资金管理（对跟随型的投机者的参考）
在操作上,多半讨论的都是分析技巧,行情预测,有关资金控管的课题却很少人论及,
然而,有了好的资金控管,纵使以丢铜板的方式来决定进出(对每一次独立事件而言,
对的机率均为 50%),亦能在市场上获取相当的报酬,何解??以下就此一课题发表一点
浅见。
何谓资金控管?在期货操作上尤其重要,期货的杠杆倍数多半在十倍之谱,而你只用
其合约价值的十分之一当保证金来持有部位,在资金调度上不可不慎,在市场上常听
人说,用三倍的资金来操作一口期货较为恰当,呵,为什么??为什么不用五倍,为什么不
能只用刚好的保证金?其实这些问题主要是在于各人对风险偏好的程度,市场的报酬
与风险是相对的,你有高风险承受度,自然有机会攫取较高的报酬,但是,太高的风险
程受度却又沦于赌博之流,因此必须先行制定一套资金控管的流程,才能在投机操作
之路上得到长期而稳定的绩效。
如何制定适合自己的资金控管流程?首先当然要有一笔资金,先行规划你可以忍受分
几次把它赔光??呵,要先有置之死地而后生的心理准备,计算好之后,那就是你每笔交
易所能承受的最大亏损金额,记得,是每”笔”而非每口,亦即是你每次出手时能接受的
最大亏损金额,呵,,问题来了,有人问,我以投入资金的 2%当作停损,但是,我是照着技
术分析来操作的,如果现在的价位进场的话,按照关卡所设的停损价位如果来了,将会
超过我的 2%的风险限制,那怎么办??呵….很简单,那就不要进场,这笔交易机会是不
属于你的,因为它的投机风险高于你所能承受的程度,在操作上,耐心与纪律几乎是不
变的铁则,碰到交易机会而面临非计划中的风险程度时,放弃这笔交易吧,市场永远都
在,耐心等待属于你的交易机会,才不会出现非预期状况出现时无法处理的危机。另
外,有人问,那如果风险远小于我的风险忍受度时,我该怎么做?呵,不要怀疑,属于你的
交易机会来了,勇敢地放大你的部位,只要这”笔”交易的预期亏损金额在你的资金控
管流程之内,再大的部位都嫌少。
如何利用资金控管的方式来增加获利与减少亏损??这关系到加码与减码操作的时机,
举个例子来说好了,倘若你是某代理商,当进了一批货一下子卖了将近九成,你是不是
会想再进货?但是这时问题就来了…在市场需求增加的状况下,进货成本自然也提高,
那么要进多少??怎么进?分批??还是一次全梭??这些都关系到成本控制的问题,加上
先前市场中已有自己卖出去的货品,而同业看了眼红亦开始进货来销售,进多了怕滞
销,进少了怕少赚??呵…..其问题更为复杂,有机会我们再讨论,而其基本原则不变,在
资金增加时放胆去做,操作不顺时减量经营。
前次提到资金控管的重要性,也仅止于资金控管的初步──控制风险，但是光是控制
风险仍无法达到资金成长的目标，有停损习惯的操作者，在操作上经常面临亏损可
以避开，但是获利不知出场的窘状，以致于一次又一次的停损，面对操作时自信心
一再地遭受打击，最后只好愈做愈短，但在盈亏比与胜率无法达成有效的期望报酬
时，长期下来只得黯然地从市场毕业，因此，资金控管的课题着实相当令人头痛，
纵观世界各大操盘高手，所讲的不外乎是停损、纪律以及良好的资金控管，在停损
及纪律方面多半能譠述一大篇，但在资金控管方面多半以极小篇幅一语带过，为什
么呢？盖因资金控管乃其长期致胜的法宝，市场本就是赢少输多，若他们将此致胜
法宝揭露，那还混什么？也因此，在市场上多数人对于停损与纪律都可以朗朗上口
像圣经般地背颂，一旦论及资金控管，多半张目结舌，或是仅能说出….嗯，拿三倍
的保证金来做一口单较安全，而接下来呢？呵，你可以试着问问市场上所谓的「专
家」，十个应有九个答不出来。以下为个人对操作资金规划的方式，不见得为最好
的，但它是个方法，也是「适合我的操作」的方法。
一、 以合约价值看待建立部位的价值：无论你建立了多大或多小的部位，要着眼
于你所能动用的操作金额与实际建立部位价值，比方说，500 万建立了 30 口，以目
前 3850 的价位计算，合约共值约２,３００万，则你目前手中持有的操作其杠杆倍
数为 倍，若你只允许每笔交易亏损手中资金的 2%，那么只能亏损十万，为 2300
万的千分之 （呵…看起来相当低），也就是平均每口只能亏损１６点，呵，在
期指市场１６点只是一个小小的波动，此时只有减小部位或是放大每笔亏损比例才
能应付，在长期操作资金控管的前提下，您该如何取舍呢？？
二、 加码的资金控管：首先要考虑在什么时点加码？有人用技术分析寻找突破点，
有人用保证金比例控制加码点，无论采行什么方法，首要考虑的是加码之后对整体
部位的影响如何？当然，此时所探讨的不是加码后能赚多少，而是加码后我能赔得
起多少？呵…..很奇怪是吧，既为「加码」，已经是赚钱了，为什么我还要考虑能
赔得起多少？其实从古至今，孙子也好，孙膑也好，其兵法所主张的行军作战多半
是以「攻击」为出发点，认为攻击是最好的防御，故有所谓「围魏救赵」之典故，
而现今的球类比赛，一个球队有再好的防守能力，其攻击力不强亦是无法击败对手，
最多能求和。在操作上，此点观念亦是相当重要，停损停损停损，所教你的仅止于
防守，并无法让你在球场上得分扣关，因此，在背动的停损移动至一定程度之后，
形势对我有利之时，如何采行加码的攻击手段，以达深入敌阵并予以致命的一击将
是你在操作上攫取暴利的利器，然名曰利器，自有可能在不注意时被反噬，需谨慎
行之。在此我们不探讨用什么方式加码，而着眼于加码前后之资金控管，所谓「加
码」，绝对是在部位已处在获利状况，若是亏损时的摊平，不在本篇讨论范围之内，
在部位获利达到多少可以开始加码呢？个人的看法，须参照你进场时所准备赔的比
例，比方说２％，则必须在获利达到６％以上，才开始进行加码的动作，为何要如
此？我们一开始就讨论到，重点在于你加码后能赔得起多少？而此时所考虑的即是
