《货币银行学》
新疆财经大学
金融系
周丽华
第三节 货币供给机制
基本理论 热点问题
流
动
性
过
剩
货 币
出 主 规
处 体 模
第
三
节
货
币
供
给
机
制
形成
创造
控制
现金
存款货币
Ms
出自银行
中央银行：源
商业银行：流
基础货币
原始存款
派生存款
调控主体
控制工具
持币行为
直接
间接
一
货
币
形
成
机
制
现金
存款货币
Ms
出
自
银
行
社会各单位持有
个 人 持 有
货 币 流 通
现金 非现金
中 央 银 行
商 业 银 行
销
售
收
入
上
级
拨
入
同
业
拆
入
金
融
收
入
来
自
单
位
销
售
收
入
个
人
借
款
亲
友
赠
送
市场存量
现金
非现金
货
币
流
通
投放
回笼
工资及其他支出
行政管理费支出
采购支出
财政信用支出
商品销售收入
服务事业收入
财税收入
信用收入
商品价款收付
劳务费用收付
货币资金拨缴的收付
信贷资金的发放和回收
投放
回笼
货
币
创
造
机
制
中
央
银
行
基础货币
商
业
银
行
存款货币
源
流
二
Ms
（一）
货
币
供
给
的
源
头
定义公式
变动原因
变动途径
中
央
银
行
的
基
础
货 币
B
基
础
货 币
高能货币
强力货币
定
义
公
式
B = C + R
基
础
货
币
通
货
存
款
准
备
金
1
2
基
础
货
币
变
动
的
原
因
B
As Ad
M d Ms
C+S C+I
AS AD
C+S+T C+I+G
货
币
=
待销售商品数量×待销售商品价格
————————————————
单位货币流通速度
供
给
量
×
单
位
货
币
=
商
品
数
量
×
商
品
价
格
需
要
量
货
币
待
销
售
待
销
售
流
通
速
度
（社会总需求）
（社会总供给）
=
MD
=
待销售商品数量×待销售商品价格
———————————————
单位货币流通速度
×
单
位
货
币
=
商
品
数
量
×
商
品
价
格
MS
待
销
售
待
销
售
流
通
速
度
AD
AS
=
5×100 = 500
500 = 500
500 1000
500 100
As Ad
Md Ms
As=1000 Md=100 v=10
As=2000 Md=200 v=10
As=500 Md=50 v=10
3
商业银行业务
政府业务
国际储备业务
基
础
货 币
变
动
的
途
径
中
央
银
行
资
产
业
务
的
开
展
央
行
对
商
行
的
信
用
支
持
贴
现
贷
款
基
础
货
币
增
加
央行给付
贴现额
央行给
商行贷款
商行
存款准备金
增加
央行增加
商行的
存款准备金
央
行
对
政
府
的
信
用
支
持
贷款
国债
拨款
支付
投资
经
济
主
体
的
资
金
增
加
商
业
银
行
的
存
款
准
备
金
增
加
基
础
货
币
增
加
原
始
存
款
增
加
央
行
收
购
黄
金
、
外
汇
向企业和个人收购
通货增加
在商行的
存款增加
向商行收购
存款准备金增加
基
础
货
币
增
加
（二）
货
币
供
给
的
流
通
定义
变动原因
变动途径
商
业
银
行
的
存
款
货 币
D
商
业
银
行
的
存
款
货
币
定义：
商业银行的原始存款与派生存款的总和
原
始
存
款
商行接受客户现金及央行签发支票
所形成的存款。
定
义
来
源
客户现金
央行的
银行券发行
央行签发支票
商行的
准备金存款
基
础
货
币
派
生
存
款
商行在吸收原始存款基础上通过发放贷款等资产业务所创造的存款。
1
2
存
款
货
币
变
动
的
原
因
D
As Ad
M d Ms
B
5×100 = 500
500 = 500
500 = 1000
500 = 100
As Ad
Md Ms
As=1000 Md=100 v=10
As=2000 Md=200 v=10
As=500 Md=50 v=10
3
B
存
款
货 币
变
动
的
途
径
D
C
R
现
代
金
融
体
制
下
存
款
货
币
的
创
造
条件
现金
转帐结算
准备金
原理
原始存款
存贷及转帐结算
派生存款
制约因素：K=
1
rd+
C’+ e’
+
