第九章 市场绩效
Market Performance
市场绩效 （Market Performance）
综合评价
实证研究
衡量指标
何谓“市场绩效”？
• 以市场结构为基础,与市场行为共同作用所产生的
价格、产量、成本、利润、产品质量以及在技术进
步等方面的最终经济成果。
• 反映了在特定的市场结构和市场行为条件下市场运
行的效率和资源配置的效率,体现了一个市场实现经
济运行目标的程度。
市场绩效的衡量指标
• 勒纳指数 (Lerner Index）
• 贝恩指数（Bain‘s Index）
• 利润率指标（Profit Rate Index）
• 托宾q值（Tobin‘s Q ratio）
一、勒纳指数 (Lerner Index）
• 以垄断势力为基础的计算市场结构的方法。由价
格与边际成本的偏离率表示：
• L=(p-MC)/p ，0≤L≤1
• 在完全竞争条件下,价格等于边际成本, 值等于0
；在垄断情况下, 指数趋向1。 L值越大 ,市场竞
争程度越低,单个企业的垄断势力越大 。。
经济学家1903年出生于俄国的比萨拉
比亚，曾就读于伦敦经济学院。1934
年阿巴• 勒纳提出了计算垄断势力的
方法，即价格减去边际成本再除以价
格的加价率，这种方法后来被称为勒
纳的“垄断势力度”。1944年，阿巴•
勒纳在琼•罗宾逊的理论基础上进一步
提出贸易收支状况是与出口值，而不
是与出口量相联系，此即“马歇尔─
勒纳条件”。
阿巴·P·勒纳（Abba Lerner ）
• 勒纳指数的计算：
• 企业利润最大化时的条件为 ，则勒纳指数可
写为：
为需求的价格弹性注：
勒纳指数指数的评价：
（1）勒纳指数本身反映的是当市场存在支配能力时价格与
边际成本的偏离程度，但是无法反映企业为了谋取垄断地
位而采取的限制性定价和掠夺性定价行为。
（2）在实际计算过程中，由于边际成本的数据常很难获取，
常常会使用平均成本来代替边际成本，即用价格一平均成
本加权来作为近似方法，但这会导致两者间的较大偏差。
二、贝恩指数（Bain‘s Index）
• 贝恩通过考察利润来确立垄断企业市场势力的大小：
BI = Np / V= 企业纯利润 /企业投资额
• 其中，企业纯利润 Np = R-C-D-iV。
• R为总收益；C为成本；D为折旧；
• R-C-D为会计利润；i为投资收益率；V为企业投资额。
三、利润率指标（Profit Rate Index）
• 利润和利润率
• 利润的计算公式：
• 利润= 收入- 劳动力成本- 原材料成本- 资本成本
• 其中，资本成本是资本的租金率乘以资本价值。
• ■利润率的计算公式：
R=（ - T）/ E
• 其中，T为税收额。E为自有资本或股本。
企业产生超额利润的情况：
• 1.由不可预期的需求和费用变化形成的预想外的
利润。
• 2.在危险性大的领域进行冒险投资获得的风险利
润。
• 3.开发和引入新技术成功获得的革新利润。
竞 争 0 ＋或－ 0
垄断竞争 ＋ ＋或－ 0
垄 断 ＋ ＋或－ ＋或0
寡 占 ＋ ＋或－ ＋或0
以市场结构为基础的预期
注： =0， =边际成本（短期）， =短期利润， =长期利润。
上表中的关系可以得出两个重要结论：
（1）检验长期利润是否为零是一个自由进入而非
（完全）竞争的检验。
（2）短期利润对产业中竞争程度揭示很少。
平均利润率（经选择的产业）
CR8≥70% CR8＜70%
产业 利润比率（%） 产业 利润比率（%）
汽车 鞋类
烟草 啤酒
处方药品 烟煤
酒类 罐装水果和蔬菜
钢
所有被研究产品的
平均数
所有被研究产品的
平均数
资料来源：丹尼斯·卡尔顿、杰弗里·佩罗夫：《现代产业组织》，502~503页，上海，上海三联书店，1998。
根据曼恩进入壁垒得出的高集中产业平均利润率（1950~1960年）
产业 利润率（%） 产业 利润率（%）
极高壁垒 肥皂
汽车 平均
口香糖 中低壁垒
香烟 玻璃容器
平均数 剃须刀
较高壁垒 平均
钢
四、托宾q值（Tobin‘s Q ratio）
托宾q值表示一家企业资产的市场价值与这家企
