新零售 新金融 新生态
——信和研究院2018年新零售系列报告
2018年8月
01
新零售发展现状
02
新零售与金融的融合
03
总结与建议
C
o
n
te
n
ts
目
录
零售业发展历程
• 零售业：生产导向逐渐转向消费驱动，业态不断丰富
以生产为核心导向的传统零售业，线下百货商场、超级市场与电子商务、移动购物蓬勃发展；以消费
驱动为导向的零售业正面临变革。
2016年起19世纪60年代 20世纪90年代
20世纪30年代 2010-2015年
超级市场
经济危机
买方市场
移动购物
智能终端普及
物流设施成熟
新零售
消费变革
人工智能、物联网等新技术
百货商场/连锁店
大城市形成
社会化大生产
电子商务
互联网发展
传统零售模式
• 传统零售：零售仅作为商品/服务的交换场所，连接供需双方
传统零售的本质是商品交换媒介，即向上游生产商或经销商采购商品/服务，向下游消费者销售商品/
服务。尽管部分零售商完成触网，利用互联网购销商品，但并未改变传统零售的本质特征。
生产商
线下零售商
消费者
线上零售商
经销商
商品/服务 商品/服务
商品/服务商品/服务
物流 物流
物流
物流
货 场 人
传统零售
新零售模式
• 新零售：基于技术升级，打通线上与线下渠道，重构“人、货、场”而形成的零售模式
新零售情境下，“人”成为零售活动的核心要素，生产商与零售商的经营活动均围绕“人”展开。
零售商则成为零售活动的服务者，渠道功能有所弱化。1）对消费者，零售商通过了解消费者需求，
强化与消费者活动，为消费者提供多样化商品与服务；2）对供应商，通过自身消费数据积累，为其
提供消费者行为数据与营销、研发活动。
零售商生产商/经销商 消费者
提供商品/服务组合商品/服务
提供消费行为信息
参与供应商研发、推广
了解消费者需求
强化与消费者互动
定制化商品/服务，按需供应
直接向消费者提供个性化商品/服务
货 场 人
新零售
新零售诞生背景
• 新零售：技术与消费双轮驱动，新零售应运而生
大数据、人工智能、智能终端等现代技术应用与升级为新零售提供助力；消费升级对商品与服务提供
更高要求，牵引零售升级。
人工
智能
大数据
智能
终端
……物联网
消费能力提高：
经济水平提升与居民收入提高，新兴消费与服务不断涌现
2017年中国人均GDP达8,812美元；
人均可支配收入25,974元（城镇36,396元，农村13,432元）
消费理念转变：
18-35岁新生代及中产、富裕阶层构成消费主体；
注重服务品质、生活质量以及心理满足；
个性化、多样化、情感化需求兴起。
新零售特点
• 新零售：引领流通革命，触发全产业链变革
新零售重构流通体系，触发全产业链变革，在提升商品和服务流通效率、降低流通成本的同时，促进
消费转型升级。
生产商/经销商 零售商 消费者
按需生产
柔性定制
降低库存压力，提升销售效率
赋能生产商（数据、渠道支持）
提升消费体验
提供个性化、定制化选择
新零售参与者
• 新零售：传统零售商不断布局，各种新业态、新探索也不断涌现
以永辉（超级物种）、大润发（大润发优鲜）等传统零售商快速切入到新零售领域；而生鲜超市类、
无人零售类等新业态不断涌现，极大的丰富了新零售内涵。
传统零售 新零售
生鲜超市
无人零售
其他探索
新零售案例
• 盒马鲜生：阿里巴巴的新零售样本
盒马鲜生融合零售、餐饮、配送等功能于一体，基于大数据技术与强大的物流配送能力，为消费者提
供全新消费体验。
核心优势：
数据资源、直采供应商、
自建仓储与物流
市场定位：
产品：海鲜、生鲜、冻品等
客户：年龄在25岁到35岁互联网用户人群
客群分布：周边3公里
盈利模式：
销售溢价
