1
理解财务报表
财务分析概述
财务预警指标体系
财务分析技术及应用
目 录
2
财务报表概述
财务报表
资产负债表 损益表 现金流量表
• 资产
• 负债
• 所有者权益
财务状况 经营成果 现金流量
• 收入
• 成本费用
• 利润
• 现金流入
• 现金流出
3
资产负债表
损益表 现金流量表
净利润通过利
润分配形成留
存收益和应付
利润分别进入
资产负债表的
权益和负债
净利润经过现金
性和非现金性相
关调整，得出经
营性现金净流量
现金净流量
反映资产负
债表中货币
资金的变化
情况
财务报表之间的关系
4
财务报表概述
理解企业财务报表能够帮助我们
• 了解企业以前、现在和未来的发
展状况
• 准确分析企业目前存在的困难
• 采取有效的措施，去解决企业所
面临的难题
• 预测经营决策将会给企业带来何
种财务上的影响
5
资产负债表
流动资产
其他资产
流动负债
长期负债
所有者权益
（净资产）
资产负债表结构
资
产
债
权
人
股
东
资产 = 负债 + 所有者权益
资金的占用 资金的来源
固定资产
长期投资
6
资产负债表
流动资产
长期投资
固定资产
其他资产
流动负债
长期负债
所有者权益
（净资产）
资产负债表结构
资
产
债
权
人
股
东
资产 = 负债 + 所有者权益
资金的占用 资金的来源
7
利润表概述
• 利润表又称损益表，是用来解释企业的
利润是如何产生的。
• 利润表记载企业在一定时期内收入、成
本费用和非经营性的损益，从中可以看
出企业产生的净利润（或净亏损）。
利润 = 收入－成本费用
损益表遵循的会计等式：
8
损益表内容 管理报告内容
一、主营业务收入 1 销售收入 1
减：销售折扣与折让 减：销售折扣与折让 2
减：销售税金及附加 3
二、主营业务收入净额 2 销售收入净额 4=1-2-3
减：主营业务成本 减：可变成本 5
减：主营业务税金及附加 3 可变利润 6=4-5
减：固定成本 7
三、主营业务利润 4 毛利润 8=6-7
减：营业费用 减：销售费用 9
市场费用 10
运输装卸费用 11
5 销售利润 12=8-9-10-11
管理费用 减：管理费用 13
加：其他业务利润 加：其他业务利润 14
6 经营利润 15=12-13+14
加：补贴收入 加：补贴收入 16
加：投资收益 加：投资收益 17
营业外收支 加：营业外利润 18
7 息税前利润 19=15+16+17+18
财务费用 减：财务费用 20
三、利润总额 8 税前利润 21=19-20
减：所得税 减：所得税 22
减：少数股东收益 减：少数股东收益 23
四、净利润 9 净利润 24=21-22-23
管理报告内容概述
9
企业利润池
收入
成本
费用
如果收入大于成本费用，就会形成企业的利润
如果收入小于成本费用，就会使企业发生亏损
利 润
亏 损
10
现金流量表概述
• 反映在一定会计期间内企业现金和现金
等价物流入和流出的报表，体现了企业
资产的流动性
• 企业的血液，贯穿企业经营的全过程中
• 以收付实现制作为记录原则
现金净流量 = 现金流入－现金流出
现金流量表遵循的会计等式：
11
净利润与经营性现金净流量的关系
• 净利润是采用权责发生制会计原则计算的
企业经营成果
• 经营性现金净流量是采用收付实现制计算
的企业经营成果
• 收入费用发生与现金收支之间产生了一个
重要的时间差
• 净利润只是潜在的现金，而经营性现金净
流量是企业经营过程中实际发生的现金净
流入或者净流出
12
净利润
+ 折旧摊销等非现金支出
- 存货增加
- 应收款项的增加
+ 应付款项的增加
+ 财务费用
= 经营性现金净流量
将净利润调整为经营性现金净流量
13
净利润同现金流量的差异
