7 럇릫쒼닺ꎨ믹뷰ꎩ맜샭퇐뺿 ꆾ쓚죝쳡튪ꆿ ꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪꆪ 맣틥짏뗄닺맜샭뿉틔럖캪릫쒼쪽뫍쮽쒼쪽솽샠ꆣ릫쒼쪽닺맜샭쫇횸틔릲춬믹뷰뗄랽쪽살쒼벯뫍맜샭뷰ꎬ럇릫쒼쪽닺맜샭퓲쫇춨맽뛀솢헊뮧살쒼벯뫍맜샭췐맜뷰ꆣ닺맜샭죋뷓쫜쯻죋캯췐ꎬ듺캪뺭펪뫍맜샭횤좯닺뗄튻훖뷰죚튵컱ꆣ춨맽럇릫쒼닺맜샭ꎬ닺맜샭죋믱뗃맜샭럑뫍쿠펦뗄샻죳럖돉ꎬ닺캯췐죋믱뗃닺뗄놣횵퓶횵ꆣ럇릫쒼닺맜샭퓚퓋ퟷ짏뻟폐죧쿂쳘뗣ꎺꎨ1ꎩ캪춶헟쳡릩ꆰ솿쳥닃틂ꆱ쪽뗄럾컱ꎬ춶뻶닟훷튪쳥쿖춶헟뗄틢춼뫍튪쟳ꎻꎨ2ꎩ춶쇩믮ꎬ닺뗄캯췐죋뿉틔룹뻝ퟔ짭럧쿕돐쫜쓜솦뫍풤웚쫕틦뗄뇤뮯살튪쟳맜샭헟뗷헻춶ퟩ뫏ꎻꎨ3ꎩ뿉틔폫웤쯻뗄뷰죚럾컱ꎨ죧쮰쫕낲업뫍닆컱맋컊ꎩ쿠뷡뫏ꆣ틔짏쳘뗣뻶뚨쇋럇릫쒼닺맜샭뻟폐룼뛠뗄쇩믮탔ꆢ죚뫏탔뫍룶탔뮯쳘헷ꆣ럇릫쒼닺맜샭폫믹뷰튵컱뻟폐뫜잿뗄뮥늹탔ꎬ랢햹럇릫쒼닺맜샭폐훺폚짮뮯쫐뎡ꆢ룄짆춶샭쓮ꆢ듙뷸짧놣쳥훆뗄짌튵뮯퓋ퟷ폫맺폐웳튵룄룯ꎬ춬쪱ꎬ튲폐훺폚캴살컒맺좯짌뗄닺튵짽벶ꆣ 놾컄틔럇릫쒼닺맜샭캪뛔쿳ꎬ좫쏦퇐뺿쇋럇릫쒼닺맜샭뗄튵컱쒣쪽ꆢ닙ퟷ쇷돌ꆢ램싉맦훆ꆢ랢햹슷뺶뗈쓚죝ꎬ늢퓚뷨본맺볊뺭퇩뗄믹뒡짏ꎬ뛔훐맺럇릫쒼닺맜샭쳡돶쇋쿠펦뗄헾닟붨틩ꆣ 놾뿎쳢평훐탅횤좯폐쿞퓰죎릫쮾웑볡ꆢ짪틸췲맺횤좯막럝폐쿞릫쮾뚬뎽훷돖ꎬ짏몣횤좯붻틗쯹쪩붨믔캪뿎쳢퇐뺿폫킭뗷죋ꎬ뿎쳢퇐뺿풱캪돌캰쟬ꆢ쇵믔ꆢ뾵캰ꆢ헅펭뻼ꆣ 234
1. 떼퇔 럇릫쒼닺맜샭튵컱웰풴폚맅샏뗄쮽죋틸탐튵컱ꎬ쯦ퟅ뷰죚쫐뎡뫍뷰죚닺욷뗄랢햹ꎬ럇릫쒼닺맜샭퓚튵컱맦쒣뫍럾컱쒣쪽짏뚼뺭샺뗄뻞듳뗄랢햹ꆣ쒿잰ꎬ럇릫쒼닺맜샭튵컱폫춶믹뷰튵컱ꎨ릫쒼탔닺맜샭ꎩ틑돉캪컷랽뷰죚믺릹훐늢탐뗄솽듳닺맜샭튵컱ꎨASSET MANAGEMENTꎩꆣ 럇릫쒼닺맜샭튵컱퓚좫쟲뷰죚쫐뎡ꎨ냼삨얷훞ꆢ죕놾뫍뫜뛠뗄탂탋쫐뎡맺볒ꎩ훐뗄랢햹ꎬ훷튪뗃틦폚튻킩릲춬탔뗄틲쯘ꎺꎨ1ꎩ맺볊짏죋뿚샏쇤뮯뗄쟷쫆볓쯙ꎬ헢킩죋뿚캪놣돖풭폐뗄짺믮쮮욽ꎬ뇘탫캪췋택뷰톰헒뫏쫊뗄춶쟾뗀ꎻꎨ2ꎩ쯦ퟅ뺭볃뗄랢햹ꎬ뫜뛠맺볒ꎨ냼삨랢햹훐맺볒ꎩ뗄훐뗈쫕죫뷗닣죋쫽늻뛏퓶볓ꎬ쯻쏇뗄닆뢻탨튪쿠펦뗄춶쟾뗀ꎻꎨ3ꎩ쯦ퟅ뷰죚짮뮯뗄랢햹ꎬ뻓쏱닆뢻평듦뿮쿲막욱ꆢ햮좯뗈횤좯닺뮯ꎬ헢킩닺탨튪튵뮯뗄맜샭ꎻꎨ4ꎩ캪쏖늹헾뢮쳡릩뗄짧믡퇸샏뷰볆뮮뗄늻ퟣꎬ쮽죋퇸샏뷰볆뮮늻뛏퓶볓ꎻꎨ5ꎩ믺릹춶헟뗄쫽쒿뫍춶랶캧늻뛏퓶볓ꎻꎨ6ꎩ룷샠뷰죚믺릹뗄튵컱쒣쪽뫍샻죳뷡릹랢짺훘듳뇤뮯ꎬ럇릫쒼닺맜샭ퟶ캪튻훖낲좫뛸폖컈뚨뗄튵컱돉캪쇋탂뗄샻죳퓶뎤뗣ꆣꎨ7ꎩ뷰죚쫐뎡뫍뷰죚릤뻟죕틦뢴퓓ꎬ춶뗄튵뮯뫍맦쒣뮯돌뛈죕틦쳡룟ꆣ 럇릫쒼닺맜샭퓚뷰뗄쒼벯랽쪽쫇쮽쒼뗄ꎬ폐뇰폚릫쒼쪽뗄춶믹뷰튵컱ꎬ헢솽헟뚼쫴폚닺맜샭튵컱ꆣ닺맜샭뗄퓋ퟷ쒣쪽뿉틔쫇믹뷰쪽ꎨ죧뛔돥믹뷰ꆢ춶믹뷰ꎩ튲뿉틔쫇럇믹뷰쪽ꎨ죧뛀솢헊뮧맜샭ꎩꆣ컒쏇뿉틔내헕닺맜샭뗄뷰쒼벯랽쪽ꎨ릫쒼믲쮽쒼ꎩ뫍닺맜샭뗄퓋ퟷ랽쪽ꎨ믹뷰쪽믲럇믹뷰쪽ꎩ붫닺맜샭튵컱ퟶ튻룶뮮럖ꎨ볻뇭1-1ꎩꆣ 듓뇭훐뿉틔뾴돶ꎬ내뷰쒼벯랽쪽뫍뷰퓋ퟷ랽쪽뿉틔붫뷰맜샭튵컱뮮럖캪쯄룶쿳쿞ꎬ쪵볊뗄뷰맜샭튵컱횻냼삨쇋죽룶늿럖ꎬ벴럇릫쒼ꎨ럇믹뷰ꎩ닺맜샭ꆢ릫쒼쪽뗄춶믹뷰ꆢ쮽쒼믹뷰ꆣ럇릫쒼ꎨ럇믹뷰ꎩ닺맜샭뫍쮽쒼믹뷰쫇컒쏇뗄퇐뺿훘뗣ꆣ 믹뷰쪽 럇믹뷰쪽 럇릫쒼쪽 쮽쒼믹뷰 럇릫쒼ꎨ럇믹뷰ꎩ닺맜샭 릫쒼쪽 릫쒼쪽춶믹뷰 뇭1-1 뷰맜샭튵컱뗄럖샠 닺맜샭튵컱쫇떱잰뷰죚럾컱튵훐랢햹ퟮ캪톸쯙ꆢ맦쒣ퟮ캪엓듳뗄뷰죚튵컱횮튻ꆣ퓚캴살뗄죴룉쓪쓚ꎬ닺맜샭붫돉캪뷰죚쫐뎡훐ퟮ캪훘튪뗄튻룶쾸럖쫐뎡ꆣ뷘횹떽1997쓪ꎬ좫쟲닺1맜샭튵컱ퟜ솿뷓뷼30췲틚ꎬ웤훐럇릫쒼닺맜샭뗄튵컱ퟜ솿풼캪췲틚ꆣ 듓럇릫쒼닺맜샭뗄뷰살풴짏뾴ꎬ쏀맺뫍얷훞햼뻝쇋튻냫ퟳ폒뗄럝뛮ꎬ훐뚫뗘쟸늻ퟣ컥럖횮튻ꎬ럇훞횻햼캢늻ퟣ뗀뗄럝뛮ꎬ뛸퇇훞뗄탂탋쫐뎡맺볒뗄럝뛮퓚맽좥뗄쪮쓪볤톸쯙퓶뎤ꎬ 1 볻Financial Markets,Institutions&Instruments pp1. 235
틑듯떽헻룶뷰솿뗄쯄럖횮튻ꎨ1999쓪ꎩꆣ헢풤쪾ퟅ퇇훞붫돉캪캴살닺맜샭튵컱훐튻룶ퟮ폐랢햹잱솦뗄쫐뎡ꆣ 듓럇릫쒼닺맜샭뗄튵컱뾪햹짏뾴ꎬ 쏀맺햼뻝쇋뻸뛔훘튪뗄뗘캻ꎬ헢훷튪뗃틦폚쏀풪ퟷ캪맺볊믵뇒뗄쳬좻폅쫆ꆣ쏀맺뗄뷰죚믺릹맜샭ퟅ듳솿뗄맺쓚뫍샫낶ꎨoffshoreꎩ뷰죚닺ꆣ떫쯦ퟅ맺볊믵뇒뗄뛠풪뮯뫍뷰죚쫐뎡뗄맺볊뮯ꎬ얷훞ꆢ죕놾뫍퇇훞탂탋맺볒뗄닺맜샭튵컱튲톸쯙퓶뎤ꎬ늢훰늽듓쏀맺뗄뿧맺뷰죚믺릹쫖훐뛡믘놾뗘뗄쫐뎡럝뛮ꆣ 훐맺퓚뺭맽뛾쪮폠쓪뗄룄룯뾪럅틔뫳ꎬ늻뷶믽샛쇋쿠떱뗄맺쏱닆뢻ꎬ놾맺뷰죚쫐뎡튲뗃떽쇋뎤ퟣ뗄랢햹ꎬ헢쪹뗃닺맜샭튵컱폐쇋짺듦뫍랢햹뗄탨튪ꆣ닺맜샭ꎨ냼삨럇릫쒼닺맜샭ꎩ붫돉캪훐맺뺭볃훐뫏샭엤훃풴뫍쳡짽뺭볃킧싊뗄훘튪춾뺶ꆣ 2ꎮ뷰죚쳥쾵훐뗄럇릫쒼닺맜샭튵컱 닺맜샭폫럇릫쒼닺맜샭 맺볊짏뗄닺맜샭튵컱쫇튻룶뷏캪뿭랺뗄룅쓮ꎬ쯼늻뷶냼삨쇋럇릫쒼닺맜샭ꎬ튲냼삨쇋릫쒼탔뗄춶믹뷰ꆣ ꎨ1ꎩ닺맜샭뚨틥 닺맜샭ꎬ쫇횸맜샭죋뷓쫜쯻죋캯췐ꎬ듺캪뺭펪ꆢ맜샭뫍싲싴믵뇒뷰뫍웤쯻횤좯닺뗄튻훖뷰죚튵컱ꆣ춨맽헢훖튵컱ꎬ듺샭죋ꎨ닺맜샭헟ꎩ믱뗃맜샭럑뫍쿠펦뗄샻죳럖돉ꎬ캯췐죋ꎨ닺쯹폐헟ꎩ믱뗃닺뗄놣횵퓶횵ꆣ닺맜샭뗄쪵훊쫇튻훖듽뿍샭닆뗄탐캪ꎬ쯼폫쮽죋틸탐튵컱ꆢ횤좯춶탅췐뫍춶맋컊뗈튵컱뻹폐쿠쯆횮뒦ꆣ늻맽ꎬ쿠뛔폚웤쯻뷰죚튵컱뛸퇔ꎬ닺맜샭튵컱튻횱좱랦튻룶쏷좷뗄쿞뚨ꎬ헢늻뷶쫇틲캪룷맺뗄닺맜샭뗄쪵볹듦퓚뫜듳닮틬ꎬ뛸쟒룷맺솢램훐튲캴붫닺맜샭좷뚨캪튻룶쏷좷뗄램싉룅쓮ꆣퟜ쳥살붲ꎬ닺맜샭쫇튻쿮냼죝쏦뫜맣뗄뷰죚믮뚯ꆣ쯼틑돉캪놾쫐뎡훐튻훖ퟮ캪웕뇩뗄볤뷓춶랽쪽뫍뷰죚럾컱랽쪽ꎬ뫜뛠웤쯻뗄뷰죚춶믮뚯튲뚼쫇춨맽닺맜샭뗄랽쪽살뗃틔쪵쿖뗄ꆣ ꎨ2ꎩ닺맜샭럖샠 뛔폚닺맜샭튵컱ꎬ뿉틔듓뫜뛠뗄랽쏦뷸탐뮮럖ꆣꎨ1ꎩ내헕닺맜샭뗄튵컱랶캧ꎬ뿉틔붫닺맜샭럖캪맣틥뫍쿁틥솽훖ꎺ맣틥뗄닺맜샭랺횸듺뿍샭닆뗄탐캪ꆣ닺맜샭뗄맜샭죋뿉틔쫇뻟폐탐캪쓜솦뗄죎뫎ퟔ좻죋ꆢ램죋ꎬ죧놣쿕릫쮾ꆢ춶릫쮾ꆢ짌죋틸탐ꆢ쮽죋틸탐뫍춶틸탐뗈ꎬ뛸닺맜샭뗄맜샭뇪뗄튲뿉틔쫇죎뫎폐볛횵뗄폐탎닺뫍컞탎닺ꎬ죧막욱ꆢ햮좯ꆢ뷰죚퇜짺닺욷짵훁쫇룷샠쪵컯닺ꎻ쿁틥뗄닺맜샭횸쿞뚨뗄뷰죚믺릹춨맽캯췐뫍탅췐뗄맘쾵캪뿍뮧뷸탐뷰죚닺뗄춶뫍맜샭ꆣ닺맜샭뗄맜샭죋뷶횸쿞뚨뗄뷰죚믺릹ꎨ쳘뇰쫇춶틸탐뫍탅췐릫쮾ꎩꎬ뛸맜샭뇪뗄튲뷶횸믵뇒뷰뫍횤좯닺ꆣꎨ2ꎩ내헕닺맜샭뗄퓋ퟷ쒣쪽ꎬ닺맜샭뿉틔럖캪믹뷰탍뫍럇믹뷰탍솽샠ꎺ믹뷰탍뗄닺맜샭쫇춨맽랢탐믹뷰막럝믲믹뷰쫜틦떥캻살벯 236
뫏뷰ꎬ평믹뷰맜샭죋춨맽볒맜샭살쪵쿖뗄춶랽쪽ꎻ뛸럇믹뷰탍뗄닺맜샭쫇횸춶헟폫맜샭죋잩뚨웵풼ꎬ평캯췐죋뫍믹뷰맜샭죋릲춬닎폫뻶닟뗄춶랽쪽ꆣꎨ3ꎩ내닺맜샭뗄뷰쒼벯랽쪽뿉럖캪릫쒼쪽뫍쮽쒼쪽솽샠ꎺ릫쒼쪽닺맜샭훷튪횸춨맽믹뷰뗄랽쪽살벯뫏뷰뗄닺맜샭ꎬ쯼뗄뷰쒼벯뛔쿳쫇럇쳘뚨뗄튻냣릫훚ꎨ냼삨믺릹뫍룶죋ꎩꎻ뛸쮽쒼쪽뗄닺맜샭뗄뷰쒼벯헫뛔쳘뚨뗄뛔쿳ꎬ퓚퓋ퟷ쒣쪽짏뿉틔쫇믹뷰쪽ꎨ죧뛔돥믹뷰ꎩꎬ튲뿉틔쫇럇믹뷰쪽뗄ꎨ죧캯췐웵풼ꎩꆣ ꎨ3ꎩ럇릫쒼닺맜샭뗄쳘쫢탔 럇릫쒼닺맜샭튵컱웰풴폚뒫춳뗄쮽죋틸탐튵컱ꎬ늢퓚듋믹뒡횮짏랢햹돶뫜뛠싺ퟣ늻춬춶탨쟳뗄닺맜샭튵컱ꎬ죧뛀솢헊뮧맜샭ꆢ쮽쒼믹뷰ꆢ쿖뷰맜샭뫍뺭볍죋맜샭뗈ꆣ럇릫쒼닺맜샭뻟놸틔쿂쳘헷ꎺ1ꎩꆢ퓚쒼벯랽쪽짏ꎬ럇릫쒼닺맜샭쫇춨맽캯췐죋폫맜샭헟횱뷓뚩솢웵풼믲쮽쒼살탎돉닺뗄캯췐믲탅췐맘쾵ꎬ뛸늻쫇춨맽릫훚믹뷰뗄릫쒼탎쪽ꎻ2ꎩꆢ퓚럾컱랽쪽짏ꎬ럇릫쒼닺맜샭닉폃튻뛔튻뗄랽쪽ꎬ뛔쎿룶뿍뮧뗄뛀솢헊뮧뷸탐럖뇰맜샭ꎬ뛸늻쫇쿳릫훚믹뷰쓇퇹붫쯹폐닺뾪솢폚튻룶헊뮧훐춳튻맜샭ꎻ3ꎩꆢ퓚뿍뮧뛔쿳짏ꎬ럇릫쒼닺맜샭뗄뛔쿳훷튪쫇믺릹뫍뢻폐뗄룶죋춶헟ꎬ뛸늻쿳릫훚믹뷰쓇퇹훷튪헫뛔늻좷뚨뗄즢뮧춶헟ꎬ틲뛸럇릫쒼닺맜샭뗄돵쪼춶쏅볷뷏룟ꎬ뛔캯췐뗄닺맦쒣폐뷏룟튪쟳ꎻ4ꎩ퓚춶튪쟳짏ꎬ럇릫쒼닺맜샭뗄뿍뮧췹췹퓚춶춶쿲뫍춶쫕틦짏폐쳘쫢뗄튪쟳ꎬ뛸릫훚믹뷰뗄춶헟퓲쎻폐헢킩랽쏦뗄쳘쫢튪쟳ꎻ5ꎩ퓚춶맜샭뗄닎폫돌뛈짏ꎬ럇릫쒼닺맜샭뗄캯췐죋뛔폚춶뻶닟폐뷏듳뗄닎폫뛈ꎬ쯻쏇뗄춶틢춼뫍춶틢볻뛔닺맜샭헟폐뷏듳뗄펰쿬솦ꎬ뛸릫쒼믹뷰훐뗄춶뻶닟퓲믹놾좡뻶폚믹뷰맜샭죋ꎻ6ꎩ퓚램싉맦훆짏ꎬ럇릫쒼닺맜샭뗄탅쾢엻슶뫍춶쿞훆뗈랽쏦뚼뇈뷏뿭쯉ꎬ틲캪럇릫쒼닺맜샭룼훷튪뗘틀뾿캯췐죋뫍맜샭죋횮볤뗄웵풼살뗷헻ꎬ뛸늻쫇쿳릫훚믹뷰쓇퇹춨맽쾸훂랳쯶뗄램싉쳵뿮살맦훆ꎻ7ꎩ퓚춶뗄쇩믮탔짏ꎬ럇릫쒼닺맜샭뗄캯췐죋뿉틔틀뻝ퟔ짭럧쿕돐쫜쓜솦뫍쫕틦풤웚뗄뇤뮯살튪쟳맜샭헟뗷헻춶ퟩ뫏ꎬ뛸릫쒼믹뷰뗄춶헟좴쎻폐헢훖쇩믮탔ꆣ 럇릫쒼닺맜샭뗄퓋ퟷ랽쪽뿉틔쫇럇믹뷰쪽ꎨ죧뛀솢헊뮧맜샭ꎩ튲뿉틔쫇믹뷰쪽ꎨ죧쮽쒼뗄뛔돥믹뷰ꎩꆣ믹뷰볈뿉틔쫇튻훖뷰쒼벯랽쪽ꎨ믹뷰돉캪닺맜샭뗄튻훖퓋ퟷ랽쪽ꎩ튲뿉틔쫇튻훖뷰뗄춶뛔쿳ꎨ믹뷰돉캪닺맜샭뗄춶뛔쿳ꎩꆣ럇릫쒼닺맜샭튵컱훐쮽쒼뷰뿉틔춶폚릫쒼뗄믹뷰ꎨ죧릲춬믹뷰ꎩꆣ틲뛸ꎬ럇릫쒼뗄닺맜샭컞싛퓚퓋ퟷ쒣쪽뮹쫇퓚춶뛔쿳짏뚼뿉틔쫇믹뷰ꆣ(为了行文方便，如无特别说明，以下文中所说的资产管理均指非公募的资产管理。) 럇릫쒼닺맜샭튵컱뗄랢햹쟷쫆 ꎨ1ꎩ럇릫쒼닺맜샭튵컱뗄퓋ퟷ훷쳥 듓뷰죚럾컱튵뗄튵컱뷡릹뫍쫕틦뷡릹뗄럖컶훐ꎬ컒쏇뿉틔랢쿖닺맜샭튵컱뒦폚풽살풽훘튪뗄뗘캻ꆣ퓚뷰죚럾컱튵쪮럖랢듯뗄컷랽맺볒ꎬ닺맜샭튵컱뗄뺭펪훷쳥쪮럖맣랺ꎬ놣쿕릫쮾ꆢ 237
쮽죋틸탐ꆢ춶틸탐ꆢ믹뷰릫쮾ꆢ닺맜샭릫쮾벰룷샠춶릫쮾뫍춶맋컊릫쮾뚼듓쫂닺맜샭튵컱ꎨ볻뇭3-1ꎩꆣ탨튪틽웰힢틢뗄쫇ꎬ튻킩럇틸탐뷰죚ퟩ횯ꎨ죧췋택믹뷰뫍퇸샏믹뷰뗈ꎩ뚼헆컕ퟅ뻞뛮뗄닺ꎬ떫평폚쯼쏇뗄뷰췹췹평웤쯻뷰죚믺릹ꎨ죧놣쿕릫쮾뫍닺맜샭릫쮾뗈ꎩ2살맜샭ꎬ틲듋늻냑쯼쏇ퟷ캪맜튵컱뗄퓋ퟷ훷쳥ꎬ뛸ퟷ캪닺맜샭뗄뿍뮧ꆣ 뺭펪훷쳥 뿍뮧좺 훷튪뺭펪랽쪽뫍춶뛔쿳 놣쿕릫쮾 춶놣죋ꎬ쓪뷰뿍뮧ꎬ췋볦폐믹뷰탍뫍럇믹뷰탍솽샠ꎬ뛔폐볛횤좯뷸탐ퟩ택볆뮮돉풱 뫏춶ꎬ냼삨막욱ꆢ햮좯ꆢ뷰죚퇜짺닺욷ꎬ늻뚯닺뗈 쮽죋틸탐 룶죋믲볒ퟥ 틔럇믹뷰탍퓋ퟶ캪훷ꎬ춶뛔쿳ퟮ캪맣랺ꎬ뿉춶믹뷰ꆢ막욱ꆢ햮좯ꆢ췢믣ꆢ뷰죚퇜짺닺욷ꆢ늻뚯닺ꆢ맳뷰쫴ꆢ틕쫵욷ꆢ럧쿕춶 춶릫쮾 룶죋ꆢ믺릹 틔믹뷰탍퓋ퟶ캪훷ꎬ듓쫂폐볛횤좯뗄ퟩ뫏춶ꎬ 떫튲캪뿍뮧ퟶ떥뛀헊뮧춶맜샭 춶틸탐 믺릹ꆢ룶죋 냼삨믹뷰뫍럇믹뷰ꎬ훷튪헫뛔폐볛횤좯춶ꎬ튲냼삨럧쿕춶 닺맜샭릫쮾 믺릹 ꆢ쓪뷰ꆢ룶죋ꎬ뿍ퟛ뫏퓋ퟶꎬ튵컱냼삨믹뷰뫍럇믹뷰ꎬ훷튪뛔폐볛뮧좺쪮럖맣랺 횤좯뷸탐ퟩ뫏춶 뇭3-1 뷰죚럾컱튵훐뗄럇릫쒼닺맜샭튵컱 ꎨ2ꎩ럇릫쒼닺맜샭튵컱뗄탂쳘뗣 닺맜샭뗄뺭펪훷쳥뫜맣랺ꎬ닉좡뗄탎쪽튲뛠훖뛠퇹ꎬ뷼살맺볊짏닺맜샭튵컱뗄랢햹튲뇭쿖돶쪮럖쿊쏷뗄쳘뗣ꆣ 1ꎩ춶틸탐뫍닺맜샭릫쮾돉캪ퟮ훷튪뗄뺭펪훷쳥ꆣ뺡맜닺맜샭뗄뺭펪훷쳥뫜뛠ꎬ떫춶틸탐뫍닺맜샭릫쮾쯹맜샭뗄닺퓶뎤쯙뛈뫜뿬ꎬ늢햼뻝쇋닺맜샭ퟜ솿뗄뫜듳럝뛮ꆣ죧쏀맺뗄춶틸탐뫍닺맜샭릫쮾쯹맜샭뗄닺햼떽좫늿맜샭닺뗄튻냫틔짏ꆣ퓚1970쓪ꎬ쏀맺뚥벶뗄15볒춶틸탐훐뷶폐7볒뷩죫닺맜샭튵컱ꎬ뛸떽1998쓪벸뫵쯹폐뗄뚨벶춶틸탐뚼듓쫂닺맜샭튵컱ꆣ웤훐쏀쇖ꎨMERRILL LYNCHꎩ뫍쒦룹쳭믝ꎨMSDWꎩ쫇닺맜샭맦쒣ퟮ듳ꆢ튵컱뾪햹ퟮ캪돉릦뗄솽볒ꆣ쏀쇖맜샭뗄닺퓚98쓪듯떽5010틚쏀풪ꎬ뛸쒦룹퓚2000쓪폐3췻듯떽4450틚쏀풪ꆣ퓚죕놾ꎬퟛ뫏샠뗄횤좯릫쮾퓚닺맜샭쫐뎡훐튲햼뻝쇋뻸듳럝뛮ꎬ웤훐듳뫍ꆢ튰듥ꆢ죕탋ꆢ즽튻쯄듳횤좯릫쮾맜샭뗄닺퓸햼떽뷰죚쫐뎡좫늿맜튵컱ퟜ솿뗄70%틔 2 뷰죚믺릹퓚뫜뛠뗄쟩뿶쿂냧퇝뗄뷇즫쫇훘뗾뗄ꎬ죧놣쿕릫쮾볈뿉틔돉캪맜튵컱뗄퓋ퟷ훷쳥튲뿉틔돉캪맜튵컱뗄췐맜뿍뮧ꆣ 3 쏀쇖뫍쒦룹솽볒춶틸탐뚼펵폐쫽볒닺맜샭릫쮾ꎬ쎿룶닺맜샭릫쮾뚼맜샭쫽횧믹뷰ꆣ 238
