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新兴物流金融业务发展风险及对策研究
■王含笑
物流金融业务已经成为中小企业融资的一个新渠道。但在实践发展过程当中，我国物流金融业务层次仍
总体偏低，存在着许多问题。笔者从物流金融业务的内涵及其模式出发，对其存在的风险进行深入分析，并提
出一系列建议对策，希望最终实现多方的共赢。
[关键词 ]物流金融;质押;风险监管;融资
[中图分类号 ] F832． 4 [文献标识码 ] A [文章编号 ] 1004 － 518X(2011)03 － 0089 － 03
王含笑 (1984—)，女，江西理工大学经济管理系教师，主要研究方向为非公有制经济。(江西南昌
330013)
近年来，物流金融在我国发展迅速，这一新兴的融
资模式已经成为商业银行新的利润增长点。物流金融业
务是物流业与金融业结合的产物，是在经济运行的实践
中逐渐产生、发展起来的。
一、物流金融的内涵及运作模式
公元前 240 年，当时的美索布达米亚地区就出现了
谷物仓单，这可能是最早的物流与金融的结合。美国物
流金融的主要业务模式之一是面向农产品的仓单质
押。仓单既可以作为向银行贷款的抵押，也可以在贸易
中作为支付手段进行流通，从而提高了整个农业营销系
统的效率，降低了运作成本。而我国物流金融业务的开
展则比较晚，而且与国外物流金融业务的不同在于，国
外是以金融机构作为“主力军”，我国则是以第三方物流
公司作为主要的推动者。
“物流金融”是由邹小繡和唐元琦首次提出的:指面向
物流业的运营过程，通过应用和开发各种金融产品，有效
地组织和调剂物流领域中货币资金的运动 [1 ] 。其他学者也
从不同角度诠释了这个概念，并形成了统一的认识。从广
义上讲，物流金融就是物流企业在供应链业务活动中，运
用金融工具有效地组织和调剂物流领域中货币资金的运
动，使物流产生价值增值的融资活动。这些资金运动包括
发生在物流过程中的各种存款、贷款、投资、信托、租赁、抵
押、贴现、保险、有价证券发行与交易，以及金融机构所办
理的各类涉及物流业的中间业务等。从狭义上讲，物流金
融是金融机构和第三方物流公司在业务合作的过程中向
客户提供融资等其他增值服务。这里以企业提供的担保品
为信托，企业的资金从投放到采购，再到商品的销售回笼
全过程都处于银行的监管之下。物流企业在物流业务过程
中利用贷款、承兑汇票等多种信用工具为生产商及其下游
经销商、上游供应商和最终客户提供集融资、结算、资金汇
划、信息查询等为一体的金融产品和服务，一定范围内满
足了中小企业、物流企业、银行三方的利益需求。
物流金融运作模式可以分为质押业务、保兑仓业务
和融通仓业务。质押业务分为仓单质押和存货质押。仓
单质押是指企业以仓单作为质押物向银行提出融资需
求。[ 2 ] 存货质押是指需融资企业以拥有的动产作为担保
品，向银行提出融资申请，并将货物寄放在指定的物流
企业进行保管。银行根据物流企业开具的仓单向企业融
资。保兑仓是指以银行信用为载体，以银行承兑汇票为
结算工具，由银行控制货权，卖方(或供货商)受托保管
JIANGXI SOCIAL SCIENCES
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货物并对承兑汇票保证金以外金额部分由卖方以货物
回购作为担保措施，由银行向供货商(卖方)及其经销商
(买方)提供的以银行承兑汇票的一种金融服务。即经销
商的销售额如果未达到承兑的金额，供货商承诺向银行
退回承兑金额与发货金额的差价。对于供货商来说，能
够扩大其销售量，增加市场份额，获取更多的利润。经销
商通过保兑仓业务也可以获得资金融通，并通过向供货
商大量订货来降低其销售成本，有利于业务的拓展。银
行则是通过收取服务费、汇票的贴现费用等中间收入来
获取利润，而对提货权的控制大大降低了其在融资业务
中的风险。保兑仓业务可谓实现了“三赢”的局面。融通
仓业务是指银行直接把贷款的额度授权给物流企业，物
流企业按照要求对客户的情况进行审核，最终质押的金
额等都由物流企业决定，并向银行提供符合要求的信用
担保。而银行不参与此贷款业务的运作过程。物流企业
代表金融机构与客户谈判沟通，提供融资的同时也为企
业寄放的货物提供管理和监督服务，企业出库入库的单
