有融乃大 合众则强 融众中小企业创新投资（信托）基金 募集说明书 武汉融众投资管理有限公司 2009-7-7
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 保密须知 本方案说明书属商业机密，所有权属于武汉融众投资管理有限公司。其所涉及的内容和资料只限于与本方案相关的机构和个人。 收到本方案说明书后，收件人应即刻确认，并遵守以下的规定： 1）若收件人不希望涉足本计划书所述项目，请尽快将本计划书完整退回； 2）在没有取得方案所有者的书面同意前，收件人不得将本计划书全部和/或部分地予以复制、传递、影印、泄露或散布给他人； 3）应该象对待贵单位的机密资料一样的态度对待本方案说明书所提供的所有机密资料。 本方案说明书由武汉融众投资管理有限公司管理团队制作，仅作为本次基金设立、募集、发行的参考，并不能替代发行信托计划的最终法律文件。 武汉融众投资管理有限公司 1
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 目 录 一、产品简介 二、基金特点 三、投资策略 四、投资管理 五、风险控制 六、费用和收益分配 七、投资投资管理人和投资顾问 八、受托人简介 九、托管银行简介 十、担保人简介 十一、附件 十二、项目储备说明 武汉融众投资管理有限公司 2
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 一、产品简介 1、产品类型：融众中小企业创新投资基金 （融众分级受益型股权投资资金信托计划） 2、发行规模：20000万元 3、存续期限：3年 4、组织形式：信托制 5、信托份额：认购300万以下的个人少于50人，法人数量和金额不限 6、募集对象：合格的自然人、法人和其他组织 7、认购起点：100万元以上 8、受托人：某国际信托有限公司 9、托管银行：招商银行股份有限公司武汉分行 10、投资管理人：武汉融众投资管理有限公司 11、担保人：融众投资集团有限公司 12、担保方式：全额本金担保 信托存续期结束未退出项目回购 13、分层认购： 层级 金额（万元） 比例 认购人 优先级 2000 10% 湖北省高新技术产业投资有限公司 普通级 16000 80% 信托计划购买人 劣后级 2000 10% 武汉融众投资管理有限公司 14、收益预测： 层级 认购人 预计年收益 优先级 湖北省高新技术产业投资有上年度最后一期凭证式（三年）国债利限公司 率 普通级 信托计划购买人 前一年7%，第二、三年为7%×（1+分配期前四个季度CPI指数的平均值） 劣后级 武汉融众投资管理有限公司 扣除所有信托成本、优先级和普通级信托收益以后的剩余利润 武汉融众投资管理有限公司 3
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 15、投资阶段： 对成熟期和拟上市企业、初创期科技型中小企业的股权投资及，信托资金在闲臵期间可投资于国债、货币型基金和央行票据等低风险高流动性金融产品。 16、分配方式：每年一次 17、权益转让：信托受益权可全额转让，不得分拆 18、募集期限：2009年6月 日起至2009年7月 日 19、认购费：无 20、管理费：无 21、销售渠道：银行代销和投资顾问、担保人寻找合格投资人 22、可调整项： ◎普通投资人的预计年收益可以改为年度固定收益7%+（信托净收益-优先级信托收益-超过7%部分）х10%；劣后级投资人的预计年收益可以改为（信托净收益-优先级信托收益-超过7%部分）х90%； ◎或者普通投资人的预计年收益可以改为前一年8%，第二、三年为8%×（1+分配期前四个季度CPI指数的平均值），但每年收取1%的管理费； 释义： 以下文本中出现的 “基金”等同于“信托计划”； “基金投资管理人”等同于“投资顾问”； “受托人”等同于“信托公司”； “委托人和受益人”可以等同于“基金投资人”； 项目联络人：刘路（电话：027-85557986 13986050366） 武汉融众投资管理有限公司 4
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 二、基金特点 1、创新制度设计 一般来说私募股权基金较少采用信托制，信托制基金的设立由于有信托公司和托管银行先行对基金投资管理人的资格进行严格审查，并且要审查担保方的担保资格，所以对投资人来说，投资更有保障，信用度更高； 本基金采用信托制就是为了提高本基金在全体投资人心目中的公信度和美誉度，而且是体现了对所有投资人权利和义务相对公平的原则。 2、风险结构化设计 基金投资管理人自身认购份额不少于10%，优先级和普通级投资者认购不多于90%； 根据不同投资人对风险、收益的不同要求，设计三个风险收益受偿层次，并且基金投资管理人安排在最后清偿次序，保证优先级和普通级投资客户的资金安全，其次保护优先级和普通级投资客户的收益； 除了投资管理人以其信托基金的权益保证投资者的权益外，还由担保人提供对全额本金保证，并对本信托基金期满时未退出项目回购的承诺； 如此，三重安全垫结构设计可以充分保证投资人的资金本金以及收益的安全。 3、收益起点高且稳定 优先级投资人的收益与3年期国债利率挂钩，每年由本基金投资决策委员会根据上一年度的国债利率水平作一次调整； 普通级投资人的收益起点为7%，在未来银行利率处于下降通道的时候，应该非常有吸引力，而且在中国经济重新走上上升通道时，收益率与通货膨胀率（CPI）挂钩可以让普通投资人享受经济繁荣带来的喜悦，极大程度上增强对普通投资人的吸引力，加快销售速度和降低销售难度。 4、激励机制创新 本基金没有设计每年的提取固定比例基金管理费给基金投资管理人，而且将基 武汉融众投资管理有限公司 5
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 金管理人作为劣后级投资人，在基金未来的收益分配排序中列为最后，基金投资管理人收益直接与其经营业绩挂钩，只有为全体投资人创造最大的投资收益才能保证基金投资管理人有足够的剩余收益，充分体现风险与收益对等的原则。 5、投资形式多样 长期股权投资加上短期固定收益理财的投资组合充分提高基金存续期的资金使用效率； 退出形式采用IPO上市，MBO、M&A、股权交易市场挂牌出让、协议出让、拍卖等多种手段保证项目及时退出变现。 6、投资时机适宜 当前全球金融资本市场低迷，公司和资产价值的估值水平处于历史低位，股权投资正当其时，进入门槛低，对价合理，潜在资本增值潜力较高； 证监会2009年八大重点工作确定创业板2009年年内推出，再加上天津国际股权交易所已经推出OTC柜台交易，以及武汉光谷产权交易所即将推出柜台交易的举措，项目投资退出难题将得到很大的改善。 武汉融众投资管理有限公司 6
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 三、投资策略 1、投资理念 本基金是股权型基金，是对成熟期和拟上市企业、初创期科技型中小企业的长期股权投资及短期，信托资金在闲臵期间可投资于债券、货币型基金和央行票据等低风险高流动性金融产品。 秉承“诚信、稳健、创新、发展”的宗旨，贯彻“以风险防范为前提、以规范运作为保障、以持续成长为核心、以成功退出为目标”的投资理念，遵循“专家理财、组合投资、分散风险”的投资原则，优先对符合国家产业政策、具有资源稀缺型、商业模式独特和持续成长性的行业，具有良好发展前景的湖北省内创新型中小企业进行直接股权投资，并积极参与以上行业或相关行业中的 Pre-IPO，通过引进境内外保荐机构推荐上市、买壳重组等方式实现上市，再通过上市（IPO）、售出(Trade Sale)、兼并收购(M&A)等方式，出售所持股获利，以期和投资人共享中国经济黄金发展周期带来的成长机遇。 2、投资方向 本基金重点配臵高成长性行业，适度配臵弱周期行业，关注具有高科技、新商业模式特征的新经济领域企业和具有消费与服务升级、经济转换型产业升级、技术升级等特征，核心竞争能力突出的传统领域企业； 根据湖北省和武汉市的科技人才储备优势、地域资源优势和已经形成的产业集群的因素，本基金的项目储备集中在风电、太阳能等新能源组件项目、节能环保项目、特色养殖、农林产品深加工项目、汽车零部件项目、消费升级和行业重组项目。 3、投资限制 本基金投资区域为中国大陆，重点以注册在湖北省内企业为主，对湖北省内企业投资比例占80%以上，总金额不低于16000万元； 投资于一家公司的股权投资额不得超过本信托计划资金总额的20%，不得超过被投资公司总股本的35%。 对于基金成立不满两年就提前退出的投资项目，在保证现金流足额的情况下可 武汉融众投资管理有限公司 7
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 以再次投资，投资项目金额须遵守以上的规定。 基金成立两年后，信托计划剩余资金不得再运用于对成熟期和拟上市项目、初创期和成长期项目的投资。 投资资产配臵中，现金类资产（包括国债和银行存款等）应不少于基金规模的7%，主要用于信托计划费用和年度收益分配的支付，信托资金在闲臵期间可投资于债券、货币型基金和央行票据等低风险高流动性金融产品。 投资于初创期和成长期项目的金额不超过信托计划规模的30％。投资于成熟期和拟上市项目的单笔投资资金不超过4000万元。 投资应遵守相应法律、法规和规章以及监管部门的通知、决定等的规定，履行规定的义务，不得为他人提供任何形式的担保，不直接参与境内外证券二级市场的交易类投资。 4、投资阶段 本基金 本基金对成熟期和上市前初创期科技型中小企业的项目进行组合投资。初创期科技型中小企业的项目占总投资不超过30%，总金额不超过6000万元，成熟期和拟上市的项目占投资总额不超过70%，总金额不超过14000万元。 武汉融众投资管理有限公司 8
