第6章 国际结算与融资管理
国际贸易结算
国际贸易融资
国际项目融资
国际贸易结算
国际结算：
• 通过特定结算方式办理货币收付以结清国
家之间的债权债务关系的经济活动。
• 国际结算分为国际贸易结算和国际非贸易
结算。
国际贸易结算工具
易货贸易-现金结算-非现金结算
非现金结算：借助银行的中介作用，通过
信用票据实现资金的划转，从而避免货币
的直接传递。
广义票据、狭义票据
常见的票据包括汇票、本票和支票，国际
贸易中以汇票为主
1.汇票
《英国票据法》对汇票的定义是：
“汇票是由一个人向另一人签发的，要求见票时或
在将来的固定时间或可以确定的时间，对某人或其
指定的人或持票人无条件书面支付命令。”
汇票的形式和内容是要式的。
汇票可以经背书转让，也可在未到期时申请贴现。
汇票
背书
汇票业务处理所需的几个环节
出票 提示 承兑 付款
背书 拒付 追索 贴现
（1）出票
• 出票是出票人签发汇票并交付给收款人的行为。包括制作
汇票、签字和交付汇票。
（2）提示
• 持票人向付款人出示汇票要求承兑或付款的行为，提示包
括付款提示和承兑提示。
（3）承兑
• 承兑是远期汇票的付款人在汇票上签名确认，承诺于汇票
到期时付款的行为。付款人变为承兑人。
（4）付款
• 付款是指即期汇票的付款人在接到持票人付款提示时，或
远期汇票承兑人在汇票到期时，履行付款义务的行为。
（5）背书
• 持票人在汇票背面签字，或再加上受让人即被背书人的名
字，并把汇票交给受让人的行为。背书是把票据的权力转
让给他人的行为，是记名汇票转让时的必要手续。前手对
后手负有被承兑或付款责任。
（6）拒付
• 在汇票提示付款和提示承兑时，付款人拒绝付款或拒绝承
兑的行为。
（7）追索
• 汇票遭到拒付后，持票人有追索权，即有权向其前手(背书
人、出票人)要求偿付汇票金额、利息和其他费用的权利。
（8）贴现
• 承兑后的汇票，在尚未到期时，由银行或贴现公司提前兑
现的行为。
案例分析—流程
2.支票
是与银行签有支票协议的存户对银行签发
的，授权银行对某人或指定人或持票人即
期支付一定金额的无条件书面支付命令。
3.本票
本票是一个人向另一个人签发的，保证在见票时
或定期或在可以确定的将来时间，向某人或其指
定人或持票人无条件付款的承诺。
本票是一种出票人向收款人签发的书面承诺，这
是本票与汇票、支票的最显著区别。
4.票据的使用
汇票既是结算工具又是信贷工具，支票是
结算工具，本票基本上是信贷工具
支票一般用于国内结算
汇票主要用于国际支付
银行出票又由银行付款的银行汇票对收款
人最为可靠
本票经常发生出票人拒付，一般不愿意接
受商业本票
国际贸易结算方式
结算工具流动方向与资金流动方向相同，称为
顺汇；反之称为逆汇。汇付为顺汇，托收和信
用证是逆汇。
1.汇付
也称为汇款，是买卖双方签约后，卖方直接将
货物发给买方，而买方则主动按合同约定的时
间，将货款通过银行汇交给卖方的支付方式。
汇付方式可分为信汇、电汇和票汇三种
（1）电汇（T/T）
电汇是指汇出行应汇款人的申请，采用（环球银行间
金融电讯网络）等电讯手段将电汇付款委托书给汇入
行，指示解付一定金额给收款人的一种汇款方式。电
汇方式的优点是安全、迅速、银行部占用资金，但费
用较高。 是目前最普遍使用的汇款方式。
（2）信汇(M/T)
信汇是汇款人向当地银行交付本国货币，由银行开具
付款委托书，用航空邮寄通知国外分行或代理行支付
资金的付款方式。信汇方式的优点是费用较为低廉，
但收款人收到汇款的时间较迟。
（3）票汇(D/D)
票汇是指汇出行应汇款人的申请，开立以其国外分行
或代理行为解付行的银行即期汇票，支付一定金额给
