一、 企业财务管理的概念：
0、企业财务：指企业财务活动 =企业再生产过程中的资金运动，以及企业财务关系 =企业资金运动所
形成的经济关系。
1、 企业资金运动存在的客观必然性：Ⅰ社会主义经济从经济形态上看是商品经济（存在的客观基础）。
Ⅰ企业的再生产过程是使用价值的生产和交换过程，又是价值形
成和实现过程。
Ⅰ价值具有相对独立性，通过一定数额的货币表现出来。
**物资的价值 →货币表现：资金→生产经营的必要条件：企业拥有一定
数额的资金
2、 企业资金运动的过程：筹集（起点）——投放（中心环节）——耗费（基础环节）——收入（关键环节）
——分配（终点&前奏）
投资者、债权人、其他单位/个人/外商等
Ⅰ投出资金 对外投资 投资收益、投资收回 退出
Ⅰ固定资金
货币资金 → 生产储备资金 → 未完工产品资金 → 成品资金 → 货币资金 、
Ⅰ工资及其他生产费用
弥补生产耗费、进行自我积累
资金筹集 资金投放 资金耗费 资金收入 资金分配
企业资金运动过程
3、 企业资金运动形成的财务关系：
Ⅰ企业与投资者和受益者之间的财务关系：投资者—投资—>企业—投资—>受资者(其他单位) {性质上
属于：所有权关系}
Ⅰ企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系；债权人<—资金不足—企业—资金闲置—>债务
人
{性质上属于：债权关系、合同义务关系}
Ⅰ企业与税务机关之间的关系；企业<========>国家 {税收法律关系}
Ⅰ企业内部各单位之间的财务关系；
Ⅰ企业与职工之间的财务关系。
**财务关系：指企业在资金运动中与各有关方面发生的经济关系。
**企业财务的本质：企业资金运动及其所形成的经济关系。
4、 财务管理的内容和特点：内容包括：筹资管理、投资管理、资产管理、成本费用管理、收入和分配
管理。
（还包括：企业设立、合并、分立、改组、解散、破产的财务处理）
特点：在于它是一种价值管理，是对企业再生产过程中的价值运动（即资
金运动）所进行的管理。 具体表现：Ⅰ涉及面广；Ⅰ灵敏度高；Ⅰ
综合性强。
二、 企业财务管理的目标：
1、 财务管理目标：又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的。他决定着企业财务管理
的基本方向。
财务管理目标作用：Ⅰ导向作用； Ⅰ激励作用； Ⅰ凝聚作用； Ⅰ考核作用。
依法纳税
依法征税
财务管理目标特征：Ⅰ财务管理目标具有相对稳定性；
Ⅰ财务管理目标具有可操作性；
包括：可以计量—量化指标表现目标、可以追溯—追溯有关部门/人员责任、可以控制—理财目标/具
体目标应是企业/部门可控制的。）
Ⅰ财务管理目标具有层次性。
分类： 按其涉及的范围大小：总体目标、具体目标
财务管理目标 按其涉及的财务管理对象不同：单项财务指标目标（如利润目标、成本目标、资本结构目标
等）
按财务管理内容分：筹资/投资/成本
管理目标、收益分配目标。
单项理财活动目标: 按筹资投资对象分：股票/债券筹资
目标、证券/项目投资目标
按资产项目分：应收账款/存货管理目
标
总体目标、分部目标、具体目标的比较：总体目标：经济效益最大化；
分部目标：筹资、投资、收入分配目标等；
具体目标：目标利润、目标成本、目标资金占用量
2、 实现财务目标的若干具体问题：Ⅰ经济效益最大化；（总体目标）具有合理性，但缺少可操作性，可作为理
财目标的总思路。
Ⅰ利润最大化；指企业税后利润总额的最大化。
**作为理财目标的道理：1>一定程度上体现了企业经济效益的高低；2>对企
业的投资者、债权人、经营者、职工都有利；3>实际应
用较简便。
**存在问题：1>不能科学说明企业经济效益水平的高低，不便在不同时期/不
同企业间比较；
2>可能使企业片面追求短期利益。