权责发生制 收付实现制
会计报告显示
公司本年实现
净利润100万元
会计师说公司
的经营现金流
量为负数
原因：
• 企业的产品发生积压
• 由于客户财务困难，
企业的应收帐款增加
• 不能利用商业信用延
长付款期限
现金的短缺要求公司必须尽快找到其他的融资渠
道，来补充经营所需要的流动资金
14
净 利 润
企业健康发展
企业面临关闭
经营性
现金流
企业经营困难
企业经营困难
企业运营正常，自身能够产生经营
现金流入，企业的实现长期发展所
需的资源能够得到保障。
企业没有经营现金流入，说明盈利
质量不佳，需要外部融资来补充自
身的现金不足。企业应加强内部管
理，特别是对流动资金的管理，如
存货管理、应收帐款管理，充分利
用商业信用延迟付款期。
企业虽然亏损，但仍有经营现金
流入，能够确保生产销售的正常
进行，应重点提高产品的盈利能
力，如降低成本，提高产品价格，
加大市场投入以提升销量。
企业自身失去造血的机能，持续亏
损，经营恶化，又得不到外部资金
的补充，将面临破产清算的局面。
15
净 利 润
企业健康发展
企业面临关闭
经营性
现金流
企业经营困难
企业经营困难
16
企业的经营性现金流量
如何增加企业的经营性现金流量?
• 通过提升企业盈利能力增加企业自身
产生的资金
• 通过存货管理、信用政策管理和供应
商付款管理，提高流动资金的管理效
率。
17
总资产
100万元130万元
企业的经营过程
债权人
40万元
投资人
60万元
啤酒存货
100万元
销售收入
150万元
投
资
借
款
购买
销售
利润
40万元
扣除采购成
本及期间费
用10万元
分红 10万元
留存收益30万元
本过程是基于流通企业角度编制
18
理解财务报表
财务分析概述
财务预警指标体系
财务分析技术及应用
目 录
19
财务分析概述
- 在财务报告基础上，对财务报表数据进
行进一步加工、整理、比较、分析
- 解释和评价企业财务状况是否健全，经
营成果是否优良等
- 发现企业管理中存在的问题和经营面临
的困难
- 为财务预测、决策和计划提供有用信息
- 减少了我们对预感、猜测和直觉的依赖，
减少决策的不确定性
20
财务分析的作用
- 评价财务指标、衡量经营业绩的重
要依据
- 挖掘潜力，改进工作，实现理财目
标的重要手段
- 合理实施投资决策的重要步骤
21
财务分析概述
财务预警指标体系
财务分析技术
22
财务预警指标体系
- 即时监控企业的各项经营管理活动
- 发现和纠正企业管理活动的重大失误和
波动
- 及时发出警报，建立免疫机制，不断提
高企业抵抗财务风险的能力
- 使企业的财务管理活动始终处于安全、
可靠的运行状态
23
企业的财务预警指标体系
财
务
预
警
指
标
体
系
偿债能力
营运能力
盈利能力
销售能力
发展能力
控制能力
3项
6项
4项
9项
2项
4项
6 大类 28个指标
24
偿债能力指标分析
偿债能力分析包含以下3个指标：
流动比率现金比率 资产负债率
企业的财务管理目标之一就是到期偿债
流动比率和现金比率反映企业偿还短期债务能力
资产负债率反映企业长期的偿债能力
一般认为流动比率为 2 的时候，企业偿还短期
债务的能力比较强，企业在短期内是比较安全
的；流动比率小于1是一个警告信号，说明企
业有可能无法及时偿还即将到期的债务。
现金比率需要维持的合理水平要看企业的流动
资金需求及即将到期的债务情况而定。
短
期
偿
债
能
力
25
偿债能力指标分析
资产负债率越大，企业面临的财务风险越大。
如果企业资金不足，依靠欠债维持经营，导致资产
负债率特别高，偿债能力弱，风险大，经营者应特
别关注。
长
期
偿
债
能
力
合理稳健 资产负债率 55%—65%