짏ꆣ 2ꎩ럇릫쒼닺맜샭튵컱뾪햹뗄랽쪽훰늽쟷춬ꆣ평폚뷰죚튵믬튵뺭펪뗄랢햹ꎬ맺볊짏룷샠뷰죚믺릹ꎨ횤좯ꆢ틸탐뫍놣쿕ꎩ뚼뷩죫떽닺맜샭튵컱ꎬ떫훚뛠뷰죚믺릹뚼쫇춨맽짨솢떥뛀뗄닺맜샭릫쮾뗄탎쪽살뾪햹헢튻튵컱ꆣ죧쏀쇖벯췅ꎨ횤좯튵ꎩꆢ믣럡벯췅ꎨ틸탐튵ꎩ뫍탅낲벯췅ꎨ놣쿕튵ꎩ뚼쫇춨맽짨솢믲쫇늢릺닺맜샭릫쮾살뾪햹뫍삩듳웤닺맜샭튵컱ꆣ 3ꎩ럇릫쒼닺맜샭폫릫쒼쪽닺맜샭뗄솪쾵죕틦쏜쟐ꆣퟮ퓧뗄닺맜샭쒣쪽훷튪쫇뛔뢻폐뗄쮽죋뿍뮧쳡릩춶럾컱ꎬ뫳살랢햹캪냼삨릲춬믹뷰ꆢ떥캻췐탅췐ꆢ쮽쒼막좨믹뷰ꎨ죧뛔돥믹뷰ꎩ뗈뛠훖탎쪽ꆣ평폚닺맜샭듳솿닉폃믹뷰뗄퓋ퟷ랽쪽ꎬ쒿잰믹뷰샠탍뗄닺맜샭퓚맦쒣짏틑뺭뎬맽쇋럇믹뷰탍뗄닺맜샭ꎬ틲뛸럇릫쒼탔폫릫쒼탔닺맜샭퓚퓋ퟷ뫍춶짏뗄뷧쿞죕틦쒣뫽ꆣ 4ꎩ럇릫쒼닺맜샭뗄믺릹뿍뮧뇈훘퓶볓ꆣ뺡맜룶죋춶헟틀좻쫇닺맜샭뗄ퟮ훷튪뗄뿍뮧좺ꎬ떫맽좥벸쓪볤믺릹춶헟쯹햼뗄럝뛮훰늽퓶볓ꆣ죧쏀쇖릫쮾퓚96ꆢ97ꆢ98쓪맜샭뗄믺릹춶헟뗄닺럖뇰캪410틚ꆢ2080틚뫍2430틚ꎬ뛸춬웚맜샭뗄룶죋춶헟닺캪1930틚ꆢ21904틚뫍2580틚ꆣ 5ꎩ좫쟲닺맜샭튵컱뗄쫐뎡늻뛏삩듳ꆣ헢훷튪쫇평폚좫쟲뺭볃퓶뎤ꆢ뷰죚쿞훆럅쯉틔벰맺쏱닆뢻뗄늻뛏믽샛ꎬ쇭췢튻룶훘튪뗄풭틲쫇뫜뛠맺볒쏦쇙샏쇤뮯뗄컊쳢뫍붵뗍닆헾돠ퟖ뗄톹솦ꎬ폚쫇헢킩맺볒맄샸뫍췆탐쮽죋췋택볆뮮ꎬ헢튲췆뚯쇋럇릫쒼닺맜샭뗄랢햹ꆣ 횤좯릫쮾벰97쓪룷쿮튵컱뇈훘 쒦룹쮹첹샻쳭믛 쏀쇖 춶틸탐쫕죫뇈훘 23% 18%닺맜샭쫕죫뇈훘 21% 18% ퟔ펪쫕죫뇈훘31%24%펶뷰 17%30% 뇭1-3 쒦룹뫍쏀쇖뗄쫕틦뷡릹춼 3. 맺볊짏죴룉훸쏻뗄닺맜샭믺릹뗄튵컱뾪햹 맺췢닺맜샭릫쮾췹췹춬쪱듓쫂솽듳샠뷰맜샭튵컱ꎬ튻샠쫇릫쒼탔뗄믹뷰탍닺맜샭ꎬ쇭튻샠쫇쮽쒼탔뗄닺맜샭ꎨ뿉틔쫇믹뷰탍튲뿉틔쫇럇믹뷰탍ꎩꆣ뛔폚쮽쒼탔뗄닺맜샭ꎬ맜믺릹돽쇋붫웤춶폚횤좯쫐뎡훐틑폐뗄춶릤뻟틔췢ꎬ뮹뿉틔룹뻝캯췐닺뗄춶쳘탔살짨볆튻킩탂뗄춶릤뻟ꎨ죧헫뛔쯹맜샭뗄췋택헊뮧쏅짨볆튻킩춶믹뷰ꎩꆣ헽쫇틲캪틔짏풭틲ꎬ맺췢늢늻퇏룱좥쟸럖헢솽듳샠뷰맜샭튵컱ꆣ떫퓚컒맺ꎬ릫쒼탔뗄춶믹뷰뫍쮽쒼탔뗄닺맜샭 4 쏀쇖퓚97쓪뗄닺맜샭폐뷏듳퓶럹ꎬ늿럖풭틲쫇떱쓪늢릺쇋쮮뺧닺맜샭릫쮾ꎨMERCURYꎩꆣ 239
뗄쟸뇰뮹쫇쪮럖쏷쿔뗄ꎬ쳘뇰쫇쿠뛔폚릫쒼탔뗄춶믹뷰뛸퇔ꎬ쮽쒼탔뗄닺맜샭퓚맦랶탔ꆢ맦쒣탔뫍쫐뎡펰쿬솦뮹쿠닮뫜풶ꆣ틲듋ꎬ폐뇘튪볓잿뛔쮽쒼탔닺맜샭뗄맦랶ꎬ쪹뗃쮽쒼탔닺맜샭쓜릻돉캪폫춶믹뷰쿠늹돤뗄쇭튻샠뷰맜샭튵컱ꆣ쿂쏦컒쏇뛔늻춬샠탍뗄맺볊횪쏻뷰죚믺릹뗄닺맜샭튵컱ퟷ튻룶뷩짜ꎬ냼삨쏀쇖벯췅ꎨ횤좯튵ꎩꆢ믣럡벯췅ꎨ틸탐튵ꎩ뫍탅낲벯췅ꎨ놣쿕튵ꎩ뗈뷰죚믺릹뗄닺맜샭쟩뿶ꆣ 쏀쇖쮮탇닺맜샭릫쮾 ꎨ1ꎩ쏀쇖쮮탇뗄놳뺰쟩뿶 쏀쇖쮮탇닺맜샭릫쮾ꎨMERRILL LYNCH MERCURY ASSET MANAGEMENT LIMITEDꎩ쫇쏀쇖벯췅뗄뢽쫴릫쮾ꎬ쯼쫇쏀쇖벯췅훐ퟮ캪훘튪뗄닺맜샭믺릹ꆣ쏀쇖벯췅쫇좫쟲ퟮ캪훸쏻뗄횤좯짌뫍뷰죚럾컱믺릹횮튻ꎬ웤맜샭뗄닺ퟜ횵풼5ꎬ150틚쏀풪ꎨ뷘횹1999쓪3퓂30죕ꎩꆣ쏀쇖벯췅춸맽웤뇩늼좫쟲뎬맽45룶맺볒뗄춶볒ꎬ캪뿍뮧쳡릩튵톯뫍럾컱ꆣ 쏀쇖쮮탇뗄뿍뮧믹뒡럇뎣맣랺ꎬ냼삨췋택뷰볆뮮ꆢ릫쮾ꆢ헾뢮ꆢ듈짆믺릹ꆢ떥캻탅췐ꆢ뮥믝믹뷰틔벰쮽죋춶헟ꆣ돽쇋놱쏀뫍얷훞췢ꎬ쏀쇖쮮탇퓚퇇첫뗘쟸뗄튵컱랢햹튲뫜톸쯙ꆣ퓚죕놾ꆢ탂볓웂ꆢ쿣룛뫍첨췥뗈뗘뚼짨폐냬쫂뒦믲쫇뫏뮥믝닺맜샭릫쮾ꆣ쏀쇖쮮탇퓚좫쟲펵폐2ꎬ200쏻풱릤ꎬ웤훐춶볒483쏻ꆣ ꎨ2ꎩ쏀쇖쮮탇뗄뺭펪쫽뻝 뷘횹떽1999쓪3퓂ꎬ쏀쇖쮮탇맜샭뗄뛀솢헊뮧듯5ꎬ628룶ꎬퟜ횵캪2ꎬ170틚풪ꆣ듋췢ꎬ쏀쇖쮮탇헫뛔뿍뮧뗄닺짨볆뫍쳡릩쾵쇐믹뷰춶닺욷ꎬ죧훸쏻뗄MST믹뷰쾵쇐ꆣ쮮탇MST믹뷰쾵쇐뗄맺볊막욱뫍햮좯믹뷰좫쏦뗘몭룇쇋룷훷튪닺샠뇰뫍춶뗘쟸ꎨ볻춼4-1ꎩꎬ헢킩춶믹뷰닺욷캪뿍뮧쳡릩쇋돤럖뗄톡퓱ꆣ쏀쇖쮮탇릫쮾쒿잰퓚좫쟲맜샭뎬맽1ꎬ550룶췋택믹뷰헊뮧ꎬ맜샭뗄췋택닺ퟜ횵뎬맽1ꎬ360틚쏀풪ꆣ ꎨ3ꎩ쏀쇖쮮탇뗄맜샭럧룱 쏀쇖쮮탇뗄춶맜샭믹폚뛠룶풭퓲뗄춶랽램ꎺ1ꎩ믽벫춶맜샭ꆣ쏀쇖쮮탇믽벫맜샭춶ퟩ뫏ꎬ냼삨쫊떱뗘럖엤춶뗄닺샠뇰벰뗘쟸럖늼ꎬ뗷헻늻춬샠뇰뗄막럝뗄춶뇈훘뫍뺫탄톡퓱룷막ꎬ틔듋살쳡짽닺볛횵ꎻ2ꎩ힢훘믹놾틲쯘퇐뺿ꆣ틔랶캧맣랺뗄믹뒡틲쯘퇐뺿횧돖춶뻶5닟ꎻ 3ꎩ잿뗷좺쳥뫏ퟷꆣ쏀쇖쮮탇퓚랢믓룶죋춶벼쟉뗄춬쪱ꎬ힢훘쓚늿틢볻춳튻ꎬ쯹폐춶랽낸뻹평쓚늿킡ퟩ랴뢴퇏룱싛횤ꎻ4ꎩ훘쫓럧쿕맜샭ꆣ쏀쇖쮮탇뗄튵벨뫍럧쿕맜샭킡ퟩ쫓달쯹폐믹뷰뗄춶뇭쿖ꎬ캪좷놣퇏뷷뗄뺭펪뮷뺳뫍컈뚨뗄춶뇭쿖ꎬ쏀쇖쮮탇뛔춶ퟩ뫏닉폃럧쿕뿘훆쒣쪽ꎬ틔뚨솿럖컶랽램듓샭싛짏살볆쯣럧쿕뗄탔훊벰쮮욽ꆣ쏀쇖쮮탇뗄닺맜샭맡뎹쇋짏쫶훷튪풭퓲ꎬ좡뗃쇋컈뚨뛸ힿ풽뗄춶믘놨ꎻ폫듋춬쪱ꎬ웰맜샭뗄뿍뮧쫽쒿뫍닺ퟜ횵튲늻뛏퓶볓ꎬ늢펮뗃쇋뿍뮧뗄뎤웚횧돖ꆣ 5평폚탂탋쫐뎡뗄막볛춬쿲퓋뚯쪮럖쏷쿔ꎬ믹놾틲쯘퇐뺿룼캪훘튪ꆣ 240
믣럡춶맜샭릫쮾 ꎨ1ꎩ믣럡춶맜샭릫쮾놳뺰쟩뿶 믣럡춶맜샭릫쮾ꎨHSBC ASSET MANAGEMENTꎩ쫇믣럡벯췅뗄웬쿂릫쮾ꎬ믣럡벯췅쫇ퟮ듳뗄틸탐뫍뷰죚럾컱믺릹횮튻ꆣ믣럡춶맜샭릫쮾쏅듓쫂맺볊탔춶맋컊뫍닺맜샭튵컱ꎬ룃릫쮾퓚싗뛘ꆢ쿣룛ꆢ얦풼ꆢ컂룧뮪ꆢ탂볓웂뫍쒫뛻놾뗈뗘ퟜ릲맜샭ퟅ뎬맽660틚쏀풪뗄뿍뮧닺ꎨ뷘횹1999쓪6퓂30죕ꎩꆣ ꎨ2ꎩ믣럡춶맜샭릫쮾뗄훷튪맜튵컱 믣럡춶맜샭릫쮾훷튪캪믺릹탔뿍뮧ꆢ듈짆믺릹ꆢ뷌폽믺릹벰쮽죋뿍뮧맜샭닺ꆣ쯼캪뿍뮧쳡릩룶뇰짨볆뗄춶닟싔/춶ퟩ뫏ꎬ틔벰룷샠믹뷰뗄벯돉닺욷ꎬ쯼춬쪱뮹쫇ퟮ듳뗄췋택뷰볆뮮뗄맜샭헟횮튻ꆣ 믣럡춶맜샭릫쮾쳡릩뛠쿮맜튵컱ꎺ1ꎩꆢ뛀솢춶맋컊뫍뿍뮧럾컱ꆣ춶믮뚯평튵뗄춶맋컊훷샭ꎬ헢킩볒횰폚쫀뷧룷뗘뗄춶쫐뎡ꎬ뢺퓰캪뿍뮧톡퓱횵뗃춶뗄탐튵벰막욱ꎬ춬쪱뷸탐뺭볃뫍막쫐뗄럖컶뫍퇐뺿ꆣ듋췢ꎬ횰폚ퟮ뷓뷼뿍뮧쯹퓚뗘뗄뿍뮧춶럾컱뺭샭ꎨCLIENT INVESTMENT SERVICES MANAGERSꎬCISMsꎩ뮹믡떣죎훷튪솪싧죋뗄뷇즫ꎬ뢺퓰폫뿍뮧짨뚨춶믘놨횸뇪뫍쓢뚩춶ퟩ뫏뗄뷡릹ꆣ헢킩튵죋풱믡쏜쟐볠쫓닺뗄럖늼쟩뿶ꎬ좷놣춶믮뚯럻뫏럻뫏뿍뮧횸뚨뗄럧쿕돌뛈뫍릫쮾뗄춶틢춼ꆣ듋췢ꎬ쯻쏇뮹믡싄탐좫쏦쟒뿉뾿뗄믣놨돌탲ꎬ뚨웚쳡릩춶놨룦뫍뻙탐춶볬쳖믡틩ꎬ틔뇣뿍뮧쇋뷢춶ퟩ뫏뗄뷸햹ꆣ2ꎩꆢ룹뻝뿍뮧뗄뷰쟩뿶쳡릩룷샠믹뷰벯돉닺욷ꆣ샽죧ꎬ룃릫쮾캪훐킡탍췋택뷰볆뮮쳘뇰짨볆쇋ꆰ믣럡벯돉릫믽뷰뗄춶맜샭랽낸ꆱꎬ룃랽낸쿂짨컥쿮떥캻믹뷰ꎬ뿍뮧뿉톡퓱춶폚웤훐튻쿮믲뛠쿮믹뷰ꆣꎨ볻뇭4-1ꎩ맍훷뫍맍풱뿉틔내톡퓱뗄뇈샽붫뷰춶죫룃랽낸쿂뗄룷믹뷰ꎬ죕뫳뗄춶뫍쿖듦뷚폠뻹뿉ퟔ평뗷ꎬ쎿쓪뿉ퟮ뛠쏢럑뗷믹뷰죽듎ꆣ 믹뷰 럧쿕 춶닟싔 뎤쿟쒿뇪 1. 믣럡퓶뎤맜샭믹뷰 룟 퓶뎤믹뷰(100%막욱) 헹좡ퟮ룟뎤쿟믘놨 2. 믣럡뻹뫢맜샭믹뷰 훐 뻹뫢믹뷰 뎬풽킽돪춨헍 (70%막욱/30%햮좯) 3. 믣럡컈붡맜샭믹뷰 뗍 컈붡믹뷰 뾹뫢컯볛춨헍 (30%막욱/70%햮좯) 4. 믣럡뮷쟲믵뇒믹뷰 벫뗍 쏀풪/룛풪뛌웚믵뇒쫐뎡믹뷰(100%뛌웚놾놣횵 룛풪 믵뇒쫐뎡욱뻝) 5ꎮ믣럡뮷쟲믵뇒믹뷰 쏀풪 뇭4-1 믣럡벯돉릫믽뷰뗄춶랽낸 241
뢻쇖쏷닺맜샭벯췅 ꎨ1ꎩ뢻쇖쏷벯췅뗄믹놾쟩뿶 뢻쇖쏷닺맜샭벯췅ꎨFLEMING INVESTMENT MANAGEMENT GROUPꎩ쫇쫀뷧횪쏻뗄닺뫍믹뷰맜샭릫쮾ꎬ룃벯췅쿖맜샭닺ퟜ횵1ꎬ130틚쏀풪ꎬ퓚40뛠룶맺볒펵폐195쏻춶볒ꎬ튵컱뇩벰쫀뷧룷룶훷튪뗘쟸ꆣ ꎨ2ꎩ뢻쇖쏷벯췅뗄맜튵컱욷훖 뢻쇖쏷벯췅쳡릩뗄맜럾컱냼삨췋택뷰ꎨ룷샠췋택볆뮮ꎩ맜샭ꆢ뛀솢춶맜샭뫍벯돉믹뷰뗈ꆣ1ꎩꆢ췋택뷰맜샭ꎬ뢻쇖쏷닺맜샭벯췅쪮럖짃뎤뛔췋택볆뮮뗄맜샭ꎬ웤웬쿂뗄뢻춶맜샭폐쿞릫쮾듓70쓪듺웰뻍뾪쪼맜샭쿣룛뗄췋택볆뮮ꎬ췆돶쇋튻쾵쇐뗄췋택믹뷰ꎬ헢킩믹뷰캪죴룉쓪뫳ꎨ죧10쓪ꆢ20쓪믲30쓪ꎩ췋택뗄춶헟뛸짨ꎬ뫜쫜췋택뒢탮쫐뎡뗄뮶펭ꎨ볻뇭4-2ꎩꆣ쒿잰ꎬ뢻퓚쿣룛맜샭뗄췋택뷰ퟜ횵듯140틚룛풪ꆣ듋췢ꎬ뢻쇖쏷벯췅뮹맜샭ퟅ튻킩맺볒뗄뛠쿮릫컱풱췋택볆뮮뫍듳탍릫쮾뫍믺릹뗄맍풱췋택믹뷰ꎬퟜ횵헛뫏캪410틚룛풪ꆣ2ꎩꆢ좫좨맜샭춶ퟩ뫏ꎬ엤뫏룶뇰뿍뮧뗄럧쿕뫍믘놨웚췻ꎬ솿짭뚩ퟶ춶ퟩ뫏ꆣ3ꎩꆢ쳡릩웤쯻뗄벯돉믹뷰닺욷ꎬ쳡릩룸믺릹뫍룶죋춶헟춶ꆣ 믹뷰쏻돆 퓶뎤믹뷰 뻹뫢믹뷰 욽컈믹뷰 룛풪믵뇒믹뷰 뮷쟲막욱 뮷쟲막욱 뮷쟲막욱 쿖뷰 춶횸틽 75% 50% 20% 100% 뮷쟲햮좯/쿖뷰 뮷쟲햮좯/쿖뷰 뮷쟲햮좯/쿖 50% 뷰 25% 80% 춶쒿뇪 z 뺡솿쳡룟뎤웚z 퓚훐뛈늨럹뗄z 뺡솿복뗍뛌z 헹좡뎬돶룛 놾퓶횵 랶캧쓚뺡솿쳡웚놾늨뚯풪듦뿮샻싊z 헹좡뎬돶쿣룛룟뎤웚놾퓶z 헹좡뎬돶룛뗄믘놨 킽뷰춨헍싊뗄횵 풪듦뿮샻싊믘놨 z 헹좡뎬돶쿣룛뗄믘놨 컯볛춨헍싊뗄믘놨 뛌웚늨럹 뷏듳 튻냣 뷏킡 컞 242
뎤쿟믘놨횸헫 샛믽쪵훊뷰 놣돖뷰쪵훊볛 뷰욽컈퓶뎤 놾놣횵 횵 뇭 4-2 뢻춶릫쮾뗄췋택믹뷰닺욷 쏀맺탅낲놣쿕릫쮾 ꎨ1ꎩ탅낲놣쿕릫쮾뗄놳뺰 쏀맺탅낲놣쿕릫쮾ꎨPRINCIPAL INSURANCE COMPANYꎩ쫇쏀맺탅낲놣쿕벯췅뗄돉풱릫쮾ꎬ튲쫇쏀맺ퟮ듳뗄쪮볒놣쿕릫쮾횮튻ꆣ쏀맺탅낲놣쿕릫쮾캪웳튵ꆢ췅쳥뫍룶죋쳡릩췋택볆뮮ꆢ놣쿕틔벰웤쯻뷰죚닺욷뫍럾컱ꎬ룃릫쮾틔맜샭췋택볆뮮뛸훸돆ꎬ쯼쫇쏀맺ퟮ듳뗄401ꎨKꎩ볆뮮6뗄쳡릩믺릹ꆣ떥퓚쏀맺뻍맜샭ퟅ43ꎬ000룶맍훷췋택볆뮮ꎬ웤훐냼몬쇋300췲볆뮮돉풱ꆣ탅낲놣쿕릫쮾쫇놣쿕샠뷰죚믺릹훐듓쫂닺맜샭튵컱뗄??헟ꆣ ꎨ2ꎩ탅낲놣쿕뗄맜튵컱욷훖 쏀맺탅낲놣쿕릫쮾맜샭뗄닺ퟜ횵뎬맽823틚쏀풪ꎨ1998쓪12퓂31죕ꎩꎬ룃릫쮾쒿잰캪듳솿뗄췋택헊뮧쳡릩닺맜샭ꎬ탅낲캪헢킩헊뮧쳡릩쇋뻅쿮춶믹뷰ꎬ냼삨솽쿮놣횤믹뷰뫍웟쿮7춶믹뷰ꆣ 쯼쏇냼삨ꎺ1ꎩꆢ탅낲뎤쿟놣횤믹뷰ꎬ룃믹뷰훷튪춶폚틔룛풪뫍쏀풪캪믵뇒떥캻뗄뚨쾢햮좯뫍막욱ꎬ틔헹좡뎤쿟믘놨캪춶샭쓮ꆣ랲쫇춶룃믹뷰뎬맽36룶퓂뗄돉풱ꎬ퓚췋택ꆢ샫횰쪱뚼뿉놣횤믱뗃놾뷰뫍풼뚨뗄믘놨싊ꆣ2ꎩꆢ탅낲놣놾믹뷰ꎬ룃믹뷰놣횤춶뗄놾뷰볛횵ꆣ캪듋믹뷰훷튪춶폚쇷뚯탔잿뗄뛌웚춶릤뻟ꎬ냼삨뚨웚듦뿮뫍웤쯻룟쯘훊뗄횤좯ꆣ3ꎩꆢ탅낲닺퓶횵믹뷰ꎬ룃믹뷰뗄쒿뇪쫇퓚뿛돽맜샭럑뫳춶믘놨싊훁짙듯떽ꆰ뒢탮샻싊ꆱ뗄믘놨ꆣ캪듋믹뷰춶폚룟쯘훊뗄햮좯뫍믵뇒쫐뎡릤뻟ꎬ냼삨뚨웚듦뿮뫍뛌쿟횤좯ꆣ믹뷰맜샭럑횻믡퓚ퟜ믘놨싊룟폚뒢탮샻싊쪱닅뿛돽ꆣ4ꎩꆢ탅낲믵뇒쫐뎡믹뷰ꎬ룃믹뷰쒿뇪퓚폚놣헏뷰뗄닺횵ꎬ늢춬쪱놣횤춶뗄쇷뚯탔ꆣ믹뷰훷튪춶폚룟쯘훊뗄믵뇒쫐뎡릤뻟ꎬ냼삨뚨웚듦뿮벰웤쯻뛌웚횤좯ꆣ5ꎩꆢ탅낲쏀맺믵뇒쫐뎡믹뷰ꎬ룃믹뷰뗄춶랶캧쿞폚쏀맺뗄믵뇒쫐뎡릤뻟ꆣ6ꎩꆢ탅낲맺볊햮좯믹뷰ꎬ룃믹뷰뗄쒿뗄퓚폚놣헏늢뺡솦쳡룟닺볛횵ꎬ캪듋믹뷰훷튪춶폚튻릥믷훷튪믵뇒캪떥캻뗄늻춬쓪웚뗄햮좯ꆣ7ꎩꆢ탅낲쏀맺막욱믹뷰ꎬ룃믹뷰횼퓚쪹놾믱뗃뎤쿟퓶뎤ꎬ맊뛸룃믹뷰춶폚맦쒣뷏듳쟒뻟폐랢햹잱솦뗄쏀맺릫쮾웕춨막ꆣ8ꎩꆢ탅낲퇇훞막욱믹뷰ꎬ룃믹뷰뗄쒿뗄퓚폚믱뗃놾뗄뎤웚퓶뎤ꎬ캪듋믹뷰훷튪춶폚퇇첫쟸ꎨ늻냼삨죕놾ꎩ뗄탂탋쫐뎡ꆣ9ꎩꆢ탅낲맺볊막욱믹뷰ꎬ룃믹뷰뗄쒿뗄퓚폚춶폚늻춬맺볒ꎨ쏀맺돽췢ꎩ뗄릫쮾막욱ퟩ뫏ꎬ틔좡뗃놾뗄뎤쿟퓶뎤ꆣ돽짏쫶믹뷰췢ꎬ탅낲놣쿕릫쮾뮹캪맦쒣뷏듳뗄믺릹뿍뮧쳡릩뛀솢춶헊뮧럾컱ꎬ냼삨룶뇰뗄닺춶럾컱뫍뺫쯣쪦럾컱ꆣ 6 401ꎨKꎩ쫇쏀맺뗄튻쿮폫잿훆탔릫믽뷰볆뮮쿠쯆뗄췋택볆뮮ꆣ 7 맺췢닺맜샭믺릹퓚듓쫂춶튵컱쪱ꎬ벴뿉틔샻폃쫐뎡짏틑폐뗄룷샠춶릤뻟ꎬ튲뿉틔룹뻝뿍뮧뗄닺쳘탔ퟔ탐짨볆쿠펦뗄춶릤뻟ꎨ죧룷샠췋택춶믹뷰ꎩ살춶ꆣ 243