Ⅰ权益资本利率最大化； (综合性最强的经济指标）企业实现的净利润&投入的
权益资本Ⅰ说明盈利水平。
Ⅰ股东财富最大化；是企业所有者权益的价值。评价指标：股票市价 or 每股市价。
Ⅰ企业价值最大化；是企业资产的价值。 优点：考虑了取得报酬的时间/风险与报酬的
联系、克服企业追求利润上的短期
行为、考虑了股东/债权人/经理层/
一般职工的利益。
三、 企业财务管理的原则：
1、 资金合理配置原则——通过资金活动的组织和调节，来保证各项物质资源具有最优化的结构比例关系；
2、 收支积极平衡原则——要求资金收支在一定期间问题上求得平衡，且在每一个时点上要协调平衡。归根到底取决于购、产、销
活动的平衡；
实现办法：1>开源节流，增收节支；2>通过短期筹资和投资来调剂资金的余缺。
3、 成本效益原则——要对经济活动中的所费和所得进行分析比较，对经济行为的得失进行衡量，使成本与收益得到最优的结合，以
求获取最多的盈利；
4、 收益风险均衡原则——要求企业对财务活动全面分析其收益性和安全性，按照收益和风险适当均衡的要求来决定方案，在实践
中趋利避害，提高收益；
**风险：指获得预期财务成果的不确定性。
5、 分级分权管理原则——在企业总部统一领导前提下，合理安排各级、各部门的权责关系，充分调动各级各部门的积极性。（财
务管理中实行民主管理）；
6、 利益关系协调原则——在财务管理中利用经济手段协调国家、投资者、债权人、购销客户、经营者、劳动者、企业内部条部门
各单位的经济利益关系，维护有关各方面的合法权益。
四、 企业财务管理的基本环节：
**财务管理环节：指财务管理工作的各个阶段，它包括财务管理的各种业务手段。
特征：Ⅰ循环性；Ⅰ顺序性；Ⅰ层次性；Ⅰ专业性
1、 财务预测：根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和成果作出科学的预计和测算。
Ⅰ明确预测对象的目的； Ⅰ搜集和整理资料；
Ⅰ选择预测模型(常见有：时间序列预测模型、因果关系预测模型、回归分析预测模型)；
Ⅰ实施财务预测[常用有：定性预测法(分:经验判断法、调查研究法)、定量预测法(趋势预测法、因
果预测法)]。
2、财务决策：根据企业经营战略和国家宏观经济政策的要求，从提高企业经济效益的理财目标出发，在若干个可选择的财务活动方案
中，选择一个最优方案的过程。Ⅰ确定决策目标； Ⅰ拟定备选方案； Ⅰ评价各种方案，
选择最优方案[常用有：优选对比法(有:总量/ 差量/ 指标对比法)、数学微分法(数学微分法、线性规划法、
概率/损益决策法)]。
3、财务计划：运用科学的技术手段和数学方法，对目标进行综合平衡，制订主要计划指标，拟定增产节约措施，协调各项计划指标。
Ⅰ分析主客观条件，确定主要指标； Ⅰ安排生产要素，组织综合平衡；
Ⅰ编制计划表格，协调各项指标。（财务计划的编制方法：固定/ 零基/ 弹性/ 滚动计划法）
4、财务控制：生产经营活动过程中，以计划任务和各项定额为依据，对资金的收入、支出、占用、耗费进行日常的核算，利用特定手
段对各单位财务活动进行调节，以实现计划规定的财务目标。
Ⅰ制订控制标准，分解落实责任； Ⅰ确定执行差异，及时消除差异； Ⅰ评价单位
业绩，搞好考核奖惩。
常见的财务控制方法：防护性/ 前馈性/ 反馈控制
5、财务分析：以核算资料为主要依据，对企业财务活动的过程和结果进行评价和剖析的一项工作。
Ⅰ搜集资料，掌握情况； Ⅰ指标对比，揭露矛盾； Ⅰ因素分析，明确责任； Ⅰ提
出措施，改进工作
常见的财务分析方法：对比/ 比率/ 因素分析法
五、 企业财务管理的体制：是指规范企业财务行为、协调企业同各方面财务关系的制度。
1、 企业总体财务管理体制： Ⅰ建立企业资本金制度； Ⅰ建立固定资产折旧制度；
Ⅰ建立成本开支范围制度； Ⅰ建立利润分配制度。