如此，当你设定在三比一的盈亏比时，每笔交易赚至少赚三，赔顶多赔一，所以若
起始最大亏损金额为投入资金的２％时，在获利未达６％之前增加部位，虽说做对
的话可以更快地达到６％的获利水准，但是错的话呢？？是否就此减少了一次获利
或是不赚不赔的机会？在长期操作中徒增一次亏损的次数，如此将有违让资金长期
稳定而持续增加的目的。而超过６％获利作了加码之后，必须将停损立刻移到可以
保护加码部位的地方，万一不幸出场了，至少还保有６％的部位获利，如此将可以
兼顾盈亏三比一的投机原则，并发挥攻击操作的战术。
三、 加码的方式：市场上有所谓的倒金字塔、正金字塔、菱形等加码方式，无论
采行何种方式，都必须以资金控管为前提，有了上述的资金控管概念，就算是采用
风险最大的倒金字塔加码方式，都可以保有最安全的部位，当然必须再考虑到最差
的状况，在突发状况对你的部位不利时你能否承受此一风险？出现了最差状况，你
的部位会不会立刻变成亏损？若是亏损将要亏损多少？是在你的承受范围之内吗？
是的话，呵….安心地抱你的部位吧，若不是的话，减量经营，减到你可以承受的风
险为止。
四、 扑克定律：扑克和一般的赌博差不多，但是深谙其道的人才能成为赢家，而
其赌法与操作最为接近，何解？扑克每把一开始都有底注，在取得牌之前，你必须
先下此底注才有权利参与，而操作呢？亦是如此，此底注犹如每笔操作的停损金额，
你要继续玩下去，可能获利，也可能增加亏损，但是，最少就是要输掉这一把的底
注。接着，当你加注陆续取得第三张牌，第四张牌时，要用何种方法？？不外乎是
机率，藉由桌面上已出现的牌来推断，你能取得的优势有多少？而其胜率呢？比方
说，至第四张牌时你手中持有三条，而桌上已经加注的金额已经是底注的 150 倍了，
而由你贡献的为 35 倍，此时又到了你加注的时候，该以底注的几倍来加注？这把
牌若赢的话，至少可以赢到底注的百倍以上，若输的话，将会有 35 倍的底注亏损，
你如何评断？交给运气？没错，若交给运气的话偶尔会有不错的好运，但你确信你
每次的运气都很好吗？在此我们可以先做个小小的计算，手上拿三条，假设桌面上
看不到另一张，则下一张牌凑成「四条」的机率约在 1/37（假设有五人同桌，以整
副牌来玩的话，至第四张牌时平均每人约拿三张牌），而「四条」赢钱的机率约为
，也就是说，你有 1/37 的机会可以取得四条而获取 的胜率，那么
你的期望报酬为 1/37 乘上 再乘上 115，约为 ，亦即是你有机会在这一
把取得高于三倍你已下注的获利，而且，尚且不包含另外 3/37（也可能是 2/37 或
1/37）组合成「葫芦」具有的 赢钱的机率，以及百分之百形成「三条」所
具有的 的赢面，其所能构成赢钱的条件绝对很高，但是，还是有可能亏损，
面对这么大的赢钱机率，你要如何加注才不会赢得太少?才不会因孤注一掷而一夕
输光?试想，目前桌上有大约 150 倍的底注金额，其中有 35 倍是你所贡献的，盈亏
比约为 比一，而你手中还有 100 倍的底注，该加注多少??若以控制盈亏比在三
比一之上的原则来计算，假设还有两家在跟，则最多可以加注 10 倍
（(115+2*X)/(35+X)=3，则Ｘ＝10），如此，若两家同时跟，赢则可以赢 135 倍的
底注，而输则输 45 倍的底注。
五、 运用扑克定律在操作上控管资金：每一把的底注如同每一笔交易的停损，要
了解，每把牌都是一个新的开始，要玩就得下底注，操作亦是如此，要进场，就得
先下底注（停损），没有亏损底注的打算而盲目地跟，呵．．．最后只有输光一途。
而操作与扑克不同的是，你进场了，要看第三张牌不用再下注，市场自然会给你赌
金，而且若第三张牌凑成的牌形不好，那么在停损点移动之下的出场不会比你所下
的底注更高。另外，在加码时，你准备拿获利的多少百分比来当作风险？？比方说，
我获利了 10%，准备拿其中的 4%来当作停损，进而加大我的操作部位，OK…此时
你必须考虑到，当我加大操作部位后，所冒的这 4%的风险能不能为我带来另外 12%
的利润（盈亏比 3 比 1）？可以的话，仅管放大你的操作部位（前提是出场时仍保
有原始操作 6%的利润），否则，如同扑克定律加注的算法，去算出一个最适合的
加码口数，你就只能加这么多，再多的话不是你能负荷的，放弃它吧。
六、 结论：以上所述为个人对整个操作过程中的资金控管「观念」，至于实际的
方法，我一开始即提到，要设计一个「适合自己操作」的资金控管方法，因此仅能
提供个人对这些方法的观念供大家参考，若有不同意见希望能不吝赐教，或是提出
来大家一起讨论，毕竟操作之路漫长，必须以事业的永续经营视之，期能步步为营，
小心看待每一次的进场与出场，做好资金规划，朝向赢家之路迈进。
股票买卖仓位控制
我这些投资仓位的方法可以说是我多年总结的很重要的经验，也是首次公布，
之所以公布的原因，是希望给广大的朋友们一些科学的投资方法以感谢大家的厚爱，
不要认为我又要继续写文章，只是没有其它更好感谢大家的方式，仅以此篇向大家
致以深深的谢意！
股票买卖仓位控制
科学的股票投资方法和科学的建仓和出场行为是分不开的，科学的建仓、出场
行为在很大程度上可以避免众多的风险，使资金投入的风险系数最小化，虽然在理
论上来讲其负面的因素也可能带来了利润的适度降低，但股票市场是高风险投资市
场，确定了资金投入必须考虑安全性问题，保障原始投入资金的安全性才是投资的
根本，在原始资金安全的情况下获得必然的投资利润，才是科学、稳健的投资策略。
一般来讲建仓的行为分为三个主要资金投资方式：简单投资模式，复合投资模
式，组合资金投资模式。三种模式具体的使用方法如下：
一、
简单投入模式：简单投入模式一般来讲是二二配置，就是资金的投入始终是半
仓操作，对于任何行情下的投入都保持必要的、最大限度的警惕，始终坚持半仓行
为，对于股票市场的风险投资首先要力争做到立于不败之地，始终坚持资金使用的