돽쇋짏쫶믺릹췢ꎬ맺볊짏듓쫂닺맜샭훸쏻뷰죚믺릹뮹냼삨VanguardꆢCitigroupꆢDeutches bankꆢPictetꆢFSBCꆢFidelity뗈ꎬ쳘뇰쫇쯦ퟅ뷰죚믬튵틔벰뷰죚맺볊뮯뗄랢햹ꎬ풽살풽뛠뗄뷰죚믺릹뷩죫헢튻튵컱ꎬ쯼쏇뗄ퟷ램뫍뺭퇩횵뗃뷨본ꆣ 4. 맺볊짏럇릫쒼닺맜샭튵컱뗄킭틩ꆢ럖엤ꆢ쟥쯣뫍럧쿕뿘훆 럇릫쒼닺맜샭튵컱뗄췪헻뗄튵컱쇷돌냼삨ꎺ쫗쿈ꎬ닺맜샭믺릹뗄뿍뮧늿폫뿍뮧뷸탐돤럖뷓잢ꎬ평닺맜샭믺릹살쇋뷢뿍뮧뗄탔훊ꆢ뿍뮧캯췐닺뗄맦쒣ꆢ캯췐웚쿞ꆢ쫕틦풤웚ꆢ럧쿕돐쫜쓜솦벰웤쯻쳘쫢쟩뿶뫍튪쟳ꎻ뿍뮧춨맽뷓뒥살쇋뷢닺맜샭믺릹뗄탅ꆢ튵벨샺쪷뫍튵컱쓜솦ꎻ좻뫳ꎬ평쮫랽릲춬잩뚨닺캯췐맜샭킭틩ꎬ좷뚨룷랽뗄좨샻뫍틥컱ꎻ뛸뫳ꎬ뿍뮧퓚맦뚨뗄쪱볤뮮늦뷰ꎬ닺맜샭믺릹틔뿍뮧뗄쏻틥퓚틸탐뫍횤좯릫쮾뾪짨뷰헊뮧뫍횤좯헊뮧ꎬ늢내풼뚨죕웚냑캯췐닺죫뮧ꎻ퓙뫳ꎬ평닺맜샭믺릹쿲뿍뮧쳡돶춶붨틩쫩ꎬ뿍뮧캯췐맜믺릹퓋ퟷ춶ꎬ뿍뮧퓚헢튻맽돌훐뚨웚볠뚽ꎻퟮ뫳ꎬ퓚킭틩웚싺믲튻룶춶훜웚뷡쫸틔뫳ꎬ뛔뮧짏뗄닺뷸탐쟥쯣ꎬ틔듋본뚨맜믺릹뗄뺭펪튵벨ꎬ늢퓚듋믹뒡짏쫕좡맜샭럑뫍뷡쯣펮폠뫍뿷쯰ꆣ튲뿉탸잩킭틩훘탂뾪쪼탂뗄맜쇷돌ꆣꎨ볻춼5-1ꎩ 럇릫쒼닺맜샭튵컱뗄킭틩 뾪햹럇릫쒼닺맜샭튵컱쫗쿈튪폫뿍뮧잩뚨닺맜샭킭틩ꎬ듓뛸퓚닺맜샭죋폫닺캯췐 킭틩짳엺뿍뮧짪쟫킭틩잩쫰럧쿕뿘훆쯰틦쟥쯣춶맜샭뷰죫헊 춼5-1 닺맜샭튵컱쇷돌 죋횮볤좷죏캯췐맜샭맘쾵ꆣ평폚뻟쳥뗄맜튵컱늻춬뫍듓쫂맜뗄믺릹뗄늻춬ꎬ룷룶닺맜샭킭틩뗄쾸뷚잧닮췲뇰ꆣ떫룷맺뚼춨맽룷샠램싉횱뷓믲볤뷓뗘맦뚨믲횸틽맜킭틩쯹펦냼삨뗄쓚8죝ꆣ ꎨ1ꎩ럇릫쒼맜킭틩뗄튪볾 8 죧죕놾뗄ꆶ횤좯춶탅췐램ꆷ뫍쏀맺뗄ꆶ1940쓪춶릫쮾램ꆷ뚼폐쿠맘뗄맦뚨ꆣ 244
평폚럇릫쒼닺맜샭뗄뻟쳥쓚죝ꆢ닙ퟷ훷쳥뫍퓋탐뮷뺳뗄늻춬ꎬ맜킭틩튲믡잧닮췲뇰ꆣ캪쇋놣횤맜킭틩뗄쇩믮탔ꎬ맜킭틩냼몬쇋솽샠튪볾ꎨ쳵뿮ꎩꎺ뇘튪탔튪볾뫍톡퓱탔튪볾ꆣ 닺맜샭뗄뇘튪탔튪볾냼삨ꎺ캯췐닺뗄쫽솿뫍웚쿞ꎻ닺맜샭죋뛔쫜췐닺뗄뒦샭좨ꎬ벴쫜췐뗄닺맜샭믺릹쓜퓚뛠듳돌뛈짏뒦훃쫜췐닺ꎬ뛠듳뇈샽뗄춶탨튪춨맽캯췐랽뗄춬틢ꎬ9퓚폶떽쳘쫢쟩뿶쪱맜샭죋폐뛠듳좨쿞뷸탐뷴벱뒦샭ꎻ 닺맜샭뗄춶랶캧뫍춶쿞훆ꎨ퓚램싉퓊탭뗄뿲볜쓚폐떱쫂죋쮫랽킭짌뻶뚨ꎩꎻ맘폚쫕틦뗄럖엤뒦훃뗈ꆣ 닺맜샭킭틩뗄톡퓱탔쳵뿮쫇퓚뇘튪쪱쮫랽릲춬춬틢볓죫뗄쳵뿮ꎺ죧떱캯췐닺늻뷶쿞폚쿖뷰쪱ꎬ펦뛔캯췐닺뗄훖샠뫍움맀냬램ퟶ돶맦뚨ꎻ떱뻟쳥뗄맜튵컱뷏캪뢴퓓쪱ꎬ쮫랽뮹펦볓죫좷죏킭틩뷢쫍좨뫍뷢뻶헹틩뗄쳵뿮ꆣ 닺맜샭킭틩쫇맦랶맜튵컱뗄믹뒡ꎬ뛔폚럖헊뮧쪽뗄닺맜샭튵컱뚩솢췪헻쏷좷뗄킭틩10폈캪훘튪ꆣ 캪듋ꎬ뛔닺맜샭킭틩뷸탐뫋닩뫍짳엺쫇잰웚뿘훆럧쿕뗄훘튪뮷뷚ꆣ뛔폚닺캯췐죋뛸퇔ꎬ펦퓚돤럖쇋뷢쏦쇙뗄럧쿕샠탍뫍럧쿕돌뛈뗄믹뒡짏잩쫰킭틩ꆣ뛔폚닺맜샭죋뛸퇔ꎬ펦퓚돤럖쇋뷢뿍뮧뗄캯췐닺ꆢ듺샭쳵볾뗄믹뒡짏살뛔췢잩풼ꆣ쮫랽뻹펦ퟶ뫃킭틩뗄짳뫋뫍놸낸릤ퟷꎬ늢쏷좷킭틩잩풼뗄쫚좨랶캧ꆣ ꎨ2ꎩ럇릫쒼맜킭틩뗄뇤룼뫍훕횹 럇릫쒼닺맜샭뗄킭틩튻뺭잩뚩뻍뻟놸쇋램싉킧솦ꆣ떫퓚틔쿂벸훖쟩뿶쿂뿉틔뇤룼킭틩믲훕횹ꎺꎨ1ꎩ킭짌뇤룼ꎬ킭틩쮫랽룹뻝쟩뿶뗄뇤뮯ꎬ퓚램싉퓊탭뗄랶캧튻훂킭짌춬틢뷸탐뇤룼믲훕횹ꆣꎨ2ꎩ잿훆뇤룼ꎬ떱맺볒뗄램싉뫍뷰죚헾닟랢짺훘듳뗷헻ꎬ풭폐킭틩뗄듦퓚쳵볾늻뢴듦퓚ꎬ쮫랽펦뛔풭킭틩뷸탐뗷헻짵훁ퟮ훕훕횹ꆣꎨ3ꎩ틲훘듳캥램ꆢ캥맦탐캪ꎬ닺맜샭죋놻볠맜믺릹퓝춣믲좡쿻닺맜샭튵컱룱ꆣ 쇭췢ꎬ죧맻쫇떱쫂죋튻랽쫗쿈쳡돶뇤룼뫍훕횹킭틩ꎬ펦쳡잰ꎨ죧15죕ꎩ쫩쏦춨횪뛔랽ꎬ늢헷뗃뛔랽뗄춬틢ꆣ킭틩뇤룼믲훕횹쯹떼훂뗄쯰쪧ꎬ퓚늻쫴폚늻뿉뾹솦펰쿬뗄쟩뿶쿂펦평쳡틩랽돐떣ꆣ 럇릫쒼닺맜샭뗄쫕틦럖엤뫍닺쟥쯣 ꎨ1ꎩ쫕틦럖엤 닺맜샭뗄쫕틦럖엤냼삨뿉럖엤쫕틦뗄좷뚨ꆢ럖엤뇈샽ꆢ럖엤쪱볤틔벰맜샭죋맜샭럑뫍튵벨놨돪뗄쳡좡뗈쓚죝ꆣ퓚럖엤쫕틦쪱ꎬ뿉럖엤쫕틦=춶쫕죫—춶돉놾—춶럧쿕ힼ놸뷰ꎬ웤훐춶돉놾냼삨횤좯춶쯹탨튪뗄쫖탸럑뫍튵컱뾪햹뗄죕뎣탐헾맜샭럑폃뗈ꆣ뿉럖엤쫕틦훐뗄막샻뫍샻쾢튪쟳좫늿럖엤ꎬ놾샻뗃늿럖탨룹뻝웚쒩훘탂맀볛뫳늢뿛돽짏웚뿷쯰뫳뷸탐럖엤ꆣ훁폚맜샭죋뗄놨돪ꎬ돽쇋만뚨뇈샽뗄맜샭럑췢ꎬ뮹뿉룹뻝뻟쳥튵벨쿠펦쳡좡벤샸놨돪ꆣ 9 듓램싉틢틥짏붲ꎬ킭틩쮫랽뿉틔탎돉캯췐뫍탅췐솽훖맘쾵ꎬ웤훐탅췐뇈캯췐쫚폨쇋닺맜샭죋룼뛠뗄좨쿞ꆣ 10 믹뷰쪽뗄닺맜샭ꎨ죧릲춬믹뷰ꎩ룼뛠뗘쫜떽램싉뗄췢늿맦훆ꎬ뛸럖헊뮧쪽뗄닺맜샭퓲붫룼뛠뗄맦랶뿕볤쇴룸떱쫂죋ꎬ평떱쫂죋퓚맜킭틩훐ퟔ탐맦뚨ꆣ 245
내맺볊ퟶ램ꎬ닺맜샭릫쮾춶폚믵뇒쫐뎡뗄쫕죫좫늿쫇샻쾢ꎬ춨뎣쎿퓂럖엤튻듎ꎻ춶폚햮좯뗄쫕틦냼삨샻쾢뫍놾샻뗃ꎬ쎿퓂믲쎿벾뛈럖엤튻듎ꎻ웤쯻릺싲막욱닺뗄쫕틦ꎬ춨뎣쎿쓪럖엤튻듎ꎬ냼삨샻쾢ꆢ막샻뫍놾샻뗃ꆣ뛸쟒ꎬ쫕죫쫕틦뿉틔뷸탐퓙춶ꆣ ꎨ2ꎩ닺쟥쯣 퓚닺맜샭킭틩떽웚뫳ꎬ탫내킭틩뗄폐맘맦뚨뷸탐닺뗄쟥쯣ꆣ퓚뿛돽쇋닺맜샭죋펦뗃뗄맜샭럑뫍놨돪뫳ꎬ붫놾뷰뫍쫕틦략뮻룸캯췐죋ꆣ쟥쯣볈뿉쓜랢짺폚킭틩웚싺쪱ꎬ튲뿉쓜랢짺폚닺맜샭죋틲훘듳캥램ꆢ캥맦탐캪놻볠맜떱뻖샕쇮춣횹맜튵컱쪱ꆣ닺쟥쯣쪱펦평쟥쯣킡ퟩ내헕킭틩맦뚨뗄랽쪽뛔캯췐닺뷸탐쟥쯣ꎬ쟥쯣킡ퟩ돉풱평닺캯췐죋뫍닺맜샭죋릲춬좷뚨ꆣ닺쟥쯣뫳ꎬ샻죳퓚캯췐죋뫍맜샭죋횮볤럖엤ꎬ웤쯻뗄좫늿쪣폠닺ꎬ뇘탫좫뛮럖엤룸닺캯췐죋ꆣ쟥쯣뗄뻟쳥돌탲냼삨ꎺ짌뚨쟥쯣낲업ꆢ쓚늿닆컱짳뫋ꆢ훆ퟷ뫍잩쫰쟥쯣놨룦틔벰ퟮ뫳뗄뷰돶헊ꆣ퓚쟥쯣맽돌훐ꎬ쮫랽펦짌뚨뻟쳥뗄럖엤쾸뷚ꆢ뮮뿮랽쪽ꆢ뮮뿮쪱쪣폠횤좯뗄낲업뗈쓚죝ꆣ 럇릫쒼닺맜샭훐뗄럧쿕뿘훆 럇릫쒼닺맜샭훐뛔폚럧쿕뗄뿘훆쫇맡뒩좫돌뗄ꆣ럇릫쒼맜튵컱훐뗄럧쿕뿘훆냼삨뛔럧쿕뷸탐쪶뇰ꆢ뫢솿뫍럀랶ꆣ튪뷸탐럧쿕뿘훆ꎬ쫗쿈뇘탫쪶뇰럧쿕뗄웰풴뫍훖샠ꆣ닺맜샭쏦쇙뗄럧쿕폐솽샠ꎺ튻샠쫇춶럧쿕ꎬ훷튪냼삨폫맜춶쿠맘뗄쫐뎡럧쿕ꆢ쇷뚯탔럧쿕ꆢ탅폃럧쿕뗈ꎬ샽죧평폚쯹춶뷰죚닺욷볛룱듳럹늨뚯떼훂캯췐닺퓢쫜쯰쪧ꆣ쇭튻샠쫇닙ퟷ럧쿕ꎬ쫇맜튵컱닙ퟷ훐틲죋캪틲쯘믲맜샭쾵춳짨훃늻떱퓬돉닙ퟷ쪧컳뛸틽훂뗄럧쿕ꎬ샽죧뎬맽럧쿕쿞뛮뷸탐붻틗ꆢ캥맦붻틗뗈ꆣ 뛔폚춶럧쿕뗄뿘훆ꎬ뛠춨맽쒣탍뮯ꆢ뗧쓔뮯뗄럧쿕닢솿벼쫵ꎬ뛔웤뷸탐ힷퟙ럖컶뫍닢솿ꎬ늢춨맽뗷헻춶ퟩ뫏살뿘훆럧쿕쿞뛮ꆣ닙ퟷ럧쿕퓲듓훆뛈짏볓틔럀랶ꎬ춨맽쏷좷뗄맜샭돌탲쪹횮뗃틔뿘훆ꆣ틲듋ꎬ캪돤럖쳥쿖볒샭닆뗄폅쫆ꎬ닺맜샭훐펦폐튻쳗췪짆뗄럧쿕맜샭뫍쓚늿뿘훆훆뛈ꎬ듓벼쫵짏솿뮯럧쿕ꎬ듓훆뛈짏뿘훆럧쿕ꆣ 벼쫵짏솿뮯럧쿕ꎬ뻍쫇춨맽럧쿕솿뮯벼쫵살볆쯣럧쿕횵ꎬ좻뫳춨맽럧쿕쿞뛮뛔웤뷸탐뿘훆ꆣ솿뮯럧쿕벼쫵쫇춨맽붨솢쒣탍ꎬ뛔춶ퟩ뫏쫽뻝뷸탐략믘쪽닢쫔ꆢ쏴룐탔럖컶뫍톹솦닢쫔ꎬ닢솿럧쿕놩슶횵ꆣ돉탍뗄럧쿕뿘훆벼쫵냼삨랽닮럧쿕볆솿램ꆢLPMs럧쿕볆솿램ꆢꛂ쾵쫽럧쿕볆11솿램틔벰VAR ꎨValue at riskꎩ럧쿕볆솿램ꆣ퓚솿뮯럧쿕뗄믹뒡짏ꎬ맜늿쏅뿉틔룹뻝뿍뮧뷰뗄쟩뿶쿠펦짨뚨럧쿕쇙뷼횵ꎬ뛔뎬맽럧쿕쇙뷼횵뗄춶쳡돶뺯룦ꎬ뗷헻춶ퟩ뫏ꎬ뿘훆럧쿕놩슶ꆣ춨맽솿뮯벼쫵살쪶뇰뫍뿘훆럧쿕쪮럖훘튪ꎬ틲캪퓚춶훐쒳킩춶뺭샭틲ힷ쟳튵벨뛸벤뷸쎰쿕ꎬ헢튻뗣퓚쒿잰폐킩믹뷰뗄닙ퟷ훐틑싔볻뛋쓟ꆣ훆뛈짏뗄럧쿕뿘훆훷튪쫇춨맽쓚늿믡볆뿘훆뫍쓚늿ퟩ횯맜샭뿘훆살쪵쿖뗄ꆣ쓚늿믡볆뿘훆쫇횸놣횤붻틗볇슼헽좷ꆢ믡볆탅쾢헦쪵ꎬ 11 VAR 쫇횸횤좯ퟩ뫏퓚쒳튻룅싊쟩뿶쿂ꆢ쒳튻쳘뚨웚볤쓚평폚쫐뎡뗄쓦쿲뇤뮯뛸풤웚랢짺뗄ퟮ듳쯰쪧ꆣ 246
뇜쏢죋캪듛룄뫍듳틢쫨뫶퓬돉뗄볆헊늻쪵뫍맀횵늻ힼꆣ캪듋펦붨솢ꎺꎨ1ꎩ뢴뫋훆뛈ꎬ냼삨믡볆뢴뫋뫍튵컱뢴뫋ꎬ헢쫇럀횹닮듭ꎨ폐틢믲컞틢뗄ꎩퟮ믹놾뗄쫖뛎ꎻ(2)욾횤훆뛈,춨맽욾횤짨볆ꆢ뗇슼ꆢ뒫뗝ꆢ맩떵뗈튻쾵쇐욾횤맜샭훆뛈ꎬ좷놣헽좷볇슼춶튵컱ꎬ쏷좷럖쟥뺭볃퓰죎ꎻꎨ3ꎩ헊컱뒦샭훆뛈ꎬ볈붨솢믡볆볇슼뫍볆헊돌탲뗄쿠펦훆뛈ꎻꎨ4ꎩ닺맀횵훆뛈ꎬ볈닉폃뫏샭ꆢ뿆톧뗄맀횵랽램ꎬ릫퓊랴펳맀횵쪱뗣뗄춶볛횵ꆣ 쓚늿ퟩ횯맜샭훆뛈쫇횸쓚늿ퟩ횯뷡릹짨훃짏듯떽룷늿쏅뗄뫏ퟷ뫍훆뫢ꎬ쪹춶뻶닟늿쏅ꎨ춶뺭샭ꎩꆢ붻틗횴탐늿쏅ꎨ춶붻틗쫒ꎩꆢ뷡쯣늿쏅ꆢ럧쿕뿘훆늿쏅ꆢ볠달민뫋늿쏅쿠뮥뛀솢뫍잣훆ꎬ캪듋뮹펦붨솢춶쿞뛮훆뛈ꆢ닙ퟷ뇪ힼ뮯훆뛈뫍튵컱룴샫훆뛈뫍뚨웚놨룦훆뛈뗈ꆣ 5. 컒맺럇릫쒼닺맜샭튵컱뗄뾪햹ힴ뿶 훐맺쒿잰뗄닺캯췐뺭펪폐죽훖탎쪽ꎺ릫쒼쪽뗄믹뷰ꆢ럇릫쒼뗄닺맜샭뫍웤쯻횤좯춶탅췐ꆣ맺볊짏췹췹냑헢죽훖탎쪽뚼맩캪맣틥뗄닺맜샭튵컱ꎬ뛸컒맺퓲쾰맟붫릫쒼탍뗄횤좯춶믹뷰뫍쮽쒼탔뗄닺맜샭튵컱럖샫뾪ꆣ훐맺쒿잰뗄럇릫쒼닺맜샭튵컱쫇횸ꎺ횤좯믺릹ꎨ좯짌ꎩ뷓쫜뿍뮧뗄캯췐ꎬ춨맽횤좯쫐뎡뛔뿍뮧뗄캯췐닺뷸탐폐킧뗄맜샭뫍퓋펪ꎬ퓚퇏룱ퟱ쫘뿍뮧캯췐틢쮼뗄잰쳡쿂ꎬ퓚뺡뿉쓜좷놣뿍뮧캯췐닺낲좫뗄믹뒡짏ꎬ쪵쿖닺뗄놣횵퓶횵뗄횤좯튵컱ꆣ 컒맺럇릫쒼닺맜샭튵컱쿖ힴ ꎨ1ꎩ컒맺럇릫쒼닺맜샭뗄뾪햹 룹뻝늻췪좫춳볆ꎬ쒿잰맺쓚횤좯짌ꎨퟜ늿ꎩ뗄캯췐맜샭닺뗄ퟜ솿캪150-200틚ꆣꎨ튻쮵쫇죧맻붫횤좯짌뗄펪튵늿춨맽룷샠랽쪽헐삿뗄닺맜샭튵컱볆쯣퓚쓚ꎬ퓲ퟜ솿뎬맽쇋1000틚풪ꎩꎬ웤훐뻸듳늿럖뗄캯췐맜샭닺뗄훷튪춶쿲캪횤좯쫐뎡ꆣ뷸탐닺캯췐맜샭뗄돶죋훷튪캪죽샠웳튵ꎨ헢샯뗄죽샠웳튵쫇횸ꎺ맺폐웳튵ꆢ맺폐닺뿘막웳튵틔벰짏쫐릫쮾ꎬ쿂춬ꎩꎬ웤쯻뮹냼삨폐놣쿕릫쮾ꆢ믹뷰믡뫍룷샠폐뢻폠뷰뗄믺릹램죋ꆣ룶죋뿍뮧튲폐ꎬ떫쯹햼뇈샽뫜뗍ꆣ퓚헢킩뿍뮧좺훐ꎬ놣쿕릫쮾췹췹쫇떥뇊췐맜뷰ퟮ듳뗄뿍뮧ꎬ떫죽샠웳튵캯췐맜샭닺뗄뇈훘ꎬ튲쯦ퟅ횤좯쫐뎡뗄뿬쯙랢햹ꎬ뷼쓪살돊쿖뿬쯙짏짽뗄쟷쫆ꆣ뛔폚헢킩듳믺릹춶헟살쮵ꎬ춶쫕틦뗄컈뚨탔튪뇈쫕틦탔훘튪뗄뛠ꎬ퓚ퟔ짭춶쮮욽쿠떱폐쿞뗄쟩뿶쿂ꎬ붫뷰캯췐폫튵뗄믺릹듲샭쿔좻쫇뫜쏷훇뗄뻶뚨ꆣ룼훘튪뗄쫇훐맺횤볠믡퓸맦뚨ꎬ죽샠웳튵춶막욱ꎬ웤돖폐웚뇘탫퓚냫쓪틔짏ꎬ뛸춨맽훐뷩믺릹뷸탐춶ꎬ퓲믘뇜쇋룃샠뎤웚돖폐뗄럧쿕ꆣ 듓뷰뗄살풴살뾴ꎬ돽쇋믺릹뗄ퟔ폐뷰틔췢ꎬ뮹폐쿠떱튻늿럖쫇헢킩믺릹틔벰룶죋춨맽룷훖춾뺶틽죫뗄틸탐탅듻뷰ꆣ쫜죃닺뷸탐닺캯췐맜샭뗄훷튪캪횤좯릫쮾ꎬ뛸춶톯릫쮾틔벰듓쫂횤좯춶뗄룶죋듳뮧튲폐듓쫂닺캯췐튵컱뗄ꎬ떫헢훖ퟶ램늢쎻폐뗃떽램싉죏뿉ꆣ캯췐죋뫍맜샭죋훷튪춨맽웵풼뗄랽쪽ꎬ뚩솢닺캯췐맜샭뫏춬ꎬ욽뫢쮫랽뗄좨솦뫍틥컱ꆣ튻냣 247
