孙茂竹 中国人民大学商学院
收入实现及分配管理
收入实现、成本补偿与利润管理
收入、费用与利润是损益表的构
成要素。
三者之间的关系是：收入-费用
＝利润。
收入是指会计期间内经济利益的增
加，其表现形式为资产增加或负债减少
而引起的所有者权益增加，但不包括所
有者出资或接受捐赠等业务引起的所有
者权益增加，主要包括营业收入、投资
收益和营业外收入。
收
入
是指企业在从事销售商品或提供劳务等经
营业务过程中取得的收入，分两部分:
主营业务收入是指企业进行经常性业务
取得的收入，是利润形成的主要来源。工业
企业的主营业务收入是指销售产成品、自制
半成品以及提供代制、代修品等工业性劳务
取得的收入，称为产品销售收入；商品流通
企业的主营业务收入是销售商品取得的收入，
称为商品销售收入。
其他业务收入是指企业在生产经营过程
中取得的除基本业务收入以外的各项收入，
如转让无形资产的收入和资产出租的收入等。
营业
收入
确认营业收入应
考虑两个问题：
一是定时，即
确定营业收入实现的
时间；
二是计量，即确
定营业收实现的金额。
营业收入
的确认
投资收益是指企业在从事
各项对外投资活动中取得的收
益，包括对外投资分得的利润、
股利和债券利息，投资到期收
回或中途转让取得款项高于帐
面价值的差额，以及按权益法
核算的股权投资在被投资单位
增加的净资产中所拥有的数额
等。
投资
收益
指与企业生产经营活动
没有直接联系的各项收入，
如：固定资产盘盈和出售净
收益，罚款收入，因债权人
原因确定无法支付的应付款
项，教育附加费返还款，物
资及现金溢余。
营业外
收入
是指会计期间内经济利益的减少，
其表现形式为资产减少或负债增加而引
起的所有者权益减少，但不包括向所有
者进行分配等业务引起的所有者权益减
少，主要包括营业费用、投资损失和营
业外支出。
费
用
是指企业在经营管理
过程中为了取得收入而发生
的各种费用。
确定营业费用的归属
及金额，一是为了对上一生
产经营过程所耗费的价值进
行足额补偿以维持简单再生
产；二是正确确定期间损益
和财务状况供决策者正确决
策。可以说，营业费用的计
算和补偿是连接不同生产经
营过程的重要环节。
营业
费用
确认营业费用
应考虑两个问题：
一是营业费用
与营业收入的关系；
二是营业费用的
归属期。
营业费用
的确认
是指企业在从事各项对
外投资活动中发生的损失，
包括对外投资到期收回或者
中途转让取得款项低于帐面
价值的差额，以及按照权益
法核算的股权投资在被投资
单位减少的净资产中所分担
的数额。
投资
损失
是指与企业生产经
营活动没有直接联系的
各项支出，包括固定资
产盘亏、报废、毁损和
出售的净损失，非季节
性和非大修间的停工损
失，职工子弟学校经费
和技工学校经费，非常
损失公益救济性捐赠，
赔偿金，违约金等。
营业外
支出
也称为净利润或净收益，是指收入
与费用的差额。利润按其形成过程，分
为税前利润和税后利润。税前利润包括
营业利润、投资净损益、营业外收支净
额和以前年度净损益调整。
利
润
是营业收入与营业
费用的差额，由主营业务
利润加上其他业务利润，
扣除当期管理费用和财务
费用后形成，即：：
营业利润
＝主营业务利润
十其他业务利润
一管理费用
一财务费用
营业利润
其中，主营业务利润是企业从事基本
生产经营活动取得的利润，是营业利润的
主要组成部分，可按下列公式计算：
主营业务利润
＝产品销售净收入
一产品销售成本
一产品销售费用
一产品销售税金及附加
投资净收益是指
企业对外投资收益扣
除对外投资损失后的
净额，可用公式表示
为：
投资净收益