积极主动的权利，在投资一但出现亏损的情况下，如果需要补仓行为，则所保留资
金的投资行为也是二二配置，而不是一次性补仓，二二配置是简单投入法的基础模
式，简单但具有一定的安全性和可靠性。但二分制的缺点在于投资行为一定程度上
缺少积极性。
二、
合投资模式：复合投资模式的投资方式是比较复杂的，严格讲是有多种层次划
分的，但主要有三分制和六分制。1、三分制主要将资金划分为三等份，建仓的行
为始终是分三次完成，逐次介入，对于大资金来讲建仓的行为是所判断的某个区域，
因此建仓的行为是一个具有一定周期性的行为。三分制的建仓行为一般也保留三分
之一的风险资金，相对二分制来讲，三分制的建仓行为更积极一些，在三分制已投
入的三分之二的资金建仓完毕并获得一定利润的情况下，所保留的剩余的三分之一
的资金可以有比较积极的投资态度。三分制的投资模式并不复杂，比较二分制来说
更加科学一些，在投资态度上比二分制更具积极性，但这种积极的建仓行为必须是
建立在投资的主体资金获得一定利润的前提下。三分制的缺点在于风险控制相对二
分制来讲要低于二分制的风险控制能力。2、六分制是相对结合二分制和三分制的
基本特点，积极发挥两种模式的优点而形成的。六分制的建仓行为具体的资金划分
如下：六分制将整体投入资金划分为六等份，六等份的资金分三个阶梯。A、第一
阶为 1 单位既占总资金的 1/6，B、第二阶梯占 2 个单位既占总资金的 1/3，C、第一
阶为 3 单位既占总资金的 1/2。六分制的建仓行为相对比较灵活，是 A、B、C 三个
阶梯的资金的有效组合，可以根据行情的不同按照（A、B、C）（A、C、B）（B、
A、C）（B、C、A）（C、A、B）（C、B、A）六种组合使用资金，但在使用过
程中不论那一种组合，最后的一组都是风险资金，同时不论在那个阶梯上，资金的
介入必须是以每个单位逐次递进。在使用 A、B、C 三种阶梯的资金的同时也可以
在使用 B 阶的资金用二分制，使用 C 阶的资金使用三分制，这样就更全面。六分制
是一个相对灵活机动、安全可靠的资金投入模式，在投资行为上结合了上面两种方
法的优点，但缺点是在使用过程中的程序有些复杂。
三、 组合资金投资模式
组合资金投资模式与前面所论述的角度不完全一样，严格讲不是以资金量来划
分，而是以投资的周期行为来划分资金，主要分为长、中、短周期三种投资模式来
决定资金的划分模式。一般现在来讲都是将总体资金划分为 4 等份，即长、中、短
三种资金以及风险控制资金四部分。
从上面我们可以看出来每种不同的资金的划分以及建仓模式应该是多角度的，
所以建仓行为是建立在执行者准确的判断的基础上，但科学的建仓行为可以更强的
控制了决策者的决策风险，因此决策层的决策与科学的建仓行为是密不可分的。建
仓行为不是一种单一的模式，每种模式都有自己的优缺点，但相对比较而言，六分
法的划分方法是比较科学的，但越科学的方法可能就越复杂，因此在复杂的情况下，
我们用六分法来划分资金投资股票，同时用二分法、三分法的控制原理来做资金投
入分析就比较简单化，从而化繁为简。
股票买入后，就面临着出场的问题，票面的价值永远是虚拟的价值，股票通过
虚拟的投入和抛出，从而完成资金的回笼过程，股票出场面临着几个关键的问题：
一个条件下是在有限定利润的情况下 1、在限定（非限定）的时间里完成所预计的
利润 2、在限定的时间里没有完成预计的利润 3、在限定的时间里产生低于平仓线
要求内（计划承受范围内一般为亏损 10%做为平仓线）的亏损 4、在限定（非限定）
的时间内超额完成计划的利润额度 5、限定时间内，没有完成利润额度，但无亏损
情况等。另外在非限定时间、利润的条件下的投资行为相对比较少，因此不做重点
说明。这些因素对于股票出场来说，几乎都是要遇到的情况，因此股票的出局行为
是比较复杂的，完全按照决策人的决定一次性出局的行为，不是严谨、科学投资态
度，可能带来的负面因素就比较多，所以股票的卖出也是要具有严谨、科学的方法
的，只有将科学的方法运用好，对于股票的科学投资行为才是一个较为系统、完整、
理智的投资行为。下面将各种情况下的股票出场行为做以阐述。
1、（1）在限定的时间里完成预计利润则坚决清仓。
（2）在非限定的时间里提前完成利润则出场 2/3、或出场的股票总体资金为
投入的本金。
2、在限定的时间里没有完成所预计的利润则坚决清仓。特殊情况下如果行情在
决策层的判定下，认为有必要继续持有，则先出场 1/2，以防止判断失误可能带来
的不利和被动情况，其余的 1/2 仓位必须在规定的范围内出局。
3、在限定的时间里产生亏损，但亏损情况没有达到预计的平仓线要求，则出
场 2/3，以防止整体资金亏损达到平仓要求，同时用所出场的资金来适当回补低价
仓位。
4、（1）在限定时间内超额完成预计利润则全部出场。
（2）在非限定时间内提前完成预计利润则出掉股票的总体资金为本金加预
计利润的总和。其它的可以继续持有。
5、在预计的时间内没有利润也没有形成亏损则一次性出局。
以上为有条件的股票出场的总体原则，但是具体的出场在盘口上是比较复杂的，
往往不是一次性的出局行为，一般来讲出局决定后其股票的出货行为大都采用 6 分
制的买入法的的（C、B、A）组合来卖出股票。这样将股票从资金最多的层次逐步
抛出，是比较科学和适用的方法。
将科学的建仓行为和出场行为有效的运用到证券投资市场是非常重要的，它是
股票的投资中重要的步骤和重要的组成部分，对于投资的安全和可靠提供了一定技
术上的保障，对于建仓和出场行为由于审视的角度不同，观点也迥异，但一确定了
最后使用的方法，在执行的过程中是及其严格的。另外，即使再科学的投资手段和
方法都有其缺点，这是因为证券市场是瞬息万变的，科学的方法也不是处处都适用，
但我们遇到这种情况时，比如没有买到或没有出掉股票，但是在灵活使用上还是要
