当代财经天津滨海新区创业融资渠道分析郑天岳（天津财经大学天津300121）摘要：本文立足于天津滨海新区开发开放，对区内现有的直接融资渠道作以分析并分别提出新区管委会应起到的作用。关键词：滨海新区；创业；融资一、引言除了上市独木桥之外，有了新的资本市场融资方式，还将为本文主要分析创业企业在初创期和发展期可获得的融资我国正在起步的各类产业投资基金、创业风险投资基金提供方式，并结合滨海新区的现有资金资源，提出天津市政府及有效的退出渠道。开发区管委会应如何建立多层次的直接融资体系，提高创业金融是一个城市发展的最重要推动力，国家给天津的最企业的融资环境。新定位是建成北方经济中心。要实现这一目标，必须有相应二、充分发挥创业基金作用的金融体系作为支撑和配套。在我国公认的珠三角、长三角（一）创业引导基金和环渤海地区三个经济增长极当中，设在深圳、上海的两个创业引导基金是以政府为主体（机构投资者），将原本直证券交易所对当地经济发展的推动作用显而易见。此次全国接扶持企业和直接创建创投基金的行为，改变为投资到良好性非上市公众公司股权交易市场落户天津滨海新区，既有利投资业绩的投资基金，通过约定产业和政策方向来规范资金于平衡南北金融布局，也有利于北方经济中心的形成[1]。因的管理，这是政府资金运用效率最好的选择。从国际经验看，此，我们要抓住这个良好的发展契机，以完善的退出机制优通过政策性创业风险投资引导基金的杠杆放大作用，能有效势来吸引众多的风险投资资金。地引导民间资金进入创业风险投资这种高风险领域。2007年（二）非上市公众公司监管部获批成立12月,中国最大政府创业风险投资引导基金—天津滨海新区明确监管主体是保障市场良性运行的必要一环。非上市创业风险投资引导基金在天津成立。政府引导基金主要用于公众公司监管部的成立，意味着非上市股权交易市场的风险扶持各地区域性自主创新企业和创业风险投资企业，以自身保障机制进一步完善。监管部应将主要承担以下职责：拟定示范作用带动更多社会资金参与投资到政府扶持的产业。股份有限公司公开发行不上市股票的规则、实施细则；审核（二）天使基金股份有限公司公开发行不上市股票的申报材料并监管其发行所谓“天使基金”(Angelcapital）就是专门投资于企业种活动；核准以公开募集方式设立股份有限公司的申请；拟定子期（SeedMoney）、初创期的一种风险投资。从中国目前的公开发行不上市股份有限公司的信息披露规则、实施细则并现状来看，大量科技型中小企业由于缺乏资金等方面的帮助，对信息披露情况进行监管；负责非法发行证券和非法证券经在处于种子期、初创期就没能存活。因此，在中国风险投资营活动的认定、查处及相关组织协调工作等。的发展中，更重要的是发展能帮助企业渡过这种“死亡陷阱”五、积极参与创业板上市的天使基金。创业板是指在主板之外的专为暂时无法上市的中小企业2006年9月，规模为1亿元的国内首家天使基金——滨和新兴行业公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，海天使创业风险投资基金注册成立。这将为全社会天使投资是主板市场一个有效的补充。创业板作为我国多层次资本市的广泛、深入发展发挥重要的示范作用，吸引全国乃至全世场的重要组成部分，将以成长型创业企业为主要服务对象，界的天使资金、早期项目及研发转化人才向滨海新区聚集。重点支持自主创新企业。虽然创业板至今还没能正式挂牌，三、搭建融资平台但天津滨海新区管委会应该把准备工作做足，根据新公布的天津主办的中国企业国际融资洽谈会（TheFirstChina《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》（征求意见InternationalPrivateEquityForum）邀请来自美国、欧洲、日稿），积极辅导区内创业企业准备在创业板上市。本等国家的私募股权投资基金（PE），以及众多国内投资机构、商业银行和中介机构齐聚天津。这个国际股权融资平台，有参考文献：利于创业者和投资者进行充分的沟通，加强了国内外有关基[1]田昆儒,齐萱,张帆.上市公司会计信息披露质量提升金、中介机构、企业各个方面的联系。滨海新区应充分利用问题研究[J].当代财经,2006,(1).“先行先试”的优势政策，多打造类似这样的融资平台，尝[2][美]蒂蒙斯．周伟民、吕长春译．《创业企业融资》试多种融资途径，建成北方股权投融资中心。[M]．华夏出版社，2002．四、完善非股权交易市场交易制度及监管措施[3]南开大学商学院院长李维安.中国建设多层次资本（一）非股权交易市场（OTC）落户天津市场的重大举措[EB/OL].新华非股权交易市场（OTC），即柜台交易市场是指未上市的网.
