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新能源：欧洲光伏政策仍存争议旺季到来可能导致超预期
2011年 02月 21日 13:09
来源：凤凰网财经
中电联：2011年电力投资额 7500亿元，“三驾马车”拉动电力协调发展
中电联近日发布“2010-2011年度全国电力供需与经济运行形势分析预测报告”
称，2011年全国电力工程建设投资完成额为 7500亿元左右，其中，电源、电网
工程建设分别完成投资 4000亿元、3500亿元左右。报告认为，清洁能源发电、
跨区电网建设及农村电网改造将成为 2011年带动电力投资的“三驾马车”。而
公开数据显示国网在“十一五”期间电网投资额仅 万亿元，但“十二五”期
间规划的电网投资额大幅提升至 万亿元，其中特高压电网投入将达 2700亿
元。同时根据中电联的预测，农网改造也将成为投资重点，因此我们建议投资者
关注在特高压电网建设、农网升级改造中受益的公司，比如特变电工[%]、
中国西电[%]、天威保变[%]、北京科锐[%]等。
西班牙太阳能行业向政府“宣战”
西班牙于去年提出削减太阳能补贴 30%，并可能限制光伏电站并网小时数，此举
引发了太阳能业者的极大抗议，目前西班牙光伏产业协会称其已准备将其称为非
法的政府决策起诉到该国的最高法院，并起诉到欧洲委员会。我们认为西班牙政
府迫于财政压力，缩减太阳能补贴的行为可能长期危害该国的新能源发展，并且
可能引发政府信任危机。
中国东莞出台政策扶持地方薄膜光伏产业
英国审查上网电价补贴激发反对浪潮
2015年全球地热热泵需求将增长 14%
WWF预计清洁能源 2050年满足全球需求
美 HyperSolar公司研发出更高效便宜的“光集中系统”样板
航天机电[%]：光伏收入 5年翻 4倍
精功科技[%]再签 亿元多晶硅铸锭炉大单
YGE：Q42010净利润高达 8400万美元，毛利率 %
GTSolar新型太阳能多晶硅生产设备生产力提高 33%
宏润建设[%]受让交大泰阳 76%股权，涉足光伏行业
*ST申龙吸并海润光伏重组获股东会通过
投资建议及公司推荐
近期光伏上下游产业链价格都有所回升，我们认为随着旺季到来，光伏需求及价
格可能超预期，仍然看好海通集团 [%]()和超日太阳
[%]；另外继续推荐节能先驱天立环保[%]()和超
导技术先驱百利电气[%]
1、行业动态
国内动态：
中电联：2011年电力投资额 7500亿元，“三驾马车”拉动电力协调发展
中电联近日发布“2010-2011年度全国电力供需与经济运行形势分析预测报告”
称，2011年全国电力工程建设投资完成额为 7500亿元左右，其中，电源、电网
工程建设分别完成投资 4000亿元、3500亿元左右。报告认为，清洁能源发电、
跨区电网建设及农村电网改造将成为 2011年带动电力投资的“三驾马车”。点
评：“十一五”期间全国电力工程建设累计完成 万亿元，其中 2010年投资
额为 7501亿元，电源投资 3641亿元，电网投资 3410亿元，2011年电力工程建
设投资总额预计为 7500亿元，增长约 6个百分点，且电网投资增速低于电源。
我们认为整个“十二五”期间电网投资比重应有提升，尤其是特高压电网建设将
加速。公开数据显示国网在“十一五”期间电网投资额仅 万亿元，但“十二
五”期间规划的电网投资额大幅提升至万亿元，其中特高压电网投入将达2700
亿元。同时根据中电联的预测，农网改造也将成为投资重点，因此我们建议投资
者关注在特高压电网建设、农网升级改造过程中受益的公司，比如特变电工、中
国西电、天威保变、北京科锐等。
中国东莞出台政策扶持地方薄膜光伏产业
近期，中国广东东莞市政府出台《东莞市促进薄膜太阳能光伏产业发展财政扶持
实施细则(试行)》(以下简称《实施细则》)，以推动该地的薄膜光伏产业。从 2011
年起，东莞市将设立薄膜太阳能光伏产业专项资金，支持薄膜太阳能光伏产业链
上的重大产业化项目或关键技术产业化项目、关键设备引进项目、重点配套项目、
重点应用项目等。该专项资金的财政扶持包括无偿资助、贷款贴息、代建免租及