有限度的，不能因为出现特殊的情况就完全改变操作的主题计划。
散户资金管理术
一个操盘手能够合理地运作手中的资金，就能够使资金升值。由于人的个性不
同，操盘的风格也不同。什么方式比较适合广大的投资者呢？我想说的这个方法比
较适合于５万到２０万的投资者，你可以按我的方法进行测试，然后不断地修正。
不买什么
为提高你资金运作的安全性，先给你几个框架：
第一点：不管除权的股有多好，绝对不买！
第二点：股票最后拉升后的高位横盘整理不买！（因为你不是“高手”，所以别买）
第三点：所谓的龙头股票在一轮的上涨后，又再度拉升，股评吹嘘说龙头又再
次的启动，这你可不能买！（如近期的深深房）
第四点：在年底的时候绝对不买腰部的股票，也就是股价高不成低不就的股票。
该类股票风险预告一出，你逃也逃不了。
第五点：不买暴跌乱跌的股票，因为其利空的消息后面就会给你跟上。
第六点：不到大盘见底企稳的时候，就不进行抄底。宁可少赚点，也不去做抄
底的牺牲者，要时刻记得“熊市不言底”！
要买什么
你必须知道进入股票世界，不是亏就是赚，没有第三种选择！所以你想赚钱就
必须冒风险，勇敢地去承担风险，你才可能成为赢家。
接下来再给你框定几个条件，这几个条件可能会加大你的风险，但也将加大你
的收益，其结果完成要靠你本身的判断能力了，谁也帮不了你了。
第一点：大盘下跌，你必须注意沪、深两地的涨幅排行版有哪些股票是涨多跌
少的。把这些股票圈定下来，这就是你要关注的，也将是以后要对其进行买卖操作
的股票。最后一定要记得，股票一定要成交活跃才进去，这样的话才有短线行情可
做。
第二点：你必须去学习！如果你不懂，那快去书店买书学，主要你必须学均线
系统分析法、形态理论、Ｋ线组合……如果你不学的话，你的操作成功率会很低！
如果你什么都不懂，那还炒什么股啊？这股票世界永远也没有“我运气好”这四个字！
资金运作
最后在这上面的条件的框定后，让我们回头来谈谈资金怎么运作。
由于５万到２０万的投资者资金都不是很大，就不用太过于的去计较股票的流
通盘的大小了。
５万的人可以把资金分为：２万＼３万。也就是说你只有两次的交易机会。当
你判断一个股票后势将可能上升，那你就要找到合适的价格买进。如果你的第一笔
２万进去了，而且股票当天就上涨让你盈利，那请记住，你接下来要做的是这笔单
明天或者过几天你要盈利走人。而你的３万只能空仓！记住，只能空仓！你不能把
这部分资金再去做其他的股票！只要做到了，你的亏损概率就会大大降低。
接下来要谈的是，万一买错了怎么办？有两种选择，第一种是快速止损，这就
不说了。我们主要来说第二种，怎么补仓。
大多的人会这么操作：１０元买进１０００股，９元再买１０００股补仓，最
后自己计算如下：持有２０００股平均成本９．５元。于是当股价反弹到９．４元
的时候，他是不会对股票做出操作动作的，因为他觉得股票的成本还没到。其实这
时候他该做的是最少要平掉１３００股的仓位，然后看看股票走势再说。因为他必
须这样想，后期的补仓动作已经救出了前期的几百股的资金了。如果这时候出来的
话不管股价下跌或者上涨，他都有拥有操作的主动权。
１０万到２０万的人可以把资金分为四份：２．５×４；５×４。
首先，如果你对５万的操作风格已经能掌握的话，就不需要用我现在要说的方
法了。如果你没办法的话，就学下面的：
第一，找来两个强势的股票，但你又不能确定哪个是比较可能在短期内马上拉
升。以１０万为例：各用２．５万分别买进两个股票。万一其中一个买进，短期内
进入调整，就先不管它。另一个就等拉升后盈利走人，收回资金后记得休息一下。
再看看手中的另一只股是不是已经调整到位，如果调整到位就用５万的资金进行补
仓，一拉高就把股票全部出局，力求能减亏。记得别求保本，操作完后，资金全部
休息。等待，等自己心态又调整好了再进行操作。
仓位控制的诀窍
仓位控制事实上就是一种风险控制的手段，试想，如果你能百分之百看准后市，
还谈什么仓位控制？每次都全仓进出好啦，因为满仓操作从资金使用效率的角度来
看永远是最高效的手段！因此如果看见某些人或机构的什么炒股秘笈号称能精确
预测后市并又提醒你分仓分批地操作，那么你可以断定是骗子或夸大其词，因为看
得准与风险控制本身就是自相矛盾的。
谈了一些题外话后再回到正题，为什么谈到仓位控制就要说到“分析与预测市场”
呢？对股市有点经验的投资者都知道股价走势是具有较大随机性的，即便是纯粹的
技术派分析人士也承认股价在一定程度上具有随机性，我们的技术派分析鼻祖查尔
斯·Ｈ·道也认为日间杂波受人为影响最大、最无意义。并且假如存在可预测的方法，
由于所有人作出一致的预测，那么预测本身也会影响股价的波动而导致预测失败。
从古今中外公开的资料看也没有人或方法能完全地预测股市走势（估计没公开的也
一样）。以上推理得出股价波动至少在一定程度上是不可测的。那么，既然股价具
有不可测性，自然就存在风险，所以我们就必须引入风险控制的概念，而仓位控制
是实战中最直接的风险控制方法。
仓位控制一般情况下从以下两个角度来看：
首先是资金（股票）分配比例的分仓策略：通常有等份分配法和金字塔分配法
两种。所谓等份分配法就是资金分为若干等份，买入一等份的股票，假如股票在买
入后下跌到一定程度，再买入与上次相同数量的股票，依此类推以摊薄成本。而买
入后假如上涨到一定程度则卖出一部分股票，再涨则再卖出一部分，直到等待下一
次操作的机会来临。而金字塔分配法也是将资金分为若干份，假如股票在买入后下
跌到一定程度再买入比上次数量多的股票，依此类推，假如上涨也是先卖出一部分，
假如继续涨，则卖出更多的股票。
这两种方法共同的特点是越跌越买，越涨越抛。究竟采取哪一种分配方法就要
看投资者本人了，假如投资者对后市的判断比较有把握，则应采取等份分配法。股
价处于箱体运动中也可采取等份分配法来博取差价。而假如投资者喜欢抄底或者对
