利益，那么就会导致正常的生产和经营活动受到影响。企业应该结合 自身发展和外部环境，善于抓住机遇，从而创造特色的发展之路。 2 导致企业陷入规模陷阱 企业的规模在不断扩大，这是企业经营的主要目标。企业想做大做强，树立更好的外部形象。 企业在现实中常常会受到成长机会的诱惑，会忘记企业迅速扩张背后产生的一些风险，结果导致企 业一意孤行，产生不良的决策后果。所以，企业在进行资本运作的环节中，在面对扩张诱惑力的同 时，应该从理性的角度去思考问题，防止风险的产生。 3 导致企业落入财务陷阱 企业在资本运作中，其基本目的在于资本增值。资本运作需要一定量的资本，包括企业的资产 和资金。因此，企业一般在资本运作中采用融资的方式解决财务问题，但是融资环节中企业如果不 能合理的选择融资渠道，就会导致融资成本很高，融资方式不合理的问题。投资也是企业资本运作 环节中要考虑的问题，企业要制定清晰的投资目标和投资方式，才能达到好的投资效果。如果企业 在投资中不能合理的预测，就会导致企业背负很重的债务，产生债务危机。所以，企业在资本运作 环节中，应该结合生产和经营实际，不能盲目进行。 4 企业坠入管理陷阱 企业在资本运作中，一味的扩大自身的经营规模，会导致管理陷入复杂的局面。企业中会产生 重叠的机构，导致制度执行不畅。所以，管理人员能力的提升显得非常重要，但是管理人员能力的 提升需要很长时间。企业规模扩大的同时，管理人员的素质如果不能得到很大的提升，就会导致企 业资源被大量的消耗，企业会陷入到管理危机中。所以，企业应该做好管理人员的储备工作。 企业资本运作的根本目的在于提升自身的经济效益，扩大企业的规模。企业资本运作需要投資 和融资，在这两个环节中容易产生风险，所以，企业应该结合自身的实际情况，合理的采用融资方 式，有效的规避投资风险。 资本运作在企业成长中的运营策略 根据公司历史的演变，资金管理涉及各个阶段。公司资本的运作方式可分为两种运作模式，换 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 34 句话说，扩大和减少资本，这是企业提高生产和运营能力的最重要方式，其中也包括了资产管理和 筹资。资本得到增长是企业资本运作模式的共同任务，使用这种方法的前提条件是企业必须具有一 定的资金保障，这是因为在投资过程中需要资金来进行周转。因此，企业必须要对内部的资金进行 整合，其中也包括有形资产和无形资产。同时还要对企业发展过程中存在的问题和困难进行全面的 分析，并及时采取解决措施，这样才能为企业实现特定的经济效益并有效避免潜在的市场风险。除 此之外，采取这种经营模式还可增长企业的资本，同时由于公司专注于盈利，因此对于资金的管理 是企业发展过程中最主要的问题。 资本运作对民营企业成长阶段的重要性 民营企业的作为“非公有制”企业，大多数是由个体户或者合伙企业资本和资产积累起来的， 后期的发展受市场变化的波动较大，资本运作作为企业资产价值增值的重要手段。对内，能够健 全、完善企业各项规章制度，理顺各种流程，提高企业内部工作效率，盘活各项资产，有助于提升 企业经营效益。对外，资本运作能够及时捕捉市场风向，及时获取发展机会，逐渐形成产业化经济 效益，还可以及时降低企业市场风险和财务风险。 我国民营企业资本运作存在的主要问题 （一）资本运作管理观念有待提升 很多民营企业在进行资本运作管理工作中，对其导向存在一定的误差，主要存在于以下几点。 一是忽略资本运作本质，对外过度包装企业，吸取大量资金流入，而忽略了其他工作的开展，例如 公司该项目资金使用范围、后续利润分配工作。当大量的资金涌入企业中，没有将资金细化到项目 细节中，降低资金的利用效率，同时也很容易导致贪污腐败现象的发生。甚至有些企业把资本运作 作为躲避国家监管的手段，阻碍企业长远发展的脚步。二是没有客观认识到资本运作中存在的风 险，放大资本运作对企业经营的作用，吸入资金之前，主观放大企业身自盈利性，签订高杠杆对赌 协议，忽视了资本天然的逐利性，一旦项目本身的经营利润率达不到资本所要求的最低投资报酬 率，资本便会转移到其他项目上，从而造成资金缺口急剧放大，企业负债累累，拖累企业原本运行 良好的其他板块。三是资本运作与实际情况脱轨，企业在筹划资本运作时，没有对自身的经济业务 及资本管控能力进行客观的自我评估，也没有对被投资项目深入了解，在项目投资过程中，没有综 合考虑项目的运营风险、市场风险和财务风险，投资前因各种原因尽调不够充分，盲目进行扩张、 进军新兴行业，新兴行业往往投资大，烧钱快，项目变现难，亏盈平衡周期长，从而导致企业后续 资金跟不上，导致整个资本运作失败，进而影响企业的成长性。 （二）资本运作战略不全面 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 35 民营企业的成长阶段是需要各种资源支撑的，不仅是资金还需要管理者要有长远的眼光，而资 本运作战略恰好是二者的体现。当前很多民营企业资本运作战略过于保守或者过于激进，与实际发 展情况不能紧密贴合，而相关的专业人员综合素质有待提升，在制定和执行资本运作战略时，缺乏 相应的洞察力和长远的市场格局，做出来资本运作战略考虑不够全面，内外部沟通协调能力跟不 上，导致战略落地执行非常困难。不仅如此，随着现代化经济的发展，民营企业要长远发展，必须 实现企业精细化管理，学习先进的管理经验，补足自身管理短板，资本运作不仅仅只是引进大量的 资金进入企业，更为关键的是能够打开自已，借鉴对方成熟的管理模式和高效的管理抓手，提升自 已的综合管理水平，但是实际操作过程中，企业的领导者往往为了市场份额，忽视了内部管理的提 升，自身账目混乱，经营管理效率低下，对资金统筹安排不到位，导致资金的需求量与投放范围错 位，给资本运作战略带来极大的不确定性，阻碍企业的发展。 （二）资本运作策略存在缺陷 资本运作策略存在的问题主要有以下几点：第一：人才缺乏。资本交易的应用范围非常广泛， 如此在金融，证券，税务，金融，法律，管理等方面都有着不同的应用，这就需要相关工作人员具 备较强的专业知识和技能。除此之外，工作人员还要能够对工作期间出现的问题和困难进行讨论和 理解，从而使得该行业对员工的技术要求太高，并导致了人才的缺乏。并且在企业发展的过程中也 有很多重要原因导致该行业的私营企业迫切需要人才，而且很难规范私营企业的资本管理。第二： 由于企业贪大求全，过度购并。为了实现规模经济，私营公司盲目地寻找大公司，这虽然有助于推 广规模经济，但是资本质量就很容易被人忽略，因此需要采取更有效的资本管理模式来对企业的资 金进行管理。第三：随着企业规模的扩大，公司变得专业化，当业务达到一定水平时，可以在专业 活动的帮助下使其活动多样化。与此同时，在私营企业的发展过程中要注重于采用多元化的商业策 略，并且不再针对战略本身如何展开，而是如何正确实施，以及具体实施过程，企业要对这些因素 引起重视。 （三）外部政策环境还不够优化 民营企业在发展战略上的同步考虑缺乏，危及正在健康、有序发展中的实体产业。现如今很多 民营企业在成长阶段中，资本运作导向受政府管控因素太多，并没有将企业之间的谈判与融合作为 重点，即使政府政策具有一定的宣导性，但若企业跟随政府脚步走，那么企业拓展市场机会的灵敏 度会逐渐降低，失去了发展机会，不利于企业长远发展。当前经济社会的金融市场的发展体系不健 全，各监管归口没有完全互通互联，企业违法成本太低，部分企业存在侥幸心理，在通过资本市场 融资或再融资后，并未将资金投放到募资时承诺的使用范围，直接通过委托理财方式、靠炒卖股票 来进行投资活动，企业本身对相应产品的风险了解不完善，一些产品收益虽高但风险也相应的很 高，比如说次级债、高风险信用债券等等，企业投资于该类产品上，自身相应的财务风险会急剧上 升，而企业又错估自身的抗风险能力，当市场行情波动较大时，企业整体风险加大，导致资金本息 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 36 不能回收，大量挤占运营资本，最终至使企业资金链断裂，经营难以为继。 不同成长阶段中的资本运作模式运用 （一）创业期 在创业初期，企业需要的资金额度较大，且实力往往较低。然而，目前的公司通常使用以下两 种方法来确保公司的资本。（1）利用财政资金和国家的各项政策进行银行贷款。除此之外，对国 家产业政策和可行性行业发展分析，来确定发展方向和途径。（2）通过融资租赁方式投入资产。 企业可以通过租赁获得长期使用资产的权利。该方法为企业提供税收减免，避免了金融风险，并降 低了企业的财务压力。 （二）成长期 在发展过程中，企业的规模和实力都会有不同程度的增长。在此期间，企业需要更多的业务来 巩固自己的资本，并进行资本的增值。与此同时，公司可以使用信用图像，使用债务融资，登记其 发展基金并在债券市场分享其金融风险。同时，公司还可以使用横向资本扩张来管理其资产，以增 加资本并进行优化管理。债务与公司利益的比率与企业的财务风险和企业的借贷机会密切相关。因 此，公司必须非常谨慎地构建其资本结构并保持公司内部流动性的灵活性。 （三）成熟期 据估计，成熟企业的生产经营条件和市场竞争相对稳定，与此同时，企业经营风险降低，融资 渠道扩大，经济衰退对公司的影响也得到了减小。在这个阶段，从事开发资金的公司应利用更多的 资本进行纵向扩张，通过各种销售渠道调整产品结构，实施新的部门扩张，增加新的业务发展，从 而使得企业向积极的方向发展。通过对新行业的开发和发展模式的引入，企业能够获得更广阔的市 场，并制定更大的发展目标。 企业资本运作的对策建议 （一）提升现代化资本运作管理观念 民營企业领导者首先要加强自身对资本运作管理的认识，充分的认识到资本运作不只是一种融 资渠道，更是一种优化内部管理流程、快速拓展市场份额、提升产业链效益的方式;其次要将资本 运作管理融入企业长期发展战略当中，充分整合目前拥有的各种资源，合理评估自身所处的内外部 环境以及运营与财务风险，在恰当的时机引入外部资本的力量，促使企业进行转型升级。再次企业 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 37 要长期培养开放创新治理理念，提升对新生事物的接纳能力，提高管理水平和学习能力，把新生的 优秀元素与旧有体制进行有力的融合，将企业的整体经营效益提升一个档次。 （二）全方位定制资本运作战略 资本运作战略的制定需要全面考虑各种内外部干扰因素，对内，企业应时刻关注内部工作效 率，特别是财务部门对资本的处理方式，以及内部资金周转率、存货周转率的状态，企业资金筹措 与投放进度等。同时密切关注外部市场环境，对外部不良因素及时实施干预手段，从根源上减少外 部市场因素风险损失。综合考虑业财各方面的因素，全方位的制定资本运作战略，将战略的制定、 执行纳入企业长期发展规划，从多角度协调各项资源，及时修正偏差，促使资本运作战略达到预期 效果。总的来说，企业的制定资本运作战略需要注重对内资本积累的管理，还应考察外部市场因素 的情况，才能保证资本运作管理工作能够正常有序的开展，逐步增加企业发展规模，提升企业资产 的整体质量。 （三）加大资本运作管理及创新 民营企业的资本运作管理应具有一定的的“独立性”，在贯彻政府政策的同时，保持企业资本 运作发展的核心-提高企业核心竞争力，运用互联网大数据管理将企业资本运作前期的可行性分析 与调研细化到各个方面，提高评估的效用，同时加大科研投入，提升产业链效益，增加项目的含金 量。对此企业可以根据自身项目的特殊性，将资本运作管理工作落实到企业各项经济活动中。在激 烈的竞争市场中，资本运作管理工作还应时刻保持创新精神，才能及时从市场上发现机会，并不断 创新资本运作管理方式，提高企业项目的“新颖性”，以此提高企业资本积累能力，提高企业市场 核心竞争力。 （二）加强对企业资本运作的监督 加强对公司资本管理的监控能够对公司的正常运行提供保障，同时，公司还要设立相应的监督 系统来资本交易流程和业务发展进行监控和管理。其次，应设立一个部门来监督固定资产的管理， 并促进监督机制的有效实施，以此来减少公司发展中的不利因素对资金管理系统带来的影响。