摘要
2024 年第⺠季度以来，中国有序推进各项⺠融改⺠措施，
围绕优化互联互通机制，促进内地与⺠港资本市场深度
融合、提升资本项⺠开放⺠平，促进跨境投融资便利化
等涉及不同层⺠的改⺠举措接连出台，⺠融业⺠⺠平对外
开放稳步前⺠。
回顾⺠季度，4⺠3⺠国家外汇局发布新版《资本项⺠外汇业
务指引》，进⺠步强化了跨境投融资的便利化⺠平， 并于
次⺠正式实施。该指引精简了业务流程，为机构和 个⺠等
主体办理资本项⺠外汇业务提供更多便利。
4⺠12⺠，国务院发布《关于加强监管防范⺠险推动资本
市场⺠质量发展的若⺠意⺠》（以下简称新“ 国九
条” ）。是继2004 年、2014 年两个“ 国九条” 之后，国务
院再次出台的资本市场指导性⺠件。
4⺠19⺠，中国证监会发布了5项资本市场对港合作措施， 包
括放宽沪深港通下股票ETF合资格产品范围、将REITs 纳⺠
沪深港通、⺠持⺠⺠币股票交易柜台纳⺠港股通、
优化基⺠互认安排、⺠持内地⺠业⺠头企业赴⺠港上市。
4⺠20⺠，商务部等⺠部⺠联合印发《关于进⺠步⺠持境
外机构投资境内科技型企业的若⺠政策措施》，多措并
举吸引境外机构投资者在华投资，⺠持境内科技型企业
融资发展。
在国家层⺠的总体性政策框架下，区域政策顺应
国家战略进⺠步调整完善。4⺠10⺠，上海市浦东
新区⺠⺠政府印发《浦东新区关于⺠励跨国公司
地区总部财资中⺠集聚的若⺠意⺠》，⺠励跨国
公司在沪设⺠全球或区域财资管理中⺠，加快浦
东引领区和上海国际⺠融中⺠建设。
5⺠9⺠，国家⺠融监督管理总局发布《关于银
⺠业保险业做好⺠融“ 五篇⺠⺠章” 的指导意⺠》， 围绕
科技⺠融、绿⺠⺠融、普惠⺠融、养⺠⺠融 和数字⺠
融五⺠领域，提升⺠融服务实体经济的 质量和⺠平。
6⺠14⺠，中国证监会对《⺠港互认基⺠管理暂
⺠规定》进⺠修订，进⺠步优化内地与⺠港基⺠ 互认
安排，助⺠⺠港巩固提升国际⺠融中⺠地位， 促进
两地资本市场协同发展。
以下我们总结了⺠季度中国⺠融市场改⺠开放⺠
事记。同时本⺠我们对2024 年⺠季度⺠融市场改
⺠开放进⺠回顾分析，并提出我们的⺠解，以供
业界参考。
2024年第⼆季度⼆融改⼆开放⼆事记
序号 政府机构 政策名称/调整事项 发⼆⼆号 发布时间
1 国家外汇局 《资本项⺠外汇业务指引（2024年版）》 汇发〔2024〕12号 2024年4⺠
2 国务院 《关于加强监管防范⺠险推动资本市场⺠质量发展的若⺠意⺠》 国发〔2024〕10号 2024年4⺠
3 证监会 五项资本市场对港合作措施 - 2024年4⺠
4 商务部等⺠部⺠ 《关于进⺠步⺠持境外机构投资境内科技型企业的若⺠政策措施》 商财发〔2024〕59 号 2024年4⺠
5 上海市浦东新区⺠⺠政府 《浦东新区关于⺠励跨国公司地区总部财资中⺠集聚的若⺠意⺠》 浦府规〔2024〕1号 2024年4⺠
6 沪深港交易所 沪深港通交易信披机制调整 - 2024年4⺠
7 国家⺠融监督管理总局 《关于银⺠业保险业做好⺠融“ 五篇⺠⺠章” 的指导意⺠》 ⺠发〔2024〕11号 2024年5⺠
8 中国⺠⺠银⺠、⺠港证券及期货事务监察
委员会、⺠港⺠融管理局
“ 互换通” 优化机制安排 - 2024年5⺠
9 证监会 《⺠港互认基⺠管理规定（修订草案征求意⺠稿）》 - 2024年6⺠
资料来源：公开资料，安永整理
中国进⺠步开放⺠融市场
系列报告（⺠⺠三）
2024 年⺠季度⺠融市场改⺠开放回顾
⺠融业⺠⺠平对外开放稳步前⺠
沪深港通交易信息披露机制调整
资本市场对港合作五条措施
合格境内机构投资者（QDII）额度发放
内地与⺠港互认基⺠安排
坚持对外开放⺠针，深化⺠融改⺠政策，是加速推
动中国⺠融业⺠质量发展的重要⺠段。在2024 年
⺠季度，中国⺠融改⺠在业务开展、机构引进、区
域发展等⺠⺠均取得可喜的进展。
业务开展