后市判断不十分有把握时，金字塔分配法则是较好的选择，因为在摊低持股成本方
面和最大化利润率方面金字塔分配法都比等份分配法来得更稳健。关于这两种方法
都比较适用于波段操作的投资者（通常追求低位买入），而对喜欢冒风险的激进型
投资者就不适用了，激进型投资人（在拉升过程中进场）由于参与的个股风险较大，
因此一般应该设置较严格的止损位，越跌越买的策略可能会导致血本无归。
第二是个股品种的分仓策略：我们总是见到关于鸡蛋是放在一只篮子还是几只
篮子里的讨论，而且公说公有理，婆说婆有理。这里还是一句老话：究竟采取哪一
种方法就要看投资者本人了。确实有把握的，就该咬定一股不放松，如果把握不大，
则应买入２—３只个股（买得太多对于管理和跟踪都不方便，况且绝大多数投资者
资金量也不是很大），需要注意的是所买的几只股票应尽量避免买重复题材或相同
板块的个股，因为具有重复题材或相同板块的股票都具有联动性，一只不涨，另外
的也好不到哪去。
分仓策略大致上就以上几种，但是很多新入市的朋友开始会拿一点资金尝试买
股票，往往在得到一些甜头后便忘乎所以（实际上大多数新股民都是在好行情时入
市的，所以开始都会有些甜头），然后满仓操作就告套牢，并非不懂而是心态作怪，
因此你就会明白为什么很多股市高手包括不少老股民分仓操作的比例远大于新股
民的道理。那么怎样避免因冲动而全仓操作的覆辙呢？笔者提供一些方法：事先的
计划，你在买卖前就必须有控制风险的分仓或止损计划，假如你是股市新兵你应该
先拿一小部分资金操作，有了相当的经验后才可放手去干，切记啊，不要让冲动毁
了你的钱包。另外就是建立账户资金曲线并且和大盘走势相应比较，复习自己的交
易记录，当熟悉自己的交易习惯后对自己做个准确的评价，自己的预测能力如何，
风险控制和承受能力如何等等，最后选择一个最适合自己的分仓操作计划。
上面说的都是分仓操作与风险控制的话题，笔者并不完全否定全仓操作，但如
果你是较稳健型的，并且具有一定资金量的投资者，你就必须学好分仓操作这一课，
那样你才能从容面对股市的起起落落而从风险中获得收益
被人忽视的资金管理
一、一个资金管理的游戏
让我们先做一个胜率 60％的游戏，你有 1000 元，有 100 次下注的机会，赔率
1：1，那么，你如何进行下注，才能获得最大的收益呢？在看下文时，建议你先思
考一下这个问题。据调查，一般人倾向于在不利的情况下下更多的赌注，而在有利
的情况下下更少的赌注。实际上，反应到市场中，人们常常在连续的几次下跌之后，
总是会预期有一次上涨。或连续的几次上涨后，预期有一次下跌。但这只是赌徒的
谬论，因为盈利的机会仍然只有 60％。此时，资金管理就极为重要了。
假定你以 100 元开始这个游戏，结果连输三次（从几率上讲在是很容易遇到的）
现在你的金额只剩下 700 元。那么，多数人会认为，第四次会赢，于是把赌注增加
到 300 元（想挽回损失的 300 元），尽管连续四次输的几率不大，但是仍有出现的
可能。那么，你只剩下 400 元，要在这个游戏中挽回损失就必须盈利 150％，机会
不大。假设你把赌注放大到 250 元，那么，很可能你四次游戏后就破产了。不管那
一种情况，在这个简单的游戏中不能实现盈利，在于没有资金管理的概念，所冒的
风险太大了，没有在风险和机会之间取得平衡。
二、资金管理与止损
好象有一种说法：学会止损是散户的悲哀。也许对某些人适用，但就普遍意义
上说，不会止损是散户为什么一直是散户的主要原因之一。人们总是喜欢快速地获
利，而给亏损留一点余地，结果是截断利润，扩大亏损。长期下来，如何实现资金
的增殖呢？让我们记住这几个数字：20％的亏损需要 25％的盈利来达到盈亏平衡，
相对来说容易一些，40％的亏损需要 ％的盈利，要达到很难，而亏损 50％以上
就需要 100％的盈利，几乎是不可能扭亏了。就我个人的经验来说，20％的损失应
该是亏损的极限度。但是，这种止损也不是资金管理，因为这种止损并不会告诉你
该抛出多少，也就无法通过仓位和品种的调整来控制风险。资金管理是交易系统的
重要组成部分，本质上说是系统中决定你头寸大小的那部分。它可以确定系统交易
中你可以获取多少利润、承担多少风险。我们不能以简单的通过设置这类货币管理
的止损来取代最重要的部分。
三、资金管理与分析系统
再回到我们前面的游戏中，盈利的基础是胜率。也就是说，你的分析系统提示
的买卖点从长期来讲，必须可以产生利润。关于分析系统，是另外一个体系。这里
不做探讨。在具备有效分析系统的基础上，资金管理的作用就是通过合适的仓位调
整和资金管理来使分析系统有效为自己服务。就上面的那个游戏来说，我们可以假
设一个分析系统有 60％的胜率，但仅此而已。如果使用不当，同样会出现巨大的亏
损（如前述，由此我们也不难理解为什么在交易中使用同样的分析系统而投资绩效
截然不同的现象了）。在本游戏中，假如我简单的每次下注 10 元，那么，最终我
的资金将达到 1200 元。当然还有更优的下注方式。比较一下举例的几种下注方式，
就很清楚看到不同的下注方式产生了完全不同的结果。可以说，理解了资金管理的
重要性，也就开始理解交易的最大秘密之一。
四、几种资金管理的策略
资金管理的策略有无数种，专职赌徒长期以来宣称存在着两种基本的资金管理
策略：等价鞅策略和反等价鞅策略。在一次亏损的交易中，等价鞅策略在资本减少
时会增加赌本的大小；另一方面，反等价鞅则在一次盈利交易中或者当我们的资本
增加时，增加赌本。如果在一连串的亏损中，你的风险不断增加，最后就会有一连
串的非常大的亏损足够导致你破产，因为等价鞅策略是有巨大风险的。反等价鞅是
在一连串的盈利后冒更大的风险。在投资领域，聪明的赌徒会在他们盈利的时候在
一定限度内增加赌注。只要有多少种入市法则就有多少种资金管理策略。以下几种
是反等价鞅的资金管理模式。