业务体系：
线上电商、线下门店（零售、
餐饮、体验）
盒马鲜生
新零售案例
• 盒马鲜生：基于实体门店与线上平台，实现线上、线下业务一体化
盒马鲜生是以线下体验门店为基础，并将之作为线上平台盒马APP的仓储及配送中心，通过体验门店
建立消费者认知与美誉度，再把消费者引流到线上消费，成为粘性用户，来满足周边3公里范围内消
费者对生鲜食品采购、餐饮以及生活休闲的需求。
盒马鲜生门店
生产商/经销商
消费者
盒马APP
消费需求反馈
下单
支付
基于消费者分析，提前备货
直采
仓储/配送
购买/餐饮
支付
盒马鲜生运作模式
信息流
物流
资金流
自提
新零售案例
• 盒马鲜生：由零售场所向零售服务与组织转变
传统生鲜电商仅作为生产商与消费者的渠道媒介；而盒马鲜生通过线上与线下数据资源的深度挖掘以
及强大的物流能力，不断影响供应商的生成以及消费者的消费体验。
盒马鲜生
传统生鲜
电商
A.线上与线下数据无缝对接，通过消费数据
影响后端供应链生产；
B.线上线下同价，且3公里内30分钟送达，门
店即可作为零售场所，也成为仓储场所；
C.提供餐饮服务区，提升消费者体验与粘性；
D.定位明确，针对性满足消费者需求。
A.线下门店运营成本高，前期投资巨大；
B.获客与运营方式单一，用户粘性较低；
C.物流配送时效性低，用户复购率有限。
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新零售发展现状
02
新零售与金融的融合
03
总结与建议
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目
录
新零售背景下金融服务需求
• 金融服务需求：商品/服务与资金流动的不匹配衍生出供应链金融与消费金融需求
新零售以“人”为核心，通过对传统流通渠道的变革，加速了商品/服务、资金的流通，商品/服务与
资金流动的不匹配衍生出多样化的资金需求，供应链金融与消费金融则为弥补新零售中资金不匹配提
供解决措施。
零售商→生产商/经销商：
生产商/经销商在向零售商供货时，商品和服
务流与资金流的不平衡，衍生出资金需求。
供应链
金融
消费
金融
零售商→消费者：
消费者在消费时，由于延期支付以及现金短缺，
产生资金需求。
新零售背景下金融服务需求
• 金融服务模式：零售商成立金融平台或与金融机构合作，为上下游提供供应链金融与消费金融服务
一方面，零售商成立金融服务平台，向上游延伸和下游拓展，为上游供应商与下游客户提供金融服务；
另一方面，零售商加强与金融机构合作，由金融机构介入零售产业链，为上下游提供金融服务。
1
1.零售商成立金融平台，基于自身供应商提供供应链金融服务。
2.零售商成立金融平台，向外部供应商提供供应链金融服务。
零售商向供应商提供金融服务
3 1.消费金融平台为消费者提供消费金融服务。
平台为消费者提供消费金融服务。
金融机构介入新零售提供金融服务
2
1.线上电商成立金融平台向消费者提供消费金融服务。
2.线下零售成立金融平台向消费者提供消费金融服务。
零售商向消费者提供金融服务
零售商为生产商/经销商提供供应链金融服务
• 供应链金融：满足供应商资金需求，弥补资金流动平衡
新零售情景下，供应商基于零售商的消费与零售数据，会提前、按需安排生产并向零售商供货/服务，
存在资金投入与回收的时间差，供应链金融可弥补生产商/经销商、零售商的商品/服务流与资金流平
衡。
生产商 零售商 消费者
经销商
提前、按需供货/服务
资金支付
商品/服务
资金支付
营销支持
数据支持
资金支付资金支付
营
销
支
持
数
据
支
持
供应链金融
提前、按需供货/服务 提前、按需供货/服务