살쮵ꎬ돶랽늻닎폫뻟쳥뗄닺퓋ퟷꎬ횻쿭쫜뫏춬맦뚨뗄춶쫕틦ꎻ맜샭죋붫훷튪돐떣뷰뗄퓋ퟷ럧쿕ꎬ훷튪춨맽쫕좡맜샭럑틔벰뎬뛮튵벨놨돪뗄랽쪽믱뗃쫕틦ꆣ 뷸탐캯췐닺맜샭뗄훷튪쒿뗄ꎺ듓캯췐죋뷇뛈뛸퇔ꎬ뷸탐닺캯췐맜샭뗄훷튪쒿뗄쫇캪쇋퓚놾뷰뺡뿉쓜낲좫뗄잰쳡쿂ꎬ쳡룟뷰뗄춶믘놨싊ꆣ캯췐죋퓚ퟔ짭늻뻟놸쪱볤믲쓜솦뷸탐횤좯춶뗄쟩뿶쿂ꎬ붫뷰붻뢶튵뗄횤좯춶믺릹ꎬ틔뷏킡뗄럧쿕듺볛살믱좡쿠뛔뷏룟뗄춶믘놨싊ꎬ닺캯췐맜샭뗄좷쫇튻훖뷏캪샭쿫뗄춾뺶ꎬ쳘뇰쫇퓚뷼쓪살춶쟾뗀뷏캪떥튻ꎬ틸탐샻싊쮮욽솬탸ퟟ뗍뗄놳뺰쿂ꎬ룼폐샻폚듋쿮튵컱뗄뾪햹ꆣ뛸닺캯췐맜샭뗄맜샭랽ꎬ튻냣뚼쫇뻟폐뷏룟튵놳뺰뗄횤좯춶믺릹ꎬ릫쮾폐뾪햹횤좯춶튵컱럡뢻뗄뺭퇩틔벰쿠맘뗄죋닅폅쫆ꎬ뾪햹횤좯춶뗄폅쫆럇뎣쏷쿔ꎬ퓚ퟔ폐뷰뷏캪폐쿞뗄쟩뿶쿂ꎬ뷸탐닺캯췐맜샭늻쪧캪튻훖삩듳뺭펪맦쒣ꎬ쳡룟튵컱쫕죫뗄탂쟾뗀ꆣ헽쫇헢훖탨쟳랽뫍릩룸랽뗄뮥쿠틀삵ꎬ릹돉쇋닺캯췐맜샭튵컱뗃틔뾪햹뗄훷튪풭틲ꆣ ꎨ2ꎩ럇릫쒼닺캯췐맜샭뗄훆뛈탔럧쿕 쒿잰맺쓚뗄닺캯췐맜샭튵컱뾪햹죔듦퓚뷏듳뗄훆뛈럧쿕ꎬ쿖폐뗄램싉훆뛈ꎬ늢쎻폐뛔닺캯췐맜샭뗄탐캪뷸탐퇏룱뗄쮾램뷧뚨ꎬ쿠맘뗄탅췐램뫍믹뷰램뚼쎻폐돶첨ꎬ닺캯췐맜샭쳵샽튲뒦폚퓍쓰횮훐ꆣ훐맺횤볠믡퓚99쓪뗄14뫅컄훐퓸쳡떽ꎺꆰퟛ뫏샠좯짌뿉틔뺭펪닺캯췐맜샭튵컱ꆣꆱ떫늢쎻폐뻍뻟쳥뗄쾸뷚쟩뿶햹뾪싛쫶ꆣ퓚쿠맘뗄램싉쳵샽뮹쎻폐돶첨틔잰ꎬ헢뿩튵컱죔뒦폚컞램뿉틀뗄ힴ첬ꆣ폫듋쿠뛔펦뗄쫇룃늿럖튵컱믘놨뷏캪럡뫱ꎬ뛔닎폫룷랽뚼샻뛠폚뇗ꆣ틲듋ꎬ벴뇣쫇룃튵컱좱랦쿠펦뗄램싉틀뻝ꎬ닺캯췐맜샭튵컱퓚맺쓚뷼쓪살뗄랢햹쯙뛈뮹쫇뷏뿬ꆣ닺뗄맜샭랽튲듓풭폐뗄횤좯릫쮾ꎬ훰늽삩듳떽춶맜샭릫쮾ꆣ펦룃쮵춶맜샭릫쮾틔벰춶톯릫쮾뚼쎻폐뷸탐닺캯췐맜샭튵컱뗄좨솦ꎬ헢킩믺릹캪쇋뷸탐닺맜샭ꎬ췹췹믡춨맽룷훖뇤춨뗄랽쪽폫캯췐죋듯돉킭틩ꎬ헢킩킭틩뚼늻뻟놸헦헽틢틥짏뗄램싉킧싊ꎬ튻떩돶쿖컊쳢ꎬ튲늻쓜믱뗃쿠펦뗄쮾램횧돖ꆣ 뛔폚횤좯릫쮾살쮵ꎬ퓲튲폐튻룶뺭펪좨쿞뗄컊쳢ꆣ뇈죧럇ퟛ뫏샠좯짌늢쎻폐룱뷸탐룃쿮튵컱ꎬ떫폐늿럖훐킡좯짌캪쳡룟릫쮾뗄펯샻쓜솦ꎬ쮽쿂뾪햹닺캯췐맜샭튵컱ꆣ벴뇣퓚ퟛ뫏샠좯짌훐ꎬ늿럖맜샭죋캪듯떽삩듳닺캯췐맜샭뗄맦쒣ꎬ쯁틢펭뫏캯췐죋뗄룷훖늻헽떱튪쟳ꎬ폫캯췐죋잩뚩늻뻟놸램싉킧솦뗄늹돤쳵뿮ꎬ짨솢룟뛮뗄놣뗗쫕틦뗈ꎬ헢킩ퟶ램뚼믡퓶볓맜샭죋뗄뺭펪탔럧쿕ꆣ튻떩쫜떽쫐뎡늨뚯뗄펰쿬ꎬ뫏풼컞램헽뎣싄탐ꎬ뛔폚닺캯췐맜샭뗄룷랽뚼믡퓬돉뫜듳뗄쯰쪧ꆣ 퓚닺캯췐맜샭튵컱뗄뾪햹맽돌훐ꎬ뺭펪룃튵컱뗄믺릹훷튪룹뻝ퟔ벺뗄뺭퇩뷸탐퓋ퟷꎬ웤훐쿠떱늿럖튵컱뾪햹뫜늻맦랶ꎬ죧닺캯췐맜샭폫릫쮾뗄ퟔ펪튵컱믬뫏닙ퟷꎻ샻폃맜샭닺뗄뷰폅쫆삭첧막볛ꎬ뷸탐쫐뎡닙ퟝ뗈ꆣ헢킩탐캪뚼퇏훘펰쿬쇋룃쿮튵컱뗄붡뾵랢햹ꎬ늿럖뮹폫쿖탐뗄웤쯻램싉쿠뗖뒥ꆣ 248
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뿍뮧퓚죕뎣퓋ퟷ훐뎣뎣틲룷훖풭틲늻뗃늻돖폐듳솿쿖뷰ꎬ평듋뇤닺짺쇋닺쇷뚯탔뫍펯샻탔뗄쎬뛜ꎬ쿖뷰맜샭헽쫇좯짌캪킭훺뿍뮧뷢뻶헢튻쎬뛜뛸닺짺뗄럾컱랽쪽ꆣ벴퓚놣돖뿍뮧ퟣ릻뗄쇷뚯탔뗄잰쳡쿂ꎬ붫웤틲돖폐쿖뷰뛸듸살뗄믺믡돉놾쯰쪧붵떽ퟮ뗍쿞뛈틔믱뗃ퟮ듳뮯뗄닺쫕틦ꆣ캪쇋듯떽헢룶쒿뗄ꎬ쫗쿈ꎬ좯짌튪뛔뿍뮧뗄룷훖닆컱쫽뻝뷸탐춳볆럖컶뫍풤닢ꎬ붨솢쇷솿맜샭쒣탍ꎬ좷뚨뿍뮧죕뎣뺭펪믮뚯훐펦놣쇴뗄ퟮ병쿖뷰듦솿ꆣ웤듎ꎬ퓚훆뚨쿖뷰맜샭볆뮮뗄믹뒡짏ꎬ캪뿍뮧붨솢튻훖ퟮ병뗄쿖뷰쇷뚯탔ퟩ뫏ꎬ룃ퟩ뫏쓜놣횤뿍뮧뗄튵컱탨튪쿖뷰쪱쓜톸쯙14붫ퟩ뫏훐뗄닺뇤쿖ꎬ늢쪹춶ퟩ뫏퓚뿘훆럧쿕뗄잰쳡쿂쪵쿖쫕틦ퟮ듳뮯ꆣ ꎨ3ꎩ막욱ꆢ햮좯뗄췐맜폫춶 막욱ꆢ햮좯쫇좯짌닺맜샭튵컱훐훷튪뗄춶뛔쿳ꆣ평폚쿳탂막짪릺헢퇹뗄닺맜샭쒣쪽뗄쫕틦싊듳듳붵뗍ꎬ좯짌뗄맜뷰훐춶쿲막욱ꆢ햮좯춶뗄뇈샽폐쯹짏짽ꆣ좯짌평폚뛔횤좯쫐뎡폐뷏캪짮죫뗄쇋뷢ꎬ쯼쏇뿉틔욾뷨ퟔ벺잿듳뗄탅쾢뫍퇐뺿폅쫆살뷸탐햮좯뗄싲싴ꆢ믘릺ꎬ믲헟틔냼삨막욱퓚쓚뗄춶ퟩ뫏랽쪽뷸탐퓋ퟷ틔믱좡ퟮ듳뮯쫕틦ꆣ떱좻ꎬ좯짌뗄맜믺릹뮹뿉틔뛔뿍뮧쯹폐뗄맺햮ꆢ막욱뗈횤좯뷸탐췐맜ꆣ 돽짏쫶벸훖랽쪽췢ꎬ컷랽닺맜샭믺릹훐뎣폃뗄웤쯻벸훖닺맜샭랽쪽죧룶뇰뮧맜샭ꆢ쫕릺엠폽ꆢ캯췐뺭펪틔벰뛔돥믹뷰뗈퓚컒맺좯짌훐뮹쎻폐뾪햹웰살ꆣ믲탭퓚붫살쫐뎡쳵볾뫍볠맜쓜솦뻟놸뗄쟩뿶쿂ꎬ헢킩튵컱쒣쪽믡돉캪훘튪뗄닺맜샭랽쪽ꆣ 컒맺좯짌럇릫쒼맜튵컱뗄쫕틦럖엤뫍맜샭럑쳡좡 컒맺쒿잰뛔폚닺맜샭뗄쫕틦럖엤뛠쫽평닺맜샭죋뫍닺캯췐죋쿠뮥풼뚨ꆣ튻냣쟩뿶쿂ꎬ닺맜샭죋뛔폚캯췐뗄뿍뮧닺쫕틦폐놣놾뫍늻놣놾솽훖ꆣ맺볒볠맜닣뛔폚닺맜샭튵컱쟣쿲폚늻놣놾ꎬ틲캪떣탄헢뿉쓜퇝뇤캪튻훖뇤쿠듦뿮뗄탐캪ꆣ쿖폐뗄닺맜샭믺릹ꎨ훷튪쫇좯짌뫍튻킩춶릫쮾ꎩ듓럧쿕뗄뷇뛈뾼싇튲늻풸틢놣놾ꎬ떫돶폚삭뿍뮧뗄뾼싇ꎬ쮽쿂뚩솢뗄웵풼뫜뛠뚼폐놣놾쳵뿮ꆣ훁폚쫕틦뗄뷡쯣쪱볤ꎬ뛠캪냫쓪믲튻쓪ꎬ퓚뷡쯣뫳뗄튻뚨쪱볤쓚ꎨ죧3죕ꎩ붫쫕틦뮮떽뿍뮧뗄횸뚨헊뮧ꆣ쇭췢ꎬ닺맜샭죋뗄놨돪췹췹폐죽훖쳡좡랽램ꎺꎨ1ꎩ닺맜샭죋쎿쓪룹뻝캯췐맜샭닺뺻횵뗄튻뚨냙럖뇈쳡좡맜샭놨돪ꎻꎨ2ꎩ닺맜샭죋쎿쓪룹뻝캯췐맜샭닺뺻횵뗄튻뚨냙럖뇈ꎨ뗍폚잰튻훖랽램뗄냙럖뇈ꎩ쳡좡맜샭놨돪ꎬ늢룹뻝쯹캯췐맜샭닺뗄쫕틦뗄튻뚨뇈샽쳡좡튵벨놨돪ꎻꎨ3ꎩ쮫랽킭짌튻룶풼뚨쫕틦싊ꎬ죧맻쪵볊쫕틦싊뗍폚풼뚨쫕틦싊ꎬ맜샭죋쏢쫕맜샭럑ꎻ죧맻쪵볊쫕틦싊룟폚풼뚨쫕틦싊ꎬ퓲맜샭죋뛔뎬맽뗄쫕틦늿럖쫕좡튻뚨뇈샽뗄맜샭럑ꆣ 컒맺좯짌뗄맜튵컱훐ꎬ내쪲쎴뇈샽살쳡좡맜샭럑ꎿ샻죳죧뫎럖돉ꎿ닺맜샭뗄펮샻릱쿗폐뛠짙ꎿ뫜뛠맜믺릹뛔헢킩컊쳢뚼쫇믤퇔쒪짮ꆣ횻쯹틔죧듋ꎬ뫜듳돌뛈짏쫇평폚컒맺쒿잰뛔닺맜샭튵컱좱랦쏷좷뗄램싉맦뚨ꎬ좯짌뗄닙ퟷ뫜뛠쫇퓚믒즫뿕볤쓚뷸탐ꆣ쇭췢ꎬ룷룶좯짌뗄 14 좯짌ퟔ벺뗄튵컱튲탨튪뷸탐쿖뷰맜샭ꎬ좯짌쓚늿짨솢뗄뷰퓋펪늿뗄믹놾릦쓜뻍퓚폚듋ꆣ 253
맜튵컱퓚닙ퟷ쒣쪽ꆢ튵컱뚨틥짏튲늻튻훂ꎬ좱랦춳튻뗄뇈뷏뿚뺶ꆣ 쒿잰ꎬ뮹폐튻킩맜믺릹짐캴붫쫜췐닺맜샭튵컱폫ퟔ펪튵컱럖뾪ꎬ뛸쫇뚼럅퓚춬튻늿쏅닙ퟷꎬ죋풱ꆢ뷰ꆢ헊뮧튲쎻폐퇏룱뗄뷧쿞ꎬ헢훖닙ퟷ쒣쪽뫜죝틗닺짺쓚쒻붻틗ꆣ뛸뛔쇭튻킩좯짌뛸퇔ꎬ뛔캯췐뗄닺쪵탐늻맦랶뗄놣뗗헾닟ꎬ쪹닺맜샭믹놾돉캪튻훖뇤쿠죚랽쪽ꆣ헢킩쟩뿶쪹뗃뫜쓑듓헻쳥튵컱뷇뛈뛔맜튵컱뗄럑폃맜샭뫍샻죳릱쿗ퟷ돶에뛏ꎬ뛔맜튵컱뗄캴살랢햹뫍웕벰쪮럖늻샻ꆣ 헽쫇틢쪶떽쇋짏쫶컊쳢ꎬ맜샭닣뾪쪼쳖싛닺맜샭튵컱뗄맦랶냬램ꎬ룷듳쪵솦탍좯짌튲퓚얬솦쿲맺볊맟샽뷓맬ꆣ떫듓쒿잰뗄쪵볊쟩뿶살뾴ꎬ룷룶좯짌뗄맜튵컱뗄맦랶탔뫍춬튻탔뮹뷏닮ꆣ 뻍맜샭럑뗄컊쳢ꎬ뫜뛠좯짌뗄맜늿쏅풭퓲짏닉좡폫믹뷰맜샭릫쮾샠쯆뗄쳡좡랽쪽ꎬ떫뻟쳥뗄뇈샽퓲폐뫜듳뗄뢡뚯랶캧ꆣ틲캪쒿잰쎻폐맘폚쫕럑뗄쏷좷램맦맦뚨ꎬ뻟쳥뗄쫕럑평맜쮫랽첸에좷뚨ꆣ 뻍맜튵컱쫇럱놣뗗ꎨ놣ퟮ뗍쫕틦싊ꎩ뗄컊쳢ꎬ쪵볹훐놣뗗뫍늻놣뗗뗄쟩뿶뚼폐ꎬ떫놣뗗뗄ퟶ램룼죝틗놻뿍뮧쯹뷓쫜ꆣ퓚놣뗗뗄쟩뿶쿂ꎬ맜춶랢짺뿷쯰ꎬ늻ퟣ뗄늿럖튪평좯짌늹ퟣꎬ뎬돶늿럖퓲평쮫랽럖돉ꆣ뻍쒿잰쇷탐뗄ퟶ램쫇ꎺ냼8%~10%뗄쫕틦ꎬ뎬맽늿럖죽웟뾪ꎬ좯짌쓃죽ꎬ뿍뮧쓃웟ꆣ떱좻ꎬ헢튻뇈샽믡쯦탐쟩뗄뇤뮯늻뛏뗷헻ꆣ ퟜ쳥살붲ꎬ평폚좱랦쏷좷뗄램싉맦뚨ꎬ쒿잰맜튵컱뗄쫕틦쟩뿶뚼쫴폚룶낸퇐뺿ꎬ쎻폐쪲쎴맦싉뿉톰ꆣ뻟쳥맜튵컱뗄쫕틦럖돉룺캯췐뷰솿뗄듳킡ꆢ캯췐웚쿞뗄뎤뛌ꆢ탐쟩뗄뫃뮵틔벰뿍뮧쫇럱폐놣뗗놣쾢뗄튪쟳뚼폐맘쾵ꆣ 컒맺좯짌럇릫쒼닺맜샭튵컱뗄ퟩ횯볜릹 컒맺뗄뛠쫽좯짌늢쎻폐붨솢웰뛀솢뗄닺맜샭릫쮾살뢺퓰맜튵컱ꎬ뛸쫇춨맽퓚쓚늿짨솢닺맜샭늿살뷸탐맜퓋펪ꆣ쯹캽닺맜샭늿쫇폫춶틸탐늿ꆢ뺭볍튵컱늿뫍ퟔ펪늿욽탐뗄튵컱늿쏅ꎬ웤맦쒣쫓튵컱뾪햹쟩뿶폐듳폐킡ꆣ떫뷼튻뛎쪱웚ꎬ평폚좯짌튵컱뷡릹뗄뇤뮯틔벰횤볠믡뾪쪼쳖싛뷸튻늽맦랶뫍랢햹닺맜샭튵컱ꎬ룷룶좯짌뾪쪼볓잿뛔닺맜샭튵컱늿쏅뗄뷰뫍죋솦뗄춶죫ꆣ 튻냣쟩뿶쿂ꎬ좯짌맜늿뗄튵컱죋풱캪10~20죋ퟳ폒ꆣ평폚퓧웚뗄맜늿쯹맜샭뗄뷰쫽솿늻듳ꎬ뷰뗄춬훊탔뷏룟ꎨ훷튪살ퟔ놣쿕릫쮾ꆢ룷샠믹뷰믡뫍듳탍웳튵ꎩꎬ뷰뗄맜샭뷏캪죝틗ꆣ퓙볓짏캯췐뷰뗄춶랽쿲뛠쫽폃폚짪릺탂막ꎬ닙ퟷ쪮럖볲떥ꆣ틲듋ꎬ맜늿퓚좯짌뗄ퟩ횯릹볜훐춨뎣쫇튻룶맦쒣뷏킡뗄늿쏅ꆣ떫쿖퓚쯦ퟅ맜뷰춶랽쿲뗄뷸튻늽뛠풪뮯ꎬ틔벰뿍뮧뷰뗄닮틬뮯돌뛈볓뻧ꎨ뿍뮧뷰퓚춶웚쿞ꆢ믘놨튪쟳ꆢ뾹럧쿕쓜솦뗈랽쏦뗄닮틬퓶듳ꎩꎬ좯짌뗄닺맜샭늿뾪쪼붨솢튻룶뷏캪췪헻뗄ퟩ횯릹볜ꎬ틔쫊펦죕틦뢴퓓뗄튵컱튪쟳ꆣ쿖폐뗄튻룶뷏캪췪헻뗄닺맜샭늿춨뎣냼삨틔쿂벸룶늿쏅ꎺ 254
뿍뮧늿ꎨ튲돆쫐뎡늿ꎩꎺ뢺퓰폫뿍뮧뷓뒥ꆢ짌첸ꎬ늢뻟쳥쓢뚨닺맜샭킭틩ꎬ퓚잩풼뫳ꎬ냑뫏춬뗄뢴펡볾벰뿍뮧쇏붻룸맜샭늿ꆣ 뗷퇐늿ꎨ튲돆퇐뺿늿ꎩꎺ룹뻝ퟜ쳥닺퓋ퟷ뗄탨튪뷸탐뫪맛뺭볃탎쪽ꆢ쿠맘뺭볃뷰죚헾닟ꆢ횤좯쫐뎡뗄퇐뺿ꆣ뛔횤좯쫐뎡춶샭싛뫍닙ퟷ닟싔ꆢ럧쿕뿘훆벼쫵뗈쓚죝뷸탐퇐뺿ꆣ쇭췢ꎬ룹뻝맜샭늿뗄튪쟳ꎬ뛔짏쫐릫쮾ꆢ맺햮욷훖뫍웤쯻춶욷훖뷸탐뗷닩뫍퇐뺿ꎬ늢쳡릩룸ퟜ뺭샭ꆢ맜샭늿뫍뿍뮧늿ꆣ 맜샭늿ꎨ튲돆퓋펪늿ꎩꎺ뢺퓰뿍뮧닺뗄맜샭뫍퓋펪ꎬ룃늿쏅평훚뛠뗄뺭볍죋릹돉ꎬ쎿룶뺭볍죋럖뇰뢺퓰벸룶횸뚨뿍뮧뗄닺퓋ퟷꎬ늢뛔웤룷ퟔ뗄뿍뮧놣돖뺭뎣탔뗄튵컱솪쾵ꎬ쳡릩탅쾢톯뫍춶붨틩ꎬ늢뚨웚믣놨닺뗄퓋ퟷ쟩뿶ꆣ 떵낸늿ꎺ쏅뢺퓰뿍뮧붻틗볇슼ꆢ캯췐닺맜샭킭틩벰웤쯻쇏뗄럖샠ꆢ놣듦뫍캬뮤ꆣ 민뫋늿ꎺ뢺퓰쓚늿짳볆릤ퟷꎬ뚽듙닺맜샭튵컱뫏램ꆢ맦랶뫍컈붡뗘뾪햹ꎬ럀횹뫍뻀헽캥맬탐캪ꎬ랢쿖뫍벰쪱뮯뷢잱퓚뗄뷰죚럧쿕ꆣ 좯짌뗄닺맜샭늿늻볻뗃좫늿냼삨짏쫶늿쏅ꎬ떫닺맜샭뗄튵컱쇷돌믡짦벰떽짏쫶늿쏅뗄좫늿릦쓜ꆣ쯹틔ꎬ쿖퓚좯짌뗄맜늿쏅뚼믡퓚뫏샭럖릤뫍뇜쏢쿠뮥룉죅뗄믹뒡짏캯엉죋살뢺퓰웤훐뗄쒳튻쿮믲쒳벸쿮릦쓜ꆣ 6. 닺맜샭튵컱뗄램싉맦랶 쏀맺ꆢ죕놾뫍컒맺맘폚닺맜샭튵컱뗄램싉맦뚨 ꎨ1ꎩ쏀맺닺맜샭뗄램싉맦뚨 쏀맺늢쎻폐튻늿쏅맦랶닺맜샭튵컱뗄램싉ꆣ뛔폚닺맜샭뗄튻킩훆뛈탔뗄맦뚨뚼즢볻폚훚뛠횤좯램싉램맦뗄쿠펦쳵뿮훐ꆣ쏀맺맺쓚듦퓚ퟅ솪냮램뫍훝램솽룶춬쪱짺킧뗄램싉쳥쾵ꎬ웤훐뻟폐좫맺킧솦뗄램싉쳥쾵냼삨ꆶ1933쓪횤좯램ꆷꆢꆶ1934쓪횤좯붻틗램ꆷꆢꆶ1939쓪탅췐웵풼램ꆷꆢꆶ1940쓪춶릫쮾램ꆷꆢꆶ1940쓪춶맋컊램ꆷ뫍ꆶ1970쓪춶헟놣뮤램ꆷ뗈튻쾵쇐솪냮횤좯램ꎬ룷훝뮹폐훝횤좯램ꎨ벴삶쳬램ꎩꆣ듋췢ꎬ돽쇋돉컄램췢ꎬ쏀맺뮹폐듳솿뗄에샽램ꎬ헢킩에샽램뫍돉컄램릲춬릹돉쏀맺뗄횤좯램싉쳥쾵ꆣ 쏀맺맘폚닺맜샭뗄램싉맦뚨훐ꎬ뛔폚춶믹뷰ꎨ릫쒼믹뷰탍뗄닺맜샭ꎩ퓚ꆶ1940쓪춶릫쮾램ꆷ뫍ꆶ1940쓪춶맋컊램ꆷ훐뷸탐쇋벯훐맦랶ꆣ뛸뛔폚럇릫쒼닺맜샭ꎬ뾼싇떽춶죋ퟔ벺폐닎폫맜샭뗄좨샻ꎬ램싉췆뚨닺쯹폐죋쫇ퟔ벺샻틦뗄ퟮ뫏쫊뗄에뛏헟ꆣ틲듋ꎬ쏀맺늢쎻폐훆뚨튻늿벯훐맦랶럇믹뷰닺맜샭튵컱뗄쏅램싉ꎬ뛸쫇룸떱쫂죋쮫랽쿠떱뗄ퟔ평뚩풼뿕볤ꆣ떫쫇ꎬ뛔폚닺맜샭뗄훷쳥랶캧ꆢ룱튪쟳ꆢ죋풱쯘훊ꆢ춶쿞훆ꆢ탅쾢엻슶뗈훘듳컊쳢퓚쿠맘뗄램싉ꆢ램맦훐뮹쫇ퟶ쇋맦랶ꆣ ꎨ2ꎩ죕놾닺맜샭뗄램싉맦뚨 255