1.每固定金额一个单位。这个模型只允许你用一定数量的钱买一个头寸，它基本
上对所有的投资都有均等对待并且总是允许你持有一个头寸。
2.等单元模型。这个模型对资产组合中的所有投资都根据它们的根本价值给予相
同的权重。
3.风险百分比模式：其资金调整法则是建立在风险作为资本的一个百分比的基础
上。给予所有的交易相同的风险水平并允许稳定的资产组合增长。这个模型适合于
对长期走势跟踪者来说是最好的。
4.波动性的百分比模型：在风险和机会之间提供一个合理的平衡。这个模型适用
于使用紧密止损的交易。
资金管理的重要性
行情判断并非绝对重要，有效的交易策略本身就可以取胜
一个交易者拥有再好的技术分析手段，如果没有明确的资金管理意识和方法也
是远远不够的。对于初学者而言，要把严格资金管理的交易策略放在重中之重的位
置。
参与市场的每一个人都是以逐利为第一目的的，风险交易的本质是以风险换取
利益！如何有效地控制风险，真正做到以小搏大，先要从建立风险意识，明确风险
概念开始。
什么是风险？风险是交易者参与市场交易出现亏损的可能性。所谓控制风险，
简单地讲就是出现亏损到一定程度及时停止，使用的简单手段叫“止损”。没有止损
就等于没有风险控制的手段，止损概念的不明确是导致普通投资者投资失败的根本
原因。这就引出了学会“止损”是期货及任何风险交易获取成功的第一课。
“高手”都是这么说的，可到底有几位真正理解其含义呢？包括很多耳熟能详的大
师对于控制风险的概念也是模糊不清的。比如说：很多人以开仓量作为评价风险大
小的标准，经常会听到说不要做满仓，要开半仓，某某大师每次都是开１／３仓等
等。其实以开仓量大小判断风险大小是不全面的，或者不客气地说是根本错误的！
为了明确这个误区我们引入一个全新的概念“风险额度”。根据期货交易的保证金制
度，可以人为地把资本分成两个部分，一部分是保证金部分，原则上这部分是不应
该出现亏损的。另一部分是风险准备金部分，利用它的全部或部分抗拒风险以期望
获取利润。每次按计划拿出的一个固定抗拒风险的资金数额或百分比称之为“风险
额度”。假设风险额度是固定的，你的止损范围不同，开仓量一定不同，在保证金
足够的前提下，根本不受什么半仓、１／３仓等开仓量的限制。
这里给大家介绍一种基础的系统操作逻辑。首先，你不用考虑市场方向的判断，
做多、做空完全采取随机的方式选择，如猜硬币，从概率上讲得到的结果是对、错
各半。其次，设风险准备金的Ｍ％为风险额度（Ｍ的设定要参考连续出现单方向机
会的可能性），限定止损范围，即限定了开仓量（注意实际操作中止损范围要大于
手续费Ｎ倍以弱化它的影响）。最后，设定三倍大于止损位的止赢位，采取简单再
投资的方式就可以操作了。单纯地利用交易策略的方式都可以战胜市场，可见严格
资金管理的交易策略对于期货交易者的重要性。
虽然文字不多，但笔者表达的内容对初学者而言应该是需要较长一段时间的实
践体会才能真正理解的。
同样，作为期望在风险交易市场上长期、稳定获利的投资者，绝不可以选择感
性交易之路，要建立完整严谨的、符合逻辑的交易体系，重在“稳定”！心存赌博心
态，非理性交易，可能短期有暴富的机会，但从长远看一定是以全军覆没而告终。
稳定的交易系统所获取的利润并非是系统创造的，而是市场赋予的。当你从原理上
认识它，理解它，你才能真正的信任它，使用它。
资金管理也是交易技术
资金管理像其他的技术分析理论一样，被不负责任地解说由来已久。严格地说，
资金管理是指一切用于投资或者投机交易的现金和头寸的分配及组合的行为总和。
其根本目的在于通过对资金头寸及现金的管理，最大化消散在交易失败的情况下出
现的风险。
我们知道在投机、投资交易中，交易失败是经常的，但更多的时候不是致命的，
但是致命的交易随时有可能发生。为了避免致命错误的发生，资金管理为我们提供
了有力的保障。在保证金杠杆水平较大的交易媒介中，如期货市场对于每次开仓
交易头寸的限制和寸现率的要求。而在Ａ股市场中，由于保证金是全额的，而且采
取的是Ｔ＋１及涨跌停板制度，对资金管理的要求水平就变得不是那么重要了，一
句话，在Ａ股市场中出现灭顶之灾的情况很少。
Ａ股交易中的资金管理：
１．投资组合
不同活跃度股票的组合、或者不同板块的组合、或者不同市盈率股票的组合，
是这个市场中常见的组合方式，它的好处在于一旦某类股票出现巨大的跌幅，可以
平均亏损，同时可以有效地降低银广夏这类事件对资金的打击。但是它的弊端是在
盈利的时候利润也会被平均。
２．止损指令的设置
如何使用止损指令是资金管理的一项重要课程，也是Ａ股市场交易中最有意
义的交易对策之一。通常的做法是，全仓买入的时候止损设定的比较紧凑，而轻仓
介入的时候止损设定的比较宽松。
３．盈亏比
事前权衡每笔交易的盈亏比，是资金管理的重要组成之一，我们必须要知道
我们可以承受的最大亏损是多少，同时，交易顺利的时候也应该知道自己在什么价
格了结头寸。一般的交易盈亏比是３：１，但这不是一个绝对数字，根据不同的市
场可以修正这个比例。很多交易者甚至把这个范围扩大到个人的总资产，也就是说，
我总资产是１００万，那么我最多会拿出３０万来交易。
资金管理很重要，但它只是我们交易技术中的一种功能而已，不能脱离其它交
易技术而单独起作用。因此，建立连贯的交易技术思维、资金管理思维便显得很必
要了。从这个角度看，交易不是买卖这么简单，里面还包括最多我能亏多少，最多
我能赚多少等资金和心理的预先安排。邢天
单一选股 半仓操作 避免资金管理中的散、乱
散户管理资金大多的情况可以用两个字来概述：散、乱。
先说“散”：大多的散户觉得不要把鸡蛋放在一个篮子里会比较安全，所以出现
了一打开账户，里面股票一大堆。有时候他们都不知道什么时候买了该类的股票了。
再来说“乱”：乱指的是乱操作、乱补仓，最后他们看到的只不过是账户里的平均
