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基于海外并购模式的企业技术能力研究
——大连机床并购案
摘 要：本文在对大连机床集团实证研究的基础上，提出了其基于海外并购形成企业技术能
力的特定模式，即通过并购国外技术先进企业，充分利用国际的技术资源，将外部技术与企
业内部技术资源相结合，整合创新，进而形成大连机床独特的技术能力。并且认为大连机床
取得成功给我们的启示一是企业要充分认识到外部技术资源的重要性，二是要重视知识产权
和专利技术的创造和保护。
关键词：技术能力；海外并购模式；大连机床
中图分类号：
0 引言
在知识经济背景下，以技术实力为基础的经济竞争趋于白热化，机床企业在新时期的发
展过程中面临着严峻挑战，企业技术能力是企业获得竞争优势的决定性因素。企业技术能力
形成是一个复杂的、长期的动态过程。在这一过程中既包括实现在技术轨道上跨越的、新的
技术能力的获得，又包括在原有的技术轨道上实现上升的、现有技术能力的提高。关于企业
技术能力形成模式的研究，由于发达国家与发展中国家在技术水平、研发资源等方面存在差
异，因而各自的研究表现出不同的特点。
在对发达国家企业技术能力形成模式的研究中，Abernathy 和 Utterback提出的 A-U 模
型极具代表性，他们认为发达国家的产业和企业沿着三段式技术轨迹发展:流动、转化和专
业化。日本学者斋藤优[1]实证分析了日本的技术进步机制,提出技术转移——技术开发两阶段
模式,并指明了日本今后的技术形成及发展机制应该从技术引进型转为技术开发型，但斋藤
优的模式过于宏观,对企业缺乏操作指导性。
在有关发展中国家技术能力形成模式的研究中,Linsu Kmi[2]以韩国为实证,提出了后进
国家企业技术能力发展的三段式模式——获得、消化吸收和改进,抓住发达国家与后进国家
的企业发展技术能力的本质区别,描述了后进国家企业主动而复杂的技术学习过程, Hobday[3]
通过对香港、台湾、韩国和新加坡的亚洲新兴工业化国家和地区的电子工业的研究认为技术
追赶者的技术能力成长是循序渐进的，从简单到复杂，从低级到高级。
国内学者对技术能力形成模式的研究主要集中在发展中国家。张米尔[4]认为利基策略是
中国企业形成核心技术能力的有效模式,即选择被国外竞争对手所忽视的目标市场,集中力量
研制出满足特定需求的产品,将积累的资源持续投入到研究开发之中,从而完成向主流市场的
渗透。魏江[5]认为,企业技术能力的增长是一个技术能力各要素的持续性积累和间断性跃迁的
过程。结合罗森伯格的“知识平台”思想和梅约与厄特伯克的“产品平台”思想,他提出了
“平台-台阶”模式。常晓青等[6]认为现阶段我国企业提升技术能力的途径,包括模仿创新、
组建集团自主创新以及与跨国公司建立技术开发创新战略联盟等三大途径。周浩军,蒋天颖[7],
提出了基于技术追赶的企业技术能力发展的一般路径,即通过对技术知识的不断学习、积累
和使用,企业技术能力沿着搜索、选择、获取、吸收、改进五阶段模式螺旋式上升;并且认为
这一路径是技术后进地区或国家的企业发展技术能力的有效途径。郎春婷[8]认为根据知识的
来源，技术能力增长途径可分为内部途径(内部 R&D)和外部途径(技术引进、技术联盟和创
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新网络)。朱正威等[9]认为，技术能力形成的模式理解为知识积累由量变到质变的循环过程,
技术能力提高的过程也是技术学习的过程。
本文就是在这样的背景下展开研究，对我国典型机床企业——大连机床集团进行实证分
析，总结出其形成技术能力的独特模式，并给出大连机床成功进行模式选择的启示。
1 海外并购的内涵及特点
海外并购的内涵
海外并购的基本含义是一国企业为了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，将另一国
企业的整个资产或足以行驶经营控制权的股份收买下来。从中可以看出，海外并购涉及两个
或两个以上的国家的企业，一个是并购企业，另一个是目标企业。这里说的渠道，包括并购
企业直接向目标企业投资，或通过目标国所在地的子公司进行并购两种形式。支付手段，包
括支付现金、从金融机构贷款、以股换股和发行债券等方式。
海外并购的特点
海外并购是国内企业并购的延伸，涉及到两个以上国家的企业，两个以上国家的市场和
两个以上政府控制下的法律制度的并购。海外并购有其独特的特点：
交易金额巨大
海外并购多数是世界大型跨国企业之间为争夺市场、控制技术、垄断价格而进行的实力