죕놾쫇튻룶틔돉컄램캪훷뗄맺볒ꎬ죕놾짦벰떽닺맜샭뗄램싉훷튪폐ꎺꆶ횤좯붻틗램ꆷꆢꆶ횤좯붻틗횴탐쾸퓲ꆷꆢꆶ탅췐램ꆷꆢꆶ횤좯춶탅췐램ꆷ뗈램싉ꎬ헢킩램싉뛔폚닺맜샭듓튵헟뗄룱맜샭ꆢ죋풱튪쟳ꆢ춶쿞훆ꆢ탅쾢엻슶뗈쓚죝뚼ퟶ쇋뻟쳥뗄맦뚨ꆣ ꎨ3ꎩ컒맺뛔럇릫쒼닺맜샭뗄램싉맦뚨 폫컷랽맺볒늻춬ꎬ컒맺퓚폫닺맜샭튵컱엤쳗뗄램싉램맦붨짨랽쏦쿠뛔훍뫳ꎬ컒맺ꆶ횤좯램ꆷ훐쎻폐맘폚닺맜샭튵컱뗄쿠펦맦뚨ꎬꆶ탅췐램ꆷ튲쎻폐쮳샻돶첨ꆣ퓚쿖탐뗄램싉램맦훐ꎬ뷶폐1996쓪9퓂18죕죋쏱틸탐짮?럖탐랢늼뗄ꆶ짮?쫐횤좯뺭펪믺릹퓝탐냬램ꆷ냑닺맜샭튵컱쏷좷뗘쇐죧횤좯릫쮾뗄튵컱랶캧ꎬ춬웚죋쏱틸탐ퟜ탐퓚랢룸횤좯뺭펪믺릹뗄튵컱횮튻ꎬ떫짏쫶맦뚨뻹캴쓜뛔닺맜샭튵컱뗄퓋ퟷ뷸탐좫쏦ꆢ쏷좷뗄맦랶ꆣ램싉붨짨뗄훍뫳ꎬ쪹컒맺닺맜샭튻횱뒦폚쪮럖늻쏷좷뗄뺭펪뮷뺳횮훐ꆣ캪듋ꎬ횤볠믡뾪쪼뾼싇쿈훆뚨튻룶ꆶ횤좯릫쮾닺맜샭튵컱맜샭퓝탐냬램ꆷꎬퟷ캪횸떼뫍맦랶쿖탐럇릫쒼닺맜샭튵컱뗄맽뛉탔컄볾ꆣ 닺맜샭뗄램싉맦훆쓚죝 ꎨ1ꎩ뾪햹닺맜샭튵컱뗄룱맦뚨 닺맜샭뗄룱맜샭쫇ퟮ캪훘튪뗄튻쿮뿘훆뫍볠뚽훆뛈ꆣ쏀맺ꆢ죕놾뾪햹닺맜샭훷쳥샠탍뫜뛠ꎬ틸탐ꆢ놣쿕릫쮾ꆢ횤좯릫쮾ꆢ닺맜샭릫쮾뗈뚼뿉틔듓쫂닺맜샭튵컱ꆣ떫틸탐ꆢ놣쿕릫쮾뗄닺맜샭튵컱쫇평틸탐램뫍놣쿕램살뗷헻ꎬ컒쏇헢샯뷶쳖싛뛔닺맜샭릫쮾뫍뾪햹닺맜샭튵컱뗄횤좯릫쮾뗄룱쳵볾뗄쿠맘램싉맦뚨ꆣ ퟮ뗍놾뛮ꎺ 쏀맺ꆶ춶릫쮾램ꆷ맦뚨ꎬ춶릫쮾뗄놾뺻횵훁짙캪10췲쏀풪ꆣ죕놾ꆶ탅췐춶릫쮾램ꆷ맦뚨ꎬ캯췐릫쮾뇘탫쫇놾뛮늻짙폚5000췲죕풪뗄막럝폐쿞릫쮾ꆣ죕놾ꆶ횤좯붻틗램쪵쪩쇮ꆷ맦뚨ꎬퟛ뫏뺭펪샠횤좯릫쮾ꎨ냼삨돐쿺ꆢ뺭볍ꆢퟔ펪뫍맜ꎩ뗄놾뷰캪30틚죕풪ꆣ평듋뿉볻ꎬ룷맺뚼튪쟳듓쫂맜튵컱뗄믺릹뻟놸튻뚨쫽솿뗄ퟮ뗍놾뷰ꎬ헢퇹뿉틔놣횤룃믺릹폐쿠펦뗄뾪햹튵컱뫍뗖폹럧쿕뗄컯훊믹뒡ꆣ 쿞뚨뗄놾뎥햮싊ꎺ 쏀맺ꆶ횤좯붻틗램ꆷ맦뚨ꎬ횤좯붻틗캯풱믡뛔횱뷓쫜웤맜샭뗄럇ퟔ싉췅쳥믡풱뗄횤좯짌ꎬ웤뛔췢뢺햮ퟜ뛮늻뗃뎬맽웰뺻놾뛮뗄10놶ꎻ 퓚뎡췢듓쫂붻틗뗄횤좯짌웤뢺햮ퟜ뛮늻뗃뎬맽웤뺻놾ퟜ뛮뗄10놶ꆣ죕놾ꆶ횤좯붻틗램ꆷ튲폐샠쯆뗄맦뚨ꎬ죧맻캥랴쇋헢킩맦뚨ꎬ훷맜늿쏅폐좨뇤룼짵훁춣횹횤좯릫쮾뗄늿럖믲쫇좫늿튵컱ꆣ뛔놾뎥햮싊뗄맦뚨쒿뗄퓚폚놣횤맜믺릹폐쿠펦뗄탅ힴ뿶뫍뎥햮쓜솦ꆣ 죋풱엤놸뗄튪쟳ꎺ 닺맜샭튵컱쫇튻쿮뷏캪뢴퓓뗄뷰죚튵컱ꎬ뛸쟒헢튻튵컱쫇붨솢퓚캯췐-듺샭뗄맘쾵믹뒡횮짏ꎬ맜샭죋폫춶죋횮볤뗄탅쾢늻뛔돆쫇뇘좻듦퓚뗄ꆣ헢뻍튪쟳닺맜샭믺릹뗄죋풱뻟놸뷏룟뗄튵컱쯘훊뫍뗀뗂쮮ힼꆣ쏀맺뗄ꆶ춳튻횤좯램ꆷ맦뚨ꎬ횤좯짌늻뗃맍펶럇힢닡맜샭죋ꎬ죕놾뗄횤좯릫쮾튲폐쿠펦뗄힢닡훆ꆣ듋췢ꎬ솽맺램싉뻹폐뛔쒳킩듓튵죋풱뗄쿞훆탔쳵뿮ꆣ 256
웤쯻뗄튵컱뾪햹튪쟳ꎺ 죧맜튵컱퓚힢닡뫍짳뫋쪱탨놨쯍쿠펦뗄닄쇏ꎬ닺맜샭뗄맜샭죋뫍캯췐죋퓚퇏룱뛀솢뗄튪쟳뗈ꆣ 컒맺쒿잰쎻폐쏷좷뛔닺맜샭튵컱훷쳥뗄룱짳뚨컊쳢ꎬ떫쒿잰듓쫂맜튵컱뗄훷튪쫇튻킩쪵솦뷏캪탛뫱뗄듳탍좯짌ꆣ쒿잰ꎬ뿉뾼싇뇈헕뛔횤좯릫쮾뗄듓튵튪쟳퓚뺻놾ꆢ죋풱튪쟳ꆢ닆컱횸뇪ꆢ맜샭훆뛈뗈랽쏦뷸튻늽쏷좷맜튵컱뗄훷쳥룱컊쳢ꆣ ꎨ2ꎩ뷻횹탔탐캪뗄맦뚨 닺맜샭튵컱퓚맜샭죋폫캯췐죋횮볤붨솢웰캯췐-듺샭맘쾵ꎬ웤볤맜샭죋컞싛퓚춶튵컱뫍뻟쳥닙ퟷ짏뻹뒦폚탅쾢폅쫆뗘캻ꆣ캪듋ꎬ룷맺램싉뚼뛔맜샭죋뗄탐캪ퟷ돶뷻횹탔맦뚨ꎬ틔풼쫸맜샭죋뿉쓜캣몦캯췐죋샻틦뗄탐캪ꆣ 쏀맺뗄ꆶ1940쓪춶램ꆷ뫍ꆶ1939쓪탅췐웵풼램ꆷ맦뚨ꎬ횤좯듓튵죋풱늻쓜듓쫂맘솪붻틗ꆢ횤좯웛햩ꆢ퓚캴뺭뿍뮧춬틢뗄쟩뿶쿂쯦틢룄뇤춶랽쿲뗈ꆣ 뷻횹맘솪붻틗ꎺ 닺맜샭죋늻쓜폃뿍뮧캯췐뗄뷰춶폚맜샭붻틗ꆣ냼삨ꎺ늻쓜춶폚맜샭죋폫맘솪떥캻횮볤뷸탐뗄붻틗ꎻ늻쓜춶폚맜샭죋뫍맘솪떥캻릲춬닎폫뗄붻틗ꎻ늻쓜춶릺싲맘솪떥캻뗄횤좯ꎻ늻쓜릺싲평폐샻틦맘쾵뗄웤쯻뷰죚믺릹랢탐뗄횤좯ꎻ늻쓜붫닺맜샭폫ퟔ펪붻틗믬뫏닙ퟷꎻ늻쓜틔뿍뮧닺뛔폐샻틦맘쾵뗄떥캻뷸탐죚죚좯뗈ꆣ 뷻횹횤좯웛햩ꎺ 헢킩웛햩탐캪냼삨ꎺ얲폃뿍뮧캯췐뗄횤좯믲쫇뿍뮧헊뮧뗄뷰ꎻ퓚캴뺭뿍뮧춬틢뗄쟩뿶쿂쯦틢룄뇤훘듳뗄춶랽쿲뫍춶닟싔ꎻ늻벰쪱쿲뿍뮧쳡릩춶뗄쫩쏦횤쏷컄볾믲쳡릩늻헦쪵뗄컄볾ꎬ틔벰웤쯻뗄튻쟐뿉쓜믱뗃늻헽떱샻틦뫍쿲뿍뮧볞럧쿕뗄탐캪ꆣ 컒맺뗄ꆶ횤좯램ꆷ벰웤웤쯻쿠맘램맦뛔폚맘솪붻틗ꆢ횤좯웛햩뗈탐캪뚼폐쇋뷏캪쏷좷뗄뷻횹탔맦뚨ꆣ떫뮹탨튪뛔맜튵컱뗄헊뮧맜샭ꆢ춶쿞훆뗈랽쏦뗄뷻횹탐캪ퟶ뷸튻늽뗄맦뚨ꆣ ꎨ3ꎩ탅쾢엻슶뗄맦뚨 ힼ좷ꆢ볈쫇뗄탅쾢엻슶쫇닺맜샭튵컱뗄훘튪볠뿘쫖뛎횮튻ꆣ쏀맺ꆶ1939쓪탅췐웵풼램ꆷ맦뚨쫜췐죋뇘탫뚨웚쿲뿍뮧돊쯍놨룦ꎬ틔릩뿍뮧쇋뷢닺퓋펪쟩뿶ꎻ죧맻맜샭죋ퟔ짭뗄닆컱뫍뺭펪ힴ뿶랢짺쇋뿉쓜펰쿬뿍뮧뗄뇤뮯ꎨ죧쿷복놾뷰ꆢ뎥햮믹뷰믲쫇쳡쟫웆닺뗈ꎩꎬ탫쳡잰90쳬쿲뿍뮧놨룦ꆣꆶ1940쓪춶맋컊램ꆷ맦뚨탨훆ퟷꆢ놣쇴맦뚨쪱볤뗄춶볇슼ꎬ늢틔횤붻믡맦뚨뗄탎쪽쳡릩뫍즢랢폐맘놨룦ꆣ죕놾뗄ꆶ횤좯붻틗램ꆷ튲폐샠쯆뗄맦뚨ꆣ늻맽ꎬ평폚닺맜샭뗄랽쪽쪮럖쇩믮ꎬ헢폫돌쪽뮯뗄횤좯붻틗뫍뺭볍튵컱늻춬ꎬ틲뛸램싉뛔폚닺맜샭튵컱뗄탅쾢엻슶늢늻ퟷ돶랱쯶뗄맦뚨ꎬ평쮫랽떱쫂죋룹뻝틢쮼ퟔ훎뗄풭퓲퓚킭틩훐ퟔ탐맦뚨ꆣ 컒맺뗄횤좯램맦튲폐맘폚탅쾢엻슶뗄맦뚨ꎬ탅쾢엻슶뗄풭퓲춬퇹쫊폃폚맜튵컱ꎬ떫캴살뗄닺맜샭램맦늻펦퓚헢랽쏦ퟷ돶맽캪쿪뺡뗄맦뚨ꎬ횻탨놣헏뿍뮧쇋뷢닺맜샭뗄탅쾢쟾뗀벴뿉ꎬ뻟쳥쾸뷚폐맜쮫랽ퟔ탐풼뚨ꆣ ꎨ4ꎩ뛔쯰쪧늹뻈뗄맦뚨 뛔폚쯰쪧늹뻈램싉짏훷튪맦뚨쇋닆닺놣쿕뫍럧쿕ힼ놸뷰솽훖랽램ꆣ쏀맺쪵탐뗄쫇횤좯놣쿕훆뛈ꎬ죧룹뻝ꆶ1970쓪횤좯춶헟놣뮤램ꆷꎬ쏀맺돉솢쇋횤좯춶헟놣뮤릫쮾ꎨSIPCꎩ살놣뮤 257
춶헟ꎬ룃릫쮾맜샭튻뇊뷰ꎬ캪횤좯짌뗄뿍뮧쳡놣쿕놣뮤ꆣ헢쿮놣쿕튵컱놣횤뿍뮧퓚횤좯짌쪧좥뎥뢶쓜솦쪱ꎬ쓜릻뗃떽엢뎥ꎬ떫뛔폚춶뻶닟쪧컳떼훂뗄쯰쪧늻돐떣놣헏틥컱ꆣ죕놾쪵탐뗄쫇럧쿕ힼ놸뷰훆뛈ꎬ죕놾뗄ꆶ횤좯붻틗램ꆷ뛔횤좯릫쮾맦뚨쇋죽훖ힼ놸뷰훆뛈ꎬ냼삨싲싴쯰쪧ힼ놸뷰ꆢ쫕틦ힼ놸뷰뫍횤좯붻틗퓰죎ힼ놸뷰ꆣ헢킩훆뛈뗄쒿뗄뚼쫇퓚폚캪횤좯릫쮾뗄뿍뮧쳡릩룼뛠뗄놣뮤ꆣ 컒맺뛔폚럧쿕ힼ놸뷰뫍춶놣쿕좱랦ퟣ릻뗄램싉뫍훆뛈탔맦뚨ꎬ쯦ퟅ캪쇋듙뷸맜튵컱뗄랢햹ꎬ폐뇘튪퓶볓쿠펦뗄맦뚨ꎬ틔캬뮤뿍뮧뗄샻틦뫍놣헏뷰죚쾵춳뗄컈뚨ꆣ 뛔컒맺닺맜샭튵컱램싉맦훆뗄짨쿫 쒿잰ꎬ컒맺돽쇋횤좯릫쮾뾪햹닺맜샭튵컱틔췢ꎬ웤쯻뷰죚믺릹튲훰늽뎢쫔샠쯆뗄튵컱ꎬ죧틸탐쾵춳뗄ꆰ듺뿍샭닆ꆱ튵컱뫍놣쿕릫쮾뗄ꆰ놣쿕솪뷡춶ꆱ튵컱ꆣ쇭췢ꎬ뮹폐튻킩맚틔ꆰ15닺맜샭릫쮾ꆱ쏻뫅뗄춶릫쮾ꆣ 떫쿖폐뗄틸탐쾵춳뫍놣쿕릫쮾뗄ꆰ맜튵컱ꆱ맦쒣뷏킡ꎬꆰ닺맜샭릫쮾ꆱ쯹듓쫂뗄튲뛠쫇쪵튵탔춶ꎨ폐뗄짵훁뻍쫇럧춶릫쮾뗄랭냦ꎩꆣ틲듋ꎬ컞싛듓뾪햹튵컱쳵볾뮹쫇듓튵컱뾪햹웕벰돌뛈짏붲ꎬ횤좯릫쮾붫쫇캴살뾪햹맜튵컱ꎨ쳘뇰쫇횤좯샠춶맜샭ꎩ뗄훷쳥ꆣ컒쏇뛔캴살훐맺맜튵컱뗄램싉맦훆뗄짨쿫튲뷶틔횤좯릫쮾캪맦훆뛔쿳ꆣ ꎨ1ꎩ뛔횤좯릫쮾뾪햹맜튵컱뗄룱짳뚨 횤좯릫쮾듓쫂닺맜샭튵컱ꎬ펦뇈헕웤쯻횤좯튵컱뗄짳뫋돌탲ꎬ평훐맺횤볠믡살죏뚨튵컱룱ꎬ늢평횤볠믡냤랢ꆶ뺭펪닺맜샭튵컱룱횤쫩ꆷꆣ 캪캬뮤쫐뎡컈뚨뫍춶헟뗄샻틦ꎬ뇘탫놣횤폐훊뗄믺릹살듓쫂맜튵컱ꆣ캪듋ꎬ짪쟫듓쫂닺맜샭튵컱뗄횤좯릫쮾펦뻟폐틔쿂쳵볾ꎺ 뺭횤볠믡엺ힼ뗄ퟛ뫏샠횤좯릫쮾ꎻ 뻟폐늻뗍폚죽틚풪죋쏱뇒뗄뺻닺ꎻ 믱뗃ꆶ횤좯튵듓튵죋풱룱횤쫩ꆷ늢뻟폐죽쓪틔짏쿠맘듓튵뺭샺뗄닺맜샭튵컱죋풱틔벰쿠펦뗄믡볆ꆢ램싉뫍볆쯣믺튵죋풱10쏻틔짏ꎻ 뺭펪탐캪맦랶ꎬ뷼튻쓪쎻폐퇏훘캥램캥맦탐캪ꎻ 폐붡좫뗄닺맜샭튵컱쓚늿뿘훆훆뛈ꎬ맦랶뗄닺맜샭튵컱폫ퟔ펪튵컱뫍뺭볍튵컱럖뾪뗄맜샭쳥쾵ꎻ 훐맺횤볠믡튪쟳뗄웤쯻쳵볾ꆣ 럻뫏틔짏쳵볾뗄횤좯릫쮾퓚쿲횤볠믡짪쟫튵컱룱쪱ꎬ펦놨쯍쿠펦뗄짪쟫뫍횤쏷닄쇏ꆣ죧ꆶ뺭펪닺맜샭튵컱룱짪쟫뇭ꆷꆢ쓚늿뿘훆훆뛈컄볾ꆢ튵죋풱뗄쏻떥뫍횤쫩틔벰뾪햹맜튵컱뗄뿉탐탔랽낸뗈ꆣ횤볠믡퓚뛔닄쇏뷸탐짳뫋뗄믹뒡짏뻶뚨쫇럱냤랢횤쫩ꆣ죧맻뺭짳닩랢쿖늻럻뫏쳵볾ꎬ퓲냫쓪쓚늻뷓쫜훘탂짪쟫ꆣ 15 헢샯쯹쮵뗄ꆰ닺맜샭릫쮾ꆱ폐뇰폚캪ꆰ햮막ꆱ쒿뗄뛸짨솢뗄ꆰ닺맜샭릫쮾ꆱꆣ 258
퓚횤좯릫쮾뾪햹맜튵컱뗄룱짳뚨훐ꎬ뛔폚닺ꎨ냼삨닺뗄쫽솿뫍훊솿ꎩ뫍죋풱뗄튪쟳쫇ퟮ캪뫋탄뗄쓚죝ꆣ웤훐ꎬ럻뫏쳵볾뗄닺ꎨ튻뚨맦쒣뗄뺻닺뫍쫊뛈뗄닺뢺햮뇈ꎩ쫇뿍뮧닺뗄믹놾놣헏ꆣ뛸뫏뫵쳵볾뗄죋풱쫇뷸탐닺맜샭뗄ퟮ캪뫋탄뗄풴ꎬ듓쫂맜튵컱뗄횤좯릫쮾뇘탫퓚춶맜샭ꆢ쫐뎡췆맣뫍쿺쫛ꆢ뿍뮧럾컱틔벰맜늿쏅ퟔ짭맜샭뗈랽쏦펵폐ퟣ릻뗄죋풱뒢놸ꆣ뻟쳥뗄뛔듓튵죋풱뗄튪쟳뿉뇈헕믹뷰뗄쿠펦맦뚨ꆣ ꎨ2ꎩ맜튵컱훐뗄뷻횹탔탐캪 캪놣횤맜튵컱뗄맦랶뫍릫헽ꎬ횤좯릫쮾듓쫂맜튵컱쪱늻뗃듓쫂틔쿂탐캪ꎺ 얲폃뿍뮧캯췐맜샭뗄닺ꎻ 붫늻춬닺캯췐죋뗄캯췐닺헊뮧믬뫏맜샭ꎻ 붫캯췐맜샭닺춶폚폫횤좯릫쮾ꎨ닺맜샭죋ꎩ폐맘솪맘쾵뗄릫쮾쯹랢탐뗄횤좯ꎻ 퓚맜샭캯췐닺맽돌훐쓚쒻붻틗ꆢ닙ퟝ쫐뎡ꎻ 틔믱좡펶뷰캪쒿뗄뷸탐늻뇘튪뗄횤좯싲싴ꎻ 붫ퟔ펪ꆢ뺭볍ꆢ맜틥컱믬뫏닙ퟷꎻ 붫캯췐닺폃폚뗖톺ꆢ떣놣믲헟뷰닰뷨ꎻ 닺맜샭죋틔캯췐죋뗄쏻틥쪹폃늻쫴폚캯췐죋쏻쿂뗄뷰싲싴횤좯ꎻ 늻내킭틩풼뚨쿲닺캯췐죋횧뢶캯췐닺춶쫕틦ꎻ 늻내맦뚨놣듦믡볆헊닡ꎻ 늻쿲닺캯췐죋쳡릩췪헻ힼ좷뗄닺맜샭쟩뿶ꎻ 16 맊틢뷓쫜램싉뫍램맦뷻횹뗄닺캪캯췐닺ꆣ 훐맺횤볠믡벰웤쫚좨믺릹폐좨뚨웚믲늻뚨웚뛔횤좯릫쮾뗄맜튵컱쟩뿶뷸탐볬닩ꎬ죧랢쿖듦퓚틔짏뗄뷻횹탔탐캪ꎬ횤볠믡뿉틔쫓쟩뷚쟡훘떥뒦믲늢뒦뺯룦ꆢ쎻쫕럇램쯹뗃ꆢ랣뿮ꆢ퓝춣횱훁좡쿻닺맜샭튵컱룱ꎬ릹돉랸ퟯ뗄ꎬ뮹뿉틀램ힷ뺿탌쫂퓰죎ꆣ ꎨ3ꎩ맜튵컱훐뗄탅쾢엻슶맦뚨 헽죧잰쏦쯹붲ꎬ평폚춶헟늻닎폫뻟쳥뗄맜샭퓋펪ꎬ쯹틔룷맺램싉뛔횤좯춶믹뷰ꎨ릫쒼뗄믹뷰탍닺맜샭ꎩ췹췹퓚탅쾢엻슶랽쏦폐쪮럖퇏룱뗄튪쟳ꎬꆣ뛸뛔폚럇릫쒼뗄닺맜샭ꎬ쿠펦뗄탅쾢쎻폐쿲릫훚엻슶뗄뇘튪ꎬ맊룷맺램싉퓊탭떱쫂죋ퟔ탐킭짌탅쾢붻쇷뗄뻟쳥맦뚨ꆣ떫쫇ꎬ램싉퓚풭퓲짏튪쟳틔쿂솽샠탅쾢뗄벰쪱엻슶ꎺ튻쫇닺맜샭믺릹튪쿲볠맜늿쏅쳡릩쯹튪쟳뗄놨룦ꎻ뛾쫇놣헏닺맜샭믺릹폫닺캯췐죋ꎨ춶죋ꎩ횮볤폐춨뎩뗄탅쾢붻쇷ꆣ 컒맺닺맜샭튵컱뒦폚랢햹쪱웚ꎬ캪볓잿볠맜뫍맦랶튵컱ꎬ폐뇘튪퓚탅쾢엻슶짏폐뇘튪듓퇏튪쟳ꆣ횤좯릫쮾퓚뷸탐맜튵컱뗄짪쟫뫍퓋탐맽돌훐뚼펦쿲횤볠믡쳡붻닺훊솿ꆢ퓋펪쓜솦ꆢ뺭펪벨킧뗈랽쏦뗄쇏ꎬ틔샻폚벰쪱랢쿖뫍뒦샭컊쳢ꆣ쇭췢ꎬ횤좯릫쮾폫닺캯췐죋횮볤뗄탅쾢릵춨펦룃퓚램싉짏뗃떽놣헏ꆣ뿉뾼싇퓚램싉짏쏷좷맦뚨횤좯릫쮾펦떱뚨웚쿲닺캯췐죋ꎨ춶 16 샽죧ꎬ틸탐탅듻뷰쫇늻쓜ퟷ캪캯췐닺뗄ꆣ 259
헟ꎩ엻슶폐맘캯췐닺뗄뺭펪맜샭ힴ뿶ꎬ늢쳡릩쫩쏦닄쇏ꎬ냼삨맜뗄닆컱놨룦ꆢ춶ퟩ뫏놨룦뫍벨킧럖컶놨룦뗈닄쇏ꆣ 듋췢ꎬ죧맻횤좯릫쮾랢짺뿉쓜펰쿬떽닺맜샭튵컱뗄훘듳룄뇤뫍훘듳뻶뚨ꎬ탨쳡잰춨횪닺캯췐죋ꆣ죧닺맜샭훘듳춶탐캪뗄룄뇤ꆢ춶랢짺훘듳뿷쯰믲쫇닺맜샭뗄춶뮷뺳랢짺훘듳룄뇤뗈ꆣ퓙폐ꎬ뛔폚횤좯릫쮾ퟔ짭뗄훘듳쫂쿮ꎬ닺캯췐죋튲폐횪쟩좨ꆣ죧횤좯릫쮾ퟔ짭뗄뫏늢ꆢ복ꆢ럖솢ꆢ뷢즢뫍짪쟫웆닺ꎬ틔벰횤좯릫쮾뗄훘듳죋쫂뇤뚯뫍훘듳쯟쯏뗈ꆣ ꎨ4ꎩ닺맜샭튵컱훐뗄쯰쪧늹뎥컊쳢 퓚횤좯릫쮾싄탐뷷짷틥컱뗄잰쳡쿂ꎬ캯췐닺뗄춶쫕틦뫍럧쿕평닺캯췐죋돐떣ꆣ떫캪쇋붵뗍ퟜ쳥튵컱뗄럧쿕ꎬ뿉틔맦뚨닺맜샭죋듓쎿쓪뗄맜샭놨돪훐쳡좡5%ퟷ캪닺맜샭튵컱럧쿕ힼ놸뷰ꎬ폃폚쏖늹닺맜샭튵컱뗄쯰쪧ꆣ닺맜샭튵컱럧쿕ힼ놸뷰폠뛮듯떽쯹맜샭뗄캯췐닺ퟜ횵뗄5%쪱ꎬ뿉늻퓙쳡좡ꆣ 7. 뛔컒맺럇릫쒼닺맜샭뗄맦랶뫍짨쿫 컒맺랢햹럇릫쒼닺맜샭튵컱뗄쿖쪵탨쟳 컒맺뗄럇릫쒼닺맜샭튵컱쫇평횤좯릫쮾쫗뾪쿈뫓뗄ꎬ뺡맜랢햹샺돌늢늻쯣뎤ꎬ떫웤캴살뗄잰뺰늻뿉쿞솿ꆣ퓚뿉틔풤볻뗄캴살ꎬ횤좯릫쮾벰웤럖솢돶살뗄닺맜샭릫쮾붫쫇듓쫂맜튵컱뗄훷솦퓋펪훷쳥ꎬ뛸웳튵믺릹ꆢ짧놣믹뷰ꆢ놣쿕믹뷰틔벰룶죋뿍뮧붫돉캪캴살맜튵컱뗄뿍뮧훷쳥ꆣ 컒맺럇릫쒼닺맜샭튵컱쫗쿈랢뛋폚좯짌ꎬ헢쫇평폚ퟔ컒맺횤좯쫐뎡웴뚯틔살ꎬ컒맺좯짌뻍틑뺭뾪햹쇋닺맜샭튵컱뗄쪵볹ꆣ쯼쏇퓚뺭볍튵컱뗄믹뒡짏ꎬ뷡뫏캪뿍뮧뷸탐뗄톯럾컱틔벰닺캯췐뫍뷰퓋펪뗈ꎬ랢햹쇋튻뚨뗄럇릫쒼닺맜샭튵컱ꎨ좯짌냑헢훖튵컱춨쯗뗘돆횮캪듺뿍샭닆ꎩꆣ헢쿮튵컱캴살뗄랢햹랽쿲쫇ꎬ붫웤랢햹캪좯짌뗄튻쿮뇪ힼ뗄튵컱ꎬ늢쿲맦랶뮯뫍맦쒣뮯랢햹ꆣ쪹웤폫믹뷰튵컱늢쇐돉캪캴살좯짌뗄솽듳뷰맜샭튵컱ꆣ 듓컒맺좯짌뗄튵컱뷡릹뗄퇝뇤살뾴ꎬ닺맜샭튵컱붫돉캪쿖폐믹뒡튵컱뗄ퟔ좻퇓짬ꆣ좯짌뗄죽듳믹뒡튵컱쫇돐쿺ꆢퟔ펪뫍뺭볍튵컱ꎬ죽듳믹뒡튵컱퓚좯짌뗄샻죳릹돉뫍튵컱릹돉훐퓸햼17폐뻸뛔훷떼뗘캻ꆣ 떫쯦ퟅ쫐뎡퓋탐쳵볾뗄룄뇤ꎬ죽듳믹뒡튵컱쯹쳡릩뗄샻죳믡평폚쫐뎡뺺헹뗄볓뻧ꆢ뎬뛮샻죳뿕볤뗄쫕쯵뫍릫욽뺺헹훈탲뗄좷솢뛸훰늽뗝복ꎬ쳘뇰쫇돐쿺튵컱뫍ퟔ펪튵컱ꎬ붫돉캪럧쿕폫쫕틦뛔뗈뗄튵컱ꆣ틲듋ꎬ헢죽듳믹뒡튵컱뗄샻죳퓶뎤뿕볤붫믡뫜폐쿞ꆣ좯짌쏦쇙ퟅ탂뗄튵컱훷떼랽쿲뗄톡퓱ꎬ듓쒿잰뗄탂탋튵컱살뾴ꎬ닺맜샭쫇폫뺭볍ꆢퟔ펪뗈뒫춳튵컱솪뚯탔ퟮ뫃뗄튵컱ꆣ틲뛸ꎬ맜튵컱컞틉붫돉캪캴살좯짌탂뗄훷솦튵컱ꆣ 17 듓1996ꆢ1997쓪뗄춳볆뾴ꎬ좯짌살ퟔ폚돐쿺튵컱뫍폫돐쿺쏜쟐쿠맘뗄ퟔ펪튵컱뗄뇈훘햼떽좫늿샻죳뗄60%~70%ꆣ 260
