第六章 资本循环和周转
厦门大学经济学院丁长发
信箱:cfding@
资本作为一种自行增殖的价值，不仅在生产过程中活动，
而且也在流通过程中活动。资本只有不断地从生产过程
进入流通过程，再从流通过程进入生产过程，才能不断
地实现价值的增殖。我们在前面几章探讨了资本主义的
直接生产过程，分析了剩余价值是如何产生的，资本是
如何实现自身增殖的。本章我们把资本主义的生产过程
和流通过程当作一个统一的运动过程来看待，分析资本
在其运动过程的不同阶段所采取的不同职能形式，以及
各种职能形式之间的相互关系。揭示资本周转时间与资
本周转速度对资本增殖的影响。因此，我们所考察的资
本循环与周转，指的是产业资本的循环与周转。
资本只有在不断运动中才能带来剩余价值。
资本运动
单个资本的运
动－单个资本
的循环和周转
社会资本的运动
－社会资本的再
生产
资本运动过程及采取的职
能形式；资本周转速度对
剩余价值数量的影响
—
社会资本运动的实现条件，
基本比例关系，经济危机
—
资本运动的目的就是为获取剩余价值，一旦停止运动，就
不能发生价值增殖，资本也就不成其为资本了。
第一节 资本的循环
一、产业资本循环的三个阶段和三种职能形式
• 产业资本是指投入物生产领域、能够产生出剩
余价值的资本，如工业、农业、交通运输业和
建筑业等领域的资本。只有产业资本才具有生
产职能和流通职能，才能完整体现资本的运动
过程。
• 产业资本的循环就是指产业资本依次经过购买、
生产、销售三个阶段，相应采取货币资本、生
产资本、商品资本三种形态，实现价值增殖，
最后又回到原来出发点的运动过程。
3
产业资本循环的三个阶段：
运动形式：
A
G——W ……P……W’——G’
Pmm
职能形式 ：货币资本
（剩余价值生产的准备阶段）
㈠第一阶段：购买阶段 ——货币形式表现的
资本。货币转化为商品
• 而而货货币币资资本本的的职职能能是是购购买买生生产产要要素素，，为为剩剩余余价价值值生生
产准备条件产准备条件。。
• １．Ｇ－Ｗ（Ａ和Ｐｍ） Ｇ代表货币，Ｗ代表商
品，Ａ代表劳动力，Ｐｍ代表生产资料，－代表流
通过程。
• ２．从形式上看是简单的商品流通过程；从物质内
容上看，体现了资本主义生产关系。因为与货币相
交换的实物是生产资料和劳动力。购买劳动力商品。
劳动力成为商品是资本主义特有的经济关系。其次，
劳动力商品具有特殊的使用价值。第三，生产资料
是生产剩余价值的必要条件。正式因为劳动力商品
的特性，这里的货币才表现为货币资本。
• 货币资本的职能：为生产价值和剩余价值作准备。
• ３．货币转化为商品的阶段，不仅它们在质的方
面必须区分为生产资料和劳动力，而且在量的方
面，两者之间还必须保持适当的比例关系。两者
之间必须保持适当的比例关系。一定数量的生产
资料必须配备一定数量的劳动力。即生产资料的
数量不仅能够用来吸收劳动者提供的必要劳动，
而且还必须足够用来吸收劳动力所提供的剩余劳
动。
• 这两者量的比例是由资本有机构成决定的。
• 随着购买阶段的完成，资本家必须让二者结合起
来生产剩余价值，从而体现了一种资本关系
• 。他们是资本的生产方式，即，资本家“以货币
形式预付的价值，现在处于一种实物形式中。
㈡第二阶段：生产阶段——就是以各种生产要素的形式存就是以各种生产要素的形式存
在的资本。在的资本。在这一阶段，产业资本采取生产资本的职能形
式。即生产剩余价值。
运动形式：
A
G——W ……P……W’——G’
Pm
Ｐ代表在生产过程中发挥作用的生产资本Ｗ′代
表包含这剩余价值的商品。虚线表示流通过程
的中断。
1．生产阶段是资本循环的全部过程中最具有决定意义的阶段，
资本的价值增殖就发生在这个阶段上。生产资料和劳动力不仅
发挥着生产要素的职能，生产使用价值，也发挥着资本的作用，
就是生产价值和剩余价值的职能。
2.在这一阶段，资本从商品流通领域进入生产领域，流通过程
暂时中断。在生产领域中，购买的生产资料与劳动力都是作为
生产要素发挥作用。生产资料是物化劳动，劳动力是活劳动。
3.劳动力和生产资料在分离时只是潜在的生产要素，二者结合
才成为生产资本的要度。马克思认为在资本主义社会，劳动力
是依附于资本的。