比例配套，其中前三项扶持中只能选择一项。针对重大产业化项目和产业链重点
配套及支撑项目，专项资金的各项扶持力度也不同，如重大产业化项目，单个项
目的资助总额不超过 1亿人民币，或者贴息不超过 1亿人民币，后者的年度资助
总额不超过 2000万元，总资助金额不超过项目首期投资的 50%。此外，对于重大
产业化项目，投产后还会获得财政奖励，两年内给予地方税收 50%的奖励，第 3、
4、5年则分别获得 40%、30%和 20%的地方税收奖励。该《实施细则》还明确了对
示范及应用推广项目的扶持方案，对于金太阳示范工程项目，东莞市财政提供 1：
1的配套资助，而对于其他光伏并网发电示范项目(厂房、商场、办公楼及公共事
业设施楼宇屋顶初装光伏系统的应用工程)，总规模控制在 10兆瓦以下，补贴比
例为 50%。应用工程项目的年度补贴总额控制在 1亿人民币以内。点评：目前全
球薄膜电池产量占比仍低于 20%，晶体硅电池仍占据主导地位，薄膜电池发展受
限的最主要原因还是商业化后的光电转换效率不够高，目前非晶硅薄膜电池转换
效率最高 9%-10%，低的在 5%-6%，FirstSolar的 CdTe电池商业化的转换效率 11%
左右，现在 CIGS薄膜电池开始逐步产业化，转换效率可在 10%以上。随着技术发
展，薄膜电池量产后的转换效率还有很大的提升空间，而且在某些领域，比如 BIPV
等，薄膜电池是最佳选择，因此许多国家、企业都投入了大量研发资金用于提升
薄膜电池相关技术。东莞对薄膜电池的补贴不仅针对研发，还包括产业化及关键
设备引进，有利于促使国内薄膜电池技术的发展。国外动态：
西班牙太阳能行业向政府“宣战”
西班牙太阳能行业将继续对政府施压，直至政府收回其补贴削减措施，行业称政
府的这项措施已经伤害到了投资者、运营商和行业工人。西班牙光伏产业协会称
其已准备将其称为非法的政府决策起诉到该国的最高法院，并起诉到欧洲委员会。
该协会的通信理事 TomásDíaz在采访中称：政府在吸引投资者将钱投进光伏电站
后，又通过改变法律欺骗了投资者。点评：目前光伏发电成本较高，光伏发电还
不足以与传统能源发电竞争，因此必须由国家补贴光伏发电以培育市场。西班牙
在 2009年前光伏市场发展很快，装机量居前列，但随着政府财政吃紧，政府开
始限制装机量，2009年起西班牙的光伏装机开始大幅下滑。2010年政府进一步
做出削减光伏补贴 30%的决定，并将限制太阳能电站的并网小时数，以减少补贴
支出。此举将导致在西班牙投资光伏电站的运营商遭受极大的损失，同时政府信
誉丧失，从长期来看，政府日后的政策可信度将大打折扣，整个新能源市场发展
将受制。
英国审查上网电价补贴激发反对浪潮
英国政府在 2月 7号宣布将要对其上网电价补贴政策进行全面审查，这引起了人
们强烈的不满。随着反对的呼声越来越高，部分官员也公开表示了对联合政府这
一决定的不满，担心此举会对太阳能行业带来长期的损害。由于新的审查可能会
将补贴上限定为 50kW，政府此举被认为将会影响上百个社区规模太阳能电站的建
设计划。在 2月 10号议院举行的能源和气候变化听证会上，工党议员艾伦·怀特
海德(AlanWhitehead)也重申了这一观点，“人们都知道刚刚超过 50kW装机容量
的规模并不应算作大规模光伏项目。这一审查很可能将大量学校、医院和其他场
所从上网电价补贴计划中除去。”能源和气候变化部次长查尔斯·亨德利
(CharlesHendry)则表示，作为政府增加英国风力发电站(英文)计划的一部分，
政府计划向民众提供税收优惠或更低的电价。与此相对，在太阳能上网电价补贴
政策颁布仅仅 10个月之后就对其进行审查，人们纷纷质疑政府在太阳能方面作
出的承诺。点评：英政府曾表态其对可再生能源没有任何偏好，并希望由市场决
定哪种技术取得成功，但是风能和太阳能却在受到明显的不同对待，政府信誉受
到较大挑战，这不仅仅涉及到太阳能产业的发展，未来其他政策补贴也会受到民
众质疑，不利于国家的长远发展。实质上，用市场选择的方法来发展新能源是可
行的，政府只需出台相关政策引导，但必须保证政策的稳定性和连续性。
