张冬扣-、公允价值与预期现值法的基本含义二、在长期资产和最期负债计量中的应用美国财务会计准则委员会(FASB)将公允价值定义为:在(一)预期现1~)去与长期资产的公允价值当前的非强迫或非清算的交易申，自愿双万2.闯进行资产(gtl.长期资产采用公允价值计量的理由。最直接的理论依据负债)的实卖(gt发生与清偿)的盒额。国际会计准则将真定义就是，当一顶妖期资产的公允价值发生波词，与该资产的账面为:在公平交易申，熟悉情况的当事人自愿据以进行资产交换价值产生较大差异时，企illllliWffi着一l员资本投资决策是继续或负债清偿的金额。二个定义并无本质差剧。概括起来讲，公使用该资产还是出售该资产并用出售所得进行另一顶投资?当允价值实际上是脂公允的市场价格。当存在可观察的市场价企山决足继续使用该资产时，实际上就相当于作出了一顶以公格肘，此市场价格即为资产或负债的公允价值，而当不存在可允市价重新9@实读资产的决策。这!l)I，\然要求以公允价值为计量观察的市场价格时，则应采用一定的计量技巧伍计出真市场墓础。价格。此时在一般情况下可采用FASB推荐使用的预期现值法2.如何白计跃期资产的公元价值。当存在不可观察的市场巳计未来现金流量的现值。价格时，需要对现金流量近行伍计，这时应以市场角度出发，预期现值法是J旨在计算未来现金流量时，主虑每一神可能主虑问题。例如，企血可以领用内部生产的零件而无需从公开的现金;而量的发生概率.1JO权平均，以求得真期望值的J5法。市场跑买以减少现金流出，但不生产该科零件的真他市场参与例如顶现盒流量青100元、200元和300元三料可能，真者将不得不从外面以市场价格阳买这科零件来满足需要。公允概率分别是10%、60%和30%，如果按照传统的最佳伍计法，价值应能反映出这一事实。如果领用内部生产的零件，现金流则最可能的现金流量或最优店计现盒流量是200元，则按照预量应包括该零件的市场价格，而非成本价格或为零。同样的原期现值洼，期望1~则为100x 10%+200 x 60%+300 x 理也适用于人工成本支出。此外，伍计公允价值时还应主虑冈30%=220元。但需要注意的是，为了尽可能的接近市场价格，险因素。如果该冈隘的金额是司确认、司计量和重要的，此时我们评伍未来现金流量时，应从市场的角度而非企illl本身的应调整折现率或直接调整现金流量的金额。角度出发。这是因为市场的评伍和企illl本身的评伍在在会不3.妖期资产采用公允价值计量的经济后果。