收款人的一种汇款方式。
汇付方式的优缺点
手续简便、费用低
基于商业信用，收款与收货都面临风险
对预先汇付货款的进口商以及货到付款的
出口商，负担较重。
①汇款人填写票汇汇款申请书，交款付费给汇出
行
②汇出行开立一张以汇入行为付款人的银行即期
汇票交给汇款人
③汇款人将汇票寄给收款人
④汇出行将汇票通知书寄汇入行
⑤收款人提示银行即期汇票给汇入行要求付款
⑥汇入行借记汇出行帐户，取出头寸，解付汇款
给收款人
⑦汇入行将借记付讫通知书寄给汇出行，通知它
汇款解付完毕
2. 托收
托收是银行根据债权人（出口商）的指示，向债务
人（进口商）收取款项和/或承兑，或者在取得付款
和/或承兑（或其他条件）后交付单据的结算方式。
托收涉及四个当事人：委托人、托收行、代收行和
付款人。
以是否附带有商业单据为依据，托收分为光票托收
和跟单托收。跟单托收又分为付款交单和承兑交单。
跟单托收又分为付款交单和承兑交单
（1）付款交单（D/P）
代收行在进口商付清货款后方能将单据交
付进口商的方式。包括即期付款交单和远
期付款交单。
（2）承兑交单(D/A)
代收行凭进口商对于远期汇票的承兑即可
将单据交付进口商的方式。
（3）承兑交单、即期付款交单和远期付款交
单的比较 P161
21
动画版D/P付款交单流程图
BANK
出口商
海关
船公司
BANK
进口商
海关
船公司
指定地点 指定地点
1.认识与签约
(约定采用D/P付款方式)
3出
货
5装船出口
6.领取B/L
8
签
予
D
/P
托
收
收
据
9.寄送有关D/P托收单据
1
1
取
回
货
运
单
据
14交
还B
/L
15
换
取
D/
O
1
7
提
货
卸货
12.汇交代收D/P款项
13
拨
付
D
/P
托
收
款
项
2.洽订舱位
4
办
理
出
口
通
关
事
宜
B/L
B/L
1
0
依
约
定
付
清
票
款7
备
齐
有
关
单
据
办
理
托
收
1
6
办
理
进
口
通
关
事
宜
D/O
D/P
收据
22
动画版 D/A承兑交单流程图
BANK
出口商
海关
船公司
BANK
进口商
海关
船公司
指定地点 指定地点
1.认识与签约
(约定采用D/A付款方式 )
3出
货
5装船出口
6.领取B/L
8
签
予
D
/
A
托
收
收
据
9.寄送有关D/A托收单据
1
1
取
回
货
运
单
据
12交
还B
/L
13
换
取
D/
O 15
提
货
卸货
1
6
汇
票
到
期
付
清
票
款
17.汇交代收D/A款項
1
8
拨
付
D
/
A
托
收
款
项
2.洽订舱位
4
办
理
出
口
通
关
事
宜
B/L
7
备
齐
有
关
单
据
办
理
托
收
D/A
收据
1
0
依
约
定
办
理
承
兑
B/L
D/O
1
4
办
理
进
口
通
关
事
宜
托收与汇付比较
(1)托收比汇付更加安全。
(2)托收和汇付情况下进出口商的资金负担不同。
(3)托收比汇付手续稍多，费用稍高。
3.信用证
（1）信用证的含义与特点
信用证是一种银行依照开证申请人请求，
开立给出口商的在其相符交单时保证付款
的书面文件。
信用证特点
(1)信用证是一种银行信用。
开证行是第一付款人
(2)信用证是一种自足性的文件。
一经开立，即不受合同约束
(3)信用证是一种单据的买卖。
银行凭单付款
（2）信用证流程图
开 证申请人
（ 进口 商）
付款行/开证行
受益人
（出口商）
通知行/议付行
1
2
3
4
5
6 7
8
9
1011
12
（3）信用证内容
（4）信用证结算优缺点
①信用证结算方式的优点：