业务开展⺠⺠，第⺠季度以来，内地与⺠港资本市
场互联互通机制持续优化。
4⺠，为进⺠步优化沪深港通机制，保证市场整体信
息披露的⺠致性，上交所、深交所和港交所分别对
沪深港通交易信息披露机制进⺠调整。
沪深港通交易信息披露机制安排，最初是为了有效
揭⺠、提醒投资者交易额度使⺠情况，但其披露频
率和内容与A股市场信息披露的⺠般习惯不同，也
不同于国际主流市场的普遍做法。本次主要调整为：
⺠ 沪深股通与港股通均实施当⺠额度余额⺠于等于
30%时，显⺠额度充⺠，不再显⺠额度余额。
⺠ 沪深股通和港股通每⺠收市后披露成交⺠额和笔数，
ETF 成交总额、当⺠前⺠⺠成交活跃证券名单
（包括ETF）。
4⺠，为促进两地资本市场协同发展，助⺠⺠港巩固
提升国际⺠融中⺠地位，证监会发布资本市场对港
合作五条措施。
⺠ ⺠是放宽沪深港通下股票ETF合资格产品范围。
⺠ ⺠是将REITs纳⺠沪深港通。
⺠ 三是⺠持⺠⺠币股票交易柜台纳⺠港股通。
⺠ 四是优化基⺠互认安排。
⺠ 五是⺠持内地⺠业⺠头企业赴⺠港上市。
继证监会发布五项资本市场对港合作措施中提及
“ 放宽沪深港通下股票ETF合资格产品范围” 之后， 南
向“ ETF” 通迎来2024 年的⺠次扩容，2只ETF纳
⺠港股通。⺠在今年7⺠，另有91只ETF将新纳⺠ETF
互联互通范围。此次扩容后，“ ETF通” 的全部产品数
量将扩容⺠241 只，增幅达% ，其中港股通、
沪深股通分别有16 只、225 只合资格ETF。
5⺠，中国⺠⺠银⺠、⺠港证券及期货事务监察委员会、
⺠港⺠融管理局宣布⺠揽⺠新举措，进⺠步优化“ 互换
通” 机制安排。
⺠ ⺠是丰富产品类型，推出以国际货币市场结算⺠为⺠
付周期的利率互换合约，与国际主流交易品 种接轨，
满⺠境内外投资者多样化⺠险管理需求。
⺠ ⺠是完善配套功能，推出合约压缩服务及配套⺠持
的历史起息合约，便利参与机构管理存续期合约
业务规模，降低资本占⺠，活跃市场交易。
5⺠，为进⺠步推动构建⺠融双向开放新格局，满
⺠境内市场配置境外资产或者对外投资的合理需求，
国家外汇管理局启动新⺠轮合格境内机构投资者
（QDII）额度的发放。
银⺠、银⺠理财⺠、基⺠、保险等多家公司新收获
QDII额度，其中，32家基⺠公司以及8家券商及券
商资管合计新增 亿美元的QDII额度。截⺠2024
年5⺠底，各类机构相较4⺠末新增 亿美元QDII
额度，值得注意的是，本次QDII额度下发距 离上⺠次
时隔⺠个⺠。新⺠轮QDII额度发放不仅拓宽了境内
资⺠的投资渠道，促进了跨境资⺠流动总体平衡，⺠
且为境内机构提供了更多业务机会，有利于促进我
国⺠融机构国际化发展。
机构 最新批准⼆期 累计批准额度（亿美
元）
本次新增额度（亿美
元）
银⺠类 2024年5⺠9⺠
证券基⺠类 2024年5⺠9⺠
保险类 2024年5⺠9⺠ 1
信托类 2020年11⺠30⺠ 0
合计
数据来源：国家外汇管理局，安永整理
6⺠，继证监会发布五项资本市场对港合作措施中
提及“ 优化基⺠互认安排” 后，证监会对《⺠港互认基
⺠管理暂⺠规定》进⺠修订，旨在进⺠步优化内地
与⺠港基⺠互认安排，并就《⺠港互认基⺠管理规
定（修订草案征求意⺠稿）》（以下简称《管理规
定》）向社会公开征求意⺠。
具体来看，《管理规定》订拟从两⺠⺠进⺠优化：
⺠ 将互认基⺠客地销售⺠例限制由50%放宽⺠80%。
⺠ 允许⺠港互认基⺠投资管理职能转授予与管理⺠同集
团的海外资产管理机构。这些举措将增加市 场的流
动性、投资机会，有效扩⺠基⺠市场规模。
内地与⺠港利率互换通机制优化
安永观点及展望
2024 年第⺠季度，中国资本市场双向开放的⺠度深度不断提升。多项关于资本改⺠、优化两地⺠融市场互联互通等新政
策出台，为中国资本市场注⺠了新活⺠。外资⺠融机构持续投资中国市场，在华设⺠机构、增持股权、增加注册资本，积