4.二者在生产剩余价值过程中作用是不同的。
5.二者区别：生产资料一旦被资本家所购买，在生产过程中
（或外）都是作为资本存在的，而劳动力只是将其一定时期内
的劳动力商品的使用权卖给了资本家，因此只有在生产过程中，
劳动力才是作为资本存在。
6.其生产过程的实质是劳动力依附于生产资料。生产资料是作
为吮吸劳动力这一活劳动的死劳动。对次马克思比喻：不是工
人使用机器，而是机器使用工人。
㈢第三阶段：销售阶段—商品资本以商品形式存在的资本
运动形式：
A
G——W ……P……W’——G’
Pm
职能形式 ：商品资本
（实现剩余价值，关键性阶段，惊险的跳跃）
即由商品资本转化为货币资本的阶段。
１．从形式上看，这一阶段似乎只是一般的商品流通过程；从
实质看，却是资本运动的一个特定阶段。Ｗ′不仅包含着预付资
本的价值，而且还包含着剩余价值，体现资本对雇佣劳动的剥
削关系，具有资本的性质。
２．职能：实现价值和剩余价值。
产业资本的三种循环形式
G—W…P…W —G ·G—W…P…W — G
①
③
②
①货币资本的循环：
②生产资本的循环：
③商品资本的循环：
G—W…P…W —G
P…W —G ·G—W…P
W —G ·G—W…P…W
资本循环过程既是两个过程（流通过程和生产过程）的
统一，也是三个阶段的统一。
产业资本在循环中采取的三种职能形式，并不是三
种独立的资本。
• 资本的三种职能形式，是同一资本在运动的各阶段中
存在的形式。它们都是为价值增殖服务的，但又分别
完成各自的职能：货币资本的职能是为生产剩余价值
准备条件；生产资本的职能是生产剩余价值；商品资
本的职能是实现剩余价值。
• 结论：1.资本循环是生产过程和流通过程的统一；经
过的三个阶段采取三种不同职能形式。
• 2.资本循环的三个阶段是紧密联系，依次更替的；
• 3.三种资本是产业资本循环过程中依次采取的三种职
能形态，而不是三种独立的资本。
• 产业资本循环是三种循环形式的统一
㈠货币资本循环：以货币资本为出发点和回归点的
资本运动
公式：G—W… P…W`—G`
特点：清楚地表达了资本主义生产的动机和目的是
获取剩余价值。这是产业资本循环的一般形式。
片面性：⑴循环起点与终点的货币形式，产生了货
币会自行增殖的假象。⑵循环的两端是流通过程，
而生产过程处于两个流通过程的中间环节，抹杀
了生产阶段在价值增殖过程中所起的决定性作用，
歪曲了剩余价值的真正源泉。货币资本循环公式
最明显地表明了资本主义生产的目的是取得剩余
价值。但剩余价值好象是在流通中产生的。
• ㈡生产资本循环：以生产资本为出发点和回归点
的资本运动。
公式： P…W`—G`·G—W…P
①起点和终点都表现为生产，流通过程则表现为生
产资本循环中的媒介。清楚地表明了剩余价值真
正来源于生产过程。体现了生产过程的决定性作
用。②生产资本循环反映了资本的生产过程同时
又是再生产过程。生产资本循环强调生产过程在
资本运动中所起的作用，纠正了货币资本循环所
造成的假象，不再把资本的循环表现为货币价值
自行增殖的过程。但起点和终点都是生产资本P
，而货币资本G′仅表现为 转瞬即逝的暂时形态，
掩盖了资本主义生产以追逐剩余价值为目的的本
质特征。造成了资本主义生产好象生产本身就是
目的。
•• ㈢商品资本循环：㈢商品资本循环：以商品资本为出发点和回归点的资本运动。
公式： W`—G`·G—W…P…W`
商品资本循环是指从已经生产出来的包含着剩余价值的商品资本开始，
通过交换转化为货币资本，将这一部分的货币资本再次投入下一个生产
过程，从而最终生产出另一个包含着剩余价值的商品。它和货币资本、
生产资本循环不同，W ′就是已经增殖了的资本价值。
特点：揭示了生产和消费的内在联系。
片面性：似乎资本主义生产目的是为了向社会提供商品，歪曲了资本的
实际目的。
产业资本循环是资本循环三种形式的统一
三种资本循都是以资本价值增殖为目的。但是，这三种循环形式又分别
表现出了各自的特点和片面性。货币资本循环是清楚地表明了资本主义
生产的根本目的是为了追逐剩余价值；生产资本循环则表明了资本主义
生产过程是再生产过程；而商品资本循环则充分地揭示了资本的循环运
动是包含着剩余价值的运动过程，体现了生产和消费之间的关系。如果