＝对外投资收益
一对外投资损失
投资净收益
是指营业外收入扣
除营业外支出后的净额，
可用公式表示为：
营业外收支净额
＝营业外收入
一营业外支出
营业外
收支净额
企业收益总额是
企业在一定时期内综
合经济活动的成果，
是企业各项收入抵补
各项支出后的余额，
它反映了企业收入取
得和成本补偿的效果，
对维持简单再生产和
进行扩大再生产貝有
重要作用。
收益的功能
高估收入、低估成本的后果有哪些？
是指纳税人通过
非违法的避税方法和
合法的节税方法以及
税负转嫁方法来达到
尽可能减少税收负担
的行为。纳税筹划的
基本内容包括三个部
分，即：避税筹划、
节税筹划和转嫁筹划。
纳税筹划
概念
避税与偷税的界定是明
确的。二者的区别至少有以
下三个方面。
第一，偷税是指纳税人
在纳税义务已经发生的情况
下通过种种手段不按税法规
定缴纳税款，而避税则是指
纳税人不去从事应税行为，
从而规避纳税义务；
第二，偷税行为直接违
反税法，而避税行为是钻现
行税法的漏洞，并不直接违
反税法；
偷税
第三，偷税行为往往要借助犯
罪手段，比如做假账、伪造凭证等等，
所以国家可以根据刑法对纳税人的偷
税行为进行制裁(拘役或监禁)；而避
税是一种合法的行为，虽然纳税人避
税的后果与偷税一样在客观上也会减
少国家的税收收入，但这种行为不违
法，不构成犯罪，所以不应受到法律
的制裁。
目前各国对偷税行为一般都有明
确的法律定义，我国的《税收征管法
》第四十条中规定:“纳税人采取伪
造、变造、隐匿、擅自销毁帐簿、记
帐凭证，在帐簿上多列支出或者不列、
少列收入，或者进行虚假的纳税申报
的手段，不缴或者少缴应纳税款的，
是偷税。”
而我国没有任何一部法律对避税
行为有明确的规定。所以从实际角度
看，纳税人采取的减轻税收负担的措
施只要不属于偷税，则就可以被列入
避税或税务筹划的范畴。
避税
是指纳税人在不违反立法者
意图的情况下通过合法手段规避
纳税义务的行为。例如，政府为
了保护环境对汽油消费征收环境
税，人们为了减轻这种税收的负
担骑自行车出行而不去开汽车，
这种行为就是节税。这种节税行
为是立法者不希望加以控制的，
所以一般不被纳入避税的研究领
域。
节税
该方法不是要让纳税人避免取得实际的经济所得，
而是要让纳税人尽量取得不被税法认定为是应税
所得的经济财富。例如，各国税法都规定，所得
一般是要通过市场交易来实现的，只有经过交易
实现了的所得才需要纳税。我国税法就规定，纳
税人接受捐赠的实物资产不计入企业的应纳税所
得额，企业出售该资产或进行清算时，这笔实物
资产的价值才需要计入企业的应纳税所得额缴纳
所得税。所以，企业可以考虑以接受实物资产捐
赠的方式取得一部分经济利益。只要这部分实物
资产不出售，就可以不缴纳所得税。
税务
筹划的
基本方
法
1、
避免应
税所得
的实现
利用借贷也可以达到避免应税所得
实现的目的。例如，某企业拥有1000万
元的房产。现在该企业急需200万元资金。
当然企业可以出售一部分房产取得收入，
但这样企业就必须就这笔财产转让所得
缴纳企业所得税。出于避税，企业可以
用房产作抵押借入资金200万元。当然借
债要支付利息，但只要利息额小于出售
房产需缴纳的税款，借款筹资就是可取
的。
另外，各国税法中都规定有一些免
税的所得。我国税法就规定企业取得的
国债利息收入不计入应纳税所得额，所
以企业应充分利用这类规定来避免应税
所得额的实现。比如，企业在进行金融
投资时，如果购买了重点建设债券或金
融债券，就要就这些债券的利息缴纳所
得税，而如果购买国债，其利息所得就
可以不纳税。因此，出于税收上的考虑，
