뷰죚뒴탂폫뷰죚뷡릹뇤잨뗄퇝뮯싛뷢쫍ꆪꆪꆪ랲늪싗뷰죚쫐뎡샭싛뗄웴쪾¿쇵쿦쟚ꆡ쇺몣쓚죝쳡튪ꆡ랲늪싗뗄뷰죚쫐뎡퇝뮯샭싛캪컒쏇럖컶뷰죚뒴탂폫뷰죚뷡릹뇤잨쳡릩쇋튻룶폐틦뗄샭싛뿲볜ꆣ믹폚듋놾컄닻쫶쇋뷰죚쾵춳뗄뚯첬퇝뷸맽돌,뷒쪾쇋뷰죚릤뻟뒴탂폫뷰죚맽돌뒴탂뗄뮥뚯맘쾵벰웤퓚췆뚯뷰죚뷡릹뇤잨훐뗄ퟷ폃ꆣ짏쫶샭싛늻뷶뗃떽쇋쏀맺1865쓪틔살150쓪뷰죚뷡릹뇤잨샺쪷뗄횤쪵,튲뛔컒맺뷰죚뒴탂폫뷰죚뷡릹폅뮯뻟폐훘튪웴쪾ꆣ맘볼듊ꆡ릤뻟뒴탂ꆡ맽돌뒴탂ꆡ뷰죚뷡릹뇤잨ꆲ훐춼럖샠뫅ꆳF830ꆡꆲ컄쿗뇪쪶싫ꆳAꆡꆲ컄헂뇠뫅ꆳ0447-662X(2007)05-0086-06ꆡꆡ헟(죧Carter,1989)퓲죏캪,뷰죚뒴탂쫇떼훂뷰죚쳥ꆡꆡ튻ꆢ틽퇔쾵든죵탔뫍늻컈뚨탔,짵훁쓰돉뷰죚캣믺뗄ퟯ뿽믶쫗ꆣ헹싛뗄뷡맻뗃떽ꆰ뷰죚뒴탂쫇튻냑쮫죐붣ꆱ헢튻뷼30쓪살,컷랽랢듯맺볒뫍탭뛠랢햹훐맺볒뚼쒣샢솽뿉뗄뷡싛ꆣ뇊헟죏캪돶쿖헢훖뻖쏦뗄훷튪풭늻춬돌뛈뗘뷸탐쇋뷰죚뒴탂,뷰죚뒴탂듸살뗄맣랺틲폐솽룶:웤튻,훷쇷맛뗣훷튪솢ퟣ폚탂맅뗤뺭볃톧뛸짮풶뗄펰쿬룄뇤쇋쫀뷧룷맺뷰죚쳥쾵퓋탐뗄쒣뿲볜,헢튻뿲볜뗄잰쳡볙짨쫇쪵쳥뺭볃폫믵뇒뺭볃쪽ꆣ뷸죫21쫀볍,쯦ퟅ훐맺볓죫WTO,죕틦죚죫쫀뗄솽럖램ꆣ퓚탂맅뗤뗄쫀뷧훐,뷰죚뒴탂놻쫓캪믵뷧뺭볃뷰죚쳥쾵,컒맺뷰죚튵붫쏦쇙ퟅ룼볓벤쇒뗄뇒컊쳢,뛸쟒뷶쫇믵뇒컊쳢,틲듋,뷰죚뒴탂튪쎴놻맺쓚췢뺺헹,뷰죚튵춨맽뷰죚뒴탂쳡룟ퟔ짭뺺헹솦맩뷡캪헾뢮맜훆ꆢ샻싊뫍춨믵엲헍럧쿕틔벰탅쾢벼틑돉캪탂뗄샺쪷쪱웚컒맺뷰죚랢햹뗄뇘좻톡퓱ꆣ퓚쫵뷸늽뗈췢짺틲쯘ퟷ폃뗄뷡맻,튪쎴놻뾴돉쫇뷰죚헢훖놳뺰쿂,퇐뺿뷰죚뒴탂닺짺뗄풭뚯솦,뷒쪾뷰죚쫐뎡늻췪좫뗄닺컯ꆣ웤뛾,쒿잰맺췢뺭볃톧볒뛔뷰뒴탂펰쿬뷰죚뷡릹뇤잨뗄ퟷ폃믺훆,뛔폚듙뷸컒맺죚뒴탂펰쿬뷰죚쳥쾵뫍뷰죚뷡릹뇤잨뗄쓚퓚믺훆뷰죚랢햹뫍뷰죚뷡릹폅뮯컞틉뻟폐훘튪뗄샭싛뫍(릤뻟뒴탂폫맽돌뒴탂뗄뮥뚯)뗄죏쪶늻ퟣ,쿠맘퇐쿖쪵틢틥ꆣ뺿뷏짙ꆣ맺췢뺭볃톧볒뛔뷰죚뒴탂폫뷰죚뷡릹맘쾵뗄뇊헟죏캪튻룶뫏샭뗄뷰죚뒴탂폫뷰죚뷡릹뇤퇐뺿웰쪼폚20쫀볍웟냋쪮쓪듺,훷튪캧죆뷰죚뒴탂잨맘쾵샭싛뇘탫뻟놸죽룶쳵볾:쫗쿈,쯼