把每一种资本循环形式当作产业资本循环的唯一形式，而不能全面地正
确反映资本主义生产的实质。因此，必须把资本循环三种形态统一起来
加以考察，才能准确地了解产业资本的循环的本质和规律。
时间上的继起性时间上的继起性空间上并存性空间上并存性正常循环的正常循环的
条件条件
实现价值与实现价值与
剩余价值剩余价值
(Ｗ＇)
生产剩余价生产剩余价
值值
(Ｐ)
为生产剩余为生产剩余
价值做准备价值做准备
(Ｇ)
职能职能
商品资本商品资本 生产资本生产资本货币资本货币资本职能形式职能形式
售卖阶段售卖阶段
（（流通过程）
生产阶段生产阶段
（（生产过程）
购买阶段购买阶段
（（流通过程）
阶段阶段
W`—G`W`—G`… P… W`… P… W`G—W G—W PmPm
A A
过程过程
二、产业资本正常循环的条件
第一，产业资本三种职能形式在空间上的并存性；第二，产业资本三种职能
形式在时间上的继起性；第三年，在产业资本运动的过程中，三种职能形式
空间上的并存和三个阶段时间上的继起是互为前提，互为条件的。
三、流通时间
• 资本的循环时间就是生产时间和流通时间
之和。
– 资本的生产时间，是指资本周转通过生产领域
所费的时间。它包括劳动时间和非劳动时间
– 资本的流通时间，是指资本周转通过流通领域
的时间。它是由两部分构成的：购买时间和销
售时间
周
转
时
间
生
产
时
间
流
通
时
间
劳 动
时 间
非劳动
时 间
产品性质和技术水平
Pm 储存
时间
自然力对劳
动对象独立
发生作用的
时间停工时间
购买时间
销售时间
市场供求状况、产销距
离、运输和通讯条件等
生产、供应状况
产品特点、自然
力、科技水平
设 备 维 修 等
2012年全国社会物流总费用约为9．4万亿元，同比增长11．4％，社会物流
总费用与ＧＤＰ的比率约为18％，同比提高0．2个百分点；与此同时，2012
年物流企业人力成本平均增长15％到20％，燃油价格则相当于2000年的3倍
左右，过路过桥费占到运输成本的三分之一左右。
2016年社会物流总费用万亿元，比上年增长%，增速虽比上年提高个百
分点，但明显低于社会物流总额、GDP增速。其中，运输费用万亿元，增长
%，增速比上年提高个百分点；保管费用万亿元，增长%，回落个
百分点；管理费用万亿元，增长%，提高个百分点。
2016年社会物流总费用与GDP的比率为%，比上年下降个百分点。
从比重来看，运输费用占
%，比上年同期回落
个百分点；保管费用占%
，比上年同期回落个百分
点；管理费用占%，比上
年同期上升个百分点。
魏际刚：中国物流成本为什么高 经济
日报2017-7-14
22
第二节 资本的周转
资本周转以资本循环为基础，但二者的经济范畴，
不同的考察重点和目的。资本循环是分析产业资本
运动的阶段和职能形式、它们各自不同的作用，以
及顺利进行循环必需俱备的条件。资本周转则是研
究资本循环周期的时间和运动的速度，以及对剩余
价值生产的影响。
一、资本周转和资本周转速度
– 资本周转，即指周而复始连续不断的资本循环。
– 资本周转速度，指资本周转的快慢，可以用周转时间
或周转次数来衡量。
– 资本周转时间是指产业资本处在生产领域中的时间和
流通领域中的时间的总和。
• 资本周转时间越长，资本周转速度越慢
• 资本周转时间越短，资本周转速度越快
23
• 资本周转次数，就是在一定时间（通常指
一年）内资本所经历的周转循环次数。
n ＝
U
u
n－一年中资本周转的次数
U－“年”
u－一定数量的资本周转一次所需要的时间
资本周转速度与周转次数成正比，与周转时间成反比。在
市场经济条件下，企业都千方百计缩短资本周转时间，加
快资本周转速度
有两方面因素：
（1）直接影响资本周转时间长短的因素：生产时间、流通时间
（2）资本中固定资本与流动资本的比重。
二、固定资本和流动资本
固定资本：固定资本：以机器、设备、厂房、
工具等劳动资料形式存在的生产
资本。（特点：一次预付，实物
形态全部参加生产过程，价值逐
步转移到新产品中）
流动资本流动资本：是指以原材料、燃料、
辅助材料等劳动对象形式存在的
和用于购买劳动力的那部分生产