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 5、项目来源 从湖北省发改委上市办推荐的2008年湖北省上市后备企业名单中甄选； 从湖北省科技厅推荐的科技型中小企业成长路线图企业名单中甄选； 投资管理人自行开发或战略合作伙伴推荐，包括省内、国内各大投资银行，商业银行、大学、国家级产业园区，天津滨海股权交易所，武汉光谷联合产权交易所，国内外创投公司以及咨询机构的推荐； 目前我们已经建立15家左右的拟投项目库，并完成项目的资料收集和初步调查工作。 6、选投企业的标准 （1） 成熟期和拟上市项目的标准： 成熟的民营企业或改制国企，有融资或引进战略投资人的需求，即将完成股份制改造的； ※公司治理结构完善，各项管理制度健全，经营管理运作规范； ※拥有完整、成熟、稳定、优秀的核心经营团队； ※企业有明确的长期发展战略和近3年的经营目标，市场定位清晰； ※主营业务鲜明，产品或服务主要针对中国大陆市场，市场前景巨大，具有较高成长性和可持续盈利能力； ※行业符合国家产业政策和宏观经济发展趋势，抗风险能力强，属于新兴行业，增长潜力巨大； ※商业模式有明显的竞争优势，健全的市场营销渠道，应收款帐期较短，回款有保障，企业个性很难被竞争对手模仿； ※行业的领军企业（前三名）或有成为行业领军企业的潜力，在行业内具备先进技术水平或核心竞争力，行业整合能力强； ※融资额在1500-3000万人民币之间，最高额度不得超过4000万元； ※已经进入2008年湖北省上市后备企业名单中或有当地政府支持就能进入上市后备企业名单； ※要具有成熟的盈利模式，三年以上连续稳定增长的业绩表现，年复合增长率超过30%， 武汉融众投资管理有限公司 9
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 ※历史财务数据健全，主要财务指标略高于行业平均水平，年净利润至少500万元人民币，国企改制项目除外； ※愿意让出35%以下的股权； ※已聘用或即将聘用律师事务所、会计师事务所、证券公司进行上市辅导； ※对普通员工有完善的奖励机制，对高管和核心技术人员有股权激励方案； ※公司管理层或大股东对基金投资进入后的未来业绩增长有保底承诺； ※公司管理层或大股东接受被投资企业四年内若未实现上市或基金投资无法以其他形式退出，由其无条件回购股权的条款； ※公司管理层或大股东接受基金派驻财务总监或指定会计师事务所审计和对重大投资项目一票否决权的条款； ※公司管理层或大股东接受基金投资是优先股和债股互换方式； ※购买目标企业股权的价格不应超过其市盈率的10倍； ※投资管理人已完成对该项目的全面调查并出具尽职调查报告，律师事务所对目标企业最近几年的经营管理行为的合法性进行审查，并出具相关法律意见书，会计事务所对目标企业的财务报表的数据真实性进行核实，出具财务审计报告； 以上投资条款，满足16项就可以对其投资。 （2）初创期科技型中小企业项目的标准： ※民营企业或科研院所，有融资或引进风险投资的需求； ※拥有稳定、优秀的核心研发团队和市场销售、经营管理团队健全； ※主营业务鲜明，产品或服务主要针对中国大陆市场，市场前景巨大，具有较高成长性和可持续盈利能力； ※企业有明确的长期发展战略和近3年的经营目标，市场定位清晰； ※历史财务资料齐全、真实； ※行业符合国家产业政策和宏观经济发展趋势，抗风险能力强，属于新兴行业，增长潜力巨大； ※要有易于市场转化的实用技术或自主知识产权，具备国内独创和进口替代的特征，达到国际和国内领先水平； ※有快速将技术或中试产品转化为定型产品的能力，有将产品包装成商品并能 武汉融众投资管理有限公司 10
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 市场化运作的潜力； ※愿意让出35%以下的股权； ※对普通员工有完善的奖励机制，对高管和核心技术人员有股权激励方案； ※公司管理层或大股东对基金投资进入后的未来业绩增长有保底承诺； ※公司管理层或大股东接受基金派驻财务总监或指定会计师事务所审计和对重大投资项目一票否决权的条款； ※公司管理层或大股东接受基金投资是优先股和债股互换方式； ※公司管理层或大股东接受被投资企业四年内若未实现上市或基金投资无法以其他形式退出，由其无条件回购股权的条款； ※投资管理人已完成对该项目的全面调查并出具尽职调查报告，律师事务所对目标企业最近几年的经营管理行为的合法性进行审查，并出具相关法律意见书，会计事务所对目标企业的财务报表的数据真实性进行核实，出具财务审计报告； 以上投资条款，满足15项就可以对其投资。 7、股权退出渠道 （1）交易 由管理层回购(MBO)； 通过滨海国际股权交易所、武汉光谷联合产权交易所挂牌出售形式（TRADE SALE） ； 基金投资管理人寻找到其他基金机构接盘； 主动安排与其他同行业的上市或非上市公司兼并收购（M&A）。 （2）上市 通过基金投资管理人的战略合作伙伴长江证券、中信证券等在国内（上海 深圳）A股主板或者创业板上市； 通过基金投资管理人的战略合作伙伴金榜投资、美国亿泰证券、美林证券在香港、美国、英国、新加坡等海外上市； （3）清盘 对于基金存续期到期，未退出的投资项目由担保人按投资原价回购。 武汉融众投资管理有限公司 11
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 8、后期增值服务 基金管理人充分信任已投资企业现有管理团队，除个别情况委派财务总监外，一般通过董事会参与重大经营决策，但根据被投资企业具体情况，有针对性地提供多项高附加值的服务。 上市服务 周密高效的A股市场及海外市场上市协作 后续融资 利用自身金融资源为企业寻求多渠道融资途径 资本运作 纵向、横向一体化并购重组，杠杆收购等资本运作服务 战略规划 协助企业制订执行战略规划 管理咨询 协助改善公司治理、完善内部架构、优化盈利模式 财务咨询 提供低成本的融资安排、详尽可行的税收筹划方案 市值管理 提供专业独特的投资者关系管理、市值管理服务 武汉融众投资管理有限公司 12
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 四、投资管理 1、投资决策权限 投资决策委员会是本基金投资决策的最高决策机构，是非常设的议事机构，在遵守国家有关法律法规、条例的前提下，拥有对所管理基金的各项投资事务的最高决策权。负责决定基金的投资计划、投资策略、投资目标、资产分配及投资组合的总体计划。 （1）人员构成：投资决策委员会由五人组成，投资顾问委派一名代表，担保人委派一名代表，优先级投资人委派一名代表，受托人委派一名代表，另外一名代表为外聘专家。 （2）主要职责：审议决策投资项目，给予项目最终的审核意见和投资建议；审议已投项目的后续重大决策；审议季度或年度报表；审议通过年度分配方案。 （3）决策权限： 股权投资项目及与投资顾问存在关联交易的项目，需要经投资决策委员会五分之四（含）以上审议通过。受托人根据投资决策委员会的决议安排出资。 （4）特别说明： 根据财政部科技部颁发的《科技型中小企业投资引导基金管理暂行办法》以及湖北省科技厅关于引导基金的相关规定，优先级投资人（湖北省高新技术产业投资有限公司）在下列情况有一票否决权： 投资湖北省外企业的金额超过基金总规模的20%； 投资成熟期或PRE-IPO的项目金额超过基金总规模的70%； 投资与投资管理人、受托人存在关联交易的项目； 投资于流动性证券，期货、房地产以及国家政策限制类行业。 受托人委派一名代表（信托经理）为受托人授权代表，受托人代表的意见代表受托人的最终审批意见，对不符合信托合同约定的投资项目有一票否决权。 武汉融众投资管理有限公司 13
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 2、投资决策流程 （1） 项目寻找： 基金经理通过多种途径寻找项目来源，并根据项目选择标准进行筛选； （2） 初步调查 基金经理赴企业进行初步拜访，接收项目方填写的《投资邀请函》，收集行业信息，阅览复印项目相关资料，约谈项目的第一负责人，初步判断项目可行性，初步填写《项目立项表》。 （3） 项目立项 基金经理在项目例会上提交《项目立项简表》，由相关人员评审确定该项目是否在公司内部立项，如确定立项由基金经理继续完善《项目立项表》并专项存档。 （4） 尽职调查 基金经理和尽职调查经理在拜访目标企业、竞争企业、以及政府行业主管部门，约谈各层次人员，深入了解企业的经营状况后，审核企业提交材料的真实性，判断经营管理团队的运作能力，分析行业的现状与发展，最终出具《项目调查报告》和投资建议。 （5） 项目审批 《项目调查报告》报项目例会审核通过后，基金经理根据审核意见继续与项目方保持沟通，补充相关资料，并与企业签订《投资意向书》。 （6） 第三方调查 项目经公司办公会审批通过后，聘请会计师事务所和律师事务所进入企业开展专项尽职调查，出具正式的《财务审计报告》和《法律意见书》。 （7） 方案设计 综合各方意见，设计我公司对项目的投资方案，包括：估值定价、投资金额、期限、合作方式、董事会席位、否决权、其他公司治理问题和退出方式等问题。与项目方就投资方案谈判，在确定初步投资条款后签署《投资备忘录》。 （8） 最终审核 将项目投资所有相关的文件以及投资方案报投资决策委员会进行项目最终的评审，基金经理根据投资决策委员会的审核意见对投资进行调整。 （9） 投资实施 武汉融众投资管理有限公司 14
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 投资决策委员会评审通过后，由投资决策委员会授权信托公司与项目方签定正式的《投资合同》，信托公司按信托计划约定进行形式审查后，按《投资合同》的规定，发出指令要求托管银行按时将资金汇入指定账户。 （10） 项目管理 投资完成后，公司后期管理部门为项目方建立企业管理档案，形成有效的报告制度和监控制度，通过派驻董事和财务总监间接参与企业重大经营决策活动。基金经理每季度填写《项目跟踪管理报告》通报被投企业经营状况的变化和随时报告影响投资的重大事件。 投资后续管理环节包括但不限于： 工作环节 具体规定 被投公司经营密切关注公司运营，取得真实财务报表、相关经营进度以及重大合状况定期分析 同，向投资决策委员会提供季度、半年、年度《企业情况分析报告》。 参加被投公司代表本基金及时参加被投公司重要会议：包括股东会、董事会、上重要会议 市工作项目协调会等以及应拥有知情权的相关会议，代表本基金表达其意见，并对影响投资的重大事项向投资决策委员会回报。 调研、访谈、咨每季度至少对被投企业进行一次访谈，了解企业经营状况，存在问询 题，提出相关咨询意见。 增值服务 为了更好实现项目投资价值，针对被投企业的经营情况和战略发展，在经营管理，外部资源的整合，资本运作方面提供增值服务。 （11） 设计退出 基金经理按照《投资合同》的约定，根据当时市场形势的发展，退出时的实际市场状况，形成以上市、出让、回购等方式退出的方案。 （12） 退出审批 基金经理将《退出方案》提交投资决策委员会审批，投资决策委员会将结果通报信托公司。 （13） 退出实施 由基金经理和信托公司择机执行退出方案，由信托公司落实资金回到信托账户。结果报备投资决策委员会，完成项目投资全流程。 附：投资流程如下图 武汉融众投资管理有限公司 15
