2009୍ֻ10௹གྷսҍࣜ,2009 ֻ29ज(ሹֻ237௹)MODERNFINANCE&ࣜ࠶ՏࠗᆟҦֹٜؓӁሧ֥႕ཙ戴志敏,金 欣(ᆄࡾն࿐ࣜ࠶࿐ჽ,ᆄࡾݳᇜ310003) ᅋ ေ:针对新一轮房地产投资扩张的现象,本文从政府的各项经济政策对房地产投资的影响出发,着重分析目前我国政府的财政政策a货币及信贷政策传导至房地产投资的传导机制b在此基础上的实证分析表明,经济政策所引致的地方财政支出对房地产投资具有较强的拉动作用,而货币政策和中央财政支出对房地产投资的影响都不明显bܱՍ:经济危机;经济政策;房地产投资;政策效果ᇏٳোݼ:F280 ໓ངѓ്:A ໓ᅣщݼ:1005-1007(2009)10-0050-05Abstract:Inviewoftheexpansionofrealestateinvestment,inthispaper,wemakeananalysisonthegovern-ment'sfinancialpolicy,,whiletheeffectofcurrencypolicyandcentralgovernment':EconomicCrisis;EconomicPolicy;RealEstateInvestment;EffectofPolicy ሱ2007୍ૅݓՑվາࠏၛট,ಆ౯ྟ֥ࣜ࠶າٚ૫ট,ुֹٜӁြ߶ᆰࢤࠇࡗࢤ႕ཙ֞60Ⴥ۱ྛࠏઢ,Ֆࣁವุ༢ሇ၍֞ൌุࣜ࠶,֝ᇁؿղြbॉ੮ֹٜ֞Ӂषؿሧ๙ݖܱ৳Ӂြބঘཨݓࡅࣜ࠶ႮߏતᄹӉॹֹሇູಆ૫කbቔູಆٮؓGDP֥ঘ,֒భֹٜӁषؿሧؓࣜ࠶ᄹӉ౯ቋն֥ؿᅚᇏݓࡅ,ᇏݓ္൳֞ਔটሱຓ֥҆Ԋ֥ሹ܊ངੱӑݖ20%bࠎႿֹٜӁြؓݓࣜ࠶ࠌbՖ2008୍ଌष,ᇏݓ۲ྛြषӯགྷԛ༯ྛ֥ᇗေ,ྟࡲूaਅྟֹ֥ٜӁሧؓЌӻޡܴࣜ࠶֥൝,ݓᆟکԛਔ၂༢ਙՏࠗࣜ࠶֥ᆟҦ,Ї֥ࡲूؿᅚऎႵᇗေ֥ၩၬbওࠒࠞঔնҍᆟᆦԛa٢ࣁವྐվ֩,৯ᇏݓޡܴࣜ࠶֥ؿᅚሑঃაֹٜӁြ֥ؿᅚթᄝૼࣜ࠶࣐ᄪϥຂЧՑࣜ࠶າࠏ֥႕