2015年全球地热热泵需求将增长 14%
美国全国各地学区已开始普遍采用，地源热泵取代传统的电加热、通风和空调系
统(HVACs)。自 20世纪 90年代起，第一台地源热泵(GSHP)9系统被采用，该技术
已被证明可靠且高效，与老式制冷系统相比，能源成本要降低 30%~50%。据总部
位于美国达拉斯的市场研究和咨询公司 MarketsandMarkets于 2011年 1月 14日
的预测分析，在全球范围内，地热热泵装臵预计将从 2010年的 294万台增加至 2015
年 566万台，将增长 14%。在达拉斯，传统的 HVACs和 GSHP系统的成本为 17美
元~20美元/平方英尺，钻井再增加 5~6美元/平方英尺。10万平方英尺的大楼用
地源热泵(GSHP)系统需占地 10万平方英尺。
WWF预计清洁能源 2050年满足全球需求
世界自然基金会(WWF)与能源咨询公司 Ecofys日前联合发布报告称，到 2050年，
可再生能源将可满足全球 95%的能源需求。报告指出，尽管世界人口、工业产值
及交通运输量到 2050年将有大幅提升，但由于各国采取的大规模节能措施，2050
年全球能源需求总量较 2005年将下降 15%。目前全球超过 80%的能源供应来自化
石燃料，但化石燃料、核能以及生物燃料将在 2050年之前被淘汰，前提是提高
能效、大规模使用太阳能及地热能，同时需要大规模的电网升级。报告还指出，
到 2050年，通过提升能效和降低燃料成本，全球每年可节省 4万亿欧元的支出，
但可再生能源发电设施的建设、电网的现代化改造及能效提高所需的资本支出将
有所增加，今后 25年的投资费用将从目前的 1万亿欧元上升到 万亿欧元。
另据巴克莱资本同期发布的一份报告，今后 10年欧洲需投入 万亿欧元(相当
于欧盟年均 GDP25%)的资金，以满足低碳技术发展的投资需求。点评：随着环境
污染和能源短缺问题的凸显，全球各国都在大力发展清洁、可再生能源，不断调
高清洁能源在能源结构中的占比，但诸如风电、光伏等清洁能源由于具有间歇性、
不稳定的特点，其并网难度较大，因此必然需要电网升级同步进行，以实现有效
发电。我国目前风电并网问题正逐渐引起重视，未来几年有望得到合理解决，但
光伏发电还处于起步期，我们认为随着风电并网问题解决，光伏并网应该不会像
风电一样遭遇多年的并网难问题。
美 HyperSolar公司研发出更高效便宜的“光集中系统”样板
据外电报道，加利福尼亚的 SantaBarbara近日公布，研发出一项新技术：“光
集中系统”样板，该系统比传统的光伏太阳能电池板便宜四倍，且更高效。美国
HyperSolar公司自 2010年以来一直研发的太阳能聚光板，旨为放大光触面板，
用少量的太阳能电池就可释放等量的能量。传统的太阳能聚光版都是面积大而笨
重的，其中装有许多面小镜子，将太阳光直接存储到电池上。就像小孩子用放大
镜烧蚂蚁，将太阳光聚焦，以产生大量的热。
2、公司动态
航天机电：光伏收入 5年翻 4倍
航天机电董事长姜文正在上周接受采访时表示，航天机电计划在 2015年时将其
光伏板块的销售收入提高到 140亿元左右。据姜文正介绍，该公司已在意大利撒
丁岛、西西里岛等地建设了各类光伏电站，其中撒丁岛电站的投资为 5310万欧
元，西西里岛项目投了 1306万欧元，预计今年 3月份将完工。据介绍公司已与
上实集团、意大利的 GSE等企业建立了战略合作伙伴关系，公司在海外已储备了
超过 100兆瓦的电站项目。未来，公司计划再设立三家对外公司，继续开拓西班
牙、北美及日本等地市场。该公司财务负责人徐杰介绍，目前公司在做两块海外
电站业务：一是短期投资，将海外电站的股权卖给欧洲投资者；另一个模式是扮
演承包商角色，“帮别人把电站项目建好，直接卖给客户。目前，第二种做法的
市场平均毛利率在 7%到 10%，第一种的毛利率可能更高些。航天机电同时也投资
多晶硅料，目前有两个大型多晶硅生产项目，一期 1500吨多晶硅项目在 2009年
已试车，2010年年末的产出量约为每月 100吨。二期 3000吨项目在 2010年底试