预警信号 资产负债率 70%以上
如果企业的资产负债率小于50%，在企业盈利时，可以
通过适度增加借款用以实施新的经营项目，或者进行新产
品的推广，以获取额外的利润，但前提是新的项目要确保
盈利，增强企业的盈利能力。
26
偿债能力指标分析
注 意 ！
• 即使企业的资产负债率和流动比率指标非常稳
健，但企业也可能会面临到期无法偿还债务的
可能
• 企业所拥有的现金或者经营性现金流入才是偿
还到期债务最有力的保障
• 企业虽然可以通过债务重组的方式以非现金资
产偿还债务，或者达成延长还债期限协议的方
式缓解到期债务压力，但这通常意味着企业利
益的更大流失
27
流动比率 现金比率资产负债率
偿债能力指标分析
关注用于偿债资产的范围大 小
关注需要偿还债务的范围
资产负债率：关注企业的全部资产偿还全部债务的能力
流动比率：由于企业的长期投资、固定资产、无形资产等
不能马上变现，而企业的长期负债也不需要在
短期内偿付，所以我们要考察企业以流动资产
对流动负债的偿还能力
现金比率：通常企业用现金来偿还到期债务，为确保偿还
到期债务的能力，重点要考察企业拥有的现金
对流动负债的比例
28
偿债能力指标分析
增强
短期
偿债
能力
• 可以动用的银行贷款指标；
• 准备很快变现的长期资产或固定资产；
• 偿债能力的声誉，如：银行对企业的信用
评级
• 未作记录的或有负债，如：未决诉讼，企
业可能败诉，但企业并没有预计损失
• 由于对外提供担保，可能引发的连带责任
减弱
短期
偿债
能力
未在财务报表上列示的影响短期偿债
能力的其他因素
29
营运能力指标分析
货币资金周转天数
应收帐款周转天数
存货周转天数
流动资产周转率
固定资产周转率
总资产周转率
营
运
能
力
指
标
30
营运能力指标分析
流动资产周转率
流动资产周转率越高，资产周转速度就越快，能够相
对节约流动资金投入，增强企业的盈利能力，提高企业的
短期偿债能力。如果周转速度过低，会形成资产的浪费，
使企业的现金过多的占用在存货、应收帐款等非现金资产
上，变现速度慢，影响企业资产的流动性及偿债能力。
流动资产周转率比较高，说明企业在以下四个方面全
部或某几项做的比较好：
• 快速增长的销售收入
• 合理的货币资金存量
• 应收帐款管理比较好，货款回收速度快
• 存货周转速度快
销售收入
平均流动资产=
31
营运能力指标分析
货币资金周转天数
存货周转天数
• 对流动资产周转率分析的重要补充
• 反映企业最重要的三项流动资产的使
用效率
• 三项指标的变化会导致流动资产周转
率发生相应的变化
• 其管理水平的高低直接影响企业的盈
利能力及偿债能力
应收帐款周转天数
• 计算分析应收帐款周转天数的目的，在于促进企业通过
制定合理赊销政策，严格购销合同管理、及时结算货款
等途径，加强应收帐款的前中后期管理，加快应收帐款
回收速度
• 存货周转速度的快慢，能够反映出企业采购、储存、生
产、销售各环节管理工作的好坏
32
营运能力指标分析
如果企业形成应收帐款，意味着企业提前交税
，而税金都是以现金方式支付，这会影响企业
的经营性现金流减少，从而影响企业的资金周
转速度减慢
如果因为应收帐款和存货的增加导致企业经营
现金流为负数，企业就要通过银行贷款来补充
经营中短缺的现金，企业负债增加，同时需要
支付相应的利息费用，导致企业偿债风险加大，
减弱企业的盈利能力
33
营运能力指标分析
固定资产周转率
固定资产周转率高，表明企业固定资产投资得当，固
定资产结构合理，能够充分发挥效率。反之，则表明固定
资产使用效率不高，提供的生产成果不多，企业的运营能
力不强。
如何提高固定资产周转率
• 规模得当
规模太大：造成设备闲置，形成资产浪费
规模过小：生产能力小，形不成规模效益