当国债利率高于重点建设债券或金融债
券的税后利率时，企业就应当购买国债。
纳税人如果能推迟应税所得的实现，则
可以推迟纳税。推迟纳税对纳税人来说有两
个好处。
一是可以继续享用这笔资金，并从中获
利；
二是用利息率进行贴现后，未来应纳税
款的现值会有所减少。
税务
筹划的
基本方
法
2、
推迟应
税所得
的实现
例如，假定纳税人将推迟纳税而节省
下来的钱用于投资，投资的收益率为10%
，所得税税率为30%，那么纳税人投资的
税后收益率为7%。在这种情况下，如果该
纳税人将1000元应纳税款推迟到10年后缴
纳，则这1000元税款的现值仅为508元。如
果纳税人当年就用这508元进行投资，则下
一年的本金和税后利息之和为544元。纳税
人如果每年都将本金和利息用于投资，则
十年后508元则会增值到1000元。如果纳税
被推迟的时间较长，市场利息率更高，则
推迟纳税给纳税人带来的经济利益就更大。
国外企业主要是利用加速折旧或快
速折旧的办法来推迟所得的实现。在这
两种情况下，企业应缴纳的所得税总额
不会减少，但由于企业前期计入成本费
用的折旧额较大，应税所得额较小，税
款主要被推迟到后期缴纳，所以各年缴
纳税款之和的现值会有所降低。
我国税法规定内外资企业固定资产
的折旧办法一般为直线法，外资企业如
果要采取加速折旧法必须得到国家税务
总局的批准；内资企业中只有电子、船
舶、汽车等行业的高新技术企业可以采
用快速折旧法。所以总的来说，在我国
纳税人利用加速折旧或快速折旧办法进
行税务筹划可能性不是很大。
我国税法也给了企业推迟应税所得
实现的机会。比如，企业所得税法规定，
纳税人各项存货的发生和领用，其实际
成本价的计算方法，可以在先进先出法、
后进先出法、加权平均法、移动平均法
等方法中任选一种。计价方法一经选用，
不得随意改变，确需改变计价方法的，
应当在下一纳税年度开始时报主管税务
机关备案。
根据上述规定，纳税人如果预期本
企业所需的原材料价格从长期来看呈上
涨的趋势，则应当选用后进先出法来确
定当期计入成本的原材料价格。因为在
价格不断上涨的情况下，后购进的原材
料价格会比先购进的原材料价格高，企
业优先用较高的价格计算原材料的成本，
无疑会把一部分利润推迟到后期去实现，
从而达到推迟纳税的目的。
企业之间的关联关系主要反映在管
理、控制和资本三个方面。例如，我国
的税法规定，一个企业如果直接或间接
持有另一个企业股权总和的25%或以上，
则这两个企业既为关联企业。在英、美
等国，判定企业关联关系的上述股权比
重一般为50%。
税务
筹划的
基本方
法
3、 在
关联企
业之间
分配利
润
关联企业之间由于在资金和管理上
具有特殊的关系，所以它们之间进行交
易并不一定完全采用市场价格，因而关
联企业之间可以通过转让定价来转移利
润。尤其是当关联企业适用的所得税税
率存在差异时，利用转让定价向适用税
率低的关联企业转移利润就成为企业税
务筹划的一个重要的方法。国外有些国
家公司所得税采用超额累进税率，所以
边际税率较高的企业也可以利用与边际
税率较低的关联企业进行交易的机会向
其转移利润。
不过，为了堵住这个避税的漏洞，许多国
家的税法都制定了相应的反避税条款。例如，
1984年美国的所得税法增加了第7872节，限制关
联的纳税人之间利用无息贷款的方式转移财产所
得。我国的企业所得税法也规定:纳税人与其关
联企业之间的业务往来，应当按照独立企业之间
的业务往来收取或支付价款、费用。不按照独立
企业之间的业务往来收取或者支付价款、费用，
而减少应纳税所得额的，税务机关有权进行合理