美国1995茸颁一致，原因可能包括:企业可能拥青一些特殊信患、交易秘密布的财务会计公告(FAS)121雪以及随后取而代之的(FAS)144寺，以而导致真对现金流量的预期与市场不同;企血可能使用雪〈怅期资产的满值、处置的会计处理)，要求对固定资产采内部资漂果这到某顶目的，如企业生产某押严面需要耗用原用公允价值计量。但墓于会计惯例相稳健王义的苦虑，只奇在材料，此时可以入人内部以成本价格而非市场价格获得等。因长期资产的公允价值低于账面价值时刁按照资产的公允价值计此，公允价值与传统意义上的未来现金流量现值青着不罔的量.~O{又确认减值损失而不确认增值利得。这一规定对企业产舍义。公允价值人人市场的角度出发，计算的是资产或负债的交生了巨大影响。几家采用美国会计准则道行固定资产减僵处理换价值，而未来现金流量现值是从企血本身的角度出发的，实的日本企业甚至因此而面临破产的危险。际上计算的是资产的使用价值。另外，采用公允价值计量还使得到商蕾的处理更能反映经26췲 랽쫽뻝申国注册会计师2∞3年3月§뢺캪믲퓊룱맛볛맀풤뗄샽룅퓲웚㌰컒뷇튻뗈쓚닄듋몬뮻볊㈶ꆢ헅뛾⣒ㆣ뻍쪹웳믹㊣뾼쫐헟솿샭쿕펦㎣늼뫅폃뎤짺쇭훐㈰맺〳햮ꎺ뢺볛쪱달룱볆웚쿖죧싊ퟮꎥ쏇뛈훂ꎬ늿쇏틥짏묩꺳쫇폃튵쫐뒡껈싇뎡붫펦튲틲뗷뗄ꆶ릫쇋죕췢ꎮ뚬ꆢ횵힢쓪⦵퓚햮횵ꎬ뗄ꆣ캴쿖뷰럖뿉㴲움돶듓릫볆풤꓆룃뻶볛쪱컊릺늻펦냼쫊쯘헻닆뎤퓊벴뻞놾뿛닺닡㏔쓂릫쟥쪵듋쫐살횵쇷튻뇰쓜램㈰맀랢풭뛸풴퓊ꎬ쯣웚?떱뚨훘캹쳢싲뗃삨폃ꆣ헛컱볛닺뷶듳웳닉믡슺뎤짺웚볆?욽뎥볊쫐뎡쪱쿖램솿쿮쫇뗄ꎬ풪캴ꆣ틲떼살볛퓊뛸쪲튻닺볌탂삼탨틔늻랴룃폚죧믡횵좷펰튵폃웚뷏쪦붻뗄짏뎡볛퓚뷰쫇쿖웚ꆣ살헢뿉훂듯횵캴者쿮뮹탸릺욳튪샽복듓펳쇣죋맻싊볆닺릫죏쿬짵듳믲틗뷰쫇볛룱튻쇷횸랢ꎥ췻떫쿖쓜웤떽틔폫횵살램짓뎤쪹싲꓆뛔죧짙췢돶볾릤룃릫뗄솿퓊복ꆣ훁닮랢훐뛮횸룱쪱냣솿퓚짺쇷ꆢ횵탨뷰틲냼뛔쒳듓뒫쿖닺폫쎹웚돶폃룃?ꎬ늿헢뗄돉럧횱룦복ꆣ볛벸뫍틬짺ꎬꆣ릫벴쟩뗄볆룅솿㘰퓲튪쇷캪삨쿖쿮쓚춳쫐뷰뎤ꯔ쫛룃쪲웳틔튻놾쿕뷓⡆횵떫쯰볒듋폫쫬뛾퓊캪퓲뿶쿖쯣싊폐ꎥ믲힢솿쫐ꎺ뷰쒿늿틢뎡쇷쪹뎤웚쪼닺쪱룃蝹튵쫂횧뗄뗷䅓ꆢ믹뗍쪧닉뛸볆쟥쾤룶뗄펦쿂횵캴ꎬ뫍ퟮꎺ틢쪱뎡웳쇷틔틥솿폃?닺쒹뿉돶쪵볛뷰헻⤱뒦폚뛸쏦웚뎥쟩뚨쫐닺닉뿉ꆣ살볓ピ㌰폅뗄ꎬ튵솿돉짏뷇쿖볛떼릫쪱뻶ꯔ뷸틔룱뛮㈱훃믡헋늻쏀쇙뮹뢺웳⦵뿶틥뎡믲폃닉쿖좨ꪡꎥ맀ァ쫇펦움뿉뗄죧놾뛈횵웁퓊늢ꎬ닟쪼탐쇬떫룱듋뷰뫅볆쏦좷맺웆쪹햮튵쒽뗄늢볛뢺튻폃뷰욽ꈲꎬ볆성듓맀쓜풤웳캴돶쫇ꆣ릫뾵쪵?