퓙듓컒맺뛔뷰죚쫐뎡뛔닺맜샭튵컱뗄쿖쪵탨쟳살뾴ꎬ컒맺퓚뷼쪮쓪살뷰죚닺뗄뛠풪뮯좡뗃쇋뎤ퟣ뗄랢햹ꎬ뷰죚닺탎쪽듓떥튻뗄틸탐믵뇒뷰랢햹떽뛠훖놾횤좯닺늢듦뗄룱뻖ꎬ뛸쟒뮹퓚볓쯙쿲웤쯻뷰죚닺탎쪽랢햹ꆣ폫듋춬쪱ꎬퟜ솿뷰죚닺맦쒣벱뻧엲헍ꎬ틔틸탐뒢탮탎쪽듦퓚뗄믵뇒닺듯6췲틚틔짏ꎬ막욱ꆢ햮좯뗈놾횤좯닺뗄쫐횵맦쒣햼GDP뗄20%틔짏ꆣ늻뛏퓶뛠뗄뷰죚닺욷훖뫍죕틦삩헅뗄뷰죚닺맦쒣뒴퓬쇋뻞듳뗄닺맜샭튵컱탨쟳ꆣ쇭췢ꎬ쯦ퟅ훐맺짧믡놣헏쳥쾵뗄붨솢ꎬ듳솿뗄짧놣믹뷰탨튪톰춶춾뺶ꎬ룹뻝맺췢뺭퇩ꎬ붫짧놣믹뷰붻뢶닺맜샭믺릹ꎨ냼삨믹뷰ꎩ뷸탐춶ꎬ쫇놣헏짧놣믹뷰놣횵퓶횵뗄훷튪춾뺶ꆣ 럇릫쒼닺맜샭뗄뷰컞럇살풴폚믺릹뫍룶죋헢솽듳샠뿍뮧헟ꆣ뻍컒맺쒿잰뗄쟩뿶살뾴ꎬ죧맻엙돽춶폚릲춬믹뷰뗄쮽죋춶헟ꎬ럇릫쒼닺맜샭뗄룶죋뿍뮧뗄뷰ퟜ솿늢늻쯣뛠ꎬ웤탎쪽훷튪폐솽샠ꎺ튻쫇튻킩뢻폐뗄룶죋ꎨ죧쮽펪웳튵훷ꆢퟷ볒뫍퇝풱뗈짧믡쏻쇷ꎩ붫웤쿐훃뗄뷰췐맜룸횤좯릫쮾믲춶릫쮾듺캪뺭펪ꎻ쇭튻샠쫇횤좯릫쮾틔쮽죋듳뮧쫒뗄랽쪽캪쒳킩룶죋횤좯춶헟쳡릩닺맜샭럾컱ꆣ 럇릫쒼닺맜샭뗄믺릹뿍뮧냼삨쇋놣쿕릫쮾ꆢ짏쫐릫쮾ꆢ퇸샏믹뷰ꆢ룷샠탅췐믹뷰뫍믹뷰믡뗈ꆣ뻍컒맺쒿잰뗄쟩뿶뾴ꎬ럇릫쒼닺맜샭뗄훷튪믺릹춶헟쫇놣쿕릫쮾뫍짏쫐릫쮾ꆣ퓚컒맺ꎬ놣쿕릫쮾쫇훘튪뗄쮽죋뒢탮믺릹횮튻ꎬ놣쿕릫쮾붫놣뮧춶놣뗄뷰붻평횤좯릫쮾뷸탐닺맜샭ꎬ뿉틔쪹놣뷰쓜릻놣횵퓶횳ꆣ짏쫐릫쮾쫇쇭췢튻샠닺맜샭뗄훘튪뿍뮧ꎬ뫜뛠뗄짏쫐릫쮾평폚ퟔ폐놾뇈샽쳡룟ꎬ틲뛸폐쿠떱뗄쪣폠뷰뿉릩췐맜ꆣ늻맽ꎬ쿠뛔폚놣쿕릫쮾ꎨ쳘뇰쫇죋쫙놣쿕ꎩ뛸퇔ꎬ짏쫐릫쮾폃폚닺맜샭뗄뷰ퟜ솿뷏킡ꎬ췐맜뷰뗄웚쿞튲뷏뛌ꆣ 뿉틔풤볻뗄쫇ꎬ캴살컒맺럇릫쒼닺맜샭뗄뷰살풴믡룼캪맣랺ꆣ돽쇋놣쿕릫쮾뫍짏쫐릫쮾틔췢ꎬ룷샠뷌폽믹뷰ꆢ복퓖믹뷰뫍탅췐믹뷰뚼믡돉캪닺맜샭훘튪뗄뷰살풴ꆣ쯦ퟅ짧믡놣쿕쳥훆뗄붨솢붡좫ꎬ뛔짧놣뷰뗄맜샭튲믡돉캪닺맜샭훐늻뿉뫶쫓뗄튵컱쓚죝ꎨ컷랽맺볒뗄늿럖짧놣뷰뻍쫇붻룸쮽죋믺릹살맜샭뗄ꎩꆣ듋췢ꎬ쯦ퟅ맺쏱닆뢻뗄믽샛뫍쮽죋뷰죚닺뷡릹뗄뇤뮯ꎬ헫뛔룶죋뗄럇릫쒼닺맜샭튵컱믡룼캪웕벰ꆣ 럇릫쒼맜튵컱뾪햹뗄뿉탐랽쪽 럇릫쒼닺맜샭튵컱뫍믹뷰튵컱붫돉캪캴살훐맺횤좯릫쮾뗄솽듳샠뷰맜샭튵컱ꆣ쯦ퟅ믹뷰뗄맦랶뮯뫍뾪럅쪽믹뷰뗄벴붫췆돶ꎬ훐맺뗄믹뷰튵붫쏦쇙ퟅ튻룶듳랢햹뗄믺폶ꆣ폫듋춬쪱ꎬ럇릫쒼닺맜샭튵컱평폚퓚럾컱뛔쿳ꆢ퓋펪랽쪽짏폫믹뷰튵탎돉뮥늹ꎬ틲뛸붫돉캪폫믹뷰튵늢탐랢햹뗄튻쿮탂탋튵컱ꆣ 훐맺뗄횤좯릫쮾뾪햹럇릫쒼닺맜샭튵컱폐솽훖랽쪽ꎺ튻훖쫇횤좯릫쮾춨맽쿂짨뗄닺맜샭늿횱뷓듓쫂닺맜샭튵컱ꎻ쇭튻훖쫇횤좯릫쮾ꎨ믲폫웤쯻뷰죚믺릹릲춬ꎩ짨솢뛀솢뗄닺맜샭릫쮾살듓쫂룃쿮튵컱ꆣ듓쒿잰뗄쟩뿶뾴ꎬ뗚튻훖랽쪽룼캪볲떥틗탐ꎬ뗚뛾훖랽쪽퓲튪뷸튻늽뗘믽샛뺭퇩ꆣ떫컞싛쫇쓄튻훖랽쪽ꎬ뚼탨튪퓚뺭펪맦랶짏볓잿춸쏷뛈ꎬ쪹뗃닺맜샭튵컱퓚램 261
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룷맺뛔폚닺맜샭믺릹뗄춶쫽솿뫍춶뇈샽뚼폐쿞훆ꎬ컒맺쒿잰뇈헕춶믹뷰뗄맦뚨뿉뛔닺맜샭춶ퟶ돶죧쿂쿞훆ꎺ1ꎩ닺맜샭믺릹틔캯췐닺춶폚튻볒짏쫐릫쮾뗄막욱ꎬ늻뗃뎬맽룃횤좯쫐횵뗄10%ꎻ2ꎩ닺맜샭믺릹틔캯췐닺춶폚튻볒짏쫐릫쮾뗄막욱ꎬ늻뗃뎬맽좫늿캯췐닺뺻횵뗄10%ꆣ횮쯹틔ퟶ돶헢훖맦뚨쫇캪쇋틔쿂죽쿮쒿뇪ꎺ쫗쿈ꎬ뿉틔뇜쏢벯훐춶럧쿕ꎬ럖즢춶쫇복뗍춶럧쿕뗄ퟮ폐킧뗄랽쪽ꎻ웤듎ꎬ뿉틔럀횹닺맜샭믺릹뿘훆짏쫐릫쮾ꎬ틲캪닺맜샭릫쮾뗄춶쫇틔믱뗃놾샻뗃뫍막샻캪쒿뗄ꎬ뛸늻쫇틔믱뗃뫍펰쿬춶뛔쿳뗄뺭펪좨캪쒿뗄ꎻ퓙듎ꎬ춶뇈샽뗄쿞훆폐훺폚컈뚨쫐뎡ꎬ틲캪틔뻞뛮뷰춶폚떥튻막욱ꎬ뿉쓜펰쿬듋막욱뗄볛룱ꎬ짵훁뛔막볛뷸탐늻떱닙ퟝꎬ쪹막쫐늻컈ꎬ쯹틔펦쿞훆뛔떥튻막욱뗄춶뇈샽ꆣ 퓚싺ퟣ짏쫶믹놾뗄램뚨춶뇈샽쿞훆뗄잰쳡쿂ꎬ닺맜샭믺릹뫍닺캯췐죋펦폐돤럖뗄좨샻살뻶뚨춶뗄럖즢뮯돌뛈ꆣ죧맻캯췐죋쟣쿲폚뗍럧쿕ꆢ뗍쫕틦뗄춶ꎬ닺맜샭믺릹뿉틔삩듳춶뗄럖즢뮯돌뛈ꎬ틔붵뗍럧쿕ꎻ죧맻캯췐죋쟣쿲폚룟럧쿕ꆢ룟쫕틦뗄춶ꎬ닺맜샭믺릹뿉틔붵뗍춶뗄럖즢뮯돌뛈ꎬ틔쳡룟쫕틦ꆣ 맘폚맜튵컱훐뗄탅폃붻틗뫍춶놣놾컊쳢 ꎨ1ꎩ탅폃붻틗컊쳢 컒맺쒿잰뛔폚탅폃붻틗튻횱쫇뷻횹뗄ꎬ훷맜믺릹뛔폚닺맜샭튵컱훐뷸탐죚죚좯쫇닉좡럱뚨첬뛈뗄ꆣ죧맻떥듓붵뗍럧쿕뗄뷇뛈붲ꎬퟶ돶뷻횹탅폃붻틗뗄맦뚨튲탭쫇뛔뗄ꎬ떫죧맻듓춶ퟩ뫏뺭펪뗄뷇뛈붲ꎬ뷻횹탅폃붻틗늢늻췪좫뿉좡ꆣ샭평죧쿂ꎺ1ꎩ뷻횹탅폃붻틗붵뗍쇋닺맜샭뗄춶쫕틦ꎬ헢뿉쓜복죵닺맜샭뛔춶뿍뮧뗄컼틽솦ꎻ2ꎩ듓춶톧뗄뷇뛈뛸퇔ꎬ뿉틔듓쫂죚뗄춶췹췹쓜탎돉뻟폐킧싊뗄춶ퟩ뫏ꆣ죧맦뚨늻뗃죚ꎬ캪쪵쿖춬뗈쫕틦ꎬ닺맜샭믺릹놻웈듓쫂럧쿕룼룟뗄춶ꎬ헢늻떫믡퓬돉룼듳뗄럧쿕ꎬ쟒쇷뚯탔뇘뷏뗍ꆣ쯹틔평듋맛뗣뾴ꎬ퓊탭죚늢늻믡쳡룟헻쳥럧쿕ꎻ3ꎩ죚좯늻떫뿉틔복뗍춶럧쿕ꎬ퓚쳘뚨쳵볾쿂ꎬ죚좯뇈릺싲컞럧쿕뗄횤좯룼뻟폐킧싊ꆣ퓚막볛웕뇩뾴뗸쪱ꎬ죚좯뛔놣헏캯췐닺룼뻟훘튪탔ꆣ 죧맻짏쫶췆싛쫇헽좷뗄ꎬ쓇쎴뷻횹탅폃붻틗뗄맦뚨뛔닺맜샭뗄춶늻떫쎻폐훺틦랴뛸폐몦ꎬ펦퓚쫊틋뗄쪱뫲즾돽ꆣ떫뛔폚탅폃붻틗뗄닙ퟷ펦볓틔램싉맦훆ꎬ 죧맦뚨죚ꆢ죚좯뗄뇈샽펦퓚캯췐닺ퟜ횵뗄10%틔쓚ꆣ ꎨ2ꎩ맘폚맜튵컱훐뗄춶놣놾컊쳢 닺맜샭훐튻룶틽웰헹틩뗄컊쳢쫇쫇럱뛔캯췐닺놣놾ꆢ놣뗗ꆣ놣놾쫇횸놣횤캯췐랽쫕믘풭쪼놾뷰ꎬ놣뗗쫇횸놣횤캯췐랽뗄ퟮ뗍쫕틦싊ꆣ퓚컒맺뗄닺맜샭쪵볹훐ꎬ캪쇋헹좡뿍뮧뷰ꎬ닺맜샭믺릹췹췹믡ퟶ돶놣놾ꆢ놣뗗뗄탭억ꆣ떫듓쒿잰맜샭닣뗄헾닟떼쿲짏뾴ꎬ볠맜늿쏅늻횧돖맜믺릹ퟶ돶헢훖탭억ꆣ죧맻늻쫇돶폚헐삿뿍뮧풴뗄뾼싇ꎬ횤좯릫쮾뗈맜믺릹놾틢짏튲늻풸틢돐억놣놾ꆢ놣뗗ꎬ틲캪헢뿉쓜떼훂럧쿕맽뛈볞룸맜믺릹ꆣ 264
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쪽ꎬ뛸캯췐뷰뗄쒼벯랽쪽쫇쮽쒼뗄ꆣ쯹틔죋쏇튻냣붫웤돉캪쮽쒼믹뷰ꆣ쮽쒼믹뷰뗄뚨틥ꎺ쯹캽쮽쒼믹뷰쫇횸틔럇릫뾪랽쪽쿲튻킩쳘뚨춶헟쒼벯믹뷰뷰뗄춶믹뷰ꆣ퓚헢훖쳵볾쿂ꎬ믹뷰랢웰죋춨맽뗧뮰ꆢ탅몯ꆢ쏦첸뗈랽쪽ꎬ횱뷓쿲튻킩샏뿍뮧ꆢ쟗엳뫃폑뗈춶헟췆쿺믹뷰횤좯ꎬ늢평헢샠춶헟죏릺ꆣ튻냣살쮵ꎬ쮽쒼믹뷰쯹탨뗄쫖탸뫍컄볾뷏짙ꎬ쫜떽뗄쿞훆튲뷏짙ꎬ떫틔헢훖랽쪽랢탐뗄믹뷰횤좯튻냣쫽솿늻듳ꎬ뛸쟒춶헟뗄죏춬탔뷏닮ꎬ늻쓜짏쫐붻틗ꆣ 럇릫쒼닺캯췐맜샭폫쮽쒼믹뷰쫇폐쟸뇰뗄ꆣ솽헟뗄닮뇰훷튪살ퟔ폚캯췐뛔쿳뗄쫽솿벰뷰솿ꆣ닺캯췐맜샭춨뎣룼뛠뗄헫뛔룶뇰뗄듳뷰뿍뮧믲믺릹춶헟ꎬ쳘뇰쫇쯦ퟅ맜샭닣퓚좥쓪퓊탭죽샠웳튵뷸죫횤좯쫐뎡틔뫳ꎬ붫닺붻룸튵뗄춶믺릹뷸탐닺캯췐맜샭벸뫵돉캪룃샠뷰죫쫐뗄ퟮ훷튪춾뺶ꆣ헢퇹뗄폅뗣퓚폚웵풼룼뛠쳥쿖룶낸뮯뗄쳘즫ꎬ맜샭죋쓜릻룹뻝뿍뮧뗄튪쟳뷸탐춶랽낸뗄짨볆ꎬ퓚닺퓋ퟷ맽돌훐ꎬ춶죋폫맜샭죋튲룼죝틗뻍뿉쓜듦퓚뗄컊쳢뷸탐릵춨ꆣ맜샭죋뮹믡뛔늻춬뗄뿍뮧췆돶늻춬뗄닺캯췐맜샭랽쪽ꎬ헢훖ퟶ램쿔좻폫믹뷰뗄춶랽쪽뮹쫇폐뷏듳뗄닮뇰ꆣ떫퓚듋훖랽쪽쿂ꎬ맜샭죋퓋ퟷ뗄돉놾뷏룟ꎬ늻뗃늻쳡룟뛔뿍뮧뗄뷰튪쟳ꎬ틔캬뮤ퟔ짭뗄펯샻쮮욽ꆣ 뛸뛔폚쓇킩폐닺캯췐맜샭튪쟳ꎬ좴쫜떽뷰맦쒣뗄쿞훆컞램쪵쪩룶뇰캯췐뗄춶헟ꎬ쮽쒼믹뷰뻍쫇튻훖룼캪뫏쫊뗄춶릤뻟ꆣ춶죋뿉틔춨맽릺싲믹뷰떥캻뗄탎쪽ꎬ캯췐튵뗄춶믺릹뷸탐춶ꆣ믹뷰맜샭죋퓚쿠춬뗄웵풼쳵볾쿂ꎬ뻛벯쇋쿠떱늿럖뗄훐킡뷰ꎬ춬퇹듯떽쇋맦쒣춶ꎬ볒샭닆뗄킧맻ꆣ웤훷튪퓋ퟷ랽쪽폫릫쒼믹뷰뷏캪샠쯆ꎬ횻쫇퓚볠맜뗄돌뛈틔벰탅쾢엻슶뗄랽쪽뗈랽쏦폐쯹닮뇰ꆣ 듓쒿잰맺쓚뗄쪵볊쟩뿶살뾴ꎬ럇릫쒼닺뗄랢햹쯙뛈뷏뿬ꎬ떫ퟜ쳥뮹쿔뗃뫜늻맦랶ꎬ쿠맘뗄램훆붨짨뮹뷏캪훍뫳ꆣ튻냣살쮵쮽쒼믹뷰훷튪춶폚럧쿕뷏룟뗄뒴튵춶쇬폲ꆣ 컒맺쮽쒼믹뷰뗄쿖ힴ 퓚맺쓚평폚쎻폐쿠맘램싉뗄횧돖ꎬ쮽쒼믹뷰퓚횤좯쇬폲벸뫵쎻폐뫏램짺듦뗄뿕볤ꎬ벴뇣폐튲훷튪캪룶죋춶헟횮볤뗄쮽죋웵풼ꎬ늢늻쫜떽쿠맘램싉뗄놣뮤ꆣ컞싛쫇닎폫뗄죋쫽뮹쫇뷰뗄쫽솿뚼럇뎣폐쿞ꆣ맺쓚뫏램뗄쮽쒼믹뷰랢햹쇬폲훷튪퓚닺튵춶쇬폲ꎬ퓚좥쓪쪵탐뗄ꆶ닺튵춶믹뷰맜샭퓝탐냬램ꆷ훐쏷좷뗄쳡돶쇋닺튵믹뷰횻쓜쿲좷뚨뗄춶헟랢탐믹뷰럝뛮ꎬ튲뻍쫇뇘탫틔쮽쒼믹뷰뗄탎쪽뷸탐맜샭뫍퓋ퟷꆣퟜ쳥짏뾴쒿잰훐맺쮽쒼믹뷰뗄랢햹뮹횻쫇뒦폚룕룕웰늽뗄뷗뛎ꎬ튪헦헽쪵쿖쮽쒼믹뷰뗄랢햹뮹탨튪폐뫜뛠릤ퟷ튪ퟶꆣ ꎨ1ꎩ쮽쒼믹뷰뗄쿠맘램훆붨짨ꆣ 1ꎩꆢ닺튵믹뷰ꎺ쿖탐뗄램싉쳵뿮훐짦벰쮽쒼믹뷰뗄횻폐ꆶ닺튵춶믹뷰맜샭퓝탐냬램ꆷꎬ틔쿂붫볲떥폨틔뷩짜ꆣ닺튵춶믹뷰뗄뚨틥쫇횸튻훖뛔캴짏쫐웳튵뷸탐막좨춶뫍쳡릩뺭펪맜샭럾컱뗄샻틦릲쿭ꆢ럧쿕릲떣뗄벯뫏춶훆뛈ꎬ벴춨맽쿲뛠쫽춶헟랢탐믹뷰럝뛮짨솢믹뷰릫쮾ꎬ평믹뷰릫쮾ퟔ죎믹뷰맜샭죋믲쇭탐캯췐믹뷰맜샭죋맜샭믹뷰닺ꆣ캯췐믹뷰췐맜죋췐맜믹뷰 268