2、 企业财务分权分层管理：Ⅰ“两权三层”管理的基本框架；
股东大会————财产所有权
董事会 ————法人财产权
经理层 ————经营管理权
Ⅰ“两权三层”管理的内容：股东大会——长远发展和主要目标；实施重大财务战
略；进行重大财务决策
事前管理
事中管理
事后管理
所有者财务管理
经营者财务管理
董事会——着眼企业中、长期发展；实施具体财务战
略；进行财务决策。
经理层——对董事会负责，着眼企业短期经营行为，执行
财务战略，进行财务控制。
3、企业内部财务管理方式： 主要是规定企业内部各项财务活动的运行方式，确定企业内部各级各部门之间的财务关系。
Ⅰ资金控制制度； Ⅰ收支管理制度； Ⅰ内部结算制度； Ⅰ物
质奖励制度。
（小型企业，通常采取一级核算方式； 大中型企业，通常采取二级核算
方式：）
财务管理权集中于厂部； 厂部安排资金/收支/成本/盈
亏；单位管理部份资金。
3、 企业财务管理机构： 董事长
总经理
销 售 副 总 经 理 财 务 副 总 经 理 生 产 副 总 经 理
其他副总经理
财务处 会计处
第二章 资金时间价值
一、 资金时间价值：资金时间价值和投资风险价值，是财务活动中客观存在的经济现象，也是现代财务管
理的两个价值观念。
1、 资金时间价值：资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值（即资金在生产经营中带来的增值
额）。
是在没有风险和通货膨胀下的投资收益率。
1）资金时间价值存在的条件：资金时间价值产生的前提，是商品经济的高度发展和借贷关系的普遍
存在；在社会主义资金的运动中也必然客观地存在着这种时间价值。
2）资金时间价值的实质：Ⅰ要正确理解资金时间价值的产生原因；货币作为资金投入生产经营活动才能产
生~。~是生产经营活动中产生的，不作
为为资金投入生产经营过程的货币，没
有时间价值。
**全部生产经营中的资金（货币/ 物质形
态资金）都具有时间价值。
Ⅰ要正确认识资金时间价值的真正来源；是工人创造的剩余价值。
Ⅰ要合理解决资金时间价值的计量原则。
~的相对数（时间价值率）是： 社会平均资金利润率-（风险报酬+通货膨
筹
资
料
投
资
料
营
运
资
金
科
证
券
管
理
科
利
润
分
配
科
综
合
管
理
科
财
务
会
计
科
成
本
会
计
科
管
理
会
计
科
税
务
会
计
科
信
息
处
理
科
胀贴水）
~的绝对数（时间价值额）是：资金在生产经营中带来的增值额（即一定
数额的资金×时间价值率
3）在我国运用资金时间价值的必要性：Ⅰ资金时间价值是衡量企业经济效益、考核企业经营成果的重
要依据；
Ⅰ资金时间价值是进行投资、筹资、收益分配决策的重要条件。
2、 资金时间价值的计算：
1）单利终值和现值的计算：
单利：本金带来利息，利息在提出以后再以本金形式投入生利。
单利终值：即本利和，指若干期后包括本金和利息在内的未来价值。
单利现值：以后年份收到或付出资金的现在价值，倒求出本金的方法计算。（由终值求
现值，叫折现）
2）复利终值和现值的计算：
复利终值：复利方式下，本能生利，利息在下期转列为本金与原来的本金一起计息。复利的终值是
本利和。
复利现值：以后年份收到或付出资金的现在价值，倒求出本金的方法计算。
3）年金终值和现值的计算：
年金：是指一定期间内每期相等金额的收付款项。
后付年金（普通年金）：一定期间内每期相等金额的收付款项（即每期期末收、付款的年金）。=收付
款项的复利终值之和。
Ⅰ后付年金终值（已知年金 A，求年金终值 FVA）
,1 ,
0 0 ,
0
1
0
; ;
1
n
i nn i FVIF
n n i n
n
FV PV i FV PV FVIF
FV n PV i
复利终值系数 简写
年
为终值 即第 年末的价值 为现值 的价值 为利率; n为计算期数.