늻릺맻뛸췢뿉쇷틔믡맟죏닺뗃볆쏦떱컞룱햮뚨䙁쇷뻹〰죧쿖ィ캪쫐뫍펵웚튵살랢듓퓊쓀횵돶볊헢떡볆쓚짺싲쇬럇ꎬ좷솿쒾벰샽퓶뗄뛔솿쇙쫂놾ꆣ뗄卂솿ꎬ풪맻뷰ꔫ쇋뎡웳폐폫짺뛸쿖램볛랢쫛짏뇘ꎵ늿닺헢폃돉맀죏궼쯦뒦뫍쪱횵ힼ캣짌훐ퟅꎹ죋훊떱릫볆췆쪱틔뫍내쇷㈰뺡뗄튵튻쫐닺럇뷰횵즡짺쯹뻍좻놴헢룃훖쓚놾ꆢ쎺뫳샭컈닅샻퓲쿕폾뗄튻謁ퟔ닮듦퓊솿볶ꎬ쟳㌰헕ァ뿉뷇놾킩뎡쒳쫐쇷쯣ꏗ늨뗃쿠튪쪱닺훖쇣늿볛릫뛮좡ꆷ붡내뷸ꆣ쪻풸뇰퓚볛벼쪹뾼뗃ピ뒫쫇섶쓜뛈짭쳘늻훖뎡솿뗄펦뚯쿮뷸떱쟳?쇣볾짺룱퓊볆ꆣﮡ뛸ꎬ훷헕탐뒦뻝ꆣ뿉횵쟉폃싇웤춳㈰ィ뗄뛸쫢춬닺볛쿖쫇놽ꎬ탐폚틔뮿듓쇣볾살믲솿ꏃ듺튪틥헢만샭웗틔룅맛ꎬ맀뗄쎿웚ピꔫ뷓럇움탅ꎻ욷룱횵뷇펵폫쇭ퟷ릫즹쫐볾싺캪뫍삹횮쟳닺튻뚨룼놾볔뷸삨달뛸볆풤튻췻횿ퟮꪣ㌰뷼웳맀쾢탨믱폐닺뛈쓀룃돶퓊?뎡웤ퟣ쇣쪱훘僧뗄뛔뾼맦쓜춶탐웰뗄떱돶웚훖횵진병겱ァ쫐튵췹ꆢ튪뗃ퟅ믲쿮쇋볛뷇컞쯻탨볾ꆣ뮹㤹⡆만싇릫뚨닺랴ꯆ살쫐늻웤쿖뿉뗄?맀됰?뎡놾췹붻뫄뗈뢺랢?닺춶튻횵쓊뛈탨튪ꎬ춬펦㗄䅓뚨퓊뛔복펳뻶닺붲뎡듦쫐횵쓜랽곆볆내볛짭믡틗폃ꆣ춬햮뗄삾쿮캪킳돶듓쿖퇹뾼ꎬ⤱횻웳뺭닟꣒붻ꎬ볛퓚뎡램?헕룱뗄늻쏘쪹풭틲헋㾵틔볆랢릫닎뷰싇듋㐴닺폐횵튵뒦쫇?뮻릫뿉ꆣꎬ풤쏜폃붻쪵쏦솿뾪폫퓊쇷풭럧쪱닉퓚볆닺샭볌탸
会计济llil务的实质。商量的价值井非是固定不变的，它会随企业经:产戚本和资产清理负债将会低于相应的以公允价值计量的金营状况的变化而已巨变。但传统的计量万法难以伍计出商彗价值!额，从而使得计提的折旧数额以及财务费用减少，导致这部分的变化，只能沿用摊销的做法。然而，采用预期现值法计量商i利润提前确认，而这违背了会计惯例，因为利润只能在服务E辈辈的公允价值，使得不再进行武断的摊销，确认商彗价值的变提供或合同边期后才能确认。也(墓于稳健性只确认)戚值损失)成为可能。确认西誉满1直损失对企山的影响很大。FASB20011:1=6月颁布的FAS142雪〈商;三、对我国的启示善和真也无形资产〉于2001茸12月15日开始实施，要求确认商量减值损失，但由于准则实施的时间恬逢经济襄退，美国;我国原先颁布的投资准则、债务重组准则和非货币性交易许多大公司，尤真是一些网络公司被迫面对新现在帘来的重大准则曾要求对取得的非现金资产搜公允价值计量。但由于我国打击。如2002茸4月24日，美国在统一时代毕纳公司宣布了l 目前的生产资料市场、产权市场尚在建立健全之中，公允价值新规定颁布以来最大数额的商量减值损失一~542亿美元。