据需要融通仓的认定和审核，但无需经过金融机构确
认，省去了许多繁琐的中间环节。
二、商业银行发展物流金融业务存在的风险及问题
(一 )质押业务的风险
质押业务分为以仓单作为质押品和现货商品作为
质押品两种。仓单质押在我国并没有完善的法律保障，
在业务的操作过程中物流企业之间也缺乏统一的标准，
不同企业的规定也不同。因此物流企业很有可能会遭遇
虚假仓单。另外，现货商品作为质押品的融资业务中，并
不是所有的货品都可以作为质押品。如果事先没有经过
认真调查，选择的货品是非法的，就会面临被没收的风
险，给物流企业带来巨大损失。质押物流通性弱，市场需
求不高，价值不稳定，也会由于积压而占用资金，因此对
于质押物品种的选择非常关键。
(二 )相关法律法规制度不完善
从总体上看，物流金融业务的法律风险主要在质物
的所有权问题上。2007年10月1日执行的《物权法》虽然扩
大了可用于担保的财产范围，但有些条款还不适合物流
金融实际业务的开展。货物在融资过程中所有权会在不
同主体之间进行转移，由于相关法律法规的不完善，各方
的权利和义务很难界定，因此很容易产生所有权纠纷。
另外，物流金融对质押物的优先受偿权存在法律风
险。浮动抵押的抵押权与银行在物流金融业务下取得的
质押权可能发生冲突。《物权法》规定企业可以设立浮动
抵押，即企业可以将现有的以及将有的生产设备、原材
料、半成品、产品作抵押。企业将以上对外抵押后，仍可
以在正常的生产经营活动中处分抵押物。浮动抵押经法
律程序登记后，抵押权人将取得优先受偿权产生对抗第
三人的效力。即如果企业对质押物已经以浮动抵押的形
式对外抵押并依法进行了登记，抵押权生效。抵押权生
效后将优先于质权受偿。这种情况下，质押物没有起到
真正的担保作用，为避免因质押物已经对外抵押产生法
律风险，银行在接受质押时，应注意调查质押物上是否
存在其他形式的担保，并在业务过程中注意采取措施防
范质权的优先性受到损害 [ 3 ]。
(三 )金融机构体制不健全
我国企业融资渠道主要来源于国有控股商业银行，
融资方式缺乏灵活性。银行并没有专门针对物流金融业
务制定统一科学的规范流程。而相关的信贷业务流程也
比较复杂，手续烦琐，效率低下。金融机构内部管理机制
不够先进，对于风险的应急处理和对客户的跟踪服务与
国外金融机构相比还存在较大的差距。我国企业信用状
况不容乐观，虽然物流金融业务引入第三方物流公司作
为合作伙伴，但是由于流动资产评估体系尚未建立，内
部监控系统不完善，因此在贷款工具的设计、风险的监
管、信用制度、质押制度、担保保险制度等方面还存在缺
陷，贷款回收的风险仍然较大。
(四 )物流企业的管理监督能力
尽管物流企业作为第三方介入融资过程，但真正制
度完善、硬件软件设施先进，环境良好的大规模物流企
业还是少数。物流企业一方面提供仓库为融资企业寄放
货品，因此对于库房的建设具有较高要求。仓库规模不
够，安全防护措施不齐全或是造成货物受潮发霉等都会
影响业务的开展。对于寄放货物的管理也要遵循信息化
管理，质押商品的种类，出库入库的数量等信息物流企
业都应该详细掌握。另一方面，信贷风险管理所需的数
据由基础数据、中间数据和分析结果组成。商业银行在
有的物流金融业务中只提供额度授信，并不参与贷款项
目的调查和运作。物流企业作为融资业务的参与者，负
责搜集需融资企业的原始资料数据提供给商业银行，并
以此为依据提供资金的融通。但是这些数据的准确性无
法得到有效保障。物流企业在融资业务中的作用有限，
项目操作的专业性毕竟不如商业银行，数据存在纰漏和
失实也属正常现象。有些物流企业为了自身利益，争取
更多的客户，串通客户一起提供虚假数据，使得银行贷
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款风险增加，不良贷款的概率升高。
(五 )物流金融的专业人才匮乏
我国物流金融业务在发展过程中一个薄弱环节就是
专业人才的不足。作为物流业与金融业的结合，既需要精
通物流经营和管理，同时又要具有金融知识背景，西方国
家此项业务的繁荣发展正是由于拥有大批双专业人才，而
在我国从事这项工作的人员素质普遍不高，专业知识不够
扎实，业务开展过程中的控制和监管存在缺陷，风险防范
意识不强，甚至可能出现内部人员欺诈等道德风险。