第 年初
,
1
,
1
0 0 ,
1
1
i nn
PVIF
i
n n i nnPV FV PV FV PVIF
i
复利现值系数 简写
0
0
(1 )
0
; ;
1
n
n
FV PV i n
FV n PV i
年
为终值 即第 年末的价值 为现值 的价值 为利率; n为计算期数.
第 年初
0
1
1n
PV FV
i n
Ⅰ年偿债基金（已知年金终值 FVAn，求年金 A）
偿债基金：指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额资金，而必须分次等额提取的存款准备金。其
计算是年金终值的逆运算。
Ⅰ后付年金现值（已知年金 A，求年金现值 PVA0）
后付年金现值：常为每年投资收益的现值总和，是一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和。
Ⅰ年资本回收额（已知年金现值 PVA0，求年金 A）
先付年金（即付年金）：指一定时期内每期期初等额的系列收付款项（每期期初收、付款的年金）。
Ⅰ先付年金终值 [比 n 期后付多一计算期（1+i）； 与 n+1 期后付相同计算期数，但少付一次款 A]
Ⅰ先付年金现值 [与 n 期后付次数相同，但少折现一期（1+i）； 与 n-1 期后付相同贴现期数，但多一期不需折现的
付款 A]
1
,
1
1 ,
1
,
1
,
1
1 1
n
t
i n
t
n i
t
n n i n
t
n
i n
n
FVA A i FVA A
i
FVIFA
i
FVA i t
n
年金终值系数: 简略: FVI FA
FVI FA
后付年金终值系数:
为年金终值; A为每次收付款项的金额; 为利率; 为每笔收付款的计息期数;
为全部年金的计息期数.
1 ,
1
1 1
(1 ) 1 1
n n nnn
t i n
t
i
A FVA FVA FVA
i FAIFAi
5
10%
: 2000
1 10% 1
A
如
,
1
1
,
1
0 0 ,
1
,
1
1
1
1
1
n
i nt
t
n
i
i nt
t
n
i n
PVA A PVA A PVIFA
i
i
PVIFA
i
年金现值系数 简略: PVI FA
普通年金现值系数:
0 0 0
,
1
1 1
1 1 1/ 1
n n
t i n
t
i
A PVA PVA PVA
PVIFAi i
1
1
1/ 1
n
t
t
i
为资本回收系数, 查表
, , 11n i n i nV A FVIFA i A FVIFA A
0 , , 11i n i nV A PVIFA i A PVIFA A
5 6
1 1
1 1
: 2000 1 7% 1 7% 2000 1 7% 2000
t t
n
t t
V
例
5 4
0
1 1
1 1
: 4000 1 8% 2000 4000
1 8% 1 8%
t t
t t
V
例
递延年金：指在最初若干期没有收付款项的情况下，随后若干期等额的系列收付款项。
（即距今若干期以后发生的每期期末收款、付款的年金）。
m 期后 n 期年金现值：[与 n 期年金比，相同付款次数，但需再折现 m 期// =m+n 期—没有付款的前 m 期的后付
年金现值]
永续年金：无期限支付的年金。（如：优先股）
4）不等额系列收付款项现值的计算
Ⅰ全部不等额系列付款现值的计算（每次付款的复利现值，总和）
Ⅰ年金与部分不等额系列付款混合情况下的现值（一部分现金流量为连续等额的付款，分段计算年金现值&复利
现值）
**付款终值：与ⅠⅠ的现值计算方法相同，只需把ⅠⅠ的现值系数改终值系数。
5）计息期短于一年的计算和折现率、期数的推算
Ⅰ计息期短于一年时间价值的计算
▲计算期：每次计算利息的期限。（单位：年）未作特别说明，i 指年利率
Ⅰ、
Ⅰ、
▲分期计算的年利率 [规定的年利率<分期计算的年利率（即计算期短于一年）]
0 , , , ,i n i m i m n i mV A PVIFA PVIF A PVIFA A PVIFA
,
1
,
1 1
,
1
10 0
11 1 1
0
1
1 1
1
i t
t
n
i n n
ii
t
t i
n
i i
V A V A
ii
永续年金现值系数PVI FA 为
PVI FA = 当 时, 则
0 1 2 31 2 3
1
1 1 1 1 1
...