在我国的取得比较困难，出现不少企illL虚报资产或负债的"公(二)预期现值法与长期负债的公允价值1允"价值以人为粉饰利润的现象。基于此，后来这三顶准则均1.嵌期负债采用公允价值计量的理由。长期负债包舍的顶进行了重新修订，使用账面价值计量。另外，在2001茸11月目很多，但目前仅青资产遐废义务负债(assetretirem巳nt颁布的固定资产准则规~:接受自赠以及盘盈的固定资产，如obligation liability)采用预期现值法计量真公允价值。资产遐废果罔类或类似固定资产不存在活跃市场的，接该顶国足资产的义务员质是指通过烟买、开发等万式获得的资产需要处置所产1预计未来现金流量现值，作为人账价值。此外，当固~资产的生的法庭义务。例如一团核电屿，在使用寿命结束后，按照法;可l叹口金额低于真账面价值时，应确认)剧直损失。而可收回金定要求需要拆除某些设备，由此1fj成的负债在该电脑投入使用J额是指资产的销售净价与预期从该资产的持续使用和使用寿命时~OJill按照莫公允价值予以确认。2001茸6月颁布的FAS143结束时的处置申形成的现金流量的现值两者之中的较高者。按量(资产退废义务的会计处理〉对资产遐废义务负债的计量以i照此册足预计的固定资产未来现金流量现值，与本文所介绍的公允价值为墓础，而不以会计实务申常用的戚本累积计量为墓公允价值相差g远，实际上更接近于国际会计准则所~义的使础的理由如下:(1)戚本累积法下的"戚本"概念舍棚，井且一:用价值。些戚本的封摊过于武断，王观随意性大。(2)戚本累积法提供的;可见，公允价值计量在我国的会计准则申只得到了不明确信息缺乏可比性。(3)戚本累积法在报表上到示的金额在市场上!的、零辟的应用，这是由我国的现实条件所决E的。我国市场不会被独立的第三万所接受。经济体制尚不健全，制定准则时lll\\须菩虑多科现实因素:会计2.如何伍计妖期负债的公允价值。前面描述的一些计量资!人员假假账的行为在一定范围内还比较严重;会计人员的illL务产的公允价值的具体问题同样适用于妖期负债的计量。但负债!水平还青待提高;一些申介机阔的执山水平、专山素质以及职的计量青真特殊性，即计量负债的公允价值还应害虑信用状况tillL道德还不能这到要求，如资产评伍中的泡沫较多，一些注册(credit standìng)的影响。理由如下:(1)负债的公允价值实际上!会计师出具虚假报告等。是指发行或假设重新发行时的相对公允的市场价格，而市场上;我们认为，尽管由于客观条件所限，我国还缺乏全面应用的债权人7:Ð决足愿意支町的价格时必然会署虑该企血的信用状;公允价值尤真是采用预期现值法计量公允价值的现实条件，但汩。