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融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 五、风险控制 1、外部风险和对策 投资管理人承诺管理资产时恪尽职守，履行诚实、信用、谨慎、有效管理的义务。但在管理、运用、处分理财财产过程中，可能会遇到下述各种风险，并采取积极的手段应对： （1）经济和政策变化的风险 基金投资可能会面临国际经济衰退、国家的宏观经济条款、行业限制或鼓励政策、利率调整、行业经济周期等多种经济和政策变化的风险，或会给基金的投资带来不利。 对策：基金投资管理人对项目所处的行业特点进行重点分析，优先考虑国家产业政策扶持的行业和公司，并充分评估面临的风险，进行分散投资降低整体风险，以减小基金对单一项目和行业的依赖程度。 （2）竞争风险 中国的私募股权基金市场处于起步阶段，但由于中国经济的高速发展以及由此带来的巨大发展机会，使得各类基金的数量和规模正在飞速壮大，此外，本土老牌创投基金和第一批获得创投引导基金投资的新基金均对本基金构成直接竞争，激烈的市场竞争可能对本基金的收益产生影响。 对策：基金投资管理人将充分发挥和巩固自身的竞争优势，包括：集团的优势，银行背景专业团队，投资风险管理领域的经验以及其他金融资源配合，坚持在风险和收益之间寻找到一个平衡，创出自己的经营特色。 （3）可选投资项目风险 截止目前，基金投资管理人没有落实任何关于项目的谅解、承诺或协议，也无法保证在短时期内物色到合适的投资项目，即使对于储备项目，亦无法保证顺利完成投资。 对策：基金投资管理人拥有丰富的项目储备和广阔的项目来源，均会未基金提供备选项目，对于上述资源的有效利用可以有效的降低该项风险。 （4）投资项目的评估研判风险 武汉融众投资管理有限公司 17
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 由于基金的项目人员的知识、经验、判断、决策、技能均为有限，对项目评估亦存在许多假设和不确定因素，未必能发现项目的全部现有或潜在问题，从而可能导致不恰当的估值和判断，影响投资和基金收益水平。 对策：基金将聘请相关专业的行业专家作为基金的顾问，为项目的判断提供咨询意见，同时也会聘请其他专业机构，包括会计师、律师等协助基金投资管理人的工作，并参考同行业投资机构对项目的评估意见。 （5）后续管理风险 对于投资项目，基金持有非控股股权，无法控制被投公司，并有可能与其他股东发生争议，基金的权益或会因其他股东未能履行合约责任，以及股东间就发展和管理问题持不同意见而受到不利影响。 对策：基金在与被投公司签署《投资协议》中尽可能对重大事项的处理进行明确，并考虑出现分歧时的应对措施。 （6）被投企业的经营风险 企业的经营存在诸多的不确定因素，可能出现预料之外的变化，并可能对被投企业的经营产生不利影响，除上述主要风险外，还可能遇到道德风险以及因欺诈行为产生的违规风险。 对策：基金投资管理人以谨慎的原则对公司的经营和管理人员做完善的尽职调查，同时要求相对独立的专业机构对其作相关调查，在《投资协议》中以条款来要求企业后续经营业绩并设臵回购机制，设立投资后续管理机制，委派专人跟踪日常运营，并定期提交报告。 （7）流动性风险 本基金投资的项目可能会因为各种原因而无法于短时期内变现或使变现成本增加，同时，整体经济或市场低迷或政策变化，可能导致项目退出或分配受到限制，影响基金的套现能力和收益水平。 对策：基金投资管理人在进行任何投资前充分考虑流动性风险，优先投资有上市前景或被收购的企业，并在所有投资项目的《投资协议》中设立回购条款，最大程度降低本基金流动性风险。 武汉融众投资管理有限公司 18
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 （8）估值风险 基金投资管理人根据企业所提交的资料和相匹配的估值方法对被投企业进行估值分析，但由于该股权没有在公开市场交易，基金投资管理人所计算的估值未必准确，而且可能因为外部经济环境变化，市场波动而存在市场价值下跌的可能。 对策：基金投资管理人对被投企业的财务数据和行业市场的经济数据进行详尽分析，同时采用多种可能的估值方式进行比较，并参考其他可比公司的交易价格，在谈判中要求相对估值更多折让来降低风险。 （9）不可抗力风险 基金运营期间可能遭遇不可预见或不可抗力因素导致的风险，会对本基金的设立、运营以及收益所产生的各种风险 对策：在发生不可抗力事件时采取积极措施，以便将不可抗力导致的损失减少到最小，建立分散投资原则，降低投资区域性风险。 2、内部风险和控制 基金投资管理的内部风险主要体现在以下5个方面： （1）从业人员风险 由于基金所涉及的行业、技术具有高投入、高风险、周期长的特点，集科技、管理、金融和投资于一体，其成功率很大程度上取决于是否有一批富有风险投资专业知识和实践经验、且其职业道德良好的基金经理人团队，基金经理的变动及其在专业知识、实践经验、职业道德方面的不确定性将引起一定的风险； （2）专业技术风险 由于本基金是金融机构是财务投资者，而非行业投资者，所以对所投企业核心技术的含金量，技术的替代性或者技术的应用，主要依靠外部聘用专家和相关主管部门的评判，而专家或相关部门的认知和负责程度对本基金投资效果带来一定的风险； （3）财务风险。 由于财务管理、财务制度或资金管理等方面的因素使得基金在财务上出现的风险； 武汉融众投资管理有限公司 19
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 （4）管理风险 由于基金投资管理人的管理团队的专业水平、管理经验的不足等原因导致基金经营管理模式僵化、重大投资决策失误的风险； （5）法律风险 主要表现在基金在知情或不知情的情况下出现严重违法违规、违反重大合同条款、恶意做假或替其他企业担保所出现的连带法律责任。 控制内部风险应当建立起内部控制机制，针对以上五项风险因素，基金的内部控制机制应当包括以下内容： （1）风险防范的预警机制 基金投资管理人成立项目后期管理部门，建立项目风险评估的信号和指标体系，建立起一套风险预警指标，包括： 基金经理定期回访所投企业，不定期参与企业的重要决策会议，并每月（季度）撰写《项目跟踪管理报告》，项目后期管理部门根据技术风险的评价指标、资金风险等财务指标、市场风险评价指标、管理风险的评价指标，另外还有可能出现的政策风险和法律风险、容易受自然灾害和资源风险影响的指标，及时发现和评价所出现的风险。 项目后期管理部门及时将项目风险评估结果递交公司办公会以及投资决策委员会，投资决策委员会收到预警信号后应及时采取相应措施，以防风险的发生； 当风险事件发生时，项目后期管理部门会同基金经理采取措施及时进行处理，以免风险的扩大和蔓延。 （2）基金的内部约束机制 约束机制是由约束企业内部各运作主体按既定目标要求和具体标准从事相应活动的若干要素组合而成的一种机制。 组织约束控制 首先确定风险相应的责任主体，做到风险管理工作各有其主，各行其职、各负其责，其次加强基金内部的项目调研分析部门、尽职调查部门，风险管理部门、投资决策委员会、投资执行部门、后期管理部门与第三方监督审计单位、托管银行、信托公司等外部机构之间的横向合作与相互制衡； 武汉融众投资管理有限公司 20
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 操作约束控制 通过设定定量的决策操作限额来约束和评价风险责任范围，严格按基金成立时约定的各层次投资金额、投资限额、投资区域、投资阶段等条件控制，做到操作流程标准化； 监督检查全程控制 要建立和不断完善风险控制目标体系和风险报告制度，在投资前期、投资中期、投资后期的全过程，由风险控制部门动态的、权威性的进行监督，发现问题及时提交投资决策委员会处理，讲求监督的时效性。 （3）基金的激励机制 激励机制是基金投资管理人对内部各层次的运作主体为达到预定目标而设定物质或非物质的奖励安排，主要包括目标激励和利益激励。适当的利益激励可以使管理团队最大限度地为委托方的目标努力，使委托方利益最大化。 要根据投资管理团队各个部门的功能以及为基金所做出的贡献大小和贡献能力的发挥力度来确定相应的奖励级别和实施方式，而且要根据该部门的各个成员的贡献大小和其能力的贡献力度量化到个人，由投资决策委员会批准实施。 合理制定物质奖励和精神奖励的操作细则，既要避免只谈物质不谈精神，又要避免只谈精神不讲物质的两种偏颇方案。还要根据激励的时间效应特性，合理安排短期激励和长期激励计划，允许投资管理团队成员按一定比例跟投。只有建立和完善这一量化合理的激励评价体系，才能全面释放激励机制的巨大效力，形成创投企业高速前进的不歇动力。 （4）专家聘用机制 在整个项目投资的过程中，专家的知识服务的价值在于他们是否说真话，取决于他们是否用心在为项目工作。对专家的制约的基本原理，在于将专家的劳动分成常规性劳动和知识性劳动构成，对他们劳动的报酬根据此也分成常规性和知识性的。 对专家们的制约机制，主要表现在两个方面：其一是对他们的劳动，先付给他们常规性劳动的报酬，他们知识性劳动的报酬，在项目投资后，基本获得成功后，再支付给他们额外的报酬。 为了能够有效的鞭策他们认真用心的工作，对这些专家实行三年淘汰三分之一的做法，即对三年来各种出错率高的三分之一者淘汰掉，保证专家们的工作质量是有效的激励。 武汉融众投资管理有限公司 21