作为 资本工作监督的一部分，监督部门的工作人员必须要严格遵守公司的相关制度和个人职业操守。同 时公司要对各个部门人员的工作职能和责任进行明确的规定，如果违反了相关机制，就要对该人员 进行惩罚。而对于积极工作的人员，要采取一定的奖励。 随着各个行业中对于资本管理的要求越来越高，对于工作人员的专业知识和技能要求也逐步上 升，因此，在公司的发展过程中不仅需要先进的技术，还需要强大的信息技术。与此同时，在创建 公司时，企业领导人必须要了解相关的法律法规，并且还要对相关人员定期组织培训，以此来提高 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 38 员工的专业知识和提高企业在市场中的竞争力。 企业在发展过程采取资本管理系统的主要目标是为了提高盈利能力并扩大业务范围，并且公司 的资本管理需要进行投资和融资，而这两个因素很容易为公司的发展带来风险。因此，公司要结合 自己的实际发展情况使用合理的融资方式来有效避免投资风险。 上市公司资本运作及市值管理 目前，上市公司资本运作及市值管理对制度建立有一定的要求，从经营制度本身情况来分析， 公司资本运作需对股东利益进行评估，体现在市值管理的工作及其成效。在后续正常工作开展过程 中，要采取适合并且可行的管理手段，加强对自身资本的管理与经营，创建良好的经营模式，为企 业资源配置的优化与资本使用奠定基础，以保证后续各环节工作的开展要按照具体要求进行，进而 提高上市公司资本运作及市值管理的效率。 上市公司资本运作与市值管理的概念 （一）资本运作含义 所谓资本运作就是借助资本市场以优化资本结构，实现资本增值的一系列活动。通过企业并 购、资本重组、投资、融资等手段，改善公司的资产结构。通常会将企业资本分成有形与无形两种 形式。在完善的市场经济条件下，企业运行过程中必然会进行资本运作，资本运作的主动和被动， 体现了公司市值管理的水平。通过对企业资本运作及市值管理进行优化配置，可以最大限度提高企 业资本使用效率与效益。 （二）市值管理的含义 市值管理主要指当上市公司在自身价值和价值管理的驱动下，形成的在二级市场上被投资者认 可并完成投资的市场价值。企业对自身价值采取科学、合理、有效的管理与规划，才能给公司创造 更大的收益，即通过有效地市值管理既可以保证公司获得最大的利润，同时，在经营方面还可以获 得进步，推动资本运营工作的有效进行。针对公司价值进行市值管理，经过持续规划和实施发挥出 企业的最大价值，从而为企业股东获取更大的经济效益。 上市公司加强资本运作及市值管理的必要性 （一）满足企业管理的要求 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 39 公司市值就是将企业核心竞争力突显出来，在实际经营管理过程中，根据公司实际管理情况可 知晓，一旦出现管理方式不当或者管理不到位时，会降低公司的经营水平与管理能力。从市场股价 变化趋势中公司管理层会做好各种评估与预测工作，上市公司一旦市值出现变化就会影响企业的资 本运作及可持续发展。 （二）通过市值管理实现上市公司目标转移 根据上市公司市值管理的实际情况来看，资本市场在管理中可能存在一定地风险，主要取决于 账面价值以及现金收益的评估，为了充分了解各项指标，因此要突显出股价分析作用，将价值提升 作为首选目标，从而帮助上市公司成功转移目标。 加强上市公司资本运作及市值管理的对应策略 （一）资本运营理念的创新与改革 在企业资本运营过程中，企业要重视资本运作的管理，要适当调整资产结构以及经营对象等， 以免资本运营中风险因素的出现。为了提高企业的资本收益，必须在企业内部进行资本运营理念的 创新与改革，企业加强对资本运营管理自身价值的宣传力度，结合新媒体技术优势，利用微信公众 平台、微信公众号、网络直播平台以及电视广播等方式进行宣传，主要宣传内容包括资本运营的自 身价值、公司的市场优势、资金优势等，通过大范围的推广与宣传，加强社会资本对公司资本运营 管理的水平认可，进而构建公司在资本市场的形象，提高公司市值，促进企业资本运作的实现和效 率。 （二）市场预警机制的完善 为了可以避免经济风险、政治风险的干扰，上市公司要构建完善的市场预警管理机制，为公司 资本运作提供成功的保证。通过内部培养以及外部引进的方式，构建一支高素质的运营管理队伍， 在企业进行市场投资、收购以及合并等经营活动过程中，运营团队要结合市场目前的政策、利用率 等因素进行详细的分析，形成具有严谨性的市场调研报告，从而为投资项目提供参考依据。企业在 完善市场预警机制过程中，为了确保流程的规范化，需要重新对管理条款进行划分，针对每一个岗 位都要做好职责划分与责任到人的工作安排。 （三）优化资本运作的方式 上市公司与非上市公司在经营过程中存在很大的差异，在资本运作阶段受到其他因素的影响， 容易出现管理不到位的情况，在全面考虑市场运作管理与平台建设情况可知，在企业经营过程中要 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 40 充分运用现有平台，对效益情况进行分析与研究，投资者将公司在发展中获得的果实进行分享，为 公司赢得更多地发展资源，全面把握公司资本运作的实际情况，从而驾驭资本市场，实现快速融资 的愿望。目前，企业战略发展形势比较严峻，企业想要获得全面发展与进步，要不断了解企业文化 产业内容，按照文化产业的相关要求，优化资本运作方式与形式。同时，对现存文化资源要重新整 合与利用，充分发挥文化媒体产业的作用，进而凸显出企业的管理要求与适应性，为资本运作多样 性发展提供帮助。 综上所述，上市公司资本运作与市值管理是相辅相成的，是一个相对复杂的体系。在全面落实 过程中要以实际管理情况为出发点，参考以往运营管理经验，为加强上市公司资本运作及市值管理 提供参考依据。企业要加强对资本运作与市值管理的重视程度，通过各种渠道加大宣传力度，掌握 资本运作及市值管理的含义，全面分析其中存在的风险因素，构建完善的市场预警管理机制，改革 与创新资本运营理念，优化资本运营方式，提高企业资本运营管理的水平，为上市公司健康稳定发 展奠定良好的基础保障。 企业资本运作及融资策略 企业资本运作及融资所面临的风险 （1）企业资本运作所面临的风险 其一，资本运作模式不合理。企业资本运作的模式是极为复杂的，其不仅包含了合并、并购等 方式。诸多企业由于自身管理水平不足，所采取的资本运作方式是较为单一的，难以有效并合理地 在当前资本市场中选择合理的资本运作方式。对于当前多样化发展的企业模式来说，不合理或较为 单一的资本运作模式可能无法满足企业规模扩张或资本增值的目的。其二，决策风险。当前部分企 业管理者自身水平欠佳，其在进行资本运作以及融资相关的决策时，可能欠缺相关的可行性研究及 科学分析。一旦决策出现失误，可能会给企业带来极大风险。其三，流动性风险。部分企业自身的 资本运作并不合理，如若其在进行资本运作的过程中，过多地选择了债务融资的形式，那么极可能 会产生过多的债务依赖性，这将会给企业带来巨大的债务压力。企业一旦需时刻面对偿债压力，则 有可能会给企业自身带来较大的流动性风险。其四，整合风险。对于一些大型企业集团来说，其在 资本运作过程中整合是较为常见的事务。但是企业在兼并等资本运作的过程中，不同企业之间不同 团队的融合可能会产生冲突，或是企业无法深刻理解各个需要整合的企业自身的管理重点，导致整 合进度缓慢，不利于企业发展。此外，在整合过程中，需要对财务以及审计等业务进行整合，而在 此过程中无疑需要面对诸多财务风险，这同样也是整合风险出现的多发点。其五，资本运作缺乏与 时俱进的管理理念。部分企业对资本市场的变化与发展敏感度较低，甚至于一些企业故步自封，无 法及时地汲取现代化资本运作理念，对于企业自身所开展的资本运作活动过于保守，这就有可能丧 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 41 失企业所处的资本市场中的先机，使其无法在市场中进一步强化自身的竞争力。 （2）融资所面临的风险 其一，市场波动。对于当前的资本市场来说，其是具备一定的不确定性的，资本在运作过程 中，如果对市场判断不准确，企业对市场的预判可能会随着时间推移而更迭，企业实际发展状况与 市场需求相偏离，这就可能会导致资金的投入形成亏损。此外，企业在实际融资过程中，可将利率 看作是资金的价格，这会直接决定企业自身融资成本的高低，如果当前企业所处的市场环境利率波 动较大，极有可能会给企业带来较重的融资负担，进而形成融资风险。其二，宏观政策调整风险。 如果企业当前所处的市场环境恰处于紧缩货币政策时，市场资金存量较少，那么无疑会给企业融资 带来一定困难，资金获取不足或资金获取难度高都可能会增加企业融资成本。如果融资所获取的资 金与企业发展计划不匹配，那么企业可能由此受到影响，加大经营风险。其三，融资渠道风险。当 前诸多企业的融资渠道选择仍多是以银行贷款为主，但部分商业银行处于风险考虑，其在放款过程 中可能会有较高的担保要求或是有着较高的贷款利率，这些因素均有可能增加融资成本。尤其是对 于一些中小企业来说，其融资渠道相对狭窄，采取股权融资等方式难度较高，而当前我国金融市场 中的民间金融机构利率较高。一旦融资渠道选择性不足，那么企业被动的选择较高利率的融资方 式，无疑会给企业带来诸多风险。其四，信息不对称。信息不对称在企业融资过程中存在于自身与 供给方之间，这就可能导致道德风险与逆向选择。如果资金供给方对企业发展能力与价值信心不 足，可能会导致逆向选择问题。此外，在我国当前的市场环境下，部分金融机构搜集信息能力不足 以及融资市场信息传递能力受限等诸多原因，使得信息不对称的现象长期存在于企业与资金供给方 之间。 企业资本运作与融资现状及所存问题 （1）融资结构存在不合理的现象 当前，企业在资本运作的过程中，是否具备较为合理的融资结构，将会对企业综合效益的高低 以及融资风险系数有着重要影响。一旦企业在融资过程中存在结构不合理的问题，那么就可能导致 企业发生资金链断裂的问题，而这无疑会导致企业实际运营过程中的风险系数加大，使企业自身的 经营与管理面临诸多潜在风险，直接对企业的持续经营与发展产生不利影响。在当前的资本市场 中，企业需结合自身实际状况，科学地选择间接融资或是直接融资。间接融资与直接融资两者之间 是存在本质性的差别的，两者利弊皆有，因此企业要极为慎重且科学地选择适合企业自身发展状况 的融资模式。一般来说，诸多企业是将银行贷款视为主要的融资模式的，股票及债券的发行相对较 少。但如果企业仅是一味地选择从银行或金融机构进行借贷，对自身融资结构不做出适当的调整， 那么企业自身则有可能时刻面对借贷负担，加大自身的还款风险。总的来讲，不合理的融资结构会 使得企业自身资本运作存在诸多限制，无法全面地发挥出企业资本运作能力，还可能由其导致诸多 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 42 风险的发生。 （2）资本市场监督体系仍存漏洞 一方面，我国资本市场目前仍有诸多需要完善的问题，资本市场的监督机制仍存漏洞。而这些 问题的存在，或导致资本市场整体的运转效率降低，资本市场在开展各项服务的过程中也无法取得 较高水平。另一方面，我国资本市场中经营丰富、资质完备且管理水平较高的中介机构仍显匮乏。 部分中介机构其在为企业服务的过程中仍就过于注重短期效益，甚至于一些机构不惜将违规资本当 作其筹码，这会直接扰乱资本市场秩序，也会给社会造成诸多的不良影响。当前，我国部分投资主 体其并未深入且深刻的对市场进行调研与分析，难以及时地发现由于信息不对称所引发的资本运作 失衡问题。以上种种因素的存在可能会最终导致我国资本市场监管工作不全面，甚至于部分工作仅 是流于形式，使得整体监管机制存在诸多漏洞，有待完善，这也就最终导致市场监管无法发挥应有 的资本市场运作规范、引导以及约束作用。 （3）资本市场功能仍待完善 我国企业在开展各项资本运作活动时，其是通过资本市场为核心而进行的。