价格了，都不知道自己分别在什么价格各买了多少。
常见散户资金管理
第一类：某账户持有１０只股票：７只上涨（涨幅不一）、３只下跌（跌幅不
一），能盈利多少？除非你七只持有的都是热点板块的股票，不然的话，后面三只
下跌的股票只要一家仓位比较重，就可以把你的全面的盈利全吃光。所以这种资金
运用，盈利的概率不高！
第二类：某账户持有１０只股票：１０个全下跌（跌幅不一），就算这账户没
满仓，也够受的了，进行止损也好、补仓也好，都够这个人受的了。所以，盈利的
概率也不高！
第三类：某账户持有１只股票：股票上涨和下跌的概率都是各占５０％。风险
大收益也大。这种资金运用管理，盈利的概率高，亏损的概率也高。有时候一旦看
错行情亏损会很严重，所以这也不是极佳的散户管理方式。那么，到底什么方式比
较好呢？
怎样半仓操作
根据我个人观察，采取单一选股、半仓操作是最好的方式，但真正的半仓该怎
么操作？
以下简单扼要地说一下：
补仓方式：股票下跌补了半仓，股价一拉高那就要出３／４的仓，这样的话才
能加大资金力度，波段地补回亏损。具体为什么要出３／４，你算一下就知道了。
但这个方法不能用于跳水大跌的庄股，庄股破位下跌你只能选择一种资金管理法：
全线离场。
加仓方式：股票上涨已盈利，昨天持有了半仓，早盘看好加仓，盘中有盈利就
套现出来，半仓观望。这样操作的话，加仓部分使你不会因为股价的上涨带来压力，
避免了操作上的心理的不平衡（早知道我全买了多好啊？真后悔！或者早知道我不
全仓买进，真后悔！）。而原来持有的部分就可以轻松地吃完上涨的利润。一旦加
仓失败，又可以当天止损减少损失。
以上只不过是一些资金管理上的小技巧，你可以先模拟试看看。下次有机会我
再详细地叙述该怎么半仓操作、减低风险、加大收益。桂秉麟
资金安排 长久生存之道
股票投机活动就是资金之间的较量，所以资金管理极其重要，我们应高度重视。
我们炒股的钱是自己的血汗钱，但我却发觉现在的股民１０个中有９个半都是
不爱惜他们的血汗钱的。在这里，我要将这个问题提高到在股市生死存亡这样的重
要地位！
股民的最终失败就是不重视资金安排。为何这样说呢？是否是耸人听闻？我就
将我近年关于资金管理重要性的实战心得写出来。
在平时，我看到股民们一看到他们认为是好的股票就马上下单，将全部资金打
进去了，结果是好运时就赚了，不好运时一买就套了，当天就大跌，这样做会产生
当天买就当天套住你全部的资金的后果了，搞到心情极不好的，第二天亏了就不肯
砍了，一直就守下去，结果是越守亏得越多。
那么，我们做好资金管理有什么好处呢——是保证安全获利！
第一笔资金：３０％左右
我们又如何在实战中做好资金管理呢？
办法如下：在市场背景好的情况下，当发现好股启动时，我们可以打进第一次资
金。打进资金的总量要视市场背景、板块联动情况、个股强势度而定，一般是３０
％左右；在绝大多数情况下，不可超过４０％的资金量。
个中道理是：当市场背景、板块联动情况、个股强势度都很好时，此时是很安
全的，打的资金量可以多些。但由于市场是变化的，不能人为控制的，突发事件随
时会影响到市场。为了安全赚钱，就要小心了，这是长久生存之道。
同时，由于各人的分析能力及当时的个人状态不同，我们还有可能会买错股。
当买错股时，当天是不能卖出的，我们只能眼看着资金缩水了，完全没办法。如果
你一次就打满仓的话，会造成很大的亏损，那时心态就会搞坏了。
但当第一次资金只打２０％，如果买错了股，我们的损失就少了，心态也不会
变坏。也许会有人批评说，如果买对了，不就错过了赚大钱的好机会了？这样讲也
许有一定道理，但我要讲的是，我们炒股是投机，而不是赌徒赌大小，一开不是大
就是小。投机就是投资于赚钱的机会，要找安全的钱赚，否则你不可能在这个市场
永久生存下去，迟早会以亏损出局的。
第二笔：没赚钱的操作危险
打了第一次资金后，接着应该如何办呢？我的经验是：
１．在打进后，如果发觉错了，就止损。
２．在打进后，如果发觉错了，后期又来不及止损时，如果市场能提供到好时
机，板块也联动时，可以再打部份资金进去，但是绝对不能加倍打进！这很重要，
是血的教训！那么打多少好呢？只能打进第一笔资金量的一半以下！
道理是什么呢？因为我们还没赚钱，而没赚钱的操作是很危险的！资金量太大，
万一再错时造成的亏损就更大了。希望能高度重视，那些叫你再加倍资金进入是错
误的观念，实战中绝对不能这样做，这是亏钱的朋友的通病！
３．打进后还不能确定是对是错，就持仓观望，当然观望时间是不能过长的。
４．在确定了第一笔资金已保证赚钱后，就持股守着，等待个股第二次出现机
会时，马上再打进第二笔资金（也可以找不同的时机分几笔打入）。但此时还是应
该不要将余下的资金全打进了，最好留２０％的资金不打，这样就灵活些了。
如果第二笔做错了
看到这里，有经验的人就会问：第二笔资金打进去后，发觉个股下跌了，如何
办好？
提出这个问题很好，证明你是有心人。
我们总会有做错的时候，只有“大师”才不会做错，因为他们是事后画图的，这样
也就不会考虑到这个问题了。而我们在股市中实战的人常常会碰到这个问题的。
如何解决第二笔资金入错市的问题呢？
办法就是：发觉第二笔可能是入错市时，我们应该马上将第一笔资金止赢。
因为第一笔资金是保证赚钱的，所以是止赢（知道分笔打入资金的好处了吧）！
在第二日，如果个股表现很不好，就砍了第二笔资金，这样算来我们至少能打了平
手了，因为第一笔是赚的。如果发觉没变化就观望，如果发觉重新转好了，就等到
第二笔资金赚钱后，再次把第一笔资金中的一半重新打进去，不能全打了，个中道
理有心人自己思考。谷波
走出资金管理的迷宫
/张良所
有的交易决策、分析理论，最终都要落实为实际的交易行为。否则，你的亏损
固然不会出现，但盈利也无从谈起。这涉及到市场操作中资金管理这一核心问题。
对于这个问题，很多人容易忽视，但也有许多人做出了有益的探索。