1 1 1 1 1
1
; ;
1
n
n tn t
t
t n
PV U U U U U
i i i i i
t U
i
年 现金流量 各复利现值系数
&
i
r t n m
m
期利率 计息期数的换算公式:
年利率
= ; 期利率= ; 换算后的计息期数=年数 每年的计息期数
每年的计息期数
0 0
0
1 1
1
1 1
1
m n
t
t
t
t n m n
i
PV r PV
m
PV PV r FV
i
m
计息期换算后, 复利终值: FV
复利现值:
1 1 1 1mk r 一年的计算期数分期计算的年利率= 计息期规定的年利率
10 15 5
0 5 5
1 1 1
1 1 1 1
: 40000 40000 40000
1 6% 1 6% 1 6% 1 6%
t t
t t t
V
例
1200
8%
例: 1. 股利 元, 利息率6% 股利的现值=1200 0. 06
2. 每年年末取出利息16000元, 存款利息率8% 年初一次存入款项为16000
Ⅰ折现率的推算
方法一：
方法二：
▲说明：
Ⅰ期数的推算：
与折现率 i 的推算相同。
第十章 财务分析
一、财务分析概述：
⑴、财务分析的目的和意义
1、目的：评价过去的经营业绩，衡量现在的财务状况，预测未来的民展趋势。
主体包括：投资者、债权人、经理人员、供应商、政府部门、雇员和工会、中介机构。
2、意义：Ⅰ开展财务分析有利于企业经营管理者进行经营决策和改善经营管理；
Ⅰ开展财务分析有利于投资者作出投资决策和债权人制定信用政策；
Ⅰ开展财务分析有利于国家财税机关等政府部门加强税利征管工作和正确进行宏观调控。
⑴、财务分析的原则和要求
1、原则：Ⅰ从实际出发，坚持实事求是，反对主观臆断、结论先行，搞数字游戏。
Ⅰ全面地看问题坚持一分二，反对片面地看问题；
Ⅰ注意事物的联系，坚持联系地看问题，反对孤立地看问题；
Ⅰ定量分析与定性分析相结合，坚持宣分析为主。
2、要求：Ⅰ、财务分析所依据的信息资料要真实可靠；
Ⅰ、根据财务分析的目的正确选择财务分析的方法；
0
, , , ,
0
:
n n n
i n i n i n i n
n
FV PV FVA PVA
FVIF PVIF FVIFA PVIFA
PV FV A A
一步: 由终值和现值, 得出系数 ; ; ;
二步 从有关系数表的n期各系数中找到最接近的系数.
1 2
1 2 1 2
1 2
1
1 2 1
1 2
, , ,
:
i i
i i i i i
步骤: 由终值和现值, 得出系数值 表中找出临界系数值 查出与其临界利率
插值法计算
0 0
1/
0
0
1 , 1, 1
2 , : / /
3 , 1 1
n n
n
n n
n
i n
A A
i V A i i A V
FV
i FV PV i i
PV
FVA FVA
先付年金利率 用上述方法; 但求出系数值 后, 令 = 后沿 的行纵向查找, 确定i .