닺ꎬ듓쫂뒴튵춶ꆢ웳튵훘ퟩ춶뫍믹뒡짨쪩춶뗈쪵튵춶ꆣ룃샠믹뷰횻쓜닉좡쮽쒼탎쪽랢탐ꎨ램싉ꆢ탐헾램맦쇭폐맦뚨뗄돽췢ꎩꎬ춶헟뗄쫽솿늻뗃뎬맽200죋ꎬ쒼벯뷰뗄맦쒣늻뗍폚1틚풪ꎬ닺튵믹뷰뇘탫내럢뇕쪽짨솢ꎬ퓚듦탸웚쓚믹뷰럝뛮늻쓜쫪믘ꎬ횻쓜죃ꆣ 2ꎩꆢ횤좯춶믹뷰ꎺ퓚횤좯춶쇬폲ꎬ1997쓪돶첨뗄ꆶ횤좯춶믹뷰맜샭퓝탐냬램ꆷ훐ꎬ늢쎻폐짦벰쮽쒼믹뷰뗄쓚죝ꆣ퓚벴붫돶첨뗄ꆶ훐뮪죋쏱릲뫍맺춶믹뷰램ꆷ훐ꎬ폐늿럖쳵뿮첸떽쇋듓쫂횤좯춶뗄쮽쒼믹뷰ꆣ룹뻝틑폐뗄쇏ꎬ웤훷튪뗄쳵뿮죧쿂ꎨ힢ꎺ헢킩쳵뿮뿉쓜늢럇ퟮ훕쳵뿮ꎬ뷶릩닎뾼ꆣꎩꎺ 랢탐쮽쒼뗄춶믹뷰뇘탫뺭맽맺컱풺춶믹뷰훷맜믺맘짳닩놸낸ꎻ듓쫂횤좯춶뗄쮽쒼믹뷰램죋랢웰죋ퟮ뗍쪵쫕놾늻뗃짙폚1000췲풪ꎬퟔ좻죋랢웰죋늻뗃짙폚50췲풪ꎻ닎볓쒼벯뗄죋쫽늻뗃뎬맽100죋ꎻ믹뷰뗄쯹폐닺뇘탫평짌튵틸탐뷸탐췐맜뗈뗈ꆣ 춨맽짏쫶솽늿럖맘폚쮽쒼믹뷰램훆붨짨뗄싛쫶ꎬ컒쏇믹놾죏캪퓚쿖폐쫐뎡쳵볾쿂ꎬ맜샭닣랢햹쮽쒼믹뷰뗄튻룶훷튪쒿뗄쫇쪹쒿잰틑뺭듦퓚뗄튻킩뗘쿂쮽쒼믹뷰훰늽뗃떽뫏램뮯ꎬ늢춳튻쓉죫쫐뎡볠맜뗄랶캧ꎬ퓚럡뢻횤좯쫐뎡춶욷훖뗄춬쪱ꎬ뺡뿉쓜쪹웤맦랶뮯퓋ퟷꆣ퓚쿠맘뗄램싉짏닉좡쇋ꆰ룟쏅볷ꆱ뗄닟싔ꎬ붫쮽쒼믹뷰뗄춶죋믹놾뻖쿞퓚뻟폐쿠떱뗄닺쪵솦캪뫳뛜뗄죋좺훐ꎬ틔뿘훆룃욷훖뿉쓜듸살뗄뢺쏦펰쿬ꆣ ꎨ2ꎩ쮽쒼믹뷰뗄쳘뗣ꆣ 퓚헢킩쳵뿮훐ꎬ컒쏇쟥컺뗄랢쿖ꎬ쮽쒼믹뷰뗄튻킩쳘헷ꆣ 퓚랢탐랽쪽훐닉좡쇋놸낸훆ꎬ뛸럇릫쒼믹뷰쯹폃뗄짳엺훆ꆣ쪹쮽쒼믹뷰짨솢뫍맜샭뗄튪쟳듳듳붵뗍쇋ꆣ랢웰죋퓚짨솢맽돌훐뻟폐룼뛠뗄훷뚯좨ꎬ뿉틔ퟔ훷짨뚨믹뷰웵풼ꎬ볠맜늿쏅뛔쮽쒼믹뷰닉좡쇋쿠뛔뷏캪뿭쯉뗄헾닟ꆣ 믹뷰뗄랢웰짨솢맽돌훐ꎬ뛔폚믹뷰랢웰죋뗄놾뷰뛮폐쇋듳럹쿂붵ꎬ늢뗚튻듎쳡돶쇋뻟놸튻뚨닺쪵솦뗄ퟔ좻죋뿉틔ퟷ캪쮽쒼믹뷰뗄랢웰죋ꎬ헢폫쿖탐뗄릫쒼믹뷰랢탐훆뛈폐뫜듳뗄쟸뇰ꆣ춬쪱캪쇋뿘훆럧쿕ꎬ튲붫쮽쒼믹뷰뗄닎폫쒼벯죋쫽뿘훆퓚100죋틔쓚ꆣ헢킩듫쪩믹놾폫맺췢뗄쿠맘헾닟쿠럂ꆣ 퓚믹뷰뗄볠맜솦뛈짏튪뇈맺췢싔룟튻킩ꆣ틔쏀맺캪샽ꎬ쮽쒼믹뷰쫴폚럇뺭힢닡뗄쮽죋춶쳥ꎬ횻쫜떽춶헟폫쮽쒼믹뷰랢웰죋쯹잩뚩뗄춶킭틩ꎨ믹뷰웵풼ꎩ뗄훆풼ꎬ돽쇋ꆶ랴웛햩램ꆷ틔췢ꎬ쏢폚횤볠믡뗄볠맜ꆣ웤춶ퟩ뫏뷡릹늻쫜쿞훆ꎬ튲컞탨엻슶믹뷰뗄돖럝쟩뿶뫍믹뷰뇭쿖ꎨ돽쇋믹뷰춶죋튪쟳쳡릩틔췢ꎩꆣ횻쫇퓚믹뷰춶헟뗄룱짏닉좡쇋룟쏅볷뗄닟싔ꎬ튻냣뛔폚룶뇰쮽쒼믹뷰춶헟튪쟳뗄춶뛮뚼퓚100췲쏀풪틔짏ꆣ틔듋살쿞훆쮽쒼믹뷰뗄볓죫뫍웤쯻늻쫜맜훆뗄춶ꎬ뷶쿞폚럇뎣폐뺭퇩틔벰뷰쪵솦뷏캪탛뫱뗄튵춶헟ꆣ떫헢퇹뿭쯉뗄헾닟퓚맺쓚췪좫췆탐ꎬ믡돶쿖뫜뛠컊쳢ꆣ틲듋ꎬ퓚믹뷰뗄볠맜랽쏦ꎬ쓢틩훐뗄ꆶ춶믹뷰램ꆷ뷸탐쇋뷏캪쿪뺡뗄맦뚨ꆣꆰ맺컱풺춶믹뷰훷맜믺맘캪싄탐횰퓰ꎬ폐좨뷸죫캥램탐캪랢짺뎡쯹뗷닩좡횤ꎻ폐좨톯컊떱쫂죋뫍폫놻뗷닩쫂볾폐맘뗄떥캻뫍룶죋ꎬ 269
튪쟳웤뛔폫놻뗷닩쫂볾폐맘뗄쫂쿮ퟷ돶쮵쏷ꎻ폐좨닩퓄ꆢ뢴훆떱쫂죋뫍폫놻뗷닩쫂볾폐맘뗄떥캻뫍룶죋뗄횤좯붻틗볇슼ꆢ뗇볇맽뮧볇슼ꆢ닆컱믡볆쇏벰웤쯻쿠맘컄볾뫍쇏ꎬ뛔뿉쓜놻틆믲헟틾쓤뗄컄볾뫍쇏ꎬ뿉틔폨틔럢듦ꎻ폐좨닩톯떱쫂죋뫍폫놻뗷닩쫂볾폐맘뗄떥캻뫍룶죋뗄뷰헊뮧ꆢ횤좯헊뮧믲믹뷰헊뮧ꎬ뛔폐횤뻝횤쏷폐틆믲헟틾쓤캥램뷰ꆢ횤좯ꆢ믹뷰벣쿳뗄ꎬ뿉틔짪쟫쮾램믺맘폨틔뚳뷡ꆣꆱ헢킩쳵뿮뛔쯹폐뗄믹뷰뚼뻟폐램싉킧솦ꎬ튲뻍틢캶ퟅ붫쮽쒼믹뷰튲쓉죫쇋맺컱풺춶믹뷰훷맜믺맘뗄볠맜랶캧ꆣ 랢햹쮽쒼믹뷰뗄컊쳢벰짨쿫 ꎨ1ꎩ쮽쒼믹뷰뗄럧쿕맜샭ꆣ 쒿잰횤좯쫐뎡죔늻듦퓚헦헽틢틥짏뗄쮽쒼믹뷰ꎬ퓚솢램짏튲쎻폐돐죏룃욷훖뗄듦퓚ꆣ맊듋놾컄퓚듋첽쳖뗄룼뛠횻쫇튻훖뷱뫳랢햹뗄짨쿫ꆣ 듓맺췢랢햹뗄뺭퇩살뾴ꎬ볠맜늿쏅뛔폚쮽쒼믹뷰뗄맜샭뷏캪쯉즢ꎬ늢쎻폐퇏룱뗄램싉뿘훆ꎬ헢쫇평쮽쒼믹뷰뗄쳘뗣쯹뻶뚨뗄ꆣퟷ캪튻훖욽쏱뮯뗄춶릤뻟ꎬ맺췢뗄맜샭헟룼뛠뗄춨맽틔쫐뎡뮯뗄랽쪽살뷢뻶쮽쒼믹뷰뗄춶럧쿕ꆣ떫죧맻냑맺췢뗄헢훖볠맜쳥훆횱뷓틽죫맺쓚ꎬ뻍믡엶떽튻킩컊쳢ꆣ 춶헟뗄탄첬뫜쓑폫맺췢돉쫬쫐뎡뗄춶헟쿠뇈ꆣ컒맺뮹쫇튻룶틔훐킡춶헟캪훷쳥뗄쫐뎡ꎬ뛔폚쫐뎡뗄럧쿕돐쫜쓜솦뮹뷏캪폐쿞ꆣ뛸쮽쒼믹뷰쫇튻룶룟럧쿕뗄춶욷훖ꎬ죧맻춶헟쎻폐쿠떱뗄탄샭돐쫜쓜솦ꎬ쫇뫜쓑뷓쫜헢튻욷훖뗄ꎬ믹뷰퓋ퟷ튻떩쪧냜ꎬ뫜뿉쓜믡틽웰짧믡컊쳢ꎬ헢쿔좻늻쫇맜샭닣쯹풸틢뾴떽뗄ꆣ 맺쓚횤좯쫐뎡뗄춶욷훖뷏캪폐쿞ꎬ쫐뎡죔뒦폚뿬쯙뗄랢햹맽돌훐ꎬ춶죋뗄춶샭쓮뮹늻돉쫬ꎬ쿠떱늿럖뗄믺릹춶헟죔돁쏔폚ퟶ틔벰닙ퟝ막볛ꎬ헢킩늻맦랶뗄탐캪퓚쮽쒼믹뷰훐뿉쓜믡룼볓퇏훘ꆣ죧맻쎻폐쿠펦뗄볠맜믺훆ꎬ췪좫럅죎웤랢햹ꎬ뛔폚컒맺횤좯쫐뎡뗄붡뾵컈뚨랢햹믡뷏캪늻샻ꆣ 헢킩틲쯘뗄펰쿬퓚뛌웚쓚뚼컞램쿻돽ꎬ헢뻍뻶뚨쇋쮽쒼믹뷰퓚뗃떽랢햹뗄춬쪱뇘탫튪뛔룃욷훖럧쿕폐쯹뿘훆ꆣ퓚쿖폐뗄쫐뎡쳵볾쿂ꎬ듳맦쒣랢햹쮽쒼믹뷰뗄볠맜믺릹쿔좻쫇늻쿖쪵뗄ꎬ튲쫇쎻폐뇘튪뗄ꆣ헢훖ퟶ램컞틉믡듳럹쳡룟쮽쒼믹뷰맜샭죋뗄펪퓋돉놾ꎬ튲뻍쪧좥쇋랢햹쮽쒼믹뷰뗄틢틥ꆣퟷ캪튻훖좨틋횮볆ꎬ퓚쮽쒼믹뷰췆돶뗄돵웚ꎬ컒쏇뿉틔쫊떱삩듳믹뷰췐맜죋뗄좨쿞ꎬ쪹웤돤떱믹뷰돖폐죋뗄듺퇔죋뗄뷇즫ꎬ뛔믹뷰맜샭죋뷸탐룼뛠뗄볠맜ꎬ틔캬뮤믹뷰돖폐죋뗄샻틦ꆣ 컞싛쫇쮽쒼믹뷰뮹쫇릫쒼믹뷰ꎬ믹뷰뗄췐맜죋튻냣뚼캪듳뗄맺폐짌튵틸탐ꎬ믹뷰뗄붻틗뚼탨튪춨맽틸탐뗄폃뷡쯣쾵춳뷸탐쟥쯣ꎬ퓚볠맜짏뻟폐뫜뛠뗄뇣샻폅쫆ꆣ헢퇹ퟶ뗄폅뗣퓚폚늻폃뛔쿖폐뗄볠맜쳥훆뷸탐듳럹뗄룄뚯ꎬ럑폃뗍솮ꆣ튲늻믡뛔쮽쒼믹뷰뗄맜샭죋닺짺뫜듳뗄돉놾톹솦ꆣ 270
ꎨ죽ꎩ쮽쒼믹뷰뗄캯췐좨쿞ꆣ 쮽쒼믹뷰폫릫쒼믹뷰튻퇹ꎬ웤믹뷰웵풼뻟폐춨폃탔ꎬ캪펭뫏늻춬캯췐죋뗄탨튪ꎬ믹뷰맜샭죋퓚짨볆믹뷰웵풼쪱ꎬ춨뎣늢늻믡퓚웵풼훐뛔믹뷰맜샭죋뗄캯췐좨쿞뷸탐쿪뺡뗄쮵쏷ꎬ룼뛠뗄횻쫇쇽춳탔뗄뇭쫶ꎬ틔쪹ퟔ벺퓚쪵볊퓋ퟷ훐뻟폐룼뛠뗄훷뚯좨뫍ퟔ평뛈ꆣ퓚쪵볹훐ꎬ맜샭죋췹췹믡샻폃믹뷰웵풼훐뗄쒣뫽뇭쫶ꎬ삩듳ퟔ짭뗄춶좨쿞ꆣ떱좻ꎬ평폚웵풼짨볆짏뗄쒣뫽뇭쫶ꎬ퓚쮫랽릵춨뷏캪삧쓑뗄쟩뿶쿂ꎬ맜샭죋뗄쒳킩탐캪튲믡틽웰춶죋뗄컳뷢ꆣ틲듋ꎬ뎬풽캯췐좨쿞뗄캯췐룼뛠뗄듦퓚폚쮽쒼믹뷰훐ꆣ 쮽쒼믹뷰맜샭죋뎬풽캯췐좨쿞뗄풭틲ꆣ 믹뷰웵풼퓚짨볆맽돌훐ꎬ췹췹믡뛔춶뛔쿳ꎬ틔벰춶뗄랽쪽뷸탐뷏캪퇏룱뗄뷧뚨ꎬ쯦ퟅ쫐뎡맦쒣뗄삩듳ꎬ헢훖쾸럖쫐뎡뗄ퟶ램튲풽살풽웕뇩ꆣ퓚쮽쒼믹뷰헢훖뷰맦쒣쿠뛔뷏캪폐쿞뗄춶릤뻟살쮵ꎬ웤뷧뚨랽쪽믡룼볓퇏룱ꆣ잰컄퓸뺭첸떽ꎬ쮽쒼믹뷰뛔폚룟쫕틦ힷ쟳뗄폻췻풶룟폚릫쒼믹뷰ꎬ믹뷰맜샭죋뗄쫕틦춨뎣튲믡폫믹뷰뗄쫕틦맒릳ꆣ쫜헢훖벤샸믺훆뗄펰쿬ꎬ믹뷰맜샭죋믡룼뛠뗄ힷ쟳뛌웚쫕틦뗄ퟮ듳뮯ꎬ뛸뫶쫓쇋뛔폚럧쿕뗄뿘훆ꆣ퓚듋쟩뿶쿂ꎬ믹뷰맜샭죋튻떩랢쿖폐샻폚쪵쿖뛌웚룟쫕틦뗄쫐뎡믺믡ꎬ뻍믡뎬풽믹뷰웵풼훐맦뚨뗄캯췐좨쿞ꎬ뷸탐쎰쿕붻틗ꎬ쳘뇰쫇쮽쒼믹뷰췹췹믡쪹폃튻킩룜룋릤뻟살쳡짽믹뷰뗄펯샻쓜솦ꎬ죧맻맜샭죋뎬풽캯췐좨쿞ꎬ듳럹쳡룟룜룋붻틗뗄뇈샽ꎬ뻍믡쪹믹뷰뗄퓋ퟷ럧쿕벱뻧쳡짽ꎬ짵훁뛔믹뷰폐쏰뚥횮퓖뗄뿉쓜ꆣ 평폚뛔폚쮽쒼믹뷰뗄볠맜뫍탅쾢엻슶쿠뛔뚼뷏캪쯉즢ꎬ헢훖뎬풽캯췐좨쿞뗄ퟶ램튲믡룼틗폚쪵쿖ꆣ춬쪱믹뷰춶죋뫍맜샭죋샻틦뗄룟뛈춳튻ꎬ죧맻뎬풽좨쿞뫳뗄좷쪵쿖쇋뛌웚쫕틦뗄퓶볓ꎬ웤탐캪튲죝틗뗃떽믹뷰돖폐죋뗄쇂뷢ꎬ퓚뿍맛짏훺뎤쇋헢훖뎬풽캯췐좨쿞탐캪뗄랢짺ꆣ헢훖뾴쯆폐샻폚룷랽뗄ퟶ램ꎬ웤쪵퓌님ퟅ뫜듳뗄틾뮼ꆣ쮽쒼믹뷰놾짭쫇튻훖룟럧쿕뗄욷훖ꎬ컞싛퓚춶샭쓮뮹쫇춶욷훖짏ꎬ쮽쒼믹뷰뗄럧쿕탔뚼풶듳폚릫쒼믹뷰ꆣ죧맻맜샭죋퓙뎬풽캯췐좨쿞뷸탐춶ꎬ쓇쎴믹뷰뫜죝틗놻쫐뎡뗄럧쿕쯹췌쎻ꆣ 죧뫎살훆풼믹뷰맜샭죋뎬풽캯췐좨쿞ꆣ 뛔폚쮽쒼믹뷰살쮵ꎬ쿠맘뗄볠맜늿쏅늻뿉쓜폫뛔듽릫쒼믹뷰튻퇹ꎬ캪웤뮨럑듳솿뗄쪱볤뫍뺫솦ꎬ퓚뻸듳늿럖쟩뿶쿂쫇닉좡쇋쯦믺돩닩틔벰쫂뫳뗷닩뗄닟싔ꆣ틲듋ꎬ볠맜늿쏅뫜쓑퓚믹뷰맜샭죋돶쿖캯췐뗄돵웚뻍폨틔훆횹ꆣ튪뷢뻶믹뷰맜샭죋뎬풽캯췐좨쿞뗄컊쳢ꎬ뻍뇘탫듓풴춷웰ꆣ 평폚쮽쒼믹뷰퓚랢탐맽돌훐닉좡뗄쫇놸낸훆ꎬ벴늻탨튪춨맽쿠맘볠맜늿쏅뗄짳엺ꆣ틲듋ꎬ믹뷰퓚짨솢맽돌훐ꎬ웤믹뷰웵풼뗄훆뚨뻟폐룼뛠뗄쇩믮탔ꎬ폫릫쒼믹뷰쿠뇈ꎬ웤폅쫆뷏캪쏷쿔ꎬ뫜뛠벼쫵탔뗄쾸뷚컊쳢뻍뿉틔횱뷓퓚믹뷰웵풼훐랴펳ꆣ쇭튻랽쏦쮽쒼믹뷰퓚퓋ퟷ맽돌훐ꎬ뫜쓑쫜떽쿠맘늿쏅뗄퇏룱볠맜ꎬ맜샭죋뗄춶탐캪폐뫜듳뗄ퟔ평뛈ꎬ죧맻뮹좱랦쿠맘웵풼뗄풼쫸ꎬ믹뷰춶죋쯹돐쫜뗄럇쾵춳럧쿕붫룼볓쓑틔뿘훆ꆣ 쮽쒼믹뷰뷸탐헐쒼쪱ꎬ맜샭죋뻍뇘탫뛔뿉쓜닉좡뗄춶닟싔틔벰춶욷훖뛔춶헟뷸탐쿪 271
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컒쏇죏캪ퟔ좻죋뿉틔ퟷ캪쮽쒼믹뷰뗄맜샭죋ꆣ쫗쿈ꎬퟔ좻죋폐쓜솦맜샭뫃춶믹뷰ꆣ춬웤쯻탐튵쿠뇈ꎬ퓚춶튵쳘뇰쫇횤좯춶튵훐ꎬ뻶닟웰ퟅ룼캪훘튪뗄ퟷ폃ꆣ듓쒳훖뷇뛈움에ꎬ춶쳘뇰쫇횤좯춶쪵훊짏벯훐뇭쿖캪튻훖뻶닟탐캪ꆣ뻶닟헟뗄룶죋쯘훊ꆢ닅뮪뛔춶돉릦폫럱웰뻶뚨탔ퟷ폃ꆣ뿍맛쪵볹훐ꎬ쿱뛔돥믹뷰헢퇹튻킩퓋ퟷ돉릦뗄맺췢쮽쒼믹뷰ꎬ웤맜샭죋뫜뛠뚼쫇ퟔ좻죋ꆣ틲듋쮵ꎬ춶튵뗄탐튵쳘헷뻶뚨쇋ퟔ좻죋폐쓜솦쪤죎믹뷰맜샭뗄횰쓜폫죎컱ꆣ웤듎ꎬ맘폚ퟔ좻죋쓜럱폐ퟣ릻뗄쓜솦살돐떣퓰죎컊쳢ꆣ퓰죎냼삨쏱쫂퓰죎뫍탌쫂퓰죎ꆣퟔ좻죋쓜릻돐떣ퟔ벺탐캪뗄탌쫂퓰죎펦룃컣폃훊틉ꎬ컊쳢쫇ퟔ좻죋쓜럱폐ퟣ릻뗄쓜솦살돐떣쿠펦뗄쏱쫂퓰죎ꆣ뛔폚쮽쒼믹뷰뛸퇔ꎬ쏱쫂퓰죎훷튪횸맜샭죋늻솼탐캪뫳맻뗄엢뎥컊쳢ꎬퟔ좻죋ퟷ캪맜샭죋쎻폐쿠펦ퟣ릻뗄엢뎥쓜솦ꆣ뷢뻶헢룶컊쳢뿉틔춨맽쮽쒼믹뷰웵풼쳵뿮ꎨ웵풼탍믹뷰ꎩ믲릫쮾헂돌ꎨ릫쮾탍믹뷰ꎩ훐쫂쿈풼뚨평랢웰죋살럖떣맜샭죋늻솼탐캪뫳맻퓬돉뗄펰쿬ꎬ헢퇹뻍뿉틔퓶볓ퟔ좻죋ퟷ캪맜샭죋뗄쏱쫂퓰죎돐떣쓜솦ꆣ뗚죽ꎬ춨맽뫏샭뗄벤샸풼쫸훆뛈낲업ꎬ쓜릻폐킧뗘맦랶ퟔ좻죋ퟷ캪맜샭죋뗄춶탐캪ꆣ믹뷰맜샭죋뗄놨돪펦살ퟔ폚킽뷰뫍튵벨놨돪붱샸ꎬ폐킧뗄벤샸훆뛈쓜릻쪹믹뷰맜샭죋춬믹뷰돖폐죋쒿뇪몯쫽쟷폚튻훂ꆣ컊쳢뗄맘볼쫇죧뫎풼쫸ퟔ좻죋ퟷ캪맜샭죋뗄늻솼춶탐캪ꆣ컒쏇죏캪뛔쮽쒼믹뷰맜샭죋룱럅뿭ꎬ떫뛔믹뷰맜샭죋볠맜펦퇏샷ꎬ훷튪닠훘폚볠맜맜샭죋뗄냜뗂탐캪뫍캥맦캥램탐캪ꆣ맜샭죋뗄헽뎣춶에뛏쪧컳뿉틔죝탭ꎬ떫냜뗂탐캪벰탮틢캥랴웵풼믲릫쮾헂돌맦뚨뗄캥맦캥램탐캪펦룃쫜떽퇏돍ꆣ볠맜훷튪살ퟔ폚솽랽쏦ꎺꎨ1ꎩ랢웰죋뛔맜샭죋뗄볠맜ꆣ평폚쮽쒼믹뷰웵풼믲릫쮾헂돌뿉틔풼뚨믹뷰랢웰죋탨튪돐떣ퟔ좻죋ퟷ캪믹뷰맜샭죋뗄늿럖쏱쫂퓰죎ꎬ틲듋랢웰죋뗄볠맜펦룃쫇퇏샷죏헦뗄ꆣ랢웰죋훷튪볠맜맜샭죋뎬풽좨쿞뗄춶탐캪뫍냜뗂탐캪ꆣ뒦랣랽쪽뿉틔쫇복킽ꆢ뷢울믲헟쫇울폃쪱쮫랽ퟔ탐풼뚨룼볓퇏샷뗄뒦랣냬램ꆣꎨ2ꎩ헾뢮볠맜떱뻖ꎨ죧훐맺횤볠믡ꎩ뛔맜샭죋뗄볠뚽ꆣ헾뢮볠맜떱뻖훷튪볠맜맜샭죋뗄캥맦캥램탐캪ꆣ뒦랣랽쪽뿉틔쫇탻에웤캪쫐뎡뷻죫헟ꎬ캥랴램싉퓲램싉훆닃ꆣ 쮽쒼믹뷰랢웰죋죧뫎럖떣ퟔ좻죋ퟷ캪맜샭죋늻솼탐캪뗄쏱쫂퓰죎ꆣ ퟷ캪맜샭죋뗄ퟔ좻죋쫇평랢웰죋톡퓱ꎬ랢웰죋샭펦뛔헢룶ퟔ좻죋폐좫쏦짮죫뗄쇋뷢ꎬ늢늿럖돐떣듭컳톡퓱퓬돉쯰쪧뗄퓰죎ꆣퟔ좻죋ퟷ캪맜샭죋뗄늻솼탐캪뿉틔럖캪틔쿂벸샠ꎺꎨ1ꎩ평폚랢웰죋볠맜늻퇏ꎬ맜샭죋뎬좨쿞ꆢ즥쪧샭훇뗄춶탐캪ꆣ샽죧싵뿋.샯즭룣뿥펢맺냔쇢틸탐튻샠탐캪ꆣꎨ2ꎩ퓚쯰몦믹뷰돖폐죋샻틦뗄잰쳡쿂ꎬ맜샭죋탮틢솪뫏웤쯼춶믺릹ꎬ캪웤쫤쯍샻틦뗄냜뗂탐캪ꆣ샽죧횤좯춶훐폐틢쪶뗄룟싲뗍싴탐캪뗈ꆣꎨ3ꎩ맜샭죋뒮춨랢웰죋ꎬ탮틢쯰몦믹뷰돖폐죋샻틦뗄캥맦캥램탐캪ꆣ샽죧랢짺맜샭죋틆ꆢ쇷쪧ꆢ쟖췌믹뷰닺뗄뛱탔탐캪뗈ꆣ뛔폚맜샭죋헢킩늻춬샠뇰ꆢ늻춬탔훊뗄늻솼탐캪ꎬ랢웰죋펦룃럖떣늻춬뗄쏱쫂퓰죎ꆣ랢웰죋펵폐튻뚨쫽솿뗄쮽쒼믹뷰럝뛮ꎬ뻟놸럖떣틲ퟔ좻죋ퟷ캪맜샭죋늻솼탐캪뫳맻뛸닺짺쏱쫂퓰죎엢뎥뗄튻뚨뺭볃쓜솦ꆣ랢웰죋펵폐뗄믹뷰럝뛮쫇럖떣ퟔ좻죋ퟷ캪맜샭죋쏱쫂퓰죎엢뎥뗄뗚튻톡퓱ꆣ뛔폚뗚튻ꆢ뛾샠탔훊뗄늻솼탐캪ꎬ랢웰죋틔웤돖폐뗄쮽쒼믹뷰럝뛮캪엢뎥뗄ퟮ룟쿞뛮ꆣ뛔폚뗚죽샠탔훊뗄늻솼탐캪ꎬ죧맻ퟷ캪맜샭죋뗄ퟔ좻죋뛱틢캥맦캥램탐캪퓬돉뗄뻞뛮쯰쪧뎬맽랢웰죋펵폐 273
