兰格钢铁电子交易四月份综述
□ 刘 宇
进入 4 月份以来，螺纹钢、线材以及热轧卷板等电子盘交易品种均呈现出大幅上涨行情，
其中，螺纹钢、线材表现为单边上涨，而热轧卷板相对和缓，表现为分段行情。
由于临近奥运，月初开始市场就风传奥运期间京城建筑工地停工的消息，令现货市场旺
销不断，中旬北京市有关部门明确发布了停工两个月的文件，使消息得到了证实，市场需求
呈现加速喷发的景象。
生产企业迅速做出反应，4 月 14 日开始，短短的半个月的时间里，唐钢、承钢、宣钢
华北三大钢厂连续三次大幅上调建筑钢材价格，螺纹钢与高线的累计上调幅度高达 520 元／
吨和 600 元／吨。
上述两方面因素，极大的刺激了市场多头的激情，螺纹钢与高速线材电子盘表现出了急
速拉升行情，除了本月下旬的 5 个工作日短暂横盘以外，全月此二品种基本呈现出了单边大
幅上扬的走势。
全月走势来看，螺纹钢电子盘综合价格月初以 5043 元（吨价，下同）开盘，最低探至
5042 元，月末达到全月最高点 5494 元，较 3 月末上涨 437 元。（详见图 14-1）
图 14-1 北京螺纹钢电子盘与现货价格走势
高速线材电子品种由于 3 月 6 日 刚刚上市，市场参与者不多，因此其行情表现的活跃
度不够，因此其走势的有效性处于开发中，表现在价格的上涨过程中，与现货价格的差距过
大，未能如实反映出市场的内在动力，不过，从另一个角度上说，巨大的价差中，蕴含了丰
厚的跨市套利回报。
走势上，高速线材综合价格全月以最低价 5006 元开盘，一路单边上扬，以最高价 5384
元报收，较上月末上涨 375 元。（详见图 14-2）
北京螺纹钢电子盘与现货价格走势
（20080301- 20080430）
4800
4900
5000
5100
5200
5300
5400
5500
5600
2008年3月 2008年4月 2008年5月
单位：元／吨
电子盘综合价格
Φ 25mm现货价格
图 14-2 北京高速线材电子盘与现货价格走势
由于本月刺激钢价的奥运因素对板材作用并不直接，因此，热轧卷板的走势相对疲软，
无论是现货价格还是电子盘价格均是如此。
热轧卷板电子盘综合价格的全月走势可以 17 日作为一个分水岭划分为两个部分，前半
部分相对于螺纹钢与高速线材来说是一个相对和缓的单边上扬行情，而后半部份则呈现一个
“W 底”的形态，预示着未来一段时间仍有一定的上升空间。
具体来看，热轧卷板电子盘综合价格以最低价 5366 元开盘，一路上扬，17 日达到波段
高点 5525 元，此后市场价格走出了一段回调走势，并相继出现了两个波谷 5460 元、5482
元，月末再次拉升，以全月最高价 5578 元报收，较上月末上涨 197 元。（详见图 14-3）
图 14-3 北京热轧卷板电子盘与现货价格走势
一、影响因素分析
（一）、需求环境
由于受到雪灾冰冻天气的影响，一季度我国经济增长率以及工业生产增速有所降低；从
国民经济三驾马车——投资、消费和出口的角度上看，投资、消费指标继续上窜，国内需求
依然旺盛；出口由于受到人民币贬值、价格上涨的因素影响而有所回落。
4800
5000
5200
5400
5600
2008年3月 2008年4月 2008年5月
单位：元／吨
北京高速线材电子盘与现货价格走势
（20080306-20080430）
电子盘综合价格
Φ现货价格
5000
5200
5400
5600
5800
2008年3月 2008年4月 2008年5月
单位：元／吨
北京热轧卷板电子盘与现货价格走势
（20080301-20080430）
电子盘综合价格
现货价格
工业增长放缓、出口下降对板材的需求构成不利影响，而建筑钢材主要以内需为主，内
需的持续旺盛，是支撑其价格走高的最主要依据。
值得注意的是尽管出口出现了下降，但是一季度外汇储备的增速仍然超过了去年同期，
这是经济继续过热的隐患，将催动投资消费的进一步增长，进而有带动钢材消费进一步膨胀
的可能。
● 一季度 GDP 增长 %
初步核算，一季度国内生产总值 61491 亿元，按可比价格计算，同比增长 %，比上
年同期回落 个百分点。其中，第一产业增加值 4720 亿元，增长 %，回落 个百分
点；第二产业增加值 30778 亿元，增长 %，回落 个百分点；第三产业增加值 25993
亿元，增长 %，回落 个百分点。
● 工业生产增速减缓
受国内遭遇历史罕见的低温雨雪冰冻灾害，一季度，全国规模以上工业增加值同比增
长 %，比上年同期回落 个百分点。3 月份增长 %，较去年同期提高 个百分点，
略有回升。