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 3、独特的项目风险控制手段 （1）双经理制 投资顾问对每个项目的前期调查工作都采取两个部门的经理共同参与方式，相互监督、相互协助，首先是项目部门的基金经理寻找项目、调查项目、收集资料并在公司初步立项，而后由属于风险部门的尽职调查经理进行项目的尽职调查复核项目资料，最终由两个经理共同在《项目调查报告》上签字才能上报投资决策委员会。 （2）第三方尽职调查制 在《项目调查报告》已经完成后，由聘请的会计师事务所和律师事务所进行第三方尽职调查，要求其出具合乎规范及有保证真实条款，调查失实愿承担法律责任的《审计报告》和《法律意见书》。 （3）双重决策制： 投资管理人的项目例会审议股权投资项目是否立项、内部尽职调查、决定是否聘请第三方对项目进行尽职调查，以及所有需要快速决策的项目。 所有股权投资项目在三方（基金经理、会计师、律师）尽职调查完成后，由投资决策委员会作出最终审批意见并就《投资协议》的最终具体条款进行决策，并且所有股权投资项目退出方案的最后决定权也在投资委员会。 （4）后期管理制： 投资管理人将设立单独的项目后期运作管理保障部门，专门负责被投项目的日常监管及退出机会发现，包括监事、董事和财务总监的派驻，以及配合基金经理定期完成监管报告和向决策委员会汇报等工作。 4、信息披露 信托公司在合理的时限和不损害其他受益人利益的前提下，向投资人（委托人及受益人）准确、完整地提供有关本信托计划的信息。 信托公司对信托计划的信息以在信托公司的网站上公布的方式向委托人和受益人披露，同时有关信息将在信托公司的办公场所存放备查，或委托人、受益人来函索取时由受托人寄送。 武汉融众投资管理有限公司 22
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 六、费用和收益分配 1、基金费用 本基金的费用包括但不限于： （1）信托公司（受托人）的信托报酬； （2）保管银行的保管费； （3）信托计划的营销费用； （4）办理信托专用账户开户、查询及账户维护等相关费用； （5）信托财产管理、运用或处分过程中发生的税费、交易费用和汇划费用； （6）文件或账册的制作及印刷费用； （7）委托人对账单、确认书等相关文件之寄送、传真费用； （8）信息披露费用； （9）律师费、审计费等中介费用； （10）信托终止时的清算费用； （11）按照有关规定可以列入的其他费用。 除非投资人（委托人）另行支付，信托公司（受托人）因处理信托事务发生的上述费用由信托计划财产承担： 2、收益预测和盈利说明 （1）收益来源 基金存续期间，投资收益主要体现在股权投资收益、收益、股权投资分红和短期理财收益四个方面，其中权益增值是最主要的股权投资收益。 股权投资收益： 主要体现在通过协助企业上市或兼并重组等方式退出,所持有的企业股权获得最大程度的资本增值回报。 收益： 偏重于短期债权投资，收益水平比银行贷款利率高 股权投资分红： 体现为参股企业后，所投资企业的当期盈利分红。 武汉融众投资管理有限公司 23
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 短期理财收益： 资金在闲臵期间投资于债券、货币型基金和央行票据等低风险高流动性金融产品所获取的收益。 （2）盈利预测 据有关统计，目前176家国内中小企业板上市公司上市后保守估计，PRE-IPO投资回报率应在1000%以上； 资产重组过程中的股权转让和定向增发，股权投资回报率应在200%以上； 商业银行短期理财的综合回报水平在年-3%水平左右 ； 考虑到基金在不同时期的不同投资组合，结合五年期间股权和证券市场的走势变化，并考虑到投资在科技型小企业会可能带来的部分损失，以及到期未退出由担保人按账面价值回购等因素。 根据谨慎原则测算，3年期基金整体投资回报率大约在30%-90%之间，年回报率在10%-30%区间内。 3、投资收益分配 基金每年分配一次，分配时间为每满一年的十个工作日内。 基金存续期前两年，如有账面盈利和足额现金，按约定收益，分配给优先级投资人和普通级投资人；如账面现金不足的，由投资顾问支付。 基金存续期第三年，收益分配顺序按： （1）信托计划的费用； （2）项目投资本金部分； （3）分配给优先级投资人和普通级投资人的约定收益； （4）劣后受益人的剩余收益。 以上支付按顺序进行，在上一项没有100%支付完成之前，不得进行下一项的分配。 4、未退出项目的核算 对于基金存续期到期，未退出的投资项目按照以下顺序和方式处臵： 武汉融众投资管理有限公司 24
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 （1） 委托拍卖公司公开拍卖； （2） 最终未处理的资产，由担保人回购。 5、税收 本（基金）信托计划及本（基金投资人）信托当事人依据国家有关规定依法纳税。若将来国家出台有关信托的税法或政策规定受托人代扣代缴信托收益税收的，则按国家规定执行。 6、终止、清算与信托计划财产的归属 （1）信托计划的终止 如发生下列任一情形，本信托计划终止： 本信托计划的存续违反信托计划目的； 本信托计划存续届满三年； 受托人因解散、破产、撤销等丧失信托业务资格； 投资顾问因合并、解散、破产等原因不能履行投资顾问职责； 本信托计划被撤销； 本信托计划的所有委托人和受托人一致同意终止本信托计划； 受托人与投资顾问就本信托计划签署的投资顾问合同因任何原因被终止或被有关适用法认定为无效； 法律、行政法规规定的其他事由。 （2）信托计划终止后，受托人具体从事下列工作： 负责信托计划财产的保管； 对信托计划财产进行清理处臵和确认； 对信托计划财产进行分配。 （3）信托计划终止后的清算 受托人在信托终止十个工作日内，对信托财产清算。受托人在清算程序完成后的十个工作日内编制信托管理运用及清算报告书，并以书面的形式在受托人营业场所以及受托人网址向委托人公告。委托人与受益人在信托管理运用及清算报告书公布之日起二十个工作日内未提出书面异议的，受托人就清算报告所列事项解除责任。 武汉融众投资管理有限公司 25
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 本信托计划在清算分配期间的利息归受托人所有。 （4）信托计划财产的归属 本信托计划终止，信托计划财产按信托合同相关规定归属受益人。 武汉融众投资管理有限公司 26
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 七、投资投资管理人和投资顾问 1、基金投资管理人简介 武汉融众投资管理有限公司成立于2008年4月，注册资金贰仟万元，5月19日以普通合伙人的身份与武汉经济技术开发区共同发起成立湖北省第一家以产业投资为目的的有限合伙制企业―“武汉融众高成长投资中心”，推出武汉首家私募股权债权混合投资基金“融众高成长投资私募基金”。12月以普通合伙人的身份与泰州市城市建设投资公司共同发起成立泰州融众创业投资有限公司，拟募集管理资金3亿元。两个基金的主要服务对象为传统行业、高科技行业、生物医药以及IT等行业的高成长性民营企业，通过债权融资，以满足市场上高成长型企业短期经营性资金需求及帮助中小企业解决临时性投资或过桥资金需求，兼顾对高成长性企业进行股权融资，与国内外著名金融机构合作，通过上市、出售等方式获得较为稳定的高投资回报。 武汉融众投资管理有限公司的管理人员大多有金融行业从业经验，目标是通过三年的努力，搭建一个投资与融资的交易平台，成为中国私募股权投资领域最有价值和影响力的企业之一，管理中国收益最稳定、管理最科学、投资人最满意的私募基金，实现集资产管理、风险控制和上市辅导等多元化财务顾问服务体系。 2、公司大事记 2008年04年17日 武汉融众投资管理有限公司完成工商注册 2008年05月14日 签署第一份融众基金合伙人协议 2008年05年19日 武汉融众高成长投资中心（合伙企业）完成工商注册 2008年07月09日 融众基金募集资金突破一亿元 2008年06月05日 融众基金以股权购买及回购的方式签署第一份业务合 同，涉及金额4000万元 2008年06月17日 融众基金收到第一笔业务收入88万元 2008年08月26日 融众基金召开第一次合伙人大会 2008年09月12日 在香格里拉大饭店成功举办融众基金业务及路演推介会 2008年09月16日 融众基金完成第一阶段募集，募集资金18290万元 武汉融众投资管理有限公司 27
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 2008年12月底 融众基金收益突破1900万元 2008年12月底 泰州融众创业投资有限公司注册成立 2009年3月26日 泰州融众高成长投资中心（合伙企业）正式挂牌募集 3、组织结构 董事长 总经理 副总经理 副总经理 融资部经理 投行部经理 风险控制部经理 综事部经理 财务部经理 项目经理 基金经理 尽职调查 文员会计 项目经理 基金经理 风险评审出纳 员 4、管理团队简介 马德龙先生 中共党员，武汉大学攻读经济学硕士。1987年至1989年于中共武汉市市委政策研究室工作。1989年至1992年于中国银行武汉市分行工作。1992年任武汉经济开发区支行该支行行长。2000年分别获全国金融劳模和武汉地区商业银行行长十佳领衔荣誉。2000年至2002年任中国银行武汉市汉口支行行长。2002年7月至2007年10月在上海浦东发展银行武汉分行任行长。其间，武汉分行曾连年获湖北银监局“良好银行”称号，06年分别获全国浦发银行系统公司业务十佳行和个人业务十佳行地位。现任融众投资集团有限公司总裁、武汉融众投资管理有限公司董事长，拟任融众中小企业创新（信托）基金投资决策委员会委员。 张海涛先生 武汉融众投资管理有限公司 28