零售商为生产商/经销商提供供应链金融服务
• 供应链金融：基于生产商/经销商和生产商/零售商提供供应链金融服务
根据所处零售产业链地位、资金流动特点的不同，供应链金融可为生产商、经销商提供金融服务，满
足其资金需求，减少商品及服务与资金流的不平衡。
生产商
经销商
供应链金融
生产商
零售商
供应链金融
提交材料
申请融资
按期还款
评估额度
放款
发货 订货
提交材料
签署合同
放款
支付还款
基于生产商/经销商的供应链金融 基于生产商/零售商的供应链金融
零售商为生产商/经销商提供供应链金融服务
• 永辉超市：永辉超市成立金融服务平台，为上游供应商提供供应链金融服务
永辉超市向生产商采购商品及服务，但一般在完成销售时与生产商结算，此时生产商资金流入流出存
在矛盾。
2015年永辉超市发起投资互联网金融服务平台永辉金融。永辉金融将永辉超市优质的供应商列入目
标客户名单，由自主研发的风控体系自动审查客户的供货历史、过往合同履行能力、信用记录等直接
影响贷款回款的风险因素，为供应商办理融资业务。
生产商
①
②
③
④
生产商
完
成
销
售
后
付
款
提
供
商
品/
服
务
1.永辉超市与生产商签订购货合
同，生产商向永辉超市供应商
品/服务；
2.生产商与永辉金融签订应收账
款转让协议、合同等；
3.永辉金融直接向生产商放款；
4.永辉超市向永辉金融支付货款。
传统支付模式 引入供应链金融下的支付模式
零售商为生产商/经销商提供供应链金融服务
• 永辉超市：通过永辉金融向外拓展，为各类经销商提供供应链金融服务
2017年，永辉金融与中粮集团达成合作。中粮经销商向中粮集团采购时须先行支付货款，而面对零
售商时，一般商品/服务完成销售后获得回款。
永辉金融基于中粮提供的优质财务数据、合作往来记录、进货量等多维度信用数据对经销商融资额度
进行测算，向信誉度良好、市场开拓能力强、并获得推荐的中粮经销商提供融资服务。
中粮经销商
付款后，提供商品/服务
提供商品/服务完成销售后付款
付款
④
①
③
⑥
⑤
②
中粮经销商
传统支付模式 引入供应链金融下的支付模式
1.经销商向永辉金融提交相关材料；
2.永辉金融根据中粮及经销商所提供材
料，评估放款额度；
3.永辉金融与经销商签订相关合同与协
议；
4.永辉金融提前向中粮支付相应货款；
5.中粮收到相应货款后向经销商发货；
6.经销商按照约定向永辉金融按期还款。
零售商为消费者提供消费金融服务
• 消费金融：基于消费者延期支付提供消费金融服务
生产商、零售商基于数据对消费者行为进行分析，在此基础上按需为消费者提供商品和服务时，消费
者延期支付时产生消费金融需求
消费者 线上/线下零售商
商品
餐饮
……
生产商/经销商
现时支付
延期支付
按需提供
商品/服务
消费金融
按需提供
商品/服务
消费分期：指消费者通过金融平台进行赊销购物，分期还款。
信用借款：指金融平台直接向消费者提供信用额度，用于个人消费支付。
消费分期
信用借款
金融服务
零售商为消费者提供消费金融服务
• 线上电商：以电商平台为基础，向消费者提供消费金融服务
电商平台充分利用大数据优势，为消费者提供消费金融服务。在消费在购买商品的过程中，电商平台
通过对大数据的分析，确定对特定商品的分期，并在对海量客户进行分析，根据客户的消费能力和信
用等级进行授信。
电商平台/商家
电商消费金融平台 消费者
消费 商品/服务
按期还款
替消费者支付
优势
获客成本低，用户规模高
数据来源广泛，降低风控成本
具备向其他金融领域渗透基础
劣势
缺乏低成本资金来源
存在数据孤岛现象
过度营销影响消费体验
电商类消费金融优劣势