• 结构合理
生产性和非生产性的固定资产结构合理有效
销售收入
平均固定资产=
34
营运能力指标分析
总资产周转率
• 综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的
重要指标
• 反映出企业单位资产创造的销售收入
• 体现企业在一定期间全部资产从投入到产出周
而复始的流转速度
销售收入
平均总资产=
35
营运能力指标分析
在企业盈利能力较高的前提下，通过适当降低产
品售价，提高销售量，加快资金的周转速度，从
而提高企业总资产周转率，提高企业盈利能力
在企业资产规模不变，生产效率不变的情况下，
通过提高产品销售价格，增加销售收入，可以提
高企业总资产周转率
企业通过处置闲置的固定资产，减小资产规模，
也会提高企业的总资产周转率
在企业资产规模不变时，通过提高生产效率，提
高产能利用率，从而达到提高企业总资产周转率
的目的
提高企业的总资产周转率
36
营运能力指标分析
举 例
100元 100元 150元 50元
利润购买 销售
100元 100元 140元
购买 销售 购买
140元
196元
利润 销售
96元
37
净资产收益率
销售净利率 总资产周转率 权益乘数
1÷(1-资产负债率)
不变
提高总资产周转率对企业盈利能力的影响
虽然企业销售净利率由50%下降到40%，但是由于采取薄
利多销的方式加快资产的周转，使资产周转次数增加一
次，为企业多增加46元的利润，提高了企业的净资产收
益率。
薄利多销
50%下降到40%
提高周转次数
1次提高到2次
提高净资产收益率
50%提高到96%
38
销售毛利率
销售利润率
净资产收益率
利息保障倍数
盈
利
能
力
指
标
盈利能力指标分析
39
盈利能力指标分析
销售毛利率
销售利润率
• 指标表示销售收入的收益水平
• 指标的变化反映企业经营理财状况
的稳定性、面临的危险或可能出现
的转机
盈利是企业内部产生的资金，是企业发展所需
资金的重要来源
销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础，
没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利
销售利润率可以分解成为销售毛利率、销售费
用率、管理费用率、财务费用率等指标进行分
析，判断企业目前存在的问题
40
利息保障倍数
• 该指标用以衡量企业偿付借款利息的能力
• 该指标如果足够大，企业就有充足的能力偿付
借款利息，企业债务利息压力小
• 该指标如果太小，企业将面临亏损、不能及时
偿还债务利息及本金的风险
盈利能力指标分析
偿债能力指标是从资产角度评价企业偿还债务本金的
能力，利息保障倍数是从盈利角度评价企业偿还债务
利息的能力，在评价企业综合偿债能力时既要从资产
角度考虑，也要从盈利角度考虑。
41
净资产收益率
• 评价企业投资者投入企业的资本获取净收益的能力
• 反映企业持续收益的能力，该指标如果持续增长，
说明企业的盈利能力持续提高，如果该指标降低，
可能并非是企业的盈利减少影响，是由于其他的一
些相关因素导致该指标降低，比如：增发股票，接
受捐赠等
• 企业经营管理业绩的最终反映，是偿债能力、营运
能力、获利能力综合作用的结果，是评价企业资本
经营效益的核心指标
×100%
盈利能力指标分析
净利润
平均净资产=
42
该指标在我国评价上市公司业绩综合指标的
排序中居于首位
一般认为，企业净资产收益率越高，企业的
运营效益越好，对投资者、债权人的保证程
度越高。
对该指标的综合对比分析，可以看出企业获
利能力在同行业中所处的地位，以及与同类
企业的差异水平
盈利能力指标分析
43