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 经济师，中共党员。中南财经政法大学会计学专业获得经济学学士学位；2007年（在职）于武汉理工大学工商管理硕士（MBA）。1995-2004年期间在中国工商银行湖北省分行（ICBC）洪山支行担任公司业务部经理，获得省金融先进工作者、武汉市优秀团干部；2004-2008年期间，上海浦东发展银行武汉分行光谷支行副行长、公司金融部副总经理、公司银行产品部总经理。期间以现代金融服务的视角，充分整合信托理财、融资租赁、贸易融资、离岸金融、现金管理、企业年金、资金托管、金融同业、证券（债券）等金融资源，利用CP、信托、企业债等金融工具帮助武汉水务集团、城投集团、陕西煤化集团等大型企业成功实施了近30亿元直接融资，所设计多项投行产品在上海浦东发展银行全国推广，并参与武汉鼓风机厂美国上市相关工作。现任融众投资集团有限公司副总裁、武汉融众投资管理有限公司总经理，拟任融众中小企业创新（信托）基金投资决策委员会委员。 郑友林先生 武汉大学经济学硕士。1987年进入中国人民银行湖北省分行办公室、调研部、外汇管理局工作，历任科员、副科长、科长。1992年12月-1997年12月，先后在湖北华泰期货经纪股份有限公司、武汉华中期货经纪有限公司和北京紫龙电子有限公司从事证券、期货、外汇和资产管理工作，任总裁助理、交易部、市场开发部经理、副总裁。1997年12月-2007年12月，在武汉和深圳从事项目融资、风险投资和战略投资，先后在武汉康德投资咨询有限公司、深圳市汇天富企业管理咨询有限公司任总经理，深圳市通银投资担保有限公司高级项目经理和中美风险投资集团（China US Venture Capital Group）任资深项目经理、联席董事。现任融众投资集团有限公司副总裁，拟任融众中小企业创新（信托）基金投行及后期管理总监。 蔡汉明先生 中共党员，高级经济师，武汉理工大学管理科学与工程专业管理学硕士。历任中国银行湖北省分行外汇信贷处副处长，公司业务处处长，中国银行青山支行行长，上海浦东发展银行武汉分行公司银行客户三部总经理。熟悉了解信贷业务操作和风险管理，叙做了包括国际租赁贷款、银团贷款、BOT融资、境外项目融资，以及打包贷款、进出口押汇、供应链贷款等贸易融资业务在内的各项本外币授信业务，发放及审批金额逾500亿元。成功叙做了短期融资券承销、基金理财、信贷资产转让 武汉融众投资管理有限公司 29
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 与回购等投资银行业务，在市场营销方面具有较强的开拓能力。现任融众投资集团有限公司副总裁，拟任融众中小企业创新（信托）基金投资管理总监。 史珍华先生 中共党员，毕业于武汉大学法学院。先后担任天门市政府分管法制工作副市长秘书、中国银行湖北省分行行长秘书、湖北中行法律事务处诉讼与仲裁科负责人、风险管理处贷款审查科负责人、零售业务处贷款专业审批人、湖北中行贷款评审委员会评委。代表省中行处理过起诉牟其中信用证纠纷案等数十起重大金融案件，负责过包括武钢、神龙等多家企业，涉及汽车、烟草、商贸、建材、化工、房地产、能源等多个行业公司贷款审查工作；参与过中国银行总行上市筹备工作（公司治理机制部分）。具备较为丰富的商业银行和投资银行业务和法律实务经验。现任融众投资集团有限公司风险总监，拟任融众中小企业创新（信托）基金风险管理总监。 谭开国先生 毕业于上海理工大学审计专业，注册会计师，1997年进入上海立信长江会计师事务所，为两家在香港上市的公司、一家在美国上市的公司、一家在新加坡上市的公司，以及数十家中外合资企业提供审计服务。2000年进入申银万国证券公司担任投行项目经理，为两家上市公司提供上市前辅导工作，为一家公司在上交所上市提供辅导、保荐工作，2003年进入德勤华永会计师事务所担任审计经理，为两家在香港上市的公司、一家在美国上市的公司、一家在新加坡上市的公司，以及数十家中外合资企业提供审计服务。现任融众投资集团有限公司财务总监，拟任融众中小企业创新（信托）基金尽职调查经理。 刘立学先生 中共党员，毕业于中南财经大学金融本科学历。1989年进入武汉市公路处从事会计工作，1993年进入中国银行沌口支行工作，历任信贷员、信贷科长，2002年进入招商银行开发区支行任副行长，2004年进入光大银行汉阳支行任行长，2005年进入上海浦东发展银行武汉分行信用运营部总经理。现任武汉融众投资管理有限公司 武汉融众投资管理有限公司 30
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 资深基金经理，有着丰富的行业研究、尽职调查、投资融资、风险管控经验，拟任融众中小企业创新（信托）基金基金经理。 刘路先生 毕业于中南财经政法大学会计学专业，注册高级理财规划师、武汉市房地产经纪人。曾经两度创业，熟悉企业经营管理各环节及流程，了解企业主的心态，勤于思考善于创新，具有极强的创造性思维能力及资源重组能力。曾任北京世纪华夏资产管理有限公司高级项目经理，管理央企5亿元不良资产，在光大银行任个人业务中心主任和招商银行任消费信贷中心主任，曾任湖北汇金久臣地产投资股份有限公司常务副总经理，湖北三鼎盛世投资集团公司投资发展部部长等职，有丰富的项目投融资、风险管理经验。现任武汉融众投资管理有限公司基金经理，拟任融众中小企业创新（信托）基金基金经理。 4、基金投资管理人的职责和义务 依法募集基金，办理基金的设立、变更等需要履行的审批登记手续； 在管理基金资产时，必须恪尽职守，遵守诚实 信用的义务，并运用一个专业机构所应具有的注意、技能和谨慎； 执行并遵守基金的投资目标、投资策略等投资原则，建立科学、完善的投资决策机制； 为基金制定投资方案并为基金寻求、筛选、确认、调查及评估合适的投资，根据投资决策委员会的审核意见执行投资决策并实施投资后续管理、退出； 基金投资管理人以其持有的基金份额对基金债务承担责任； 配备足够的具有项目投资、企业管理和资本运营经验的专业管理团队进行基金投资分析、决策，以专业化的经营方式管理和运作基金财产； 建立健全内部风险控制、监察与稽核、财务管理及人事管理等制度，保证基金资产的安全； 及时披露与基金相关的重大事项（如基金或所投资项目的重大损失等）； 协助制定基金的会计制度和会计核算方法，建立独立的基金资产会计帐簿，并进行核算，确保基金资产独立于基金管理人的自由资产和其他形式的资产； 拟定基金的收益分配方案； 武汉融众投资管理有限公司 31
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 不得以基金资产为自己及任何第三方谋取非法利益，不得委托第三方管理或运作基金资产，但与执行投资项目、投资收回交易和管理投资项目相关的外部顾问服务除外； 保守基金商业秘密，除司法机关、监管机构强制要求之外，在基金信息成为公开信息之前，不得向基金投资人之外的任何第三方泄漏（基金为设立及经营运作需要聘请的外部顾问除外）； 按照法律法规的规定保存基金业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料； 基金终止时参加基金的清算组，参与基金资产的保管、清理、估价、变现和分配； 基金资产或利益受到侵犯或损害时，采取诉讼或其他必要的法律行动保护基金持有人的利益； 法律法规、合伙协议所规定的其他义务。 5、经营状况和投资案例 武汉融众投资管理有限公司成立于2008年4月， 5月19日与武汉经济技术开发区共同发起成立湖北省第一家以产业投资为目的的有限合伙制企业--“融众高成长投资中心”，推出武汉首家私募股权债权混合投资基金“融众高成长投资私募基金，简称“融众基金”。 基金的主要服务对象为传统行业、高科技行业、生物医药以及IT等行业的高成长性中小型企业，通过债权融资，以满足市场上高成长型企业短期经营性资金需求及帮助中小企业解决临时性投资或过桥资金需求，兼顾对高成长性企业进行股权融资。 融众高成长基金自2008年8月募集成立以来，已经完成18290万元实际到位的资金募集，虽然暂时没有达到5亿元的募集目标，但在湖北省范围内同期新设立的基金中募集是最成功的。 由于武汉市PE投资环境还很不成熟，大多数企业主对PE的认识不够，还达不到一定接受程度，所以融众高成长基金投资决策委员会相对应制定基金前期投资知道意见：在基金运作前期以债权融资为主，个案采用夹层融资进入，待双方磨合条件成熟后，再采取直接股权投资形式获得股权。 截止12月30日，融众高成长基金共向10个企业叙作17笔过桥贷款和杠杆融 武汉融众投资管理有限公司 32
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 资，投放金额万元，成功收回6笔，对外投资余额万元，净利润1900万元（详细财务数据见审计后的基金年度报告），覆盖汽车零件制造、新材料、医药物流、房地产、机电设备制造等各个行业。 以下以两个案例说明基金如何运作项目： 案例一： 制造业是成本竞争最为激烈的领域，中国已经成为世界最大的汽车及零部件生产基地之一。整车企业实施全球化采购的战略，使我国汽车零部件企业面对的竞争日益激烈，汽车零配件市场面临的价格压力加大，整车价格压力最终转移到零配件行业。2008上半年原材料价格上涨、能源紧张以及劳动力成本增加等因素叠加，中小零部件企业经营遇到一定困难，下半年，美国次贷危机引发的金融风暴对实体经济的影响开始显现，影响了国内汽车市场，整车市场增幅的下滑，必然对零部件行业造成冲击。零部件企业开工不足，库存增多、货款不能及时回收。 汽车零部件制造企业如何保障其在这个资金紧张的“冬天”里不被冻伤，融众高成长基金在“危机”出现的初期就迅速对汽车零部件制造企业经营情况及市场动态做了充分调研，认为这次危机对部分零部件企业影响相对较小，经营好的企业仍然可以保持了30%-40%的增长，并且中国未来几年汽车市场依然可以保持10％—15％的年增长率。 恰逢此时武汉XX汽车零部件有限公司因流动资金不足陷入困境，武汉XX汽车零部件有限公司的液压盘式制动器制造技术及气压盘式制动器制造技术均达到国内领先，达到国际先进水平，其国内市场占有率分别为8%和90%，是一家非常优秀的企业，然而武汉XX汽车零部件有限公司2008年年末有大额支出必须支付，如果不付将会对企业自身经营产生过于重大的影响。 该企业通过9月初融众高成长基金的推介会，了解了融众高成长基金的业务和各项投资条件并找到了融众高成长基金，融众高成长基金在高效的对该企业进行细致的尽职调查后，迅速决定以股权购买及回购的形式为企业累计提供1700万元资金。整个立项、调查、内部审批过程仅用时5天，为企业成功的化解这次危机。危机解除后该企业利用基金提供的资金及管理顾问服务迅速调整了市场计划，极大的改善了自身的现金流，成功应对了一场信用危机，在一个月后成功的回购了其出让股权。 武汉融众投资管理有限公司 33