信用证以银行信用代替了商业信用，出口商收款风险
大为降低。
信用证方式使双方的资金负担较平衡。
采用信用证结算方式，出口商可以省去调查进口商资
信的费用和麻烦。
信用证受《UCP600》的约束，贸易双方交易谨慎度较
高。
即使发生拒付，出口商仍控制货物所有权，损失相对
较少。
②信用证方式的缺点：
手续复杂，环节多，时间长，增加业务的成本。
费用比较高，影响出口商利润。
出口商容易遭遇软条款陷阱，最终落得“钱货两空”的
局面。
进口商也可能遭遇欺诈行为，如果受益人伪造相符单
据或制作根本没有货物的假单，那么进口商就会成为
为受害人，形成的跨国争端往往很难解决。
特殊国家信用证风险。
尽管银行信誉高于一般企业，但银行也存在自身信用
风险。
（5）国际贸易结算方式的选择
汇付、托收、信用证三种结算方式的对比。
P166
31
动画版 国际贸易流程图38步骤
仓储 仓储
BANK BANK
出口商
报关行
海关
船公司 船公司
海关
报关行
进口商
检验机构
保险公司
5.确 认
25. 寄送B/L等单据
26. 偿付押汇款项
2
7
.进
口
赎
单
2
8
.取
回
货
运
单
据
8
.通
知
信
用
狀
2
4
.垫
付
押
汇
款
项
3
3
核
发
順
稅
单
3
4
.缴
交
稅
款
15.传送
进仓讯息
14出
货
22 领取B\L
传
送
出
口
倉
单
20. 裝 船 出 口
29交
还B
\L
30
换
取
D\
O
传
送
进
口
倉
单
38提
货
卸 货
13取
得
保
单
11取得
检验证
明书
1.推销、广告
2.询 价
3.报 价
6
.申
请
开
证
4.下 订 单
7. 开出信用证 L\C
9 洽
订
舱
位
10 洽
办检
验 检验
證明
保单
1
6
.委
托
出
口
报
关
1
7
传
送
出
口
报
单
1
9
回
应
出
口
放
行
讯
息
2
1
送
交
出
口
通
关
文
件
B\L
2
3
.备
齐
有
关
单
据
办
理
押
汇
D\O
3
1
.委
托
进
口
报
关
3
2
传
送
进
口
报
单
$
35.派 驗
18.派验
3
6
.回
应
进
口
放
行
3
7
送
交
进
口
通
关
文
件
，
并
收
取
税
费
12洽
购
保
險
B\L
国际贸易融资
国际贸易融资是围绕国际贸易结算的各个
环节所发生的资金和信用的融通活动。
对外贸易短期融资
短期国际贸易融资是指借贷期限不超过一
年的国际贸易融资。
对外贸易短期融资
1.对出口商的融资
（1）进口商对出口商的预付款
这种融资一般期限较长，金额较大，是进
口商对出口商的资金支持
（2）经纪人对出口商的融资
①无抵押采购商品贷款
②货物单据抵押贷款
③承兑出口商汇票
（3）银行对出口商的融资
①银行对有关工业垄断组织提供无抵押贷款
②出口商为了采购出口商品，以国内货物抵
押贷款
③装船前信贷
④内地商人发运出口货物后，委托银行向出
口商代收货款
⑤出口商将货物装运出口，向银行申请在途
货物抵押贷款
2.对进口商的融资
（1）出口商对进口商提供的融资
允许进口商承兑后取得单据
允许延期付款
订立账户信贷协议
（2）银行对进口商提供的融资
承兑信用
放款
保理业务
国际保理是保理业务在国际际结算中的运
用，即保理组织购买出口商的票据，即承
购了出口商债权，然后通过一定的渠道向
进口商催还欠款，如遭拒绝，不能向出口
商行使追索权。
1.保理业务的程序
出口商进口商
进口商所在地
保理商
出口商所在地
保理商
⑦成交
①进行交易磋商
⑥
通
知
确
认
交
易
⑤反馈结果
④
资
信
调
查
③通知情况
②
报
告
交
易
情
况