车。姜文正说，尽管多晶硅的制造成本并不低，如蒸汽已从 2007年的 60元/吨
上升到了 100元/吨，但是航天机电的内蒙古多晶硅项目具有一定竞争优势，比
如当地电价比东部要便宜。姜文正表示，航天机电预计在 2015年使公司总收入
达 200亿元，其中光伏板块销售收入预计为 140亿元，高端汽配板块为 40亿元，
其他收入来源于新材料等。该公司计划在 2015年时生产 1000兆瓦的光伏电池，
一部分用于海外销售，一部分为自己的海外电站做配套。公司力争在 2015年实
现年开发海外光伏电站 320兆瓦、年销售组件 280兆瓦。
精功科技再签 亿元多晶硅铸锭炉大单
精功科技上周三晚间公告称，公司与江苏阳光[%]晶源科技有限公司 16
日签署《多晶硅铸锭炉销售合同》，公司将在今年 5-9月期间每月向其提供 10
台，共 50台(套)多晶硅铸锭炉及辅助设备，合同金额 亿元。公司称，此合
同的签订将进一步扩大公司太阳能多晶硅铸锭炉系列产品的产销规模，并对公司
2011年度业绩的提升产生积极的影响。
YGE：Q42010净利润高达 8400万美元，毛利率 %
2月 18日，英利绿色能源(YGE，，+%)今日公布其 2010年第四季度财
报，财报显示：四季公司总营收 亿美元，光伏组件组件出货量增 %，
达历史新高；毛利润 亿美元，毛利率 %；运营利润 亿美元，运
营利润率 %；净利润 8400万美元，折合每股收益 美元；非 GAAP净利 9070
万美元，折合每股收益 美元。
GTSolar新型太阳能多晶硅生产设备生产力提高 33%
太阳能、LED等多晶硅生产技术暨蓝宝石和硅晶生长系统供货商 GTSolar公司，
日前推出用于生产高纯度多晶硅的下一代 CVD(化学气相沉积)反应器 SDR400。
SDR400反应器每年可以生产 400多公吨多晶硅，与前一代反应器 SDR300相比，
SDR400每生产 1千克多晶硅的耗电量约可减少 20%。GTSolar多晶硅部门副总裁
兼总经理 DaveKeck表示，在相同的占位面积下，SDR400反应器能让客户的多晶
硅年产量提高 33%，且每生产 1千克多晶硅的耗电量可减少大约 20%。这不仅降
低了他们的拥有成本，还增强了竞争力。GTSolar同时宣布该公司正与总部位于
德国的 AEGPowerSolutions合作，提供由 AEG开发的新型电源——ThryoboxPI，
该电源旨在进一步提高 SDR400反应器的产量。这种新电源将作为标准 SDR400配
臵的可选配件，旨在使多晶硅的年产量提高至 500公吨以上。使用前一代反应器
的 GTSolar现有客户将能够升级这些系统，以实现预计的年产量增长。
宏润建设受让交大泰阳 76%股权，涉足光伏行业
2月 19日，宏润建设发布公告，公司拟以 亿元受让关联方江苏金太阳持有
的交大泰阳 %股权。此项交易完成后，交大泰阳将成为公司的控股子公司。
宏润建设表示，通过本次投资，公司凭借交大泰阳的管理团队在太阳能行业的优
势和网络，有机会直接参与太阳能光伏电池、组件和太阳能光伏系统的研制、生
产和销售，并继续在太阳能领域开展投资，为公司业绩带来新的增长点。
*ST申龙吸并海润光伏重组获股东会通过
上周两度征战重组均遭折戬的*ST申龙公告，公司整体资产出售及吸收合并海润
光伏科技股份有限公司 100%股权的议案在股东大会中顺利通过。由此，公司的重
组步伐向前挺进了一大步。本次股东大会上合计提出 12项议案，尽管每一项议
案有效选票的通过率都超过 75%，但依然可以听到不少的反对之音以及“不明真
相的围观者”的弃权选票。上述议案中，以第三项《关于公司重大资产出售及以
新增股份换股吸收合并海润光伏暨关联交易方案的议案》中的第 3条“新增股份
的发行价格”的通过率最低，为 %。其中，反对票数为 万票，弃权
万票，分别占比为 %、%；得票率排名居后的还有第 6条“新增
股份的数量”，通过率为 %。根据重组预案可知，2010年 2月，海润光伏
将注册资本从 亿元增至 亿元；3月，注册资本再度增加到 亿元。新
增部分由九润管业、江阴盛诺、江阴润宁、上海融高、金石投资、杨怀进等共同
出资 6亿元以 元/股的价格认购。