永续年金贴现率 可据其年金现值求得 因
一次性收付款的折现率 可据其复利终值/ 现值求得: 因
41 4% 1 4%, 4r m 如: 年利率为16%, 按季复利计算的实际年利率: k=
11 2 1
1 2
:n n n n n
但插值法计算 为
Ⅰ、根据多项财务指标的变化全面评价企业的财务状况和经营成果。
⑴、财务分析所依据的资料：财务报表（包括：资产负债表、利润表、利润分配表、现金流量表）
Ⅰ、资产负债表：反映企业某一特定日期财务状况的会计报表。(静态报表)
作用：反映企业某时点所拥有或控制的经济资源、所承担的现时义务、所有者对净资产的
要求权。
Ⅰ、利润表：反映企业一定期间生产经营成果的会计报表。(动态报表)
提供的信息：企业生产经营成果；企业盈利能力；考核企业管理人员业绩；企业发展趋势。
利润分配表：反映一定期间对实现净利润的分配哐亏损弥补的会计报表，是利润表的附表。
作用：反映净利润的分配去向和年末未分配利润的数额。
Ⅰ、现金流量表：以现金为基础编制的财务状况变动表。
现金：指现金和现金等价物。包括库存现金、随时可用于支付的银行存款、其他货币资金、现金等价物。
现金等价物：指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、短期投资。常指 3 个月内即到期/可转
换为现金的投资。
作用：反映一定时期内现金结算的流入和流出；企业的资金管理政策。
二、 财务分析的方法：
1、 比较分析法：指将某项财务指标与性质相同的指标标准进行对比，揭示企业财务状况和经营成果
的方法。
Ⅰ、指标评价标准：Ⅰ绝对标准——被普遍接受和公认的标准； Ⅰ行业标准——所在行业的特定指标
数值；
Ⅰ目标标准——即财务管理的目标； Ⅰ历史标准——方式：期末与期初；与历史同
期；与历史最好水平对比。
Ⅰ、注意的问题：Ⅰ实际财务指标与标准指标的计算口径必须保持一致； 指实标包含的内容、范围与
标准一致。
Ⅰ实际财务指标与标准指标的时间宽容度必须保持一致； 指实标的计算期限与标
准一致。
Ⅰ实际财务指标与标准指标的计算方法必须保持一致；指计算指标的程序、影响指
标的各项因素。
Ⅰ绝对数指标比较与相对数指标比较必须同时进行。
2、比率分析法：指利用财务报表中两项相关数值的比率，揭示企业财务状况和经营成果的方法。
财务比率有：相关比率、结构比率、动态比率。Ⅰ、相关比率：是指同一时期财务报表中两项相
关数值的比率。
Ⅰ、结构比率：是指财务报表中个别项目数值与
全部项目总和的比率。
Ⅰ、动态比率：是指财务报表中某个项目不同时
期的两项数值的比率。
3、 趋势分析法：指将各期实际指标与历史指标定基对比和环比对比，揭示企业财务状况和经营成果
变化趋势的方法。
Ⅰ、具体做法：Ⅰ编制绝对数比较财务报表； Ⅰ编制相对数比较财务报表。
Ⅰ、注意的问题：Ⅰ掌握分析的重点； Ⅰ分析时既可以利用绝对数比较，也可以利用相对
数比较；
Ⅰ分析时既可以采用定基比较的方法，也可以采用环比比较的方法。
三、财务比率
⑴、偿债能力比率：反映偿债能力的指标
⑴、资产营运能力分析：反映营运能力的指标
Ⅰ、应收账款周转率：
Ⅰ 应 收 账 款 周 转 次 数 ：
Ⅰ应收账款周转天数：
Ⅰ、存货周转率：Ⅰ存货周转次数：
Ⅰ存货周转天数：
Ⅰ 、 获 利 能 力 比 率 ： Ⅰ 销 售 净 利 润 率 ：
Ⅰ 资 产 净 利 润 率 ：
Ⅰ 实 收 资 本 利 润 率 ：
1
2
/
3
4 100%
流动资产
流动比率 比率越高, 资产流动性越强, 偿债能力越强; 反之亦然.
流动负债
流动资产 存货 货币资金/ 短期投资/ 应收帐款 比率越高, 资产流动性越强,速动资产
速动比率 酸性实验比率
流动负债 流动负债 偿债能力越强; 反之亦然.