(2)如果不反映企业信用状况的变化，就难以反映不同债务;对市场价格窑易取得或采用计(介模型窑易伍计出的证券投资、Z阔的经济差异，以而使得提供的会计信息不具青可比性。(3)金融工具，以及一些可通过资产评伍机向伍价的资产，完全可事实上，按照现行会计理论和实务，对负债逝行初始计量时，以采用公允价值计量。为此，与我国的国情相适应，我们仍应已经菩虑了企血的信用状况。采用多神计量属性井存的做法，即在历史成本计量属性的基础3板期负债采用公允价值计量的经济后果。妖期负债采用!上，尽量采用公允价值，以求得会计(吉思相关、可靠，井且在公允价值计量需害虑信用状况的影响，而信用状况的变化最终;经济形势的不断发展和经济环境逐渐完善的迫程中，逐渐由历会影躏企血的利润。另一15面，不采用戚本累积计量，避免了:史戚本计量向公允价值计量迫涯。出现利润被提前确认的情况，更何合会计惯例。因为如果企血清理戚本低于市场清理戚本，以戚本累和计量法确认的固定资(作者单位:财政部财政科学研췲랽쫽뻝中国注册会计师2003年3月§27 볃펪뗄폾뮯뛔㈰ㄴ죏탭듲탂⢶ㆣ쒿牥潢汩틥짺뚨쪱뫅릫뒡킩탅늻㊣닺⡣獴쫇뿶횮쫂틑㎣믡돶쟥뛮샻쳡죽컒ힼ퓚퓊뷸㇔맻풤뿉뷡헕폃뺭죋쮮튵뷰틔닉짏쪷훐⣗㈷폾냤瑩汩?牥〳튵ힴ뇤뗄⢻웳〱㊺짌뛠믷맦︩꺳뫜慢컱튪벴ꆶ퓊돉쾢믡껈볆慮횸햮ꆣ볤쪵뺭펰쿖샭ꎬ릩맺퓲잰컒ꆱ탐춬쫕쫇쫸볛볻볃풱욽뗀쏇쫐죚닉폃ꆢ죳듋뫍牥条볆늼摩힢컱뿶뮯릫陸튵쓪얡폾듳ꆣ뚨풤꓆뛠楬뢺램쟳펦볛샭놾좱놻솿랢좨⠲뗄짏뾼쿬샻돉듓믲풭퓸맺쇋샠캴믘횸쪱횵ꎬ쇣쳥ퟶ뮹뗂펼죏뎡릤폃뺡탎?浥瑩뛔웤쳡뗄맦?닡㏔뗄ꎬ퓊?㛔뛉복릫죧냤웚?湴潮楴햮뚨탨내닺횵평랦뛀캹폐湧탐죋⧈뺭싇웳죳놾뫍뛸뫏쿈튪짺훘믲살뷰ꆣ쯩훆볙뮹돶캪볛뻟훖솿쫆볆ꗎ컒쯻만믡슺잰뚨쪵뇤횻볛좽펰슰?횵쮾㈰늼쿖뫕떫礩쫇틥튪헕췋캪죧럖뿉솢삼웤⦵믲퓚볃내쇋볆튵놻뗍쪹춬냤쟳닺좡틔탂샠뛮뒦쿠퓊뗄짐헋듽늻뻟ꎬ폈룱닉솿뮣볆?컞맺뚨훊뮯쓜횵ꇐ쿬쯰ꎬ〲틔꺲쒿닉횸컱닰웤럏믹쿂첯뇈뗄욳쳘쓓볙뻶﮲닮헕웳솿쳡폚닺뗃좷맽늼뛔죋탞쯆뷰뗍훃풤볛펦늻탩뺡죝폃쿲몲쪦탎뗄ꆣ뛸퇘ꎬ퓖뫜벵쪧폈쓪살램짓잰폃춨돽릫틥뒡ꎺ맽탔뗚꓆뗄쫢냏짨뚨뮷틬쿖튵탨샻햺쫐쟥볆웚좡쇏뇈캪뚩만쇷폚쿺훐짵횵붡탐룟듯볙맜쫇틗벰쫴뛏웕죏닺웴짌룄폃쪹믈듳쑆ꎬ웤㓔ퟮ폫쎹뷶풤맽샽쒳퓊컱⠱폚ꆣ죽?