一季度粗钢和钢材产量分别增长 %和 %；汽车增长 %，其中轿车增长 %。
工业产销衔接状况良好。一季度，工业产品销售率为 %，比上年同期提高 个百分点。
分轻重工业看，重工业增长 %，轻工业增长 %。
● 固定资产投资平稳增长
一季度，全社会固定资产投资 21845 亿元，同比增长 %，比上年同期加快 个百
分点。其中，城镇固定资产投资 18317 亿元，增长 %，加快 个百分点；农村固定资
产投资 3529 亿元，增长 %，加快 个百分点。
在城镇固定资产投资中，房地产开发投资 4688 亿元，增长 %，同比加快 个百
分点。
● 通货膨胀压力依然巨大
一季度，居民消费价格总水平上涨 %（3 月份同比上涨 %，环比下降 %），涨
幅比上年同期高 个百分点。其中，城市上涨 %，农村上涨 %。
● 出口增速回落
一季度，进出口总额 5704 亿美元，同比增长 %，比上年同期加快 个百分点。
其中，出口 3059 亿美元，增长 %，回落 个百分点；进口 2645 亿美元，增长 %，
加快 个百分点。贸易顺差 414 亿美元，同比减少 49 亿美元。从动态看，2 月份因受上
年基数较高的影响，出口同比增长 %，增速回落 个百分点，但 3 月份增速又恢复到
增长 %的水平，加快 个百分点。一季度，实际使用外商直接投资 274 亿美元，同
比增长 %。
3 月末，国家外汇储备余额 16822 亿美元，同比增长 %。其中，1 季度国家外汇储
备增加 1539 亿美元，同比多增 182 亿美元。3 月份外汇储备增加 350 亿美元，同比少增 97
亿美元。
（二）、行业动态
● 钢材产量爆发性增长
图 14-4 全国粗钢及主要品种产量
3 月份全国粗钢产量出现大幅增长，全月生产粗钢 万吨，同比增长 %，较
上月增产 万吨，环比增幅 %，日均产量 万吨，较上月增加 万吨。
月产量、日均产量均创下历史新高。（详见图 14-4）
● 出口量有所回升
图 14-5 全国钢材、螺纹钢、热轧卷板出口量月统计
3 月份钢材出口量为 万吨，较上月回升 万吨，环比增幅 %；3 月份钢
材进口量 万吨，较上月增加 万吨，3 月份钢材净出口量为 万吨，同比减
少 %，环比增加 %。（详见图 14-5）
3 月份钢坯出口量 万吨，进口 万吨，净进口 万吨。
● 新增资源量大幅增长
2000
2500
3000
3500
4000
4500
2005-01 2005-10 2006-07 2007-05 2008-02
单位：万吨
全国粗钢及主要品种产量
（200501-200803）
粗钢产量 钢筋产量
热轧卷板 线材产量
0
50
100
150
200
0
150
300
450
600
750
2005-01 2005-08 2006-03 2006-10 2007-05 2007-12
单位：万吨
全国钢材、螺纹钢、热轧卷板出口量月统计
（200501-200803）
钢材
螺纹钢
热卷
图 14-6 全国粗钢产量与新增资源量
计算可知，3 月份全国粗钢新增资源量为 万吨，同比增长 %，较上月大
增 万吨，环比增长 %。（详见图 14-6）
从图 14-7 中可以看到，螺纹钢、线材、热轧卷板 3 月份新增资源量均出现大幅度的增
长，热轧卷板的需求曲线十分顺畅，说明热轧卷板的资源量在源源不断释放着，具有较大的
刚性特征，受外界条件的影响较小。
图 14-7 全国钢筋热轧卷板月度新增资源量
1、螺纹钢、线材新增资源量大增
3 月份钢筋产量 万吨，较 2 月环比暴增 %，钢筋出口量持续低位徘徊，近
乎忽略不计，对国内资源量的变化影响不大，全月出口 万吨，进口 万吨，经计算，
3 月钢筋新增资源量 万吨，较上月增长 %。（详见图 14-7）
3 月份线材产量为 万吨，环比大增 %，日均产量 万吨，3 月份线材
出口 万吨，则 3 月份线材新增资源量 万吨，环比增长 %。
2、热轧卷板产量再创新高
2000
2500
3000
3500
4000
4500
2005-02 2005-08 2006-02 2006-08 2007-02 2007-08 2008-02
单位：万吨
全国粗钢产量与新增资源量
（200501-200803）
国内粗钢产量 粗钢新增资源量
300
450
600
750
900
2005-01 2005-09 2006-05 2007-01 2007-09 2008-05
单位：万吨
全国钢筋热轧卷板月度新增资源量
（200501-200803）
螺纹钢
热轧卷板
线材
3 月份全国热轧卷板产量 万吨，再创历史新高，同比增长 %，较上月增加
%，日均产量 万吨。