直接向消费者提供小额贷款
电商类消费金融模式
信用借款
消费分期
零售商为消费者提供消费金融服务
• 京东：综合性电商平台，2017年活跃用户近3亿人
京东商城成立于2004年，成立初期以电子产品售卖为主，目前已覆盖家电、数码通讯、电脑、家居
百货、服装服饰、母婴等消费场景；依托强大的物流、金融服务、数据资源，为消费者提供全方位的
消费服务。
京东多媒体网开通，主营
刻录机、刻录光盘等产品。
2004年
2007年
2008年
2011年
2013年
目前
初涉平板电视销售，并将空调、
冰箱、电视等大家电产品线扩
充，完成3C产品线搭建。
注册用户突破1亿。
更名为京东商城，并完成北
京、上海、广州物流建设。
京东商城iPhone、Android客户
端上线，启动移动互联网战略。
覆盖家电、数码通讯、电脑、家居百货、
服装服饰、母婴、图书、食品、在线旅
游等消费场景。
2017年GMV近万亿元，年度活跃用
户数达亿。
零售商为消费者提供消费金融服务
• 京东白条：为消费者提供消费分期服务
2014年2月京东上线京东白条服务，为用户在购物时提供“先消费，后付款”、“30天免息，随心分
期”服务。京东白条首先打通京东体系线上电商场景，并逐步覆盖旅游、教育等各类线下消费场景。
消费者
替消费者支付
购
买
商
品/
服
务
30天内付款
分期付款
电商
场景
校园
场景
旅游
场景
房产
场景
教育
场景
购车
场景
电商场景：
在京东商城上为用户提供赊购或分期服务。
校园场景：
大学生创业、培训相关消费金融服务。
旅游场景：
与首付游合作，提供消费金融产品。
房产场景：
为租房、装修等消费需求提供分期服务。
教育场景：
为消费者提供购买培训项目的消费分期服务。
购车场景：
与第三方合作，提供二手车购车消费金融服务。
京东白条模式
京东白条场景拓展
零售商为消费者提供消费金融服务
• 京东金条：向消费者提供信用借款服务
2016年3月京东正式上线京东金条服务。京东金条是为信用良好的白条用户开通的信用借贷，是在现
金消费场景下的延伸，直接汇款到绑定银行卡。
京东白条用户 零售商
消费
邀
请
、
评
估
放
款
授信额度：
最高20万元
期限：
最长12个月
计息方式：
按天计息，日息不超过%
申请流程：
线上激活→绑定银行卡→确认资料→获得贷款
京东金条模式京东金条概况
按
期
还
款
零售商为消费者提供消费金融服务
• 京东金融：加快金融生态布局，为客户提供全方位金融服务
为加快金融对京东业务的支持，京东将金融业务拆分并成立京东金融。京东金融依托京东业务体系，
加快金融生态布局，目前已涵盖消费金融、理财业务、支付业务、众筹业务、供应链金融等，从多角
度为客户提供金融服务。
消费金融
理财
支付
众筹
供应链金融
京东白条
京东金条
京东钢镚
白条联名卡
小金库
小白理财
保险
东家财富
京东支付
京东钱包
股权众筹
产品众筹
京保贝
京小贷
零售商为消费者提供消费金融服务
• 线下零售：基于自身业务开展消费金融，并逐步向教育、旅游、租房、家装拓展
2015年5月苏宁联合南京银行等成立苏宁消费金融有限公司，依托苏宁易购的渠道客户资源、南京银
行的金融行业经验以及法国巴黎银行领先的风险控制技术，打造互联互通的O2O消费金融新模式。
易购门店任性付：为在门店购物的消费者提供现场申请、实时审批的服务，办理成功后即可立即使用
额度进行消费。
易购线上任性付：以易购线上商城为消费场景推出产品，为用户提供消费分期的服务。
消费者 苏宁门店
提交申请
按期还款 替消费者支付
消费
消费者 易购线上商城
放款
提供商品/服务
购物
按期还款
易购门店任性付 易购线上任性付
金融机构介入新零售为消费者提供消费金融服务
• 金融机构：与零售商合作，为消费者提供消费金融服务
新零售时代，以消费金融平台、P2P平台等金融机构为代表，与消费者互动场景多，同时具备资金、
风控能力，因此与零售商合作，为消费者提供多样化信贷服务，有助于金融机构进一步提升业务规模。
零售商
金融机构
消费金融平台
P2P平台
……
消费者
消费分期
信用借款
基于资金、风控
基于渠道、数据
金融机构介入新零售为消费者提供消费金融服务
• 消费金融：截至2017年底持牌消费金融公司数量22家
持牌消费金融公司通过两种方式为消费者提供消费贷款：
1）消费者直接申请贷款，完成审核后，贷款直接发放给消费者。
2）与商户开展业务合作，将消费金融的申请、使用环节嵌入到消费环境中，贷款资金直接支付给提
供商品或服务的公司。
持牌公司
合作商户
消费者
审核
提供消费分期/信用借款
提出消费金融申请
按期还款
替消费者支付
提供商品/服务
购买商品/服务
序号 成立时间 公司名称
1 2010/2/25 北银消费金融有限公司
2 2010/2/26 四川锦程消费金融有限责任公司
3 2010/6/10 中银消费金融有限公司
4 2010/11/10 捷信消费金融有限公司
5 2014/12/12 兴业消费金融有限公司
6 2014/12/26 海尔消费金融有限公司
7 2015/3/6 招联消费金融有限公司
8 2015/4/7 湖北消费金融股份有限公司
9 2015/5/14 苏宁消费金融有限公司
10 2015/6/15 马上消费金融有限公司
11 2015/11/19 中邮消费金融有限公司
12 2015/12/3 杭银消费金融股份有限公司
13 2016/1/19 华容消费金融股份有限公司
14 2016/2/23 晋商消费金融股份有限公司
15 2016/2/25 盛银消费金融有限公司
16 2016/11/1 陕西长银消费金融有限公司
17 2016/12/21 包头市包银消费金融股份有限公司
18 2016/12/29 河南中原消费金融股份有限公司
19 2017/1/16 湖南长银五八消费金融股份有限公司
20 2017/1/24 哈尔滨哈银消费金融有限责任公司
21 2017/6/14 河北幸福消费金融股份有限公司
22 2017/8/17 上海尚诚消费金融股份有限公司
消费金融公司运作模式
金融机构介入新零售为消费者提供消费金融服务
• 中银消费金融：结合股东优势，贴近消费需求，提供多样化消费金融服务
中银消费金融有限公司成立于2010年6月，业务已覆盖全国近两百个城市，合作商户及网点逾千家。
中银消费金融凭借中行的资金风控实力、百联集团的商业消费场景、香港中银信用卡的国际消费金融
经验，为消费者提供信用贷款、商户专项贷、互联网贷款等三类消费金融产品。
产品类型 产品 介绍 最高额度（万元）
信用贷款
信用贷 无抵押、免担保的信用贷款 20
乐享贷 抵押消费贷款 20
商户专项贷
教育专享贷 用于语言教育培训分期产品 5
技能专享贷 用于职业技能培训分期产品 5
装修专享贷 用于装修服务或家装商品购买分期产品 20
学车专享贷 用于学车分期产品 1
租房专享贷 用于租房分期产品 5
婚庆专享贷 用于婚庆分期产品 5
车主专享贷 用于汽车相关服务的分期产品 5
互联网贷款
新易贷-微贷款 小额融资需求的职场人士 2
新易贷-Apple分期专享贷 品牌电子数码科技产品的消费 1
教育云分期 教育需求 5
有还 针对信用卡账单还款具有一定压力的客户提供分期资金周转 -
信用启航 针对在校大学生的小额消费贷款 1
金融机构介入新零售为消费者提供消费金融服务