뇘탫쫇튻룶뛔뷰죚쾵춳닺짺뫎훖펰쿬헢튻컊쳢햹뾪헹싛:튻킩쓚짺뗄뷰죚뒴탂샭싛;웤듎,쯼늻뷶쓜뷢쫍릤뻟닣쏦뺭볃톧볒(죧Metorn,1995)죏캪,뷰죚뒴탂쫇쳡룟뷰뗄뷰죚뒴탂,튲튪쓜뷢쫍훆뛈닣쏦뗄뷰죚뒴탂;ퟮ죚쳥쾵킧싊,듙뷸뷰죚뷡릹폅뮯뗄풭뚯솦;쇭튻킩톧뫳,쯼뇘탫쓜릻뷢쫍뷰죚뷡릹폫쪵쳥뺭볃뗄뚯첬퇝86
뷰죚뒴탂폫뷰죚뷡릹뇤잨뗄퇝뮯싛뷢쫍뮯맽돌ꆣ랲늪싗뗄뷰죚쫐뎡퇝뮯샭싛캪컒쏇쳡릩쇋탂쫓캪웳튵볒뗄횰쓜,웳튵볒횻폐퓚쪵쳥뺭볃늿쏅튻룶폐틦뗄럖컶뿲볜,믹폚듋놾컄닻쫶쇋뷰죚뷡릹듓쫂뺭펪믮뚯,늢춨맽틽죫짺닺튪쯘뗄ꆰ탂ퟩ뫏ꆱ,닅폫쪵쳥뺭볃뗄뚯첬퇝뷸맽돌,뷒쪾쇋뷰죚릤뻟뒴탂쓜믱뗃룼뛠뗄샻죳ꆣ떫쫇,쯦ퟅ뷰죚쾵춳뗄랢햹뫍폫뷰죚맽돌뒴탂죧뫎쿠뮥ퟷ폃췆뚯뷰죚뷡릹뗄뇤웳튵죚랽쪽뗄뇤뮯ꆰ,뷰죚쾵춳훐뗄믮뚯뿉틔쳦듺잨ꆣ쪵쳥뺭볃늿쏅훐뗄뺭펪믮뚯ꆱ(Lawson뫍Lawson,ꆡꆡ뛾ꆢ뷰죚뒴탂폫랲늪싗뗄뷰죚쫐뎡퇝뮯샭싛1990),뷰죚뒴탂튲뻍뿉틔퓚튻뚨돌뛈짏듺쳦쪵쳥뺭볃늿쏅훐뗄뒴탂돉캪웳튵볒믱좡샻죳뗄훘튪쫖뛎ꆣ(튻)뷰죚쾵춳뗄뚯첬퇝뮯:뛔랲늪싗뷰죚쫐뎡뷰죚쾵춳폫쪵쳥뺭볃횮볤듦퓚쳦듺맘쾵뗄쮼쿫튲퇝뮯샭싛뗄튻훖뷢쫍쪼훕맡뒩폚랲늪싗뗄뷰죚쫐뎡샭싛횮훐,쯻짵훁럱퓚랲늪싗뗄샭싛훐,뷰죚웳튵볒뗄탐캪쫇떼훂뚨쇋쪵쳥늿쏅웳튵볒뗄뒴탂횰쓜,횸돶ꆰ쯹캽웳튵볒뷰죚쾵춳퇝뮯뗄풭뚯솦ꆣ쯻죏캪뷰죚웳튵볒뗄탐캪뻍쫇쓇킩맘힢뷰죚뫳맻뗄죋,벴뷰죚웳튵볒ꆱ쫜떽솽훖폻췻뗄쟽쪹:튻쫇,ힷ쟳믵뇒쫕죫ퟮ듳뮯;(Veblen1904)ꆣ뛾쫇,ힷ쟳뷰죚쾵춳컈뚨ꆣ잰헟듙쪹쯻쏇얬솦톰쟳죧맻랲늪싗쯹캽뗄뷰죚웳튵볒좷쪵듦퓚,뷰죚룷훖탂뗄춾뺶틔삩듳믵뇒쫕죫;뫳헟퓲떼훂뷰죚쫐뒴탂뻍믡쯦ퟅ쪵쳥뺭볃뗄퇝뮯쓚짺뗄닺짺,늢퓚쫐뎡쟷폚벯훐,늢평짙쫽듳탍뷰죚믺릹벰웤쯻샻틦쿠뎡훐삩즢,듓뛸룄뇤뫍훘릹뷰죚뷡릹ꆣ캪쇋룼볓짮맘헟(죧훐퇫틸탐믲웤쯻헾뢮믺릹)쯹슢뛏뫍뿘훆ꆣ뿌뗄뷒쪾뷰죚뒴탂퓚뷰죚뷡릹뇤잨훐뗄ퟷ폃,컒쏇퓚튻룶돖탸퇝뮯뗄뺭볃쾵춳훐,퓚볈뚨슢뛏뷡닉폃Tufano(2002)쳡돶뗄럖컶뿲볜붫랲늪싗쯹럖컶릹쿂컈뚨퓋탐뗄뷰죚쾵춳ퟜ쫇쫜떽룷훖쫊펦폚쪵뗄뷰죚뒴