较量，所以，在这一活动中所投入的人力、物力、财力都很多，涉及的交易金额不论从总体
上还是从个体上均相当巨大。如在 2003年全球十大并购事件中，每笔交易额均在 70亿美元
以上，交易金额十分庞大，而且巨型并购（即交易额超过 10亿美元的并购活动）也在不断
增加
风险高难度大
海外并购往往意味着在一个陌生的新环境中参与竞争，不仅存在着一般的经济风险，而
且还会遇到货币汇率变动的风险，甚至面临不同的政治制度的限制、文化习俗的抵触及其他
非经济风险，所以，海外并购活动比起在一国境内进行的企业并购活动风险高得多，难度也
大得多。
跨国并购主要集中在服务业以及技术密集型产业
按出售方所属部门、行业统计的跨国并购出售额计算，在 1990年全球跨国并购交易总
额中，第一产业(初级产业)仅占 %，其中 %是石油天然气公司的并购；第二产业(制
造业)占 %；第三产业(服务业)却占 %，其中的 %是金融和运输、仓储与通讯；
2000年以上各比重分别为 %、%、%、%和 % [10]。2000年服务业内部的
跨国并购主要集中在电讯、金融和商业服务领域；制造业内部的跨国并购主要集中在化工、
电子及设备和石油产业。按行业划分，2000年列前几位的依次是：电气和电子设备、食品、
石油和核燃料、化学和化学制品、汽车和其它运输设备、木材和木材制品和精密仪器等。
2 海外并购模式机理分析
基于海外并购模式形成企业技术能力机制
并购作为快速扩张的重要途径，近年来被越来越多的企业所采用。对于海外并购而言，
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更多的是基于知识和技术的并购，是指一个大公司为了获取 R&D资源，通过一定的渠道和
支付手段，将另一个创新公司的整个资产或足以行驶经营控制权的股份买下来。
由于许多海外企业存在管理和资金周转等方面的问题（不是技术能力落后）而陷入危机，
所以国内有实力的企业将其并购不仅可以获得其成熟的技术和研发力量，实现人才、信息和
资源方面的优势互补，提高企业的生产能力和研发能力，还可以利用被并购企业的有力的地
理位置获取更加廉价的原材料、整套的生产设备和当地的科技人才，以及利用当地政府的优
惠政策等等。
基于海外并购模式企业形成其技术能力的机制，本文将海外并购过程分为以下几个阶
段：
第一阶段：本企业技术需求分析。国内企业在作出并购决策之前，要对自身及国内的技
术水平和技术市场有全面系统的了解，根据企业的发展战略和市场的未来需求，找出企业目
前和长远发展国内同行企业所缺少的技术，然后定义产品的性能和成本需求，最后，客观地
判断出在特定时间内开发出产品所需要的技术能力。
第二阶段：国外技术企业的搜索和技术评价。海外并购比其他形成企业技术能力的行为
更为复杂，牵涉到国外政策、企业产权、被并购企业的运作管理、企业并购后的文化整合等
诸多问题。因此，在并购之前，企业要对国际技术市场进行细致的调研和评估，了解对方企
业的国际国内政策环境状况、企业运营及发展潜力等，以便满足本企业技术需求。
第三阶段：企业与海外拟并购企业的定价谈判。通过前两个阶段的分析，对满足本企业
技术能力需求的海外企业进行价格谈判，合理收购价格。并明确并购后双方享受的权利和履
行的责任，达成并购协议。
第四阶段：对被并购企业进行技术分解。技术能力作为一个系统依附于原来的企业，体
现在企业的人力资源、技术设备、关键技术资料、以及信息系统和组织管理系统中的隐性知
识和显性知识中。企业通过分解这些技术，搜索出需要的部分。通过文件资料或技术人员的
交流合作，获得海外被并购企业的技术，以便形成本企业技术能力。
第五阶段：技术整合阶段。成立整合小组，通过一系列活动如定期召开会议，选择合作
领域，制定合作目标，确定合作战略等，完成技术的整，促进文化融合，进而形成本企业技
术能力。
海外并购模式的实现条件分析
跨国并购不是一种简单的产权交易行为，它的发生和发展需要具备很多现实条件。总的
来看，跨国并购成功实施的现实条件有外部条件和内部条件两个方面。所谓外部条件主要是
指开展跨国并购所需要的经济、市场、法律制度以及产业结构等外部支持。而内部条件主要
是指能够保证并购顺利实施的企业本身所具备的资本、融资、管理等条件。
企业开展跨国并购的外部条件
（1）国家的经济实力
一般认为，一国人均国民生产总值越高，其对外直接投资净额就越大，当然，在国际直
接投资中占主导地位的海外并购规模也必然越大。以美国为代表的发达国家之所以能够在世
界市场上掀起一次次的并购浪潮，归根结底是其雄厚的经济实力做支撑。经济的全面发展，