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 案例二： 武汉XX科技有限公司研发完成的“纳米晶格位错”技术，是一项独创的金属材料改性技术。该技术不仅填补了我国PCB微钻技术的空白，而且标志着我国在这一技术领域的研发已跨入国际先进行列。该公司累计投入8000多万元，进行技术研发、产业化转化和园区建设，取得国内发明专利8项和国际发明专利１项。武汉XX科技有限公司研发的新型硬质合金长寿钻针寿命是普通微钻的3倍，而产品成本仅有进口产品的2／3。新建成的生产线具备年产3600万支PCB长寿钻针的能力，可实现产值3亿－5亿元，预计可占有全球市场份额的5％－8％。 由于该企业处于成长期，自有资金不足严重制约了企业的发展，众多费用需同时支出，2008年11月到期的银行贷款必须归还，一时间压得企业喘不过气，公司通过银行找到融众高成长基金后，基金经理对期进行资信调查后，在5天内完成整个立项、调查、内部审批过程，以股权购买及回购的形式为其提供1000万元资金支持，帮助其度过困难期，如今该企业已经进入良性的发展轨道，并于近期回购其出让股权。 八、受托人简介 略 武汉融众投资管理有限公司 34
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 九、托管银行简介 招商银行成立于1987年4月8日，是我国第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行，总行设在深圳。于2002年4月9日在上交所挂牌（股票代码：600036），是国内第一家采用国际会计标准上市的公司。2006年9月22日，招商银行()在香港联合交易所正式挂牌上市。在英国《银行家》杂志发布的中国银行业100强最新排行榜中，按照一级资本排序，招商银行位居第六。经过21年的发展，招商银行已从当初偏居深圳蛇口的区域性小银行，发展成为了一家具有一定规模与实力的全国性商业银行，初步形成了辐射全国、面向海外的机构体系和业务网络。 截至2007年12月31日，招商银行在中国境内设有40家分行及534家支行（含分理处），一个代表处，一个信用卡中心，677家离行式自助银行，在香港设有一家分行及一家子公司，在纽约设立分行，与世界93个国家及地区逾1210家海外银行保持着业务往来。 招商银行在境内外权威媒体和有关机构组织的各类调查评选中，招商银行获得中国最佳银行、中国最佳零售银行、中国本土最佳现金管理银行、中国最受尊敬企业、中国十佳上市公司、CCTV年度最佳雇主等多项殊荣，是中国银行业中公认的最具品牌影响力的银行之一。 招商银行拥有凡需国家批准的一切托管业务资格即证券投资基金托管、受托投资管理托管、QFII托管、全国社会保障基金托管、企业年金基金托管、保险资金托管等资格，成为托管业务资质最全的商业银行之一。 武汉融众投资管理有限公司 35
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 十、担保人简介 1、融众投资集团有限公司简介 融众投资集团有限公司2005年2月成立，总部设在九省通衢的中部重镇武汉，注册资金5亿元。融众投资集团是集投资管理、担保、典当、租赁、咨询管理、实业投资为一体的大型多元化综合性金融服务机构。目前集团国内设有七家担保公司、六家典当公司、一家融资租赁公司、一家保险经纪代理公司、一家汽车租赁公司、一家咨询管理公司，已形成全国性综合性金融服务体系的格局。融众投资集团秉承“诚信、人和、严谨、创新”的经营理念，致力于完善内部治理机制，提升融资服务专家品牌，保障经营业绩持续增长，实现境外上市目标。 融众集团在多年的担保服务实践中，锻造了一支精锐的管理团队，核心团队成员长期在商业银行和投资银行任职，拥有丰富的客户资源；核心团队在资本市场、投资管理和企业运营方面拥有丰富的经验。 融众集团探索了一种全新的服务模式，成为目前国内个人消费信贷担保服务领域最具规模与实力，拥有最多个人消费信贷担保客户量，唯一实施全国连锁经营的集团化公司。 融众集团倡导个人消费信贷理念，开创了独具特色的经营模式，与中国工商银行、中国建设银行、招商银行、民生银行、中信银行、广东发展银行、深圳发展银行、上海浦东发展银行、兴业银行等多家银行建立了贷款担保合作关系，并与国内大型卖场、产品知名品牌代理商等形成合作，构建了庞大的分期付款营销网络，在银行商家、消费者之间架起了一座“金色桥梁”。累计为30余万名消费者提供了逾50亿元的担保服务，受到社会各界的广泛关注，并被媒体誉为“融众模式”。 融众投资集团有限公司锐意进取，不断开拓新业务，取得了良好的经营业绩 （2008年业绩见财务报告）。 2、融众投资集团有限公司主营业务结构 （1）基金和投资银行业务 融众投资集团旗下的武汉融众投资管理有限公司是集团重要成员。凭借敏锐的市场判断力，融众投资集团适时组建了投资银行业务部门和管理团队，通过使用 武汉融众投资管理有限公司 36
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 IPO(首次上市)、Pre-IPO（上市前股权投资）、PIPE（上市后私募融资）、M&A（兼并收购）以及杠杆融资等金融工具进行直接股权投资或低风险债权投资，锁定年收益率在25%以上的高成长或垄断性行业/企业作为目标客户群。目前，集团已经在新闻传媒、矿业资源、能源开发、房地产、金融服务、渠道物流等行业领域成功运作了一批项目，取得了良好的经济效益并树立了良好的公众品牌。 融众投资集团推出“融众高成长投资私募股权投资基金”，该基金的推出为“年收益预期值在20%—100%区间，以稳健投资为主”的投资人提供了一个崭新的平台。融众投资集团拟通过2-3年的时间，依托国内合法平台，逐步募集100-200亿元的私募资金，为更多的投资人提供增值服务。 目前，融众投资集团已经同包括美林证券、香港金榜集团、中国工商银行湖北省分行、招商银行武汉分行在内的国内外30余家金融机构建立了战略合作关系，一个能够满足客户各种金融需求的金融合作平台已经形成。 （2）担保连锁体系 融众投资集团旗下的7家担保公司分别位于武汉、长沙、重庆、成都、南京、杭州、广州等省会城市，是中国个人信贷担保服务领域最具规模和实力，拥有最多客户量的全国连锁担保企业。 目前，融众投资集团与多家银行建立了贷款担保或代理合作关系，旗下7家担保公司涉足的担保服务品种已全面涵盖了个人消费贷款的所有项目，包括大额耐用品的消费信贷、助学贷款、家庭装修、旅游、婚庆、个人汽车消费贷款、住房按揭等等；同时，还为企业和个人的经营性贷款、委托贷款、财产保全、应收帐款、融资租赁、项目投标等提供相应的担保服务。 （3）典当连锁体系 融众投资集团旗下的第一家典当企业——武汉融众典当有限公司于2006年3月17日经国家商务部批准依法注册成立。凭借融众投资集团强大的实力背景和专业素质，在较短的时间里，以优良的业绩跃居武汉市典当行业之首，荣获湖北省商务厅、湖北省典当行业协会授予的“先进企业”、武汉典当行业协会会长单位、湖北省典当行业协会副会长单位等荣誉称号，并被湖北省经济学院管理技术学院指定为典当专 武汉融众投资管理有限公司 37
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 业教育实习基地。 目前，融众投资集团已经拥有中国大陆唯一一家全国性的典当连锁企业。融众投资集团旗下共有武汉融众典当有限公司、武汉翰洋典当有限公司、武汉福源典当有限公司、成都市映强典当有限公司、重庆金榜典当有限公司和江苏融众典当有限公司等六家典当公司（2009年预计达到9家），快速构建典当连锁经营体系，成功为400余家中小企业提供近20亿短期融资支持。 （4）融资租赁业务 融众投资集团旗下的融众国际融资租赁有限公司，拥有较为雄厚的资金实力和一流的管理团队，凭借管理团队深厚的行业背景知识和技术优势。作为融众集团多元化经营战略的重要一环，目前已经形成以生产设备、施工设备、运输设备、医疗设备和办公设备的租赁业务为重点的经营策略，与国内外客户和金融机构开展广泛的合作，正在不断创新服务方式，不断开发服务产品拓展新的市场领域，并力争成为国内特定租赁行业的一面旗臶。 3、关联股东情况 金榜集团控股有限公司(香港联交所上市编号：0172)是一家香港上市投资公司，透过香港融众控股集团有限公司（注册资本1亿元美金）转投融众集团有限公司的内地金融服务业务。 金榜现任主席王军为前中信集团主席。金榜集团主要业务是；典当、过桥贷款、项目融资、不良资产管理、项目咨询、直接投资、物业投资和管理等。金榜集团控股有限公司作为融众投资集团公司的香港上市保荐人，并同时作为融众的战略合作伙伴，协助融众基金投资的公司在香港上市。 4、董事长介绍 谢小青先生 高级经营师，香港金榜集团控股公司执行董事、融众投资集团有限公司董事长。1999年创建了武汉融众担保投资有限公司，在国内个贷担保服务领域创造了多个第一，融众模式已经成功复制到广州、重庆、湖南、成都、南京、杭州等地，是目前 武汉融众投资管理有限公司 38
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 国内个人信贷担保服务领域最具规模与实力，拥用最多客户量，唯一实施全国连锁经营的集团化公司。谢小青先生荣膺“第五届中国时代十大影响力人物”，并当选为湖北省第十一届人民代表大会代表。 5、组织架构图 武汉融众投资管理有限公司 39
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 十一、附件 1、融众投资集团有限公司企业法人营业执照 武汉融众投资管理有限公司 40
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 2、武汉融众投资管理有限公司企业法人营业执照 3、武汉融众高成长投资中心企业法人营业执照 武汉融众投资管理有限公司 41