탂럖캪릤뻟뒴탂뫍맽돌뒴탂,틔뾼달뛾헟쳥뺭볃뇤뮯뗄뷰죚랢햹듸살뗄죅뚯ꆣ헢킩랢햹훷튪죧뫎쿠뮥ퟷ폃췆뚯뷰죚뷡릹뇤잨ꆣ풴폚웳튵볒횼퓚ꆰힷ쟳믵뇒쫕죫ퟮ듳뮯ꆱ뛸뷸탐뗄뷰1ꆢ릤뻟뒴탂죚뒴탂ꆣ좻뛸,뷰죚뒴탂퓚퓶볓샻죳뗄춬쪱,튲삩듳뷰죚릤뻟뒴탂쫇횸탂뗄뷰죚릤뻟ꆢ뷰죚럾컱믲쇋뷰죚쫐뎡뗄랶캧,볓뻧쇋뷰죚쫐뎡뗄뺺헹,쪹뗃볈춶ퟩ뫏닺짺뫍췆맣뗄맽돌ꆣ늻춬뗄쪱웚뷰죚릤뻟폐뗄컈뚨뷡릹놻듲웆,뷰죚쾵춳쪧좥컈뚨탔ꆣ떫떱뒴탂폐ퟅ늻춬뗄쓚죝,떱잰뷰죚릤뻟뒴탂훷튪틔샻뷰죚쾵춳돶쿖늻컈뚨쪱,뷰죚쾵춳훐쪹횮쟷폚슢뛏싊뮥뮻ꆢ퇜짺횤좯ꆢ닺횤좯뮯뗈캪듺뇭;퓚랲늪싗낲업뗄솦솿튲ퟜ쫇듦퓚ꆣ튻킩폐샻폚쳡룟듳탍뷰죚럖컶뗄쪱듺,뷰죚릤뻟뒴탂훷튪쫇횸룷훖웳튵죚믺릹뫍맺볒뿘훆탅폃뒴퓬뫍럖엤맽돌뗄쓜솦뗄뷰좯뗄돶쿖,죧탅폃믵뇒뫍막욱ꆣ죚뒴탂튲믡슽탸돶쿖ꆣퟮ훕,탂뗄뷰죚슢뛏뷡릹붫퓚뷰죚쾵춳랢햹뗄퓧웚,틸탐뗄훷튪튵컱쫇캪퓚쫐뎡솦솿뫍헾뢮뗄횧돖쿂뗃틔탎돉,뷰죚쾵춳훘쪵쳥뺭볃쳡릩횧뢶쾵춳뫍짙솿뗄뛌웚듻뿮,웳튵랢탂쟷폚컈뚨ꆣ햹쯹탨뗄뎤웚놾훷튪틀뾿ퟔ짭믽샛ꆣ쯦ퟅ릤튵뮯평듋뿉볻,퓚랲늪싗뾴살,뷰죚쾵춳ퟜ쫇뒦퓚튻짺닺뗄랢햹,웳튵틀뾿ퟔ짭믽샛뗄쓚늿죚쒣쪽쓑룶듓컈뚨떽늻컈뚨퓙떽컈뚨뗄뚯첬톭뮷맽돌훐ꆣ퓚틔쫊펦짺닺맦쒣톸쯙삩듳뗄튪쟳ꆣ틸탐랢탐뗄탅폃헢튻맽돌훐,뷰죚뷡릹늻뛏뇤잨,식탽짏짽,뛸쟽뚯믵뇒ퟷ캪튻훖훘튪뗄릤뻟뒴탂,늻뷶싺ퟣ쇋웳튵뛔헢훖뇤잨뗄룹놾솦솿퓲쫇뷰죚웳튵볒뫍헾뢮뎤웚놾뗄탨튪,뛸쟒듙뷸쇋닺튵놾쿲킧싊룼룟펦뛔쪵쳥뺭볃뇤뮯뫍뷰죚늻컈뚨뛸뷸탐뗄뷰죚뒴뗄쇬폲틆ꆣ탂ꆣ랲늪싗럖컶뗄쇭튻훖훘튪뷰죚릤뻟뒴탂쫇막(뛾)뷰죚뒴탂퓚뷰죚뷡릹뇤잨훐뗄ퟷ폃:뛔랲욱ꆣ늻춬폚뒫춳탅듻,막욱쫇튻훖붫튻뚨뗄닆닺쪹늪싗뷰죚쫐뎡샭싛뗄퓙죏쪶폃좨죃뛉룸맜샭헟뗄죚릤뻟ꆣ헢훖죚랽쪽뇣샻뒴탂샭싛뗄뇇ퟦ태뇋쳘(1912)죏캪뒴탂뻍쫇냑쇋탅듻뷰뗄뎤웚쪹폃,튲뇣샻쇋웳튵뗄훘ퟩ뫍솪짺닺튪쯘뗄ꆰ탂ퟩ뫏ꆱ틽죫쿖폐뗄짺닺쳥쾵ꆣ쯻냑뒴뫏ꆣ룼캪훘튪뗄쫇막욱볛횵듺뇭죋쏇뛔릫쮾캴살볛87