综合国力的强盛为其跨国公司开展跨国并购提供了经济基础。而越来越大的跨国并购规模也
从发达国家国民经济的不断发展那里得到了合理解释。
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（2）资本市场发展水平
资本市场构成了企业并购的现实市场环境，并为企业并购提供着全方位的支持。成熟的
市场经济中的企业购并大都是通过资本市场来完成的。在并购过程中，无论是目标企业的寻
找，融资渠道的安排，还是并购价格的确定无一例外地需要在资本市场中完成。总的来看，
成熟而完善的金融体系构成了跨国并购最为基本的外部现实条件。
（3）政策和法律支持
政府的积极引导和相关法律法规的规范是跨国并购顺利进行的重要保障，也是跨国并购
大规模扩展的重要推动力。
企业开展跨国并购的内部条件
（1）企业总体经济实力
企业的总体经济实力是跨国公司开展海外并购所需具备的首要条件。这里所说的经济实
力，是从企业规模、企业生产能力和企业盈利能力三个方面来考虑。企业规模是研究跨国公
司是否具备并购所需条件的指标之一；只有有了强大的生产能力才能使跨国公司保持强大的
国际竞争力；具备较高的盈利能力才有可能将吸纳进来的新技术资源消化掉，也才能创造出
更高的经济效益。
（2）企业资本运作能力
当前的企业并购规模越来越大，形式越来越灵活，越来越依赖于资本市场。而海外并购
是在国际范围内的并购行为，跨国公司所依赖的是国际资本市场。因此，极高的资本运作能
力便成为当前跨国并购交易的重要条件。
（3）企业管理能力
跨国公司实施海外并购需要极强的管理能力。企业海外并购过程中，对其他企业或技术
资源的吸收，是在已有技术能力水平的基础上又吸纳进了异体的成份，吸收不好将会产生异
体反应，影响到本企业的生存和发展。因此，企业必须按照其所熟悉和擅长的管理模式，对
并购企业或技术资源进行改造、重组，使其通过新的管理方式逐步适应本企业资本经营战略
的要求。
（4）企业科技创新能力
企业科技创新能力的发展是现代企业进行海外并购的重要动因。现代大型跨国集团之所
以能有现在的规模和实力，多是科技创新的成果。比如，正是由于对于软件技术的不断创新
和研发，才使得微软发展成为今天这样一个世界巨型跨国公司。正是由于海尔在技术上的不
断创新，才使其规模不断扩大，最终走向国际市场展开了并购业务。
3 案例研究：大连机床集团海外并购案
大连机床集团有限责任公司，是混合经济所有制、资本经营与生产经营相结合的大型企
业集团。其前身是大连机床长，始建于 1948年，是一个有五十多年发展历史的大型现代化
机床生产企业。现资产总额 21亿元。集团下设 21个全资、控股掺股子公司。其中与美国、
德国、日本、韩国等国家和地区组建的合资公司 7 个,收购美国英格索尔公司 2 个全资子公
司。公司以机械制造为主业，同时涉足汽车、模具、铸造、微电子、对外贸易等多个领域，
是我国高效自动化成套技术与装备的产业化基地和出口基地。
大连机床集团主要是通过海外并购模式，把引进国外先进技术与消化吸收结合起来，充
分利用国际先进技术和先进产品两种资源，快速提高科研能力和技术开发能力，进而形成其
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世界一流的技术能力。
2001 年 4 月大连机床与世界顶尖级的数控车床制造企业德国因代克斯公司合资成立了
大连因代克斯机床有限公司，联合生产各类高性能的数控车床。因代克斯（INDEX）是德
国建立时间最早和最成功的机床公司之一，一直致力于自动车削机床的研制和生产，是这一
领域里产品种类最多的车床制造商。1997 年因代克斯收购了德国著名自动车床生产厂商
TRAUB公司，又成为国际上最大的数控车床生产商之一。新的合资公司由德方控股，其其
负责生产、技术及质量管理。合资公司以组装业务为主，严格按照与德国公司一样的标准进
行生产。在生产实践中，大连机床积极学习因代克斯公司在自动车削机床和数控机床方面的
技术，学习以图纸、技术资料和技术规范等形式提供的工艺流程、产品设计、质量控制以及
管理等方面的技术，还通过技术培训和技术人员之间的交流与合作，学习难以掌握的
Know-how技术，最终使公司的车削中心和车铣中心生产的产品可以达到完全替代进口的程
度。
2002年 10月，大连机床成功收购美国英格索尔全资子公司，实现了中国机床工业海外
并购的历史性突破。2002 年美国英格索尔生产系统分部由于财务上的困境被迫出售，大连
机床考虑到英格索尔先进的组合机床和柔性制造线技术，决定将其并购，买下了包括这个分
部所有的土地、房屋、设备、专利以及其它知识产权。并购之后，大连机床对新技术消化吸