调整。但由于税务机关在判定关联企业之间的交
易价格是否合理时有一定的难度，所以在实践当
中这种避税方法仍给各国企业进行税务筹划留有
一定的空间。
企业对外筹资可以有两种方式:一是股本
筹资；二是负债筹资。即使这两种筹资方法都
可以使企业筹集到所需的资金，但由于这两种
筹资方式税收处理上不尽相同，所以企业在进
行税务筹划时就应当对筹资方式加以慎重考虑。
因为，企业无论是发行股票筹资资金还是举债
筹集资金，都要给出资者一定的回报。但根据
各国的税法规定，企业支付的股息红利不能打
入成本，而支付的利息则可以计入企业成本。
所以，从税收的角度看，借债筹资比股本筹资
更为有利。
税务
筹划的
基本方
法
4、 控
制企业
的资本
结构
–利润总额
–税后利润分配
利润分配
分配
口径
• 罚没损失和滞纳金
• 弥补企业以前年度亏损
• 提取法定盈余公积金
• 提取公益金
• 提取任意盈余公积金
• 向投资者分配利润
利
润分
配的
基本
顺序
–应坚持公平、公正、公开的原则
–应尽可能保持股利的稳定
–应考虑到企业对资金需求和资金
成本
–应当考虑对股票价格的影响
股
份制企
业利润
分配
分配
特点
• 股利无关理论
–MM理论
• 股利相关理论
–一鸟在手理论
–信息传播理论
–假设排除论
股利
理论
股
利
无
关
论
代表人物：莫迪格莱尼、米勒
主要观点：
股利政策不影响企业价值
投资者不关心公司股利分配
企业价值由资产的盈利能力决定
股
利
相
关
论
一鸟在手理论
信息传播理论
税差理论
股
利
相
关
论
在手之鸟理论
代表人物：戈登、林特纳
主要观点：
在投资者眼中，现金股利的风
险比资本利益的风险小得多
股利收入比资本利得更加稳定
可靠
“双鸟在林，不如一鸟在手”
税差理论
主要观点：
股利适用税率高于长期资
本利得适用税率，从避税的
角度考虑，投资者更愿意企
业多留少派
股
利
相
关
论
股
利
相
关
论
信息传播理论
主要观点：
股利给投资者传播了公司
收益状况的信息
财务报告可能有假，但股
利的发放是以实际盈利能力
为基础的，是难以作假的
–剩余股利政策
–固定股利政策
–变动股利政策
–阶梯股利政策
股利分配
政策
剩
余
股
利
政
策
• 本政策的要点：
盈余先满足投资需要，如有剩余才向股东发
放股利
• 步骤
• 举例
• 采用理由：
在于保持理想的资本结构，使加权平均资本
成本最低。
假定某公司2001年度提取了公积金、公益金后
的税后净利润为1000万元，2002年度投资计划所需
资金支出总额为1200万元，公司的最佳资本结构为
权益资本占60%，债务资本占40%。按照最佳资本
结构的要求，公司投资方案所需的股东权益数额为：
1200×60%＝720（万元）
公司当年全部可用于分配股利的盈余为1000万
元，可以满足上述投资方案所需的权益资本数额并
有剩余，剩余部分再作为股利发放。当年发放的股
利额为：
1000-720＝280（万元）
固
定
或
稳
定
增
长
股
利
政
策
本政策的要点：
每年发放的股利额固定在
某一特定水平上并在较长时
期内保持不变
图示
采用本政策的理由：
可以使投资者认为公司在
稳定正常发展，还有利于投
资者安排股利收入和其他支
出
• 金额（元）
• 每股利润
• 每股股利
• 时间
•
固
定
股
利
支
付
率
政
策
本政策的要点：
公司确定一个股利占盈利的比
例，长期按此比例支付股利；股
利的发放额随公司经营的好坏而
波动。
图示
采用本政策的理由：
能使股利与公司盈利紧密地结
合起来；股利支付额不稳定，容
易给人造成公司发展不稳定的感