现金 现金 现金等价物
现金比率 即付比率 比率越高, 资产流动性越强, 偿债能力越强; 反之亦然.
流动负债
比率越高, 资金活动负债总额
资产负债率 负债/ 举债经营比率
资产总额
5 100% 100%
6 100%
能力越强, 债权人发放贷款安全度越低,
偿债能力越强; 反之亦然.
负债率越高, 债权人发放贷款安全度负债总额 负债总额
有形资产负债率
有形资产总额 资产总额- 无形资产净值 越低, 偿债能力越弱; 反之亦然.
* *资产总额中, 若待摊费用, 递延资产, 长期待摊费用金额较大, 计算时应从中扣除.
反映基本财务结构是否稳定.负债总额
产权比率
所有者权益总额 比率越高, 偿债能力越弱
7 .
.
息税前利润 利润总额 利息费用
已获利息倍数 反映企业新创造的价值对利息的保证程度
利息费用 利息费用
2
销售收入净额=销售收入- 销售/ 折让/ 折扣销售收入净额
应收帐款周转次数=
应收帐款平均余额 应收帐款平均余额= 期初应收账款 期末应收账款
360 360
应收账款平均余额
应收账款周转天数=
应收账款周转次数 销售收入净额
2
销货成本
存货周转次数=
平均存货 期初存货 期末存货平均存货
360 360
平均存货
存货周转天数
存货周转次数 销货成本
100%
净利润=利润总额- 所得税额净利润
销售净利润率
销售收入净额 反映企业每单位销售收入获利的能力.
2
100%
资产平均总额= 期初资产总额 期末资产总额净利润
资产净利润率
资产平均总额 反映企业每占用单位资产获利的能力.
Ⅰ 净 资 产 利 润 率 ：
Ⅰ基本获得率：
Ⅰ每股收益：
注意问题：1、每股收益不反映股票所含有的风险； 2、不同股票的每一股
在经济上不等量，所含净资产和市价不同； 3、每股收益多并不意
味着股东得的股利多，还取决于股利分配政策。
Ⅰ每股股利：
Ⅰ 市 盈 率 ：
四、财务状况的综合分析
⑴、杜邦分析法：
Ⅰ、杜邦分析图：
Ⅰ、局限性：Ⅰ对短期财务过分重视，可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期的价值创造；
Ⅰ财务指标反映的是企业过去的经营业绩，但目前，顾客、供应商、雇员、技术创新等
因素影响越来越大，此法无能为力；
Ⅰ不能解决无形资产和估值问题。
⑴、综合评分法：
Ⅰ、遵循程序：1、选定选定评价企业财务状况的财务比率。
2、根据各项指标的重要程度，确定其标准评分值即重要性系数。
3、规定各项财务比率评分值的上限和下限
4、确定各项财务比率的标准值；
5、计算企业在一定时期各项财务比率的实际值；
6、计算出各项财务比率的实际得分=关系比率×标准评分值；
100% 净利润实资产利润率 反映所有者投入企业资本的获利能力.
实收资本
100% 净利润净资产利润率 反映全部所有者权益的获利能力.
所有者权益平均余额
息税前利润基本获利率 反映企业总体的获利能力.
总资产平均余额
净利润- 优先股股利每股收益 反映普通股的获得水平.
年末普通股
反映所有者实际得到的收益.发放的净利润
每股股利
普通股股数 影响因素还有:每股盈余,发放政策.
反映投资人对每元净利润所愿支付的价格, 是市普通股每股市价
市盈率
普通股每股收益 场对公司的共同期望指标.
影响
影响
影响
净利润 可选择会计政策
市盈率
市价 投机炒作等因素
销售净利润率 资产周转率×
资产净利润率
净资产收益率
× 权益乘数 1 1 资产总额 资产总额 资产负债率
所有者权益 资产总额- 负债总额
销售收入利润率 ÷ 销售收入 ÷ 资产总额
流动资产长期资产 +所得税其他利润 -全部成本销售收入 + +
销售税金及附加+财务费用+管理费用+销售成本 营业费用+ 存货货币资金 应收账款+ + + 其他流动资产