ཙbაՎൈ,ཁ֥ଽᄝ၇թܱ༢b֒ޡܴࣜ࠶ᄎྛਅݺ,۲ཛᇏݓֹ֥ٜӁሧࣇࣇࣜਔ၂۱؋ᄠ֥טᆜݖሧ߶ࢠۚ,ࡆᆭؓࣜ࠶భ֥ࣟুܴყ௹,ંᄝഅӱ,ෛުޓॹᇗྍіགྷԛྋྋཟ֥ࣟའ,ᆃაޡܴြֹٜӁਵთߎ൞ᇾᅍਵთ,ሧඣ߶ෛᆭᄹࣜ࠶֥ሼ൝ѩ҂൞ປಆ၂ᇁ֥bЧ໓ࡼؓഈඍགྷའࡆ,Ֆط߶ֹٜؓӁሧӁളᆞཟ֥ࠒࠞ႕ཙ;ّࣉྛٳ༅,ധೆॉҳࣜ࠶ՏࠗᆟҦֹٜؓӁሧ֥ᆭ,֒ޡܴࣜ࠶ԩႿ֮ൈ,߶ᄯӮֹٜӁሧི֥֮ႋ,ࢣൕᇏݓֹٜӁሧඣѯ֥ധҪՑჰၹ,,ൈݖֹ֥ٜ֮ӁሧඣّݖটႻ߶ؓࣜ࠶ѩؓЧՑޡܴࣜ࠶ᆟҦ֥טᆜིݔࣉྛሹࢲbӁളཨ֥ࠞ႕ཙ,ٞθࣜ࠶֥گ්bႮՎॖ,ࣜ࠶֥ؿᅚඣ൞ֹٜӁሧ֥ᇗေ႕ཙၹb၂aࣜ࠶ᆟҦაֹٜӁሧགྷሑٳ༅Ԣᆜุޡܴࣜ࠶ሑঃ֥႕ཙຓ,ᄝః႕ཙֹٜӁሧ֥ၹᇏ,࿐ᆀ௴ђಪູთࣜ࠶ؿᅚඣaሱಖߌaᇏနֹ֥ࠣٚ۲ཛᆟҦ֩๙ݖ҂ 1.႕ཙֹٜӁሧ֥ၹࣥ႕ཙֹٜӁሧbٹࢭa܄㜧(2003)๙ݖֹٜӁྛြ൞ݓࣜ࠶ᇗေ֥ᆦᇸӁြ,ఃࡲ؟ჭཌྟ݂߭ଆٳ༅ؿགྷ,ᄝӬ൧ࠢऊིႋᆷѓूӻ࿃ؿᅚᆰࢤܱ༢ޡܴࣜ࠶֥ؿᅚbՖঘࣜ࠶ᇏ,ದ१ၹֹٜؓӁሧ႕ཙቋູཁᇷ,ѩૌ ൬۠ರ௹:2009-04-04ቔᆀࡥࢺ:պᆽૹ(1960-),ᆄࡾն࿐ࣜ࠶࿐ჽࣁವ࿐༢࢝൱,Ѱൖ;ࣁྋ(1973-),ᆄࡾն࿐ࣜ࠶࿐ჽࣁವ࿐༢ණൖ࣮ളb
ֻ29जֻ10௹պᆽૹ,֩:ࣜ࠶ՏࠗᆟҦֹٜؓӁሧ֥႕ཙ2009୍10ᄅ51ߎ๙ݖਫ਼ࣥٳ༅,࣮ਔཨٮa۽ြૡ؇ࠣഅြૡ؇ࢠ؋ൈࡗଽՖ໗ࡲ֥ҍᆟᆟҦaՖࣅ֥ࠊлᆟҦሇၹؓӬ൧ֹٜӁሧᆰࢤࠇࡗࢤ֥႕ཙbэູࠒ֥ࠞҍᆟᆟҦaൡ؇ॺ֥ࠊлᆟҦbൈ,࣡aဗၪ(2005)ᇶေॉҳਔ০ੱაࠊл܂ႋਈؓ۲ࠩᆟک٢ਔؓሧཛଢ֥ബ,ϯ҃ਔՖളݓֹٜӁሧ֥႕ཙ,๙ݖࠊлᆟҦაֹٜӁሧ۽ӱaࠎԤഡീaളߌࡹഡaሱᇶԷྍaࢲܒטᆜ֥ൌᆣ࣮,ૌؿགྷࠊл܂ႋਈაֹٜӁሧᅝ֩ٚ૫՜ࣉଽླ֥ཛᆟҦbሹܥקሧӁሧ֥б২ᆭࡗթᄝሢ໗ק֥Ӊ௹ܱ༢,नູᆞཌྷܱ,ၹՎ֤ԛࠊл܂ႋਈֹٜؓӁሧؽaݓޡܴᆟҦטᆜ֥Ⴕ၂קט॥