现代商贸工业 Mαrm B凶""电sTr~~ Irdustrv 2盟主笙旦旦人力资本分享剩余取权途径探讨是军(山东省年1主矿业集团公司付村媒业有限公司山东济宁2nwO)摘要在现代经济中随着知识经济的到来，人力资本相对于物项资本逐渐体观出"稀缺性"人力资本所有者与非人力资本所有者之间的互动博乔.导放了企韭治理结构创衔的不同范式而剩余索取权是企业所有权的一部分普遍认为公司治现在本质丰表现为-1企业的所有权分享安排间建那么剩余索取权就成了解决问篷的关键，实际半就是人力资本是否应享有企业的剩命索取权和怎样分享的问题在分析固有企业剩余索取权安排的观点基础-'-，苯付了在不同企业形式下?人力资本分享剩余索取权的途径关键词企业;人为资本，剩命索取权中图分类号口4宜辙标识罔A立章编号1672-3198(2曲8)12--Q162--ü2高级技工〉问题在于其分享企业剩余的方式正如在实1 固有企业剩余荤取权安排的现技分析物状态的股本主外残们可把活努力折算为资本形态的股随着国有企业改革启动."放权让利"式改革的进行和本.引进努力股的形式这种劳力股?虽然与国内外些股国民经济市场化的推进，企业人力资本享有了越来越多的份公司以技术和技能作为股份来"入股"有屯区别，但也企业剩余控伽厢，但固有企业对人力资本缺王应有的激励是根据劳动力的质量和l数量以屯万式量化为应数量的相川和必要的监督机制在这种悄血下企业目标不可能股本.纳入公司且股本中这可以说是在现实意义上不完转化为企业所有成且自觉为主奋斗的目标.耻多只能激监全的按劳分配(即劳动者通过创造商品价由并实现使用价经营管理者的责任感和荣誉感更为重要的是，职工也是由之后.以对劳动收益的贡献来取得劳动报酬这种很舰具有人)j资本产权的行为主体二每个人都乎自己的效用函只是现在劳动成果的部分以往劳动凝结而形成的法人数和目标函数这种个体目标的多元化与企业组~，的元财产.在资本运作中所产生的收益，般不纳入按劳分配范化必然存在省尖锐的矛盾所以国有企业中容品形成事实国之内)基础上的大进步上的内部人撞机企业的经理人员对企业剩余索取权的需2. 2 物质资本密集型行业要.明萄不行.就"暗渡陈仓'.非法地分享企业剩余索取权，在物质资本密集型行业ι生产过程表现为依篇大量专以出资者(全民〉的利益为代价利用所控制的资本为自己用性的现代化设备，因而物质资本比较梅缺.由于设备的专谋取利益，致使固有资产的流失，没有人为其负责很容且用性强，物质资本退出比较困难承担着很大的经营凤险ε造成恶性博弈?导致企业整体效益低下在找国屡见不鲜同时由于设备的先进性，对于能操作、维护、改进设备的高阪r59岁现象"正是这矛盾的真实体现级技术人才的需求也比较地切，管殖型的人)j资本对企业2在不同企业形式下人力资本分享剩余荤取权的的主产运背进行协调管理，保证生产的效率，贡献也比较途径大所以在立种行业里.物店资本、技术型人力资本。管理在对国有企业分享剩余索取权问题进行分析之后.接型人力资本都是参与企业所有权安悖的主角.人)j资本的下来讨论下我国人力资本在不同形式的企业中可以以不地位上升意味着人力资本与司l人)j资本的力量对比武生同的方式参与分享企业剩余了变化企业职业经理人实际上拥有企业应制权，由于信且2. 1 劳动密集型行业不对称所带来的逆向墙持和l道德风险是不可能完全规边在国大多数企业部属于劳动密集型企业ι这种类型企的，因此只能在承认其存在的前提下通过激励I~l伽l加以引业~J特点是对体力劳动者的需求量很大，对普通劳功者的导，使lt对经济运行效率的影响阳民到由小程度知ìJ!要求较{民因而劳动者的专用性低、通用性强，所w主(1)斗l上市公司主题劳动者供应量克足;然而作为劳功密集型企业普通劳动我们认为在"'，上市公司可凶围过年薪制的方式进行人者对企业同样很重要熟悉特屯企业劳动技巧的劳功力卫力资本产权收益分配?确宣年薪有很多方法，大多*取基本相对将缺.它即使是低E欢的自也可能有较大的谈判力同收入加凤险收入的办法对承担政盟目标的大型固有企样是应当分享企业剩余的比如说蓝领工人一般悄血下是业，可罪用基薪+沫贴+高养老金计划的准公务员里年薪不可陆参与企业的所有权安悖的，但是如*某些蓝领工人伽l掌握曾对企业来讲重要的、特屯的技术而且精养这样个基革汗钱企业规模、经济效益和本地区、本企业职工平均工人卫很难的话，企业就会考虑和这种类型的人力资本建工资的E倍数来确定风险收入是在以资产保值增值率立长期的牢固关军.从而这种资本也就有了谈判力〈如某些为考核指标对经营者进行考核的同时还辅之以净资产收
现代商贸工业 Mαrm B凶'"电sTr~~ Irdustrv 2盟主笙旦旦盖率、应收账款平均余额占销售收入且额的比率、固定资产工和企业其他股东包共同承担经营风险，共同分车经营折1日率等作为辅助考核指标辅助考核指标作为年薪收入收入企业和法体对职工持股有许多规定.职工股份攸只的制的指标如人)l资本未完成辅助考核指标的自则按每项能在企业职工内部进行买卖有些企业的持股职工参与企屯的比例相应扣减年薪收入其官辅助考核指标的具体业经营管涩，有些企业的持股职工不参与企业经营管理设置由年薪制考核部门根据企业的实际悄扭酌悄确定?人职工持股有三种悄血是职工资本股权指职工通过酣买)l资本还需缴纳定的风险抵押金，风险抵押金囱企业专公司股票获得的企业股权二是职工知识股权，指职工创户储在并按银行一年期刊率计血风险抵押金以现金或造~l知识一缸权转化为企业股权三是职工人力资本股权，有价证券、房产等缴纳、抵押，风险抵押金在人力资本工作指职工通过利润分享.工作奖励等获得的企业股权我国变动时经审计终结后逅还企业职工持股有如下儿种模式非人力资本所有者通过把人力资本的努力程度和j(报(1)经理居融资收购置组酬结合起来.把企业所有者目标和l个人目标联亘在也通经理19融资收酣嚣组即MHO(manager-b，，-ouI)方且对行为的匪量，形成对人力资本的激励和l约束式，也就是经理居利用借债所触资本酣买自己所服务公司。〉己上市和l计划上市的公司的全部或部分股份.佳管理居能以所有者和经营者合的我们认为在已经在证券市场上上市和计划上市的公司身份主导Ji纽公司，从而产生个代理成本更低的新公司中人力资本可凶围过年薪他和股票期仅制综合的方式分享例如.四通集团直被产权不明晰问圈所困扰产权主体企业剩余将人)l资本w报酬收入均分为般的年薪收入虚置，不仅使公司海外融资困难，更直耍的是公司缺王有效和股票期仅两部分其中的年薪收入般有分为固定的基的监管机伽L造成役资收益低、人才流失严重等军列问薪收入和浮动的奖金收入而对敛额较大的奖金很多企业题为解决坦问题四通引进MIlO方式具体做法是，卫温情会把其中的大部分折剧股票或股票期权监放实行先由公司管理臣和内部职工成立职工持股会然后分别由股票知1仅年薪制的企业人)l资本的收入.实际上由现金收原四通集团和l职工持股会以及外部股权役族人成立"北京入和股票收入两部分构成股票期权年薪制的关键就在于四温役负有限公司"其中原四通公司和职工持股会分别出如何合理确屯人)l资本田电部分的基薪收入和l浮动部分奖资4'附0万元泊15100万元通过北京四通役负有限公司购金收入的比例也以及现金收入和l股票期权收入的比例F,[ 买在替港上市的香地四温以及胆四通集团军统集戚、信且则上.随着人力资本收入的增加.其收入中田应收入和现金家电、软件开发等资产达到以清晰的增量调动模糊的存量收入的比重应连年下降.而浮动收入和l远期收入的比11"<则的目的由逐年上升武汉市试行的股票期权年薪制的基本做法(2)股权转让是武汉市国资经营公司将所属全资、应股企业法定代表人股权转让.企业所有者以相当于出让股份每股净资产的年薪收入分为基薪收入、风险收入、和1年均收入三部分国的价格并附带着干优惠条件将宦比例的股份出售给职其中.上市公司法人代表人的风险收入国资公司将其中工持股会.再由职工持股会按宣条件量化到自愿出资购30%以现金方式当年兑现?其余70%转化为股票期权股买的职工头上如浦东大众的职工持股会就是以上海大众票的获取自国资公司在川股票二级市场上按该企业年报公布企业管理有限公司作为法人名义建立租来的管理公司边后个月的股票均价购入期股绞每隔年逅还JO目的方过与上海大众出租向车有限公司对浦东大众股份的协议转式向企业法宦代表人直付期股到期前.股票由国资公司让平取得了对南东大众%的控股仅由于管理公司的代背井由国货公司行使表决权未到期股票虽不盹上市流役资者全部来源于大众集团的职工.而管理公司经营效益通，但企业法定代表人作为所有者仍享有分红、增配股的权大部分来自于浦东大众，因此职工与企业更具有利益相关利性，尤其是经营者持股较多.更具积极性技术密集型行业参考文献在技术密集型行业，其生产过程主要依赖技术进行I '1曾爱...刽智勇伦企业制命和剁命索取权的界定Il科技与管典型的比如高新技术行业、通讯行业等技术开茸的成败理~200元(3)，3~36， :1îI委决E企业的成敬同时技术开茧需要大量资金的直她!写刘性芝马克思的产权理伦与国有企业产权改朝II沓代经济研和企业中的协调管理在这类行业人力资本的重要性明显宽。2创).H11 ), 13护，..突现，与物质资本的力量对比已明显占据上风人力资本ill牟拭刘巨彼制命索取权剁命支配权和产权馆内II价值工的知识结品不仅是企业赖以生存的基础更是推动着整个企位2∞'5(6)，.业世展的根本人力资本已然站在了强势地位，非人力资I~刘叶云。语学英论人为资本产权参与企业剁命财产索取的条件本为了高存量的人)l资本必然要与人)l资本分享企业剩!圳经济立)Q$(10)，8-12余，人力资本即职工通过法体程序.有条件地持有企业应l坷夹嘶懦f在息不对称.r.仲于要批代理关原的主要问题{且北京师份额的股份.并据此参加企业利润分配职工既是企业的范大学学报。200$(们'"←116. I~亿J.像人力资本与企业所有权安蝴剧华东经济管..2创'$(8)员工也是企业的股东.J<企业的所有者以职工身份参加155-158. 企业般收入分配以股东身份参加企业利润分配持股职