资本。（特点：一次投入生产过
程，价值也一次转移到新产品中）。
㈠按照生产资本的不同部分各自价值周转方式
的不同，可以将资本的不同部分划分为固定资
本和流动资本两类。
固定资本固定资本 流动资本流动资本
价值周转方式价值周转方式 逐渐转移到新产逐渐转移到新产
品中品中
一次全部加入到一次全部加入到
新产品中新产品中
周转时间周转时间 较长较长 较短较短
回收方式和期限 一次预付，分批一次预付，分批
逐渐收回；回收逐渐收回；回收
期限较长期限较长
一次预付，一次一次预付，一次
收回；回收期限收回；回收期限
较短较短
物质更新方式 不需要不断购买不需要不断购买
和更新和更新
必须不断购买和必须不断购买和
更新更新
㈡固定资本和流动资本的区别
厂房、机器等
生
产
资
本
生产
资料
劳动
力
原材料、燃料等
工资
价值逐
次转移
厂房、机器等
原材料、燃料等
价值一
次转移
工资 一次
收回
固定
资本
流动
资本
第一，价值周转方式不同。固定资本的价值是经过多次
生产过程逐渐转移到新产品中去的，而流动资本的价值
则是一次性全部加入新产品中去的。
第二，周转时间的不同。在固定资本周转一次的时间内，
流动资本可以周转多次。也就是说，固定资本周转较慢，
而流动资本周转较快。
第三，价值回收方式不同。固定资本价值是一次性全部
预付出去，分批逐次收回，而流动资本的价值则是一次
性全部预付出去，一次性全部收回。
第四，物质更新方式不同。固定资本的物质形态在其有
效期内，可以在多次生产过程中连续使用，不必更新。
流动资本的物质形态在生产过程中一次性全部被消费掉，
因而需要不断购买和更新。
㈢两种划分依据不同、目的不同、内容不同
㈣固定资本的磨损、物质更新与价值补偿
固定资本的磨损：
物质磨损（有形磨损）：固定资本物质要素的
损耗。
精神磨损（无形磨损）：固定资本在其有效使
用期内，由于技术进步而引起的价值损失。
由无形损耗造成的固定资本贬值不会
将价值转移到商品中去，因而固定资本的无形
损耗是对资本价值的消灭。
第四章 资本的循环与周转
固定资本的价值是按照它的固定资本的价值是按照它的磨损磨损
程度程度逐渐转移到新产品中去的逐渐转移到新产品中去的
无形
磨损
固定
资本
磨损
有形
磨损
有形
磨损
无形
磨损
指机器、设备等固定指机器、设备等固定
资本由于科学技术进步、资本由于科学技术进步、
社会劳动生产率提高而引社会劳动生产率提高而引
起的贬值起的贬值
技术进步
生产率提高
制造出
新机器
固定资本的物质更新和价值补偿：
固定资本损耗（指正常的有形损耗）的
补偿是通过折旧来完成的。
折旧：按照固定资本平均损耗的程度，把转移
的价值从销售商品的收入中提取出来，以折旧基
金的形式加以积累，逐步进行价值补偿；在固定
资本失去使用价值时，用以进行物质上的更新。
按照固定资本报损耗程度，逐年以一定的
比例提取的资本价值，叫做折旧费，或折旧基金。
每年提取的折旧费占固定资本原值的比例，
叫做折旧率。
32
摩尔定律（More‘s law）被用来形容半导体科技的
快速变革，其基本内容是：平均每过18个月，半
导体芯片的容量就会增长一倍，成本却减少一半。
“新摩尔定律”——光纤定律（Optical law），即
“Internet的带宽每9个月会增加一倍的容量，但
成本也同时降低一半，比半导体芯片在18个月中
的变革幅度还大一倍”。
案例点评
（1） 固定资本的折旧关系到固定资本的更新，而固
定资本的更新又影响到企业和整个国家技术水平的提高；
同时固定资本的折旧关系到固定资本的周转速度，而固
定资本的周转速度，又影响到预付总资本的周转速度。
因此，确定合理的折旧率至关重要。
（2）资本主义各国的固定资本更新速度不一，是
资本主义经济发展不平衡的因素之一。战后，垄断资本
主义经济发展不平衡，在20世纪60年代，美国的经济实
力有所削弱，而日本的经济在50年代中期到70年代初期，
呈现跳跃式的发展。其中原因之一是，日本的各个经济
部门的装备设施得到及时更新，固定资产使用年份远比
美国要短得多，甚至是世界中低收入国家平均水平的
倍。
三、预付资本的总周转
预付资本总周转：指预付资本的不同组成部分的
平均周转。预付资本价值在一年内的周转次数。
