中山大学岭南学院物流企业财务管理
{财务管理收益管理}供应链合同与收益率分析
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产品供给水平
• 产品供给水平用补给周期供给水平或产品供给率来度量，
是决定供应链反应能力的重要因素。
• 供应链可以通过高水平的产品供给来提高反应能力并吸
引顾客；然而，高水平的产品供给要求保有大量的库存
供应链的库存成本增加。
• 供应链需要在产品供给水平与库存成本之间取得平衡。
最佳产品供给水平应使整条供应链收益最大化。
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产品最佳供给水平的影响因素
• 在决定产品供给水平时，必须在由产品积压而导致的经
济损失（供大于求）与因缺货而遭受的收益损失（供小
于求）之间权衡利弊。
• Co：库存积压成本，公司在销售季节结束时每件未出售
产品所造成的经济损失。
• Cu：库存缺货成本，公司因手头没有存货而失去的每个
销售机会所造成的经济损失。
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产品最佳供给水平的影响因素
• 对于不连续分布，需求小于等于订货量时，预期收益为
（销售利润 – 积压损失）* 概率。 需求大于订货量时，
预期收益为销售利润 * 概率。
• 总的预期收益为两部分之和。
• 最佳订购量可按边际法求出。即使边际贡献从正道负的
转折点出的订购量。给定周期供给水平，相应的产品供
给水平会更高
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练习
• 某批发商准备储存一批圣诞树供节日销售。由于每年订一次货，他
必须决定订购数量。该批发商每棵圣诞树要支付20元，树的售价为
60元。订购成本可忽略不计，而未售出的树，只能按10元出售。节
日期间，圣诞树需求量的概率分布如表所示（订货量必须是10的倍
数）。应订多少棵圣诞树？
需求量 概率
10
20
30
40
50
60
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解答
• 批发商订购策略与损益矩阵
订购数
概率：
收益期望
实际需求 10 20 30 40 50 60
10 400 400 400 400 400 400 400
20 300 800 800 800 800 800 750
30 200 700 1200 1200 1200 1200 1050
40 100 600 1100 1600 1600 1600 1250
50 0 500 1000 1500 2000 2000 1275
60 -100 400 900 1400 1900 2400 1225
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在销售季节只订购一次
• CSL*为最佳补给周期供给水平， O*为相应的最佳订货
量。 CSL*表示销售季节的需求量小于等于O*的概率。
• 在最佳补给周期供给水平下，若增加一个单位的订购货
物，其边际贡献为零。即：
(1 - CSL*)(p – c) - CSL*(c – s) = 0
从而得到：
CSL* = P(市场需求量≤ O*）= (p-c)/(p-s) = Cu/(Co+Cu)
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在销售季节只订购一次
• 最佳补给周期CSL*由被称为临界分为点。由此产生的最
佳订货量能使公司的利润最大化。如果销售季节的市场
需求量服从均值为m，标准差为s的正态分布，则有：
O* = F -1 (CSL*，m，) = NORMINV(CSL*，m，)
• 根据附录可推导出在订购O个单位货物时的预期收益、
预期过剩库存量和预期库存缺货。 8
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连续性进货的最佳补给周期水平
• 连续性进货时，有两种极端情况（1）产品脱销时产生的
需求全部损失掉。（2）把产品脱销时产生的所有需求累
积起来，在库存得到补充后在予以满足。
• 现实情况多介于这两者之间，即损失了一部分市场份额，
当脱销商品得到补充后，又吸引另一部分顾客回来购买
该商品。
• 以后的分析中，假定单位时间的需求量服从正态分布。
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把库存缺货期间的需求累积起来
• 向在缺货期间想购买某商品的顾客提供数量为Cm的折扣，
以确保库存得到补充后，顾客会回来购买该产品。
• 商家必须选取适当的安全库存水平，从而使积压订单的
费用和维持库存的费用之和最小化。可以得到：CSL* =
1- HQ / RCm
• 通常得不到缺货成本的确切数字，但可评估库存策略，
推出缺货的隐性成本，以判断安全库存量是否适当。
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把库存缺货期间的需求累积起来
• 向在缺货期间想购买某商品的顾客提供数量为Cm的折扣，
以确保库存得到补充后，顾客会回来购买该产品。
• 商家必须选取适当的安全库存水平，从而使积压订单的
费用和维持库存的费用之和最小化。可以得到：CSL* =
1- HQ / RCm
• 通常得不到缺货成本的确切数字，但可评估库存策略，
推出缺货的隐性成本，以判断安全库存量是否适当。
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库存缺货期间的需求全部损失
• 库存缺货期间未满足的需求全部损失掉的情况下，最佳
的补给周期供给水平为：
CSL* = 1- [HQ / （ HQ+RCm ）]
• 通常缺货期间的需求量全部损失时的最佳补给周期供给
水平，要必将需求订单积压起来的最佳补给周期供给水
平高。 12
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确定产品的最佳供给水平
产品最佳供给水平的影响因素
提高收益率的管理杠杆
供应链合同与收益率
调整最佳产品供给水平
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提高收益率的管理杠杆
• 提高收益率的两个管理杠杆：（1）提高单位产品的残余
价值和最佳补给周期供给水平。（2）减少边际损失。
• 具体做法包括：安排后备资源，或向顾客提供可延期使
用的购物优惠或顾客在将来购买商品时享有折扣，从而
留住顾客。
• 库存积压成本与缺货成本比率变小时，最佳产品供给水
平将增高。
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提高收益率的管理杠杆
• 提高收益率的另一重要管理杠杆是减少需求不确定性，
以减少库存积压和库存缺货。包括以下方法：
提高预测水平
快速反应
延迟策略
恰当配置产品供给
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快速反应对利润和存货的影响
• 快速反应是指供应链管理者管理者所采取的一系列降低
补给货物交付期的策略。
• 当货物交付期缩短时，供应链管理者可以提高预测的准
确性，从而使供给与需求更加匹配，提高供应链利润。
• 快速反应显然对零售商有利。缩短补给周期的交付期，
需要生产商付出很大的努力，所得利润可能更少。因此，
从快速反应中所得利润应在整条供应链中适当分配。
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延迟策略对利润和存货的影响
• 延迟策略下，产品差异性发生之前的所有需求行为需要
集中进行预测，单个产品预测要在接近销售季节并对需
求有更准确的预测时再进行。
• 延迟策略有助于供应链提高供给与需求的匹配程度，从