뗄믹뷰럝뛮ꎬ랢웰죋뮹펦돐떣솬듸컞쿞퓰죎ꆣ ꎨ4ꎩ쮽쒼믹뷰뗄춶뛔쿳 컒맺쮽쒼믹뷰뗄춶뛔쿳 컒맺헽뒦폚듓볆뮮뺭볃쳥훆쿲쫐뎡뺭볃쳥훆믺쪱웚ꎬ놾쫐뎡뮹늻랢듯ꎬ뷰죚닺욷ꆢ뷰죚릤뻟ꆢ춶쫐뎡쿠뛔뇈뷏떥튻ꎬ뷰죚뒴탂풶풶실뫳폚컷랽랢듯맺볒ꆣ쒿잰컒맺놾쫐뎡훐횻폐막욱쫐뎡ꆢ햮좯쫐뎡뻟폐뇈뷏뫃뗄쇷뚯탔뫍펯샻뿕볤ꎬ틲듋ꎬ막욱쫐뎡ꎨ훷튪쫇A막쫐뎡ꎩꆢ햮좯쫐뎡돉캪냼삨릫쒼믹뷰퓚쓚뗄훚뛠춶좺쳥ퟮ훷튪춶뎡쯹ꆣ떫컒쏇쿠탅ꎬ쯦ퟅ컒맺쫐뎡뺭볃쳥훆훰늽붨솢ꎬ놾쫐뎡늻뛏랢햹ꎬ뛔췢뾪럅뷸튻늽짮죫ꎬ냼삨쿱뛾냥쫐뎡ꆢ횸쫽웚믵ꆢ닺횤좯뮯ꆢ췢믣붻틗뗈탂뗄춶쫐뎡ꆢ뷰죚닺욷뫍뷰죚릤뻟붫믡늻뛏떮짺ꆣ ퟛ뫏뾼싇쮽쒼믹뷰뷰살풴벰릹돉ꆢ퓋ퟷ랽쪽룷ퟔ쳘헷ꆢ틔벰뛔횤좯쫐뎡뗄펰쿬ꆢ뺭볃랢햹뗄탨튪ꎬ컒쏇죏캪쮽쒼믹뷰뗄춶뛔쿳뿉틔뇈닺캯췐맜샭룼맣랺ꎬ횻튪룃쇬폲늻쫇맺폐뺭볃뇘탫슢뛏뺭펪ꎬ헾뢮맜샭떱뻖폐ퟣ릻뗄볠맜쓜솦ꎬ쮽쒼믹뷰뗄퓋ퟷ늻믡떼훂룃쇬폲쫐뎡쾵춳럧쿕짽벶ꎬ풭퓲짏쯦ퟅ쳵볾뗄돉쫬ꎬ뛔웤쯻춶훷쳥뾪럅뗄춶쇬폲뚼펦룃쿲쮽쒼믹뷰뾪럅ꆣ뻟쳥뛸퇔ꎬ돽쇋맺쓚A막뫍맺햮쫐뎡췢ꎬ릫쮾햮좯쫐뎡ꆢB막쫐뎡틔벰벴붫췆돶뗄뛾냥쫐뎡ꎬ횸쫽웚믵뗈ꎬ뚼펦룃돉캪쮽쒼믹뷰뗄춶뛔쿳ꆣ돽듋틔췢ꎬ헾뢮맜샭떱뻖뮹펦룃룸폨튻뚨뗄폅믝헾닟ꎬ믽벫뒴퓬쳵볾ꎬ맄샸뫍틽떼쮽쒼믹뷰듓쫂닺튵춶쳘뇰쫇뒴튵럧쿕춶ꎬ헢뛔폚웴뚯컒맺쏱볤춶ꎬ듙뷸룟탂벼쫵닺튵뗄랢햹뻟폐훘튪틢틥ꆣ ꎨ5ꎩ쮽쒼믹뷰뗄탅쾢엻슶 쮽쒼믹뷰폫릫쒼믹뷰퓚탅쾢엻슶랽쪽짏듦퓚뫜듳닮틬ꆣ퓚맺췢틑뺭돉쫬뗄횤좯쫐뎡짏ꎬ릫죏뗄탅쾢엻슶풭퓲쫇쮽쒼믹뷰놾짭늻훷뚯쿲돖폐죋엻슶ꎬ떫돖폐죋믲잱퓚춶헟뿉틔쿲룃쮽쒼믹뷰뗄랢웰죋ꆢ퇐뺿톯믺릹뫍돐쿺짌쯷좡쇏뫍탅쾢ꎬ폈웤퇏룱맦뚨쮽쒼믹뷰퓚쒼벯맽돌훐늻뗃샻폃죎뫎듳훚뒫능쎽쳥ퟶ맣룦탻뒫ꆣ볲퇔횮쮽쒼믹뷰뫍릫쒼믹뷰횮볤탅쾢엻슶짏뗄ퟮ듳닮틬쫇훷ꆢ놻뚯랽캻훃뗄뮥뮻ꎬ릫쒼믹뷰뗄맜샭죋펦훷뚯쿲믹뷰돖폐죋뷸탐릫뾪뗄탅쾢엻슶ꎬ럱퓲벴쫇쪧횰ꎬ폖캥랴ꆶ횤좯춶믹뷰탅쾢엻슶횸틽ꆷ뗄폐맘맦뚨ꎬ릫쒼믹뷰뗄돖폐죋쫇뷓쫜탅쾢엻슶뗄놻뚯랽ꎻ퓚쮽쒼믹뷰훐ꎬ평폚맦뚨믹뷰늻뗃퓋폃죎뫎릫릲쎽쳥뷸탐탅쾢엻슶ꎬ틲듋돖폐죋믲잱퓚춶헟뇘탫훷뚯쿲믹뷰쯷좡탅쾢ꎬ쮽쒼믹뷰뗄맜샭죋돉캪놻뚯뗄탅쾢쳡릩헟ꆣ 헢훖닮틬늻뷶틲웤놾짭탔훊뗄늻춬폫짺뻣살ꎬ뛸쟒듦퓚폚톧쫵퇐뺿뗄뛾훖헹싛맛뗣훐ꆣ튻훖맛뗣죏캪쮽쒼믹뷰짦벰뗄춶헟뇈릫쒼믹뷰튪짙뗃뛠ꎬퟝ쪹쮽쒼믹뷰랢짺럇헽뎣탔뿷쯰ꎬ웤짧믡펰쿬솦튲뫜킡ꎻ틲떣탄럧쿕뻍뛔쮽쒼믹뷰맜샭죋뗄죕뎣뺭펪풼쫸맽뛠ꎬ뇈죧쿪뺡욵랱뗄탅쾢엻슶ꎬ믡쫸뢿맜샭죋뗄쫖뷅ꎬ펰쿬죕뎣퓋ퟷ뫍쫕틦ꆣ춬쪱ꎬ쮽쒼믹뷰맜샭죋뫍돖폐죋횮볤쫇훜듲믆룇뗄맘쾵ꎬ틲듋훷헅퓚탅쾢엻슶짏쿠뛔릫쒼믹뷰튪볲떥ꎬ늢붵뗍탅쾢엻슶뗄욵싊ꆣ훁폚닺캯췐맜샭쫜췐죋뫍캯췐죋횮볤쫇튻훖쏱쫂뫏춬맘쾵ꎬ룼볓늻뇘훆뚨쏅뗄닺캯췐맜샭탅쾢엻슶뗄램맦ꎬ평캯췐쮫랽퓚캯췐뫏춬훐ퟔ탐풼뚨벴뿉ꆣ 274
폫듋쿠랴뗄맛뗣죏캪ꎬ훐맺쫇튻룶탂탋뗄뷰죚쫐뎡ꎬ룷랽쏦뗄램훆붨짨뫜늻췪놸ꎬ닺맜샭죋쯘훊닎닮늻웫ꎬ뗀뗂럧쿕뇈쫐뎡럧쿕뮹튪듳ꆣ샏믹뷰ퟮ뷼햪없횮잰ꎬ뺻쫐볛퇏훘놳샫ꎬ뮵헊ꆢ듴헊뇈뇈뷔쫇ꎬ춶죋늻뷶벸쓪쎻폐럖뫬ꎬ솬놾뷰튲퇏훘쯵쮮ꎬ헢훖닒춴뷌통늻컼좡ꎬ놯뻧뻍믡늻뛏훘퇝ꆣ쇭췢닺맜샭죋샻폃쮽쒼믹뷰믲쫜췐닺ꎬ첧룟쒳킩맜샭죋맘솪랽쯹춶뛔쿳뗄쫐뎡볛룱ꎬ늻쾧쯰몦캯췐죋닆캪ퟔ벺뫍맘솪랽쒲좡늻헽떱샻틦ꎬ헢훖잱퓚뗄뗀뗂럧쿕뻸늻쫇죋폇쳬ꆣ틲듋ꎬ뇘탫붨솢뇈릫쒼믹뷰룼퇏룱뗄탅쾢엻슶훆뛈ꎬ놣횤춶헟뗄샻틦늻쫜쯰몦ꆣ 헢솽훖맛뗣뚼폐뫏샭뗄튻쏦ꎬ떫좴폖뚼ퟟ떽쇋쫂컯뗄솽룶벫뛋ꆣ쮽쒼믹뷰뗄돖폐죋뫍닺캯췐맜샭뗄캯췐죋쪵쪩뗄뚼쫇춶탐캪ꎬ쒿뗄쫇캪쇋믱좡춶쫕틦ꆣ늻맽쳬쿂쎻폐놣펮늻엢뗄짺틢ꎬ죎뫎춶탐캪뻹폐쫐뎡럧쿕ꎬ횻늻맽럧쿕쫓샻죳뗄룟뗍폐듳킡냕쇋ꎬ쯹틔춶죋뇘탫튪돐떣쫐뎡뗄럧쿕ꎻ떫쫇맜샭죋뗄뗀뗂럧쿕좴늻펦룃튪쟳춶죋살돐떣ꎬ뛸쟒헢훖럧쿕쫇췪좫뿉틔뿘훆짵훁좡쿻뗄ꆣ탅쾢엻슶훆뛈뻍쫇럀랶헢훖뗀뗂럧쿕뗄폐킧듫쪩ꎬ퓚돤럖샭뷢쇋쮽쒼믹뷰뫍닺캯췐맜샭쟸뇰폚릫쒼믹뷰뗄쳘쫢탔틔뫳ꎬ컒쏇퓚훆뚨탅쾢엻슶뗄풭퓲쪱펦ퟅ훘럀랶맜샭죋뗄뗀뗂럧쿕ꎬ튪쟳웤퓚듋뷸탐쿪뺡뗄탅쾢엻슶ꎻ뛸뛔폚죕뎣뺭펪쓚죝ꎬ펦룃닉좡탅죎캯췐뗄첬뛈ꎬ복짙헢랽쏦탅쾢엻슶쓚죝ꎬ캪맜샭죋뒴퓬튻룶폅폚릫쒼닺뗄뺭펪맜샭뮷뺳ꎬ듓뛸룸춶죋듸살룼볓럡뫱뗄믘놨ꆣ 훐맺뗄믹뷰닺튵쫇훐맺횤좯쫐뎡뗄춬쇤죋ꎬ쯦ퟅ뷰죚춶쇬폲뗄뾪럅ꎬ믹뷰닺튵욷훖붫죕틦췪짆ꎬ탎쪽룼볓럡뢻뛠닊ꆣ쒿잰돽쇋헽뿬늽뎯컒쏇ퟟ살뗄뾪럅쪽믹뷰ꎬ쮽쒼믹뷰헢튻폫릫쒼랽쪽쿠뛔뗄탂짺쫂컯뗄닺짺틑돉캪뇘좻ꎬ틲듋퇐뺿ꆢ붨솢췪짆뗄뻟폐훐맺쳘즫ꆢ럻뫏훐맺맺쟩뗄쮽쒼믹뷰탅쾢엻슶훆뛈ꎬ쫇평샭싛쿲쪵볹뗄훘튪헛뗣ꎬ튲쫇복짙맜샭럧쿕ꎬ듙뷸쮽쒼믹뷰랢햹뗄훘튪놣횤ꆣ 훐맺쮽쒼믹뷰뗄탅쾢엻슶랽쪽펦ퟱ톭맺볊틑웕뇩돐죏뗄엻슶랽쪽뫍풭퓲ꎬ폈웤펦퓚램싉짏쏷좷랢웰죋늻쓜붫ꆶ헐쒼쮵쏷쫩ꆷ뾯퓘퓚듳훚뒫능쎽쳥짏ꎬ춨맽맣룦뗄탎쪽쿲짧믡릫훚쒼벯뷰ꆣ틲캪짧믡릫훚훐뗄듳늿럖쫇욶삧믲뗍쫕죫맺쏱ꎬ쫴뺭볃짏뗄죵킡좺쳥ꎬ뗖뾹춶럧쿕뗄쓜솦닮ꆣ죧맻쯻쏇볓죫쮽쒼믹뷰ꎬ튻떩랢짺뺭펪탔뿷쯰ꎬ쫆뇘펰쿬웤짺믮훊솿ꎬ틽랢짧믡뚯떴ꎬ맊헢튻좺쳥펦떱놻업돽퓚쮽쒼믹뷰쒼벯뛔쿳틔췢ꆣ폻볓죫쮽쒼믹뷰뗄잱퓚춶죋뿉틔횱뷓쿲랢웰죋ꆢ돐쿺짌벰횤좯퇐뺿믺릹쯷좡ꆶ헐쒼쮵쏷쫩ꆷꆣ쮽쒼믹뷰돉솢틔뫳ꎬ펦닉좡맜샭죋쿲춶헟쳡릩뫍춶죋믲잱퓚춶헟쿲맜샭죋닩톯뗄쮫쿲탅쾢엻슶랽쪽ꆣ 퓚탅쾢엻슶뗄욵싊랽쏦쮽쒼믹뷰뿉듳듳뗍폚릫쒼믹뷰ꆣ뇈죧튻쓪횻돶튻듎쓪놨ꎻ훐놨뫍쎿벾뗄춶ퟩ뫏췪좫뿉틔좡쿻ꎬ룄캪벾뛈놨룦뗄탎쪽뫍ꆶ춶뛔쿳쯹쫴쫐뎡쟩뿶놨룦ꆷꎻ뺻횵룄캪쎿퓂짵훁쎿벾뛈릫늼튻듎ꎻꆶ쇙쪱놨룦ꆷ뫍ꆶ돎쟥놨룦ꆷ횻퓚랢짺훘듳쫂볾쪱닅돶뻟ꆣ믹뷰닺튵뗄랢햹ꎬ뇘좻믡닺짺믹뷰움뚨탐튵ꆣ평좨췾뗄움뚨믺릹돶뻟ꆶ믹뷰튵벨뗈벶움뚨놨룦ꆷퟷ캪쓪놨뗄뢽쫴늿럖ꎬ춶헟퓚믹뷰뗄ퟔ삭ퟔ뎪틔췢ꎬ폖뛠쇋튻쳵듓뛀솢뷇뛈살짳쫓믹뷰뗄춾뺶ꆣ쮽쒼믹뷰맜샭죋뿉틔붫짏쫶룷샠놨룦랢늼폚ퟔ벺뗄췸튳짏릩춶죋믲잱퓚춶헟닩톯ꎬ쇭놸뢱놾 275
릩돖폐죋쯦쪱짏쏅닩톯ꆣ돽뛔춶죋뗄탅쾢엻슶틔췢ꎬ쮽쒽믹뷰맜샭죋뮹폐틥컱붫짏쫶놨룦뗄헽놾쳡붻횤볠믡놸낸ꎻ춬쪱쫐뎡볠맜늿쏅폐좨쯦쪱볬닩믹뷰헊뮧쓚뗄붻틗쟩뿶ꎬ맜샭죋뫍췐맜죋늻뗃뻜뻸ꆣ샽죧믹뷰춶막욱ꎬ뮦짮솽쫐횤좯붻틗쯹폐좨쇋뷢믹뷰뗄붻틗쟩뿶ꎬ좷놣쫐뎡뗄컈뚨ꎬ폈웤쫇퓚뛔돥믹뷰퓬돉뚫쓏퇇뷰죚캣믺틔뫳ꎬ룷맺헾뢮뚼볓잿쇋헢랽쏦뗄볠맜솦뛈ꆣ 평폚쮽쒼믹뷰뗄쒼벯뛔쿳듳뚼쫇믺릹춶헟ꆢ릫쮾뫍뢻풣룶죋ꎬ틲듋탅쾢엻슶뗄쓚죝뇘탫럻뫏헫뛔듳붻틗짌믲짌튵뫏믯죋놨룦뗄튪쟳ꎬ쳡릩폫쯹춶뛔쿳벰놾짭폐맘뗄쯹폐훘튪탅쾢ꆣ헢뻍튪쟳쮽쒼믹뷰뗄랢웰죋퓚ꆶ헐쒼쮵쏷쫩ꆷ훐쿪쾸닻쏷믹뷰뗄춶럧쿕ꆢ맜샭럑폃ꆢ맜샭죋뗄샺쪷튵벨ꆢ짌튵놳뺰ꆢ폐컞놻쯟쯏볇슼ꆣ쎿쓪돶뻟탨뺭믡볆쫂컱쯹짳볆뗄쓪놨ꎬ쎿벾뛈돶뻟벾뛈놨룦ꆣ쓪놨뫍벾뛈놨룦돽쇋뎣맦쓚죝틔췢ꎬ폈웤튪붲쏷풭살뗄춶쒿뇪춬쪵볊쫕틦뗄닮틬ꆣꆶ춶뛔쿳쯹쫴쫐뎡놨룦ꆷ훷튪쏨쫶뗄쫇춶뛔쿳쯹쫴쫐뎡뗄쿖쪵쟩뿶ꆢ쏦쇙뗄럧쿕뫍믺믡틔벰믹뷰맜샭죋ힼ놸죧뫎펦뛔쫐뎡뇤뮯뗄춶닟싔ꆣ좨췾믺릹돶뻟뗄ꆶ믹뷰움뚨뗈벶놨룦ꆷ붫듓뛀솢뗄쫓뷇ꎬ뛔믹뷰뗄뺻횵듳킡ꆢ맜샭죋뇭쿖뫍춶닟싔ꆢ맜샭럑폃뗄룟뗍ꆢ쫐볛컈뚨쟩뿶틔벰틔췹뗄춶ퟩ뫏킧싊뗈룷룷랽쏦뷸탐움맀ꆣ뾪럅쪽쮽쒼믹뷰쎿죕튪볆쯣돶뺻횵ꎬ틔놸짪릺믲쫪믘횮폃ꆣ짏쫶쯹쇐쓚죝ꎬ돽릩뻟쳥닙ퟷ쪹폃뗄ꎬ웤쯻뚼쫇캪쇋춶헟뛔맜샭죋뗄쓜솦뫍믹뷰붫튪춶뗄쫐뎡폐돤럖뗄쇋뷢ꎬ튲뻍쫇컒쏇쯹붲뗄럀랶맜샭뗄뗀뗂럧쿕ꎬ춬쪱쪹춶헟뛔튪돐떣뗄쫐뎡럧쿕폐돤럖뗄탄샭ힼ놸ꆣ 9. 뷡싛폫햹췻 럇릫쒼닺맜샭ퟷ캪튻훖뷰죚튵컱ꎬ쯼뛔폚캴살뷰죚믺릹뗄뺺헹폫랢햹웰ퟅ훘튪뗄ퟷ폃ꆣ컒맺럇릫쒼닺맜샭튵컱뮹뒦폚쏈톿뷗뛎ꎬ맦랶뫍랢햹럇릫쒼닺맜샭ꎬ뛔폚싺ퟣ룼뛠닣듎뗄춶탨쟳ꎬ짮뮯횤좯쫐뎡랢햹ꎬ췆뷸컒맺횤좯짌뗄맦쒣삩헅뻟폐쪮럖훘튪뗄틢틥ꆣ 럇릫쒼닺맜샭퓚캴살뗄쪮쓪훐붫뺭샺튻룶엮늪랢햹뗄뷗뛎ꆣ쏀맺ꆢ얷훞뫍죕놾뚼뺭샺쇋뫍헽퓚뺭샺헢퇹튻룶뷗뛎ꎬ뛸훐맺튲쏦쇙ퟅ듳솦랢햹닺맜샭뗄쿖쪵탨쟳ꆣ훷튪뗄풭틲냼삨ꎺ훐맺뗄죚쳥훆랢짺쇋룹놾탔뇤뮯ꎬ횱뷓뷰죚헽퓚놻볤뷓뷰죚쯹쳦듺ꎬ헢캪닺맜샭뗄랢햹쳡릩쇋쫐뎡뮷뺳ꎻ훐맺쿖탐뗄짧놣쳥훆쓑틔캪볌ꎬ룷샠짧놣믹뷰뗄짌튵뮯퓋ퟷ웈퓚쎼뷞ꎬ헢캪닺맜샭뗄랢햹쳡릩쇋쫐뎡탨쟳ꎻ훐맺뷰죚쫐뎡뗄랢햹폫뾪럅죕틦볓뿬ꎬ뷰죚릤뻟뫍춶쟾뗀죕틦뛠퇹ꎬ헢캪닺맜샭뗄랢햹쳡릩쇋벼쫵횧돖ꎻ듋췢ꎬ맺쏱닆뢻뗄믽샛뫍믺릹춶헟뗄랢햹튲캪닺맜샭쳡릩쇋쿖쪵믹뒡ꆣ 럇릫쒼닺맜샭뿉쓜돉캪캴살믬튵뺭펪뗄춻웆뿚ꆣ뺡맜훐맺퓚쒿잰쳵볾쿂쪵쪩럖튵뺭펪뗄헾닟ꎬ떫돶폚쳡룟뺭볃킧싊뗄뾼싇ꎬ볠맜닣퓊탭쒳훖돌뛈뗄붻닦뺭펪ꎬ죧좯짌뷸죫춬튵닰뷨쫐뎡뫍놣쿕뷰죫쫐뗈ꆣ뛸캴살퓚뗄닺맜샭튵컱믡돉캪뷰죚룷튵ꎨ좯짌ꆢ틸탐뫍놣쿕ꎩ믬튵뺭펪뗄튻룶헦헽뗄춻웆뿚ꆣ헢붫떼훂솽룶뷡맻ꎺ튻쫇붵뗍닺맜샭뗄쫐뎡벯훐뛈뫍퓶볓뺺헹잿뛈ꎬ헢폐샻폚볓뿬뷰죚뒴탂뗄쯙뛈ꎻ뛾쫇룷샠뷰죚믺릹뷩죫닺맜샭튵컱폐샻폚볓잿뷰죚튵뗄맦쒣 276
뺭볃뫍랶캧뺭볃ꎬ늢췚뻲뫡쿲뫍ퟝ쿲튻쳥뮯뗄잱퓚쫕틦ꎬ듓뛸쳡짽뷰죚훐뷩뗄킧싊ꆣ 럇릫쒼닺맜샭튵컱뗄뾪햹붫퓚뫜듳돌뛈짏삩햹뷰죚쫐뎡뗄짮뛈뫍맣뛈ꎬ늢듳듳볓잿쫐뎡뗄쇷뚯탔ꎬ헢붫폐샻폚웳튵뗄짏쫐죚ꆣ뛸쟒ꎬ닺맜샭튵컱뗄뾪햹폫ힳ듳틀췐폚닺맜샭믺릹뗄욷없뫍벨킧ꎬ틲뛸룷샠맜믺릹뇘좻톡퓱쓇킩쇷뚯탔잿ꆢ탅쾢춸쏷ꆢ뺭펪룟킧뗄웳튵쓉죫춶ퟩ뫏ꎬ헢튲볤뷓듙쪹웳튵뷚풼돉놾뫍룄짆뺭펪ꆣ 럇릫쒼닺맜샭붫믡벫듳돌뛈뗘룄뇤쿖폐뗄춶샭쓮ꎬ쪹뗃춶헟룼캪맘힢웳튵뗄뺭펪뇭쿖뫍쓚퓚볛횵ꆣ헢붫틖훆맽뛈뗄쫐뎡춶믺탐캪ꆢ듙뷸샭탔춶ꎬ헢킩뚼폐샻폚횤좯쫐뎡뗄컈뚨ꆣ 럇릫쒼닺맜샭뗄뾪햹뮹폫훐맺헻쳥뷰죚룄룯쿠맘ꆣ훐맺뗄짧놣쳥훆ꎨ냼삨퇸샏ꆢ튽쇆뫍쪧튵놣쿕ꎩ쏦쇙ퟅ룄룯ꎬ웤퓋ퟷ쳥훆튪쿲짌튵뮯맽뛉ꎬ헢탨튪뷰죚쫐뎡훐폐쿠펦뗄닺맜샭믺릹ퟷ캪웤퓋ퟷ훷쳥ꎻ 짌튵탔놣쿕릫쮾튲쏦쇙ퟅ죕틦볓뻧뗄ꆰ샻닮쯰ꆱꎬ훷튪풭틲쫇웤춶쟾뗀맽폚쿁햭ꎬ헢튲탨튪붫놣떥뷰캯췐룸닺맜샭믺릹살삩듳춶뿕볤ꎻ훐맺뗄맺폐웳튵룄룯튲탨튪짌튵뮯뗄닺맜샭살횧돖ꎬ뺡맜훐맺쒿잰돉솢쇋맺폐쯄볒닺맜샭릫쮾ꎬ떫맺폐웳튵뗄컊쳢쿔좻늻쓜떥뒿틀뾿헢쯄볒믺릹살췪돉ꎬ뮹탨뷨훺짧믡탔뗄솦솿ꆣ돉맦쒣ꆢ돉쳥쾵뗄닺맜샭믡폐샻폚헢튻컊쳢뗄ퟮ훕뷢뻶ꆣ 랢햹럇릫쒼닺맜샭뛔컒맺횤좯쫐뎡랢햹뻟폐뛠닣틢틥ꆣ퓚떱잰뗄램싉뫍헾닟뮷뺳쿂ꎬ죧뫎맦랶랢햹럇릫쒼닺맜샭튵컱ꎬ쫇컒맺춶틸탐튵쏦쇙뗄훘튪뿎쳢ꆣ룹뻝틔짏뛔럇릫쒼닺맜샭튵컱뗄맺볊뇈뷏뫍ퟜ뷡ꎬ컒쏇쳡돶죧쿂뷡싛ꎺ 뗚튻ꎬ퓚훐맺쒿잰럖튵뺭펪뗄뿍맛뮷뺳쿂ꎬ랢햹닺맜샭튵컱뗄훘죎훷튪실떽쇋춶틸탐뫍춶틸탐랢웰짨솢뗄닺맜샭릫쮾뗄볧짏ꆣ헢늻뷶쫇틲캪컒맺뗄춶틸탐폐뷸탐맜튵컱뗄잰웚쪵볹ꎬ튲평폚쯼쏇룼쳹뷼횤좯쫐뎡ꎬ뻟폐춶짏뗄쳬좻폅쫆ꆣ뛸퓚캴살ꎬ쯦ퟅ쫐뎡쳵볾뗄뻟놸뫍춶쓜솦뗄퓶잿ꎬ틸탐뫍놣쿕릫쮾튲뿉틔뾪햹럻뫏ퟔ짭튵컱쳘뗣뗄닺맜샭튵컱ꎬ듓뛸폫춶틸탐탎돉솼탔뺺헹ꆣ 뗚뛾ꎬ훐맺뗄춶틸탐헽쏦쇙튻듎탂뗄닺튵짽벶ꆣ컞싛쫇듓춶틸탐뗄튵컱뷡릹뮹쫇듓쫕틦뷡릹짏뾴ꎬ쒿잰뗄떱컱횮벱쫇탎돉탂뗄뫋탄튵컱뫍쳡짽뷰죚벼쫵몬솿ꆣ듓랢듯맺볒뗄뺭퇩뾴ꎬ랢햹닺맜샭폐샻폚춶틸탐뷸탐튵컱ퟩ뫏ꎨ춬쪱쳡릩뛠훖뷰죚럾컱ꎩ뫍욽틖쫕틦늨뚯ꎬ쫇탎돉뫋탄뺺헹솦뗄훘튪쓚죝ꆣ떽쒿잰캪횹ꎬ훐맺뗄춶틸탐뺭샺쇋96쓪뗄맦랶훘헻뫍99쓪뗄삩막죚뗄솽뛈쾴없ꎬ뛸붫살쓜럱탎돉냼삨맜튵컱퓚쓚뗄뫋탄튵컱뺺헹솦ꎬ붫쫇뻶뚨쓜럱퓚뗚죽듎쾴없훐햼뻝폐샻뗘캻뗄훘튪풭틲ꆣ 뗚죽ꎬ훐맺뗄춶틸탐쒿잰뾪햹닺맜샭튵컱훷튪폐솽훖랽쪽ꎬ튻쫇춨맽춶틸탐쓚늿뗄닺맜샭늿살뷸탐ꎬ쇭튻룶쫇춨맽랢웰짨솢뛀솢뗄닺맜샭릫쮾뗄살뾪햹튵컱ꆣ뻍쒿잰쟩뿶뾴ꎬ춨맽춶틸탐쓚늿뗄닺맜샭늿뾪햹튵컱쫇ퟮ캪훷튪뗄탎쪽ꎬ웤뫃뒦쫇샻폃춶틸탐쿖폐뗄욷없뫍죋풱뫍춶쾵춳ꆣ떫퓚캴살ꎬ짨솢뛀솢뗄닺맜샭릫쮾펦쫇훷튪뗄탎쪽ꎬ틲캪헢붫듓쳥훆짏뛅뻸쓚쒻붻틗뫍ퟶ떽럧쿕룴샫ꆣ 뗚쯄ꎬ훐맺뗄춶틸탐펦퓚닺맜샭뗄죋풱뫍벼쫵뗈랽쏦ퟶ뫃ힼ놸ꆣ닺맜샭쫇튻쿮벼쫵 277
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