业资产的重置成本的比率：
• q = (R1+R2) / Q
• 其中，q为托宾指数；R1为股票市值；R2为债券市
值；Q为企业资产重置成本。
• 当q>1时，说明企业以股票和债券计量的市场价值
大于以前市场价格评估的资产重置成本，意味着
企业在市场中能获得垄断利润。
• q值越大，企业能获得的垄断利润越大，社会福利
损失越大，市场绩效越低。
•
•
•
詹姆斯·托宾（James Tobin,1918 - 2002），
美国经济学家，1981年诺贝尔经济学奖
获得者。托宾的贡献涵盖经济研究的多
个 领 域 ， 在 诸 如 经 济 学 方 法
（ econometric methods）、风险理论
（risk theory）等内容迥异的方面均卓有
建 树 ， 尤 其 在 对 家 庭 和 企 业 行 为
（household and firm behaviour）以及
在宏观经济学纯理论和经济政策的应用
分析方面独辟蹊径。
詹姆斯·托宾（James Tobin）
（1）使用托宾Q 的优点是: 避免了估计收益率或边际成本
的困难。
（2）使用托宾Q的困难在于: 必须准确计算企业的市值和重
置成本。
（3）广告及研究与开发的费用产生了难以估价的无形资产，
而托宾Q 值的计算中都忽略了这些无形资产的重置成本。
托宾Q指标的评价：
资源配
置效率
资源利
用效率
市场
绩效
市场绩效的综合评价
一、资源利用效率
• 资源利用效率一般用:
企业的“X效率 ”OR “ X非效率”衡量.
• “ X效率”又称为“企业内部效率”：通过企业
内部的有效组织和管理带来的效率。
• “企业内部效率评价”的衡量是由莱伯斯坦1966
年最早提出的。
“ “ XX非非效效率率””是指企业实际支付的成本费用超出企业正
常运行所需的成本费用。
XX非效率非效率==超额成本超额成本//最低成本最低成本
例如：购买了比所需要更多的投入资源， 即资
源的闲置；员工工作的低效率。
企业的超额成本从哪体现出来？
1.外部市场竞争压力小
2.内部组织层次多，关系复杂，机构庞大
3.加上所有权和经营权分离
• 使企业难以形成利润最大化和费用最小化的共同行为，导
致企业利润费用化，企业内部资源配置效率低。
• 同时，莱伯斯坦认为：
• 垄断性大企业内部比较容易出现“X非效率 ”。
why ？？
“X非效率”的存在证明了：
• 1.企业存在免受市场竞争压力的保护，不但会产
生市场资源配置的低效率，而且还会产生另外一
种类型的低效率：
• 2.免受竞争压力的厂商或企业明显存在超额的单
位生产成本。
• 在集中度高的大企业普遍存在 X 非效率：
所有权和经营权分离。
大企业职员和工人的劳动效率低而工资高。
大企业存在信息的组织传输损失。
二、资源配置效率
福利经济学第一定理：
完全竞争市场经济下的一般均衡是帕累托最优均衡。
此时: 所有的消费活动和生产活动都是最有效率的
状态，并且消费和生产活动是完全协调一致的。
衡量社会资源配置的效率:
消费者剩余、生产者剩余、社会总剩余
• 一般均衡点：完全竞争市场实现长期均衡的均衡
点，在该点时出现社会剩余最大化。
根据新古典经济学家的逻辑，只有完全竞争市场
才能实现社会福利水平最大化，从而实现资源配
置效率的最大化。
市场绩效的实证研究:
一、市场结构与利润率的实证研究
20世纪30-40年代美国哈佛大学学者梅森开创SCP研
究方法以来，市场结构与经济绩效之间的关系问题
一直是学术界研究的重点之一。
一般认为：卖方市场集中度越高，大企业支配市场
的能力越强，产业利润率也越高。
贝恩1951年采用1936-1940年美国制造业的资料，考察了产业集
中与利润率之间的关系，得出结论：在高集中度和高进入壁垒
的产业中，利润率也较高。
20世纪60年代，曼恩利用1950-1960年的数据进行实证研究，再
次印证了许多贝恩早期的结论。但其研究所选择的样本行业太
少，缺乏一定的代表性。
国外对市场结构与利润率的实证研究
布罗曾对贝恩的研究提出了批评，认为贝恩研究的产业可
能处于非均衡的。
他认为：具有先进技术的企业增长速度要快于其他竞争者，