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 十二、项目储备说明 根据对湖北省和武汉市的科技人才储备优势、地域资源优势和已经形成的产业集群的研究，本基金的项目储备集中在新能源汽车整车零部件项目、新能源组件项目、节能环保替代项目、特色养殖、农林产品深加工项目、消费升级和行业重组项目等几个方面。 我们希望投资的项目尽可能集中在湖北省已有的优势产业中，同时在产业链上形成上下游的关联关系，以达到相互支撑和扶持的目的，而且一家企业上市，可以影响到多家企业的业绩和上市进程。所以我们投资于新能源组件及新能源汽车项目的资金将可能占到总投资的50%。 我们考虑到信托产品存续期的限制，以及项目通过IPO渠道退出所需的漫长时间、繁复的流程和极大的不确定性，我们不认为国内A股市场IPO是项目退出的唯一、最优的途径。我们认为项目通过兼并和重组是实现项目退出的效率最高，同时是获得回报最合理和信托资金投资效率最大化的渠道。 以下我们将已收集的项目根据项目的技术前景、市场前景、商业模式、财务模型和达成协议的可能性分为两个层级： 一、优先级项目 湖北世纪海博制冷技术有限公司 -企业研发及推广一种利用汽车发动机余热作为主要驱动能源的小型化吸收式车用装臵，使得在开启冷气工况时，汽车燃油消耗比压缩式制冷降低20%，高档乘用车和大客车则可达到25-30%； -成功解决了小型化吸收式循环的关键课题，使小型化吸收式制冷技术在工业上的运用变为现实； -该技术可更加有效利用剩余能源，对环境没有破坏性，是典型的节能环保项目； -研发队伍的技术达到国内领先水平，形成独特的技术和商业竞争力，已经获得三项专利，并完成两项专利的申报工作，预计09年9月前完成合肥通用机械研究院（国家级检测所）的技术鉴定和质量认证工作； -自2006年其连续进行了三代试验样机的研发，正在准备进行第四代实验样机的研 武汉融众投资管理有限公司 42
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 发，基本完成了系统中关键技术的攻关，核心技术为公司独创； -此技术可广泛应用于船舶、舰艇、装甲车等交通运输工具，以此技术为基础，可以开发太阳能热工空调和燃气燃煤空调； -2010年产品可实现量产，可以迅速进入出租车和长途客车、货车等经营性车辆的后装市场，市场规模和商业模式可以参照“油改汽”市场攻； 武汉光庭汽车电子有限公司 -公司在车载导航数据服务、导航系统软件和一体化解决方案等方面处于国内外领先水平。 -公司为世界最大的仪表提供商提供了最前沿的技术支持。 -公司自主研发的具有世界顶尖水平的智能化全图形汽车电子仪表系统，未来将成为传统机械仪表系统的升级换代产品。 -基于Fujitsu图形芯片的高端仪表研发，已申报多项发明专利。 -产品具有高度的集成性，可以将GPS、多媒体、蓝牙通讯、智能泊车、自动巡航、主动规避等多种电子信息技术集成到一个液晶仪表系统下，形成下一代汽车智能信息系统。 -目前已经可以生产用于所有车型的控制仪表系统，已经开始少量的试生产，并被东风电动车使用，与奇瑞汽车、三江雷诺汽车、比亚迪汽车建立技术战略合作关系。 -成立第三年即在财务上实现盈亏平衡，2008年实现净利润70万元。 -全电子汽车仪表系统已经在部分高端车型上得到应用，随着技术的进步，成本的下降，这一产品逐渐往中低端车型上发展将是不可逆转的趋势，未来市场前景广阔。 湖北能一郎科技股份有限公司 -公司是新能源产业能源存储领域，集多种镍氢、锂聚合物电池产品的研发、生产和销售于一体的民营股份制高新技术企业。 -公司研发的新产品磷酸铁锂动力电池属于国家重点支持的高新技术领域。 -磷酸铁锂动力型电池具有高比能、大容量、快速充放电、长寿命、安全性好、成本低等显著优点，可应用于大型电动车辆、轻型电动车辆、医疗设备、特殊仪器等多个领域。 武汉融众投资管理有限公司 43
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 -公司与华中科技大学联合开发的10-20安时助动车用中型磷酸铁锂动力电池是湖北省重大科技专项项目，目前公司正着手扩大中型磷酸铁锂动力电池的产业化规模。 -公司与天津大学及华中科技大学联合开发的50-100安时汽车用大型磷酸铁锂动力电池也已经在实验室取得了重大技术突破，即将进入中试阶段。 -公司一直严格贯彻实施ISO9001质量管理体系和ISO14000环境管理体系，并且获得了国际权威的CE认证，UL认证，ROHS认证及SGS认证。 -由经验丰富的业内领袖掌舵，海内外各专业精英加盟，组成高质量的管理团队。 -由博导/博士/硕士等组成的产学研相结合的研发团队。 -从理论研究，院校实验室到企业研发中心的多层研发体系。 -公司目前自有土地约200亩，一期工程生产厂房面积约3万平米。 -目前拥有生产线4条，生产设备2000多台（套），锂聚合物电池日产能约5万安时，镍氢电池日产能约10万安时。 -磷酸铁锂动力型电池被学术界和业界公认最佳环保、节能及安全的替代性电池，目前在国内是供不应求，未来的市场潜力不可限量。 -是湖北省发改委拟定的2008年上市后备企业中的重点培育企业。 武汉元丰汽车零部件有限公司 -国内最早的从事汽车液压和气压盘式制动器研究、开发、生产及服务的专业化公司。 -自主开发的汽车双活盘式制动器得到国家专利局的正式批准，获得产品实用新型专利权，是目前国内唯一的拥有自主知识产权，为客车、轻、中、重型卡车批量配套气压盘式制动器的厂家。 -已成为国内主要汽车厂家整车和汽车桥厂桥总成的标准配臵。 -2007年公司已经拥有气压盘式制动器95%的国内市场份额35%的液压盘式制动器国内自主品牌市场份额。 -现有液压盘式制动器总成50万套/年，气压盘式制动器总成30万套/年的生产能力，具有较强的产品制造保障能力及产品质量控制能力。 -在国内汽车制动行业中，公司的产品设计思想、产品制造工艺、产品工艺装备以及产品试验、检测条件等均领先于同行。 -公司是武汉市高新技术企业，国家火炬计划重点高新技术企业。 武汉融众投资管理有限公司 44
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 -公司按照ISO/TS 16949:2002建立了质量管理体系，并于2004年底通过了质量体系认证。 -与清华大学合作成立汽车电控技术研究所。 -有与同行业中老大企业进行兼并重组的意向，正在进行中。 -是湖北省发改委拟定的2008年上市后备企业中的重点培育企业，是湖北省科技厅科技型中小企业成长路线图计划第一批推荐企业。 东风电动车辆股份有限公司 -国内最早研究电动汽车的企业，致力于纯电动、混合动力、燃料电池等各种电动汽车的研发与商业化。 -纯电动汽车商业化应用的近期目标已成功实现，东风混合动力客车和轿车的产业化及商业化应用进入最后冲刺阶段。 -公司已成功跨越创立初期的研发为主阶段，步入以生产和商业推广为主的产业化阶段，成为拥有国内领先地位、持续盈利能力的电动汽车研发商和制造商。 -形成以研究开发、示范运营和生产制造三大业务为核心的产业布局，奠定了在中国电动汽车领域的领军地位。 -2009年5月国家知识产权局批复武汉市人民政府，同意位于沌口开发区的东风电动汽车产业园，建立国家专利产业化试点基地，这是国家目前唯一的电动车专利试点基地。 -2008年公司自主研发的15台混合动力客车、415台纯电动场地车在交接仪式上正式交付北京奥组委，在全国各汽车企业正式交付奥运会使用的电动车辆中所占数量最多。2006年10月与武汉公交集团签定100台东风混合动力客车的销售合同，并在2009年逐步交付。 -是湖北省科技厅科技型中小企业成长路线图计划第一批推荐企业，湖北省发改委拟定的2008年上市后备企业中的重点培育企业。 湖北周黑鸭食品有限公司 -保密的配方和生产工艺是无可替代的核心竞争力； -独特的口味，客户认知程度非常高，已经牢固树立武汉区域卤制品第一品牌； 武汉融众投资管理有限公司 45
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 -坚持直营专卖的经营模式，保持产品品质、服务标准一致性； -成立3年，建立50家直营专卖店，08年实现2亿的销售额，每年翻倍的业绩增长速度，09年预计达到100家直营店的规模，真空包装系列将会开拓商场、超市渠道； -引领休闲食品新潮流，成功的现金流商业模式易于复制； -财务健康，现金流稳定，资金周转率非常高，利润率非常高； -优于同行的企业管理理念和水平，良好的商业信用，积极进取的公司文化； -产业链可以向上延伸，进一步降低成本，同时可以控制稳定原材料的供应； -09年信息化建设有助于专卖店快速扩张，同时及时了解消费者口味变换，还可以有效降低库存水平； -卤制品领域尚没有全国性品牌，可以在牢牢占据武汉湖北的市场后，复制其商业模式，快速向全国扩张； -在其强势品牌影响下，可以开发其他高附加值产品，丰富其产品线； -目前正在进行股份制改造，进入正是时候，拟投资不超过3000万元； 湖北富迪实业有限公司 -连锁超市已发展达到400多家，仓储及营业面积26万平方米，分布于10多个市县城乡，是江汉平原最大的农村连锁超市经营公司，计划到2010年，再新建200家连锁店，全面实现主导当地市场的目标； -2006年公司销售额超过8亿元， 2008年销售额超过10亿元； -实现全程管理信息化，实现了各个系统的信息对接，整合了信息资源，提升了企业整体分析、关联和控制能力； -基本具备超市的经营模式，能保持产品品质、服务标准一致性，有药品经营资格，未来可能发展到“超市+药店+农资农药”三位一体的农村综合商超商业模式； -投资亿元建设了占地350亩、建筑面积达4万多平方米的物流配送中心，能为600多家连锁超市提供配送服务； -推行“超市＋基地＋农户”和“超市＋农业龙头企业”的模式，已建立四十多个大型生产基地； -兴建产业园，引进大型食品生产企业，就地消化农副产品，建成产销一条龙产业链，实现工业品下乡，农产品进城、进超市的双向流通体系； 武汉融众投资管理有限公司 46