净资产收益率
销售净利率 总资产周转率
权益乘数
1÷(1 - 资产负债率 )
总资产净利率 ×
×
负债总额 资产总额÷
流动
负债
长期
负债
流动
资产
非流动
资产
主营业务
收入净额
资产平
均总额净利润
主营业务
收入净额
主营业务
收入净额
成本
总额
÷÷
其他
利润 所得税＋－ － ＋ ＋
主营业
务成本
主营业务税金
及附加
营业
费用
管理
费用
财务
费用
＋ ＋ ＋ ＋
杜邦财务分析体系
44
销售成本率
管理费用率
千升酒销售费用
千升酒管理费用
销
售
能
力
指
标
销售能力指标分析
销售费用率
财务费用率
千升酒成本
千升酒收入
千升酒利润总额
45
销售能力指标分析
销售成本率
销售费用率
管理费用率
财务费用率
指标反映企业经营中每一元销售收
入负担多少成本费用支出
比率的增长均会导致销售利润率的
下降
比重类销售指标
• 多数情况下，企业管理费用总额是相对固定的。在企业
销售持续增长的一定范围内管理费用率应当呈下降趋
势。
• 多数情况下，在保持贷款规模不变的情况下企业财务费
用总额是相对固定的，如果该项指标偏高，说明企业
资金管理出现问题，比如：应收帐款过高。
46
销售能力指标分析
千升酒收入
千升酒成本
千升酒销售费用
千升酒管理费用
千升酒利润总额
指标反映企业经营中每千升酒
收入负担多少成本费用支出，
以及形成多少利润
单位类销售指标
在企业新产品刚投放市场的时候，需要加大市场推广
力度，该产品销售费用率和千升酒销售费用指标过高
短期内可以接受，如果长期如此，就要分析该产品的
投入与产出情况，看是否值得继续加大市场投入
47
• 评价企业的市场竞争力，判断企业同竞争对手
相比的竞争优势及竞争劣势集中在哪些方面，
企业在市场竞争中所处的位置
• 销售能力指标的高低，同企业经营管理及控制
的水平直接相关，指标不正常的偏高，总会反
映出企业经营中存在的某些问题
• 企业控制各项成本费用支出的重要参考依据，
通过对各个指标的分析，我们可以确定影响利
润的主要原因，应作何种改进措施
销售能力指标
销售能力指标分析
48
销售收入增长率
• 该指标是衡量企业经营状况和市场占有能力、
预测企业经营业务拓展趋势的重要标志。
• 世界500强就是以销售收入的多少进行排序
发展能力指标分析
• 该指标表示企业当年资本的积累能力，是评价
企业发展潜力的重要指标
• 指标越高，表明企业的资本积累越多，企业资
本保全性越强，应付风险、持续发展的能力越
大。该指标为负值，表明企业资本受到侵蚀，
所有者利益受到损害，应予充分重视。
资本积累率 =
本年所有者权益增长额
年初所有者权益
×100%
49
销售收入偏差率
销售量偏差率
销售费用偏差率
利润总额偏差率
公 式
偏差率 =
本期指标数额同预算数的差额
本期预算指标数
×100%
• 反映实际指标同预算的偏离
程度
• 评价管理层对企业运营的控
制力
• 评价企业对经营未来预计的
准确程度
控制能力指标分析
利润总额偏差率是公司对经营者
考核指标之一
50
预算 正向偏差负向偏差
偏差率绝对值越小，说明企业预算控制越好，
这与从经营角度看待指标好与差的标准不同。
比如：企业本期销售收入同预算相比增幅很
大，站在经营角度看值得赞赏，但从预算能
力角度看反映企业预算编制不准确，未能预
计到本期收入的增长因素。
控制能力指标分析
51
财务分析概述
财务预警指标体系
财务分析技术及应用
目 录
52
因素替换法及应用
盈亏平衡分析
单因素变动敏感性分析
53
因素替换法及应用
因素替换法定义：
又称因素分析法。它是在多种因素共同作
用于某项指标的情况下，分别确定各个因素的
变动对该项指标变动的，影响及其影响程度的