ቔႨ֥ࢲંbԮ֝ࣥٳ༅۴ऌᇏݓ֒భֹٜӁြؿᅚ֥ሑঃ,ֹٜӁሧათࣜ࠶ؿᅚඣۚ؇ཌྷ,ܱದ१ඔਈնaದन 1.ᇏݓ֥ห൹ݓ౦GDPࢠۚaޡܴߌਅݺֹ֥۷ିႄᇁۚح֥ٜቔູԩႿሇ௹֥ؿᅚᇏݓࡅ,ᇏݓࣜ࠶ุᇅֹӁሧbູх૧ሱಖaഠ߶ߌၹ֥႕ཙ,Ч໓ѩ٤ٳປ,ഉໃӮູ၂۱ປಆၩၬഈ֥൧ӆࣜ࿊ᄴთၹࢠູཌྷරֹ֥ࣉྛ࣮,ᇶေॉ੮࠶ุbᄝҍᆟᆟҦაࠊлᆟҦԮ֥֝၂Ϯྟݖӱಆݓࣜ࠶ቋؿղ֥ඹ۱സ൧,Їওഈݚaᆄࡾaࡾ්aᇏ,ቔູᆟҦԮ֝ࠏᇅ֥ቋᇗေэਈ,০ੱؿߨሢईܼתb൮,༵ᆃུസ൧ࣜ࠶ؿᅚԩႿࢠۚඣ,໊ቀᇗ֥ቔႨ,০ੱ֥൧ӆ߄ၛࠣཌྷؓປ֥ࠊлၹཌྷර;ఃՑ,ᆃུസ൧ֹٜӁြԩႿཌྷؓбࢠ൧ӆބሧЧ൧ӆ൞ᆟҦིݔؿߨ֥сေ่ࡱbଢӮඃ֥ؿᅚࢨ؍,ֹٜӁሧඣ൳ࣜ࠶ྙ൝,ݓࡅభ,ದлթվॻ০ੱᇶေ൞ႮနྛڵᄳᆰࢤࣉྛᆟҦ֩ၹ႕ཙࢠູૼཁ,ऎႵׅ;ྟቋ,ުᆃུࡓ,ܵ൧ӆ߄ӱ؇ᇗ҂ቀ,ᆃ֤թվॻ০ੱીႵസ൧ֹٜӁြؿᅚඣ၂קӱ؇ഈॖၛुቔᇏݓٜࣜႮ൧ӆ߄ᆰࢤቔႨႿሧbൈ,ᇏݓ֥ሧჷֹӁြؿᅚ֥ڄཟѓ,ऎႵࢠ఼֥ൕٓቔႨbᇂଆൔ္აሱႮ൧ӆթᄝࢠնҵၳ,ᄝᄎႨ൧ӆࠏ2.ࣜ࠶ՏࠗᆟҦᇅᇂሧჷ֥ൈ,ᆟکሧ္նਈҕაࣜ࠶ࠃ,༆ٚࣜ࠶࿐ᇏႋؓࣜ࠶າࠏ֥ં၇ऌᇶေ൞ѩӮູ႕ཙࣜ࠶ᄎྛ֥ᇶေၹbაՎൈ,ᆟऺضථᇶၬॿࡏ,൞൧ӆࣜ࠶ႋؓཡ่౦ঃቋᇶکߎॖၛ๙ݖྛᆟଁটࣉྛሧჷ֥ٳbᆃུေ֥ં၇ऌ,ఃིݔ္Фૅ֩༆ٚݓࡅ֥ൌ൞ა༆ٚݓࡅޡܴט॥֥҂ᆭԩb෮ᆣൌbႮऺضථંؿᅚԛ֥ҍᆟᆟҦࠣࠊлᆟᄝᆟکҪ૫,ڿ۪ष٢ᆭު,თؿᅚ֝ཟଆҦӮູ۲ݓᆟکט॥ࣜ࠶֥ᇗေ൭؍,ᇶေЇওࠒൔ൞ᇏݓࣜ࠶ؿᅚ౼֤ᇗေӮ֥ࣼࠎԤ,ԉٳؿ֥ࠞҍᆟᆟҦބॺ֥ࠊлᆟҦbߨਔᇏနބֹٚਆٚ૫֥ࠒࠞ,ྟڮჍֹٚᆟکԉࠒ֥ࠞҍᆟᆟҦᇶေ൞๙ݖ၍IS౷ཌ֥ٚٳ০ႨሧჷႪ൝aᆟҦႪ൝ބჴႪ൝ؿᅚࣜ࠶֥ൔൌགྷঔնሹླ֥ଢ֥bॺ֥ࠊлᆟҦᄵ൞๙ಃ৯b൞ܲჴᆟࠛॉނࠏᇅaࡓࠏᇅ҂ܔࡲಆ,ݖ০ੱࣥ,ᄹࡆၬࠊл܂ႋਈၛࢆ֮