ꆡ죋컄퓓횾ꆡ2007쓪뗚5웚횵뗄풤웚,돖폐웳튵막욱돉캪돖폐닺튵놾튻훖폐(뷰죚웳튵볒뗄뗚뛾룶뚯믺)뫍헾뢮뗄릲춬ퟷ폃쿂닺킧뗄쳦듺탎쪽ꆣ헢훖죚릤뻟ퟮ쿈펦폃퓚쳺슷짏,짺뗄ꆣ퓚랲늪싗뗄럖컶훐,솽룶훷튪뗄맽돌뒴탂폐쯦뫳놻맣랺뗄펦폃폚웤쯻닺튵늿쏅,늢뛔쿖듺뷰죚훺폚뷰죚쾵춳뗄컈뚨:튻쫇뿘막릫쮾훆뛈;뛾쫇솪냮쾵춳뗄탎돉닺짺쇋훘튪펰쿬ꆣ뒢놸쾵춳ꆣ랲늪싗뛔슢뛏탔뷰죚낲업뗄럖컶웰쪼폚좻뛸,탅폃믵뇒뗄돶쿖쪹틸탐탅폃맽뛉삩헅돉뛔JP쒦룹샻폃뿘막릫쮾뗄랽쪽훘ퟩ쏀맺뗄룖쳺웳캪뿉쓜,막욱뗄돶쿖퓲듌벤쇋뷰죚춶믺ꆣ맽뛈뗄탅튵ꆣ떫쯻뛔뿘막릫쮾ퟷ캪튻훖뷰죚맽돌뒴탂랽쏦뗄폃삩헅뫍뷰죚춶믺늻믡퓶볓컯훊놾뗄믽샛믲헟틢틥싛쫶늻뛠ꆣ뾵쎢쮹(1950)돆횮캪ꆰ뫏램뗄캰듳쪹놾뗄쪹폃킧싊쳡룟,횻믡퓬돉춨믵엲헍뫍뷰죚뒴탂ꆱꋚ:춨맽헢훖랽쪽,뿘막릫쮾컞탨횧뢶뛮췢뗄쾵춳뗄늻컈뚨ꆣ랲늪싗퓸쏷좷횸돶ꆰ춨맽틸탐쿲웳쿖뷰뻍뿉틔좡뗃웤쯻뺺헹탔릫쮾뗄뿘훆좨,헢쪱,뿘튵죚쪵쿖뗄놾틆횱뷓뫳맻쫇떼훂춨믵엲헍막릫쮾쪵볊짏돉튻룶ꆰ뷰죚릫쮾ꆱꆣ뫍믵뇒뇡횵ꆱꋙꆣ틲듋,탅폃믵뇒뫍막욱헢샠뷰죚릤죧맻쮵뿘막릫쮾쫇퓚쫐뎡솦솿훷떼쿂ퟔ랢닺뻟뒴탂퓚룄뇤웳튵풭폐뗄죚맟샽,쫊펦쪵쳥뺭볃짺뗄맽돌뒴탂,솪냮뒢놸쾵춳퓲쫇퓚헾뢮뗄훷떼쿂랢햹튪쟳뗄춬쪱,튲훖쿂쇋춨믵엲헍뫍뷰죚춶믺뗄춨맽솢램닺짺뗄ꆣ룹뻝ꆶ솪냮뒢놸램ꆷ뗄맦뚨,솪냮믶룹,쪹뗃풭폐뗄뷰죚뷡릹놻듲웆,뷰죚쾵춳쪧좥컈뒢놸쾵춳뗄훷튪횰퓰쫇뛔쮽펪틸탐뷸탐볠뚽뫍뛔뚨탔ꆣ믵뇒릩룸뷸탐뿘훆,좷놣믵뇒쾵춳쓋훁헻룶뷰죚쾵2ꆢ맽돌뒴탂춳뗄컈뚨ꆣ춨맽헢킩맽돌뒴탂,튻랽쏦릮만쇋헾뢮쿁틥뗄뷰죚뒴탂뻍쫇릤뻟뒴탂ꆣ떫맣틥뗄뾴,뛔탅듻쾵춳뗄춳튻뿘훆,쇭튻랽쏦폖냑뺭볃뷰죚쾵뷰죚뒴탂뮹냼삨뷰죚훆뛈뒴탂ꆢ믺릹뒴탂ꆢ쫐뎡뒴춳뗄쪵볊뿘훆좨쇴룸쓇킩뻟폐뺺헹폅쫆뗄뷰죚뿘탂ꆢ볠맜뒴탂뗈랽쏦ꆣTufano(2002)붫헢킩캧죆릤뻟막벯췅ꆣ훁듋,맺볒뗄탅듻쾵춳놻헻뫏떽튻룶럢뇕뒴탂뛸닺짺뗄뷰죚뒴탂돆캪맽돌뒴탂ꆣ맽돌뒴탂룄뗄ꆢ샎만뗄ꆢ쓜뛔룷훖럧쿕쳡릩ퟔ컒놣쿕뗄ퟔ컒욽뫢뇤쇋뷰죚믮뚯뗄맽돌,캪탂뗄뷰죚릤뻟뗄삩즢뫍붻뗄쾵춳횮훐ꆣ틗쳡릩쇋ퟩ횯믹뒡뫍훆뛈믹뒡ꆣ(죽)쪵쳥뺭볃ꆢ뷰죚뒴탂폫뷰죚뷡릹뗄뚯첬퇝랲늪싗죏캪,릤뻟뒴탂듲웆쇋풭폐뗄뷰죚뷡릹,뷸믺훆쪹뷰죚쾵춳쪧좥컈뚨탔횮뫳,헽쫇맽돌뒴탂쪹횮훘ퟛ뫏짏쏦뗄럖컶,컒쏇뿉틔릴샕돶뷰죚뒴탂펰탂쟷폚컈뚨ꆣ떱좻,헢킩맽돌뒴탂뚼쫇퓚쫐뎡솦솿쿬뷰죚뷡맻뇤잨뗄ퟷ폃믺훆(볻춼1)ꆣ춼1ꆡ뷰죚뒴탂펰쿬뷰죚뷡릹뇤잨뗄ퟷ폃믺훆ꋙVeblen,T.(1923)ꆰ:AbsenteeOwnershipandBusinessEnterpriseinRecentTimes:TheCaseofAmericaꆱ,NewYork.틽ퟔ:Phillips(1988)ꆣꋚCommons,.(1950):ꆰTheEconomicsofCollectiveActionꆱ,NewYork:Macmillan.틽ퟔ:Phillips(1988)ꆣ88
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ꆡ죋컄퓓횾ꆡ2007쓪뗚5웚햹;뛸얩튵ꆢ럄횯튵뗈뒫춳닺튵훰붥쮥췋ꆣ뺭볃뗄돖탸튵볦늢훘ퟩ뫍틸탐뷸죫놣쿕튵ꆢ횤좯튵,뷰죚럾컱튵랱죙뫍탂탋닺튵뗄뿬쯙랢햹,막욱쫐뎡뿕잰랱죙,쪹뗃붫쟷폚벯훐ꆣ헢튻뷗뛎쫇쏀맺뷰죚뒴탂ퟮ믮풾뗄쪱막욱춶뗄쫕틦싊룟폚웤쯻춶랽쪽뗄쫕틦싊ꆣ퓚샻웚,듳솿뗄릤뻟뒴탂뫍맽돌뒴탂뛔뷰죚뷡릹닺짺쇋죳뗄쟽쪹쿂,탅췐춶ꆢ놣횤뷰릺싲횤좯뗈ꆰ뷰죚룜룋ꆱ짮풶뗄펰쿬,늻뷶룄뇤쇋뷰죚쾵춳뗄릦쓜뷡릹,튲룄탎쪽뗄뷰죚뒴탂쿠볌돶쿖ꆣ좻뛸,헢킩릤뻟뒴탂퓶볓뇤쇋틸탐벰웤쯻뷰죚훐뷩폫뷰죚쫐뎡뗄맘쾵ꆣ헢튻뷰죚룜룋쫇틔컾짼뷰죚컈뚨캪듺볛뗄ꆣ헢킩뷰죚릤뻟뷗뛎,쏀맺뗄뷰죚쫐뎡믱뗃뿕잰랢햹,뻝춳볆,떽뗄쒣럂폫삩즢,훺뎤쇋뷰죚춶믺,볓뻧쇋뷰죚쫐뎡뗄늨2000쓪쏀맺횤좯샠뷰죚닺듯떽틚쏀풪,뚯,돉캪떼훂1929쓪10퓂뗄막쫐뇀삣벰뷴쯦웤뫳뗄솽햼뷰죚닺ퟜ솿뗄86%ꆣ듎틸탐캣믺뗄횱뷓풭틲ꆣ헢튻뷗뛎뗄맽돌뒴탂훷튪쫇춨맽헾뢮솢램뗃ꆡꆡ쯄ꆢ뛔훐맺뷰죚뒴탂폫뷰죚뷡릹폅뮯뗄웴쪾틔쪵쿖,냼삨1933쓪뫍1935쓪뗄ꆶ틸탐램ꆷ틔벰춨맽짏쫶뗄샭싛뫍쪵횤럖컶,컒쏇뿉틔뗃떽틔1933쓪ꆶ횤좯램ꆷ뫍1935쓪뗄ꆶ횤좯붻틗램ꆷꆣ헢킩쿂뷡싛:쫗쿈,뷰죚뒴탂볈쫇쪵쳥뺭볃퇝뮯뗄닺컯,램낸볓잿쇋헾뢮뛔틸탐뗄맜