资本市场功能是否 健全，将直接影响到企业资本运作是否能够取得应有效果。但当前我国资本市场功能仍旧有待完 善，功能的缺失具体来讲主要体现在以下两个方面。其一，资本市场缺乏风险评估及定价功能。我 国资本市场功能的缺失可能会引发诸多问题，尤其是在证券市场方面，股票价格在发生动态变化 时，对企业实际经营状况的反馈效果不佳，而这可能会导致资本运作主体与不同投资主体的市场运 营风险。其二，在资源配置方面资本市场仍显不足。当前我国资本市场在资源配置方面存在诸多问 题，或是对于资源的配置过于松散，或是配置过于密集。在当前我国上市公司的整体结构中，支柱 产业及基础产业的比例较低，各投资主体对其的重视性也稍显不足。长此以往，资本市场对于长期 投资的价值观呈现出了边缘化。如此，也就极大地削弱了资本市场的资源配置能力，会导致资源配 置结构进一步变形，这会阻碍我国部分企业的发展，阻碍整体经济结构调整。 企业资本运作与融资所存问题的应对策略 （1）完善企业自身的资本运作的监督管理机制 企业为了进一步保障自身资本运作的良好运转，最重要的则是需要构建并完善监管机制。通过 监管来强化企业各项资本运作活动的有效进行。首先，企业需要设置审计部门，并严格地保持其独 立性与权威性。企业管理层要赋予审计部门一定的监督职能，以此来强化企业综合监管水平。与此 同时，企业需构建完整的信息交流与反馈系统，以此来强化监督工作开展的效能，通过信息交流系 统来确保企业内部形成彼此监督的管理效果，进而形成从根源上杜绝违规资本运作的行为。除此以 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 43 外，企业还需构建严明且科学的奖惩机制。对参与或管理企业资本运作的各岗位人员通过奖惩机制 来实现科学的激励管理，对业务水平较高、有着较好的责任心及职业操守的岗位人员，应给予其相 应的精神及物质奖励；而对于业务能力较低且责任心匮乏的人员则应予以适当的惩治，以此来调动 其积极性，进而使得企业负责或从事资本运作的相关人员能够积极地投身于相关工作中去。 （2）进一步调整并优化企业融资结构 企业自身的融资结构是否合理，与资本运作风险的发生有着直接的关联，更是决定了企业资本 运作的质量与整体效率。倘若企业无法合理地控制自身融资结构，那么则有可能在资金链管理方面 出现问题，严重情况下会制约企业的健康发展。由此，企业需重点关注自身的融资结构问题。要尽 可能地降低资本运作成本，将资本效益的增长空间不断扩大，使企业在经营发展过程中实现经济效 益的最大化。企业融资结构在优化与调整的过程中，要结合企业自身，并顺应经济市场的发展变 化，对企业外源融资比例进行合理的调整，将财务杠杆的价值最大化发挥，保障企业整体资本运作 的有序运转。 （3）进一步规范并约束我国资本市场 资本市场的整体运转态势以及规范与否，将直接决定企业是否能够有效地实施资本运作。而资 本市场是否具有完备的功能，则会影响到企业各类资本运作方式的最终效果。目前我国资本市场的 发展仍处于探索与不断上升的阶段，在发展程度与市场规模等诸多方面仍有不少的提升空间。资本 市场运营机制仍存有待完善的地方，一些缺陷与漏洞的存在可能会降低资本市场的服务水平及运营 效率。尤其是在未来的发展过程中，对产权交易市场的需求不断扩大，且需进一步强化对信托市场 的监管。不断完善产权交易市场，并积极强化对信托凭证市场的监督管理是我国未来资本市场进一 步发展的重点，其对于企业突破资本市场运作的瓶颈有着极为重要的现实意义。 （4）合理解决信息不对称的问题 在当前的资本市场中，信息不对称问题是一个常见现象，并且因此而产生的逆向选择与道德风 险问题是影响双方正常融资的关键因素，这同时也是企业融资难这一问题的重要原因。由此，合理 地解决信息不对称的问题是缓解企业融资困境的有效路径。企业在进行融资的过程中，投融双方均 难以避免地会存在一定的信息阻碍。从银行等金融机构的角度来看，部分企业存在财务信息不透 明、管理水平不佳、担保物不足等问题，信用水平不高阻碍了其融资活动的有效开展。而从企业角 度来看，自身虽然不具备恰当的抵押物，但其自身发展前景较优，有着不小的发展潜力，仅仅是在 当前的发展阶段缺乏资金支持，并且其融资渠道较为狭窄，银行仍是其主要选择。因此，投融双方 在信息交流方面要充分且全面，金融机构要客观地对企业信用水平进行全面的评估，担保物是重要 条件之一，但却不能由此进行全盘的否定。企业方面也应当尽可能地将企业自身的发展规划与市场 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 44 前景与银行等金融机构进行交流，由此来获取金融机构的信任。此外，企业不能仅一味地追求银行 贷款，可选择与企业当前发展状态相匹配的融资条件。例如企业在初创时期可选择天使投资，在发 展阶段则可尝试风险投资，处于上市阶段则可去寻求私募股权投资，而在企业的发展成熟阶段则可 选择股权或是债券融资。信息交流不畅使得投融双方均可能存在认知的偏差，但是企业自身在合适 的阶段选择有效的融资方式亦是解决自身融资困境的合理方法。 五、结语 当前，我国的市场经济已然是愈加成熟，在此大环境下，企业进一步加强自身的资本运作是大 势所趋。企业自身保障资本运作的有序开展，是进一步提升自身财务管理水平的关键举措，是与企 业的健康稳定发展息息相关的。企业在实际经营发展过程中，要提高对资本运作的重视程度，构建 严明的资本运作监督与管理机制，积极地探寻并拓宽融资渠道，建立并完善资本运作的风险防范机 制，以此来提高企业自身竞争力，实现价值增值的管理目的，为企业的健康与快速发展保驾护航。 基于企业战略转型的资本运作与投融资能力提升策略研究 从企业发展的角度来看，企业主要通过扩充内部资本来进行资源配置。内部资本市场既能优化 资源配置，又能突破外部融资的约束，提升投融资的效率，促进信息的传播和监督激励。然而，要 想使内部资本市场充分发挥作用是相当困难的，一些企业的内部管理水平还没有提高到这个程度， 因此无法促进投融资能力的提升。从相关学者研究的结果来看，内部资本市场在提升企业投资和融 资的效率上，没有产生应有效果的主要原因是该公司在治理过程中有严重的缺陷，导致内部资本市 场功能异化。因此，本文将从资本运作和企业投融资能力的影响两个方面，来研究提高企业资本运 作和投融资能力的途径和方法。 提升企业战略转型中资本运作与投融资能力的重要性 企业内部资本的运作能力和投融资能力，在企业战略转型过程中发挥着十分重要的作用，能为 企业战略转型提供坚实的基础，企业管理人员应该将管理重点放在这两方面能力的提升上。一方 面，通过提高企业资本运作和投融资能力，可以让企业实现多元化战略转型。例如那些以技术型和 创新型為转型方向的企业，在实施战略转型的过程中需要大量资金，更完善的资本运作模式，有助 于企业战略转型的顺利实现，同时进行科学的投融资管理还可以大大提高投融资效率。另一方面， 企业通过资本运作和投融资管理的改革，可以加强公司内部各个部门之间的协作。参与资本运作和 投融资能力的建设，能有效提升公司的执行力，使内部资本市场的功能更加完善，进一步为企业战 略转型创造更多的机会和条件。 企业战略转型中资本运作与投融资存在的问题 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 45 （一）资本运作和投融资观念比较单薄 从我国企业实行战略转型的现状来看，一些企业对资本运作和投融资能力重要性的认识还远远 不够，导致战略转型进展缓慢或者失败。举个例子，一些企业对资本运作和投融资的重要性认识不 足，没有把资本运作和投融资纳入战略转型的体系中，或者一些企业有效资本运作能力的缺乏，成 为了战略转型深入变革的障碍，结果导致企业资本运作和投融资没有与企业战略转型同步推进。不 能排除确实有一些企业认识到了资本运作和投融资能力对企业实施战略转型具有的深远意义，并采 取措施着力提高资本运作和投融资能力，但却忽视了完善的资本运作监督管理体系的制定，导致资 本操作的低效率。除此之外，股东和管理者之间还存在着许多矛盾和问题，这也是造成企业内部资 源配置缺乏科学性的重要原因。因此，要想提高资本运作和投融资能力，并让其发挥积极作用，首 先要改变企业对资本运作和投融资的认识。 （二）缺少成熟稳定的经理人市场 由于国有企业和其他企业的发展机制不同，我国经理人市场也相应呈现出特殊的二元结构，这 两类企业在经理人市场中的竞争机制和选择机制非常不同。在国有企业中，国有股比例较大的上市 公司经理人主要由政府选择。在私营企业中，经理人主要是家庭成员或与家庭成员关系密切的人。 在这个大环境的影响下，经理人市场还没有形成成熟的监督约束机制，更没有完善的信息传导机 制、公平竞争机制或者声誉机制。因此，内部资本市场在企业发展的过程中对资源分配的影响存在 较大程度的异化。 （三）监督激励机制不够完善 从分析结果来看，我国企业的监督机制和激励机制还相当不完善。企业内部设立独立董事和监 事会的做法可以说是徒劳无功。股东与管理者之间的问题也很明显，企业内部的资源配置逐渐异 化。在管理考核标准和激励方法的制定上存在一系列问题。同时，企业总部的管理者也会收取一定 的资源配置租金，最终导致企业投资效率低下，影响到投资者自身的利益。在私人利益的影响下， 部门负责人对管理者的决策产生了严重的影响，并逐渐分配本部门的资源。 （四）内部控制相对薄弱 目前，一些企业在集团内部控制方面还存在一些共性问题。首先，内部审计缺乏独立性，在信 息向企业内部资本市场传递的过程中没有发挥有效的作用;其次，一些相关企业在企业集团中不属 于上市公司，由于信息披露体系不完善，在资金筹集和使用上法律没有严格的要求，企业不能对每 个成员企业的投资和融资行为进行指导，股东获得的投融资信息不够真实有效，因此针对管理人 员，缺乏有效的激励机制。 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 46 企业战略转型中资本运作与投融资能力的提升策略 （一）提高对资本运作和投融资能力提升的认识 实施战略转型过程中，企业应将增强资本运作和投融资意识作为首要任务，并积极促进资本运 作和投融资理念的创新，使资本运作和投融资的能力大大提高，为战略转型创建优势。这要求企业 结合战略转型与资本运作和投融资改革，建立名为“价值链”的管理模式，尽量使资本运作和投融 资满足战略转型的需要，如企业应发展资本战略，进一步加强投融资能力的建设，通过完善企业确 定的股权结构，使股权制度改革成为资本运作和投融资的重要战略。企业还应加强对资本运作和投 融资的教育、指导和培训，努力建立更加科学的资本运作和投融资体系，塑造相应的企业文化。针 对战略转型过程中出现的问题，制定解决办法，最大限度地突出战略转型过程中的瓶颈。 （二）完善资本运作和投融资机制 战略转型顺利实施的重要保障是健全和完善的资本运作和投融资机制。企业最重要的任务是进 一步完善相关的运营机制和管理制度，以提高资本运作和投融资能力，为更有效的资本运作和投融 资提供保障。例如，企业应进一步加强资本运作和投融资机制的建设，建立目标责任机制，增强有 关部门和相关人员的责任意识和大局意识，制定科学的管理制度，同时建立一个强大的监督、审 计、评估机制。 （三）创新资本运作和投融资模式 创新是企业进步的动力。企业创新的重要内容是进行战略转型，这也属于管理经营方面的创 新。因此，只有在资本运作和投融资方面加强创新，才能使企业在这两方面发挥出积极作用。其 中，一个有效的措施是积极探索符合企业实际情况的资本运作和投融资模式，让它更加具有全面性 和战略性，更加多元化、系统化。例如，企业要重视战略转型过程中投资决策的科学性，对投资规 模、投资领域等进行详细深入的研究和论证，努力通过投资转型推动战略转型，并最终实现利益最 大化的目标。再比如，企业在融资的过程中，除了加强与商业银行的贷款合作以外，更重要的是进 一步扩大融资渠道，开辟多元化的融资模式，以解决企业的融资困难。 （四）完善股权结构 股权结构的进一步完善，在一定程度上可以保障中小股东的利益。在这一过程中，主要有三个 方面的措施。