影子价格确定的原则
外贸货物的影子价格
外贸货物的影子价格以口岸价为基础,先乘以影子汇率
(SER)换算成人民币,再经适当加减国内的运输费用和贸易费
用来确定。
下面的影子价格（SP）的确定中，各字符的意义为：
（Free On Board)—离岸价；
（Cost, Insurance and Freight）—到岸价
Tij—地点i到地点j的国内运输费用和贸易费用；
T的下标：0—原供应厂；
1—拟建厂（项目）；
2—用户；
4—口岸；
产出物的影子价格（出厂价）
• 直接出口物（外销产品）
= ×SER-T14
• 间接出口物（内销产品，替代其他货物增加出口）
= ×SER-T04+T02 –T12
4
口岸
0
原供应厂
1
拟建厂（项目）
2
用户
-T04+T02-T12
• 替代进口物（内销产品，以产顶进，减少进口）
= ×SER+T42 –T12
4
口岸
1
拟建厂（项目）
2
用户
+T42-T12
具体用户难以确定时，可按到岸价计算
投入物的影子价格（到厂价）
• 直接进口物（国外产品）
=×SER+T14
• 间接进口物（国内产品，以前进口过，现在也大量进
口。挤占其他企业的投入物使其增加进口）
= ×SER+T42-T02+T01
4
口岸
0
原供应厂
1
拟建厂（项目）
2
用户
+T42-T02+T01
原供应厂和用户难以确定时，可按直接进口考虑
• 减少出口物（国内产品，以前出口过，现在也能出口。
挤占原可用于出口的国内产品）
=×SER-T04+T01
4
口岸
0
原供应厂
1
拟建厂（项目）
-T04+T01
在确定外贸货物的口岸价格时，力求作出有根据的预
测，并注意质量、规格、包装引起的价差，排除暂时紧缺或
倾销的影响
例：
假定煤在离新建煤矿最近的口岸价格为每吨50美元；汇
率按元计算。新建煤矿项目所在地到最近口岸的距离为
300千米，铁路运费的影子价格为每吨千米分。贸易费用
的影子价格按口岸价格的6%计算(以下举例中的汇率、铁路
每吨千米运价、贸易费用系数均按本例假设数据计算)。则
出口煤(产出物)的影子价格为：
50× - [（300×）+50××6%]=(元/吨)
若上述煤矿生产的煤，供应给某地项目作为燃料，煤矿
到项目所在地的铁路运距为500千米，则项目使用可出口煤
的影子价格为：
50× - （300×）+500×=(元/吨)
例：
假定铝锭在离项目所在地最近的某口岸的到岸价格
为每吨1500美元；某口岸到项目所在地的铁路运距为200
千米，则进口铝锭（投入物）的影子价格为：
1500×+（200×）+1500××6%
=（元/吨 ）
在某地新建一个铝厂，该厂生产的铝锭供应给上述铝
制品厂。铝厂项目所在地离铝制品厂的铁路运距为800千
米，则替代进口铝锭的影子价格为：
1500×+（200×）-800×
=（元/吨 ）
非外贸货物的影子价格
两种方法:
• 分解成本法
国内价格调整
分解成本法
由于各种物品的生产都是连锁交织在一起的，非外
贸物品最终都可以分解成可外贸货物和劳动消耗。当然，
在分解过程中应考虑国内的实际生产水平。如果分解出
的可外贸物品元素都采用的是边境价格，那么，得出的
非外贸物品的成本也是以边境价格为基础的。以这种成
本作为影子价格，就可以与可外贸物品的价格基准相协
调。
国内价格调整
对于那些国内紧缺物品，且由于多种原因，而又无法
扩大生产规模来缓解这种紧缺时，用分解成本来定价就
不合适了。因为在这种情况下，紧缺需求物品对社会的
效益要大于它们的成本。对这种物品只能综合多种因素，
参照成本、国际市场价格和合理的集市贸易价格来确定。
(1)非外贸产出物
以增加国内供应数量，满足国内需求者为目标的产出物，