• P2P平台：向消费者提供贷款模式逐渐成熟，消费分期模式逐渐兴起
近年P2P平台开始涌入消费分期市场，主要模式：P2P平台通过自建零售商城，吸引各类商家入驻；
消费者在零售商城中购买相应商品/服务，P2P则为消费者提供消费分期服务，替消费者向合作商户
支付，消费者按期向P2P平台还款。
P2P平台
消费者
零售商城
合作商户
自建商城
替消费者支付
入驻商城
购买商品/服务
提
供
消
费
分
期
服
务
按期还款
P2P平台参与消费金融运作模式
金融机构介入新零售为消费者提供消费金融服务
• 拍拍贷：成立拍分期，为消费者提供消费分期服务
拍拍贷成立于2007年6月，为各类用户提供信用借款和投资服务；截至2018年3月31日，拍拍贷累计
注册用户数达到万人。基于用户与资金优势，2016年1月，拍拍贷成立拍分期，开始为消费者
提供消费分期服务。目前，拍分期商城已覆盖电子数码、家用电器、腕表配饰、美妆个护等品类。
消费者
分期商城
合作商户
按期还款
提供消费分期服务
购买商品/服务
入驻商城
替消费者支付
自建商城
京东、优友数码、
寅虎专营店等
拍分期运作模式 拍分期商品类别
数据为金融机构与新零售合作提供契机
• 数据互补：基于消费者消费行为数据与消费者信用数据，开展数据合作
金融机构与生产商、零售商共享或开展数据合作，基于消费者信用数据、行为数据，金融机构可提升
风险控制能力且提供针对性金融服务；生产商、零售商可按需向消费者提供商品及服务。
金融机构
生产商/经销商
零售商
消费者
信用数据 消费行为数据
金融机构将消费者信用数据共享至生产商、零售商，生产商、零售商可根据消费者信用数
据，同时结合消费行为数据，针对性向消费者推荐商品和服务，按需供给。
生产商、零售商将消费者消费行为数据共享至金融机构，金融机构可根据消费者行为数据，
针对性向消费者提供金融产品，同时提高风险控制能力。
金融机构通过数据拓展应用场景
• 数据应用：风险控制、产品研发与市场营销
金融机构本身拥有消费者各类信用数据，但缺乏消费者行为数据，在消费金融市场快速发展的背景下，
与各类生产商、零售商开展数据合作，接入消费者行为数据，对金融机构的风险控制、产品研发、市
场营销具有重要意义。
金融机构
消费者行为数据：
性别、年龄、地址……
爱好、性格、习惯……
消费行为、消费记录……
消费者信用数据：
借款、借款余额……
还款记录、还款能力……
信用卡、公积金、社保……
应用场景：
风险控制：基于消费者消费行为及信用
情况，对消费者差异化授信；
产品研发：产品研发过程中，依托消费
者自身信用情况，针对性进行产业设计，
满足不同消费者的产品需求；
市场营销：根据消费者，展开精准营销，
以降低获客成本。
01
新零售发展现状
02
新零售与金融的融合
03
总结与建议
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目
录
总结与建议
• 总结及建议：依托数据资源，拓展应用场景并提供多元化金融产品
结论一
1.新零售重构“人、货、场”，突出以“人”为
核心，极大的提升了消费体验。
结论二
2.零售商基于自身业务与数据资源，为上下游客
户提供供应链金融与消费金融服务；
金融机构则积极介入零售领域，不断拓展消费
金融业务。
建议一
1.零售商可基于消费场景优势，独立或与金
融机构合作，为上下游客户提供金融服务。
建议二
2.金融机构可利用新零售带来的多样化消费
场景提供差异化金融产品。
结论三 3.数据助推金融机构与新零售拓展应用场景。 建议三
3.金融机构可基于消费者行为数据分析，通
过差异化营销手段，降低获客成本。