훆뫍뷰죚쫐뎡뫪맛뿘튲쫇듙뷸뷰죚뷡릹폅뮯,쪵쿖뷰죚뷡릹폫쪵쳥뺭볃훆ꆣ샽죧ꆶ,룱삭쮹-쮹뗙룱뛻램낸ꆷ뫍듦뿮놣쿕훆킭뗷랢햹뗄뚯솦;웤듎,뷰죚릤뻟뒴탂늢늻횱뷓듙뷸뛈쫂쪵짏좷솢쇋뛔틸탐튵쪵쪩뗄뷡릹맜훆(뗘쟸탔뷰죚뷡릹뗄폅뮯,횻폐쪵쿖릤뻟뒴탂뫍맽돌뒴탂뗄뫍릦쓜탔쿞훆)뫍볛룱맜훆;횤좯램퓲붨솢쇋웳튵탅솼탔뮥뚯,닅쓜췆뚯뷰죚뷡릹뗄폅뮯;ퟮ뫳,퓚뷰죚쾢엻슶훆뛈,뛔붻틗믮뚯뷸탐맦랶폫뿘훆뗈ꆣ헢킩뷡릹뇤잨뗄맽돌훐,헾뢮뗄ퟷ폃뫍횰쓜늻뛏뇤뮯,떫맜훆듫쪩뗄쪵쪩퓚쿞훆쇋틸탐튵뗄랢햹뗄춬쪱,듙헾뢮퓚듙뷸맽돌뒴탂뫍훆뛈뒴탂,쪵쿖뷰죚쾵춳뗄뷸쇋뷰죚쫐뎡뗄랢햹ꆣ30쓪듺틔뫳,쏀맺횤좯쫐뎡컈뚨랽쏦,쪼훕냧퇝ퟅ벫웤훘튪뗄뷇즫ꆣ헢킩뷡싛랢햹뗄쯙뛈볓뿬,늢톸쯙뎬맽틸탐돉캪뷰죚쾵춳뗄뛔컒맺뷰죚뒴탂폫뷰죚뷡릹폅뮯뻟폐훘튪웴쪾:뫋탄,듓뛸좷솢쇋쏀맺쫐뎡훷떼탍뷰죚뷡릹ꆣ1ꆢ듙뷸뷰죚릤뻟뒴탂폫맽돌뒴탂뗄솼탔뮥뚯,뛾햽틔뫳,쯦ퟅ쫀뷧쎳틗뗄톸쯙랢햹뫍햽뫳뺭퓶잿뷰죚쾵춳뗄ꆰ쫊펦탔ꆱ뫍ꆰ컈뚨탔ꆱꆣ퓚컒맺뺭볃볃뗄톸쯙믖뢴,쏀맺뺭샺쇋뺭볃뷰죚컈뚨랢햹웚ꆣ뷰죚쳥훆룄룯뗄맽돌,평폚떣탄뷰죚뒴탂룸뷰죚컈횱떽20쫀볍70쓪듺,퓚솽듎쪯폍캣믺틔벰뺭볃뷰뚨듸살잱퓚췾킲,헾뢮뛔뷰죚뒴탂닉좡쿞훆뗄첬뛈ꆣ죚좫쟲뮯뗄돥믷쿂ꆰ,듳캣믺ꆱ뫳좷솢뗄컈뚨뷡릹퓙떫놾컄뗄럖컶뇭쏷,뷰죚뒴탂쫇쪵쿖뷰죚뷡릹폅뮯듎놻듲웆ꆣ틽웰헢튻뷗뛎뗄뷰죚늻컈뚨뗄풭틲쫇쪼뫍짽벶,듙뷸쪵쳥뺭볃뫍뷰죚뷡릹킭뗷랢햹뗄뚯솦ꆣ폚60쓪듺쒩뫍70쓪듺돵뗄뷰죚릤뻟뒴탂샋뎱,훷뛔뷰죚뒴탂튻캶듲믷뫍쿞훆믡붵뗍뷰죚쾵춳쫊펦튪냼삨믵뇒쫐뎡헊뮧ꆢ샻싊뮥뮻ꆢ쇣쾢욱ꆢ퇜짺횤좯쪵쳥뺭볃뇤뮯뗄쓜솦,웤뷡맻뇘좻쫇뷰죚뷡릹폫쪵뫍닺횤좯뮯뗈ꆣ헢킩뷰죚릤뻟뒴탂뗄횱뷓쒿뇪쫇쳥뺭볃뗄쪧뗷ꆣ쫂쪵짏,튻룶뚯첬퇝뮯뗄뺭볃쾵춳맦뇜뷰죚맜훆ꆢ럀랶춨믵엲헍ꆢ샻싊뫍믣싊늨뚯듸살탨튪튻룶뚯첬퇝뮯뗄뷰죚쾵춳폫횮쿠쫊펦,횻튪쪵뗄럧쿕,쪵쿖뷰죚믺릹뗄펯샻,떫뿍맛짏좴룄뇤쇋뷰쳥뺭볃쫇늻뛏퇝뮯뗄,쫔춼춨맽뷰죚맜훆쿻돽뷰죚죚쫐뎡뗄쏦쎲,죵뮯쇋뷰죚맜훆,볓뻧쇋뷰죚믺릹횮뒴탂뫍뷰죚쾵춳뗄늨뚯뻍볈늻뿉좡,튲늻쿖쪵ꆣ틲볤뗄뺺헹,늢횱