觉
• 金额（元）
• 每股利润
• 每股股利
•
• 时间
•
低
正
常
股
利
加
额
外
股
利
政
策
本政策的要点：
在一般情况下每年都只支付数
额较低的正常股利，在盈余较多
的年份里，再根据实际情况向股
东发放额外股利
图示
采用本政策的理由：
不仅可以使公司具有较大的灵
活性，而且还可以让那些依靠股
利生活的投资者每年都可以得到
数额较低但稳定的股利
• 金额（元）
• 每股利润
• 每股股利
• 低正常股利
• 时间
•
返回
影响股
利政策
的因素
(1)
法律因素
• 资本保全限制
• 企业积累限制
• 净利润限制
股东因素
股东的税负
股东的投资机会
股东的稳定收入
股东的股权稀释
影响股
利政策
的因素
(2)
公司自身因素
• 资产的流动性
• 盈余的稳定性
• 举债能力
• 资本成本
• 投资机会
影响股
利政策
的因素
(3)
• 股利宣告日
• 股权登记日
• 除息日、除权日
• 股利发放日
股利宣告日 除息日 股权登记日 股利发放日
返回
股
利
支
付
程
序
–现金股利
–股票股利
–负债股利
–财产股利
股利支付
方式
• 理论上，股票股利不增加股东
财富
• 实际上，股票股利可使股东获
利
– 资本利得
– 未来股息增加
• 股票股利可帮助公司：
– 节省现金
– 维持股价
股票股利
的特点
股票股利举例
假设某公司发行在外的普通股股数为10万
股，每股面值5元，现市价为20元，决定发放
20%的股票股利，则，
– 公司将新发行10*20%=2万股
– 股本将增加到：2*5=10万元
– 从保留盈余中将转出：2*20=40万元
– 资本公积将增加：40-10=30万元
– 每股市价理论上应下降到：
– 20÷ (1+20%)=元
股票股利
发放股利前 发放股利后
发行股数 10万股 12万股
股本（面值5元）50万元 60万元
资本公积 10万元 40万元
保留盈余 100万元 60万元
股东权益合计 160万元 160万元
每股帐面值 16元/股 元/股
每股市价 20元/股 元/股
原100股的市值 2000元 2000元
股票回购—现金股利的替代
• 企业将公司发行在外股票购回的两种形式：
–用现金购回本公司股票----现金股利的替代
–出售债券购回本公司股票---调整资本结构，
提高每股收益，提升股票价格
股票回购—现金股利的替代
• 我国上市公司回购的主要是国有股，并
要求回购后注销该部分股票，以后通过
增发流通股，调整股本结构，达到国有
股的减持。
• 不分配现象带有普遍性
• 再筹资行为成为左右上
市公司股利政策的重要
因素
• 上市公司股利政策缺乏
连续性和稳定性
• 上市公司总体股利支付
率水平明显偏低
我国上市
公司的
股利政策
我国上市公司不分配股利呈上升趋势
年份 97 98 99 自92年从
未有现金
分配的公
司
自92年从未
有利润分配
的公司
不分配股
利的上市
公司数
408 488 590 220 67
不分配公
司占全部
上市公司
比率
% % % 20% 6%
资料来源：苑德军，中国上市公司股利政策分析。
• 工资分配制度
• 奖金分配制度
• 纯收益分享制度
–狭义分享制度
–广义分享制度
企业与劳动者之间的分配
• 广义分享制
–纯收入分享制
• 改变现行工资制度，有利于调动职工的积极
性和主动性，增大了工人风险。
–员工持股计划
• 建立专门的基金，鼓励员工持有企业股票，
由单纯的雇员变为雇员兼股东。
–经理激励机制
• 建立以股票期权为主的对经理人员的激励制
度。
美国有关部门奖励期股情况