而减少库存，提高利润。
• 但在通常情况下，延迟策略下的产品成本较高。公司应
确定由延迟所带来的收益，确保收益大于附加的成本。
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延迟策略对利润和存货的影响
• 延迟策略对于销售多种产品、产品的市场需求量较大且
互不影响的公司有较大价值。
• 当市场需求中相当大的一部分是对单一产品的需求时，
能从聚集效益中得到的收益很小，延迟策略不易奏效。
• 在量身定做的延迟策略中，公司的部分需求采用延迟策
略进行生产，而其余需求则不采用延迟策略，从而既满
足客户需要，又降低成本。
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量身定做的产品供给源
• 量身定做的产品供给源，是指公司采用两个供给货源的
联合策略：一个供给源注重产品的成本但应变能力较差；
另一个供给源灵活应变，但生产成本较高。
• 为了使度身定做的产品供给源策略更有效，我们把一种
产品供给源作为另一种产品缺货时的后备资源。
• 量少且需求量不确定的产品从反应性的供应商出获得，
量大且需求相对确定的产品从经济性的供应商出获得。
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确定产品的最佳供给水平
产品最佳供给水平的影响因素
提高收益率的管理杠杆
供应链合同与收益率
调整最佳产品供给水平
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供应链合同及其对收益率的影响
• 合同是详细说明并约束采购商的订购行为及供应商满足
顾客订购要求的法律文本。
• 随着合同的改变，供应链所承担的风险在供应链不同阶
段之间发生转移，从而影响零售商和供应商的决策及供
应链的总收益。
• 好的合同应促使利润在零售商和供应商之间合理分配，
实现供应链收益最大化。
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退货策略：回购合同
• 生产商通过承诺以低于进货的价格买回销售季节结束时
所有剩余的商品，增加剩余产品的残值，从而增加零售
商进货的数量。
• 当给定批发价时，零售商的订货批量随着回购价格的提
高而增加，同样，返回给生产商的商品量也随之增加。
• 回购商品的成本增加时，供应链的利润降低，回购合同
的吸引力就会下降。
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弹性数量合同
• 弹性数量合同中，生产商允许零售商在对需求量进行观
测后改变订购数量。
• 由于不要求回购商品，当商品回购成本很高时，弹性数
量和同比回购合同更有效。
• 弹性数量合同提高了零售商采购货物的平均数量，从而
有可能增加供应链的整体收益。 23
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• 9、田夫荷锄立，相见语依依。九月-20九月-20Thursday, September 17, 2020
• 10、即此羡闲逸，怅然吟式微。01:38:0601:38:0601:389/17/2020 1:38:06 AM
• 11、艳色天下重，西施宁久微。九月-2001:38:0601:38Sep-2017-Sep-20
• 12、朝为越溪女，暮作吴宫妃。01:38:0601:38:0601:38Thursday, September 17, 2020
• 13、贱日岂殊众，贵来方悟稀。九月-20九月-2001:38:0601:38:06September 17, 2020
• 14、邀人傅脂粉，不自著罗衣。17 九月 20201:38:06 上午01:38:06九月-20
• 15、君宠益娇态，君怜无是非。九月 201:38 上午九月-2001:38September 17, 2020
• 16、持谢邻家子，效颦安可希。2020/9/17 1:38:0601:38:0617 September 2020
• 17、当时浣纱伴，莫得同车归。1:38:06 上午1:38 上午01:38:06九月-20
• 9、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。九月-20九月-20Thursday, September 17, 2020
• 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。01:38:0601:38:0601:389/17/2020 1:38:06 AM
• 11、越是没有本领的就越加自命不凡。九月-2001:38:0601:38Sep-2017-Sep-20
• 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。01:38:0601:38:0601:38Thursday, September 17, 2020
• 13、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。九月-20九月-2001:38:0601:38:06September 17, 2020
• 14、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。17 九月 20201:38:06 上午01:38:06九月-20
• 15、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。。九月 201:38 上午九月-2001:38September 17, 2020
• 16、业余生活要有意义，不要越轨。2020/9/17 1:38:0601:38:0617 September 2020
• 17、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。1:38:06 上午1:38 上午01:38:06九月-20
• 9、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。九月-20九月-20Thursday, September 17, 2020
• 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。01:38:0601:38:0601:389/17/2020 1:38:06 AM
• 11、越是没有本领的就越加自命不凡。九月-2001:38:0601:38Sep-2017-Sep-20
• 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。01:38:0601:38:0601:38Thursday, September 17, 2020
• 13、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。九月-20九月-2001:38:0601:38:06September 17, 2020
• 14、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。17 九月 20201:38:06 上午01:38:06九月-20
• 15、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。。九月 201:38 上午九月-2001:38September 17, 2020
• 16、业余生活要有意义，不要越轨。2020/9/17 1:38:0601:38:0617 September 2020
• 17、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。1:38:06 上午1:38 上午01:38:06九月-20