分析方法。采用这种方法的出发点在于，当有
若干因素对分析对象发生影响作用时，假定其
他各个因素都无变化，顺序确定每一个因素单
独变化所产生的影响。
54
项 目 2004年 2003年 增加 增幅
销量(千升) 227,776 206,347 21,429 10%
单位收入(元/千升
)
3,655 3,721 -66 -2%
单位成本(元/千升
)
2,145 2,367 -222 -9%
销售毛利(万元) 34,394 27,939 6,455 23%
因素替换法及应用
销售毛利影响分析举例
基于以下公式进行分析
销售毛利=销量×（单位销售收入净额 -单位销售成本）
55
替换步骤：
销量因素影响：
毛利②=本年销量×（上年单位销售收入净额 –上年单位销售成本）
销量因素影响金额=毛利②-毛利①
因素替换法及应用
因素替换法计算过程
基本公式：
毛利①=上年销量×（上年单位销售收入净额 –上年单位销售成本）
毛利①=206347×（3721 -2367）= 27939万元
计算过程：
毛利②=227776×（3721 -2367）= 30841万元
销量因素影响金额 = 30841-27939 = 2902万元
56
替换步骤：
价格因素影响：
毛利③=本年销量×（本年单位销售收入净额 -去年单位销售成本）
影响金额=毛利③-毛利②
因素替换法及应用
计算过程：
毛利③=227776×（3655 -2367）= 29337万元
价格因素影响金额 = 29337-30841 = -1504万元
替换步骤：
成本因素影响：
毛利④=本年销量×（本年单位销售收入净额 -本年单位销售成本）
影响金额=毛利④-毛利③
计算过程：
毛利④=227776×（3655 -2145）= 34394万元
成本因素影响金额 = 34394-29337 = 5057万元
57
单位：万元
因素替换法及应用
项 目 影响额 占总变动额的比重
销售数量 2,902 45%
销售价格 -1,504 -23%
销售成本 5,057 78%
合 计 6,455 100%
销售毛利影响因素分析结果
58
因素替换法注意问题
因素分解的关联性
确定构成经济指标的因素，必须能够反映形成该指
标差异的内在构成原因。
毛利 = 销量 ×（单位销售收入净额 -单位销售成本）
指标构成因素为：
销量 单位销售收入净额 单位销售成本
由于销售税金并未包含在以上的公式中，所以销售
税金不构成指标构成因素。
59
因素分析法注意问题
因素替代的顺序性
替代因素时，必须按照各因素的依存顺序，排列成
一定的顺序依次替代，不可随意改变顺序，否则会得出
不同的计算结果。
对公司统一使用的分析指标，财务总部会规定因素
替换的顺序，一般不再改变
毛利 = 销量 ×（单位销售收入净额 -单位销售成本）
指标替代顺序为：
①销量 ②单位销售收入净额 ③单位销售成本
60
因素分析法注意问题
顺序替代的连环性
在计算每一个因素变动的影响时，都是在前一次计
算的基础上进行，并采用连环比较的方法确定因素变化
影响结果
毛利 = 销量 ×（单位销售收入净额 -单位销售成本）
只有保持计算程序上的连环性，才能使各个因素影
响之和等于分析指标变动的差异，以全面说明分析指标
变化原因。
61
因素分析法注意问题
计算结果的假定性
用连环替代法计算的各因素变动的影响数，会引替
代计算顺序的不同而有差别，因而计算结果是基于一定
的前提假设条件得到的，离开假定的前提条件，计算结
果就会发生变化。
毛利 = 销量 ×（单位销售收入净额 -单位销售成本）
假定连环替代的顺序为：
①销量 ②单位销售收入净额 ③单位销售成本
分析时应采取合乎逻辑的假定，这样在具有经济意
义，应该保持指标分析前后各期的假设条件一致，分析
的结果才有可比性。
62
分析方法及图形表达概述
盈亏平衡分析
单因素变动敏感性分析
63
盈亏平衡分析是研究如何确定盈亏临界点及
有关因素变动对盈亏临界点的影响等问题。盈亏
临界点是指企业收入和成本相等的经营状态，即
企业处于既不盈利又不亏损的状态，通常用一定
的业务量来表示这种状态。
盈亏平衡分析
定义：
• 盈亏平衡分析又称量本利分析
• 盈亏临界点又称保本点
64
盈亏平衡分析关注是企业收入与费用
之间的联系。盈亏平衡分析的一个重要部
分是对两类费用的区分。
变动费用：随销量变化而直接发生变化的费用
固定费用：不随销量变化，在销量水平较大的
范围内保持不变
盈亏平衡分析
65
序号 项 目 公 式
1 一、变动费用总额（万元） 变动成本+市场费用+运输装卸费用
2 单位变动费用 变动费用总额÷销售量
3 二、固定费用总额（万元） 固定成本+销售费用+管理费用+财务费用
4 三、利润计算
5 销售收入净额（万元） 销售收入净额
6 单位销售收入净额(平均) 销售收入净额÷销售量
7 营业利润（万元） 营业利润
8 四、盈亏平衡点产销量（千升） 固定费用总额÷（单位销售收入净额-单位变动费用）
9 盈亏平衡点产能利用率（%） 盈亏平衡点的销量÷总产能
盈亏平衡分析
盈亏平衡点费用分类及计算公式
66
序号 项 目 数 据
1 一、变动费用总额（万元） 4,325
2 单位变动费用 1,662
3 二、固定费用总额（万元） 2,865
4 三、利润计算
5 销售收入净额（万元） 6,061
6 单位销售收入净额(平均) 2,329
7 营业利润（万元） -1,129
8 四、盈亏平衡点产销量（千升） 42,954
9 盈亏平衡点产能利用率（%） 165%
盈亏平衡分析
67
10万千升
万千升
金
额
盈亏平衡点销售
收入
亏
损
区
盈亏平衡点
盈
利
区
万千升
固定成本费用
XX公司盈亏平衡点分析图
实际收入
单位净销售收入
单位变动成本
68
XX公司所处的位置
产销量：万千升
盈亏平衡点
现金平衡点
亏损，但有
现金流入
亏损，现金
流为负
单位净销售收入—单位
可变成本
69
XX公司所处的位置
产销量：万千升
盈亏平衡点现金平衡点
亏损，但有
现金流入
亏损，现金
流为负
单位净销售收入—单
位可变成本
70
分析方法及图形表达概述
盈亏平衡分析
单因素变动敏感性分析
71
敏感性分析是研究利润的主要影响因素发
生变化时，利润发生的相应变化，以判断这些
因素对项目经济目标的影响程度。
单因素变动敏感性分析
定义：
经营者应关注对盈亏平衡分析得出的主要
参数的研究，在有关参数发生多大变化会使盈
利转为亏损，确定哪个参数影响大，哪个参数
影响小，即各参数对利润变化的影响程度，以
及各参数变化时如何调整经营政策，以保证原
目标利润的实现。
72
敏感系数的概念
• 各参数变化都会引起利润的变化，但其影响
程度各不相同
• 某些参数的微小变化，会使利润发生很大的
变化，利润相对这些参数的变化十分敏感，
称这类参数为敏感因素，一般敏感系数绝对
值大于1
• 某些参数发生变化后，利润的变化不大，反
映比较迟钝，称这类参数为不敏感因素，一
般敏感系数的绝对值小于1
单因素变动敏感性分析
敏感系数＝目标值变动百分比/参数值变动百分比
73
单因素变动敏感性分析
例：假设某子公司啤酒售价为2500元/千升，单
位变动成本1800元/千升，预计明年固定成
本4000万元，产销量计划为10万千升。
单因素变动敏感性分析中遵循的公式：
利润=销售收入-变动成本-固定成本
利润=销量×（单位销售价格-单位变动成本）-固定成本或者
预计明年的利润
=10×（2,500-1,800）- 4,000= 3,000万元