其影子价格可从以下价格中选取:
计划价格
计划价格加补贴
市场价格
协议价格
同类企业产品的平均分解成本
选取的依据：供求状况
供求基本均衡——取上述价格中低者;
供不应求——取上述价格中高者;
无法判断供求关系时——取低者。
用于替代其他企业的产出，其国内市场原已饱和，项目产
出这种货物并不能有效 地增加国内供给，只是在挤占其他生
产同类产品企业的市场份额，使这些企业减产甚至停产。这说
明这类产出物为长线产品，项目很可能是盲目投资、重复建设。
在这种情况下：
如果产出物在质量、花色品种等方面并无特色，应该分
解被替代企业相应产品的可变成本作为影子价格。
如果质量确有提高，可取国内市场价格作为影子价格。
(2)非外贸投入物
如果通过原有企业的挖潜来增加供应（原有生产能力过剩）
，不必新增投资。这说明这种货物，用于长线投资。此时，可
对它的可变成本进行成本分解，得到货物出厂的影子价格，加
上运输费用和外贸费用，就是该项目货物的影子价格。
如果通过新增生产能力来增加供应（生产能力巳充分利用）
，此时，可对它的全部成本进行成本分解，得到货物出厂的影
子价格，加上运输费用和贸易费用，就是货物到项目货物的影
子价格。
如果无法通过扩大生产能力来增加供应（只有去挤占其他
用户的用量才能得到）。这说明这种货物是极为紧缺的短线物
资。此时，影子价格取计划价格加补贴、市场价格、协议价格
这三者之中最高者。再加贸易费用和运输费用。
情 况 定价基础
增加国内供应 市场价格
替代其他企业的产出 可变成本分解定价
投入物
原有企业挖潜来供应 可变成本分解定价
新增生产能力来增加供应 全部成本分解定价
挤占其他用户 市场价格
产出物
表 非外贸货物的影子价格
成本分解法
成本分解法就是将非外贸货物的国内市场价格，分解为
各个组成部分，然后根据各种资源的影子价格、换算系数、
资本回收系数等进行一系列调整，具体步骤如下:
第一，列出该非外贸货物按生产费用要素计算的单位财
务成本。基本要素有:原材料、燃料和动力、工资、提取的职
工福利基金、折旧费、大修理基金、流动资金利息支出及其
他支出，对其中重要的原材料、燃料和动力，要详细列出价
格、耗用量和耗用金额。
第二，列出该单位货物的总投资及该货物生产厂的建设
期限、建设期各年投资比例。
第三，对建设投资进行调整和等值计算。根据建设期各
年投资比例，把调整后的建设投资额分摊到建设期各年。
式中，It---建设期各年调整后的单位固定资产投资;
n1---建设期(年);
is---社会折现率(%);
IF---等值计算到生产期初的单位固定资产投资。
第四，用固定资金回收费用取代财务成本中的折旧费。
设每单位该货物的固定资金回收费用为MF ，不考虑固定
资产残值回收时为
用下式把建设投资额计算到生产期初(即建设期未):
式中，Sv---计算期末回收的固定资产残值;
n2---为生产期。
考虑固定资产残值回收时为
由财务成本中扣除折旧费，代之以固定资金回收费用。
第五，用流动资金回收费用取代财务成本中的流动资金利
息。
设每单位该货物的流动资金回收费用为MW，则有
MW =W • is
式中，W---单位该货物占用的流动资金。
由财务成本中扣除流动资金利息支出，代之以流动资金回
收费用。
第六，用口岸价格或影子价格对各种物料投入进行调整。
第七，剔除成本要素中的各种税金。
第八，用影子工资对实际工资进行调整。
第九，必要时对上述重要的非外贸货物进行第二轮分解。
完成上述调整后，各项费用新计算的总额即为该货物的出
厂影子价格。
[例] 某外贸货物X为某拟建项目的主要原料，需新增投资
来扩大X的产量，以保证对拟建项目的供应。由于缺乏边际成
本资料，现采用平均成本进行分解。