ၬ০ੱ,္ᄯӮਔֹٚᆟکؓᆟ֥ࠛொݺa҂༔ҐႨ۲ᇕٚՖطࢆ֮ሧӮЧ,ิۚሧ֥ཌྷؓ൬ၭ,ੱቋᇔႄൔิۚᄹӉੱaঔնֹٚҍᆟ൬ೆaౠཟႿݖ؇ሧఏሧ֥ᄹӉބሹӁԛ֥ᄹࡆbᄝष٢֥ࣜ࠶ุ֩໙ี,҆ٳֹֹ֥ٚᆟکԛགྷਔ/܄ඳ߄0ౠཟ,ᇏ,ࠊлᆟҦ֥০ੱࢆ֮,҂ࣇႄᇁሧᄹӉ,ߎ߶ၛᆟҦ֥ၬࠆ౼ࣜ࠶൬ၭb֝ᇁ߸ੱэ,ႄᇁԛ१ᄹӉ,ѩ০ੱࢆ֮֝ᇁܢႿഈඍห൹ݓ౦,ᇏݓ֥ࣜ࠶ᆟҦֹٜؓӁௐࡎ۬ഈശ,ঘླ,ߎିఏ֞০ੱۗۆ֥ቔႨbြ֥႕ཙა༆ٚݓࡅթᄝࢠնҵၳb҆ٳ࿐ᆀؓఃᄝঔᅦྟ֥ҍᆟᆟҦބॺ֥ࠊлᆟҦԮ֝ᇀԮ֝ݖӱࣉྛਔཌྷܱ֥࣮bఃᇏ,ࢠູׅ֥Ⴕ:ൌุࣜ࠶֥ൈ,ႮႿ০ੱ֥ࢆ֮ࡼิֹٜۚӁ྆ބਗ఼(2000)๙ݖ༢࣮,ᆷԛਔ০ੱԮ֝ሧཌྷؓႿఃሧӁ֥൬ၭ,ੱᆃࡼᄹࡆᇾٜሧ֥ࠏᇅ֥ሧӁࢲܒטᆜིႋაҍڶэིႋ҂ࡄ֥ჰᆦԛ,ၹՎֹٜؓӁ֥ླ္߶ෛᆭᄹࡆ,ቋᇔႄఏၹᄝႿᇏݓ֥٤ࠊлࣁವሧӁაࠊлࣁವሧӁaࣁֹٜӁሧ֥ᄹࡆb২ೂԥྐྵބݓᅏ֩ࣁವሧӁ֥ವሧӁაൌ࠽ሧӁᆭࡗ֥৳༢҂ࣅૡaّঌ҂ਲૹ,൬ၭੱჹჹ֮ႿሧႿֹٜӁ֥൬ၭੱbૌಪູᇏݓ֥ࣁವุ༢აൌ࠽ࣜ࠶ุ༢ᇏ۲ྛູଢభ,ᆃུ൭؍္൞ᇏݓᆟکႋؓࣜ࠶າࠏ֥ᇶุބᄎྛߌࢫᆭࡗჹໃ༻ࢤӮ၂۱৳ุb൙ൌᇶေ۽ऎbູቋնӱ؇ࡨཬൗࢸࣜ࠶າࠏؓᇏݓࣜഈ,ᄝࣜ࠶ᆟҦֹٜؓӁြ֥႕ཙٚ૫,ᇏݓა༆ٚ࠶֥ڵ૫႕ཙ,ᆟکԛਔ၂༢ਙࣜ࠶ՏࠗᆟҦ,ᄝ֥љѩ҂ᆸᄝࣁವބࠊлਵთb
52 གྷսҍࣜ 2009୍10ᄅ2.ޡܴᆟҦֹٜؓӁ൧ӆ֥႕ཙࠏᇅٳ༅ܿଆb(1)ҍᆟᆟҦ֥ቔႨbֻؽ,ֹࡎഈᅨӮֹູٚᆟکᇶေ֥൬ೆটჷ,൮༵,ᇏနႨၛՏࠗࣜ࠶֥၂҆ٳҍᆟᆦԛᆰֹ֤ٚᆟکऎႵ఼֥ࠞࠏಀᆦӻֹٜӁြ֥ؿࢤቔႨႿֹٜӁሧਵთbቔູᇏနᆦԛᆰࢤቔႨᅚ,֒ᇏနϜනਫ਼֥ᇗׄ٢ᄝࠒ֥ࠞҍᆟᆟҦࠣॺႿֹٜӁਵთ֥҆ٳ,ھ҆ٳᆦԛඋႿҍᆟ֥ᆰࢤ֥ࠊлᆟҦഈ,ѩСཌྷႋ֥ҍᆟሧࣁၛࠣࠊᆦԛ,ླࣜݖ൧ӆ֥Ԯ,֝ॖି߶ߏࢳᄹӉੱ༯ࢆлࣁವᆟҦൈ,ֹٚᆟکࣼ۷ऎሧႿֹٜӁࠇᆦֹٜؓӁሧ֥ڵ૫႕ཙbӻषؿഅሧ֥ౠཟb۴ऌݓࡅؿڿ֥܄ۡ,ᄝႋؓࣜ࠶າࠏ֥4ֻ,ᇏနઋൌֹ֥֞ٚཛଢሧࣁ҆ٳੀཟٜຣၡሧᆟҦᇏ,৷ሿᇾٜaரڿᄯ֩ЌᅰྟᇾֹӁषؿbᄝֹٚҍᆟࡓҳ৯ਈ҂ቀ֥౦ঃ༯,ٜ҆ሧղ4000ၡჭ,ࢩᇀ2009୍4ᄅ,ᄝᇏနሧٳ༽ᇂ֥ᇏနሧ,թᄝФ୳Ⴈ֥ॖିbၘ໊ࣜ֞ཛଢ֥Ќᅰྟᇾٜࡹഡٚ૫,ၘࡹӮ৷ሿᇾٜ֥ᇏနҍᆟሧࣁ,ႵൈႮႿֹٚҍᆟสሧࣁ҂ቀ,ຣสaष۽ࡹഡ65ຣส,ᆞᄝࡆॹൌീિঀரمο࠹߃षሧཛଢ֥ࡹഡ,ֹٚᆟکࣼႵٜࠞڿᄯ10ຣaҐિӦཊٜᇍຣ఼֥ԊϜᆃ҆ٳᇏနሧࣁႨႿᆦӻֹٜӁြބݓႵਟரڿᄯຣ,ष۽ࡹഡݓႵफ़ؿᅚbரჿ8500aႳତקंٜຣสbఃՑ,҆ٳᇏနҍᆟᆦԛՖݓႵఒြੀཟֹٜ(2)ࠊлྐվᆟҦbӁਵთbᄝࣜ࠶ሇ݅ࣉӱᇏ,ᇏݓ֥ఒြᇶุթᄝႵི֥ࠊлᆟҦླေႵ൧ӆ߄֥০ੱቔູᆟҦૼཁ֥ؽჭหᆘ,ݓႵఒြಯᄝᇗေ֥۽ြਵთؿԮ่֥֝ࡱbᇏݓ֥০ੱࠎЧഈ൞Ⴎᆟکᇶ֝ߨቔႨ֥,০ੱࠏᇅԮ֥֝൧ӆ߄భิ҂թᄝ,෮໌/֥ੀ,ંᄝӁಃࢲܒߎ൞ᄝᇍࢲܒᇏ,ݓႵఒြթᄝሢؓ൧ӆაᆟک֥චᇗ၇ঠ,ྟѩ҂ିӫྟཊፗ0a/ሧཊፗ0a/ཨٮཊፗ0ാಀਔٳ༅֥ᆭູປಆ൧ӆࣜ࠶ၩၬഈ֥ັܴᇶุbᄝᆟک֥ࣜభิbࠧᆟکᇶ֥֝০ੱॖၛّ႘൧ӆ܂ሑ࠶ᆟҦᇏ,ҍᆟؓݓႵఒြᇗնཛଢ֥ሧສສᅝঃ,ᄝሧЧ൧ӆ൳֥֞۬ܵᇅၛࠣࣁವ൧ӆФᇅႵࢠնбᇗ؇఼ᇅٳ۩֥౦ঃ༯,ࣁವ൧ӆ֥अཋ္ࠞնֹᇅ,ᄝຓ҆ࣜ࠶҂ࣟగ,۲ཛሧ߭Бੱொ֥֮Мࣟ༯,ቔູ҆ٳ৫֥ఒြᇶุ,сಖౠཟႿჿሢ০ੱࠏᇅ֥ႵིԮ֝bሧႿ߭Бੱֹ֥ٜۚӁြbؓႿ٤ݓႵఒြࠇႏሧЧط,ૌФۯधਸ਼ຓᄝၛၿྛູᇶ֥ࣁವุ༢ᆭຓ,ႮႿ০ੱa߸ੱ֥ܥ,ႮႿҍᆟᆟҦླေֹٚᆟک֥ҍᆟᆦԛཌྷส,۴ऌؓᇏݓห൹ุᇅМ֥ࣟٳ༅,ᇏနҍᆟקྟ,ࠊлᆟҦؓఃط൞၂۱ຓളэਈbԛႿܿაֹٚҍᆟֹٜؓӁሧ֥႕ཙࣥ҂࣐ཌྷ,ᄝଆaሧࣁ֩ၹ֥ཋᇅ,ႏሧЧޓՖၿྛࠆ֤ቀֹٚҪ૫ഈܔ֥ᆦӻ,٤ݓႵࣜ࠶ބႏሧЧಌكཌྷႋ֥ವሧ,ҍᆟᆦԛֹٜؓӁሧਵთऎႵ۷ູૼཁི֥ႋb౻֡bֻ၂ؓႿ൧ӆุᇅຓ֥ᇶุ(ೂݓႵఒြ)ط,ն,ᄝᇏန֥ࠒࠞҍᆟᆟҦ֥ႄ֝༯,ֹٚᆟکູሔࢠ֥ۚࣜ࠶ࠛ,ི۷ౠཟႿᄹࡆֹٚҍᆟ҆ٳݓႵఒြ֥ሧྐሑঃਅݺ,ѩႵ۲ࠩᆟک֥ᆦ֥สሧࣁӻ,ࠧࣁವࠏܒ჻ၩაݓႵఒြؿളࢹվྛູ,ݓ,ྸ؟္࣮ཁൕ,ֹٚᆟکऎႵ఼֥ࠞݖ؇ሧ֥ౠཟbႵఒြ၂Ϯ္ؓ০ੱ҂ޓૹۋ,ࠊлᆟҦᆺ൞ࢠ۴ऌቋྍඔऌཁൕ,ᄝᇏݓᆟکࣜ࠶Տࠗٚσնֹࡨਔః০༏ڵք,ؓః႕ཙࢠbࠎႿᆃུᇏุᇅྟ֥ཋᇅ,ॖၛყ࠹,ֆՂ֥ࠊлᆟҦࠇྐվᆟ,ᇏနᆟک࠹߃Ⴟ2୍ଽሧຣၡჭ,ջֹٚᆟکބഠ߶ሧ܋ჿ4ຣၡჭbෛ,ުᄝֹٚҦၛֹٜؓӁሧऎႵޓ఼֥ջቔႨbᆟک۲ሱ֥ሧ࠹߃ඔऌᇏ,ᄉଲ5୍ࡼሧ3ຣෙಖࠊлᆟҦࠣၿྛྐվޓ๙ݖ০ੱԮ֝ᇀၡჭቐႷ,ܼת֥ሧ္ղ֞ຣၡჭ,ഈݚൌุࣜ࠶,൞,ႮႿᆟکؓሧჷऎႵ҆ٳᇂಃ,5000ၡჭ,ފК5889ၡჭ,ފଲຣၡჭ,ୡѩॖၛᆰࢤᇶ֝০ੱ֥э߄ࠣྐվᆟҦ,ၹՎႵຣၡჭb۴ऌᆃུၘ܄ֹ֥҃ٚᆟکሧ࠹Ⴎಪ,ູᆟکॖି߶๙ݖ҂֥ࠊлྐվቆކ,ၛ߃,2008୍ඹ࠱؇ᇀ2010୍ָ,ࡼ߶Ⴕ18ຣၡჭᆰࢤࠇࡗࢤ֥ٚൔᇂሧჷ,ᄝႋؓभࣜ࠶ྙ൝֥ሧܿଆ,൞ᇏန4ຣၡჭሧ࠹߃֥П,ၘ֥Мࣟ༯,๙ݖঔնྐվܿଆࠣטᆜ০ੱট٢նҍࣜჹჹӑԛݓༀჽഡམ֥ঘֹٚބഠ߶ሧ֥ᆟᆟҦ֥႕ཙb
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54 གྷսҍࣜ 2009୍10ᄅြ,ᄝࣜݖࣁವາࠏ၈֥؋ᄠ֮ᆭ,ުᄝޓ؋֥࠶ྟᇾٜ֥܂۳֩ٚൔটᄹࡆᇾٜཨٮb္ေुൈࡗଽᇗྍӯགྷԛਔَࣟའb֞,ଢభٜࡎंۚ҂༯൞ቅθֹٜӁြؿᅚቋն֥ՖଢభᆟҦ֥ᆳྛིݔഈࢃ,ၘࣜղ֞ਔᆭభᅰθ,ೂޅԩᆃ၂ࠟ൭֥໙ี,ಯಖ൞ླေᆟکᇗ֥ყ௹bֹٜӁြ֥گ්ᇗྍঘਔࡹҋaۑํ࣮֥֩ׄbྛြ֥ؿᅚ,ջਔंཨٮ֥ᄹࡆ,Ⴕֹིิۚਔҕॉ໓ང:ଽླb൞္ႋھु,֞ᄝᆟҦᆳྛݖӱᇏ္Ӂള[1]李雅静,杨毅.