74
单因素变动敏感性分析
分析各参数变化对利润变化的影响程度
销售量的敏感程度
设销售量增长2%，则：
销售量=10×（1+2%）= 万千升
按此销售量计算，利润为：
利润= ×（2500-1800）- 4000=3140万元
利润原先是3000元，其变化率为：
利润值变动百分比=（3140-3000） ÷ 3000= %
敏感系数=4. 6%÷2%=
销售量每上升1%，利润将增加%。敏感系数绝对值大
于1，所以销售量为敏感因素。
75
单因素变动敏感性分析
分析各参数变化对利润变化的影响程度
单价的敏感程度
设单价增长2%，则：
单价=2500 ×（1+2%）=2550元/千升
按此单价计算，利润为：
利润=10 ×（2550-1800）-4000=3500万元
利润原先是3000万元，其变化率为：
利润值变动百分比=（3500-3000） ÷ 3000=%
敏感系数=%÷2%=
销售价格每上升1%，利润将增加%。提价是提高盈利
的有效手段，价格下跌也将是企业盈利能力的最大威胁。
76
单因素变动敏感性分析
分析各参数变化对利润变化的影响程度
单位变动成本的敏感程度
设单位变动成本增长2%，则：
单位变动成本=1800×（1+2%）= 1836元/千升
按此单位变动成本计算，利润为：
利润=10 ×（2500-1836）- 4000=2640万元
利润原先是3000元，其变化率为：
利润值变动百分比=（2640-3000） ÷ 3000= -12%
敏感系数= -12%÷2%= -6
单位变动成本对利润的影响比单价要小，单位变动成本每
上升1%，利润将减少6%。
77
单因素变动敏感性分析
分析各参数变化对利润变化的影响程度
固定成本的敏感程度
设固定成本增长2%，则：
固定成本=4000×（1+2%）= 4080万元
按此固定成本计算，利润为：
利润=10 ×（2500-1800）- 4080=2920万元
利润原先是3000元，其变化率为：
利润值变动百分比=（2920-3000） ÷ 3000= %
敏感系数= %÷2%=
固定成本每上升1%，利润将减少%。
78
单因素变动敏感分析表
• 影响利润各因素中最敏感的是单价（敏感
系数）
• 其次是单位变动成本（敏感系数-6）
• 再次是销量（敏感系数）
• 最后是固定成本（敏感系数为）
由前面计算过程可知在本案例中：
• 在各公司的日常分析中，应该着重就因素变动1%、
2%和5%进行重点分析
• 通过分析公司的历史经营数据，我公司的利润影响
因素敏感系数最高的是价格。在此情况下，经营
者在决策时，提高利润首先要考虑提高销售价格，
或者通过改变产品的品种结构提高高附加值啤酒
的销售
79
单因素变动敏感分析表
因素变动 -2% -1% 0% 1% 2%
销 量 10
单 价 2,450 2,475 2,500 2,525 2,550
单位变动成本 1,764 1,782 1,800 1,818 1,836
固定成本 3,920 3,960 4,000 4,040 4,080
因素变动 -2% -1% 0% 1% 2% 敏感系数
销 量 2,860 2,930 3,000 3,070 3,140
单 价 2,500 2,750 3,000 3,250 3,500
单位变动成本 3,360 3,180 3,000 2,820 2,640
固定成本 3,080 3,040 3,000 2,960 2,920
单位：万元
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1、乐美雅
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