首先，要建立一个相对集中的股权结构，也就是说，在这个过程中存在着相对控股的 股东，还有其他类型的大股东，这部分大股东可以依靠他们自己的股权制衡控股股东的权利;其 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 47 次，要通过培养机构投资人员，逐渐打破我国证券市场上一股独大的现象，进而抑制控股股东利用 内部资本市场影响上市公司价值的行为;最后，协助集团实现整体改制，并鼓励公司上市，这样可 以有效缓解公司内部治理过程中存在的问题。 （五）加强经理人市场的建设 充分发挥经理人的监督作用，完善和优化债权人的治理机制，并通过银行持股的方式，让银行 代表参加董事会会议，以便企业债权人的监督可以更加多样化。银行要发放贷款，一方面要对上市 公司的资质进行评估;另一方面，为保护债权人的利益，并在一定程度上避免投融资效率的下降， 有必要将相关公司纳入信用评估体系。 经过以上论证，企业为适应当前经济体制改革的发展需求，必然要抓住机遇积极推进战略转 型，资本运作能力和投融资能力的提升，对企业实施战略转型有较好的推动作用。企业首先必须提 高对资本运作和投融资的重视程度，针对资本运作和投融资过程中出现的问题，进行大胆的探索和 尝试，完善资本运作和投融资机制，创新资本运作和投融资模式，努力提高企业的资本运作和投融 资能力，为战略转型的顺利实施创造条件，为企业健康、可持续发展奠定基础。 公司资本运作风险防控策略 我国近年来社会快速发展，部分领域发展水平已经处于世界领先位置，但市场存在同质化现 象，为了适应当前生产经营形式，企业应不断探寻市场潜在需求，并迎合市场创新转型，研发符合 消费者自身需求产品，扩大市场占有率。企业应运用提高资本运作水平，通过制定相应的措施，严 格控制资本运作风险，帮助企业提高经济收益。 资本运作风险 第一，筹资风险 企业为了实现良性发展一般采取多元化筹资渠道，权益属性不同分为股权和债权两种筹资方 式，筹资方式不同，财务风险等级有所区别。其中债务筹资具有一定弹性，在财务杠杆的作用下可 以有效控制公司，但存在较大财务风险，筹资虽然速度快，但筹资数额有限。股权投资通过内部积 累或者发行股权形式，虽然风险小，但筹资成本较高。因此，企业应结合生产经营现状综合考虑。 第二，项目投资风险 项目投资风险是指在项目投产建设过程中，为了优化资本运行效率，一般采取扩大市场规模、 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 48 更新生产线等形式进行投资，由于项目投资资本回收期较长，如果企业偿债能力下降，导致资金链 断裂，将会影响预期收益，甚至付出的成本难以回收。 第三，经营风险 生产运营过程中由于未能达成预期目标，存在一定风险损失，因此，企业应提前识别企业潜在 风险。例如，产品结构是否适应市场需求，新产品研发是否提前做好市场调研，产品定价、销售渠 道、营销手段等是否符合当前企业运营需求，是否能够达成预期利润率等。企业各业务流程如果不 能制定严格监管措施，会加剧内部控制风险。 第四，市场风险 市场风险主要是资本运作过程中不能根据市场发展规律及时调整价格、原材料、物流等，其中 包括供应商信用风险以及客户回款风险。潜在的竞争者或者替代产品。行业技术标准变化，产业链 上下游出现重大事件等。企业应综合分析市场风险并采取科学规避措施化解风险。 第五，政策性风险 国家及行业政策变化，对市场货特定行业展开宏观调控。 公司资本运作战略 随着市场竞争的加剧，来源于产业链上下游双向压力，为了稳定行业地位，保持行业话语权， 企业应采取资本扩张形式来提高市场竞争力。企业应通过投资形式，提高产品质量，全面分析行业 市场运行规律，以低廉价格兼并或者收购其他无力经营企业，完善自身产业链条，使生产线与销售 线融合发展。 （一）投资扩张战略 引入战略投资者。企业应打破传统经营窠臼，引入民营企业、外资企业参股，实现股权结构多 元化。打破单一的利润局面，合并利润不增值环节，形成多元化的经营方式。 （二）低成本扩张战略 对产业链上下游企业科学布局。为了控制企业成本，应对原材料供应商开展收购策略，从上游 控制原材料价格，稳定原材料供应环节，提高企业利润增长空间。下游销售端应做好营销线的衍 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 49 生，提高市场占有率以及产品核心竞争力。兼并目前市场竞争力不强的中小公司，以及具备创新生 产线的公司，稳定产品生产线。企业还应加强对生产技术创新，培育自身发展优势的技术，建立新 的利润增长点，促进企业价值利益最大化。 （三）稳定现金流战略 公司应提高企业现金周转率，注重经营过程中的资金去向，并通过制定监管措施，确保企业现 金在内部科学流转，避免因某岗位或个人挪用资金，给企业带来资金链断裂风险。企业应实行柔性 运营。首先，应建立货款催收机制。企业应深入核实关联企业信用额度，控制企业应收账款额度， 加速企业资金流转。其次，节约成本。企业应严格控制资金流向，建立成本管控相关措施，完善内 部控制，在不影响产品质量和性能前提下严格控制资源耗费，加快企业现金流动性。 （四）实施对外合作战略 我国当前部分领域研发和创新能力仍有提升空间，与发达国家相比存在一定差距。因此，企业 为了提高行业主导权，应引进国外最新生产线和技术，确保在全球经济一体化背景下增强国际竞争 优势。企业应不断扩大产业规模，吸引国外先进生产技术企业的关注，并开展后续合作，通过合资 开发、合资建厂等形式，借鉴先进技术和管理理念，提高产品科技含量。企业应不能满足国内市 场，通过不断优化技术水平和产业结构，向国际市场进军，制定国际发展战略。 公司资本运作风险分析 （一）筹资风险 企业当前资金收益难以满足创新研发和资本扩张。因此，应通过融资的形式实现发展规划。企 业当前融资渠道主要借助银行贷款和发行债券，不同投融资方式相应的风险程度有所区别。其中， 企业采取银行贷款方式，主要存在利息风险，如果企业项目收益大于贷款利息成本，企业内部资金 较为充裕，可以控制筹资风险。发行债券可以控制融资成本，但企业应全面分析当前生产现状，对 未来发展规划有效掌控，确保公司未来创利能力达到预期要求。如果企业缺乏行业竞争优势，借助 债券融资实现转型，会增加筹资风险。 （二）项目投资风险 投资项目风险一般在项目投产过程中花费了大量资金，但由于前期缺乏对项目科学遴选，尽职 调查环节疏忽，不能迎合市场潜在消费需求展开营销策划，投资的项目类型与企业业态跨度较大， 不能借助当前产业链资源扩大销售，影响预期收益率，一旦产品投入市场，不能吸引消费者，将会 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 50 引发资金链断裂，项目随即终止，加大了筹资成本。企业为了获得高额的利润，往往在开展项目投 资过程中，过于盲目，金额大，投资回收期长，当项目建成投产后，市场已经发生了根本性的改 变，之前做的市场分析随着时间的流逝已经不具有任何价值，导致实际收益与预期产生较大变动。 一旦项目投资收益未能达到预期，甚至投资成本难以回收，加大了项目投资风险。 （三）经营风险 第一，销售风险。企业产生的销售额主要来源于客户，如果企业贸易销售占比过大，一旦产生 贸易纠纷，将直接影响企业销售份额，同时，也会存在客户流失风险，对未来销售产生影响。同 时，企业产品质量如果不符合宣传，价格与市场同类别商品相比过高，细节服务不到位，弱化了行 业自身能力，导致销售风险。因此，企业应在合作过程中，应在与客户合作过程中在满足自身利益 的同时提高产品与服务质量，与合作方细化合同条款，规避销售风险。第二，应收账款风险。企业 应避免坏账、呆账的发生，财务部门应定期将即将到期的应收账款统计并抄送给销售部门，企业管 理层应组织相应的销售人员进行催账。建立健全问责机制，销售人员应收账款回收率与薪资挂钩， 提高企业应收账款周转期。目前，企业缺乏忧患意识，在稳定的销售渠道面前不能主动探寻更广阔 的销售渠道，对固有销售渠道过于依赖，为了刺激消费，赊账消费占比过大，信用政策过于宽松， 增加了应收账款占比。 （四）市场风险 首先，市场竞争主要是来源于行业的垄断或者自焚式降价行为。企业为了保持行业竞争优势， 一般采取过激的竞争行为，以低于市场平均价的方式展开销售，扰乱市场经济环境。部分企业为了 扩大市场份额，纷纷采取低于成本价的方式展开销售，这种看似销售额增长的虚假繁荣现象，实则 加剧了企业成本损失，影响企业可持续发展能力。其次，技术更新。我国市场经济发展快速，各领 域技术不断更新迭代，企业间不断创新技术研发水平，新产品的上市会淘汰一批不符合人们审美追 求或应用需求的产品，企业不能完全掌控市场需求，很难处于行业领先地位。最后，国家宏观发展 趋势。如果企业所处行业未来发展前景渺茫，未能迎合政策红利，未来持续获利能力不可控，将存 在一定风险。 （五）政策性风险 国家为了保持各领域均衡发展，推动经济放缓行业，抑制过快增长行业，国家宏观经济调控会 针对产业结构不均衡、创新能力不足的现状会采取一些措施。针对市场发展疲软现象，国家政策会 引导行业步入良性循环的运营道路，虽然政策调控不能带来长期、稳定的利好，但可以缓解企业短 期困境，给企业喘息之机。我国近年来人们生活水平提高，更加注重生活品质，对产品生产要求标 准提高，为了迎合行业门槛提高、回收期滞缓的现象，新增竞争者将会有所下降。 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 51 公司资本运作的风险防控 （一）融资风险控制 首先，应优化资本结构。企业战略发展应符合企业资金实力，全面分析当前运营风险，优化资 本结构，增强资本动力，通过调整股权入资、调整股东持股比例方式获得发展动力。企业应降低债 务结构，确保资产负债率保持安全水平，尽量争取股权融资资金，控制债务带来的利息成本。企业 应调整债务资本占比，确保与当前利润水平相匹配，避免发生偿债风险。其次，实现多元化融资战 略。企业为了控制融资成本，提高企业资金流动率，应稳定融资渠道，借助上市公司平台，获得更 多渠道的融资资金。企业应明确自身发展战略，提高内外部资源整合能力，优化资本运作方式。企 业应采取低成本的融资方式，促进资本收益的增加。 （二）投资风险控制 首先，应提高企业运营能力。应成立风险管控管理小组，负责对潜在风险进行审核，提高企业 管理水平，避免因风险识别不足带来风险损失。其次，企业应在项目开展运行过程中实施精益化管 理，企业应建立一体化经营模式，在采购、生产、销售过程中完善运营机制，确保各部门协同作 业，确保企业战略发展目标实现。企业应借助专业技术团队，完善企业生产线，制定科学的销售策 略，对企业预期利润做出准确预判，全面控制企业各流程成本，通过精益化的管控措施，确保企业 资产的保值增值。 （三）经营风险控制 首先，销售风险。企业应对销售进行科学统计，并结合生产运营现状制定完善的管理机制，提 高销售团队的执行力，拓展空白市场，提高企业销售份额。同时，企业应通过内部控制机制约束企 业各销售环节，对企业资金运行情况实行风险预警，避免企业资金链断裂带来资本运作风险。企业 还应密切关注市场发展走势，结合目前生产运营现状灵活应对，通过优化产业结构，更新生产线， 完善产品性能等满足消费者需求，保持市场核心地位。其次，应收账款风险控制。企业为了扩大市 场份额，不断降低对客户的信用调查，导致企业坏账损失风险加剧。企业应建立应收账款催收机 制，销售人员应与应收账款回收率实行薪资挂钩，并建立问责机制，一旦出现应收账款转为坏账， 追究相关领导责任。 （四）市场风险控制 首先，企业管理人员应提高市场销售的重视。与上下游产业链之间保持密切协作，构建和谐原 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 52 材料和货物供应渠道。同时，还应避免对单一供应商产生依赖，致使企业被动经营。企业应密切关 注行业动向，保持产业链上下游之间信息交流通畅，一旦行业出现形势变动，企业应灵活启动应对 预案，避免陷入市场风险。