利率和货币供应量对我国房地产投资的ਔ၂ུ໙,ีбೂ,ࣁವࠏܒ٢վݖॹaӁള҂ਅሧ影响[J].西安财经学院学报,2005,(5).Ӂڄག৯ࡆնaٜࡎഈᅨ൝ᇗྍཁགྷaሧ؟ࠢ[2]龙奋杰,吴公樑.城市人口对房地产投资的影响研究ᇏᄝܥקሧٚ૫ིੱݖ֮aඌശࠩ৯ࡆն[J].土木工程学报,2003,(9).֩bೂݔഈඍ໙ี҂ିࠣൈࢳथ,ᆟک֥ࣜ࠶Տࠗ[3]皮舜,武康平.房地产市场发展和经济增长间的因果关ᆟҦ෮Ӂളི֥ݔޓႵॖି߶Фַཨ,҂০Ⴟࣜ࠶系[J].管理评论,2004,(3).[4]黄赜琳.中国经济周期特征与财政政策效应)))一个基֥Ӊჹؿᅚ,ၹՎՖᆟҦ࢘؇টࢃ,ᆟکޓႵॖିᄝ于三部门RBC模型的实证分析[J].经济研究,2005,ໃটࡼཨԢЧՑࣜ࠶ՏࠗᆟҦڵ૫ིݔቔູᆟҦᇅ(6).ק֥۽ቔᇗྏb[5]杨艳琳,娄飞鹏.全球金融经济危机与保持中国经济可ࢲކଢభൌ࠽ሑঃބЧ໓෮ቓ֥ൌᆣ࣮ࢲݔ持续发展的对策分析[J].求是学刊,2009,(2).টु,ֹٜӁഅ֥ሧᄝᄹࡆ,൞ᄝٜࡎ໙ีഈ,[6]时文朝.我国货币政策传导的环境问题[J].金融研究,ཨٮᆀބֹٜӁഅᆭࡗ֥؛၇ಖࢠն2004,(9).,ุᇅྟჿඏႄఏ֥ݖ؇ሧٜࠣࡎഈᅨ؇ݖॹၘࣜӮູഠ[7]周京奎.货币政策a银行贷款与住宅价格)))对中国4߶ܱᇿ֥ಣׄbᄝᆃᇕ౦ঃ༯,ෙಖंؓᇾٜ֥个直辖市的实证研究[J].财贸经济,2005,(5).ཨٮಣ౦၇ಖࢠ,ۚն؟ඔߎ൞ԩႿܴຬᇏbӉ[8]吴超林.宏观调控的制度基础与政策边界分析)))一个௹ট解释中国宏观调控政策效应的理论框架[J].中国社会,ुᆃؓᇏݓֹٜӁ֥ؿᅚ൞ޓ҂০,ֹ֥ٜӁ科学,2001,(4).അࣉྛሧᆭު,ೂݔ҂ିࠣൈ߭ሧࣁ,߶նն႕[9]谢平,廖强.当代货币政策理论的新进展[M].北京:社ཙު࿃ሧ,ַཨוᆟکࣜ࠶ՏࠗᆟҦི֥ݔb会科学文献出版社,2000.ၹՎ,༯၂ࢨ؍ᆟکޓॖିՖᄹࡆंֹٜؓᄳщࠠ ৡႇӁ֥ཨٮᆟҦೆ൭,๙ݖ٢ᇾٜվॻബނaᄹࡆࣜ