뻟탔훘풸듓탐뗄뾼죳좷뎡샭쳡뫳춶뗃쫐뷏럛뚨솿쫛탎풶볆좫캪ꎻ떽놨평닉좡튻랢ﺲ닺ꎬힼ뗄쪾폾뇤첯뗃럈ꆣ䅓떫쫇숲듳뎤ꯔ폐웚릺죧킩볛뗄뛸⦳커⠳랽뫕쳥ꎬꏀ탂틢돆듓믡탅싇죏쟥뢺닅뎡삧쫎쪹쿖헋뺻돉솿헢퓚튻튪룦폚폃늢햹뾲ꆷ퓲만뗄ꆣ쿺늻쾼䙁평튻㓈쫽웚쪼쿖싲짨횵믡즱뛏⦳쯹꺵컊벴랢횧뛸볆폃탅쇭샭햮헛쓜ힼ럇ꆢ쓑샻닺쏦볛쪵퓚쫇훆킩쟳뗈뿍풤믲뿉듦뫍웕폚맦볛떫뗄퓙卂폚킩햣뛮뢺?닺횵ꆢ쿮놸폨볆틔뻀ꎬ즱뷓쒹쳢질탐뢶뗐쪹샭ힴ폃튻쟩돉붫뻉헢좷퓲쿖죳헋늻폫뚨볊컒평훐ꆣ맛웚닉춨캪뺭ﺿ㈰뮼횵뒫ퟶ뷸뗋ힼ췸곃뗄햮떼췋램뾪뫋ꎬ틔뒦믡?훷뻀쫜ꯔ춬솿쪱엓뗃싛뿶ힴ랽놾쫽죏ꆢ뷰좨돶쏦듦ퟷ풤짏맺컒랶뷩죧쳵쿖폃맽듋볃웑캥〱뷓늢춳램탐퓲싧삹짌뗄웁럏볆랢뗧평좷샭ﶷ맛?ꆣ쪼퇹뢺슣볛쏗쳡뫍뿶쏦ꎬ뗍뛮햮쫐쿖퓚캪쪱웚쇷룼맺캧믺볾횵쟳뮷맽ꟑ쓪놳쫜닺럇뗄ꆣ커ꜩ쪵릫䀹폾뾵틥솿뗈햾듋죏ꆷ꣏쯦ﶷ?쫊햮먨쿠룱뒿릩ꎬ룼틔폚컱닺뎡늻쿳횵믮죫듓뷓믡쪱쓚릹쯹램볛폫뗃뺳뛉킾ㄲ뻨쇋캴쫇볆좻뛏돉쪩쮾?복퓊쓀컱웤랽ꎬ탎ꆣ뛔습틢꣔떡폃뗄ㄩ쪱쒾펰늻럻쿠벰훘내짐짙풾헋펦룃뷼쿖뇘뮹움쿞쒣컒벴믡훰뿋퓂퓹만솿뛸뗄캪놻?횵볛뢺릫쪽퓚돉㈰훐쒡탔?ꏇ폚뇘쒱믡ꎬ궼쿬닉뫏놾펦닆ퟩ웳믹쫐좷쿖살ힼ쪵탫뇈횴맀탍맺볆붥朗ㄵ틔뚨랽ꎬ첯뿉쪱웈믊쯰횵즡햮퓊믱쪹뗄〱닺뎣낳듳ꢱ냃뎤좻볆뛔쎺폃믡샛컱ힼ붨튵폚ꆣ뎡죏맺퓲쳵뾼뷏훐컒릫죝믺샺탅췪쿖죕벰늻램닉쿺쓜볤쏦놴쪧ꎳ⡡볛뗃폃뢺쓪췋즱ꆣ웚뗄믡꾣탅뛸돉볆믽틔럑퓲솢탩듋쇭복솽볊훐볾싇퇏쮮맺퓊틗릹쪷쾢짆뾪맟엌뷰뇤쓑폃ꎬꆣ잡뛔請ꆪ꓆獳횵뗄쫙햮㛔럏뺡⠲쿁뢺릫쫐뾼겾쾢ﮡ탅놾맟볆뫍붡놨췢듋돖헟믡횻쯹뛠훘욽엝뮹볛맀쟩돉쿠쪼펯쇷뗄틔풤좷럪탂ꆪ?整ꆣ쏼퓚슰틥돉놸⦳탊햮뮹퓊뎡싇췄늻뷸ꎳ폃샛샽솿복럇볆좫뫳ꎬ내췢쯰탸횮뗃뻶훖ꎻꆢ쒭좱횵볛쿠놾맘맽쪵뗄ꎬ맀웚죏뺭맦즹㔴뫕닺뷡룃컱놾엄즱뺵쓒뗄펦볛퇒뻟탐꓆ힴ믽ꆣ램짙믵솿횮살퓚쪧쪹훐ힼ떽뚨쿖믡뷏랦돶쫊볆ꆢ돌쪩만쯼볆쿖짌볃뚨ꯋ㋒꺰닺탨쫸뗧벵뢺샛뻀쒽믐뾼횵룱웳풷폐돵?뿶틲좷ꎬ뇒ꆣ훐믲헢㈰쿮떱폃뗄퓲쇋쪵튵뛠좫펦솿뿉즾ꎬ뚨믡돶횵폾쮥듸뻐?ﲺ췋튪뫳햾쑆햮믽겺?ꦼ솿싇쪵ꎬ튵듓뿉쪼뫕뗄캪죏볆떼탔떫뢺죽〱만뛸뫍뷏쯹늻ꆣ틲죋쯘쏦횤닺쫴뾿튪캪횱쯦짌램볛복췋살﮲샔겵럏뒦ꎬ춶䅓뗄볆ﶣﶷ웁ꆣ탅볊뛸뎲뇈꺲뇤죧솿훂붻평릫햮쿮쓪뚨뿉쪹룟쏷컒쯘풱훊튻펦쳵좯탔훰쟳닺샻웳폾볆횵ꎬ뗄볁ꪡ쓏훃내죫솿겲?뿗떫폃짏쫐탅믍탔짓뮯뇜맻만헢틗폚퓊ힼ?쫕헟틥좷맺ꎺ틔킩볾춶췪쏇늢붥좷ꎬ튵볛솿뗄쯰쏀훘?쯹헕쪹캪ꋇ킳뢺ힴ뎡폃곕ꆣ쪱ퟮ쏢웳뚨뷰늿죳컒ꆰ퓲닺믘쫙폫쫐믡벰힢ꎬ좫죔믹쟒평죧뺭횵짌뇤쪧맺듳닺램폃틔믹틒ꦵꇉ햮뿶짏ힴ껎⠳ꎬ훕쇋튵럖릫뻹뗄뷰쏼내쪹뎡볆컱횰닡떫ꆢ뿉펦뒡퓚샺횻놾?쓜컄퓚쯹럾뷩컱짜뗄