收，迅速掌握了组合机床制造技术和高速切削技术，并形成了具有自主知识产权的全新产品。
2003 年 7 月英格索尔集团公司宣布整体破产。英格索尔曲轴加工系统公司以招投标的
方式进行破产拍卖，它是世界上唯一提供曲轴加工工艺中全部粗加工段的设备的公司，曲轴
加工技术世界领先，专门提供曲轴制造设备和曲轴制造整线交钥匙工程。为了获得其先进的
曲轴加工技术，大连机床又以 304万的价格买下了该公司的全部土地、房屋、设备、专利和
其它知识产权，获得了曲轴加工的核心技术。至此，2次收购大连机床共获得英格索尔集团
公司的 96项专有技术和 9项专利技术。并购之后，新公司进行了一系列的新产品开发，向
绝大多数重要的汽车和柴油发动机制造商提供设备和整线工程，其中包括：通用汽车公司、
福特汽车公司、兰德.柔佛/宝马、戴姆勒克莱斯勒、约翰.迪尔、凯特皮勒、康明斯发动机、
依维柯和国际卡车和发动机等。
成功收购英格索尔生产系统和曲轴加工系统之后，大连机床的国际化之路更加开阔了，
又把眼光转到了德国兹默曼公司。兹默曼公司在全球镗削和铣削技术领域有“龙门五面铣床
专家”的美称，其龙门五面体加工中心每台造价在 130万欧元左右，技术水平代表了世界先
进水平。该公司主要产品有三大类：一是龙门五面铣床，而是数控床身型铣床，三是铣削中
心，从产品结构上更适合于大连机床。2004 年 10 月 29 日，大连机床成功控股兹默曼公司
（70%控股），同时引进了世界先进水平的五轴龙门铣削加工技术，成为美国福特、通用和
波音公司、德国大众、日本丰田及中国的一汽、沈飞、成飞、哈飞等公司的供应商。
除了成功控股德国兹默曼公司外，大连机床自 2004年以来，还与世界一流的数控机床
和功能部件生产企业成立了五家合资公司。其中：与日本 OKK公司成立的大连华凯机床有
限公司，生产高性能、高刚性、高可靠性、高精度的立、卧式加工中心，广泛用于航空、航
天等领域。与瑞士依贝格合资成立了大连依贝格公司，生产电主轴和高速主轴；与美国海尼
格合资成立了大连海尼格公司，生产数控机床防护和导轨防护；与以色列伊斯卡成立了大连
倚天工具有限公司，生产数控机床刀具；与日本富士精工在广州成立了专用刀具公司，为汽
车工业提供大批量制造的专用刀具，使大连机床集团进入了这些产品技术领域的技术前沿。
国际化运营体系，使大连机床集团的资本、产品和员工走出国门，实现了跨国经营、跨国发
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展。另外，大连集团于 2005年 7月，在意大利组建了 DMTG欧洲有限公司，并购了德国瑞
马机器制造与贸易有限公司。
目前，大连机床集团已经为国内外的汽车发动机厂家提供了由近百台高速加工中心组成
的柔性制造线。2004 年 3 月，上海通用汽车公司举行高速加工中心的国际招标，大连机床
集团的中美公司联手，利用自己的技术和价格优势，击败日本和德国的竞争对手，一举中标，
实现了国产高速加工中心第一次打进世界一流汽车制造商市场的“零”的突破。2004 年 9
月，大连机床集团组团参加了在美国芝加哥举办的国际机床展览会，8台先进的数控机床同
时亮相，受到普遍好评，美国、南美海外客商纷纷洽谈订货，美国、墨西哥、西班牙等国家
的机床代理商还与大连机床集团签订了代理销售合同。大连机床集团已具备了国际化公司的
雏形。
4 企业技术能力形成案例研究的启示
通过海外并购与合资合作的形式，大连机床集团充分利用了国际先进技术和先进产品两
种资源，加快了开发国际国内两个市场的步伐，将引进英格索尔和兹默曼的产品制造专有技
术、专利技术填补了国内制造水平上的空白。大连机床集团已形成了其独特的技术能力发展
模式，对我国机床行业的技术进步与发展有一定的借鉴意义。
外部技术资源的利用
20世纪 90年代以来，企业在产品开发过程中面临着两个挑战：一是技术体系的迅速膨
胀，使得可供选择的技术范围迅速扩大；二是市场需求的变化加速，这客观上要求企业将技
术可能性和市场需求高效地联系起来。如果仅靠企业自身的技术资源，将愈发难以应对不断
膨胀的技术体系以及不断变化的市场需求。因而，这就要求企业在不断提高自身技术水平的
基础上，善于充分利用一切可以获得的外部技术资源，来实现企业的技术能力形成。大连机
床利用外部的技术，并使之与企业已有的技术有效结合起来，从而获得了竞争中的优势地位。
如今，我国装备制造企业面临着在开放环境下进行创新的局面，融入全球的技术网络对于技
术水平总体落后的我国装备制造企业既是机遇又是挑战。一方面充分利用国外先进技术可以