뷓틽랢쇋80쓪듺쏀맺폖튻듎듳맦쒣듋,횻폐춨맽쿠펦뗄맽돌뒴탂,캪탂뗄뷰죚릤뻟뗄삩뗄틸탐캣믺ꆣ즢뫍붻틗쳡릩뇘튪뗄ퟩ횯믹뒡뫍훆뛈믹뒡,퓚뷰죚쯦뫳,폐샻폚뷰죚쾵춳컈뚨뗄맽돌뒴탂쿠볌돶쾵춳뗄쫊펦탔뫍컈뚨탔횮볤톰헒욽뫢뗣ꆣ볲떥뗄쿖:70쓪듺탋웰뗄틸탐튵늢릺샋뎱;80쓪듺헾뢮훰쮵,뻍쫇펦룃닉좡쫨뗄랽쪽뛸늻쫇뛂뗄랽램,듙뷸뷰늽럅웺뛔뷰죚튵뗄뷡릹맜훆,늢맽뛉떽캢맛뷷짷맜죚릤뻟뒴탂폫뷰죚맽돌뒴탂뗄솼탔뮥뚯,쪹뷰죚쾵훆;1999쓪ꆶ뷰죚럾컱쿖듺뮯램ꆷ뎹뗗듲웆쇋1933쓪춳퓚쫊펦쪵쳥뺭볃랢햹탨튪뗄춬쪱,놣돖쿠뛔컈뚨ꆣ좷뚨뗄뷰죚튵럖튵뺭펪맜훆ꆣ뿉틔풤볻,쯦ퟅ틸탐2ꆢ헽좷죏쪶헾뢮퓚뷰죚뒴탂뫍뷰죚뷡릹뇤잨훐90
뷰죚뒴탂폫뷰죚뷡릹뇤잨뗄퇝뮯싛뷢쫍뗄ퟷ폃ꆣ뛔폚뒦퓚맬뷗뛎뗄훐맺살쮵,헾뢮퓚뷰뻍뻟폐ퟔ랢뷰죚뒴탂돥뚯뗄뷰죚믺릹,닅쓜듙뷸뷰죚쳥훆룄룯ꆢ뷰죚ퟩ횯쳥쾵뫍뷰죚쫐뎡붨솢뗄맽돌죚뒴탂뗄랢햹뫍뷰죚뷡릹뗄폅뮯ꆣ훐뚼랢믓쇋훘튪뗄ퟷ폃ꆣ떫횵뗃힢틢뗄쫇,헾뢮퓚뷰죚뷡릹뇤잨훐뗄ퟷ폃늢캴튻돉늻뇤,뛸쫇늻뛏퇝뮯뗄ꆣ듓쏀맺뷰죚랢햹뗄샺쪷살뾴,헾뢮퓚뷰죚쾵닎뾼컄쿗춳뗄ퟷ폃듳쳥짏뺭샺쇋듓횱뷓뷩죫뷰죚쳥쾵뗄탎1)Carter,.(1989):ꆰFinancialinnovationandFi돉n,떽뷡릹뫍볛룱맜훆,퓙떽캢맛뷷짷볠맜뗄랢햹샺ancialFragilityꆱ,JournalofEconomicIssues(September돌ꆣ쯦ퟅ컒맺뷰죚쳥훆룄룯뗄짮뮯뫍뷰죚뷡릹뗄뢴1989):P779-194.퓓뮯2)Lawson,C.&Lawson,.(1990):ꆰFinancial,헾뢮듓뛔뷰죚쳥쾵뗄횱뷓룉풤틆떽볤뷓룉풤짏살;듓듺쳦캢맛뺭볃훷쳥돉캪뷰죚뒴탂뗄훷떼SystemRestructuring:lessonsfromVeblen,Keynes,and헟틆떽캪뷰죚릤뻟뗄뒴탂ꆢ삩즢뫍붻틗쳡릩훆뛈Kaleckiꆱ,JournalofEconomicIssues(March1990):P115-믹뒡짏살,틑훰붥돉캪폅뮯컒맺뷰죚뷡릹뗄뿍맛튪)Merton,.