提
出
申
请
⑧
交
单
据
支
付
货
款
⑨寄单据
⑩
收
取
货
款
k 划付货款
2.保理业务的内容与特点
（1）保理组织承担全部信用风险
（2）保理组织对出口商进行资金融通
（3）保理组织业务综合
3.保理的费用
酬金
利息费用
4.保理业务的作用
保理业务对于出口商有如下好处：
(1)保理业务代出口商对进口商进行资信调查，利于出口商
选择合适的贸易伙伴。
(2)出口商将货物装运完毕，可立即获得大部分货款，取得
资金融通，减少资金占压，加速资本周转，促利润增加。
(3)只要出口商的贸易合同没有问题，也就是商品品质和交
货条件符台合同规定，出口商对保理组织的信用风险和
外汇风险的转移就是完全的，保理组织丧失追索权。
(4)出口商利用保理业务有利于改善财务结构和财务报表
4.保理业务的作用
保理业务对于进口商的好处：
(1)进口商如果采用保理业务方式进行国际结算，就不
需要向银行申请开立信用证，免去交付押金，从而
减少资金积压，降低了进口成本。
(2)采用保理方式结算，可以大大节省开证、催证、改
证等一系列手续所耗费的时间，加快结算流程。
(3)出口商将办理保理业务有关的费用转移到出货价中，
从而增加进口商的成本负担。
对外贸易中长期融资
对外贸易中长期融资都是出口国扶持本国机
电产品和大型成套设备出口。利率低。
现在银行普遍推行的出口信贷形式有：卖方
信贷、买方信贷、福费廷、信用安排限额、
混合贷款等
1. 卖方信贷
在大型机械装备与成套设备贸易中，为便于出
口商以延期付款方式出卖设备，出口商所在
地的银行对出口商(卖方)提供的中长期信贷就
是卖方信贷。
卖方信贷的程序与做法。
延期付款的货价一般高于以现汇支付的货价
2.买方信贷
买方信贷，是指在大型机械或成套设备贸
易中，由出口商所在地的银行直接贷款给
外国出口商(买方)或进口商的银行，以给予
投资便利，扩大本国设备的出口。
买方信贷的程序与做法
3. 福费廷
福费廷是指在延期付款的大型设备贸易中，
出口商把经进口商承兑的、期限在半年以
上的远期汇票，无追索权地售予出口商所
在地的银行(或大金融公司)，提前取得货款
的一种资金融通形式。
（1）福费廷的程序与做法
（2）福费廷与一般贴现的区别
银行没有追索权
涉及的票据多与出口大型设备、成套设备
相联系
必须有一流银行的担保
业务复杂，费用负担高
（3）福费廷与保理业务的区别
在较大的企业间进行，成交金额大，付款
期限长
银行必须担保
进出口商必须事先协商一致
业务内容比较单一
（4）福费廷对出口商与进口商的作用
对出口商
无追索权卖出票据，及时获得资金
增加外币收入，提高企业的信用评级
信用风险完全转嫁
对进口商
手续简单，但是费用计入货款，货价较高
要寻找担保行，并支付保费或抵押品
4.信用安排限额
信用安排限额是出口商所在地银行为了扩大本国
一般消费品或基础工程的出口，给予进口商所在
地银行提供中期融资的便利，并与进口商所在地
银行配合，组织较小金额业务的成交。
两种形式：一般用途信用限额、项目信用限额
5.混合信贷
为满足同一设备项目的融通资金需要，卖方信
贷或买方信贷与政府贷款或赠款混合贷放的方
式即为混合信贷。
两种方式：同时提供一定比例的政府贷款和一
定比例的买(卖)方信贷；将一定比例的政府贷款
和一定比例的买（卖）方信贷混合在一起。
国际项目融资
国际项目融资是指国际贷款人向特定的工程项目提供
贷款协议融资，贷款人依赖该项目所产生的收益作为
偿还贷款的资金来源，并以该项目或经营该项目的经
济单位的资产作为附属担保的一种跨国融资方式。
是一种对大型工程项目极具吸引力的融资手段