企业应规范对销售商管理，建立合作监督体系，用合同条款约束销售商 行为，提高对市场风险的控制力。同时，企业应建立自由销售公司，控制销售终端的目的，提高产 品在市场地位，避免销售额压缩带来市场风险。其次，企业应加大新产品研发投入。企业应引进先 进的生产技术，招聘创新型人才，通过技术创新提高产品市场竞争力，促进企业市场生命活力。 （五）政策性风险控制 我国市场管理不断完善，但部分领域仍存在发展不均衡现象，国家为了调控市场发展矛盾点， 一般通过政策调控形式，企业为了规避政策风险，应密切关注行业发展走势，解读国内外政策体 制，对比国情展开分析，科学判断行业政策发展趋势，规范运行中的管理问题，防范政策性风险。 本文阐述了企业面对当前市场发展背景的机遇与挑战，分析当前资本运作过程中存在的风险， 并提出了相应的解决措施。结果证实，科学高效的资本运作可以推动企业转型升级，针对资本运作 过程中存在的筹资风险、市场风险、政策风险等提出优化资本结构、建立多元化融资、控制经营风 险，提高市场营销水平，加大对新技术研发的资本投入，提高企业资本运作风险应对能力。 四、厨房小家电企业《资本运作策略》制定手册 在明确“资本运作策略”可执行的情况下，我们首先要动员和组织相关战略制定成员，进行学 习和研究，并做好制定前的准备工作，再根据战略组成和制定流程，做出科学的具体方案。 动员与组织 在决定制定“资本运作策略”后，就需要开始动员和组织相关人员进行战略规划。设计战略规 划是企业战略规划管理中最为基础的内容，企业必须邀请具有丰富战略规划设计经验且对行业发展 趋势有着深刻了解的专业人员，同时还应抽调对企业实际情况熟悉的一线工作人员，共同组成一支 具有丰富经验、专业互补的战略规划设计小组负责设计战略规划。同时，企业应为小组提供尽可能 齐全的资料，使小组得以综合考虑各种资料对企业外部机遇与挑战进行 SWOT分析，进而有效提升 企业战略规划的科学性和准确性。 动员 对于任何一个企业而言，要想真正有效地开展高水平的战略规划管理存在着很大的难度，这就 要求企业必须重视提升自身的战略规划管理能力，才可以更好地促进企业的发展。一方面需要不断 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 53 加强理论研究，不断丰富战略规划管理研究成果，为企业战略规划管理提供理论支撑。另一方面， 应重视战略规划管理团队的建设工作，吸收各种优秀人才参与战略规划管理，进而为企业战略规划 管理提供团队支撑。 部门 序 号 推动事项 推动要点 责任 人 推动时间 备 注 1 决定在公司推行 “资本运作策 略” 召开专门会议就推行“资本运作 策略”作出决定 2 成立公司“资本 运作策略”建设 领导和制定小组 确定公司“资本运作策略”建设 小组的人员及分工。公司应当在 设立战略委员会，或指定相关机 构负责公司发展战略管理工作， 履行相应职责。 动员 3 进行建立“资本 运作策略”思想 动员 召开公司建立“资本运作策略” 思想动员会 组织 战略管理者是企业战略管理的主体，他们是企业内外环境的分析者、企业战略的制定者、战略 实施的领导者和组织者、战略实施过程的监督者和结果的评价者。因此，战略管理者的构成、各自 的参与方式、程度以及相互关系等因素，都对企业成功地实施战略管理有着重大的影响。 由于战略管理者构成了企业战略管理的核心体系并直接参与到企业内外环境的分析的整个过程 中，因此，企业的战略管理者既是分析者又是制定者，既是领导者也是组织者。一般企业的管理层 由公司层管理者、事业层管理者和运营层管理者这三个主要的管理阶层构成。而战略管理者涵盖了 企业这三个层次的管理者。通常战略管理者包括企业的董事会、高层管理者、各事业部经理、职能 部门管理者以及专职计划人员。 成员 职责 （一）董事会 从战略管理的角度，董事会具有三项主要的任务： （1）提出企业的使命，为企业高层管理者划定战略选择的具体范围。 （2）审批高层管理者的建议、决策、行动，为他们提出忠告和建议，规划出 具体的改进措施。 （3）董事会通过它的委员会监视企业内外环境的变化，注意这些变化将会给 企业造成的影响。 （二）高层管理 者 企业高层管理者负责制定和管理战略规划过程。为了确定企业的使命，建立企 业的目标，制定企业的战略和政策，企业高层管理者必须高瞻远瞩。企业各层 管理者分配在企业战略规划上的时间因其在企业内的地位不同而异。 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 54 公司层管理者由企业的董事会董事、执行总裁、高级总裁、高级经理和高级顾 问组成。 （三）专职计划 人员 当企业高层管理人员无法应付过于繁重的战略指定工作的时候，通常将其中一 部分工作交给一个由高层管理人员组成的计划委员会，或由一名副总经理负责 的专门的战略计划或规划部门。这种专职的计划人员主要负责收集和分析各种 数据，提出和评价各种可行的战略选择。 学习与研究 学习方案 部门 序 号 推动事项 推动要点 责任 人 推动时间 备 注 1 组织相关人员参 加“资本运作策 略”班学习 领导小组和公司主要干部系统学 习“资本运作策略”的意义与方 法 2 组织员工需求调 查 组织员工满意度调查和需求调查 学习 与准 备 3 组织执行组成员 参加“深化班” 学习 执行员核心成员参加“深化班” 学习，草拟方案 研究方案 构建闭环的战略研究体系，一是要开展形势分析，明确“我们在哪里”；二是制定战略策略目 标，明确“我们要去哪里”；三是推动战略实施，明确我们怎么去，包括战略规划与滚动规划的制 定、年度计划的制定、战略实施的手段等；四是提升战略实施的保障水平，确保战略实施效果。 也可以分领域、分区域、分业务持续深入开展研究，形成综合性、专题性研究报告，为公司指 明发展方向，为项目提供决策支持服务。 事项 建议 研究机制 构建了以公司战略发展中心团队为核心，规划计划、财务、企业管理、人力资源等多部 门参加，部门内部多岗位参与，外部支持机构协助的研究机制。 研究团队 形成了由战略发展中心+各部门组成的战略研究团队，充分发挥市场、研发、运营、管 理、商务、后勤等多专业结合的优势，同时与项目公司、研究支持部门、总部机关各部 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 55 门充分合作，做到跟踪及时、信息充分、数据齐备、研究有据、结论靠实。 优化战略研究 组织架构 建立战略研究与管理工作机制，集中公司内外部战略研究机构及各地区和项目公司为支 持力量，深入系统开展战略研究与管理工作。 构建开放式研 究网络 加强与外部咨询公司、行业协会、政府研究部门的沟通联系，并建立合作关系，形成开 放式的研究平台，开展重大战略课题的联合研究，实现跨部门、跨学科的开放合作。 加快信息、成 果共享与成果 转化 推进基础资料信息、业务信息、战略研究成果共享，拓宽资料和信息来源，构建战略研 究与管理相关数据库，建立定期成果交流机制。形成业务战略研究成果，定期发布《战 略发展报告》《行业要览》，以及《业务战略信息参考》、热点问题专题分析等不定期 报告。 加强战略研究 队伍建设 以战略支持机构研究人员为主体，培养和打造一支战略研究的核心专家团队。通过研讨 培训、出差调研、定期交换、相互挂职等多种形式，大力培养业务战略咨询专家，巩固 和提升业务战略研究队伍水平。 制定前准备 企业发展战略规划不仅仅只是企业如何在经济市场中发展，而是涉及多方面的规划。企业发展 战略规划人员需要对其包含的内容有清晰的了解，帮助企业制定出全面的发展规划，从而推动企业 在经济市场中不断的发展。 制定原则 科学制定发展战略，精心设计流程，突出战略制定的广泛性、层次性和互动性，结合形势分析 找准切入点，发挥比较优势，分阶段差异化制定发展战略。 原则 建议 社会性 战略规划应充分结合外部社会环境，企业在进行战略规划的时候，不能仅仅只能对自身内 部情况进行分析，而应综合考虑包括社会因素、经济因素、文化因素、法律因素、政治因 素等外部社会环境，才可以更加精准地指导企业发展，从而促进企业的可持续发展。 科学性 科学性反映所拟定大战略符合客观规律的程度。换言之，战略是否具有科学性，应该与评 价者的偏好无关。无论是由谁来评价，只要他掌握了理性的和客观的标准，了解了企业的 实际情况以及战略拟定所依据的背景因素，都会得出相同和相似的结论来，就说明战略具 有科学性。 实践性 战略实质上是实践性的东西，而不是单纯思想性的东西。战略的实践性首先就在于它的对 策性。战略对策就是具有根本性、长远性、全局性的大对策。战略的基础是具有这三性的 深谋远虑(包括有关的理论思考)，战略的落脚点则就是由此形成的战略对策及其实践。 前瞻性 前瞻性是企业发展战略的根本特性，没有前瞻性就不称其为战略。前瞻性是不能用企业当 前发展轨道简单外推的方法保证的，而是需要对拟实施的企业发展战略与未来经营环境互 动结果进行分析和判断来获得。 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 56 创新性 创新不仅是保证民族始终具有源源不断的生机和活力的核心，还是提高有效性的关键，创 新的对象包括商品、用途和营销战略，创新的目的是提高消费者对商品的满意度，赋予企 业强大的综合竞争力，为市场份额的抢占奠定基础。综上，对创新创造引起重视是实现企 业可持续发展的前提，基于差异化理念所制定营销战略的有效应用，同样离不开企业的创 新和创造。 全面性 战略目标是一种整体性要求。它虽着眼于未来，但却没有抛弃现在；它虽着眼于全局，但 又不排斥局部。科学的战略目标，总是对现实利益与长远利益，局部利益与整体利益的综 合反映。科学的战略目标虽然总是概括的，但它对人们行动的要求，却又总是全面的，甚 至是相当具体的。 动态性 公司所面临的外部环境一直在变化，随着战略目标的逐步实现及调整，人力资源规划也需 要及时做出相应的调整；不能简单的将人力资源规划理解为静止的数据收集和一劳永逸、 永远不变的应用。 长远性 企业的战略规划管理主要是将利益放在未来的发展阶段，这样才是最为科学的发展措施。 企业在制定战略规划时，必须从自身长期发展目标和长期利益出发，全面分析企业内部条 件和外部环境，从而保证企业战略规划的科学性和合理性。 竞争性 在当前竞争日益激烈的现实情况下，企业只有制定出具有较强竞争性的战略规划，才可以 使企业得以从其他竞争对象中获得更多的市场资源，进而帮助企业在激烈的市场竞争中得 以立足。 全局性 企业在制定战略规划时必须坚持从全局出发，战略规划必须和国家、社会的整体发展战略 相契合，进而使企业在新形势下得以充分发展。 整体性 即企业在进行经营决策的过程中，要将企业作为一个完整的整体对待，方案的实施过程中 也要以全局的角度出发，用发展的眼观对待企业的经营决策。 实事求是 即企业的所有经营决策要以企业的实际情况为基础，要符合企业的实际需求，制定的决策 方案有实施的可能性。 保证信息的准 确性和完整性 企业的经营决策是依靠大量的经济信息为基础实现的决策的，因此掌握经济信息的准确性 和完整性是企业实现科学决策的关键。 对比选优原则 企业在进行经营决策的过程中，要广泛的对比信息，集思广益，制定出多套实施方案，并 在实施方案中择优选择。 减少副产作用 原则 企业在执行经营决策方案的过程中必定会产生一些副作用，因此企业在方案实施前要明确 执行过程中的副作用可能存在哪些，将副作用降低到最低值。 坚持民主原则 企业在制定企业经营决策过程中不能仅凭企业领导的单方面决策，要广泛的听取各专业研 究人员和专家的建议，发挥个人的智慧和力量。 注意事项 企业在实施战略时，应该综合考虑多方面，并结合自身实际，采取适合自己的决策，从而在市 场竞争中保持不败之地。 注意事项 分析 企业战略规划 制定较为随意 目前，许多企业对于战略规划的制定并没有建立在对企业实际情况、行业竞争情况和社会 整体状况科学分析的基础之上，而是由企业拥有者或者主要管理者仅凭一些片面信息闭门 造车、凭空想象出来的，存在着很大的随意性。