———————
D
—
R
=
商业银行存款货币的创造
90000
……
……
6561
7290
8100
9000
发放贷款
100000
……
……
7290
8100
9000
10000
吸收存款
10000
合 计
……
……
……
……
810
C
900
B
1000
A
729
D
缴存准备金
银行名称
单位：元
存款货币 100000
K= ————— = ———— = 10
原始存款 10000
1 1
K= —————— = ——— = 10
存款准备金率 10%
D = K ×原始存款
D = K × B
D 1
K= —— = —————————
R rd + c + e + rt. t
，
，
D 1
K= —— = —————————
R rd + c + e + rt. t
，
，
法
定
存
款
准
备
金
率
现
金
漏
损
率
超
额
存
款
准
备
金
率
定
期
存
款
准
备
金
率
C
R
B
C
D
Ms
m
=
Ms
B
———
源
流
=
C+D
C+R
————
=
C
1+ ——
D
——————
R C
— + ——
D D
货
币
乘
数
D 1 1
K= —— = —— = —————————
R r rd + c’ + e’ + rt . t
Ms C+D
m = —— = ———
B C+R
=
C
1+ ——
D
————
R C
—— + —
D D
M0 流通中的现金
M0
M1
活期存款
M1
M2
我
国
MS
的
三
个
层
次
准
货
币
定期存款
储蓄存款
其他存款
证券公司客户保证金
货
币
供
给
控
制
机
制
调控主体
控制工具
持币行为
三
Ms
货
币
供
给
控
制
主
体
中
央
银
行
1
货
币
供
给
控
制
工
具
直接
利率高限
信贷配额
直接干预
经济
工具
法定存款准备金率
再贴现率
公开市场业务
间接
2
窗口指导
道义劝告
三大法宝
行政
工具
3
持
币
行
为
居民个人：持现率
企业：提现率、贷款需求
存款货币银行
财政
超额准备金
向央行借款规模
财政发行
政府债券
芝加哥证券交易所
纽约股票交易所
美国证券交易所
芝加哥商业交易所
伦敦国际金融期货及期权交易所
新加坡国际金融交易所
美国那斯达克市场
东京证券交易所
伦敦证券交易所
香港联合证券交易所
深圳证券交易所
上海证券交易所
国际货币基金组织
世界银行
英格兰银行
美联储
花旗银行
国家开发银行
招商银行
交通银行
中国农业银行
中国建设银行
中国工商银行
中国银行
国家图书馆
中国财经报刊数据库
中宏网
中经网
国研网
金融时报金时网
中国债券信息网
中国货币网
中国票据网
国家统计局
国家外汇管理局
中国证券监督管理委员会
中国银行业监督管理委员会
中国保险监督管理委员会
中国人民银行
流
动
性
过
剩
实际货币存量> 0通胀的货币需要量
准货币持续增长
企业资金供给宽松
金融机构存贷差持续扩大
银行间市场资金充裕
金融机构超额准备金率持续高位
金融衍生品的爆炸性增长
我国金融的机构存贷指标
68
70
90
贷存比（%）
110000
2007年2月
80000
8000
存贷差（亿元）
2005年6月
1998年
时间
中国的货币存量是美国的60%
中国的GDP是美国的20%
中国的货币存量=美国的3倍
国家统计局
我 国 流 动 性 过 剩
巨额社会储蓄 巨额外汇储备
GDP ％ I ％ CPI ％
M0 ％ M1 ％ M2 %
MS > MD
M0=27388亿元，增长％
2007年三月末
M1
127881亿元
增长％
2007年三月末
M2= 364105亿元
％
２００７年Ｍ２设定在增长１６％
2007年三月末
流 动 性 过 剩 的 主 要 原 因
巨额社会储蓄 巨额外汇储备
政 企 家
府 业 庭
C1A C2A
双顺差
MS > MD
商行 央行
万亿美元
万亿人民币
控制流动性过剩的措施
货 币 政 策
发行央行票据 上调准备金率
抽水机
关闭水龙头
社会储蓄 外汇储备
11%
万亿
控制流动性过剩的措施
增
加
居
民
收
入
减
税
增
支
积
极
发
展
资
本
市
场
改
革
外
汇
管
理
体
制