作为探索的捷径，我们应该站在前人的成就之上，而非跪在他们的神像脚下，
才能使其为我所用即所谓“六经注我，非我注六经”。提到资金管理，不得不提到
《股票作手回忆录》，一书的主人公李费佛（即该书作者），李费佛对于资金管理
提出了极富启发的观点。
李费佛是历史上有名的华尔街神童，他十三四岁开始闯荡华尔街，并横行于当
时美国的地下股票交易市场。因为胜率太高，搞得很多地下交易所不敢接他的生意。
就像水平太高的赌徒，赌场对他敬而远之。之后，李费佛通过一系列著名并且高明
的市场操作，尤其是关键的几次卖空操作，赢得了巨大的财富。此人颇具传奇色彩，
曾三次破产又三次东山再起。
李费佛关于资金管理的观点是这样的：先用较少的资金顺应市场运动的方向建
立仓位，并根据市场的变化采取相应的对策。如果市场随后的走向对所建立的仓位
有利（也就是说，假如你建立的是多头仓位，市场随后上涨），产生了账面利润，
可以根据情况增加仓位；反之，则至少不应该增加仓位。而如果行情的演变与开始
的预期相差太多（例如你本来建立多头仓位，结果市场连续下挫到一定幅度），就
应该考虑减少直至取消仓位。
李费佛的资金管理体系中有一个很重要的思想，无论你对于市场的判断如何，
应时刻保持对于市场的谦虚和敬畏。每个投资者都应该认识到，我们不可能每一次
都判断正确。无论你如何天资聪颖，学富五车才高八斗，在市场的惊涛骇浪中，至
多也只能算是一个优秀的游泳者。从风险管理的概率理论角度来讲，只有百分之百
的正确概率，才可能建立百分之百的仓位（筹码）。既然我们承认人类认识世界的
有限性，就必须得承认，我们任何时候都不可能拥有百分之百的正确的概率，因此，
无论在什么时候，一次性地建立百分之百的概率（满仓）都是一种极端错误的行为。
同样，令许多人倾家荡产的过度交易（透支交易和杠杆交易）更不可取。
《孙子兵法形篇第四》中对于资金管理有十分精辟的论述。“昔之善战者，先为
不可胜，以待敌之可胜。不可胜在己，可胜在敌。故善战者，能为不可胜，不能使
敌之可胜。故曰：胜可知，而不可为。”孙武对于胜利（盈利）的态度，比我们市
场中许多人要冷静、淡泊得多。以他的眼光来看，不亏损（不可胜）在我的控制范
围之内，而盈利（可胜）则是不能完全由我方所操纵、通过武力（交易）获得的。
记得我刚进入证券交易领域时，一位前辈对我说过一句影响极深的话：“在股票交
易中，赚钱不是每个人都能做到的，而不亏钱，则每个人都可以轻易做到。”“不可
胜者，守也；可胜者，攻也。守则不足，攻则有余。善守者，藏于九地之下；善攻
者，动于九天之上，故能自保而全胜也。”孙子的这段话点出了攻与守之间的几乎
全部内在本质关系。
在交易中，攻（即交易行为），就意味着为了利润的诱惑而甘冒风险之矢石奋
勇前进。守，则意味着在选择了安全的同时，也放弃了潜在的机会（即承担了机会
成本）。一个不足，一个有余，如何将两者在艺术和科学的层次上融会贯通，则是
资金管理的核心问题。用《笑傲江湖》中风清扬的话来说，只要你进攻，就必然有
破绽。而你要做的，是发现并抓住对方的破绽。
一个成功的交易者思维应该是开放的，富有远见和创造性的。他既可以在天时
地利不如人意时，选择“藏于九地之下”，休养生息，静观其变，待机而动；也可以
在风云际会，时不我待，大趋势风生水起时，因时而作，“动于九天之上”，尽享“大
风起时云飞扬”、“会当凌绝顶，一览众山小“的美妙。
资金管理在股市操作中的重要性
众所周知，有很多著名的世界级基金管理人以及世界级著名分析大师，如果不
重视正确的资金管理、合理的控制资金风险，同样会被无情的市场所吞没。前几年
世界著名的日本大和银行、英国巴林银行新加坡分行的倒闭，以及由世界金融天才
索罗丝发起的"量子基金"全军覆没，都充分证明了这一点。
那末我们就要在这里问一句为什麽？其实答案很简单，就是没有充分考虑资金
管理的重要性，未能有效的控制资金风险。其结果就是哪怕只有一次失误，都有可
能被市场所淘汰。
我们在股市操作中也是如此，理论、理念以及技术固然重要，但有效地资金管
理显得更为重要。合理、正确地资金管理将使你在股市交易中事半功倍。
我本人在多年的股海生涯中，在成功和失败中总结了一些经验，在此欲和大家
共享。
资金使用的三份法则：（就是把手中的的资金分成三份使用）
1、第一个 1/3 资金的使用
在大势低迷时，也就是说熊市末期，以短线操作为主快进快出、高抛低吸。操
作一些明显有庄超跌个股（袭击受伤庄股），这类股票往往在大势见底后演绎成牛
股。
买入股票后，大势明朗可中线持有，否则短线获利了结。
2、第二个 1/3 资金的使用
当第一份资金在获利状态下，且已无风险可言时第二份方可使用。此时 OAMV
的趋势应明显向上，且刚刚脱离底部区域。此时应选择明显底部放量，明显主力通
吃套牢盘个股和高控盘庄股操作，中线持有。
这次所持有股票应以获利为主，与庄共舞。密切监控主力底部筹码，如庄家有
明显减仓迹象可获利了结。切记不可恋战，也就是庄家走我也走，我与庄家手拉手。
3、第三个 1/3 资金的使用
只有当前两份资金在获利状态下，且大势明显向好时这份资金才可投入战斗。
严格遵循：趋势理论、顺势而为、高抛低吸、短线操作、快进快出。
这种操作从理论上讲其风险最大值为 1/3，而利润最大值为无穷。我们都知道
股市永远不变的是变化，
我们操作股票的依据使用统计学原理，是用历史数据的成功概率来判断未来，
那末即便历史上是 100％成功的，当你操作时也难免会失败，虽然是 1％的失误，
但对你来讲却是 100％的失败。这就是世界级金融大亨们失败的根本所在。而三份
法则的科学性就在于将风险控制在最小，让利润充分增长。
这种操作还可以让你永远使你有一个良好的心态，只要有扎实的理论基础、
正确的操作理念、过硬的指南针技术以及科学的资金管理。我相信一定会成为市场
中的大赢家