这就导致企业制定出来的战略规划严重偏 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 57 离于企业实际情况，这就必须使战略规划只能是停留在纸面上、口头上，难以真正将其落 到实处，充分发挥其应有的积极作用。 企业战略规划 实施不够到位 虽然战略规划已经制定出来，但是许多企业却由于各种主客观因素并没有采取有效措施全 力推进战略规划，仅仅只是将战略规划停留于规划层面，难以充分发挥其应有的积极作 用。究其根源，主要在于这些企业并没有制定出科学合理的战略规划实施方案，没有将战 略规划目标、任务进行合理分解，进而导致企业战略规划实施过程中难以到位。 企业战略规划 调整不够及时 许多企业一旦制定完战略规划之后，并没有根据战略规划环境的变化而进行及时有效的调 整，甚至错误地认为企业战略规划必须保持稳定，出于维护其权威性不应随意进行更改。 在这种情况下，很容易导致战略规划难以有效指导企业发展，甚至有可能会导致企业走向 歧途，使企业经营管理面临各种风险和隐患。 缺少消费者视 角 一般竞争战略理论主要是从企业资源和内部组织运营层面提出的理论，其推论的依据是低 成本和差异化两种活动在资源和组织上的不兼容，而没有考虑消费者对产品低价和特色需 求的分布状态。成本领先或者差异化会影响产品的价值形态，而产品的价值最终必须要经 过消费者的认可。 缺少外部协作 视角 一般竞争战略理论提出于 20 世纪 80 年代，当时业务外包尚没有盛行，因此一般竞争战略 理论主要是基于组织内部的资源配置，其视角是内部化的。但是，随着科技的发展，企业 间的分工合作越来越盛行，业务外包越来越普及，企业内的资源和组织冲突可以通过企业 间的分工合作来避免。当把企业间的业务外包，以及新科技的元素考虑在内，一般竞争战 略理论立论的基础就显得太狭隘，使该理论无法适应新时代的环境变化。 不同战略界限 不明 成本和特色是企业战略中的两个基本要素，所不同的是它们的偏重、程度和组合。在骑墙 战略可行之后，原有的成本领先和差异化之间的界定被打破，形成了一个决策的区间，界 限不明。 有效战略的关键点 战略的制定过程对企业来说是组织各环节进行目标一致性协调的过程，因此制定中的大量讨 论、沟通工作是非常必要的。很多企业制定了战略，但是在内部确作为高度机密，锁在柜子里或者 只有少数人知道并理解，这种做法是不可取的。现在，很多企业强调战略的透明度，强调战略制定 过程中，组织各层级的充分参与，在制定的过程中达到引领方向、规避风险、达成共识。在这里通 过头脑风暴、战略研讨会、各种宣贯学习活动等方式方法，可以使企业的战略真正做到在内部人所 共知。 另外，战略本身也是随着时间的推移而需要不断的调整变化的。很多企业习惯于制定了战略后 3到 5年内不做任何调整，结果导致战略规划与实际运营脱节，战略失去其应有的价值，是非常值 得防范的。 关键点 内容 可预期的战略 目标 战略目标是对企业战略经营活动预期取得的主要成果的期望值。战略目标的设定，同时也是企 业宗旨的展开和具体化，是企业宗旨中确认的企业经营目的、社会使命的进一步阐明和界定， 也是企业在既定的战略经营领域展开战略经营活动所要达到的水平的具体规定。 建立健全战略 决策体系和责 发展战略和规划管理要实行统一领导，分层管理，子战略和规划纳入整体发展战略体系统一管 理。明确负责战略管理的工作机构，建立工作制度，配备专职工作人员，按照公司统一部署制 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 58 任体系 定发展战略和规划，子战略和规划方向、目标、行动计划要符合公司整体发展战略和规划。积 极适应新时代、新形势下业务结构复杂、多元化经营的特点，确保公司业务规划、区域规划高 效推进和有效落实；深入探索战略实施机构的一体化运行机制，组成战略实施集群，确保战略 任务的实施承载、规划指标的有效分解和战略资源的优化配置。重点在战略性新兴业务、战略 营销区域试点组建战略实施集群，探索、积累和形成可复制经验后推广应用。 做好市场的调 查、细分、定 位 实施“资本运作策略”，应该建立在科学、缜密的市场调查、市场细分和准确的市场定位基础 上。因为市场调查、市场细分和市场定位能够为企业决策者提供顾客在需要方面的差异性，准 确地把握“顾客需要什么？”在此基础上，分析满足顾客差异需要的条件，要根据企业现实和 未来的内外状况，研究企业是否具有相应的实力去满足顾客的需要。 要实施“资本运作策略”，科学，彻底的市场调研，市场细分和市场定位应成为基础。由于市 场调查，市场细分和市场定位可以为决策者提供客户在物质需求和精神需求方面的具体信息， 并准确理解客户的真实需要。基于此，企业需要分析能够满足客户差异化需求的条件，根据公 司的实际情况及其未来的内部和外部条件，研究公司是否具有适当的实力来满足客户的需求。 战略要有连续 性 任何一个战略必须要实施三至四年，否则就不算是战略，如果每年都对战略进行改变的话，就 等于是没有战略，而是跟时髦。这并不意味着你就永远一成不变，首先你要不断地寻找先进的 做法，第二总是要寻找更好的方式来实施你的战略。如果有了新的技术，那么就要问下我这家 公司如何用这个技术使我的战略变得更有效呢？如果你有一个很清晰的战略的话，实际上，变 化得速度更快，因为有战略你就会确定出优先顺序，确定出哪些是重要的。如果没有战略的 话，所有东西你都会觉得是重要的，这样哪个先做、哪个后做反而搞不清楚了。 环境适应性 差异化战略作为一种战略，首先是寻求对环境的适应而存在的。理性的分析技术是基于环境的 变量，战略的核心在于对环境的适应，战略能够使组织通过确定外部环境中的机会与威胁，获 得组织与环境的协同与适应。 竞争位势与定 位 差异化战略是分析企业的竞争位势基础上，选择合适的定位。企业战略的核心应在于选择正确 的行业，以及在竞争作用力面前寻找进退有据的地位，做出适当的定位。 面对竞争力，企业可采用三种基本的通用战略应对——成本领先、差异化和目标集聚。 实施差异化贵 在创新 随着社会经济和科技的发展，一方面客户的需求会发生变化，昨天的差异化将成为今天的一个 普遍现象。竞争对手也在发生变化，尤其是产品价格、款式、广告、包装和售后服务等，这些 都很容易被一些企业所模仿。因此，任何差异都不会持续，要使公司的差异化战略成为长效 药，唯一的出路就是创新，利用创新来适应客户需求的变化，利用创新去战胜对手的模仿跟 进。 差异化应恰到 好处 引入差异化战略应加强对整个营销过程的管理和控制。最重要的是注意顾客的反馈意见。由于 任何营销策略的成功与否，最终的决定是作为上帝的客户，没有得到客户的认可，理想的策略 就是张纸。只有通过客户的反馈，企业才能准确确定是继续保持，还是加强或撤销企业当钱的 营销策略。只有消费者认可的差异才是有益的，过度的差异可能会带来两方面的负面影响：一 是会引起消费者不满；二是会增加成本，迫使企业提高商品价格，从而抵消了差异带来的价 值。因此，适度差异是差异化营销的重要原则。 难以模仿性 企业差异化战略的成功还在于自身不容易被竞争对手模仿。由于管理资源产生于团队的互动和 通过互动积累的经验，是组织通过长期团队工作、试验、学习和演化而来的组织特殊技能，所 以管理资源是在别处无法简单复制的。 核心能力理论对企业的启示是企业在实施差异化战略过程中，要努力培育出自身的核心竞争 力，使得自身的差异化不会因为竞争对手的模仿或替代而变得“不差异”。 要及时延展和 升级 任何成本差异都取决于时间，因为竞争、技术和需求等其他因素在不断变化，环境或先决条件 的变化可能会使公司原本非常有效的差异化的价值变得无效。所以，企业必须与时俱进，继承 过去品牌的无形资产的同时，对企业产品进行适当升级延伸。 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 59 动态能力 动态能力理论里所讨论的能力已经不同于前面提到的企业核心能力，而是改变企业能力的能 力。从本质上来说，动态能力论表现出了一种动态的非均衡状态，认识到在一个变化无常的环 境中，企业需要对能力持续不断地维护、培养和开发，从而实现企业持久的竞争优势。 在自身产品上 完善 企业起步后若产品有市场，或遇同业竞争，均需扩大生产规模以提高产品竞争力。而企业仅靠 自身的资金积累是很难在短期内扩大规模的，此时就需要融资来扩大再生产。融资的方式有信 贷、股权融资或发行债券等。若融资渠道通畅，企业还可以通过并购、重组等方式迅速扩大生 产规模。同时，企业应将触角伸向产业链的前端和后端，打造完整的产业链；通过期货市场实 现对原材料和产成品价格和供应的控制，通过外汇市场实现对用汇风险的控制；将富余资金投 资于证券、期货和房地产市场，以期实现资本的增值。 在企业组织管 理上完善 企业规模扩大，人员增加后，提高组织管理效率成为迫切的话题。企业要由大变强，就必须通 过完善公司治理以提高组织管理效率，构建先进、高效的组织管理体系。所谓“大公司病”就 是因为管理不善，导致部门职责不清，甚至互相扯皮，员工军心涣散，企业一盘散沙。公司治 理简单讲就是企业组织管理体系的制度化建设，完善企业各项管理制度，依法管理企业，将员 工积极性和创造性发挥最大化，激励的同时依法监管。只有明确产权关系，制定完善各种法 规，特别是明确部门职责，加强对员工的激励措施和监管措施的制订，公司高管带头遵守法 规。员工上下按制度办事，而非看老板的脸色行事。这样公司治理必然会水到渠成，企业运作 井然有序。 在企业竞争核 心上完善 企业要进一步提高核心竞争力，必须在技术创新和品牌建设方面下功夫。“一流的公司卖技 术、二流的公司卖产品、三流的公司卖力气”就是现代企业获利模式的最好写照!发展战略中 “标准、专利、商标和版权”越来越成为国际大企业获利的法宝。企业在实施技术研发时可参 考上世纪 90 年代美国硅谷科技网络公司对科技人才实施股票期权或送红股等方式。物质的激 励和雄厚资金的支持是技术创新成功的关键。知识产权的立法保护是技术创新的底气和信心源 泉。 加强创新创造 能力 在企业差异化产品战略过程中, 要以差异化竞争为基础进行创新创造能力的改造, 创新是民族 具有生机与活力的保障, 也是企业“资本运作策略”的有效措施, 主要包括产品的创新、用途 的创新、营销战略的创新等, 不断提高顾客满意度, 加强企业的竞争能力, 为企业抢占市场份额 做好准备, 不断增强企业的创新差创造能力, 促进企业的可持续发展。 要有一个独特 的价值诉求 就是你做的事情和其他竞争者相比有很大差异。价值诉求主要有三个重要的方面：准备服务于 什么类型的客户？满足这些客户什么样的需求？你们会寻求什么样的相应价格？这三点构成了 你的价值诉求。你的选择要和对手有所不同。如果你想和跨国公司竞争做同样的事情，就不太 可能成功，因而必须制定一个战略，采取一种独特的视角、满足一种独特的需求。 精心设计的价 值链 要有一个不同的、为客户精心设计的价值链。营销、制造和物流都必须和对手不同，这样才能 有特色否则只能在运营效率上竞争。 要做清晰的取 舍，并且确定 哪些事不去做 制定战略的时候要考虑取舍的问题，这样可以使你的竞争对手很难模仿你的战略。取舍非常之 重要，因为鱼和熊掌不能兼得，只能有所为、有所不为。企业常犯的一個错误就是他们想做的 事情太多，他们不愿意舍弃。如果你有取舍的话，对手学了你就会伤害他自己，这就迫使对手 做出取舍：或者彻底放弃自己已有的核心优势，或者放弃抄袭，或至少不会有效地抄袭你。 在价值链上的 各项活动，必 须是相互匹配 并彼此促进的 西南航空的低成本模式、戴尔的直销和大规模定制模式为什么难以模仿？因为他们的优势不是 某一项活动，而是整个价值链一起作用。竞争对手要想模仿你不能只模仿一件事情而是要把整 个战略都模仿过去才能有效。 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 60 战略组成与制定流程 战略结构组成 战略目标实际上表现为战略期内的总任务，决定着战略重点的选择、战略阶段的划分和战略对 策的制定。可以说，战略目标的确定是制定发展战略的核心。 