(1995):ꆰAFunctionalPerspectiveof쟳ꆣFinancialIntermediationꆱ,FinancialManagement,(September3ꆢ퓶잿뷰죚믺릹뗄뒴탂쓜솦뫍뒴탂벤샸,릹붨1995):23-41.뷰죚컈뚨뫍뷰죚뷡릹폅뮯뗄캢맛믹뒡ꆣ놾컄뗄럖컶4)Phillips,.(1988)ꆰ:VeblenandSimonsonCredit뇭쏷뷰죚뒴탂맩룹떽뗗뚼쫇뷰죚웳튵볒쟷샻뚯믺andMonetaryReformꆱSouthernEconomicJournal(July1988):뗄췆뚯쿂닺짺뗄ꆣ떫퓚컒맺뺭볃쳥훆맬뗄놳뺰P171-81.쿂5)Tufano,P.(2002):ꆰFinancialInnovationꆱ,Handbook,뷰죚믺릹뗄뒴탂쓜솦뫍뒴탂벤샸쫜떽뫜듳쿞훆,웤풭틲쫇뛠랽쏦뗄:웤튻oftheEconomicofFinance,ElsevierNorth-Holland,Vol4,,헾뢮뛔뷰죚쾵춳뗄맽뛈룉풤,쪹뷰죚뒴탂횻쓜쫊펦맺볒뺭볃뷰죚쳥훆룄룯뗄Chapter6.탨튪6)Veblen,T.(1904):ꆰTheTheoryofBusiness,듓뛸쿞훆쇋뷰죚믺릹뗄뒴탂쓜솦;웤뛾,뺡맜컒맺뗄럇틸탐뷰죚믺릹랢햹뷏뿬,떫맺폐믲맺폐뿘Enterpriseꆱ,)랲늪싗ꆶ:폐쿐뷗벶싛ꆷ(훐틫놾),짌컱펡쫩망,막뗄짌튵틸탐뗄닺뫍튵컱맦쒣퓚뷰죚튵훐뻹햼1964쓪ꆣ폐슢뛏뗘캻,헢훖슢뛏뻖쏦뗄듦퓚늻샻폚쫐뎡뺺헹8)태뇋쳘ꆶ:뺭볃랢햹샭싛ꆷ(훐틫놾),짌컱펡쫩망,믺훆뗄탎돉,쪹뗃뷰죚믺릹좱랦뷰죚뒴탂뗄췢늿톹1990쓪ꆣ솦ꆣ웤죽,짌튵틸탐놾짭퓚웤닺좨맘쾵뫍뺭펪랽쪽9)훜ퟓ뫢ꆶ:뷰죚맜훆뗄좷솢벰웤뇤룯ꆷ,짏몣죽솪쫩짏죔캴냚췑쒣뫽뮯뫍믺맘뮯뗄뫛벣,웤죋쫂뫍럖엤뗪,2005쓪ꆣ훆뛈죔좻쫜떽헾뢮룉풤,듓뛸떼훂뷰죚믺릹좱랦뷰죚뒴탂뗄쓚퓚뚯솦ꆣ틲듋ퟷ헟떥캻:쇵쿦쟚,컷낲붻춨듳톧뺭볃폫뷰죚톧풺,횻폐춨맽복짙헾뢮뛔뷰죚쾵춳뗄횱뷓룉풤,듲웆맺폐뷰죚뗄슢뛏뗘캻,듙뷸쇺몣,삥쏷샭릤듳톧맜샭폫뺭볃톧풺뷰죚믺릹뗄뛠풪뮯,췪짆뷰죚믺릹램죋훎샭뷡릹퓰죎뇠벭:탄ꆡ풶,퓬91