三、完善商业银行物流金融业务的建议
为了完善物流金融业务活动，银行、物流企业以及
融资企业，都应该提高管理水平，加强自身的竞争力。
(一 )银行需加强对物流金融业务风险的控制
首先，要认真调查融资企业的生产状况、资信状况和
还贷能力，企业的产品是否具有市场潜力等。其次，对于
质押物的选择要谨慎，选择的货物必须是合法的，免于被
没收的风险。货品应该满足市场需求，容易变现，流动性
强，不会由于积压而占用资金。选择的货品应该便于储
存，价格稳定，涨跌幅度小，保证质押品价值的稳定。同
时，尽可能地选择与知名度大、产品质量好、市场占有率
高的厂商合作，保证货物的销售顺畅，避免商品滞销带来
的损失。最后，金融机构应该积极进行制度的改革，完善
内部监控制度和管理制度，并运用现代化的信息技术对
物流金融业务进行科学合理的管理，满足客户的多样化
需求。积极开拓融资渠道，为客户提供融资便利，增强其
业务创新能力。开展统一的授信制度，将贷款额度下放给
物流企业，提高物流金融业务的效率。而对于物流企业提
供的原始数据也应该运用更加可靠的信息处理系统展开
深入分析，进行科学合理的评估，防止物流企业与需融资
企业串通给商业银行带来的损失。[4 ]
(二 )完善相关的法律法规制度
政府应该加快制定相关配套法律法规，规范物流金
融业务的发展。指定专门的管理机构，如银监会和物流
管理委员对业务实行管理和约束，并制定合理的惩罚程
序和措施。物流金融业务的准入资格和具体的业务操作
指南应该有法可依，有法可循。银行和物流公司应该建
立统一且规范的信息系统，所有物流金融业务的相关信
息和客户资料等统一纳入计算机管理系统。根据这些信
息建立风险评级体系以减少风险。健全物流金融法律法
规体系，为发展物流金融创造良好的制度环境 [ 5 ]。
(三 )第三方物流企业进行资源整合
首先，物流企业要改善自身的硬件设施。仓库的规
模要符合标准，能够为货品的存放提供良好的环境，保
证货品的安全。其次，业务操作过程中，严格按照规定操
作。在商品出库入库时，对于凭证的管理和检验也需要
规范合理，严格控制。防止虚假仓单带来的损失是此项
业务中控制风险的关键。空白仓单的领取、批准和发放
都要严格按照规定进行登记，统一规范管理，制定专人
进行负责，完善岗位责任制度。货物入库出库要认真进
行印鉴的核对，物流企业应保持与货主、提货人和银行
的紧密联系，保证信息沟通的顺畅。最后，物流企业为保
障质押物的安全，可以要求货主为货物办理保险，以避
免意外灾害造成的财产损失，将风险进行分散。
(四 )大力培养物流金融专业人才
物流企业从业人员可以通过企业内部短期培训、学
校在职进修等方式加强专业物流知识和物流技术的学
习; 金融机构从业人员不仅要精通金融知识还应该熟悉
相关的物流金融知识。有合作关系的银行和物流企业可
以达成培训协议，为对方员工进行专业知识的培训，为
促进理论与实践应用的相结合，还可以进行交换实习，
增加员工对业务的熟悉程度。另外，高等院校也应该在
物流专业人才的培养上有所创新，培养出更多具有物流
和金融双重知识背景的复合型专业人才。
我国物流金融业务正处于发展的良好时机，对于物
流企业、金融机构和融资企业的发展都是一个新的挑
战。金融机构应该不断进行金融创新，完善内部监管机
制和制度，增强其抵御风险的能力。物流企业应该快速
进行资源整合，扩大自身规模，开展多元化经营，增强自
身综合竞争力。通过金融机构与物流企业的携手合作，
互通有无，合理地利用资源与信息，为我国物流金融的
发展带来新的机遇。
[参考文献 ]
[ 1 ]邹小繡，唐元琦． 亟待关注的领域 : 物流金融学
[ J ] ． 科技进步与对策，2004， ( 11 ) ． [ 2 ]汤洪宇． 开放条件
下我国物流金融发展模式研究——— 兼论广西物流金融
发展路径 [ D ] ． 广西大学硕士学位论文，2008． [ 3 ]汪华．
物流金融服务创新研究 [ D ] ．上海:复旦大学硕士学位论
文，2008． [ 4 ]谭世坚，孙凯． 金融危机背景下银行授信风
险控制策略思考 [ J ] ．企业经济，2010，( 2 ) ． [ 5 ]黄茂海．新
时期商业银行发展物流金融的基本思路探讨 [ J ] ．当代经
济，2010． ( 9 ) ．
【责任编辑:薛 华】
新兴物流金融业务发展风险及对策研究