项目 具体 总体目标 主要包括战略宗旨、战略目的、战略目标、战略投资方向、战略投资项目(附相关投资项目 的投资模式、商业模式、赢利模式和经营模式纲要)、战略重点、战略措施、战略规划检验 方法和程序等。由董事长组织编制，主要解决企业发展方向和战略投资项目问题。 企业经营战略 配合落实企业总体发展战略的经营管理战略。即公司内部各个经营单位，为配合企业总体 发展战略实施所制订和实施的子战略。经营战略是在企业总体战略的指导和制约下，指 导、管理具体经营单位的计划和行动的战略。由总经理组织编制，配合企业发展总体战 略，将企业发展战略中制定的目标、项目落实到日常经营管理行为中。 企业职能战略 企业职能战略即公司职能部门战略。是企业各职能部门为配合企业总体发展战略实现，而 编制的企业投资运作、研究开发、生产作业、市场营销、财务管理和人事管理等主要职能 部门的战略规划。由总经理指导各职能部门负责人编制，各部门配合企业经营战略，组织 落实经营战略。 战略制定流程 第一步：提出企业的初步目标、决策和任务。考虑在今后一段时期内应该完成什么样的任务， 达到怎样的目标。 第二步：分析企业资源。应对资源的有利方面和不利方面作一个实事求是的估价，分析时既要 重视生产和财务方面的资源，也要重视人力的资源，尤其是人的能力和技术。 第三步：估价企业的潜力。主要是两个方面：一是分析企业的技术能力；二是分析企业的竞争 者的情况。把本企业的产品与竞争者的产品作比较，分析其本身的长处和短处。 第四步：调研国内外市场，包括对顾客的调研和市场的调研。 第五步：评价和选择进入市场的报告。进入市场要重视研究企业的顾客、供应者、批发者、零 售者在销售渠道中的分布情况以及怎样得到他们的帮助和合作。 第六步：制定企业发展战略规划。其内容有形势分析，要达到的具体目标、活动日程安排、财 政预算等。 部门 序号 推动事项 推动要点 责任 人 推动时 间 备注 方案 制定 1 确定企业的发展 方向及目标 召开专门会议确定公司战略目标。 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 61 2 科学编制公司 “资本运作策 略” 战略规划是为了实现发展目标而制定的具体规 划，表明公司在每个发展阶段的具体目标、工作 任务和实施路径。 3 制定相关的约束 和政策 这就是要找到环境和机会与自己组织资源之间的 平衡。要找到一些最好的活动集合，使它们能最 好的发挥组织的长处，并最快地达到组织的目 标。这些政策和约束所考虑的机会是现在还未出 现的机会，所考虑的资源是正在寻找的资源。 这是近期的任务，计划的责任在于进行机会和资 源的匹配。但是这里考虑的是现在的情况，或者 说是不久的将来的情况。由于是短期，有时可以 做出最优的计划，以达到最好的指标。经理或厂 长以为他做到了最好的时间平衡，但这还是主观 的，实际情况难以完全相符。 4 基于公司战略修 订公司相关制度 整理并修订公司人力资源、绩效管理、财务管理 等制度。 5 形成完整“资本 运作策略”方案 将相关准备资料系统整理形成可执行激励方案 6 “资本运作策 略”方案的研讨 和修订定稿 组织公司相关人员对草案进行研讨并按决议修订 具体方案制定 具体方案制定 具体方案根据公司实际情况制定，以下为制定战略考虑因素（参考）： 项目 策略 愿景规划 企业的使命、愿景，长期目标或发展期许 战略目标 未来 3-5 年的规划与相关目标，战略的制定方式、参与程度 战略规 划方面 支持能力 目前的资源能否支持战略达成？如何实现战略目标？ 商业定位 业务定位、目标市场、客户的选择与需求 商业模 式方面 行业状况 行业态势、竞争格局、行业标杆与竞争对手优劣势对比 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 62 企业情况 公司的核心竞争力在何处？如何发扬？公司短板在何处？如何有效规 避或优化改善？ 盈利能力 业绩与利润来源及占比、发展空间、存在风险等。 新商机 有无新的发展可能/创新机会/提升空间？ 目标市场 1、企业现阶段的目标市场是什么？ 2、为什么选择该行业和市场？ 3、企业的主要消费市场有哪些？如何细分的？ 4、目前企业在业务覆盖的市场，市场容量有多少？市场占有率如何？ 主要营销策略是什么？ 5、我们开发新客户采用的方法有哪些？哪些比较好用？ 6、主要竞争对手有没有？有哪些？竞争对手哪方面做的比较好？ 客户定位及 价值主张 1、我们的主要客户是哪些？ 2、客户的关注点在哪些方面？ 3、我们能给客户提供什么样的服务和价值？ 4、我们与客户保持粘性的方法？做了什么样的业务动作？ 5、客户满意度及老客户的维护情况如何？ 6、企业是如何进行客户定位/细分的？ 7、客户对产品/服务的关注点在哪里？ 8、我们想要传递给消费者的价值是什么？ 市场方 面 市场定位及 策略 1、行业市场情况如何？行业竞争程度如何？ 2、企业在行业中处于什么水平？主要竞争对手有哪些？ 哪方面比我 们更强？ 3、行业标杆有哪些？ 行业平均利润率是多少？ 4、本企业的商业模式是什么样的？主要价值创造过程有哪些？ 公司发展战略与与行业发展、竞争态势、经济、社会、 文化等外部因 素是否适宜？ 与公司的规模、产能、产品特性、公司竞争优劣势等条件是否符合？ 营销渠道、 方式、区域 拓展 1、企业是如何开展市场营销的？现在的市场覆盖范围及情况？ 2、企业有没有未来的市场拓展规划？若有，是怎样的？ 3、企业的产品销售渠道都有哪些？销售方式是什么样的？目前已拓展 区域和即将拓展的区域在哪里？代理商合作的具体方式？ 4、营销战略及营销策略是如何制定和执行的？ 营销方 面 核心竞争力 1、企业的核心竞争力是什么？有什么样的优势资源？ 2、企业是否具备核心壁垒？ 3、和竞争对手企业对比，企业的核心竞争力是什么？ 4、持续争取或保持核心竞争力的关键因素在哪里？企业如何采取行动 的？ 5、如何确保企业核心竞争力的可持续性？其关键点在哪里？ 产品方 面 生产方式和 服务 1、生产、研发或服务的方式是怎样的？优化和创新能力如何？ 2、对于满足市场需求存在哪些优劣势？ 3、企业产品的供应链是如何管理的？关键环节有哪些？在关键环节上 我司是如何应对的，现在或未来打算采取哪些行动？ 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 63 利润来源/盈 利模式 1、现有的核心业务有哪些？ 2、主要业绩和利润来源在哪些方面？比例大约是多少？ 3、是否有新的利润点可以开发？ 成本结构 1、企业成本由哪些方面构成？较大的成本支出在于哪些方面？ 2、企业的主要成本是什么？营业成本率是多少？行业的营业成本率大 约是多少？企业的各项业务的毛利是多少？管理成本，产品成本，人 力成本各占多少比例？ 3、企业是如何控制和优化成本的？ 模式创新规 划 1、核心业务、增长业务及种子业务有无规划？未来准备如何发展及转 型？ 2、本行业主要的商业模式有哪些？行业是否有创新型商业模式出现？ 3、内部创新关注点在哪里？行业创新关注点在哪里？产业创新机会在 哪里？ 企业资源 企业资源是指企业所拥有或控制的有效因素的总合，主要分有形资 源、无形资源和组织资源，包括资产、生产或其他作业程序、技能和 知识等。 公司有强大的战略同盟 公司有很好的社会背景 公司有比较好的社会关系 公司社会关系一般 运营方 面 企业治理 1、我们的创始股东有几人？现在的股东有几人？ 2、各股东的股份比例是怎样的？ 谁是实际控制人/控股股东？ 3、股东们现在是否都参与企业管理？担任什么岗位？股东间都是什么 关系？股东之间是如何沟通与决策的，对企业的发展是否起到了积极 作用？ 4、执行效果怎样？建立了哪些制度？运行是否顺畅？ 存在什么问题 5、企业是否有引入优秀骨干进入企业股东的想法？ 6、如何做财务风险管控？ 人员配置是否合理？ 公司理念是否形成？定位是否合理？是否真正得到落实？ 股权结构是否合理？ 配套方案制定 分类 项目 具体内容 组织架构 组织架构与公司战略的适配度？如何提升组织效率？组织规 划方面 沟通协调 内部沟通协调情况如何？跨部门协作能力如何？出现问题如何解决？ 产业规划 公司以后有无产业整合的机会/计划？如何联动相关产业资源？产融规 划方面 资本规划 公司有无融资规划和上市规划？ 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 64 配置情况 人员配置如何？（适配度、胜任力、流动性、继任计划） 培训发展 培训开展情况及有效性、人才发展体系建设情况 薪酬激励 相关薪酬福利、晋升通道、激励措施执行情况、满意度及优化建议 人力资 源管理 方面 绩效管理 绩效考核目标制定、考核方式、评价体系、反馈机制等实施情况及存 在问题或担心、优化建议 企业文 化方面 文化影响 工作氛围、企业文化的理解程度，相关文化的落地措施、实施情况等 五、厨房小家电企业《资本运作策略》实施手册 培训与实施准备 在战略规划实施过程中，企业领导者发挥着团队领头羊的作用，其一言一行都必然会影响企业 员工心理，这就要求他们在战略规划实施过程中必须注重发挥模范带头作用，坚定不移地推进新战 略。与此同时，企业实施战略规划必须具有广泛的群众基础，这就要求企业必须重视加强人力资源 管理，对广大企业员工进行战略规划的培训和教育，使企业每一个员工都能够正确地了解新的战 略，顺利达到企业战略规划执行的需求。 部门 序 号 推动事项 推动要点 责 任 人 推动时间 备 注 1 进行方案培训和 实施动员 分别进行激励对象和全员宣讲方 案并动员做好相关准备 培训 与实 施准 备 2 按方案要求调整 组织分工和配置 资源 对公司的组织架构、职能分工和 人力资源配置等相关资源进行优 化，确保按要求配置到位 试运行与正式实施 试运行与正式实施 当企业顺利完成战略规划设计之后，便开始进入战略规划实践阶段，便应明确这一阶段的重点 目标，清楚战略规划实施过程中需要重点解决的问题以及要达到的预期目标。在明确重点目标之 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 65 后，企业管理层应将重点目标进行合理分解，然后将目标分散到各个职能部门，使每个职能部门都 得以明确自身要完成的目标。企业通过目标分配，进而使每一个企业员工都承担起相应的任务，从 而使企业得以团结一心，更好的完成企业的战略规划。 部门 序号 推动事项 推动要点 责任人 推动时间 备 注 1 试 运 行 实施 2 正 式 实 施 实施方案 结合实际、精心制定工作实施方案 面对每年出现的新形势，结合自身实际和业务特点，逐年印发“资本运作策略”工作实施方案 和具体工作要点，明确工作目标、具体措施和责任分工，各地区公司对目标和举措进行层层细化分 解，落实责任，制定各项目具体实施细则，确保开源节流降本增效工作有计划、高质量、有成效地 开展。 战略实施全过程闭环 管理 公司在科学编制、动态调整战略规划的基础上，推进战略规划的实施落地，逐步建 立包括年度实施要点、战略沟通分解、战略执行落实、战略执行评估、战略绩效考 核、战略监察审计等六个环节的战略规划年度实施程序，有序配套建立相关管理制 度、流程及工作标准。 编制年度实施要点 年度战略规划实施要点是在逐年分解落实公司总体规划的基础上，结合决策层的年 度经济形势分析预判和战略任务部署，形成的对公司年度各项工作的战略指引。各 级战略实施机构应遵循战略指引，强化战略协同，优化资源配置，确保实施要点中 的战略任务列入公司各类年度计划，并同时转化为年度重点工作任务，实现战略管 理嵌入公司整体运营管理流程的管理目标。 强化战略沟通分解 战略沟通分解是在加强内部战略沟通的基础上，运用战略管理工具，将公司战略规 划分解为各战略实施机构的年度战略任务和绩效目标，并转化为全体员工可理解、 可执行的行为的过程。先期选择战略性业务板块和重点骨干子企业进行应用试点， 导出试点机构的年度战略任务与战略绩效指标，形成可复制经验后有序进行推广， 逐步增强业绩考核的战略导向。 