所以会导致横向集中程度的提高。
1972年，谢菲尔德根据美国231家企业从1960年到1969年间的
数据证明了在利润率和单个企业的市场份额之间存在正相关
关系，并且具有统计显著性。
二元回归模型和多元回归模型
二元回归模型：
根据产业组织理论的有关观点，假设企业的利润率
与其市场份额之间存在正的相关关系，那么就构成
经济计量学模型，然后再进行具体的参数估计和假
设检验等项工作。
具体模型为：
=α+βMSi
其中， 为第i个企业的利润率；MSi为第i个企业
的市场份额；α、β为回归系数模型参数。
该模型表明，企业的市场份额与企业自身的利润率
呈现正的相关性，并且市场份额每提高1％，企业的
利润率平均增加% 。
考虑了更多与利润率相关的因素，弥补了二元回归分析
的不足：
其中，包含了市场份额MS、企业规模S、企业广告规模A、
企业的增长率E。
一般情况下，市场份额、增长率和广告密度通常都是利
润率的重要决定因素，而且呈现出正向的积极作用。
多元回归模型：
勒纳指数与市场结构分析
在各产业中，价格-成本差与HHI指数之间存在正相关
关系。在企业层面，价格成本差与其各自市场份额之
间也存在正相关关系。
美国、英国及德国的大量研究表明，在价格成本差与
集中度之间存在正相关关系。
☻大企业一般具有运用先进技术的能力，而且大企业
所占据的市场份额较大，表现出来的集中度也较高。
1954年卡莱斯基、1985年戈登：分别对美国制造业1897
-1937年、1939-1982年期间的勒纳指数进行了估算，以
衡量美国寡头垄断市场结构的变动，如下表中数据。
实证分析：
结论：自19世纪末期美国制造业形成寡头垄
断市场结构以来，直到20世纪80年代，这种
市场结构一直是美国工业和制造业的基本市
场结构形态，并且寡头垄断市场结构的垄断
程度从长期看，具有缓慢提高的趋势。
卡莱斯基的估算 （1897-1937年） 戈登的估算 （1939-1982年）
年份 勒纳指数 年份 勒纳指数
1897 1939
1899 1947
1923 1950
1929 1954
1937 1958
1963
1967
1972
1977
1980
1981
1982
虽然在S-C-P范式下进行的经验研究并不完善,但
其中一个结论却具有普遍正确性，即：价格成本差
和集中度之间存在正相关关系，这种关系反映了寡
头理论所描述的函数关系，至于在利润率和市场结
构之间是否存在正相关关系，则值得怀疑。
生产者剩余（Producer Surplus）
• 生产者剩余是指 产品的提供者由于产品的供给
价格与当前市场价格之间存在差异而给生产者带
来的额外收益，也就是产品提供者因提供产品，
在市场交易中实际获得的金额与其愿意接受的最
小金额之间的差额。
• 指生产者愿意以低于市场价格生产产品。
在价格P1水平下，生产者
愿意提供OQ1的供应量，
但是生产者实际上得到了
更高的市场价格OP，
于是P − P1的生产者剩余量
出现了。在OQ供应量内，
阴影面积PVW包含了生产者
供应OQ数量产品所得到的
额外收入。
消费者剩余(consumer surplus)
• 消费者剩余是衡量消费者福利的重要指标.
• 消费者剩余又称消费者的净收益，是指买者的支付
意愿减去买者的实际支付量。消费者剩余衡量了买
者自己感觉到所获得的额外利益。简单地说，就是
买者卖者都希望从市场活动中获得收益。
• 消费者总剩余可以用需求曲线下方，价格线上方和价格轴围成
的三角形的面积表示。
• 消费者购买商品时所获得的消费者剩余为图中的灰色面积。
1. P上升，消费者剩余下降，
P下降，消费者剩余上升；
2. 如果需求曲线是平的，
则消费者剩余为0。
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四月-
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2四月-21四月
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