3 月份热轧卷板出口量为 万吨，较上月增加 万吨，进口量 万吨，热轧
卷板新增资源量 万吨，同比增长 %，环比增长 %。尽管环比增长率较螺纹
钢和线材低了不少，但是从图表中可以看到，热轧卷板的资源量的增长十分平稳，而螺纹钢、
线材并不稳定，也就是说热轧卷板后期的资源压力要大于其他品种。
在热轧卷板的构成类别中，产销量居于龙头地位的中厚宽钢带产量再次出现大幅增长，
全月产量 万吨，大幅刷新历史最高纪录，同比增长幅度达到 %，较上月增产
万吨，环比增长 %，日均产量 万吨，环比增加 万吨。
从行业的情况来看，一季度尽管钢材生产成本出现了大幅增长（铁矿石、焦炭），但是
市场价格的涨幅更大，导致钢厂加大钢材的生产力度，体现在 3 月份产量出现了较大幅度的
回升，其中热轧卷板的增长依旧保持着其既有的惯性，属于常规性产能释放，而螺纹、线材
则是突发性的，带有偶然性特征，从以往二者的产量表现来看，扩产的余地并不很大，由于
价格的增长超出了调坯轧材成本，相当一批中小产能复产是产量暴增的主要原因，而这一部
分的增长并不具有可持续性，可以预见，长材产量的增长幅度在未来一段时间将逐渐减弱。
（三）、短期因素：“奥运停工”
为了确保奥运会期间北京的空气质量，北京市政府 14 日发布的“关于奥运会残奥会期间
本市空气质量保障措施”通告，要求包括首钢 19 家重点排污企业以及土石方等建筑工程在 7
月 20 日起停工两个月。
此项措施一方面令市场供给大幅减少，另一方面迫使建筑行业在 7 月 20 日之前完成相
关工期，这令未来近两个月的钢材需求提前释放，极大的刺激了建筑钢材的现货价格。
建筑钢材的库存上可以清晰的反映这一状况，4 月京城建筑钢材库存量呈现持续下降的
格局，截至 5 月 4 日，库存量已下降至 万吨，较 3 月末下降了近 8 万吨。（详见图
14-8）
图 14-8 北京地区建筑钢材库存统计
二、电子盘技术分析
（一）、螺纹钢电子盘走势技术分析
0
20
40
60
80
2006-04 2006-10 2007-04 2007-10 2008-04
单位：万吨
北京地区建筑钢材库存周统计
（20060406－20080504）
图 14-9 螺纹钢电子盘走势
4 月兰格钢铁电子交易市场螺纹钢电子盘呈现出单边大幅上涨行情，连续走势图上可以
看到，月初，市场价格突破在 5100 元之后，便开始单边连续上扬走势，中旬在 5400 元附近
有过短暂的盘整，月末再次大幅上扬。（详见图 14-9）
K 线图上看，价格走势不满足于既有的上升趋势，月末的长阳甚至突破了跨度长达 8 个
月的上升通道上延，牛市有加速的趋势，如果纯粹的技术上讲，趋势加速意味着某一波段行
情有进入尾声的可能，不过，即便是真的如此，目前的 K 线仍呈强势格局。
技术指标上，中级指标 MACD、短期指标 RSI、KDJ 均表现为触线反弹形态，其中 MACD
指标刚刚突破前期顶部，给出中期向上的信息；RSI 与 KDJ 则均在超卖区徘徊，RSI 头部特
征明显，KDJ 线受到 90 线的压制。综合看，中期指标向好，但短期回调压力较大。
（二）、热轧卷板电子盘走势技术分析
图 14-10 热轧卷板电子盘走势
整体上看，热轧卷板（连 3 图）电子盘仍在多层次的上升通道中运行，月末，热轧卷板
的走势同样出现了加速的倾向，市场价格突破了 5500 元整数关和前期的高点，但价格走势
不及螺纹钢强劲，图形上市场价格将面临上升通道上延的挑战。（详见图 14-10）
技术指标的表现也与螺纹钢有所不同，MACD、RSI 均将触及下降压力线，能否突破，
需看后市的表现；KDJ 线近期也将接受 90 的挑战。
总体上看，热轧卷板电子盘的走势虽然呈现强势格局，但未来一段时间内，尚存在一定
的不确定因素，获利回吐压力较大。
（三）高速线材电子盘综合价格走势
图 14-11 高速线材电子盘走势
高速线材兰格钢铁电子交易市场是最新上市的品种，图形跨度尚短，参照较少，仅能通
过 2 个月的图形数据来做分析，不过由于其与螺纹钢的产供特点相同、应用领域基本一致，
市场流通的渠道环节基本相同等特点，此二者价格走势应最为接近，因此，可以通过螺纹钢
的走势对其进行相似的判断。
高速线材的图形走势与螺纹钢十分相似，月末的表现来看，高线似乎更加强劲，长材本
身在国际国内市场上就十分紧俏，而近期由于首钢、唐钢停产的效应逐渐显现，令市场上线
材的现货资源更加抢手，因此，其价格的承接力度更强。（详见图 14-11）
技术指标上，中期指标 MACD 双线平行向上，给出强势上涨趋势不变的信息；短期指
标 KDJ 线则刚刚实现上穿，显示短期内价格仍有上升潜力，价格走势仍有较大的空间。