通过调查得知，货物X的单位财务成本见下表。生产每吨
货物X占用的固定资产原值为1164元，占用流动资金180元。
根据经验，设定生产货物X的项目建设期2年，各年投资比为
1:1，投资发生在年初，项目生产期20年，固定资产形成率为
95%。固定资产投资中建筑工程费用占20%，根据估算的三
材(钢材、木材、水泥)用量、三材影子价格与财务价格的差
价，测算出调整后的建筑费用与调整前的建筑费用换算系数
为，社会折现率为12%。
具体分解过程如下:
(1)计算重要原材料的影子价格
o 外购原料A为外贸货物，直接进口，到岸价为50美元/米3，
影子汇率为8元/美元，贸易费用率为6%。用影子价格重新计算
该项费用为
(1+6%)=636(元)
o 外购燃料C为非外贸货物，影子价格为75元/吨，另加贸易
费。该项费用调整为
75x(1+6%)=(元)
o 外购燃料D可以出口，为外贸货物，出口离岸价扣除运费和
贸易费后为120美元/吨(此价格为产地出厂价)，该项费用调整
为
=(元)
o 确定该地区电力影子价格为元/度，则该项费用调整为
=66(元)
铁路货运影子价格换算系数为，则该项费用调整为
=(元)
汽车货运影子价格换算系数为，则该项费用调整为
=(元)
外购原料B为非外贸货物，可通过老企业挖潜增加供应，
按可变成本进行第二轮分解(见下表):
a为外贸货物，到岸价为50美元/米3，贸易费用率为6%
，用影子价格计算的费用为
50 x 8 x（1+6%)=(元)
b为外贸货物，到岸价为350美元/吨，用影子价格计算
的费用为
350x8 x（1+6%) =(元)
• c为非外贸货物，影子价格为80元/吨，该项费用调整为
80x(1+6%) =(元)
• d为非外贸货物，影子价格为I0元/吨，该项费用调整为
10x(1+6%)=(元)
• 该地区电力影子价格为元/度，该项费用调整为
=12(元)
• 铁路货运费按影子价格换算系数调整为
=(元)
• 其他不予调整。
• 工资及福利费、修理费、其他费用等不予调整。
上述原料B分解可变成本为元(即
++++12+++)，详见下表。用原
料B的出厂影子价格计算原料B到项目的影子价格，还需考虑
6%的贸易费用，则货物X中原料B的费用最后调整为
(1+6%)=(元)
(2)计算固定资产资金回收费用
o 每吨货物X占用的固定资产投资为
1164÷ 95%=1225(元)
o 考虑建筑费用的调整，则单位固定资产投资调整为
1225x20%+1225x80%=1250 (元)
o 将固定资产投资换算为生产初期的数值为
o 单位货物年固定资金回收费用为
(3)计算流动资金回收费用
单位货物年流动资金回收费用为
MW =W • is =180× 12%= (元)
经过以上各步的计算，求出单位货物X的分解成本为
元，即作为货物X的出厂影子价格，要作为拟建项目
投入物的影子价格(到项目或到厂价格)，还应加上运输费用
和贸易费用(按影子价格调整后的)，用于拟建项目的经济分
析。
普通货物影子价格和换算系数
上述方法计算影子价格，通常只适用于主要的外贸产出
和投入物。在实际工作中，通常利用换算系数可方便计算。
换算系数是经调整所得到的经济价格同国内市场价格的一
个估计平均比率。其计算公式为
换算系数=调整后的经济价格/国内市场价格
影子价格=国内市场价× 换算系数
换算系数一般由国内或上级部门制定并定期修正。
例如，房屋建筑工程系数为，铁路货运影子价格系
数为，公路货运影子价格系数为。应用换算系数时，
应注意其适用性。影子价格换算系数仅适用于项目建议书阶
段项目的投入物和非主要产出物，项目可行性研究阶段项目
的非主要投入物和非主要产出物。项目的主要投入物和产出
物的影子价格应由项目评价人员自行测定。
