欧洲债务危机及对我国经贸的影响
周世俭
清华大学中美关系研究中心高级研究员
中国国际问题研究基金会世界经济研究中心执行主任
一、欧洲债务危机的成因
1. 几十年来高工资、高福利、高保障导致入不敷出，寅吃卯粮，以债养债，债台高筑。国际竞争力下降。
2. 南北欧洲经济发展有较大差别，经济发展缓慢的南欧在福利工资上与北部看齐，加大了债务压力。
3. 欧债危机是美欧金融危机的延续与深化、导火索。
4. 欧元区存在有统一货币却无统一财政结构上的巨大缺陷。
5. 欧元区贪大求多，没有严格执行准入标准。
6. 欧元区应对债务危机议论多于行动，议而不决，行动迟缓。
7. 多年以来，欧洲经济增长缓慢。
8. 对欧债危机美国袖手旁观，隔岸观火。三大评级机构多次下调欧元区国家与银行信用等级，趁人之危，落井下石，竭力打压欧元，唯恐欧元不垮。
二、欧洲债务负担沉重
到2012年6月底债务占GDP比例%：
希腊；意大利；葡萄牙；
爱尔兰；比利时；法国；
德国；奥地利；西班牙
希腊债务3680亿欧元；西班牙债务7350亿欧元；意大利债务19860亿欧元（欧盟统计局）
德、法、意、西、葡、爱、希七国2011年到期债务3475亿欧元，2012年到期债务8785亿欧元，两年合计12260亿欧元（折合17164亿美元）
欧债内部债务、债权链错综复杂，单一国家债务违约迅速扩散成系统性风险，引发欧元区 “地震”。
国际货币基金组织预测：2011年-2018年是欧债危机最困难的时期。
三大风险：
银行业风险加大，恐再受重创。
债务货币倾向推高通涨预期。
债务危机引发市场恐慌，股市振荡，犹如惊弓之鸟。
三、中国没有能力拯救欧洲
“解决欧洲债务问题主要靠欧洲自己，我们相信欧洲完
全有智慧、有能力解决债务问题。同时，国际社会也
应该提供支持和帮助。” “正确认识，客观看待新兴经济体”——胡锦涛 2011年11月3日 在G20峰会上的讲话
欧洲有足够的资源解决债务危机
欧洲在海外的资产存量巨大
据联合国统计：到2008年底，德国、法国、西班牙、意大利四国在海外投资存量36108亿美元。是中国在海外投资1840亿美元的20倍。
德国：12969亿美元；法国：12511亿美元；
西班牙：6056亿美元；意大利：4572亿美元
b. 欧洲的大企业多，拥有高新技术
2012年世界大企业500强：欧洲161家、美国132家、中国（含香港）73家。
c. 欧洲的官方黄金储备占世界官方黄金储备40%，相当于中国的倍
德国：3408吨 意大利：2452吨 法国：2435吨
荷兰：614吨 欧洲央行：501吨 中国：1054吨
欧元区：11931吨，占世界官方黄金储备30117吨的40%
d. 欧盟2011年GDP占世界经济总量%，欧元区占%、美国%、金砖五国占世界经济总量%、中国%。
e. 欧盟各国人均收入万美元，堪称世界富人区。
2011年人均收入：德国 43742美元、法国 44008美元、意大利 36267美元、西班牙 32360美元、希腊万美元；中国 5414美元。
四、中国可以助一臂之力，但不能充当国际雷锋
金融支持应通过国际货币基金组织，安全可靠，也可提高中国在IMF的发言权，有利于人民币进入特别提款权。
尽量去收购实体资产，或向大企业参股。
减持美债，帮助欧洲。
扩大从欧洲进口我们所需产品。
谨防欧洲资金大量撤回，引发亚洲金融市场动荡。
欧元区实施量化宽松的货币政策，推高新兴经济体通货膨胀。
2011年12月21日欧洲央行首次注资4892亿欧元
2012年2月29日欧洲央行再次注资5290亿欧元
合计 10182亿欧元，折合万亿美元。
2012年9月6日，欧洲央行宣布将在二级市场无限量购买成员国国债，将减缓欧洲债务危机对重债国的压力。
7. 欧盟需求下降影响中国出口
对欧盟出口2010年增长%，
2011年增长%
对欧盟出口从2011年9月份开始下滑：
2011年 8月出口增长%
9月出口增长%
10月出口增长%
11月出口增长%
12月出口增长%
2012年 1－2月出口 %
3月出口 %
4月出口 %
7月出口 %
8月出口 %
9月 %
10月 %
11月 -18%
12月 %
1-12月 %
2013年 1-2月 出口 %
8. 欧盟需求下降影响发展中国家出口
10月31日欧盟把享受普惠制的国家176个
下调到89个。
2011年全年 欧盟对华实际投资
%
2012年1－4月欧盟对华实际投资
%
1—7月 欧盟对华实际投资
%
1—9月 欧盟对华实际投资
%
1—12月 欧盟对华实际投资
%
2013年 1—2月 欧盟对华实际投资
34%
五、欧元区的前途
欧元区现处于关键的十字路口，要么更加紧密地团结起来，继续走联合图强的道路；要么散伙，而散伙谁也得不到好处。
法德领导人提出建立统一的欧洲经济政府，弥补有统一的货币、却无统一的财政这一制度上的重大缺陷（欧元区缺一个统一的财政部）。
欧元对欧洲经济的发展具有举足轻重的作用
德国是欧元区经济最大的受益者，法国是政治最大的受益者，德法两国有义务、有责任、有能力带领欧元区渡过难关。
欧元不会崩溃；但2012年欧元区经济衰退。欧债危机解决的过程是痛苦和漫长的。
欧元区GDP
2010年
一季度
二季度
三季度
四季度
全年
2011年
一季度
二季度
三季度
四季度
全年
2012年
一季度
二季度-
三季度
四季度
全年-
欧元区PMI指数
2011年 2012年
1月 1月
2月 2月
4月 3月
5月 4月
6月 5月
7月 6月
8月 7月
9月 8月
10月 9月
11月 10月
12月 11月
12月
2013年
1月
2月
3月
2013年
1月
2月
欧元区失业率
2011年 2012年
1月 1月
2月 2月
3月 3月
4月 4月
5月 5月
6月 6月
7月 10 7月
9月 8月
12月 9月
10月
11月
12月