极展业兴业的步伐不断提速。区域发展⺠⺠，⺠三⺠、⺠湾区及海南⺠贸港持续推进包括财资中⺠、国际⺠融资产交易平
台、粤港澳合作等改⺠、⺠由贸易账户体系措施持续完善。
2024 年7⺠18⺠，党的⺠⺠届三中全会公布的《中共中央关于进⺠步全⺠深化改⺠推进中国式现代化的决定》（以
下简称“ 《决定》” ）就对外开放做了专⺠部署，涉及扩⺠制度型开放、外商投资和对外投资管理、优化区域开放布局、深
化粤港澳⺠湾区合作等多⺠⺠。值得注意的是，《决定》明确指出开放是中国式现代化的鲜明标识，需要在扩⺠国 际合作
中提升开放能⺠，建设更⺠⺠平开放型经济新体制。同时《决定》将“ 制定⺠融法” 纳⺠重要⺠融⺠法任务，将为我国⺠融改⺠
开放进⺠步深化提供有⺠⺠持。安永将持续关注中国⺠融⺠业对外开放进程，及时为海内外投资者提 供更全⺠透彻的解读。
机构引进 区域发展
机构引进⺠⺠，外资⺠融机构加速布局中国资本市场。
券商领域，外资券商持续“ 抢滩” 中国市场。6⺠，我
国新增1家外商独资证券公司。同⺠，⺠家外资控股证
券公司获批融资融券业务，这是近两年半以来成功获
批该业务的⺠家外资券商。
公募基⺠领域，⺠季度新增1家外商独资公募在华展业。
同时，有多家外商独资公募宣布了新增注册资本或设
⺠新分公司的消息，展现了对中国市场的⺠期看好。
更多外资⺠融机构获批进⺠中国市场的同时， QDII额
度的不断增加令外资机构获得了更多展业机会和资⺠
来源。5⺠，国家外汇局发放最新⺠期合格境内机构投
资者（QDII）额度， 32家基⺠公司新增获批额度共
计 亿美元，最多者获 亿美元。
除公募与券商等传统⺠融股机构外，得益于⺠前发布
的《扎实推进⺠⺠平对外开放更⺠⺠度吸引和利⺠外资
⺠动⺠案》的政策推动，外资银⺠卡清算机构也加速
进⺠中国清算市场，与境内机构开展良性竞争。5
⺠，⺠家中外合资银⺠卡清算机构正式开业，成为我
国第3家银⺠卡清算机构，也是第2家中外合资的银⺠
卡清算机构，有利于进⺠步加强⺠融市场基础设施中
关键的清算组织环节。
截⺠2024年6⺠底⺠融公司数量统计
51 家 9 家
区域发展⺠⺠，⺠三⺠、⺠湾区及海南⺠贸港围绕提升
⺠融基础设施服务、加速跨国企业财资中⺠建设、密
切深港⺠融合作以及推动跨境资⺠流动⺠由便利等
⺠融改⺠开放领域持续发⺠。
聚焦⺠三⺠区域，近年来，陆家嘴正在全⺠建设跨国
公司财资中⺠⺠地，助⺠跨国公司在上海浦东打造战
略核⺠和“ 神经中枢” 。4⺠，浦东新区印发《关于⺠励跨
国公司地区总部财资中⺠集聚的若⺠意⺠》（以下简
称《意⺠》），明确在⺠持财资中⺠设⺠⺠⺠提供⺠系
列政策⺠持和便利条件。安永近期也发布了对于该
《意⺠》的深度解读报告，提出了对其主要政策内容
的理解以及对未来上海财资中⺠建设的展望。
6⺠，上海市委⺠融办常务副主任周⺠全提出上海将筹
建国际⺠融资产交易平台，提升国际再保险中⺠能级，
创新⺠⺠币计价的国际化期货期权品种，不断提升上
海在⺠融市场的国际化⺠平。
粤港澳⺠湾区⺠⺠，6⺠，深港交易所确定合作建设
⺠港综合基⺠平台，为在港⺠融机构提供合规⺠效、
安全可靠、标准统⺠的基⺠市场基础设施服务。此举
将推动⺠港基⺠⺠态圈的持续发展，进⺠步巩固⺠港作
为全球财富管理中⺠的地位，并为加强未来⺠港与内
地之间的互联互通业务奠定坚实基础。
在促进跨境资⺠流动⺠由便利⺠⺠，⺠⺠⺠融改⺠开放主
要区域积极构建多功能⺠由贸易账户体系。4⺠，
外商合资基⺠
管理公司
10 家
外资控股证
券公司
外商独资基⺠
管理公司
4家 2 家
外商独资证 外商合资银⺠
券公司 卡清算机构
上海⺠贸试验区陆家嘴管理局局⺠肖健提出上海正在
积极推动新⺠轮政策创新安排，扩⺠⺠由贸易账户应
⺠场景。同⺠，《横琴粤澳深度合作区多功能⺠由贸
易账户业务管理办法》和《海南⺠由贸易港多功能⺠
由贸易账户业务管理办法》相继正式发布。
数据来源：公开资料，安永整理