推进战略执行落实 战略规划实施过程中，战略决策机构、管理机构和实施机构应严格履行战略职责， 团结一心，协调一致，密切沟通，协同推进年度战略目标的实施落地。战略实施机 构应根据年度战略任务和绩效目标，逐一落实责任，协同推进，遇有重大问题应及 时向战略管理机构报告。 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 66 构建执行与推进体系 构建“资本运作策略”推进体系，进一步高效推进战略实施，确保战略稳准落地。 有效推进战略实施，通过设置以业务管理为主导的管控体系，科学编制实施五年规划和年度计 划，实施业绩管理与分级授权等一系列手段，推动战略实施并及时动态跟踪、评估、调整。 对大多数企业来说，战略构画的是一幅长远发展的蓝图，但如果不能有效地通过实施路线图将 战略目标分解到每个年度的重点工作任务上，则会出现战略与执行的脱节。很多企业战略要求摆在 那里，但日常的运营又是另一个模样，你说你的，我做我的，战略无法有效落实。 好的方法是在战略制定之后，详细的讨论战略实施的路径，形成战略实施路线图，并将重点任 务进行细化，落实责任部门、时间以及相关资源。这样公司每个年度的经营计划与预算的编制也就 能够更加有目的性。年度的运营与整体战略目标的实现也就因此而实现了联通。 战略对于身处变化多端、竞争日趋激烈的市场环境中企业来说是至关重要的。制定切合实际的 发展战略既需要决策者的大智慧，也需要内部建立一套坚实的管理体系，任重而道远！ 战略落地是连接企业理想与现实的桥梁，是企业实现理想的必经之路。当企业制订出一个清晰 而科学的战略规划之后，应该在能力与资源的基础上，把企业的内部能力与资源转化为现实的战略 竞争力，避免战略规划与企业经营脱节，形成“两张皮”现象。在新时代、新形势、新精神历史背 景下推进企业建设具有长远意义。 加强战略工作组织领导。各地区公司、项目公司总经理亲自抓工作落实，规划计划部、 财务部、企管部等部门明确分工，负责对工作的组织实施、检查指导和整体推进。 加强工作动态督导督办。通过周报、月报对工作开展情况进行督办督导，传递压力，确 保各项措施部署落地。 加强组织领导、建 立动态督导督办机 制 加强季度执行情况分析。各项目按季度上报措施落实情况和实施效果，汇总分析后及时 做好工作部署调整和典型经验的总结和推广。 大力加强宣传引导。充分利用企业报刊、网站、微信公众号等各种宣传媒介，及时宣传 报道工作进展和取得的成效。 组织开展员工合理化建议活动。充分发动广大员工积极参与，征集各类员工合理化建 议，推动形成全员参与的良好氛围。 积极交流推广典型经验。召开战略工作专题推进会，各项目交流分享工作经验，学习推 广典型做法。 营造全员全链条参 与环境 加大考核激励力度。加大工效挂钩力度，对工作取得显著成效的项目，在年度业绩考核 兑现及特殊贡献奖等的评审中予以倾斜，激发各项目工作积极性。 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 67 增强实施保障能力 切实加强战略实施保障，通过完善绩效考核体系，优化战略研究组织架构，构建开放式研究网 络，加快信息共享与成果分享，强化成果转化应用，加强战略研究队伍建设等手段确保战略实施效 果。 环境风险识别应对。围绕短、中、长期战略发展目标，紧扣业务管理中的重点和难点，全面辨识 和分析公司经营和新项目开发过程中的重要风险，建立风险数据库，构建公司风险指标体系。 基于情景分析的战略风险评价。把可能对战略产生较大影响的风险因素确定为关键维度，通过专 家调查的方式，对关键维度风险因素进行情景开发，利用战略风险情景分析矩阵，确认最终战略 风险。 注重战略风 险防控 实施战略风险监控与规避。逐步建立健全风险防控体系和应急预案，持续跟踪综合风险度排名靠 前的重点国家，做到预防到位、反应及时、应对有力、损失可控。 找到战略实施的关键节点，理清其中的逻辑关系，科学制定战略地图。基于标准战略地图框架， 结合公司业务特点，定制化设计财务与业务、利益相关者、内部流程、学习与成长四个维度，共 同反应公司业绩情况。 为每个关键节点确定量化目标，实现战略指标化，开发与战略地图相匹配的计分卡。例如，在低 成本战略实施中，在财务与业务方面就设计制定了主营业务税前利润、现金贡献、投资资本回报 率、操作成本、完全成本、付现成本、发现储量有效转化率、产量递减控制率等指标。 加大业绩考 核力度 在公司机关部门和重点单位推广应用基于平衡计分卡的业绩合同。业绩合同由战略地图、计分 卡，以及以关键绩效指标(KPI)为核心内容的传统业绩合同三部分组成。 动态管理与完善 持续变革是战略执行的精髓 建立常态化经营策略研究与调整机制，以战略为指导，构建项目策略研究体系，比如“一项目 一策略，两年全覆盖，逐年滚动更新”，分层次、有重点、讲落地，提升项目决策支持能力。 对于企业家来说，优秀的战略如果不经过思考，不能融会贯通地去应用，只会适得其反。一定 程度上，优秀的理论自身在经受实践检验的同时，也在检验着实践者的智慧和能力。 要达到企业制定“资本运作策略”的目标，就必须进行持续的变革；只有持续变革，才能真正 形成最适合、最优的战略。 根据竞争环境变化进 行灵活调整 应该说，企业战略规划并非一劳永逸的，而是需要不断根据竞争环境变化进行灵活调整， 这就要求企业必须重视战略规划调整工作，及时掌握战略规划实施情况，全面了解市场环 境变化，进而针对性地进行企业战略规划调整，以便使战略规划更加符合企业发展实际情 况，进而促进企业的良性发展。 战略管理工作应遵循 动态调整原则，保持 总体规划中，三年滚动规划依据五年发展规划编制，同时对五年发展规划的持续优化与修 编。战略决策机构在战略规划期内做出的重大决定，作为战略规划补充或调整，及时列入 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 68 战略规划体系的科学 性、前瞻性、适用性 和有效性。 规划体系。在贯彻战略规划过程时，坚持战略指引、双向沟通、适度聚焦、优势多元原 则；进一步明确自身战略定位，有针对性地选择符合自身优势与特点的战略策划与引导， 加快差异化发展步伐。 进一步研究完善公司 发展战略 进一步研究完善公司发展战略和中长期规划、业务规划、职能规划和子企业发展规划；加 强战略协调与沟通、任务分解与落实、资源优化与共享，形成清晰的战略导向、时间表、 路线图和保障体系，确保战略规划具有更强的可实施性。 战略评估、考核与审计 开展战略执行评 估 战略执行后评价是公司重要的战略控制措施，是从公司层面到战略实施机构、从当期业绩到 可持续发展、从重大战略任务到战略绩效指标多个维度进行的全面评估。遇特殊年份，年度 战略执行情况年度评估与五年规划中期或终期评估工作结合进行。 实行战略绩效考 核 公司强力推进战略规划实施，强调绩效考核评价体系的战略导向，先期可在战略实施集群试 点探索经验，逐步推进落实。逐步完善与战略实施和控制相关的组织、制度和文化，渐进推 动对子企业的战略绩效考核，并作为业绩考核评价的组成部分。 加强战略监察审 计 公司监察、审计部门将战略规划执行与战略绩效纳入全面监督范围。对背离公司战略规划方 向、执行公司战略规划不力、延误公司战略实施和导致重大损失的行为，根据公司管理制度 予以责任追究。 六、总结：商业自是有胜算 人生和事业有很多相似之处：两者本质上都充满不确定性，但又都具有提升长期胜率的方法。 决定人一生命运的，往往只是几个判断和决定，这很大程度上源自于你的认知；而认知能力的提 升，往往需要你长远的成长和坚持。我们也可能偶尔成功，但各种短期的偶然性终会被时间熨平， 最终的结果基本是公平的。 人与人之间智商的差别并不大，那么为什么人与人之间在人生与事业的成就上会有那么大的差 别呢？有一句话说的好：成功路上并不拥挤，因为坚持的人不多。人生和事业充满了一个又一个挑 战，在前进的路途中，我们需要坚持不懈、勇敢顽强和沉着冷静，才能不断突破自我，超越极限。 做企业也一样，如果没有坚定的信念，没有一种气魄和胆识，注定是无法成功的。 除了坚持，还有什么导致人与人之间最大的差距呢？天道并非一定酬勤，艰苦的坚持和勤劳固 然重要，然而更重要的是认知。你的人生高度，包括你的财富能达到的高度，不会超越你的认知高 度。认知能力的提升，是思维方式、思维层次的提升，是深度思考能力的提升，它能让你具备一眼 洞穿事物本质的能力。花半秒钟就看透事物本质的人，和花一辈子都看不清事物本质的人，注定是 截然不同的命运。而能否抓住行业本质，是企业的一大核心竞争力。 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 69 人之所以痛苦，常在于追求错误的东西。认知的提升，需要正确的人生观、价值观、世界观指 引。只有正确的人生观、价值观、世界观，才能放大你的格局，才能让你的认知到达足够高的层 次，你的人生才不会偏离方向，你才能获得真正的成就。正如：为客户创造了价值，企业也就从中 分享了价值；为这个社会创造了多少财富，企业就有多么伟大。 亲爱的朋友，人生和事业就如逆水行舟，不进则退。人生和事业最痛苦的不是错过了，而是明 白的时候已太晚。正如开头提及的——人生和事业有很多相似之处：两者本质上都是充满不确定性 的，但又都具有提升长期胜率的方法。而巴菲特之所以这么成功，有个重大的原因就是他悟的早而 且活的久，20多岁就开始积累财富，一直到现在快 90岁了还没有停止。 我们要找到提高胜率的方法，最好还能如巴菲特般早开悟、早积累！ 那么如何才能提高胜率？又如何早开悟、早积累呢？ 持续的学习和钻研，不断的实践和总结，是切实可行的方法。然而更重要的是如何学习，学什 么？ 为此，盛世华研将结合十余年的行业研究、管理咨询等方面的知识体系，持续不断的针对不同 行业开发不同专题报告，供每个热爱学习、研究的人学习，也供企业家、经营者、投资者、行业管 理者、政府等企事业单位参考决策。同时也希望能让每个人都能更早的开悟，更早的理解经济和产 业运行规律，并根据规律制定策略，更早的积累，从而获得伟大的成功。 盛世华研：致力于让每个人都能成为行业专家、管理专家、投资专家，成功企业家…… 盛世华研 注 1：此系列报告的撰写我们参考了众多专家、学者、研究机构公开的成果及理论，在此表示 深深感谢。能找到出处的，我们都尽量注明出处；如侵犯了您的权利，请联系我们。 注 2：此系列报告我们仅收取非常低的费用，属于非盈利性产品，相对于一般几千、数万的研 究报告，基本是免费开放供大家学习。在此也希望大家能尊重盛世华研的知识产权，不要盗用，如 需转载部分内容，请联系我们，并注明出处。 厨房小家电企业资本运作策略制定与实施手册 70 法律声明 版权声明 本报告由盛世华研调查和制作，报告版权归属于深圳市盛世华研企业管理有限公 司。报告中所有的文字、图片、表格均受知识产权法律法规保护，部分文字和数据采集 于公开信息，所有权为原著者所有。没有经过本公司书面许可，任何组织和个人不得以 任何形式复制或传递。任何未经授权使用本报告的相关商业行为都将违反《中华人民共 和国著作权法》和其他法律法规以及有关国际公约的规定。如需引用、刊发，需注明出 处为“盛世华研”，且不得对本报告进行有悖原意的删节与修改。否则引起的一切法律 后果由该客户自行承担，同时本公司亦认为其行为侵犯了公司著作权，公司有权依法追 究其法律责任。 免责条款 本报告是基于盛世华研公司及其研究员采用桌面研究、行业访谈、市场调查及其他 研究方法，结合盛世华研监测数据，并通过盛世华研知识体系及数据模型研究获得。本 报告中发布的调研数据受调研方法及样本的影响，以及调查资料收集范围的限制，部分 数据可能未必能够完全反映真实市场情况，盛世华研对该等信息的准确性、完整性或可 靠性不作任何保证。因此，本报告仅供个人或单位作为市场参考资料，本公司不承担因 使用本报告而产生的法律责任。 本报告是盛世华研企业管理有限公司服务体系下决策咨询报告系统的重要组成部 分。如对有关信息或问题有深入需求的客户，欢迎使用盛世华研企业管理有限公司之专 项研究咨询服务。