一般只将具有无追索权或有限追索权形式的融资活动
称为项目融资。
国际项目融资的特点：
(1)以项目为导向，依赖于项目的现金流量和
资产而非项目投资人本身的资产和实力。
(2)风险分担。项目投资者、借款人、项目利
益相关者和贷款人分担。
(3)追索权受到限制。无追索权或有限追索权
(4)项目融资结构复杂、金额大、周期长、风
险大，所涉及的法律问题也比较多，一般
采取银团贷款。
项目融资的当事人
贷款人：商行、非银行金融机构、国际金融组织
项目公司：为特定项目融资而成立
主办人：政府机构或企业或两者混合
项目设备供应商、设施使用方或项目产品的购买方
项目建设的工程承包方：承担项目的设计建设
保证方：贷款人为降低风险的措施
中介机构
托管人：
政府机构
国际项目融资的资金来源：
(1)商业银行。商业银行是国际项目融资的最主要的
资金来源。
(2)非银行金融机构。
(3)国际金融机构。
(4)各国政府出口信贷机构。
(5)公共机构贷款者。
(6)项目主办人的贷款和预付款。
(7)金融租赁公司。
BOT与融资租赁
融资
其英文全称是Build—operate--Transfer，
即“建设一经营一转让”。是政府与承包商合
作经营基础设施项目的一种特殊运作模式，
政府将一个基础设施项目的特许权授予承包
商(一般为国际财团），承包商在特许期内
负责项目设计、融资、建设和运营，并收回
成本、偿还债务、赚取利润，等，特许期结
束项目所有权收归政府。
BOT融资的特点
（1）是无追索权或有限追索权的融资
（2）具有特许权协议是BOT的前提
（3）项目收入一般是项目所在国的货币，承
包商若来自国外，项目建成后会有大量外
汇流出
（4）项目设计、建设和运营效率一般较高
2.国际融资租赁
定义：出租人以自己的信用向银行取得贷款
购买设备再租赁给承租人使用的融资模式。
特点:
①至少涉及出租方、承租方、供货方三方当事人
②涉及租赁合同、贸易合同，其中至少一个是涉外的
③最终资金往往来源于国际金融市场上的短期贷款、
中长期贷款、发行债券
④涉及的风险较多
国际租赁比较常见的形式有：
(1)金融租赁，也称融资性租赁，是指一国出租
人根据另一国承租人的请求及提供的规格，与
第三方(供货商)订立一项供货合同，根据此合
同，出租人按照承租人在与其利益有关的范围
内所同意的条款取得设备。
保养维护由承租人负责
是最常见、最基本的一种设备租赁方式
(2)经营租赁，又称服务性租赁、营运租赁，
租期较短，出租人一次出租划收的租金不
足以偿付其购买设备的资本支出及利润，
属于承担过时风险的一种中短期商品信贷
方式。
出租人负责设备保养维护
适用于技术设备使用租赁
(3)杠杆租赁，也称横平租赁或代偿贷款租赁，
是指一家租赁公司或几家联合，以设备和
租金作抵押，通过少量的资金来融通大额
资金以便购买大型的资本密集型设备给承
租人使用的一种复杂的融资租赁方式。
适用于金额大、使用寿命长的资本密集型
货物
本章2013年5月真题
2、以下国际结算方式中，对出口商而言风险最大的是（ ）
A、即期付款交单 B、远期付款交单
C、承兑交单 D、信用证
七、本题包括第23、24小题，共20分。
1995年美国加州第一条全自动收费公路开通。该公路项目
发起方由三家公司组成，这三家公司为这个项目专门成立
了项目公司CPTC。CPTC决定利用国际项目融资解决部
分资金需求问题。1993年7月20日，CPTC从美国花旗银
行集团、法国巴黎国民银行和法国收费路建筑公司组成的
国际财团获得贷款6500万美元。
23、请解释国际项目融资的含义，并简述国际项目融资的主要
资金来源。
24、请指出并解释国际项目融资的四个特点。