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 -是湖北省发改委拟定的2008年上市后备企业中的重点培育企业。 湖北福汉木业（集团）发展有限公司 -国有独资企业，总资产3亿元，净资产亿元，年产值亿元； -“福汉”牌木芯板是国内行业最早的木芯板品牌产品，在华中、西南及东南地区享有较高的知名度和美誉度； -优势产品在武汉市高端产品市场占有率达70%，在武汉市整个行业占有率达40%；在湖北省内市场占有率达30%，经销商包括国际、国内大型建材连锁企业； -2008年引进一批高级管理人员； -企业的关键技术和设备在国内同行业中保持领先水平，新产品已申报国家多项专利，技术储备资源丰富； -2007年底，企业控制的速生丰产林意杨基地规模达50多万亩，计划在自有的速生丰产意杨林基地再建加工基地2-3个，实现林板一体化战略； -借助强势品牌和销售渠道，可以完善产品系列，从技术含量较低的木芯板等基础木制品延伸到附加值较高的实木地板、家具门窗等终端消费木制品，提高木材综合利用率和利润率； -湖北省农林龙头企业，被湖北省国资委列入9大产业板块之一重点扶持； -目前享受增值税，即征即退的税收优惠政策，享受国家林业贴息贷款等优惠政策； -2008年通过公司综合治理，已经扭亏为盈，2009年预计盈利2000万元； -目前按省国资委的要求，剥离主业资产，引进战略投资人，进行股份制改造，力争3-5年上市，此时进入正是合适时机，估值相对较低。 -是湖北省发改委拟定的2008年上市后备企业中的扶持类企业； 武汉华丽环保科技有限公司 -公司是专业研究和生产可塑淀粉生物全降解材料 “PSM”的企业。 -“PSM”是人类新一代生态环境材料，是普通塑料最好的替代产品 -在自然界的微生物作用的作用下，“PSM”最终分解为二氧化碳和水进入自然界，大大降低了对自然界的污染，跟以往的塑料制品相比具有无可比拟的优越性。 -“PSM”生态环境新材料及其专用机械设备已申报了国家发明专利。 武汉融众投资管理有限公司 47
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 -“PSM”是中国目前唯一通过欧盟EN13432标准检测和认证的生物降解材料，其降解性能、使用性能、卫生指标居国际领先水平。 -“PSM” 具有原材料丰富可再生、生产成本低、降解性能好、产品防水防油、耐冷耐热、无毒无害等优点。 -“PSM”可广泛应用 于工业、医药、食品、电器等行业包装以及农用地膜、餐饮具、玩具及工艺花卉领域。 -公司参与塑料购物袋强制性标准的起草。 -国家发改委将PSM列为“十一五”发展重大项目，在华丽公司兴建国家级生物工程示范产业基地，投资亿元，可年产4万吨PSM材料，产值4亿元。 -目前产品价格已经低于生产塑料的原材料聚苯烯，开始在市场上展现价格优势。 -目前主营业务收入中，外贸出口收入占较大比重，未来国内市场的开发将成为公司业绩增长的强劲动力。 -2008年公司的主营业务收入达到1亿元人民币，预计在2009年可以翻倍达到2亿元人民币。 -公司由长江基金进行前期投资，已经形成完善的现代管理制度。 -公司计划3年内在美国纳斯达克上市。 -公司由在维京群岛注册的母公司100%控股，已经建立适合海外上市需要的股权结构。 -公司目前正在筹备上市前的最后一轮融资，募集资金用以收购若干塑料终端产品生产企业，从而使公司的产业链结构更加完善。 -是湖北省发改委拟定的2008年上市后备企业中的重点培育企业，是湖北省科技厅科技型中小企业成长路线图计划第一批推荐企业。 武汉日新科技有限公司 -中国最早专业从事太阳能光伏技术产品研发、生产、设计、安装的高新技术企业之一。具备年产30兆瓦的晶体硅组件、35兆瓦的薄膜电池组件和20万套绿色照明的能力。 -公司光伏产品和太阳能城市灯光系统被国内权威机构认定为国内领先、国际领先， 武汉融众投资管理有限公司 48
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 并获国家科技成果转化基金100多万元的无偿支助。 -主导产品太阳能电池组件已入围中国“光明工程”项目和世界银行项目。 -公司产品已成功打入武汉、深圳、北京、江西、云南及中国西部大开发的能源市场，与西部10多家光伏公司建立了供销关系。 -公司同世界知名太阳能硅片生产厂家德国RWE公司建立了长期密切的合作关系。 -公司拥有太阳能光伏电站设计、建设和运营管理的能力。 -公司投资的日新科技光伏工业园是目前我国最大的集晶硅、非晶硅薄膜电池于一体的兆瓦级太阳能光伏建筑一体化并网发电综合示范园区和产业化基地，并网发电项目总投资6605万元，设计规模－兆瓦，年发电量160万－180万千瓦时。 -日新科技光伏工业园是湖北省第一家光伏并网发电站试点示范工程，是国家财政部、建设部审批的可再生能源建筑应用示范项目和产业化基地。 -公司拥有雄厚的技术实力和光伏领域的国家专利技术。拥有湖北省光伏工程技术研究中心，技术研发能力雄厚。 -是湖北省发改委拟定的2008年上市后备企业中的重点培育企业，是湖北省科技厅科技型中小企业成长路线图计划第一批推荐企业。 二、次级项目 湖北犇星化工有限责任公司 -公司主要从事塑料助剂的生产和销售。 -公司拥有六条硫醇甲基锡生产线和两条巯基乙酸异辛酯生产线，具备年产6000吨甲基锡和4000吨巯基乙酸异辛酯的生产能力。 -产品销售网络遍及国内长三角、珠三角、西南、华北、华南等十八个省市和自治区，占国内有机锡市场36%以上，是国内甲基锡行业的知名企业，占据了中国乃至亚洲最大的市场份额。 -2007 年公司征地200多亩，拟建成国内甲基锡最大的化工工业园区和生物农药生产园区。 -公司的《硫醇甲基锡热稳定剂合成新工艺及应用》2005年获湖北省重大科学技术成果称号，《硫基乙酸异辛酯清洁生产项目》2007年通过湖北省科学技术厅组织鉴定，达到国际领先水平。 武汉融众投资管理有限公司 49
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 -公司生产的硫醇甲基锡，质量达到国际标准，完全可以替代进口，而且生产成本大大降低，具有很强的市场竞争力。 -是湖北省发改委拟定的2008年上市后备企业中的重点培育企业，是湖北省科技厅科技型中小企业成长路线图计划第一批推荐企业。 湖北迅达药业股份有限公司 -公司为世界主要的酮洛芬专业生产厂，产销量均为亚洲第一。 -公司的酮洛芬工艺路线、技术方法先进；采用设备合理易控，技术经济指标稳定，总体水平已达到国内领先水平，工艺水平居国际一流。 -公司酮洛芬生产的技术含量高，收效、成本、质量均占有强大的优势，该技术不易仿制，难度大。 -酮洛芬技术是中国限制出口技术，在国际上具有较强优势。 -公司产品价格在国际市场上有较强的竞争力。 - 公司2002年通过了国家GMP认证； 2003年获湖北省高新技术企业称号；同年，被省农行评为3A信用企业；2004年被国家批准为科技型中小企业技术创新基金立项企业。 -公司年净利润增长率超过50%。 -是湖北省发改委拟定的2008年上市后备企业中的重点培育企业，是湖北省科技厅科技型中小企业成长路线图计划第一批推荐企业。 湖北移栽灵农业科技股份有限公司 -公司是研发生产和销售新型环保农药——植物抗逆诱导剂移栽灵系列产品的湖北省高新技术企业、省优秀民营科技企业和省博士后产业基地。 -公司研发生产的“移栽灵”是高毒农药最好的替代产品，突破了我国单纯以杀菌、杀虫为主要特点的传统植保概念，具有经济高效、安全环保等特点，对作物抗病、抗旱、抗寒、抗盐碱具有非常明显的效果，受到袁隆平的青睐。 -“移栽灵”被湖北省科技厅组织国内权威专家鉴定其技术水平已达到国内领先，被认定为重大科技成果，并且获得了国家发明专利，另一项发明专利申请目前已被国家专利局受理。 武汉融众投资管理有限公司 50
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 -截止2007年底，“移栽灵”已在全国30个省、市、自治区推广应用面积亿亩，为农民增收节支一百亿元以上。 -公司产品研发中心已经储备了10多个技术先进的后备项目和储备产品，其中已经达到产业化水平的新型抗倒伏剂“立丰灵”，由湖北省科技厅组织国内权威专家鉴定其技术水平已达到国内领先，被认定为重大科技成果，并且获得了国家发明专利。 -袁隆平院士对“立丰灵”在解决超级杂交稻的倒伏问题上给予了充分肯定，将从2008年开始在国家杂交水稻工程技术研究中心进行产品B的试验示范工作，并合作建立产业协作联盟，以共同推动“立丰灵”的产业化开发。 -公司的所有产品都具有高效、滴度、低残留、与环境相融性好等特点。 -公司的产品研发中心位于北京中关村中国农业大学科学园内，由留日博士张军教授主持日常工作，并且聘任了三名博士在中心从事研发工作，聘请了三名博导为常年技术顾问。 -公司已于2001年4月与大鹏证券有限责任公司签订上市辅导协议，并已在武汉证管办备案。 -是湖北省发改委拟定的2008年上市后备企业中的重点培育企业。 湖北省嘉鱼蛇屋山金矿有限责任公司 -公司拥有一个黄金冶炼厂，一个控股土方工程公司，集采矿、选矿、冶炼为一体，年产、销黄金近吨，是湖北省内最大的黄金矿山企业之一。 -公司拥有同类型的中规模列全世界第二，亚洲最大的红土露天金矿的开采权，黄金总储量吨。 -矿段范围内目前有一个采矿权人，三个采矿许可证。 -公司根据低品位红土型金矿床的矿土特点，自主开发了“低品位红土型金矿石堆浸工艺”，可达到环保的目的，被评定为“国内领先地位”，为我国低品味低品位红土型金矿堆浸提供了典型。 -初始设计生产能力为金矿采选26万吨/年，经过多次改扩建，目前金矿采选生产能力为140万吨/年。 -拟在深圳证券交易所上市，正在选择中介机构。 -是湖北省发改委拟定的2008年上市后备企业中的重点培育企业。 武汉融众投资管理有限公司 51
融众中小企业创新投资（信托）基金 方案设计说明书 枣阳市金鹿化工有限公司 -公司是经国家许可、拥有三聚氯氰和氰化钠生产、经营权的独资民营企业。 -目前公司的规模，全国仅4家，约占全国生产总量的15%。 -公司生产的三聚氯氰的主要原材料氰化钠是国内任何厂家所不具有的，与同行业比较有得天独厚的优势。 -是湖北省发改委拟定的2008年上市后备企业中的重点培育企业。 湖北富邦化工科技有限公司 -公司是农化助剂领域的高新科技企业，主要从事肥料添加剂、改良剂系列产品，矿石浮选剂、助滤剂等系列产品的研发、生产、销售与服务。 -公司产品在国内市场占有60%以上份额，是中国最大的肥料添加剂供应商。 -公司HISOFT FB18肥料添加剂产品出口东南亚国家及地区，市场占有率达80%。 -现有DAP/NPK染色剂、包裹油各8000吨/年，SSP、TSP活化疏松剂1000吨/年的生产能力，年营业额超过1亿元。 -是湖北省发改委拟定的2008年上市后备企业中的重点培育企业，是湖北省科技厅科技型中小企业成长路线图计划第一批推荐企业。 武汉融众投资管理有限公司 52