快速的提升企业的技术能力，另一方面如果一味地相信技术市场的支持作用又会使我国企业
失去自主创新的能力，在相关领域受控于人，进而影响我国的产业安全。因此在利用外部技
术资源的过程中，企业最为重要的即是从自身的实际需要出发，在构建产品概念的基础上，
以我为主，合理的借鉴选择可以利用的技术为产品的整体设计提供重要支持，有效克服企业
的技术瓶颈，实现企业技术能力的形成。
知识产权、专利技术的形成
我国作为发展中国家，在装备制造领域与西方主要发达国家存在较大的技术差距，因而
装备制造企业技术能力形成是一个长期艰难的过程，而这一过程的最重要的一个环节就是企
业要不断提高自主研发能力，形成自己的知识产权。
知识产权在我国国有装备制造企业培育自主创新能力过程中起着重要的激励和保护作
用。大连机床企业的技术发展过程表明,不论是技术的原创者还是“后来者”都要利用知识
产权的特性激励和保护技术创新、赢得技术优势。 通过海外并购企业不仅可以利用目标企
业的先进技术了解竞争对手的技术发展前沿和自主创新的有效路径,而且可以充分利用这些
海外先进技术，将其与企业内部已有技术相结合，自主创新，并将自主创新成果及时在中国
或其他国家申请专利,获得受知识产权保护的关键技术,继而通过持续改进形成有效的专利、
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商业秘密和商标等知识产权组合,使企业在一定的区域市场形成垄断,获得持续竞争优势。
5 结论
总之，本文通过对大连机床集团案例的研究，得出其形成技术能力的独特模式——海外
并购模式，并对这一模式的特点、形成机理及其实现条件进行分析，最后总结出大连机床集
团选择这一模式的启示：一是企业要充分认识到外部技术资源的重要性，二是要重视知识产
权和专利技术的创造和保护。
参考文献
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[10]数据来源：UNCTAD，2000年世界投资报告，142。
The research of enterprises’ technological capabilities based
on Overseas M&A model
—— the cases of Dalian Machine Tool
Gao Yanhong
School of Economics and Management, Beijing Jiaotong University, Beijing (100044)
Abstract
On the basis of empirical research about Dalian Machine Tool Group, the article proposed a particular
technological capabilities model based on overseas M&A. Through the acquisition of advanced foreign
technology companies, we can use their international technical resources, and make external technical
and internal technical resources together. By integrating and innovating, Dalian Machine Tool forms a
unique technological capability. Also, the article summarized the enlightenment of Dalian Machine
Tool’ success. Firstly, enterprises should fully understand the importance of external technological
resources; secondly, enterprises should attach importance to the creation and protection of intellectual
property and patent.
Keywords: technological capabilities;overseas M&A model;Dalian Machine Tool
作者简介：
高艳红，女， 1984年生，北京交通大学，硕士研究生，主要研究方向是技术创新、项目投
融资与风险分析。