由于预付总资本中固定资本与流动资本的周转速
度不同，因此，计算预付总资本的周转时，要计
算各部分资本的加权平均速度，作为总资本的周
转速度。
预付资本1年中
的周转次数
1年中固定资本
周转价值总额
+
1年中流动资本
周转价值总额
预付资本总额
35
影响预付资本总周转速度的因素
• 影响资本周转速度快慢的因素有两个：
– 资本周转时间的长短
• 生产时间的长短
• 流通时间的长短
– 生产资本的构成
• 固定资本和流动资本的比例
[例题]某企业的全部预付资本为100万元。其中，
厂房价值为20万元，平均可用20年；机器设备
等价值为50万元，平均可用10年；工具价值为
10万元，平均可用5年；流动资本为20万元，一
年周转6次。求：该企业年预付资本的周转速度。
预付总资本预付总资本
1200000120000066200000200000流动资本流动资本
20000200001/51/5100000100000工具工具
50000500001/101/10500000500000机器设备机器设备
10000100001/201/20200000200000其中其中::厂房厂房
80000800001/101/10800000800000固定资本固定资本
年周转价值年周转价值
总额总额((元元))
固定资本周固定资本周
转次数转次数
价值价值((元元))生产资本各生产资本各
要素要素
预付总资本总周转速度=（80000+1200000）/1000000
=(次)
四、提高资本周转速度的意义和途径
影响预付资本的数量；影响一定数量的资本在一年中生产
的剩余价值的多少
第三，资本周转速度的快慢对年剩余价值生产的影
响。可以增加年剩余价值量，提高年剩余价值率
第一，加速流动资本的周转，可以节省预付总资本。可以节
省预付资本，尤其是预付流动资本的数量，加快固定资产的
更新。
第二，加速固定资本的周转，一方面可以减少或避免无形磨
损的损失，另一方面可以提高固定资本的利用率，加速固定
资本的更新。缩短资本的回收期，减少利息损失，减轻固定
资产精神磨损。
资本生产时间：是资本在生产领域里停留的时
间。包括劳动时间和非劳动时间。
劳动时间（期间）劳动时间（期间）：劳动时间是劳动者运用劳动资料作用于劳
动对象生产出某种产品所需要的时间，是生产要素实际发挥作
用的时间。决定因素：产品的性质和生产技术水平、管理水平
和分工协作程度。
非劳动时间非劳动时间：生产资料处在生产领域，但是没有和劳动
力结合的时间。包括：①原材料储备时间 ②停工时间 ③自然
力对劳动对象独立发生作用的时间。
减少非劳动时间的主要途径，一是保持必要的生产储备，减少
不必要的生产性库存。二是采用新科技、新工艺，尽可能缩短
劳动对象受自然力作用的时间。三是增加工作班系数，减少生
产资料中断作用的时间。
资本流通时间：资本流通时间：是资本在流通领域里停留的时间。包括生产资料
和劳动力等生产要素的购买时间和商品的销售时间构成两部分。
影响因素：供求、产销距离远近、交通运输及通信条件等
年剩余价值量和年剩余价值率
年剩余价值量：剩余价值率和预付可变资本量
及其周转次数的乘积。
公式：M = m＇ · n = m＇· v· n
（n为流动资本年周转次数）
公式：M`= M / v = m＇· v· n / v = m＇ · n
年剩余价值率：年剩余价值量和预付可变资
本的比率。
年剩余价值率和剩余价值率的区别：
（1）剩余价值率是一定时期内剩余价值和实
际可变资本的比率，它表示资本主义企业的资
本剥削雇用劳动的程度。
年剩余价值率是年剩余价值量和预付可变资
本的比率，它表示一年内预付可变资本的增值
程度。
（2）年剩余价值率一般大于剩余价值率。
提高资本周转速度的途径提高资本周转速度的途径
缩短周转时间 劳动时间：提高生产技术水平
——缩短生产时间
非劳动时间
——缩短流通时间：
加快固定资本与流动资本各自的周转速度
————加快流动资本的周转加快流动资本的周转
————加快固定资本的周转（提高利用率；制定合理的加快固定资本的周转（提高利用率；制定合理的
折旧率）折旧率）
缩短自然力作用时间
减少备料时间
合理安排生产班次
